基金从业人员数量维持在 23 万左右 : 从趋势上来看, 过去一年多, 私募从业人员数量明显下滑,2016 年一季度末私募基金从业人员为万人, 一年后, 即 2017 年一季度末人员总数腰斩至万人, 今年以来人数整体维持在 23 万人左右根据中基协数据显示, 截至

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1 私募基金规模再创历史新高, 私募股权基金迎来发展机遇北广投资管研究院周报 ( ) 私募基金规模持续增长, 行业整体素质不断提高 : 截至 2017 年 11 月底, 中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人家, 已备案私募基金只, 管理基金规模 10.9 万亿元私募基金管理人员工总人数万人, 其中, 已在从业人员系统注册员工人数万人 2017 年 11 月在资产管理业务综合报送平台新注册账号的机构 1044 家, 提交私募基金管理人登记申请的机构 685 家, 申请过程中放弃登记的机构 6 家, 办理通过机构 323 家, 协会平均办理时间个工作日, 平均退回补正次数 2.08 次今年以来, 私募基金在监管趋严产品运营难度不断加大的背景下, 整体行业逐步进入良性发展的轨道, 无论是私募管理人私募基金数量, 还是私募基金管理规模均比去年底实现了大幅增长, 而私募从业人员相比则有所下降, 说明在监管力度不断加大的基础上, 私募基金行业整体素质正在不断提高表 1: 私募基金整体发展趋势 2015 年底 2016 年底 2017 年 11 月底 11 月底与去年底相比私募基金管理人 ( 家 ) % 私募基金产品 ( 只 ) % 认缴规模 ( 万亿元 ) N/A N/A 管理基金规模 ( 原实缴规模 )( 万亿元 ) % 从业人员 ( 万人 ) % 私募基金备案管理更趋严格 : 自关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告发布以来, 协会已注销私募基金管理人家, 其中, 主动申请注销的私募基金管理人 1955 家, 未按照公告要求完成第一只私募基金产品备案被注销的私募基金管理人家, 因列入失联机构名录满三个月未主动联系协会并提供有效证明材料被注销的私募基金管理人 68 家 2017 年 11 月注销私募基金管理人 116 家, 其中, 主动申请注销的私募基金管理人 22 家, 未按照公告要求完成第一只私募基金产品备案被注销的私募基金管理人 26 家, 因列入失联机构名录满三个月未主动联系协会并提供有效证明材料被注销的私募基金管理人 68 家从已公布注销数据的各月情况来看, 自 8 月以来注销数量持续增加, 一方面说明有些私募基金管理人的资质仍未完全达标, 另一方面也说明中基协对私募基金管理人备案管理更趋严格图 1: 注销私募基金管理人数量 ( 自 8 月开始公布注销数据 )

2 基金从业人员数量维持在 23 万左右 : 从趋势上来看, 过去一年多, 私募从业人员数量明显下滑,2016 年一季度末私募基金从业人员为万人, 一年后, 即 2017 年一季度末人员总数腰斩至万人, 今年以来人数整体维持在 23 万人左右根据中基协数据显示, 截至 2017 年 11 月底, 私募基金管理人员工总人数为万人, 其中已在从业人员系统注册的员工人数为万人目前, 中基协通过基金从业资格考试以及后续的从业资格培训来对从业人员进行管理, 基金从业资格考试自 2015 年 7 月起从证券从业资格考试当中独立出来, 由中国基金业协会进行统一管理, 考试科目有三门, 分别为科目一基金法律法规职业道德与业务规范考试大纲科目二证券投资基金基础知识考试大纲和科目三股权投资基金 ( 含创业投资基金 ) 基础知识考试大纲, 平均通过率基本在 30%-50% 图 2: 私募基金从业人员数量变化趋势私募股权 / 创业类基金管理规模占比接近 2/3: 从内部结构来看, 根据中基协数据显示, 截至 2017 年 11 月底, 已登记的私募证券投资基金管理人 8294 家, 管理正在运作的基金只, 管理基金规模 2.28 万亿元, 各项指标均较 9 月有所回升 ; 私募股权 / 创业投资基金管理人家, 管理正在运作的基金只, 管理基金规模 6.93 万亿元 ; 其他私募投资基金管理人 778 家, 管理正在运作的基金 5516 只, 管理基金规模 1.68 万亿元从管理基金规模来看, 私募股权 / 创业管理人是私募基金整体规模增长的主力, 占到私募总规模的 63.6%, 该比例与 2016 年底相比, 大幅增加 32 个百分点, 显示出私募股权 / 创业类基金良好的发展前景, 特别是在国家鼓励双创投资者对股权投资的意识增强以及高净值人群财富快速增长的

大背景下, 股权投资时代已经到来, 未来 5-10 年将是私募股权 / 创业类基金快速发展的黄金时期图 3: 截至 2017 年 11 月底, 不同类型私募基金整体情况私募股权 / 创业类基金是私募整体增长的主要推动力 :2017 年以来, 私募基金管理规模持续增长, 股权及创业类基金贡献了主要力量, 是行业整体增长的重要推动力根据中基协数据显示, 截至 2017 年 11 月底,

3 大背景下, 股权投资时代已经到来, 未来 5-10 年将是私募股权 / 创业类基金快速发展的黄金时期图 3: 截至 2017 年 11 月底, 不同类型私募基金整体情况私募股权 / 创业类基金是私募整体增长的主要推动力 :2017 年以来, 私募基金管理规模持续增长, 股权及创业类基金贡献了主要力量, 是行业整体增长的重要推动力根据中基协数据显示, 截至 2017 年 11 月底, 私募股权 / 创业类基金管理规模较去年底大幅增长 47.77%, 占 1-11 月私募基金管理规模增量的 74.4% 私募股权 / 创业类基金管理人家, 比 2016 年底增长 38.65%; 基金产品数量只, 比 2016 年底大幅增长 53.69% 从趋势上看, 从 2016 年 9 月至今, 私募股权 / 创业类基金的走势逐渐稳健, 管理基金规模已连续 13 个月增长,2017 年底有望超过 7 万亿元大关图 4: 私募股权 / 创业类基金整体发展趋势私募证券类基金管理规模仍处于下降趋势 : 根据中基协数据显示, 截至 2017 年 11 月底, 私募证券类基金管理规模为 2.28 万亿元, 比 10 月底小幅增加 35 亿元 ;11 月底较 2016 年底的 2.77 万亿元减少 4861 亿元, 下降幅度呈现逐步减少的趋势基金管理人数量为 8294 家, 比 10 月底增加 60 家, 较 2016 年底增加 366 家 ; 管理正在运作的基金数量为只, 比 10 月底增加 503 只, 较 2016 年底增加 4542 只从趋势上来看, 自 2017 年 3 月以来, 私募证券类基金管理规模呈现下降趋势, 不过下降幅度正在进一步

减少, 目前私募证券类基金管理规模仅为私募股权 / 创业类基金的 33% 受到 11 月 A 股整体下跌幅度较大的影响, 证券类私募基金环比增加幅度较上月有所下降, 考虑到中央经济工作会议即将召开, 将对 2018 年整体经济工作进行规划和部署, 或将对市场形成政策性支撑,A 股市场整体维稳的可能性较大, 证券类私募基金规模或将继续增加图

家, 管理基金规模在 5-10 亿元的 1014 家, 管理基金规模在 1-5 亿元的 3854 家, 管理基金规模在 0.5-1 亿元的 2094 家截至 2017 年 11 月底, 已登记的私募基金管理人有管理规模的共 18648 家, 平均管理基金规模 5.

4 减少, 目前私募证券类基金管理规模仅为私募股权 / 创业类基金的 33% 受到 11 月 A 股整体下跌幅度较大的影响, 证券类私募基金环比增加幅度较上月有所下降, 考虑到中央经济工作会议即将召开, 将对 2018 年整体经济工作进行规划和部署, 或将对市场形成政策性支撑,A 股市场整体维稳的可能性较大, 证券类私募基金规模或将继续增加图 5: 证券类私募基金整体发展趋势规模较大的私募基金增长较快 : 根据中基协数据显示, 截至 2017 年 11 月底, 已登记私募基金管理人管理基金规模在 100 亿元及以上的有 185 家, 管理基金规模在亿元的 231 家, 管理基金规模在亿元的 589 家, 管理基金规模在亿元的 725 家, 管理基金规模在 5-10 亿元的 1014 家, 管理基金规模在 1-5 亿元的 3854 家, 管理基金规模在亿元的 2094 家截至 2017 年 11 月底, 已登记的私募基金管理人有管理规模的共家, 平均管理基金规模 5.84 亿元与 2016 年底相比,20-50 亿规模的私募基金管理人增长了 34.2%, 亿规模的私募基金管理人增长了 47.1%,100 亿以上规模的私募基金管理人增长了 39.1%, 规模在 1 亿以下的私募基金管理人则下降了 16%, 由此来看, 管理规模较大的私募基金增长明显快于规模较小的私募基金, 这也与私募基金行业整体发展及监管政策相符合图 6: 按不同管理规模划分, 私募基金管理人数量变化趋势

5 私募基金管理人地区集中度呈下降趋势 : 根据中基协数据显示, 截至 2017 年 11 月底, 已登记私募基金管理人数量从注册地分布来看 ( 按 36 个辖区 ), 集中在上海深圳北京浙江 ( 除宁波 ) 广东( 除深圳 ), 总计占比 72.64%, 略低于 10 月份的 72.8%, 前五大辖区私募基金管理人集中度呈逐月下降趋势其中, 上海 4502 家深圳 4291 家北京 4034 家浙江 ( 除宁波 )1730 家广东 ( 除深圳 )1305 家, 占比分别为 20.62% 19.65% 18.47% 7.92% 5.98% 管理规模较大的私募基金机构也基本上集中分布于北京上海和深圳, 如北京的星石投资淡水泉投资和聚投资君联资本等 ; 上海的景林资产重阳投资六禾投资复星创富歌斐资产等 ; 深圳的盈峰资本新价值投资大岩资本达晨创投深创投等图 7: 截至 2017 年 11 月底, 私募基金管理人数量排名前五地区 ( 按注册地 ) 私募基金发展势头快于公募基金 : 根据中基协数据显示, 截至 2017 年 11 月底, 公募基金资产规模达到万亿元, 私募基金管理规模为 10.9 万亿元与 2016 年底相比, 公募基金规模增长 23.4%, 私募基金增长 38.15%, 今年以来私募规模的涨幅明显快于公募如果将时间周期拉的更长一些, 与 2015 年初时的规模相比, 私募基金整体规模提升了 4.9 倍, 而公募基金整体规模提升了 2.5 倍私募基金规模增速快于公募基金的原因在于 : 一方面私募基金管理运作及投资机制更加灵活, 投资门槛也相对较高, 对于高净值人群来说配置一定比例的私募基金是其投资理财的标准, 而公募基金管理及投资更加严格, 必须按照固定的模式及比例 ; 另一方面近几年国家大力提倡创业创新, 鼓励民间投资和创业, 这对私募股权基金是最大的政策利好, 而股票市场行情表现一般, 部分投资者从二级市场转向一级市场, 股权 / 创业类私募基金得到快速发展, 从而推动了私募整体规模的稳定增长图 8: 私募基金与公募基金整体规模增长趋势比较

北广投资管研究院观点 : 私募基金规模再创历史新高, 私募股权基金迎来发展机遇过去几年, 私募股权投资的高速发展, 成为推动经济实现变革的重要支持力量创新型企业吸引了大量 PE/VC 资金, 成为私募股权投资最受青睐的领域据中国基金业协会统计, 目前近八成的私募股权投资基金投资于起步期和扩张期的企业, 有力推动了中小微企业的创新创业和战略性新兴产业的发展党的十九大提出,

6 北广投资管研究院观点 : 私募基金规模再创历史新高, 私募股权基金迎来发展机遇过去几年, 私募股权投资的高速发展, 成为推动经济实现变革的重要支持力量创新型企业吸引了大量 PE/VC 资金, 成为私募股权投资最受青睐的领域据中国基金业协会统计, 目前近八成的私募股权投资基金投资于起步期和扩张期的企业, 有力推动了中小微企业的创新创业和战略性新兴产业的发展党的十九大提出, 加快建设创新型国家创新是引领发展的第一动力, 是建设现代化经济体系的战略支撑我们认为, 十九大报告关于创新型国家的论述, 是中国建设世界科技强国三步走战略的总动员与总部署这些战略方针和重要举措, 必将加快中国创新型国家的建设步伐, 也给私募股权投资带来历史性的发展机遇与挑战一周新闻要览 : 宏观国务院 : 推进央企股份制改革, 引入社会资本实现股权多元化, 对主业处于充分竞争行业和领域的商业类国企推进混合所有制改革 ; 抓紧淘汰落后产能处置僵尸企业 ; 继续推动降杠杆减负债财政部 : 今年前 11 个月, 全国国有土地使用权出让收入亿元, 同比增长 35.3% 2017 年全国土地出让收入将超过 2014 年的 4.29 万亿元, 再创下历史新高央行 : 国际货币基金组织世界银行公布中国金融部门评估规划更新评估成果报告央行表示, 2017 年以来, 包括国企在内的企业利润大幅回升, 许多地方政府债务也对应未来有现金收益的资产, 不良贷款率被低估的余地不大新华社 : 严监管是贯穿 2017 年金融领域的主题词, 针对市场上存在的各种乱象, 各种套路, 监管重拳接连落地日前召开的中央政治局会议要求, 防范风险工作取得积极成效可以预见, 2018 年, 严监管和防风险仍将是金融领域的重中之重经济参考报 : 据悉, 长三角珠三角京津冀地区的多个城市或城市群有望率先入选中国制造 2025 国家级示范区业界普遍认为, 开展中国制造 2025 国家级示范区建设工作, 是此前中国制造 2025 试点示范的升级股市上证报 : 随着中国股票市场制度建设的完善和国际化步伐的加快, 类似于上一轮的中小板创业板的疯牛行情将越来越难以再现价值决定价格, 股价下跌和上涨的背后反映的其实还是公司核心竞争力的强弱中证报 :IPO 堰塞湖有望进一步疏通监管层出台新规, 拖延上会或中止状态超过三个月的老

7 大难企业, 将面临撤材料风险这意味着, 以往的 IPO 卡位策略不再有效,IPO 审核流程也将更优化, 直接融资渠道将更加畅通银行证券时报 : 今年以来,A 股和 H 股市场上共有 27 家上市银行成功再融资或发布相关预案, 其中, A 股市场上有 19 家银行, 预估再融资总额逼近 4000 亿元中国经济网 : 四大行获批筹建雄安分行, 河北省银监局已批准工商银行中农业银行中国银行建设银行四家银行分别筹建河北雄安分行, 这是河北省在雄安新区批准筹建的首批分行级银行业机构新浪财经 : 银监会审慎规制局副局长刘志清在 2017 中国新金融高峰论坛上表示,2017 年补齐监管短板的重要内容就是完善金融规则体系, 其中资管行业是特别需要强化规制的领域资管新规提出了高要求, 确立了资管发展目标, 改造现有 30 万亿元银行理财就是落实新规的首要任务信托中国经营报 :11 月共有 56 家信托公司成立 797 款集合信托产品, 环比增加 31.52%, 在规模上, 11 月成立规模达亿元, 环比上升 44.35%, 一扫上月的低迷情况, 无论是产品成立数量还是募集资金规模都呈现大幅增长公募财新网 :2016 年 12 月 15 日, 证监会发布的基金管理公司子公司管理规定基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定正式开始施行经过一年时间的经营调整, 基金子公司因风险控制等因素的总规模连续四个季度下降, 整体缩减规模在 3.2 万亿 21 世纪经济报道 :11 月份基金发行有所回暖, 但是今年四季度以来, 新基金成立数量较去年大幅下降截至 12 月 8 日, 四季度以来, 市场新成立 105 只基金, 其中,12 月份的 6 个交易日内, 新成立 26 只基金, 日均成立 4 只私募中国基金业协会 : 截至 2017 年 11 月底, 协会已登记私募基金管理人家, 已备案私募基金只, 管理基金规模 10.9 万亿元私募基金管理人员工总人数万人证券日报 : 年末股权和创投私募管理基金规模再创新高, 中国基金业协会最新披露的数据显示, 截至 2017 年 11 月底, 股权和创投私募管理规模达到 6.93 万亿元, 较上月增加 1000 亿元, 按照这个速度,2017 年有望突破 7 万亿元上海证券报 : 根据中国基金业协会数据显示,11 月在资管平台新注册账号的机构 1044 家, 提交私募管理人登记申请的 685 家, 申请过程中放弃登记的 6 家, 办理通过机构 323 家, 协会平均办理时间个工作日, 平均退回补正次数 2.08 次 PE/VC 今年是 IPO 融资大年 : 根据东方财富 Choice 统计的数据显示, 截至 12 月 13 日, 年内共有 418 家公司完成 IPO, 募集资金的规模达到了 2172 亿, 相比去年全年增加 33%, 每月融资额均稳定在 100 亿 -300 亿之间 IPO 审核趋严导致新三板企业转板意愿减退 : 在 IPO 审批加速的背景下, 新三板挂牌企业转板却出现少有的谨慎意愿统计数据显示,10 月份以来新三板开始上市辅导的企业数量却大幅下降, 11 月迄今更是只有 19 家公司 IPO 终止审核平均每月 9-10 家 : 据证监会官网披露, 截至 12 月 7 日, 证监会终止审查企业 104 家, 其中 84 家为大发审委成立前终止审查, 在大发审委成立之后, 终止审查家数为 20 家, 至年底可能还会下降腾讯音乐或明年上市融资至少 10 亿美元 : 据彭博社报道称, 明年腾讯音乐可能会上市, 预计将融资至少 10 亿美元, 估值达到 100 亿美元在三大独立平台的支持下, 腾讯音乐的付费用户数是 Spotify 的 2 倍

8 六个核桃 4 次闯关 IPO 终过会 : 证监会发审委最新公告显示, 植物蛋白饮料品牌六个核桃所属公司河北养元智汇饮品股份有限公司首发上市获得通过从 2011 年至今, 这已经是六个核桃第 4 次冲击 IPO 房地产新华社 :2017 年, 中国房地产市场迎来严厉调控据不完全统计, 截至目前, 已有超百城发布 150 余次楼市调控政策, 热点城市不断限购限贷限价限售限商目前, 热点城市房地产市场总体呈降温之势中新网 :11 月全国首套房贷款平均利率为 5.36%, 相当于基准利率 1.09 倍, 同比上升逾 20% 专家认为, 首套房贷利率上调的可能性依然存在, 但上浮空间已经不大银行贷款额度紧张将持续到年末, 明年 1 月或将有所缓和国际经济路透社 : 北京时间 12 月 14 日凌晨, 美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点到 1.25% 至 1.5% 的水平, 并将继续渐进式被动缩表 ( 逐步停止对到期证券的再投资 ) 券商中国 : 美国打出加息 + 减税组合拳之后, 全球金融市场也被搅动得跌宕起伏从今年下半年开始, 全球多个央行已经开始收紧货币政策美国韩国英国加拿大捷克墨西哥土耳其几国都在 2017 年开启加息步伐, 仅有日本瑞典和瑞士仍未负利率

2011_中国私人财富报告_PDF版

2011_中国私人财富报告_PDF版 211 l l l l l l l l l l 1 l l l l l 2 3 4 5 6 8 6 52 62 72 CAGR ( 8-9) 39% 16% 16% 9% 13% 16% CAGR (9-1) 19% 49% 44% 17% 26% 17% CAGR ( 1-11E ) 16% 28% 27% 26% 2% 18% 4 38 63% 21% 7% 2 19% 16% 16% 28 29