长期投资逻辑及建议 (1) 沙隆达 A(553.SZ), 217 年公司完成对 ADAMA 的收购后, 成为全球第一大非专利类农作物保护综合解决方案提供商, 公司在以色列等地拥有原药合成工厂 在美国 意大利及印度等多地拥有制剂工厂, 具备在全球 1 多个国家进行产品注册登记的能力, 共取得超过 5
|
|
|
- 瞽畅轶 计
- 5 years ago
- Views:
Transcription
1 Tabl e_first Tabl e_author 218 年 9 月 2 日 证券研究报告 抓住四条主线, 布局化工行业龙头 化工行业 投资建议 : 上次建议 : 中性 中性 行业研究简报 主要观点更新 本周基础化工指数较上周下跌.84%, 上证综指同期下跌.15%, 基础化工指数整体跑输大盘 基础化工板块调整较多, 多数化工板块龙头企业处于低估的情况, 我们坚持中期策略观点, 要想抓住化工行业投资机会, 我们坚持下列四条主线布局 :(1) 率先完成全球化布局的优质公司 ;(2) 产业链一体化程度高, 形成足够高度的竞争壁垒 ;(3) 细分行业领域冠军, 成长确定性高的公司 ;(4) 行业景气度持续性强, 景气关联度高的公司 中短期投资逻辑及建议 (1) 醋酸 近期醋酸价格再次受国内醋酸装置大规模集中检修影响而有所上涨, 短期来看, 环保抑制下游需求的负面因素仍未完全消除, 因此醋酸价格多以缓慢上调为主, 随着八月后传统旺季到来以及环保督察回头看的结束, 预期能够提振下游需求并对醋酸价格有所支撑 ; 长期来看, 全球醋酸供给中, 国外装置多处于生命后周期阶段, 国内近两年也几乎没有新增产能, 需求端 PTA EVA 将对醋酸形成正面贡献, 对未来醋酸价格仍有足够支撑 (2) 磷矿石 磷矿石是不可再生资源, 目前已被列入国家战略性矿产名录, 今年上半年, 受各地的相关政策持续影响, 磷矿石产量大幅下滑 受磷矿石减产影响, 各地磷矿石价格普遍上涨 据百川资讯统计, 贵州 3% 磷矿石 ( 车板含税 ) 报价 42 元 / 吨, 较去年底上涨 2%; 湖北 3% 磷矿 ( 船板含税 ) 报价 5 元 / 吨, 较去年底上涨 22% 预计未来供给难以回升, 磷矿石价格可能持续高企 (3)PTA PTA 从供应端来看装置检修力度有所加大 需求因价格传导不畅及利润欠佳制约存在下滑的可能, 由于供需格局失衡导致 PTA 盈利水平得到扩大, 目前市场更关注需求对当前价格的支撑状况, 成本端虽然存在攀升的可能, 但是因 PTA 现金流有所扩大, 短期对 PTA 影响力度不及供需市场的影响力度 (1) 供应受限 近期, PTA 社会库存处于超低水平 加之后期检修企业较多, 现货供应将越发紧张 ;(2) 需求向好 当前,PTA 的主要下游聚酯行业进入产能投放高峰期 随着新增产能释放及部分装置重启, 行会开工率持续增长, 给原料 PTA 市场带来利好 ;(3) 成本推涨 近期, 国际原油市场依然看涨 作为近油端化工品,PTA 的上游 PX 市场随油价而涨 同时, 地炼企业开工负荷有所下降, 使 PX 市场供应紧张 一年内行业相对大盘走势化工 13% 2% -9% -2% 马群星分析师 执业证书编号 :S 电话 : 邮箱 :maqx@glsc.com.cn 相关报告 1 请务必阅读报告末页的重要声明
2 长期投资逻辑及建议 (1) 沙隆达 A(553.SZ), 217 年公司完成对 ADAMA 的收购后, 成为全球第一大非专利类农作物保护综合解决方案提供商, 公司在以色列等地拥有原药合成工厂 在美国 意大利及印度等多地拥有制剂工厂, 具备在全球 1 多个国家进行产品注册登记的能力, 共取得超过 5 个登记, 且每年新引入的登记证在 2-3 张左右, 销售网络遍及全球主要农化市场, 面对全球巨大的农化市场, 与 ADAMA 的顺利融合将为公司未来带来持续性的利润增长 (2) 百合花 (63823.SH), 国内有机颜料首家上市公司, 具备中间体到成品产业链一体化优势, 技术研发实力雄厚, 随着行业集中度不断提升, 公司市场份额存在巨大提升空间, 此外行业竞争格局的修复也将使有机颜料内在价值得到回归 (3) 玲珑轮胎 (61966.SH) 公司是国内领先轮胎品牌, 是国内首家着手以品牌价值主导产品的轮胎企业, 随着玲珑打进大众供应链, 做到主机配套, 公司将开始大规模进入高端领域, 公司多年积累的品质成果将开始得到认可和变现, 伴随着国产品牌汽车的崛起, 公司将作为轮胎界的民族品牌走向世界 (4) 安利股份 (3218.SZ) 是国内合成革龙头企业, 目前公司研发 生产 管理能力均为行业前列, 新型无溶剂生产线也已实现稳定投产, 受益环保趋严下落后产能不断清出, 公司盈利将摆脱行业恶性竞争从而实现良性增长 (5) 利安隆 (3596.SZ), 公司是国内高分子材料抗氧化剂领域龙头企业, 下游客户均为国内外知名高分子材料生产商, 近年国内高分子材料市场发展迅速, 抗老化剂存在巨大需求潜力, 伴随巨大的需求市场公司业务规模也处于持续扩张中, 此外行业集中度提升也利于公司进一步扩充市场份额 (6) 安迪苏 (6299.SH), 全球动物营养特种产品的领军企业, 公司特种产品包括过瘤胃保护性蛋氨酸 酶制剂 有机硒添加剂和益生菌, 特种产品业务表现良好, 公司通过不断扩充发展现有产品线, 不断推出新产品和外部并购, 加速推进特种产品业务的发展 公司 217 年蛋氨酸销量实现 11% 的显著增长, 其中液体蛋氨酸的增速更快, 公司是全球最大的液体蛋氨酸生产厂商, 蛋氨酸产能共 41 万吨, 218 年中增加 3 万吨,219 年欧洲基地增加 5 万吨, 南京基地 221 年新投放 18 万吨液体蛋氨酸 (7) 华峰氨纶 (264.SZ), 公司在原材料持续高位, 产品价格持续下跌, 行业新增产能集中释放, 下游增速需求变缓的市场环境下, 内外齐抓, 在挖潜降本 提质增效 改革创新等方面采取了有力措施, 公司半年度业绩超出市场预期 公司是氨纶行业的全球龙头, 随着重庆 9 万吨产能投放, 公司产品市占率提升, 差异化率提高, 盈利能力将进一步提升 风险提示 宏观经济持续低迷, 化工下游需求不旺 2 请务必阅读报告末页的重要声明
3 1 化工行业动态及观点 行业动态及观点 8 月 31 日, 由中国化工报社联合国内金融投资机构 石油和化工行业骨干企业及相关协会 科研院所等共同发起的中国石油和化工产业金融创新联盟在黑龙江安达正式成立 该联盟旨在推动产业资本与金融资本的有机融合, 构建石油和化工 产业 + 金融 专业权威平台 联盟的成立不仅拉近了石化行业和金融行业的距离, 更为推进产融结合 促进行业绿色 健康 可持续发展增添了新的动力 中国化工报社副社长张健秋介绍了联盟筹备一年以来的各项进展和成果 联盟运作的模式以及未来的目标计划 联盟成员审议通过了 石油和化工产业金融创新联盟章程 ( 征求意见稿 ) ( 草案 ), 选举产生第一届理事会成员 专家委员会成员 秘书长及理事长 中国化工报社社长崔学军当选为联盟第一届理事长 目前, 联盟的成员已经包括金融机构 上市公司 石化骨干企业以及化工园区的 6 余家单位 8 月 3 日, 延长中煤榆能化公司一期填平补齐工程 3 万吨 / 年 LDPE/EVA 装置 ( 低密度聚乙烯 乙烯 - 醋酸乙烯聚脂一体化装置 ) 工地现场机具轰鸣, 随着一声开工令响起, 现场施工正式展开 一期填平补齐工程 LDPE/EVA 装置由巴塞尔公司提供工艺技术, 大庆石化工程建设公司负责该装置的设计 采购和施工 该装置以聚合级乙烯和醋酸乙烯为原料, 生产低密度聚乙烯和乙烯 - 醋酸乙烯聚脂一体化产品, 主要包括压缩单元 聚合单元 分离单元 挤压造粒单元 脱气单元等, 计划于 22 年 8 月 18 日建成中交 LDPE/EVA 装置的建设, 是为了进一步发挥榆能化一期启动项目 煤气结合 碳氢互补 资源综合利用 的产业优势 新疆中泰 4 万吨重油和煤炭深加工一体化项目签约 从 3 日举行的 第六届中国 亚欧博览会加快推进丝绸之路经济带核心区建设推介会暨重点项目签约仪式 上获悉, 新疆中泰将在巴州库尔勒投资 27 多亿元, 建设年产 4 万吨重油和煤炭深加工一体化项目 新疆中泰 ( 集团 ) 有限责任公司副总经理李良甫在现场签约后表示, 明年该公司在 12 万吨 PTA 项目将投产, 上述项目将和 PTA 项目形成产业链 该项目将充分利用新疆丰富的煤炭资源, 助力巴州成为煤化工 石油化工基地 据了解, 油煤共炼项目若投产, 可实现年销售收入 2 亿元, 利税总额 38 亿元, 直接就业 5 人, 间接拉动就业 3 万人以上 美国对二甲苯价格突破 13 美元 / 吨 据普氏能源资讯 8 月 3 日休斯顿报道, 标准普尔全球普氏能源资讯公布的统计数据显示, 美国墨西哥湾沿岸对二甲苯现货价格周三报收于 134 美元 / 吨, 这是 214 年 8 月 15 日以来的最高点, 当时该价格为 1315 美元 / 吨 自 7 月 2 日以来, 美国对二甲苯现货价格追随亚洲市场上涨迄今已上涨了 37.6% 或 356 美元 / 吨 自 7 月 2 日普氏 CFR 台湾 / 中国 W5 指数评估在 11 美元 / 吨以来, 亚洲对二甲苯现货 3 请务必阅读报告末页的重要声明
4 价格已上涨了 388 美元 / 吨, 涨幅达到了 38.76% 导致亚洲对二甲苯市场现货价格上涨的主要原因是精对苯二甲酸 (PTA) 市场需求旺盛 供应紧张和库存下降 PTA 是对二甲苯的直接下游产品 华塑入选国企改革 双百 国务院国资委下发 国企改革 双百行动 工作方案, 公布了 44 家 双百行动 入选企业名单, 淮北矿业所属安徽华塑股份有限公司入选 218 年 3 月, 国资委发布 关于开展 国企改革双百行动 企业遴选工作的通知, 决定选取百家中央企业和百家地方国有骨干企业, 在 218~22 年实施国企改革双百行动 华塑股份作为淮北矿业 一体两翼 发展战略中的重要一翼, 肩负着淮北矿业深化改革 转型发展重任 此次入选 双百行动 后, 他们将制订综合改革实施方案, 聚焦重点难点, 补齐改革短板, 力争 219 年下半年启动主板上市 沙特阿美 9 月份丙烷合同价每吨提高 2 美元 据普氏能源资讯 8 月 3 日新加坡报道, 沙特阿拉伯国家石油公司 ( 阿美阿美 ) 周四在利雅得表示, 沙特阿美已把 9 月份丙烷合同价格定在 6 美元 / 吨, 比 8 月份的合同价格每吨提高了 2 美元 沙特阿美还把 9 月份丁烷合同价格定在 635 美元 / 吨, 比 8 月份的合同价格每吨提高了 4 美元 9 月份丙烷和丁烷合同价格仍在交易商的预料中 交易商原本预计沙特阿美将把 9 月份丙烷合同价格定在每吨 6 美元, 而丁烷合同价格则定在每吨 625 美元至 635 美元之间 周三, 即月 9 月份丙烷合同价格在亚洲报收于 598 美元 / 吨, 而丁烷报收于 63 美元 / 吨 随着周四 ICE 布伦特原油期货走强, 经纪商的上午名义指标显示,9 月份丙烷合同价格报收于每吨 64.5 美元, 丁烷合同价格报收于每吨大约 美元 本期 (8 月 23~29 日 ) 虽油价连续走高, 但对塑市的提振作用不明显 受中美贸易战再度升温所累, 国内塑料系期货集体重挫后维持震荡调整态势, 市场看空氛围仍然浓重 本期广东塑料交易所电子盘行情维持宽幅震荡走势, 多空双方争持激烈, 但价位悬殊, 成交减半 截至期末收盘, 中国塑料价格指数报 点, 较上期上涨 PVC 行情趋弱国内 PVC 期货延续弱势下行走势, 现货市场继续下行 盘中多空双方拉锯激烈, 空头力量略显强势, 除华南大区价格上涨以外, 其他大区价格重心均有所下移 PP 震荡回落截至期末收盘,8 月华南 S13 品种结算价报 955 元, 较上期下跌 15 元 本期国内市场震荡走低, 期货盘中走软打击现货市场信心 LLDPE 震荡下行截至期末收盘,8 月华南 DFDA-742 品种结算价报 96 元, 较上期下跌 15 元 国内丙烯市场涨势迅猛, 价格屡屡刷新年内新高 据化工在线统计, 此轮上涨行情从 7 月末开始启动, 截至 8 月 29 日, 山东丙烯市场价格由 845 元 / 吨涨至 935 元 / 吨, 涨幅超过 1% 造成此轮上涨的原因, 主要有三个方面 聚丙烯期货大涨, 近期, 国际原油价格总体处于高位, 后期在美伊矛盾等地缘政治因素影响下仍有上涨动力, 对下游产品形成成本支撑 下游盈利水平可观 从丙烯其他下游相关产品来看, 丙烯腈 环氧丙烷 丁辛醇及环 4 请务必阅读报告末页的重要声明
5 氧氯丙烷盈利皆相对可观, 对高价丙烯的接受能力普遍较强 即便丙烯价格一路上涨, 下游产品亦有利可图 另一下游产品丙烯酸, 生产企业在六七月集中停车检修后, 目前已陆续复产, 对丙烯的需求增加 总体来看, 下游产品普遍给予丙烯市场较强利好支撑 反倾销利好不敌需求萎缩, 苯乙烯 金九 难旺 8 月 23 日起, 我国为维护自身正当权益和多边贸易体制, 决定对 16 亿美元自美进口产品加征 25% 关税, 苯乙烯包含其中 此举对国内苯乙烯市场本是利好, 但价格却并没有应声上涨 本周, 苯乙烯市场价格反而从月内高点 1225 元 ( 吨价, 下同 ) 回调至 118 元 业内人士认为, 在供应面增加 需求低迷等利空影响下, 苯乙烯市场 金九 行情堪忧 自给率提升, 据瑞阳化工贸易有限公司总经理王春明介绍, 中国是全球最大苯乙烯需求国,217 年需求量占全球总需求量的 34% 左右, 表观消费量达 97 万 ~98 万吨 产能与需求不匹配, 造就了苯乙烯的供应缺口 218~222 年, 我国计划有 万吨苯乙烯产能投入商业运营 依据现有调研数据, 预计 219 年底前后, 我国苯乙烯市场有望实现自给 新增产能释放进入 8 月份, 苯乙烯新增产能释放, 更令行业对外依存度降低 如安徽昊源 26 万吨 / 年苯乙烯新装置 8 月中旬提负荷至 8 成, 日产量达到 6 吨, 产品外销至华东 华北地区 需求持续萎缩, 作为苯乙烯的重要下游,EPS 市场近期低迷 下游建筑板材方面需求寥寥 ; 电子电器行业正值传统生产淡季, 需求不佳 ; 受贸易战影响, 外贸业务减少, 泡沫包装需求减少 受此影响,8 月下旬 EPS 整体开工率降至 48%, 较中旬下滑 4% 华东地区生产企业开工率更是下滑 1%, 降至 33% 另一下游不饱和树脂虽面临传统旺季, 但市场缺乏看涨前景 圣奥化学高峰论坛在沪举行 全球领先的聚合物添加剂综合服务商圣奥化学科技有限公司在上海举办高峰论坛, 来自上海交通大学智能网联汽车创新中心 蔚来资本 华东师范大学 北京化工大学等的专家学者共聚一堂, 探讨产业发展前景 圣奥化学是中国中化集团有限公司的成员企业 中化国际总经理 圣奥化学董事长刘红生在致辞中表示, 圣奥化学秉承 科学至上 理念举办本次高峰论坛, 旨在汇聚八方智慧, 探讨产业前景, 并以此为契机, 规划行业创新资源共享的新途径, 推动自身新一轮创新发展 圣奥化学发布 217 可持续发展报告, 并介绍了现有 3 家工厂防老剂业务拓展和改进情况 据悉, 该公司连云港一期项目计划在 22 年中建成投产, 届时全新绿色工艺的促进剂 不溶性硫黄等橡胶助剂产品年产能将达到 4 万吨, 有望形成具有世界领先竞争力和规模的橡胶助剂产业基地 亨斯迈近日宣布, 其在越南胡志明市附近的阿玛塔越南工业园开设了一家多功能工厂 该工厂是一项绿地投资, 将为亨斯迈聚氨酯和先进材料业务提供服务, 并集制造 研发能力 技术服务中心 仓库和配送空间以及商务办公室于一体 亨斯迈亚太区首席执行官兼聚氨酯业总裁托尼 汉金斯表示 : 越南是亚太地区规模较大 发展较快的国家 越南的聚氨酯市场正以两位数的增速持续增长 我们开设这个新工厂, 旨在为鞋类和汽车市场生产配方系统, 5 请务必阅读报告末页的重要声明
6 同时还将生产用于建筑和冷链的硬质绝缘泡沫以及用于家具市场的人造木材 这些产品主要用于越南消费, 其余将出口柬埔寨 该工厂将使亨斯迈能够更有效地与越南客户进行合作, 实施我们全球化下游补强型收购战略 亨斯迈先进材料业务总裁斯科特 怀特补充说 : 这是我们亚太地区的业务首次在中国境外进行制造业扩张投资 我们在越南看到了许多机会, 可以在这里进行大规模基础设施和建设项目 新工厂将使我们有能力向东盟地区的客户提供高质量的电气绝缘 涂料和胶黏剂解决方案, 确保相关项目的顺利实施 2 化工品价格周动态 图表 1: 一周涨幅前十化工品 (%) 图表 2: 一周跌幅前十化工品 (%) 1 PTA: 华东地区 出厂价 : 醋酸 : 华鲁恒升 (4.47) 2 对二甲苯 (PX):FOB 韩国 正丁醇 : 华东地区 (3.73) 3 烧碱 (99% 片碱 ): 西北地区 苯胺 : 华东市场 (3.23) 4 顺丁橡胶 (BR9): 山东 醋酸丁酯 : 华东地区 (3.) 5 涤纶长丝 (FDY15D/96F) 醋酸乙烯 : 华东地区 (2.41) 6 涤纶长丝 (POY15D/48F) 乙烯 :CFR 东南亚 (2.36) 7 涤纶长丝 (DTY15D/48F) 辛醇 : 华东地区 (2.1) 8 环氧丙烷 (PO)( 散水 ): 华东地区 醋酸乙酯 : 华东地区 (1.73) 9 出厂价 : 醚后碳四 : 东明石化 纯 MDI( 桶装 ): 华东地区 (1.72) 1 市场价 : 粘胶短纤 :1.5D/38mm TDI: 华东地区 (1.5) 图表 3: 化工相关产品的最新价格及变动情况 最新数 涨跌幅 价格 / 价差名称据 ( 元 / 吨 ) 一周 一月 三月 半年 一年 WTI 原油 布伦特原油 NYMEX 天然气 3 (1.3) 3.67 (3.32) 6.34 (2.4) 石脑油 :CFR 日本 乙烯 :CFR 东南亚 1241 (2.36) 丙烯 :FOB 韩国 191 (.46) 纯苯 :FOB 韩国 883 (.56) 苯乙烯 :CFR 中国主港 (2.85) 丙烷 :FOB 沙特 甲苯 : 华东地区 纯苯 : 华东地区 柴油 (.27) 请务必阅读报告末页的重要声明
7 汽油 (.24) 环氧乙烷 : 中石化华东 (.93) 乙二醇 :CFR 中国主港 (4.32) 4.85 出厂价 : 醚后碳四 : 东明石化 高密度聚乙烯 HDPE(5S, 扬子石化 ) 116 (1.28) (.85) (2.52) 低密度聚乙烯 LDPE( 齐鲁石化 212TN26) 99 (.5) (7.4) 聚丙烯 PP(F41, 扬子石化 ) 11 (.49) (4.72) 市场价 ( 平均价 ) 1375 (.94) 高抗冲聚苯乙烯 HIPS 134 (.74) (1.67) 通用级聚苯乙烯 GPPS 13 (.76) abs 聚合物 (D-18) 1581 (.82) (.44) (2.89) (5.42) (3.6) BOPP( 厚光膜 ) 聚碳酸酯 PC 32. (1.54) (5.33) (4.48) 6.67 可发性聚苯乙烯 (EPS, 阻燃料 ) 132. (.75) (.75) 聚甲基丙烯酸甲酯 PMMA 涤纶短纤 :1.4D*38mm 涤纶长丝 (DTY15D/48F) 涤纶长丝 (FDY15D/96F) 涤纶长丝 (POY15D/48F) 环己酮 : 华东 己内酰胺 : 华东 锦纶丝 (DTY): 华东地区 中国棉花价格指数 : (2.6) 市场价 : 粘胶短纤 :1.5D/38mm (7.45) CCFEI 价格指数 : 氨纶 4D 345. (1.43) (2.82) (8.) (2.82) 合成氨 : 河北金源 氯化铵 ( 湿铵 ): 浙江龙山化工 尿素 ( 小颗粒 ): 华鲁恒升 (2.3) (4.46) 氯化钾 (6% 粉 ): 青海盐湖 硫酸钾 (5% 粒 ): 华东地区 (3.28) 磷矿石 (3%): 湖北柳树沟 磷酸一铵 (55% 颗粒 ): 湖北地区 (3.19) 磷酸二铵 (64% 颗粒 ): 华东地区 (2.63) 磷酸二铵 (64% 颗粒, 散装 ):FOB 美国海湾 复合肥 (45%S:) 华东地区 (.36).49 (2.25) 复合肥 (45%CL): 华东地区 247. (1.21) (2.62) (4.14) 8.67 硫磺 : 华东地区 天然橡胶 1555 (.38) 3.48 (7.78) (17.12) (2.34) 7 请务必阅读报告末页的重要声明
8 丁二烯 :CFR 东南亚 (1.49) 丁苯橡胶 (152): 华东地区 (1.45) (.87) (4.66) (4.12) (4.84) 丁基橡胶 (268): 华东地区 顺丁橡胶 (BR9): 山东 对二甲苯 (PX):FOB 韩国 PTA: 华东地区 甲醇 : 华东地区 乙醇 : 华东地区 6175 (.26) (.4) 二乙二醇 : 华东地区 6194 (.31) (4.63) (5.32) 出厂价 : 醋酸 : 华鲁恒升 4275 (4.47) 1.18 (21.56) (6.56) DMF: 山东地区 (2.16) (5.83) (9.24) DOP: 齐鲁增塑剂 正丁醇 : 华东地区 827 (3.73) 2.35 (9.2) 辛醇 : 华东地区 934 (2.1) 丙烯酸 : 华东地区 丙烯酸甲酯 : 华东地区 (.52) 丙烯酸丁酯 : 华东地区 18 (.74) (.18) 醋酸乙酯 : 华东地区 68 (1.73) (.44) (7.73) (3.32) 醋酸丁酯 : 华东地区 875 (3.) (2.12) (11.26) 出厂价 : 丙烯 : 镇海炼化 925 (1.7) 醋酸乙烯 : 华东地区 81 (2.41) (6.36) (.25) 新戊二醇 : 山东 1325 (.76) (7.95) (8.76) (19.1) 苯胺 : 华东市场 9 (3.23) (1.64) (1.) (28.85) 5.26 纯 MDI( 桶装 ): 华东地区 285 (1.72) (3.39) (1.72) (18.57) (1.94) 聚合 MDI( 桶装 ): 华东地区 178 (.56) (14.42) (15.24) (22.94) (4.17) TDI: 华东地区 311 (1.5) (23.29) (25.1) 环氧丙烷 (PO)( 散水 ): 华东地区 软泡聚醚 ( 散水 ): 华东地区 出厂价 : 硬泡聚醚 ( 桶装,411): 高桥石化 己二酸 (AA)(5KG): 华东地区 (22.91) ,4- 丁二醇 (BDO)( 散水 ): 华东地区 111. (1.77) (4.31) (1.33) 2.78 聚四亚甲基醚二醇 (PTMEG)(2): 华东地区 19. (2.56) (2.56) (2.56) (7.32) 电石 : 华东地区 PVC( 电石法 ): 华东地区 (9.) 烧碱 (99% 片碱 ): 西北地区 轻质纯碱 : 华东地区 (14.63) 重质纯碱 : 华东地区 185. (2.63) (13.95) 氢氟酸 : 烟台中瑞 (4.67) (25.83) (9.18) 8 请务必阅读报告末页的重要声明
9 R22 山东低端 (1.53) R22 山东高端 18.. (7.69) R134A 山东低端 29.. (18.31) R134A 山东高端 3.. (18.92) 金属硅 (4.17) (12.1) (12.1) 6.15 DMC 黄磷 : 云南 141. (.7) (1.19) (14.55) (12.42) 甘氨酸 (11.25) 草甘膦 (2.48) 41.3 吡啶 215. (2.27) (5.49) (14.) 百草枯 195. (2.5) (7.14) (7.14) 8.33 来源 : 百川资讯 Wind 国联证券研究所 石油化工 图表 4: 原油价格 ( 美元 / 桶 ) 图表 5:NYMEX 天然气价格 ( 美元 / 百万立方英热 ) 9 8 WTI 原油 布伦特原油 Aug-15 Feb-16 Aug-16 Feb-17 Aug-17 Feb NYMEX 天然气 Aug-15 Feb-16 Aug-16 Feb-17 Aug-17 Feb-18 图表 6: 汽油及柴油价格 ( 元 / 吨 ) 图表 7: 乙烯价格及价差 ( 元 / 吨 ) 9 85 柴油价格 汽油价格 Aug-15 Feb-16 Aug-16 Feb-17 Aug-17 Feb 价差乙烯 :CFR 东南亚石脑油 :cfr 日本 Aug-15 Feb-16 Aug-16 Feb-17 Aug-17 Feb-18 9 请务必阅读报告末页的重要声明
10 图表 8: 丙烯价格及 PDH 价差 ( 美元 / 吨 ) 图表 9:MTO 价差 ( 美元 / 吨 ) 12 1 价差 丙烯 :FOB 韩国 6 4 MTO 价差 : 乙烯 + 丙烯 -6* 甲醇 8 丙烷 :FOB 沙特 Aug-15 Jan-16 Jun-16 Nov-16 Apr-17 Sep-17 Feb-18 Jul-18-6 Aug-15 Jan-16 Jun-16 Nov-16 Apr-17 Sep-17 Feb-18 Jul-1 图表 1: 苯 甲苯及二甲苯价格 ( 元 / 吨 ) 图表 11:2* 甲苯 - 纯苯 - 二甲苯 二甲苯 ( 华东地区 ) 甲苯 ( 华东地区 ) 纯苯 (FOB 韩国 ) Aug-15 Feb-16 Aug-16 Feb-17 Aug-17 Feb * 甲苯 - 纯苯 - 二甲苯 Aug-15 Jan-16 Jun-16 Nov-16 Apr-17 Sep-17 Feb-18 Jul-18 图表 12: 环氧乙烷价格及价差 ( 元 / 吨 ) 图表 13: 乙二醇价格及价差 ( 美元 / 吨 ) 12 1 环氧乙烷 -.64* 乙烯环氧乙烷 : 华东 Aug-15 Feb-16 Aug-16 Feb-17 Aug-17 Feb 乙二醇 -.64* 乙烯乙二醇 CFR 东南亚 Mar-13 Mar-14 Mar-15 Mar-16 Mar-17 Mar 图表 14: 甲醇价格及价差 ( 元 / 吨 ) 图表 15: 乙醇价格 ( 元 / 吨 ) 1 请务必阅读报告末页的重要声明
11 4 28 甲醇 -1.7 烟煤甲醇 : 华东 Sep-15 Feb-16 Jul-16 Dec-16 May-17 Oct-17 Mar-18 Aug 市场价 ( 平均价 ): 乙醇 ( 无水 ): 华东地区 Mar-14 Nov-14 Jul-15 Mar-16 Nov-16 Jul-17 Mar-18 图表 16: 丁辛醇价格 ( 元 / 吨 ) 图表 17: 丙烯酸价格及价差 ( 美元 / 吨 ) 市场价 ( 平均价 ): 正丁醇 : 华东地区 市场价 ( 平均价 ): 辛醇 : 华东地区 丙烯酸 -.72 丙烯 市场价 ( 平均价 ): 丙烯酸 : 华东地区 Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 氯碱行业 图表 18: 烧碱价格 ( 元 / 吨 ) 图表 19: 纯碱价格 -( 元 / 吨 ) % 片碱 ( 华北 ) 99% 片碱 ( 西南 ) 99% 片碱 ( 西北 ) 15 Aug-15 Feb-16 Aug-16 Feb-17 Aug-17 Feb-18 Aug 轻质纯碱 ( 华东 ) 重质纯碱 ( 华东 ) Mar-14 Oct-14 May-15 Dec-15 Jul-16 Feb-17 Sep-17 Apr-18 图表 2: 乙烯法 PVC 价格及价差 ( 元 / 吨 ) 图表 21: 电石法 PVC 价格 ( 元 / 吨 ) 11 请务必阅读报告末页的重要声明
12 PVC-.46* 乙烯 PVC(CFR 东南亚 ) Aug-15 Mar-16 Oct-16 May-17 Dec-17 Jul PVC-1.5* 电石 来源 Wind: 国联证券研究所 化纤行业 图表 22: 中国 328 棉花价格指数 ( 元 / 吨 ) 图表 23: 粘胶短纤价格 ( 元 / 吨 ) 22 中国棉花价格指数 : Sep-15 Feb-16 Jul-16 Dec-16 May-17 Oct-17 Mar-18 Aug-18 2 粘胶短纤 - 棉短绒 -.5* 烧碱 11, 18 粘胶短纤 16 棉短绒 1, 14 9, , 8 6 7, 4 6, 2 5, 图表 24:PX 价格及价差 ( 元 / 吨 ) 图表 25:PTA 价格及价差 ( 元 / 吨 ) PX: 齐鲁石化 PX:FOB 韩国 PX:CFR 中国主港 1,6 1,4 1,2 1, PTA-.68*PX PTA PX 3, 2,5 2, ,5 1, 5 3 Jul-14 Feb-15 Sep-15 Apr-16 Nov-16 Jun-17 Jan-18 Aug-18 Jul-14 Jul-15 Jul-16 Jul-17 Jul 请务必阅读报告末页的重要声明
13 图表 26:PET 价格及价差 ( 元 / 吨 ) 图表 27: 涤纶价格 ( 元 / 吨 ) PET-.86*PTA-.3*MEG PET MEG 3, 2,5 2, 1,5 1, 涤纶短纤 -.86*PTA-.33*MEG 涤纶短纤 (1.4D*38mm) 2,4 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, Jul-14 Jul-15 Jul-16 Jul-17 Jul 图表 28: 涤纶长丝价格及价差 ( 元 / 吨 ) 图表 29: 氨纶价格及价差 ( 元 / 吨 ) 12 3,1 11 涤纶长丝 FTY-.86*PTA-.33*MEG 2,9 涤纶长丝 FDY 2,7 1 2,5 9 2,3 8 2,1 1,9 7 1,7 6 1,5 5 1, , 4 氨纶 -.2* 纯 MDI-.8*PTMEG 氨纶 4D 2, 35 18, 3 16, 25 14, , 1 1, 5 8, 图表 3: 己内酰胺 - 环己酮价格及价差 ( 元 / 吨 ) 图表 31: 锦纶价格 ( 元 / 吨 ) 25 价差 己内酰胺 环己酮 May-14 Jan-15 Sep-15 May-16 Jan-17 Sep-17 May-18 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 28 锦纶切片 锦纶 POY 26 锦纶 FDY 锦纶 DTY Aug-15 Jan-16 Jun-16 Nov-16 Apr-17 Sep-17 Feb-18 Jul-18 来源 :wind 国联证券研究所 来源 :wind 国联证券研究所 化肥行业 13 请务必阅读报告末页的重要声明
14 图表 32: 合成氨价格 ( 元 / 吨 ) 图表 33: 氯化铵价格 ( 元 / 吨 ) 31 合成氨 : 河北新北 May-14 Dec-14 Jul-15 Feb-16 Sep-16 Apr-17 Nov-17 Jun-18 8 氯化铵 ( 湿铵 ) 氯化铵 ( 干铵 ) Aug-15 Jan-16 Jun-16 Nov-16 Apr-17 Sep-17 Feb-18 Jul-18 图表 34: 尿素价格 ( 元 / 吨 ) 图表 35: 氯化钾及硫酸钾价格 ( 元 / 吨 ) 尿素 - 煤价差出厂价 : 尿素 ( 小颗粒 ): 华鲁恒升 1,6 1,4 1,2 1, 出厂价 : 氯化钾 (6% 粉 ): 青海盐湖 4,5 23 市场价 ( 平均价 ): 硫酸钾 (5% 粒 ): 华东地区 22 4, ,5 19 3, , , Sep-15 Feb-16 Jul-16 Dec-16 May-17 Oct-17 Mar-18 Aug-18 图表 36: 磷矿石价格 ( 元 / 吨 ) 图表 37: 磷肥价格 ( 元 / 吨, 美元 / 吨 ) 7 磷矿石 (3%): 湖北柳树沟 May-14 Jan-15 Sep-15 May-16 Jan-17 Sep-17 May 磷酸二铵 : 湖北 磷酸二铵 :FOB 美国海湾 Aug-15 Feb-16 Aug-16 Feb-17 Aug-17 Feb 图表 38: 复合肥价格 ( 元 / 吨 ) 图表 39: 硫磺价格 ( 元 / 吨 ) 14 请务必阅读报告末页的重要声明
15 市场价 ( 平均价 ): 复合肥 (45%CL): 华东地区市场价 ( 平均价 ): 复合肥 (45%S): 华东地区 17 Sep-15 Feb-16 Jul-16 Dec-16 May-17 Oct-17 Mar-18 Aug 硫磺 ( 华东 ) 硫磺 (CFR 中国 ) Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar 图表 4: 纯吡啶及百草枯价格 ( 元 / 吨 ) 图表 41: 黄磷价格 ( 元 / 吨 ) 3 28 吡啶 百草枯 Jan-15 Jun-15 Nov-15 Apr-16 Sep-16 Feb-17 Jul-17 Dec-17 May 黄磷 : 云南 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 聚氨酯行业 图表 42: 纯 MDI 价格及价差 ( 元 / 吨 ) 图表 43: 聚合 MDI 价格及价差 ( 元 / 吨 ) 4 纯 MDI-.75* 苯胺 3, 35 3 纯 MDI 苯胺 25, 25 2, 2 15, 15 1, 1 5 5, 5 聚合 MDI-.75* 苯胺 4, 聚合 MDI 苯胺 35, 3, 3 25, 25 2, 2 15, 15 1, 1 5 5, 15 请务必阅读报告末页的重要声明
16 图表 44:TDI 价格及价差 ( 元 / 吨 ) 图表 45: 己二酸价格及价差 ( 元 / 吨 ) 6, TDI-.62* 甲苯 6, 5, TDI 甲苯 5, 4, 4, 3, 3, 2, 2, 1, 1, 16, 14, AA-.73* 纯苯 AA 纯苯 12, 1, 8, 6, 4, 2, Aug-15 Feb-16 Aug-16 Feb-17 Aug-17 Feb-18 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 图表 46: 环氧丙烷价格及价差 ( 元 / 吨 ) 图表 47:PTMEG 价格及价差 ( 元 / 吨 ) 16, 14, PO-.84* 丙烯 PO 9, 8, 12, 丙烯 7, 1, 6, 8, 5, 6, 4, 4, 2, 3, 2, 25, PTMEG-1.3*BDO 8, 2, PTMEG BDO 7, 6, 15, 5, 4, 1, 3, 2, 5, 1, 图表 48: 软泡聚醚价格及价差 ( 元 / 吨 ) 图表 49: 硬泡聚醚价格及价差 ( 元 / 吨 ) 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 软泡聚醚 -.75* 环氧丙烷软泡聚醚环氧丙烷 6,5 6, 5,5 5, 4,5 4, 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 硬泡聚醚 -.65* 环氧丙烷硬泡聚醚环氧丙烷 5,5 5, 4,5 4, 3,5 3, 2, 3,5 2, 2,5 3, 2, 硅氟钛白粉行业 图表 5: 氢氟酸价格 ( 元 / 吨 ) 图表 51:R22 及 R134A 价格 ( 元 / 吨 ) 16 请务必阅读报告末页的重要声明
17 16 14 氢氟酸 : 烟台中瑞 4 35 R134A 山东高端 R22 山东高端 Jan-15 Jun-15 Nov-15 Apr-16 Sep-16 Feb-17 Jul-17 Dec-17 May Jan-15 Jun-15 Nov-15 Apr-16 Sep-16 Feb-17 Jul-17 Dec-17 May-18 图表 52: 有机硅 金属硅价格 ( 元 / 吨 ) 图表 53: 钛白粉价格 ( 元 / 吨 ) 4 35 金属硅 333 DMC 22 2 出厂价 : 钛白粉 : 晶型金红石型 (R2 型 ): 道恩钛业 Jan-15 Jun-15 Nov-15 Apr-16 Sep-16 Feb-17 Jul-17 Dec-17 May-18 1 Mar-16 Jul-16 Nov-16 Mar-17 Jul-17 Nov-17 Mar-18 Jul-18 轮胎行业 图表 54: 天然橡胶 ( 元 / 吨 ) 图表 55: 丁二烯 ( 美元 / 吨 ) 期货结算价 ( 连续 ): 天然橡胶 现货价 ( 中间价 ): 丁二烯 :CFR 东南亚市场价 ( 主流价 ): 丁二烯 : 山东市场 3, 25, 2, 15, 1, 5, Sep-15 Feb-16 Jul-16 Dec-16 May-17 Oct-17 Mar-18 Aug-1 Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar 请务必阅读报告末页的重要声明
18 图表 56: 合成橡胶价格 ( 元 / 吨 ) 图表 57: 三元乙丙橡胶价格 ( 元 / 吨 ) 丁苯橡胶 :152 华东 丁腈橡胶 :35L 华东 市场价 ( 平均价 ): 三元乙丙橡胶 (J Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 图表 58: 炭黑 ( 元 / 吨 ) 图表 59: 白炭黑价格 ( 元 / 吨 ) 炭黑 -1.7* 煤焦油炭黑煤焦油 Feb-14 Feb-15 Feb-16 Feb-17 Feb 白炭黑 : 华北 Sep-15 Feb-16 Jul-16 Dec-16 May-17 Oct-17 Mar-18 Aug-1 塑料行业 图表 6:PE 价格 ( 元 / 吨 ) 图表 61:PP 及 BOPP 价格 ( 元 / 吨 ) HDPE(5S, 扬子石化 ) LDPE( 齐鲁石化,212TN26) Sep-15 Feb-16 Jul-16 Dec-16 May-17 Oct-17 Mar-18 Aug 聚丙烯 (F41, 扬子石化 ) BOPP( 厚光膜 ): 华东地区 Sep-15 Feb-16 Jul-16 Dec-16 May-17 Oct-17 Mar-18 Aug-1 18 请务必阅读报告末页的重要声明
19 图表 62:PC 与 PMMA 价格 ( 元 / 吨 ) 图表 63:EPS 价格 ( 元 / 吨 ) 聚碳酸酯 PC( 注塑低粘, 沙伯基础 121R) 32 3 聚甲基丙烯酸甲酯 PMMA( 注塑,2., 日本旭化成 8N) Dec-12 Dec-13 Dec-14 Dec-15 Dec-16 Dec 出厂价 : 可发性聚苯乙烯 (EPS, 阻燃料 ): 无锡兴达 Sep-15 Feb-16 Jul-16 Dec-16 May-17 Oct-17 Mar-18 Aug-1 图表 64:PS 价格 ( 元 / 吨 ) 图表 65:ABS 价格 ( 元 / 吨 ) 市场价 ( 平均价 ):PS(PH-88): 华东地区 17 高抗冲聚苯乙烯 HIPS( 注塑,6-9, 辽通化工 825) 聚苯乙烯 GPPS(158K, 扬子巴斯夫 ) Sep-15 Feb-16 Jul-16 Dec-16 May-17 Oct-17 Mar-18 Aug ABS 聚合物 (D-18) Sep-15 Feb-16 Jul-16 Dec-16 May-17 Oct-17 Mar-18 Aug-1 动物及人体营养 图表 66: 赖氨酸及蛋氨酸价格 ( 元 / 千克 ) 图表 67: 苏氨酸价格 ( 元 / 吨 ) 赖氨酸 固体蛋氨酸 14, 12, 苏氨酸 , 8, 6, 4, , 2 6 Aug-15 Jan-16 Jun-16 Nov-16 Apr-17 Sep-17 Feb-18 Jul-1 19 请务必阅读报告末页的重要声明
20 图表 68: 维生素 A C E 价格 ( 元 / 千克 ) 图表 69: 维生素 B1 D3 K3 价格 ( 元 / 千克 ) 维生素 E 维生素 C 维生素 A 1,6 1,4 1,2 1, 维生素 K3 维生素 D3 维生素 B1 2 2 Aug-15 Jan-16 Jun-16 Nov-16 Apr-17 Sep-17 Feb-18 Jul-18 其他 图表 7: 醋酸及酯价格 ( 元 / 吨 ) 图表 71:DMF 价格 ( 元 / 吨 ) 市场价 ( 平均价 ): 醋酸乙酯 : 华东地区 市场价 ( 中间价 ): 醋酸丁酯 : 华东地区 出厂价 : 醋酸 : 华鲁恒升 6, 5, 4, 3, 2, DMF-.98* 甲醇 DMF 散水 : 山东 4,5 4, 3,5 3, 2,5 1 1, 1 2, -1Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 1,5 Jun-14 Jun-15 Jun-16 Jun-17 Jun-18 图表 72: 醋酸乙烯价格 ( 元 / 吨 ) 图表 73:MMA 价格 ( 元 / 吨 ) 9 85 市场价 ( 平均价 ): 醋酸乙烯 : 华东地区 Mar-14 Nov-14 Jul-15 Mar-16 Nov-16 Jul-17 Mar-18 3 MMA Aug-15 Jan-16 Jun-16 Nov-16 Apr-17 Sep-17 Feb-18 Jul-18 2 请务必阅读报告末页的重要声明
21 图表 74: 棕榈油 硬脂酸价格 ( 元 / 吨 ) 图表 75: 棕榈仁油价格 ( 美元 / 吨 ) 85 硬脂酸 2 型 棕榈油 Aug-15 Jan-16 Jun-16 Nov-16 Apr-17 Sep-17 Feb-18 Jul- 2 棕榈仁油 Aug-15 Jan-16 Jun-16 Nov-16 Apr-17 Sep-17 Feb-18 Jul-1 3 风险提示 宏观经济持续低迷, 化工下游需求不旺 21 请务必阅读报告末页的重要声明
22 分析师声明本报告署名分析师在此声明 : 我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法 我们所得报酬的任何部分不曾与, 不与, 也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系 投资评级说明股票投资评级行业投资评级 强烈推荐推荐谨慎推荐观望卖出优异中性落后 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 2% 以上股票价格在未来 6 个月内超越大盘 1% 以上股票价格在未来 6 个月内超越大盘 5% 以上股票价格在未来 6 个月内相对大盘变动幅度为 -1%~1% 股票价格在未来 6 个月内相对大盘下跌 1% 以上行业指数在未来 6 个月内强于大盘行业指数在未来 6 个月内与大盘持平行业指数在未来 6 个月内弱于大盘 一般声明除非另有规定, 本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司 ( 已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格 ) 及其附属机构 ( 以下统称 国联证券 ) 未经国联证券事先书面授权, 不得以任何方式修改 发送或者复制本报告及其所包含的材料 内容 所有本报告中使用的商标 服务标识及标记均为国联证券的商标 服务标识及标记 本报告是机密的, 仅供我们的客户使用, 国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户 本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料, 但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 本报告中的信息 意见等均仅供客户参考, 不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约 该等信息 意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的 财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐 客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的 财务状况和特定需求, 必要时就法律 商业 财务 税收等方面咨询专家的意见 对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 国联证券及 / 或其关联人员均不承担任何法律责任 本报告所载的意见 评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断 该等意见 评估及预测无需通知即可随时更改 过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保 在不同时期, 国联证券可能会发出与本报告所载意见 评估及预测不一致的研究报告 国联证券的销售人员 交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准 采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和 / 或交易观点 国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务 国联证券的资产管理部门 自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策 特别声明在法律许可的情况下, 国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易, 也可能为这些公司提供或争取提供投资银行 财务顾问和金融产品等各种金融服务 因此, 投资者应当考虑到国联证券及 / 或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突, 投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据 无锡国联证券股份有限公司研究所江苏省无锡市太湖新城金融一街 8 号国联金融大厦 9 层电话 : 传真 : 上海国联证券股份有限公司研究所上海市浦东新区源深路 188 号葛洲坝大厦 22F 电话 : 传真 : 请务必阅读报告末页的重要声明
23 分公司机构销售联系方式地区 姓名 固定电话 北京 管峰 上海 刘莉 深圳 薛靖韬 请务必阅读报告末页的重要声明
Microsoft Word - 怼å−łçflµåŽ¨ï¼‹ SZï¼›â•flâ•flå¤ıå–…å„Œå−©å−łå–¬å‘¸å¢žéŁ¿
2019 年 05 月 10 日 证券研究报告 格力电器 (000651)\ 家用电器 多元化助力公司增长 投资建议 : 上次建议 : 当前价格 : 目标价格 : 谨慎推荐谨慎推荐 51.8 元元 事件 : 公司发布 2018 年报及 2019 年一季报,2018 年公司营收 2000.24 亿元, 同比增长 33.33%; 归母净利润 262.03 亿元, 同比增长 16.97% 2019 年 Q1
信息管理部2003
23 7 3 22 28451642 E-mail wpff@eyou.com 23 1 23 5 22 2 3 4 628 6688 866 62 52 956 46 817 912 696 792 6.5% 1: 2: -2.% -1.5% -19.% -27.6% 33.6 3.45 [2.22%] 5A:6.94 1A:9.89 2A:9.51 3A:8.44 22.14 11.23 1-1-12
2 图 1 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 收 入 结 构 图 2 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 毛 利 结 构 印 染 加 工 10.8% 其 他 4.8% 丝 织 品 17.2% 印 染 加 工 7.8% 其 他 4.4% 丝 织 品 19.1% 涤 纶 长 丝 6
买 入 维 持 上 市 公 司 年 报 点 评 新 民 科 技 (002127) 证 券 研 究 报 告 化 工 - 基 础 化 工 材 料 与 制 品 2011 年 3 月 15 日 2010 年 业 绩 符 合 预 期, 增 发 项 目 投 产 在 即 基 础 化 工 行 业 分 析 师 : 曹 小 飞 SAC 执 业 证 书 编 号 :S08500210070006 caoxf@htsec.com
图表附录 : 图 1: 本周周涨幅较大的化工产品... 3 图 2: 本周周跌幅较大的化工产品... 3 图 3: 重点跟踪产品价格变化情况... 3 图 4: 国际原油价格走势图... 5 图 5: 国际乙烯价格走势图... 5 图 6: 本周长三角市场纯苯价格走势图... 5 图 7: 国际丙烯
行业报告 原油高位运行, 工程塑料价格小幅上涨 石油化工行业 2011 年 03 月 04 日 第 110304 期 石油化工产品价格周报 最近 52 周走势 : 投资要点 : 本周重点跟踪的 45 种化工产品中, 涨幅较大的产品有丁二烯 ( 韩 国 FOB)(8.33%) NYMEX 轻质原油 (6.68%) 乙烯( 韩国 FOB) (5.26%), 跌幅较大的有 PVC( 乙烯法 )(-2.38%);
图表附录 : 图 1: 本周周涨幅较大的化工产品... 3 图 2: 本周周跌幅较大的化工产品... 3 图 3: 重点跟踪产品价格变化情况... 3 图 4: 国际原油价格走势图... 6 图 5: 国际乙烯价格走势图... 6 图 6: 本周长三角市场纯苯价格走势图... 6 图 7: 国际丙烯
行业报告 石化产品小幅下跌, 继续关注磷矿石 石油化工行业 2011 年 08 月 26 日 第 110826 期 石油化工产品价格周报 最近 52 周走势 : 投资要点 : 本周重点跟踪的 77 种化工产品中, 涨幅较大的产品有草甘膦 ( 长 三角 )(5.71%) 丁酮(4.52%) NYMEX 轻质原油 (3.78%), 跌幅较大的是丁苯橡胶 (-7.55%) 乙烯( 韩国 FOB)(-5.98%)
投资高企 把握3G投资主题
行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 维 持 推 荐 白 酒 行 业 食 品 饮 料 行 业 2016 年 第 21 周 周 报 投 资 摘 要 : 上 周 市 场 表 现 和 下 周 投 资 策 略 上 周 食 品 饮 料 行 业 指 数 下 跌 0.89%, 跑 输 沪 深 300 指 数 1 个 百 分 点 食 品 饮 料 细 分 行 业 1 个 上
untitled
1 2 3 4 5 A 800 700 600 500 400 300 200 100 0-100 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 2006.1-2007.5 A 1986.1-1991.12 6 7 6 27 WIND A 52.67 2007 44 8 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 2001-05 2002-02
目 录 1 新 闻 政 策 追 踪... 4 1.1 住 建 部 : 坚 持 因 城 施 策 完 善 房 地 产 宏 观 调 控... 4 2 行 业 数 据 追 踪... 4 2.1 限 购 政 策 落 地, 新 房 成 交 回 落... 4 2.2 库 存 微 降, 一 线 去 化 表 现 稍
Sep/15 Oct/15 Nov/15 Dec/15 Jan/16 Feb/16 Mar/16 Apr/16 May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 房 地 产 行 业 行 业 研 究 - 行 业 周 报 行 业 评 级 : 增 持 报 告 日 期 :216-9-14 4% 3% 2% 1% % -1% -2% 沪 深 3 SW 房 地 产 研 究 员 : 宫 模 恒 551-65161836
Microsoft Word _ doc
基础化工行业 行业深度研究报告 维持 中性 2011-11-27 化纤产品价格普遍下跌 报告要点 大宗化学品最近一周涨跌幅排名 : 行业内重点公司推介 公司代码 公司名称 投资评级 002343 禾欣股份 推荐 002250 联化科技 推荐 大宗化学品本周涨幅前 5: 顺丁 丁苯橡胶 丙烯腈 VCM 二氯甲烷 大宗化学品本周跌幅前 5: 醋酸 苯酚 双酚 A 锦纶切片 粘胶短纤 石化和期货价格 :
Microsoft Word _ doc
基础化工行业 行业深度研究报告 维持 中性 2011-12-17 产品价格依然是跌多涨少 报告要点 大宗化学品最近一周涨跌幅排名 : 行业内重点公司推介 公司代码 公司名称 投资评级 002250 联化科技 推荐 002343 禾欣股份 推荐 大宗化学品本周涨幅前 5: 聚合 MDI, 合成氨, 丁二烯, 醋酸,32% 离子膜 大宗化学品本周跌幅前 5: 液氯, 三氯乙烯, 磷酸, 天然气, 原油
文章题目
2007 2006.12 1 1. 2. 3. 2 3 25.8 (1-3Q2006) 42 (1-3Q2006) 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1-3Q2006-10% 0% 10% 20%
模 型 更 新 时 间 :2010.03.25 股 票 研 究 原 材 料 建 材 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 24.00 上 次 预 测 : 22.00 当 前 价 格 : 17.15 公 司 网 址 公 司 简 介 公 司 是 一 个 以
股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 插 上 区 域 振 兴 的 翅 膀 :5 大 区 域 规 划 本 身 稀 缺 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.com S0880208070351 本 报 告 导 读 : 冀 东 水 泥 经 营 区 域 中 有 环 渤 海 沈 阳 内 蒙 古 陕 西 吉 林 5 个 区 域 涉 及 国 家 振 兴 规 划, 这 本 身
1. 发 行 情 况 格 力 地 产 于 2014 年 12 月 25 日 发 行 9.8 亿 元 可 转 债 其 中, 原 股 东 优 先 配 售 2.1225 亿 元 (21.225 万 手 ), 占 本 次 发 行 总 量 的 21.66% 网 上 向 一 般 社 会 公 众 投 资 者 发
衍 生 品 市 场 衍 生 品 市 场 转 债 研 究 转 债 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 转 债 定 价 报 告 2015 年 1 月 11 日 格 力 转 债 (110030) 上 市 定 价 分 析 公 司 资 料 : 转 债 条 款 : 发 行 日 到 期 日 期 限 转 股 期 限 起 始 转 股 日 发 行 规 模 净 利 润 2014-12-25 2019-12-24
行 业 研 究 证 券 行 业 周 报 1 1. 行 业 一 周 走 势 上 周 (214.3.3-214.3.7, 下 同 ) 沪 深 3 下 降.49%, 券 商 行 业 下 降 2.36%, 跑 输 大 盘 上 市 券 商 中 太 平 洋 上 涨 1.2%, 涨 幅 最 大 ; 广 发 证 券
市 场 表 现 增 持 维 持 4% 券 商 沪 深 3 3% 行 业 研 究 国 金 证 券 手 机 版 佣 金 宝 上 线 证 券 行 业 周 报 (214.3.3-214.3.7) 证 券 研 究 报 告 证 券 信 托 行 业 214 年 3 月 1 日 2% 1% % -1% -2% -3% 11-8 11-1 11-12 12-2 12-4 12-6 12-8 12-1 12-12 13-2
I 2008042 [ bl ] 02-6207885 wulinlin@pasc.com.cn 2008 04 2 02-6248784 zhangguojun@pasc.com.cn 02-624846 fuyf@pasc.com.cn 02-6248265 chenglei@pasc.com.cn 8 5 7 NYMEX5.83 6.69 6 3.92 2008 4 20 9 30 00% 8
<4D6963726F736F667420576F7264202D20CAFDBEDDCFC2D6DCB9ABB2BC20CAD0B3A1B3E5B8DFC8D4D3D0D5F0B5B42E646F63>
2010 年 8 月 8 日 市 场 策 略 第 一 创 业 研 究 所 分 析 师 : 于 海 涛 S1080200010003 电 话 :0755-25832792 邮 件 :yuhaitao@fcsc.cn 沪 深 300 交 易 数 据 年 初 涨 跌 幅 : -18.96% 日 最 大 涨 幅 : 3.78%(5/24) 日 最 大 跌 幅 : -5.36%(4/19) A 股 基 本 数
图表附录 : 图 1: 本周周涨幅较大的化工产品... 3 图 2: 本周周跌幅较大的化工产品... 3 图 3: 重点跟踪产品价格变化情况... 3 图 4: 国际原油价格走势图... 5 图 5: 国际乙烯价格走势图... 5 图 6: 本周长三角市场纯苯价格走势图... 5 图 7: 国际丙烯
行业报告 多国力量介入利比亚, 原油价格将居高难下 石油化工行业 2011 年 03 月 18 日 第 110318 期 石油化工产品价格周报 最近 52 周走势 : 投资要点 : 本周重点跟踪的 45 种化工产品中, 涨幅较大的产品有液氯 (20%) 液氨 (10.53%) 烧碱 (7.41%), 跌幅较大的有顺丁橡胶 (-6.25%) 磷酸二铵 (-4.23%); 预计原油价格将围绕 100 美元
EPS PE
I 20071224 93 021-62481784 zhangguojun@pasc.com.cn 2007 12 24 021-62481416 fuyf1@pasc.com.cn 021-62481265 chenglei@pasc.com.cn 90 93 17 21 WTI 90.63 90.49 91.24 91.06 93.31 BRENT 91.29 90.12 91.48 90.88
2-2
... 2-1... 2-2... 2-6... 2-9... 2-12... 2-13 2005 1000 2006 20083 2006 2006 2-1 2-2 2005 2006 IMF 2005 5.1% 4.3% 2006 2005 3.4% 0.2% 2006 2005 911 2005 2006 2-3 2006 2006 8.5% 1.7 1.6 1.2-0.3 8.3 4.3 3.2
2018 年 12 月 07 日 证券研究报告 海澜之家 (600398)\ 纺织服装 五年回购股份规划彰显对未来发展信心 投资建议 : 当前价格 : 推荐首次覆盖 8.53 元 公司点评 事件 : 海澜之家公告回购股份预案 ( 第一期 ) 和未来五年 ( 年 ) 回购公司股份规划
2018 年 12 月 07 日 证券研究报告 海澜之家 (600398)\ 纺织服装 五年回购股份规划彰显对未来发展信心 投资建议 : 当前价格 : 推荐首次覆盖 8.53 元 事件 : 海澜之家公告回购股份预案 ( 第一期 ) 和未来五年 (2018-2022 年 ) 回购公司股份规划的公告 投资要点 : 第一期回购股份预案拟以 6.66 亿元到 9.98 亿元资金总额进行回购 本次回购股份的价格不超过人民币
2018 年 08 月 14 日 证券研究报告 阅文集团 (0772)\ 港股行业 在线阅读收入增速短期放缓, 版权运营增速高 投资建议 : 上次建议 : 当前价格 : 推荐推荐 港元 事件 : 基本数据 公司点评 阅文集团发布 2018 年半年度业绩报告, 实现营业收入 亿
2018 年 08 月 14 日 证券研究报告 阅文集团 (0772)\ 港股行业 在线阅读收入增速短期放缓, 版权运营增速高 投资建议 : 上次建议 : 当前价格 : 推荐推荐 55.60 港元 事件 : 基本数据 阅文集团发布 2018 年半年度业绩报告, 实现营业收入 22.83 亿元, 同比增长 18.6%, 实现归母净利润 5.06 亿元, 同比增长 138.6% 投资要点 : 版权运营业务表现靓丽
银河证券行业研究报告
行业动态报告 化工行业 212 年 1 月 16 日 产品价格趋稳反弹尚待需求复苏 中性维持评级 本周涨幅较大的品种 : 银河重点跟踪产品中, 己二酸 ( 华东地区 ), 9.9%; 二氯甲烷 ( 华东地区 ),9.%; 丙烯 ( 韩国 FOB),6.9%;PTA( 华东地区 ),3.3%; 己内酰胺 ( 华东地区 ),3.1% 本周跌幅较大的品种 : 银河重点跟踪产品中,MEG( 华东地区 ),
LEO
上 市 公 司 化 工 行 业 2016 年 6 月 20 日 化 工 行 业 周 报 2016 年 第 25 周 投 资 评 级 : 看 好 摘 要 行 业 研 究 报 告 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% -40.00% -50.00% 化 工 ( 申 万 ) 沪 深 300 本 周 主 题 投 资 持 续, 版 块
图表附录 : 图 1: 本周周涨幅较大的化工产品... 3 图 2: 本周周跌幅较大的化工产品... 3 图 3: 重点跟踪产品价格变化情况... 3 图 4: 国际原油价格走势图... 5 图 5: 国际乙烯价格走势图... 5 图 6: 本周长三角市场纯苯价格走势图... 5 图 7: 国际丙烯
行业报告 原油价格暴涨, 天胶期货价格开始回调 石油化工行业 2011 年 02 月 25 日 第 110225 期 石油化工产品价格周报 最近 52 周走势 : 投资要点 : 本周重点跟踪的 45 种化工产品中, 涨幅较大的产品有 NYMEX 轻 质原油 (12.55%) 丁腈橡胶(11.9%) 丙烯( 韩国 FOB) (5.11%), 跌幅较大的有天然橡胶 (-6.84%) 和甲醇 (-4.76%);
目录 一 市场回顾... 5 二 行业及公司跟踪 行业动态 公司动态... 6 三 主要产品价格变化情况... 7 四 投资策略 五 风险提示 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
行业研究 : 周报 (2016.7.18-2016.7.25) 2016 年 7 月 25 日 棉花价格持续上涨, 关注粘胶短纤机会 看好 ( 维持 ) 市场回顾本期, 沪深 300 指数下跌 1.56%, 中信基础化工指数下跌 1.08%,23 个中信基础化工三级子行业中有 9 个跑赢行业指数 本期, 涨跌幅排名前五的子行业分别为氨纶 树脂 无机盐 印染化学品和其他化学原料 ; 涨跌幅排名后五的子行业分别为氟化工
宏观与策略研究
--2005 6 2 2005 6 A 86-0755-82943202 zhaojx@ccs.com.cn 86-0755-82960074 huangsx@ccs.com.cn 86-0755-82943566 luxw@ccs.com.cn 86-0755-82960739 jingzz@ccs.com.cn 2005-6-2 1996 2005 A 4 5 6 6 A+H 2005 A, 2005-4-6
目录 一 市场回顾... 5 二 行业及公司跟踪 行业动态 公司动态... 6 三 主要产品价格变化情况... 6 四 投资策略 五 风险提示 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
行业研究 : 2018 年 3 月 13 日 周报 (2018.3.5-2018.3.13) 看好 ( 维持 ) 市场回顾本期, 沪深 300 指数上涨 2.73%, 中信基础化工指数上涨 3.71%,23 中信基础化工三级子行业中有 15 个跑赢行业指数 本期, 涨跌幅排名前五的子行业分别为民爆用品 有机硅 树脂 日用化学品和磷肥 ; 涨跌幅排名后五的子行业分别为氨纶 锦纶 聚氨酯 涤纶和氯碱 个股方面,
I [ bl ]
![I [ bl ]](/thumbs/95/124750227.jpg "I [ bl ]")
I 2008026 3 [ bl ] 02-620788 wulinlin@pasc.com.cn 2008 0 26 02-6248784 zhangguojun@pasc.com.cn 02-624826 chenglei@pasc.com.cn 02-624846 fuyf@pasc.com.cn 3 7 32..38 7 3.7.06 20 2 3 00% 3... 3... 4......
投资高企 把握3G投资主题
行业研究 东兴证券股份有限公司研究报告 稳中求进, 业绩为先 基础化工行业 2016 年 5 月份第 4 期周报 主要化工产品涨跌情况 : 涨幅居前 : 煤焦油 ( 山西,8.77%),TDI( 华北,7.97%), 石脑油 ( 中海油东营,6.12%), 粘胶短纤 (,1.13%), 己内酰胺 (,1.00%) 跌幅居前 : 磷酸 ( 新乡华幸,-6.12%), 环氧丙烷 (,-5.88%), 氯化铵
Table_First Table_Summary Table_Excel1 图表 1: 公司股权激励名单 姓名 职务 获授的限制性 股票数量 ( 万 股 ) 占授予限制性股票 总数的比例 (%) 占本计划公告日股本 总额的比例 (%) 罗叶兰 董事 副总经理 财务 总监 董事会秘书
2017 年 04 月 13 日 证券研究报告 安科瑞 (300286)\ 电气设备 一季度产品销量较好, 外延发展值得期待 投资建议 : 上次建议 : 当前价格 : 目标价格 : 推荐推荐 25.32 元 30 元 事件 : 公司发布一季度业绩报告, 收入实现 8145.33 万元, 同比增长 23.17%, 归母净利实现 1996.5 万元, 同比增长 28.98% 扣非后实现 1586.66
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
<4D F736F F F696E74202D20BDD3CCECC1ABD2B6B1CCA3ACD3B3C8D5BAC9BBA8BAEC2E707074>
接 天 莲 叶 碧, 映 日 荷 花 红 A 股 投 资 策 略 更 新 兴 业 证 券 研 发 中 心 策 略 研 究 员 张 忆 东 28 年 7 月 要 点 : 从 谨 慎 到 谨 慎 乐 观 中 空 短 多 博 弈 政 策 和 5 月 份 写 的 中 期 策 略 时 间 的 玫 瑰 相 比, 我 们 的 策 略 基 调 未 变 : 熊 市 难 改, 结 构 性 机 会 增 多 经 济 下 行
目录 一 市场回顾... 5 二 行业及公司跟踪 行业动态 公司动态... 6 三 主要产品价格变化情况... 7 四 投资策略 五 风险提示 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
行业研究 : 周报 (2016.8.15-2016.8.22) 2016 年 8 月 22 日 聚氨酯产品涨幅居前 看好 ( 维持 ) 市场回顾本期, 沪深 300 指数上涨 2.15%, 中信基础化工指数上涨 3.88%,23 个中信基础化工三级子行业中有 11 个跑赢行业指数 本期, 涨跌幅排名前五的子行业分别为无机盐 有机硅 日用化学品 其他化学制品和民爆用品 ; 涨跌幅排名后五的子行业分别为聚氨酯
産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185
産 産 184 産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185 爲 爲 爲 産 爲 爲 爲 産 186 産 爲 爲 爲 爲 爲 爲 顔 爲 産 爲 187 爲 産 爲 産 爲 産 爲 爲 188 産 爲 爲 酰 酰 酰 酰 酰 酰 産 爲 爲 産 腈 腈 腈 腈 腈 爲 腈 腈 腈 腈 爲 産 189 産 爲 爲 爲 爲 19 産 爲 爲 爲 爲 爲 爲 191 産 192 産 爲 顔 爲 腈
<4D F736F F D20BBF9B4A1BBAFB9A4B2FAC6B7BCDBB8F1CBABD6DCB1A834392D3530>
趋势向好, 化肥产品表现突出 基础化工产品价格双周报 (12 月 7 日 -12 月 2 日 ) 谢军 研究员 王剑雨 研究助理 电话 :2-87555888-663 2-87555888-635 email:xj@gf.com.cn wjy3@gf.com.cn 行业评级 前次评级 行业走势 行业跟踪分析报告 29 年 12 月 21 日 持有 产品价格环比走势在我们跟踪的 97 种化工产品中,
Title
/本研究报告仅通过邮件提供给中国对外经济贸易信托投资有限公司中国对外经济贸易信托投资有限公司 (fotic@yahoo.cn) 使用 1 zhaoxiange@sw18.com wangshijie@sw18.com (8621)63295888 259 gaoyuan@sw18.com 99 862163295888 http://www.sw18.com 本研究报告仅通过邮件提供给中国对外经济贸易信托投资有限公司中国对外经济贸易信托投资有限公司
Microsoft Word - 30017417_10012249.doc
股 票 研 究 公 司 调 研 报 告 冀 东 水 泥 (000401) 度 过 寒 冬 即 是 春 : 短 期 阶 段 行 情 长 期 左 侧 买 点 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.co 本 报 告 导 读 : 2010 年 公 司 产 能 将 由 目 前 6000 万 吨 增 加 至 1 亿 吨 左 右, 为 行 业 内 增 速 最 快 公 司 2010-11
图表附录 : 图 1: 本周周涨幅较大的化工产品... 3 图 2: 本周周跌幅较大的化工产品... 3 图 3: 重点跟踪产品价格变化情况... 3 图 4: 国际原油价格走势图... 5 图 5: 国际乙烯价格走势图... 5 图 6: 本周长三角市场纯苯价格走势图... 5 图 7: 国际丙烯
行业报告 天胶期货价格大涨, 化纤价格稳步提升 石油化工行业 2011 年 01 月 21 日 第 110121 期 石油化工产品价格周报 最近 52 周走势 : 投资要点 : 本周重点跟踪的 45 种化工产品中, 涨幅较大的产品天然橡胶 (6.31%) 烧碱(5.88%) 纯苯(4.73%) 硫磺( 液态 )(4.73%) 和丁腈橡胶 (3.38%), 跌幅较大的产品包括液氯 (-3.03%) 硫酸
行业动态模板
1/11/4 1/12/4 11/1/4 11/2/4 11/3/4 11/4/4 11/5/4 11/6/4 11/7/4 11/8/4 11/9/4 11/1/4 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 行业动态需求低迷 去库存和成本支撑促使化工品价格底部徘徊 美国消费者信心优异,NYMEX 原油周五收盘上涨 NYMEX 1 月原油期货盘中最高触及
目录 一 市场回顾... 5 二 行业及公司跟踪 行业动态 公司动态... 6 三 主要产品价格变化情况... 7 四 投资策略 五 风险提示 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
行业研究 : 周报 (2016.6.6-2016.6.13) 2016 年 6 月 13 日 PTA 烧碱涨幅居前 看好 ( 维持 ) 市场回顾本期, 大盘震荡下行, 沪深 300 指数全周下跌 0.79%, 中信基础化工指数上涨 0.71% 23 个中信基础化工三级子行业中有 8 个跑赢行业指数 本周涨跌幅排名前五的子行业分别为无机盐 氟化工 其他化学原料 其他化学制品和涂料涂漆 ; 涨跌幅排名后五的子行业分别为有机硅
Tabl e_first Tabl e_summar y Table_Excel 1 维持 推荐 评级 我们预计,2017~2019 年公司 EPS 分别实现 0.33 元 0.35 元和 0.41 元, 对应 PE 分别为 倍 倍和 倍 公司拥有 湖北省能源安全
2017 年 08 月 27 日 证券研究报告 湖北能源 (000883)\ 公用事业 新能源和煤炭贸易增长较快, 火电利润大幅下滑 投资建议 : 上次建议 : 当前价格 : 目标价格 : 推荐推荐 4.93 元 5.40 元 事件 : 公司发布半年度报告, 实现收入 56.98 亿元, 同比增长 28.59%, 实现归母净利润 13.44 亿元, 同比增长 4% 其中, 二季度实现收入 30.72
untitled
28 12 17 28.68 2.6 3883.39 3 1994.45 1975.1 725.32 2736.3 1998 8998 6998 4998 2998 71217 8317 8611 891 81128 3 1 : 28.12.2 2 VS :4 28.1.5 3 28.7.14 9 1999-28 1 1 29 1 2 3 4 5 29 2 29 2 29 (8621)6138276
目录 一 市场回顾... 5 二 行业及公司跟踪 行业动态 公司动态... 6 三 主要产品价格变化情况... 7 四 投资策略 五 风险提示 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
行业研究 : 周报 (2016.5.23-2016.5.30) 2016 年 5 月 30 日 产品价格涨跌互现, 关注基本面为主 看好 ( 维持 ) 市场回顾本期大盘延续震荡格局, 沪深 300 指数全周小幅下跌 0.51%, 中信基础化工指数小幅上涨 0.74% 23 个中信基础化工三级子行业中有 9 个跑赢行业指数 本周涨跌幅排名前五的子行业分别为氯碱 树脂 涂料涂漆 民爆用品和磷化工 ; 涨跌幅排名后五的子行业分别为钾肥
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 新 华 医 疗 (600587) 多 领 域 强 势 布 局, 将 厚 积 薄 发 增 持 ( 首 次 ) 投 资 要 点 制 药 设 备 体 系 建 成 + 市 场 回 暖 : 制 药 设 备 市 场 波 动 是 公 司 2015 年 利 润 下 降 的 主 要 原 因 公 司 制 药 设 备 板 块 已 形 成 中 药 和 生 物 药 设
1. 食 品 饮 料 本 周 观 点... 4 2. 食 品 饮 料 各 板 块 市 场 表 现... 7 3. 下 周 重 大 事 项... 12 4. 食 品 饮 料 公 司 盈 利 预 测 表... 13 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第
/ 行 业 及 产 业 食 品 饮 料 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 07 月 11 日 茅 台 类 商 品 反 身 性 不 断 强 化 直 接 利 好 五 粮 液 看 好 食 品 饮 料 行 业 周 报 160704-160708 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 食 品 饮 料 行 业 周 报 160425-160429: 季 报 超 预 期 白 酒 将 是 全 年 投
目 录 1. 表 现 回 顾 与 行 业 观 点...3 1.1. 行 业 表 现 :6 月 略 微 跑 输 大 市...3 1.2. 行 业 观 点 :2H 相 对 收 益 乐 观...4 2. 行 业 要 闻 与 公 司 动 态...5 2.1. 行 业 要 闻...5 2.2. 公 司 动 态
股 票 研 究 行 业 月 报 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2012.07.02 2H 相 对 收 益 乐 观 国 泰 君 安 农 业 月 报 2012 年 7 月 秦 军 ( 分 析 师 ) 翟 羽 佳 ( 研 究 助 理 ) 傅 佳 琦 ( 分 析 师 ) 021-38676768 021-38674941 021-38674635 qinjun@gtjas.com
目录 一 市场回顾... 5 二 行业及公司跟踪 行业动态 公司动态... 6 三 主要产品价格变化情况... 7 四 投资策略 五 风险提示 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
行业研究 : 2017 年 2 月 13 日 周报 (2017.2.6-2017.2.13) 看好 ( 维持 ) 市场回顾本期, 沪深 300 指数上涨 1.6%, 中信基础化工指数上涨 2.07%,23 个中信基础化工三级子行业中有 12 个跑赢行业指数 本期, 涨跌幅排名前五的子行业分别为树脂 锦纶 粘胶 民爆用品和氯碱 ; 涨跌幅排名后五的子行业分别为氨纶 日用化学品 氮肥 无机盐和复合肥 个股方面,
目录 一 市场回顾... 5 二 行业及公司跟踪 行业动态 公司动态... 6 三 主要产品价格变化情况... 6 四 投资策略 五 风险提示 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
行业研究 : 2017 年 7 月 10 日 周报 (2017.7.3-2017.7.10) 看好 ( 维持 ) 市场回顾本期, 沪深 300 指数上涨 -0.3%, 中信基础化工指数上涨 2.24%,23 个中信基础化工三级子行业中有 15 个跑赢行业指数 本期, 涨跌幅排名前五的子行业分别为民爆用品 氟化工 钾肥 无机盐和涂料涂漆 ; 涨跌幅排名后五的子行业分别为聚氨酯 氨纶 复合肥 粘胶和氮肥
<4D6963726F736F667420576F7264202D2031383939D0CBB4EFB9FABCCA2D4358582D3031313132303130B8FCD0C2B1A8B8E6B7B1CCE52E646F63>
興 達 國 際 (1899) 買 入 更 新 報 告 1 日 矽 片 切 割 線 將 貢 獻 新 利 潤, 調 升 目 標 價 至 1.1 港 元 21 年 1-9 月 中 國 子 午 輪 胎 產 量 同 比 增 長 25.3% 目 前 中 國 汽 車 存 量 市 場 為 85 萬 輛 左 右, 工 信 部 預 計 到 22 年 將 超 過 2 億 輛, 中 國 汽 車 存 量 市 場 將 帶 來
目 录 一 本 周 主 要 观 点... 3 二 造 纸... 5 1. 上 周 市 场 及 组 合 情 况... 5 2. 行 业 基 本 面 变 化... 6 1) 产 品 价 格 : 成 品 纸 市 场 整 体 稳 定... 6 2) 本 周 国 际 针 叶 浆 价 上 涨 阔 叶 浆 价 下
行 业 及 产 业 轻 工 制 造 2016 年 09 月 05 日 造 纸 轻 工 周 报 股 票 报 告 网 整 理 http://www.nxny.com 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 看 好 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 轻 工 造 纸 行 业 2016 年 中 期 策 略 报 告 聚 焦 确 定 成 长, 关 注 模 式 转 型 2016/7/25
Microsoft Word _ doc
基础化工行业 行业深度研究报告 维持 看好 2011-9-17 环氧丙烷和聚醚价格上涨 报告要点 大宗化学品最近一周涨跌幅排名 : 行业内重点公司推介 公司代码 公司名称 投资评级 002226 江南化工 推荐 002343 禾欣股份 推荐 大宗化学品本周涨幅前 5: 黄磷, 草甘膦, 纯苯, 丙酮, 苯酚 大宗化学品本周跌幅前 5: 合成氨, 尿素, 钛精矿, 丁二烯, 二氯甲烷 石化和期货价格
5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2
Mondeo 2003-03-08 2003 / MondeoGhia-X, 3S71-9H307-FA 310-069 (23-055) ( ) 1. 310-00 2. 310-00 3. 100-02 4. 1 5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2 10 10. 11. 12. 3 13. 1. 2. 14. 310-00 15. 4 16. 17. 18. 19. 20. ( )
Microsoft Word - 3635966_11153427.doc
马 钢 股 份 (600808) 马 钢 股 份 (0323.HK) 公 司 点 评 研 究 报 告 维 持 中 性 评 级 2012-3-29 分 析 师 : 刘 元 瑞 (8621) 68751760 liuyr@cjsc.com.cn 执 业 证 书 编 号 : S0490510120022 联 系 人 : 王 鹤 涛 (8621) 68751760 wanght1@cjsc.com.cn 财
<4D6963726F736F667420576F7264202D2047CEF7B7C920B9ABCBBED1D0BEBFB1A8B8E62E646F63>
公 司 研 究 G 西 飞 (000768): 大 股 东 的 飞 机 总 装 资 产 值 得 期 待 增 持 军 工 机 械 行 业 当 前 股 价 :9.74 元 报 告 日 期 :2006 年 7 月 25 日 主 要 财 务 指 标 ( 单 位 : 百 万 元 ) 2005A 2006E 2007E 2008E 主 营 业 务 收 入 1,180 1,686 2,163 2,798 (+/-)
2 目录 1. A 股基础化工板块各子行业市场表现 重点关注上市公司行情回顾 可比国际公司估值 化工产品价格涨跌幅排名 化工原料期货价格表现 化工产品分大类价格表现 主要石化产品价格走势... 1
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 行业周报 证券研究报告 2017 年 05 月 17 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 23.58% 18.35% 13.11% 7.88% 2.65% 化工 海通综指 -2.58% 2016/5 2016/8 2016/11 2017/2 资料来源 : 海通证券研究所 相关研究
目录 一 市场回顾... 5 二 行业及公司跟踪 行业动态 公司动态... 6 三 主要产品价格变化情况... 7 四 投资策略 五 风险提示 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
行业研究 : 周报 (2016.5.3-2016.5.9) 2016 年 5 月 9 日 基本面难敌系统性风险, 关注错杀机会 看好 ( 维持 ) 市场回顾上周最后一个交易日, 市场出现大跌, 沪深 300 指数下跌 0.84%, 中信基础化工指数下跌 0.67% 23 个中信基础化工三级子行业中, 有 11 个跑赢行业指数 本周, 涨跌幅排名前五的子行业分别为氟化工 有机硅 钾肥 粘胶和涂料涂漆
广发报告
证 券 研 究 报 告 物 流 Ⅱ 行 业 Tabl e_title 自 贸 区 海 关 监 管 创 新 点 评 : 高 效 通 关 让 传 统 贸 易 与 跨 境 电 商 齐 飞 舞, 中 转 集 拼 渐 成 亮 点 Table_Summary 核 心 观 点 : 上 海 自 贸 区 推 出 创 新 海 关 监 管 制 度 上 海 海 关 推 出 14 项 可 复 制 可 推 广 监 管 服 务
宏碩-觀光指南coverX.ai
Time for Taiwan Taiwan-The Heart of Asia Time for Taiwan www.taiwan.net.tw Part 1 01 CONTENTS 04 Part 1 06 Part 2 GO 06 14 22 30 38 Part 3 200+ 02 Part 1 03 1 2 3 4 5 6 04 Jan Feb Mar Apr May Jun Part
XX公司
行 业 报 告 行 业 专 题 报 告 并 购 重 组 带 来 业 绩 大 幅 增 厚, 成 长 股 表 现 优 异 基 础 化 工 2016 年 02 月 05 日 行 业 专 题 报 告 证 券 研 究 报 告 强 于 大 市 ( 维 持 ) 行 情 走 势 图 150% 100% 50% 0% 相 关 研 究 报 告 行 业 动 态 跟 踪 报 告 * 基 础 化 工 * 钛 白 粉 节 后
untitled
559 509 459 409 359 309 259 2008 10 30 14.31 20.60 295.61 300 1658.22 1719.81 5798.67 2012.50 080604 080826 300 1 2008.10.5 2, 2008.7.18 3 2008.7.14 (8621)61038287 zhangzj@gjzq.com.cn (8621)61038289 dongyaguang@gjzq.com.cn
Microsoft Word - 第四章 資料分析
第 四 章 資 料 分 析 本 研 究 針 對 等 三 報, 在 馬 英 九 擔 任 台 北 市 長 台 北 市 長 兼 國 民 黨 主 席, 以 及 國 民 黨 主 席 之 從 政 階 段 中 ( 共 計 八 年 又 二 個 月 的 時 間, 共 855 則 新 聞, 其 中 179 則, 348 則, 328 則 ), 報 導 馬 英 九 新 聞 時 使 用 名 人 政 治 新 聞 框 架 之
Table_First Table_Summary Table_Excel 年 03 月 30 日 证券研究报告 中国石化 (600028)\ 化工 炼油化工短期承压, 油价上行助上游显著减亏 投资建议 : 当前价格 : 目标价格 : 强烈推荐 5.69 元元 年报点评 事件 : 中国石
Table_First Table_Summary Table_Excel1 217 年 3 月 3 日 证券研究报告 中国石化 (628)\ 化工 炼油化工短期承压, 油价上行助上游显著减亏 投资建议 : 当前价格 : 目标价格 : 强烈推荐 5.69 元元 事件 : 中国石化发布 216 年年报, 公司 216 年全年实现营业收入 1.93 万亿, 同比下滑 4.4%, 录得上市公司股东净利润
Microsoft Word _ doc
基础化工行业 行业深度研究报告 维持 看好 2011-10-30 化纤价格继续下跌 报告要点 大宗化学品最近一周涨跌幅排名 : 行业内重点公司推介 公司代码 公司名称 投资评级 002226 江南化工 推荐 002250 联化科技 推荐 大宗化学品本周涨幅前 5: 离子膜, 原油,LLDPE, 醋酸乙烯, 天然橡胶 大宗化学品本周跌幅前 5: 液氯, 钛精矿, 二甲醚, 原盐,VCM 石化和期货价格
目 录 索 引 一 事 件 描 述... 4 二 事 件 点 评... 4 1 全 年 行 业 景 气 走 弱 业 绩 增 长 趋 缓, 盈 利 能 力 逆 势 提 升... 4 2 内 并 外 扩 规 模 继 续 扩 张, 行 业 低 迷 中 市 占 率 提 升 尽 显 龙 头 本 色... 6
Table_Excel1 213A Table_Contacter 海 螺 水 泥 (6585.SH) Tabl e_title 巩 固 国 内, 拓 展 海 外, 尽 显 龙 头 本 色 Table_Summary 报 告 期 内 公 司 实 现 营 业 收 入 67.6 亿 元, 同 比 增 长 9.95%; 归 属 净 利 润 19.9 亿 元, 同 比 增 长 17.19%, 同 比 增 长
Tabl e_first Tabl e_summar y Table_Excel 年 04 月 23 日 证券研究报告 易华录 (300212)\ 计算机 现金流好转明显, 数据湖 + 战略卓有成效 投资建议 : 上次建议 : 当前价格 : 推荐推荐 33.9 元 季报点评 事件 :
Tabl e_first Tabl e_summar y Table_Excel 1 2019 年 04 月 23 日 证券研究报告 易华录 (300212)\ 计算机 现金流好转明显, 数据湖 + 战略卓有成效 投资建议 : 上次建议 : 当前价格 : 推荐推荐 33.9 元 事件 : 公司发布 2019 年一季报, 报告期内公司实现营收 65550.62 万元, 同比增长 21.94%, 实现归母净利
2 目录 1. A 股基础化工板块各子行业市场表现 重点关注上市公司行情回顾 可比国际公司估值 化工产品价格涨跌幅排名 化工原料期货价格表现 化工产品分大类价格表现 主要石化产品价格走势... 1
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 行业周报 证券研究报告 216 年 5 月 31 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 ( 涨跌幅,%) [Table_QuoteInfo] 6.61% -4.5% -15.61% -26.72% -37.83% 化工 -48.94% 215/6 215/9 215/12 216/3 资料来源 : 海通证券研究所
二零零五年度报告框架稿
CHINA PETROLEUM & CHEMICAL CORPORATION ( 2004 12 31 ) 1 1 2 2.1 (1) 53,535 32,275 35,996 115,222 1,102 62,953 1,088 10,506 70,139 1,160 ( )/ (2) (322) 6,543 4,304 919 275 (665) (1,833) 3,721 2 (2) 2004
欢迎光临兴业证券 ！
2009 08 09 2 3 4 08 09 5 14402.56 40.95% 622.92 43.57% 4753.39 31.90% 302.05 45.01% 4020.24 26.03% 361.51 27.32% 23176.19 36.24% 1286.48 38.91% : 6 7 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 50.00%
Tabl e_first Tabl e_summar y Table_Excel 1 式来不断扩充产品线, 如手术器械方面的上械集团 卫生消毒系列的上海中优和 AED 领域的德国 Metrax GmbH 公司, 使得竞争力不断增强, 而接下来各子公司间的整合效应和可能的外延收购都将进一步增强公司的实
2018 年 04 月 23 日 证券研究报告 鱼跃医疗 (002223)\ 医药生物 费用拉低业绩主营稳健增长 投资建议 : 上次建议 : 当前价格 : 目标价格 : 推荐推荐 22.21 元元 事件 : 公司发布 2017 年年报和 2018 年一季报 :2017 年实现收入 35.42 亿元, 同比增长 34.14%; 归母净利润为 5.92 亿元, 同比增长 18.45%; 每股 EPS 为
报告的主线及研究的侧重点
26-11-2 862163299571 86213313733 zhouyong2@cjsc.com.cn zhoujt@cjsc.com.cn 27 7 7 25.1 6 25.12 26.5 26.11 2 2 6 7 27 7 7 ...1 2...1...2 6...3 7...4...5...7...8...11...11...13...15...18...18...18...19 7...2
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 6 个 月 目 标 价 26 元, 首 次 评 级 给 与 买 入
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 中 小 股 票 2011 年 05 月 25 日 张 化 机 (002564) 订 单 饱 满, 下 半 年 募 投 产 能 释 放 带
目录 一 市场回顾... 5 二 行业及公司跟踪 行业动态 公司动态... 6 三 主要产品价格变化情况... 7 四 投资策略 五 风险提示 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2
行业研究 : 2017 年 5 月 15 日 周报 (2017.5.8-2017.5.15) 看好 ( 维持 ) 市场回顾本期, 沪深 300 指数上涨 0.08%, 中信基础化工指数下跌 2.97%,23 个中信基础化工三级子行业中有 7 个跑赢行业指数 本期, 涨跌幅排名前五的子行业分别为其他化学制品 印染化学品 涤纶 聚氨酯和其他化学原料 ; 涨跌幅排名后五的子行业分别为粘胶 无机盐 氟化工
一 能源化工市场跨品种跨期套利表 当前 PTA/LLDPE 处 于低位震荡整理阶段, 近期 仍将保持整理态势 图表 1: PTA/LLDPE 1.1 PTA/LLDPE RU/LLDPE 处于下跌 趋势, 近期有望继续下调 图表 2: RU/LLDPE 4 RU/LLDP
能源化工市场套利策略数据分析 217 年 4 月 27 日星期四 主要策略选择 : 相超 1-8511326 xiangchao@yafco.com F295227 Z11796 王庭富 甲醇 / 聚烯烃较前期高点已经下滑很大, 目前仍处于下跌阶段 建议做多聚烯烃做空甲醇 天然橡胶 /LLDPE 前期下跌较多, 仍存在做空天然橡胶 做多 LLDPE 的机会 天然橡胶 /PTA 经历大幅上涨突破最高点后已经剧烈下跌,
基金池周报
基 金 研 究 / 周 报 关 注 新 华 优 选 成 长 等 零 存 整 取 型 基 金 民 生 证 券 基 金 池 动 态 周 报 民 生 精 品 --- 基 金 研 究 周 报 2011 年 05 月 03 日 建 议 资 金 充 裕 渴 望 在 中 长 期 获 取 超 额 收 益 的 投 资 者 关 注 华 夏 大 盘 精 选 (000011.OF ) 大 摩 资 源 优 选 混 合 ( 163302.OF
品 种 观 点 及 操 作 建 议 分 析 师 联 系 电 话 资 金 入 场 兴 趣 清 淡,A 股 维 持 盘 整 走 势 周 一 A 股 迎 来 小 幅 反 弹, 但 量 能 继 续 创 新 低 上 证 综 指 收 盘 涨 0.77% 报 3026.05 点, 深 证 成 指 涨 0.99%
兴 业 期 货 2016.09.20 操 盘 建 议 金 融 期 货 方 面 : 综 合 盘 面 和 资 金 面 看,A 股 暂 缺 吸 引 力, 震 荡 格 局 难 改 商 品 期 货 方 面 : 目 前 供 需 面 依 旧 为 主 导 因 素, 主 要 品 种 延 续 分 化 走 势 操 作 上 : 1. 新 年 度 合 约 仓 单 压 力 基 本 解 除, 且 供 需 预 计 偏 紧,Ru1701
PowerPoint Presentation
推 票 蕴 含 的 投 资 机 会 卖 方 分 析 师 重 点 报 告 效 应 研 究 证 券 分 析 师 刘 均 伟 A0230511040041 夏 祥 全 A0230513070002 2014.4 主 要 内 容 1. 卖 方 分 析 师 推 票 的 时 滞 性 蕴 含 了 事 件 投 资 机 会 2. 卖 方 分 析 师 重 点 报 告 首 次 效 应 3. 卖 方 分 析 师 重 点 报
买入(首次评级)
化工行业价格数据周报 化工产品普遍承压, 磷产品成唯一亮点 211/9/24-211/9/3 行业评级 : 中性 本周原油价格继续大幅震荡, 化工产品价格普遍承压持续走跌, 受近期丁二 上证指数 2359 行业规模 烯苯乙烯持续走跌拖累, 橡胶产品价格一片狼藉 上周表现较优的甲醇醋酸占比 % 股票家数 ( 只 ) 总市值 ( 亿元 ) 245 18339 1. 7.2 类产品也因利空因素制约而涨势趋缓,
投资高企 把握3G投资主题
行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 基础化工行业 218 年 7 月份第 2 期周报 投资摘要 : 主要化工产品涨跌情况 : 涨幅居前 :DMF( 华东,+8.96%), 醋酸丁酯 ( 山东金沂蒙,+7.5%), 制冷剂 R134a( 浙江巨化,+6.67%), 丁酮 ( 华东,+6.2%), 丁 二烯 ( 茂名石化,+5.36%) 跌幅居前 : 冰晶石 ( 河南,-16.7%), 醋酸 (
买入(首次评级)
化工行业价格数据周报 国际尿素回暖, 金红石飙涨 2012/01/09-2012/01/15 行业评级 : 中性 上证指数 2244 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 233 9.6 总市值 ( 亿元 ) 16615 6.6 流通市值 ( 亿元 ) 11644 7.0 节前化工市场整体延续上周平稳走势, 涨多跌少, 部分产品如金红石 己二酸等则大幅拉涨 本周国际尿素价格开始回暖, 同时春运的紧张和厂家的低库存也为国内肥市后期回升打下了基础,
专题研究.doc
2005 2 1 14 11.2 14 15 15 14 Yunyang.zhao@morningstar.com 500 MSCI 1991 2001 53 458 115 94 24 316 26 494 125 1995 26 14 1993 1993 1997 http://cn.morningstar.com 1998 1 2001 6 2000 1993 90 2002 2001 51
MONTHLY REPORT 月报大连期货市场
市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据办: 大连商品交易所连期货市场DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT主 4 大17 17 年第 4 期总第 137 期 MONTHLY REPORT 月报大连期货市场 CONTENTS 目录 4 月市场提要 1 本月要事 1 大商所党委书记 理事长李正强: 深化产融结合支持石化企业更好利用期货市场
Microsoft Word - 造纸轻工周报120303-120309.doc
行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 轻 工 制 造 / 造 纸 2012 年 03 月 12 日 造 纸 轻 工 周 报 需 求 平 淡, 包 装 纸 提 价 阻 力 较 大 2012/02/25-2012/03/02 证 券 研 究 报 告 2012 年 第 10 期 ( 总 第 76 期 ) 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 造 纸 行 业 2 月 月 报 12/2/15
目录 长江化工近期观点... 6 板块及子行业涨幅情况... 6 重点化工品价格涨幅以及价差变化... 7 重点化工品近期价格以及价差变化情况... 7 石油化工产业链... 7 氯碱化工产业链 聚氨酯产业链 农用化学品产业链 橡胶以及塑料产业链 化纤
研究报告 201589 评级看好维持 基础化工行业 原油大幅下跌, 粘胶依然强势 分析师刘元瑞 (8621)68751767 liuyr@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490514080003 联系人马文俊 (8621)68751310 mawj@cjsc.com.cn 联系人杨靖凤 (8621)68751636 yangjf@cjsc.com.cn 相关研究 化工品价格惨淡, PDH
目 录 一 本 周 主 要 观 点... 3 二 造 纸... 5 1. 上 市 公 司 估 值 情 况... 5 2. 行 业 基 本 面 变 化... 6 1) 产 品 价 格 : 成 品 纸 市 场 价 格 稳 定... 6 2) 本 周 国 际 针 叶 浆 价 格 阔 叶 浆 价 格 下 跌
/ 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 轻 工 制 造 2016 年 02 月 15 日 造 纸 轻 工 周 报 看 好 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 轻 工 造 纸 类 2015 年 年 报 业 绩 前 瞻 龙 头 坚 守 主 业 受 益 于 行 业 整 合, 转 型 重 视 稀 缺 性 和 卡 位 优 势, 造 纸 关 注 供 给 侧 改
目录 行业研究 化工行业 2 1. A 股基础化工板块各子行业市场表现 重点关注上市公司行情回顾 可比国际公司估值 化工产品价格涨跌幅排名 化工原料期货价格表现 化工产品分大类价格表现 主要石化产
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 行业周报 证券研究报告 216 年 8 月 22 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 18.38% 11.% 3.62% -3.76% -11.13% 化工 -18.51% 215/8 215/11 216/2 216/5 资料来源 : 海通证券研究所 海通综指 相关研究 [Table_ReportInfo]
研究报告 行业研究 ( 行业周报 ) 评级中性维持 基础化工行业 聚氨酯白料上涨, 甲乙酮价差扩大 分析师联系人联系人联系人 刘元瑞 (8621) 执业证书编号 :S 霍堃 (8621)
研究报告 2015-10-18 评级中性维持 基础化工行业 聚氨酯白料上涨, 甲乙酮价差扩大 分析师联系人联系人联系人 刘元瑞 (8621)68751767 liuyr@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490514080003 霍堃 (8621)68751310 huokun@cjsc.com.cn 马文俊 (8621)68751310 mawj@cjsc.com.cn 杨靖凤 (8621)68751636
Microsoft Word - Software sector_111107 _CN_.doc
软 件 服 务 2011 年 11 月 7 日 证 券 研 究 报 告 板 块 最 新 信 息 软 件 业 的 政 策 春 天 A 增 持 胡 文 洲, CFA* (8621) 2032 8520 eric.hu@bocigroup.com 证 券 投 资 咨 询 业 务 证 书 编 号 :S1300200010035 * 周 中 李 鹏 为 本 文 重 大 贡 献 者 中 银 国 际 证 券 有
为 25/19/14 倍, 当前公司处于历史估值低位 鉴于公司定增完成后资金压力的缓解, 新建实验室在特检项目的导入下将缩短盈利周期, 认为公司财务指标有望逐步改善, 维持 推荐 评级 风险提示 1 竞争加剧导致毛利率下滑超预期;2 定增实施进度不达预期 财务数据和估值 2016A 2017A 20
2018 年 08 月 30 日 证券研究报告 迪安诊断 (300244)\ 医药生物 各业务板块稳健发展, 利息支出拖累业绩 投资建议 : 上次建议 : 当前价格 : 目标价格 : 推荐推荐 19.50 元元 半年报点评 事件 : 公司发布半年报, 上半年销售收入为 29.55 亿元, 同比增长 27.42%; 实现归母净利润 2.04 亿元, 同比增长 12.70%, 每股收益为 0.37 元
(Microsoft PowerPoint - 2011 [L So] \272C\251\312\252\375\266\353\251\312\252\315\257f [\254\333\256e\274\322\246\241])
![(Microsoft PowerPoint - 2011 [L So] \272C\251\312\252\375\266\353\251\312\252\315\257f [\254\333\256e\274\322\246\241])](/thumbs/42/22838718.jpg "(Microsoft PowerPoint - 2011 [L So] \272C\251\312\252\375\266\353\251\312\252\315\257f [\254\333\256e\274\322\246\241])")
慢 性 阻 塞 性 肺 病 (COPD) 冬 令 殺 手 冬 令 殺 手 蘇 潔 瑩 醫 生 東 區 尤 德 夫 人 那 打 素 醫 院 內 科 部 呼 吸 科 副 顧 問 醫 生 慢 性 阻 塞 性 肺 病 (COPD) 慢 性 阻 塞 性 肺 病 簡 稱 慢 阻 肺 病, 主 要 包 括 慢 性 支 氣 管 炎 和 肺 氣 腫 兩 種 情 況 患 者 的 呼 吸 道 受 阻, 以 致 氣 流 不
Title
/本研究报告通过网站仅提供自然人 monitor-t12(monitor-t12) 使用 1 zhaoxiange@sw18.com wangshijie@sw18.com (8621)63295888 259 gaoyuan@sw18.com 99 862163295888 http://www.sw18.com 28 12 8 4 4 9 1 12 3 1 本研究报告通过网站仅提供自然人 monitor-t12(monitor-t12)
0899330 食 用 酵 素 保 健 類 之 膠 囊 錠 狀 顆 0899340 粒 粉 末 0899350 漢 方 營 養 補 給 飲 品 0899360 非 漢 方 營 養 補 給 飲 品 0899390 其 他 營 養 保 健 食 品 0899410 食 品 添 加 物 0899510 速
0821010 冷 凍 魚 類 ( 含 肝 卵 ) 0821020 冷 凍 蝦 類 0821030 冷 凍 魚 漿 0821090 其 他 冷 凍 水 產 0822010 脫 水 水 產 食 品 公 斤 0822020 醃 漬 水 產 食 品 0831010 冷 凍 豆 類 0831020 冷 凍 混 合 蔬 菜 0831090 單 一 冷 凍 蔬 菜 0831110 冷 凍 果 實 0832010
<4D F736F F D20BBAFB9A4D0D0D2B531D4C2B5DA34D6DCD6DCB1A8>
浙商证券 25 January 21 16 pages 化工行业 行业公司研究 浙商证券研究 中国 细分行业评级 代鹏举金嫣 86-21-64718888-126 daipengju@stocke.com.cn 本报告导读 : 氨纶价差显著扩大 化工行业 1 月第 4 周周报 氨纶价格大幅上涨, 价差显著扩大 本周产品价格和价差稳定的居多 氮肥磷肥钾肥农药纯碱氯碱聚氨酯环氧树脂有机硅专用化学品化纤
买入(首次评级)
化工行业价格数据周报 国际尿素骤跌, 钛精矿稳中有涨 2011/11/28-2011/12/04 行业评级 : 中性 上证指数 2361 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 231 9.6 总市值 ( 亿元 ) 18136 7.5 流通市值 ( 亿元 ) 12528 6.8 本周国际油价连续走高齐破百, 虽然仍面临下行压力, 但北半球取暖季的来临及美国目前原油低库存有望继续为油价提供支撑 丁二烯继上周达到
Microsoft Word - Daily160429-A _CN_.doc
每 日 焦 点 中 银 国 际 证 券 研 究 报 告 指 数 表 现 收 盘 一 日 今 年 % 以 来 % 恒 生 指 数 21,388 0.1 (2.4) 恒 生 中 国 企 业 指 数 9,061 0.3 (6.2) 恒 生 香 港 中 资 企 业 指 数 3,803 (0.2) (6.1) 摩 根 士 丹 利 资 本 国 际 香 港 指 数 12,193 (0.0) 0.9 摩 根 士 丹
图表 1: 收购后竹园国旅的营业收入 ( 亿元 ) 图表 2: 收购后竹园国旅的净利润 ( 万元 ) 图表 3: 毛利率和净利率提升 图表 4: 出境游市场逐渐复苏 来源 : 中国旅游研究院国联证券研究所 给予 推荐 评级 随着优耐德的成立, 公司不断扩大批发业务优势, 批发零售结合, 加强各类分销
2018 年 05 月 02 日 证券研究报告 众信旅游 (002707)\ 休闲服务 欧洲目的地复苏强劲, 维持龙头优势 投资建议 : 当前价格 : 推荐首次覆盖 11.06 元 年报点评 事件 :2017 年实现营业收入为 120.48 亿元, 较上年同期增 19.24%; 归属于母公司所有者的净利润为 2.33 亿元, 较上年同期增 8.27% 2018 年 Q1 营业收入为 24.81 亿元,
行 业 跟 踪 报 告 造 纸 轻 工 2 太 阳 纸 业 岳 阳 林 纸 青 山 纸 业 2) 家 具 玩 具 等 具 有 消 费 属 性 的 行 业 需 求 较 为 稳 定, 行 业 评 级 增 持 尤 其 是 家 具 行 业 目 前 在 北 京 探 索 开 展 以 旧 换 新 工 作, 显 示
增 持 维 持 造 纸 轻 工 行 业 周 报 行 业 跟 踪 报 告 证 券 研 究 报 告 造 纸 轻 工 2012 年 03 月 13 日 浆 价 反 弹, 纸 价 试 探 上 涨 造 纸 轻 工 行 业 分 析 师 : 徐 琳 SAC 执 业 证 书 编 号 :S0850511040008 xl6048@htsec.com 造 纸 轻 工 行 业 周 报 (2012.3.5-2012.3.11)
27-11-22 8627 65799773 liuyr@cjsc.com.cn 28 27 65 121.22% 91.3% 619 898 27 6282 78 12 7681 28 6681 5681 4681 3681 2681 1681 6-11 6-12 7-1 7-2 7-3 7-4 7-5 7-6 7-7 7-8 7-9 7-1 28 28 WIND 28 28 15% 5.1~5.2
行业研究类模板
港澳资讯 68 草甘膦连续提价, 期待农化春耕行情 方正证券研究所证券研究报告 化工行业分析师 : 齐可执业证书编号 :S12251373 TEL:1-68586827 E-mail:qike@foundersc.com 化工行业研究报告 本周策略 行业月报 / 周报 214.3.3 增持 化工行业 重要数据 上市公司总家数 24 总股本 ( 亿股 ) 2499.1 销售收入 ( 亿元 ) 295.74
目录 长江化工近期观点... 6 板块及子行业涨幅情况... 6 重点化工品价格涨幅以及价差变化... 7 重点化工品近期价格以及价差变化情况... 7 石油化工产业链... 7 氯碱化工产业链 聚氨酯产业链 农用化学品产业链 橡胶以及塑料产业链 化纤
研究报告 201582 评级看好维持 基础化工行业 化工品价格惨淡,PDH 项目依旧火热 分析师刘元瑞 (8621)68751767 liuyr@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490514080003 联系人马文俊 (8621)68751310 mawj@cjsc.com.cn 联系人杨靖凤 (8621)68751636 yangjf@cjsc.com.cn 相关研究 原油跌破五十,
Table_First Table_Summary Table_Excel1 达 2.38 亿元, 同比增长 25.80%, 毛利率受竞争加剧的影响略有下降, 但销量提振明显, 受益于全国性基建投资增速的加快, 下游工程机械等行业需求明显好转 新产品层出不穷, 下游行业空间较大 公司近年来不断创新,
2017 年 03 月 30 日 证券研究报告 汉钟精机 (002158)\ 机械设备 传统产品稳健增长, 新兴产品看点颇多 投资建议 : 当前价格 : 目标价格 : 推荐首次覆盖 11.15 元元 事件 : 公司近日发布 2016 年年报,2016 年公司实现营收 9.74 亿元, 同比增长 9.53%; 归属于上市公司股东净利润 1.66 亿元, 同比增长 6.22%; 扣非净利润 1.52 亿元,