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盾败防靳
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1 浙商晨报浙商晨报 2016 年 12 月 16 日报告日期 :2016 年 12 月 16 日 : 谢伊雯执业证书编号 :S : :xieyiwen@stocke.com.cn 今日要点浙商汽车罗慧超行业政策 : 乘用车小排量购置税 17 年按 7.5% 征收,2018 年恢复 10% 今年车市表现超过预期根据中汽协发布的数据, 今年前 11 个月汽车销量达到万辆, 其中乘用车销售万辆, 实现同比 15.6% 的高速增长其中,1.6L 及以下汽车对车市整体销量提升拉动作用明显根据中汽协数据, 前 11 个月,1.6L 及以下乘用车销售万辆, 比同期增长 22.5%, 占乘用车销量比重为 72.1%, 比去年同期提高 3.8% 1.6L 及以下汽车购置税减半政策对销量提升无疑起到了很大的作用, 也使得很多明年一季度的销量提前透支浙商新能源高志鹏中国核电 (601985): 核电运营龙头, 受益国产三代核电技术推广我们预计, 年公司将实现净利润亿元亿元亿元, 同比增长 29.51% 25.85% 21.90%, 对应倍倍倍给予增持评级精选新闻公告浙商电气新能源近期个股推荐 : 中兴通讯围海股份国轩高科多氟多广东榕泰利亚德星河生物华策影视易事特永创智能永利股份中航地产证券研究报告 1/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 浙商晨报正文目录 1. 行业与个股浙商汽车罗慧超行业政策 : 乘用车小排量购臵税 17 年按 7.5% 征收,2018 年恢复 10% 浙商新能源中国核电(601985): 核电运营龙头, 受益国产三代核电技术推广精选新闻公告一览浙商电气新能源 /6 请务必阅读正文之后的免责条款部分

3 浙商晨报 1. 行业与个股 1.1. 浙商汽车罗慧超行业政策 : 乘用车小排量购置税 17 年按 7.5% 征收,2018 年恢复 10% 国家财政部和国家税务局正式发布了关于减征 1.6 升及以下排量乘用车车辆购臵税的通知通知指出, 自 2017 年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止, 对购臵 1.6 升及以下排量的乘用车减按 7.5% 的税率征收车辆购臵税自 2018 年 1 月 1 日起, 恢复按 10% 的法定税率征收车辆购臵税所涉具体事项通知如下 : 一自 2017 年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止, 对购臵 1.6 升及以下排量的乘用车减按 7.5% 的税率征收车辆购臵税自 2018 年 1 月 1 日起, 恢复按 10% 的法定税率征收车辆购臵税二本通知所称乘用车, 是指在设计和技术特性上主要用于载运乘客及其随身行李和 ( 或 ) 临时物品含驾驶员座位在内最多不超过 9 个座位的汽车具体包括 : ( 一 ) 国产轿车 : 中华人民共和国机动车整车出厂合格证 ( 以下简称合格证 ) 中车辆型号项的车辆类型代号 ( 车辆型号的第一位数字, 下同 ) 为 7, 排量和功率 (ml/kw) 项中排量不超过 1600ml, 额定载客 ( 人 ) 项不超过 9 人 ( 二 ) 国产专用乘用车 : 合格证中车辆型号项的车辆类型代号为 5, 排量和功率 (ml/kw) 项中排量不超过 1600ml, 额定载客 ( 人 ) 项不超过 9 人, 额定载质量 (kg) 项小于额定载客人数和 65kg 的乘积 ( 三 ) 其他国产乘用车 : 合格证中车辆型号项的车辆类型代号为 6, 排量和功率 (ml/kw) 项中排量不超过 1600ml, 额定载客 ( 人 ) 项不超过 9 人 ( 四 ) 进口乘用车参照国产同类车型技术参数认定三乘用车购臵日期按照机动车销售统一发票或海关关税专用缴款书等有效凭证的开具日期确定四新能源汽车车辆购臵税政策按照财政部国家税务总局工业和信息化部关于免征新能源汽车车辆购臵税的公告 ( 财政部国家税务总局工业和信息化部公告 2014 年第 53 号 ) 执行点评 : 今年车市表现超过预期根据中汽协发布的数据, 今年前 11 个月汽车销量达到万辆, 其中乘用车销售万辆, 实现同比 15.6% 的高速增长其中,1.6L 及以下汽车对车市整体销量提升拉动作用明显根据中汽协数据, 前 11 个月,1.6L 及以下乘用车销售万辆, 比同期增长 22.5%, 占乘用车销量比重为 72.1%, 比去年同期提高 3.8% 1.6L 及以下汽车购臵税减半政策对销量提升无疑起到了很大的作用, 也使得很多明年一季度的销量提前透支 3/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分

4 浙商晨报 09 年的小排量乘用车购臵税减半征收政策使当年国内汽车销量达到万辆, 增幅 46.15%, 中国首次跃居全球第一大汽车消费市场其中, 乘用车销量约万辆, 同比增高达 52.93% 11 年政策取消后, 增速均大幅放慢, 汽车销量增幅仅为 2.45%, 增速为 13 年来最低水平考虑到车市高增长后的软着陆, 这种逐渐减少优惠幅度的办法过渡直至政策取消的办法符合市场对此的预期, 能让明年的车市增速有所稳定 1.2. 浙商新能源高志鹏中国核电 (601985): 核电运营龙头, 受益国产三代核电技术推广公司是中核集团旗下唯一核电运营平台, 未来两年公司在建核电机组将密集投入商运带动业绩稳健增长未来受益华龙 1 号持续推广, 公司盈利能力将进一步改善投资要点 1 公司控股在建电站将于未来几年密集商运, 带动业绩稳健增长截至 2016 年 12 月初, 公司控股在运核电机组 16 台, 装机容量 GW; 控股在建核电机组 9 台, 装机容量 GW; 控股机组数量占据国内半壁江山目前公司在建项目进度符合预期, 我们预计年公司年均将投运 1.73GW 核电机组, 至 2022 年底, 公司在运核电机组装机容量将达到 GW, 为目前装机容量的 1.8 倍未来 6 年, 年均新增发电量约 130 亿度, 增收约 48 亿元 2 华龙 1 号持续推广有望带动公司电站盈利能力进一步改善中核集团的华龙 1 号技术融合方案获得更多专家支持, 未来其有望主导华龙 1 号的设计与建设, 助公司规避一系列技术上的不确定性, 减少电站建设成本此外, 华龙 1 号最终方案的落地也将改善公司之前多元化引进核电技术的局面, 坚持以华龙 1 号作为未来新建核电的主要参考堆型目前公司旗下二代核电建造成本为元 /W, 部分机组建设成本较高, 后续华龙 1 号持续推广, 其建设成本有望达到元 /W, 利好公司盈利能力改善给予增持评级我们预计, 年公司将实现净利润亿元亿元亿元, 同比增长 29.51% 25.85% 21.90%, 对应倍倍倍给予增持评级风险提示核电站建设或不达预期 ; 核电消纳问题或加剧 ; 华龙 1 号建设推广进度或不及预期 2. 精选新闻公告一览 2.1. 浙商电气新能源格林美 : 全资子公司荆门格林美与夸纳省贸易投资委就在德班市建立中非循环经济产业园签署战略合作备忘录, 投资金额 1.12 亿美元 2 粤水电 : 控股子公司韩江开发公司与建设管理处签署广东省韩江高陂水利枢纽工程 PPP 项目特许经营协议, 项目总投资亿元, 实体工程承包总价为亿元, 占公司 2015 年度营业收入的 40.70% 3 方正电机 : 与玉柴股份就建立战略合作伙伴关系, 共同推进节能与新能源汽车领域的开发和市场资源的优化配臵, 实现利益共享风险共担合作双赢签订战略合作协议书 4/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分

5 浙商晨报 4 厚普股份 : 与清华大学汽车安全与节能国家重点实验室等七方就加快 HCNG( 天然气掺氢 ) 燃料汽车示范推广, 促进汽车节能实现超低排放 ( 国六排放 ), HCNG( 天然气掺氢 ) 汽车项目整体合作渠道整合资源共享等方面合作, 签订了战略合作协议书 5 大连国际 : 与核技术公司日立签署项目合作协议各方将采用日立设计的质子和 / 或重离子治疗系统, 联合向客户提出质子重离子治疗系统解决方案, 并以此为合作的基础 ; 核技术公司和大连国际重组工作完成后, 大连国际将作为中国广核项目的实施主体 6 海润光伏 :1 全资子公司海润新能源拟出资 5 亿元在江苏高邮投资设立扬州海润, 从事研究开发生产加工单晶硅棒, 多晶硅锭, 单多晶硅片太阳能电池和组件等业务 2 公司全资子合肥海润拟出资 1,000 万元设立合肥合润能源, 主要从事太阳能硅片电池片组件太阳能系统集成太阳能电站项目的研究开发销售等业务 3 与高邮经开区管委会就公司在高邮市行政区域内投资建设工业项目达成合作意向, 并签订投资协议书, 计划总投资约 50 亿元, 经营范围拟为多晶硅铸锭及切片的生产销售 7 中闽能源 : 与平潭综合实验区管委会签署了投资合作框架协议书, 全资子公司平潭风电公司拟出资 8,100 万元与平潭城投集团设立合资公司中闽 ( 平潭 ) 新能源, 占注册资本的 90%, 合作建设平潭青峰二期风电项目 8 隆基股份 : 董事长钟宝申先生于 12 月 13 日和 12 月 14 日共增持公司股票万股, 占公司总股本的 0.03% 9 森源电气 : 控股股东森源集团在十二个月内累计增持股份达到公司股份总额的 2.49% 10 通达动力 : 公司股东创势翔于 12 月 13 日减持公司无限售条件流通股份合计万股, 占公司总股本的 1.59% 11 国电南自 : 截止 12 月 14 日, 累计收到土地收储款 1.26 亿元, 将增加净利润约 8,000 万元感谢支持浙商证券电力设备与新能源研究团队 ( 郑丹丹陈笑宇徐智翔洪绚高志鹏 )! 5/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分

6 股票投资评级说明浙商晨报以报告日后的 6 个月内, 证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 1 买入 : 相对于沪深 300 指数表现 +20% 以上 ; 2 增持 : 相对于沪深 300 指数表现 +10%~+20%; 3 中性 : 相对于沪深 300 指数表现 -10%~+10% 之间波动 ; 4 减持 : 相对于沪深 300 指数表现 -10% 以下行业的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 1 看好 : 行业指数相对于沪深 300 指数表现 +10% 以上 ; 2 中性 : 行业指数相对于沪深 300 指数表现 -10%~+10% 以上 ; 3 看淡 : 行业指数相对于沪深 300 指数表现 -10% 以下我们在此提醒您, 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系, 表示投资的相对比重建议 : 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况, 比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格, 经营许可证编号为 :Z ) 制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料, 但浙商证券股份有限公司及其关联机构 ( 以下统称本公司 ) 对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断, 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议, 投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及 / 或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和 / 或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有, 未经本公司事先书面授权, 任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的, 应当注明本报告发布人和发布日期, 并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的, 应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海市长乐路 1219 号长鑫大厦 18 层邮政编码 : 电话 :(8621) 传真 :(8621) 浙商证券研究所 : 6/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分

证券研究报告目前煤炭钢铁等上游原材料价格持续下降, 以及冬季基建房地产等建设需求不断放缓,PPI 增速将继续下行 ; 而去年同期利润基数较高, 因此工业企业利润增速将保持下行态势 2/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分

证券研究报告目前煤炭钢铁等上游原材料价格持续下降, 以及冬季基建房地产等建设需求不断放缓,PPI 增速将继续下行 ; 而去年同期利润基数较高, 因此工业企业利润增速将保持下行态势 2/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分利润增速保持下行态势 10 月工业企业利润数据点评报告日期 :2018 年 11 月 27 日全球中国宏观 : 孙付执业证书编号 :S1230514100002 胡娟 ( 联系人 ) :021-64718888-1308 021-80106009 :sunfu@stocke.com.cn hujuan@stocke.com.cn 报告导读本报告对每月公布的中国规模以上工业企业利润数据进行点评