Sector ― Subsector

Size: px

Start display at page:

Download "Sector ― Subsector"

件赚庞
7 years ago
Views:

1 证券研究报告港股通每日研究报告 ( 零售 ) 2016 年 8 月 10 日收盘价涨跌涨跌幅 (%) 道琼斯工业指数标准普尔 500 指数纳斯达克综合指数伦敦富时 100 指数沪深 300 指数恒生指数恒生国企指数恒生指数期货 (8 月 ) 恒指期货未平仓合约 ( 张 )8 月纽约原油期货 (9 月 ) 美元 / 桶纽约黄金美元 / 盎司伦敦期锌 ( 三个月 ) 美元 / 吨纽约期铜 (9 月 ) 美元 / 磅上海期铜 (9 月 ) 人民币 / 吨波罗的海干散货指数港股通每日报告 ( 零售 ) 市场策略周二 (8 月 9 日 ), 周二恒生指数收盘小幅走低 0.13% 或点, 报点 ; 恒生国企指数涨 0.27% 或点, 报点 ; 恒生红筹指数涨 0.68% 或点, 报点大市全日成交亿港元蓝筹股方面, 领展房产跌 2.37% 领跌权重大蓝筹方面, 中国移动腾讯控股和汇丰控股分别跌 1.27% 0.32% 和 0.28% 万科 H 股涨 1.67%, 报 19.5 港元中国恒大涨 0.89%, 报 5.66 港元万科 A 前一日公告称, 中国恒大通过其控制的 7 家公司, 于 7 月 25 日至 8 月 8 日期间累计增持公司 A 股股份 5.52 亿股, 占公司总股本的 5% 恒生能源板块走高, 三桶油中国海洋石油中国石油化工股份和中国石油股份分别涨 0.97% 0.54% 和 0.38% 周二 (8 月 9 日 ), 美股小幅收涨, 道琼斯工业平均指数收涨 3.76 点, 报点, 涨幅为 0.02%; 标普指数涨 0.85 点, 报点, 涨幅为 0.04%; 纳指涨点, 报点, 涨幅为 0.24% 财经日志今日聚焦中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格重要经济数据日本公布 6 月核心机械订单月率美国公布 8 月 5 日当周 API 库欣原油库存变动数据澳大利亚公布 6 月季调后房屋贷款许可件数月率法国公布 6 月制造业产出年率策略及特色产品组万静茹 (8621) Jingru.wan@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 : S 海外重要事件业绩公布 EIA 公布月度短期能源展望报告九龙仓集团 (0004) 大酒店 (0045) 盈大地产 (0432) 中播控股 (0471) 睿富房地产基金 (0625) 中芯国际 (0981) 宝龙地产 (1238) 派息备忘信佳国际 (0912) 万保刚集团 (1213) 明日前瞻业绩公布长和 (0001) 电讯盈科 (0008) 卜蜂国际 (0043) ( 京城机电股份 (0187) 勤美达国际 (0319) 佐丹奴 (0709) 泓富产业信托 (0808) 资料来源 :Wind 汇港资讯中银证券中银国际证券有限责任公司研究部

2 香港股市回顾周二 (8 月 9 日 ), 周二恒生指数收盘小幅走低 0.13% 或点, 报点 ; 恒生国企指数涨 0.27% 或点, 报点 ; 恒生红筹指数涨 0.68% 或点, 报点大市全日成交亿港元蓝筹股方面, 领展房产跌 2.37% 领跌权重大蓝筹方面, 中国移动腾讯控股和汇丰控股分别跌 1.27% 0.32% 和 0.28% 万科 H 股涨 1.67%, 报 19.5 港元中国恒大涨 0.89%, 报 5.66 港元万科 A 前一日公告称, 中国恒大通过其控制的 7 家公司, 于 7 月 25 日至 8 月 8 日期间累计增持公司 A 股股份 5.52 亿股, 占公司总股本的 5% 恒生能源板块走高, 三桶油中国海洋石油中国石油化工股份和中国石油股份分别涨 0.97% 0.54% 和 0.38% 沪港通成交回顾图表 1: 沪港通昨日成交一览沪股通港股通当日投资额度余额亿人民币亿元当日使用额度占比 12.32% 5.27% 成交金额亿人民币亿港元买入成交额亿人民币亿港元卖出成交额亿人民币亿人民币资料来源 :Wind 中银证券图表 2: 沪股通当日投资成交额占投资额度比重 (%) 30% % 20% % 10% % 0% % -10% 沪股通当日投资成交额占投资额度比重 (%) 上证指数 ( 右轴 ) 资料来源 :Wind 中银证券图表 3: 港股通当日投资成交额占投资额度比重 (%) 2016 年 8 月 10 日港股通每日研究报告 ( 零售 ) 2

3 % % % % % % % % % 港股通 : 当日投资成交额占投资额度比重 (%) 恒生指数 ( 右轴 ) 资料来源 :Wind 中银证券沪港通前十大活跃个股图表 4: 沪股通投资成交额占当日公司总成交额比重排名收盘价成交金额涨跌幅换手率市盈率市净率排名公司简称公司代码申万一级行业 ( 人民币 ) ( 亿人民币 ) (%) (%) (TTM) (MRQ) 1 贵州茅台 SH 食品饮料伊利股份 SH 食品饮料恒瑞医药 SH 医药生物海螺水泥 SH 建筑材料中国平安 SH 非银金融宇通客车 SH 汽车工商银行 SH 4.37 银行中国建筑 SH 6.14 建筑装饰兴业银行 SH 银行招商银行 SH 银行资料来源 :Wind 中银证券图表 5: 港股通投资成交额占当日公司总成交额比重排名收盘价成交金额涨跌幅换手率市盈率市净率公司简称公司代码 Wind 行业分类 ( 港币 ) ( 亿港币 ) (%) (%) (TTM) (MRQ) 1 建设银行 0939.HK 5.47 银行吉利汽车 0175.HK 5.69 汽车与汽车零部件中信银行 0998.HK 5.03 银行华润置地 1109.HK 房地产腾讯控股 0700.HK 软件与服务保利置业集团 0119.HK 2.35 房地产丰盛控股 0607.HK 3.34 房地产德普科技 3823.HK 0.28 资本货物中国中车 1766.HK 7.36 资本货物合生元 1112.HK 食品饮料与烟草资料来源 :Wind 中银证券 2016 年 8 月 10 日港股通每日研究报告 ( 零售 ) 3

4 海外股市回顾周二 (8 月 9 日 ), 美股小幅收涨, 道琼斯工业平均指数收涨 3.76 点, 报点, 涨幅为 0.02%; 标普指数涨 0.85 点, 报点, 涨幅为 0.04%; 纳指涨点, 报点, 涨幅为 0.24% 周二 (8 月 9 日 ), 欧股收涨, 德国 DAX 30 指数收盘大幅上涨 2.5%, 报点英国富时 100 指数收盘上涨 0.6%, 报点法国 CAC 40 指数上涨 1.2%, 报收于点周二 (8 月 9 日 ), 亚太股市收涨, 日经 225 指数收盘涨点, 报点, 涨幅 0.69% 韩国综合指数收盘涨 0.62% 或点, 报点澳洲标普 200 指数收盘涨点, 报点, 涨幅 0.26% 期货市场回顾周二 (8 月 9 日 ), 伦敦基本金属涨跌不一, 伦铜下跌, 受累于中国需求疲软不堪 LME 期铜收跌 0.7%, 报 4779 美元 / 吨, 盘中刷新 7 月 12 日以来低点至 4761 美元 / 吨 LME 期锡收涨 0.7%, 报美元 / 吨, 盘中刷新 2015 年 2 月份以来高位至美元 / 吨 LME 期镍收涨 0.1%, 报美元 / 吨 LME 期铝收平, 报 1642 美元 / 吨 LME 期锌收跌 0.2%, 报 2274 美元 / 吨 LME 期铅收涨 0.8%, 报美元 / 吨香港股市信息中国铁钛 (00893)8 月 9 日发布公告, 预计该集团今年上半年将产生亏损, 及该公司拥有人应占全面亏损总额不超过约人民币 2.5 亿元 ( 单位下同 ), 远低于去年同期约 8.66 亿元的净亏损期内亏损主要由于下游粗钢产能过剩导致该集团铁矿石产品售价持续下跌及分销业务疲弱, 而亏损幅度同比收窄主要由于期内的资产减值亏损减少行政开支减少及所得税抵免所致 ( 万得 ) 泰邦集团 (08327) 发布 2016 年上半年业绩, 营业额同比增长 12.3% 至亿港元 ; 毛利同比增长 9.2% 至 4260 万港元 ; 净利润同比增长 111.5% 至 2200 万港元, 每股盈利 2.75 港仙据悉, 期间约 77.8% 的营业额来自于销售自行生产产品, 较 2015 年自行生产产品销售占该期间营业额的约 70.9% 有所增加 ( 万得 ) 金力集团 (08038) 发布公告, 截至 2016 年 6 月 30 日止 6 个月, 该集团实现收益约 1.46 亿港元, 同比减少约 2.46%; 公司权益股东应占溢利约 766 万港元, 去年同期亏损 954 万港元, 包括约 1085 万港元的一次性上市费用, 除上市费用股东应占溢利增加约 %; 每股基本盈利为 4.78 港仙, 不派息 ( 万得 ) 蜡笔小新食品 (01262)8 月 9 日发布公告, 预计该集团 1-6 月销售总额将约为人民币 4.15 亿元 ( 单位下同 ), 净亏损约 8400 万元, 较去年同期的销售总额约 5.71 亿元及净溢利约 1390 万元大幅减少 ( 万得 ) 利时集团控股 (00526) 发布公告, 于 2016 年 8 月 9 日收市后, 公司与卖方 (Mighty Mark Investments Limited) 立收购协议, 据此, 公司已经有条件同意购买, 而卖方已经有条件同意出售出售股份出售股份相当于目标公司的全部已发行股本 ( 万得 ) 野马国际 (00928)8 月 9 日发布公告, 该公司已于 8 月 5 日收购漫瑞生物 30% 股权, 总代价为 6000 万元人民币 ( 单位下同 ) 根据协议, 野马国际向 Super High 及卖方两名代名人发行合共约 2.46 亿股代价股份, 另外现金支付 375 万元 ( 万得 ) 中国环保能源 (00986) 董事会宣布, 于 2016 年 8 月 9 日, 有关收购 STI SECURITIES & WEALTH MANAGEMENT LIMITED 全部已发行股本的相关协议的所有条件均获达成及完成, 且按照协议作实于完成后, 目标公司已成为公司的间接全资附属公司, 并将根据集团的会计政策悉数于集团的账目内综合入账 ( 万得 ) 台泥国际集团 (01136) 发布 2016 年上半年业绩, 收益同比减少 4.8% 至亿港元 ; 公司拥有人应占亏损约为 1.56 亿港元, 上年则溢利 8110 万港元 ; 每股亏损港元, 不派息据悉, 上半年集团水泥销量 2450 万公吨, 同比增长 20.1% 销量增长主要由于集团积极参与主要在华南地区的基础设施项目的水泥供应及扩大销售渠道 ( 万得 ) 光亚 (08061) 发布公告,2016 年中期公司实现收益约亿港元, 较上年同期增长约 18.2%; 毛利约亿港元, 较上年同期增长约 18%, 毛利率稳定于 50.8%; 公司拥有人应占亏损约为 1.54 亿港元, 较上年同期亏损扩大 34.88%; 每 2016 年 8 月 10 日港股通每日研究报告 ( 零售 ) 4

5 股基本亏损为 3.04 港仙, 不派息 ( 万得 ) 罗欣药业 (08058) 发布公告, 截至 2016 年 6 月 30 日止 6 个月公司实现营收约为亿元 ( 人民币, 下同 ), 较去年同期增长约 10.77%; 股东应占溢利约为 1.99 亿元, 较去年同期减少约 11.08%; 每股基本及摊薄盈利为分, 不派发中期股息 ( 万得 ) 万德金融 (08163) 发布公告, 截至 2016 年 6 月 30 日止 6 个月, 该集团总收入增加约 147.1% 至万港元 ; 毛利按年增加约 74.9% 至万港元 ; 净亏损万港元, 去年同期净亏损万港元 ; 每股基本及摊薄亏损为港元, 不派息 ( 万得 ) COACH(06388) 发布截至 2016 年 7 月 2 日财政年度业绩, 销售净额为 41.5 亿美元, 与去年持平 ; 毛利均为 28.5 亿美元, 下降 1%, 全年毛利率为 68.7%; 营业收入为 6.21 亿美元, 与去年大致持平, 经营利润率为 15.0% 此外, 旗下 Stuart Weitzman 品牌于 2016 财政年度的销售净额为 3.45 亿美元 ; 营业收入为 3300 万美元或占销售额的 9.4% ( 万得 ) 盈德气体 (02168)8 月 9 日公布 2016 年中期业绩, 收入 41.4 亿元人民币 ( 单位下同 ), 同比上升 9%; 该公司权益持有人应占利润 3.87 亿元, 同比下降 7.03%; 每股基本盈利元 ; 中期股息每股元 ( 万得 ) 凯顺能源 (08203) 发布公告, 截至 2016 年 6 月 30 日止 6 个月, 该集团实现收入约 1890 万港元, 同比增加 10.8 倍 ; 公司拥有人应占亏损约 1087 万港元, 同比减少约 70%; 基本每股亏损 0.29 港仙, 不派息 ( 万得 ) 精熙国际 (02788) 发布公告,2016 年中期公司实现营收约为万美元, 较上年同期减少约 11.55%; 毛利约为万美元, 毛利率为 28.5%; 纯利约为万美元, 较上年同期减少约 2.6%; 每股基本盈利为 0.31 美仙, 拟派发中期股息每股美仙 ( 万得 ) 香港新股信息长江证券 8 月 9 日晚间公告称, 为促进公司海外业务发展, 推进国际化发展战略, 拟分拆长证国际金融在香港联交所上市根据香港联交所上市的惯例, 长江香港将以长证国际金融作为拟上市主体开展上市前相关重组工作, 长证国际金融将承接长江香港目前持有的各附属业务公司股权 ( 和讯 ) 海外股市信息 FX168 财经报社 ( 香港 ) 讯, 摩根士丹利 (MORGAN STANLEY) 发布研究报告称, 只要美国通胀预期依然处于低位, 美联储 (FED) 不太可能较早加息 ; 该行坚持看空美元的立场报告显示 : 在这方面来说, 上周五 5Y/5Y 通胀掉期仅上扬 4 个基点, 与此形成对比, 名义 5 年期国债收益率上升 10 个基点, 这推动美国实质收益率走高这对于短期美元而言是正面因素, 但只要美联储无意让实质利率提早上扬, 这种支撑不太可能持久大摩指出, 具有高负债水平及相对低投资回报的经济体在债券收益率追随通胀预期时运行最佳报告总结称 : 有鉴于此, 美联储可能依然落后于经济形势 (BEHIND THE CURVE), 表明美国实质收益率会再度走低大摩称, 这令该行依然看空美元 ( 万得 ) 美国公布的数据显示, 美国二季度非农生产力初值降 0.5%, 预期增 0.4%, 前值降 0.6%; 美国二季度非农单位劳动力成本初值增 2%, 预期增 1.8%, 前值由增 4.5% 修正为降 0.2% 华尔街日报称, 美国非农生产力连续三个季度录得下滑, 为 1979 年以来的首次 ( 万得 ) 英国最新公布的数据显示, 英国 6 月季调后贸易帐逆差亿英镑, 预期逆差 100 亿英镑, 前值逆差 98.8 亿英镑修正为亿英国 6 月对非欧盟贸易帐逆差亿英镑, 预期逆差亿英镑, 前值从逆差亿英镑修正为逆差亿英镑英国 6 月整体商品和服务贸易帐逆差亿英镑, 预期逆差亿英镑, 前值从逆差亿英镑修正为逆差亿英镑 ( 万得 ) 外媒报道, 英国国家统计局周二表示, 英国工业产出录得自 1999 年以来最大季度增幅, 脱欧公投的不确定性对工业产出的影响极小, 交通设备是工业产出环比上升的最大推动力英国国家统计局称, 英国 6 月整体商品和服务贸易逆差为亿英镑, 创 2015 年 7 月以来最高逆差 ; 英国 6 月全球商品贸易逆差亿英镑, 为 2015 年 3 月以来最高逆差英国 6 月商品和服务进口为亿英镑, 创纪录最高, 从欧盟商品进口亦创纪录高位 ( 万得 ) 德国 6 月末季调贸易帐 249 亿欧元, 预期 230 亿欧元, 前值 210 亿欧元 ; 季调后进口环比增 1%, 预期增 0.6%, 前值 2016 年 8 月 10 日港股通每日研究报告 ( 零售 ) 5

6 由增 0.1% 修正为 0.0%; 季调后出口环比增 0.3%, 预期增 1.1%, 前值由降 1.8% 修正为降低 1.9% ( 万得 ) 韩国财政部周二声明显示, 其将于 9 月向国会提交一份财政健康法案, 规定政府债务额不得高于 GDP 的 45%, 财政赤字不得高于 GDP 的 3%;2016 年政府债务料将达 GDP 的 40.1%, 财政赤字达 2.3%; 结构性低增长和劳动人口下降已改变了韩国的财政状况 ( 万得 ) 外媒报道, 巴西参议院全会将于当地时间 8 月 9 日就罗塞夫弹劾案举行第二轮投票若投票以简单多数通过, 弹劾案进入最后一个阶段, 或在 8 月底举行第三轮投票 ; 若第二轮投票没有通过, 则弹劾案相应终止如果在最终一轮的投票中, 超过三分之二的参议员支持弹劾, 罗塞夫将正式被罢黜有分析指出, 巴西特梅尔临时政府上台后采取的经济新举措成效尚未显现, 同时又遭遇一些部长涉嫌腐败等严峻挑战, 执政前景不容乐观 6 月有民调显示, 只有 11.3% 的巴西民众支持临时政府同时, 参议院方面关于弹劾罗塞夫的投票情况也在发生变化从今年 5 月 12 日的首次投票情况看, 支持弹劾的参议员人数刚刚超过三分之二 ( 万得 ) 美国最大 P2P 公司 LENDING CLUB 近日发布财报显示, 二季度净亏损达 8140 万美元其中,LC 为今年 5 月爆出的贷款违规出售丑闻至少付出了 3500 万美元的直接损失财报显示, 二季度营收 1.02 亿美元, 较第一季度的 1.51 亿美元大幅下降 32%; 净亏损 8140 万美元, 调整后的息税折旧及摊销前净利润 (EBITDA) 自 2014 年以来首次出现负值此前据媒体报道, 高盛和 JEFFERIES 两大投行在丑闻事件爆出后中止了向 LC 购买贷款, 导致 LC 的资金端遭受重创, 流失了许多银行类的大客户而上述提到的各项弥补措施, 似乎起到了一定的成效 ( 万得 ) ALPHABET 旗下公司谷歌将收购在线云计算软件卖场 ORBITERA, 这是该公司扩张其云计算业务的最新举措 ALPHABET 此举旨在让该公司的服务器成为其他公司的业务平台 ORBITERA 帮助企业通过互联网购买和销售云计算软件, 从而使谷歌可以控制云计算业务的一个重要商业领域 ORBITERA 首席执行长 MARCIN KURC 表示, 短期内该收购交易不会改变 ORBITERA 的任何服务 ( 万得 ) 阿里巴巴 (BABA.NASDAQ) 日前新推出了一个名为 ALILAUNCH 的项目该项目通过利用阿里云计算平台, 可以通过合资形式和市场营销来帮助客户解决实际中遇到的问题据报道称, 阿里巴巴目前最大的客户是德国的 SAP, 后者将在阿里云平台上销售其 HANA 数据软件及服务公开资料显示,SAP 公司成立于 1972 年, 是由 5 个从 IBM 公司跳槽出来的年轻工程师所创, 公司总部位于德国巴登 - 符腾堡州莱茵 - 内卡尔县的沃尔多夫该公司旗下有三个主要业务部门, 分别为 : 商业运用软件开发, 信息技术咨询和培训 SAP 公司是全球最大的企业管理和协同化商务解决方案供应商全球第三大独立软件供应商, 全球有 120 多个国家的超过 21,600 家用户正在运行着 69,700 多套 SAP 软件 SAP 在全球 50 多个国家拥有分支机构, 并在多家证券交易所上市, 包括法兰克福和纽约证交所 ( 万得 ) PPLE HOSPITALITY REIT(APLE.N) 最新发布财报显示, 公司 2016 财年第二财季盈利万美元, 同比增长 23.67% 公司 2016 财年第二财季营业收入 2.58 亿美元, 同比增长 9.93% 公司 2016 财年上半年盈利万美元, 同比增长 1.47% 公司 2016 财年上半年营业收入 4.82 亿美元, 同比增长 8.41% ( 万得 ) 2016 年 8 月 10 日港股通每日研究报告 ( 零售 ) 6

7 披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明, 本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务, 没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员 ; 也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益 ; 本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券有限责任公司同时声明, 未授权任何公众媒体或机构刊载或转发本研究报告如有投资者于公众媒体看到或从其它机构获得本研究报告的, 请慎重使用所获得的研究报告, 以防止被误导, 中银国际证券有限责任公司不对其报告理解和使用承担任何责任 2016 年 8 月 10 日港股通每日研究报告 ( 零售 ) 7

8 风险提示及免责声明本报告由中银国际证券有限责任公司证券分析师撰写并向特定客户发布本报告是应中银国际证券有限责任公司零售经纪部的要求发送, 提供给中银国际证券有限责任公司的证券投资顾问服务团队, 其可参考使用本报告中银国际证券有限责任公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础, 整合形成证券投资顾问服务建议或产品, 提供给接受其证券投资顾问服务的客户中银国际证券有限责任公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告中银国际证券有限责任公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的, 亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策 ; 需充分咨询证券投资顾问意见, 独立作出投资决策中银国际证券有限责任公司不承担由此产生的任何责任及损失等本报告内含保密信息, 仅供收件人使用阁下作为收件人, 不得出于任何目的直接或间接复制派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人, 或将此报告全部或部分内容发表如发现本研究报告被私自刊载或转发的, 中银国际证券有限责任公司将及时采取维权措施, 追究有关媒体或者机构的责任所有本报告内使用的商标服务标记及标记均为中银国际证券有限责任公司或其附属及关联公司 ( 统称中银国际集团 ) 的商标服务标记注册商标或注册服务标记本报告及其所载的任何信息材料或内容只提供给阁下作参考之用, 并未考虑到任何特别的投资目的财务状况或特殊需要, 不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的要约或邀请, 亦不构成任何合约或承诺的基础中银国际证券有限责任公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者本报告的内容不构成对任何人的投资建议, 阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前, 就该投资产品的适合性, 包括阁下的特殊投资目的财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券有限责任公司及其证券分析师从相信可靠的来源取得或达到, 但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事高管员工或其他任何个人 ( 包括其关联方 ) 都不能保证它们的准确性或完整性除非法律或规则规定必须承担的责任外, 中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想见解及分析方法中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告, 亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略为免生疑问, 本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场本报告可能附载其它网站的地址或超级链接对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站以外的资料, 中银国际集团未有参阅有关网站, 也不对它们的内容负责提供这些地址或超级链接 ( 包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接 ) 的目的, 纯粹为了阁下的方便及参考, 连结网站的内容不构成本报告的任何部份阁下须承担浏览这些网站的风险本报告所载的资料意见及推测仅基于现状, 不构成任何保证, 可随时更改, 毋须提前通知本报告不构成投资法律会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况本报告不能作为阁下私人投资的建议过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证, 也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗示的保障本报告所载的资料意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断, 可随时更改本报告中涉及证券或金融工具的价格价值及收入可能出现上升或下跌部分投资可能不会轻易变现, 可能在出售或变现投资时存在难度同样, 阁下获得有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下如上所述, 阁下须在做出任何投资决策之前, 包括买卖本报告涉及的任何证券, 寻求阁下相关投资顾问的意见中银国际证券有限责任公司及其附属及关联公司版权所有保留一切权利中银国际证券有限责任公司中国上海浦东银城中路 200 号中银大厦 39 楼邮编电话 : (8621) 传真 : (8621) 相关关联机构 : 中银证券有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话 :(852) 致电香港免费电话 : 中国网通 10 省市客户请拨打 : 中国电信 21 省市客户请拨打 : 新加坡客户请拨打 : 传真 :(852) 中银国际证券有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话 :(852) 传真 :(852) 中银国际控股有限公司北京代表处中国北京市西城区西单北大街 110 号 8 层邮编 : 电话 : (8610) 传真 : (8610) 中银国际 ( 英国 ) 有限公司 2/F, 1 Lothbury London EC2R 7DB United Kingdom 电话 : (4420) 传真 : (4420) 中银国际 ( 美国 ) 有限公司美国纽约美国大道 1270 号 202 室 NY 电话 : (1) 传真 : (1) 中银国际 ( 新加坡 ) 有限公司注册编号 Z 新加坡百得利路四号中国银行大厦四楼 (049908) 电话 : (65) / 传真 : (65) /

图表 1. 年度业绩摘要中银国际 2015 vs 2015 ( 人民币, 百万元 ) 同比 (%) 同比 (%) 2015 预测值预测值 (%) 点评销售收入 60,759 50, (16.1) 53,625 (4.9) 因平均售价低于预期

图表 1. 年度业绩摘要中银国际 2015 vs 2015 ( 人民币, 百万元 ) 同比 (%) 同比 (%) 2015 预测值预测值 (%) 点评销售收入 60,759 50, (16.1) 53,625 (4.9) 因平均售价低于预期消息快报证券研究报告中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格工业 : 基础材料刘志成, CFA* 证券投资咨询业务证书编号 :S1300510120019 (852) 3988 6418 lawrence.lau@bocigroup.com * 韩挺为本报告重要贡献者 2016 年 3 月 24 日安徽海螺水泥股份 2015 年业绩低于预期但 2016 年有望见底安徽海螺水泥股份