内容目录 上周行情回顾... 4 行业重要新闻... 5 电信服务... 5 设备 & 终端... 6 云计算 & 大数据... 8 其他... 8 行业重点公司公告... 9 本周关注及投资建议

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1 通信行业周报 通信行业 证券研究报告 行业周报 发布日期 :2015 年 12 月 16 日星期二 爱建证券有限责任公司研究所 分析师 : 朱志勇 TEL: zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号 :S 联系人 : 陈歆伟 chenxinwei@ajzq.com 执业编号 :S 联系人 : 熊佳玳 xiongjiadai@ajzq.com 执业编号 :S 行业评级 : 强于大市 ( 维持 ) 行业表现 (52 周 ) 移动支付年会将近, 关注移动支付安全 上周回顾 : 上周通信行业上涨 0.73%, 沪深 300 指数下跌 2.27% 2015 年, 沪深 300 指数累计上涨 12.15%, 通信板块上涨 55.24%, 跑赢市场 个百分点 在 A 股 28 个分行业中, 通信板块本周涨幅排名第二名 行业要闻 : 中联通发布 沃 4G+ 品牌 中国电信与中国联通联合在京召开 六模全网通终端白皮书联合发布会 Infonetics 发布光网络设备商领导力排名 : 华为成运营商最佳选择 华胜信泰战略暨产品发布会 2016 中国移动支付年会将于 2016 年 1 月在京召开 第二届世界互联网大会将于 2015 年 12 月 16 日在乌镇举行重要公司公告 : 海格通信 : 与特殊机构客户签订北斗导航设备订货合同, 总金额约 1.4 亿元 数据来源 :Wind, 爱建证券研究所 PE(2015) 最新 PB 4.21 (%) 1 个月 6 个月 12 个月 绝对表现 1.74% % 41.10% 相对表现 8.19% -2.18% 27.24% 相关公司数据 EPS 公司 评级 15E 16E 17E 天喻信息 推荐 华胜天成 推荐 数据来源 :Wind, 爱建证券研究所 振芯科技 : 设立卫星移动互联大数据产业并购基金 ; 增资参股北京东方道迩 12% 的股份, 布局遥感地理信息产业 华胜天成 : 华胜天成与华云数控无锡公司签署战略框架协议 亨通光电 : 获得宽带接入网业务试点资格投资策略及建议 : 上周沪深两市呈现延续弱势震荡走势,A 股各子行业涨少跌多, 通信板块上周表现优异仅次于休闲服务板块涨幅排名第二 银联联合 20 余家商业银行共同发布 云闪付, 同时银联官员也表示官方移动支付 云闪付 将在明年一季度推广至 iphone 用户 (Apple Pay) 明年一月即将召开移动支付年会, 届时移动支付相关产业链企业将再次受到市场关注, 移动支付带来的便捷性给移动支付行业带来巨大的发展前景, 同时移动支付的安全性更受到消费者的关注 据此我们推荐移动终端数据安全领域相关公司, 重点推荐天喻信息 ( 子公司果核科技与高通合作基于 TEE 的移动终端安全解决方案 ), 建议关注恒宝股份 ( 在移动支付卡 安全认证 移动支付综合管理平台及金融服务领域布局完善 ) 风险提示 :1. 云闪付推广不及预期 2. Apple Pay 进入中国移动支付市场受阻 1

2 内容目录 上周行情回顾... 4 行业重要新闻... 5 电信服务... 5 设备 & 终端... 6 云计算 & 大数据... 8 其他... 8 行业重点公司公告... 9 本周关注及投资建议

3 图表目录 图表 1: 最近一年通信行业表现... 4 图表 2:2015 年通信行业总体估值水平... 4 图表 3: 申万一级子行业上周区间涨跌幅 (%)... 4 图表 4: 通信行业上周个股表现

4 上周行情回顾 上周通信行业上涨 0.73%, 沪深 300 指数下跌 2.27% 2015 年, 沪深 300 指数累计上涨 12.15%, 通信板块上涨 55.24%, 跑赢市场 个百分点 在 A 股 28 个分行业中, 通信板块本周涨幅排名第二 从具体个股看, 除停牌个股外, 波导股份 大富科技 宁通信 B 领涨, 朗玛信息 共进股份 键桥通讯领跌 根据 12 月 11 日最新收盘价, 通信行业平均 PE 为 55.4 倍, 在整个 TMT 行业中具有相对估值优势 ( 计算机 86 倍, 传媒 68 倍, 电子 64 倍 ) 图表 1: 最近一年通信行业表现 图表 2:2015 年通信行业总体估值水平 数据来源 :Wind, 爱建证券研究所 数据来源 :Wind, 爱建证券研究所 图表 3:A 股分行业上周区间涨跌幅 (%) 4

5 数据来源 :Wind, 爱建证券研究所 图表 4: 通信行业上周个股涨跌幅前十位表现 数据来源 :Wind, 爱建证券研究所 行业重要新闻 电信服务 区域 新闻标题 新闻内容 发布日期 国内 迪信通豪掷 3 亿 迪信通通信合作伙伴大会暨万店签约启动仪式在京举行, 公司 元打造虚商第一品牌 : 明年用户破千万 计划用 3 个亿 的重金, 将 迪加 打造成为拥有 1000 万用户的国内虚商第一品牌 国内 中国移动 2015 年 中国移动的官方消息显示, 2015 年省际骨干传送网传输设备 省际骨干传送网集采结果出炉 : 华为中兴烽火中标 集中采购 (OTN 新建部分 ) 结果已经出炉, 华为中兴烽火三家厂商为中标候选人 华为中标超高速平面 东部高速平面标段, 成最大赢家 ; 中兴通讯中标西部高速平面标段 ; 烽火通信中标东北高速平面标段 国内 四川移动 4G+ 物 为响应国家对电力行业提出的行业信息化与工业化 两化 融 联网 提升电力行业工作效率 合战略部署要求, 四川移动与国网四川省电力公司大力开展合作, 通过 4G 物联网 移动互联网 云计算 大数据等先进技术, 全面推进全省电力工业与信息化的深度融合 国内 华为助力贵州移 贵州移动正式宣布推出 4G+ 高清语音与网络加速 试商用服 动迈入 4G+ 时代 VoLTE 高清语音业务全面试商用 务, 贵州移动 600 万 4G 用户即将迈入 4G 语音新时代 在国内, 华为已协助中国移动在浙江 江苏 广东 北京 安徽 辽宁 山西等省正式推出 VoLTE 商用 / 试商用服务 国内 中国移动主导的 在近日召开的中国通信标准化协会网络与信息安全技术工作委

6 国际诈骗电话监控拦截技术要求 成为行业标准国内中国联通成功部署全球首个基于 ONOS 开源架构的 SDN IPRAN 商用局国内中联通发布 沃 4G+ 品牌国内中国电信战略投资邮储银行, 加速布局互联网金融 国内中国电信与中国联通将联合在京召开 六模全网通终端白皮书联合发布会 国内江苏移动 vbras 设备上线国外谷歌光纤服务或将落户洛杉矶和芝加哥 国内 联通安全 全新亮相 2015 全国商用密码展国内电信与联通联合发布 六模全网通终端白皮书 国内四川移动携手华为实现 VoLTE 试商用发布国内中国移动 Qualcomm 及华为携手完成全球首个 4G+ 上行载波聚合外场规模测 员会会议上, 中国移动主导的 国际诈骗电话监控拦截技术要求 获通过成为行业标准 依托诈骗电话监控拦截系统, 中国移动月均拦截国际诈骗电话 2000 余万次全球首个基于 ONOS(Open Network Operating System) 开源架 构的 SDN IPRAN 企业专线业务在天津联通成功开通, 这是中国联通 华为公司和 ONOS 开源社区在 SDN 领域联合创新的重要成果 中联通 2015 年底将率先全网开通高清语音通话功能, 中国邮政储蓄银行引进 10 家战略投资者, 中国电信作为 10 家 战略投资者之一 12 月 11 日, 中国电信与中国联通联合发布 六模全网通终端 白皮书, 将会进一步推动六模全网通终端的发展 江苏移动首台城域网虚拟宽带远程接入服务器 vbras 设备在苏 州成功割接上线 谷歌光纤服务或将落户洛杉矶和芝加哥, 之前已落户堪萨斯城 德克萨斯州奥斯汀和犹他州普罗沃等地中国联通旗下全资安全专业子公司中网威信全面展示了有自主 知识产权的移动安全 数据安全 网络安全等多款信息安全产品 服务及解决方案 电信与联通联合发布 六模全网通终端白皮书, 携手终端厂商 共同打造生态, 方便客户以后购买手机不需再考虑哪个运营商问题四川移动在第九届音乐咪咕汇盛典中正式宣布了 4G+ 高清话音 (VoLTE) 业务试商用 中国移动在五个城市开展 TD-LTE 上行载波聚合规模外场测试, 此次规模外场测试是由中国移动携手华为及 Qualcomm Incorporated 子公司 Qualcomm Technologies, Inc. 共同完成的 设备 & 终端 区域新闻标题新闻内容发布日期 6

7 国内 华为公司来衡考 经过前期接洽, 华为公司有意在衡阳设立联合创新研究机构 察将在衡阳设立技术研发机构 衡阳在视频 大数据综合应用 城市安全 城市管理等方面的应用需求新颖实用, 具有可研发的价值 国内 上海贝尔为中国 上海贝尔近日宣布为中国移动的全国 IP 骨干网 CMNET 及其 移动升级 IP 核心与城域网, 满足其未来十年数据需求 城域网部署功能强大的 7950 XRS 核心路由器 此次合作是继上海贝尔为中国移动下一代以太网部署 7950 XRS 核心路由器的项目延伸 部署将于 2016 年底完成 国内 上海贝尔助力中 上海贝尔近日宣布为中国联通扩大 7950 XRS 核心路由器部署, 国联通扩大 IP 核心路由器部署 以满足中国九大城市的高流量需求, 助力中国联通为不断增长的数据需求进行网络准备 国内 华为称 2018 年将 Gartner 数据显示全球存储市场, 华为市场份额仅为 3.3%, 远落 成为全球第三大数据存储商 后于 EMC 的 32% IBM 的 11.7% 和 NetApp 的 10.6% 华为计划在 2018 年成为全球第三大数据存储服务提供商 国内 中国移动启动 中国移动启动 2015 年 WLAN AP/AC 设备集采工作, 规模预估为 年 WLAN 设备集采 :AP 规模约为 6.6 万个 6.6 万个 AP 以及 44 台 AC, 中国移动对于 WLAN 的主要投资集中在政企 高校 农村等几个比较典型的应用场景 国外 华为海洋顺利完 华为海洋近期完成的全系统 14,530 公里 100G 扩容项目 - 西非海 成 WACS 全系统 100G 扩容并开通业务 缆系统 (WACS) 已顺利完成线路调测并开通业务 国外 爱立信携手 爱立信与 Orange 双方将在 GSM 和 LTE 无线通信物联网上对优化 Orange 在 GSM 和 LTE 领域进行物联网测试 的 低成本和低复杂度的设备以及增强型的网络功能进行测试 国外 传华润集团和清 华润集团领导的财团已经出价约 25 亿美元竞购仙童半导体 此 芯华创 25 亿美元竞购仙童半导体 项收购要约的报价为每股 美元, 超过了 ON Semiconductor 上周给出的每股 20 美元的价格 国内 华为与 Anite 签署 华为与 Anite 签署合作备忘录, 保证基于 OSSii 倡议框架测试工 OSS 合作备忘录 具对华为无线网络 OSS 设备提供更精确的测试结果 国内 华为发布应用驱 华为在 IEEE Globecom 2015 大会上发布了未来网络架构新理念 动网络 ADN 架构, 从根本上颠覆现有网络架构理念 - 应用驱动网络 ADN,ADN 的核心理念是由网络的应用和需求来驱动网络的建设与发展, 区别于传统为了运营及资源最优化的建网目标 这是业界第一次提出网络建设要为应用服务 国内 Infonetics 发布光 Infonetics Research 日前发布 2015 年度全球光网络设备供应商领 网络设备商领导力排名 : 华为成运营商最佳选择 导力报告, 华为凭借强劲的综合实力, 成为运营商合作采购的最佳选择 国内 紫光入股台湾矽品精密工业公司成为第一大股东 矽品与紫光集团签署策略联盟契约及认股协议书, 增资后紫光将持有矽品 24.9% 的股权, 成为其第一大股东 国内 高通骁龙 820 亚 高通骁龙 820 亚洲首秀 : 功耗降低 30% 首推超声波指纹识别

8 洲首秀 云计算 & 大数据 区域 新闻标题 新闻内容 发布日期 国内 大华大数据技术 联网整合的基础上, 实现视频资源的统一管理 智能分析和应 助力平安城市新常态建设 用, 实现基于视频大数据的智能分析和预测能力, 进而实现真正意义上的 智慧安防 国内 YunOS 用户数破 截至 11 月,YunOS 手机用户的数量已经突破了 4000 万 ; 截止 纪录 : 国产骄傲 目前为止,YunOS 已经与魅族 朵唯 小辣椒等几十家国产手机品牌达成合作, 大部分品牌则是全线机型采用 YunOS 操作系统 国内 华胜信泰战略暨 华胜天成在北京隆重召开主题为 IT 强国梦 北京自主可控信 产品发布会 息系统专项重大项目进展发布会 华胜信泰战略暨产品发布会 国外 华为助力瑞士 Abraxas 通过采用华为敏捷数据中心网络方案, 成功完成了虚拟 Abraxas 公司打造云数据中心网络 化多租户云数据中心网络的建设,Abraxas 公司是瑞士的大型 ICT 集成商和云服务提供商 国内 京多家互联网企 京多家互联网企业采用 前店后厂 模式, 将把他们的数据中心 业将把数据中心迁张北云计算基地 ( 数据存储 ) 迁到张北云计算基地, 这些企业中有阿里巴巴 赛尔 蓝汛, 将来还可能有微软 惠普 国内 云医疗落地乌镇成世界互联网大会医疗保障强心剂 桐乡三院联合杭州联众医疗科技有限公司 阿里云计算有限公司, 共建 全球影像 医疗云服务平台, 将医院所有 CT DR 等放射影像资料, 实时上传到云端, 实现医学数据的云传输 云存储 云共享 云应用 其他 新闻标题 新闻内容 发布日期 史上第一次全球手机出货量增长降至 10% 以下台积电确定在南京建 12 寸芯片厂投资 30 亿美元 2019 年 Android 将占 82.6% 份额 2016 中国移动支付年会即将召开韩国开发出 360 度全 据 IDC 今日发布的报告, 今年全球智能手机的预计出货量为 14.3 亿 部, 增幅为 9.8% IDC 认为主要是由于中国市场的需求已经开始干涸 ; 其他亚洲国家 拉美和西欧的需求也在放缓 台积电确定在南京设立 12 寸芯片厂, 投资约 30 亿美元, 月产能达 万片 12 寸芯片, 预计于 2018 年下半年开始生产 16 奈米制程 ; 同时, 台积电也在当地设立设计服务中心, 以建立台积公司在大陆的生态系统 IDC 最新的告称 2019 年 Android 系统将占据全球 82.6% 的移动系统市 场份额, 届时 ios 的份额将为 14.1% 2016 第七届中国移动支付年会将于 2016 年 1 月在京召开, 年会以 互 联网 + 时代的移动支付 为主题 韩国一个研究团队公布了真正的全息成像技术, 实现了全球首个 息显示技术 : 各个角度度彩色全息系统 8

9 都能看第二届世界互联网大会于下周召开赛门铁克发布 2016 年安全威胁趋势预测调查 :53.9% 受访者会因有补贴使用一款手机应用 2015 中国信息产业经济年会成功举办阿里巴巴 OS 事业群发布了 YunOS 5 量子计算机破晓 : 计算速度提升 1 亿倍我国 2016 年将实现所有发票的网络化运行地方集成电路产业投资基金近 1400 亿元 第二届世界互联网大会将于 2015 年 12 月 16 日在乌镇举行 赛门铁克安全情报团队针对 2016 年及未来的重大安全预测进行整 合, 认为有 8 大趋势中国青年报社会调查中心通过民意中国网和问卷网对 2000 人进行的 一项调查显示,53.9% 的受访者会因为有补贴优惠开始使用一款手机应用产品以 互联网 + 产业变革为主题的中国信息产业经济年会在京成功举 办阿里 YunOS 5 发布, 工信部支持 2016 年 YunOS 用户过亿 谷歌量子人工智能实验室宣布量子计算机最新进展 : 在两次测试中 D-Wave2X 的运行速度比传统模拟装置计算机芯片运行速度快 1 亿倍 我国 2016 年将实现所有发票的网络化运行, 推行电子发票电子底账, 实时采集 存储 查验 比对发票全要素信息中国集成电路设计业 2015 年会上魏少军说, 目前已经或正在建立 的地方性集成电路投资基金总额已经接近 1400 亿元 行业重点公司公告 公司 公告内容 发布日期 金信诺 公司限制性股票激励计划预留限制性股票第二个解锁期可解锁, 数量 为 股, 占公司总股本的 % 亨通光电 公司获得苏州市范围内开展宽带接入网业务试点资格 试点截止日期 为 2017 年 12 月 31 日 高升控股 湖北迈亚毛纺的全部股权已过户至蓝鼎实业名下 中国联通 发布 沃 4G 海格通信 与特殊机构客户签订的北斗导航设备项目订货合同, 合同总金额约 亿元人民币 恒信移动 王文博辞去公司独立董事一职及公司董事会战略委员会委员职务 国睿科技 全资子公司恩瑞特中标中国仪器进出口公司的总价格为 1.7 亿的两份 雷达设备与服务采购项目 振芯科技 通过北京振芯静元资本管理有限公司设立卫星移动互联大数据产业并 购基金, 规模不超过 3 亿元 振芯科技 基于遥感地理信息产业市场前景和长期战略规划, 增资参股北京东方 道迩 12% 的股份 海能达 李少谦辞去独立董事及公司董事会提名委员会负责人 武汉凡谷 张敦力辞去公司独立董事 审计委员会主任委员 提名委员会及薪酬 与考核委员会委员的职务 初灵信息 转让上海禄森电子 42% 股权以人民币 1921 万元给都辉先生

10 中兴通讯 中兴通讯 中兴九城及东方明珠就云计算 CDN 家庭终端 电视增 值业务 视频资源合作等事项达成战略合作协议 高升控股 拟向公司董事 高级管理人员 中层管理人员以及公司的核心业务 ( 技 术 ) 人员授予 346 万股限制性股票 华胜天成 控股子公司兰德纵横在新三板挂牌, 公司持股 49% 光迅科技 张敦力 张友棠申请辞去公司第四届董事会独立董事职务, 辞去董事 会审计委员会 董事会薪酬与考核委员会 董事会提名委员会 盛路通信 控股股东杨华质押 1887 万股, 用于办理股票质押式回购交易 奥维通信 终止非公开发行股票募集现金收购雪鲤鱼 100% 股权并补充流动资金 事项, 并筹划向雪鲤鱼股东程雪平 俞思敏 诸一楠发行股份及支付现金购买雪鲤鱼 100% 股权并募集配套资金 振芯科技 电子集团将其所持有的本公司无限售条件流通股 400 万股 ( 占总股本 %) 进行为期 365 天的股票质押式回购交易 华胜天成 华胜天成与华云数控无锡公司签署战略框架协议, 标志着公司自主研 发产品在云数据中心客户领域应用的良好开端 鹏博士 终止宽带接入及应用发展基金 大唐电信 王瑞华申请辞去公司第六届董事会独立董事 董事会专门委员会委员 金信诺 公司获得高新技术企业证书, 发证时间 , 有效期三年 本周关注及投资建议 上周沪深两市呈现延续弱势震荡走势,A 股各子行业涨少跌多, 通信板块上周优异仅次于休闲服务板块涨幅排名第二, 从上涨幅度排名靠前的个股情况来看, 波导股份因 360 私有化借壳消息大涨, 大富科技复牌后连续涨停, 恒宝股份和天喻信息受益于移动支付热潮, 邦讯技术在未来加码互联网保险的预期下不断上涨 事件一 : 12 月 12 日银联宣布联合 20 余家商业银行共同发布 云闪付, 用户安装在手机上后, 使用时无需解锁手机, 只需点亮屏幕, 靠近支持闪付功能的 POS 机上即可完成消费, 在支付时不需要打开客户端或联网 事件二 : 据外媒报道 Apple Pay 已与银联就在中国提供支付服务达成初步合作协议, 同时部分国内苹果用户已经使用 Apple Pay 完成消费, 种种迹象表明 Apple Pay 入华几成定局 同时据国内某财经媒体报道, 银联官员表示 云闪付 将在明年一季度推广至 iphone 用户, 据此推算 Apple Pay 使用的支付技术与银联 云闪付 一致, 很有可能都是基于 NFC HCE 和 Token 技术 10

11 移动支付年会即将于明年 1 月份在京举行, 上述事件驱动性因素都将刺激移动支付市场迎来新的热潮, 届时未来移动支付相关产业链企业将再次受到市场关注 移动支付带来的便捷性给移动支付行业带来巨大的发展前景和良好的支付体验, 同时移动支付的安全性更受到消费者的关注, 据此我们推荐移动终端安全领域相关公司, 重点推荐天喻信息 ( 子公司果核科技与高通合作基于 TEE 的移动终端安全解决方案 ), 建议关注恒宝股份 ( 在移动支付卡 安全认证 移动支付综合管理平台及金融服务领域布局完善 ) 风险提示 1. 云闪付推广不及预期 2. Apple Pay 进入中国移动支付市场受阻 11

12 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师, 在此申明, 本报告的观点 逻辑和论据均为分析师本人研究成果, 引用的相关信息和文字均已注明出处 本报告依据公开的信息来源, 力求清晰 准确地反映分析师本人的研究观点 本人薪酬的任何部分过去不曾与 现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关 投资评级说明 报告发布日后的 6 个月内, 公司 / 行业的涨跌幅相对同期的上证指数 / 深证成指的涨跌幅为基准 公司评级 强烈推荐 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘涨幅 15% 以上推荐 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘涨幅 5%~15% 中性 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘变动在 ±5% 以内回避 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘跌幅 5% 以上 行业评级 强于大市 : 相对强于市场基准指数收益率 5% 以上 ; 同步大市 : 相对于市场基准指数收益率在 -5%~+5% 之间波动 ; 弱于大市 : 相对弱于市场基准指数收益率在 -5% 以下 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更 我们已力求报告内容的客观 公正, 但文中的观点 结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关 我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务 本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式发表 复制 如引用 刊发, 需注明出处为爱建证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 爱建证券有限责任公司 地址 : 上海市浦东新区世纪大道 1600 号 33 楼 ( 陆家嘴商务广场 ) 电话 : 邮编 : 网站 : 12

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