1.2 跨 行 业 融 合 加 速, 行 业 未 来 商 业 模 式 以 及 技 术 不 确 定 性 增 大 传 统 电 信 行 业 依 靠 话 音 业 务 通 过 简 单 的 前 向 收 费 的 商 业 模 式 曾 在 过 去 数 十 年 里 获 得 巨 大 成 功, 然 而 到 今 天, 这 种
|
|
- 墩安 叶赫那拉
- 7 years ago
- Views:
Transcription
1 中 兴 通 讯 投 资 分 析 报 告 1. 电 信 设 备 行 业 远 景 仍 不 乐 观 1.1 全 球 电 信 行 业 投 资 增 长 缓 慢, 电 信 设 备 行 业 竞 争 激 烈 2010 年 以 来, 全 球 电 信 行 业 投 资 仅 保 持 缓 慢 增 长, 多 家 市 场 研 究 机 构 认 为 未 来 5 年 内 电 信 设 备 投 资 难 有 大 幅 增 长 以 Infonetics 最 近 发 布 的 预 测 报 告 为 例, 其 认 为 2013~2017 年 全 球 电 信 CAPEX 复 合 年 增 长 率 将 仅 维 持 在 2% 左 右, 同 时 认 为 行 业 周 期 性 特 征 可 能 使 全 行 业 总 体 投 资 于 2015 年 以 后 进 入 新 一 轮 下 降 通 道 Source: Service Provider Capex Forecast, Infonetics Research 另 一 方 面, 过 去 几 年 行 业 投 资 呈 现 较 大 地 区 性 差 异, 新 兴 市 场 国 家 北 美 日 本 以 及 韩 国 国 在 不 同 年 份 分 别 成 为 投 资 热 点, 欧 洲 则 增 长 乏 力 甚 至 出 现 下 滑 预 计 未 来 这 种 地 区 性 差 异 仍 将 继 续 存 在, 例 如, 随 着 LTE 牌 照 的 发 放, 自 今 年 起 中 国 市 场 投 资 将 出 现 较 大 增 长, 而 随 着 网 络 建 设 的 逐 步 完 成, 与 前 两 年 已 经 开 始 进 行 LTE 快 速 建 设 的 日 本 韩 国 以 及 美 国 等 国 的 投 入 未 来 则 可 能 出 现 明 显 下 降 上 述 情 况 令 总 体 市 场 规 模 受 限, 相 信 未 来 电 信 设 备 市 场 的 激 烈 竞 争 仍 将 继 续, 从 目 前 各 企 业 经 营 情 况 看, 竞 争 带 来 的 影 响 包 括 : 产 品 利 润 率 受 到 侵 蚀, 价 格 下 降 速 度 加 快 影 响 到 毛 利 率 ; 经 营 业 绩 进 一 步 分 化, 行 业 头 ( 两 ) 名 在 市 场 份 额 以 及 利 润 方 面 表 现 较 好, 而 其 他 厂 商 则 经 营 惨 淡 整 个 行 业 的 生 态 情 况 目 前 显 得 比 较 恶 劣 到 目 前 为 止, 行 业 洗 牌 尚 未 籍 由 之 前 已 经 发 生 的 行 业 内 并 购 甚 至 企 业 破 产 得 以 完 成, 一 般 认 为 行 业 未 来 市 场 容 量 能 够 支 撑 3 到 4 家 大 型 全 球 性 通 信 设 备 企 业 的 生 存, 现 存 企 业 里 仍 将 有 1 到 2 家 企 业 可 能 被 淘 汰
2 1.2 跨 行 业 融 合 加 速, 行 业 未 来 商 业 模 式 以 及 技 术 不 确 定 性 增 大 传 统 电 信 行 业 依 靠 话 音 业 务 通 过 简 单 的 前 向 收 费 的 商 业 模 式 曾 在 过 去 数 十 年 里 获 得 巨 大 成 功, 然 而 到 今 天, 这 种 简 单 的 商 业 模 式 在 互 联 网 冲 击 下 逐 渐 失 效, 同 时 新 的 商 业 模 式 尚 未 建 立 ICT 技 术 以 及 业 务 的 融 合 令 传 统 电 信 与 IT 行 业 的 业 务 疆 界 逐 步 被 打 破 例 如,Google 与 ebay 等 互 联 网 公 司 已 经 拥 有 自 己 的 全 球 网 络, 以 AppStore 为 代 表 的 应 用 商 店, 以 及 微 信 等 OTT 业 务 商 业 模 式 更 是 直 接 威 胁 到 传 统 的 电 信 运 营 商 的 核 心 商 业 利 益, 互 联 网 尤 其 是 移 动 互 联 网 业 务 发 展 背 景 下 电 信 网 络 流 量 增 长 与 运 营 商 业 务 收 入 剪 刀 差 不 断 扩 大 从 产 品 以 及 技 术 方 面 看, 目 前 IP 技 术 的 市 场 主 流 地 位 进 一 步 得 到 强 化, 新 的 LTE 无 线 网 络 架 构 则 代 表 了 网 络 扁 平 化 的 趋 势, 运 营 商 对 于 small cell 产 品 越 来 越 重 视 从 技 术 发 展 趋 势 看, SDN/Open Flow 以 及 虚 拟 化 等 技 术 有 可 能 改 变 电 信 网 络 高 度 封 闭 的 特 征, 使 其 朝 扁 平 化 以 及 开 放 的 方 向 演 进, 体 现 在 产 品 方 面 的 特 征 则 是 硬 件 标 准 化 软 件 开 放 化 以 及 低 成 本 对 通 信 设 备 商 而 言, 一 方 面, 这 种 变 化 拓 宽 了 客 户 群 体, 使 得 电 信 运 营 商 不 再 是 设 备 商 唯 一 的 关 键 客 户 群 并 随 之 带 来 新 业 务 发 展 的 机 会, 另 一 方 面, 商 业 模 式 可 能 出 现 的 变 化, 新 的 技 术 替 代 产 品 以 及 竞 争 对 手 的 涌 现 也 将 对 传 统 设 备 商 的 长 期 经 营 战 略 带 来 巨 大 挑 战 1.3 贸 易 保 护 主 义 影 响 行 业 格 局 通 讯 网 络 对 于 所 有 国 家 的 政 治 经 济 以 及 军 事 而 言 具 有 举 重 轻 重 的 战 略 地 位, 各 大 通 讯 设 备 商 背 后 往 往 都 有 来 自 各 自 国 家 的 支 持 自 全 球 金 融 危 机 发 生 以 来, 为 了 保 护 本 国 的 企 业 以 及 就 业 等, 贸 易 保 护 主 义 在 通 信 设 备 行 业 表 现 得 越 来 越 明 显, 典 型 的 案 例 包 括, 美 国 一 直 以 国 家 信 息 安 全 为 理 由 禁 止 中 兴 以 及 华 为 进 入 美 国 市 场 ; 澳 大 利 亚 在 发 展 国 家 宽 带 计 划 过 程 中 以 类 似 的 理 由 取 消 了 华 为 已 经 赢 得 的 合 同 ; 欧 洲 宣 称 将 对 华 为 以 及 中 兴 进 行 反 倾 销 调 查 等 按 地 理 区 域 划 分 全 球 电 信 设 备 市 场, 尽 管 亚 洲 非 洲 以 及 拉 美 近 年 来 市 场 增 长 很 快, 欧 洲 以 及 北 美 仍 然 提 供 了 最 大 的 市 场 份 额 因 此, 欧 美 国 家 的 贸 易 保 护 主 义 政 策 将 对 中 兴 带 来 负 面 影 响 另 一 方 面, 企 业 在 国 内 则 通 过 获 得 国 家 科 研 津 贴 税 收 返 还 以 及 信 贷 支 持 等 方 式 而 获 益
3 2. 企 业 经 营 状 况 不 佳, 盈 利 情 况 恶 化 年 经 营 情 况 概 要 依 据 企 业 年 报 ( 依 据 香 港 财 务 报 告 准 则 ), 中 兴 通 讯 2012 年 度 销 售 收 入 为 842 亿 人 民 币, 比 2011 年 降 低 约 2.36%; 毛 利 率 为 22.17%, 较 上 年 度 减 少 5.85 个 百 分 点 ; 全 年 营 业 亏 损 亿 人 民 币, 净 亏 损 亿 人 民 币 按 产 品 类 别 来 看, 运 营 商 网 络 以 及 终 端 产 品 收 入 均 较 上 一 年 出 现 下 降, 软 件 以 及 服 务 业 务 增 长 比 率 较 大, 但 其 占 总 营 业 收 入 的 比 例 仍 较 小 ( 约 为 19.9%) 下 表 列 举 了 各 类 型 产 品 收 入 毛 利 率 及 其 较 上 一 年 变 动 情 况 : 产 品 类 别 收 入 收 入 变 动 (YoY) 毛 利 率 毛 利 率 变 动 (YoY) 运 营 商 41, % 26.50% -9.4pts 终 端 25, % 16.60% 1.6pts 软 件 以 及 服 务 16, % pts Source: 根 据 中 兴 通 讯 2012 年 年 报 整 理 考 察 企 业 2008 年 至 2012 年 收 入 / 毛 利 率 变 动 情 况 可 见,2012 年 以 前 中 兴 通 讯 的 销 售 收 入 保 持 了 较 快 增 长, 但 这 种 增 长 未 能 维 持 到 2012 年 与 此 同 时, 企 业 的 毛 利 率 呈 下 降 趋 势, 并 自 2011 年 开 始 降 幅 异 常 显 著 100, , , , , % 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 收 入 毛 利 率 2.2 现 金 流 分 析 比 较 历 年 年 报, 中 兴 通 讯 除 2012 年 大 幅 亏 损 其 余 各 年 均 报 告 盈 利, 然 而, 分 析 其 现 金 流 量 可 以 发 现 除 个 别 年 份, 其 余 时 间 中 兴 通 讯 的 自 由 现 金 流 均 为 负 基 于 盈 利 与 自 由 现 金 流 的 不 一 致, 对 其 现 金 流 量 表 的 深 入 分 析 有 助 于 更 好 理 解 公 司 目 前 的 经 营 状 况 将 公 司 年 报 中 现 金 流 量 表 作 简 单 调 整 ( 包 括 将 已 付 股 利 加 回 经 营 活 动 现 金 流, 以 及 将 企 业 购 买 可 供 出 售 金 融 资 产 带 来 的 现 金 流 变 动 从 投 资 活 动 现 金 流 中 去 除 等 ), 下 表 揭 示 了 中 兴 通 讯 2006~2012 年 自 由 现 金 流 情 况 : 单 位 : 百 万 元 经 营 活 动 产 现 金 流 (1,750.1) (341.9) 2, , (2,736.5) 2,661.8 投 资 活 动 现 金 流 (1,115.2) (1,655.7) (1,651.7) (2,996.0) (3,563.2) (3,102.7) (4,039.9) 自 由 现 金 流 (2,865.3) (1,997.6) 1, (2,705.2) (5,839.3) (1,378.1) 融 资 现 金 流 1, , , , , , ,536.6 年 末 现 金 及 等 价 物 4, , , , , , ,659.6 由 上 表 可 见 公 司 在 此 期 间 仅 于 08 年 以 及 09 年 取 得 正 自 由 现 金 流 为 应 对 这 种 情 况, 中
4 兴 通 讯 广 泛 运 用 了 发 行 股 份 债 券 以 及 银 行 贷 款 多 种 渠 道 进 行 融 资, 其 中 以 银 行 贷 款 增 加 尤 为 迅 速 50, 發 行 股 份 所 得 款 項 0.00 (50,000.00) 發 行 公 司 債 券 所 得 款 項 新 增 銀 行 貸 款 償 還 銀 行 貸 款 融 资 现 金 流 由 上 表 及 图 可 见 数 年 来 企 业 年 末 现 金 及 等 价 物 一 直 保 持 增 长, 在 2011 年 及 2012 年, 增 长 到 了 两 百 多 亿 人 民 币 然 而, 这 里 的 现 金 增 长 完 全 是 依 靠 企 业 融 资 ( 以 银 行 贷 款 为 主 ) 而 非 来 自 经 营 现 金 流 推 测 企 业 大 量 通 过 贷 款 融 资 应 该 主 要 出 于 两 个 目 的, 第 一 是 借 新 还 旧, 第 二 则 是 企 业 运 营 满 足 流 动 性 需 要 企 业 运 营 资 金 需 求 不 断 增 加, 造 成 这 种 情 况 的 根 本 原 因 应 该 在 于 中 兴 通 讯 自 2008 年 金 融 危 机 以 来 广 泛 借 助 卖 方 信 贷 方 式 扩 大 海 外 销 售 规 模 的 经 营 模 式 2.3 盈 利 能 力 分 析 考 虑 到 融 资 情 况 有 可 能 可 能 对 于 中 兴 通 讯 的 经 营 业 绩 带 来 较 大 影 响, 在 利 用 财 务 报 表 对 企 业 进 行 盈 利 能 力 分 析 时 进 行 了 以 下 处 理 : 将 企 业 的 资 产 与 负 债 划 分 为 经 营 性 资 产 / 负 债 以 及 金 融 性 资 产 / 负 债, 现 金 及 等 价 物 ( 按 估 计 比 率 扣 除 少 量 经 营 所 需 现 金 ) 可 供 出 售 的 投 资 等 被 划 入 金 融 性 资 产, 长 短 期 贷 款 以 及 债 券 等 则 被 归 于 金 融 性 负 债 将 收 益 项 目 划 分 为 经 营 性 收 益 以 及 金 融 性 收 益 两 大 类 独 立 考 虑 财 务 费 用 对 于 企 业 盈 利 的 影 响 基 于 调 整 后 的 财 务 报 表 作 杜 邦 分 析, 以 下 列 出 了 2010~2012 年 相 应 财 务 比 率 分 解 情 况
5 2.3.1 财 务 活 动 对 权 益 收 益 率 的 影 响 首 先 对 ROCE 进 行 分 解, 将 经 营 与 财 务 活 动 以 及 财 务 杆 杠 的 影 响 进 行 区 分 可 以 看 到, 财 务 杠 杆 对 权 益 收 益 率 ( 相 较 净 经 营 资 产 收 益 率 ) 的 影 响 是 负 面 的, 这 在 2011 年 以 及 2012 年 表 现 得 尤 为 明 显 考 察 净 经 营 资 产 收 益 率 与 净 金 融 负 债 成 本 的 差 异 (SPREAD), 其 主 要 受 净 金 融 负 债 成 本 比 率 (NBC) 变 动 影 响, 同 时 可 以 注 意 到 该 比 率 的 绝 对 值 一 直 较 大 (2012 年 为 39.06%,2011 年 高 达 73.86%), 特 别 要 注 意 的 是, 在 2008~2010 年 间, 企 业 拥 有 的 金 融 资 产 是 多 过 金 融 负 债 的 ( 拥 有 净 金 融 资 产,NFO 为 负 值 ), 然 而 这 部 分 净 金 融 资 产 并 未 能 产 生 任 何 财 务 收 益, 相 反 各 年 均 记 录 了 较 大 金 额 的 净 财 务 费 用 ( 财 务 费 用 减 去 利 息 收 入 ) 5, , , , , (1,000.0) (2,000.0) 财 务 费 用 利 息 收 入 净 财 务 费 用 净 金 融 负 债 (NFO)
6 结 合 之 前 现 金 流 量 表 分 析 的 内 容, 有 以 下 结 论 : a) 中 兴 通 讯 过 去 几 年 借 助 银 行 的 支 持 通 过 卖 方 信 贷 等 方 式 扩 大 市 场 份 额, 在 销 售 收 入 大 幅 提 升 的 同 时, 也 为 企 业 带 来 巨 大 财 务 压 力 b) 以 权 益 收 益 率 提 升 为 标 准, 中 兴 通 讯 的 财 务 杠 杆 造 成 负 的 收 益 影 响, 并 在 企 业 经 营 出 现 问 题 时 放 大 经 营 亏 损 利 润 及 费 用 情 况 分 析 净 经 营 资 产 收 益 率 受 边 际 利 润 率 (PM) 以 及 资 产 周 转 率 (ATO) 影 响 行 业 特 征 以 及 企 业 历 史 数 据 都 表 明,ATO 一 般 不 容 易 有 大 幅 变 动 ( 近 年 来 维 持 在 3 左 右 ), 因 此 我 们 在 这 里 主 要 分 析 边 际 利 润 率 的 情 况 同 时, 在 边 际 利 润 分 析 过 程 中 将 主 营 业 务 收 益 与 其 他 综 合 收 益 区 分 并 分 别 予 以 探 讨 有 助 于 更 清 楚 的 了 解 企 业 的 盈 利 能 力 首 先 看 企 业 其 他 综 合 收 益 情 况, 可 以 发 现 各 年 均 有 大 量 通 过 退 税 以 及 政 府 直 接 补 助 产 生 的 的 其 他 收 益, 并 且 这 部 分 收 益 占 到 年 报 中 企 业 收 益 相 当 大 比 重,2010 年 及 以 前 均 占 到 超 过 一 半 的 比 重,2011 年 则 依 赖 于 这 部 分 收 益 勉 强 获 得 正 收 益, 而 在 2012 年, 这 部 分 收 益 终 于 不 能 完 全 覆 盖 企 业 经 营 亏 损 ( 见 下 表 ) 单 位 ( 千 元 ) 增 值 稅 退 稅 及 其 他 稅 項 津 貼 949,103 1,123,111 1,530,782 1,910,186 2,512,075 政 府 补 助 131, , , , ,178 合 计 1,080,140 1,391,421 2,002,149 2,368,711 3,081,253 综 合 收 益 1,911,935 2,704,305 3,517,881 1,892,906-1,846,241 退 税 以 及 补 助 占 综 合 收 益 比 率 56.49% 51.45% 56.91% % % 接 下 来 考 察 中 兴 通 讯 主 营 业 务 盈 利 情 况 2012 年 中 兴 通 讯 的 毛 利 率 仅 为 22.17%, 与 华 为 爱 立 信 诺 西 以 及 阿 朗 进 行 对 比, 中 兴 通 讯 的 毛 利 率 水 平 是 最 低 的 事 实 上, 中 兴 在 过 去 几 年 广 泛 采 用 底 价 策 略 以 进 行 销 售 扩 张, 一 方 面 的 确 令 企 业 在 以 非 洲 为 代 表 的 海 外 市 场 获 得 了 大 量 市 场 份 额, 但 另 一 方 面 也 严 重 影 响 了 企 业 的 盈 利 能 力 中 兴 通 讯 的 低 毛 利 率 说 明 企 业 在 之 前 经 营 中 过 于 倚 重 价 格 手 段 进 行 市 场 竞 争, 其 原 因 可 能 在 于 企 业 寄 希 望 于 通 过 低 价 格 获 得 更 大 ( 尤 其 是 海 外 ) 市 场 份 额, 从 近 年 实 际 经 营 结 果 看, 公 司 在 之 前 几 年 确 实 取 得 了 较 快 收 入 增 长, 但 这 种 增 长 在 2011 年 之 后 无 法 延 续, 而 从 企 业 运 营 利 润 率 看, 即 便 在 仍 保 持 了 较 高 收 入 增 长 的 2011 年 企 业 利 润 率 已 开 始 恶 化 ( 去 除 退 税 政 府 补 贴 以 及 资 产 处 置 等 其 他 收 益 影 响 并 扣 减 财 务 费 用 之 后, 当 年 经 营 利 润 为 负 值 ) 费 用 方 面, 近 5 年 研 发 费 用 以 及 销 售 费 用 占 销 售 收 入 比 例 呈 缓 慢 增 长, 管 理 费 用 则 有 所 下 降, 同 之 前 的 讨 论, 这 里 把 财 务 费 用 也 特 别 列 示 出 来 下 图 描 述 了 企 业 近 5 年 来 管 理 费 用 研 发 费 用 销 售 费 用 以 及 财 务 费 用 占 销 售 收 入 比 例 的 变 动 情 况 费 用 情 况 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 管 理 费 用 销 售 及 分 销 成 本 研 发 费 用 财 务 费 用
7 管 理 费 用 的 下 降 反 映 了 企 业 近 年 来 加 强 内 部 成 本 控 制 的 努 力 研 发 费 用 方 面, 从 行 业 特 征 看, 各 厂 商 均 需 要 将 研 发 投 入 维 持 在 较 高 水 平 以 维 持 产 品 竞 争 力, 近 年 来 随 着 国 内 人 力 资 源 成 本 不 断 上 升, 中 兴 通 讯 之 前 相 较 国 外 企 业 的 研 发 低 成 本 优 势 将 逐 步 缩 减 甚 至 消 失 销 售 费 用 方 面, 尽 管 从 比 率 上 看 与 行 业 内 其 他 企 业 比 较 仍 然 属 于 正 常 水 平, 但 考 虑 到 销 售 收 入 大 幅 增 长 的 情 况, 从 费 用 总 量 上 应 该 有 进 一 步 进 行 成 本 控 制 的 空 间, 可 能 带 来 的 费 用 率 改 善 应 当 在 1~2 个 百 分 点 左 右 财 务 费 用 最 近 两 年 增 长 速 度 很 快 (2011 年 较 前 一 年 增 长 88.6%,2012 年 继 续 增 长 37.4%), 将 其 与 企 业 经 营 收 益 ( 去 除 其 它 综 合 收 益 影 响 ) 相 对 比 则 更 能 说 明 问 题 从 下 图 可 见, 企 业 自 2011 年 以 来 经 营 收 益 扣 减 财 务 费 用 后 利 润 率 为 负 值 1, 收 入 ( 百 万 ) 扣 减 财 务 费 用 后 经 营 利 润 ( 税 前 ) 5.00% 0.00% -5.00% % 扣 减 财 务 费 用 后 利 润, 根 据 中 兴 通 讯 历 年 年 报 整 理 结 合 之 前 现 金 流 量 分 析 中 银 行 贷 款 增 加 情 况 以 及 并 不 理 想 的 自 由 现 金 流 状 况 ( 目 前 贷 款 余 额 较 2008 年 增 长 近 125 亿 人 民 币, 假 设 自 由 现 金 流 情 况 达 到 近 五 年 最 好 的 2008 年 标 准 即 13.4 亿 人 民 币, 利 用 自 由 现 金 流 将 新 增 负 债 减 少 一 半 需 要 约 5 年 时 间 ), 未 来 中 兴 通 讯 若 无 法 通 过 增 发 股 份 等 方 式 筹 措 资 金 减 少 银 行 贷 款, 预 计 贷 款 所 带 来 的 利 息 压 力 在 未 来 数 年 内 仍 将 对 中 兴 通 讯 的 盈 利 能 力 带 来 较 大 负 面 影 响, 在 经 营 面 临 困 难 时 则 有 可 能 带 来 较 大 财 务 风 险 3, , , , , , , , 财 务 费 用 ( 百 万 元 ) , , 税 前 核 心 经 营 利 润 ( 百 万 元 ) 财 务 费 用 与 税 前 经 营 利 润 1, , , , 综 合 以 上 分 析, 有 下 述 结 论 : a) 中 兴 通 讯 的 历 史 收 益 中 非 常 大 一 部 分 来 自 于 税 收 减 免 及 直 接 补 助 等 政 府 补 贴, 企 业 经 营 盈 利 能 力 不 够 强 b) 毛 利 率 是 影 响 企 业 历 史 经 营 收 益 最 重 要 的 因 素, c) 未 来 进 一 步 降 低 管 理 与 研 发 费 用 以 及 销 售 费 用 的 空 间 有 限 d) 负 债 带 来 的 财 务 费 用 压 力 有 待 消 化, 且 所 需 时 间 可 能 较 长
8 2.4 增 长 分 析 首 先 考 察 企 业 整 体 毛 利 率 变 化 情 况 对 利 润 表 相 应 表 项 作 同 比 以 及 趋 势 分 析 可 见, 自 2008 年 以 来, 企 业 毛 利 润 率 下 滑 比 较 严 重 ( 由 2008 年 的 32.5% 下 降 到 2012 年 的 22.2%) 毛 利 率 40.00% 20.00% 32.50% 30.90% 30.80% 28.00% 22.20% 毛 利 率 0.00% 毛 利 率 变 化 情 况, 根 据 中 兴 通 讯 历 年 年 报 整 理 从 电 信 设 备 销 售 收 入 增 长 情 况 分 析, 如 前 所 述, 未 来 几 年 电 信 设 备 投 资 总 体 增 长 率 有 限, 行 业 内 企 业 销 售 收 入 以 及 份 额 的 增 长 主 要 依 靠 抢 夺 竞 争 对 手 原 有 市 场, 而 在 当 前 行 业 调 整 阶 段, 保 持 目 前 市 场 份 额 直 接 关 系 到 企 业 未 来 的 生 死 存 亡, 鉴 于 电 信 设 备 行 业 具 有 的 高 退 出 壁 垒 特 征, 现 有 企 业 间 的 竞 争 势 必 更 加 激 烈 对 于 中 兴 通 讯 而 言, 受 市 场 竞 争 以 及 贸 易 保 护 主 义 等 制 约 因 素 影 响, 未 来 销 售 增 长 或 仅 能 保 持 接 近 行 业 总 体 增 长 比 率 (2% 左 右 ); 同 时, 针 对 公 司 经 营 出 现 的 亏 损 情 况, 管 理 层 已 经 认 识 到 提 高 产 品 利 润 率 的 重 要 性, 预 计 电 信 设 备 产 品 毛 利 率 有 望 得 以 提 升 服 务 业 务 部 分, 一 方 面, 该 业 务 自 2006 年 以 来 获 得 了 很 大 增 长 ( 营 业 收 入 增 长 近 6 倍 ), 另 一 方 面, 中 兴 通 讯 在 该 领 域 所 占 份 额 仍 然 非 常 有 限, 且 业 务 的 利 润 率 并 不 理 想 ( 近 5 年 来 各 年 服 务 业 务 与 运 营 商 业 务 相 比 毛 利 率 相 差 3~10 个 百 分 点 ), 下 图 分 别 给 出 了 中 兴 通 讯 历 年 来 收 入 增 长 情 况 以 及 2012 年 市 场 份 额 情 况 Source: OVUM, Vendor Services Review 中 兴 通 讯 的 服 务 业 务 收 入 主 要 来 自 于 海 外 市 场, 目 前 的 具 体 业 务 形 态 主 要 可 以 分 为 技 术 服 务 ( 网 络 部 署 优 化 以 及 技 术 支 持 等 ) 与 运 营 商 托 管 服 务 两 部 分 技 术 服 务 业 务 与 运 营 商 业 务 紧 密 相 关, 过 去 数 年 中 兴 通 讯 在 新 兴 市 场 获 得 大 量 订 单, 这 也 被 视 为 其 服 务 业 务 快 速 增 长 的 主 要 原 因, 但 这 种 增 长 在 2012 年 似 乎 已 经 出 现 停 滞 甚 至 倒 退 对 于 运 营 商 托 管 服 务 而 言, 主 要 的 市 场 在 欧 美 经 济 发 达 国 家 市 场, 与 爱 立 信 等 传 统 优 势 厂 商 相 比 较, 中 兴 通 讯 目 前 仍 被 各 大 运 营 商 视 为 二 流 供 应 商, 进 一 步 取 得 市 场 份 额 增 长 的 难 度 较 大 最 后 考 察 中 兴 通 讯 另 一 重 要 收 入 来 源 的 终 端 业 务 从 历 史 数 据 看, 中 兴 通 讯 的 终 端 业 务 收 入 以 及 市 场 份 额 均 取 得 了 比 较 快 速 的 增 长, 但 毛 利 率 下 滑 明 显
9 终 端 业 务 收 入 及 毛 利 率 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 收 入 毛 利 率 Source: 根 据 历 年 年 报 整 理 自 智 能 手 机 逐 渐 成 为 主 流 机 型, 苹 果 以 及 三 星 在 手 机 终 端 业 占 据 了 主 导 地 位, 它 们 攫 取 了 行 业 中 绝 大 部 分 的 利 润, 而 众 多 厂 商 在 激 烈 的 竞 争 环 境 下 利 润 微 薄 从 中 兴 通 讯 终 端 产 品 利 润 情 况 看, 毛 利 率 由 2008 年 的 24% 左 右 下 滑 到 2012 年 的 16.8% 作 为 面 向 个 人 消 费 者 的 产 品, 手 机 的 品 牌 效 应 是 提 升 产 品 利 润 率 的 关 键, 但 对 于 过 去 多 年 来 主 要 依 靠 运 营 商 定 制 商 业 模 式 的 中 兴 手 机 而 言, 品 牌 实 力 较 为 薄 弱, 其 结 果 则 是 未 来 利 润 率 的 提 升 将 较 为 困 难 综 合 以 上, 中 兴 通 讯 的 手 机 业 务 未 来 很 可 能 继 续 拖 累 整 体 毛 利 率 的 改 善 分 析 小 结 : a) 运 营 商 业 务 毛 利 率 有 望 改 善, 但 销 售 增 长 将 受 到 限 制 b) 服 务 业 务 进 一 步 发 展 存 在 很 大 挑 战, 有 沦 为 问 题 业 务 的 危 险 c) 手 机 业 务 若 不 能 尽 快 获 得 收 益 率 改 善, 将 拖 累 整 体 业 务 毛 利 率
10 3. 主 营 业 务 收 入 及 盈 利 预 测 3.1 主 营 业 务 收 入 预 测 运 营 商 业 务 与 服 务 业 务 方 面, 受 中 国 LTE 牌 照 发 放, 各 大 运 营 商 扩 大 LTE 投 资 影 响, 今 明 两 年 中 兴 通 讯 运 营 商 业 务 有 望 提 振 以 2013 年 中 国 移 动 LTE 招 标 为 例, 参 照 中 兴 通 讯 所 获 3G 网 络 市 场 份 额, 估 计 其 所 获 份 额 应 在 25% 左 右, 按 无 线 载 频 折 算 为 14 万 载 频, 折 合 销 售 额 50 亿 人 民 币 左 右, 去 除 2G GSM 等 传 统 产 品 销 售 下 降 因 素, 预 计 2013 年 中 兴 通 讯 销 售 增 长 可 能 达 到 4~5% 其 后 各 年 综 合 考 虑 企 业 所 具 备 的 优 势 ( 如 低 成 本 ) 与 劣 势 ( 如 无 法 进 入 北 美 市 场 ), 预 计 企 业 能 以 接 近 行 业 投 资 增 速 的 比 率, 保 持 2% 左 右 的 销 售 增 长 终 端 业 务 方 面 的 市 场 竞 争 情 况 较 运 营 商 业 务 更 为 复 杂 从 目 前 市 场 格 局 看, 类 似 规 模 厂 商 中 联 想 以 及 华 为 的 销 售 增 长 情 况 要 强 于 中 兴, 尤 其 在 中 高 端 市 场, 中 兴 通 讯 的 手 机 产 品 缺 乏 亮 点, 而 在 中 低 端 市 场 存 在 太 多 竞 争 对 手, 中 兴 通 讯 的 终 端 业 务 增 长 存 在 挑 战 考 虑 到 之 前 的 亏 损 将 影 响 企 业 对 终 端 业 务 短 期 资 源 投 放, 预 计 2013 年 终 端 业 务 收 入 可 能 陷 入 停 滞, 并 假 设 经 过 调 整 终 端 业 务 2014~2018 年 能 恢 复 到 10% 左 右 的 增 长 3.2 盈 利 预 测 2012 年 中 兴 通 讯 经 营 毛 利 率 较 上 年 骤 降 6.36 个 百 分 点, 公 司 给 出 的 原 因 是 非 洲 等 市 场 低 毛 利 率 合 同 集 中 结 算, 也 有 观 点 认 为 企 业 在 确 定 亏 损 情 况 下 将 过 往 经 营 负 面 情 况 一 次 性 暴 露, 为 未 来 财 报 改 善 埋 下 伏 笔, 基 于 以 上, 预 测 未 来 五 年 毛 利 率 有 望 恢 复 参 照 历 史 数 据, 估 计 运 营 商 网 络 产 品 正 常 毛 利 率 在 35% 左 右, 服 务 产 品 为 30% 左 右, 终 端 业 务 目 前 来 看 发 展 情 况 并 不 理 想, 参 考 2010 年 销 售 情 况, 假 设 未 来 5 年 终 端 业 务 毛 利 率 恢 复 到 20% 的 水 平 预 测 影 响 盈 利 的 费 用 情 况, 由 于 管 理 费 用 与 研 发 费 用 比 率 已 经 控 制 在 行 业 较 低 水 平, 预 计 将 维 持 现 有 水 平 即 3% 与 11% 左 右, 销 售 费 用 率 方 面, 随 着 企 业 完 成 人 员 / 区 域 的 调 整 以 及 相 应 的 成 本 控 制 举 措, 预 计 可 能 下 降 至 12% 左 右 财 务 费 用 主 要 受 企 业 贷 款 利 息 影 响 受 财 务 费 用 压 力 影 响, 预 计 企 业 未 来 将 缩 减 贷 款 规 模 以 降 低 财 务 费 用, 借 鉴 历 史 自 由 现 金 流 情 况, 假 设 未 来 五 年 企 业 依 靠 自 由 现 金 流 每 年 将 银 行 借 款 规 模 降 低 13 亿 人 民 币 以 期 在 5 年 后 将 银 行 新 增 借 款 规 模 降 低 一 半 同 时 简 单 计 算 历 史 贷 款 利 率 情 况 ( 利 息 费 用 / 计 息 银 行 借 款 ), 得 到 2012 年 平 均 借 款 利 率 约 为 9.7%, 将 其 作 为 预 测 未 来 利 息 费 用 时 的 平 均 银 行 借 款 利 率 其 他 费 用 方 面, 根 据 香 港 会 计 准 则, 公 允 价 值 损 失 应 收 帐 款 减 值 以 及 汇 兑 损 失 等 记 入 综 合 收 益 表 的 其 他 费 用, 去 除 汇 兑 损 失 较 大 年 份 (2008 及 2011 年 ), 基 本 上 其 他 费 用 占 销 售 收 入 比 率 在 1% 左 右, 故 以 此 作 为 预 测 未 来 其 他 费 用 的 比 值 税 收 因 素 方 面, 如 果 考 虑 每 年 企 业 所 获 得 的 所 得 税 返 还 以 及 政 府 补 贴, 实 际 上 企 业 税 率 为 负 值 为 简 化 预 测, 假 设 企 业 未 来 仍 能 获 得 国 家 的 税 收 支 持, 企 业 实 际 税 率 假 定 为 预 测 结 果 预 测 的 收 益 及 资 产 负 债 表 ( 简 化 ) 如 下 所 示 :
11
谨 以 此 书 献 给 哈 工 大 无 线 电 工 程 系 78 级 同 学 30 年 后 的 相 聚 序 2002年 在我们毕业20周年的时候 按照当年 再过20 年 我们来相会 的约定 78五系的72名同学相聚在五月的 北京 一起度过欢乐而又短暂的三天 昔日同学少年 经历 了岁月打磨 已霜上鬓额 同学间的情谊 时过境迁后依然 春风咫尺 暖意融融 分别时刻 我们又相约2008 在入 学30周年的日子
More informationPs22Pdf
,,,,, ;,,, 19 6,,, : 8 ; 14 ;15, ( ),, 1 18 ( 1831 ),, C 1833,,, 1842 ( 1840 ), ( 1841 ) ( 1845), 1849,, 1854,, 1860,, 12 1864, 1876 1877,, 1882 1883 2 13, 11, 9,1, 4, 2, ,, () 1813 5 22,,,, 14,,,, 11
More information(Microsoft Word - \244g\246a\247B\244\275\253H\245\365\244\247\275\325\254d\254\343\250s100.1.26doc)
48,1979, 第 一 章 緒 論 註 根 據 禮 記 郊 特 牲 : 國 中 之 神, 莫 貴 於 社 又 禮 記 月 令 篇 : 命 民 社, 土 : 正 曰 社 后, 土 后 地 共, 工 使 氏 民 有 祀 子 焉 曰 句 龍 又 第, 疏 一 為 : 后 土, 即 社 神 也 左 傳 : 社 稷 五 祀, 節 后 土 研 究 后 動 機 者 所 以 有 社 稷 何? 為 天 下 求 福
More information7. 完 善 粤 港 无 线 电 频 率 使 用 台 站 设 置 过 界 覆 盖 使 用 干 扰 查 处 等 协 调 机 制, 适 时 召 开 粤 港 无 线 电 频 率 协 调 专 题 会 议, 做 好 深 港 LTE 网 络 使 用 频 率 协 调 港 珠 澳 大 桥 无 线 电 信 号 覆 盖
粤 府 函 2015 37 号 广 东 省 人 民 政 府 关 于 印 发 实 施 粤 港 合 作 框 架 协 议 2015 年 重 点 工 作 的 通 知 各 地 级 以 上 市 人 民 政 府, 顺 德 区 人 民 政 府, 省 各 有 关 单 位 : 实 施 粤 港 合 作 框 架 协 议 2015 年 重 点 工 作 已 经 粤 港 双 方 政 府 同 意, 现 印 发 给 你 们, 请 认
More information的 精 准 帮 扶 持 续 扩 大 有 效 投 入, 实 施 项 目 建 设 四 督 四 保 制 度, 积 极 对 接 国 家 重 大 工 程 包 和 专 项 建 设 基 金, 商 合 杭 高 铁 合 安 高 铁 京 东 方 10.5 代 线 等 一 批 重 大 项 目 开 工 建 设, 合 福 高
2016 年 安 徽 省 人 民 政 府 工 作 报 告 2016 年 2 月 17 日 在 安 徽 省 第 十 二 届 人 民 代 表 大 会 第 六 次 会 议 上 省 人 民 政 府 省 长 李 锦 斌 各 位 代 表 : 现 在, 我 代 表 省 人 民 政 府, 向 大 会 报 告 政 府 工 作, 请 予 审 议, 并 请 省 政 协 委 员 和 其 他 列 席 人 员 提 出 意 见
More information2012年海南党建第2期目录.FIT)
姻 姻 1 为 实 现 海 南 绿 色 崛 起 提 供 组 织 保 证 4 坚 持 科 学 发 展 实 现 绿 色 崛 起 保 亭 县 什 进 新 村 为 全 面 加 快 国 际 旅 游 岛 建 设 而 不 懈 奋 斗 / 罗 保 铭 中 共 海 南 省 委 组 织 部 刊 圆 园 12 年 第 2 期 渊 总 第 222 期 冤 内 部 资 料 免 费 交 流 16 对 提 高 选 人 用 人 公
More information习 近 平 总 书 记 2016 两 会 新 语 一 年 一 度 的 两 会 已 经 落 下 帷 幕 会 议 期 间, 习 近 平 总 书 记 谈 改 革 聊 民 生, 在 供 给 侧 改 革 打 赢 脱 贫 攻 坚 战 保 护 生 态 环 境 和 实 现 强 军 目 标 等 多 个 方 面 发 表
西 咸 研 究 ( 增 刊 第 3 期 ) 西 咸 研 究 院 2016 年 3 月 24 日 本 期 导 读 : 1 习 近 平 总 书 记 2016 两 会 新 语 2 2016 年 政 府 工 作 报 告 摘 要 3 解 读 2016 年 政 府 工 作 报 告 十 大 新 词 1 习 近 平 总 书 记 2016 两 会 新 语 一 年 一 度 的 两 会 已 经 落 下 帷 幕 会 议 期
More information标题
中 共 青 岛 市 委 文 件 青 发 2013 22 号 中 共 青 岛 市 委 青 岛 市 人 民 政 府 关 于 印 发 贯 彻 落 实 习 近 平 总 书 记 视 察 山 东 重 要 讲 话 精 神 行 动 纲 要 的 通 知 各 区 市 党 委 和 人 民 政 府, 市 委 各 部 委, 市 政 府 各 部 门, 市 直 各 单 位, 中 央 省 驻 青 各 单 位, 青 岛 警 备 区
More information老 床 位 1267 张, 五 年 累 计 建 设 养 老 床 位 3394 张 年 初 确 定 的 24 项 重 大 项 目 总 体 进 展 顺 利,9 方 面 区 政 府 实 事 项 目 全 面 完 成 ( 一 ) 区 域 经 济 转 型 升 级 成 效 明 显 现 代 服 务 业 为 主 导
上 海 市 徐 汇 区 十 五 届 人 大 八 次 会 议 文 件 (13) 政 府 工 作 报 告 2016 年 1 月 6 日 在 上 海 市 徐 汇 区 第 十 五 届 人 民 代 表 大 会 第 八 次 会 议 上 上 海 市 徐 汇 区 人 民 政 府 区 长 鲍 炳 章 各 位 代 表 : 现 在, 我 代 表 徐 汇 区 人 民 政 府, 向 大 会 作 政 府 工 作 报 告, 请
More information目 录 一 重 要 提 示... 3 二 公 司 主 要 财 务 数 据 和 股 东 变 化... 3 三 重 要 事 项... 6 四 附 录... 10 2 / 21
公 司 代 码 :600388 公 司 简 称 : 龙 净 环 保 福 建 龙 净 环 保 股 份 有 限 公 司 2015 年 第 三 季 度 报 告 1 / 21 目 录 一 重 要 提 示... 3 二 公 司 主 要 财 务 数 据 和 股 东 变 化... 3 三 重 要 事 项... 6 四 附 录... 10 2 / 21 一 重 要 提 示 1.1 公 司 董 事 会 监 事 会 及
More informationMicrosoft Word - 澎湖田調報告-昕瑤組.doc
目 錄 1. 越 籍 新 住 民 妊 娠 醫 療 照 護 田 野 調 查 問 卷 ( 一 )------------------01 2. 田 調 紀 實 ( 梁 氏 安 芳 )------------------ 黃 昕 瑤 撰 -------------------------13 3. 越 籍 新 住 民 妊 娠 醫 療 照 護 田 野 調 查 問 卷 ( 二 )----------------16
More information1 ... 3... 3... 3... 4... 4... 4... 5... 6... 7... 7... 7... 7... 8... 9... 10... 10... 11... 12... 12... 13... 13... 14... 14... 15... 16... 17... 17... 18... 19... 19... 20... 20... 21... 22... 23...
More information关于建立境内违法互联网站黑名单管理制度的通知
关 于 建 立 境 内 违 法 互 联 网 站 黑 名 单 管 理 制 度 的 通 知 各 省 自 治 区 直 辖 市 和 计 划 单 列 市 通 信 管 理 局 新 闻 办 教 育 厅 ( 教 委 ) 公 安 厅 ( 局 ) 国 家 安 全 厅 ( 局 ) 文 化 厅 ( 局 ) 卫 生 厅 ( 局 ) 工 商 行 政 管 理 局 广 播 影 视 局 新 闻 出 版 局 食 品 药 品 监 督 管
More information<4D6963726F736F667420576F7264202D20D0C5CFA2BBAFB7A2D5B9D6D8B5E3D7A8CFEEB9E6BBAE2E646F63>
国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 个 五 年 计 划 信 息 化 发 展 重 点 专 项 规 划 前 言 信 息 化 是 当 今 世 界 科 技 经 济 与 社 会 发 展 的 重 要 趋 势 信 息 技 术 已 广 泛 渗 透 到 经 济 和 社 会 的 各 个 领 域, 推 动 人 类 社 会 生 产 力 达 到 一 个 崭 新 的 高 度 全 球 信 息 化 开 创 了 世 界 经
More information? 這 全 都 是 市 政 府 提 供 給 我 的 資 料 低 底 盤 公 車 計 畫 96 年 預 算 新 台 幣 4,500 萬 元 97 年 預 算 新 台 幣 1 億 6,500 萬 元 98 年 預 算 新 台 幣 3 億 2,300 萬 元, 共 有 307 台 低 底 盤 公 車,99
民 政 部 門 質 詢 第 13 組 質 詢 日 期 : 中 華 民 國 98 年 10 月 6 日 質 詢 對 象 : 民 政 部 門 有 關 各 單 位 質 詢 議 員 : 陳 嘉 銘 周 柏 雅 陳 碧 峰 李 文 英 顏 聖 冠 王 孝 維 洪 健 益 計 7 位 時 間 126 分 鐘 速 記 錄 98 年 10 月 6 日 速 記 : 何 采 穎 主 席 ( 李 議 員 慶 元 ): 現
More informationuntitled
2 3 3 2012 95 90-94 85-89 80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4 15% 10% 5% 0% 5% 10% 15% 4 55,000 45,000 35,000 25,000 15,000 5,000 / 2001 2002
More information幻灯片 1
2014 年 第 12 期 ( 总 第 12 期 ) 锻 炼 身 体 风 雨 无 阻 不 要 背 弃 初 衷 月 色 星 光 晨 光 透 过 黑 夜 看 清 远 方 倦 怠 和 失 落 在 奔 跑 中 变 得 轻 松 听 从 内 心 的 声 音 体 会 人 生 的 由 繁 至 简 努 力! 跑 步 前 进! 2014 年, 让 我 们 一 起 跑 步 前 进! 任 娇 艳 我 是 一 个 很 讨 厌
More informationMicrosoft PowerPoint - 招生說明會ppt_101.11.24
跨 領 域 全 方 位 主 講 者 - 林 三 欽 教 授 東 吳 大 學 法 學 院 副 院 長 兼 法 律 專 業 碩 士 班 主 任 研 究 領 域 : 行 政 法 國 家 賠 償 法 訴 願 法 與 行 政 訴 訟 法 經 歷 : 法 務 部 行 政 程 序 法 研 修 小 組 委 員 行 政 院 訴 願 法 研 修 小 組 委 員 內 政 部 訴 願 會 委 員 公 務 員 保 障 暨 培
More information我校在2009年高教社杯全国大学生
服 务 全 校 师 生 教 学 质 量 是 生 命 线 目 录 教 学 动 态 加 快 推 进 专 业 建 设 不 断 提 高 人 才 培 养 质 量 1 2016 版 培 养 方 案 修 订 调 研 报 告 3 学 校 启 动 2015 年 新 增 学 士 学 位 授 权 资 格 申 报 工 作 7 2015 年 度 课 程 设 置 与 建 设 工 作 进 展 通 报 8 2015 年 中 央 专
More information业 务 与 运 营 社 交 网 络 行 为 将 对 网 络 流 量 造 成 较 大 影 响 3) 即 时 通 信 类 业 务 包 括 微 信 QQ 等, 该 类 业 务 属 于 典 型 的 小 数 据 包 业 务, 有 可 能 带 来 较 大 的 信 令 开 呼 叫 建 立 的 时 延 销 即 时
移 动 互 联 网 业 务 在 LTE 时 代 的 发 展 分 析 及 业 务 建 模 刘 琪 王 蕴 实 盛 煜 李 轶 群 中 国 联 通 网 络 技 术 研 究 院 北 京 100084 摘 要 LTE 时 代 的 到 来 为 移 动 互 联 网 业 务 的 发 展 提 供 了 新 的 平 台, 也 给 运 营 商 带 来 巨 大 的 挑 战 文 章 探 讨 了 移 动 互 联 网 业 务 在
More information2005年卷广东科技年鉴
2 广 东 省 数 字 植 物 园 重 点 实 验 室 广 东 省 / 中 国 科 学 院 应 用 海 洋 生 物 学 重 点 实 验 室 广 东 省 农 业 环 境 综 合 治 理 重 点 实 验 室 ( 二 期 建 设 ) 1783.99 73.00 303.80 23 S150 GSM
More information<4D F736F F D20A874A643B14DC344B3F8BEC FB3D0B773C0B3A5CEBEE3A658AED7A8D25FB4BCBC7AA4C6A97EA6EDAAC5B6A1B7D3C540AA41B0C82E646F63>
智 慧 化 居 住 空 間 創 新 應 用 整 合 案 例 - 銀 髮 族 的 隱 形 守 護 神 智 慧 化 居 住 空 間 照 護 服 務 因 應 高 齡 化 社 會 到 來, 針 對 銀 髮 族 開 發 的 相 關 產 品 及 各 種 服 務 產 業 正 快 速 崛 起 ; 其 中, 銀 髮 族 的 健 康 照 護, 更 因 具 有 全 球 性 市 場 的 開 發 價 值 而 備 受 矚 目
More information深 入 推 进 四 张 清 单 一 张 网 改 革 完 善 权 力 清 单 制 度, 积 极 探 索 政 事 分 开 改 革 行 政 复 议 体 制 改 革 和 行 政 执 法 体 制 改 革, 制 定 省 重 大 行 政 决 策 程 序 规 定 完 善 责 任 清 单 制 度, 探 索 建 立 省
2016 年 浙 江 省 人 民 政 府 工 作 报 告 2016 年 1 月 24 日 在 浙 江 省 第 十 二 届 人 民 代 表 大 会 第 四 次 会 议 上 浙 江 省 省 长 李 强 各 位 代 表 : 现 在, 我 代 表 省 人 民 政 府 向 大 会 作 政 府 工 作 报 告, 请 予 审 议, 并 请 省 政 协 委 员 和 其 他 列 席 人 员 提 出 意 见 一 2015
More information标题
文学蓝皮书 9 网络文学 趋向主流化 酝酿新格局 摘 要 2015 年的网络文学 在中央重视 政府主导 民间先 行 资本发力等诸多因素联手推动下 呈现出借势发 展和强势进取的良好势头 网络小说创作 在虚构类 的玄幻与仙侠 写实类的历史与都市 都有好的和比 较好的力作佳构联袂而来 主流体制组建网络文学机 构 IP 热 愈演愈烈 都从不同的侧面和层面推动网 络文学进而做大做强 使之成为当代文学中最具成长
More information日政发〔2016〕 号
日 照 市 人 民 政 府 文 件 日 政 发 2016 3 号 日 照 市 人 民 政 府 关 于 下 达 2016 年 国 民 经 济 和 社 会 发 展 计 划 的 通 知 各 区 县 人 民 政 府 管 委, 市 政 府 各 部 门 单 位, 国 家 省 属 驻 日 照 各 单 位 : 日 照 市 2016 年 国 民 经 济 和 社 会 发 展 计 划 已 经 市 十 七 届 人 大 五
More informationNo.32
地 域 文 化 与 城 市 发 展 万 胜 国 \ 山 东 省 济 南 外 国 语 学 校 课 题 必 修 模 块 二 第 二 章 第 三 节 地 域 文 化 与 城 市 发 展 所 需 课 时 2 课 时 课 标 要 求 及 分 析 课 标 : 举 例 说 明 地 域 文 化 对 城 市 的 影 响 分 析 : 高 中 地 理 的 核 心 就 是 探 讨 人 地 关 系 的 协 调 发 展 城 市
More information2012年海南党建第6期.FIT)
姻 姻 1 迈 出 新 步 伐 开 创 新 局 面 本 刊 编 辑 部 巨 型 油 轮 停 靠 洋 浦 原 油 码 头 4 习 近 平 : 坚 定 不 移 把 反 腐 倡 廉 建 设 引 向 深 入 5 刘 云 山 : 把 改 进 作 风 作 为 重 要 切 入 口 谋 划 好 党 的 群 众 路 线 教 育 实 践 活 动 中 共 海 南 省 委 组 织 部 刊 圆 园 13 年 第 1 期 渊
More information...5...5...6...10...12...14...18...18...19...21...22...22...27...30...32...34...34...36...37...39...40...40...42...43...44...45...46...47...49...49...50...53...55...57...58...58...64...66...69...71...71...73
More information的 最 基 本 原 則 四 心 得 及 感 想 ( 含 個 人 心 得 與 感 想 建 議 等 ) 在 電 商 部 實 習 的 過 程 中, 從 實 習 第 四 天 的 月 會 報 告 無 法 進 入 大 家 簡 述 的 專 案 狀 況, 到 一 個 月 後 自 己 也 能 參 與 案 件 討 論,
群 益 證 券 暑 期 實 習 心 得 許 琬 渝 2009 年 暑 假, 在 群 益 證 券 電 子 商 務 部 門 實 習 兩 個 月 的 日 子, 以 下 提 供 一 些 心 得 感 想 : 一 實 習 方 向 及 目 標 電 子 商 務 部 可 以 說 是 群 益 證 券 虛 擬 通 路 的 行 銷 部 門, 包 含 電 子 規 劃 處 研 發 測 試 各 電 子 交 易 系 統 整 合 行
More information1 88,4499.3% 2, % , % % % 36% 1 2 = 3 = + 2
CHINA COMMUNICATIONS SERVICES CORPORATION LIMITED 552 88,449 9.3% 2,536 8.6% 4,361 22.1% 13.2% 2.9% 0.1098 0.0220 0.1318 18.5% 1 1 88,4499.3% 2,536 8.6% 2 2.1 3 4,361 22.1% 0.1098 30% 0.0220 0.1318 18.5%
More information分 别 比 上 年 增 长 8.4% 和 9.5%, 农 村 居 民 收 入 增 速 连 续 七 年 快 于 城 镇 居 民, 改 革 发 展 成 果 更 多 更 公 平 惠 及 广 大 市 民 过 去 一 年, 外 部 环 境 不 稳 定 不 确 定 因 素 增 多, 本 市 经 济 下 行 压
2016 年 上 海 市 人 民 政 府 工 作 报 告 2016 年 1 月 24 日 在 上 海 市 第 十 四 届 人 民 代 表 大 会 第 四 次 会 议 上 上 海 市 市 长 杨 雄 各 位 代 表 : 现 在, 我 代 表 上 海 市 人 民 政 府, 向 大 会 报 告 政 府 工 作, 请 予 审 议 请 政 协 委 员 和 其 他 列 席 人 员 提 出 意 见 一 2015
More information2012年科技活动周 主要活动 00451 杭州气象科普体验馆开放活动 间 5月19 20日 点 杭州气象科普体验馆 主办单位 杭州市气象局 联系电话 0571-86809930 联 系 人 董锦仁 00452 第三届浙江省暨宁波市职工科技周 举办职工家政培训 技能培训 创新成果大会 展 职业技能大
江苏 浙江 点 全市 主办单位 南京市科协 联系电话 025-57713623 联 系 人 徐东礼 00449 组织科普志愿者下基层服务活动 组织医药卫生 农业科技等专家 深入部队 社 区 企业开展科普活动 间 5月25日 点 六合 江宁 浦口 溧水 主办单位 市科委 市农委 市科协 市震局 联系电话 025-83639276 联 系 人 徐东礼 浙 江 00450 浙江省第九届林业科技周 举办经济发展趋势论坛
More information一 等 賞 目 录 小 林 文 和 在 那 遥 远 的 冬 季 2 二 等 賞 南 口 宗 太 再 见, 两 元 时 代 的 北 京 地 铁 3 羽 田 樱 我 的 爱 好 4 铃 木 优 佳 跨 越 时 空 爱 情 故 事 5 朝 山 果 保 我 爱 上 了 汉 语 和 会 说 汉 语 的 你 6
关 西 外 国 语 大 学 孔 子 学 院 第 二 届 中 文 写 作 大 赛 文 选 2014 年 12 月 26 日 一 等 賞 目 录 小 林 文 和 在 那 遥 远 的 冬 季 2 二 等 賞 南 口 宗 太 再 见, 两 元 时 代 的 北 京 地 铁 3 羽 田 樱 我 的 爱 好 4 铃 木 优 佳 跨 越 时 空 爱 情 故 事 5 朝 山 果 保 我 爱 上 了 汉 语 和 会 说
More information证券期货市场之主要诚信规范
证 券 期 货 市 场 严 重 违 法 失 信 行 为 之 典 型 案 例 汇 编 二 〇 一 一 年 十 二 月 目 录 背 景 介 绍... 3 一 内 幕 交 易 泄 露 内 幕 信 息... 4 ( 一 ) 定 义... 4 ( 二 ) 法 律 责 任... 4 ( 三 ) 典 型 案 例... 4 1. 李 际 滨 黄 文 峰 内 幕 交 易 案... 4 2. 况 勇 张 蜀 渝 徐 琴
More information标题
. 4 2013 年 湖 南 省 财 政 厅 电 子 政 务 发 展 形 势 分 析 及 2014 年 发 展 展 望 湖 南 省 财 政 厅 2013 年, 省 财 政 厅 高 度 重 视 电 子 政 务 工 作, 将 电 子 政 务 作 为 优 化 工 作 流 程 提 高 工 作 效 率 提 升 服 务 水 平 建 设 透 明 廉 洁 财 政 的 重 要 途 径, 信 息 化 水 平 不 断 提
More informationMicrosoft Word - 青海公务员考试《申论》真题.docx
青 海 公 务 员 考 试 申 论 真 题 4 月 25 号 一 注 意 事 项 1 申 论 考 试 是 对 应 试 者 阅 读 理 解 能 力 综 合 分 析 能 力 提 出 和 解 决 问 题 能 力 文 字 表 达 能 力 的 测 试 请 加 入 QQ 群 :121119477 2 作 答 参 考 时 限 : 阅 读 资 料 40 分 钟, 作 答 110 分 钟 3 仔 细 阅 读 给 定
More information二 零 壹 零 年 六 月 刊 规 划 更 加 智 能 的 社 会 低 碳 城 市 发 展 规 划 五 步 法 实 现 低 碳 城 市 的 通 信 解 决 方 案 数 字 家 庭 把 握 四 个 关 键?? 创 建 中 国 特 色 无 线 城 市 成 群 结 队 的 力 量?? 无 线 城 市 群
二 零 壹 零 年 六 月 刊 展 望 特 别 策 划 Feature 规 划 更 加 智 能 的 社 会 低 碳 城 市 发 展 规 划 五 步 法 实 现 低 碳 城 市 的 通 信 解 决 方 案 数 字 家 庭 把 握 四 个 关 键 创 建 中 国 特 色 无 线 城 市 成 群 结 队 的 力 量 无 线 城 市 群 建 设 初 探 1 二 零 壹 零 年 六 月 刊 规 划 更 加 智
More information2, % % 25.1% EBITDA 1, % EBITDA 50.7% % 3, , % (MOU) % (ARPU) % 29.5% (Mob
CHINA MOBILE LIMITED 941 2,298 7.9% EBITDA 1,166 6.1% EBITDA 50.7% 576 4.2% 5.54 3,176 1.417 43% 1 2,298.18 7.9% 576.43 4.2% 25.1% EBITDA 1,166.12 6.1% EBITDA 50.7% 2.87 4.2% 3,176 5.54 16,646.54 20.0%
More information一、
网 上 交 易 客 户 端 操 作 文 档 证 券 2014 年 免 责 申 明 因 客 户 端 软 件 升 级, 对 应 帮 助 文 件 中 的 图 片 及 文 字 可 能 存 在 未 同 步 更 新 的 情 况, 由 此 产 生 的 损 失 我 们 将 不 负 任 何 责 任, 请 大 家 以 最 新 版 本 的 客 户 端 软 件 为 准 索 引 一 委 托 功 能 区 说 明...1 二 委
More information?????????????(2008~2020?)
全 国 水 土 保 持 信 息 化 发 展 纲 要 (2008~2020 年 ) 中 华 人 民 共 和 国 水 利 部 推 进 信 息 化 建 设 是 党 和 国 家 的 一 项 战 略 举 措 党 的 十 七 大 报 告 中 明 确 指 出, 要 全 面 认 识 工 业 化 信 息 化 城 镇 化 市 场 化 国 际 化 深 入 发 展 的 新 形 势 新 任 务, 深 刻 把 握 我 国 发
More information總目44-環境保護署
管 制 人 員 : 環 境 局 常 任 秘 書 長 / 環 境 保 護 署 署 長 會 交 代 本 總 目 下 的 開 支 二 零 一 五 至 一 六 年 度 預 算... 69.961 億 元 二 零 一 五 至 一 六 年 度 的 編 制 上 限 ( 按 薪 級 中 點 估 計 的 年 薪 值 ) 相 等 於 由 二 零 一 五 年 三 月 三 十 一 日 預 算 設 有 的 1 7 8 8 個
More information学院信息第八期
石 景 山 区 业 余 大 学 暨 石 景 山 社 区 学 院 学 院 信 息 半 月 刊 每 月 15 日 30 日 下 发 2014 年 第 八 期 ( 总 第 167 期 ) 2014 年 6 月 15 日 本 期 要 目 学 校 工 作 1 业 余 大 学 完 成 第 四 届 工 会 委 员 会 换 届 选 举 业 余 大 学 召 开 第 四 届 工 会 委 员 会 第 一 次 会 议 博
More information幻灯片 1
教 育 板 块 投 资 思 考 钱 振 2016 年 2 月 1 教 育 板 块 投 资 思 考 传 统 教 育 市 场 分 析 互 联 网 教 育 现 状 教 育 产 业 投 资 思 路 2 教 育 产 业 介 绍 - 传 统 教 育 市 场 分 析 国 企, 股 价 跑 不 过 民 企? 学 前 幼 教 技 能 考 试 培 训 教 育 信 息 化 K12 教 学 公 立 幼 教 私 立 学 校
More information<5B43485D81794E4557532652454C45415345817A834983748342835882CC9798977082C98AD682B782E9834183938350815B836792B28DB8323031342E786477>
2014 年 12 月 1 日 关 于 本 新 闻 稿 若 有 任 何 疑 问, 请 联 系 财 马 科 斯 股 份 有 限 公 司 不 动 产 综 合 研 究 所 TEL:03-3596-1477 FAX:03-3596-1478 info-rei@xymax.co.jp 关 于 办 公 空 间 使 用 的 问 卷 调 查 (2014 年 版 ) ~ 不 同 类 型 租 户 的 办 公 空 间 利
More information政 府 工 作 报 告 2016 年 3 月 5 日 在 第 十 二 届 全 国 人 民 代 表 大 会 第 四 次 会 议 上 国 务 院 总 理 李 克 强 一 2015 年 工 作 回 顾 过 去 一 年, 我 国 发 展 面 临 多 重 困 难 和 严 峻 挑 战 在 以 习 近 平 同 志
统 战 理 论 学 习 参 阅 资 料 2016 年 第 2 期 浙 江 大 学 党 委 统 战 部 编 2016 年 3 月 17 日 目 录 1. 政 府 工 作 报 告 ( 摘 录 ) 2016 年 3 月 5 日 在 第 十 二 届 全 国 人 民 代 表 大 会 第 四 次 会 议 上........1 2. 读 图 看 两 会 : 图 解 政 府 工 作 报 告... 32 政 府 工
More information目录
附 件 27 上 海 市 中 等 职 业 学 校 城 市 轨 道 交 通 电 动 列 车 驾 驶 专 业 教 学 标 准 上 海 市 中 等 职 业 教 育 课 程 教 材 改 革 办 公 室 编 1 目 录 一 城 市 轨 道 交 通 电 动 列 车 驾 驶 专 业 教 学 标 准 专 业 名 称 3 入 学 要 求 3 学 习 年 限 3 培 养 目 标 3 职 业 范 围 3 人 才 规 格
More information( ) : : ( 73 ) ( )
( ) : : ( 73 ) ( ) 2003 9 2005 6 26 ! ( ) 1951 1953 ?! 2004 11 18 2004 11 19, 2000 2004 11 20 2004 11 20 , 2003 11 2 60 2003 11 2 , 2003 11 24 2003 11 25 2003
More informationuntitled
2009 94 1 2009 7 25.2% 10.2 2008 148 105 21 4 1 2 2008 1. 2. 3 3. 4. 2012 300 100 100 1 50 2 10 5 10 2015 500 160 4 2020 1000 1. 2015 200 2. LED 2015 10 RFID 5 2015 30 3. 2015 130 2015 50 2015 60 IT 2015
More information行业投资策略
海 外 市 场 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 海 外 市 场 研 究 互 联 网 [Table_IndustryInfo] 昂 纳 光 通 信 (0877.HK) 2015 年 08 月 24 日 [Table_BaseInfo] 一 年 该 行 业 与 恒 生 指 数 标 普 500 纳 指 走 势 比 较 [Table_Title] 海 外 市 场 专 题 190.57 90.57-9.43
More information目 录 目 录...- 1 - 一 会 议 议 程...- 2 - 二 会 议 须 知...- 4 - 三 关 于 修 改 公 司 章 程 的 议 案...- 5 - 四 关 于 公 司 董 事 会 换 届 选 举 的 议 案...- 6 - 五 关 于 公 司 监 事 会 换 届 选 举 的 议
中 国 软 件 与 技 术 服 务 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 一 次 临 时 股 东 大 会 会 议 资 料 二 一 六 年 三 月 十 七 日 目 录 目 录...- 1 - 一 会 议 议 程...- 2 - 二 会 议 须 知...- 4 - 三 关 于 修 改 公 司 章 程 的 议 案...- 5 - 四 关 于 公 司 董 事 会 换 届 选 举 的 议 案...- 6
More information四 川 : 重 庆 : 首 次 成 立 律 师 协 会 团 委 1 1 月 1 5 日, 共 青 团 重 庆 市 律 师 协 会 第 一 次 代 表 大 会 在 市 司 法 局 召 开 会 议 选 举 并 产 生 了 共 青 团 重 庆 市 律 师 协 会 第 一 届 委 员 会 在 随 后 召 开
司 法 部 : 召 开 发 扬 传 统 坚 定 信 念 执 法 为 民 主 题 座 谈 会 1 1 月 9 日, 司 法 部 召 开 部 分 省 ( 市 ) 司 法 行 政 系 统 为 民 服 务 创 先 争 优 和 发 扬 传 统 坚 定 信 念 执 法 为 民 主 题 教 育 实 践 活 动 座 谈 会 会 议 研 究 如 何 进 一 步 推 进 司 法 行 政 系 统 为 民 服 务 创 先
More informationuntitled
A/H 000063/763 A/H 200801 ZTE Corporation http://www.szse.cn 1 2013 1 30 5 2 1.63 6,520 3 2:1 2 1 A 78.13 20 A 1 A20 H 1 H 4 24 A 24 10 5 0.8% 1.5% 6 A 7 2004 21.6% 2007 52.3% 8 CDMA CDMA 9 2007 67.87%
More informationMicrosoft Word - 10-2sa-01-07-chs-cert-20080618173705.doc
撒 母 耳 記 下 1-7 撒 母 耳 記 下 第 一 章 撒 母 耳 記 上 講 到 掃 羅 王 統 治 以 色 列, 掃 羅 死 於 非 利 士 人 之 手 這 是 一 個 悲 劇, 一 個 滿 有 天 賦, 又 有 許 多 神 賜 的 機 會 的 人, 卻 浪 費 了 自 己 的 一 生, 未 能 達 成 自 身 的 潛 能 應 該 達 至 的 成 就 這 是 因 為 他 不 能 完 完 全
More information<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3B6ABCAA1B8DFB5C8D6B0D2B5BDCCD3FDCCD8C9ABD7A8D2B5C9EAB1A8B1ED5FCDA8D0C5BCBCCAF5D7A8D2B55F2E646F63>
附 件 4 广 东 省 高 等 职 业 教 育 特 色 专 业 申 报 表 专 业 名 称 通 信 技 术 专 业 代 码 590301 对 应 产 业 类 型 第 二 产 业 对 应 优 先 发 展 领 域 高 端 新 型 电 子 信 息 产 业 学 校 名 称 广 东 岭 南 职 业 技 术 学 院 学 校 代 码 12749 学 校 举 办 单 位 广 州 岭 南 教 育 发 展 有 限 公
More informationuntitled
2011 169 2011 2011 1. 2011 2. 3. 4. 2006 15 2011 cernet IP 1 2011 2 A B C D 1. 6 4 A 2 6 2. 6 5 A B B B 4 3 6 1 4 6 B 3. 1 4. 2011 10 10 4 + 1. 120% 1:1.2 120% 2. 1:1~1:1.1 1:1.05 5 1:1.1 0.1 0.9 1 1.
More information1030428-103計畫-送府.doc
103 年 提 升 政 府 服 務 品 質 實 施 計 畫 類 別 : 第 一 線 服 務 機 關 臺 南 市 安 平 區 公 所 中 華 民 國 103 年 4 月 1 基 本 資 料 機 關 名 稱 臺 南 市 安 平 區 公 所 首 長 林 國 明 職 稱 區 長 機 關 地 址 臺 南 市 安 平 區 育 平 路 316 號 機 關 網 址 http://www.tnanping.gov.tw
More information3 移 动 应 用 不 断 丰 富 据 统 计,2013 年 中 国 移 动 互 联 网 产 业 市 场 超 1000 亿 元, 增 速 异 常 可 观 在 强 大 市 场 潜 力 的 感 召 下, 各 类 通 信 及 互 联 网 企 业 纷 纷 进 入 应 用 软 件 开 发 行 业 移 动 终
简 述 移 动 互 联 网 行 业 的 发 展 现 状 作 者 : 郑 文 君 来 源 : 国 泰 君 安 证 券 一 行 业 发 展 情 况 : 伴 随 移 动 互 联 网 的 发 展 及 手 机 等 移 动 终 端 的 兴 起 和 智 能 化, 人 们 的 衣 食 住 行 等 事 务 以 及 娱 乐 社 交 等 需 求 都 逐 步 转 移 到 手 机 等 移 动 终 端 这 代 表 消 费 的
More information2 产 学 合 作 总 体 情 况 - 学 年 2013- 学 年 2012-2013 学 年 产 学 合 作 企 业 总 数 16 个 2 个 5 个 与 产 学 合 作 企 业 开 展 订 单 培 养 数 / 占 全 日 制 高 职 在 校 生 的 比 例 产 学 合 作 企 业 接 收 顶 岗
2-1: 国 际 经 济 与 贸 易 专 业 基 本 状 态 专 业 名 称 国 际 经 济 与 贸 易 专 业 代 码 620303 对 应 产 业 类 型 对 接 的 优 先 发 展 领 域 ( 单 选 ) 第 一 产 业 第 二 产 业 第 三 产 业 商 务 服 务 专 业 设 置 时 间 2005 全 日 制 高 职 首 次 招 生 时 间 2005 全 日 制 普 通 高 职 在 校 生
More information《电子商务动态》2015年第13期
2015 年 第 15 期 ( 总 86 期 ) 2015 年 5 月 5 日 电 子 商 务 动 态 行 业 资 讯 发 改 委 : 正 抓 紧 制 定 互 联 网 + 行 动 计 划 2 国 内 首 家 专 利 电 商 平 台 上 线 2 支 付 宝 与 新 浪 微 博 推 互 联 网 + 城 市 服 务 3 工 商 总 局 : 网 购 平 台 经 营 管 理 将 纳 入 工 商 监 管 5 上
More information本 期 信 息 劢 态 主 要 内 容 : 第 3 页 行 业 政 策 工 信 部 : 云 物 移 大 智 推 劢 IT 技 术 和 产 业 发 展 工 信 部 广 电 总 局 齐 发 力 三 网 融 合 规 划 方 案 年 内 出 台 第 12 页 产 业 劢 态 电 商 再 掀 互 联 网 手
1 本 期 信 息 劢 态 主 要 内 容 : 第 3 页 行 业 政 策 工 信 部 : 云 物 移 大 智 推 劢 IT 技 术 和 产 业 发 展 工 信 部 广 电 总 局 齐 发 力 三 网 融 合 规 划 方 案 年 内 出 台 第 12 页 产 业 劢 态 电 商 再 掀 互 联 网 手 机 热 : 能 否 有 所 改 变 农 业 温 室 产 业 升 级 物 联 网 智 能 温 控 系
More information攀枝花市国民经济和社会发展
攀 枝 花 市 国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 三 个 五 年 规 划 纲 要 (2016 年 1 月 15 日 攀 枝 花 市 第 九 届 人 民 代 表 大 会 第 六 次 会 议 通 过 ) 2016 年 1 月 目 录 序 言... 1 第 一 篇 在 全 省 高 水 平 率 先 全 面 建 成 小 康 社 会... 2 第 一 章 发 展 基 础... 2 第 二 章 发 展
More information服 务, 是 室 外 基 站 的 有 益 补 充 根 据 建 设 方 式 的 不 同, 室 外 宏 基 站 可 分 为 楼 顶 塔 基 站 和 落 地 塔 基 站 楼 顶 塔 基 站 附 设 于 建 筑 楼 顶, 租 用 建 筑 物 业 作 为 机 房, 在 楼 顶 安 装 天 线 实 现 网 络
纳 入 城 市 规 划 的 移 动 通 信 基 站 布 局 规 划 研 究 陈 锦 根 摘 要 移 动 通 信 基 站 属 于 城 市 基 础 设 施, 但 一 直 以 来 未 能 纳 入 城 市 规 划 体 系, 主 要 由 各 通 信 运 营 商 通 过 市 场 化 方 式 建 设, 面 临 着 选 址 难 建 设 难 等 诸 多 困 难 本 文 探 讨 了 将 基 站 纳 入 城 市 规 划
More information( 九 ) 賡 續 辦 理 地 籍 圖 重 測, 健 全 地 籍 管 理, 確 保 人 民 產 權 ( 十 ) 推 動 智 慧 綠 建 築 與 都 市 防 災, 發 展 建 築 技 術 創 新 科 技, 建 構 全 人 關 懷 生 活 環 境 ( 十 一 ) 持 續 辦 理 農 村 社 區 土 地
內 政 部 101 年 度 施 政 目 標 與 重 點 以 建 設 一 個 廉 能 務 實 公 義 與 永 續 的 社 會, 營 造 一 個 優 質 便 捷 安 全 與 安 心 的 家 園, 致 力 成 為 主 動 真 心 關 懷 民 眾 的 團 隊 為 使 命, 並 以 臺 灣 優 先 對 人 民 有 利, 營 造 政 治 清 廉 關 懷 弱 勢 智 慧 節 能 便 捷 服 務 城 鄉 均 衡 與
More informationnbqw.PDF
2002 1 2002 3 4 6 10 12 15 17 28 31 34 74 2 2002 NINGBO BIRD Co.,Ltd. 99 0574-88918855 0574-88929054 Emailbirdzq@mail.nbptt.zj.cn 99 99 315500 http://www.chinabird.com Emailcbird@public.cnptt.zj.cn http://www.sse.com.cn
More information報 告 議 員, 本 局 對 臺 北 市 列 管 的 地 下 加 油 站, 大 部 分 都 已 取 締 完 畢 目 前 只 剩 下 1 處, 我 們 還 在 持 續 觀 察 其 是 否 有 復 業 的 跡 象 臺 北 市 的 地 下 加 油 站 只 剩 下 1 處 而 已? 王 科 長 三 中 :
答 覆 單 位 : 臺 北 市 政 府 環 境 保 護 局 問 : 日 前 東 勢 鄉 居 民 抗 議 台 朔 興 建 堆 肥 廠, 導 致 本 市 之 堆 肥 廚 餘 有 2 日 無 法 進 東 勢 廠 堆 肥, 依 環 保 局 與 台 朔 公 司 簽 訂 之 契 約 上 明 訂, 台 朔 公 司 不 得 拒 收 我 們 的 廚 餘, 因 此, 請 問 台 朔 公 司 是 否 應 賠 償 本 市
More information公 司 进 行 了 金 融 终 端 收 费 端 产 品 的 策 略 调 整, 金 融 数 据 服 务 业 务 预 收 收 入 出 现 较 大 幅 度 下 降, 主 营 业 务 收 入 较 去 年 同 期 出 现 较 大 幅 度 下 降 同 时, 公 司 继 续 加 大 战 略 性 投 入, 人 员
东 方 财 富 信 息 股 份 有 限 公 司 2012 年 年 度 报 告 网 上 说 明 会 实 录 主 持 人 发 言 : 东 方 财 富 信 息 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 )2012 年 年 度 报 告 已 于 2013 年 4 月 19 日 正 式 披 露, 为 了 让 广 大 投 资 者 进 一 步 了 解 公 司 2012 年 年 度 报 告 及 经 营 情
More information一 大聖 起源與簡述: 1 本宮溯自清光貳年(西元一八二二年) 有位唐先賢黃迎 奉請 北極玄上帝金尊東渡來台 由烏石港上陸至四圍保埤口 後遷到 外澳石空中路嶺上 茅蓋神堂供人膜拜 化蒼民墾土農耕 後澤 被農信仰日深 為祈求石空 風調雨順 保佑黎民平安 先賢數 人等誠心合建永固廟堂 因高水長 所稱為(
玄濟世弘新世界大聖 暨 癸已年慶祝祖廟台灣第一行宮二十週年慶典 企劃書 機關指導單位 海峽交流基金 內政部宗司 交通部觀光局東北角管理處 宜蘭縣政府 宜蘭縣議 頭城鎮公所 頭城鎮代 宗指導單位 協 中華民國 宜蘭縣 總廟三清宮 中華玄上帝弘協 中國崇 新北市玄上帝弘協 中華三清 玄上帝研究 主 辦 單 位 祖廟台灣第一行宮外澳接宮管委 協 辦 單 位 大陸湖北省十堰市協 建法石真廟 聯 絡 地 址
More information以 及 价 格 跌 幅 最 大 的 镍 生 产 企 业, 关 注 标 的 : 驰 宏 锌 锗 吉 恩 镍 业 华 泽 钴 镍 金 地 集 团 昨 日 金 地 集 团 早 盘 低 开 后 便 迅 速 翻 红, 走 势 明 显 强 于 其 它 地 产 股 消 息 面 看 公 司 近 日 披 露 16 年
2016 年 02 月 16 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 受 春 节 期 间 外 围 市 场 重 挫 影 响, 昨 日 两 市 大 幅 低 开, 黄 金 概 念 股 则 受 金 价 上 涨 驱 动 表 现 强 势, 并 带 动 有 色 金 属 板 块 逆 市 上 涨, 指 数 一 路 震 荡 上 扬, 创 业 板 指 数 早 盘 一 度 翻 红 ; 午 后 市 场 延 续 反 弹
More information<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303135BB4FC657A4E5A4C6BEC7B34EACE3B051B77CC4B3B57BAAED2E646F6378>
澎湖馬公市西衛聚落發展與維生方式的變遷 王惠君 國立高雄師範大學地理系碩士生/文光國中教師 摘要 本研究欲了解西衛先民選址並拓墾西衛聚落的原因 並釐清西衛聚落人口 戶數增 加的影響因素 以及探討西衛聚落範圍的發展 西衛王姓開澎祖來澎湖定居時間點較晚 故僅能選擇農耕條件不太佳的西衛 同時 基於安全 選擇身為軍事防衛之地的西衛來開墾 又因生存需求 往海上發展漁業 而 西衛舊聚落僅有現在為西衛漁港的海岸為灣澳地形
More information标题
云 南 省 人 民 政 府 文 件 云 政 发 暡 2016 暢 36 号 云 南 省 人 民 政 府 关 于 印 发 云 南 省 国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 三 个 五 年 规 划 纲 要 的 通 知 各 州 市 人 民 政 府, 省 直 各 委 办 厅 局 : 云 南 省 国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 三 个 五 年 规 划 纲 要 已 经 省 第 十 二 届 人
More information6,4141.8% 5,8181.5% 2, % 43.5% 1, % 4G 1, % 17.0% EBITDA 2, % EBITDA % EBITDA 40.4% 4G 4G4G 4G 4G72 4G 104G 4G 4G 4G 4G
CHINA MOBILE LIMITED 941 6,414 1.8% 5,818 1.5% EBITDA 1 2,353 2.1% 1,093 10.2% 8 5.1% 1.3801.540 2.92043% 4G 4G 1 EBITDA 1 6,4141.8% 5,8181.5% 2,531 22.3% 43.5% 1,53942.2% 4G 1,09310.2% 17.0% EBITDA 2,353
More information( 二 ) 毕 业 生 的 就 业 质 量 特 点 1 收 入 分 析 (1) 毕 业 后 月 收 入 学 院 2014 届 毕 业 后 的 月 收 入 为 3210 元, 比 全 国 高 职 院 校 毕 业 半 年 后 高 (2) 各 专 业 的 月 收 入 学 院 2014 届 毕 业 后 月
武 汉 警 官 职 业 学 院 高 等 职 业 教 育 质 量 年 度 报 告 (2015) 一 学 生 发 展 ( 一 ) 就 业 基 本 情 况 1 毕 业 生 规 模 和 就 业 率 : 武 汉 警 官 职 业 学 院 是 全 国 政 法 干 警 招 录 培 养 体 制 改 革 试 点 院 校 之 一, 是 我 省 唯 一 一 所 培 养 高 素 质 技 术 技 能 型 警 务 人 才 的 重
More information2015 2002 2 11 2002 2 11 346 2005 1 1 2015 4 10 2015 3 10 2015 4 10 2005 1 1 2015 4 10 2015 4 10 86 2000 7 25 2000 9 1 100,000 87 2012 6 18 50% 1995 3 18 2015 12 27 2016 6 1 2003 9 1 2013 6 29 2004 4 1
More information(辩证看 务实办•理论热点面对面2012)
( 辩 证 看 务 实 办 理 论 热 点 面 对 面 2012) 共 建 共 享 促 和 谐 收 入 差 距 如 何 缩 小 中 共 中 央 宣 传 部 理 论 局 目 录 1 共 建 共 享 促 和 谐 收 入 差 距 如 何 缩 小 差 距 扩 大 趋 势 为 何 难 扭 转 劳 动 收 入 怎 么 提 高 中 等 收 入 群 体 怎 么 扩 大 分 配 秩 序 怎 么 规 范 怎 么 坚 持
More information我 的 小 確 幸 四 : 在 第 二 份 打 工 時, 遇 到 一 位 對 我 非 常 好 的 同 事, 她 是 帶 我 的 人, 她 對 我 非 常 有 耐 性 的 教 導, 一 次 又 一 次 的 細 心 帶 領 在 這 次 的 期 中 考 前, 我 沒 上 班, 因 說 要 準 備 考 試,
我 的 小 確 幸 餐 旅 系 1021408157 林 欣 誼 這 些 小 確 幸 看 似 平 凡 無 奇, 但 在 心 中 卻 是 無 法 形 容 的 幸 福 窩 心 與 感 激 的 我 的 小 確 幸 一 : 與 家 人 一 起 在 家 就 是 一 種 小 確 幸, 從 國 小 到 高 中, 因 為 上 課 的 關 係, 不 能 在 白 天 時 與 家 人 在 一 起, 晚 上 回 家 後,
More information2013年中国网络版权年度报告
2013 年 中 国 网 络 版 权 年 度 报 告 2013 年 是 贯 彻 落 实 党 的 十 八 大 精 神 的 开 局 之 年, 十 八 届 三 中 全 会 从 增 强 国 家 文 化 软 实 力 的 高 度 做 出 了 加 强 版 权 保 护 建 立 健 全 现 代 文 化 市 场 体 系 的 重 大 部 署 同 样 在 2013 年, 随 着 国 家 宽 带 中 国 战 略 的 出 台
More information教 學 活 動 設 計
1-2-3 2-2-1 - 1-2-5 2-2-4 3-2-4 1. 2. 3 80 1. 1-1 2. 2-1 (. ) 3-1 4-1 5-1 2-2-2 1. 78/7/1 2. 79/9 3. 88/9 1-1 2-1 4-1 2-1 1. 2. ( ) 3.--- (1) (2) (3) (4) --- 1. 1. ( ) 2. (.) 1. 2. 3. 20 20 40 5-1
More information(Microsoft Word - \244\255\244U\260\352\273yok)
南 投 縣 信 義 鄉 豐 丘 國 民 小 104 年 度 第 二 五 年 級 國 語 領 域 計 畫 表 課 程 架 構 圖 國 語 5 下 第 實 現 第 二 藝 術 天 地 閱 讀 階 梯 第 三 問 答 案 第 四 作 家 有 約 第 課 拔 條 河 第 二 課 從 空 中 看 臺 灣 第 三 課 我 第 四 課 引 人 注 目 Goog1e 標 誌 第 五 課 恆 久 美 第 六 課 舞
More information国家信息中心2012年部门预算
2015 年 目 录 第 一 部 分 国 家 信 息 中 心 概 况... 3 一 主 要 职 能... 1 二 单 位 构 成... 1 第 二 部 分 国 家 信 息 中 心 2015 年 度 部 门 决 算 表... 3 一 收 入 支 出 决 算 总 表... 4 二 收 入 决 算 表... 5 三 支 出 决 算 表... 6 四 财 政 拨 款 收 入 支 出 决 算 总 表... 7
More information2008 2008 1...2 2...2 3...3 4...9 1 2008 1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 2.1 ( ) 2,772,976,670 3,030,494,422-8.50% ( ) 2,240,397,255 2,408,501,866-6.98% ( ) 9.68 10.41-7.01% ( ) -26,700,531 40.95% ( ) 352,596,207
More information上海创业孵化基地万象城附近海外联谊大厦3-5人精装修写字楼出租
上 海 创 业 孵 化 基 地 万 象 城 附 近 海 外 联 谊 大 厦 3-5 人 精 装 修 写 字 楼 出 租 www.hwjpg.com http://www.hwjpg.com 上 海 创 业 孵 化 基 地 万 象 城 附 近 海 外 联 谊 大 厦 3-5 人 精 装 修 写 字 楼 出 租 全 配 办 公 家 具 及 设 施 ; 服 务 热 线 :188-1436-8481 黄 小
More information服 务, 例 如 Android 和 Linux 操 作 系 统, 在 该 领 域 已 有 七 年 的 技 术 背 景 现 有 员 工 近 2000 人, 总 部 在 北 京, 在 北 京 成 都 首 尔 东 京 有 研 发 基 地 和 技 术 中 心 最 初 是 做 Linux 系 统, 之 后
备 注 : 由 于 题 目 要 求, 在 不 考 虑 估 值 水 平 的 情 况 下, 仅 发 掘 公 司 质 地 最 好 的 目 标 我 在 之 前 一 批 20 家 IPO 公 司 中 大 致 的 初 步 筛 选 思 路 是,1 财 务 数 据 上, 选 取 长 期 以 来 毛 利 率 和 ROE 表 现 较 好 的 企 业, 这 两 个 指 标 大 致 反 映 一 个 公 司 业 务 的 壁
More information2014亳州年鉴
省长王学军在亳州市调研座谈会上的讲话 市委书记杨敬农在全市党的群众路线教育实践活动 动员会议上的讲话 市委书记杨敬农在市三届人大五次会议闭幕式上的讲话 市长沈强作政府工作报告 特载 省委书记张宝顺在亳州市调研座谈会上的讲话 2 2014 亳州年鉴 效预防了群体性事件发生 这些改革措施 从解 在亳州市调研座谈会上的讲话 决问题着手 建章立制 注重细节 强化执行 省委书记 张宝顺 不仅提升了管理水平 也带动了干部工作能力和
More information<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313530385FA5C9A4735FA7EBB8EAA4EBA55A5FB971B0D3A6E6B0CAA4C6A141B16FB2BEB0CABADDAACCB16FA4D1A45521>
電 商 行 動 化, 得 移 動 端 者 得 天 下! 一 投 資 結 論 楊 耀 華 ( 一 )2015 年 為 台 灣 的 行 動 支 付 元 年 : 台 灣 具 備 行 動 支 付 條 件 的 消 費 者 已 佔 16.5%, 其 中 4.8% 已 實 際 開 始 使 用 行 動 支 付 進 行 付 款, 未 使 用 者 則 佔 有 11.7% 現 階 段 來 看, 台 灣 具 備 行 動 支
More information股票代码:430011
北 京 英 雄 互 娱 股 份 2015 年 年 度 报 告 摘 要 公 告 编 号 :2016-049 证 券 代 码 :430127 证 券 简 称 : 英 雄 互 娱 主 办 券 商 : 长 江 证 券 北 京 英 雄 互 娱 股 份 2015 年 年 度 报 告 摘 要 一 重 要 提 示 1.1 本 年 度 报 告 摘 要 来 自 年 度 报 告 全 文, 投 资 者 欲 了 解 详 细
More information<32303136303230315FBDC5BFEBC6F2B0A15FC3D6C1BEBAB8B0EDBCAD5FC3E2B0A3BFEB2E706466>
1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2010 2011 2012 2013 Research, data and analytics Enterprise risk solution professional services 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000
More information2010 年 度 报 告 2010 中国环境与发展国际合作委员会 国合会 是 1992 年由中国政府批准成立的由中外方高层 人士与权威专家学者组成的高级国际咨询机构 其主要职责是交流传播国际环发领域的成功经验 针对中国环发领域的重大问题进行研究 向中国政府提出前瞻性 战略性 预警性政策建议 支 持促进中国实施可持续发展战略 推动资源节约型 环境友好型社会建设 第一届国合会 1992-1996年 主
More information<4D6963726F736F667420576F7264202D20BBAAC8DAD6A4C8AF5FD0D0D2B5D1D0BEBF5FB4ABC3BDD6DCB1A85F32303132313132362D32303132313230322E646F63>
行 业 研 究 周 报 市 场 研 究 部 证 券 研 究 报 告 华 融 传 媒 周 报 2012/12/17-2012/12/23 行 业 资 讯 : 十 二 生 肖 3 天 票 房 1.6 亿 产 品 近 看 : 华 谊 兄 弟 十 二 生 肖 国 内 传 媒 : 中 国 移 动 计 划 明 年 1 月 试 点 互 联 网 电 视 业 务 / 广 电 总 局 : 今 年 前 11 个 月 全
More information22. 蔚 县 民 丰 杏 扁 产 业 园...22 23. 物 业 管 理...23 24. 科 技 企 业 孵 化 器...24 25. 香 港 IT 数 码 港 基 地...25 26. 社 会 资 本 合 作...26 27. 服 务 外 包 及 培 训 基 地...27 28. 国 际 服
目 录 现 代 服 务 业 类 项 目 (77 项 ) 1. 百 利 威 ( 石 家 庄 ) 国 际 电 子 商 务 产 业 园...1 2. 海 外 留 学 人 员 创 业 园...2 3. 公 路 港...3 4. 红 枣 深 加 工...4 5. 仓 储 物 流...5 6. 物 流 中 心 建 设...6 7. 中 小 企 业 孵 化 园...7 8. 标 识 文 化 创 意 产 业 园 建
More information深 圳 证 券 交 易 所 创 业 板 公 司 管 理 部 : 北 京 掌 趣 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 掌 趣 科 技 本 公 司 或 公 司 ) 于 2015 年 8 月 12 日 披 露 了 北 京 掌 趣 科 技 股 份 有 限 公 司 发 行 股 份 及 支 付
股 票 简 称 : 掌 趣 科 技 证 券 代 码 :300315 上 市 地 点 : 深 圳 证 券 交 易 所 北 京 掌 趣 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 深 圳 证 券 交 易 所 关 于 对 北 京 掌 趣 科 技 股 份 有 限 公 司 的 问 询 函 的 回 复 独 立 财 务 顾 问 签 署 日 期 : 二 〇 一 五 年 八 月 深 圳 证 券 交 易 所 创 业 板 公
More information(一)宿舍生活解惑區
歡 迎 來 到 嘉 大 蘭 潭 校 區 宿 舍 手 冊 1 宿 舍 環 境 與 文 化 之 營 造 生 活 輔 導 組 江 政 達 組 長 大 學 校 園 是 一 個 開 放 的 學 習 環 境 與 空 間, 一 切 資 源 大 家 可 以 共 同 分 享 使 用 學 生 宿 舍 裏 面 的 公 共 區 域 與 寢 室, 是 同 學 們 在 校 園 裡 面 能 夠 擁 有 且 能 自 主 的 空 間,
More informationWiMAX
WiMAX ...2 WiMAX...4 WiMAX...6 WiMAX...9...9...12 1....12 2....13 3....13...13...15 1....16 2....16 3....17 WiMAX...18 Smart Grid...19 Public Safety...20 AeroMACS...20 Small Cells and Backhaul...20 WiMAX...23...25
More information<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303135C4EAB6C8B5B3D4B1D6F7CCE2BBEEB6AFA3A8D7E9D6AFC9FABBEEA3A9BCC7C2BC2E646F63>
党 员 主 题 活 动 ( 组 织 生 活 ) 记 录 活 动 时 间 2015.3.17 活 动 地 点 四 楼 会 议 室 活 动 主 题 欢 迎 新 党 员 2015 年 度 党 支 部 计 划 两 会 信 息 交 流 参 加 人 数 11 主 持 人 樊 萍 主 要 内 容 : 欢 迎 新 党 员 2015 年 度 党 支 部 计 划 两 会 信 息 交 流 活 动 或 讨 论 记 录 :
More information行 业 公 司 评 论 海 康 威 视 : 中 期 业 绩 稳 定 增 长, 竞 争 压 力 不 改 龙 头 地 位 谭 志 勇 021-20655640 投 资 要 点 公 司 劢 态 : 公 司 发 布 2016 年 中 期 业 绩 报 告,2016
2016 年 07 月 25 日 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 (2016 年 07 月 25 日 ) 晨 会 纪 要 今 日 要 点 : 公 司 评 论 海 康 威 规 中 期 业 绩 稳 定 增 长, 竞 争 压 力 丌 改 龙 头 地 位 公 司 评 论 烽 火 通 信 经 营 业 绩 增 长 稳 健, 预 计 2016 年 归 母 净 利 润 增 长 将 超 40% 行 业 评 论
More information政府再造的基本精神:小而美或小而能?
奈 思 比 11 個 未 來 定 見 讀 後 感 黃 美 燕 壹 前 言 人 們 往 往 喜 歡 用 自 己 腦 袋 中 的 觀 念, 去 解 釋 別 人 眼 中 的 事 物 隨 著 人 生 不 斷 成 長, 思 考 模 式 變 得 刻 板 而 制 式, 常 會 不 假 思 索 地 認 為, 在 車 道 上 龜 速 開 車 的 一 定 是 女 性 駕 駛, 大 學 指 考 第 二 類 組 的 榜 首
More information<31362DBDC3A5CDA7BDB9EAAC49AD70B5652E786C7378>
衛 -1 類 診 所 計 畫 衛 -1.1.0 1. 策 略 聯 盟 : 與 醫 學 中 心 合 作, 以 策 略 聯 盟 方 式 精 進 本 縣 優 質 醫 療 服 務 2. 遠 距 醫 療 暨 教 學 診 : 結 合 遠 距 醫 療 建 置 個 案 教 學, 開 放 本 縣 醫 院 及 各 衛 生 所 室 連 線, 辦 理 遠 距 繼 續 教 育 暨 專 業 特 殊 病 例 討 論 會 3. 假
More information