Microsoft PowerPoint (高雄第二社大)-林詠喬.ppt
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1 指 數 股 票 型 基 金 ETF 臺 灣 證 券 交 易 所 企 劃 研 究 部
2 大 綱 壹 ETF 介 紹 貳 為 什 麼 要 投 資 ETF 参 全 球 ETF 市 場 發 展 肆 臺 灣 ETF 市 場 發 展 伍 ETF 投 資 風 險 陸 摘 要 與 網 站 資 訊 附 錄 2
3 壹 ETF 介 紹 3
4 被 動 式 工 具 建 構 主 動 式 投 資 組 合 2003 年 諾 貝 爾 經 濟 學 獎 得 主 Robert F. Engle 將 ETF 譽 為 偉 大 的 發 明 根 據 Barclays 統 計,2000 年 至 2008 年 Q3, 持 有 ETF 的 大 型 機 構 法 人 已 由 762 家 增 加 至 2,717 家, 成 長 率 高 達 356.6%, 主 要 分 別 由 投 資 管 理 公 司 避 險 基 金 及 銀 行 機 構 持 有 4
5 指 數 編 製 的 演 進 階 段 衡 量 市 場 表 現 設 定 績 效 目 標 建 構 投 資 組 合 發 展 初 期 1896~1960 中 期 價 格 平 均 方 式 編 製 指 數 代 表 性 指 數 : 道 瓊 工 業 指 數 電 腦 運 算 時 期 1960 中 期 市 值 加 權 方 式 編 製 指 數 代 表 性 指 數 :S&P 500 指 數 風 格 指 數 1970 初 期 用 價 值 型 及 成 長 型 概 念 編 製 指 數 代 表 性 指 數 :S&P DJ 及 Russell 系 列 國 際 型 指 數 1970 末 期 跨 國 編 製 不 同 國 家 市 場 指 數 代 表 性 指 數 :MSCI 之 國 際 指 數 系 列 5
6 指 數 化 商 品 演 進 過 程 1970 年 代 1980 初 期 1980 末 期 1993 年 AMEX 之 ETF 指 數 基 金 指 數 期 貨 指 數 參 與 證 券 SPDR ETF S&P 500 IPS Vanguard 500 Fund S&P 500 Index Future 6
7 指 數 股 票 型 基 金 (ETF) ETF( Exchange Traded Funds 交 易 所 買 賣 基 金 ) 中 文 稱 為 指 數 股 票 型 基 金 追 蹤 指 數, 並 將 指 數 證 券 化, 讓 投 資 人 得 以 少 量 資 金 即 可 參 與 指 數 表 現 同 時 具 初 級 市 場 及 次 級 市 場 交 易 一 籃 子 500 張 2 千 萬 ~5 千 萬 新 台 幣 宏 達 電 鴻 海 台 積 電 聯 發 科 台 塑 ETF ETF 受 益 憑 證 1 張 僅 須 5 萬 ~10 萬 新 台 幣 7
8 指 數 股 票 型 基 金 ( Exchange Traded Fund)~ 同 時 兼 具 股 票 及 共 同 基 金 特 性
9 ETF 特 色 融 合 開 放 型 基 金 與 封 閉 型 基 金 特 色 具 開 放 型 基 金 可 申 購 且 基 金 規 模 不 固 定 之 機 制 具 封 閉 型 基 金 可 於 交 易 所 上 市 買 賣 之 特 性 買 賣 方 式 與 股 票 相 同 平 盤 以 下 可 以 融 券 放 空 證 券 交 易 稅 僅 1, 低 於 股 票 之 3 被 動 式 管 理, 追 求 指 數 報 酬 率 管 理 費 用 比 傳 統 共 同 基 金 便 宜 (0.09%~0.99%) 不 受 基 金 經 理 人 轉 換 影 響 9
10 ETF 投 資 魅 力 簡 單 - 僅 須 掌 握 趨 勢, 免 除 選 股 煩 惱 透 明 - 投 資 內 容 透 明, 績 效 容 易 掌 握 小 額 投 資 - 小 額 投 資 即 可 參 與 市 場 整 體 表 現 成 本 低 廉 - 基 金 管 理 費 較 低 無 申 購 贖 回 手 續 費 證 交 稅 較 低 流 動 性 ( 變 現 性 ) 高 - 可 於 盤 中 隨 時 買 賣, 不 受 分 散 風 險 - ETF= 一 籃 子 股 票, 共 同 基 金 一 日 一 價 的 限 制 單 筆 投 資 立 即 分 散 個 股 風 險 10
11 ETF 市 場 架 構 散 戶 投 資 者 機 構 投 資 者 證 券 交 易 所 ( 次 級 市 場 ) 買 賣 方 式 與 股 票 相 同 參 與 證 券 商 實 物 申 購 實 物 買 回 參 與 證 券 商 成 分 股 ETF 發 行 人 ( 初 級 市 場 ) 實 物 申 贖 ETF 成 分 股 參 與 證 券 商 11
12 初 級 市 場 實 物 申 購 / 買 回 機 制 標 準 化 程 序 : 設 定 申 購 基 數 每 日 公 布 實 物 申 購 買 回 清 單 實 物 申 購 (ETF 溢 價 時 ) 買 一 籃 子 股 票, 賣 ETF 實 物 買 回 (ETF 折 價 時 ) 賣 一 籃 子 股 票, 買 ETF 機 構 投 資 者 一 籃 子 股 票 ETF ETF 信 託 一 籃 子 股 票 ETF 機 構 投 資 者 *ETF 初 級 市 場 不 限 於 機 構 投 資 人 參 與, 但 由 於 買 賣 金 額 較 大, 故 一 般 參 與 者 仍 多 為 機 構 投 資 人 => 最 小 數 量 以 500 張 為 一 個 申 贖 單 位 12
13 初 級 市 場 實 物 申 購 / 買 回 機 制 : 套 利 交 易 ETF 的 兩 個 報 價 : 市 價 及 淨 資 產 價 值 (NAV) ETF 市 價 與 淨 值 出 現 價 差 時, 可 進 行 套 利 ETF 市 價 ( 由 市 場 供 需 決 定 ) 淨 值 ( 一 籃 子 股 票 價 值 ) ETF 溢 價 Price > NAV 在 股 票 市 場 買 入 價 值 被 低 估 的 一 籃 子 股 票 在 初 級 市 場 將 一 籃 子 股 換 取 ETF 受 益 憑 證 在 次 級 市 場 賣 出 ETF ETF 折 價 Price < NAV 在 次 級 市 場 購 買 價 值 被 低 估 的 ETF 在 初 級 市 場, 贖 回 ETF, 換 取 一 籃 子 股 票 在 股 票 市 場 出 售 一 籃 子 股 票 13
14 實 物 申 購 / 買 回 機 制 的 重 要 性 實 物 申 購 / 買 回 機 制 之 效 用 平 衡 ETF 及 一 籃 子 股 票 之 差 價 避 免 基 金 折 溢 價 增 加 ETF 市 場 之 流 動 性 降 低 基 金 的 交 易 成 本 14
15 ETF 與 股 票 之 比 較 交 易 方 式 ETF 於 集 中 市 場 即 時 交 易, 另 大 額 者 可 透 過 PD 向 基 金 公 司 進 行 申 贖 股 票 於 集 中 市 場 即 時 交 易 分 散 風 險 較 佳 無 交 易 稅 0.1% 0.3% 流 動 性 不 一 定 不 一 定 15
16 ETF 與 共 同 基 金 之 比 較 交 易 方 式 ETF 封 閉 式 基 金 開 放 式 基 金 可 於 集 中 市 場 即 時 交 易, 另 大 額 者 可 透 過 PD 向 基 金 公 司 進 行 申 贖 可 於 集 中 市 場 即 時 交 易 向 基 金 公 司 進 行 申 贖 管 理 方 式 被 動 式 管 理 主 動 式 操 作 主 動 式 操 作 管 理 費 低 (0.05%~1%) 較 高 較 高 (1~3%) 交 易 價 格 市 價 / 淨 值 市 價 淨 值 折 溢 價 很 小 多 為 折 價 無 信 用 交 易 可 可 無 16
17 貳 為 什 麼 可 以 投 資 ETF 17
18 選 股 大 不 易 根 據 富 邦 投 信 2007 年 統 計 : ( 股 票 檔 數 以 上 市 股 票 705 檔 計 算 ) 連 續 二 季 表 現 優 於 加 權 指 數 之 個 數 僅 240 檔 ( 約 佔 34%) 連 續 三 季 表 現 優 於 加 權 指 數 之 個 數 僅 162 檔 ( 約 佔 23%) 連 續 四 季 表 現 優 於 加 權 指 數 之 個 數 僅 49 檔 ( 約 佔 7%) 連 續 五 季 表 現 優 於 加 權 指 數 之 個 數 僅 14 檔 ( 約 佔 2%) 以 個 股 角 度 觀 之, 投 資 績 效 欲 超 越 大 盤 並 非 易 事, 因 此 除 非 能 精 確 選 股 並 決 定 正 確 的 進 場 時 機, 否 則 欲 長 期 超 越 大 盤 績 效 十 分 困 難 18
19 年 上 市 股 票 型 基 金 報 酬 率 概 況 加 權 股 價 報 酬 指 數 一 年 報 酬 率 上 市 股 票 型 基 金 總 數 報 酬 率 高 於 加 權 股 價 報 酬 指 數 之 基 金 個 數 佔 比 重 2003 年 33.08% % 2004 年 7.59% % 2005 年 10.94% % 2006 年 24.44% % 2007 年 12.49% % 任 二 年 任 三 年 任 四 年 五 年 報 酬 高 於 加 權 股 價 報 酬 指 數 一 年 報 酬 率 之 上 市 股 票 型 基 金 個 數 資 料 來 源 : 富 邦 投 信 CMoney 基 金 經 理 人 幫 你 打 敗 大 盤? 本 表 統 計 2003~2007 五 年 間, 報 酬 高 於 加 權 股 價 報 酬 指 數 一 年 報 酬 率 之 基 金 個 數, 該 期 間 存 續 基 金 個 數 為 154 檔 0 19
20 大 盤 指 數 與 共 同 基 金 長 期 績 效 表 現 比 較 20 資 料 來 源 : 中 華 民 國 投 資 信 託 暨 顧 問 公 會 委 託 台 大 李 存 修 教 授 及 邱 顯 比 教 授 所 製 作 之 基 金 績 效 評 比 表
21 S&P 500 指 數 與 共 同 基 金 表 現 比 較 資 料 來 源 :Perspectives on Equity Indexing, 2 nd Edition 21
22 大 師 的 話 1990 年 諾 貝 爾 經 濟 學 獎 得 主 William F. Sharpe: In the long run, active investors, on average will underperform passive (index) investors due to higher trading costs and management fees. (The Parable of Money Managers) 長 期 而 言, 主 動 式 投 資 的 績 效 表 現 會 較 被 動 式 ( 指 數 ) 投 資 為 差, 因 為 主 動 式 的 投 資 必 須 要 負 擔 較 高 的 交 易 成 本 及 管 理 費 用!! 22
23 共 同 基 金 與 ETF 投 資 成 本 比 較 共 同 基 金 ( 主 動 式 投 資 ) ETF ( 被 動 式 投 資 ) 交 易 費 用 申 購 / 贖 回 手 續 費 : 0.5~1.5% 證 券 交 易 稅 :0.1% 券 商 手 續 費 : % 合 計 : % 管 理 費 用 1.5~2% 約 為 0.5% 23
24 交 易 成 本 大 幅 影 響 長 期 報 酬 差 異 報 酬 差 異 5 年 10 年 15 年 20 年 差 別 1% 5% 10% 16% 22% 差 別 1.5% 8% 16% 25% 35% 差 別 2% 10% 22% 35% 49% 24
25 資 產 配 置 為 投 資 獲 利 主 要 來 源 25
26 什 麼 人 適 合 投 資 ETF? 對 市 場 趨 勢 判 斷 有 心 得 擔 心 看 對 市 場 趨 勢 卻 買 錯 個 股 - 害 怕 買 到 地 雷 股 - 擔 心 類 股 輪 動 快 速, 不 知 如 何 選 股 - 沒 有 時 間 鑽 研 個 股 26
27 ETF 投 資 策 略 核 心 衛 星 配 置 (Core Satellite) 以 ETF 為 核 心 持 股, 追 求 市 場 報 酬, 掌 握 市 場 大 方 向 與 趨 勢 藉 由 衛 星 部 位 的 調 節, 提 升 投 資 績 效 例 : 以 大 型 股 ETF 為 核 心 持 股, 以 產 業 型 ETF 為 衛 星 部 位 個 股 ( 衛 星 一 ) 核 心 持 股 - ETF 特 色 型 ETF, 例 如 中 小 型 股 ETF 產 業 型 ETF 風 格 型 ETF 主 動 式 管 理 共 同 基 金 ( 衛 星 二 ) 特 色 ETF 衛 星 三 27
28 ETF 與 其 他 投 資 工 具 之 比 較 交 易 方 式 ETF 指 數 型 基 金 指 數 權 證 指 數 期 貨 可 於 集 中 市 場 即 時 交 易, 另 大 額 者 可 直 接 向 基 金 公 司 進 行 申 贖 向 基 金 公 司 進 行 申 贖 於 證 交 所 買 賣 於 期 交 所 買 賣 中 介 機 構 證 券 商 投 信 ( 銀 行 ) 證 券 商 期 貨 / 證 券 商 交 易 彈 性 盤 中 即 時 交 易, 可 信 用 交 易 當 沖 每 天 以 當 日 收 盤 淨 值 交 易 一 次 盤 中 即 時 交 易 盤 中 即 時 交 易 到 期 日 無 無 有 有 投 資 屬 性 穩 健 積 極 皆 可 穩 健 積 極 積 極 股 利 分 配 有 納 入 基 金 淨 值 無 無 交 易 稅 0.1% 申 購 手 續 費 0.1% 10 萬 分 之 4 管 理 費 較 低 較 高 無 無 28
29 參 全 球 ETF 市 場 發 展 29
30 截 至 2010 年 2 月 止 : 全 球 ETF 上 市 概 況 (1) 全 球 共 發 行 2,091 檔 ETF,3,998 檔 ETF 上 市 ( 含 1,907 檔 跨 境 上 市, 48%), 資 產 價 值 達 1 兆 19 億 美 金 發 行 人 115 家, 於 40 個 交 易 所 上 市 年 初 至 2 月 底, 全 球 ETF 平 均 日 交 易 值 為 7,443 億 美 金 ETF 跨 境 上 市 主 要 以 歐 洲 及 亞 洲 ( 扣 除 日 本 ) 地 區 發 展 最 為 蓬 勃 前 三 大 指 數 編 製 機 構 為 MSCI S&P 及 Barclays Capital 前 三 大 ETF 發 行 人 為 ishares (437 檔,AUM 4,719 億 美 金, 市 占 率 47.1%) SSgA (107 檔,AUM 1,445 億 美 金, 市 占 率 14.4%) Vanguard (47 檔,AUM 954 億 美 金, 市 占 率 9.5%) 資 料 來 源 : ETF Landscape -- Industry review from BLACKROCK, Data as at end February
31 截 至 2010 年 2 月 底, 全 球 共 有 2,091 檔 ETF, 總 資 產 規 模 超 過 1 兆 美 元 ETF 總 資 產 在 2009 年 底 達 到 1 兆 美 元 的 里 程 碑,BLACKROCK 預 估 2010 年 還 有 20 30% 的 成 長 資 料 來 源 : ETF Landscape -- Industry review from BLACKROCK, Data as at end February
32 全 球 資 產 規 模 前 二 十 大 ETF 資 料 來 源 : ETF Landscape -- Industry review from BLACKROCK, Data as at end February
33 排 名 市 場 第 一 上 市 檔 數 全 球 ETF 上 市 概 況 (2) 總 資 產 規 模 ( 十 億 美 元 ) 占 全 球 市 場 比 重 (%) 1 美 國 % 2 歐 洲 901 ( 含 跨 境 2,490) % 3 加 拿 大 132 ( 含 跨 境 156) % 4 日 本 70( 含 跨 境 73) % 5 香 港 23 ( 含 跨 境 45) % 6 墨 西 哥 13 ( 含 跨 境 191) % 7 中 國 % 8 韓 國 % 9 新 加 坡 9( 含 跨 境 52) % 10 澳 洲 4 ( 含 跨 境 25) % 11 臺 灣 12 ( 含 跨 境 14) % 其 他 % 總 計 2,091 1, % 資 料 來 源 : ETF Landscape -- Industry review from BLACKROCK, Data as at end February
34 ETF 已 拓 展 至 各 種 新 資 產 類 別 傳 統 資 產 類 別 : 股 票 債 券 房 地 產 基 本 面 槓 桿 型 / 放 空 型 市 值 型 產 業 型 主 題 型 ETF 全 球 型 區 域 型 已 開 發 / 新 興 市 場 商 品 型 / 債 券 型 / 另 類 投 資 工 具 34
35 肆 臺 灣 ETF 市 場 發 展 35
36 臺 灣 指 數 化 投 資 商 品 發 展 規 模 逐 年 縮 減 : 1. 追 蹤 誤 差 較 大 2. 被 ETF 取 代 獲 得 初 步 成 功 : 1. 編 製 交 易 型 指 數 2. 制 定 配 套 法 規 年 首 檔 ETF ( 臺 灣 50) 問 市 而 後 快 速 成 長 : 1. 法 規 鬆 綁 2. 市 場 開 放 3. 新 型 態 ETF 推 出 後 新 ETF 陸 續 上 市 跨 境 ETF 上 市 指 數 基 金 ETF 開 創 時 期 ETF 多 元 化 發 展 時 期 36
37 臺 灣 ETF 市 場 發 展 歷 程 法 規 制 度 沿 革 4 月 30 日 修 訂 證 券 投 資 信 託 基 金 管 理 辦 法 9 月 8 日 放 寬 ETF 標 的 指 數 與 國 外 成 分 股 資 格 6 月 16 日 流 動 量 提 供 者 制 度 10 月 14 日 開 放 境 外 ETF 來 台 11 月 27 日 開 放 國 內 ETF 得 連 結 境 外 ETF 5 月 22 日 香 港 註 冊 且 基 金 管 理 者 為 香 港 註 冊 機 構 之 ETF 可 來 台 上 市 產 品 發 展 過 程 月 30 日 8 月 31 日 7 月 16 日 2 月 27 日 寶 來 台 灣 寶 來 台 灣 寶 來 台 灣 電 子 富 邦 摩 根 台 灣 卓 越 50 中 型 100 台 商 收 成 台 灣 發 達 上 市 上 市 台 灣 金 融 上 市 台 灣 金 融 上 市 9 月 12 日 12 月 26 日 8 月 18 日 富 邦 台 灣 科 技 上 市 寶 來 台 灣 高 股 息 上 市 寶 來 新 台 灣 上 市 月 14 日 恆 生 H 股 指 數 ETF 恆 生 指 數 ETF 上 市 8 月 17 日 寶 來 標 智 滬 深 300 ETF 上 市 37
38 臺 灣 ETF 市 場 概 況 截 至 2010 年 3 月 底 止, 臺 灣 ETF 總 資 產 規 模 達 723 億 新 台 幣 ETF 上 市 總 數 共 14 檔, 其 中 三 檔 為 境 外 ETF( 含 直 接 跨 境 ETF 與 連 結 式 ETF) 檔 數
39 國 外 ETF 來 臺 上 市 直 接 跨 境 (Cross Listing) ETF 國 外 ETF 原 股 直 接 跨 境 來 臺, 為 原 裝 進 口 的 境 外 ETF 目 前 國 際 上 ETF 跨 境 上 市 多 採 此 種 方 式 連 結 式 基 金 (Feeder Fund) 由 國 內 業 者 發 行 一 檔 基 金, 專 門 投 資 於 特 定 國 外 ETF, 以 重 新 包 裝 方 式, 使 投 資 人 間 接 持 有 外 國 ETF 由 於 係 國 內 業 者 發 行, 法 律 架 構 上 歸 類 為 國 內 ETF, 且 其 投 資 組 合 成 分 包 含 國 外 證 券, 故 屬 於 國 內 業 者 發 行 國 外 成 分 證 券 ETF 之 一 種 39
40 各 檔 上 市 ETF ETF 名 稱 類 型 資 產 規 模 ( 新 台 幣 億 元 ) 3/31 收 盤 價 寶 來 台 灣 卓 越 50 市 值 型 寶 來 台 灣 中 型 100 市 值 型 富 邦 台 灣 科 技 產 業 型 寶 來 台 灣 電 子 科 技 產 業 型 寶 來 台 商 收 成 主 題 型 寶 來 台 灣 金 融 產 業 型 寶 來 台 灣 高 股 息 主 題 型 富 邦 台 灣 摩 根 市 值 型 富 邦 台 灣 發 達 產 業 型 富 邦 台 灣 金 融 產 業 型 寶 來 新 台 灣 產 業 型 寶 來 標 智 滬 深 300 市 值 型 恒 生 H 股 指 數 市 值 型 (200 單 位 / 張 ) 恒 生 指 數 市 值 型 (100 單 位 / 張 ) 資 料 來 源 : 臺 灣 證 券 交 易 所, 截 至 2010 年 3 月 底 止 40 40
41 ETF 次 級 市 場 交 易 規 則 國 內 ETF 境 內 ETF 交 易 制 度 交 易 方 式 透 過 一 般 證 券 交 易 戶 頭 下 單 ( 也 可 透 過 銀 行 定 期 定 額 ) 交 易 單 位 以 每 1,000 受 益 權 單 位 為 1 張 升 降 單 位 較 一 般 股 票 小 ; 未 滿 50 元 者 為 0.01 元 ;50 元 以 上 為 0.05 元 漲 跌 幅 度 同 一 般 股 票 (7%) 交 易 時 間 同 一 般 股 票 ( 上 午 9 時 至 下 午 1 時 30 分 ) 信 用 交 易 上 市 當 日 即 適 用, 融 券 賣 出 不 受 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 證 券 交 易 稅 0.1% 交 易 手 續 費 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 % 受 益 憑 證 無 實 體, 由 集 保 帳 簿 登 載 申 購 / 贖 回 需 透 過 參 與 證 券 商 (PD) 為 之 流 動 量 提 供 者 有 國 內 發 行 含 海 外 有 價 證 券 之 ETF 價 格 無 漲 跌 幅 限 制! 41
42 ETF 次 級 市 場 交 易 規 則 境 外 ETF 境 內 ETF 交 易 制 度 交 易 方 式 透 過 一 般 證 券 交 易 戶 頭 下 單 ( 也 可 透 過 銀 行 定 期 定 額 ) 交 易 單 位 依 國 外 市 場 交 易 單 位 訂 定 之, 一 張 不 一 定 為 1000 單 位 ( 恒 中 國 一 張 200 單 位, 恒 香 港 一 張 100 單 位 ) 升 降 單 位 較 一 般 股 票 小 ; 未 滿 50 元 者 為 0.01 元 ;50 元 以 上 為 0.05 元 漲 跌 幅 度 無 漲 跌 幅 度 限 制 交 易 時 間 同 一 般 股 票 ( 上 午 9 時 至 下 午 1 時 30 分 ) 信 用 交 易 上 市 當 日 即 適 用, 且 融 券 賣 出 不 受 平 盤 以 下 不 得 放 空 限 制 證 券 交 易 稅 0.1% 交 易 手 續 費 同 上 市 證 券, 由 證 券 商 訂 定, 但 不 得 超 過 % 受 益 憑 證 無 實 體, 由 集 保 帳 簿 登 載 申 購 / 贖 回 需 透 過 參 與 證 券 商 (PD) 為 之 境 外 ETF 之 交 易 單 位 可 另 訂, 且 不 受 漲 跌 幅 限 制! 42
43 定 期 定 額 投 資 ETF 定 期 定 額 發 行 人 ETF 名 稱 定 期 定 額 受 託 銀 行 寶 來 投 信 臺 灣 50(0050) 中 型 100 (0051) 寶 電 子 (0053) 台 商 收 成 (0054) 寶 金 融 (0055) 高 股 息 (0056) 新 台 灣 (0060) 富 邦 投 信 FB 科 技 (0052) FB 摩 台 (0057) FB 發 達 (0058) FB 金 融 (0059) 台 新 中 國 信 託 國 泰 世 華 台 新 中 國 信 託 台 北 富 邦 合 作 金 庫 43
44 ETF 收 益 分 配 何 時 進 行 收 益 分 配 當 ETF 累 計 報 酬 率 與 追 蹤 指 數 累 計 報 酬 率 出 現 一 定 差 距 時, 可 進 行 收 益 分 配 差 距 來 源 現 金 股 利 借 券 收 入 交 易 利 得 收 益 分 配 方 式 揭 露 於 公 開 說 明 書 與 基 金 銷 售 資 料 中 每 年 定 期 進 行 評 價, 當 基 金 淨 值 累 計 報 酬 率 超 過 標 的 指 數 累 計 報 酬 率 達 一 定 比 例, 即 對 收 益 人 進 行 收 益 分 配 44
45 ETF 收 益 分 配 (2) 45
46 臺 灣 50 (0050) 績 效 表 現 台 灣 50 加 權 指 數 今 年 以 來 2.21% 1.17% 最 近 一 週 0.82% 0.82% 最 近 一 個 月 2.6% 4.14% 最 近 三 個 月 4.42% 2.28% 最 近 六 個 月 3.47% 6.87% 最 近 一 年 40.53% 42.77% 最 近 二 年 10.39% 6.7% 資 料 來 源 : Bloomberg 鉅 亨 網, 截 至 寶 來 台 灣 卓 越 50 基 金 追 蹤 指 數 : 臺 灣 50 指 數 指 數 類 型 : 市 值 型 投 資 風 格 : 價 值 型 一 次 買 進 臺 灣 市 值 最 大 的 50 家 上 市 公 司 股 票 表 彰 藍 籌 股 績 效 表 現 成 分 股 數 目 固 定 為 50 支 持 股 內 容 每 季 調 整 * 現 金 股 利 : 94 年 1.85 元,95 年 4.00 元 96 年 2.50 元,97 年 2.00 元 98 年 1.00 元 46
47 臺 灣 中 型 100 (0051) 績 效 表 現 中 100 加 權 指 數 今 年 以 來 2.07% 1.17% 最 近 一 週 0.35% 0.82% 最 近 一 個 月 6.01% 4.14% 最 近 三 個 月 1.8% 2.28% 最 近 六 個 月 0.35% 6.87% 最 近 一 年 32.15% 42.77% 最 近 二 年 16.59% 6.7% 資 料 來 源 : Bloomberg 鉅 亨 網, 截 至 寶 來 台 灣 中 型 100 基 金 追 蹤 指 數 : 臺 灣 中 型 100 指 數 指 數 類 型 : 市 值 型 投 資 風 格 : 成 長 型 一 次 買 進 臺 灣 50 成 分 股 外, 市 值 最 大 的 前 100 家 上 市 公 司 股 票 表 彰 具 成 長 潛 力 的 中 型 企 業 績 效 表 現 成 分 股 數 目 固 定 為 100 支 持 股 內 容 每 季 調 整 * 現 金 股 利 : 96 年 0.77 元,98 年 1.7 元 47
48 富 邦 資 訊 科 技 (0052) 績 效 表 現 FB 科 技 加 權 指 數 今 年 以 來 4.16% 1.17% 最 近 一 週 0.63% 0.82% 最 近 一 個 月 1.13% 4.14% 最 近 三 個 月 5.18% 2.28% 最 近 六 個 月 8.9% 6.87% 最 近 一 年 30.13% 42.77% 最 近 二 年 9.61% 6.7% 資 料 來 源 : Bloomberg 鉅 亨 網, 截 至 富 邦 台 灣 科 技 指 數 基 金 追 蹤 指 數 : 臺 灣 資 訊 科 技 指 數 指 數 類 型 / 投 資 風 格 : 產 業 型 一 次 買 進 臺 灣 50 及 臺 灣 中 型 100 共 150 支 成 分 股 中, 屬 於 科 技 產 業 的 上 市 公 司 股 票 表 彰 臺 灣 最 具 代 表 性 的 高 科 技 產 業 績 效 表 現 掌 握 科 技 產 業 脈 動, 分 散 個 股 風 險 成 分 股 數 目 不 固 定 持 股 內 容 每 季 調 整 * 現 金 股 利 : 98 年 元 48
49 寶 電 子 (0053) 績 效 表 現 寶 電 子 加 權 指 數 今 年 以 來 3.57% 1.17% 最 近 一 週 0.49% 0.82% 最 近 一 個 月 3.52% 4.14% 最 近 三 個 月 3.01% 2.28% 最 近 六 個 月 9.25% 6.87% 最 近 一 年 48.6% 42.77% 最 近 二 年 4.5% 6.7% 資 料 來 源 : Bloomberg 鉅 亨 網, 截 至 寶 來 臺 灣 電 子 科 技 基 金 追 蹤 指 數 : 電 子 類 加 權 股 價 指 數 指 數 類 型 / 投 資 風 格 : 產 業 型 一 次 買 進 臺 灣 所 有 科 技 產 業 上 市 公 司 股 票 完 整 表 彰 臺 灣 最 具 代 表 性 的 高 科 技 產 業 績 效 表 現 掌 握 科 技 產 業 脈 動, 分 散 個 股 風 險 成 分 股 數 目 不 固 定 持 股 內 容 每 季 調 整 49
50 台 商 收 成 (0054) 績 效 表 現 台 商 50 加 權 指 數 今 年 以 來 1.97% 1.17% 最 近 一 週 1.01% 0.82% 最 近 一 個 月 3.2% 4.14% 最 近 三 個 月 3.86% 2.28% 最 近 六 個 月 9.87% 6.87% 最 近 一 年 58.84% 42.77% 最 近 二 年 1.11% 6.7% 資 料 來 源 : Bloomberg 鉅 亨 網, 截 至 寶 來 台 商 收 成 基 金 追 蹤 指 數 :S&P 台 商 收 成 指 數 指 數 類 型 / 投 資 風 格 : 主 題 型 以 過 去 三 年 中, 在 中 國 大 陸 所 認 列 的 收 益 占 母 公 司 稅 前 淨 利 之 季 度 平 均 值 大 於 10% 的 上 市 股 票 作 為 採 樣 母 體, 選 取 市 值 最 大 的 50 支 股 票 作 為 成 分 股 一 次 買 進 50 家 赴 大 陸 投 資 且 具 有 穩 定 獲 利 的 上 市 公 司 股 票 持 股 內 容 每 季 調 整 * 現 金 股 利 : 96 年 0.35 元 50
51 寶 金 融 (0055) 寶 來 台 灣 金 融 基 金 追 蹤 指 數 :MSCI 台 灣 金 融 指 數 指 數 類 型 / 投 資 風 格 : 產 業 型 一 次 買 進 MSCI 臺 灣 指 數 成 分 股 中, 屬 於 金 融 產 業 的 上 市 公 司 股 票 掌 握 金 融 產 業 脈 動, 分 散 個 股 風 險 績 效 表 現 寶 金 融 加 權 指 數 成 分 股 數 目 不 固 定 今 年 以 來 6.41% 1.17% 最 近 一 週 1.59% 0.82% 持 股 內 容 每 季 調 整 最 近 一 個 月 3.59% 4.14% 最 近 三 個 月 7.2% 2.28% 最 近 六 個 月 8.88% 6.87% * 現 金 股 利 : 98 年 2.00 元 最 近 一 年 32.93% 42.77% 最 近 二 年 23.98% 6.7% 資 料 來 源 : Bloomberg 鉅 亨 網, 截 至
52 高 股 息 (0056) 寶 來 台 灣 高 股 息 基 金 追 蹤 指 數 : 臺 灣 高 股 息 指 數 指 數 類 型 / 投 資 風 格 : 主 題 型 績 效 表 現 高 股 息 加 權 指 數 今 年 以 來 0.6% 1.17% 最 近 一 週 1.31% 0.82% 最 近 一 個 月 2.97% 4.14% 最 近 三 個 月 2.27% 2.28% 最 近 六 個 月 1.02% 6.87% 最 近 一 年 32.16% 42.77% 最 近 二 年 9.14% 6.7% 一 次 買 進 臺 灣 50 及 臺 灣 中 型 100 共 150 支 成 分 股 中, 未 來 一 年 預 測 現 金 股 利 殖 利 率 最 高 的 30 家 上 市 公 司 股 票 成 分 股 數 目 固 定 為 30 支 持 股 內 容 每 半 年 調 整 * 現 金 股 利 : 98 年 2.00 元 資 料 來 源 : Bloomberg 鉅 亨 網, 截 至
53 富 邦 摩 台 (0057) 富 邦 台 灣 摩 根 基 金 追 蹤 指 數 :MSCI 臺 灣 指 數 指 數 類 型 / 投 資 風 格 : 市 值 型 MSCI 臺 灣 指 數 國 際 知 名 度 高, 為 外 資 投 資 台 股 的 重 要 依 據 績 效 表 現 FB 摩 台 加 權 指 數 今 年 以 來 1.64% 1.17% 最 近 一 週 0.88% 0.82% 最 近 一 個 月 3.74% 4.14% 最 近 三 個 月 3.38% 2.28% 最 近 六 個 月 5.34% 6.87% 最 近 一 年 42.71% 42.77% 最 近 二 年 6.52% 6.7% 選 取 涵 蓋 臺 灣 80-90% 市 值 的 上 市 櫃 公 司 股 票 為 成 分 股 成 分 股 數 目 不 固 定 持 股 內 容 每 季 調 整 資 料 來 源 : Bloomberg 鉅 亨 網, 截 至
54 富 邦 發 達 (0058) 富 邦 台 灣 發 達 基 金 追 蹤 指 數 : 臺 灣 發 達 指 數 指 數 類 型 / 投 資 風 格 : 產 業 型 績 效 表 現 FB 發 達 加 權 指 數 今 年 以 來 0.16% 1.17% 最 近 一 週 1.04% 0.82% 最 近 一 個 月 4.89% 4.14% 最 近 三 個 月 1.11% 2.28% 最 近 六 個 月 6.89% 6.87% 最 近 一 年 49.3% 42.77% 最 近 二 年 0.31% 6.7% 一 次 買 進 臺 灣 50 及 臺 灣 中 型 100 共 150 支 成 分 股 中 的 傳 統 產 業 ( 科 技 及 金 融 產 業 除 外 ) 上 市 公 司 股 票 提 供 產 業 輪 動 時 的 另 項 選 擇 成 分 股 數 目 不 固 定 持 股 內 容 每 季 調 整 資 料 來 源 : Bloomberg 鉅 亨 網, 截 至
55 富 邦 金 融 (0059) 富 邦 台 灣 金 融 基 金 追 蹤 指 數 : 金 融 保 險 類 指 數 指 數 類 型 / 投 資 風 格 : 產 業 型 一 次 買 進 臺 灣 所 有 金 融 保 險 產 業 上 市 公 司 股 票 績 效 表 現 FB 金 融 加 權 指 數 今 年 以 來 4.34% 1.17% 最 近 一 週 3.46% 0.82% 最 近 一 個 月 5.17% 4.14% 最 近 三 個 月 2.8% 2.28% 最 近 六 個 月 6.34% 6.87% 最 近 一 年 38.11% 42.77% 最 近 二 年 19.62% 6.7% 完 整 表 彰 金 融 產 業 績 效 表 現 成 分 股 數 目 不 固 定 持 股 內 容 每 季 調 整 資 料 來 源 : Bloomberg 鉅 亨 網, 截 至
56 新 台 灣 (0060) 寶 來 新 台 灣 基 金 追 蹤 指 數 : 未 含 電 子 股 50 指 數 指 數 類 型 / 投 資 風 格 : 產 業 型 一 次 投 資 電 子 產 業 除 外, 臺 灣 市 值 最 大 的 50 家 上 市 公 司 股 票 績 效 表 現 新 台 灣 加 權 指 數 今 年 以 來 0.93% 1.17% 最 近 一 週 2.31% 0.82% 最 近 一 個 月 0.62% 4.14% 最 近 三 個 月 2.36% 2.28% 最 近 六 個 月 0.19% 6.87% 最 近 一 年 38.56% 42.77% 最 近 二 年 資 料 來 源 : Bloomberg 鉅 亨 網, 截 至 主 要 涵 蓋 金 融 及 傳 產 類 股 成 分 股 數 目 固 定 為 50 支 持 股 內 容 每 季 調 整 56
57 恆 中 國 (0080) 恒 生 H 股 指 數 股 票 型 基 金 資 料 來 源 : 恆 生 H 股 指 數 ETF 月 報, 截 至 發 行 人 : 恆 生 投 資 管 理 有 限 公 司 總 代 理 人 : 匯 豐 中 華 投 信 來 臺 方 式 : 直 接 跨 境 追 蹤 指 數 : 恆 生 中 國 企 業 指 數 投 資 在 香 港 上 市 規 模 最 大 的 國 企 股 (H 股 ), 以 金 融 及 能 源 類 股 為 大 宗 成 分 股 數 目 不 固 定 ( 目 前 共 43 支 ) 持 股 內 容 每 半 年 調 整 每 半 年 配 息 一 次 ( 如 有 ) * 每 張 為 200 受 益 權 單 位 * 無 漲 跌 幅 限 制 * 管 理 費 :0.55%, 保 管 費 :0.05% 57
58 恆 香 港 (0081) 恒 生 指 數 股 票 型 基 金 資 料 來 源 : 恆 生 指 數 ETF 月 報, 截 至 發 行 人 : 恆 生 投 資 管 理 有 限 公 司 總 代 理 人 : 匯 豐 中 華 投 信 來 臺 方 式 : 直 接 跨 境 追 蹤 指 數 : 恆 生 指 數 投 資 香 港 市 值 最 大 及 成 交 最 活 躍 的 港 股, 亦 包 括 H 股 及 紅 籌 股 主 產 業 為 金 融 公 用 事 業 地 產 和 工 商 業 成 分 股 數 目 不 固 定 ( 目 前 共 42 支 ) 持 股 內 容 每 半 年 調 整 每 半 年 配 息 一 次 ( 如 有 ) * 每 張 為 100 受 益 權 單 位 * 無 漲 跌 幅 限 制 * 管 理 費 :0.05%, 保 管 費 :0.05% 58
59 寶 滬 深 (0061) 寶 來 標 智 滬 深 300 ETF 來 臺 方 式 : 連 結 式 ETF( 投 資 國 外 成 分 證 券 之 國 內 基 金 ) 國 內 發 行 人 : 寶 來 投 信 母 基 金 : 標 智 滬 深 300 中 國 指 數 基 金 (2827 HK) 發 行 人 : 中 銀 保 誠 追 蹤 指 數 : 滬 深 300 指 數, 由 上 海 及 深 圳 交 易 所 各 150 支 A 股 組 成 追 蹤 方 式 :Tracker Fund, 以 契 約 方 式 間 接 獲 得 指 數 表 現, 非 實 際 投 資 成 份 股 每 年 配 息 一 次 ( 如 有 ) 交 易 單 位 : 每 張 1,000 受 益 權 單 位 ( 同 國 內 ETF) 無 漲 跌 幅 限 制 母 基 金 經 理 費 :0.99%, 保 管 費 :0.4% 子 基 金 經 理 費 :0.3%, 保 管 費 :0.1% 59
60 寶 滬 深 (0061) ( 續 ) 母 基 金 ( 標 智 滬 深 300 中 國 指 數 基 金 ) 追 蹤 方 式 : 由 於 中 國 有 合 格 境 外 機 構 投 資 者 (QFII) 限 制, 基 金 不 直 接 投 資 於 A 股, 而 是 將 資 產 投 資 於 A 股 衍 生 性 商 品 (AXP) AXP 年 期 10 年, 交 易 對 手 為 德 意 志 銀 行 (Deutsche Bank), 擔 保 品 為 85% 的 港 股 ( 可 由 35 支 恒 生 指 數 及 / 或 恒 生 H 股 指 數 成 分 股 挑 選 ) 如 果 DB 無 法 維 持 QFII 資 格 未 能 獲 准 足 夠 投 資 額 度 發 生 信 貸 事 件 或 破 產, 基 金 可 能 將 清 算 子 基 金 ( 寶 滬 深 ) 追 蹤 方 式 : 90% 母 基 金 及 最 高 10% 之 期 貨 及 現 金 部 位 資 料 來 源 : 滬 深 300 ETF 月 報, 截 至
61 跨 境 ETF 與 連 結 式 ETF 上 市 後 表 現 跨 境 ETF 與 連 結 式 ETF 上 市 後 表 現 : 帶 動 整 體 ETF 市 場 交 易 金 額 大 幅 成 長 ( 上 市 前 / 後 四 週 數 據 比 較 ) ( 跨 境 ETF 上 市 後 四 週 表 現 ) 成 交 金 額 ( 百 萬 元 新 台 幣 ) 占 臺 灣 ETF 市 場 成 交 金 額 比 重 W.I.S.E. Polaris CSI 300 ( 寶 滬 深 ) 4, % Hang Seng H Share Index ETF ( 恆 中 國 ) % Hang Seng Index ETF ( 恆 香 港 ) % Cross listing ETFs in TWSE ( 三 檔 合 計 ) 5, % All ETFs in TWSE (2009/8/17~2009/9/11) 18, ( 整 體 ETF 上 市 前 / 後 四 週 表 現 ) 成 交 金 額 ( 百 萬 元 新 台 幣 ) 占 臺 灣 證 券 市 場 總 成 交 金 額 比 重 All ETFs in TWSE (2009/8/17~2009/9/11) 18, % All ETFs in TWSE (2009/7/16~2009/8/13) 10, % 61
62 境 外 ETF 與 國 內 11 檔 ETF 有 何 不 同? 交 易 單 位 : 境 外 ETF 之 交 易 單 位 可 不 以 1000 單 位 為 一 交 易 單 位 如 : 恆 生 H 股 ETF (0080) 為 200 基 金 單 位, 恆 生 指 數 ETF (0081) 為 100 基 金 單 位 漲 跌 幅 度 國 外 許 多 交 易 所 皆 無 漲 跌 幅 度 限 制 境 外 ETF 之 漲 跌 幅 度 可 不 受 7% 限 制 62
63 直 接 跨 境 ETF 與 連 結 式 ETF 之 比 較 發 行 機 構 管 理 費 直 接 跨 境 ETF 境 外 ETF 發 行 機 構, 由 國 內 總 代 理 人 引 進 由 境 外 管 理 機 構 收 取 連 結 式 ETF 國 內 投 信 業 者 境 外 境 外 ETF 管 理 機 構 與 國 內 發 行 機 構 均 有 收 取 交 易 幣 別 台 幣 台 幣 交 易 單 位 比 照 境 外 ETF 第 一 上 市 地 之 交 易 單 位 1,000 受 益 權 單 位 漲 跌 幅 限 制 無 無 63
64 未 來 發 展 : 拓 展 ETF 完 整 產 品 線 持 續 推 動 境 外 ETF 來 臺 上 市 預 定 時 間 ETF 名 稱 上 市 方 式 2010/?? 凱 基 標 智 上 證 50 中 國 指 數 基 金 直 接 跨 境 開 發 ETF 連 結 之 新 指 數 : 如 兩 岸 三 地 合 編 指 數 發 展 新 型 態 ETF: 如 槓 桿 型 放 空 型 或 商 品 ETF 等 64
65 伍 ETF 投 資 風 險 65
66 被 動 式 投 資 風 險 ETF 並 非 以 主 動 方 式 管 理, 基 金 經 理 人 不 會 試 圖 挑 選 個 別 股 票, 或 於 逆 勢 中 採 取 防 禦 措 施 市 場 風 險 ( 價 格 風 險 ) 投 資 ETF 有 甚 麼 風 險? ETF 資 產 淨 值 隨 著 其 所 持 有 的 股 票 價 格 變 動 追 蹤 誤 差 風 險 (Tracking Error) 由 於 ETF 基 金 發 行 人 會 收 取 管 理 費 加 上 基 金 資 產 與 追 蹤 指 數 成 分 股 之 間 存 在 少 許 差 異, 可 能 造 成 ETF 的 資 產 淨 值 與 股 價 指 數 間 存 在 落 差 66
67 被 動 式 投 資 風 險 市 場 風 險 境 外 ETF 之 價 格 無 漲 跌 幅 限 制, 價 格 波 動 可 能 較 一 般 國 內 成 分 證 券 ETF 大 台 灣 交 易 時 間 與 境 外 不 一 致, 若 台 灣 市 場 收 盤 後, 境 外 發 生 重 大 事 件, 將 造 成 在 台 上 市 之 境 外 ETF 延 遲 反 映 市 價 匯 率 風 險 在 台 上 市 之 境 外 ETF 為 台 幣 交 易, 其 價 格 將 反 映 匯 率 波 動 追 蹤 誤 差 風 險 投 資 境 外 ETF 有 哪 些 風 險? 基 金 發 行 人 收 取 之 管 理 費 基 金 資 產 與 指 數 成 分 股 之 差 異 匯 率 波 動 基 金 流 動 性 等, 皆 可 能 造 成 境 外 ETF 之 資 產 淨 值 與 股 價 指 數 間 存 在 較 大 落 差 67
68 被 動 式 投 資 風 險 投 資 連 結 式 ETF 有 甚 麼 風 險? 市 場 風 險 連 結 式 ETF 之 價 格 無 漲 跌 幅 限 制, 價 格 波 動 可 能 較 大 台 灣 交 易 時 間 與 境 外 不 一 致, 連 結 式 ETF 可 能 延 遲 反 映 市 價 商 品 架 構 風 險 : 連 結 式 ETF 由 於 經 過 再 包 裝, 且 基 金 內 含 衍 生 性 金 融 商 品 之 操 作, 可 能 產 生 商 品 架 構 風 險 資 訊 透 明 度 費 用 收 取 發 行 人 信 貸 風 險 槓 桿 投 資 風 險 ( 衍 生 性 金 融 商 品 之 保 證 金 通 常 僅 需 1/10) 匯 率 風 險 連 結 式 ETF 為 台 幣 交 易, 而 投 資 組 合 為 外 幣 計 價 之 境 外 ETF, 交 易 價 格 將 反 應 匯 率 波 動 追 蹤 誤 差 風 險 原 境 外 基 金 發 行 人 收 取 之 費 用 連 結 式 基 金 再 包 裝 之 費 用 基 金 資 產 與 指 數 成 分 股 之 差 異 匯 率 波 動 基 金 流 動 性 等, 皆 可 能 造 成 境 外 ETF 68 之 資 產 淨 值 與 股 價 指 數 間 存 在 較 大 落 差
69 ETF 的 流 動 性 很 多 人 因 為 ETF 成 交 量 不 敷 需 求 而 不 敢 買 賣 ETF 其 實 ETF 成 交 量 可 以 持 續 供 應, 因 為 ETF 有 初 級 市 場 決 定 ETF 流 動 性 是 一 籃 子 指 數 成 分 股 的 成 交 量 只 要 成 分 股 流 動 性 夠 好,ETF 流 動 性 不 用 擔 心 不 能 用 ETF 的 每 日 成 交 量 來 衡 量 ETF 的 流 動 性 只 要 市 場 有 需 求,ETF 成 交 量 便 可 以 隨 之 擴 大 69
70 陸 摘 要 與 網 站 資 訊 70
71 如 何 選 擇 ETF 投 資 標 的 如 何 選 擇 ETF 投 資 標 的 投 資 目 的 投 資 策 略 追 蹤 指 數 ETF 投 資 架 構 總 投 資 成 本 流 動 性
72 主 動 式 去 管 理 你 的 ETF 投 資 ETF 注 意 重 點 基 金 基 本 資 料 ( 詳 閱 公 開 說 明 書 或 投 資 人 須 知 ) 追 蹤 之 標 的 指 數 費 用 明 細 交 易 資 訊 交 易 所 即 時 資 訊 揭 示 MIS 即 時 盤 中 指 數 ETF 成 交 價 及 最 佳 五 檔 買 賣 價 量 交 易 所 ETF 專 區 公 開 資 訊 觀 測 站 : 淨 資 產 價 值 (NAV) 與 市 價 比 財 務 資 料 公 開 資 訊 觀 測 站 : 基 金 月 報 72
73 台 灣 ETF 投 資 管 道 IPO 現 金 申 購 定 時 定 額 實 物 申 購 股 市 交 易 使 用 平 台 投 信 證 券 商 銀 行 銀 行 證 券 商 證 券 商 申 贖 資 產 現 金 ETF 現 金 ETF 現 金 現 金 一 籃 子 股 票 ETF 現 金 資 金 門 檻 3 萬 元 3 萬 元 1 萬 元 3,000 元 2,000 萬 元 3 5 萬 元 目 標 客 戶 附 註 習 慣 投 資 基 金 者 1. 投 信 銷 售 ETF 僅 限 於 IPO 2. 受 益 人 須 賣 出 ETF 方 能 獲 得 現 金 散 戶 習 慣 投 資 基 金 者 法 人 投 資 股 票 者 1. 銀 行 須 配 置 專 人 負 責 ETF 交 易 1. 股 票 投 資 人 喜 好 風 險 2. 營 業 員 佣 金 與 週 轉 率 連 動 資 料 來 源 : 富 邦 投 信 73
74 臺 灣 證 券 交 易 所 首 頁 : 指 數 及 ETF 相 關 網 站 臺 灣 指 數 系 列 : ETF 專 區 : 寶 來 投 信 : shares.com/_big5_index/index.asp 富 邦 投 信 : 匯 豐 中 華 投 信 : 74
75 75
76 證 交 所 ETF 專 區 :
77 公 開 資 訊 觀 測 站 : 77
78 基 本 市 況 報 導 : 78
79 實 物 申 購 / 買 回 清 單 ( 各 投 信 網 站 ) 79
80 附 錄 ETF 的 創 新 80
81 ETF 複 製 指 數 績 效 之 方 法 完 全 複 製 法 : 運 用 於 部 分 集 合 指 數 投 資 所 有 指 數 成 份 股, 完 全 依 據 標 的 指 數 權 重 作 為 個 股 持 股 比 例 代 表 性 抽 樣 法 : 運 用 於 全 集 合 指 數 由 基 金 經 理 人 利 用 其 管 理 技 術, 建 構 一 和 標 的 指 數 之 報 酬 風 險 市 值 產 業 等 特 性 差 不 多 的 投 資 組 合, 以 獲 得 與 指 數 貼 近 之 績 效 表 現 合 成 複 製 法 於 ETF 成 立 前, 與 交 易 對 手 簽 訂 股 價 報 酬 交 換 契 約 (equitylinked swap), 約 定 以 特 定 股 票 投 資 組 合 之 報 酬 交 換 追 蹤 指 數 報 酬 並 決 定 在 何 種 情 況 下 可 更 改 股 票 投 資 組 合 以 及 合 約 到 期 日 當 交 付 時 採 取 款 項 淨 額 交 割 81
82 槓 桿 型 ETF 追 求 2 倍 於 標 的 指 數 的 日 報 酬 率 複 利 效 果 使 累 積 報 酬 率 偏 離 指 數 累 積 報 酬 率 操 作 衍 生 性 產 品 存 在 交 易 對 手 風 險 動 態 調 整 策 略 槓 桿 型 ETF 指 數 期 貨 信 用 交 易 槓 桿 倍 數 中 等 高 中 等 到 期 日 沒 有 有 沒 有 交 易 方 式 如 同 一 般 股 票 保 證 金 交 易 有 追 繳 可 能 須 提 供 擔 保 品 有 追 繳 可 能 82
83 放 空 型 ETF 追 求 與 指 數 相 反 的 報 酬 率 使 用 衍 生 性 產 品 而 非 放 空 指 數 存 在 交 易 對 手 風 險 動 態 調 整 策 略 放 空 型 ETF 指 數 期 貨 信 用 交 易 槓 桿 倍 數 中 等 高 中 等 到 期 日 沒 有 有 沒 有 交 易 方 式 如 同 一 般 股 票 保 證 金 交 易 有 追 繳 可 能 須 提 供 擔 保 品 有 追 繳 可 能 83
84 主 動 式 ETF 仍 以 追 蹤 指 數 表 現 為 投 資 目 標, 但 利 用 主 動 指 標 選 取 標 的 指 數 成 分 股 部 分 指 數 成 分 股 選 股 標 準 不 公 布, 透 明 度 較 低 成 分 股 變 動 頻 繁, 交 易 成 本 較 高 84
85 恭 請 賜 教!
指 數 化 投 資 與 操 作 報 告 人 : 張 力 文 103 年 3 月 19 日
指 數 化 投 資 與 操 作 復 華 投 信 張 力 文 先 生 103/3/19( 三 ) 18:30~20:30 管 理 學 院 M305 25 人 指 數 化 投 資 與 操 作 報 告 人 : 張 力 文 103 年 3 月 19 日 大 綱 什 麼 是 指 數 化 投 資? 什 麼 是 ETF? 全 球 ETF 市 場 發 展 現 況 台 灣 ETF 市 場 發 展 現 況 指 數 策
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主 辦 單 位 : 證 券 基 金 會 投 資 指 數 股 票 型 基 金 (ETF) 應 該 知 道 的 事 主 講 者 : 林 成 蔭 資 深 證 券 分 析 師 1 大 綱 ETF 商 品 介 紹 : 國 內 成 分 證 券 ETF 國 外 成 分 證 券 ETF( 含 連 結 式 ETF) 境 外 ETF 投 資 ETF 正 確 心 態 及 觀 察 重 點 投 資 ETF 應 注 意 之 風
ETF ETF ETF ETF Index Shares Index Tracking Stock Index Participation Units ETF ETF Index Share ETF ETF ETF ETF 1 PD ETF ETF ETF PD ETF ( ) 2
ETF Exchange Traded Fund SPDR QQQ 2002 1,480 ETF ETF ETF ETF ETF 50 ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF 1 ETF ETF ETF ETF Index Shares Index Tracking Stock Index Participation Units ETF ETF Index Share
安徽天禾事务所
安 徽 天 禾 律 师 事 务 所 业 务 信 息 月 报 2014 年 第 4 期 ( 总 第 15 期 ) 天 禾 所 执 委 会 编 2014 年 4 月 1 日 --- 2014 年 4 月 30 日 一 法 律 法 规 动 态 民 商 ( 一 )2014 年 4 月 21 日, 在 广 州 举 行 的 全 国 法 院 知 识 产 权 宣 传 周 媒 体 见 面 会 上, 最 高 人 民 法
Microsoft Word - 99100105.doc
第 1 頁, 共 25 頁 人 生 的 探 索 與 選 擇 讀 後 心 得 報 告 ~ 江 山 如 有 待 ~ 蕭 敏 慧 1 壹 前 言 - 閒 雲 潭 影 日 悠 悠, 物 換 星 移 幾 度 秋 林 中 有 兩 條 岔 路, 我 選 擇 了 長 滿 雜 草 有 待 去 踏 平 的 一 條, 把 另 一 條 留 待 日 後 ; 然 而, 我 也 知 道 一 條 路 引 導 向 另 外 一 條 路,
投资者教育丛书
投 资 者 教 育 丛 书 证 券 市 场 基 础 知 识 读 本 上 海 证 券 交 易 所 投 资 者 教 育 中 心 编 2007 年 12 月 - 0 - 目 录 第 一 章 证 券 市 场 基 本 知 识 介 绍... - 3 - 一 证 券 市 场 主 要 结 构...- 3 - 二 证 券 市 场 的 参 与 者...- 4 - 三 证 券 市 场 主 要 产 品...- 6 - 四
图 1: 直 接 融 资 导 向 与 银 行 导 向 的 经 济 体 进 入 复 苏 期 两 年 后 的 比 较 创 设 共 同 市 场, 促 进 中 国 资 本 市 场 双 向 开 放 人 民 币 国 际 化 按 照 港 交 所 的 解 释, 中 国 内 地 资 本 市 场 逐 渐 走 向 双 向
最 近 多 项 跨 境 投 资 政 策 的 放 寬 对 香 港 市 场 及 在 港 中 资 券 商 的 影 响 一 有 关 政 策 推 动 跨 境 投 资 的 渠 道 已 经 建 立 随 着 人 民 币 国 际 化 和 股 票 市 场 自 由 化 进 程 的 发 展, 内 地 与 香 港 两 地 跨 境 投 资 渠 道 的 数 量 继 续 增 加 除 了 QDII, QFII and RQFII 外,2014
ETF Markowitz 1952 ETF 1993 Standard and Poor Depository Receipts SPDR ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF SPDR SPDR ETF SPDR ETF
ETF : : : 2003 12 ETF Markowitz 1952 ETF 1993 Standard and Poor Depository Receipts SPDR ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF SPDR SPDR ETF SPDR ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF
“沪港通”对资本流动影响及发展趋势前瞻
沪 港 通 对 跨 境 资 本 流 动 的 影 响 评 估 巴 曙 松 张 信 军 ( 巴 曙 松, 国 务 院 发 展 研 究 中 心 金 融 研 究 所 研 究 员, 电 邮 bashusong@qq.com 张 信 军, 海 通 国 际 证 券 公 司 财 务 总 监, 东 北 大 学 博 士 生, 电 邮 zhangxj@htsec.com.hk ) 摘 要 : 本 文 对 跨 境 资 本
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ETFs ETFs 1 Exchange Trade Funds ETFs ETFs ETFs ETFs ETFs ETFs ETFs ETFs ETFs 5 6.5 ETFs 5 2 1ETFs...4 1.1...4 1.2 ETFs...5 1.2.1ETFs...5 1.2.2 ETFs...5 1.2.3...5 2 180 ETFs...7 2.1...7 2.1.1ETFs ETFs...7
Markowitz 1952 DOT(designated order turnaround) ESP(exchange stock portfolio) ( ) , side car ETFExchange Traded Fund ETF ETF ETF ETF ETF ETF
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( ) TSEC MONTHLY REVIEW tons 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, Gold Supply & Demand Fundamentals 3,827 3,735 3,497 3,367 3,194 2,5
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新 疆 美 克 化 工 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 辅 导 工 作 进 展 报 告 ( 第 一 期 ) 民 生 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 民 生 证 券 本 辅 导 机 构 ) 已 接 受 新 疆 美 克 化 工 股 份 有 限 公 司 ( 以
新 疆 美 克 化 工 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 辅 导 工 作 进 展 报 告 ( 第 一 期 ) 2016 年 4 月 新 疆 美 克 化 工 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 辅 导 工 作 进 展 报 告 ( 第 一 期 ) 民 生 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 民 生 证 券 本 辅 导 机 构 ) 已 接 受 新
在 沪 港 通 开 通 以 来, 我 们 也 关 注 到 媒 体 和 市 场 的 朋 友, 有 些 人 认 为 沪 港 通 呈 现 北 温 南 冷 的 现 象, 北 上 的 人 多 一 点, 南 下 的 人 少 一 点 我 们 也 确 实 看 到 了 这 种 情 形, 但 是 我 们 关 注 到 元
简 体 中 文 文 字 记 录 资 料 由 香 港 贸 易 发 展 局 提 供, 根 据 嘉 宾 现 场 发 言 / 普 通 话 传 译 整 理 而 成, 未 经 讲 者 审 核 主 持 人 : 女 士 们 先 生 们, 下 午 好! 欢 迎 参 加 沪 港 通 工 作 坊, 沪 港 通 是 沪 港 两 地 之 间 交 易 所 的 融 合, 而 且 是 人 民 币 国 际 化 的 第 一 步, 我
上市公司运作的法律框架及董事会秘书的法律义务和法律责任.ppt
上 市 公 司 运 作 的 法 律 框 架 及 董 事 会 秘 书 的 法 律 义 务 和 法 律 责 任 深 圳 证 券 交 易 所 法 律 部 2010 年 9 月 大 连 彭 文 革 目 录 一 上 市 公 司 运 作 的 法 律 框 架 二 董 事 会 秘 书 的 法 律 义 务 三 董 事 会 秘 书 的 法 律 责 任 一 上 市 公 司 运 作 的 法 律 框 架 一 上 市 公 司
发行保荐工作报告
东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 无 锡 洪 汇 新 材 料 科 技 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 (A 股 ) 并 上 市 之 发 行 保 荐 工 作 报 告 保 荐 人 ( 主 承 销 商 ) 二 零 一 六 年 一 月 保 荐 机 构 及 保 荐 代 表 人 声 明 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 及 本 项 目 保 荐 代 表 人 杨 志 张
Q2 回 顧 : 美 日 股 與 新 興 亞 洲 領 先 高 收 益 債 突 圍 資 料 來 源 :Bloomberg, 截 至 2015/06/05, 單 位 :%, 新 興 股 市 指 數 以 MSCI 指 數 為 計 算 基 準 債 市 以 美 銀 美 林 債 市 指 數 為 計 算 基 準
2015 年 第 三 季 市 場 展 望 升 息 正 是 牛 市 的 開 始 Jun 2015 Q2 回 顧 : 美 日 股 與 新 興 亞 洲 領 先 高 收 益 債 突 圍 資 料 來 源 :Bloomberg, 截 至 2015/06/05, 單 位 :%, 新 興 股 市 指 數 以 MSCI 指 數 為 計 算 基 準 債 市 以 美 銀 美 林 債 市 指 數 為 計 算 基 準 1 下
2011 年 至 2014 年 1-3 月, 公 司 经 营 业 绩 呈 现 稳 定 发 展 的 良 好 趋 势, 未 来 公 司 将 进 一 步 依 托 技 术 品 牌 渠 道 等 综 合 优 势, 专 注 于 精 细 化 工 系 列 产 品 的 研 发 生 产 及 销 售, 致 力 于 环 保
关 于 江 苏 苏 利 精 细 化 工 股 份 有 限 公 司 的 辅 导 工 作 总 结 报 告 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 江 苏 监 管 局 : 根 据 中 国 证 监 会 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 的 要 求, 广 发 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 下 称 本 公 司 或 辅 导 机 构 ) 与 江 苏 苏 利 精 细 化 工 股 份 有
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封 面 元 大 標 智 滬 深 300 證 券 投 資 信 託 基 金 ( 原 名 : 元 大 寶 來 標 智 滬 深 300 證 券 投 資 信 託 基 金 ) 公 開 說 明 書 一 基 金 名 稱 : 元 大 標 智 滬 深 300 證 券 投 資 信 託 基 金 二 基 金 種 類 : 指 數 股 票 型 基 金 本 基 金 為 證 券 投 資 信 託 基 金 管 理 辦 法 第 三 十 七
度 76.77 和 76.19 位 列 热 点 事 件 排 行 榜 第 二 和 第 三 位 26 例 报 道 中,4 篇 处 于 红 色 区 域, 13 篇 处 于 橙 色 区 域,4 篇 处 于 黄 色 区 域,5 篇 处 于 蓝 色 区 域 : 表 2 热 点 事 件 排 行 榜 代 码 公 司
蒋 洁 敏 任 国 资 委 主 任 张 毅 出 任 党 委 书 记 中 石 油 受 天 然 气 亏 损 拖 累 每 天 少 赚 5000 万 2013 年 3 月 26 日 证 券 市 场 舆 情 日 报 一 数 据 统 计 据 新 财 富 上 市 公 司 舆 情 监 控 终 端 显 示,3 月 25 日 至 3 月 26 日 热 点 财 经 新 闻 中, 蒋 洁 敏 任 国 资 委 主 任 张 毅
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陳 君 豪 富 國 投 顧 總 經 理 經 歷 PROFESSIONAL PROFESSIONAL EXPERIENCE EXPERIENCE 陳 君 豪 現 任 曾 任 Sep.1 2008-2010 Jul.2006 - May.2007 Jul.2003 - Mar.2007 2001-2003 1999 2000 1992-1999 1988-1992 1985-1988 富 國 證 券 投
安徽水利水电工程
安 徽 水 利 水 电 工 程 造 价 管 理 信 息 内 部 资 料 2015 年 3 月 24 日 2015 年 第 1 期 / 总 第 44 期 注 意 保 存 目 录 政 策 法 规 安 徽 省 实 施 中 华 人 民 共 和 国 水 土 保 持 法 办 法...1 水 利 部 办 公 厅 关 于 印 发 加 快 推 进 农 村 水 利 工 程 建 设 实 施 细 则 的 通 知......
Microsoft Word - ch01.doc
第 1 章 資 產 管 理 的 概 念 一 選 擇 題 D1. 下 列 有 關 資 產 管 理 的 敘 述 何 者 有 誤? (A) 投 資 人 將 資 金 委 由 資 產 管 理 機 構 管 理 (B) 投 資 人 須 承 擔 所 有 的 投 資 風 險 (C) 資 產 管 理 機 構 會 向 投 資 人 收 取 管 理 費 (D) 資 產 管 理 的 契 約 愈 標 準 化, 投 資 門 檻 愈
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標 智 上 證 50 中 國 指 數 基 金 投 資 人 須 知 第 一 部 分 : 基 金 專 屬 資 訊 刊 印 日 期 :2016 年 07 月 ( 一 ) 投 資 人 申 購 前 應 詳 閱 投 資 人 須 知 ( 包 含 第 一 部 分 及 第 二 部 分 ) 與 基 金 公 開 說 明 書 中 譯 本 ( 二 ) 境 外 基 金 係 依 外 國 法 令 募 集 與 發 行, 其 公 開
水 平 考 试 管 理 部 门 办 理 报 名 登 记 手 续, 由 县 ( 市 区 ) 学 业 水 平 考 试 管 理 部 门 建 立 学 业 水 平 考 试 考 籍 ( 三 ) 在 云 南 省 借 考 的 外 省 户 籍 考 生, 经 本 人 申 请, 持 户 籍 等 相 关 材 料, 到 借
附 件 1: 云 南 省 普 通 高 中 学 业 水 平 考 试 考 籍 管 理 办 法 ( 试 行 ) 第 一 条 本 办 法 适 用 于 参 加 云 南 省 普 通 高 中 学 业 水 平 考 试 考 生 的 考 籍 管 理 第 二 条 普 通 高 中 学 业 水 平 考 试 考 籍 管 理 包 括 考 生 的 学 业 水 平 考 试 资 格 报 名 审 核 及 变 更 学 业 水 平 考 试
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Microsoft Word - 103鐵路佐級-國文(二)
103 年 特 種 考 試 交 通 事 業 鐵 路 人 員 考 試 試 題 等 別 : 佐 級 鐵 路 人 員 考 試 類 科 : 事 務 管 理 機 械 工 程 機 檢 工 程 電 力 工 程 電 子 工 程 養 路 工 程 科 目 : 國 文 ( 包 括 公 文 格 式 用 語 ) 一 單 一 選 擇 題 : 下 列 成 語, 沒 有 錯 別 字 的 選 項 是 : 手 屈 一 指 載 罪 立
背 景 资 料 水 浒 传 写 的 是 北 宋 宣 和 年 间 (1119~1121 前 后 ) 宋 江 等 聚 众 起 义 的 故 事 全 书 描 写 北 宋 末 年 以 宋 江 为 首 的 一 百 零 八 人 在 山 东 梁 山 泊 聚 义 的 故 事 故 事 在 宋 史 和 宋 人 笔 记 里
水 浒 传 作 者 简 介 施 耐 庵 ( 约 1296~1370) 中 国 元 末 明 初 作 家 名 子 安, 一 说 名 耳 兴 化 ( 今 江 苏 兴 化 县 ) 人, 原 籍 苏 州 相 传 施 耐 庵 是 水 浒 传 的 作 者 明 嘉 靖 十 九 年 (1540), 高 儒 百 川 书 志 载 : 忠 义 水 浒 传 100 卷 钱 塘 施 耐 庵 的 本 罗 贯 中 编 次 嘉 靖
19 20 21 22 23 24 25 产 品 出 口 企 业 当 年 减 半 缴 纳 企 业 所 得 税 的 核 准 外 商 投 资 企 业 财 产 转 让 收 益 分 期 计 入 应 纳 税 所 得 额 的 核 准 外 商 投 资 企 业 技 术 开 发 费 加 计 扣 除 的 核 准 财 政
序 号 批 次 项 目 名 称 设 定 依 据 或 备 注 1 第 一 批 2 (10 项 ) 3 2002.11 对 指 定 企 业 经 营 高 税 率 贵 重 产 品 出 口 退 税 的 对 列 名 企 业 销 售 以 出 顶 进 国 产 棉 退 ( 免 ) 税 的 对 列 名 炼 油 厂 销 售 以 产 顶 进 成 品 油 免 税 的 国 家 税 务 局 对 外 经 济 贸 易 部 关 于 明
学 习 贯 彻 中 央 尧 省 尧 市 纪 委 全 会 精 神 专 栏 中 国 共 产 党 第 十 八 届 中 央 纪 律 检 查 委 员 会 第 六 次 全 体 会 议 公 报 渊 2016 年 1 月 14 日 中 国 共 产 党 第 十 八 届 中 央 纪 律 检 查 委 员 会 第 六 次
内 部 资 料 注 意 保 存 渊 第 三 期 冤 中 共 六 盘 水 市 委 讲 师 团 编 2016 年 3 月 15 日 学 习 贯 彻 中 央 尧 省 尧 市 纪 委 全 会 精 神 专 辑 音 学 习 贯 彻 中 央 尧 省 尧 市 纪 委 全 会 精 神 专 栏 淫 中 国 共 产 党 第 十 八 届 中 央 纪 律 检 查 委 员 会 第 六 次 全 体 会 议 公 报 渊 2 冤 淫
Microsoft Word - 临政办发12.doc
临 沂 市 人 民 政 府 办 公 室 文 件 临 政 办 发 2016 12 号 临 沂 市 人 民 政 府 办 公 室 关 于 印 发 临 沂 市 乡 村 教 师 支 持 计 划 (2015-2020 年 ) 实 施 细 则 的 通 知 各 县 区 人 民 政 府, 市 政 府 各 部 门 各 直 属 机 构, 临 沂 高 新 技 术 产 业 开 发 区 管 委 会, 临 沂 经 济 技 术 开
中共山东省委高校工委
关 于 印 发 中 共 山 东 省 委 高 校 工 委 2016 年 工 作 要 点 的 通 知 青 岛 淄 博 威 海 日 照 滨 州 市 委 高 校 工 委, 各 高 等 学 校 党 委 : 现 将 中 共 山 东 省 委 高 校 工 委 2016 年 工 作 要 点 印 发 你 们, 请 认 真 学 习 领 会, 抓 好 贯 彻 落 实 中 共 山 东 省 委 高 校 工 委 2016 年 1
标题
河 北 省 人 民 政 府 冀 政 函 2016 10 号 河 北 省 人 民 政 府 关 于 提 请 审 议 河 北 省 人 口 与 计 划 生 育 条 例 修 正 案 ( 草 案 ) 的 议 案 省 人 大 常 委 会 : 河 北 省 人 口 与 计 划 生 育 条 例 修 正 案 ( 草 案 ) 已 经 2016 年 2 月 23 日 省 政 府 第 76 次 常 务 会 议 通 过, 现 提
目 录 第 一 部 分 国 家 知 识 产 权 局 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 国 家 知 识 产 权 局 2016 年 部 门 预 算 表 一 财 政 拨 款 收 支 总 表 二 一 般 公 共 预 算 支 出 表 三 一 般 公 共 预 算 基
国 家 知 识 产 权 局 2016 年 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 国 家 知 识 产 权 局 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 国 家 知 识 产 权 局 2016 年 部 门 预 算 表 一 财 政 拨 款 收 支 总 表 二 一 般 公 共 预 算 支 出 表 三 一 般 公 共 预 算 基 本 支 出 表 四 一 般 公 共 预 算
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最 高 人 民 检 察 院 2016 年 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 最 高 人 民 检 察 院 概 况 一 主 要 职 能 二 单 位 构 成 第 二 部 分 最 高 人 民 检 察 院 2016 年 部 门 预 算 表 一 财 政 拨 款 收 支 总 表 二 一 般 公 共 预 算 支 出 表 三 一 般 公 共 预 算 基 本 支 出 表 四 一 般 公 共 预 算 三 公 经 费
科学技术部2013年度部门预算
1 目 录 第 一 部 分 中 国 侨 联 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 中 国 侨 联 2016 年 部 门 预 算 表 一 财 政 拨 款 收 支 总 表 二 一 般 公 共 预 算 支 出 表 三 一 般 公 共 预 算 基 本 支 出 表 四 一 般 公 共 预 算 三 公 经 费 支 出 表 五 政 府 性 基 金 预 算 支 出 表 六
一、二○○二年学校工作的简要回顾
北 华 校 字 [2016]13 号 北 华 大 学 2016 年 硕 士 研 究 生 招 生 复 试 录 取 工 作 办 法 为 做 好 我 校 2016 年 硕 士 研 究 生 招 生 复 试 录 取 工 作, 规 范 招 生 工 作 程 序, 加 强 招 生 制 度 建 设, 根 据 教 育 部 关 于 印 发 的
Microsoft Word - 白俄罗斯公司法汉语译文2015年7月15日修改版.docx
白 俄 罗 斯 共 和 国 公 司 法 条 目 第 一 章 总 则 第 1 条 关 于 公 司 的 基 本 规 定 第 2 条 白 俄 罗 斯 共 和 国 关 于 公 司 的 立 法 第 3 条 本 法 的 适 用 范 围 第 4 条 公 司 的 名 称 和 住 所 第 5 条 公 司 的 责 任 第 6 条 公 司 的 代 表 处 和 分 公 司 第 7 条 子 公 司 第 8 条 附 属 公 司
第 一 部 分 中 国 气 象 局 职 责 及 概 况 一 主 要 职 责 ( 一 ) 拟 定 气 象 工 作 的 方 针 政 策 法 律 法 规 发 展 战 略 和 长 远 规 划 ; 制 定 发 布 气 象 工 作 的 规 章 制 度 技 术 标 准 和 规 范 并 监 督 实 施 ; 承 担
中 国 气 象 局 2016 年 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 中 国 气 象 局 职 责 及 概 况 一 主 要 职 责 二 机 构 设 置 第 二 部 分 中 国 气 象 局 2016 年 部 门 预 算 表 一 财 政 拨 款 收 支 总 表 二 一 般 公 共 预 算 支 出 表 三 一 般 公 共 预 算 基 本 支 出 表 四 一 般 公 共 预 算 三 公 经 费 支 出 表
数学与统计学院教师支部“两学一做”学习教育实施计划
数 学 与 统 计 学 院 教 师 支 部 两 学 一 做 学 习 教 育 实 施 计 划 根 据 中 共 中 央 办 公 厅 关 于 在 全 体 党 员 中 开 展 学 党 章 党 规 学 系 列 讲 话, 做 合 格 党 员 学 习 教 育 方 案 的 精 神 和 普 院 党 发 2016 13 号 文 件 关 于 印 发 < 在 全 校 党 员 中 开 展 学 党 章 党 规 学 系 列 讲
无 锡 职 业 技 术 学 院 国 有 资 产 管 理 办 法 第 一 章 总 则 第 一 条 为 加 强 学 校 国 有 资 产 管 理, 合 理 配 置 和 有 效 使 用 国 有 资 产, 确 保 国 有 资 产 安 全 与 完 整, 保 障 和 促 进 学 校 各 项 事 业 发 展, 根
无 锡 职 业 技 术 学 院 文 件 锡 职 院 资 2016 2 号 关 于 印 发 无 锡 职 业 技 术 学 院 国 有 资 产 管 理 办 法 的 通 知 各 部 门 各 院 部 : 现 将 无 锡 职 业 技 术 学 院 国 有 资 产 管 理 办 法 印 发 给 你 们, 请 遵 照 执 行 无 锡 职 业 技 术 学 院 2016 年 3 月 28 日 - 1 - 无 锡 职 业 技
省安委会2015冬防工作方案.doc
山 东 省 人 民 政 府 安 全 生 产 委 员 会 文 件 鲁 安 发 2015 39 号 山 东 省 人 民 政 府 安 全 生 产 委 员 会 关 于 印 发 2015 年 全 省 冬 春 火 灾 防 控 工 作 方 案 的 通 知 各 市 人 民 政 府 县 ( 市 区 ) 人 民 政 府, 省 政 府 各 部 门 各 直 属 机 构, 各 大 企 业, 各 高 等 院 校 : 为 切 实
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人 力 资 源 工 作 简 讯 2015 年 第 2 期 ( 总 第 27 期 ) 南 昌 大 学 人 事 处 2015 年 7 月 南 昌 大 学 人 力 资 源 工 作 简 讯 2015 年 第 2 期 ( 总 第 27 期 ) 目 录 1 人 力 资 源 综 合 信 息 2 人 员 调 配 及 机 构 编 制 管 理 信 息 3 劳 资 工 作 信 息 4 师 资 管 理 信 息 5 高 层
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国家邮政局2010年部门预算
浙 江 省 邮 政 管 理 局 部 门 预 算 (2015 年 ) 1 目 录 第 一 部 分 浙 江 省 邮 政 管 理 局 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 浙 江 省 邮 政 管 理 局 2015 年 部 门 预 算 表 一 财 政 拨 款 收 支 总 表 二 一 般 公 共 预 算 支 出 表 三 一 般 公 共 预 算 基 本 支 出 表 四
11韶关市人力资源和社会保障局权责清单
社 会 保 障 局 权 责 清 单 ( 2015年 版 ) 韶 关 市 人 民 政 府 前 言 编 制 权 责 清 单 是 国 家 省 市 部 署 的 一 项 重 大 改 革 任 务 2015 年 8 月, 市 委 办 和 市 政 府 办 联 合 印 发 关 于 推 行 市 县 政 府 工 作 部 门 权 责 清 单 制 度 有 关 工 作 的 通 知 对 权 责 清 单 工 作 进 行 了 部 署
三亚市政府投资建设项目代建制管理工作介绍
三 亚 市 发 展 和 改 革 委 员 会 2015 年 9 月 一 代 建 制 的 定 义 二 代 建 范 围 规 定 三 代 建 单 位 入 库 资 格 及 要 求 四 代 建 单 位 的 职 责 七 代 建 单 位 管 理 费 拨 付 和 计 算 五 代 建 项 目 组 织 实 施 程 序 六 资 金 管 理 与 监 督 八 项 目 前 期 费 用 及 工 程 款 拨 付 九 代 建 项 目
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生 物 地 质 与 环 境 地 质 国 家 重 点 实 验 室 2015 年 硕 士 研 究 生 招 生 复 试 录 取 工 作 方 案 为 了 保 证 我 室 本 年 度 硕 士 研 究 生 复 试 录 取 工 作 顺 利 进 行, 根 据 教 育 部 关 于 印 发 的 通 知 ( 教 学 2014 13 号 ) 和
目 录 一 部 门 职 责... 1 二 预 算 编 报 范 围... 3 三 2013 年 部 门 预 算 报 表 及 情 况 说 明... 5 收 支 预 算 总 表 及 情 况 说 明... 5 收 入 预 算 表 及 情 况 说 明... 7 支 出 预 算 表 及 情 况 说 明... 1
教 育 部 2013 年 部 门 预 算 二 〇 一 三 年 四 月 十 八 日 目 录 一 部 门 职 责... 1 二 预 算 编 报 范 围... 3 三 2013 年 部 门 预 算 报 表 及 情 况 说 明... 5 收 支 预 算 总 表 及 情 况 说 明... 5 收 入 预 算 表 及 情 况 说 明... 7 支 出 预 算 表 及 情 况 说 明... 11 财 政 拨 款
标题
前 言 规 章 制 度 是 指 一 个 集 体 为 了 一 个 共 同 的 目 标, 要 求 成 员 共 同 遵 守 的 规 则, 法 规, 也 是 这 个 集 体 按 一 定 程 序 办 事 的 规 章, 具 有 一 定 的 约 束 力 和 强 制 性 建 立 建 全 规 章 制 度 能 保 证 各 项 工 作 有 秩 序 有 成 效 地 进 行, 使 工 作 科 学 化 规 范 化, 提 高 工
目 录 一 重 要 提 示... 3 二 公 司 主 要 财 务 数 据 和 股 东 变 化... 3 三 重 要 事 项... 6 四 附 录... 11 2 / 22
梅 花 生 物 科 技 集 团 股 份 有 限 公 司 600873 2014 年 第 三 季 度 报 告 目 录 一 重 要 提 示... 3 二 公 司 主 要 财 务 数 据 和 股 东 变 化... 3 三 重 要 事 项... 6 四 附 录... 11 2 / 22 一 重 要 提 示 1.1 公 司 董 事 会 监 事 会 及 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 季 度 报
目 录 引 言... 3 第 一 部 分 电 价 水 平 基 本 情 况...4 一 上 网 电 价...4 二 输 配 电 价...6 三 销 售 电 价...9 四 政 府 性 基 金 和 附 加...12 第 二 部 分 电 价 政 策 执 行 情 况...13 一 电 价 水 平 调 整 情
2008 年 度 电 价 执 行 情 况 监 管 报 告 国 家 电 力 监 管 委 员 会 二 九 年 十 月 目 录 引 言... 3 第 一 部 分 电 价 水 平 基 本 情 况...4 一 上 网 电 价...4 二 输 配 电 价...6 三 销 售 电 价...9 四 政 府 性 基 金 和 附 加...12 第 二 部 分 电 价 政 策 执 行 情 况...13 一 电 价 水 平
西安邮电学院本科教学工作简报
西 安 邮 电 学 院 本 科 教 学 工 作 简 报 (2011 年 第 一 期 ) 西 安 邮 电 学 院 教 务 处 2011 年 7 月 本 期 要 目 教 学 新 闻 王 曙 燕 教 授 荣 获 陕 西 省 教 学 名 师 称 号 2010 2011 年 中 央 财 政 专 项 资 金 项 目 使 用 及 申 报 情 况 人 民 邮 电 出 版 社 西 安 邮 电 学 院 教 材 出 版
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中 国 保 监 会 部 门 预 算 (2016 年 ) 二 O 一 六 年 四 月 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 责 二 预 算 编 报 范 围 三 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 格 一 财 政 拨 款 收 支 总 表 二 一 般 公 共 预 算 支 出 表 三 一 般 公 共 预 算 基 本 支 出 表 四 一 般 公
市六届人大--次
市 六 届 人 大 七 次 会 议 文 件 (20 20) 附 件 清 远 市 2015 年 预 算 执 行 情 况 和 2016 年 预 算 草 案 附 件 目 录 一 一 般 公 共 预 算 1-80 ( 一 )2015 年 清 远 市 本 级 一 般 公 共 预 算 执 行 情 况 和 2016 年 预 算 草 案 1-10 ( 二 )201 2015 年 一 般 公 共 预 算 执 行 情
目 录 前 言 第 一 章 近 年 来 合 同 行 政 监 管 及 相 关 工 作 改 革 创 新 情 况 第 二 章 2014 年 合 同 行 政 监 管 及 相 关 工 作 情 况 第 一 节 合 同 格 式 条 款 监 管 一 银 行 业 电 信 业 合 同 格 式 条 款 专 项 整 治 二
合 同 行 政 监 管 及 相 关 工 作 年 度 报 告 (2014 年 ) 国 家 工 商 行 政 管 理 总 局 市 场 规 范 管 理 司 目 录 前 言 第 一 章 近 年 来 合 同 行 政 监 管 及 相 关 工 作 改 革 创 新 情 况 第 二 章 2014 年 合 同 行 政 监 管 及 相 关 工 作 情 况 第 一 节 合 同 格 式 条 款 监 管 一 银 行 业 电 信
中国文联部门预算
中 国 文 联 部 门 预 算 (2016 年 ) 二 〇 一 六 年 四 月 目 录 第 一 部 分 : 中 国 文 学 艺 术 界 联 合 会 基 本 情 况 一 主 要 职 责 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 :2016 年 部 门 预 算 表 格 一 财 政 拨 款 收 支 总 表 二 一 般 公 共 预 算 支 出 表 三 一 般 公 共 预 算 基 本 支 出 表 四
( 十 ) 其 他 会 计 工 作 第 四 条 单 位 不 得 任 用 ( 聘 用 ) 不 具 备 会 计 从 业 资 格 的 人 员 从 事 会 计 工 作 不 具 备 会 计 从 业 资 格 的 人 员, 不 得 从 事 会 计 工 作, 不 得 参 加 会 计 专 业 技 术 资 格 考 试
会 计 从 业 资 格 管 理 办 法 (2012 年 12 月 6 日 中 华 人 民 共 和 国 财 政 部 令 第 73 号 公 布 根 据 2016 年 5 月 11 日 财 政 部 关 于 修 改 < 会 计 从 业 资 格 管 理 办 法 > 的 决 定 修 改 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 了 加 强 会 计 从 业 资 格 管 理, 规 范 会 计 人 员 行 为, 根 据
附 件 : 顺 德 区 2015 年 高 中 阶 段 学 校 招 生 考 试 工 作 意 见 根 据 佛 山 市 顺 德 区 教 育 事 业 发 展 十 二 五 规 划 2015 年 顺 德 区 教 育 工 作 意 见 的 文 件 精 神 和 上 级 教 育 主 管 部 门 工 作 要 求, 结 合
主 动 公 开 佛 山 市 顺 德 区 教 育 局 文 件 顺 教 2015 23 号 顺 德 区 教 育 局 关 于 印 发 顺 德 区 2015 年 高 中 阶 段 学 校 招 生 考 试 工 作 意 见 的 通 知 各 镇 ( 街 道 ) 教 育 局 区 属 学 校 : 现 将 顺 德 区 2015 年 高 中 阶 段 学 校 招 生 考 试 工 作 意 见 印 发 给 你 们, 请 认 真
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机 构 编 制 委 员 会 办 公 室 编 2016 年 2 月 29 日 类 别 数 量 合 计 拟 调 整 后 保 留 拟 调 整 小 计 取 消 下 放 转 移 提 请 或 调 整 事 项 行 政 许 可 9 9 1 行 政 处 罚 951 951 行 政 强 制 37 37 行 政 征 收 4 4 行 政 给 付 0 0 行 政 检 查 47 47 行 政 确 认 1 1 行 政 裁 决 1
Microsoft Word - Future CEDAW C CHN 7-8.doc
序 言 1. 根 据 消 除 对 妇 女 一 切 形 式 歧 视 公 约 ( 简 称 公 约 ) 第 十 八 条 第 一 款 规 定, 中 华 人 民 共 和 国 向 联 合 国 秘 书 长 提 交 执 行 公 约 第 7 8 次 合 并 报 告 本 报 告 的 撰 写 遵 循 了 消 除 对 妇 女 歧 视 委 员 会 ( 简 称 消 歧 委 员 会 ) 关 于 缔 约 国 定 期 报 告 的 指
本 科 生 手 册 中 南 大 学 学 生 工 作 委 员 会 秘 书 处 编 印 二 〇 一 四 年 八 月 社 会 主 义 核 心 价 值 观 富 强 民 主 文 明 和 谐 自 由 平 等 公 正 法 治 爱 国 敬 业 诚 信 友 善 校 徽 : 校 训 : 校 风 : 知 行 合 一 经 世 致 用 向 善 求 真 唯 美 有 容 目 录 一 法 律 法 规 与 上 级 制 度 1 中
国家发展改革委法治机关建设规划（2013-2018年）
国 家 发 展 改 革 委 法 治 机 关 建 设 规 划 (2013-2018 年 ) 为 深 入 贯 彻 落 实 党 的 十 八 大 和 十 八 届 三 中 全 会 精 神, 巩 固 我 委 群 众 路 线 教 育 实 践 活 动 和 转 变 职 能 转 变 作 风 大 调 研 大 讨 论 大 转 变 学 习 推 进 活 动 ( 以 下 简 称 两 转 三 大 学 习 推 进 活 动 ) 成 果,
烟台经济技术开发区政府采购竞争性磋商文件
目 录 第 一 部 分 邀 请 函... 3 第 二 部 分 采 购 内 容 及 相 关 要 求... 7 第 三 部 分 供 应 商 须 知... 10 第 四 部 分 合 同 文 本... 21 第 五 部 分 响 应 文 件 格 式... 28 第 一 部 分 邀 请 函 经 龙 口 市 人 民 政 府 采 购 管 理 办 公 室 批 准, 山 东 信 一 项 目 管 理 有 限 公 司 受
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津 招 委 高 发 2016 8 号 市 招 委 关 于 印 发 2016 年 天 津 市 普 通 高 等 学 校 招 生 考 试 工 作 规 定 的 通 知 各 普 通 高 等 学 校 区 县 招 生 委 员 会 各 有 关 单 位 : 2016 年 天 津 市 普 通 高 校 招 生 考 试 工 作, 要 深 入 贯 彻 党 的 十 八 届 三 中 四 中 五 中 全 会 精 神, 全 面 落
2014 年 12 月 16 日 广 西 春 茂 投 资 股 份 有 限 公 司 ( 原 名 广 西 汽 牛 农 业 机 械 股 份 有 限 公 司, 以 下 简 称 春 茂 股 份 挂 牌 公 司 公 司 ) 召 开 2014 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 通 过 向 特 定 对 象
国 海 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 广 西 春 茂 投 资 股 份 有 限 公 司 重 大 资 产 重 组 之 2015 年 持 续 督 导 报 告 独 立 财 务 顾 问 : 签 署 日 期 : 二 〇 一 六 年 五 月 2014 年 12 月 16 日 广 西 春 茂 投 资 股 份 有 限 公 司 ( 原 名 广 西 汽 牛 农 业 机 械 股 份 有 限 公 司, 以 下 简
四、实施步骤
遂 安 教 函 2016 96 号 遂 宁 市 安 居 区 教 育 局 关 于 印 发 迎 接 四 川 省 县 域 义 务 教 育 均 衡 发 展 督 导 评 估 工 作 方 案 的 通 知 各 教 育 督 导 组, 各 中 小 学, 局 属 事 业 单 位, 机 关 各 股 室 : 为 了 顺 利 通 过 四 川 省 县 域 义 务 教 育 均 衡 发 展 督 导 评 估, 经 局 党 组 局 务
Microsoft Word - 面向合格投资者公开发行公司债券上市预审核反馈意见公告（截至2015年10月8日）
面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 公 司 债 券 上 市 预 审 核 反 馈 意 见 公 告 ( 截 至 2015 年 10 月 8 日 ) 日 前, 上 海 证 券 交 易 所 召 开 了 公 司 债 券 预 审 核 反 馈 会 会 议 讨 论 了 公 司 债 券 预 审 核 中 关 注 的 主 要 问 题, 形 成 了 书 面 反 馈 意 见 现 将 反 馈 意 见 公 告 如 下 :
律 师 执 业 必 须 以 事 实 为 根 据, 以 法 律 为 准 绳 律 师 执 业 应 当 接 受 国 家 社 会 和 当 事 人 的 监 督 律 师 依 法 执 业 受 法 律 保 护, 任 何 组 织 和 个 人 不 得 侵 害 律 师 的 合 法 权 益 第 四 条 司 法 行 政 部
中 华 人 民 共 和 国 律 师 法 (2012 修 正 ) (1996 年 5 月 15 日 第 八 届 全 国 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 十 九 次 会 议 通 过 根 据 2001 年 12 月 29 日 第 九 届 全 国 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 二 十 五 次 会 议 关 于 修 改 中 华 人 民 共 和 国 律 师 法 的 决 定 第 一
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學 校 名 稱 : 學 生 姓 名 : 李 建 衡 級 別 : 五 信 (2012-2013) 詩 篇 一 一 九 篇 (9 至 16 節 ) 教 導 年 輕 人 要 全 心 全 意 遵 從 神 的 話 語 和 不 要 偏 離 神 的 命 令 這 幾 節 詩 歌 教 導 我 要 喜 愛 神 的 法 度 和 律 例, 還 要 思 索 神 的 品 格 和 緊 記 祂 的 話 語 詩 篇 一 一 九 篇
自 觉 实 践 科 学 发 展 观, 扎 实 推 进 管 理 服 务 工 作 四 川 大 学 档 案 馆 ( 校 史 办 公 室 )2007 年 上 半 年 工 作 总 结 2007 年 上 半 年, 四 川 大 学 档 案 馆 ( 校 史 办 公 室 ) 在 学 校 党 委 行 政 领 导 和 上
四 川 大 学 档 案 管 理 与 校 史 工 作 简 报 2007 年 2 期 ( 总 第 2 期 ) 本 期 要 目 四 川 大 学 档 案 馆 ( 校 史 办 公 室 )2007 年 上 半 年 工 作 总 结 四 川 大 学 各 单 位 档 案 工 作 分 管 领 导 和 兼 职 档 案 管 理 员 名 单 2007 年 四 川 大 学 兼 职 档 案 管 理 员 业 务 培 训 会 议 圆
2014
目 录 第 一 部 分 国 家 知 识 产 权 局 基 本 情 况 一 主 要 职 能 二 部 门 决 算 单 位 构 成 第 二 部 分 国 家 知 识 产 权 局 2014 年 部 门 决 算 表 一 收 入 支 出 决 算 总 表 二 收 入 决 算 表 三 支 出 决 算 表 四 财 政 拨 款 收 入 支 出 决 算 总 表 五 一 般 公 共 预 算 财 政 拨 款 支 出 决 算 表
招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 审 计 报 告 索 引 页 码 审 计 报 告 公 司 财 务 报 告 合 并 及 母 公 司 资 产 负 债 表 1-2 合 并 及 母 公 司 利 润 表 3 合 并 及 母 公 司 现 金 流 量 表 4 合 并 股 东 权 益 变 动 表 5-6 母 公 司 股 东 权 益 变 动 表 7-8 财 务 报 表 附 注 9-121 一
第 一 部 分 广 州 市 广 播 电 视 大 学 概 况 一 学 校 的 主 要 任 务 和 业 务 范 围 根 据 市 编 委 的 批 复, 广 州 市 广 播 电 视 大 学 为 市 局 级 事 业 单 位, 归 口 市 教 育 局 管 理 主 要 承 担 以 下 任 务 : ( 一 ) 承
广 州 市 广 播 电 视 大 学 2014 年 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 广 州 市 广 播 电 视 大 学 概 况 一 学 校 的 主 要 任 务 和 业 务 范 围 二 部 门 预 算 单 位 构 成 三 学 校 人 员 构 成 第 二 部 分 2014 年 部 门 预 算 安 排 情 况 说 明 第 三 部 分 2014 年 部 门 预 算 表 一 收 支 预 算 总 表 (
Microsoft Word - 关于印发《云南保险业高级管理人员任职资格考试办法》的通知
中 国 保 监 会 云 南 监 管 局 文 件 云 保 监 发 2014 71 号 关 于 印 发 云 南 保 险 业 高 级 管 理 人 员 任 职 资 格 考 试 办 法 的 通 知 各 保 险 机 构 云 南 省 分 公 司, 各 保 险 专 业 中 介 机 构 : 根 据 中 国 保 监 会 监 督 管 理 委 员 会 规 范 性 文 件 制 定 管 理 办 法 ( 保 监 发 2013 101
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苏 科 2003 56 号 关 于 印 发 苏 州 科 技 学 院 2003 年 高 等 学 校 教 师 资 格 认 定 工 作 实 施 意 见 的 通 知 院 属 各 单 位 : 现 将 苏 州 科 技 学 院 2003 年 高 等 学 校 教 师 资 格 认 定 工 作 实 施 意 见 印 发 给 你 们, 请 遵 照 执 行 苏 州 科 技 学 院 ( 苏 州 科 技 大 学 筹 ) 二 00
自评报告合成.doc
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 15.08:115.08:115.50:115.16:1 52.74% 63.59% 2003-2004 684 78 723 10902 15081 2004-2005 84 777 11718 15.081 2005-2006 92 814 12620 15.501 2006-2007 80
第一部分 界定和测量歧视
研 究 信 息 简 报 全 国 妇 联 妇 女 研 究 所 编 2007 年 第 9 期 总 第 81 期 2007 年 9 月 7 日 编 者 按 : 自 2005 年 12 月 1 日 中 华 人 民 共 和 国 妇 女 权 益 保 障 法 施 行 以 来, 截 至 目 前, 已 有 新 疆 湖 南 黑 龙 江 江 西 陕 西 贵 州 上 海 安 徽 宁 夏 广 东 浙 江 湖 北 等 12 个
2013 2013 2
2013 1 2013 2013 2 3 4 36 2013 37 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 5 2013 94,464.84 89,873.01 6,896.66 344.49 94,809.33 96,769.67 1,960.34
一 前 言 2 作 為 我 國 儒 家 經 典 及 十 三 經 之 一, 孟 子 流 傳 千 年 不 輟, 足 以 證 明 其 對 中 華 文 化 的 重 要 性 與 影 響 力, 除 了 道 德 文 化 意 識 的 開 發, 也 弘 揚 仁 政 王 道 的 政 治 觀, 大 多 數 人 都 肯 定
當 經 典 遇 上 經 典 - 孟 子 與 火 鳳 燎 原 之 非 人 也 * 江 穰 峰 提 要 作 為 我 國 儒 家 經 典 及 十 三 經 之 一, 孟 子 流 傳 千 年 不 輟, 深 化 了 孔 子 思 想, 而 自 古 以 來, 許 多 學 者 嘗 試 對 孟 子 一 書 給 予 正 確 的 本 意 詮 釋 抑 或 提 出 符 合 當 代 的 新 說, 諸 家 注 疏 輩 出, 孟 子
法 工 作 计 划 滨 州 市 安 全 生 产 监 督 管 理 局 2016 年 2 月 4 日 ( 此 件 主 动 公 开 ) 2
滨 州 市 安 全 生 产 监 督 管 理 局 文 件 滨 安 监 发 2016 22 号 滨 州 市 安 全 生 产 监 督 管 理 局 关 于 印 发 2016 年 度 安 全 生 产 监 管 执 法 工 作 计 划 的 通 知 各 县 ( 区 ) 安 监 局, 滨 州 经 济 技 术 开 发 区 安 监 局 高 新 区 安 监 办 北 海 经 济 开 发 区 安 监 中 心, 局 属 各 科
附件3
自 治 区 住 房 城 乡 建 设 厅 行 政 执 法 公 示 事 项 总 表 序 号 执 法 权 分 类 执 法 权 名 称 1 行 政 许 可 ( 权 限 ) 建 设 工 程 施 工 企 业 勘 察 单 位 设 计 单 位 和 工 程 监 理 单 位 工 程 质 量 检 测 单 位 资 质 证 书 核 发 ( 建 设 工 程 施 工 企 业 施 工 总 承 包 资 质 序 列 二 级 资 质 及
关于印发西北政法大学“十二五”
西 北 政 法 大 学 十 二 五 事 业 改 革 和 发 展 规 划 (2011 年 1 月 21 日 西 北 政 法 大 学 第 三 届 第 五 次 教 职 工 代 表 大 会 表 决 通 过 ) 十 二 五 时 期, 是 我 校 改 革 和 发 展 的 攻 坚 时 期, 也 是 实 现 把 我 校 建 成 全 国 一 流 教 学 研 究 型 政 法 大 学 目 标 的 关 键 时 期 根 据
君泰所 稿纸
房 产 法 苑 近 期 房 地 产 市 场 政 策 汇 编 本 期 导 读 导 读 标 题 近 期 房 地 产 市 场 政 策 汇 编 一 中 央 近 期 房 地 产 市 场 政 策 回 顾 1 ( 一 )2009 年 度 1 ( 二 )2010 年 度 6 ( 三 )2011 年 度 11 二 北 京 近 期 房 地 产 市 场 政 策 回 顾 12 ( 一 )2009 年 度 12 ( 二 )2010
的 权 利 义 务, 依 照 本 法 在 基 金 合 同 中 约 定 基 金 管 理 人 基 金 托 管 人 依 照 本 法 和 基 金 合 同 的 约 定, 履 行 受 托 职 责 通 过 公 开 募 集 方 式 设 立 的 基 金 ( 以 下 简 称 公 开 募 集 基 金 ) 的 基 金 份
中 华 人 民 共 和 国 证 券 投 资 基 金 法 (2015 年 修 正 ) (2003 年 10 月 28 日 第 十 届 全 国 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 五 次 会 议 通 过 ;2012 年 12 月 28 日 第 十 一 届 全 国 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 三 十 次 会 议 修 订 ; 中 华 人 民 共 和 国 主 席 令 第 七 十
关 于 建 立 失 联 ( 异 常 ) 私 募 机 构 公 示 制 度 的 通 知... 169 私 募 基 金 登 记 备 案 相 关 问 题 解 答... 170 2
一 国 家 法 律... 1 中 华 人 民 共 和 国 证 券 投 资 基 金 法 (2015 年 修 正 )... 2 二 证 监 会 部 门 规 章... 37 第 105 号 令 私 募 投 资 基 金 监 督 管 理 暂 行 办 法... 38 三 协 会 自 律 规 则... 47 私 募 投 资 基 金 管 理 人 登 记 和 基 金 备 案 办 法 ( 试 行 )... 48 私 募
000545C.DOC
2004[2218] 2003 12 31 2003 2003 12 31 2003 2003 2003 2003 2002 2003 2002 2003 2003 12 31 1 2 1 1 12 31 3 4 5 6 8 % 1 5 1 2 15 2 3 25 3 5 35 5 100 9 10 11 13 14 15 16 17 18 2 50% 50% 200310 < > 200310
世界上最伟大的推销员.doc
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第 一 编 国 家 法 律 法 规 - 1 -
广 东 金 融 学 院 研 究 生 手 册 目 录 第 一 编 国 家 法 律 法 规... 1 中 华 人 民 共 和 国 学 位 条 例... 2 中 华 人 民 共 和 国 学 位 条 例 暂 行 实 施 办 法... 5 中 华 人 民 共 和 国 高 等 教 育 法... 11 普 通 高 等 学 校 学 生 管 理 规 定... 20 高 等 学 校 学 生 行 为 准 则... 28
隐公（元年～十一年）
左 传 目 录 隐 公 ( 元 年 ~ 十 一 年 )--------------------- ---------------------(2 16 页 ) 桓 公 ( 元 年 ~ 十 八 年 )-------------------- --------------------(17 17 31 页 ) 庄 公 ( 元 年 ~ 三 十 二 年 )----------------- -----------------(32
目 1 录 第 一 部 分 国 家 省 相 关 法 律 法 规...1 1. 中 华 人 民 共 和 国 教 育 法...2 2. 中 华 人 民 共 和 国 高 等 教 育 法...13 3. 中 华 人 民 共 和 国 学 位 条 例...24 4. 中 华 人 民 共 和 国 学 位 条 例
学 生 手 册 二 〇 一 四 年 八 月 目 1 录 第 一 部 分 国 家 省 相 关 法 律 法 规...1 1. 中 华 人 民 共 和 国 教 育 法...2 2. 中 华 人 民 共 和 国 高 等 教 育 法...13 3. 中 华 人 民 共 和 国 学 位 条 例...24 4. 中 华 人 民 共 和 国 学 位 条 例 暂 行 实 施 办 法... 27 5. 普 通 高 等
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設 計 師 : 吳 玉 蘋 上 半 身 ( 上 衣 ) 整 件 上 衣 以 紅 色 白 色 為 主, 前 後 中 心 和 腰 邊 兩 側 以 剪 接 方 式 呈 現, 前 後 中 心 和 袖 子 採 用 紅 花 色 旗 袍 布, 腰 邊 兩 側 為 白 色, 使 整 體 感 覺 看 起 來 有 律 動 感, 在 領 口 方 面 採 用 五 角 領, 使 整 件 上 衣 看 起 來 不 致 於 單 調,
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15, `` `` `` `` `` `` `` `` `` ` `` `` `` `` 701 760 1994 `` `` ; ; `` `` 601627 102 ; 690 705 627 ; `` `` `` `` ; `` `` `` `` 1976 ; ; 1 ; 103 15! 2 34 5 6 104 7 8 ; 9 10 11 105 15 12 13? 14 15 16 17
（一）收入支出预算总表及情况说明
北 京 林 业 大 学 2016 年 度 部 门 预 算 2016 年 5 月 为 进 一 步 规 范 2016 年 预 算 公 开 工 作, 根 据 党 的 十 八 届 三 中 全 会 中 共 中 央 关 于 全 面 深 化 改 革 若 干 重 大 问 题 的 决 定 ( 以 下 简 称 决 定 ) 中 华 人 民 共 和 国 政 府 信 息 公 开 条 例 ( 以 下 简 称 信 息 公 开 条
五 增 加 一 条 作 为 第 三 十 五 条, 内 容 为 : 按 照 消 防 技 术 标 准 不 需 要 设 置 火 灾 自 动 报 警 系 统 的 养 老 院 福 利 院 寄 宿 制 学 校 幼 儿 园 学 生 校 外 托 管 机 构 小 旅 店 小 型 娱 乐 场 所 以 及 生 产 存 储
(2014 年 3 月 26 日 河 南 省 第 十 二 届 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 七 次 会 议 通 过 ) 河 南 省 第 十 二 届 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 七 次 会 议 决 定, 对 河 南 省 消 防 条 例 作 如 下 修 改 : 一 将 第 十 三 条 第 一 款 第 三 项 修 改 为 : 对 建 筑 消 防 设 施 每 年 至 少
民 政 部 废 止 的 政 策 性 文 件 目 录 序 号 标 题 文 号 社 会 组 织 管 理 1 民 政 部 关 于 转 发 民 政 部 财 政 部 关 于 进 一 步 明 确 社 会 团 体 会 费 政 策 的 通 知 的 函 民 函 2006) 240 号 2 民 政 部 关 于 进 一
亏 77- 夕 民 政 部 公 告 第 373 号 民 政 部 政 策 性 文 件 清 理 结 果 公 告 根 据 国 务 院 办 公 厅 关 于 做 好 行 政 法 规 部 门 规 章 和 文 件 清 理 工 作 的 要 求, 民 政 部 对 改 革 开 放 以 来 以 民 政 部 和 民 政 部 办 公 厅 名 义 印 发 的 政 策 性 文 件 进 行 了 全 面 清 理 经 清 理, 决 定
国家信访局部门预算公开信息说明
国 家 信 访 局 2015 年 部 门 预 算 公 开 信 息 说 明 一 国 家 信 访 局 职 能 ( 一 ) 负 责 处 理 国 内 群 众 境 外 人 士 法 人 及 其 他 组 织 通 过 信 访 渠 道 给 党 中 央 国 务 院 及 领 导 同 志 的 来 信 来 电, 接 待 来 访 ( 二 ) 负 责 向 党 中 央 国 务 院 及 中 共 中 央 办 公 厅 国 务 院 办 公
目 录 第 一 部 分 国 家 能 源 局 概 况 一 主 要 职 能 二 基 本 情 况 说 明 三 部 门 决 算 单 位 构 成 第 二 部 分 国 家 能 源 局 2015 年 度 部 门 决 算 表 一 收 入 支 出 决 算 总 表 二 收 入 决 算 表 三 支 出 决 算 表 四 财
目 录 第 一 部 分 国 家 能 源 局 概 况 一 主 要 职 能 二 基 本 情 况 说 明 三 部 门 决 算 单 位 构 成 第 二 部 分 国 家 能 源 局 2015 年 度 部 门 决 算 表 一 收 入 支 出 决 算 总 表 二 收 入 决 算 表 三 支 出 决 算 表 四 财 政 拨 款 收 入 支 出 决 算 总 表 五 一 般 公 共 预 算 财 政 拨 款 支 出 决