11. 当 沪 深 300 指 数 期 货 合 约 1 手 的 价 值 为 120 万 元 时, 该 合 约 的 成 交 价 为 ( ) 点 A B C D 根 据 投 资 者 适 当 性 制 度, 一 般 法 人 投 资 者 申 请 开 立

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1 第 四 届 中 金 所 杯 全 国 大 学 生 金 融 及 衍 生 品 知 识 竞 赛 参 考 题 库 第 一 部 分 股 指 期 货 一 单 选 题 年, 美 国 堪 萨 斯 期 货 交 易 所 推 出 ( ) 期 货 合 约 A. 标 准 普 尔 500 指 数 B. 价 值 线 综 合 指 数 C. 道 琼 斯 综 合 平 均 指 数 D. 纳 斯 达 克 指 数 2. 沪 深 300 指 数 依 据 样 本 稳 定 型 和 动 态 跟 踪 相 结 合 的 原 则, 每 ( ) 审 核 一 次 成 份 股, 并 根 据 审 核 结 果 调 整 成 份 股 A. 一 个 季 度 B. 半 年 C. 一 年 D. 一 年 半 3. 属 于 股 指 期 货 合 约 的 是 ( ) A. NYSE 交 易 的 SPY B. CBOE 交 易 的 VIX C. CFFEX 交 易 的 IF D. CME 交 易 的 JPY 4. 股 指 期 货 最 基 本 的 功 能 是 ( ) A. 提 高 市 场 流 动 性 B. 降 低 投 资 组 合 风 险 C. 所 有 权 转 移 和 节 约 成 本 D. 规 避 风 险 和 价 格 发 现 5. 中 国 大 陆 推 出 的 第 一 个 交 易 型 开 放 式 指 数 基 金 (ETF) 是 ( ) A. 上 证 50ETF B. 中 证 800ETF C. 沪 深 300ETF D. 中 证 500ETF 6. 当 价 格 低 于 均 衡 价 格, 股 指 期 货 投 机 者 低 价 买 进 股 指 期 货 合 约 ; 当 价 格 高 于 均 衡 价 格, 股 指 期 货 投 机 者 高 价 卖 出 股 指 期 货 合 约, 从 而 最 终 使 价 格 趋 向 均 衡 这 种 做 法 可 以 起 到 ( ) 作 用 A. 承 担 价 格 风 险 B. 增 加 价 格 波 动 C. 促 进 市 场 流 动 D. 减 缓 价 格 波 动 7. 若 IF1401 合 约 在 最 后 交 易 日 的 涨 跌 停 板 价 格 分 别 为 2700 点 和 3300 点, 则 无 效 的 申 报 指 令 是 ( ) A. 以 点 限 价 指 令 买 入 开 仓 1 手 IF1401 合 约 B. 以 点 限 价 指 令 买 入 开 仓 1 手 IF1401 合 约 C. 以 点 限 价 指 令 卖 出 开 仓 1 手 IF1401 合 约 D. 以 点 限 价 指 令 卖 出 开 仓 1 手 IF1401 合 约 8. 限 价 指 令 在 连 续 竞 价 交 易 时, 交 易 所 按 照 ( ) 的 原 则 撮 合 成 交 A. 价 格 优 先, 时 间 优 先 B. 时 间 优 先, 价 格 优 先 C. 最 大 成 交 量 D. 大 单 优 先, 时 间 优 先 9. 以 涨 跌 停 板 价 格 申 报 的 指 令, 按 照 ( ) 原 则 撮 合 成 交 A. 价 格 优 先 时 间 优 先 B. 平 仓 优 先 时 间 优 先 C. 时 间 优 先 平 仓 优 先 D. 价 格 优 先 平 仓 优 先 10. 沪 深 300 股 指 期 货 市 价 指 令 只 能 和 限 价 指 令 撮 合 成 交, 成 交 价 格 等 于 ( ) A. 即 时 最 优 限 价 指 令 的 限 定 价 格 B. 最 新 价 C. 涨 停 价 D. 跌 停 价 1

2 11. 当 沪 深 300 指 数 期 货 合 约 1 手 的 价 值 为 120 万 元 时, 该 合 约 的 成 交 价 为 ( ) 点 A B C D 根 据 投 资 者 适 当 性 制 度, 一 般 法 人 投 资 者 申 请 开 立 股 指 期 货 交 易 编 码 时, 保 证 金 账 户 可 用 资 金 余 额 不 低 于 人 民 币 ( ) 万 元 A. 50 B. 100 C. 150 D 沪 深 300 股 指 期 货 合 约 的 交 易 代 码 是 ( ) A. IF B. ETF C. CF D. FU 14. 沪 深 300 股 指 期 货 合 约 的 最 小 变 动 价 位 为 ( ) A B. 0.1 C D 沪 深 300 股 指 期 货 当 月 合 约 在 最 后 交 易 日 的 涨 跌 停 板 幅 度 为 ( ) A. 上 一 交 易 日 结 算 价 的 ±20% B. 上 一 交 易 日 结 算 价 的 ±10% C. 上 一 交 易 日 收 盘 价 的 ±20% D. 上 一 交 易 日 收 盘 价 的 ±10% 16. 若 IF1512 合 约 的 挂 盘 基 准 价 为 4000 点, 则 该 合 约 在 上 市 首 日 的 涨 停 板 价 格 为 ( ) 点 A B C D 撮 合 成 交 价 等 于 买 入 价 卖 出 价 和 前 一 成 交 价 三 者 中 ( ) 的 一 个 价 格 A. 最 大 B. 最 小 C. 居 中 D. 随 机 18. 沪 深 300 指 数 期 货 合 约 到 期 时, 只 能 进 行 ( ) A. 现 金 交 割 B. 实 物 交 割 C. 现 金 或 实 物 交 割 D. 强 行 减 仓 19. 中 证 500 股 指 期 货 合 约 的 交 易 代 码 是 ( ) A. IF B. ETF C. CF D. IC 20. 股 指 期 货 交 割 是 促 使 ( ) 的 制 度 保 证, 使 股 指 期 货 市 场 真 正 发 挥 价 格 晴 雨 表 的 作 用 A. 股 指 期 货 价 格 和 股 指 现 货 价 格 趋 向 一 致 B. 股 指 期 货 价 格 和 现 货 价 格 有 所 区 别 C. 股 指 期 货 交 易 正 常 进 行 D. 股 指 期 货 价 格 合 理 化 21. 在 中 金 所 上 市 交 易 的 上 证 50 股 指 期 货 合 约 和 中 证 500 股 指 期 货 合 约 的 合 约 乘 数 分 别 是 ( ) 和 ( ) A. 200,200 B. 200,300 C. 300,200 D. 300, 中 国 金 融 期 货 交 易 所 (CFFEX) 结 算 会 员 为 交 易 会 员 结 算 应 当 根 据 交 易 保 证 金 标 准 和 持 仓 合 约 价 值 收 取 交 易 保 证 金, 且 交 易 保 证 金 标 准 ( ) 交 易 所 对 结 算 会 员 的 收 取 标 准 A. 不 得 低 于 B. 低 于 C. 等 于 D. 高 于 23. 假 设 某 投 资 者 的 期 货 账 户 资 金 为 105 万 元, 股 指 期 货 合 约 的 保 证 金 为 15%, 该 投 资 者 目 前 无 任 何 持 仓, 如 果 计 划 以 2270 点 买 入 IF1603 合 约, 且 资 金 占 用 不 超 过 现 有 资 金 的 三 成, 则 最 多 可 以 购 买 ( ) 手 IF1603 A. 1 B. 2 C. 3 D 在 中 金 所 上 市 交 易 的 上 证 50 股 指 期 货 合 约 的 合 约 代 码 分 别 是 ( ) A. IH B. IC C. ETF D. IF 2

3 25. 股 指 期 货 爆 仓 是 指 股 指 期 货 投 资 者 的 ( ) A. 账 户 风 险 度 达 到 80% B. 账 户 风 险 度 达 到 100% C. 权 益 账 户 小 于 0 D. 可 用 资 金 账 户 小 于 0, 但 是 权 益 账 户 大 于 ( ) 是 指 当 市 场 出 现 连 续 两 个 交 易 日 的 同 方 向 涨 ( 跌 ) 停 板 单 边 市 等 特 别 重 大 的 风 险 时, 中 金 所 为 迅 速 有 效 化 解 市 场 风 险, 防 止 会 员 大 量 违 约 而 采 取 的 紧 急 措 施 A. 强 制 平 仓 制 度 B. 强 制 减 仓 制 度 C. 大 户 持 仓 报 告 制 度 D. 持 仓 限 额 制 度 27. 沪 深 300 股 指 期 货 合 约 单 边 持 仓 达 到 ( ) 手 以 上 ( 含 ) 的 合 约 和 当 月 合 约 前 20 名 结 算 会 员 的 成 交 量 持 仓 量 均 由 交 易 所 当 天 收 市 后 发 布 A. 1 万 B. 2 万 C. 4 万 D. 10 万 28. 股 指 期 货 套 期 保 值 是 规 避 股 票 市 场 系 统 性 风 险 的 有 效 工 具, 但 套 期 保 值 过 程 本 身 也 有 ( ) 需 要 投 资 者 高 度 关 注 A. 基 差 风 险 流 动 性 风 险 和 展 期 风 险 B. 现 货 价 格 风 险 期 货 价 格 风 险 基 差 风 险 C. 基 差 风 险 成 交 量 风 险 持 仓 量 风 险 D. 期 货 价 格 风 险 成 交 量 风 险 流 动 性 风 险 29. 想 买 买 不 到, 想 卖 卖 不 掉 属 于 ( ) 风 险 A. 代 理 风 险 B. 现 金 流 风 险 C. 流 动 性 风 险 D. 操 作 风 险 30. ( ) 是 指 在 股 指 期 货 交 易 中, 由 于 相 关 行 为 ( 如 签 订 的 合 同 交 易 的 对 象 税 收 的 处 理 等 ) 与 相 应 的 法 规 发 生 冲 突, 致 使 无 法 获 得 当 初 所 期 待 的 经 济 效 果 甚 至 蒙 受 损 失 的 风 险 A. 操 作 风 险 B. 现 金 流 风 险 C. 法 律 风 险 D. 系 统 风 险 31. 投 资 者 无 法 及 时 筹 措 资 金 满 足 维 持 股 指 期 货 头 寸 的 保 证 金 要 求 的 风 险 是 ( ) A. 市 场 风 险 B. 操 作 风 险 C. 代 理 风 险 D. 现 金 流 风 险 32. 股 指 投 资 者 由 于 缺 乏 交 易 对 手 而 无 法 及 时 以 合 理 价 格 建 立 或 者 了 结 股 指 期 货 头 寸 的 风 险 是 ( ) A. 流 动 性 风 险 B. 现 金 流 风 险 C. 市 场 风 险 D. 操 作 风 险 33. 股 指 期 货 价 格 剧 烈 波 动 或 连 续 出 现 涨 跌 停 板, 造 成 投 资 者 损 失 的 风 险 属 于 ( ) A. 代 理 风 险 B. 交 割 风 险 C. 信 用 风 险 D. 市 场 风 险 34. 目 前, 金 融 期 货 合 约 在 ( ) 交 易 A. 上 海 期 货 交 易 所 B. 中 国 金 融 期 货 交 易 所 C. 郑 州 商 品 交 易 所 D. 大 连 商 品 交 易 所 35. 根 据 监 管 部 门 和 交 易 所 的 有 关 规 定, 期 货 公 司 禁 止 ( ) A. 根 据 投 资 者 指 令 买 卖 股 指 期 货 合 约 办 理 结 算 和 交 割 手 续 B. 对 投 资 者 账 户 进 行 管 理, 控 制 投 资 者 交 易 风 险 C. 为 投 资 者 提 供 股 指 期 货 市 场 信 息, 进 行 交 易 咨 询 D. 代 理 客 户 直 接 参 与 股 指 期 货 交 易 36. 由 于 价 格 涨 跌 停 板 限 制 或 其 他 市 场 原 因, 股 指 期 货 投 资 者 的 持 仓 被 强 行 平 仓 只 能 延 时 完 成, 因 此 产 生 的 亏 损 由 ( ) 承 担 A. 股 指 期 货 投 资 者 本 人 B. 期 货 公 司 C. 期 货 交 易 所 D. 期 货 业 协 会 37. ( ) 不 具 备 直 接 与 中 国 金 融 期 货 交 易 所 (CFFEX) 进 行 结 算 的 资 格 3

4 A. 交 易 会 员 B. 交 易 结 算 会 员 C. 全 面 结 算 会 员 D. 特 别 结 算 会 员 38. 期 货 公 司 违 反 投 资 者 适 当 性 制 度 要 求 的, 中 国 金 融 期 货 交 易 所 (CFFEX) 和 中 国 期 货 业 协 会 应 当 根 据 业 务 规 则 和 ( ) 对 其 进 行 纪 律 处 分 A. 行 业 规 定 B. 行 业 惯 例 C. 自 律 规 则 D. 内 控 制 度 39. 根 据 投 资 者 适 当 性 制 度 规 定, 自 然 人 投 资 者 申 请 开 立 股 指 期 货 交 易 编 码 时, 保 证 金 账 户 资 金 余 额 不 低 于 人 民 币 ( ) 万 元 A. 10 B. 20 C. 50 D 期 货 公 司 会 员 应 当 根 据 中 国 证 监 会 有 关 规 定, 评 估 投 资 者 的 产 品 认 知 水 平 和 风 险 承 受 能 力, 选 择 适 当 的 投 资 者 审 慎 参 与 股 指 期 货 交 易, 严 格 执 行 股 指 期 货 投 资 者 适 当 性 制 度, 建 立 以 ( ) 为 核 心 的 客 户 管 理 和 服 务 制 度 A. 内 部 风 险 控 制 B. 合 规 稽 核 C. 了 解 客 户 和 分 类 管 理 D. 了 解 客 户 和 风 控 41. 市 场 永 远 是 对 的 是 ( ) 对 待 市 场 的 态 度 A. 基 本 分 析 流 派 B. 技 术 分 析 流 派 C. 心 理 分 析 流 派 D. 学 术 分 析 流 派 42. 股 指 期 货 交 易 中 面 临 法 律 风 险 的 情 形 是 ( ) A. 投 资 者 与 不 具 有 股 指 期 货 代 理 资 格 的 机 构 签 订 经 纪 代 理 合 同 B. 储 存 交 易 数 据 的 计 算 机 因 灾 害 或 者 操 作 错 误 而 引 起 损 失 C. 宏 观 经 济 调 控 政 策 频 繁 变 动 D. 股 指 期 货 客 户 资 信 状 况 恶 化 43. 若 沪 深 300 指 数 期 货 合 约 IF1503 的 价 格 是 , 期 货 公 司 收 取 的 保 证 金 是 15%, 则 投 资 者 至 少 需 要 ( ) 万 元 的 保 证 金 A. 7.7 B. 8.7 C. 9.7 D 某 投 资 者 持 有 1 手 股 指 期 货 合 约 多 单, 若 要 了 结 此 头 寸, 对 应 的 操 作 是 ( )1 手 该 合 约 A. 买 入 开 仓 B. 卖 出 开 仓 C. 买 入 平 仓 D. 卖 出 平 仓 45. 如 果 投 资 者 预 测 股 票 指 数 后 市 将 上 涨 而 买 进 股 指 期 货 合 约, 这 种 操 作 属 于 ( ) A. 正 向 套 利 B. 反 向 套 利 C. 多 头 投 机 D. 空 头 投 机 46. 关 于 股 指 期 货 投 机 交 易 正 确 的 说 法 是 ( ) A. 股 指 期 货 投 机 交 易 等 同 于 股 指 期 货 套 利 交 易 B. 股 指 期 货 投 机 交 易 在 股 指 期 货 与 股 指 现 货 市 场 之 间 进 行 C. 股 指 期 货 投 机 不 利 于 市 场 的 发 展 D. 股 指 期 货 投 机 是 价 格 风 险 接 受 者 47. 关 于 股 指 期 货 历 史 持 仓 盈 亏, 正 确 的 描 述 是 ( ) A. 历 史 持 仓 盈 亏 =( 当 日 结 算 价 - 开 仓 交 易 价 格 ) 持 仓 量 B. 历 史 持 仓 盈 亏 =( 当 日 平 仓 价 格 - 上 一 日 结 算 价 格 ) 持 仓 量 C. 历 史 持 仓 盈 亏 =( 当 日 平 仓 价 格 - 开 仓 交 易 价 格 ) 持 仓 量 D. 历 史 持 仓 盈 亏 =( 当 日 结 算 价 格 - 上 一 日 结 算 价 格 ) 持 仓 量 48. 假 设 某 投 资 者 第 一 天 买 入 股 指 期 货 IC1506 合 约 1 手, 开 仓 价 格 为 10800, 当 日 结 算 价 格 为 11020, 次 日 继 续 持 有, 结 算 价 为 10960, 则 次 日 收 市 后, 投 资 者 账 户 上 的 盯 市 盈 亏 和 4

5 浮 动 盈 亏 分 别 是 ( ) A 和 B 和 C 和 D 和 某 投 资 者 在 前 一 交 易 日 持 有 沪 深 300 指 数 某 期 货 合 约 20 手 多 头, 上 一 交 易 日 该 合 约 的 结 算 价 为 1500 点 当 日 该 投 资 者 以 1505 点 买 入 该 合 约 8 手 多 头 持 仓, 又 以 1510 点 的 成 交 价 卖 出 平 仓 5 手, 当 日 结 算 价 为 1515 点, 则 其 当 日 盈 亏 是 ( ) A. 盈 利 205 点 B. 盈 利 355 点 C. 亏 损 105 点 D. 亏 损 210 点 50. 某 投 资 者 以 5100 点 开 仓 买 入 1 手 沪 深 300 股 指 期 货 合 约, 当 天 该 合 约 收 盘 于 5150 点, 结 算 价 为 5200 点, 则 该 投 资 者 的 交 易 结 果 为 ( )( 不 考 虑 交 易 费 用 ) A. 浮 盈 元 B. 浮 盈 元 C. 浮 亏 元 D. 浮 亏 元 51. 某 投 资 者 以 3500 点 卖 出 开 仓 1 手 沪 深 300 股 指 期 货 某 合 约, 当 日 该 合 约 的 收 盘 价 为 3550 点, 结 算 价 为 3560 点, 若 不 考 虑 手 续 费, 当 日 结 算 后 该 笔 持 仓 ( ) A. 盈 利 元 B. 盈 利 元 C. 亏 损 元 D. 亏 损 元 52. 某 投 资 者 在 上 一 交 易 日 持 有 某 股 指 期 货 合 约 10 手 多 头 持 仓, 上 一 交 易 日 的 结 算 价 为 3500 点 当 日 该 投 资 者 以 3505 点 的 成 交 价 买 入 该 合 约 8 手 多 头 持 仓, 又 以 3510 点 的 成 交 价 卖 出 平 仓 5 手, 当 日 结 算 价 为 3515 点, 若 不 考 虑 手 续 费 的 情 况 下, 该 投 资 者 当 日 的 盈 亏 为 ( ) 元 A B C D 某 投 资 者 在 2015 年 5 月 13 日 只 进 行 了 两 笔 交 易 : 以 3600 点 买 入 开 仓 2 手 IF1509 合 约, 以 3540 点 卖 出 平 仓 1 手 该 合 约, 当 日 该 合 约 收 盘 价 为 3550 点, 结 算 价 为 3560 点, 如 果 该 投 资 者 没 有 其 他 持 仓 且 不 考 虑 手 续 费, 当 日 结 算 后 其 账 户 的 亏 损 为 ( ) 元 A B C D 年 6 月 3 日, 某 投 资 者 持 有 IF1006 合 约 2 手 多 单, 该 合 约 收 盘 价 为 3660 点, 结 算 价 为 3650 点 6 月 4 日 ( 下 一 交 易 日 ) 该 合 约 的 收 盘 价 为 3620 点, 结 算 价 为 3610 点, 结 算 后 该 笔 持 仓 的 当 日 亏 损 为 ( ) A 元 B 元 C 元 D 元 55. 如 果 沪 深 300 股 指 期 货 合 约 IF1402 在 2 月 20 日 ( 第 三 个 周 五 ) 的 收 盘 价 是 点, 结 算 价 是 点, 某 投 资 者 持 有 成 本 价 为 2205 点 的 多 单 1 手, 则 其 在 2 月 20 日 收 盘 后 ( )( 不 考 虑 手 续 费 ) A. 浮 动 盈 利 元 B. 实 现 盈 利 元 C. 浮 动 盈 利 元 D. 实 现 盈 利 元 56. 投 资 者 可 以 通 过 ( ) 期 货 期 权 等 衍 生 品, 将 投 资 组 合 的 市 场 收 益 和 超 额 收 益 分 离 出 来 A. 买 入 B. 卖 出 C. 投 机 D. 套 期 保 值 57. 如 果 股 指 期 货 价 格 高 于 股 票 组 合 价 格 并 且 两 者 差 额 大 于 套 利 成 本, 套 利 者 ( ) A. 卖 出 股 指 期 货 合 约, 同 时 卖 出 股 票 组 合 B. 买 入 股 指 期 货 合 约, 同 时 买 入 股 票 组 合 C. 买 入 股 指 期 货 合 约, 同 时 借 入 股 票 组 合 卖 出 D. 卖 出 股 指 期 货 合 约, 同 时 买 入 股 票 组 合 58. 如 果 股 指 期 货 合 约 临 近 到 期 日, 股 指 期 货 价 格 与 股 票 现 货 价 格 出 现 超 过 交 易 成 本 的 价 差 时, 交 易 者 会 通 过 ( ) 使 二 者 价 格 渐 趋 一 致 5

6 A. 投 机 交 易 B. 套 期 保 值 交 易 C. 套 利 交 易 D. 价 差 交 易 59. 影 响 无 套 利 区 间 宽 度 的 主 要 因 素 是 ( ) A. 股 票 指 数 B. 合 约 存 续 期 C. 市 场 冲 击 成 本 和 交 易 费 用 D. 交 易 规 模 60. 买 进 股 票 组 合 的 同 时 卖 出 相 同 数 量 的 股 指 期 货 合 约 是 ( ) A. 买 入 套 期 保 值 B. 跨 期 套 利 C. 反 向 套 利 D. 正 向 套 利 61. 假 设 8 月 22 日 股 票 市 场 上 现 货 沪 深 300 指 数 点 位 点,A 股 市 场 的 分 红 股 息 率 在 2.6% 左 右, 融 资 ( 贷 款 ) 年 利 率 r=6%, 期 货 合 约 双 边 手 续 费 为 0.2 个 指 数 点, 市 场 冲 击 成 本 为 0.2 个 指 数 点, 股 票 交 易 双 边 手 续 费 以 及 市 场 冲 击 成 本 为 1%, 市 场 投 资 人 要 求 的 回 报 率 与 市 场 融 资 利 差 为 1%, 那 么 10 月 22 日 到 期 交 割 的 股 指 期 货 10 月 合 约 的 无 套 利 区 间 为 ( ) A. [ , ] B. [ , ] C. [ , ] D. [ , ] 62. 和 一 般 投 机 交 易 相 比, 套 利 交 易 具 有 ( ) 的 特 点 A. 风 险 较 小 B. 高 风 险 高 利 润 C. 保 证 金 比 例 较 高 D. 手 续 费 比 例 较 高 63. 对 无 套 利 区 间 幅 宽 影 响 最 大 的 因 素 是 ( ) A. 股 票 指 数 B. 持 有 期 C. 市 场 冲 击 成 本 和 交 易 费 用 D. 交 易 规 模 64. 当 股 指 期 货 价 格 低 于 无 套 利 区 间 的 下 界 时, 能 够 获 利 的 交 易 策 略 是 ( ) A. 买 入 股 票 组 合 的 同 时 卖 出 股 指 期 货 合 约 B. 卖 出 股 票 组 合 的 同 时 买 入 股 指 期 货 合 约 C. 同 时 买 进 股 票 组 合 和 股 指 期 货 合 约 D. 同 时 卖 出 股 票 组 合 和 股 指 期 货 合 约 65. 目 前, 我 国 中 金 所 又 上 市 了 上 证 50 股 指 期 货, 交 易 者 可 以 利 用 上 证 50 和 沪 深 300 之 间 的 高 相 关 性 进 行 价 差 策 略, 请 问 该 策 略 属 于 ( ) A. 跨 品 种 价 差 策 略 B. 跨 市 场 价 差 策 略 C. 投 机 策 略 D. 期 现 套 利 策 略 66. 股 指 期 货 交 易 的 对 象 是 ( ) A. 标 的 指 数 股 票 组 合 B. 存 续 期 限 内 的 股 指 期 货 合 约 C. 标 的 指 数 ETF 份 额 D. 股 票 价 格 指 数 67. 投 资 者 拟 买 入 1 手 IF1505 合 约, 以 3453 点 申 报 买 价, 当 时 买 方 报 价 点, 卖 方 报 价 点 如 果 前 一 成 交 价 为 点, 则 该 投 资 者 的 成 交 价 是 ( ) A B C D 沪 深 300 指 数 期 货 合 约 的 合 约 月 份 为 ( ) A. 当 月 以 及 随 后 三 个 季 月 B. 下 月 以 及 随 后 三 个 季 月 C. 当 月 下 月 及 随 后 两 个 季 月 D. 当 月 下 月 以 及 随 后 三 个 季 月 69. 上 证 50 股 指 期 货 的 最 小 变 动 价 位 是 ( ) A. 0.1 个 指 数 点 B. 0.2 个 指 数 点 C. 万 分 之 0.1 D. 万 分 之 股 指 期 货 的 交 易 保 证 金 比 例 越 高, 则 参 与 股 指 期 货 交 易 的 ( ) A. 收 益 越 高 B. 收 益 越 低 C. 杠 杆 越 大 D. 杠 杆 越 小 6

7 71. 投 资 者 保 证 金 账 户 可 用 资 金 余 额 的 计 算 依 据 是 ( ) A. 交 易 所 对 结 算 会 员 收 取 的 保 证 金 标 准 B. 交 易 所 对 交 易 会 员 收 取 的 保 证 金 标 准 C. 交 易 所 对 期 货 公 司 收 取 的 保 证 金 标 准 D. 期 货 公 司 对 客 户 收 取 的 保 证 金 标 准 72. 交 易 所 一 般 会 对 交 易 者 规 定 最 大 持 仓 限 额, 其 目 的 是 ( ) A. 防 止 市 场 发 生 恐 慌 B. 规 避 系 统 性 风 险 C. 提 高 市 场 流 动 性 D. 防 止 市 场 操 纵 行 为 73. 因 价 格 变 化 导 致 股 指 期 货 合 约 的 价 值 发 生 变 化 的 风 险 是 ( ) A. 市 场 风 险 B. 信 用 风 险 C. 流 动 性 风 险 D. 操 作 风 险 74. 股 指 期 货 投 资 者 可 以 通 过 ( ) 建 立 的 投 资 者 查 询 服 务 系 统, 查 询 其 有 关 期 货 交 易 结 算 信 息 A. 中 国 期 货 保 证 金 监 控 中 心 B. 中 国 期 货 业 协 会 C. 中 国 金 融 期 货 交 易 所 D. 期 货 公 司 75. 大 户 报 告 制 度 通 常 与 ( ) 密 切 相 关, 可 以 配 合 使 用 A. 每 日 无 负 债 结 算 制 度 B. 会 员 资 格 审 批 制 度 C. 持 仓 限 额 制 度 D. 涨 跌 停 板 制 度 76. 交 易 型 开 放 式 指 数 基 金 (ETF) 与 普 通 的 封 闭 式 基 金 的 最 大 区 别 在 于 ( ) A. 基 金 投 资 标 的 物 不 同 B. 基 金 投 资 风 格 不 同 C. 基 金 投 资 规 模 不 同 D. 二 级 市 场 买 卖 与 申 购 赎 回 结 合 77. 关 于 交 易 型 开 放 式 指 数 基 金 (ETF) 申 购 赎 回 和 场 内 交 易, 正 确 的 说 法 是 ( ) A.ETF 的 申 购 赎 回 通 过 交 易 所 进 行 B.ETF 只 能 通 过 现 金 申 购 C. 只 有 具 有 一 定 资 金 规 模 的 投 资 者 才 能 参 与 ETF 的 申 购 赎 回 交 易 D.ETF 通 常 采 用 完 全 被 动 式 管 理 方 法, 以 拟 合 某 一 指 数 为 目 标 78. 沪 深 300 指 数 成 份 股 权 重 分 级 靠 档 方 法 如 下 表 所 示 根 据 该 方 法, 某 股 票 总 股 本 为 2.5 亿 股, 流 通 股 本 为 1 亿 股, 则 应 将 该 股 票 总 股 本 的 ( )% 作 为 成 份 股 权 数 自 由 流 通 比 例 (%) <=15 (15, 20] (20, 30] (30, 40] (40, 50] (50, 60] (60, 70] (70, 80] >80 加 权 比 例 (%) 上 调 至 最 接 近 的 整 数 值 A.30 B.40 C.50 D 关 于 资 产 配 置, 错 误 的 说 法 是 ( ) A. 资 产 配 置 通 常 可 分 为 战 略 性 资 产 配 置 战 术 性 资 产 配 置 与 市 场 条 件 约 束 下 的 资 产 配 置 B. 不 同 策 略 的 资 产 配 置 在 时 间 跨 度 上 往 往 不 同 C. 战 术 性 资 产 配 置 是 在 战 略 性 资 产 配 置 的 基 础 上 根 据 市 场 的 短 期 变 化, 对 具 体 的 资 产 比 例 进 行 微 调 D. 股 指 期 货 适 用 于 股 票 组 合 的 战 略 性 资 产 配 置 与 战 术 性 资 产 配 置, 不 太 适 用 于 市 场 条 件 约 束 下 的 资 产 配 置 80. 在 其 他 条 件 相 同 的 情 况 下, 选 择 关 联 性 ( ) 的 多 元 化 证 券 组 合 可 有 效 降 低 非 系 统 性 7

8 风 险 A. 高 B. 低 C. 相 同 D. 无 要 求 81. 如 果 某 股 票 组 合 的 β 值 为 -1.22, 意 味 着 与 该 股 票 组 合 关 系 密 切 的 指 数 每 上 涨 1%, 则 该 股 票 组 合 值 ( ) A. 上 涨 1.22% B. 下 降 1.22% C. 上 涨 0.22% D. 下 降 0.22% 82. 投 资 者 经 常 需 要 根 据 市 场 环 境 的 变 化 及 投 资 预 期, 对 股 票 组 合 的 β 值 进 行 调 整, 以 增 加 收 益 和 控 制 风 险 当 预 期 股 市 上 涨 时, 要 ( ) 组 合 的 β 值 扩 大 收 益 ; 预 期 股 市 将 下 跌 时, 要 ( ) 组 合 的 β 值 降 低 风 险 A. 调 高 ; 调 低 B. 调 低 ; 调 高 C. 调 高 ; 调 高 D. 调 低 ; 调 低 83. 机 构 投 资 者 往 往 利 用 股 指 期 货 来 模 拟 指 数, 配 置 较 少 部 分 资 金 作 为 股 指 期 货 保 证 金, 剩 余 现 金 全 部 投 入 固 定 收 益 产 品, 以 寻 求 较 高 的 回 报 这 种 投 资 组 合 首 先 保 证 了 能 够 较 好 地 追 踪 指 数, 当 能 够 寻 找 到 价 格 低 估 的 固 定 收 益 品 种 时 还 可 以 获 取 超 额 收 益 该 策 略 是 ( ) 策 略 A. 期 货 加 固 定 收 益 债 券 增 值 B. 期 货 现 货 互 转 套 利 C. 现 金 证 券 化 D. 权 益 证 券 市 场 中 立 84. 机 构 投 资 者 用 股 票 组 合 来 复 制 标 的 指 数, 当 标 的 指 数 和 股 指 期 货 出 现 逆 价 差 达 到 一 定 水 准 时, 将 股 票 现 货 头 寸 全 部 出 清, 以 10% 的 资 金 转 换 为 期 货, 剩 余 90% 的 资 金 可 以 投 资 固 定 收 益 品 种, 待 期 货 相 对 价 格 高 估, 出 现 正 价 差 时 再 全 部 转 换 回 股 票 现 货 该 策 略 是 ( ) 策 略 A. 股 指 期 货 加 固 定 收 益 债 券 增 值 B. 股 指 期 货 与 股 票 组 合 互 转 套 利 C. 现 金 证 券 化 D. 权 益 证 券 市 场 中 立 85. 假 设 某 投 资 者 在 价 格 为 1820 点 时 买 入 IH1609 合 约 2 手, 当 日 结 算 价 为 1860 点, 次 日 结 算 价 为 1830 点, 则 次 日 收 市 后 该 投 资 者 账 户 盯 市 盈 亏 是 ( ) 元 A B C.6000 D 由 于 未 来 某 一 时 点 将 发 生 较 大 规 模 的 资 金 流 入 或 流 出, 为 避 免 流 入 或 流 出 的 资 金 对 资 产 组 合 结 构 产 生 较 大 冲 击, 投 资 者 选 择 使 用 股 指 期 货 等 工 具, 以 达 到 最 大 程 度 减 少 冲 击 成 本 的 目 的 该 策 略 是 ( ) 策 略 A. 指 数 化 投 资 B. 阿 尔 法 C. 资 产 配 置 D. 现 金 证 券 化 阅 读 以 下 材 料, 回 答 题 某 投 资 机 构 拥 有 一 只 规 模 为 20 亿 元 跟 踪 标 的 为 沪 深 300 指 数 投 资 组 合 权 重 分 布 与 现 货 指 数 相 同 的 指 数 型 基 金 假 设 沪 深 300 指 数 现 货 和 6 个 月 后 到 期 的 沪 深 300 指 数 期 货 初 始 值 均 为 2800 点 ;6 个 月 后 股 指 期 货 交 割 结 算 价 为 3500 点 假 设 该 基 金 采 取 直 接 买 入 指 数 成 份 股 的 股 票 组 合 来 跟 踪 指 数, 进 行 指 数 化 投 资, 忽 略 交 易 成 本, 且 期 间 内 沪 深 300 指 数 的 成 份 股 没 有 调 整 和 分 红, 则 该 基 金 6 个 月 后 的 到 期 年 化 收 益 率 为 ( )% A.25 B.50 C.20 D 假 设 该 基 金 用 2 亿 元 买 入 跟 踪 该 指 数 的 沪 深 300 指 数 期 货 头 寸 ( 假 设 期 货 保 证 金 率 为 10%), 同 时 将 剩 余 资 金 投 资 于 政 府 债 券, 期 末 获 得 6 个 月 无 风 险 收 益 2340 万 元, 忽 略 交 易 成 本, 且 期 间 内 沪 深 300 指 数 的 成 份 股 没 有 调 整 和 分 红, 则 该 基 金 6 个 月 后 的 到 期 收 益 为 ( ) 亿 元 A B C D 假 设 一 只 无 红 利 支 付 的 股 票 价 格 为 20 元 / 股, 无 风 险 连 续 利 率 为 10%, 该 股 票 3 个 月 后 8

9 到 期 的 远 期 价 格 为 ( ) 元 / 股 A B C D 阅 读 以 下 材 料, 回 答 题 某 股 票 预 计 在 2 个 月 和 5 个 月 后 分 别 派 发 股 息 1 元 / 股, 该 股 票 目 前 价 格 是 30 元 / 股, 所 有 期 限 的 无 风 险 连 续 利 率 均 为 6%, 某 投 资 者 持 有 该 股 票 6 个 月 期 的 远 期 合 约 空 头 该 远 期 价 格 等 于 ( ) 元 A B C D 若 交 割 价 格 等 于 远 期 价 格, 则 远 期 合 约 的 价 值 是 ( ) 元 A.0 B C D 个 月 后, 该 股 票 价 格 涨 到 35 元, 无 风 险 利 率 仍 为 6%, 此 时 远 期 合 约 的 空 头 价 值 是 ( ) 元 A B C D 在 某 股 指 期 货 的 回 归 模 型 中, 若 对 于 变 量 与 的 10 组 统 计 数 据 判 定 系 数 =0.95, 残 差 平 方 和 为 , 那 么 的 值 为 ( ) A B C D 如 果 股 指 期 货 回 归 模 型 中 解 释 变 量 之 间 存 在 完 全 的 多 重 共 线 性, 则 最 小 二 乘 估 计 量 ( ) A. 不 确 定, 方 差 无 限 大 B. 确 定, 方 差 无 限 大 C. 不 确 定, 方 差 最 小 D. 确 定, 方 差 最 小 二 多 选 题 95. 股 票 价 格 指 数 的 主 要 编 制 方 法 有 ( ) A. 简 单 价 格 平 均 B. 总 股 本 加 权 C. 自 由 流 通 股 本 加 权 D. 基 本 面 指 标 加 权 96. 关 于 中 证 500 指 数 的 修 正 方 法, 正 确 的 描 述 是 ( ) A. 凡 有 样 本 股 除 息 ( 分 红 派 息 ), 指 数 不 予 修 正, 任 其 自 然 回 落 B. 凡 有 样 本 股 送 股 或 配 股, 在 样 本 股 的 除 权 基 准 日 前 修 正 指 数 修 正 后 调 整 市 值 = 除 权 报 价 除 权 后 的 股 本 数 + 修 正 前 调 整 市 值 C. 当 某 一 样 本 股 停 牌, 取 其 最 后 成 交 价 计 算 指 数, 直 至 复 牌 D. 凡 有 样 本 股 摘 牌 ( 停 止 交 易 ), 在 其 摘 牌 日 前 进 行 指 数 修 正 97. 投 资 者 进 行 股 票 投 资 组 合 风 险 管 理, 可 以 ( ) A. 通 过 投 资 组 合 方 式, 降 低 系 统 性 风 险 B. 通 过 股 指 期 货 套 期 保 值, 回 避 系 统 性 风 险 C. 通 过 投 资 组 合 方 式, 降 低 非 系 统 性 风 险 D. 通 过 股 指 期 货 套 期 保 值, 回 避 非 系 统 性 风 险 98. 股 指 期 货 市 场 的 避 险 功 能 之 所 以 能 够 实 现, 是 因 为 ( ) A. 股 指 期 货 可 以 消 除 单 只 股 票 特 有 的 风 险 B. 股 指 期 货 价 格 与 股 票 指 数 价 格 一 般 呈 同 方 向 变 动 关 系 C. 股 指 期 货 采 取 现 金 结 算 交 割 方 式 D. 通 过 股 指 期 货 与 股 票 组 合 的 对 冲 交 易 可 降 低 所 持 有 的 股 票 组 合 的 系 统 性 风 险 9

10 99. 与 沪 深 市 场 股 票 相 比, 股 指 期 货 的 特 点 在 于 ( ) A. 到 期 交 割 机 制 B. 保 证 金 制 度 C. T+0 交 易 机 制 D. 当 日 无 负 债 结 算 制 度 100. 股 指 期 货 市 场 主 要 通 过 ( ) 等 方 式 形 成 股 指 期 货 价 格 A. 开 盘 集 合 竞 价 B. 开 市 后 的 连 续 竞 价 C. 新 上 市 合 约 的 挂 盘 基 准 价 的 确 定 D. 大 宗 交 易 101. 关 于 沪 深 300 指 数 期 货 市 价 指 令, 正 确 的 说 法 是 ( ) A. 市 价 指 令 可 以 和 任 何 指 令 成 交 B. 集 合 竞 价 不 接 受 市 价 指 令 C. 市 价 指 令 不 能 成 交 的 部 分 自 动 撤 销 D. 市 价 指 令 不 必 输 入 委 托 价 格 102. 股 指 期 货 合 约 的 标 准 化 要 素 包 括 ( ) A. 合 约 乘 数 B. 最 小 变 动 价 位 C. 价 格 D. 报 价 单 位 103. 股 指 期 货 理 论 定 价 与 现 实 交 易 价 格 存 在 差 异, 其 原 因 在 于 ( ) A. 在 现 实 交 易 中 想 构 造 一 个 完 全 与 股 票 指 数 结 构 一 致 的 投 资 组 合 几 乎 是 不 可 能 的 B. 不 同 期 货 交 易 者 使 用 的 理 论 定 价 模 型 及 参 数 可 能 不 同 C. 由 于 各 国 市 场 交 易 机 制 存 在 差 异, 在 一 定 程 度 上 会 影 响 到 指 数 期 货 交 易 的 效 率 D. 股 息 收 益 率 在 实 际 市 场 上 是 很 难 得 到 的, 因 为 不 同 的 公 司, 不 同 的 市 场 在 股 息 政 策 上 ( 如 发 放 股 息 的 时 机 方 式 等 ) 都 会 不 同, 并 且 股 票 指 数 中 的 每 只 股 票 发 放 股 利 的 数 量 和 时 间 也 是 不 确 定 的, 这 必 然 影 响 到 正 确 判 定 指 数 期 货 合 约 的 价 格 104. 关 于 股 指 期 货 单 边 市, 正 确 的 说 法 是 ( ) A. 某 一 股 指 期 货 合 约 收 市 前 5 分 钟 内 封 死 涨 ( 跌 ) 停 板 B. 某 一 股 指 期 货 合 约 全 天 封 死 涨 ( 跌 ) 停 板 C. 某 一 股 指 期 货 合 约 收 市 前 1 分 钟 内 封 死 涨 ( 跌 ) 停 板 D. 某 一 股 指 期 货 合 约 下 午 封 死 涨 ( 跌 ) 停 板 105. 下 列 有 关 中 金 所 股 指 期 货, 正 确 的 说 法 有 ( ) A. 沪 深 300 股 指 期 货 与 上 证 50 股 指 期 货 有 相 同 的 套 保 效 果 B. 中 证 500 股 指 期 货 对 小 盘 股 有 更 好 的 套 保 效 果 C. 上 证 50 股 指 期 货 对 小 盘 股 有 更 好 的 套 保 效 果 D. 多 种 股 指 期 货 混 合 使 用 可 以 对 头 寸 进 行 更 精 确 的 套 保 106. 关 于 沪 深 300 指 数 期 货 交 割 结 算 价, 错 误 的 表 述 是 ( ) A. 最 后 交 易 日 标 的 指 数 最 后 两 小 时 的 算 术 平 均 价 B. 最 后 交 易 日 标 的 指 数 最 后 两 小 时 成 交 价 按 照 成 交 量 加 权 平 均 C. 最 后 交 易 日 标 的 指 数 最 后 一 小 时 的 算 术 平 均 价 D. 最 后 交 易 日 标 的 指 数 最 后 一 小 时 成 交 价 按 照 成 交 量 加 权 平 均 107. 中 国 金 融 期 货 交 易 所 (CFFEX) 可 以 根 据 市 场 风 险 对 股 指 期 货 的 交 易 保 证 金 率 进 行 上 调 的 情 形 是 ( ) A. 期 货 交 易 连 续 出 现 涨 跌 停 板 单 边 无 连 续 报 价 的 单 边 市 B. 遇 国 家 法 定 长 假 C. 市 场 风 险 明 显 变 化 D. 连 续 三 个 交 易 日 以 不 超 过 1% 的 幅 度 上 涨 108. 关 于 沪 深 300 指 数 期 货 持 仓 限 额 制 度, 正 确 的 描 述 是 ( ) A. 持 仓 限 额 是 指 交 易 所 规 定 的 会 员 或 者 客 户 在 某 一 合 约 单 边 持 仓 的 最 大 数 量 10

11 B. 进 行 投 机 交 易 的 客 户 在 某 一 合 约 单 边 持 仓 限 额 为 手 C. 某 一 合 约 结 算 后 单 边 总 持 仓 量 超 过 10 万 张 的, 结 算 会 员 下 一 交 易 日 该 合 约 单 边 持 仓 量 不 得 超 过 该 合 约 单 边 总 持 仓 量 的 25% D. 会 员 和 客 户 超 过 持 仓 限 额 的, 不 得 同 方 向 开 仓 交 易 109. 中 国 金 融 期 货 交 易 所 (CFFEX) 可 以 根 据 市 场 风 险 对 股 指 期 货 的 交 易 保 证 金 率 进 行 上 调 的 情 形 是 ( ) A. 期 货 交 易 连 续 出 现 涨 跌 停 板 单 边 无 连 续 报 价 的 单 边 市 B. 遇 国 家 法 定 长 假 C. 市 场 风 险 明 显 变 化 D. 连 续 三 个 交 易 日 以 不 超 过 1% 的 幅 度 上 涨 110. 关 于 股 指 期 货 无 套 利 区 间, 正 确 的 说 法 是 ( ) A. 中 证 500 指 数 成 分 个 股 多, 停 牌 股 多, 增 加 了 其 股 指 期 货 无 套 利 区 间 宽 度 B. 上 证 50 指 数 行 业 集 中 度 高, 增 加 了 其 股 指 期 货 无 套 利 区 间 宽 度 C. 沪 深 300 股 指 期 货 的 现 货 期 货 流 动 性 好, 增 加 了 其 股 指 期 货 无 套 利 区 间 宽 度 D. 中 证 500 指 数 缺 乏 现 货 做 空 工 具, 增 加 了 其 股 指 期 货 无 套 利 区 间 宽 度 111. 假 设 市 场 中 原 有 110 手 未 平 仓 合 约, 紧 接 着 市 场 交 易 出 现 如 下 变 化 : 在 交 易 时, 交 易 者 甲 买 进 开 仓 20 手 股 指 期 货 9 月 合 约 的 同 时, 交 易 者 乙 买 进 开 仓 40 手 股 指 期 货 9 月 份 合 约, 交 易 者 丙 卖 出 平 仓 60 手 股 指 期 货 9 月 份 合 约, 甲 乙 丙 三 人 恰 好 相 互 成 交 此 刻 该 期 货 合 约 ( ) A. 持 仓 量 为 110 手 B. 持 仓 量 增 加 60 手 C. 成 交 量 增 加 120 手 D. 成 交 量 增 加 60 手 112. 导 致 股 指 期 货 发 生 市 场 风 险 的 因 素 包 括 ( ) A. 价 格 波 动 B. 保 证 金 交 易 的 杠 杆 效 应 C. 交 易 者 的 非 理 性 投 机 D. 市 场 机 制 是 否 健 全 113. 对 股 指 期 货 市 场 负 有 监 管 职 能 的 机 构 有 ( ) A. 中 国 证 监 会 B. 中 国 期 货 业 协 会 C. 中 国 期 货 保 险 金 安 全 监 管 中 心 D. 中 国 证 券 业 协 会 114. 参 与 股 指 期 货 交 易 的 投 资 者 维 护 自 身 权 益 的 途 径 有 ( ) A. 向 中 国 期 货 业 协 会 或 交 易 所 申 请 调 解 B. 向 合 同 约 定 的 仲 裁 机 构 申 请 仲 裁 C. 向 期 货 公 司 提 起 行 政 申 诉 或 举 报 D. 对 涉 嫌 经 济 犯 罪 的 的 行 为 可 向 公 安 机 关 报 案 115. 中 金 所 会 员 分 为 ( ) A. 结 算 会 员 B. 全 面 结 算 会 员 C. 特 别 结 算 会 员 D. 交 易 会 员 116. 证 券 公 司 营 业 部 从 事 股 指 期 货 中 间 介 绍 业 务 (IB) 时, 指 导 客 户 阅 读 和 签 署 的 开 户 资 料 包 括 ( ) A. 期 货 交 易 风 险 说 明 书 B. 客 户 须 知 C. 开 户 申 请 表 D. 期 货 经 纪 合 同 117. 关 于 IB 业 务, 正 确 的 说 法 是 ( ) A. IB 业 务 搭 建 的 是 券 商 与 期 货 公 司 间 的 介 绍 业 务 合 作 关 系, 其 中 期 货 将 占 据 对 券 商 的 业 务 主 导 权 B. 国 信 证 券 可 以 接 受 南 华 期 货 的 委 托 从 事 IB 业 务 11

12 C. 在 我 国, 目 前 的 IB 业 务 呈 现 一 对 一 的 格 局 D. 在 我 国 股 指 期 货 市 场,IB 主 要 由 期 货 公 司 担 任 118. 证 券 公 司 受 期 货 公 司 委 托 从 事 股 指 期 货 中 间 介 绍 业 务 (IB), 应 为 投 资 者 提 供 的 服 务 包 括 ( ) A. 协 助 办 理 开 户 手 续 B. 提 供 期 货 行 情 信 息 交 易 设 施 C. 代 理 客 户 进 行 期 货 交 易 结 算 或 者 交 割 D. 代 期 货 公 司 客 户 收 付 期 货 保 证 金 119. 关 于 投 机, 正 确 的 说 法 是 ( ) A. 中 长 线 投 机 者 通 常 将 合 约 持 有 一 周 甚 至 几 周, 待 价 格 对 其 有 利 时 才 将 合 约 平 仓 B. 短 线 交 易 者 一 般 进 行 日 内 的 交 易, 持 仓 不 过 夜 C. 逐 小 利 者 的 技 巧 是 利 用 价 格 的 微 小 变 动 进 行 交 易 来 获 取 微 利 D. 短 线 交 易 者, 又 称 抢 帽 子 者, 一 天 之 内 可 以 来 回 做 很 多 次 买 进 卖 出 交 易 120. 从 事 股 指 期 货 代 理 业 务 的 中 介 机 构 有 ( ) A. 期 货 公 司 及 其 所 属 营 业 部 B. 已 获 得 IB 业 务 资 格 的 证 券 营 业 部 C. 中 国 金 融 期 货 交 易 所 (CFFEX) D. 中 国 期 货 业 协 会 121. 影 响 股 指 期 货 市 场 价 格 的 因 素 有 ( ) A. 市 场 资 金 状 况 B. 指 数 成 分 股 的 变 动 C. 投 资 者 的 心 理 因 素 D. 通 货 膨 胀 122. 影 响 股 指 期 货 价 格 的 宏 观 经 济 因 素 包 括 ( ) A. 通 货 膨 胀 B. 价 格 趋 势 C. 利 率 和 汇 率 变 动 D. 政 策 因 素 123. 股 指 期 货 技 术 分 析 的 基 本 要 素 有 ( ) A. 价 格 B. 成 交 量 C. 趋 势 D. 宏 观 经 济 指 标 124. 制 定 股 指 期 货 投 机 交 易 策 略, 通 常 分 为 ( ) 等 环 节 A. 预 测 市 场 走 势 方 向 B. 组 建 交 易 团 队 C. 交 易 时 机 的 选 择 D. 资 金 管 理 125. 股 指 期 货 投 资 者 欲 参 与 投 机 交 易, 应 遵 循 的 原 则 包 括 ( ) A. 充 分 了 解 股 指 期 货 合 约 B. 制 定 交 易 计 划 C. 只 能 盈 利 不 能 亏 损 D. 确 定 投 入 的 风 险 资 本 126. 自 然 人 投 资 者 参 与 股 指 期 货 的 适 当 性 标 准 包 括 ( ) A. 申 请 开 户 时 客 户 保 证 金 账 户 可 用 资 金 金 额 不 低 于 人 民 币 50 万 B. 必 须 通 过 相 关 测 试 C. 客 户 必 须 具 备 至 少 有 累 计 10 个 交 易 日 20 笔 以 上 的 股 指 期 货 仿 真 交 易 成 交 记 录 或 者 最 近 三 年 内 至 少 有 10 笔 以 上 的 商 品 期 货 成 交 记 录 D. 客 户 必 须 具 备 至 少 有 累 计 10 个 交 易 日 20 笔 以 上 的 股 指 期 货 仿 真 交 易 成 交 记 录 或 者 最 近 三 年 内 至 少 有 20 笔 以 上 的 商 品 期 货 成 交 记 录 127. 某 客 户 在 某 期 货 公 司 开 户 后 存 入 保 证 金 500 万 元, 在 8 月 1 日 开 仓 买 进 9 月 沪 深 300 指 数 期 货 合 约 40 手, 成 交 价 格 1200 点, 同 一 天 该 客 户 卖 出 平 仓 20 手 沪 深 300 指 数 期 货 合 约, 成 交 价 为 1215 点, 当 日 结 算 价 位 1210 点, 交 易 保 证 金 比 例 为 15%, 手 续 费 为 单 边 每 手 100 元 则 客 户 的 账 户 情 况 是 ( ) A. 当 日 平 仓 盈 亏 元 B. 当 日 盈 亏 元 12

13 C. 当 日 权 益 元 D. 可 用 资 金 余 额 为 元 128. 关 于 股 指 期 货 交 易, 正 确 的 说 法 是 ( ) A. 政 府 制 定 的 方 针 政 策 不 会 直 接 影 响 股 指 期 货 价 格 B. 投 机 交 易 不 能 增 强 股 指 期 货 市 场 的 流 动 性 C. 套 利 交 易 可 能 是 由 于 股 指 期 货 与 股 票 现 货 的 价 差 超 过 交 易 成 本 所 造 成 的 D. 股 指 期 货 套 保 交 易 的 目 的 是 规 避 股 票 组 合 的 系 统 性 风 险 129. β 反 映 的 是 某 一 投 资 对 象 相 对 于 大 盘 指 数 的 表 现 情 况, 关 于 β 正 确 的 说 法 是 ( ) A. 当 β=1 时, 股 票 或 者 股 票 组 合 与 指 数 涨 跌 幅 完 全 相 同 B. 当 β>1 时, 股 票 或 者 股 票 组 合 的 涨 跌 幅 度 将 小 于 指 数 涨 跌 幅 C. 当 β<0 时, 股 票 或 者 股 票 组 合 的 涨 跌 变 化 方 向 与 指 数 涨 跌 幅 变 化 方 向 相 反 D. 通 过 计 算 某 股 票 组 合 与 指 数 之 间 的 β 系 数 就 能 够 揭 示 两 者 之 间 的 趋 势 相 关 程 度 130. 当 ( ) 已 定 下 来 后, 投 资 者 所 需 买 卖 的 期 货 合 约 数 与 股 票 组 合 的 β 系 数 的 大 小 有 关 A. 股 票 组 合 总 市 值 B. 股 票 组 合 的 手 续 费 C. 股 指 期 货 的 手 续 费 D. 股 指 期 货 合 约 的 价 值 131. 在 实 际 应 用 中, 股 指 期 货 指 数 化 投 资 策 略 主 要 包 括 ( ) A. 期 货 加 固 定 收 益 债 券 增 值 策 略 B. 期 货 现 货 互 转 套 利 策 略 C. 避 险 策 略 D. 权 益 证 券 市 场 中 立 策 略 132. 投 资 者 参 与 股 指 期 货 交 易, 做 好 资 金 管 理 是 非 常 重 要 的 资 金 管 理 包 括 ( ) A. 投 资 组 合 的 设 计 B. 在 各 个 合 约 市 场 上 应 该 分 配 多 少 资 金 C. 止 损 点 的 设 计, 风 险 / 收 益 比 的 预 期 D. 行 情 的 技 术 分 析 133. 技 术 分 析 上 看, 以 下 属 于 买 入 信 号 的 是 ( ) A. 头 肩 顶 形 态 B. 圆 弧 底 形 态 C. 上 升 三 角 形 形 态 D. 收 敛 三 角 形 形 态 134. 机 构 投 资 者 运 用 股 指 期 货 实 现 各 类 资 产 组 合 管 理 的 策 略 包 括 ( ) A. 投 资 组 合 的 beta 值 调 整 策 略 B. 传 统 的 alpha 策 略 以 及 可 转 移 alpha 策 略 C. 现 金 证 券 化 策 略 D. 融 资 融 券 策 略 135. 一 般 而 言, 超 额 收 益 在 ( ) 市 场 中 更 容 易 被 发 现 A. 指 数 基 金 市 场 B. 小 盘 股 市 场 C. 新 兴 国 家 资 本 市 场 D. 蓝 筹 股 市 场 136. 现 金 证 券 化 的 优 点 主 要 包 括 ( ) A. 更 少 的 时 滞 B. 更 少 的 资 金 占 用 C. 更 低 的 成 本 和 更 好 的 交 易 时 机 选 择 D. 更 少 的 基 金 业 绩 波 动 137. 一 般 来 说, 超 额 收 益 更 容 易 被 发 现 的 市 场 是 ( ) A. 债 券 市 场 B. 新 兴 国 家 资 本 市 场 C. 房 地 产 基 金 D. 小 盘 股 138. 开 展 股 指 期 货 交 易 可 以 ( ) A. 规 避 系 统 性 风 险 B. 增 加 股 市 波 动 C. 完 善 资 本 市 场 体 系, 增 强 国 际 竞 争 力 D. 培 育 机 构 投 资 者, 维 护 资 本 市 场 稳 定 139. 沪 深 300 股 指 期 货 的 主 要 交 易 规 则 包 括 ( ) A. 股 指 期 货 合 约 的 最 低 交 易 保 证 金 为 合 约 价 值 的 8% 13

14 B. 股 指 期 货 竞 价 交 易 采 用 集 合 竞 价 交 易 和 连 续 竞 价 交 易 两 种 方 式 C. 股 指 期 货 交 割 结 算 价 为 最 后 交 易 日 标 的 指 数 最 后 2 小 时 的 算 术 平 均 价 D. 股 指 期 货 合 约 的 涨 跌 停 板 幅 度 为 上 一 交 易 日 结 算 价 的 ±10% 140. 中 国 金 融 期 货 交 易 所 (CFFEX) 风 控 管 理 制 度 包 括 ( ) A. 持 仓 限 额 制 度 B. 保 证 金 制 度 C. 强 行 平 仓 制 度 D. 集 合 竞 价 制 度 141. 投 资 者 在 选 择 期 货 公 司 时, 应 对 期 货 公 司 ( ) 等 方 面 进 行 评 价 A. 是 否 具 有 中 国 证 监 会 许 可 的 期 货 经 纪 业 务 资 格 B. 商 业 信 誉 C. 硬 件 和 软 件 D. 服 务 水 平 及 收 费 标 准 142. 建 立 股 指 期 货 投 资 者 适 当 性 制 度 的 重 要 意 义 在 于 ( ) A. 能 够 有 效 避 免 投 资 者 盲 目 入 市 B. 有 利 于 培 育 成 熟 的 投 资 者 队 伍 C. 为 股 指 期 货 市 场 健 康 发 展 提 供 重 要 保 障 D. 有 利 于 更 多 的 投 资 者 参 与 股 指 期 货 交 易 143. 股 指 期 货 投 资 者 适 当 性 制 度 要 求 自 然 人 投 资 者 应 全 面 评 估 自 身 的 ( ) 等, 审 慎 决 定 是 否 参 与 股 指 期 货 交 易 A. 经 济 实 力 B. 风 险 控 制 能 力 C. 生 理 及 心 理 承 受 能 力 D. 产 品 认 知 能 力 144. 某 客 户 在 某 期 货 公 司 开 户 后 存 入 保 证 金 500 万 元, 在 6 月 1 日 开 仓 买 进 9 月 沪 深 300 指 数 期 货 合 约 40 手, 成 交 价 格 5200 点, 同 一 天 该 客 户 卖 出 平 仓 20 手 沪 深 300 指 数 期 货 合 约, 成 交 价 为 5215 点, 当 日 结 算 价 位 5210 点, 交 易 保 证 金 比 例 为 15%, 手 续 费 为 单 边 每 手 100 元 则 客 户 的 账 户 情 况 是 ( ) A. 当 日 平 仓 盈 亏 元 B. 当 日 盈 亏 元 C. 当 日 权 益 元 D. 可 用 资 金 余 额 为 元 145. 投 资 者 利 用 股 指 期 货 进 行 套 期 保 值, 应 该 遵 循 ( ) 的 原 则 A. 品 种 相 同 或 相 近 B. 月 份 相 同 或 相 近 C. 方 向 相 同 D. 数 量 相 当 146. 运 用 股 指 期 货 进 行 套 期 保 值 时 可 能 存 在 的 风 险 有 ( ) A. 基 差 风 险 B. 套 保 比 率 变 化 风 险 C. 股 票 涨 跌 风 险 D. 保 证 金 管 理 风 险 147. 沪 深 300 指 数 的 成 份 股 选 样 条 件 包 括 ( ) A. 上 市 交 易 时 间 超 过 1 个 季 度, 除 非 该 股 票 自 上 市 以 来 的 日 均 A 股 总 市 值 在 全 部 沪 深 A 股 中 排 在 前 50 位 B. 非 暂 停 上 市 股 票 C. 可 以 包 括 ST 股 票, 但 不 包 括 *ST 股 票 D. 股 票 价 格 无 明 显 的 异 常 波 动 148. 沪 深 300 指 数 采 用 指 数 修 正 法 进 行 修 正, 指 数 需 要 修 正 的 情 况 包 括 ( ) A. 凡 有 样 本 股 除 息 ( 分 红 派 息 ), 在 其 除 息 日 当 天 进 行 指 数 修 正 B. 凡 有 样 本 股 送 股 或 配 股, 在 样 本 股 的 除 权 基 准 日 前 修 正 指 数 C. 当 样 本 股 股 本 变 动 累 计 达 到 5% 以 上 时, 对 其 进 行 临 时 调 整, 在 样 本 股 的 股 本 变 动 日 前 修 正 指 数 D. 当 指 数 样 本 股 定 期 调 整 或 临 时 调 整 生 效 时, 在 调 整 生 效 日 后 修 正 指 数 149. 战 略 性 资 产 配 置 是 建 立 在 对 主 要 资 产 类 别 ( ) 长 期 预 测 基 础 之 上 的 14

15 A. 预 期 报 酬 率 B. 标 准 差 C. 协 方 差 D. 波 动 率 150. 根 据 下 表 某 些 股 指 期 货 合 约 与 沪 深 300 指 数 的 格 兰 杰 检 验 结 果, 在 95% 的 置 信 水 平 下, 可 接 受 的 结 论 有 ( ) A. 沪 深 300 不 是 IF1005 的 格 兰 杰 原 因 B.IF1005 是 沪 深 300 的 格 兰 杰 原 因 C. 沪 深 300 是 IF1006 的 格 兰 杰 原 因 D.IF1006 不 是 沪 深 300 的 格 兰 杰 原 因 月 3 日,IF1604 合 约 价 格 为 2950 点,IF1606 合 约 价 格 为 2836 点, 投 资 者 判 断 当 前 远 期 合 约 较 近 期 合 约 贴 水 幅 度 过 大, 建 仓 10 对 跨 期 套 利 组 合 ( 不 考 虑 市 场 预 期 和 分 红 因 素 ) 若 1 个 月 后 IF1604 合 约 价 格 为 3050 点,IF1606 合 约 价 格 为 3000 点, 则 ( ) A. 应 该 构 建 买 入 IF1604 合 约 卖 出 IF1606 合 约 策 略 进 行 跨 期 套 利 B. 应 该 构 建 卖 出 IF1604 合 约 买 入 IF1606 合 约 策 略 进 行 跨 期 套 利 C.1 个 月 后 盈 利 元 D.1 个 月 后 盈 利 元 年 6 月 19 日,7 月 合 约 价 格 为 4605 点,9 月 合 约 价 格 为 5208 点, 两 者 价 差 达 600 余 点, 投 资 者 判 断 当 时 市 场 即 将 步 入 下 行 通 道, 远 期 合 约 跌 幅 应 该 大 于 近 期 合 约 因 此, 投 资 者 建 仓 2 对 跨 期 套 利 组 合 若 半 个 月 后 IF1507 合 约 价 格 为 3805 点,IF1509 合 约 价 格 为 4008 点, 则 ( ) A. 应 该 采 用 多 头 跨 期 套 利 B. 应 该 采 用 空 头 跨 期 套 利 C. 半 个 月 后 盈 利 元 D. 半 个 月 后 亏 损 元 153. 关 于 股 指 期 货 套 期 保 值 比 例, 正 确 的 说 法 是 ( ) A. 严 格 意 义 上 讲, 在 任 一 时 刻, 套 期 保 值 比 例 都 是 瞬 时 有 效 的 B. 随 着 时 间 改 变 调 整 套 期 保 值 比 例 称 为 动 态 套 期 保 值 C. 套 期 保 值 比 例 的 目 标 是 使 期 货 和 现 货 的 价 格 变 动 互 相 抵 消 D. 采 用 最 优 套 期 保 值 比 例 实 施 静 态 套 期 保 值, 可 以 实 现 完 美 对 冲 154. 关 于 无 套 利 区 间, 正 确 的 说 法 是 ( ) A. 无 套 利 区 间 是 考 虑 到 交 易 成 本 存 在 时 的 区 间 B. 在 无 套 利 区 间 套 利 交 易 无 法 获 得 利 润, 反 而 会 有 亏 损 C. 正 向 套 利 理 论 价 格 上 移 的 价 位 称 为 无 套 利 区 间 的 下 界 D. 只 有 当 实 际 期 货 价 格 高 于 上 界 时, 正 向 套 利 才 能 进 行 155. 客 户 下 达 股 指 期 货 交 易 指 令 的 方 式 有 ( ) A. 书 面 B. 电 话 C. 互 联 网 D. 微 信 156. 关 于 股 指 期 货 程 序 化 模 型, 正 确 的 说 法 是 ( ) A. 在 程 序 化 交 易 模 型 的 参 数 优 化 过 程 中, 如 果 附 近 参 数 系 统 的 性 能 远 差 于 最 优 参 数 的 性 能, 15

16 可 能 就 存 在 参 数 孤 岛 效 应 B. 模 型 设 计 者 可 以 找 到 模 型 历 史 表 现 最 好 的 参 数, 但 这 个 参 数 在 未 来 模 型 应 用 中 可 能 会 带 来 大 幅 亏 损 C. 如 果 模 型 的 交 易 次 数 较 少, 找 到 的 最 佳 参 数 点 往 往 存 在 参 数 孤 岛 效 应 D. 如 果 模 型 的 交 易 次 数 较 多, 存 在 参 数 高 原 的 几 率 就 较 大 157. 可 用 于 解 决 股 指 期 货 程 序 化 模 型 信 号 闪 烁 ( 即 买 卖 信 号 时 隐 时 现 ) 问 题 的 办 法 有 ( ) A. 用 不 可 逆 的 条 件 作 为 信 号 判 断 条 件 B. 使 正 在 变 动 的 未 来 函 数 变 成 已 经 不 再 变 动 的 完 成 函 数 C. 不 要 采 用 数 量 化 指 标 D. 禁 止 采 用 摆 动 指 标 158. 利 用 股 指 期 货 程 序 化 模 型 交 易 可 能 出 现 偷 价 行 为 ( 即 开 平 仓 时 使 用 当 时 已 不 存 在 的 开 平 仓 条 件 ) 的 策 略 是 ( ) A. 如 果 最 高 价 大 于 某 个 固 定 价 位 即 以 开 盘 价 买 入 B. 如 果 最 高 价 大 于 某 个 固 定 价 位 即 以 即 时 价 买 入 C. 以 之 字 转 向 为 代 表 的 ZIG 类 未 来 函 数 D. 如 果 最 低 价 小 于 上 一 交 易 日 最 低 价 即 以 收 盘 价 卖 出 阅 读 下 列 材 料, 回 答 题 2015 年 3 月 4 日, 中 证 500 指 数 为 5776 点, 中 证 500 指 数 4 月 期 货 合 约 价 格 为 5650 点 (4 月 第 三 个 周 五 为 4 月 17 日 ) 159. 假 设 无 风 险 年 利 率 为 6%, 分 红 年 股 息 率 为 2.6%, 借 贷 利 差 为 1%, 正 确 的 说 法 是 ( ) A. 存 在 套 利 机 会, 应 该 买 入 期 货 卖 出 现 货 B. 存 在 套 利 机 会, 应 该 买 入 现 货 卖 出 期 货 C.4 月 股 指 期 货 合 约 理 论 价 格 为 5799 点 D.4 月 股 指 期 货 合 约 理 论 价 格 为 5789 点 160. 假 设 借 贷 利 差 为 1%, 期 货 合 约 的 交 易 双 边 手 续 费 折 合 0.2 个 指 数 点, 市 场 冲 击 成 本 0.2 个 指 数 点, 股 票 交 易 双 边 手 续 费 及 市 场 冲 击 成 本 为 1%, 正 确 的 说 法 是 ( ) A. 目 前 不 存 在 期 现 套 利 机 会 B. 交 易 总 成 本 为 65 点 C. 无 套 利 区 间 上 界 为 5864 点 D. 无 套 利 区 间 下 界 为 5734 点 161. 某 基 金 经 理 管 理 投 资 组 合 的 市 值 达 到 5 亿 元, 且 已 知 该 组 合 对 沪 深 300 指 数 相 关 系 数 为 0.9, 该 组 合 和 沪 深 300 指 数 的 波 动 率 分 别 为 15% 和 10% 该 基 金 经 理 预 期 市 场 会 出 现 回 调, 决 定 在 沪 深 300 股 指 期 货 处 于 3230 点 时 进 行 对 冲 操 作, 以 使 其 投 资 组 合 的 Beta 值 为 负, 则 该 基 金 经 理 可 以 卖 出 ( ) 手 股 指 期 货 合 约 A. 500 B. 600 C. 700 D 三 判 断 题 162. 沪 深 300 指 数 的 编 制 采 用 自 由 流 通 股 本 而 非 总 股 本 加 权, 样 本 股 权 重 分 布 较 为 均 衡, 具 有 较 强 的 抗 操 纵 性 163. 根 据 中 金 所 股 指 期 货 结 算 规 则, 历 史 持 仓 盈 亏 =( 当 日 结 算 价 格 买 入 成 交 价 ) 持 仓 量 164. 股 指 期 货 合 约 与 股 票 一 样 没 有 到 期 日, 可 以 长 期 持 有 16

17 165. 现 金 证 券 化 可 以 减 少 基 金 业 绩 的 波 动 166. 股 指 期 货 持 仓 量 是 指 期 货 交 易 者 所 持 有 的 未 平 仓 合 约 的 单 边 数 量 167. 沪 深 300 的 成 分 股 不 包 括 创 业 板 股 票 168. 一 般 而 言, 上 证 50 股 指 期 货 和 沪 深 300 股 指 期 货 走 势 的 相 关 性 要 高 于 上 证 50 股 指 期 货 和 中 证 500 股 指 期 货 走 势 的 相 关 性 169. 沪 深 300 指 数 期 货 合 约 的 最 后 交 易 日 为 合 约 到 期 月 份 的 第 三 个 周 五, 最 后 交 易 日 即 为 交 割 日, 遇 国 家 法 定 假 日 顺 延 170. 沪 深 300 上 证 50 和 中 证 500 股 指 期 货 的 交 易 实 行 T+0 机 制 171. 中 证 500 股 指 期 货 开 盘 价 是 指 某 一 个 合 约 开 市 前 10 分 钟 内 经 过 集 合 竞 价 产 生 的 成 交 价 格 172. 股 指 期 货 合 约 到 期 时, 交 易 所 将 按 照 交 割 结 算 价 将 投 资 者 持 有 的 未 平 仓 合 约 进 行 现 金 交 割, 投 资 者 将 无 法 继 续 持 有 到 期 合 约 173. 在 股 指 期 货 投 资 中, 投 资 者 的 最 大 损 失 为 其 初 始 投 入 的 保 证 金 174. ETF 最 大 的 特 点 是 实 物 申 购 赎 回 机 制, 即 它 的 申 购 是 用 一 篮 子 股 票 换 取 ETF 份 额, 赎 回 时 是 以 基 金 份 额 换 回 一 篮 子 股 票 而 不 是 现 金 175. 股 指 期 货 保 证 金 分 为 结 算 准 备 金 和 交 易 保 证 金 结 算 准 备 金 是 指 已 被 合 约 占 用 的 保 证 金 ; 交 易 保 证 金 是 指 未 被 合 约 占 用 的 保 证 金 176. 股 指 期 货 的 强 制 减 仓 是 当 市 场 出 现 连 续 两 个 交 易 日 的 同 方 向 跌 ( 涨 ) 停 单 边 市 况 等 特 别 重 大 的 风 险 时, 中 国 金 融 期 货 交 易 所 (CFFEX) 为 迅 速 有 效 化 解 市 场 风 险, 防 止 会 员 大 量 违 约 而 采 取 的 措 施 177. 股 指 期 货 投 资 者 应 当 充 分 理 解 并 遵 循 买 卖 自 负 的 原 则, 承 担 股 指 期 货 交 易 的 履 约 责 任 178. 假 设 投 资 者 买 入 1 手 上 证 50 股 指 期 货 合 约, 成 交 价 格 为 3100, 随 后 又 买 入 2 手 该 股 指 期 货 合 约, 成 交 价 格 为 3120, 那 么 当 前 他 的 持 仓 均 价 为 从 事 为 期 货 公 司 提 供 中 间 介 绍 业 务 (IB) 的 证 券 公 司 可 以 收 取 投 资 者 的 期 货 保 证 金 180. 股 指 期 货 实 行 双 向 交 易, 既 可 先 买 后 卖, 也 可 先 卖 后 买 181. 投 资 者 持 有 股 票 可 能 获 得 股 利, 持 有 股 指 期 货 合 约 不 会 获 得 股 利 182. 投 机 者 是 期 货 市 场 上 重 要 的 参 与 主 体, 他 们 的 参 与 增 加 了 市 场 交 易 量, 提 高 了 市 场 流 动 性 183. 沪 深 300 股 指 期 货 合 约 的 交 易 指 令 主 要 有 限 价 指 令 市 价 指 令 止 盈 指 令 和 止 损 指 令 17

18 184. 在 股 指 期 货 交 易 中, 如 果 满 仓 操 作, 即 使 行 情 向 投 资 者 所 持 仓 位 的 不 利 方 向 发 生 小 幅 波 动, 该 投 资 者 也 可 能 被 通 知 追 加 保 证 金 185. Alpha 收 益 是 指 来 自 于 投 资 管 理 者 个 人 操 作 水 平 和 技 巧 有 关 的 高 额 收 益, 即 超 越 市 场 收 益 部 分 的 超 额 收 益 186. 根 据 证 券 公 司 为 期 货 公 司 提 供 中 间 介 绍 业 务 操 作 指 引 规 定, 证 券 公 司 应 当 承 担 协 助 期 货 公 司 进 行 风 险 控 制 的 职 责 187. 和 投 机 交 易 相 比, 股 指 期 货 的 套 利 交 易 具 有 高 风 险 高 收 益 高 成 本 的 特 点 188. 股 指 期 货 投 资 者 通 过 套 期 保 值, 将 全 部 市 场 价 格 风 险 转 移 给 股 指 期 货 套 利 者 189. 上 证 50 指 数 采 用 的 是 中 证 指 数 编 制 方 法 190. 蝶 式 套 利 是 一 种 跨 品 种 套 利 形 式 191. 投 资 者 对 交 易 型 开 放 式 指 数 基 金 (ETF) 的 需 求 主 要 体 现 在 对 股 票 价 格 指 数 产 品 的 需 求 上 192. 影 响 股 指 期 货 无 套 利 区 间 宽 度 的 主 要 因 素 是 市 场 冲 击 成 本 和 交 易 费 用 193. 股 票 价 格 服 从 几 何 布 朗 运 动, 意 味 着 服 从 正 态 分 布 194. 当 存 在 股 指 期 货 价 格 低 估 时, 投 资 者 可 以 进 行 正 向 套 利, 反 之, 则 进 行 反 向 套 利 195. 只 要 是 国 内 期 货 公 司, 就 可 以 在 中 国 金 融 期 货 交 易 所 代 理 客 户 进 行 股 指 期 货 交 易 196. 美 林 投 资 时 钟 理 论 认 为, 在 经 济 复 苏 阶 段, 股 票 是 表 现 最 好 的 资 产 197. 某 证 券 公 司 与 某 一 拟 上 市 的 创 业 板 公 司 签 订 协 议,1 个 月 内 按 照 20 元 / 股 的 价 格 包 销 3000 万 股 该 公 司 股 票 由 于 预 计 未 来 一 段 时 间 证 券 市 场 会 持 续 低 迷, 该 证 券 公 司 希 望 对 冲 股 票 发 行 承 销 风 险, 在 股 指 期 货 市 场 需 卖 出 400 手 股 指 期 货 合 约 ( 假 设 此 时 未 来 1 个 月 后 到 期 交 割 的 沪 深 300 股 指 期 货 合 约 价 格 为 4000 点 ) 198. 有 些 指 标 在 短 周 期 内 可 能 是 未 来 函 数, 但 在 长 周 期 内 就 不 是 未 来 函 数, 因 此 未 来 函 数 是 有 时 间 周 期 的 199. 设 计 程 序 化 交 易 模 型 时, 限 制 策 略 自 由 度 和 参 数 数 量 可 以 减 少 参 数 优 化 过 程 中 可 能 造 成 的 过 度 拟 合 现 象 200. 某 投 资 者 将 资 金 的 90% 投 入 一 个 股 票 组 合, 其 β 值 为 1.10, 剩 余 的 10% 用 于 做 多 股 指 期 货, 股 指 期 货 的 β 值 为 1.05, 假 设 保 证 金 率 为 20%, 则 投 资 组 合 的 总 β 值 为

19 第 二 部 分 国 债 期 货 一 单 选 题 1. 国 债 A 价 格 为 95 元, 到 期 收 益 率 为 5%; 国 债 B 价 格 为 100 元, 到 期 收 益 率 为 3% 关 于 国 债 A 和 国 债 B 投 资 价 值 的 合 理 判 断 是 ( ) A. 国 债 A 较 高 B. 国 债 B 较 高 C. 两 者 投 资 价 值 相 等 D. 不 能 确 定 2. 以 下 关 于 债 券 收 益 率 说 法 正 确 的 为 ( ) A. 市 场 中 债 券 报 价 用 的 收 益 率 是 票 面 利 率 B. 市 场 中 债 券 报 价 用 的 收 益 率 是 到 期 收 益 率 C. 到 期 收 益 率 高 的 债 券, 通 常 价 格 也 高 D. 到 期 收 益 率 低 的 债 券, 通 常 久 期 也 低 3. 目 前, 政 策 性 银 行 主 要 通 过 ( ) 来 解 决 资 金 来 源 问 题 A. 吸 收 公 众 存 款 B. 央 行 贷 款 C. 中 央 财 政 拨 款 D. 发 行 债 券 4. 可 以 同 时 在 银 行 间 市 场 和 交 易 所 市 场 进 行 交 易 的 债 券 品 种 是 ( ) A. 央 票 B. 企 业 债 C. 公 司 债 D. 政 策 性 金 融 债 5. 银 行 间 市 场 交 易 最 活 跃 的 利 率 衍 生 产 品 是 ( ) A. 国 债 B. 利 率 互 换 C. 债 券 远 期 D. 远 期 利 率 协 议 6. 我 国 银 行 间 市 场 的 利 率 互 换 交 易 主 要 是 ( ) A. 长 期 利 率 和 短 期 利 率 的 互 换 B. 固 定 利 率 和 浮 动 利 率 的 互 换 C. 不 同 利 息 率 之 间 的 互 换 D. 存 款 利 率 和 贷 款 利 率 的 互 换 7. 个 人 投 资 者 可 参 与 ( ) 的 交 易 A. 交 易 所 和 银 行 间 债 券 市 场 B. 交 易 所 债 券 市 场 和 商 业 银 行 柜 台 市 场 C. 商 业 银 行 柜 台 市 场 和 银 行 间 债 券 市 场 D. 交 易 所 和 银 行 间 债 券 市 场 商 业 银 行 柜 台 市 场 8. 银 行 间 债 券 市 场 交 易 中 心 的 交 易 系 统 提 供 询 价 和 ( ) 两 种 交 易 方 式 A. 集 中 竞 价 B. 点 击 成 交 C. 连 续 竞 价 D. 非 格 式 化 询 价 9. 目 前, 在 我 国 债 券 交 易 量 中,( ) 的 成 交 量 占 绝 大 部 分 A. 银 行 间 市 场 B. 商 业 银 行 柜 台 市 场 C. 上 海 证 券 交 易 所 D. 深 圳 证 券 交 易 所 10. 债 券 转 托 管 是 指 同 一 债 券 托 管 客 户 将 持 有 债 券 在 ( ) 间 进 行 的 托 管 转 移 A. 不 同 交 易 机 构 B. 不 同 托 管 机 构 C. 不 同 代 理 机 构 D. 不 同 银 行 11. 我 国 国 债 持 有 量 最 大 的 机 构 类 型 是 ( ) A. 保 险 公 司 B. 证 券 公 司 C. 商 业 银 行 D. 基 金 公 司 12. 某 息 票 率 为 5.25% 的 债 券 收 益 率 为 4.85%, 每 年 付 息 两 次, 该 债 券 价 格 应 ( ) 票 面 价 值 19

20 A. 大 于 B. 等 于 C. 小 于 D. 不 相 关 13. 根 据 表 中 债 券 和 债 券 相 关 信 息, 如 果 预 期 市 场 利 率 下 跌, 则 理 论 上 ( ) 代 码 简 称 票 面 利 率 到 期 日 付 息 频 率 附 息 国 债 % 半 年 一 次 附 息 国 债 % 半 年 一 次 A. 两 只 债 券 价 格 均 上 涨, 债 券 上 涨 幅 度 高 于 债 券 B. 两 只 债 券 价 格 均 下 跌, 债 券 下 跌 幅 度 高 于 债 券 C. 两 只 债 券 价 格 均 上 涨, 债 券 上 涨 幅 度 低 于 债 券 D. 两 只 债 券 价 格 均 下 跌, 债 券 下 跌 幅 度 低 于 债 券 一 般 来 说, 当 到 期 收 益 率 下 降 上 升 时, 债 券 价 格 分 别 会 ( ) A. 加 速 上 涨, 减 速 下 跌 B. 加 速 上 涨, 加 速 下 跌 C. 减 速 上 涨, 减 速 下 跌 D. 减 速 上 涨, 加 速 下 跌 15. 假 设 投 资 者 持 有 如 下 的 债 券 组 合 : 债 券 A 的 面 值 为 10,000,000, 价 格 为 98, 久 期 为 7; 债 券 B 的 面 值 为 20,000,000, 价 格 为 96, 久 期 为 10; 债 券 C 的 面 值 为 10,000,000, 价 格 为 110, 久 期 为 12; 则 该 组 合 的 久 期 为 ( ) A B C D 关 于 凸 性 的 描 述, 正 确 的 是 ( ) A. 凸 性 随 久 期 的 增 加 而 降 低 B. 没 有 隐 含 期 权 的 债 券, 凸 性 始 终 小 于 0 C. 没 有 隐 含 期 权 的 债 券, 凸 性 始 终 大 于 0 D. 票 面 利 率 越 大, 凸 性 越 小 17. 某 投 资 经 理 的 债 券 组 合 如 下 : 市 场 价 值 久 期 债 券 万 元 3 债 券 万 元 5 债 券 万 元 5 该 债 券 组 合 的 基 点 价 值 为 ( ) 元 A B C. 60 万 D. 32 万 18. 其 他 条 件 相 同 的 情 况 下, 息 票 率 越 高 的 债 券, 债 券 久 期 ( ) A. 越 大 B. 越 小 C. 息 票 率 对 债 券 久 期 无 影 响 D. 不 确 定 19. A 债 券 市 值 6000 万 元, 久 期 为 7;B 债 券 市 值 4000 万 元, 久 期 为 10, 则 A 和 B 债 券 组 合 的 久 期 为 ( ) A. 8.2 B. 9.4 C D 普 通 附 息 债 券 的 凸 性 ( ) A. 大 于 0 B. 小 于 0 C. 等 于 0 D. 等 于 目 前 即 期 利 率 曲 线 正 常, 如 果 预 期 短 期 利 率 下 跌 幅 度 超 过 长 期 利 率, 导 致 收 益 曲 线 变 陡, 应 该 ( ) A. 买 入 短 期 国 债, 卖 出 长 期 国 债 B. 卖 出 短 期 国 债, 买 入 长 期 国 债 C. 进 行 收 取 浮 动 利 率 支 付 固 定 利 率 的 利 率 互 换 20

21 D. 进 行 收 取 固 定 利 率 支 付 浮 动 利 率 的 利 率 互 换 22. 如 果 收 益 率 曲 线 的 整 体 形 状 是 向 下 倾 斜 的, 按 照 市 场 分 割 理 论 ( ) A. 收 益 率 将 下 行 B. 短 期 国 债 收 益 率 处 于 历 史 较 高 位 置 C. 长 期 国 债 购 买 需 求 相 对 旺 盛 将 导 致 长 期 收 益 率 较 低 D. 长 期 国 债 购 买 需 求 相 对 旺 盛 将 导 致 未 来 收 益 率 将 下 行 23. 按 连 续 复 利 计 息,3 个 月 的 无 风 险 利 率 是 5.25%,12 个 月 的 无 风 险 利 率 是 5.75%,3 个 月 之 后 执 行 的 为 期 9 个 月 的 远 期 利 率 是 ( ) A. 5.96% B. 5.92% C. 5.88% D. 5.56% 24. 根 据 预 期 理 论, 如 果 市 场 认 为 收 益 率 在 未 来 会 上 升, 则 期 限 较 长 债 券 的 收 益 率 会 ( ) 期 限 较 短 债 券 的 收 益 率 A. 高 于 B. 等 于 C. 低 于 D. 不 确 定 25. 对 于 利 率 期 货 和 远 期 利 率 协 议 的 比 较, 下 列 说 法 错 误 的 是 ( ) A. 远 期 利 率 协 议 属 于 场 外 交 易, 利 率 期 货 属 于 交 易 所 内 交 易 B. 远 期 利 率 协 议 存 在 信 用 风 险, 利 率 期 货 信 用 风 险 极 小 C. 两 者 共 同 点 是 每 日 发 生 现 金 流 D. 远 期 利 率 协 议 的 交 易 金 额 和 交 割 日 期 都 不 受 限 制, 利 率 期 货 是 标 准 化 的 契 约 交 易 26. 以 下 关 于 1992 年 推 出 的 国 债 期 货 说 法 不 正 确 的 是 ( ) A 年 12 月 28 日, 上 海 证 券 交 易 所 首 次 推 出 了 国 债 期 货 B. 上 海 证 券 交 易 所 的 国 债 期 货 交 易 最 初 没 有 对 个 人 投 资 者 开 放 C. 上 市 初 期 国 债 期 货 交 投 非 常 清 淡, 市 场 很 不 活 跃 D 年 至 1995 年 国 债 期 货 试 点 时 期, 国 债 期 货 只 在 上 海 证 券 交 易 所 交 易 27. 国 债 期 货 合 约 是 一 种 ( ) A. 利 率 风 险 管 理 工 具 B. 汇 率 风 险 管 理 工 具 C. 股 票 风 险 管 理 工 具 D. 信 用 风 险 管 理 工 具 28. 国 债 期 货 属 于 ( ) A. 利 率 期 货 B. 汇 率 期 货 C. 股 票 期 货 D. 商 品 期 货 29. 中 金 所 上 市 的 首 个 国 债 期 货 产 品 为 ( ) A. 3 年 期 国 债 期 货 合 约 B. 5 年 期 国 债 期 货 合 约 C. 7 年 期 国 债 期 货 合 约 D. 10 年 期 国 债 期 货 合 约 30. 中 国 金 融 期 货 交 易 所 5 年 期 国 债 期 货 合 约 的 报 价 方 式 是 ( ) A. 百 元 净 价 报 价 B. 百 元 全 价 报 价 C. 千 元 净 价 报 价 D. 千 元 全 价 报 价 31. 中 金 所 的 5 年 期 国 债 期 货 涨 跌 停 板 限 制 为 上 一 交 易 日 结 算 价 的 ( ) A. ±1% B. ±2% C. ±3% D. ±4% 32. 某 投 资 者 买 入 100 手 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 合 约, 若 当 天 收 盘 结 算 后 他 的 保 证 金 账 户 有 350 万 元, 该 合 约 结 算 价 为 元, 次 日 该 合 约 下 跌, 结 算 价 为 元, 该 投 资 者 的 保 证 金 比 例 是 3%, 那 么 为 维 持 该 持 仓, 该 投 资 者 应 该 ( ) A. 追 缴 30 万 元 保 证 金 B. 追 缴 9000 元 保 证 金 C. 无 需 追 缴 保 证 金 D. 追 缴 3 万 元 保 证 金 21

22 33. 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 一 般 交 易 日 的 当 日 结 算 价 为 ( ) A. 最 后 一 小 时 成 交 价 格 按 照 成 交 量 的 加 权 平 均 值 B. 最 后 半 小 时 成 交 价 格 按 照 成 交 量 的 加 权 平 均 值 C. 最 后 一 分 钟 成 交 价 格 按 照 成 交 量 的 加 权 平 均 值 D. 最 后 三 十 秒 成 交 价 格 按 照 成 交 量 的 加 权 平 均 值 34. 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 当 日 结 算 价 的 计 算 结 果 保 留 至 小 数 点 后 ( ) 位 A. 1 B. 2 C. 3 D 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 合 约 新 合 约 挂 牌 时 间 为 ( ) A. 到 期 合 约 到 期 前 两 个 月 的 第 一 个 交 易 日 B. 到 期 合 约 到 期 前 一 个 月 的 第 一 个 交 易 日 C. 到 期 合 约 最 后 交 易 日 的 下 一 个 交 易 日 D. 到 期 合 约 最 后 交 易 日 的 下 一 个 月 第 一 个 交 易 日 36. 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 合 约 集 合 竞 价 指 令 撮 合 时 间 为 ( ) A. 9:04-9:05 B. 9:10-9:14 C. 9:10-9:15 D. 9:14-9: 国 债 期 货 最 后 交 易 日 进 入 交 割 的, 待 交 割 国 债 的 应 计 利 息 计 算 截 止 日 为 ( ) A. 最 后 交 易 日 B. 意 向 申 报 日 C. 交 券 日 D. 配 对 缴 款 日 38. 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 最 后 交 易 日 的 交 割 结 算 价 为 ( ) A. 最 后 交 易 日 的 开 盘 价 B. 最 后 交 易 日 前 一 日 结 算 价 C. 最 后 交 易 日 收 盘 价 D. 最 后 交 易 日 全 天 成 交 量 加 权 平 均 价 39. 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 交 割 货 款 的 计 算 公 式 为 ( ) A. 交 割 结 算 价 + 应 计 利 息 B. ( 交 割 结 算 价 转 换 因 子 + 应 计 利 息 ) 合 约 面 值 /100 C. 交 割 结 算 价 + 应 计 利 息 转 换 因 子 D. ( 交 割 结 算 价 + 应 计 利 息 ) 转 换 因 子 40. 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 实 物 交 割 的 配 对 原 则 是 ( ) A. 同 市 场 优 先 原 则 B. 时 间 优 先 原 则 C. 价 格 优 先 原 则 D. 时 间 优 先, 价 格 优 先 原 则 41. 国 债 期 货 合 约 的 最 小 交 割 单 位 是 ( ) 手 A. 5 B. 10 C. 20 D 在 下 列 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 可 交 割 债 券 中, 关 于 转 换 因 子 的 判 断 正 确 的 是 ( ) A. 剩 余 期 限 4.79 年, 票 面 利 率 2.90% 的 国 债, 转 换 因 子 大 于 1 B. 剩 余 期 限 4.62 年, 票 面 利 率 3.65% 的 国 债, 转 换 因 子 小 于 1 C. 剩 余 期 限 6.90 年, 票 面 利 率 3.94% 的 国 债, 转 换 因 子 大 于 1 D. 剩 余 期 限 4.25 年, 票 面 利 率 3.09% 的 国 债, 转 换 因 子 小 于 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 可 交 割 券 的 转 换 因 子 在 合 约 上 市 时 公 布, 在 合 约 存 续 期 间 其 数 值 ( ) A. 不 变 B. 每 日 变 动 一 次 C. 每 月 变 动 一 次 D. 每 周 变 动 一 次 44. 国 债 期 货 中, 隐 含 回 购 利 率 越 高 的 债 券, 其 净 基 差 一 般 ( ) A. 越 小 B. 越 大 C. 无 关 D. 等 于 0 22

23 45. 国 债 期 货 合 约 可 以 用 ( ) 来 作 为 期 货 合 约 DV01 和 久 期 的 近 似 值 A. 最 便 宜 可 交 割 券 的 DV01 和 最 便 宜 可 交 割 券 的 久 期 B. 最 便 宜 可 交 割 券 的 DV01/ 对 应 的 转 换 因 子 和 最 便 宜 可 交 割 券 的 久 期 C. 最 便 宜 可 交 割 券 的 DV01 和 最 便 宜 可 交 割 券 的 久 期 / 对 应 的 转 换 因 子 D. 最 便 宜 可 交 割 券 的 DV01/ 对 应 的 转 换 因 子 和 最 便 宜 可 交 割 券 的 久 期 / 对 应 的 转 换 因 子 46. 根 据 判 断 最 便 宜 可 交 割 券 的 经 验 法 则, 对 久 期 相 同 的 债 券 来 说, 收 益 率 高 的 国 债 价 格 与 收 益 率 低 的 国 债 价 格 相 比 ( ) A. 更 便 宜 B. 更 昂 贵 C. 相 同 D. 无 法 确 定 47. 假 设 某 国 国 债 期 货 合 约 的 名 义 标 准 券 利 率 是 3%, 但 目 前 市 场 上 相 近 期 限 国 债 的 利 率 通 常 在 2% 左 右 若 该 国 债 期 货 合 约 的 可 交 割 券 范 围 为 年, 那 么 按 照 经 验 法 则, 此 时 最 便 宜 可 交 割 券 应 该 为 剩 余 期 限 接 近 ( ) 年 的 债 券 A. 25 B. 15 C. 20 D 国 债 期 货 合 约 的 发 票 价 格 等 于 ( ) A. 期 货 结 算 价 格 转 换 因 子 B. 期 货 结 算 价 格 转 换 因 子 + 买 券 利 息 C. 期 货 结 算 价 格 转 换 因 子 + 应 计 利 息 D. 期 货 结 算 价 格 转 换 因 子 + 应 计 利 息 - 买 券 利 息 49. 如 果 预 期 未 来 货 币 政 策 趋 于 宽 松, 不 考 虑 其 他 因 素, 则 应 在 市 场 上 ( ) A. 做 多 国 债 基 差 B. 做 空 国 债 基 差 C. 买 入 国 债 期 货 D. 卖 出 国 债 期 货 50. 国 债 A 价 格 为 99 元, 到 期 收 益 率 为 3%; 国 债 B 价 格 为 100 元, 到 期 收 益 率 为 2% 关 于 国 债 A 和 国 债 B 投 资 价 值 的 合 理 判 断 是 ( ) A. 国 债 A 较 高 B. 国 债 B 较 高 C. 两 者 投 资 价 值 相 等 D. 不 能 确 定 51. 我 国 个 人 投 资 者 可 以 通 过 ( ) 参 与 债 券 交 易 A. 交 易 所 和 银 行 间 债 券 市 场 B. 交 易 所 债 券 市 场 和 商 业 银 行 柜 台 市 场 C. 商 业 银 行 柜 台 市 场 和 银 行 间 债 券 市 场 D. 交 易 所 和 银 行 间 债 券 市 场 商 业 银 行 柜 台 市 场 52. 银 行 间 债 券 市 场 交 易 中 心 的 交 易 系 统 提 供 点 击 成 交 和 ( ) 两 种 交 易 方 式 A. 集 中 竞 价 B. 询 价 C. 连 续 竞 价 D. 非 格 式 化 询 价 53. 某 10 年 期 债 券 每 年 付 息 一 次, 票 面 利 率 为 5%, 付 息 日 为 每 年 的 7 月 1 日 某 投 资 者 于 10 月 1 日 买 入 面 值 为 100 元 的 该 债 券, 应 计 利 息 为 ( ) 元 A B C. 5 D 投 资 买 入 期 限 为 2 年 息 票 率 为 10% 的 债 券 元, 到 期 还 本 付 息 按 复 利 计, 该 项 投 资 的 终 值 约 为 ( ) A 元 B 元 C 元 D 元 55. 债 券 I 市 值 为 8000 万 元, 久 期 为 8; 债 券 II 市 值 为 2000 万 元, 久 期 为 10, 由 债 券 I 和 债 券 II 构 成 的 组 合 久 期 为 ( ) A. 8.4 B. 9.4 C. 9 D 如 果 10 年 期 国 债 收 益 率 上 升 得 比 5 年 期 国 债 收 益 率 快, 那 么 国 债 收 益 率 曲 线 会 ( ); 23

24 反 之, 国 债 收 益 率 曲 线 会 ( ) A. 变 陡, 变 陡 B. 变 平, 变 平 C. 变 平, 变 陡 D. 变 陡, 变 平 年 5 月 7 日 的 3 6 远 期 利 率 指 的 是 ( ) 的 利 率 A 年 7 月 7 日 至 2015 年 9 月 7 日 B 年 7 月 7 日 至 2015 年 10 月 7 日 C 年 8 月 7 日 至 2015 年 11 月 7 日 D 年 8 月 7 日 至 2015 年 9 月 7 日 58. 全 球 期 货 市 场 最 早 上 市 国 债 期 货 品 种 的 交 易 所 为 ( ) A. CBOT B. CME C. ASX D. LIFFE 59. 以 下 属 于 短 期 利 率 期 货 品 种 的 是 ( ) A. 欧 洲 美 元 期 货 B. 德 国 国 债 期 货 C. 欧 元 期 货 D. 美 元 期 货 60. 美 国 5 年 期 国 债 期 货 合 约 的 面 值 为 10 万 美 元, 采 用 ( ) 的 方 式 A. 现 金 交 割 B. 实 物 交 割 C. 标 准 券 交 割 D. 多 币 种 混 合 交 割 61. 中 金 所 上 市 的 10 年 期 国 债 期 货 可 交 割 券 的 剩 余 期 限 为 ( ) A 年 B 年 C 年 D 年 62. 中 金 所 的 10 年 期 国 债 期 货 涨 跌 停 板 限 制 为 上 一 交 易 日 结 算 价 的 ( ) A. ±1% B. ±2% C. ±1.2% D. ±2.2% 63. 中 金 所 国 债 期 货 最 后 交 易 日 的 交 割 结 算 价 为 ( ) A. 最 后 交 易 日 最 后 一 小 时 加 权 平 均 价 B. 最 后 交 易 日 前 一 日 结 算 价 C. 最 后 交 易 日 收 盘 价 D. 最 后 交 易 日 全 天 加 权 平 均 价 64. 某 可 交 割 国 债 的 票 面 利 率 为 3%, 上 次 付 息 时 间 为 2014 年 12 月 1 日, 当 前 应 计 利 息 为 1.5 元, 对 应 2015 年 6 月 到 期 的 TF1506 合 约, 其 转 换 因 子 为 ( ) A B. 1 C D 对 于 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 而 言, 当 可 交 割 国 债 收 益 率 高 于 3% 时, 久 期 ( ) 的 债 券 越 容 易 成 为 CTD 券 ; 当 可 交 割 国 债 收 益 率 低 于 3% 时, 久 期 ( ) 的 债 券 越 容 易 成 为 CTD 券 A. 越 大 越 大 B. 越 小 越 小 C. 越 大 越 小 D. 越 小 越 大 66. 若 某 国 债 期 货 合 约 的 发 票 价 格 为 元, 对 应 的 现 券 价 格 ( 全 价 ) 为 元, 交 易 日 距 离 交 割 日 刚 好 3 个 月, 且 在 此 期 间 无 付 息, 则 该 可 交 割 国 债 的 隐 含 回 购 利 率 (IRR) 是 ( ) A % B. 8.32% C % D % 67. 假 设 2015 年 6 月 9 日,7 天 质 押 式 回 购 利 率 报 价 2.045%, 最 便 宜 可 交 割 券 IB 净 价 报 价 , 其 要 素 表 如 下 : 债 券 代 码 到 期 日 每 年 付 息 次 数 票 面 利 息 转 换 因 子 IB % 那 么 下 列 选 项 最 接 近 国 债 期 货 T1509 的 理 论 价 格 的 是 ( ) ( 不 考 虑 交 割 期 权 ) A B C D 根 据 持 有 成 本 模 型, 以 下 关 于 国 债 期 货 理 论 价 格 的 说 法, 正 确 的 是 ( ) A. 资 金 成 本 越 低, 国 债 期 货 价 格 越 高 24

25 B. 持 有 收 益 越 低, 国 债 期 货 价 格 越 高 C. 持 有 收 益 对 国 债 期 货 理 论 价 格 没 有 影 响 D. 国 债 期 货 远 月 合 约 的 理 论 价 格 通 常 高 于 近 月 合 约 69. 若 市 场 利 率 曲 线 平 行 下 移,10 年 期 国 债 期 货 合 约 价 格 的 涨 幅 将 ( )5 年 期 国 债 期 货 合 约 价 格 的 涨 幅 A. 等 于 B. 小 于 C. 大 于 D. 不 确 定 70. 预 期 今 年 下 半 年 市 场 资 金 面 将 进 一 步 宽 松, 可 进 行 的 交 易 策 略 是 ( ) A. 做 多 国 债 期 货, 做 多 股 指 期 货 B. 做 多 国 债 期 货, 做 空 股 指 期 货 C. 做 空 国 债 期 货, 做 空 股 指 期 货 D. 做 空 国 债 期 货, 做 多 股 指 期 货 71. 投 资 者 做 空 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 20 手, 开 仓 价 格 为 ; 若 期 货 结 算 价 格 下 跌 至 , 其 持 仓 盈 亏 为 ( ) 元 ( 不 计 交 易 成 本 ) A B C D 预 期 未 来 市 场 利 率 下 降, 投 资 者 适 宜 ( ) 国 债 期 货, 待 期 货 价 格 ( ) 后 平 仓 获 利 A. 买 入, 上 涨 B. 卖 出, 下 跌 C. 买 入, 下 跌 D. 卖 出, 上 涨 73. 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 价 格 为 元, 其 可 交 割 国 债 净 价 为 元, 转 换 因 子 其 基 差 为 ( ) A B C D 国 债 净 基 差 的 计 算 公 式 是 ( ) A. 国 债 基 差 - 应 计 利 息 B. 国 债 基 差 - 买 券 利 息 C. 国 债 基 差 - 资 金 占 用 成 本 D. 国 债 基 差 - 持 有 收 益 75. 当 预 期 到 期 收 益 率 曲 线 变 陡 峭 时, 适 宜 采 取 的 国 债 期 货 跨 品 种 套 利 策 略 是 ( ) A. 做 多 10 年 期 国 债 期 货 合 约, 同 时 做 多 5 年 期 国 债 期 货 合 约 B. 做 空 10 年 期 国 债 期 货 合 约, 同 时 做 空 5 年 期 国 债 期 货 合 约 C. 做 多 10 年 期 国 债 期 货 合 约, 同 时 做 空 5 年 期 国 债 期 货 合 约 D. 做 空 10 年 期 国 债 期 货 合 约, 同 时 做 多 5 年 期 国 债 期 货 合 约 76. 投 资 者 持 有 市 场 价 值 为 2.5 亿 的 国 债 组 合, 修 正 久 期 为 5 中 金 所 国 债 期 货 合 约 价 格 为 , 对 应 的 最 便 宜 可 交 割 国 债 的 修 正 久 期 为 5.6, 对 应 的 转 换 因 子 为 投 资 者 对 其 国 债 组 合 进 行 套 期 保 值, 应 该 卖 出 约 ( ) 手 国 债 期 货 合 约 A. 233 B. 227 C. 293 D 若 债 券 组 合 市 场 价 值 为 1200 万 元, 修 正 久 期 8.5;CTD 债 券 价 格 99.5, 修 正 久 期 5.5, 转 换 因 子 1.07 利 用 修 正 久 期 法 计 算 投 资 组 合 套 期 保 值 所 需 国 债 期 货 合 约 数 量 约 为 ( ) 手 A. 12 B. 11 C. 19 D 某 基 金 经 理 持 有 价 值 1 亿 元 的 债 券 组 合, 久 期 为 7, 现 预 计 利 率 将 走 强, 该 基 金 经 理 希 望 使 用 国 债 期 货 将 组 合 久 期 调 整 为 5.5, 国 债 期 货 价 格 为 98.5, 转 换 因 子 为 1.05, 久 期 为 4.5, 应 卖 出 的 国 债 期 货 数 量 为 ( ) A. 34 手 B. 33 手 C. 36 手 D. 32 手 79. 某 投 资 经 理 希 望 增 加 投 资 组 合 的 久 期, 使 用 以 下 国 债 期 货 成 本 最 低 的 是 ( ) A. 2 年 期 国 债 期 货 B. 5 年 期 国 债 期 货 25

26 C. 7 年 期 国 债 期 货 D. 10 年 期 国 债 期 货 80. 若 一 年 后 到 期 的 债 券, 面 值 100 元, 票 面 利 率 5%, 当 前 价 格 99, 到 期 前 无 付 息 该 债 券 到 期 本 金 和 票 息 一 起 支 付, 其 到 期 收 益 率 为 ( ) A. 5.10% B. 6.01% C. 6.06% D. 6.10% 81. 某 债 券 面 值 100 万 元, 票 面 利 率 2%, 按 年 付 息, 发 行 后 持 有 天 数 41 天, 若 净 价 为 99 万 元, 其 全 价 约 为 ( ) 万 元 A B C D 关 于 债 券 的 理 论 价 格, 描 述 正 确 的 是 ( ) A. 债 券 持 有 人 未 来 收 取 的 所 有 现 金 流 现 值 的 现 值 总 和 B. 债 券 持 有 人 未 来 收 取 的 所 有 现 金 流 现 值 的 终 值 总 和 C. 债 券 所 有 票 息 的 现 值 总 和 D. 债 券 本 金 的 现 值 83. 在 公 开 市 场 买 入 长 期 国 债, 卖 出 短 期 国 债, 对 国 债 收 益 率 曲 线 的 影 响 是 ( ) A. 维 持 收 益 率 曲 线 结 构 相 对 稳 定 B. 收 益 率 曲 线 水 平 上 移 C. 收 益 率 曲 线 水 平 下 移 D. 长 期 利 率 下 降 84. 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 可 交 割 国 债 为 合 约 到 期 月 份 首 日 剩 余 期 限 为 ( ) 的 记 账 式 附 息 国 债 A. 5 年 B 年 C. 5 年 以 内 D 年 年 5 月 6 日, 中 金 所 上 市 交 易 的 5 年 期 国 债 期 货 合 约 有 ( ) A. TF1606,TF1609,TF1612 B. TF1606,TF1609,TF1612,TF1703 C. TF1605,TF1606,TF1609 D. TF1605,TF1606,TF1409,TF 以 下 可 以 作 为 中 金 所 TF1609 合 约 可 交 割 国 债 的 有 ( ) 序 号 国 债 全 称 票 面 利 率 (%) 到 期 日 期 转 换 因 子 年 记 账 式 ( 十 九 期 ) 国 债 年 记 账 式 ( 二 十 三 期 ) 国 债 年 记 账 式 附 息 ( 十 一 期 ) 国 债 年 记 账 式 附 息 ( 二 十 三 期 ) 国 债 A 年 记 账 式 ( 十 九 期 ) 国 债 B 年 记 账 式 ( 二 十 三 期 ) 国 债 C 年 记 账 式 附 息 ( 二 十 三 期 ) 国 债 D 年 记 账 式 附 息 ( 十 一 期 ) 国 债 87. 在 下 列 中 金 所 国 债 期 货 可 交 割 国 债 中, 转 换 因 子 大 于 1 的 是 ( ) 序 号 国 债 全 称 票 面 利 率 (%) 到 期 日 期 年 记 账 式 ( 十 九 期 ) 国 债 年 记 账 式 附 息 ( 二 十 三 期 ) 国 债 年 记 账 式 附 息 ( 二 期 ) 国 债 年 记 账 式 附 息 ( 四 期 ) 国 债 A 年 记 账 式 ( 十 九 期 ) 国 债 B 年 记 账 式 附 息 ( 四 期 ) 国 债 C 年 记 账 式 附 息 ( 二 期 ) 国 债 D 年 记 账 式 附 息 ( 二 十 三 期 ) 国 债 88. 根 据 经 验 法 则, 若 到 中 期 国 债 到 期 收 益 率 高 于 3% 时, 下 列 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 可 交 割 国 债 中, 最 可 能 成 为 最 便 宜 可 交 割 国 债 的 是 ( ) A. 转 换 因 子 为 1.05, 久 期 为 4.2 的 国 债 26

27 B. 转 换 因 子 为 1.09, 久 期 为 4.5 的 国 债 C. 转 换 因 子 为 1.06, 久 期 为 4.8 的 国 债 D. 转 换 因 子 为 1.08, 久 期 为 5.1 的 国 债 89. 某 日, 国 债 期 货 合 约 的 发 票 价 格 为 102 元, 其 对 应 可 交 割 国 债 全 价 为 101 元, 距 离 交 割 日 为 3 个 月, 期 间 无 利 息 支 付, 则 该 可 交 割 国 债 的 隐 含 回 购 利 率 (IRR) 为 ( ) A. 3.96% B. 3.92% C. 0.99% D. 0.98% 90. 国 债 期 货 合 约 的 发 票 价 格 等 于 ( ) A. 期 货 结 算 价 格 转 换 因 子 B. 期 货 结 算 价 格 转 换 因 子 + 买 券 利 息 C. 期 货 结 算 价 格 转 换 因 子 + 应 计 利 息 D. 期 货 结 算 价 格 转 换 因 子 + 应 计 利 息 - 买 券 利 息 91. 关 于 经 济 指 标 的 变 动 对 国 债 期 货 价 格 的 影 响, 描 述 正 确 的 是 ( ) A. 非 农 就 业 上 升, 国 债 期 货 价 格 上 升 B. 通 货 膨 胀 率 上 升, 国 债 期 货 价 格 上 升 C. GDP 增 长 率 下 降, 国 债 期 货 价 格 下 降 D. 货 币 供 给 量 增 加, 国 债 期 货 价 格 上 升 年 3 月 1 日, 投 资 者 买 入 开 仓 10 手 国 债 期 货 T1606 合 约, 成 本 为 99.5, 当 日 国 债 期 货 收 盘 价 , 结 算 价 99.35, 不 考 虑 交 易 成 本 的 前 提 下, 该 投 资 者 当 日 盈 亏 状 况 为 ( ) A. 盈 利 1150 元 B. 亏 损 元 C. 亏 损 1500 元 D. 亏 损 元 年 3 月, 投 资 者 预 期 近 期 央 行 将 会 降 息, 届 时 收 益 率 曲 线 将 出 现 平 行 下 移, 则 下 述 投 资 策 略 中, 可 以 使 其 获 得 最 大 收 益 的 策 略 为 ( ) A. 买 入 10 手 T1606 B. 买 入 10 手 TF1606 C. 卖 出 10 手 T1606 D. 卖 出 10 手 TF 进 行 国 债 期 货 买 入 基 差 的 交 易 策 略, 具 体 操 作 为 ( ) A. 同 时 买 入 国 债 现 货 和 国 债 期 货 B. 买 入 国 债 现 货, 卖 出 国 债 期 货 C. 同 时 卖 出 国 债 现 货 和 国 债 期 货 D. 卖 出 国 债 现 货, 买 入 国 债 期 货 95. 当 预 期 到 期 收 利 益 率 曲 线 变 为 陡 峭 时, 适 宜 采 取 的 国 债 期 货 跨 品 种 套 利 策 略 是 ( ) A. 做 多 10 年 期 国 债 期 货 合 约, 同 时 做 多 5 年 期 国 债 期 货 合 约 B. 做 空 10 年 期 国 债 期 货 合 约, 同 时 做 空 5 年 期 国 债 期 货 合 约 C. 做 多 10 年 期 国 债 期 货 合 约, 同 时 做 空 5 年 期 国 债 期 货 合 约 D. 做 空 10 年 期 国 债 期 货 合 约, 同 时 做 多 5 年 期 国 债 期 货 合 约 二 多 选 题 96. 根 据 中 金 所 5 年 期 国 债 期 货 产 品 设 计, 下 列 说 法 正 确 的 是 ( ) A. 票 面 利 率 为 3% 的 可 交 割 国 债, 其 转 换 因 子 等 于 1 B. 交 割 月 首 日 剩 余 期 限 为 5 年 的 国 债, 转 换 因 子 等 于 1 C. 交 割 月 首 日 新 发 行 的 5 年 期 国 债, 转 换 因 子 等 于 1 D. 同 一 国 债 在 不 同 合 约 上 的 转 换 因 子 不 同 97. 关 于 国 债 期 货, 以 下 说 法 正 确 的 是 ( ) A. 同 等 条 件 下, 可 交 割 国 债 的 票 面 利 率 越 高, 所 对 应 的 转 换 因 子 越 大 27

28 B. 同 一 个 可 交 割 国 债 对 应 的 近 月 合 约 的 转 换 因 子 比 对 应 的 远 月 合 约 的 转 换 因 子 小 C. 一 般 情 况 下, 隐 含 回 购 利 率 最 大 的 国 债 最 可 能 是 最 便 宜 可 交 割 券 D. 同 一 个 可 交 割 国 债 对 应 的 远 月 合 约 的 转 换 因 子 比 对 应 的 近 月 合 约 的 转 换 因 子 小 98. 可 能 造 成 最 便 宜 交 割 债 券 发 生 改 变 的 市 场 环 境 包 括 ( ) A. 收 益 率 曲 线 的 斜 率 变 陡 B. 收 益 率 曲 线 的 斜 率 变 平 C. 新 的 可 交 割 国 债 发 行 D. 收 益 率 曲 线 平 行 移 动 99. 对 于 票 面 利 率 3% 的 5 年 期 国 债 期 货, 根 据 寻 找 CTD 债 券 的 经 验 法 则, 下 列 说 法 正 确 的 是 ( ) A. 到 期 收 益 率 在 3% 之 下, 久 期 最 小 的 国 债 是 CTD B. 到 期 收 益 率 在 3% 之 上, 久 期 最 大 的 国 债 是 CTD C. 相 同 久 期 的 国 债 中, 收 益 率 最 低 的 国 债 是 CTD D. 相 同 久 期 的 国 债 中, 收 益 率 最 高 的 国 债 是 CTD 100. 寻 找 最 便 宜 可 交 割 债 券 的 经 验 法 则 是 ( ) A. 对 收 益 率 在 国 债 期 货 票 面 利 率 以 下 的 国 债 而 言, 久 期 最 小 的 国 债 是 最 便 宜 可 交 割 债 券 B. 对 收 益 率 在 国 债 期 货 票 面 利 率 以 上 的 国 债 而 言, 久 期 最 大 的 国 债 是 最 便 宜 可 交 割 债 券 C. 对 具 有 同 样 久 期 的 国 债 而 言, 收 益 率 最 低 的 国 债 是 最 便 宜 可 交 割 债 券 D. 对 具 有 同 样 久 期 的 国 债 而 言, 收 益 率 最 高 的 国 债 是 最 便 宜 可 交 割 债 券 101. 下 列 可 以 用 于 寻 找 最 便 宜 可 交 割 券 (CTD) 的 方 法 是 ( ) A. 计 算 隐 含 回 购 利 率 B. 计 算 净 基 差 C. 计 算 市 场 期 限 结 构 D. 计 算 远 期 价 格 102. 以 下 对 国 债 期 货 行 情 走 势 利 好 的 有 ( ) A. 最 新 公 布 的 数 据 显 示, 上 个 月 的 CPI 同 比 增 长 2.2%, 低 于 市 场 预 期 B. 上 个 月 官 方 制 造 业 PMI 为 52.3, 高 于 市 场 预 期 C. 周 二 央 行 在 公 开 市 场 上 投 放 了 2000 亿 资 金, 向 市 场 注 入 了 较 大 的 流 动 性 D. 上 个 月 规 模 以 上 工 业 增 加 值 同 比 增 长 10.9%, 环 比 和 同 比 均 出 现 回 落 103. 投 资 者 参 与 国 债 期 货 交 易 通 常 需 要 考 虑 的 因 素 有 ( ) A. 经 济 增 速 B. 财 政 政 策 C. 市 场 利 率 D. 货 币 政 策 104. 投 资 者 认 为 某 可 交 割 国 债 的 基 差 未 来 会 变 大, 他 决 定 采 取 基 差 套 利 策 略, 以 下 说 法 正 确 的 是 ( ) A. 投 资 者 应 卖 出 该 可 交 割 国 债 的 现 券, 买 入 国 债 期 货 B. 投 资 者 应 买 入 该 可 交 割 国 债 的 现 券, 卖 出 国 债 期 货 C. 如 果 未 来 基 差 变 大, 投 资 者 可 以 获 得 基 差 变 大 的 收 益 D. 投 资 者 可 以 获 得 现 券 的 利 息 收 益 105. 下 列 关 于 国 债 期 货 基 差 交 易 的 说 法, 正 确 的 是 ( ) A. 基 差 交 易 一 定 可 以 盈 利 B. 基 差 交 易 需 要 同 时 对 期 货 现 货 进 行 操 作 C. 基 差 交 易 可 以 看 作 是 对 基 差 的 投 机 交 易 D. 基 差 交 易 的 损 益 曲 线 类 似 于 期 权 106. 基 差 多 头 交 易 进 入 交 割 时, 若 需 对 期 货 头 寸 进 行 调 整, 调 整 越 早 越 好 其 适 用 的 情 形 有 ( ) A. 国 债 价 格 处 于 上 涨 趋 势, 且 转 换 因 子 大 于 1 B. 国 债 价 格 处 于 下 跌 趋 势, 且 转 换 因 子 大 于 1 C. 国 债 价 格 处 于 上 涨 趋 势, 且 转 换 因 子 小 于 1 D. 国 债 价 格 处 于 下 跌 趋 势, 且 转 换 因 子 小 于 1 28