7 天投资速递 (2019 年第 33 期 ) 上证综指五连阳, 市场中长期趋势开始向好本周市场回顾上证综指五连阳, 资金做多情绪复苏 9 月第一周, 市场收到开门红上证综指收出五连阳, 逐步放量站上 60 日线和 120 日线, 5 日 10 日 20 日均线均拐头向上, 最近两个交易周的量

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算柏
4 years ago
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1 上证综指五连阳, 市场中长期趋势开始向好本周市场回顾上证综指五连阳, 资金做多情绪复苏 9 月第一周, 市场收到开门红上证综指收出五连阳, 逐步放量站上 60 日线和 120 日线, 5 日 10 日 20 日均线均拐头向上, 最近两个交易周的量能也较之前有显著放大说明资金做多情绪复苏, 活跃度有望进一步提升, 市场中长期趋势开始向好而从上涨的结构看, 两市略显分化, 但同时, 中小创和上证 50 均已处于多头空间, 并脱离中长期均线压制, 市场后续可能进一步形成更强的指数间共振简称本周涨跌幅过去一月涨今年以来涨跌幅跌幅上证 % 6.97% 30.00% 上证综指 3.93% 6.31% 20.28% 中证 % 7.67% 29.33% 深证成指 4.89% 9.33% 35.69% 中小板指 5.01% 11.18% 31.36% 创业板指 5.05% 10.50% 35.32% 沪深 % 7.42% 31.15% 从周内行情看, 周初强势的军工猪肉知识产权白酒人造肉板块, 后续表现低迷市场短期可能会出现主板蓝筹和题材交替上行的结构性行情行业方面, 周内总体表现最好的是科技类的通信计算机电子元器件等 1

2 通信 ( 中信 ) 计算机 ( 中信 ) 电子元器件 ( 中信 ) 建材 ( 中信 ) 传媒 ( 中信 ) 非银行金融 ( 中信 ) 机械 ( 中信 ) 建筑 ( 中信 ) 电力设备 ( 中信 ) 国防军工 ( 中信 ) 基础化工 ( 中信 ) 综合 ( 中信 ) 石油石化 ( 中信 ) 煤炭 ( 中信 ) 银行 ( 中信 ) 家电 ( 中信 ) 房地产 ( 中信 ) 钢铁 ( 中信 ) 汽车 ( 中信 ) 交通运输 ( 中信 ) 轻工制造 ( 中信 ) 纺织服装 ( 中信 ) 电力及公用事业 ( 中信 ) 有色金属 ( 中信 ) 医药 ( 中信 ) 商贸零售 ( 中信 ) 餐饮旅游 ( 中信 ) 食品饮料 ( 中信 ) 农林牧渔 ( 中信 ) 本周各板块走势本周涨幅 (2019 年 9 月 2 日年 9 月 6 日 ) 今年以来涨幅 (2019 年 1 月 1 日年 9 月 6 日 ) 但是, 目前市场仍未脱离前期震荡区间, 所以上攻行情恐怕难以一蹴而就, 后续仍需考验前期高点附近的抛压情况操作层面, 后续可以关注主题轮换带来的机会同时, 随着量能恢复, 低位优质股可能会呈现更大向上弹性, 可适当关注另外, 周三恒生指数大涨超过 4% 汇丰晋信沪港深基金港股通精选基金港股通双核基金基金经理程彧认为, 虽然短期可能有消息面催化, 但港股当前的投资价值才是促使市场大幅反弹的最主要因素 2

3 本周重要数据及事件央行降准释放 9000 亿元, 利好权益市场周五, 中国人民银行有关负责人表示, 降准支持实体经济发展此次降准释放长期资金约 9000 亿元, 其中全面降准释放资金约 8000 亿元, 定向降准释放资金约 1000 亿元汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超解读 : 1) 本次降准是央行对于本周三国务院常务会议的具体落实采取全面降准和定向降准结合的方式, 预计释放 9000 亿规模的流动性 2) 意图是落实中央关于降低实体融资成本的措施 3) 降准落地之后, 我们认为依然有降息的概率 LPR 机制理顺之后, 后续还可以期待的是降低 OMO 利率 4) 目前经济依然处于下行通道, 但更需要前瞻性的关注经济的周期性企稳, 从周期规律来看, 三四季度大概率是平的, 重点关注 PMI 和 PPI 的企稳但是中观层面, 目前暂时较难看到复苏的弹性和很强的持续性 5) 目前是经济退和政策进的组合, 不同阶段对于权益市场的影响不同而目前, 积极财政政策和货币政策有助于权益市场, 如果经济阶段性企稳, 则有助于风险溢价的均值修复统计局 PMI 持续走低, 但短期内不会成为影响市场的主要因素 2019 年 8 月, 更为代表大型企业的中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 49.5%, 比上月小幅回落 0.2 个百分点, 年初回落以来, 连续低于 50 的枯荣线而更为代表中小企业的 8 月财新中国制造业 PMI 为 50.4, 为 4 月以来最高, 预期 49.8, 前值 49.9, 相对统计局 PMI 略有分化统计局 PMI 3

数据来源 : 国家统计局, 截至 2019 年 9 月 6 日汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超认为, 由于市场对于经济在二三季度触底已经有所预期, 因此短期内 PMI 不会成为影响市场的主要因素国务院常务会议召开, 货币政策表述超预期国务院总理李克强 9 月 4 日主持召开国务院常务会议, 部署精准施策加大力度做好六稳工作 ; 确定加快地方政府专项债券发行使用的措施,

4 数据来源 : 国家统计局, 截至 2019 年 9 月 6 日汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超认为, 由于市场对于经济在二三季度触底已经有所预期, 因此短期内 PMI 不会成为影响市场的主要因素国务院常务会议召开, 货币政策表述超预期国务院总理李克强 9 月 4 日主持召开国务院常务会议, 部署精准施策加大力度做好六稳工作 ; 确定加快地方政府专项债券发行使用的措施, 带动有效投资支持补短板扩内需 ( 新华社 ) 在其提振下, 周内上证综指上攻前期高点对于政策后续的影响, 汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超解读 : 1) 货币政策表述超预期, 双降概率提升货币政策表述明确提到加快落实降低实际利率水平的措施, 及时运用普遍降准和定向降准等政策工具 LPR 改革之后, 市场目前对于货币政策的预期, 主要在跟随美联储降 MLF 利率, 对于降准的预期也主要是定向降准而本次国常会明确强调了普遍降准, 表述超市场预期 2) 专项债新增额度, 重点用于新型基建会议明确, 按规定提前下达明年专项债部分新增额度, 确保明年初即可使用见效, 并扩大使用范围, 重点用于新型基建专项债资金用于项目资本金的规模占各个省份专项债规模的比例可为 20% 左右重点领域包括铁路轨道交通城市停车场等交通基础设施, 城乡电网天然气管网和储气设施等能源项目, 农林水利, 城镇污水垃圾处理等生态环保项目, 职业教育和托幼医疗养老等民生服务, 冷链物流设施, 水电气热等市政和产业园区基础设施 4

5 上述两措施, 有助于国内经济对冲全球贸易摩擦和全球经济衰退等外围风险, 有望增加国内经济在三四季度企稳的概率, 从而提振投资者信心和风险偏好, 并促使市场估值的向上修复下周重要关注点 2019 年 9 月六日一二三四五居民消费价格指数月度报告工业生产者价格指数月度报告风险提示本文件作为本公司旗下基金的客户服务事项之一, 不属于基金的法定公开披露信息或基金宣传推介材料本文件所提供之任何信息仅供阅读者参考, 既不构成未来本公司管理之基金进行投资决策之必然依据, 亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性, 也不对因此导致的任何第三方投资后果承担法律责任基金投资有风险, 敬请投资者在投资基金前认真阅读基金合同招募说明书等基金法律文件, 了解基金的风险收益特征, 并根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现, 基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证本公司提醒投资人基金投资的买者自负原则, 在做出投资决策后, 基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险, 由投资人自行负担敬请投资人在购买基金前认真考虑谨慎决策本文件的著作权归汇丰晋信所有, 任何机构或个人未经本公司书面许可, 不得以任何形式或者许可他人以任何形式对本文件进行复制发表引用刊登和修改 5

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Microsoft Word _ doc 2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50