证券研究报告 金融工程与衍生品交易 融资融券每日投资参考 本期内容提要 : 2018 年 9 月 17 日 融资融券日报 俞雪飞金融工程高级分析师执业编号 :S 联系电话 : 邮箱 特别提示 : 本报

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1 证券研究报告 金融工程与衍生品交易 融资融券每日投资参考 本期内容提要 : 2018 年 9 月 17 日 融资融券日报 俞雪飞金融工程高级分析师执业编号 :S 联系电话 : 邮箱 :yuxuefei@cindasc.com 特别提示 : 本报告所列事件投资组合是由信达证券研发中心事件选股策略模型生成, 由于模型本身的局限性及事件的复杂性, 其组合收益率有着较大的不确定性, 不构成对任何人的投资建议 上一交易日, 沪深两市融资融券余额规模为 亿元 (-0.49%), 其中融资余额规模为 亿元 (-0.5%), 融券余额规模为 亿元 (+0.62%) 从融资规模来看, 上一交易日沪深两市融资买入额为 亿元 (-18.73%), 融资偿还额为 亿元 (+0.21%) 上一交易日, 市场指数中上证综指 (-0.18%) 表现最好, 创业板指 (-1.78%) 表现最弱 ; 从行业来看, 食品饮料 (+1.45%) 汽车 (+0.98%) 家用电器(+0.56%) 钢铁 (+0.43%) 非银金融(+0.35%) 等行业表现较好, 国防军工 (-3.03%) 计算机(-2.94%) 通信 (-1.84%) 电子(-1.46%) 医药生物(-1.24%) 等行业表现较弱 两融标的股票中, 涨幅前五名为 : 长春燃气 (+9.98%) 九芝堂 (+7.13%) 金种子酒 (+6.94%) 广晟有色(+6.6%) 和三聚环保 (+5.75%); 跌幅前五名为 : 海正药业 (-10%) 航天信息(-9.99%) 誉衡药业(-9.92%) 商赢环球(-9.65%) 和浪潮信息 (-9.09%); 五日量比前五名为 : 金种子酒 (8.29) 誉衡药业(6.06) 安凯客车(5.96) 中通客车 (5.76) 和宝莫股份 (5.69) 上一交易日, 发生大宗交易的标的股票有二三四五 三聚环保等 2 只 今日共有 22 只标的股票停牌, 其中今日没有开始停牌股票, 今日复牌股票有太钢不锈等 1 只 今日披露, 无大股东增持标的股票, 大股东减持标的股票有誉衡药业等 3 只 今日披露, 没有标的股票涉及增发事件 今日披露, 共有 4 只标的股票涉及分红送转事件, 其中有康力电梯等 1 只股东大会通过, 中国石油 三花智控等 2 只为股权登记日, 广汽集团等 1 只为除权除息日 今日共有长信科技等 1 只标的股票发布业绩预告 未来 7 个交易日共有科士达 三花智控 冰轮环境等 5 只标的股票涉及限售股解禁 事件投资组合操作 今日建仓股票 : 无 今日拟平仓股票有珠江啤酒 扬农化工等 2 只 上一交易日组合收益率为 -0.29%, 至 2018 年 9 月 14 日组合累计收益率为 %, 分别超越上证综指 沪深 300 及创业扳指 及 个百分点 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编 : 请阅读最后一页免责声明及信息披露 1

2 目录 一 上一交易日市场回顾 融资融券规模及主要市场指数表现 行业融资规模及指数表现 标的 ETF 基金表现 标的股票表现及融资规模 标的股票大宗交易... 9 二 今日标的股票事件提示 标的股票停复牌 大股东增减持标的股票 标的股票增发 标的股票分红送转 发布相关业绩报告的标的股票 标的股票限售股解禁 三 事件投资组合操作 组合历史收益 今日组合操作 昨日组合操作回顾 组合成分股 图表目录 图表 1: 近三月每日融资融券余额规模 ( 亿元 )... 4 图表 2: 近三月每日融资买入额及偿还额 ( 亿元 )... 4 图表 3: 近期主要市场指数涨跌幅 (%)... 5 图表 4: 上一交易日两融标的股票分行业融资余额占流通市值比例及增速 (%)... 5 图表 5: 申万行业上一交易日涨跌幅 (%)... 6 图表 6: 融资融券 ETF 上一交易日涨跌幅 (%)... 6 图表 7: 上一交易日涨跌幅排名前 20 标的股票... 7 图表 8: 上一交易日五日量比排名前 20 标的股票... 7 图表 9: 上一交易日金额流入率排名前 20 标的股票... 8 图表 10: 上一交易日开盘 尾盘资金净流入排名前 20 标的股票... 8 图表 11: 上一交易日融资余额占流通市值比例及增速排名前 10 标的股票... 9 图表 12: 上一交易日发生大宗交易标的股票... 9 图表 13: 复牌及停牌标的股票 图表 14: 大股东持股比例变动标的股票 图表 15: 未来七个交易日标的股票增发 图表 16: 未来七个交易日发生分红送转事件标的股票 图表 17: 今日发布相关业绩报告的标的股票 图表 18: 未来七个交易日标的股票限售解禁 图表 19: 组合历史收益曲线 图表 20: 组合历史收益对比 图表 21: 今日拟建仓股票 图表 22: 今日拟平仓股票 请阅读最后一页免责声明及信息披露 2

3 图表 23: 昨日建仓股票 图表 24: 昨日平仓股票 图表 25: 组合成分股 请阅读最后一页免责声明及信息披露 3

4 一 上一交易日市场回顾 1. 融资融券规模及主要市场指数表现上一交易日, 沪深两市融资融券余额规模为 亿元 (-0.49%), 其中融资余额规模为 亿元 (-0.5%), 融券余额规模为 亿元 (+0.62%) 图表 1: 近三月每日融资融券余额规模 ( 亿元 ) 融资余额 ( 亿元 ): 左轴 融券余额 ( 亿元 ): 右轴 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7, 从融资规模来看, 上一交易日沪深两市融资买入额为 亿元 (-18.73%), 融资偿还额为 亿元 (+0.21%) 图表 2: 近三月每日融资买入额及偿还额 ( 亿元 ) 融资买入额 ( 亿元 ) 融资偿还额 ( 亿元 ) 上一交易日, 市场指数中上证综指表现较好, 下跌 0.18%, 创业板指表现最弱, 下跌 1.78%; 从 5 日涨跌幅看, 上证综指表现较好, 下跌 0.76%, 创业板指表现最弱, 下跌 4.12%; 从 10 日涨跌幅看, 上证综指表现较好, 下跌 1.6%, 中小板指表现最弱, 下跌 5.33%; 从 20 日涨跌幅看, 上证综指表现较好, 上涨 0.47%, 创业板指表现最弱, 下跌 4.72% 请阅读最后一页免责声明及信息披露 4

5 图表 3: 近期主要市场指数涨跌幅 (%) 2.00 上证综指深圳成指创业板指中小板指 昨日 5 日 10 日 20 日 行业融资规模及指数表现上一交易日, 从两融标的股票分行业融资余额占流通市值比例及增速来看, 计算机 (+3.35%) 国防军工 (+2.91%) 轻工制造 (+1.34%) 等行业增速居前, 采掘 (-1.85%) 休闲服务 (-1.93%) 食品饮料 (-2.53%) 等行业增速靠后 图表 4: 上一交易日两融标的股票分行业融资余额占流通市值比例及增速 (%) 序号 代码 行业 融资余额占流通市值比例 (%) 占比增速 (%) SI 计算机 SI 国防军工 SI 轻工制造 SI 通信 SI 医药生物 SI 建筑装饰 SI 化工 SI 商业贸易 SI 农林牧渔 SI 机械设备 SI 纺织服装 SI 传媒 SI 银行 SI 公用事业 SI 房地产 SI 电子 SI 交通运输 SI 非银金融 SI 有色金属 SI 综合 SI 电气设备 SI 建筑材料 SI 钢铁 SI 家用电器 SI 汽车 SI 采掘 SI 休闲服务 SI 食品饮料 请阅读最后一页免责声明及信息披露 5

6 上一交易日, 从行业板块涨跌幅来看, 食品饮料 (+1.45%) 汽车(+0.98%) 家用电器 (+0.56%) 钢铁(+0.43%) 非银金融 (+0.35%) 等行业表现较好, 国防军工 (-3.03%) 计算机 (-2.94%) 通信 (-1.84%) 电子 (-1.46%) 医药生物 (-1.24%) 等行业表现较弱 图表 5: 申万行业上一交易日涨跌幅 (%) 食汽品车饮料 家钢用铁电器 非银金融 交通运输 房地产 有色金属 建筑材料 休银闲行服务 公采综用掘合事业 电化气工设备 农林牧渔 建筑装饰 商传业媒贸易 纺织服装 机械设备 轻工制造 医电通药子信生物 计算机 国防军工 3. 标的 ETF 基金表现上一交易日, 两融标的 ETF 基金中涨幅前三名为 : 易方达恒生 H 股 ETF(+1.05%) 华夏上证 50ETF(+0.36%) 及南方开元沪深 300ETF(+0.29%); 跌幅前三名为 : 南方中证 500ETF(-1.06%) 广发中证 500ETF(-0.98%) 及华夏中证 500ETF(-0.9%) 图表 6: 融资融券 ETF 上一交易日涨跌幅 (%) 南方中证 500ETF 广发中证 500ETF 华夏中证 500ETF 南方深成 ETF 华夏中小板 ETF 国投瑞银沪深 300 金融地产 ETF 华夏 MSCI 中国 A 股 ETF 易方达沪深 300ETF 国泰上证 180 金融 ETF 华泰柏瑞红利 ETF 华安上证 180ETF 嘉实沪深 300ETF 华泰柏瑞沪深 300ETF 易方达深证 100ETF 华夏沪深 300ETF 易方达沪深 300 非银 ETF 交银 180 治理 ETF 南方开元沪深 300ETF 华夏上证 50ETF 易方达恒生 H 股 ETF 标的股票表现及融资规模上一交易日, 两融标的股票中, 涨幅前五名为 : 长春燃气 (+9.98%) 九芝堂 (+7.13%) 金种子酒 (+6.94%) 广晟有色 (+6.6%) 和三聚环保 (+5.75%); 跌幅前五名为 : 海正药业 (-10%) 航天信息 (-9.99%) 誉衡药业 (-9.92%) 商赢环球 (-9.65%) 和浪潮信息 (-9.09%) 请阅读最后一页免责声明及信息披露 6

7 图表 7: 上一交易日涨跌幅排名前 20 标的股票 涨幅前 20 跌幅前 20 排名 股票代码 股票简称 股价涨 幅 (%) 五日 量比 股票代码 股票简称 股价涨 幅 (%) 五日 量比 SH 长春燃气 SH 海正药业 SZ 九芝堂 SH 航天信息 SH 金种子酒 SZ 誉衡药业 SH 广晟有色 SH 商赢环球 SZ 三聚环保 SZ 浪潮信息 SH 江淮汽车 SZ 广联达 SZ 安凯客车 SZ 航天电器 SZ 比亚迪 SH 华海药业 SH 国药股份 SZ 思源电气 SH 新南洋 SH 用友网络 SH 通威股份 SZ 中航飞机 SZ 深赤湾 A SZ 太极股份 SZ 汉钟精机 SH 长电科技 SZ 国轩高科 SH 广誉远 SZ 分众传媒 SH 中航电子 SH 置信电气 SH 金牛化工 SH 西藏城投 SZ 易华录 SH 长城汽车 SZ 登海种业 SH 三峡水利 SH 浪潮软件 SH 伊力特 SZ 石基信息 上一交易日, 标的股票五日量比前五名为 : 金种子酒 (8.29) 誉衡药业 (6.06) 安凯客车 (5.96) 中通客车 (5.76) 和宝莫股份 (5.69) 图表 8: 上一交易日五日量比排名前 20 标的股票 排名 五日量比前 20 股票代码股票简称股价涨幅 (%) 五日量比 SH 金种子酒 SZ 誉衡药业 SZ 安凯客车 SZ 中通客车 SZ 宝莫股份 SH 长春燃气 SH 中远海能 SH 江淮汽车 SH 杭州银行 SH 广晟有色 SH 创业环保 SH 招商轮船 SH 天宸股份 SH 贵航股份 SZ 三聚环保 SH 东风汽车 请阅读最后一页免责声明及信息披露 7

8 SZ 国轩高科 SH 海正药业 SH 梅雁吉祥 SZ 久立特材 上一交易日, 两融标的券中金额流入率最高的前五名是 : 长江传媒 (55.72%) 兴民智通 (43.5%) 城市传媒 (42.4%) 河钢股份 (41.77%) 漳泽电力 (41.58%) 图表 9: 上一交易日金额流入率排名前 20 标的股票 排名 股票代码 股票简称 股价涨幅 (%) 金额流入率 (%) 净流入资金 ( 百万 ) SH 长江传媒 SZ 兴民智通 SH 城市传媒 SZ 河钢股份 SZ 漳泽电力 SZ 九芝堂 SH 北辰实业 SH 雅戈尔 SZ 德豪润达 SH 大同煤业 SH 大连港 SH 张江高科 SH 东方集团 SH 紫金矿业 SZ 豪迈科技 SZ 豫能控股 SZ 双汇发展 SH 华域汽车 SH 隆鑫通用 SH 吉视传媒 上一交易日, 两融标的券中开盘金额流入率最高的前五名是 : 桂冠电力 (30.85%) 双良节能 (26.3%) 中孚实业 (25.69%) 东方集团 (21.83%) 上海石化 (21.31%); 尾盘金额流入率最高的前五名是 : 城市传媒 (38.96%) 华孚时尚 (35.54%) 兴民智通 (33.76%) 广汇汽车 (26.18%) 大连港 (20.94%) 图表 10: 上一交易日开盘 尾盘资金净流入排名前 20 标的股票 开盘净流入资金 尾盘净流入资金 排名 股票代码 股票简称 股价涨 幅 (%) 金额流入 率 (%) 净流入资 金 ( 百万 ) 股票代码 股票简称 股价涨 幅 (%) 金额流入 率 (%) 净流入资金 ( 百万 ) SH 桂冠电力 SH 城市传媒 SH 双良节能 SZ 华孚时尚 SH 中孚实业 SZ 兴民智通 SH 东方集团 SH 广汇汽车 SH 上海石化 SH 大连港 SH 上港集团 SZ 长城影视 SH 长城汽车 SZ 九芝堂 SH 春秋航空 SH 辽宁成大 请阅读最后一页免责声明及信息披露 8

9 SH 太平洋 SZ 德豪润达 SZ 万丰奥威 SZ 达安基因 SH 庞大集团 SZ 桂林三金 SH 嘉化能源 SH 吉视传媒 SH 昊华能源 SZ 天茂集团 SH 宇通客车 SH 中国化学 SZ 漳泽电力 SH 人民网 SZ 大北农 SH 宝钢股份 SH 城市传媒 SH 东兴证券 SH 宁波港 SH 中视传媒 SH 乐凯胶片 SH 博瑞传播 SH 诺德股份 SH 卓郎智能 上一交易日, 两融标的股票中融资余额占流通市值比例前十名为全柴动力 (24.82%) 蒙草生态 (21.1%) 数码科技 (20.96%) 等, 融资余额占流通市值比例增速前十名为誉衡药业 (+24%) 广联达 (+15.02%) 航天信息 (+14.98%) 等 图表 11: 上一交易日融资余额占流通市值比例及增速排名前 10 标的股票 占比前 10 增速前 10 排名 股票代码 股票简称 融资余额占流通市值 比例 (%) 股票代码股票简称占比增速 (%) SH 全柴动力 SZ 誉衡药业 SZ 蒙草生态 SZ 广联达 SZ 数码科技 SH 航天信息 SZ 和佳股份 SH 商赢环球 SZ 恒泰艾普 SZ 航天电器 SZ 创元科技 SH 华海药业 SH 亚通股份 SZ 卫士通 SZ 中国中期 SH 内蒙一机 SZ 泰合健康 SZ 中航飞机 SZ 探路者 SH 贵航股份 标的股票大宗交易上一交易日, 发生大宗交易的标的股票有二三四五 三聚环保等 2 只 图表 12: 上一交易日发生大宗交易标的股票 编 号 股票代码 股票简称 成交 价 前一交易日 收盘价 折价率 (%) 当日收 盘价 成交量 ( 万股 / 份 / 张 ) 成交额 ( 万 元 ) SZ 二三四五 SZ 三聚环保 二 今日标的股票事件提示 1. 标的股票停复牌 今日共有 22 只标的股票停牌, 其中今日没有开始停牌股票, 今日复牌股票有太钢 请阅读最后一页免责声明及信息披露 9

10 不锈等 1 只 图表 13: 复牌及停牌标的股票 序 号 股票代码 股票简称 交易 状态 停牌起始 日 连停 天数 期间指数涨 跌幅 (%) 涉及事件 SZ 太钢不锈 复牌 重大资产重组 SZ 美的集团 停牌 重大事项 SZ 小天鹅 A 停牌 重大事项 SZ 飞马国际 停牌 重大资产重组 SH 永泰能源 停牌 重要事项未公告 SZ 齐翔腾达 停牌 重大资产重组 SZ 清新环境 停牌 拟披露重大事项 SH 宏图高科 停牌 拟筹划重大资产重组 SZ 康得新 停牌 重大事项 SH 海南橡胶 停牌 拟筹划重大资产重组 SH 天津磁卡 停牌 拟筹划重大资产重组 SZ 卓翼科技 停牌 拟披露重大事项 SZ 盾安环境 停牌 重大资产重组 SH 鹏欣资源 停牌 重大资产重组 SZ 中工国际 停牌 重大资产重组 SH 国机汽车 停牌 重大事项 SH 洲际油气 停牌 重大资产重组 SH 新力金融 停牌 重大资产重组 SZ 上海莱士 停牌 重大资产重组 SH 东方金钰 停牌 重大资产重组 SH 海航科技 停牌 拟筹划重大资产重组 SZ 中天金融 停牌 重大资产重组 SH 信威集团 停牌 重大资产重组 注 : 期间指数涨跌幅指的是停牌期间上证指数涨跌幅 2. 大股东增减持标的股票今日披露, 无大股东增持标的股票, 大股东减持标的股票有誉衡药业等 3 只 图表 14: 大股东持股比例变动标的股票 编 号 股票代码股票简称公告日期 变动截止 日期 变动 方向 变动数量 占流通股 比 (%) 通过大宗 交易变动 比例 (%) 变动后 持股比 例 (%) 交易 平均 价 变动期 间股票 均价 前涨跌 幅 (%) SZ 誉衡药业 2018/9/ /9/14 减持 SZ 誉衡药业 2018/9/ /8/22 减持 SZ 誉衡药业 2018/9/ /8/21 减持 SZ 誉衡药业 2018/9/ /8/20 减持 SZ 誉衡药业 2018/9/ /8/17 减持 SZ 誉衡药业 2018/9/ /8/16 减持 SZ 誉衡药业 2018/9/ /8/16 减持 SZ 誉衡药业 2018/9/ /8/15 减持 SH 江苏银行 2018/9/ /9/13 减持 请阅读最后一页免责声明及信息披露 10

11 SH 华泰证券 2018/9/ /9/13 减持 标的股票增发今日披露, 没有标的股票涉及增发事件 图表 15: 未来七个交易日标的股票增发 序号 股票代码 股票简称 时间 事件 事件价格 增发方式 前收盘价 前涨跌幅 (%) 1 4. 标的股票分红送转今日披露, 共有 4 只标的股票涉及分红送转事件, 其中有康力电梯等 1 只股东大会通过, 中国石油 三花智控等 2 只为股权登记日, 广汽集团等 1 只为除权除息日 图表 16: 未来七个交易日发生分红送转事件标的股票 序 号 股票代码股票简称时间 是否 分红 每股股利 ( 税前 ) 事件 前收盘 价 ( 元 ) 前涨跌 幅 (%) 股息率 (%) 每股红股及 转增股本 SH 中国石油 2018/9/20 是 0.06 股权登记日 SZ 三花智控 2018/9/17 是 0.15 股权登记日 SZ 康力电梯 2018/9/15 是 0.15 股东大会通过 SH 广汽集团 2018/9/17 是 0.43 除权除息日 发布相关业绩报告的标的股票今日共有长信科技等 1 只标的股票发布业绩预告 图表 17: 今日发布相关业绩报告的标的股票 序号 股票代码 股票简称 报告类型 业绩预告类型 同比增长 (%) 前收盘价 前涨跌幅 (%) SZ 长信科技 三季度预告 略增 标的股票限售股解禁未来 7 个交易日共有科士达 三花智控 冰轮环境等 5 只标的股票涉及限售股解禁 图表 18: 未来七个交易日标的股票限售解禁 序号股票代码股票简称解禁时间解禁数量 ( 万股 ) 占解禁前 A 股 流通股比 流通股份类型 前收盘 价 前涨跌 幅 (%) SZ 科士达 2018/9/ 股权激励限售股份 SZ 三花智控 2018/9/ 定向增发机构配售股份 SZ 冰轮环境 2018/9/ 定向增发机构配售股份 SH 南钢股份 2018/9/ 定向增发机构配售股份 SH 烽火通信 2018/9/ 定向增发机构配售股份 三 事件投资组合操作 说明 : 本事件投资组合是由信达证券事件选股模型针对本报告第一 第二部分事件 请阅读最后一页免责声明及信息披露 11

12 内容筛选而形成 组合单只股票权重按总资产 3% 计, 开始日期为 2014 年 5 月 23 日, 不考虑交易费用, 每日盘前制定当日投资操作, 股票买入与卖出的价格按当日均价执行 1. 组合历史收益上一交易日组合收益率为 -0.29%, 至 2018 年 9 月 14 日组合累计收益率为 %, 分别超越上证综指 沪深 300 及创业扳指 及 个百分点 图表 19: 组合历史收益曲线 250 组合上证综指沪深 300 创业扳指 图表 20: 组合历史收益对比 收益率 近一周 % 近一月 % 近三月 % 近六月 % 近一年 % 今年以来 % 组合 上证综指 沪深 创业板指 今日组合操作 1) 今日拟建仓股票 今日建仓股票 : 无 图表 21: 今日拟建仓股票 序号 股票代码 股票简称 权重 (%) 昨日涨幅 (%) 建仓理由 1 2) 今日拟平仓股票 今日拟平仓股票有珠江啤酒 扬农化工等 2 只 图表 22: 今日拟平仓股票 序号 股票代码 股票简称 买入日期 权重 (%) 持有期收益率 (%) SZ 珠江啤酒 2018/8/ SH 扬农化工 2018/8/ 昨日组合操作回顾 1) 昨日建仓股票 昨日无成功建仓股票 请阅读最后一页免责声明及信息披露 12

13 图表 23: 昨日建仓股票 序号 股票代码 简称 买入价格 权重 (%) 建仓理由 1 2) 昨日平仓股票 昨日无平仓股票 图表 24: 昨日平仓股票 序号 股票代码 股票简称 建仓日期 买入价格 权重 (%) 卖出价格 持有期收益率 (%) 1 4. 组合成分股至 2018 年 9 月 14 日收盘, 组合共有成分股 14 只, 仓位 42% 图表 25: 组合成分股 序号 股票代码 股票简称 买入日期 买入价格 权重 (%) 昨日价格 浮动收益率 (%) 相对收益率 (%) SZ 珠江啤酒 2018/8/ SH 扬农化工 2018/8/ SZ 莱宝高科 2018/8/ SZ 闰土股份 2018/8/ SZ 新和成 2018/8/ SZ 国脉科技 2018/8/ SZ 北方华创 2018/8/ SZ 恒逸石化 2018/8/ SZ 高德红外 2018/8/ SZ 海普瑞 2018/8/ SZ 苏宁易购 2018/8/ SH 浙江龙盛 2018/8/ SH 中国石化 2018/9/ SH 广汽集团 2018/9/ 注 : 相对收益率是成分股相对同期上证综指的持有期收益率 请阅读最后一页免责声明及信息披露 13

14 分析师简介 俞雪飞博士, 金融工程高级分析师, 从事证券研究 16 年, 主要进行基金 股指期货 量化投资及证券行业创新业务等领域专题研究 具有扎实的证券研究理论基础 丰富的投资实践经验及出色的科研项目组织能力 作为负责人, 先后在 2002 年度 2007 年度 2008 年度及 2010 年度中国证券业协会科研课题研究中获奖 分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明, 本人具有证券投资咨询执业资格, 并在中国证券业协会注册登记为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 ; 本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点 ; 本人薪酬的任何组成部分不曾与, 不与, 也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关 免责声明 信达证券股份有限公司 ( 以下简称 信达证券 ) 具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 本报告由信达证券制作并发布 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品, 为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考, 双方对权利与义务均有严格约定 本报告仅提供给上述特定客户, 并不面向公众发布 信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户 客户应当认识到有关本报告的电话 短信 邮件提示仅为研究观点的简要沟通, 对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准 本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制, 但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性 本报告所载的意见 评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会出现不同程度的波动, 涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证 在不同时期, 或因使用不同假设和标准, 采用不同观点和分析方法, 致使信达证券发出与本报告所载意见 评估及预测不一致的研究报告, 对此信达证券可不发出特别通知 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 也没有考虑到客户特殊的投资目标 财务状况或需求 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 若有必要应寻求专家意见 本报告所载的资料 工具 意见及推测仅供参考, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请 在法律允许的情况下, 信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易, 并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务 本报告版权仅为信达证券所有 未经信达证券书面同意, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发布 转发或引用本报告的任何部分 若信达证券以外的机构向其客户发放本报告, 则由该机构独自为此发送行为负责, 信达证券对此等行为不承担任何责任 本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议 如未经信达证券授权, 私自转载或者转发本报告, 所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担 信达证券将保留随时追究其法律责任的权利 风险提示 证券市场是一个风险无时不在的市场 投资者在进行证券交易时存在赢利的可能, 也存在亏损的风险 建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事 本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售, 投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的 财务状况和特定需求, 必要时就法律 商业 财务 税收等方面咨询专业顾问的意见 在任何情况下, 信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任, 投资者需自行承担风险 机构销售联系人 区域姓名办公电话手机邮箱 华北袁泉 yuanq@cindasc.com 华北张华 zhanghuac@cindasc.com 华北巩婷婷 gongtingting@cindasc.com 华东王莉本 wangliben@cindasc.com 华东文襄琳 wenxianglin@cindasc.com 华东洪辰 hongchen@cindasc.com 华南袁泉 yuanq@cindasc.com 国际唐蕾 tanglei@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 14