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1 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2012 年 10 月 29 日星期一 金银价格企稳大选限制涨幅 摘要 预计本周黄金价格区间为 美元 / 盎司, 白银 美元 / 盎司 上周黄金在 1700 企稳, 美联储对于近期经济好转给予肯定, 但维持现有刺激政策不变, 使得市场情绪趋稳 3 季度 GDP 价格指数已经开始升温, 经济好转以及潜在的通胀压力仍将继续推高金银价格 但大选在即, 不确定性将限制下周金银涨幅 欧洲方面关注希腊救助进展, 鉴于近期经济数据尚不太糟糕, 任由希腊破产的可能性较小 债务危机的进展将有利于金银上涨 ETF 市场对金银仍有所期待 南华期货研究所薛娜贵金属分析师 xuena@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1

2 上周行情统计 ( ) 表 1: 黄金内外盘走势 COMEX RMB 黄金期货计算值 黄金 T+D 黄金 $ 结算价 汇率 绝对值 上周涨跌幅 (%) 上周美元黄金小幅下跌, 国内金价跌幅较外盘更大, 其中黄金 T+D 的跌幅较期货更 大 人民币汇率变化不大, 对价格影响较小 表 2: 白银内外盘走势 COMEX 白 RMB 白银期货计算值 银 $ 结算价 白银 T+D 绝对值 上周涨跌幅 (%) 上周美元白银微幅下跌, 国内白银跌幅较大, 其中白银 T+D 下跌 1.59%, 跌幅比期 货更大, 白银期货比白银 T+D 高 120 点, 而国内白银期货比 COMEX 白银期货计算值高 281 点 由于白银进口增值税率 17%, 因此国内外市场存在一个较宽广的无套利区间 白银期现价差较大, 存在一定的套利空间 图 1 内外盘黄金期货走势 图 2 内外盘白银期货走势 2000 USD CNY( 右 ) USD CNY( 右 ) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2

3 主要结论 预计本周黄金价格区间为 美元 / 盎司, 白银 美元 / 盎司 上周黄金在 1700 企稳, 美联储对于近期经济好转给予肯定, 但维持现有刺激政策不变, 使得市场情绪趋稳 3 季度 GDP 价格指数已经开始升温, 经济好转以及潜在的通胀压力仍将继续推高金银价格 但大选在即, 不确定性将限制下周金银涨幅 欧洲方面关注希腊救助进展, 鉴于近期经济数据尚不太糟糕, 任由希腊破产的可能性较小 债务危机的进展将有利于金银上涨 ETF 市场对金银仍有所期待 技术分析 伦敦金价格较连续, 因此我们采用伦敦金 K 线图进行技术分析 由基本面分析得知, 黄金多头趋势未变, 因此我们采用顺势交易策略, 即中长线做多为主, 日内或隔夜短线多空均可操作的策略 近期伦敦金在 1700 的整数位获得支撑, 前期较强压力位同样是整数位 1800, 短期已经企稳, 突破 1720 的小平台即可入场中线做多 较谨慎的投资者, 可在 MACD 向上突破 0 线并交叉以后入场做多 或者再结合 20 日均线, 即价格向上穿越均线做多 图 3: 伦敦金技术分析 资料来源 : 文华财经 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3

4 本周关注 本周美国公布的数据较多, 主要关注非农就业情况 房地产市场复苏状况以及汽车 销售状况, 预计房地产复苏将持续, 就业状况可能有改善, 经济数据的改善有利于金银 价格上涨 美国将于 11 月 6 日进行大选投票, 预计在大选前一周, 市场可能较谨慎, 尤 其是目前双方差距不明显, 谨慎情绪或将限制金银涨幅 欧洲方面, 主要关注债务危机 协调进展, 近期主要是希腊救助问题, 预计将在希腊资金枯竭前达成某种形式的协议 表 3: 本周公布的欧美主要经济数据 国家或地区 公布指标 公布时间 预期值 实际值 US 非农就业人数增减 11/02/ :30 125K 114K US 非农私企就业人数增减 11/02/ :30 125K 104K US 失业率 11/02/ : % 7.80% US 标普 /CS 综合指数 -20 同比 10/30/ : % 1.20% US 建筑开支月环比 11/01/ : % -0.60% US 国内汽车销售量 11/02/ : M 11.49M US 汽车总销售量 11/02/ : M 14.88M US ISM 制造业 11/01/ : EC 欧元区失业率 10/31/ : % 11.40% EC 欧元区工业信心 10/30/ : ETF: 小幅增持, 市场对金银仍有期待 上周黄金现货价格小幅下跌, 而 ETF 市场依然保持相对乐观, 所有黄金 ETF 合计增 持 0.14%, 主要是前半周不变, 后半周增持 而 SPDR 黄金持仓有所不同, 上周一增持, 周五小幅减持, 其他交易日不变 总体而言, 黄金 ETF 市场依然较乐观 上周白银现货价格几乎没变, 所有白银 ETF 持仓也是保持不变, 而 ISHARES 小幅 增持, 显示市场最近对白银的后市有所期待 表 4: 黄金白银 ETF 持仓增减幅度及现货价格涨跌幅 (%) 上周增减持比例本月增减持比例本年度增减持比例 所有黄金 ETFs 持仓 SPDR 黄金持仓 黄金现货价格 ( 美元 / 盎司 ) 所有白银 ETFs 持仓 ISHARES 白银持仓 白银现货价格 ( 美元 / 盎司 ) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4

5 图 4 黄金 ETF 持仓 图 5 白银 ETF 持仓 所有黄金 ETFs 持仓 SPDR 黄金持仓 黄金现货价格 /6/1 2010/12/1 2011/6/1 2011/12/1 2012/6/1 所有白银 ETFs 持仓 ISHARES 白银持仓 白银现货价格 /6/3 2010/12/3 2011/6/3 2011/12/3 2012/6/3 美政策不变经济复苏预计利多金银 上周要闻三分之一的标普 500 公司的第三季度财报已公布, 总收益好于预期, 但好于预期的贡献主要来自金融企业 ( 约占 85%), 摩根斯坦利的 Adam Parker 称, 这次的总收益量高质不高 : 是美联储压低运营成本和低税率粉饰出的财报 美国联邦储备委员会 10 月 24 日公布的政策声明显示, 美联储依旧认为美国经济正在温和增长, 家庭支出有所增加, 住房市场也在走强, 但多数官员投票赞成继续采取支持措施来帮助就业市场复苏 尽管投资人对于全球经济和股市前景的信心继续得到修复, 但对于美国财政悬崖风险的担忧却有增无减 这是最新一期美银美林全球月度基金经理调查透露出的最新信号 占比 72% 的受访基金经理认为, 美国的 财政悬崖 并未被全球股市和宏观经济数据很好消化 42% 的受访者认为, 美国财政悬崖是当前市场的头号尾部风险, 高于 9 月份的 36% 和 8 月份的 26% 路透社与市场调研机构益索普 10 月 28 日公布的跟踪民调显示, 在可能投票的美国选民中, 奥巴马的支持率为 49%, 罗姆尼为 46% 奥巴马领先优势比 27 日扩大 1 个百分点 其中 15% 的登记选民称, 他们仍旧可能临时改变主意, 将选票投给另一位候选人 上周经济数据表 5: 上周公布的美国主要经济数据公布指标周期预期值实际值前值 FOMC 利率决策 24-Oct 0.25% 0.25% 0.25% GDP 季环比 ( 年度化 ) 3Q A 1.80% 2.00% 1.30% GDP 价格指数 3Q A 2.10% 2.80% 1.60% 首次失业人数 20-Oct 370K 369K 388K 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5

6 持续领取失业救济人数 13-Oct 3260K 3254K 3252K 住宅价格指数月环比 Aug 0.30% 0.70% 0.20% 待定住宅销售量 ( 月环比 ) Sep 2.50% 0.30% -2.60% 新建住宅销售月环比 Sep 3.20% 5.70% -0.30% Markit 美国 PMI 初值 Oct 耐用品订单 Sep 7.50% 9.90% % 耐用消费品 ( 除运输类 ) Sep 0.90% 2.00% -1.60% 非国防资本货物订单 ( 飞机除外 ) Sep 0.80% 0.00% 1.10% 非国防资本货物出货 ( 飞机除外 ) Sep 0.80% -0.30% -0.90% 密歇根大学消费者信心 Oct F 从上周公布的经济数据来看, 美联储货币政策并未因经济改善而改变,3 季度 GDP 好于预期和前值, 但价格指数高于预期且高于联储的 2% 的通胀目标 就业状况继续好转 8 月住宅价格涨幅较大,9 月新建住宅销售涨幅较大但待定住宅销售不及预期 制造业方 面,PMI 初值略有好转不及预期, 耐用品订单及消费品较好, 但非国防资本物质订单和 出货较差, 消费者信心小幅下降 总体刺激性的货币政策未变, 经济在好转, 就业和房地产市场发展良好, 制造业还 可以, 消费者信心变化不大 金融市场表现 表 6: 美国各指标涨跌幅比较 上周涨跌幅 (%) 本年度涨跌幅 (%) 美元指数 美元 M2 货币供应 ( 至 10.15) 美元基础货币 ( 至 10.17) 年期国债收益率 标普 500 指数 道琼斯工业平均指数 纳斯达克综合指数 CRB 指数 上周美国的金融市场中, 美元指数小幅上涨, 股市普遍下跌, 大宗商品跌幅较大, 其中农产品以上涨为主, 而原油和基本金属跌幅较大, 贵金属仅轻微下跌 国债收益率 仅小幅下跌, 显示市场风险情绪有所收紧 总结 总体来看, 美联储的货币政策对美国经济的影响目前来看, 效果还是比较显著的, 尤其是就业市场和房地产市场 QE3 购买 MBS( 住房抵押贷款支持证券 ) 对房地产市场 影响最直接显著, 房地产市场的发展提振了就业市场 但未来的通胀压力不可忽视, 由 于目前房地产市场发展仍处于较低的水平, 因此预计 QE3 将持续支撑房地产市场的复苏, 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6

7 从而带动就业市场, 对金融市场也是利多的影响, 但对制造业及其他行业的影响可能还需要观察 另外由于美国年底面临财政悬崖问题, 美联储刺激政策预计不会在财政悬崖问题解决前改变 但美国大选仍需密切关注, 两位总统候选人对 QE3 态度迥异, 大选的结果对于财政悬崖问题同样至关重要 大选前美国宏观经济状况对黄金白银主要是利多影响, 尤其是 3 季度 GDP 价格指数已经显示出了通胀压力 但鉴于大选的不确定性, 金银涨势将受限 欧洲经济平淡关注希腊救助 上周要闻 10 月 19 日, 希腊总理萨马拉斯表示, 上一次的救助将于 11 月中旬前到期, 而希腊 的现金储备也将于 11 月 16 日耗尽 ; 希腊若不能在下个月中期耗尽手中资金之前获得救 助, 希腊将走向破产 萨马拉斯承认, 三方机构仍不同意希腊债务及削减方案 欧洲高级财政官员 10 月 25 日就如何将希腊留在欧元区的问题召开了首轮详细研讨 会 会谈中他们得知, 到 2016 年, 国际债权人还需向希腊提供 300 亿欧元救助金, 以 挽救比预期更严重的经济衰退等产生的缺口 国际货币基金组织 10 月 25 日警告称, 根据葡萄牙规模为 780 亿欧元 ( 合 1,010 亿 美元 ) 救助计划而实施的紧缩政策对该国经济造成的影响比预期还要严重, 将增加财政 进一步恶化 公共部门债务升高的风险 该机构还称, 随著国内失业率继续上升 经济 在 2013 年步入第三年衰退期, 葡萄牙政治及社会的不稳定迹象将开始显现, 并给政府带 来挑战 上周经济数据 表 7: 上周公布的欧洲主要经济数据 国家或地区 公布指标 周期 预期值 实际值 前值 EC PMI 服务业 Oct A EC PMI 制造业 Oct A EC 欧元区消费信心 Oct A GE PMI 服务业 Oct A GE PMI 制造业 Oct A FR PMI 服务业 Oct P FR PMI 制造业 Oct P FR 总求职人数 Sep k k k FR 求职者 - 净变动 Sep IT 零售销售额季节调整 ( 月环比 ) Aug -0.20% 0.00% -0.20% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7

8 上周欧元区公布的经济数据显示, 欧元区经济发展没有预期的乐观, 但消费者信心 小幅增长 德国 PMI 指标显示制造业和服务业 10 月份继续萎缩, 法国相对好一些但仍 与德国有差距, 法国就业状况仍值得关注, 意大利 8 月份零售销售额略好于预期 总体欧元区经济数据较平淡 金融市场表现 表 8: 欧洲股市及债市涨跌幅比较 上周涨跌幅 (%) 本年度涨跌幅 (%) 欧洲股市欧盟斯托克 50 价格指数 德国 DAX30 指数 法国 CAC40 指数 意大利富时 MIB 指数 西班牙 IBEX35 指数 欧洲 10 年期国债收益率德国 法国 意大利 西班牙 欧元危机 5 年 CDS 德国 法国 意大利 西班牙 美元欧元汇率 上周欧洲的金融市场中, 股市普跌, 其中德国股市跌幅最大 国债方面, 德国国债继续受到追捧, 而其他国家国债收益率小幅上涨,CDS 方面, 德法继续下跌, 意大利西班牙继续上涨 欧元小幅贬值 总体欧元区风险情绪有所加强 总结欧洲经济数据无亮点但也未严重恶化, 金融市场小幅分化, 总体受财报较差导致的股市下跌拖累, 市场风险情况有所加强 而欧洲近期的焦点主要是希腊救助问题, 希腊即将面临资金枯竭, 目前正在积极进行各方谈判, 欧洲央行行长德拉吉即将访问希腊 鉴于近期其他国家状况不太糟, 尤其是德国, 因此预计将在 11 月中旬前达成某种形式的救助协议 若希腊救助问题得以缓解, 则欧元区近期市场情绪或将得以缓解, 这样将有利于黄金白银价格的上涨 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8

9 南华期货分支机构 杭州总部杭州市西湖大道 193 号定安名都 3 层 (310002) 电话 : 传真 : 嘉兴营业部 嘉兴市中山路 133 号粮食大厦东五楼 (314000) 电话 : 传真 : 宁波营业部宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼 (315000) 电话 : 传真 : 郑州营业部郑州市未来路 73 号锦江国际花园 9 号楼 14 层 (450008) 电话 : 传真 : 温州营业部温州大自然家园 3 期 1 号楼 2302 室 (325000) 电话 : / 传真 : 北京营业部北京市宣武区宣武门外大街 28 号富卓大厦 B 座 8 楼电话 : 传真 : 哈尔滨营业部哈尔滨市香坊区中山路 93 号保利科技大厦 201 室电话 : 传真 : 深圳营业部深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 2703 室电话 : 传真 : 萧山营业部杭州市萧山区金城路 429 号天汇园一幢 B 座 3 层电话 : 传真 : 天津营业部地址 : 天津市河西区友谊路 41 号大安大厦 A 座 802 室电话 : ; 南华期货 ( 香港 ) 有限公司中国香港上环德辅道中 232 号电话 : 传真 : 广州营业部广州市天河区天河北路 28 号时代广场东座 室电话 : 传真 : 永康营业部浙江省永康市丽州中路 63 号 11 楼电话 : 余姚营业部浙江省余姚市舜达西路 285 号中塑商务中心 3 号楼 1601 室电话 : 上海营业部上海市浦东新区松林路 300 号期货大厦 1701 室 (200122) 电话 : 传真 : 台州营业部台州市椒江区天和路 95 号天和大厦 401 室 (318000) 电话 : 传真 : 大连营业部大连市沙口区中山路 554D-6 号和平现代 B 座 3-4 号 (116023) 电话 : 传真 : 兰州营业部兰州市城关区庆阳路 488 号万盛商务大厦 26 楼电话 : 传真 : 成都营业部成都市下西顺城街 30 号广电士百达大厦五楼 (610015) 电话 : 传真 : 绍兴营业部绍兴市越城区中兴路中兴商务楼 室电话 : 传真 : 慈溪营业部慈溪市开发大道 1277 号香格大厦 711 室电话 : 传真 : 青岛营业部青岛市闽江路 2 号国华大厦 1 单元 2501 室 (266071) 电话 : 传真 : 上海虹桥营业部上海虹桥路 663 号 3 楼电话 : 传真 : 沈阳营业部地址 : 沈阳市沈河区北站路 51 号新港澳国际大厦 15 层电话 : 芜湖营业部地址 : 芜湖市中山北路 77 号侨鸿国际商城 908 室电话 : 传真 : 重庆营业部地址 : 重庆市南岸区亚太路 1 号亚太商谷 2 幢 1-20 电话 : 传真 : 太原营业部地址 : 太原市迎泽区解放南路 2 号景峰国际 25 层电话 : 南通营业部地址 : 江苏省南通市南大街 89 号总部大厦 603 室电话 : 厦门营业部普宁营业部地址 : 厦门市思明区鹭江道 96 号之二钻石海岸 B 幢 地址 : 广东省揭阳普宁市流沙镇 中信华府 小区 1 幢门市 室号电话 : 电话 :

10 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 尽管我们相信报告中资料来源的可靠性, 但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更, 在任何情况下, 我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据 工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据 由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法, 如与南华期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论, 未免发生疑问, 本报告所载的观点并不代表了南华期货公司的立场, 所以请谨慎参考 我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失 另外, 本报告所载资料 意见及推测只是反映南华期货公司在本报告所载明的日期的判断, 可随时修改, 毋需提前通知 未经南华期货公司允许批准, 本报告内容不得以任何范式传送 复印或派发此报告的材料 内容或复印本予以任何其他人, 或投入商业使用 如遵循原文本意的引用 刊发, 需注明出处 南华期货公司, 并保留我公司的一切权利 公司总部地址 : 杭州西湖大道 193 号定安名都 3 层邮编 : 全国统一客服热线 : 网址 :

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2013 年 8 月 11 日星期日 放缓 QE 影响减弱白银或更强势 摘要 近期黄金白银市场氛围较强势, 首次失业人数好于预期价格仍涨, 黄金 ETF 减持放缓, 上周五有所增持, 未来需要密切关注持仓态势,CFTC 显示黄金非商业空头继续下降 上周美国公布的经济数据不多, 美联储官员的表态在加强 9 月份放缓 QE 的预期, 尽管经济数据参差不齐整体略好, 但市场对放缓

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2013 年 8 月 18 日星期日 市场情绪转变金银或震荡上涨 摘要 房地产市场的持续复苏和就业数据的持续改善, 使得美联储 9 月放缓 QE 正被市场形成共识, 货币政策暂时不再是影响价格的主导因素, 这是黄金白银市场自上周开始的新的变化, 黄金 ETF 持仓给予了验证 市场对经济表现出了担忧, 这是上周黄金白银价格上涨的主要因素 白银涨幅远大于黄金, 一方面是白银震荡持续一个多月有突破的需求,

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2018 年 8 月 13 日星期一 关注土耳其危机金银或下跌 重要资讯 : 1. 上周五特朗普称, 鉴于土耳其里拉对美元汇率快速走低, 已下令将土耳其钢铝关税提高一倍至 50% 和 20%, 此举令里拉暴跌欧元受影响暴跌美元指数大涨, 但国际黄金当天震荡, 白银大跌 人民币兑美元大幅贬值, 国内黄金上涨白银下跌 2. 美国上周公布的经济数据不多, 显示经济复苏在持续

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2017 年 7 月 24 日星期一 关注 FOMC 金银或震荡略偏多 摘要 上周公布的经济数据不多表现普遍较好, 显示经济复苏在持续 上周特朗普医改再度推迟 对特朗普的调查范围扩大都令市场信心下降, 特朗普交易回落, 金银大涨 但 SPDR 黄金 ETF 大量减持 上周欧央行紧缩言论打击股市利多债市利多欧元, 同时美元大跌利多金银 本周主要关注经济数据 特朗普政策

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2017 年 7 月 17 日星期一 耶伦偏鸽派金银或震荡上涨 摘要 上周耶伦在国会作证时暗示 9 月加息概率不大, 大概率开启缩表, 担忧通胀, 比市场预期的更为鸽派, 令金银有所上涨, 而上周公布的 CPI 和零售销售均不及预期令金银大涨, 同时上周金融行业指数有所回落, 也利多金银 但 SPDR 黄金 ETF 上周少量减持, 现货市场仍悲观 本周继续关注经济数据和欧洲央行货币政策会议,

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2017 年 8 月 28 日星期一 关注就业金银或有较大波动 摘要 上周公布的经济数据参差不齐, 上周二税改达成关键共识提振股市打击金银, 上周五耶伦在央行年会的演讲令金银短期大幅波动 SPDR 黄金 ETF 上周五有所增持 人民币对美元升值缩小了国内金银的涨幅 本周重点关注 ADP 就业变动指数 GDP 修正值和非农就业报告, 金银中线偏强, 短期随着经济数据公布可能会有较大波动

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2016 年 12 月 25 日星期日 数据不乐观金银或止跌 摘要 上两周公布的经济数据显示, 美国经济复苏在持续, 但是多数不及预期乐观 美联储加息 25 个基点并发表鹰派言论打击了黄金白银, 推升了美元指数 美股近期横盘震荡, 特朗普牛市或告一段落 SPDR 黄金 ETF 持续减持, 避险需求进一步回落, 但减持量近期减小 本周继续关注经济数据, 美联储加息可能打击经济以及特朗普政策存在较大不确定性,

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2016 年 12 月 5 日星期一 美经济复苏未来或持续打击金银 摘要 上周公布的经济数据显示, 美国经济复苏在持续, 上周美国金融市场乐观情绪有所消退 因受到意大利公投的影响, 欧洲市场除意大利外普遍悲观有避险情绪, 意大利市场因欧洲央行表态救市而表现乐观 SPDR 黄金 ETF 上周继续减持, 但幅度有所放缓 本周一意大利公投失败仅短期利多金银, 未来继续关注美国经济数据,

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2016 年 11 月 7 日星期一 大选是关键金银或波动较大 摘要 上周公布的美国经济数据显示经济复苏在持续, 上周美联储未加息, 促使金银上涨, 另 FBI 重启调查希拉里邮件促使其支持率下降, 市场恐慌情绪明显, 是支持金银上涨的另一个重要因素 本周大选继续主宰金银走势波动可能较大, 因 FBI 周日表示不应对希拉里进行刑事指控再次逆转形势, 金银周一大跌,

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2018 年 12 月 3 日星期一 关注就业金银或震荡上涨 摘要 上周公布的经济数据显示, 美国经济复苏较好, 但通胀不及预期 美联储副主席表态支持渐进加息令金银下跌, 美联储主席表态偏鸽派令金银 美股大涨, 美联储会议纪要强调明年加息将依据数据略偏鸽派 G20 中美达成共识停止加征新的关税, 利空美元指数利多人民币, 利多国际金银, 国内金银影响不大 本周重点关注就业数据

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2016 年 3 月, 美国经济增速有所放缓, 一季度 GDP 增速不及预期, 连续三个季度下滑 ; 新增非农就业数据仍然强劲, 失业率小幅上升, 但劳动力参与率大幅提高 ; 制造业数据重返扩张区间, 但耐用品订单不及预期 ; 零售销售月率增幅不及预期, 消费是支撑美国经济的重要力量 ; 房地产数据

2016 年 3 月, 美国经济增速有所放缓, 一季度 GDP 增速不及预期, 连续三个季度下滑 ; 新增非农就业数据仍然强劲, 失业率小幅上升, 但劳动力参与率大幅提高 ; 制造业数据重返扩张区间, 但耐用品订单不及预期 ; 零售销售月率增幅不及预期, 消费是支撑美国经济的重要力量 ; 房地产数据 南华期货研究 NFR 宏观策略周报 2016 年 5 月 8 日星期日 美国经济低迷,6 月加息概率变小 摘要 美国经济复苏势头良好, 美联储将会继续加息, 但是短期美国经济 乏力,6 月加息成为小概率事件 南华期货研究所黎敏 limin@nawaa.com 010-63151317-855 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2016 年 3 月, 美国经济增速有所放缓, 一季度 GDP 增速不及预期,

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摘 要 9 股指期货统计及策略日报 2016 年 05 月 23 日星期一 南华期货研究所 缩量反弹, 提防回吐! 目录 1. 宏观动态... 2 1.1. 今日宏观主题... 2 1.2. 银行间债市行情... 3 2. 沪深 300 期现主力异动追踪... 5 3. 股指期货走势推演... 6 4. 股指期货短线交易策略... 7 黎敏 :010-83162239 姚永源 :0755-82723950

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摘 要 股指研究周报 2014 年 08 月 25 星期一 等待突破! 沪深 300 指数上周未能成功突破前期高点, 继续震荡走势, 从时间来看,18 日成为一个超短期的一个高点, 预计下一个转折点在 25 日, 可能即将选择方向, 向上可能性较大, 之后转折点在 29 日 下周如果上涨, 前期高点 2380 点会再有强压力, 也是上升通道线附近, 会有回落, 一旦突破, 可能将重拾上涨走势, 将会到达 2500

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摘 要 南华期货研究 NFR 2016 年 1 季度报告原油 摘要 持续近二年的全球原油市场供应过剩的基本面格局随着美国产量的下滑已经 得以改善, 如果主要产油国能够达成限产协议, 产量停止增长, 而需求又保 持稳定增长, 供应宽松的局面将会有效改善, 这有利于油价的稳步抬升 马根美 magenmei@nawaa.com 0571-87839272 助理研究员 : 袁铭 ym@nawaa.com 0571-87830532

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摘 要 南华期货研究 NFR 2016 年半年度报告原油 供需平衡启动时 摘要 欧佩克是未来增供主力, 但继续增产空间有限, 非欧佩克国家供应增量大幅 放缓, 亚太继续引领全球石油需求, 消费增量大体持稳, 供需失衡局面逐步 向好, 叠加季节性需求高峰到来预期, 有利于油价继续反弹 马根美研究员 magenmei@nawaa.com 0571-87839272 投资咨询从业资格号 Z0010589 袁铭助理研究员

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摘 要 股指期货日报股指期货统计及策略日报 星期五 宽幅震荡, 筑底为主! 投资要点 今日三大期指大幅反弹,IF IH IC 涨幅分别为 1.83% 2.09% 1.58% IF IH IC 总持仓量分别变化 63 张 657 张 292 张, 连续两日大幅净流入后今日大涨之际多空平衡保持均衡, 预计短期还有反弹惯性 ; 现货市场表现来看, 今日申万一级行业指数中, 领涨行业是房地产 家用电器 钢铁 食品饮料

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摘 要 南华期货研究 NFR 原油日报 218 年 5 月 17 日星期四 EIA 数据利好,IEA 月报偏空 xiayang@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 29 8 7 1.1 全球主要油品期货 品种 单位最新结算价日涨跌日涨跌幅成交量日度变化持仓量日度变化 WTI 原油美元 / 桶 71.49.18.25% 574,279-29.56%

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摘 要 南华期货研究 NFR 原油日报 218 年 5 月 23 日星期三 OPEC 或决议增产, 油价小幅回落 xiayang@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究 NFR 1.1 全球主要油品期货 品种 单位最新结算价日涨跌日涨跌幅成交量日度变化持仓量日度变化 WTI 原油美元 / 桶 72.13 -.11 -.15% 723,458 24.89% 548,496 4.62%

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摘 要 南华期货研究 NFR 原油日报 218 年 5 月 8 日星期二 油价今夜将迎来 终极考验 xiayang@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究 NFR 1.1 全球主要油品期货 品种 单位最新结算价日涨跌日涨跌幅成交量日度变化持仓量日度变化 WTI 原油美元 / 桶 7.73 1.1 1.45% 758,916 9.85% 477,984-5.64% 原油 期货

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摘 要 南华期货研究 NFR 原油日报 218 年 5 月 9 日星期三 美国退出伊朗核协议, 美油再上 7 美元大关 xiayang@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究 NFR 1.1 全球主要油品期货 品种 单位最新结算价日涨跌日涨跌幅成交量日度变化持仓量日度变化 WTI 原油美元 / 桶 69.6-1.67-2.36% 1,253,566 65.18% 441,688-5.88%

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摘 要 南华期货研究 NFR 原油日报 218 年 5 月 7 日星期一 美钻机数继续增长, 原油走势强劲依旧 xiayang@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究 NFR 1.1 全球主要油品期货 品种 单位最新结算价日涨跌日涨跌幅成交量日度变化持仓量日度变化 WTI 原油美元 / 桶 69.72 1.29 1.89% 69,876 -.5% 517,284 -.17%

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2017 年 4 月 25 日星期二 关注特朗普金银短期或偏空 摘要 上周公布的经济数据中 3 月数据普遍较好但 4 月数据不及预期, 显示经济复苏或有放缓的迹象, 未来或利多金银 法国大选未飞出黑天鹅, 全球市场风险情绪大涨, 股市大涨金银大跌, 美国政府关门危机暂时看来不高, 避险情绪继续下降, 利空金银 本周继续关注特朗普的政策, 特朗普大概率继续缺乏细节的画饼,

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摘 要

摘 要 9 股指期货统计及策略日报 星期五 等待市场风险释放! 投资要点 今日 IC 继续大幅下跌 3.35%, 受此拖累 IF 下跌 0.76%, 而 IH 上涨 0.83%, 市场结构继续分化 从三大期指的会员持仓角度看,IF IC 多头会员持仓大幅上升, 多空博弈较大, 而 IH 多头会员持仓小幅上升且空头会员持仓小幅下跌, 说明 IH 多头集中度明显上升, 而总持仓量整体变化来看,IF IH IC

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摘 要 9 股指期货统计及策略日报 星期三 加速上涨期! 投资要点 今日 IF IH 震荡大涨,IC 在昨收价附近狭幅横盘震荡, 今日风格再次轮回到 IH 强于 IC, 说明市场热情高涨 从总持仓量上来看, 今日 IF IH 大幅增持, IC 略微增持, 总持仓量分别变化 855 张 1466 张 59 张 ; 现货市场表现来看, 今日申万一级行业指数涨幅领先的是银行 房地产 有色金属 采掘 公用事业等行业,

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1 价格 图 1: 黄金期货盘面价格 14 3 期货价格 COMEX 黄金 SHFE 黄金 7 月 14 日 1, 周涨跌 涨跌幅 1.33% -.57% 本周, 内外盘期金价格呈现分化, 其中外盘期金上涨 1.33%, 内盘期金

1 价格 图 1: 黄金期货盘面价格 14 3 期货价格 COMEX 黄金 SHFE 黄金 7 月 14 日 1, 周涨跌 涨跌幅 1.33% -.57% 本周, 内外盘期金价格呈现分化, 其中外盘期金上涨 1.33%, 内盘期金 贵金属期货周报 217 年 7 月 16 日星期日 大有期货研究所 贵金属研究组 多空力量交织贵金属价格区间震荡 贵金属期货周报 (21771-217714) 陈超从业资格证号 : F331971 Tel:731-8449197 E-mail:chenchao@dayouf.com 1 内外盘贵金属价格走势分化 截至 7 月 14 日, 国内期货盘面,AU1712 收 27.65 元 / 克, 周跌.57%;AG1712

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2017 年 10 月 16 日星期一 通胀不佳金银或仍强势 摘要 上周公布的经济数据尚可, 但通胀指标普遍不及预期, 市场押注美联储 12 月不加息令金银周五瞬间大涨, 目前美联储和市场都对通胀极为关注 上周初特朗普导致的避险情绪以及税改前景不如此前等也是导致金银上涨的一个重要原因 本周继续关注特朗普和经济数据, 技术指标偏多, 金银本周或震荡上涨 南华期货研究所薛娜投资咨询从业资格号

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2017 年 11 月 6 日星期一 消息清淡黄金或维持震荡 摘要 上周美联储议息决议符合预期, 未改变 12 月加息预期 ; 税改提案公布, 减税政策利多经济打击金银投资需求 ; 特朗普提名鲍威尔为下任联储主席, 符合预期, 政策将具有延续性且较宽松 ; 上周公布的经济数据多数较好, 显示经济复苏在持续, 非农虽不及预期但不足以改变 12 月加息的预期, 金银短线冲高后大幅回落

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2018 年 2 月 26 日星期一 关注鲍威尔金银或震荡上涨 摘要 过去的两周中, 全球市场回暖, 金银随之大幅快速上涨, 之后随美股回调, 金银跌幅更大 经济数据显示复苏在持续, 通胀回暖 会议纪要显示加息可能性增加, 短期打击金银 SPDR 黄金 ETF 有所增持 本周重点关注美联储新主席鲍威尔的国会证词, 预计不会太强硬, 或短期利多金银 此外意大利大选在本周或小幅利多金银

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摘 要 南华期货研究 NFR 2017 年半年度报告原油 增产与减产之争 摘要 欧佩克减产不可谓不努力, 而美国增产也势在必行 虽然市场供需平衡在收窄, 但库存依旧高企, 季节性需求表现平淡, 油价仍处于 50 美元之下弱势运行 不过, 尽管美国原油产量持续增长, 全球原油需求增速今明两年仍将高于原油供给增速 因此, 只要欧佩克原油供给能够严格控制, 全球供需仍将会趋于平衡, 不过全球高企的库存下降仍将会变得非常缓慢

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1 价格 图 1: 黄金期货盘面价格 期货价格 COMEX 黄金 SHFE 黄金 8 月 25 日 1, 周涨跌 涨跌幅 0.50% -0.52% 本周, 黄金期货价格窄幅波动, 其 中外盘期金上涨 0.50%; 内盘期金下跌 0.52%

1 价格 图 1: 黄金期货盘面价格 期货价格 COMEX 黄金 SHFE 黄金 8 月 25 日 1, 周涨跌 涨跌幅 0.50% -0.52% 本周, 黄金期货价格窄幅波动, 其 中外盘期金上涨 0.50%; 内盘期金下跌 0.52% 贵金属期货周报 2017 年 8 月 27 日星期日 大有期货研究所 贵金属研究组 欧美央行行长不谈 货币政策 贵金属维持震荡 贵金属期货周报 (20170821-20170825) 陈超从业资格证号 : F3031971 Tel:0731-84409197 E-mail:chenchao@dayouf.com 1 内外盘贵金属价格继续区间震荡 截至 8 月 25 日, 外盘期金上涨 0.50%,

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 宏观经济日报 2017 年 2 月 9 日星期四 今日主题 考虑黄金大跌的可能性... 2 全球股市... 4 全球债市... 5 南华期货研究所 南华指数... 7 黎敏 limin@nawaa.com 010-63151317-855 免责申明... 10 章睿哲助理研究员 010-63151317-852 zhangruizhe@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) 大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 2015 一季度报告焦煤焦炭 焦煤焦炭 : 基本面向下 主要观点 : 产能过剩依然是导致焦煤焦炭阴跌的主要因素 ; 预计焦煤焦炭原地整理或震荡下跌, 基本面向下 ; 成交量 持仓量与前季度相比有显著降低 ; 关注 1601 与 1509 比价关系, 及螺纹 铁矿 动力煤走势 南华期货研究所煤焦研究员从业编号 :F0306392 电话 :010 8316 8383 E-mail:

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2018 年 3 月 5 日星期一 关注非农报告黄金或偏多 摘要 上周公布的美国经济数据显示经济复苏在持续, 但较多数据不及预期 上周二和周四鲍威尔在国会作证, 鹰派言论打击包括金银在内的全球金融市场, 周四态度有所软化, 金银反弹 此外特朗普上周四表态开征进口关税引发贸易战担忧 SPDR 黄金 ETF 上周有所增持 本周继续关注特朗普进口关税细节和贸易战 美联储官员关于加息的言论以及周五的非农报告,

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摘 要 南华期货研究 NFR 宏观经济日报 2017 年 7 月 19 日星期三 今日主题 6 月份一二线城市房价环比普遍下降... 2 全球股市... 4 南华指数... 5 南华期货研究所 免责申明... 8 黎敏 limin@nawaa.com 010-63151317-855 章睿哲助理研究员 010-63151317-852 zhangruizhe@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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摘 要 南华期货研究 NFR 宏观经济日报 2018 年 2 月 22 日星期四 今日主题 2018 年消费怎么看... 2 全球股市... 5 南华指数... 6 南华期货研究所 免责申明... 9 黎敏 limin@nawaa.com 010-631317-855 投资咨询 :Z0002885 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究 NFR 宏观经济日报 2018 年 2 月 22 日星期四

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2017 年 1 月 16 日星期一 关注特朗普金银或震荡偏多 摘要 上周公布的美国经济数据表现基本良好, 经济复苏持续, 通胀预期回升 美联储官员发表的鹰派言论对金银的上涨也有一定的打击, 但是特朗普当选后召开的首次发布会未提及刺激经济增长的措施, 令市场失望利多金银 外盘金银上周继续小幅上涨,SPDR 黄金 ETF 上周五首次小幅增持 内盘金银震荡 本周继续关注耶伦讲话和特朗普就职典礼,

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 宏观经济日报 2017 年 6 月 5 日星期一 今日主题 非农不及预期不改美联储加息步伐... 2 全球股市... 4 南华指数... 5 南华期货研究所 免责申明... 8 黎敏 limin@nawaa.com 010-63151317-855 章睿哲助理研究员 010-63151317-852 zhangruizhe@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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Microsoft Word _ doc 212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 月度报告 黄金 QE3 将助推金银价格上涨 摘要 受美国 QE3 的影响, 预计 1 月份黄金白银价格以震荡上涨为主, 黄金价格区间预计为 175-186 美元 / 盎司, 白银价格区间预计为 33-37 美元 / 盎司 7 8 月份央行购金继续, 为实物黄金需求提供支撑 黄金 ETF 随价格上涨以及 QE3 确定推出增持明显, 同样为价格提供支撑 CFTC 方面, 黄金非商业多头持续大幅增加以及非商业空头减持为价格提供支撑

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 2015 年中报告动力煤 止跌回暖 摘要 为了降低存货贬值风险, 下游用户和贸易商纷纷加大去库存力度, 终端用户和主 要中转港煤炭库存整体明显下降 由于煤炭价格下滑, 今年以来煤炭全行业主营业收入进一步下降 下游需求方面, 工业用电量增速虽然仍是负值, 但降幅收窄反映出当前工业领域面临的压力稍有 缓解 下半年全国煤炭市场可能出现好转趋势, 供需矛盾或趋向缓和, 但发生根本性反

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摘 要

摘 要 南华华期货研究 NFR 贵金属属周报 2017 年 2 月 14 日星期二 特朗朗普是关键金银或震荡荡偏多 摘要 上周公公布的经济数据不多, 显示经济复苏在持续, 但市场场信心有所下滑 上周美元美债债美股齐涨, 主要因特朗普的政策 上周欧元区德法法市场表现较好 SPDR 黄金 ETF 上周大幅增持 本周继继续关注经济数据 特朗普的政策 耶伦的证词, 预计耶伦可能暗示加息利空金银, 特朗普政策的不确定性和力度不及预期以及欧元元区政治不确定性可能利多金银,

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OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金

OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金 恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14

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摘 要 9 股指期货统计及策略日报 星期一 南华期货研究所 资金进场积极, 续涨! 投资要点 姚永源 :0755-82723950 yaoyy@nawaa.com 投资咨询 :Z0010046 今日 IF IH IC 继续震荡大涨, 其中 IF IH 涨幅最大, 并且总持仓量 普遍上升, 说明场外资金进场积极, 预计短期还将继续上涨 从现货板块方 面, 今日领涨行业为食品饮料 非银金融 电气设备 家用电器等,

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况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2017 年 10 月 8 日星期日 信心高涨金银或继续承压 摘要 国庆期间公布的经济数据普遍强劲, 预算案在众议院获得通过令税改前景较好, 特朗普对下任美联储主席的关键要求是放松监管, 故金融市场表现普遍乐观, 尤其是金融行业 SPDR 黄金 ETF 上周减持, 以上这些均令金银承压下跌 周五非农数据因飓风大幅不及预期但加息预期上升, 金银先跌后涨 国内金银周一或大幅低开,

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Microsoft Word _ doc 2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2017 年 11 月 12 日星期日 利多因素不强金银或震荡下跌 摘要 上周公布的经济数据不多, 显示复苏在持续 ; 上周税改主导金融市场, 因参众两院税改议案分歧较大, 美股普跌黄金小幅上涨, 但周五美财长称分歧不大, 仍有望在 12 月获得通过, 可能是该消息促使金银大跌 SPDR 黄金 ETF 上周前三天均有所减持 本周主要关注税改 经济数据 美联储理事提名等,

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摘 要 南华期货研究 NFR 2015 年 3 季度报告原油 供需再平衡 摘要 虽然欧佩克仍将继续保持高产政策, 不过受低油价以及高成本的影响, 美国原油产量已经下滑, 原油市场供需再平衡已经启动, 不过由于伊朗即将恢复出口增长, 供应过剩的压力仍将持续打压油价, 不过四季度油价表现会好于三季度 袁铭研究员 ym@nawaa.com 0571-87830532 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 第 1

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摘 要 南华期货研究 NFR 2016 年 3 季度报告原油 平衡节奏低于预期 摘要 供需再平衡随着欧佩克继续大幅增产的步伐, 时间节点上可能会后移, 同时, 欧佩克一些成员国未来仍有可能保持恢复性增产, 如果在四季度全球需求表 现一般的情况下, 油价仍将被利空压制 周梓房研究员 zhouzifang@nawaa.com 0571-87839284 投资咨询从业资格号 Z0012003 袁铭助理研究员 ym@nawaa.com

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南华期货研究 NFR 宏观经济日报 李佳 2014 年 2 月 25 日星期二 奢侈品风潮在网上开辟了新战场 根据咨询公司毕马威 (KPMG) 的一项研究, 由于中国政府打击挥霍和送礼的行动令奢侈品行业陷入困境, 奢侈品转战网购的需求已越来越迫切 毕马威在中国展开了一 南华期货研究 NFR 宏观经济日报 2014 年 2 月 25 日星期二 今日主题 奢侈品风潮在网上开辟了新战场... 2 今日要闻... 3 财经日历... 5 南华期货研究所 股票市场... 6 李佳 010-63151317-852 美国债市... 7 lijia@nawaa.com 南华指数... 8 免责申明... 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究 NFR 宏观经济日报

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摘 要 南华期货研究 NFR 原油周报 217 年 1 月 16 日 1. 原油市场消息 消息 : 袁铭研究员 ym@nawaa.com 571-8972755 周四 (1 月 12 日 ) 国际能源署 (IEA) 在最新公布的月报中称, 预计明年全球油市 基本平衡, 前提是 opec 产量稳定在当前水平附近 IEA 称, 明年全球原油供给及需求将大致平衡, 石油消费增长协助减轻已持续三年的燃料库存过剩,

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 原油日报 2019 年 1 月 22 日星期二 市场要闻 : IMF 下调今明两年全球经济增速 IMF: 预计全球增长风险偏下行, 预计 2019 年全球经济增速为 3.5%, 为三年来最低水平, 预计 2020 年全球经济增速为 3.6%; 预计 2019 年美国经济增速为 2.5%, 下调 2019 年欧元区经济增速预期至 1.6%, 此前预期为 1.9%; 下调德国经济增速预期至

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摘 要 南华期货研究 NFR 2015 白糖策略一季报白糖 政策护市 摘要 南华期货研究所 王建锋 wangjianfeng@nawaa.com 今年一季度最具特色的商品莫过于白糖 在国家当局临储和进口管制的双政策维护下, 国内糖价保持强劲走势, 与原糖显著背离 此时, 用基本面供需来解释, 或许有些牵强 回顾 2013 年的豆油棕榈油价差的扩大, 最终仍然价差回归 不管政策如何维护, 也只是短期的影响干预,

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摘 要

摘 要 9 股指期货统计及策略日报 星期二 南华期货研究所 反抽将现! 目录 1. 宏观动态... 2 1.1. 今日宏观主题... 2 1.2. 银行间债市行情... 3 2. 沪深 300 期现主力异动追踪... 5 3. 股指期货走势推演... 6 4. 股指期货短线交易策略... 7 黎敏 :010-83162239 姚永源 :0755-82723950 赵鹏涛 :0755-82577614 沪深

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摘 要 南华期货研究 NFR 原油周报 217 年 7 月 17 日 1. 原油市场消息 消息 : 袁铭研究员 ym@nawaa.com 571-8972755 外媒 7 月 13 日消息, 石油输出国组织 (OPEC) 执行长称, 受需求回升和产油国继续限产推动, 今年下半年全球石油库存下降速度将加快 尽管 OPEC 和俄罗斯等产油大国联合削减产量 18 万桶 / 日, 但油价反弹速度放缓 不过 OPEC

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摘 要 南华期货研究 NFR 216 年 4 月 6 日 1. 原油市场消息 消息 : 伊朗油长赞加内周一 (4 月 4 日 ) 表示, 伊朗将继续增加原油产量和出口直至达到制裁前的水平 4 月 17 日 OPEC 和非 OPEC 产油国就将在多哈举行会议讨论冻产的可能性, 此举意在提振原油价格, 伊朗油长这番表态进一步打击了看好会议上达成冻产协议的乐观预期 据彭博社周五 (4 月 1 日 ) 公布的最新调查显示,

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 原油周报 217 年 8 月 2 日 1. 原油市场消息 消息 : 袁铭研究员 ym@nawaa.com 571-8972755 国际能源署 (IEA) 近期表示, 今年全球石油需求会高于预期, 可缓解全球库存过剩, 北美页岩油增产和石油输出国组织 (OPEC) 未如约达成减产的情形 能源署提高了 217 年原油需求的预期值, 从上月报告的 14 万桶 / 日, 提至 15 万桶

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摘 要

摘 要 9 股指期货统计及策略日报 星期二 南华期货研究所 蓄势待发! 黎敏 :010-83162239 Z0002885 目录 1. 宏观动态... 2 1.1. 今日宏观主题... 2 1.2. 银行间债市行情... 2 2. 沪深 300 期现主力异动追踪... 3 3. 股指期货走势推演... 6 4. 股指期货短线交易策略... 7 姚永源 :0755-82723950 Z0010046 赵鹏涛

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金融期货研究报告 银河期货研发中心 贵金属日报 2017 年 7 月 17 日 星期一 多重数据不及预期金银价格支撑上涨内容摘要 : 上周五受数据面影响, 金银价格在晚间直线上扬之后, 遇阻回调 而上周五影响金 银河期货研发中心 贵金属日报 217 年 7 月 17 日 星期一 多重数据不及预期金银价格支撑上涨内容摘要 :21-6329563 上周五受数据面影响, 金银价格在晚间直线上扬之后, 遇阻回调 而上周五影响金 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 银走势的主要原因如下 : : 上海市浦东新区向城路 288 号 9 楼 1. 美国零售销售 CPI 月率及 7 月密歇根大学消费者信心指数初值均不及预期

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 利率周报 2018 年 5 月 21 日 保持谨慎操作 摘要 经济存下行压力 4 月固定资产投资完成额累计增速录得 7.0%, 较前值继续走低 0.5% 4 月工业增加值当月同比为 7.0%, 超过去年同期 4 月民间固定资产投资同比增速收得 8.4%, 增速高于去年同期 从销售情况来看,4 月商品房销售面积累计增速收得 1.3%, 较上月继续大幅下滑 2.3%, 较去年同期下滑

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摘 要

摘 要 9 股指期货统计及策略日报 星期四 南华期货研究所 震荡走势! 姚永源 :0755-82723950 Z0010046 目录 1. 宏观动态... 2 1.1. 今日宏观主题... 2 1.2. 银行间债市行情... 2 2. 沪深 300 期现主力异动追踪... 3 3. 股指期货走势推演... 6 4. 股指期货短线交易策略... 7 赵鹏涛 :0755-82577614 Z0002443 章睿哲

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目录 g 2015 年 05 月 05 日 贵 金 属 月 报 多 空 交 织 前 景 不 明, 以 偏 空 对 待 贵 金 属 分 析 师 : 唐 琴 观 点 综 述 : 联 系 方 式 :18688707180 邮 箱 : tangqin@szjhqh.com 美 国 一 季 度 实 际 GDP 年 化 季 环 比 初 值 增 长 0.2%, 预 期 增 长 1%, 去 年 四 季 度 为 增 长 2.2%

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 玻璃动力煤周报 2015 年 02 月 22 日星期一 玻璃 : 暂时观望 摘要玻璃现货方面, 预计下周生产企业出库将会继续增加, 部分厂家的报价有所上涨 技术面看 05 合约整体仍然呈现多头排列, 但短期波动较大 05 合约建议暂时观望 动力煤方面, 国内动力煤市场出现明显的地区分化, 节后陕西部分地区开始有涨价的苗头存在, 主要还是受制于煤企开工不足的影响 节前港口煤价上行对坑口煤价的带动有限,

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一 套利机会分析. 行情统计 股指昨日上涨, 上涨.% 当月合约收盘价差较前一交易日减少了.2 点 当月合约对现货指数的价差 23-9- 23-9- 23-9- 23-9-2 23-9-2 资金流向与行情背离, 预计今日股指震荡偏空 股指回顾 股指昨日上涨, 上涨.% 当月合约收盘价差较前一交易日减少了.2 点 当月合约对现货指数的价差主要在 -2.3 3.4 点之间 * 期现套利 : 昨日当月 下月 下季 隔季合约没有产生过期现套利空间 * 跨期套利 : 昨日下月 下季 隔季与当月合约产生过跨期套利空间, 其最大正向套利空

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摘 要 9 股指期货统计及策略日报 星期三 还有上冲惯性! 投资要点 今日 IF IH 继续大幅上涨, 投资者做多情绪持续高涨, 并且总持仓量上 来看, 新增资金积极进场, 而 IC 维持弱势震荡偏强格局, 多空持仓博弈平衡, 预计短期继续维持 IH 强于 IC 格局 行业板块方面, 家用电器 非银金融 房地产 休闲服务 食品饮料涨幅居前, 分别为 3.92% 3.38% 2.57% 1.09% 1.49%

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摘 要 9 股指期货统计及策略日报 星期二 震荡反弹! 投资要点 今日 IF IH IC 大幅下挫后大幅反弹, 其中 IF IH 创出短期新高, 投 资者做多情绪高涨, 但是从总持仓量上来看, 大涨之际资金大幅流出, 短期 获利盘出逃明显, 虽然预估继续大涨的空间不大, 但是我们判断短期还有反 弹的惯性 行业板块方面, 通信 电子 农林牧渔 银行涨幅居前, 分别为 2.99% 2.22% 1.81% 1.59%

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摘 要 原油周报 216 年 11 月 15 日 1. 原油市场消息 消息 : 国际能源署 (IEA) 周四称, 如果石油输出国组织不践行减产, 那么国际油市在 217 年将继续饱受供应过剩之苦, 因为全球产油国增加供应, 而需求增速则下滑 OPEC 产油国将在 11 月底会面, 商讨将原油日产量削减至 3,25-3,3 万桶区间, 但成员国之间有关豁免权和产量水平方面的分歧令市场质疑 OPEC 能否实施有意义的减产行动

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摘 要 南华期货研究 NFR 聚烯烃周报 219 年 1 月 14 日星期一 南华期货研究所 袁铭 ym@nawaa.com 571-8972755 投资咨询证 :Z12648 助理分析师 : 章正泽 zhangzhengze@nawaa.com 571-87839255 摘要 : 本周聚烯烃区间震荡 LL 国内排产比例处于年内高点, 变化不大, 伊朗货源陆续到港, 压力将集中体现在 1 月份, 供应端压力有增加趋势

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摘 要 南华期货研究 NFR 原油周报 218 年 11 月 26 日星期一 南华期货研究所袁铭 ym@nawaa.com 571-8972755 投资咨询证 :Z12648 助理分析师 : 邵玲玉 shaolinyu@nawaa.com 从业资格号 :F34636 市场要闻 : 利好方面 : 1. 美国 11 月 16 日当周 API 原油库存 -154.5 万桶, 预期 +294.1 万桶, 前值 +879

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摘 要 南华期货研究 NFR 原油周报 217 年 6 月 12 日 1. 原油市场消息 消息 : 袁铭研究员 ym@nawaa.com 571-8972755 中国证券报 12 日报道 ; 沙特能源大臣法利赫日前强调, 围绕卡塔尔的局势不会对于石油减产协议产生影响 法利赫指出, 他将与哈萨克斯坦能源部长博祖姆巴耶夫讨论减产协议, 随后还将与俄罗斯能源部长诺瓦克继续讨论 他预计, 俄罗斯 沙特和哈萨克斯坦三国均将继续全力支持欧佩克和其他国家石油减产协议,

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