行业周报 事件性驱动逻辑仍将继续, 期待新催化剂 2013 年 10 月 8 日 传媒与互联网行业周报 传媒行业与沪深 300 涨幅对比 180.00% 160.00% 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% -20.00% -40.00% 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 成交金额传媒 ( 申万 ) 沪深 300 华龙证券 一 投资要点 9 月传媒与互联网板块集体飙升, 远远跑赢大盘, 行业上 涨的原因主要来自事件性驱动 并购公告 新电影及游戏的发 研究员 : 许红 执业证书编号 :S0230110040002 布持续带来资金的炒作 我们认为目前传媒板块整体估值已具 较大压力, 但由并购和娱乐内容需求快速提升带来的投资机会 仍将延续, 短期仍可关注板块的事件性投资机会 狄仁杰之 神都龙王 国庆档票房喜人, 短期将可能为公司带来交易性机 TEL:0931-8784067 EMAIL:xwsxh@sina.com 会, 建议重点关注华谊兄弟 乐视网收购花儿影视及乐视新媒 体, 有利于公司全产业链的拓展, 建议重点关注 10 月传媒龙头公司将迎来复牌潮, 建议持续关注省广股 经纪业务管理总部 研究部 份 奥飞动漫及掌趣科技等公司并购进展 多款游戏 电影尚 未兑现数据, 传媒与互联网行业各公司有可能会继续释放积极 经营的信号, 我们预计一直到年底, 板块的催化剂将非常密集, 仍有大幅相对收益和绝对收益的可能 风险 创业板龙头公司管理层解禁加速 ; 影视等业务政策审批不 确定性
二 板块市场回顾及个股表现 9 月传媒与互联网板块逆市大涨 34.47%, 同期沪深 300 仅上涨 4.04% 在整个传媒板块中, 有 25 只股票实现上涨, 奥飞动漫和省广股份继续停牌, 只有华闻传媒 1 只股票下跌 个股方 面, 涨幅超过 50% 的股票分别是 : 天舟文化 华谊嘉信 光线传媒 中视传媒 华谊兄弟 新 文化 东方明珠 ; 涨幅在 30%-50% 之间的股票分别是 : 华录百纳 蓝色光标 新华传媒 浙 报传媒 北巴传媒 博瑞传播 传媒与互联网板块 9 月市场表现 证券代码证券简称 9 月涨跌幅 周涨跌幅 300148.SZ 天舟文化 96.89 9.99 300071.SZ 华谊嘉信 88.55 9.75 300251.SZ 光线传媒 77.13 10.01 600088.SH 中视传媒 74.60 8.69 300027.SZ 华谊兄弟 72.57 10.00 300336.SZ 新文化 62.45 4.60 600832.SH 东方明珠 55.00 10.02 300291.SZ 华录百纳 46.03 3.70 300058.SZ 蓝色光标 41.05 4.92 600825.SH 新华传媒 40.84 9.97 600633.SH 浙报传媒 39.62 4.42 600386.SH 北巴传媒 32.28 3.03 600880.SH 博瑞传播 30.53 2.93 601999.SH 出版传媒 26.98 3.87 300133.SZ 华策影视 24.58 5.55 600551.SH 时代出版 24.50 3.81 601098.SH 中南传媒 23.40 3.96 600373.SH 中文传媒 21.45 3.24 601928.SH 凤凰传媒 21.03 4.13 600757.SH 长江传媒 20.31 4.00 601801.SH 皖新传媒 16.80 2.40 000504.SZ ST 传媒 11.62-0.97 000719.SZ 大地传媒 10.44 4.17 000673.SZ 当代东方 5.45 4.40 002181.SZ 粤传媒 1.85 0.00 002292.SZ 奥飞动漫 0.00 0.00 002400.SZ 省广股份 0.00 0.00 000793.SZ 华闻传媒 -0.75 3.54 数据来源 :wind, 华龙证券 1
三 行业动态 电影市场 1)BOT 艺恩日票房智库数据显示, 内地电影市场 2013 年第 39 周 (09.23-09.29) 周总票房约 2.5 亿, 中秋档后大盘又显回落, 观影人次 719 万 狄仁杰 2 天以 9362 万强势夺冠, 票房占比高达 37%; 全民目击 入账 4083 万位列第二, 累计近 1.6 亿 ; 非常幸运 以 3095 万居第三, 累计近 1.2 亿 ; 极速蜗牛 本周以 1628 万夺得第四位, 累计 6912 万 2) 华谊兄弟制作的 狄仁杰 国庆票房超预期 28 日, 华谊制作 徐克导演的 狄仁杰之神都龙王 ( 下称 狄仁杰 ) 上映, 首日票房 6400 万, 据电影票房网统计, 截至 10 月 6 日该片揽获 4.33 亿元票房, 业界预测最终票房将冲 7 亿元 据悉, 狄仁杰之神都龙王 和冯小刚打造的年底贺岁喜剧 私人订制 将是下半年华谊兄弟的两张王牌 华谊兄弟董事长王中军透露,2012 年华谊总票房是 21 亿, 而今年以来已收获超过 17 亿, 狄仁杰之神都龙王 首日票房出彩, 带动今年华谊宗票房突破记录已无悬念, 并将为全年总票房突破 30 亿大关再添重要砝码 如果以 7 亿的票房收入估算, 刨掉国家专项基金 税费 院线及影院分账收入, 华谊获得的毛收益为 2.8 亿元 考虑到华谊拍摄耗资 1.5 亿元, 再加上 25% 的所得税, 华谊在 狄仁杰 上赚取的净收益约为 1 亿 电视剧市场 小爸爸 蝉联 辣妈正传 累计破 3 亿 据艺恩 entvbase 电视决策智库统计, 第三十 2
八周网络 TOP10 电视剧累计播放量 15.5 亿 小爸爸 蝉联, 保持稳定的增长幅度, 周累计播放量约 4 亿多次 ; 璀璨人生 位于第二位紧随其后; 都市剧回归热潮突显, 辣妈正传 顺利空降获第三位, 周累计播放量约 2 亿多次 本周经历中秋假期,19 日 -21 日三天 TOP10 电视剧累计播放量达 6.7 亿, 占本周市场份额的 43.2% 新媒体 1) 乐视网收购花儿影视和乐视新媒体 10 月 1 日, 自 8 月 27 日起停牌的乐视网发布公告称, 拟以现金和发行股份相结合的方式购买花儿影视 100% 的股权, 以发行股份的方式购买乐视新媒体 99.5% 的股权, 并募集配套资金, 交易总额为 15.98 亿元 此次乐视网收购的正是去年剧王 甄嬛传 的制作公司花儿影视 据了解, 乐视网与花儿影视合作已久, 最早的一部片子 幸福像花儿一样 可追溯到 2005 年 此次收购可提升公司影视剧制作能力, 为公司全产业链战略打下基础 从内容提供的分工上来看, 乐视影业和花儿影视的侧重点截然不同并互为补充 乐视影业作为乐视网的兄弟公司, 主要是从事电影的投资和发行业务, 可以为乐视网带来电影网络版权的资源支持 ; 花儿影视作为乐视网的全资子公司, 则主要侧重于如 甄嬛传 金婚 等精品电视剧的制作 收购完成之后, 将实质性地使乐视网的内容优势从 拥有优质内容 升级到 拥有生产优质内容的能力, 进一步使乐视网保持长视频领域的龙头地位 2) 奥飞动漫及全资子公司奥飞香港以 6.342 亿港币收购意马国际之全资子公司资讯港 100% 股权 同时, 公司以 3639.6 万受让原创动力 100% 股权 资讯港主营业务 : 投资控股及持 有知识产权 ; 资讯港拥有 喜羊羊与灰太狼 等系列品牌商品化的独家运营权力 原创动力主 3
营业务 : 原创动力主要从事动漫影音节目的开发 制作和发行, 以及出版内容开发以及人偶剧 和流动嘉年华会营运业务 代表作品为国内最具知名度的 喜羊羊与灰太狼 3)2013 年 1-6 月中国游戏产业报告 : 手游用户 1.71 亿, 同比增长 119.3%, 收入 25.3 亿元, 同比增长 100.8% 2013 年 1 6 月中国游戏产业报告显示, 中国游戏市场今年 1-6 月实际销售收入达到 338.9 亿元, 与去年同期相比增长 36.4% 其中手游用户规模 1.71 亿人, 相比去年同期增长 119.3% 收入 25.3 亿元, 同比增长 100.8% 市场份额已到 7.5% 端游用户数 1.25 亿人, 同比增长 4.1% 收入 232.9 亿, 同比增长 18% 占游戏市场份额 68.7%, 相较去年同期下降 10.7% 页游用户数 2.79 亿人, 同比增长 36% 收入 53.4 亿, 同比增长 39.8% 占游戏市场份额为 15.9%, 比去年同期增长 0.4% 四 传媒行业重点上市公司一周数据 证券代码证券简称周收盘价 周涨跌幅 周换手率 总市值 预测 2013 年 ( 单位 : ( 单位 : 亿 PE 元 ) 元 ) 300148.SZ 天舟文化 41.82 9.99 11.8516 63.6082 80 300071.SZ 华谊嘉信 40.18 9.75 6.14 62.39 82 300251.SZ 光线传媒 64.74 10.01 7.42 327.81 68 300027.SZ 华谊兄弟 77.88 10.00 6.41 471.01 68 300058.SZ 蓝色光标 67.00 4.92 1.1169 311.09 57 600088.SH 中视传媒 24.88 8.69 7.47 82.46 57 300133.SZ 华策影视 40.49 5.55 3.89 235.13 53 002292.SZ 奥飞动漫 28.16 0.00 173.02 52 600633.SH 浙报传媒 48.70 4.42 3.76 289.35 49 002400.SZ 省广股份 36.65 0.00 141.29 42 600880.SH 博瑞传播 29.20 2.93 9.10 183.379 45 300291.SZ 华录百纳 57.96 3.70 6.41 76.51 40 300336.SZ 新文化 62.30 4.60 9.63 59.81 40 601928.SH 凤凰传媒 13.87 4.13 8.07 352.98 29 600832.SH 东方明珠 10.54 10.02 2.27 335.84 27 600757.SH 长江传媒 9.36 4.00 4.12 113.60 24 601098.SH 中南传媒 13.92 3.96 3.73 250.00 20 600373.SH 中文传媒 21.06 3.24 5.80 138.72 19 601801.SH 皖新传媒 13.21 2.40 2.36 120.21 18. 600551.SH 时代出版 14.99 3.81 3.18 75.82 16 600825.SH 新华传媒 8.38 9.97 6.74 87.56 002181.SZ 粤传媒 11.00 0.00 76.12 4
000793.SZ 华闻传媒 13.15 3.54 2.04 178.86 000719.SZ 大地传媒 13.75 4.16 12.38 60.46 000504.SZ ST 传媒 7.11-0.97 2.04 22.15 601999.SH 出版传媒 8.33 3.86 2.52 45.89 600386.SH 北巴传媒 9.18 3.03 4.10 37.01 000673.SZ 当代东方 12.58 4.39 2.48 26.18 数据来源 :wind, 华龙证券 5
华龙证券公司投资评级说明 : 推荐 : 预期未来 6 个月内股票价格上涨幅度超过大盘在 10% 以上 ; 谨慎推荐 : 预期未来 6 个月内股票价格上涨幅度超过大盘在 5% 以上 ; 中性 : 预期未来 6 个月内股票价格变动幅度相对大盘的波动幅度在 -10%-5%; 回 避 : 预期未来 6 个月内股票价格下跌幅度超过大盘在 10% 以上 本报告是华龙证券的研究员通过深入研究, 对公司的投资价值做出的评判, 谨代表华龙证券的观点, 投资者需根据情况自行判断, 我们对投资者的投资行为不负任何责任 华龙证券无报告更新的义务, 如果报告中的具体情况发生了变化, 我们将不会另行通知 本报告版权属华龙证券有限责任公司所有 未经许可, 严禁以任何方式将本报告全部或部分翻印和传播 This report is issued by China-dragon Securities and based on information obtained from sources believed to be reliable but is not guaranteed as being accurate, nor is it a complete statement or summary of the securities, markets or developments referred to in the report. The report should not be regarded by recipients as a substitute for the exercise of their own judgments. Any opinions expressed in this report are subject to change without notice is not under any obligation to upgrade or keep current the information contained herein. All rights reserved. No part of this report may be reproduced or distributed in any manner without the written permission of China-dragon Securities Co. Ltd. 6