证券研究报告 / GDT 拍卖价上涨缩小国内外原奶价差 / 食品饮料发布时间 :2016-12-12 优于大势 上次评级 : 优于大势 报告摘要 : 本周观点 : 本周恒天然完成第 177 次拍卖, 全部产品平均中标价 3622 美元 / 吨, 环比上涨 3.5%, 其中全脂奶粉拍卖价 3593 美元 / 吨, 环比上涨 4.9%, 脱脂奶粉拍卖价 2570 美元 / 吨, 环比上涨 1.4%, 此轮拍卖 总计成交 22472 吨 国际原奶价格持续上涨, 当前国际大包粉价格折 算为原奶, 加上运费和通关费用, 进入国内的实际价格约合 3.4 元 /kg, 与国内生鲜乳 3.49 元 /kg 的价格已相差无几, 有利于提高国内原奶企 业的生产积极性 此外我们认为原奶价格的提升, 将迫使相关企业减轻促销力度, 下游乳制品的整体市场价格将获得上涨空间 高端白酒 方面, 茅台一批价再度上涨至 1050 元, 尽管公司提前执行 2017 年新 计划加大供应量, 但仍然难挡旺盛的市场需求 ; 五粮液将近期召开 2016 年经销商大会, 公司近期提价控量的策略取得一定收效, 我们也 将密切关注公司明年的战略规划 个股方面, 建议重点关注贝因美 伊利股份 贵州茅台 五粮液 泸州老窖 市场回顾 : 本周上证综指下跌 1.24%, 沪深 300 下跌 1.00%, 食品饮 料板块上涨 1.25%, 跑赢上证综指, 亦跑赢沪深 300 指数 食品饮料 各子板块中, 白酒上涨 3.92%, 啤酒下跌 1.40%, 其它酒类上涨 0.49%, 软饮料下跌 1.05%, 葡萄酒上涨 0.59%, 黄酒上涨 2.38%, 肉制品下跌 0.13%, 调味发酵品下跌 1.42%, 乳品下跌 3.40%, 食品综合上涨 2.66% 数据跟踪 : 截止 2016 年 12 月 9 日, 白酒龙头终端价总体保持平稳 1 号店飞天茅台 五粮液 洋河梦之蓝 剑南春 水井坊价格分别为 1069 元 728 元 458 元 358 元 429 元, 价格相比上周分别上涨 0 元 -31 元 0 元 10 元 -10 元 重要研报 : 发布年度策略报告 中高端白酒延续复苏, 乳品和烘培精 彩纷呈, 重点关注乳制品 白酒 烘焙三大行业 风险提示 : 宏观经济下行 ; 食品安全事件 重点公司盈利预测与估值表 公司名称 EPS( 元 ) 2016 2017 20 8 2016 2017 2018 贵州茅台 13.63 14.73 15.94 22 21 19 五粮液 1.97 2.30 2.66 17 15 13 泸州老窖 1.20 1.63 2.14 26 19 15 桃李面包 1.04 1.36 1.70 40 30 24 爱普股份 0.70 0.88 1.10 37 29 23 洽洽食品 0.85 0.97 1.09 22 19 17 西王食品 0.45 0.58 0.70 31 24 20 中炬高新 0.38 0.48 0.65 38 30 22 PE 历史收益率曲线 17% 9% 1% -7% -15% 食品饮料 涨跌幅 (%) 1M 3M 12M 绝对收益 2.11% 7.71% 17.88% 相对收益 -2.08% 2.42% 21.80% 重点公司 洽洽食品 西王食品桃李面包爱普股 贵州茅台五粮液泸州老窖中炬高新 相关报告 投资评级 增持 买入买入买入买入买入买入买入 深港通开通, 布局低估值龙头 2016-12-05 东北证券食品饮料行业 2017 年度策略报 告 : 中高端白酒延续复苏, 乳品和烘培精彩 纷呈 2016-11-27 GDT 拍卖价继续上涨, 原奶价格底部确立 证券分析师 : 李强 执业证书编号 :S0550515060001 (021)20361174 liqiang@nesc.cn 证券分析师 : 陈鹏 执业证书编号 :S0550515100002 研究助理 : 齐欢 执业证书编号 :S0550116110059 2016-11-21 沪 请务必阅读正文后的声明及说明
目录 1. 本周观点... 3 2. 市场回顾... 3 3. 数据跟踪... 4 3.1. 白酒...4 3.2. 奶价...5 3.3. 猪价...5 4. 行业要闻... 6 5. 重要研报... 7 6. 公司公告... 8 7. 大事提醒... 9 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 11
1. 本周观点 本周恒天然完成第 177 次拍卖, 全部产品平均中标价 3622 美元 / 吨, 环比上涨 3.5%, 其中全脂奶粉拍卖价 3593 美元 / 吨, 环比上涨 4.9%, 脱脂奶粉拍卖价 2570 美元 / 吨, 环比上涨 1.4%, 此轮拍卖总计成交 22472 吨 国际原奶价格持续上涨, 当前国际大包粉价格折算为原奶, 加上运费和通关费用, 进入国内的实际价格约合 3.4 元 /kg, 与国内生鲜乳 3.49 元 /kg 的价格已相差无几, 有利于提高国内原奶企 业的生产积极性 此外我们认为原奶价格的提升, 将迫使相关企业减轻促销力度, 下游乳制品的整体市场价格将获得上涨空间 高端白酒方面, 茅台一批价再度上涨 至 1050 元, 尽管公司提前执行 2017 年新计划加大供应量, 但仍然难挡旺盛的市场需求 ; 五粮液将近期召开 2016 年经销商大会, 公司近期提价控量的策略取得一定 收效, 我们也将密切关注公司明年的战略规划 个股方面, 建议重点关注贝因美 伊利股份 贵州茅台 五粮液 泸州老窖 2. 市场回顾 本周上证综指下跌 1.24%, 沪深 300 下跌 1.00%, 食品饮料板块上涨 1.25 %, 跑赢上证综指, 亦跑赢沪深 300 指数 食品饮料各子板块中, 白酒上涨 3.92 %, 啤 酒下跌 1.40 %, 其它酒类上涨 0.49 %, 软饮料下跌 1.05 %, 葡萄酒上涨 0.59 %, 黄酒上涨 2.38 %, 肉制品下跌 0.13 %, 调味发酵品下跌 1.42 %, 乳品下跌 3.40 %, 食品综合上涨 2.66 % 图 1: 食品饮料各子行业走势图 2: 各行业指数 ( 申万 ) 涨跌幅对比 (%) 个股方面, 本周涨幅前五名为双塔食品 青海春天 煌上煌 三全食品 水井坊, 涨幅分别为 21.21 % 12.49 % 9.93 % 8.42 % 8.19 % 跌幅前五名为安记 食品 莫高股份 中炬高新 麦趣尔 来伊份, 跌幅分别为 -10.19 % -8.83 % -7.74 % -7.38 % -6.93 % 表 1: 食品饮料本周涨跌幅前五名 请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 11
涨幅前五名 跌幅前五名 代码 股票名称 股价 ( 元 ) 涨幅 (%) 代码 股票名称 股价 ( 元 ) 跌幅 (%) 002481.SZ 双塔食品 9.60 21.21 603696.SH 安记食品 46.00-10.19 600381.SH 青海春天 18.37 12.49 600543.SH 莫高股份 17.97-8.83 002695.SZ 煌上煌 30.22 9.93 600872.SH 中炬高新 15.49-7.74 002216.SZ 三全食品 10.56 8.42 002719.SZ 麦趣尔 56.71-7.38 600779.SH 水井坊 18.36 8.19 603777.SH 来伊份 57.65-6.93 表 2: 食品饮料本月至今涨跌幅前五名 涨幅前五名 跌幅前五名 代码 股票名称 股价 ( 元 ) 涨幅 (%) 代码 股票名称 股价 ( 元 ) 跌幅 (%) 002481.SZ 双塔食品 9.60 23.71 603696.SH 安记食品 46.00-13.31 002695.SZ 煌上煌 30.22 15.34 600872.SH 中炬高新 15.49-11.23 002820.SZ 桂发祥 58.13 13.47 600887.SH 伊利股份 18.30-7.48 600084.SH 中葡股份 12.21 8.82 603031.SH 安德利 65.74-6.82 600381.SH 青海春天 18.37 8.57 002661.SZ 克明面业 16.73-6.80 估值方面, 截止到本周, 食品饮料行业市盈率为 30.89X, 估值仍处历史低位, 各子行业白酒 啤酒 葡萄酒 黄酒 肉制品 调味发酵品 乳品 食品综合市盈 率分别为 25.22X 44.17X 64.29X 63.48X 23.31X 41.34X 28.03X 50.31X 从估值溢价率来看, 食品饮料行业相对 A 股的估值溢价率水平依然较高 图 3: 食品饮料各子行业 TTM 市盈率 图 4: 食品饮料各子行业估值溢价率 3. 数据跟踪 3.1. 白酒截止 2016 年 12 月 9 日, 白酒龙头终端价总体保持平稳 1 号店 53 度 500ml 飞 天茅台 52 度 500ml 五粮液 52 度 500ml 洋河梦之蓝 M3 52 度 500ml 剑南春 52 请务必阅读正文后的声明及说明 4 / 11
度 500ml 水井坊价格分别为 1069 元 728 元 458 元 358 元 429 元, 价格相比上周分别上涨 0 元 -31 元 0 元 10 元 -10 元 京东商城 53 度 500ml 飞天茅台 52 度 500ml 五粮液 52 度 500ml 洋河梦之蓝 M3 52 度 500ml 剑南春 52 度 500ml 水井坊价格分别为 1119 元 829 元 459 元 349 元 439 元, 价格相比上周分别上涨 20 元 0 元 -9 元 -10 元 0 元 图 5: 茅台 五粮液等白酒一号店价格走势 图 6: 茅台 五粮液等白酒京东价格走势 3.2. 奶价截止 2016 年 11 月 30 日, 生鲜乳主产区平均价为 3.49 元 / 千克, 同比下滑 1.1%, 环比上涨 0.3% 图 7: 生鲜乳主产区平均价图 8: 奶粉平均中标价 ( 美元 / 吨 ) 3.3. 猪价截止 2016 年 11 月 30 日, 活猪价格同比上涨 3.4%, 环比上涨 0.5%, 为 17.11 元 / 千克 ; 仔猪价格同比上涨 32.0%, 环比上涨 -0.2%, 为 38.67 元 / 千克 ; 猪肉价格 同比上涨 5.0%, 环比上涨 0.3%, 为 27.98 元 / 千克 请务必阅读正文后的声明及说明 5 / 11
图 9: 活猪 仔猪 猪肉平均价 ( 元 / 千克 ) 4. 行业要闻 表 3: 上周重点新闻 分类 日期 内容 来源 五粮液 2 日晚间宣布将非公开发行 0.8 亿股, 拟募集资金 18.5 亿元, 而其中 6.6 亿元将用 于启动服务型电子商务平台项目 白酒酒企做 O2O 项目的并不多见, 五粮液方面表示, 目前 糖酒快酒类 20161206 即饮市场占酒类消费市场的 76%, 而五粮液正试图依托现有的万家经销商终端门店做 O2O, 讯加入个人消费市场的争夺 网址 :http://spirit.tjkx.com/detail/1035232.htm 日本 Maruha Nichiro 公司自获得国际可持续渔业认证以来, 其北海道扇贝对欧洲市场的出 食品 20161206 口骤增 公司计划 2017 财年对欧洲地区的出口收益达到 10 亿日元 ( 约合 9030 万美元 ), 相食品伙当于现在的 10 倍 伴网 网址 :http://news.foodmate.net/2016/12/406583.html 今日, 泸州老窖柒泉乾阳酒类销售有限公司下发 关于停止接收泸州老窖紫砂大曲销售订单 酒类 20161207 及发货的通知 通知提到, 截止 2016 年 10 月, 泸州老窖紫砂大曲已完成全年销售指标, 糖酒快即日起, 停止接收泸州老窖紫砂大曲销售订单及货品供应 讯 网址 :http://spirit.tjkx.com/detail/1035351.htm 相关数据显示, 我国婴幼儿奶粉产品的销售额同比增长率已经连续 3 个季度保持回升, 在 乳制品 20161207 2016 年第三季度达到 5.2% 本土品牌寻求新突破口趋势明显, 渠道转移导致价格下行, 业中国奶内人士分析称, 婴儿配方奶粉市场格局将逐渐稳定 业协会 网址 :http://www.dac.org.cn/index/gndt-16120611123809910160.jhtm 为重回国内白酒第一阵营, 酒鬼酒开始猛砍贴牌酒 12 月 6 日, 酒鬼酒在 2016 年经销商大 会上提出 聚焦主导产品, 打造全国性战略核心单品 的产品策略 同时酒鬼酒将在 2017 酒类 20161208 年提高总代理及贴牌产品门槛, 严格控制高端产品和酒鬼酒主导产品的品牌延伸, 对旗下子 佳酿网 品牌数量进行全面梳理 并且预计在今年底到 2017 年底一年时间内, 将近 200 个品牌缩减 至 80 个左右 请务必阅读正文后的声明及说明 6 / 11
网址 :http://www.jianiang.cn/hangye/120w0s52016.html 食品 20161208 全球第二大鸡肉生产商 Pilgrim's Pride Corp 表示将以 3.5 亿美元的价格收购竞争对手 GNP 公司, 增加有机和无抗生素产品的供应 交易方式为现金交易 交易有望于 2017 年第一季度完成, 但需经过监管审查和批准 3.5 亿美元的交易价格是 GNP 公司预计 EBITDA 的 5.2 倍 ( 不包括任何潜在的协同效益 ) 网址 :http://news.foodmate.net/2016/12/406865.html 11 月 25 日, 在每日经济新闻公布的第六届中国上市公司口碑榜上, 洋河股份 (002304,SZ) 酒类 20161209 一举拿下了最具成长价值奖, 和其一同获此殊荣的还包括了国信证券 双汇发展 太极股份等行业代表企业 网址 :http://spirit.tjkx.com/detail/1035404.htm 让百姓喝上放心奶, 不仅要确保奶源质量, 更要实现生产 管理 销售等全产业链安全和可 追溯 中国农业大学与荷兰皇家菲仕兰公司 荷兰瓦赫宁根大学共同签署三年合作备忘录, 乳制品 20161209 将引进并推广荷兰奶业 从牧场到餐桌 的生产管理模式, 促进中国乳业生产力提升和乳品 质量安全体系建设 网址 :http://news.foodmate.net/2016/12/406987.html 11 月以来, 生猪价格出现小幅回暖 11 月芝华猪价指数为 16.84, 环比上涨 1.7%, 同比上 涨 2.72% 其中, 全国白条猪肉价格 23.11 元 / 公斤, 环比下跌 1.58%, 同比上涨 2.68% 北 食品 20161210 京白条猪肉价格 21.22 元 / 公斤, 环比上涨 2.55%, 同比上涨 1.23% 网址 :http://news.foodmate.net/2016/12/407359.html 当沪指在 3200 点附近不断受到考验时,A 股第一高价股贵州茅台 (600519.SH) 依旧逆势上 行 昨日, 该股股价一度站上 340 元, 刷新了自 2001 年 8 月 27 日上市以来的高点 业内人 酒类 20161210 士称, 贵州茅台后复权价格已突破 2000 元大关, 总市值已在 4200 亿元之上 网址 :http://news.21food.cn/35/2771634.html 数据来源 : 东北证券, 行业网站 食品伙伴网糖酒快讯食品伙伴网食品伙伴网食品商务网 5. 重要研报 表 4: 近期主要报告 报告类型 标题 报告摘要 当前市场环境下, 食品行业受关注度提升, 居民食品消费支出保持快速增长, 消费升级 产品 新兴消费市场或模式 产业并购领域蕴含投资机会,17 年最看好的三个子行业包 括乳制品 白酒和烘焙等 1) 原奶 : 原奶价格底部确认,IFCN 价格指数和恒天然拍卖 中高端白酒延续复价均显示原奶价格已处于上升通道 ; 奶粉 : 注册制的推出将使大量小品牌退出市场, 市年度策略报苏, 乳品和烘培精彩场集中度提升是大概率事件, 重点关注贝因美 (002570); 奶酪 : 奶酪人均消费量相比日告纷呈韩有较大提升空间 2) 白酒 : 中高端白酒市场民间消费稳步提升, 政务性需求下移叠加 低端需求上移使腰部市场扩容, 重点关注贵州茅台 (600519) 泸州老窖(000508) 3) 烘焙 : 烘焙食品人均消费量至少还有 1 倍以上增长空间, 重点关注桃李面包 (603866) 爱普股份 (603020) 其他领域重点关注: 中炬高新 (600872) 双汇发展(000895) 桂发祥 (002820): 中公司是传统特色休闲食品麻花市场龙头, 休闲食品行业前景广阔, 市场仍有 1.5-2 倍的新股定价报华传统特色休闲食品增长空间, 深耕天津区位优势明显, 预计公司 16-18 年 EPS 为 0.76 元 0.79 元 0.94 告龙头, 深耕天津区位元, 参考行业给予公司 16 年 20-25 倍市盈率, 对应股价区间为 15.2-19 元 优势明显 公司深度 中炬高新 (600872): 预计公司 2016-2017 年 EPS 分别为 0.38 元 0.48 元, 对应 PE 分别为 37X 29X 公调味品估值低, 期待司调味品业务估值低, 预计未来机制变革后业绩释放动力充足, 经营效率有望大幅提升, 请务必阅读正文后的声明及说明 7 / 11
机制变革海天味业 (603288): 动态点评期间费用率上升, 业绩符合预期沱牌舍得 (600702)) 动态点评业绩高速增长, 改革初显成效千禾味业 (603027): 动态点评业绩符合预期, 拓展全国市场今世缘 (603369) 估动态点评值低, 业绩稳定桃李面包 (603866) 动态点评三季度保持快速增长, 静待产能投放数据来源 : 东北证券 目前股价具备安全边际, 给予 买入 评级 公司前三季度实现营业收入 89.60 亿元, 同比增长 10.32%, 实现归属于上市公司股东的净利润 20.39 亿元, 同比增长 10.77%, 实现 EPS0.76 元, 业绩符合预期 其中第三季度实现收入 27.92 亿元, 同比增长 12.72%, 环比继续改善 公司前三季度销售毛利率 44.31%, 同比上升 1.13 个百分点, 主要是公司通过强化内部成本和采购成本的管控, 产品单位成本呈现下降, 使得营业成本增长低于营业收入增长 预计公司 2016-2017 年 EPS 分别为 1.06 元 1.21 元, 对应 PE 分别为 29X 26X 公司是调味品行业龙头, 产品 品牌 渠道优势突出, 长期受益集中度提升, 管理层激励到位, 维持 增持 评级 公司前三季度实现营业收入 10.99 亿元, 同比增长 34.72%, 实现归母净利润 5481 万元, 同比增长 12.87 倍, 实现 EPS0.16 元 公司主推中高端产品的策略收到成效, 收入出现恢复性增长,Q3 收入增速在 Q1 Q2 基础上继续加快 天洋集团 7 月正式成为公司控股股东并对管理层进行调整, 新管理层积极简化产品体系, 以舍得聚焦高端, 以沱牌主打大众市场, 共同拉动公司业绩增长 预计 2016-2018 年 EPS 分别为 0.34 元 0.64 元 1.08 元, 对应 PE 分别为 70 倍 37 倍 22 倍, 考虑到行业景气度回升, 公司短期内边际改善空间巨大, 给予 买入 评级 公司前三季度实现营业收入 5.49 亿元, 同比增长 19.70%, 实现归属于上市公司股东的净利润 7208.91 万元, 同比增长 41.30%, 净利润增长主要是毛利率较高的调味品收入占比提高及收到政府补助, 实现 EPS0.5232 元, 业绩符合预期 公司在西南大本营市场深耕渠道, 大力投入网点建设, 推进渠道下沉 预计公司 2016-2017 年 EPS 分别为 0.56 0.72 元, 对应 PE 分别为 63X 50X 公司主打高端调味品, 受益消费升级, 华东市场取得突破, 积极拓展焦糖色下游应用, 维持 增持 评级 公司前三季度实现营业收入 20.60 亿元, 同比增长 7.77%, 实现归母净利润 6.46 亿元, 同比增长 12.18%, 实现 EPS0.52 元 Q3 公司实现营业收入 5.22 亿元, 同比增长 11.24% 为适应消费升级, 公司提出未来在侧重省内市场深度和广度的同时, 将强化中高端国缘和今世缘品牌的推广力度 ; 同时在省外方面, 公司将重点布局浙鲁豫徽四块区域市场, 寻求突破 婚庆 + 战略稳步实施, 效果值得期待 预计 2016-2018 年 EPS 分别为 0.64 元 0.74 元 0.83 元, 对应 PE 分别为 22 倍 19 倍 17 倍, 考虑到公司经营稳健, 产品结构调效果较佳, 给予 买入 评级 公司前三季度实现营业收入 23.77 亿元, 同比增长 28.93%, 实现净利润 3.25 亿元, 同比增长 30.34%, 经营活动产生的现金流量净额 4.47 亿元, 同比增长 50.93% 公司不断完善营销渠道 公司产品不断推陈出新, 促成公司收入快速增长 4 季度是面包消费的传统旺季, 同时叠加公司石家庄 东莞产能的投放, 公司业绩有望继续保持高增长 预计公司 16-18 年 EPS 为 0.99 元 1.30 元 1.63 元, 对应 PE 为 42 倍 32 倍 26 倍, 随着公司新增产能的陆续投产及新建终端的陆续成熟, 公司业绩有望继续保持快速增长, 我们认为公司是未来 3 年食品行业高成长品种, 维持公司 买入 评级 6. 公司公告 表 5: 上周重要公告 公司 日期 摘要 内容 关于公司拟出售房地产 公司第六届董事会第二十一次会议审议通过了 关于公司拟出售房地产 维维股份 20161206 业务子公司股权暨关联交 业务子公司股权暨关联交易的议案, 股权转让价格初步确定为 易的公告 19860.04 万元 请务必阅读正文后的声明及说明 8 / 11
今世缘 20161206 关于认购江苏华泰大健康股权投资基金份额的补充公告 关于重大资产购买股权 上海梅林 20161207 完成交割的公告 西部创业 20161207 第八届监事会第三次会议 ( 临时会议 ) 决议公告 关于董事长增持公司股 双塔食品 20161208 份及未来增持计划的公 告 关于重大资产重组的进 星河生物 20161208 展公告 第七届董事会第二次会 顺鑫农业 20161209 议决议公告 关于使用暂时性自有闲 皇氏集团 20161209 臵资金购买保本型短期理 财产品的公告 海南椰岛 20161210 第七届董事会第十三次会议决议公告 2016 年第一次临时股东 重庆啤酒 20161210 大会决议公告 公司补充披露以有限合伙人身份, 认缴出资额 2 亿元认购江苏华泰大健康股权投资基金 公司已在新西兰完成了银蕨农场牛肉有限公司股权认购的交割工作, 支付了 267217923 新西兰元 ( 合人民币 13.05 亿元 ), 并合法持有银蕨农场牛肉有限公司 50% 已发行股份 公司第八届监事会第三次会议 ( 临时会议 ) 审议通过了 关于选举监事会主席的议案, 公司推选汪继宏先生为第八届监事会主席, 任期同本届监事会 公司董事长杨敏君先生通过竞价交易以均价 8.058 元 / 股增持 11579634 股, 占总股本的 0.92%; 增持后, 持有公司股份 149437402 股, 占总股本的 11.83% 计划增持期间自 2016 年 12 月 6 日起 6 个月, 增持金额不低于 3 亿元人民币, 增持资金由董事长自筹取得 公司因筹划重大资产重组事项, 经公司向深圳证券交易所申请, 公司股票已于 2016 年 10 月 12 日起停牌 公司分别于 2016 年 11 月 12 日 11 月 26 日披露 关于重大资产重组延期复牌的公告 目前, 公司正积极准备对 关于对广东星河生物科技股份有限公司的重组问询函 回复工作, 公司股票暂不复牌 公司于 2016 年 12 月 8 日召开第七届董事会第二次会议, 会议以 9 票赞成 0 票反对 0 票弃权审议通过了 关于中止公司向北京顺鑫控股集团有限公司转让北京鑫大禹水利建筑工程有限公司股权 的议案 公司第四届董事会第十五次会议审议通过了 关于公司及控股子公司使用暂时性自有闲臵资金购买保本型短期理财产品的议案, 同意公司及控股子公司在保证正常生产经营资金需求的情况下, 循环累计使用不超过 3 亿元的暂时性自有闲臵资金购买保本型短期理财产品 公司第七届董事会第十三次会议通过 关于向海口市农村信用合作联社申请授信的议案, 同意公司向海口市农村信用合作联社申请流动资金授信, 授信额度为人民币 15000 万元整, 授信使用期限自公司与海口市农村信用合作联社签订贷款合同生效日起三年, 且每次贷款期限最长不超过一年 公司 2016 年第一次临时股东大会审议通过 关于补选公司第八届董事会董事的议案, 选举陈松先生为公司第八届董事会董事 7. 大事提醒 表 6: 下周大事提醒公司 日期 内容 中葡股份 (600084) 20161213 股东大会会议登记起始 龙大肉食 (002726) 20161213 股东大会交易系统投票截止 龙大肉食 (002726) 20161213 股东大会互联网投票起始 百洋股份 (002696) 20161214 股东大会股权登记 星河生物 (300143) 20161214 股东大会股权登记 请务必阅读正文后的声明及说明 9 / 11
龙大肉食 (002726) 20161214 股东大会召开 龙大肉食 (002726) 20161214 股东大会互联网投票截止 维维股份 (600300) 20161214 股东大会股权登记 金字火腿 (002515) 20161215 股东大会股权登记 百洋股份 (002696) 20161215 股东大会会议登记起始 星河生物 (300143) 20161215 股东大会会议登记起始 燕塘乳业 (002732) 20161215 股东大会股权登记 金字火腿 (002515) 20161216 股东大会会议登记起始 金字火腿 (002515) 20161216 股东大会会议登记截止 百洋股份 (002696) 20161216 股东大会会议登记截止 中葡股份 (600084) 20161216 股东大会会议登记截止 星河生物 (300143) 20161216 股东大会会议登记截止 请务必阅读正文后的声明及说明 10 / 11
分析师简介 : 李强 : 西南财经大学金融学硕士, 食品饮料行业分析师 ( 组长 ), 研究小组获 2016 年 Wind 资讯第四届金牌分析师全民票选 食品饮料行业第一 陈鹏 : 武汉大学金融学硕士,3 年证券研究经验, 食品饮料行业分析师 齐欢 : 上海交通大学金融硕士,2016 年加入东北证券, 食品饮料行业研究助理 重要声明本报告由东北证券股份有限公司 ( 以下称 本公司 ) 制作并仅向本公司客户发布, 本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 本报告中的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 不保证所包含的内容和意见不发生变化 本报告仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价或征价 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议 本公司及其雇员不承诺投资者一定获利, 不与投资者分享投资收益, 在任何情况下, 我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责 本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 并在法律许可的情况下不进行披露 ; 可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务 财务顾问等相关服务 东北证券股份有限公司 中国吉林省长春市自由大路 1138 号邮编 :130021 电话 :4006000686 传真 :(0431)85680032 网址 :http://www.nesc.cn 中国北京市西城区锦什坊街 28 号恒奥中心 D 座邮编 :100033 电话 :(010)63210800 传真 :(010)63210867 中国上海市浦东新区源深路 305 号邮编 :200135 电话 :(021)20361009 传真 :(021)20361258 中国深圳南山区大冲商务中心 1 栋 2 号楼 24D 邮编 :518000 本报告版权归本公司所有 未经本公司书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表或引用 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 须在本公司允许的范围内使用, 并注明本报告的发布人和发布日期, 提示使用本报告的风险 若本公司客户 ( 以下称 该客户 ) 向第三方发送本报告, 则由该客户独自为此发送行为负责 提醒通过此途径获得本报告的投资者注意, 本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任 分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 并在中国证券业协会注册登记为证券分析师 本报告遵循合规 客观 专业 审慎的制作原则, 所采用数据 资料的来源合法合规, 文字阐述反映了作者的真实观点, 报告结论未受任何第三方的授意或影响, 特此声明 投资评级说明 股票投资评级说明 买入 增持 中性 减持 未来 6 个月内, 股价涨幅超越市场基准 15% 以上 未来 6 个月内, 股价涨幅超越市场基准 5% 至 15% 之间 未来 6 个月内, 股价涨幅介于市场基准 -5% 至 5% 之间 在未来 6 个月内, 股价涨幅落后市场基准 5% 至 15% 之间 机构销售华北地区销售总监李航电话 :(010) 63210896 手机 :136-5103-5643 邮箱 :lihang@nesc.cn 华东地区销售总监袁颖电话 :(021) 20361100 手机 :136-2169-3507 邮箱 :yuanying@nesc.cn 华南地区销售总监邱晓星电话 :(0755)33975865 手机 :186-6457-9712 邮箱 :qiuxx@nesc.cn 行业投资评级说明 卖出优于大势同步大势落后大势 未来 6 个月内, 股价涨幅落后市场基准 15% 以上 未来 6 个月内, 行业指数的收益超越市场平均收益 未来 6 个月内, 行业指数的收益与市场平均收益持平 未来 6 个月内, 行业指数的收益落后于市场平均收益 请务必阅读正文后的声明及说明 11 / 11