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2012 年 度 全 国 会 计 专 业 技 术 资 格 考 试 中 级 会 计 资 格 财 务 管 理 试 题 本 一 单 项 选 择 题 ( 本 类 题 共 25 小 题, 每 小 题 1 分, 共 25 分 每 小 题 备 选 答 案 中, 只 有 一 个 符 合 题 意 的 正 确 答 案 请 将 选 定 的 答 案, 按 答 题 卡 要 求, 用 2B 铅 笔 填 涂 答 题 卡 中 题 号 1 至 25 信 息 点 多 选 错 选 不 选 均 不 得 分 ) 1. 某 企 业 从 银 行 获 得 附 有 承 诺 的 周 转 信 贷 额 度 为 1 000 万 元, 承 诺 费 率 为 0.5%, 年 初 借 入 800 万 元, 年 底 偿 还, 年 利 率 为 5%, 则 该 企 业 负 担 的 承 诺 费 是 ( ) A.1 万 元 B.4 万 元 C.5 万 元 D.9 万 元 2. 下 列 各 项 中, 不 属 于 存 货 储 存 成 本 的 是 ( ) A. 存 货 仓 储 费 用 B. 存 货 破 损 和 变 质 损 失 C. 存 货 储 备 不 足 而 造 成 的 损 失 D. 存 货 占 用 资 金 的 应 计 利 息 3. 在 交 货 期 内, 如 果 存 货 需 求 量 增 加 或 供 应 商 交 货 时 间 延 迟, 就 可 能 发 生 缺 货 为 此, 企 业 应 保 持 的 最 佳 保 险 储 备 量 是 ( ) A. 使 保 险 储 备 的 订 货 成 本 与 持 有 成 本 之 和 最 低 的 存 货 量 B. 使 缺 货 损 失 和 保 险 储 备 的 持 有 成 本 之 和 最 低 的 存 货 量 C. 使 保 险 储 备 的 持 有 成 本 最 低 的 存 货 量 D. 使 缺 货 损 失 最 低 的 存 货 量 4. 下 列 各 项 中, 属 于 变 动 成 本 的 是 ( ) A. 职 工 培 训 费 用 B. 管 理 人 员 基 本 薪 酬 C. 新 产 品 研 究 开 发 费 用 D. 按 销 售 额 提 成 的 销 售 人 员 佣 金 5. 下 列 各 项 中, 不 影 响 股 东 权 益 总 额 变 动 的 股 利 支 付 形 式 是 ( ) A. 现 金 股 利 B. 股 票 股 利 C. 负 债 股 利 D. 财 产 股 利 6. 下 列 各 项 中, 最 适 用 于 评 价 投 资 中 心 业 绩 的 指 标 是 ( ) A. 边 际 贡 献 B. 部 门 毛 利 C. 剩 余 收 益 D. 部 门 净 利 润 7. 下 列 关 于 提 取 任 意 盈 余 公 积 金 的 表 述 中, 不 正 确 的 是 ( ) A. 应 从 税 后 利 润 中 提 取 B. 应 经 股 东 大 会 决 议 C. 满 足 公 司 经 营 管 理 的 需 要 D. 达 到 注 册 资 本 的 50% 时 不 再 计 提 8. 某 企 业 开 发 新 产 品 发 生 的 研 究 开 发 费 用 形 成 了 一 项 无 形 资 产, 根 据 税 法 规 定, 可 按 该 项 无 形 资 产 成 本 的 一 定 比 例 在 税 前 摊 销, 这 一 比 例 是 ( ) A.200% B.150% C.100% D.50% 1 财 政 部 会 计 资 格 评 价 中 心 (NAACC) http://kzp.mof.gov.cn

9. 下 列 各 项 中, 属 于 企 业 税 务 管 理 终 极 目 标 的 是 ( ) A. 企 业 价 值 最 大 化 B. 纳 税 时 间 最 迟 化 C. 税 务 风 险 趋 零 化 D. 纳 税 金 额 最 小 化 10. 下 列 各 项 中, 不 属 于 财 务 分 析 中 因 素 分 析 法 特 征 的 是 ( ) A. 因 素 分 解 的 关 联 性 B. 顺 序 替 代 的 连 环 性 C. 分 析 结 果 的 准 确 性 D. 因 素 替 代 的 顺 序 性 11. 我 国 上 市 公 司 管 理 层 讨 论 与 分 析 信 息 披 露 遵 循 的 原 则 是 ( ) A. 自 愿 原 则 B. 强 制 原 则 C. 不 定 期 披 露 原 则 D. 强 制 与 自 愿 相 结 合 原 则 12. 根 据 相 关 者 利 益 最 大 化 财 务 管 理 目 标 理 论, 承 担 最 大 风 险 并 可 能 获 得 最 大 报 酬 的 是 ( ) A. 股 东 B. 债 权 人 C. 经 营 者 D. 供 应 商 13. 某 集 团 公 司 有 A B 两 个 控 股 子 公 司, 采 用 集 权 与 分 权 相 结 合 的 财 务 管 理 体 制, 下 列 各 项 中, 集 团 总 部 应 当 分 权 给 子 公 司 的 是 ( ) A. 担 保 权 B. 收 益 分 配 权 C. 投 资 权 D. 日 常 费 用 开 支 审 批 权 14. 一 般 来 说, 编 制 年 度 预 算 制 定 公 司 战 略 与 安 排 年 度 经 营 计 划 三 者 之 间 应 当 遵 循 的 先 后 顺 序 是 ( ) A. 制 定 公 司 战 略 安 排 年 度 经 营 计 划 编 制 年 度 预 算 B. 编 制 年 度 预 算 制 定 公 司 战 略 安 排 年 度 经 营 计 划 C. 编 制 年 度 预 算 安 排 年 度 经 营 计 划 制 定 公 司 战 略 D. 安 排 年 度 经 营 计 划 编 制 年 度 预 算 制 定 公 司 战 略 15. 下 列 各 项 费 用 预 算 项 目 中, 最 适 宜 采 用 零 基 预 算 编 制 方 法 的 是 ( ) A. 人 工 费 B. 培 训 费 C. 材 料 费 D. 折 旧 费 16. 某 公 司 预 计 计 划 年 度 期 初 应 付 账 款 余 额 为 200 万 元,1 至 3 月 份 采 购 金 额 分 别 为 500 万 元 600 万 元 和 800 万 元, 每 月 的 采 购 款 当 月 支 付 70%, 次 月 支 付 30% 则 预 计 一 季 度 现 金 支 出 额 是 ( ) A.2 100 万 元 B.1 900 万 元 C.1 860 万 元 D.1 660 万 元 17. 公 司 在 创 立 时 首 先 选 择 的 筹 资 方 式 是 ( ) A. 融 资 租 赁 B. 向 银 行 借 款 C. 吸 收 直 接 投 资 D. 发 行 企 业 债 券 18. 与 银 行 借 款 相 比, 下 列 各 项 中 不 属 于 融 资 租 赁 筹 资 特 点 的 是 ( ) A. 资 本 成 本 低 B. 融 资 风 险 小 C. 融 资 期 限 长 D. 融 资 限 制 少 2 财 政 部 会 计 资 格 评 价 中 心 (NAACC) http://kzp.mof.gov.cn

19. 出 于 优 化 资 本 结 构 和 控 制 风 险 的 考 虑, 比 较 而 言, 下 列 企 业 中 最 不 适 宜 采 用 高 负 债 资 本 结 构 的 是 ( ) A. 电 力 企 业 B. 高 新 技 术 企 业 C. 汽 车 制 造 企 业 D. 餐 饮 服 务 企 业 20. 下 列 各 项 中, 将 会 导 致 经 营 杠 杆 效 应 最 大 的 情 况 是 ( ) A. 实 际 销 售 额 等 于 目 标 销 售 额 B. 实 际 销 售 额 大 于 目 标 销 售 额 C. 实 际 销 售 额 等 于 盈 亏 临 界 点 销 售 额 D. 实 际 销 售 额 大 于 盈 亏 临 界 点 销 售 额 21. 某 新 建 投 资 项 目, 建 设 期 为 2 年, 试 产 期 为 1 年, 达 产 期 为 8 年, 则 该 项 目 的 运 营 期 是 ( ) A.2 年 B.3 年 C.8 年 D.9 年 22. 某 公 司 新 建 一 条 生 产 线, 预 计 投 产 后 第 一 年 第 二 年 流 动 资 产 需 用 额 分 别 为 40 万 元 和 50 万 元, 流 动 负 债 需 用 额 分 别 为 15 万 元 和 20 万 元, 则 第 二 年 新 增 的 流 动 资 金 投 资 额 是 ( ) A.5 万 元 B.15 万 元 C.20 万 元 D.30 万 元 23. 下 列 项 目 投 资 决 策 评 价 指 标 中, 一 般 作 为 辅 助 性 指 标 的 是 ( ) A. 净 现 值 B. 内 部 收 益 率 C. 净 现 值 率 D. 总 投 资 收 益 率 24. 对 项 目 计 算 期 相 同 而 原 始 投 资 不 同 的 两 个 互 斥 投 资 项 目 进 行 决 策 时, 适 宜 单 独 采 用 的 方 法 是 ( ) A. 回 收 期 法 B. 净 现 值 率 法 C. 总 投 资 收 益 率 法 D. 差 额 投 资 内 部 收 益 率 法 25. 某 企 业 以 长 期 融 资 方 式 满 足 固 定 资 产 永 久 性 流 动 资 产 和 部 分 波 动 性 流 动 资 产 的 需 要, 短 期 融 资 仅 满 足 剩 余 的 波 动 性 流 动 资 产 的 需 要, 该 企 业 所 采 用 的 流 动 资 产 融 资 战 略 是 ( ) A. 激 进 融 资 战 略 B. 保 守 融 资 战 略 C. 折 中 融 资 战 略 D. 期 限 匹 配 融 资 战 略 二 多 项 选 择 题 ( 本 类 题 共 10 小 题, 每 小 题 2 分, 共 20 分 每 小 题 备 选 答 案 中, 有 两 个 或 两 个 以 上 符 合 题 意 的 正 确 答 案 请 将 选 定 的 答 案, 按 答 题 卡 要 求, 用 2B 铅 笔 填 涂 答 题 卡 中 题 号 26 至 35 信 息 点 多 选 少 选 错 选 不 选 均 不 得 分 ) 26. 下 列 各 项 建 设 投 资 费 用 中, 不 构 成 固 定 资 产 原 值 的 有 ( ) A. 监 理 费 B. 开 办 费 C. 勘 察 设 计 费 D. 生 产 准 备 费 27. 下 列 各 项 中, 决 定 预 防 性 现 金 需 求 数 额 的 因 素 有 ( ) A. 企 业 临 时 融 资 的 能 力 B. 企 业 预 测 现 金 收 支 的 可 靠 性 C. 金 融 市 场 上 的 投 资 机 会 D. 企 业 愿 意 承 担 短 缺 风 险 的 程 度 3 财 政 部 会 计 资 格 评 价 中 心 (NAACC) http://kzp.mof.gov.cn

28. 使 用 以 成 本 为 基 础 的 定 价 方 法 时, 可 以 作 为 产 品 定 价 基 础 的 成 本 类 型 有 ( ) A. 变 动 成 本 B. 制 造 成 本 C. 完 全 成 本 D. 固 定 成 本 29. 下 列 各 项 中, 可 以 用 于 控 制 公 司 日 常 经 营 活 动 税 务 风 险 的 事 项 有 ( ) A. 制 定 涉 税 事 项 的 会 计 流 程 B. 提 供 和 保 存 有 关 涉 税 业 务 资 料 C. 完 善 纳 税 申 报 表 编 制 复 核 等 程 序 D. 制 定 企 业 涉 税 事 项 的 内 部 政 策 与 规 范 30. 股 利 发 放 率 是 上 市 公 司 财 务 分 析 的 重 要 指 标, 下 列 关 于 股 利 发 放 率 的 表 述 中, 正 确 的 有 ( ) A. 可 以 评 价 公 司 的 股 利 分 配 政 策 B. 反 映 每 股 股 利 与 每 股 收 益 之 间 的 关 系 C. 股 利 发 放 率 越 高, 盈 利 能 力 越 强 D. 是 每 股 股 利 与 每 股 净 资 产 之 间 的 比 率 31. 在 进 行 财 务 管 理 体 制 设 计 时, 应 当 遵 循 的 原 则 有 ( ) A. 明 确 分 层 管 理 思 想 B. 与 现 代 企 业 制 度 相 适 应 C. 决 策 权 执 行 权 与 监 督 权 分 立 D. 与 控 股 股 东 所 有 制 形 式 相 对 应 32. 企 业 预 算 最 主 要 的 两 大 特 征 是 ( ) A. 数 量 化 B. 表 格 化 C. 可 伸 缩 性 D. 可 执 行 性 33. 下 列 各 项 中, 属 于 业 务 预 算 的 有 ( ) A. 资 本 支 出 预 算 B. 生 产 预 算 C. 管 理 费 用 预 算 D. 销 售 预 算 34. 下 列 各 项 中, 属 于 企 业 筹 资 管 理 应 当 遵 循 的 原 则 有 ( ) A. 依 法 筹 资 原 则 B. 负 债 最 低 原 则 C. 规 模 适 度 原 则 D. 结 构 合 理 原 则 35. 下 列 各 项 因 素 中, 能 够 影 响 公 司 资 本 成 本 水 平 的 有 ( ) A. 通 货 膨 胀 B. 筹 资 规 模 C. 经 营 风 险 D. 资 本 市 场 效 率 三 判 断 题 ( 本 类 题 共 10 小 题, 每 小 题 1 分, 共 10 分 请 判 断 每 小 题 的 表 述 是 否 正 确, 并 按 答 题 卡 要 求, 用 2B 铅 笔 填 涂 答 题 卡 中 题 号 46 至 55 信 息 点 认 为 表 述 正 确 的, 填 涂 答 题 卡 中 信 息 点 [ ]; 认 为 表 述 错 误 的, 填 涂 答 题 卡 中 信 息 点 [ ] 每 小 题 答 题 正 确 的 得 1 分, 答 题 错 误 的 扣 0.5 分, 不 答 题 的 不 得 分 也 不 扣 分 本 类 题 最 低 得 分 为 零 分 ) 46. 如 果 销 售 额 不 稳 定 且 难 以 预 测, 则 企 业 应 保 持 较 高 的 流 动 资 产 水 平 ( ) 47. 企 业 的 存 货 总 成 本 随 着 订 货 批 量 的 增 加 而 呈 正 方 向 变 化 ( ) 4 财 政 部 会 计 资 格 评 价 中 心 (NAACC) http://kzp.mof.gov.cn

48. 在 作 业 成 本 法 下, 成 本 动 因 是 导 致 成 本 发 生 的 诱 因, 是 成 本 分 配 的 依 据 ( ) 49. 从 税 务 管 理 的 角 度 考 虑, 在 通 货 膨 胀 时 期, 企 业 的 存 货 计 价 适 宜 采 用 先 进 先 出 法 ( ) 50. 在 财 务 分 析 中, 企 业 经 营 者 应 对 企 业 财 务 状 况 进 行 全 面 的 综 合 分 析, 并 关 注 企 业 财 务 风 险 和 经 营 风 险 ( ) 51. 为 了 防 范 通 货 膨 胀 风 险, 公 司 应 当 签 订 固 定 价 格 的 长 期 销 售 合 同 ( ) 52. 企 业 财 务 管 理 部 门 应 当 利 用 报 表 监 控 预 算 执 行 情 况, 及 时 提 供 预 算 执 行 进 度 执 行 差 异 等 信 息 ( ) 53. 企 业 在 发 行 可 转 换 债 券 时, 可 通 过 设 置 赎 回 条 款 来 避 免 市 场 利 率 大 幅 下 降 后 仍 需 支 付 较 高 利 息 的 损 失 ( ) 54. 经 济 危 机 时 期, 由 于 企 业 经 营 环 境 恶 化 销 售 下 降, 企 业 应 当 逐 步 降 低 债 务 水 平, 以 减 少 破 产 风 险 ( ) 55. 如 果 项 目 的 全 部 投 资 均 于 建 设 起 点 一 次 投 入, 且 建 设 期 为 零, 运 营 期 每 年 净 现 金 流 量 相 等, 则 计 算 内 部 收 益 率 所 使 用 的 年 金 现 值 系 数 等 于 该 项 目 投 资 回 收 期 期 数 ( ) 四 计 算 分 析 题 ( 本 类 题 共 4 小 题, 每 小 题 5 分, 共 20 分 凡 要 求 计 算 的 项 目, 除 题 中 有 特 殊 要 求 外, 均 须 列 出 计 算 过 程 ; 计 算 结 果 有 计 量 单 位 的, 应 予 标 明, 标 明 的 计 量 单 位 应 与 题 中 所 给 计 量 单 位 相 同 ; 计 算 结 果 出 现 小 数 的, 均 保 留 小 数 点 后 两 位 小 数, 百 分 比 指 标 保 留 百 分 号 前 两 位 小 数 凡 要 求 解 释 分 析 说 明 理 由 的 内 容, 必 须 有 相 应 的 文 字 阐 述 ) 1.A 电 子 企 业 只 生 产 销 售 甲 产 品 2011 年 甲 产 品 的 生 产 量 与 销 售 量 均 为 10 000 件, 单 位 售 价 为 300 元 / 件, 全 年 变 动 成 本 为 1 500 000 元, 固 定 成 本 为 500 000 元 预 计 2012 年 产 销 量 将 会 增 加 到 12 000 件, 总 成 本 将 会 达 到 2 300 000 元 假 定 单 位 售 价 与 成 本 性 态 不 变 要 求 : (1) 计 算 A 企 业 2012 年 下 列 指 标 :1 目 标 利 润 ;2 单 位 变 动 成 本 ;3 变 动 成 本 率 ;4 固 定 成 本 (2) 若 目 标 利 润 为 1 750 000 元, 计 算 A 企 业 2012 年 实 现 目 标 利 润 的 销 售 额 2.B 公 司 生 产 乙 产 品, 乙 产 品 直 接 人 工 标 准 成 本 相 关 资 料 如 表 1 所 示 : 表 1 乙 产 品 直 接 人 工 标 准 成 本 资 料 项 目 标 准 月 标 准 总 工 时 21 000 小 时 月 标 准 总 工 资 420 000 元 单 位 产 品 工 时 用 量 标 准 2 小 时 / 件 假 定 B 公 司 本 月 实 际 生 产 乙 产 品 10 000 件, 实 际 耗 用 总 工 时 25 000 小 时, 实 际 应 付 直 接 人 工 工 资 550 000 元 5 财 政 部 会 计 资 格 评 价 中 心 (NAACC) http://kzp.mof.gov.cn

要 求 : (1) 计 算 乙 产 品 标 准 工 资 率 和 直 接 人 工 标 准 成 本 (2) 计 算 乙 产 品 直 接 人 工 成 本 差 异 直 接 人 工 工 资 率 差 异 和 直 接 人 工 效 率 差 异 3.C 公 司 拟 投 资 建 设 一 条 生 产 线, 现 有 甲 乙 两 种 投 资 方 案 可 供 选 择, 相 关 资 料 如 表 2 所 示 : 表 2 甲 乙 投 资 方 案 现 金 流 量 计 算 表 金 额 单 位 : 万 元 项 目 计 算 期 ( 年 ) 建 设 期 运 营 期 方 案 指 标 0 1 2~5 6 固 定 资 产 投 资 600 0 无 形 资 产 投 资 (A) 0 息 税 前 利 润 156 156 甲 折 旧 及 摊 销 112 112 调 整 所 得 税 (B) * 净 残 值 * 净 现 金 流 量 -620 0 (C) 289 乙 固 定 资 产 投 资 300 300 净 现 金 流 量 * * 266 说 明 : 表 中 2~5 年 中 的 数 字 为 等 额 数, * 表 示 省 略 的 数 据 该 公 司 适 用 的 企 业 所 得 税 税 率 为 25% 假 定 基 准 折 现 率 为 8%, 财 务 费 用 为 零 相 关 货 币 时 间 价 值 系 数 如 表 3 所 示 : 表 3 相 关 货 币 时 间 价 值 系 数 表 n 1 2 3 4 5 6 (P/F,8%,n) 0.9259 0.8573 0.7938 0.7350 0.6806 0.6302 (P/A,8%,n) 0.9259 1.7833 2.5771 3.3121 3.9927 4.6229 要 求 : (1) 确 定 表 2 内 英 文 字 母 代 表 的 数 值 ( 不 需 要 列 出 计 算 过 程 ) (2) 计 算 甲 方 案 的 总 投 资 收 益 率 (3) 若 甲 乙 两 方 案 的 净 现 值 分 别 为 264.40 万 元 和 237.97 万 元, 且 甲 乙 两 方 案 互 斥, 分 别 计 算 甲 乙 两 方 案 的 年 等 额 回 收 额, 并 根 据 计 算 结 果 进 行 决 策 4.D 公 司 是 一 家 服 装 加 工 企 业,2011 年 的 营 业 收 入 为 3 600 万 元, 营 业 成 本 为 1 800 万 元, 日 购 货 成 本 为 5 万 元 该 公 司 与 经 营 有 关 的 购 销 业 务 均 采 用 赊 账 方 式 假 设 一 年 按 360 天 计 算 D 公 司 简 化 的 资 产 负 债 表 如 表 4 所 示 : 6 财 政 部 会 计 资 格 评 价 中 心 (NAACC) http://kzp.mof.gov.cn

表 4 资 产 负 债 表 简 表 (2011 年 12 月 31 日 ) 单 位 : 万 元 资 产 金 额 负 债 和 所 有 者 权 益 金 额 货 币 资 金 211 应 付 账 款 120 应 收 账 款 600 应 付 票 据 200 存 货 150 应 付 职 工 薪 酬 255 流 动 资 产 合 计 961 流 动 负 债 合 计 575 固 定 资 产 850 长 期 借 款 300 非 流 动 资 产 合 计 850 负 债 合 计 875 实 收 资 本 600 留 存 收 益 336 所 有 者 权 益 合 计 936 资 产 总 计 1 811 负 债 和 所 有 者 权 益 总 计 1 811 要 求 : (1) 计 算 D 公 司 2011 年 的 营 运 资 金 数 额 (2) 计 算 D 公 司 2011 年 的 应 收 账 款 周 转 期 应 付 账 款 周 转 期 存 货 周 转 期 以 及 现 金 周 转 期 ( 为 简 化 计 算, 应 收 账 款 存 货 应 付 账 款 的 平 均 余 额 均 以 期 末 数 额 代 替 ) (3) 在 其 他 条 件 相 同 的 情 况 下, 如 果 D 公 司 利 用 供 应 商 提 供 的 现 金 折 扣, 则 对 现 金 周 转 期 会 产 生 何 种 影 响? (4) 在 其 他 条 件 相 同 的 情 况 下, 如 果 D 公 司 增 加 存 货, 则 对 现 金 周 转 期 会 产 生 何 种 影 响? 五 综 合 题 ( 本 类 题 共 2 小 题, 第 1 小 题 10 分, 第 2 小 题 15 分, 共 25 分 凡 要 求 计 算 的 项 目, 均 须 列 出 计 算 过 程 ; 计 算 结 果 有 计 量 单 位 的, 应 予 标 明, 标 明 的 计 量 单 位 应 与 题 中 所 给 计 量 单 位 相 同 ; 计 算 结 果 出 现 小 数 的, 均 保 留 小 数 点 后 两 位 小 数, 百 分 比 指 标 保 留 百 分 号 前 两 位 小 数 凡 要 求 解 释 分 析 说 明 理 由 的 内 容, 必 须 有 相 应 的 文 字 阐 述 ) 1.E 公 司 为 一 家 上 市 公 司, 为 了 适 应 外 部 环 境 变 化, 拟 对 当 前 的 财 务 政 策 进 行 评 估 和 调 整, 董 事 会 召 开 了 专 门 会 议, 要 求 财 务 部 对 财 务 状 况 和 经 营 成 果 进 行 分 析 相 关 资 料 如 下 : 资 料 一 : 公 司 有 关 的 财 务 资 料 如 表 5 表 6 所 示 : 表 5 财 务 状 况 有 关 资 料 单 位 : 万 元 项 目 2010 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 股 本 ( 每 股 面 值 1 元 ) 6 000 11 800 资 本 公 积 6 000 8 200 留 存 收 益 38 000 40 000 股 东 权 益 合 计 50 000 60 000 负 债 合 计 90 000 90 000 负 债 和 股 东 权 益 总 计 140 000 150 000 7 财 政 部 会 计 资 格 评 价 中 心 (NAACC) http://kzp.mof.gov.cn

表 6 经 营 成 果 有 关 资 料 单 位 : 万 元 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 营 业 收 入 120 000 94 000 112 000 息 税 前 利 润 * 7 200 9 000 利 息 费 用 * 3 600 3 600 税 前 利 润 * 3 600 5 400 所 得 税 * 900 1 350 净 利 润 6 000 2 700 4 050 现 金 股 利 1 200 1 200 1 200 说 明 : * 表 示 省 略 的 数 据 资 料 二 : 该 公 司 所 在 行 业 相 关 指 标 平 均 值 : 资 产 负 债 率 为 40%, 利 息 保 障 倍 数 ( 已 获 利 息 倍 数 ) 为 3 倍 资 料 三 :2011 年 2 月 21 日, 公 司 根 据 2010 年 度 股 东 大 会 决 议, 除 分 配 现 金 股 利 外, 还 实 施 了 股 票 股 利 分 配 方 案, 以 2010 年 年 末 总 股 本 为 基 础, 每 10 股 送 3 股 工 商 注 册 登 记 变 更 后 公 司 总 股 本 为 7 800 万 股 公 司 2011 年 7 月 1 日 发 行 新 股 4 000 万 股 资 料 四 : 为 增 加 公 司 流 动 性, 董 事 陈 某 建 议 发 行 公 司 债 券 筹 资 10 000 万 元 ; 董 事 王 某 建 议, 改 变 之 前 的 现 金 股 利 政 策, 公 司 以 后 不 再 发 放 现 金 股 利 要 求 : (1) 计 算 E 公 司 2011 年 的 资 产 负 债 率 权 益 乘 数 利 息 保 障 倍 数 总 资 产 周 转 率 和 基 本 每 股 收 益 (2) 计 算 E 公 司 在 2010 年 末 息 税 前 利 润 为 7 200 万 元 时 的 财 务 杠 杆 系 数 (3) 结 合 E 公 司 目 前 偿 债 能 力 状 况, 分 析 董 事 陈 某 提 出 的 建 议 是 否 合 理 并 说 明 理 由 (4)E 公 司 2009 2010 2011 年 执 行 的 是 哪 一 种 现 金 股 利 政 策? 如 果 采 纳 董 事 王 某 的 建 议 停 发 现 金 股 利, 对 公 司 股 价 可 能 会 产 生 什 么 影 响? 2.F 公 司 是 一 家 制 造 类 上 市 公 司, 公 司 的 部 分 产 品 外 销 欧 美 2012 年, 该 公 司 面 临 市 场 和 成 本 的 巨 大 压 力 公 司 管 理 层 决 定, 出 售 丙 产 品 生 产 线, 扩 大 具 有 良 好 前 景 的 丁 产 品 的 生 产 规 模 为 此, 公 司 财 务 部 进 行 了 财 务 预 测 与 评 价, 相 关 资 料 如 下 : 资 料 一 :2011 年 F 公 司 营 业 收 入 为 37 500 万 元, 净 利 润 为 3 000 万 元 该 公 司 8 财 政 部 会 计 资 格 评 价 中 心 (NAACC) http://kzp.mof.gov.cn

2011 年 简 化 的 资 产 负 债 表 如 表 7 所 示 : 表 7 资 产 负 债 表 简 表 (2011 年 12 月 31 日 ) 单 位 : 万 元 资 产 金 额 负 债 和 股 东 权 益 金 额 现 金 5 000 应 付 账 款 7 500 应 收 账 款 10 000 短 期 借 款 2 500 存 货 15 000 长 期 借 款 9 000 流 动 资 产 合 计 30 000 负 债 合 计 19 000 固 定 资 产 20 000 股 本 15 000 在 建 工 程 0 资 本 公 积 11 000 非 流 动 资 产 合 计 20 000 留 存 收 益 5 000 股 东 权 益 合 计 31 000 资 产 总 计 50 000 负 债 和 股 东 权 益 总 计 50 000 资 料 二 : 预 计 F 公 司 2012 年 营 业 收 入 会 下 降 20%, 销 售 净 利 率 会 下 降 5%, 股 利 支 付 率 为 50% 资 料 三 :F 公 司 运 用 逐 项 分 析 的 方 法 进 行 营 运 资 金 需 求 量 预 测, 相 关 资 料 如 下 : (1)F 公 司 近 五 年 现 金 与 营 业 收 入 之 间 的 关 系 如 表 8 所 示 : 表 8 2007~2011 年 现 金 与 营 业 收 入 变 化 情 况 表 单 位 : 万 元 年 度 2007 2008 2009 2010 2011 营 业 收 入 26 000 32 000 36 000 38 000 37 500 现 金 占 用 4 140 4 300 4 500 5 100 5 000 (2) 根 据 对 F 公 司 近 5 年 的 数 据 分 析, 存 货 应 付 账 款 与 营 业 收 入 保 持 固 定 比 例 关 系, 其 中 存 货 与 营 业 收 入 的 比 例 为 40%, 应 付 账 款 与 营 业 收 入 的 比 例 为 20%, 预 计 2012 年 上 述 比 例 保 持 不 变 资 料 四 :2012 年,F 公 司 将 丙 产 品 生 产 线 按 固 定 资 产 账 面 净 值 8 000 万 元 出 售 假 设 2012 年 全 年 计 提 折 旧 600 万 元 资 料 五 :F 公 司 为 扩 大 丁 产 品 的 生 产 规 模 新 建 一 条 生 产 线, 预 计 投 资 15 000 万 元, 其 中 2012 年 年 初 投 资 10 000 万 元,2013 年 年 初 投 资 5 000 万 元, 项 目 建 设 期 为 2 年, 运 营 期 为 10 年, 运 营 期 各 年 净 现 金 流 量 均 为 4 000 万 元 项 目 终 结 时 可 收 回 净 残 值 750 万 元 假 设 基 准 折 现 率 为 10%, 相 关 货 币 时 间 价 值 系 数 如 表 9 所 示 : 表 9 相 关 货 币 时 间 价 值 系 数 表 N 1 2 4 10 12 (P/F,10%,n) 0.9091 0.8264 0.6830 0.3855 0.3186 (P/A,10%,n) 0.9091 1.7355 3.1699 6.1446 6.8137 资 料 六 : 为 了 满 足 运 营 和 投 资 的 需 要,F 公 司 计 划 按 面 值 发 行 债 券 筹 资, 债 券 9 财 政 部 会 计 资 格 评 价 中 心 (NAACC) http://kzp.mof.gov.cn

年 利 率 为 9%, 每 年 年 末 付 息, 筹 资 费 率 为 2% 该 公 司 适 用 的 企 业 所 得 税 税 率 为 25% 要 求 : (1) 运 用 高 低 点 法 测 算 F 公 司 现 金 需 要 量 :1 单 位 变 动 资 金 (b);2 不 变 资 金 (a);32012 年 现 金 需 要 量 (2) 运 用 销 售 百 分 比 法 测 算 F 公 司 的 下 列 指 标 :12012 年 存 货 资 金 需 要 量 ; 22012 年 应 付 账 款 需 要 量 (3) 测 算 F 公 司 2012 年 固 定 资 产 期 末 账 面 净 值 和 在 建 工 程 期 末 余 额 (4) 测 算 F 公 司 2012 年 留 存 收 益 增 加 额 (5) 进 行 丁 产 品 生 产 线 投 资 项 目 可 行 性 分 析 :1 计 算 包 括 项 目 建 设 期 的 静 态 投 资 回 收 期 ;2 计 算 项 目 净 现 值 ;3 评 价 项 目 投 资 可 行 性 并 说 明 理 由 (6) 计 算 F 公 司 拟 发 行 债 券 的 资 本 成 本 10 财 政 部 会 计 资 格 评 价 中 心 (NAACC) http://kzp.mof.gov.cn