第 1 节 基 金 资 产 估 值 1. 基 金 资 产 估 值 的 概 念 [ 熟 悉 ]: 第 7 章 基 金 的 估 值 费 用 与 会 计 核 算 基 金 资 产 估 值 是 指 通 过 对 基 金 所 拥 有 的 全 部 资 产 及 所 有 负 债 按 一 定 的 原 则 和 方 法 进 行 估 算, 进 而 确 定 基 金 资 产 公 允 价 值 的 过 程 一 基 金 资 产 总 值 是 指 基 金 全 部 资 产 的 价 值 总 和 从 基 金 资 产 中 扣 除 基 金 所 有 负 债 即 是 基 金 资 产 净 值 基 金 资 产 净 值 除 以 基 金 当 前 的 总 份 额, 就 是 基 金 份 额 净 值 用 公 式 表 示 为 : 基 金 资 产 净 值 = 基 金 资 产 - 基 金 负 债 基 金 份 额 净 值 = 基 金 资 产 净 值 基 金 总 份 额 基 金 份 额 净 值 是 计 算 投 资 者 申 购 基 金 份 额 赎 回 基 金 金 额 的 基 础, 也 是 评 价 基 金 投 资 业 绩 的 基 础 指 标 之 例 题 : 单 选 题 基 金 资 产 估 值 是 指 通 过 对 基 金 所 拥 有 的 ( ) 按 一 定 的 原 则 和 方 法 进 行 重 新 估 算, 进 而 确 定 基 金 资 产 公 允 价 值 的 过 程 A. 全 部 资 产 B. 净 资 产 C. 全 部 资 产 及 所 有 负 债 D. 负 债 答 案 :D 2. 基 金 资 产 估 值 的 重 要 性 [ 熟 悉 ]: 由 于 基 金 份 额 净 值 是 开 放 式 基 金 申 购 份 额 赎 回 金 额 计 算 的 基 础, 直 接 关 系 到 基 金 投 资 者 的 利 益, 要 求 基 金 份 额 净 值 的 计 算 必 须 准 确 对 于 基 金 投 资 者 来 说, 申 购 者 希 望 以 低 于 实 际 价 值 的 价 格 进 行 申 购 ; 赎 回 者 希 望 以 高 于 实 际 价 值 的 价 格 进 行 赎 回 ; 而 基 金 的 现 有 持 有 人 则 恰 恰 相 反, 希 望 流 入 比 实 际 价 值 更 多 的 资 金, 流 出 比 实 际 价 值 更 少 的 资 金 因 此, 基 金 份 额 净 值 必 须 是 公 允 的 广 义 上 讲, 每 份 基 金 都 与 基 金 的 各 项 资 产 及 各 项 负 债 按 一 定 的 比 例 一 一 对 应, 因 此, 投 资 者 申 购 一 份 基 金 所 付 出 的 金 额 应 该 在 市 场 上 按 当 前 价 格 购 买 对 应 的 资 产, 而 赎 回 的 投 资 者 从 基 金 中 获 取 的 金 额 在 市 场 上 按 当 前 价 格 出 售 相 应 资 产 所 能 获 得 的 金 额 这 就 是 在 估 值 过 程 中 一 般 均 采 用 资 产 最 新 价 格 的 原 因 否 则, 申 购 或 赎 回 的 价 格 错 误 将 会 引 起 基 金 资 产 的 稀 释 或 凝 缩 基 金 管 理 人 为 了 提 高 基 金 业 绩 从 而 达 到 吸 引 投 资 者 的 目 的, 有 可 能 操 纵 估 值 结 果, 从 而 造 成 资 产 估 值 不 公 允 因 此, 各 国 ( 地 区 ) 的 监 管 机 构 对 基 金 资 产 估 值 都 非 常 重 视 3. 基 金 资 产 估 值 需 考 虑 的 因 素 [ 熟 悉 ]: ( 一 ) 估 值 频 率 ( 二 ) 交 易 价 格 高 顿 网 校 All Rights Reserved 版 权 所 有 复 制 必 究 1
( 三 ) 价 格 操 纵 及 滥 估 问 题 ( 四 ) 估 值 方 法 的 一 致 性 及 公 开 性 估 值 方 法 的 一 致 性 是 指 基 金 在 进 行 资 产 估 值 时 均 应 采 取 同 样 的 估 值 方 法, 遵 守 同 样 的 估 值 规 则 估 值 方 法 的 公 开 性 是 指 基 金 采 用 的 估 值 方 法 需 要 在 法 定 募 集 文 件 中 公 开 披 露 假 若 基 金 变 更 了 估 值 方 法, 也 需 要 及 时 进 行 披 露 例 题 : 单 选 题 估 值 方 法 的 ( ) 是 指 基 金 在 进 行 资 产 估 值 时 均 应 采 取 同 样 的 估 值 方 法, 遵 守 同 样 的 估 值 规 则 A 公 开 性 B 准 确 性 C 长 期 性 D 一 致 性 正 确 答 案 D 4. 我 国 基 金 资 产 估 值 实 务 [ 掌 握 ]: 2006 年 财 政 部 颁 布 了 新 的 企 业 会 计 准 则 体 系,2006 年 11 月 26 日 中 国 证 监 会 下 发 了 关 于 基 金 管 理 公 司 及 证 券 投 资 基 金 执 行 < 企 业 会 计 准 则 > 的 通 知, 规 定 证 券 投 资 基 金 自 2007 年 7 月 1 日 起 执 行 新 的 企 业 会 计 准 则 为 规 范 基 金 各 类 投 资 品 种 的 估 值 业 务, 确 保 基 金 执 行 新 会 计 准 则 后 及 时 准 确 地 进 行 份 额 净 值 计 价, 更 好 地 保 护 基 金 份 额 持 有 人 的 合 法 权 益, 中 国 证 监 会 发 布 了 关 于 证 券 投 资 基 金 执 行 < 企 业 会 计 准 则 > 估 值 业 务 及 份 额 净 值 计 价 有 关 事 项 的 通 知, 对 基 金 资 产 的 估 值 作 了 明 确 规 定 2008 年 9 月 12 日 关 于 进 一 步 规 范 证 券 投 资 基 金 估 值 业 务 的 指 导 意 见 对 基 金 估 值 业 务, 特 别 是 长 期 停 牌 股 票 等 没 有 市 价 的 投 资 品 种 的 估 值 等 问 题 作 了 进 一 步 规 范 ( 一 ) 基 金 资 产 估 值 的 责 任 人 ( 二 ) 估 值 程 序 ( 三 ) 估 值 的 基 本 原 则 ( 四 ) 具 体 投 资 品 种 的 估 值 方 法 ( 五 ) 计 价 错 误 的 处 理 及 责 任 承 担 ( 六 ) 暂 停 估 值 的 情 形 当 基 金 有 以 下 情 形 时, 可 以 暂 停 估 值 : 例 题 : 1 当 错 误 达 到 或 超 过 基 金 资 产 净 值 的 ( ) 时, 基 金 管 理 公 司 应 及 时 向 监 管 机 构 报 告 A 0.2% B 0.25% C 0.3% D 0.35% 高 顿 网 校 All Rights Reserved 版 权 所 有 复 制 必 究 2
正 确 答 案 B 5. QDII 基 金 资 产 的 估 值 问 题 [ 熟 悉 ]: ( 一 ) 估 值 责 任 人 QDII 基 金 在 我 国 是 一 个 新 生 事 物, 与 境 内 的 证 券 投 资 基 金 相 比, 其 运 作 链 条 较 长, 参 与 机 构 较 多, 其 投 资 管 理 和 运 作 目 前 仍 在 试 行 之 中 根 据 合 格 境 内 机 构 投 资 者 境 外 证 券 投 资 管 理 试 行 办 法 的 有 关 规 定, 基 金 托 管 人 在 履 行 职 责 时 应 确 保 基 金 的 份 额 净 值 按 照 有 关 法 律 法 规 基 金 合 同 和 集 合 资 产 管 理 合 同 规 定 的 方 法 进 行 计 算 在 实 践 中, 基 金 管 理 公 司 是 QDII 基 金 的 会 计 核 算 和 资 产 估 值 的 责 任 主 体, 托 管 人 仍 负 有 复 核 责 任 ( 二 ) QDII 基 金 份 额 净 值 的 计 算 及 披 露 例 题 : QDII 基 金 份 额 净 值 应 当 在 ( ) 内 披 露 A 估 值 日 前 1 个 工 作 日 B 估 值 日 C 估 值 日 后 1 个 工 作 日 D 估 值 日 后 2 个 工 作 日 正 确 答 案 D 第 2 节 基 金 费 用 1. 基 金 费 用 的 种 类 [ 熟 悉 ]: 下 列 与 基 金 有 关 的 费 用 可 以 从 基 金 财 产 中 列 支 : ( 一 ) 基 金 管 理 人 的 管 理 费 ( 二 ) 基 金 托 管 人 的 托 管 费 ( 三 ) 销 售 服 务 费 ( 四 ) 基 金 合 同 生 效 后 的 信 息 披 露 费 用 ( 五 ) 基 金 合 同 生 效 后 的 会 计 师 费 和 律 师 费 ( 六 ) 基 金 份 额 持 有 人 大 会 费 用 ( 七 ) 基 金 的 证 券 交 易 费 用 ( 八 ) 按 照 国 家 有 关 规 定 和 基 金 合 同 约 定, 可 以 在 基 金 财 产 中 列 支 的 其 他 费 用 2. 各 种 费 用 的 计 提 标 准 及 计 提 方 式 [ 掌 握 ]: 基 金 提 供 托 管 服 务 而 向 基 金 收 取 的 费 用 基 金 销 售 服 务 费 是 指 从 基 金 资 产 中 扣 除 的 用 于 支 付 销 售 机 构 佣 金 以 及 基 金 管 理 人 的 基 金 营 销 广 告 费 促 销 活 动 费 持 有 人 服 务 费 等 方 面 的 费 用 高 顿 网 校 All Rights Reserved 版 权 所 有 复 制 必 究 3
1. 计 提 标 准 2. 计 提 方 法 和 支 付 方 式 目 前, 我 国 的 基 金 管 理 费 托 管 费 以 及 基 金 销 售 服 务 费 均 是 按 前 一 日 基 金 资 产 净 值 的 一 定 比 例 逐 日 计 提, 按 月 支 付 计 算 方 法 如 下 : E.R H= 365 ( 二 ) 基 金 交 易 费 ( 三 ) 基 金 运 作 费 例 题 : 单 选 题 1 如 基 金 运 作 发 生 的 费 用 ( ) 基 金 净 值 十 万 分 之 一, 则 应 采 用 预 提 或 待 摊 的 方 法 计 入 基 金 损 益 A 小 于 B 等 于 C 大 于 D 大 于 或 等 于 正 确 答 案 C 3. 不 列 入 基 金 费 用 的 项 目 [ 掌 握 ]: 下 列 费 用 不 列 入 基 金 费 用 : 1. 基 金 管 理 人 和 基 金 托 管 人 因 未 履 行 或 未 完 全 履 行 义 务 导 致 的 费 用 支 出 或 基 金 财 产 的 损 失 ; 2. 基 金 管 理 人 和 基 金 托 管 人 处 理 与 基 金 运 作 无 关 的 事 项 发 生 的 费 用 ; 3. 基 金 合 同 生 效 前 的 相 关 费 用, 包 括 但 不 限 于 验 资 费 会 计 师 和 律 师 费 信 息 披 露 费 用 等 费 用 第 3 节 基 金 会 计 核 算 1. 基 金 会 计 核 算 的 特 点 [ 熟 悉 ]: ( 一 ) 会 计 主 体 是 证 券 投 资 基 金 会 计 主 体 是 会 计 为 之 服 务 的 特 定 对 象 企 业 会 计 核 算 以 企 业 为 会 计 核 算 主 体, 基 金 会 计 则 以 证 券 投 资 基 金 为 会 计 核 算 主 体, 基 金 会 计 的 责 任 主 体 是 对 基 金 进 行 会 计 核 算 的 基 金 管 理 公 司 和 基 金 托 管 人, 其 中 前 者 承 担 主 会 计 责 任 界 定 这 一 会 计 主 体 的 意 义 在 于 : 一 是 将 证 券 投 资 基 金 的 管 理 主 体 即 基 金 管 理 公 司 的 经 营 活 动 与 证 券 投 资 基 金 的 投 资 管 理 活 动 区 别 开 来 ; 二 是 将 基 金 管 理 公 司 管 理 的 不 同 基 金 之 间 的 投 资 管 理 活 动 区 别 开 来 明 确 了 会 计 主 体, 就 界 定 了 从 事 会 计 工 作 和 提 供 会 计 信 息 的 空 间 范 围 ( 二 ) 会 计 分 期 细 化 到 日 目 前 我 国 的 基 金 会 计 核 算 均 已 细 化 到 日, 每 日 都 要 细 化 报 表 提 供 保 值 ( 三 ) 基 金 持 有 的 金 融 资 产 和 承 担 的 金 融 负 债 通 常 归 类 为 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 高 顿 网 校 All Rights Reserved 版 权 所 有 复 制 必 究 4
资 产 和 金 融 负 债 例 题 : 判 断 题 基 金 会 计 核 算 的 会 计 主 体 是 证 券 投 资 基 金 托 管 人 答 案 : 错 误 解 析 : 基 金 会 计 核 算 的 会 计 主 体 是 证 券 投 资 基 金 2. 基 金 会 计 核 算 的 主 要 内 容 [ 熟 悉 ]: 根 据 证 券 投 资 基 金 会 计 核 算 业 务 指 引, 基 金 的 会 计 核 算 对 象 包 括 资 产 类 负 债 类 资 产 负 债 共 同 类 所 有 者 权 益 类 和 损 益 类 的 核 算, 涉 及 基 金 的 投 资 交 易 基 金 申 购 赎 回 基 金 持 有 证 券 的 上 市 公 司 行 为 基 金 资 产 估 值 基 金 费 用 计 提 和 支 付 基 金 利 润 分 配 等 基 金 经 营 活 动 基 金 会 计 核 算 的 内 容 主 要 包 括 以 下 几 类 业 务 : ( 一 ) 证 券 交 易 及 其 清 算 的 核 算 ( 二 ) 持 有 证 券 的 上 市 公 司 行 为 的 核 算 ( 三 ) 各 类 资 产 的 利 息 核 算 ( 四 ) 基 金 费 用 的 核 算 ( 五 ) 开 放 式 基 金 份 额 的 核 算 ( 六 ) 基 金 资 产 估 值 的 核 算 ( 七 ) 本 期 利 润 及 利 润 分 配 的 核 算 ( 八 ) 基 金 财 务 会 计 报 告 ( 九 ) 基 金 会 计 核 算 的 复 核 第 4 节 基 金 财 务 会 计 报 告 分 析 1. 基 金 财 务 会 计 报 告 分 析 的 目 的 [ 掌 握 ]: 基 金 财 务 会 计 报 告 是 指 基 金 对 外 提 供 的 反 映 基 金 某 一 特 定 日 期 的 财 务 状 况 和 某 一 会 计 期 间 的 经 营 成 果 现 金 流 量 等 会 计 信 息 的 文 件 财 务 会 计 报 告 包 括 会 计 报 表 及 其 附 注 和 其 他 应 当 在 财 务 会 计 报 告 中 披 露 的 相 关 信 息 和 资 料 基 金 财 务 会 计 报 表 包 括 资 产 负 债 表 利 润 表 和 净 值 变 动 表 等 报 表 基 金 会 计 报 表 附 注 包 括 重 要 会 计 政 策 和 会 计 估 计 会 计 政 策 和 会 计 估 计 变 更 以 及 差 错 更 正 的 说 明 报 表 重 要 项 目 的 说 明 和 关 联 方 关 系 及 其 交 易 等 内 容 从 基 金 投 资 者 的 角 度 来 看, 除 了 关 注 基 金 净 值 的 增 长 所 带 来 的 投 资 回 报 外, 还 需 要 分 析 能 够 引 起 基 金 净 值 变 化 的 各 种 因 素 通 过 对 基 金 财 务 会 计 报 告 以 及 基 金 所 披 露 的 其 他 信 息 ( 如 投 资 组 合 报 告 ) 的 分 析, 能 够 更 为 深 入 地 了 解 基 金 情 况, 从 而 为 投 资 决 策 提 供 参 考 一 般 而 言, 基 金 财 务 会 计 报 告 分 析 可 以 达 到 以 下 目 的 : 评 价 基 金 过 去 的 经 营 业 绩 及 投 资 管 理 能 力 ; 通 过 分 析 基 金 现 时 的 资 产 配 置 及 投 资 组 合 状 况 来 了 解 基 金 的 投 资 状 况 ; 预 测 基 金 未 来 的 发 展 趋 势, 为 基 金 投 资 者 的 投 资 决 策 提 供 依 据 高 顿 网 校 All Rights Reserved 版 权 所 有 复 制 必 究 5
2. 基 金 财 务 会 计 报 表 分 析 [ 掌 握 ]: 基 金 作 为 一 种 进 行 证 券 投 资 的 资 产 组 合, 与 普 通 企 业 的 财 务 会 计 报 表 的 分 析 有 很 大 的 不 同 不 同 类 型 的 基 金 其 分 析 的 方 法 和 内 容 也 不 一 样 一 般 来 说, 对 股 票 型 基 金 及 混 合 型 基 金 的 财 务 会 计 报 表 的 分 析 包 括 以 下 方 面 : ( 一 ) 基 金 持 仓 结 构 分 析 ( 二 ) 基 金 盈 利 能 力 和 分 红 能 力 分 析 ( 三 ) 基 金 收 入 情 况 分 析 ( 四 ) 基 金 费 用 情 况 分 析 ( 五 ) 基 金 份 额 变 动 分 析 ( 六 ) 基 金 投 资 风 格 分 析 例 题 : 1 股 票 投 资 占 基 金 资 产 净 值 的 比 例 是 属 于 ( ) 分 析 A 基 金 持 仓 结 构 B 基 金 盈 利 能 力 C 基 金 收 入 情 况 D 基 金 投 资 风 格 正 确 答 案 B 参 与 证 券 从 业 考 试 的 考 生 可 按 照 复 习 计 划 有 效 进 行, 另 外 高 顿 网 校 官 网 考 试 辅 导 高 清 课 程 已 经 开 通, 还 可 索 取 证 券 考 试 通 关 宝 典, 针 对 性 地 讲 解 训 练 答 疑 模 考, 对 学 习 过 程 进 行 全 程 跟 踪 分 析 指 导, 可 以 帮 助 考 生 全 面 提 升 备 考 效 果 更 多 详 情 可 登 录 高 顿 网 校 官 网 进 行 咨 询 高 顿 网 校 All Rights Reserved 版 权 所 有 复 制 必 究 6