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目 录 美 股 小 结 今 日 预 测 前 一 个 交 易 日 (5 月 20 日 ) 收 市 小 结 A 股 交 易 数 据 (5 月 20 日 ) 日 股 收 市 小 结 欧 股 收 市 小 结 美 国 预 托 证 券 美 股 焦 点 个 股 走 势 焦 点 中 概 股 走 势 道 指 成 份 股 走 势 公 司 新 闻 匹 克 体 育 (01968 HK) 蔡 家 豪 辞 任 首 席 财 务 官 李 河 君 辞 任 汉 能 薄 膜 发 电 (00566 HK) 主 席 兼 执 董 职 务 科 通 芯 城 (00400 HK) 拟 溢 价 向 大 成 国 际 配 股 筹 23 亿 政 经 新 闻 内 地 农 户 消 费 贷 款 持 续 增 长 主 要 经 济 数 据 / 商 业 活 动 中 港 两 地 挂 牌 H 股 与 A 股 股 价 比 较 (5 月 20 日 ) 市 场 指 数 收 盘 ( 点 ) 上 日 收 盘 ( 点 ) 升 跌 幅 (%) 恒 指 19852.20 19694.33 0.80% 国 指 8303.58 8243.20 0.73% 金 龙 中 国 指 数 6602.43 6524.61 1.19% 上 证 综 指 2825.48 2806.91 0.66% 深 圳 创 业 板 2065.30 2037.40 1.37% 道 琼 斯 指 数 17500.94 17435.40 0.38% 标 普 500 指 数 2052.32 2040.04 0.60% 纳 斯 达 克 指 数 4769.56 4712.53 1.21% 罗 素 2000 指 数 1112.28 1094.78 1.60% 英 国 富 时 指 数 6156.32 6053.35 1.70% 法 国 CAC 指 数 4353.90 4282.54 1.67% 德 国 DAX 指 数 9916.02 9795.89 1.23% 日 经 平 均 指 数 16736.35 16646.66 0.54% 隔 夜 商 品 及 汇 率 结 算 价 收 盘 上 日 收 盘 升 跌 幅 (%) 美 国 10 年 期 国 债 1.83 1.84-0.19% VIX 指 数 15.20 16.33-6.92% CRB 期 货 价 格 指 数 411.94 413.20-0.30% 纽 约 期 油 48.25 48.41-0.33% 布 兰 特 期 油 48.66 48.72-0.12% 美 汇 指 数 95.31 95.33-0.03% 港 元 兑 美 元 7.7680 7.7691-0.01% 美 元 兑 日 元 110.03 110.15-0.11% 欧 元 兑 美 元 1.12 1.12-0.03% 纽 约 期 金 1252.56 1252.15 0.03% 波 罗 的 海 指 数 625.00 634.00-1.42% SHIBOR 2.01 2.01 0.06% 中 国 5 年 期 国 债 CDS 125.33 128.33-2.34% See the last page for disclaimer Page 1 of 18

美 股 小 结 市 场 综 述 美 国 股 市 上 升. 芯 片 生 产 设 备 制 造 商 应 用 材 料 的 利 好 消 息 引 发 科 技 股 受 到 吸 纳, 带 动 大 市 上 升. 标 准 普 尔 500 指 数 收 市 报 2052 点, 升 12 点, 升 幅 0.6%. 道 琼 斯 工 业 平 均 指 数 收 市 报 17500 点, 升 65 点, 升 幅 0.4%. 纳 斯 达 克 指 数 收 市 报 4769 点, 升 57 点, 升 幅 1.2%. 板 块 个 股 : 金 融 股 上 升. 美 国 运 通 升 1.9%, 报 63.92 美 元, 股 价 升 幅 是 道 指 成 分 股 中 第 二 大 ; Visa 上 升 1%, 报 77.67 美 元 ; JP 摩 根 大 通 升 0.2%, 报 63.51 美 元 ; 高 盛 跌 0.1%, 报 154.51 美 元 ; Travelers 上 升 1.6%, 报 111.89 美 元 ; 联 合 健 康 集 团 升 0.7%, 报 130.94 美 元 ; AIG 上 升 1.1%, 报 56.97 美 元 ; 摩 根 士 丹 利 升 0.6%, 报 26.77 美 元 ; 花 旗 集 团 跌 0.4%, 报 44.9 美 元 ; 美 国 银 行 跌 0.07%, 报 14.52 美 元. 科 网 股 普 遍 上 升. IBM 上 升 1.6%, 报 147.25 美 元, 股 价 升 幅 是 道 指 成 分 股 中 第 四 大 ; 苹 果 升 1.1%, 报 95.22 美 元 ; HP 上 升 1.9%, 报 11.66 美 元 ; 惠 普 企 业 升 0.6%, 报 15.87 美 元 ; 微 软 升 0.6%, 报 50.62 美 元 ; 甲 骨 文 升 1.5%, 报 39.41 美 元 ; Alphabet 上 升 0.9%, 报 721.71 美 元 ; Twitter 上 升 2%, 报 14.43 美 元 ; ebay 上 升 1%, 报 23.65 美 元 ; Netflix 上 升 3.3%, 报 92.49 美 元. 有 多 家 金 融 机 构 调 高 应 用 材 料 的 目 标 价, 其 中 瑞 士 银 行 把 其 目 标 价 从 26 美 元 调 高 到 28.5 美 元. 其 他 大 型 芯 片 股 也 向 好. 英 特 尔 升 1.8%, 报 30.15 美 元, 股 价 升 幅 是 道 指 成 分 股 中 第 三 大 ; AMD 上 升 2.7%, 报 3.87 美 元 ; 德 州 仪 器 升 2.3%, 报 58.53 美 元 ; 高 通 升 3.3%, 报 54.52 美 元. 商 品 债 券 货 币 市 场 : 原 油 期 货 价 格 下 跌. 能 源 分 析 员 表 示, 这 个 交 易 日 影 响 市 况 的 消 息 不 多, 有 市 场 人 士 借 势 获 利 回 吐. 此 外, 市 场 恢 复 关 注 原 油 供 应 过 剩 也 是 影 响 油 价 因 素. 俄 罗 斯 能 源 部 长 诺 瓦 克 表 示, 目 前 每 日 原 油 供 应 较 需 求 多 大 约 150 万 桶 ; 另 外, 他 预 测, 今 年 平 均 油 价 为 40 至 50 美 元 一 桶. 纽 约 6 月 期 油 下 跌 41 美 仙, 收 市 报 47.75 美 元 一 桶.7 月 布 兰 特 期 油 下 跌 9 美 仙, 收 市 报 48.72 美 元 一 桶. 美 元 对 各 种 主 要 货 币 个 别 发 展. 美 元 对 日 圆 在 这 个 交 易 日 回 升, 最 高 曾 经 升 至 110.58, 是 上 个 月 廿 八 号 以 来 最 高. 在 纽 约 汇 市, 美 元 对 日 圆 收 市 报 110.14, 上 日 报 109.95; 欧 元 对 美 元 收 市 报 1.1222, 上 日 报 1.1202; 英 镑 对 美 元 收 市 报 1.45, 上 日 报 1.4607; 美 元 对 瑞 士 法 郎 收 市 报 0.9897, 上 日 报 0.9901; 欧 元 对 日 圆 收 市 报 123.56, 上 日 报 123.14. 美 国 国 库 债 券 价 格 在 这 个 交 易 日 变 动 不 大, 但 在 这 个 星 期 就 受 到 美 国 利 率 因 素 影 响 表 现 疲 弱, 其 中 两 年 期 和 十 年 期 票 据 孳 息 率 的 升 幅 是 六 个 月 以 来 最 大. 两 年 期 票 据 价 格 没 有 升 跌, 报 99.719, 孳 息 率 为 0.889 厘 ; 十 年 期 票 See the last page for disclaimer Page 2 of 18

据 跌 0.031, 报 97.969, 孳 息 率 为 1 厘 849; 三 十 年 长 债 跌 0.063, 报 97.125, 孳 息 率 为 2 厘 639. 美 国 下 星 期 主 要 经 济 事 项 预 览 美 国 下 星 期 主 要 经 济 事 项 预 览 1) 星 期 一 ( 五 月 廿 三 号 ) -- 金 融 信 息 服 务 公 司 Markit 公 布 五 月 份 制 造 业 采 购 经 理 指 数 初 值 2) 星 期 二 ( 五 月 廿 四 号 ) -- 商 务 部 公 布 四 月 份 新 屋 销 售 -- 里 士 满 联 邦 储 备 银 行 公 布 五 月 份 制 造 业 活 动 调 查 报 告 3) 星 期 三 ( 五 月 廿 五 号 ) -- 能 源 信 息 署 公 布 对 上 一 星 期 能 源 存 量 4) 星 期 四 ( 五 月 廿 六 号 ) -- 劳 工 部 公 布 每 星 期 申 领 失 业 救 济 金 人 数 -- 商 务 部 公 布 四 月 份 耐 用 品 订 单 -- Markit 公 布 五 月 份 服 务 业 采 购 经 理 指 数 初 值 -- 全 国 房 地 产 经 纪 协 会 公 布 四 月 份 未 完 成 交 易 二 手 住 宅 销 售 5) 星 期 五 ( 五 月 廿 七 号 ) -- 商 务 部 公 布 第 一 季 国 内 生 产 总 值 修 订 值 -- 密 歇 根 大 学 公 布 五 月 份 消 费 信 心 指 数 终 值 最 新 资 料 一 览 美 国 二 手 住 宅 销 售 于 四 月 继 续 上 升, 销 售 年 率 高 于 预 测. 美 国 全 国 房 地 产 经 纪 协 会 公 布, 二 手 住 宅 销 售 于 四 月 上 升 1.7%, 是 连 续 第 二 个 月 上 升, 销 售 年 率 升 至 545 万 所 ; 三 月 数 字 从 上 升 5.1% 修 订 为 上 升 5.7%, 销 售 年 率 从 533 万 所 修 订 为 536 万 所. See the last page for disclaimer Page 3 of 18

美 国 全 国 房 地 产 经 纪 协 会 (NAR) 公 布, 4 月 二 手 住 宅 销 售 增 长 百 分 之 1.7, 以 年 率 计, 有 545 万 间, 多 过 市 场 预 期 的 540 万 间. 销 售 价 格 中 位 数 23 万 2500 美 元, 按 年 上 升 百 分 之 6.3. 今 日 预 测 23 日 预 测 :20 日 恒 指 波 幅 19,632 至 19,954, 最 后 收 升 158 点 或 0.80% 至 19,852, 10 天 线 19,972,50 天 线 20,557,250 天 线 22,334 国 指 波 幅 8,228 至 8,375, 最 后 收 升 60 点 或 0.73% 于 8,304,10 天 线 8,385,50 天 线 8,757,250 天 线 10,114 大 市 沽 空 比 率 为 5.59% 成 交 減 少 5.41% 至 526 亿 港 元,5 月 恒 指 期 指 高 水 3 点, 国 指 低 水 6 点 港 股 终 于 下 试 了 恒 指 19,500 前 后 心 理 大 关,A 股 亦 一 度 跌 至 上 综 2,700/2,800 区, 创 业 板 下 试 2,000 大 关 支 持, 符 合 我 们 预 期 整 体 上 下 调 幅 度 是 反 弹 幅 度 的 五 六 成, 再 跌 幅 度 不 大 上 周 二 本 栏 说 过 此 轮 下 跌 在 恒 指 19,500 应 有 支 持, 上 综 2,700/2,800 区 也 应 有 支 持 上 周 新 沽 压 主 要 是 美 联 储 议 息 会 议 记 录, 以 及 其 它 有 关 官 员 讲 话, 清 楚 表 明 本 来 六 月 加 息 完 全 可 能 不 过 因 为 六 月 美 联 储 议 息 会 议 正 好 在 六 月 二 十 三 日 英 国 脱 欧 公 投 之 前, 所 以 笔 者 认 为 六 月 不 会 加, 但 七 月 加 息 可 能 性 大 只 要 不 再 有 意 外 坏 消 息 事 实 上 市 场 确 实 很 可 能 低 估 了 美 联 储 加 息 决 心, 这 亦 是 为 何 上 周 从 美 股 到 港 股 都 因 加 息 阴 影 而 跌 了 一 轮 此 外, 现 在 看 来 七 月 九 月 各 加 一 次, 共 加 二 次 的 机 会 也 大 了, 所 以 现 在 开 始 亦 要 由 此 准 备 不 过 笔 者 认 为 美 加 息 也 可 说 是 好 事 : 因 为 首 先 能 加 就 显 示 美 经 济 复 苏 还 可 以, 同 时 全 球 资 本 市 场 亦 稳 定 二 是 现 在 已 有 越 来 越 多 人 看 到 了 过 度 低 息, 特 别 是 欧 洲 日 本 负 利 率 的 有 害 之 处, 所 以 笔 者 亦 开 始 倾 向 利 率 还 是 逐 步 回 归 自 然 为 好 最 后, 反 正 市 场 受 美 加 息 压 力 已 太 久, 所 以 如 果 开 始 适 度 加, 也 不 见 得 对 股 市 是 太 坏 的 事 See the last page for disclaimer Page 4 of 18

股 市 问 题 主 要 还 是 基 本 面 本 身 问 题,A 股 还 有 自 身 结 构 性 问 题 此 外, 注 意 近 期 正 值 季 度 业 绩 公 布 ; 另 中 港 还 有 中 国 体 改 新 发 展, 所 以 个 别 行 业 个 股 往 往 有 自 己 的 走 势 整 体 上, 笔 者 希 望 恒 指 在 19,500 左 右 有 较 大 支 持, 不 跌 破 19,000 再 考 虑 到 深 港 通 等 迟 早 会 来 的 正 面 发 展, 现 在 很 多 优 质 较 高 增 长 中 小 股, 高 息 类 股, 及 优 质 大 蓝 筹 已 可 以 买 入 恒 指 20,000 之 下 不 再 是 沽 出, 而 是 买 入 区 今 天 笔 者 看 恒 指 19,700 至 20,000 国 指 8,200 至 8,400 本 周 先 低 后 高 5 月 20 日 港 股 收 市 小 结 恒 指 低 开 63 点, 收 升 158 点 或 0.80%, 报 19,852 点, 波 幅 19,632-19,954 成 交 525.89( 前 一 交 易 日 全 日 成 交 555.94) 亿 港 元, 恒 指 占 33% 国 指 占 16% 金 融 分 类 指 数 升 117 点, 收 报 25,773 点 ; 地 产 分 类 指 数 升 713 点, 收 报 27,375 点 ; 公 用 分 类 指 数 升 687 点, 收 报 51,706 点 ; 工 商 业 分 类 指 数 升 72 点, 收 报 12,088 点 5 月 恒 指 期 指 下 午 4 时 15 分 收 报 19,855 点, 高 水 3 点 国 指 低 开 1 点, 收 升 60 点 或 0.73%, 报 8,304 点, 波 幅 8,228-8,375 成 交 82.24( 前 一 交 易 日 全 日 成 交 79.4) 亿 港 元 5 月 H 股 期 指 下 午 4 时 15 分 报 8,298 点, 低 水 6 点 See the last page for disclaimer Page 5 of 18

5 月 20 日 行 业 简 单 平 均 变 幅 (1 日 ) (2.00) 0.00 2.00 4.00 博 彩 酒 店 1.87 电 力 1.80 香 港 公 用 1.59 动 力 电 池 1.56 水 务 环 保 1.26 医 疗 服 务 / 器 材 1.24 香 港 地 产 1.15 电 信 运 营 商 1.12 钢 铁 金 属 加 工 1.01 零 部 件 经 销 0.99 食 品 加 工 0.91 煤 炭 0.85 化 肥 0.74 机 械 装 备 0.73 有 色 金 属 0.73 保 险 0.64 中 资 银 行 0.59 航 空 / 机 场 服 务 0.53 航 运 0.50 地 产 信 托 基 金 0.48 石 油 石 化 0.43 金 融 机 构 0.43 电 子 配 件 元 器 件 0.40 非 中 资 银 行 0.34 中 资 地 产 0.20 电 子 电 器 制 造 分 销 0.18 清 洁 能 源 (0.03) 通 信 设 备 (0.03) 造 纸 包 装 (0.04) 水 泥 建 材 (0.07) 汽 车 (0.08) 食 品 餐 饮 (0.15) 百 货 零 售 (0.15) 工 业 制 造 (0.16) 综 合 企 业 (0.19) 太 阳 能 (0.24) 基 建 (0.25) 文 化 / 传 媒 (0.30) 公 路 铁 路 (0.39) 服 饰 鞋 帽 纺 织 (0.57) 港 口 货 柜 物 流 (0.68) 医 药 (0.73) 黄 金 (0.76) 软 件 及 网 络 服 务 (0.84) 燃 气 (0.86) 美 容 保 健 (0.99) 石 油 设 备 服 务 (1.23) 电 力 设 备 (1.43) 化 工 新 材 料 (1.73) 恆 指 0.80 国 指 0.73 See the last page for disclaimer Page 6 of 18

5 月 20 日 A 股 交 易 数 据 上 综 低 开 14 点, 收 升 19 点 或 0.66%, 报 2,825 点, 波 幅 2,785-2,826 成 交 1235.67 亿 人 民 币 上 证 金 融 指 数 升 17 点, 收 报 4,070 点 ; 上 证 地 产 指 数 升 55 点, 收 报 5,235 点 ; 上 证 公 用 指 数 升 27 点, 收 报 5,281 点 ; 上 证 商 业 分 类 指 数 升 25 点, 收 报 4,064 点 上 证 工 业 分 类 指 数 升 17 点, 收 报 2,215 点 沪 深 300 指 数 低 开 15 点, 收 升 16 点 或 0.51%, 报 3,078 点, 波 幅 3,042-3,079 5 月 沪 深 300 期 指 收 报 3,066 点, 低 水 13 点 深 圳 创 业 板 指 数 低 开 19 点, 收 升 28 点 或 1.37%, 报 2,065 点, 波 幅 2,014-2,065 5 月 20 日 日 本 股 市 收 市 小 结 日 经 225 指 数 20 日 以 低 盘 16,594 点 开 出, 不 过 之 后 因 市 场 期 待 即 将 在 展 开 的 G7 财 长 / 央 行 总 裁 会 议 将 端 出 经 济 政 策 牛 肉, 带 动 指 数 翻 红, 终 场 涨 0.54%( 涨 89.69 点 ), 收 16,736.35 点, 连 续 第 2 个 交 易 日 走 扬 ; 周 线 涨 1.97%, 连 续 第 2 周 走 扬 东 证 一 部 指 数 (TOPIX) 终 场 涨 0.51%( 涨 6.84 点 ), 收 1,343.40 点,5 个 交 易 日 来 第 4 度 走 扬 夏 普 发 表 拥 有 全 球 最 高 光 电 转 换 率 的 太 阳 能 电 池 模 块 产 品, 寄 望 藉 此 重 振 太 阳 能 电 池 事 业 业 绩 不 过 市 场 不 赏 脸, 夏 普 逆 势 走 跌 0.71% 结 束 连 3 个 交 易 日 走 扬 态 势 ; 夏 普 昨 日 (19 日 ) 收 盘 价 140 日 圆 创 3 周 来 新 高 水 平 苹 果 ipad 供 货 商 日 东 电 工 重 挫 1.53% 日 本 写 真 印 刷 (Nissha) 也 跌 0.08% 苹 果 ipad 2015 年 度 日 本 出 货 量 大 减 11.5% 为 史 上 首 度 陷 入 衰 退 Alps Electric 飙 涨 5.87% 传 出 Alps 将 在 今 年 内 量 产 无 人 机 用 传 感 器 5 月 20 日 欧 洲 股 市 收 市 小 结 泛 欧 Stoxx 600 指 数 上 周 五 涨 势 凌 厉, 全 场 开 高 走 高, 收 盘 时 大 涨 1.23%, 创 下 近 一 个 月 单 日 最 大 涨 幅 欧 股 之 前 几 日 受 FED 升 息 预 期 增 加 而 遭 遇 乱 流, 但 也 吸 引 勇 于 冒 险 者 逢 低 承 接 总 结 上 周,Stoxx 600 指 数 周 线 收 高 0.99%, 为 连 续 第 二 周 收 红 英 镑 兑 美 元 当 日 重 贬 0.78%, 但 周 线 仍 累 计 升 值 0.93%, 主 因 最 近 民 调 显 示 脱 欧 派 声 势 下 滑 英 国 将 在 6 月 23 日 举 办 公 投 决 定 是 否 脱 离 欧 盟 See the last page for disclaimer Page 7 of 18

健 康 医 疗 类 股 普 遍 上 升, 主 要 拜 英 国 国 家 健 康 与 照 顾 卓 越 研 究 院 (NICE) 确 认 推 荐 诺 华 (Novartis AG) 开 发 之 肺 癌 药 Ceritinib, 激 励 该 公 司 股 价 收 高 1.8% 银 行 类 股 也 在 领 涨 族 群 之 列, 知 情 人 士 消 息 指 出, 意 大 利 最 大 裕 信 银 行 (UniCredit) 为 了 筹 资, 计 划 出 售 网 络 金 融 服 务 商 FinecoBank 股 份, 除 此 之 外, 裕 信 也 考 虑 处 分 旗 下 波 兰 与 土 耳 其 资 产 原 物 料 与 石 油 类 股 齐 步 走 扬, 英 美 铂 金 公 司 (Anglo American) 劲 扬 3.6%, 加 上 荷 兰 皇 家 壳 牌 (Royal Dutch Shell) 收 涨 1.53%, 合 力 推 升 英 国 FTSE 100 指 数 跳 高 1.7%, 周 线 也 顺 势 由 黑 翻 红 美 国 预 托 证 券 美 国 预 托 证 券 - 恒 生 指 数 成 份 股 股 票 号 码 美 国 ADR 代 号 公 司 名 称 ADR 收 市 价 折 合 港 元 美 元 兑 港 元 7.75 本 港 股 市 收 市 价 ADR 对 比 港 股 收 市 价 折 让 / 溢 价 (%) 对 恒 指 贡 献 ( 点 ) 00005 HSBC 汇 丰 控 股 31.11 48.23 48.70-0.96% -19.03 00011 HSNGY 恒 生 银 行 17.36 134.58 134.70-0.09% -0.28 00023 BKEAY 东 亚 银 行 3.48 26.98 27.85-3.13% -3.91 01299 AAGIY 友 邦 保 险 22.24 43.10 43.15-0.11% -1.75 02318 PNGAY 中 国 平 安 8.66 33.57 33.40 0.50% 2.65 02388 BHKLY 中 银 香 港 57.80 22.40 22.45-0.21% -0.52 02628 LFC 中 国 人 寿 10.67 16.54 16.58-0.22% -0.83 00001 CKHUY 长 和 11.51 89.23 89.20 0.03% 0.23 00012 HLDCY 恒 基 地 产 5.75 44.58 44.85-0.61% -0.83 00016 SUHJY 新 鸿 基 地 产 11.28 87.41 87.80-0.45% -1.73 00083 SNLAY 信 和 置 业 7.25 11.24 11.46-1.91% -2.06 00101 HLPPY 恒 隆 地 产 9.13 14.16 14.16-0.03% -0.03 00002 CLPHY 中 电 控 股 9.27 71.82 71.60 0.31% 1.29 00003 HOKCY 香 港 中 华 煤 气 1.85 14.30 14.42-0.81% -2.47 00006 HGKGY 电 能 实 业 9.71 75.24 75.30-0.09% -0.27 00017 NDVLY 新 世 界 发 展 1.84 7.13 7.13 0.03% 0.03 00019 SWRAY 太 古 股 份 公 司 10.55 81.75 81.05 0.86% 1.15 00066 MTRJY 港 铁 公 司 49.55 38.41 36.10 6.40% 10.32 See the last page for disclaimer Page 8 of 18

00267 CTPCY 中 信 股 份 6.86 10.64 10.90-2.42% -5.84 00293 CPCAY 国 泰 航 空 7.75 12.02 12.12-0.86% -0.37 00386 SNP 中 国 石 化 66.37 5.15 5.16-0.29% -1.15 00762 CHU 中 国 联 通 10.83 8.40 8.48-0.99% -1.54 00857 PTR 中 国 石 油 天 然 气 67.12 5.20 5.24-0.70% -2.36 00883 CEO 中 国 海 洋 石 油 116.70 9.05 9.07-0.26% -1.26 00941 CHL 中 国 移 动 54.42 84.37 84.40-0.03% -0.47 00992 LNVGY 联 想 集 团 12.70 4.92 4.97-0.95% -1.04 01038 CKISY 长 江 基 建 集 团 47.03 72.92 72.40 0.71% 1.04 合 计 ADR 实 际 对 恒 指 贡 献 ( 点 ) -31.03 资 料 来 源 :Bloomberg, 国 泰 君 安 国 际 美 国 预 托 证 券 - 国 企 指 数 成 份 股 股 票 号 码 美 国 ADR 代 号 公 司 名 称 ADR 收 市 价 折 合 港 元 美 元 兑 港 元 7.76 本 港 股 市 收 市 价 ADR 对 比 港 股 收 市 价 折 让 / 溢 价 对 国 指 贡 献 ( 点 ) 00386 SNP 中 国 石 化 66.37 5.15 5.16-0.29% -1.43 00728 CHA 中 国 电 信 47.50 3.68 3.69-0.21% -0.40 00857 PTR 中 国 石 油 天 然 气 67.12 5.20 5.24-0.70% -2.92 00902 HNP 华 能 国 际 26.65 5.16 5.21-0.87% -0.72 02628 LFC 中 国 人 寿 10.67 16.54 16.58-0.22% -1.03 资 料 来 源 :Bloomberg, 国 泰 君 安 国 际 美 股 焦 点 个 股 走 势 焦 点 中 概 股 走 势 股 票 编 号 公 司 名 称 上 一 交 易 日 收 市 价 股 价 变 动 成 交 额 ( 美 元 ) (%) ( 百 万 美 元 ) 过 去 52 周 市 值 高 / 低 位 ( 百 万 美 元 ) ( 美 元 ) BABA 阿 里 巴 巴 78.79 0.60 869.7 195,077 95.06 / 57.20 BIDU 百 度 170.05 0.91 383.1 58,880 217.97 / 100.00 QIHU 奇 虎 360 72.38 2.16 100.0 9,369 76.10 / 41.64 JD 京 东 23.45 1.47 271.0 32,454 38.00 / 21.55 VIPS 唯 品 会 10.49 (0.29) 126.8 6,141 26.95 / 10.34 See the last page for disclaimer Page 9 of 18

NTES 网 易 166.81 3.46 204.1 21,932 186.45 / 102.80 CTRP 携 程 43.39 1.69 133.0 19,536 57.36 / 27.25 SFUN 搜 房 资 讯 5.55 4.32 16.7 2,638 10.01 / 4.37 WB 微 博 23.00 (0.43) 18.0 4,893 24.79 / 8.78 EDU 新 东 方 教 育 41.05 1.16 48.8 6,442 41.67 / 17.73 ATHM 汽 车 之 家 24.63 (0.69) 5.4 2,791 52.00 / 21.53 JMEI 聚 美 优 品 5.25 10.53 9.6 770 27.39 / 4.65 SINA 新 浪 45.54 0.35 26.2 3,181 61.25 / 32.61 WUBA 58 同 城 网 48.65 (0.73) 36.7 6,888 82.77 / 37.72 YY 欢 聚 时 代 44.75 0.67 35.9 2,459 81.70 / 42.35 QUNR 去 哪 儿 32.72 (1.51) 9.4 4,737 55.93 / 26.52 SOHU 搜 狐 39.46 1.94 23.3 1,526 71.78 / 38.58 JOBS 前 程 无 忧 28.86 1.30 1.9 1,701 36.11 / 22.23 CMCM 猎 豹 移 动 10.20 (10.76) 41.3 1,453 36.37 / 9.50 XRS 学 而 思 教 育 54.14 0.69 20.0 4,336 60.44 / 26.48 VNET 世 纪 互 联 14.45 (0.21) 25.8 1,258 22.59 / 13.13 BITA 易 车 网 18.62 (1.79) 12.1 1,124 67.73 / 16.09 CYOU 畅 游 17.79 1.95 1.1 928 34.61 / 15.21 LEJU 乐 居 控 股 4.51 2.04 0.7 610 10.08 / 3.28 EJ 易 居 中 国 6.44 0.00 5.7 927 7.18 / 4.86 HOLI 和 利 时 16.74 4.95 6.1 977 27.06 / 15.00 TSL 天 合 光 能 8.31 2.09 7.5 768 13.25 / 7.15 DANG 当 当 网 5.70 3.45 3.6 469 11.50 / 5.31 JKS 晶 科 能 源 21.43 3.23 6.3 672 32.28 / 14.32 YGE 英 利 绿 色 能 源 3.63 8.36 0.6 66 14.50 / 2.86 KNDI 康 迪 科 技 6.65 1.37 0.8 317 12.00 / 5.05 NQ 网 秦 天 下 3.88 2.65 11.2 373 6.54 / 2.72 JASO 晶 澳 太 阳 能 7.93 2.39 2.5 377 10.09 / 6.30 CCIH 蓝 汛 8.34 (2.34) 0.9 225 15.68 / 4.69 资 料 来 源 :Bloomberg, 国 泰 君 安 国 际 道 指 成 份 股 走 势 股 票 编 号 公 司 名 称 上 一 交 易 日 过 去 52 周 See the last page for disclaimer Page 10 of 18

收 市 价 股 价 变 动 成 交 额 ( 美 元 ) (%) ( 百 万 美 元 ) 市 值 高 / 低 位 ( 百 万 美 元 ) ( 美 元 ) AAPL 苹 果 95.22 1.08 696.7 521,560 132.97 / 89.47 AXP 美 国 运 通 63.92 1.88 145.3 60,790 81.92 / 50.27 BA 波 音 127.39 (0.54) 138.9 81,149 150.57 / 102.10 CAT 卡 特 彼 勒 69.87 0.63 113.5 40,797 89.48 / 56.36 CSCO 思 科 27.97 1.45 242.2 140,748 29.62 / 22.47 CVX 雪 佛 龙 德 士 古 99.79 (0.06) 178.1 188,074 105.55 / 69.58 DD 杜 邦 65.75 2.08 80.7 57,433 75.72 / 47.12 DIS 沃 尔 特 迪 斯 尼 99.78 1.39 235.2 161,887 122.08 / 86.25 GE 通 用 电 气 29.56 0.68 321.7 271,824 32.05 / 19.37 GS 高 盛 154.51 (0.12) 122.7 67,088 218.74 / 139.06 HD 家 得 宝 131.85 0.09 193.8 165,009 137.81 / 92.17 IBM 国 际 商 业 机 器 147.25 1.60 187.9 141,354 173.78 / 116.91 INTC 英 特 尔 公 司 30.15 1.76 217.8 142,368 35.59 / 24.88 JNJ 强 生 112.64 (0.19) 398.6 309,833 115.00 / 81.79 JPM 摩 根 大 通 63.51 0.19 258.0 232,234 70.61 / 50.07 KO 可 口 可 乐 43.95 (0.83) 224.3 190,136 47.12 / 36.56 MCD 麦 当 劳 122.56 (2.18) 314.1 107,590 131.96 / 87.50 MMM 3M 公 司 165.01 (0.06) 131.9 100,081 171.27 / 134.00 MRK 默 克 55.11 0.97 176.1 152,546 61.70 / 45.70 MSFT 微 软 50.62 0.60 433.0 397,897 56.85 / 39.72 NKE 耐 克 公 司 56.48 (0.98) 215.9 95,153 68.05 / 47.25 PFE 辉 瑞 制 药 33.74 1.08 374.6 204,628 36.45 / 28.25 PG 宝 洁 80.02 (0.21) 239.6 213,001 83.87 / 65.02 TRV 旅 行 者 111.89 1.63 66.2 32,716 118.28 / 95.27 UNH 联 合 健 康 130.94 0.72 122.4 124,498 135.11 / 95.00 UTX 联 合 技 术 99.10 0.60 143.8 82,933 119.63 / 83.39 V 维 萨 公 司 77.67 1.03 195.7 185,236 81.73 / 60.00 VZ Verizon 49.66 0.06 225.1 202,428 54.49 / 38.06 WMT 沃 尔 玛 69.86 0.95 291.3 219,275 76.37 / 56.30 XOM 埃 克 森 美 孚 89.74 (0.41) 365.9 372,117 90.35 / 66.55 资 料 来 源 :Bloomberg, 国 泰 君 安 国 际 See the last page for disclaimer Page 11 of 18

公 司 新 闻 1. 匹 克 体 育 (01968) 宣 布, 蔡 家 豪 已 辞 任 首 席 财 务 官 公 司 秘 书 授 权 代 表 以 及 代 表 集 团 于 香 港 接 收 法 律 程 序 文 件 和 通 知 书 的 代 理 人 集 团 同 时 宣 布, 首 席 执 行 官 兼 执 行 董 事 许 志 华 会 自 今 日 起 履 行 首 席 财 务 官 的 职 务, 直 至 找 到 合 适 人 选 填 补 该 空 缺 为 止 另 外, 孙 玉 蒂 及 苏 漪 筠 已 获 委 任 为 联 席 公 司 秘 书, 两 人 并 已 获 委 任 为 于 香 港 接 收 发 律 程 序 文 件 和 通 知 书 的 代 理 人 执 行 董 事 许 志 达 已 获 委 任 为 授 权 代 表, 而 孙 玉 蒂 及 苏 漪 筠 已 分 别 获 委 任 为 许 志 华 及 许 志 达 的 候 补 授 权 代 表, 同 日 生 效 上 述 各 项 均 自 今 日 起 生 效 2. 汉 能 薄 膜 发 电 (00566) 宣 布, 李 河 君 辞 任 该 公 司 执 行 董 事 及 董 事 会 主 席 职 务 ; 袁 亚 彬 获 委 任 为 执 行 董 事 及 董 事 会 主 席 另 外, 执 行 董 事 司 海 健 获 委 任 为 首 席 执 行 官 ; 执 行 董 事 林 一 鸣 获 委 任 为 董 事 会 副 主 席 ; 刘 建 军 徐 晓 华 获 委 任 为 执 行 董 事 Dai, Frank Mingfang 辞 任 该 公 司 执 行 董 事 董 事 会 副 主 席 兼 首 席 执 行 官 职 务 ; 冯 电 波 辞 任 执 行 董 事 及 董 事 会 副 主 席 职 务 上 述 变 动 今 日 起 生 效 汉 能 薄 膜 发 电 于 去 年 5 月 20 日, 股 价 暴 跌 47% 后 停 牌, 其 后 在 7 月 15 日 遭 香 港 证 监 会 勒 令 停 牌 3. 科 通 芯 城 (00400) 宣 布, 与 大 成 国 际 资 产 管 理 订 立 谅 解 备 忘 录, 拟 配 售 不 少 于 1.248 亿 股 新 股, 及 不 多 于 1.872 亿 股 新 股, 集 资 15.6 亿 至 23.4 亿 元 配 售 价 每 股 12.5 元, 较 收 市 价 10.96 元, 溢 价 14.05% 该 公 司 表 示, 大 成 国 际 不 会 成 为 其 主 要 股 东, 故 相 关 持 股 将 计 入 公 众 持 股 量 之 中 双 方 预 期 于 6 个 月 内 订 立 具 有 明 确 条 款 的 配 售 协 议 同 时, 科 通 芯 城 控 股 股 东 兼 公 司 主 席 行 政 总 裁 康 敬 伟 与 大 成 国 际 订 立 谅 解 备 忘 录, 于 订 立 配 售 协 议 后 三 年 期 间 的 最 后 一 日, 大 成 国 际 有 权 以 购 回 价 向 康 敬 伟 出 售 配 售 股 份 政 经 新 闻 1. 国 务 院 发 展 研 究 中 心 金 融 研 究 所 发 布 的 中 国 农 村 金 融 发 展 报 告 2015 认 为, 随 着 各 项 农 村 改 革 的 推 进 与 农 业 现 代 化 的 发 展, 中 国 农 户 收 入 持 续 增 长, 消 费 贷 款 比 重 不 断 提 升, 当 前 农 村 金 融 面 临 三 方 面 新 变 化 首 先, 随 着 农 户 收 入 增 加 和 生 活 水 平 提 高, 对 消 费 贷 款 的 需 求 相 应 增 加 其 次, 互 联 网 技 术 在 农 村 金 融 服 务 中 快 速 推 进, 银 行 业 的 电 子 化 替 代 率 整 体 接 近 90%, 全 国 农 信 社 的 替 代 率 上 升 至 60%, 手 机 银 行 互 联 网 银 行 电 话 银 行 业 务 迅 速 普 及, 有 效 改 善 了 农 村 地 区 金 融 服 务 水 平 同 时, 金 融 机 构 涉 农 贷 款 不 断 向 最 基 层 下 沉, 省 级 农 信 社 涉 农 贷 款 覆 盖 面 不 断 提 升 国 务 院 发 展 研 究 中 心 金 融 研 究 所 所 长 张 承 惠 认 为, 农 村 信 贷 仍 存 在 三 个 问 题, 包 括 农 业 风 险 缺 乏 管 理 农 户 贷 款 效 率 不 高 农 村 信 用 体 系 缺 失 See the last page for disclaimer Page 12 of 18

主 要 经 济 数 据 / 商 业 活 动 5 月 23 日 周 一 : 多 伦 多 休 市 5 月 24 日 周 二 : 德 国 第 1 季 度 GDP 终 值 ; 德 国 5 月 制 造 业 PMI 初 值 ; 德 国 5 月 服 务 业 PMI 初 值 ; 欧 元 区 5 月 制 造 业 PMI 初 值 ; 欧 元 区 5 月 服 务 业 PMI 初 值 ; 德 国 5 月 ZEW 经 济 信 心 指 数 ; 欧 元 区 5 月 ZEW 经 济 信 心 指 数 ; 美 国 4 月 新 屋 销 售 ; 美 国 5 月 里 奇 蒙 德 联 储 制 造 业 指 数 5 月 25 日 周 三 : 德 国 5 月 IFO 景 气 指 数 ; 美 国 3 月 房 屋 价 格 ; 加 拿 大 央 行 公 布 利 率 决 定 ; 美 国 MBA 抵 押 贷 款 申 请 活 动 指 数 5 月 26 日 周 四 : 英 国 第 1 季 度 GDP 修 正 值 ; 美 国 上 周 初 请 失 业 救 济 金 人 数 ; 美 国 4 月 耐 用 品 订 单 ; 美 国 4 月 成 屋 签 约 销 售 指 数 5 月 27 日 周 五 : 美 国 第 1 季 度 GDP 修 正 值 ; 美 国 第 1 季 度 个 人 消 费 修 正 值 ; 美 国 5 月 密 歇 根 大 学 消 费 者 信 心 指 数 终 值 中 港 两 地 挂 牌 H 股 与 A 股 股 价 比 较 (5 月 20 日 ) 上 市 股 份 代 号 H 股 A 股 H 股 对 A 股 A 股 /H 股 香 港 H 股 上 海 / 深 圳 A 股 公 司 名 称 ( 港 元 ) ( 人 民 币 ) 折 让 (%) 比 率 ( 倍 ) 00038 601038 一 拖 股 份 3.97 9.21 63.6 2.8 00042 000585 *ST 东 电 2.23 7.44 74.7 4.0 00107 601107 四 川 成 渝 2.57 4.11 47.3 1.9 00168 600600 青 岛 啤 酒 27.80 29.23 19.8 1.2 00177 600377 宁 沪 高 速 10.38 8.43 (3.9) 1.0 00187 600860 京 城 机 电 2.92 7.93 68.9 3.2 00300 600806 昆 明 机 床 2.23 6.28 70.0 3.3 00317 600685 广 船 国 际 11.40 23.97 59.9 2.5 00323 600808 马 钢 股 份 1.51 2.44 47.8 1.9 00338 600688 上 海 石 化 3.70 6.11 48.9 2.0 See the last page for disclaimer Page 13 of 18

00347 000898 鞍 钢 股 份 3.20 3.78 28.6 1.4 00358 600362 江 西 铜 业 8.42 13.03 45.5 1.8 00386 600028 中 国 石 化 5.16 4.70 7.4 1.1 00390 601390 中 国 中 铁 5.69 7.07 32.1 1.5 00525 601333 广 深 铁 路 3.74 4.03 21.7 1.3 00548 600548 深 高 速 6.93 7.87 25.7 1.3 00553 600775 南 京 熊 猫 5.23 13.32 66.9 3.0 00564 601717 郑 煤 机 3.18 7.52 64.3 2.8 00568 002490 山 东 墨 龙 2.66 7.63 70.6 3.4 00588 601588 北 辰 实 业 2.26 4.03 52.7 2.1 00670 600115 东 方 航 空 4.21 6.83 48.0 1.9 00719 000756 新 华 制 药 4.43 10.36 63.9 2.8 00753 601111 中 国 国 航 5.37 7.38 38.6 1.6 00763 000063 中 兴 通 讯 10.02 13.27 36.3 1.6 00857 601857 中 国 石 油 5.24 7.21 38.7 1.6 00874 600332 白 云 山 17.60 24.10 38.4 1.6 00895 002672 东 江 环 保 11.50 17.41 44.3 1.8 00902 600011 华 能 国 际 5.21 7.25 39.4 1.6 00914 600585 海 螺 水 泥 18.38 14.62 (6.0) 0.9 00921 000921 海 信 科 龙 3.43 7.62 62.0 2.6 00939 601939 建 设 银 行 4.56 4.71 18.3 1.2 00991 601991 大 唐 发 电 2.01 3.93 56.9 2.3 00995 600012 皖 通 高 速 5.80 12.68 61.4 2.6 00998 601998 中 信 银 行 4.45 5.53 32.1 1.5 01033 600871 中 石 化 油 服 1.42 3.95 69.7 3.3 01053 601005 重 庆 钢 铁 1.11 2.50 62.5 2.7 01055 600029 南 方 航 空 4.84 7.13 42.7 1.7 01057 002703 浙 江 世 宝 7.83 52.01 87.3 7.9 01065 600874 创 业 环 保 3.89 7.48 56.1 2.3 01071 600027 华 电 国 际 3.83 5.13 37.0 1.6 01072 600875 东 方 电 气 5.61 9.64 50.9 2.0 01088 601088 中 国 神 华 11.76 13.57 26.9 1.4 See the last page for disclaimer Page 14 of 18

01108 600876 洛 阳 玻 璃 4.16 26.04 86.5 7.4 01138 600026 中 海 发 展 4.94 6.14 32.1 1.5 01157 000157 中 联 重 科 2.34 4.06 51.4 2.1 01171 600188 兖 州 煤 业 3.89 9.25 64.5 2.8 01186 601186 中 国 铁 建 9.09 9.79 21.7 1.3 01211 002594 比 亚 迪 42.05 59.10 40.0 1.7 01288 601288 农 业 银 行 2.69 3.08 26.3 1.4 01336 601336 新 华 保 险 24.70 40.38 48.4 1.9 01398 601398 工 商 银 行 3.87 4.25 23.2 1.3 01513 000513 丽 珠 医 药 36.80 43.41 28.5 1.4 01618 601618 中 国 中 冶 2.06 7.79 77.7 4.5 01766 601766 中 国 中 车 2.06 12.97 86.6 7.5 01776 000776 广 发 证 券 7.09 9.10 34.3 1.5 01800 601800 中 国 交 建 8.39 10.79 34.4 1.5 01812 000488 晨 鸣 纸 业 5.06 8.12 47.4 1.9 01898 601898 中 煤 能 源 3.05 4.65 44.7 1.8 01919 601919 中 国 远 洋 2.63 5.21 57.4 2.3 01988 600016 民 生 银 行 7.06 9.00 33.8 1.5 02009 601992 金 隅 股 份 4.76 7.75 48.2 1.9 02039 000039 中 集 集 团 9.17 13.75 43.7 1.8 02196 600196 复 星 医 药 18.96 18.62 14.1 1.2 02202 000002 万 科 企 业 17.56 24.43 39.4 1.6 02208 002202 金 风 科 技 11.62 14.81 33.8 1.5 02238 601238 广 汽 集 团 8.55 22.89 68.5 3.2 02318 601318 中 国 平 安 33.40 31.82 11.5 1.1 02333 601633 长 城 汽 车 5.63 8.29 42.7 1.7 02338 000338 潍 柴 动 力 8.62 7.62 4.6 1.0 02600 601600 中 国 铝 业 2.32 3.92 50.1 2.0 02601 601601 中 国 太 保 25.70 26.96 19.6 1.2 02607 601607 上 海 医 药 16.46 18.50 25.0 1.3 02628 601628 中 国 人 寿 16.58 20.65 32.3 1.5 02727 601727 上 海 电 气 3.21 7.62 64.5 2.8 See the last page for disclaimer Page 15 of 18

02866 601866 中 海 集 运 1.61 4.15 67.3 3.1 02880 601880 大 连 港 3.14 5.43 51.2 2.1 02883 601808 中 海 油 服 5.97 12.28 59.0 2.4 02899 601899 紫 金 矿 业 2.34 3.06 35.5 1.6 03328 601328 交 通 银 行 4.51 5.26 27.7 1.4 03606 600660 褔 耀 玻 璃 17.18 13.67 (6.0) 0.9 03968 600036 招 商 银 行 15.16 17.88 28.5 1.4 03988 601988 中 国 银 行 3.01 3.24 21.6 1.3 03993 603993 洛 阳 钼 业 1.51 3.37 62.2 2.6 06030 600030 中 信 证 券 15.64 15.69 15.9 1.2 06818 601818 光 大 银 行 3.15 3.53 24.7 1.3 06837 600837 海 通 证 券 11.92 14.81 32.1 1.5 06886 601688 HTSC 14.74 16.24 23.4 1.3 简 单 平 均 42.5 2.1 最 高 87.3 7.9 最 低 (6.0) 0.9 资 料 来 源 :Bloomberg, 国 泰 君 安 国 际 计 算 附 注 : 中 国 人 民 银 行 公 布 银 行 间 外 汇 市 场 1.00 HK0.843470RMB 编 辑 雷 乐 诗 See the last page for disclaimer Page 16 of 18

投 资 咨 询 部 Investment Strategy 蒋 有 衡 Larry Jiang 主 管 首 席 策 略 员 (852) 25097582 王 昕 媛 Kate Wang 市 场 分 析 kate.wang@gtjas.com.hk (852) 25092623 庄 进 Jimmy Zhuang 市 场 分 析 jimmy.zhuang@gtjas.com.hk (852) 25092621 徐 懿 薇 Annie Xu 市 场 分 析 annie.xu@gtjas.com.hk (852) 25092695 雷 乐 诗 Tracy Lui 市 场 分 析 tracy.lui@gtjas.com.hk (852) 25095323 肖 倩 Emily Xiao 市 场 分 析 emily.xiao@gtjas.com.hk (852) 25095375 阮 家 洛 David Yuen 市 场 分 析 david.yuen@gtjas.com.hk (852) 25092631, 研 究 部 Research 刘 谷 Grace Liu 主 管, 石 油 化 工 liugu@gtjas.com (86755) 23976698 经 纪 业 务 Securities Brokerage 李 光 杰 Jeff Li jeff.lee@gtjas.com.hk 李 明 权 Eric Lee eric.lee@gtjas.com.hk 戚 竹 娜 Emmy Chik emmy.chik@gtjas.com.hk 谢 俊 Peter Xie peter.xie@gtjas.com.hk 林 达 诚 Donald Lam donald.lam@gtjas.com.hk 吕 鸿 极 Dick Lui dick.lui@gtjas.com.hk 吕 露 Lv Lu lvlu@gtjas.com 王 刚 Wang Gang wanggang101@gtjas.com 吴 洪 健 Wu Hongjian wuhongjian@gtjas.com 沈 悦 Shen Yue shenyue@gtjas.com 客 户 服 务 部 Customer Services 杨 曦 Yang Xi yangxi@gtjas.com 虞 珺 斐 Liz Yu liz.yu@gtjas.com.hk 郭 琦 Guo Qi guoqi@gtjas.com 综 合 销 售 Integrated Sales 杨 子 峰 Tony Yeung tony.yeung@gtjas.com.hk 理 财 业 务 Financial Services 黄 沛 源 Bryan Wong bryan.wong@gtjas.com.hk 机 构 销 售 Institutional Business 王 冬 青 Donny Wong donny.wong@gtjas.com.hk 郝 运 Pauline Hao pauline.hao@gtjas.com.hk 黄 路 遥 Jessie Huang jessie.huang@gtjas.com.hk 张 菀 玲 Megan Chang megan.chang@gtjas.com.hk 期 货 业 务 Futures Brokerage 陈 家 骅 Calvin Chan calvin.chan@gtjas.com.hk 黎 启 雄 Terry Lai terry.lai@gtjas.com.hk 吴 雪 雯 Icy Ng icy.ng@gtjas.com.hk 外 汇 业 务 FX Business 陈 家 骅 Calvin Chan calvin.chan@gtjas.com.hk 杨 子 峰 Tony Yeung tony.yeung@gtjas.com.hk 企 业 融 资 Corporate Finance 王 冬 青 Donny Wong donny.wong@gtjas.com.hk 邱 迪 怡 Deirdre Yau deirdre.yau@gtjas.com.hk 黄 嘉 贤 Anthony Wong anthony.wong@gtjas.com.hk 罗 广 信 Wilson Lo wilson.lo@gtjas.com.hk 资 本 市 场 Equity Capital Markets 王 冬 青 Donny Wong donny.wong@gtjas.com.hk 陈 丽 娥 Olivia Chan olivia.chan@gtjas.com.hk 张 颖 思 Cecilia Cheung cecilia.cheung@gtjas.com.hk 固 定 收 益 Fixed Income 雷 强 Lei Qiang qiang.lei@gtjas.com.hk 陈 怡 吟 Sophia Chen sophia.chen@gtjas.com.hk 司 思 远 Roy Si roy.si@gtjas.com.hk 蒋 小 燕 Flora Jiang flora.jiang@gtjas.com.hk 资 产 管 理 Asset Management 袁 军 平 Yuan Junping jp.yuan@gtjas.com.hk See the last page for disclaimer Page 17 of 18

利 益 披 露 事 项 (1) 分 析 员 或 其 有 联 系 者 并 未 担 任 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的 高 级 人 员 (2) 分 析 员 或 其 有 联 系 者 并 未 持 有 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的 任 何 财 务 权 益 (3) 除 星 美 控 股 (00198 HK) 广 深 铁 路 股 份 有 限 公 司 -H 股 (00525 HK) 中 国 全 通 ( 控 股 ) 有 限 公 司 (00633 HK) 国 泰 君 安 国 际 控 股 有 限 公 司 (01788 HK) 滨 海 投 资 (02886 HK) 及 华 星 控 股 (08237 HK) 外, 国 泰 君 安 或 其 集 团 公 司 并 未 持 有 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的 市 场 资 本 值 的 1% 或 以 上 的 财 务 权 益 (4) 国 泰 君 安 或 其 集 团 公 司 在 现 在 或 过 去 12 个 月 内 有 与 本 研 究 报 告 所 评 论 的 万 州 国 际 (00288 HK) 深 圳 控 股 (00604 HK) 中 国 全 通 (00633 HK) 华 能 国 际 电 力 股 份 -H 股 (00902 HK) 安 徽 海 螺 水 泥 (00914 HK) 华 能 新 能 源 -H 股 (00958 HK) 宝 龙 地 产 (01238 HK) 德 基 科 技 控 股 (01301 HK) 361 度 (01361 HK) 畅 捷 通 (01588 HK) 中 国 节 能 海 东 青 (02228 HK) 中 航 科 工 ( 一 千 )-H 股 (02357 HK) 中 国 电 力 (02380 HK) 上 海 电 气 -H 股 (02727 HK) 小 南 国 (03666 HK) 徽 商 银 行 -H 股 (03698 HK) 中 国 重 汽 (03808 HK) 中 国 奥 园 (03883 HK) 波 司 登 (03998 HK) 中 国 优 通 (06168 HK) 天 韵 国 际 控 股 (06836 HK) 中 国 优 材 (08099 HK) 存 在 投 资 银 行 业 务 的 关 系 免 责 声 明 本 研 究 报 告 内 容 既 不 代 表 国 泰 君 安 证 券 ( 香 港 ) 有 限 公 司 ( 国 泰 君 安 ) 的 推 荐 意 见 也 并 不 构 成 所 涉 及 的 个 别 股 票 的 买 卖 或 交 易 之 要 约 国 泰 君 安 或 其 集 团 公 司 有 可 能 会 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 洽 谈 投 资 银 行 业 务 或 其 它 业 务 ( 例 如 : 配 售 代 理 牵 头 经 辨 人 保 荐 人 包 销 商 或 从 事 自 营 投 资 于 该 股 票 ) 国 泰 君 安 的 销 售 员, 交 易 员 和 其 它 专 业 人 员 可 能 会 向 国 泰 君 安 的 客 户 提 供 与 本 研 究 部 中 的 观 点 截 然 相 反 的 口 头 或 书 面 市 场 评 论 或 交 易 策 略 国 泰 君 安 集 团 的 资 产 管 理 部 和 投 资 业 务 部 可 能 会 做 出 与 本 报 告 的 推 荐 或 表 达 的 意 见 不 一 致 的 投 资 决 策 报 告 中 的 资 料 力 求 准 确 可 靠, 但 国 泰 君 安 并 不 对 该 等 数 据 的 准 确 性 和 完 整 性 作 出 任 何 承 诺 报 告 中 可 能 存 在 的 一 些 基 于 对 未 来 政 治 和 经 济 的 某 些 主 观 假 定 和 判 断 而 做 出 预 见 性 陈 述, 因 此 可 能 具 有 不 确 定 性 投 资 者 应 明 白 及 理 解 投 资 证 券 及 投 资 产 品 之 目 的, 及 当 中 的 风 险 在 决 定 投 资 前, 如 有 需 要, 投 资 者 务 必 向 其 各 自 专 业 人 士 咨 询 并 谨 慎 抉 择 本 研 究 报 告 并 非 针 对 或 意 图 向 任 何 属 于 任 何 管 辖 范 围 的 市 民 或 居 民 或 身 处 于 任 何 管 辖 范 围 的 人 士 或 实 体 发 布 或 供 其 使 用, 而 此 等 发 布, 公 布, 可 供 使 用 情 况 或 使 用 会 违 反 适 用 的 法 律 或 规 例, 或 会 令 国 泰 君 安 或 其 集 团 公 司 在 此 等 管 辖 范 围 内 受 制 于 任 何 注 册 或 领 牌 规 定 2016 国 泰 君 安 证 券 ( 香 港 ) 有 限 公 司 版 权 所 有. 不 得 翻 印 香 港 中 环 皇 后 大 道 中 181 号 新 纪 元 广 场 低 座 27 楼 电 话 (852) 2509-9118 传 真 (852) 2509-7793 网 址 : www.gtja.com.hk See the last page for disclaimer Page 18 of 18