5/14 6/14 7/14 8/14 9/14 10/14 11/14 12/14 1/15 2/15 3/15 4/15 2 大 盘 策 略 港 股 跌 穿 基 金 互 认 前 水 平 留 意 低 吸 机 会 观 察 近 月 无 论 是 上 证 A 股 也 好, 恒 生 指 数 也 好, 升 势

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1 港 股 晨 报 2015 年 5 月 29 日 星 期 五 目 录 大 盘 策 略... 2 今 日 焦 点 摘 要... 2 备 忘 录... 2 港 媒 财 经 要 闻... 3 环 球 市 场 摘 要... 3 商 品 市 场 摘 要... 3 今 日 焦 点 - 憧 憬 十 三 五 大 数 据 规 划 科 技 股 投 资 机 会 4 银 河 国 际 港 股 研 究 报 告 摘 要... 7 异 动 股... 8 行 业 股 价 升 跌... 9 除 净 备 忘 录 美 国 预 托 证 券 表 现 A/H 股 价 表... 12,13 动 能 股 票 池... 14,15 中 国 银 河 国 际

2 5/14 6/14 7/14 8/14 9/14 10/14 11/14 12/14 1/15 2/15 3/15 4/15 2 大 盘 策 略 港 股 跌 穿 基 金 互 认 前 水 平 留 意 低 吸 机 会 观 察 近 月 无 论 是 上 证 A 股 也 好, 恒 生 指 数 也 好, 升 势 过 后 皆 须 经 历 短 暂 整 固, 方 能 再 挑 战 高 位 昨 市 上 证 综 指 昨 市 调 整 逾 6%, 已 跌 穿 至 中 港 基 金 互 认 消 息 公 布 前 水 平, 料 于 4600 点 整 固 后 再 上, 后 市 的 政 策 消 息 及 资 金 流 向, 将 成 关 键 上 证 A 股 昨 市 出 现 明 显 调 整, 港 股 于 期 指 结 算 日 大 幅 回 调 然 而, 我 们 相 信 恒 生 指 数 走 势 仅 属 短 线 调 整, 由 于 基 本 面 未 被 破 坏, 工 业 生 产 及 企 业 盈 利 回 稳, 我 们 相 信 港 股 仅 属 短 期 整 固, 可 留 意 蓝 筹 板 块 的 吸 纳 机 会, 公 用 股 及 收 息 类 型 股 份 将 成 为 短 线 聚 焦 的 对 象, 房 托 或 抗 通 胀 债 券 或 成 资 金 短 线 流 入 对 象 周 四, 创 52 周 新 高 的 股 份 包 括 汉 港 房 地 产 (1663.HK) 毅 高 国 际 控 股 (8218.HK) 中 国 上 城 (2330.HK) 毅 信 控 股 (1246.HK) 绿 景 中 国 地 产 (95.HK) 创 52 周 新 低 的 股 份 包 括 第 一 太 平 (142.HK) 利 丰 (494.HK) 国 债 一 六 十 二 -R(86625.HK) 新 濠 国 际 发 展 (200.HK) 华 晨 中 国 (1114.HK), 中 资 金 融 股 及 电 信 股 普 遍 受 压 ( 详 情 请 看 第 8 页 异 动 股 ) 今 日 焦 点 摘 要 憧 憬 十 三 五 大 数 据 规 划 科 技 股 投 资 机 会 摘 要 : 中 国 工 信 部 部 长 苗 圩 在 5 月 26 日 出 席 一 个 公 开 场 合 时 表 示, 将 编 制 实 施 软 件 及 大 数 据 产 业 十 三 五 (2016 至 2020 年 ) 发 展 规 划, 培 育 一 批 竞 争 力 强 的 龙 头 企 业 集 团, 苗 圩 的 讲 话 中 提 到 多 个 方 面 培 育 软 件 产 业, 加 上 企 业 大 数 据 之 发 展, 软 件 板 块 将 迎 来 广 大 的 发 展 空 间 我 们 认 为, 投 资 者 可 留 意 港 股 板 块 内 的 科 技 软 件 股, 其 中 金 山 软 件 (3888.HK) 及 金 蝶 国 际 (0268.HK), 以 及 中 讯 软 件 (0299.HK), 为 重 点 值 得 留 意 的 对 象 ( 分 析 师 : 梁 秉 仁 ; 详 情 请 看 第 4 页 ) 备 忘 录 指 数 收 盘 变 动 (%) 道 琼 斯 工 业 平 均 指 数 标 准 普 尔 500 指 数 纳 斯 达 克 综 合 指 数 恒 生 指 数 恒 生 国 企 指 数 上 证 综 合 指 数 深 证 综 合 指 数 外 汇 收 盘 变 动 (%) 美 元 / 人 民 币 美 元 / 日 圆 欧 罗 / 美 元 英 镑 / 美 元 商 品 收 盘 变 动 (%) 黄 金 ( 美 元 / 盎 司 ) 波 罗 的 海 干 散 货 指 数 WTI 原 油 ( 美 元 / 桶 ) 布 伦 特 原 油 ( 美 元 / 桶 ) 利 率 收 盘 (%) 变 动 (%) 香 港 银 行 同 业 折 拆 息 ( 三 个 月 ) 香 港 银 行 同 业 折 拆 息 ( 三 个 月 ) 本 周 纪 要 5 月 26 日 工 业 利 润 同 比 5 月 26 日 Westpac-MNI 消 费 者 信 心 指 数 5 月 27 日 领 先 指 数 5 月 31 日 制 造 业 采 购 经 理 指 数 5 月 31 日 非 制 造 业 采 购 经 理 指 数 5 月 31 日 汇 丰 中 国 制 造 业 采 购 经 理 指 数 恒 指 表 现 新 股 华 泰 证 券 (6886.HK) 下 周 一 上 市 长 地 (1113.HK) 于 6 月 3 日 上 市 昨 日 成 交 额 : 2,060 亿 港 元 来 源 : 彭 博 2

3 5/14 6/14 7/14 8/14 9/14 10/14 11/14 12/14 1/15 2/15 3/15 4/15 5/14 6/14 7/14 8/14 9/14 10/14 11/14 12/14 1/15 2/15 3/15 4/15 5/14 6/14 7/14 8/14 9/14 10/14 11/14 12/14 1/15 2/15 3/15 4/15 5/14 6/14 7/14 8/14 9/14 10/14 11/14 12/14 1/15 2/15 3/15 4/15 3 港 媒 财 经 要 闻 信 报 : 融 创 终 止 收 购 佳 兆 业 配 股 惨 遇 跌 市 未 获 足 额 认 购 恒 大 集 资 47 亿 被 迫 搁 置 标 普 500 指 数 表 现 香 港 经 济 日 报 : 1500 盈 富 离 奇 倒 升 溢 价 近 3% 证 监 罕 有 发 声 明 称 查 汉 能 事 务 明 报 : 工 行 拟 购 汇 控 土 耳 其 业 务 阿 里 健 康 盈 警 亏 损 增 2 倍 星 岛 日 报 : 英 国 富 时 100 指 数 表 现 芯 片 商 安 华 高 2712 亿 购 同 业 远 展 拟 溢 价 32% 私 有 帝 盛 环 球 市 场 摘 要 希 腊 形 势 仍 不 明 朗 美 股 受 累 下 跌 希 腊 债 务 危 机 仍 然 持 续, 有 欧 洲 官 员 称, 如 果 在 本 周 结 束 前 无 法 与 德 国 DAX 指 数 表 现 希 腊 就 改 革 换 现 金 的 协 议 达 成 一 致, 希 腊 将 不 会 获 得 救 助 计 划 中 尚 未 发 放 的 资 金 受 消 息 影 响, 美 国 股 市 下 挫, 道 琼 工 业 指 数 收 跌 0.2%, 收 报 18, 点 ; 标 准 普 尔 500 指 数 下 跌 0.13%, 收 报 2, 点 ; 纳 斯 达 克 指 数 收 低 0.17%, 收 报 5, 点 美 国 十 年 期 国 债 收 益 率 (%) 商 品 市 场 摘 要 美 国 原 油 库 存 连 续 第 四 周 减 少 油 价 上 涨 油 价 在 震 荡 中 收 高, 因 美 国 原 油 库 存 连 续 第 四 周 减 少 美 国 原 油 期 货 收 涨 0.3%, 报 每 桶 美 元, 盘 中 重 挫 至 一 个 月 低 位 美 元 布 伦 特 原 油 期 货 收 报 每 桶 美 元, 上 扬 近 1% 来 源 : 彭 博 希 腊 形 势 的 不 确 定 性 增 加, 市 场 避 险 情 绪 升 温, 加 上 美 国 初 请 失 业 金 人 数 意 外 增 加, 均 吸 引 资 金 流 入 黄 金 现 货 金 升 0.03%, 报 美 元 3

4 4 今 日 焦 点 分 析 师 : 梁 秉 仁 憧 憬 十 三 五 大 数 据 规 划 科 技 股 投 资 机 会 摘 要 : 中 国 工 信 部 部 长 苗 圩 在 5 月 26 日 出 席 一 个 公 开 场 合 时 表 示, 将 编 制 实 施 软 件 及 大 数 据 产 业 十 三 五 (2016 至 2020 年 ) 发 展 规 划, 培 育 一 批 竞 争 力 强 的 龙 头 企 业 集 团, 苗 圩 的 讲 话 中 提 到 多 个 方 面 培 育 软 件 产 业, 加 上 企 业 大 数 据 之 发 展, 软 件 板 块 将 迎 来 广 大 的 发 展 空 间 我 们 认 为, 投 资 者 可 留 意 港 股 板 块 内 的 科 技 软 件 股, 其 中 金 山 软 件 (3888.HK) 及 金 蝶 国 际 (0268.HK), 以 及 中 讯 软 件 (0299.HK), 为 重 点 值 得 留 意 的 对 象 据 报 道, 苗 圩 于 27 日 出 席 在 上 海 举 行 的 国 际 软 件 博 览 开 幕 式 时 表 示, 将 编 制 实 施 软 件 及 大 数 据 产 业 十 三 五 规 划, 具 体 方 向 包 括 优 化 产 业 发 展 环 境, 编 制 实 施 大 数 据 产 业 十 三 五 规 划, 建 设 好 中 国 软 件 名 城, 培 育 一 批 核 心 力 强 的 龙 头 企 业 集 团 第 二, 大 力 推 进 自 主 创 新 鼓 励 支 持 软 件 企 业 和 工 业 企 业 跨 界 融 合, 协 同 创 新, 力 争 在 基 础 软 件 等 重 点 领 域 突 破 一 批 核 心 技 术, 加 快 安 全 可 靠 信 息 系 统 建 设 图 一 : 2014 年 移 动 电 话 应 用 人 口 其 他 地 区, 10% 美 国, 21% 2014 年 互 欧 洲, 23% 联 网 人 口 中 国, 19% 共 28 亿 占 整 体 人 口 39% 亚 洲 ( 日 本 除 外 ), 28% 数 据 来 源 : KPCB Patner 图 二 : 美 国 使 用 多 于 一 个 平 台 用 户 比 例 多 个 平 台 用 户 25% 一 个 平 台 用 户 75% 数 据 来 源 : KPCB Patner ( 请 转 下 一 页 ) 4

5 5 第 三, 加 快 发 展 智 能 制 造 推 动 工 业 软 件 工 业 控 制 系 统 工 业 互 网 以 及 智 能 汽 车, 工 业 操 作 系 统 等 开 键 技 术 的 研 发 和 产 业 化, 建 设 工 业 云 平 台 和 大 数 据 中 心, 加 快 研 制 数 据 共 享 标 准 此 外, 构 思 中 的 十 三 五 规 划 亦 包 括 创 建 一 批 专 业 化, 网 络 化 众 创 空 间, 激 发 中 小 微 企 的 企 业 创 新 活 力 美 国 趋 势 对 中 国 的 启 示 中 国 发 展 软 件 及 大 数 据 的 发 展 模 式, 将 会 跟 随 美 国 方 面 的 发 展 近 日, 美 国 调 研 机 构 KPBC Partners 最 近 发 表 了 互 联 网 发 展 趋 势 报 告, 为 到 全 球 行 业 发 展 提 供 了 启 示 图 一 显 示, 环 球 互 联 网 的 用 户, 由 1995 年 的 3500 万 人, 增 长 至 现 时 的 28 亿 人 ; 移 动 电 话 的 应 用, 由 1995 年 总 人 口 的 1%, 提 高 至 现 时 总 人 口 的 73% 其 中, 智 能 电 话 占 当 中 的 60% 值 得 关 注 的 是, 美 国 使 用 多 于 一 个 平 台 工 作 的 用 户, 已 增 至 25%, 且 在 使 用 计 算 机 工 作 方 面, 亦 又 过 去 在 平 板 计 算 机 上 的 繁 琐 模 式, 转 变 成 更 能 适 应 移 动 电 话 的 模 式, 为 到 软 件 业 提 供 良 好 的 空 间, 造 就 了 进 一 步 软 件 产 业 及 大 数 据 之 发 展 虽 然 个 别 行 业 股 份 累 积 升 幅 不 小, 惟 增 长 潜 力 巨 大, 加 上 政 策 扶 持, 令 到 相 关 股 份 亦 仍 甚 具 留 意 价 值 我 们 来 检 阅 其 中 领 先 股 份 金 山 软 件 金 蝶 国 际 中 讯 软 件 及 中 软 国 际 虽 然 个 别 行 业 股 份 累 积 升 幅 不 小, 惟 增 长 潜 力 巨 大, 加 上 政 策 扶 持, 令 到 相 关 股 份 亦 仍 甚 具 留 意 价 值 我 们 来 检 阅 其 中 领 先 股 份 金 山 软 件 金 蝶 国 际 中 讯 软 件 中 软 国 际 金 山 软 件 猎 犳 软 件 收 入 大 增 上 述 股 份 之 中, 可 分 为 云 端 应 用 优 化 办 公 室 软 件 及 大 数 据 应 用 各 方 面 金 山 软 件 在 这 几 方 面 可 谓 当 中 的 领 先 者 公 司 主 业 包 括 猎 豹 移 动 金 山 云 西 山 居 及 WPS 最 近 数 季, 猎 豹 软 件 成 为 主 要 收 入 来 源 及 增 长 动 力 图 三 : 金 山 软 件 收 入 一 览 网 络 游 戏 猎 豹 移 动 办 公 室 软 件 及 其 他 数 据 来 源 : 公 司 金 山 软 件 发 展 的 金 山 云 端 系 统, 为 企 业 客 户 提 供 宏 大 的 储 存 空 间, 以 及 大 量 配 套 服 务 集 团 的 猎 豹 产 品, 于 2014 年 第 四 季 度 活 跃 用 户 接 近 4 亿,2 年 内 成 长 了 9 倍, 其 中 海 外 活 跃 用 户 占 比 超 过 69% 除 猎 豹 外, 金 山 最 叫 人 期 待 的 是 其 金 山 云 之 云 端 应 用 业 务 中 国 企 业 对 于 存 取 系 统 有 大 量 需 求, 而 金 山 的 在 线 线 下 存 取 业 务, 亦 为 潜 力 所 在, 加 上 获 得 小 米 科 技 首 席 执 行 官 雷 军 的 入 股, 发 展 更 多 移 动 云 端 传 送 之 应 用, 令 其 有 一 定 吸 引 力 ( 请 转 下 一 页 ) 5

6 6 另 外, 截 至 2014 年 第 四 季 为 止, 猎 豹 移 动 的 活 跃 用 户 近 4 亿,2 年 内 增 长 了 9 倍, 其 中 海 外 活 跃 用 户 占 比 超 过 69%,2014 年 实 现 收 入 17.6 亿 元, 同 比 增 长 135%; 其 中 移 动 收 入 占 比 26%, 同 比 增 速 741% 根 据 统 计, 猎 豹 移 动 稳 居 全 球 工 具 类 应 用 开 发 排 行 榜 第 一 名 猎 豹 移 动 现 时 拥 有 超 过 100 款 应 用, 其 旗 舰 产 品 清 理 大 师 在 ios&goole Play 的 全 球 排 名 中, 位 列 工 具 类 应 用 一 名, 非 游 戏 类 应 用 第 六 名 基 于 拥 有 庞 大 的 客 户 群 基 础, 以 及 安 装 量 高 速 的 增 长, 预 期 金 山 受 惠 于 行 将 十 三 五 建 构 框 架 较 大 金 蝶 国 际 京 东 入 股 的 机 遇 另 外, 金 蝶 国 际 亦 属 于 领 先 企 业, 上 月 获 得 纳 斯 达 克 上 市 的 京 东 (JD) 入 股 金 蝶 10%, 并 宣 布 结 成 合 作 联 盟 京 东 入 股 以 后, 公 司 的 产 业 层 面 预 料 伸 展 至 O2O( 在 线 线 下 ) 方 面, 如 此 金 蝶 之 业 务 不 仅 限 于 办 公 室 软 件, 跳 跃 至 另 一 层 次 外 界 普 遍 认 为, 不 少 金 蝶 的 中 小 企 客 户, 还 未 从 ERP 应 用 过 度 至 云 端 应 用, 所 以 金 蝶 与 京 东 的 策 略 同 盟, 将 加 大 双 方 之 协 同 效 应 十 三 五 规 划 的 另 一 类 别, 为 办 公 室 软 件 的 升 级 正 如 KPBC Partners 报 告 指 出, 美 国 人 使 用 多 于 一 个 平 台 工 作 的 用 户, 高 达 25%, 中 国 的 情 况 亦 类 似 故 此, 办 公 室 软 件 之 使 用, 市 场 对 于 软 件 外 包 业 务, 以 及 研 发 软 件 之 企 业, 亦 有 一 定 需 求 更 何 况, 对 于 中 讯 软 件 中 软 国 际 (354) 这 类 企 业 亦 朝 发 展 云 端 应 用 及 大 数 据 的 方 向 发 展, 展 现 一 定 的 吸 引 力, 颇 具 留 意 价 值 科 技 股 估 值 一 览 公 司 名 称 港 股 代 号 收 盘 价 ( 港 元 ) 预 测 市 盈 率 金 山 软 件 金 蝶 国 际 中 软 国 际 浪 潮 国 际 中 讯 软 件 数 据 来 源 : 彭 博 万 达 商 业 地 产 大 数 据 受 惠 者 此 外, 万 达 商 业 地 产 (3699) 亦 具 有 大 数 据 概 念, 集 团 以 商 业 地 产 为 主, 住 宅 地 产 为 副, 最 为 吸 引 的, 是 拥 有 在 线 线 下 (O2O) 概 念 母 公 司 大 连 万 达 集 团 与 腾 讯 和 百 度 签 订 战 略 合 作, 成 交 电 商 公 司, 三 者 分 别 持 股 70%, 其 中 万 达 占 整 体 之 35%, 总 投 资 额 50 亿 元, 该 等 电 商 料 将 注 入 上 市 公 司 万 达 进 军 电 商 业 务, 市 场 憧 憬 可 为 集 团 旗 下 的 商 业 设 施 收 集 客 户 消 息 信 息 大 数 据, 故 此 虽 然 万 达 属 地 产 股, 亦 具 大 数 据 概 念 在 国 策 倾 向 扶 持 软 件 及 大 数 据 的 方 向 下, 软 件 股 仍 为 市 场 聚 焦 所 在, 虽 然 个 别 股 份 的 估 值 暂 时 经 历 估 值 的 调 升 过 程, 惟 在 行 业 整 体 增 长 的 大 前 景 下, 仍 属 值 得 看 好 的 一 个 板 块 风 险 因 素 : 1. 企 业 减 少 对 办 公 室 软 件 之 资 本 性 开 支 2. 美 国 科 技 股 板 块 短 线 波 动 6

7 7 银 河 国 际 港 股 研 究 报 告 摘 要 电 信 行 业 由 今 年 初 至 今, 电 信 运 营 商 包 括 中 国 移 动 [0941.HK] 中 国 电 信 [0728.HK] 和 中 国 联 通 [0762.HK] 的 股 价 均 跑 输 恒 生 指 数 及 国 企 指 数, 我 们 认 为 是 由 于 1) 在 近 期 涨 市 下, 资 金 从 防 守 性 板 块 流 出 ; 2) 该 行 业 的 利 好 消 息 不 多 而 唯 一 的 重 大 利 好 消 息, 就 是 政 府 主 导 着 行 业 并 购 然 而, 由 于 这 些 企 业 的 海 外 业 务 不 多, 所 以 并 购 将 不 能 大 幅 提 升 中 国 公 司 在 国 际 间 的 竞 争 力 我 们 认 为, 近 期 的 行 业 消 息 或 限 制 电 信 运 营 商 的 股 价 表 现, 而 现 时 没 有 重 大 催 化 剂 引 发 股 价 向 上 电 信 运 营 商 的 股 价 或 可 能 在 短 期 内 继 续 跑 输 大 盘 ( 分 析 师 : 布 家 杰 ) 7

8 8 异 动 股 股 份 港 股 代 号 股 价 变 动 (%) 成 交 额 情 况 工 商 银 行 % 3.206B 中 央 汇 金 在 5 月 26 日 于 A 股 市 场 沽 出 工 商 银 行 及 建 设 银 行 A 股, 内 银 股 受 压 建 设 银 行 % 4.614B 同 上 中 国 移 动 % 2.105B 神 州 租 车 % 3.717B 中 国 金 海 国 际 % 1.219B 董 事 长 奚 国 华 表 示,OTT 企 业 鼓 励 消 费 者 使 用 较 便 宜 的 Wifi 服 务, 及 中 央 致 力 推 行 wifi 全 国 覆 盖, 情 况 对 电 讯 营 运 商 经 营 带 来 冲 击 主 要 股 东 与 第 三 方 签 订 售 股 协 议 配 股 引 入 大 股 东, 复 牌 后 股 价 上 涨 五 大 突 破 52 周 新 高 股 份 收 盘 价 最 高 价 公 司 名 称 港 股 代 号 股 价 变 动 ( 港 元 ) ( 港 元 ) 汉 港 房 地 产 % 1.4 毅 高 国 际 控 股 % 5.4 中 国 上 城 % 0.82 毅 信 控 股 % 7.64 绿 景 中 国 地 产 % 4.2 五 大 突 破 52 周 新 低 股 份 收 盘 价 最 低 价 公 司 名 称 港 股 代 号 股 价 变 动 ( 港 元 ) ( 港 元 ) 第 一 太 平 % 7.1 利 丰 % 6.6 国 债 一 六 十 二 -R % 98.2 新 濠 国 际 发 展 % 华 晨 中 国 %

9 9 行 业 股 价 升 跌 (%) (2015/5/28) 容 器 与 包 装 半 导 体 与 半 导 体 生 产 设 备 纸 与 林 木 产 品 耐 用 消 费 品 与 服 装 软 件 与 服 务 综 合 消 费 者 服 务 技 术 硬 件 与 设 备 房 地 产 酒 店 餐 馆 与 休 闲 医 疗 保 健 日 常 消 费 零 售 业 媒 体 建 材 金 属 非 金 属 与 采 矿 公 用 事 业 汽 车 与 汽 车 零 部 件 多 元 金 融 电 信 服 务 工 业 石 油 天 然 气 与 消 费 用 燃 料 银 行 保 险 化 工 数 据 来 源 : WIND 资 讯 9

10 10 除 净 备 忘 录 日 期 股 份 股 份 代 号 事 项 2015 年 5 月 29 日 周 五 普 拉 达 1913.HK 末 期 息 0.11 欧 元 2015 年 5 月 29 日 周 五 瀚 华 金 控 3903.HK 末 期 息 人 民 币 10 分 或 港 仙 2015 年 5 月 29 日 周 五 丹 枫 控 股 271.HK 末 期 息 2 港 仙 2015 年 5 月 29 日 周 五 陈 唱 国 际 693.HK 末 期 息 8 港 仙 2015 年 5 月 29 日 周 五 兴 业 太 阳 能 750.HK 末 期 息 9 港 仙 2015 年 5 月 29 日 周 五 谭 木 匠 837.HK 末 期 息 人 民 币 分 或 港 仙 2015 年 5 月 29 日 周 五 恒 发 洋 参 ( 新 ) 911.HK 末 期 息 0.2 港 仙 ( 拆 细 后 ) 2015 年 5 月 29 日 周 五 恒 发 洋 参 ( 新 ) 911.HK 特 别 股 息 0.3 港 仙 ( 拆 细 后 ) 2015 年 5 月 29 日 周 五 中 国 宏 桥 1378.HK 末 期 息 28 港 仙 2015 年 5 月 29 日 周 五 三 宝 科 技 1708.HK 2015 年 5 月 29 日 周 五 招 金 矿 业 1818.HK 末 期 息 人 民 币 20 分 或 港 仙 末 期 息 人 民 币 5 分 或 6.34 港 仙 备 注 : 1 港 仙 =0.01 港 元 10

11 11 美 国 预 托 证 券 表 现 ( 美 元 兑 港 元 :7.7535) 公 司 名 称 港 股 代 号 美 国 ADR 代 号 ADR 收 盘 价 ( 美 元 ) 港 股 收 盘 价 ( 港 元 ) ADR 对 比 港 股 收 盘 价 溢 价 (%) 贡 献 恒 指 点 数 汇 丰 控 股 5 HSBC % 中 国 人 寿 2628 LFC % 中 国 移 动 941 CHL % 7.03 中 国 联 通 762 CHU % 0.28 中 国 电 信 728 CHA % 不 适 用 中 国 海 洋 石 油 883 CEO % 中 国 石 油 股 份 857 PTR % 中 国 石 油 化 工 股 份 386 SNP % 上 海 石 油 化 工 股 份 338 SHI % 不 适 用 中 国 东 方 航 空 股 份 670 CEA % 不 适 用 中 国 南 方 航 空 股 份 1055 ZNH % 不 适 用 中 国 铝 业 2600 ACH % 不 适 用 兖 州 煤 业 股 份 1171 YZC % 不 适 用 华 能 国 际 电 力 股 份 902 HNP % 不 适 用 中 芯 国 际 981 SMI % 不 适 用 广 深 铁 路 股 份 525 GSH % 不 适 用 联 想 集 团 992 LNVGY % 香 港 电 视 1137 HKTV % 不 适 用 11

12 12 A/H 股 价 表 ( 一 ) 港 币 兑 人 民 币 汇 率 : 行 业 公 司 名 称 H 股 代 号 A 股 代 号 H 股 价 格 ( 港 币 ) H 股 单 日 价 格 变 动 A 股 价 格 ( 人 民 币 ) A 股 单 日 价 格 变 动 H 股 对 A 股 折 价 银 行 建 设 银 行 % % 3.8% 银 行 中 信 银 行 % % 29.1% 银 行 农 业 银 行 % % 7.6% 银 行 工 商 银 行 % % -5.6% 银 行 民 生 银 行 % % 13.7% 银 行 交 通 银 行 % % 11.6% 银 行 招 商 银 行 % % -7.3% 银 行 中 国 银 行 % % 5.2% 银 行 光 大 银 行 % % 22.6% 保 险 新 华 保 险 % % 32.1% 保 险 中 国 平 安 % % -9.2% 保 险 中 国 太 保 % % 0.3% 保 险 中 国 人 寿 % % 16.3% 券 商 中 信 证 券 % % 14.2% 券 商 海 通 证 券 % % 25.3% 能 源 中 国 石 化 % % 24.6% 能 源 中 国 石 油 股 份 % % 38.8% 能 源 中 国 神 华 能 源 % % 26.1% 能 源 兖 州 煤 业 % % 61.6% 能 源 中 国 中 煤 能 源 % % 55.4% 周 期 性 马 鞍 山 钢 铁 % % 58.3% 周 期 性 鞍 钢 股 份 % % 26.7% 周 期 性 江 西 铜 业 % % 49.3% 周 期 性 安 徽 海 螺 % % -4.0% 周 期 性 重 庆 钢 铁 % % 62.8% 周 期 性 晨 鸣 纸 业 % % 55.5% 周 期 性 金 隅 股 份 % % 40.6% 周 期 性 中 国 铝 业 % % 58.9% 周 期 性 紫 金 矿 业 % % 57.0% 周 期 性 洛 阳 钼 业 % % 63.8% 机 械 设 备 第 一 拖 拉 机 % % 66.3% 机 械 设 备 京 城 机 电 股 份 % % 65.6% 机 械 设 备 昆 明 机 床 % 机 械 设 备 广 州 广 船 国 际 % % 53.8% 机 械 设 备 经 纬 纺 织 机 械 % % 61.4% 机 械 设 备 郑 煤 机 % % 58.4% 机 械 设 备 东 方 电 气 % % 49.1% 机 械 设 备 洛 阳 玻 璃 股 份 % % 68.9% 机 械 设 备 中 联 重 科 % % 45.3% 机 械 设 备 金 风 科 技 % % 35.9% 机 械 设 备 潍 柴 动 力 % % 25.9% 机 械 设 备 上 海 电 气 % % 69.5% 12

13 13 A/H 股 价 表 ( 二 ) 港 币 兑 人 民 币 汇 率 : 行 业 公 司 名 称 H 股 代 号 A 股 代 号 H 股 价 格 ( 港 币 ) H 股 单 日 价 格 变 动 A 股 价 格 ( 人 民 币 ) A 股 单 日 价 格 变 动 H 股 对 A 股 折 价 交 通 四 川 成 渝 高 速 公 路 % % 61.3% 交 通 江 苏 宁 沪 高 速 公 路 % % -1.8% 交 通 广 深 铁 路 股 份 % % 44.5% 交 通 深 圳 高 速 公 路 % % 48.7% 交 通 东 方 航 空 % % 46.0% 交 通 中 国 国 航 % % 34.2% 交 通 安 徽 皖 通 高 速 公 路 % % 63.7% 交 通 南 方 航 空 % % 39.3% 交 通 大 连 港 % % 62.4% 汽 车 浙 江 世 宝 % % 76.2% 汽 车 比 亚 迪 股 份 % % 42.6% 汽 车 广 汽 集 团 % % 48.2% 汽 车 长 城 汽 车 % % 14.0% 航 运 中 海 发 展 股 份 % % 58.1% 航 运 中 国 远 洋 % % 66.7% 航 运 中 集 集 团 % % 32.8% 航 运 中 海 集 运 % % 69.7% 电 力 华 能 国 际 % % 23.1% 电 力 大 唐 发 电 % % 54.0% 电 力 华 电 国 际 % % 19.0% 铁 路 中 国 中 铁 % % 56.1% 铁 路 中 国 铁 建 % % 46.0% 铁 路 中 国 南 车 % % 59.3% 铁 路 中 国 交 通 建 设 % % 40.9% 铁 路 中 国 北 车 % 医 药 山 东 新 华 制 药 股 份 % % 55.8% 医 药 白 云 山 % % 34.9% 医 药 丽 珠 医 药 % % 38.9% 医 药 复 星 医 药 % % 19.7% 医 药 上 海 医 药 % % 25.5% 其 他 东 北 电 气 % % 64.7% 其 他 青 岛 啤 酒 股 份 % % 20.7% 其 他 上 海 石 油 化 工 股 份 % % 65.8% 其 他 南 京 熊 猫 电 子 股 份 % % 64.4% 其 他 山 东 墨 龙 % % 68.2% 其 他 北 京 北 辰 实 业 股 份 % % 56.9% 其 他 中 兴 通 讯 % % 29.6% 其 他 东 江 环 保 % % 47.1% 其 他 海 信 科 龙 % % 53.4% 其 他 仪 征 化 纤 股 份 % % 66.2% 其 他 天 津 创 业 环 保 股 份 % % 58.5% 其 他 中 国 中 冶 % % 63.3% 其 他 万 科 企 业 % % -14.8% 其 他 中 海 油 田 服 务 % % 55.0% 13

14 14 动 能 股 票 池 第 一 类 个 股 筛 选 结 果 公 司 名 称 港 股 代 号 收 盘 价 ( 港 元 ) 波 动 指 数 * 百 灵 达 国 际 控 股 2326.HK % 数 字 王 国 547.HK % 中 国 大 亨 饮 品 209.HK % 南 海 控 股 680.HK % 中 油 港 燃 8132.HK % 上 置 集 团 1207.HK % 中 国 支 付 通 8325.HK % 中 建 置 地 261.HK % 中 策 集 团 235.HK % 威 华 达 控 股 622.HK % 动 能 股 票 池 第 二 类 个 股 筛 选 结 果 公 司 名 称 港 股 代 号 收 盘 价 ( 港 元 ) 波 动 指 数 * 中 国 新 电 信 8167.HK % 21 控 股 1003.HK % 宏 太 控 股 1400.HK % 中 国 七 星 控 股 245.HK % 中 国 酿 酒 集 团 39.HK % 民 丰 企 业 279.HK % 新 焦 点 360.HK % 恒 辉 企 业 控 股 185.HK % 保 兴 资 本 1141.HK % 百 仕 达 控 股 1168.HK % *: 此 处 波 动 指 数 指 个 股 10 天 平 均 股 价 超 过 50 天 平 均 股 价 的 幅 度 相 关 说 明 参 阅 下 一 页 动 能 股 票 池 筛 选 标 准 14

15 15 动 能 股 票 池 筛 选 标 准 该 动 能 股 票 池 筛 选 功 能 针 对 目 前 港 交 所 交 易 的 所 有 正 股 作 为 初 始 全 部 股 票 池, 采 用 相 关 指 标 从 其 中 筛 选 出 近 期 股 价 走 势 具 有 强 势 动 能 的 股 票 考 虑 新 股 发 行 和 股 票 退 市 因 素, 每 两 周 更 新 一 次 初 始 全 部 股 票 池 列 表 首 先, 将 股 票 池 中 个 股 分 为 两 类, 第 一 类 个 股 H 股 总 市 值 需 超 过 30 亿 港 币, 第 二 类 个 股 无 市 值 限 制 以 下 第 一 类 个 股 筛 选 条 件 : 1. 过 去 50 天 平 均 日 成 交 量 大 于 5000 万 港 币 ** 2. 过 去 50 天 平 均 每 日 股 价 波 幅 不 小 于 1.5% 天 移 动 平 均 股 价 超 过 50 天 移 动 平 均 股 价 4. 昨 日 收 盘 价 高 于 20 天 移 动 平 均 价 格 第 二 类 个 股 筛 选 条 件 : 1. 过 去 50 天 平 均 日 成 交 量 介 于 3000 万 至 5000 万 港 币 之 间 ** 2. 过 去 50 天 平 均 每 日 股 价 波 幅 不 小 于 1.5% 天 移 动 平 均 股 价 超 过 50 天 移 动 平 均 股 价 4. 昨 日 收 盘 价 高 于 20 天 移 动 平 均 价 格 最 后, 在 筛 选 出 的 两 类 个 股, 各 自 按 照 10 天 平 均 股 价 超 过 50 天 平 均 股 价 的 幅 度 从 大 到 小 顺 序 排 列 以 反 映 个 股 动 量 的 高 低, 并 选 取 各 自 股 票 池 的 Top10 列 示 **: 此 处 波 幅 指 T-1 日 的 ( 最 高 价 - 最 低 价 )/T-1 日 收 盘 价 15

16 16 免 责 声 明 此 研 究 报 告 并 非 针 对 或 意 图 被 居 于 或 位 于 某 些 司 法 管 辖 范 围 之 任 何 人 士 或 市 民 或 实 体 作 派 发 或 使 用, 而 在 该 等 司 法 管 辖 范 围 内 分 发 发 布 提 供 或 使 用 将 会 违 反 当 地 适 用 的 法 律 或 条 例 或 会 导 致 中 国 银 河 国 际 证 券 ( 香 港 ) 有 限 公 司 ( 银 河 国 际 证 券 ) 及 / 或 其 集 团 成 员 需 在 该 司 法 管 辖 范 围 内 作 出 注 册 或 领 照 之 要 求 银 河 国 际 证 券 ( 中 国 银 河 国 际 金 融 控 股 有 限 公 司 附 属 公 司 之 一 ) 发 行 此 报 告 ( 包 括 任 何 附 载 资 料 ) 予 机 构 客 户, 并 相 信 其 资 料 来 源 都 是 可 靠 的, 但 不 会 对 其 准 确 性 正 确 性 或 完 整 性 作 出 ( 明 示 或 默 示 ) 陈 述 或 保 证 此 报 告 不 应 被 视 为 是 一 种 报 价 邀 请 或 邀 约 购 入 或 出 售 任 何 文 中 引 述 之 证 券 过 往 的 表 现 不 应 被 视 为 对 未 来 的 表 现 的 一 种 指 示 或 保 证, 及 没 有 陈 述 或 保 证, 明 示 或 默 示, 是 为 针 对 未 来 的 表 现 而 作 出 的 收 取 此 报 告 之 人 士 应 明 白 及 了 解 其 投 资 目 的 及 相 关 风 险, 投 资 前 应 咨 询 其 独 立 的 财 务 顾 问 报 告 中 任 何 部 份 之 资 料 意 见 预 测 只 反 映 负 责 预 备 本 报 告 的 分 析 员 的 个 人 意 见 及 观 点, 该 观 点 及 意 见 未 必 与 中 国 银 河 国 际 金 融 控 股 有 限 公 司 及 其 附 属 公 司 ( 中 国 银 河 国 际 ) 董 事 行 政 人 员 代 理 及 雇 员 ( 相 关 人 士 ) 之 投 资 决 定 相 符 报 告 中 全 部 的 意 见 和 预 测 均 为 分 析 员 在 报 告 发 表 时 的 判 断, 日 后 如 有 改 变, 恕 不 另 行 通 告 中 国 银 河 国 际 及 / 或 相 关 伙 伴 特 此 声 明 不 会 就 因 为 本 报 告 及 其 附 件 之 不 准 确 不 正 确 及 不 完 整 或 遗 漏 负 上 直 接 或 间 接 上 所 产 生 的 任 何 责 任 因 此, 读 者 在 阅 读 本 报 告 时, 应 连 同 此 声 明 一 并 考 虑, 并 必 须 小 心 留 意 此 声 明 内 容 利 益 披 露 中 国 银 河 证 券 (6881.hk) 乃 中 国 银 河 国 际 及 其 附 属 公 司 之 直 接 或 间 接 控 股 公 司 中 国 银 河 国 际 可 能 持 有 目 标 公 司 的 财 务 权 益, 而 本 报 告 所 评 论 的 是 涉 及 该 目 标 公 司 的 证 劵, 且 该 等 权 益 的 合 计 总 额 相 等 于 或 高 于 该 目 标 公 司 的 市 场 资 本 值 的 1%; 一 位 或 多 位 中 国 银 河 国 际 的 董 事 行 政 人 员 及 / 或 雇 员 可 能 是 目 标 公 司 的 董 事 或 高 级 人 员 中 国 银 河 国 际 及 其 相 关 伙 伴 可 能, 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 不 时 参 与 或 投 资 在 本 报 告 里 提 及 的 证 券 的 金 融 交 易, 为 该 等 公 司 履 行 服 务 或 兜 揽 生 意 及 / 或 对 该 等 证 券 或 期 权 或 其 他 相 关 的 投 资 持 有 重 大 的 利 益 或 影 响 交 易 中 国 银 河 国 际 可 能 曾 任 本 报 告 提 及 的 任 何 或 全 部 的 机 构 所 公 开 发 售 证 券 的 经 理 人 或 联 席 经 理 人, 或 现 正 涉 及 其 发 行 的 主 要 庄 家 活 动, 或 在 过 去 12 个 月 内, 曾 向 本 报 告 提 及 的 证 券 发 行 人 提 供 有 关 的 投 资 或 一 种 相 关 的 投 资 或 投 资 银 行 服 务 的 重 要 意 见 或 投 资 服 务 再 者, 中 国 银 河 国 际 可 能 在 过 去 12 个 月 内 就 投 资 银 行 服 务 收 取 补 偿 或 受 委 托 和 可 能 现 正 寻 求 目 标 公 司 投 资 银 行 委 托 分 析 员 保 证 主 要 负 责 撰 写 本 报 告 的 分 析 员 确 认 (a) 本 报 告 所 表 达 的 意 见 都 准 确 地 反 映 他 或 他 们 对 任 何 和 全 部 目 标 证 券 或 发 行 人 的 个 人 观 点 ; 及 (b) 他 或 他 们 过 往, 现 在 或 将 来, 直 接 或 间 接, 所 收 取 之 报 酬 没 有 任 何 部 份 是 与 他 或 他 们 在 本 报 告 所 表 达 之 特 别 推 荐 或 观 点 有 关 连 的 此 外, 分 析 员 确 认 分 析 员 本 人 及 其 有 联 系 者 ( 根 据 香 港 证 监 会 持 牌 人 操 守 准 则 定 义 ) 均 没 有 (1) 在 研 究 报 告 发 出 前 30 日 内 曾 交 易 报 告 内 所 述 的 股 票 ;(2) 在 研 究 报 告 发 出 后 3 个 营 业 日 内 交 易 报 告 内 所 述 的 股 票 ;(3) 担 任 报 告 内 涵 盖 的 上 市 公 司 的 行 政 人 员 ;(4) 持 有 报 告 内 涵 盖 的 上 市 公 司 的 财 务 权 益 评 级 指 标 买 入 : 股 价 于 12 个 月 内 将 上 升 >20% 沽 出 股 价 于 12 个 月 内 将 下 跌 >20% 持 有 : : 没 有 催 化 因 素, 由 买 入 降 级 直 至 出 现 明 确 买 入 讯 息 或 再 度 降 级 为 立 刻 卖 出 版 权 所 有 本 题 材 的 任 何 部 份 不 可 在 未 经 中 国 银 河 国 际 证 券 ( 香 港 ) 有 限 公 司 的 书 面 批 准 下 以 任 何 形 式 被 复 制 或 发 布 中 国 银 河 国 际 证 券 ( 香 港 ) 有 限 公 司 ( 中 央 编 号 : AXM459) 香 港 上 环 皇 后 大 道 中 183 号 新 纪 元 广 场 中 远 大 厦 35 楼 室 电 话 :