行 业 研 究 : 周 报 2015 年 4 月 14 日 腾 龙 芳 烃 装 置 发 生 爆 炸 事 故 看 好 ( 维 持 ) 本 周 石 化 板 块 领 先 指 数 表 现 本 周 石 油 石 化 ( 中 信 ) 板 块 涨 幅 4.70%, 领 先 沪 深 300(1.76%) 和 上 证 综 指 (4.41%) 本 周 市 场 普 涨, 银 行 非 银 房 地 产 机 械 等 板 块 涨 幅 居 前, 而 电 力 汽 车 餐 饮 旅 游 传 媒 等 板 块 涨 幅 落 后, 仅 国 防 军 工 板 块 下 跌 本 周 石 化 板 块, 恒 逸 石 化 (16.2%) 沈 阳 化 工 (13.3%) 等 公 司 领 涨, 中 化 国 际 (-6.6%) 华 锦 股 份 (-4.9%) 等 公 司 领 跌 市 场 表 现 截 至 2014.4.10 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% -20.00% 14-04 14-05 14-06 14-07 14-08 14-09 14-10 14-11 14-12 15-01 15-02 15-03 石 石 化 ( 中 信 ) 沪 深 300 油 国 际 原 油 震 荡 走 高 国 际 油 价 本 周 震 荡 走 高, 沙 特 提 高 对 亚 洲 客 户 供 应 价 格, 美 元 汇 率 下 跌, 美 国 能 源 署 预 期 美 国 原 油 产 量 将 见 顶 下 降, 前 半 周 油 价 以 涨 为 主 但 美 国 原 油 库 存 继 续 增 加, 一 度 使 油 价 大 幅 下 跌, 但 美 国 就 业 人 数 15 年 来 最 低 的 数 据 又 再 次 使 油 价 反 弹 整 体 上, 各 方 倾 向 都 认 为 原 油 的 底 部 已 经 接 近 形 成, 因 油 价 下 跌 对 非 欧 佩 克 供 给 和 投 资 产 生 了 比 较 明 显 的 抑 制, 原 油 市 场 很 可 能 形 成 短 期 充 裕 长 期 紧 缺 的 格 局 但 短 期 内, 原 油 下 跌 的 风 险 仍 然 很 大 其 他 大 宗 商 品 方 面, 乙 烯 国 际 价 格 继 续 强 势 上 涨, 丁 二 烯 国 际 有 较 大 提 价,LPG 价 格 有 所 反 弹, 其 他 商 品 走 势 较 为 平 稳 石 化 要 闻 福 建 漳 州 古 雷 PX 装 置 发 生 爆 炸, 事 故 中 无 人 伤 亡, 爆 炸 的 装 置 是 我 国 大 型 PX 生 产 企 业 之 一, 此 次 爆 炸 事 故 一 定 程 度 上 将 影 响 国 内 PX PTA 供 应, 并 对 国 内 PX 产 业 产 生 长 远 影 响 美 国 能 源 署 发 布 的 最 新 短 期 能 源 展 望 报 告 EIA 预 测 布 伦 特 原 油 2015 年 均 价 为 59 美 元 / 桶, 年 内 价 格 将 从 二 季 度 的 56 美 元 / 桶 增 加 至 四 季 度 的 67 美 元 / 桶 2016 年 布 伦 特 原 油 预 计 均 价 为 75 美 元 / 桶 分 析 师 : 王 刚 执 业 证 书 号 :S1490514010001 电 话 :010-58566810 邮 箱 :wanggang@hrsec.com.cn 投 资 策 略 我 们 建 议 关 注 两 类 公 司, 一 是 符 合 国 家 政 策 方 向 的 环 保 类 天 然 气 类 公 司, 二 是 当 油 价 发 生 反 弹 时, 能 够 充 分 受 益 油 价 上 行 的 公 司 风 险 提 示 国 际 油 价 波 动 证 券 研 究 报 告 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分
目 录 一 本 周 市 场 回 顾... 4 二 本 周 商 品 回 顾... 4 三 石 化 要 闻... 9 1 福 建 漳 州 腾 龙 芳 烃 发 生 爆 炸... 9 2 EIA 发 布 最 新 短 期 能 源 展 望... 10 四 投 资 建 议 与 风 险 提 示... 10 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 2
图 表 目 录 图 表 1: 本 周 涨 跌 幅 前 五 名 股 票... 4 图 表 2:WTI 与 BRENT 原 油 价 格 走 势 图, 美 元 / 桶... 5 图 表 3: 美 国 路 易 斯 安 娜 州 HENRY HUB 天 然 气 现 货 价 格, 美 元 /MMBTU... 5 图 表 4: 液 化 石 油 气 价 格 走 势 图, 宁 波 地 区 进 口 气 与 国 产 气 价, 元 / 吨... 6 图 表 5: 乙 烯 国 际 价 格 走 势 图,CFR 东 北 亚, 美 元 / 吨... 6 图 表 6: 丙 烯 国 际 价 格 走 势 图,CFR 中 国 主 港, 美 元 / 吨... 7 图 表 7: 丁 二 烯 国 际 价 格 走 势 图,CFR 中 国, 美 元 / 吨... 7 图 表 8: 丙 烯 酸 价 格 走 势 图, 浙 江 卫 星, 普 酸 与 精 酸, 元 / 吨... 8 图 表 9: 甲 醇 价 格 走 势 图, 华 东 地 区 市 场 价, 元 / 吨... 8 图 表 10: 丁 酮 价 格 走 势 图, 华 东 地 区 市 场 价, 元 / 吨... 9 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 3
一 本 周 市 场 回 顾 本 周, 石 油 石 化 ( 中 信 ) 涨 幅 4.70%, 沪 深 300 指 数 涨 幅 1.76%, 上 证 综 指 涨 幅 4.41%, 指 数 领 先 大 盘 表 现 本 周 市 场 普 涨, 银 行 非 银 房 地 产 机 械 等 板 块 涨 幅 居 前, 而 电 力 汽 车 餐 饮 旅 游 传 媒 等 板 块 涨 幅 落 后, 仅 国 防 军 工 板 块 下 跌 本 周 石 化 板 块, 恒 逸 石 化 沈 阳 化 工 等 公 司 领 涨, 中 化 国 际 华 锦 股 份 等 公 司 领 跌 图 表 1: 本 周 涨 跌 幅 前 五 名 股 票 公 司 涨 幅 公 司 跌 幅 000703 恒 逸 石 化 16.2% 600500 中 化 国 际 -6.6% 000698 沈 阳 化 工 13.3% 000059 华 锦 股 份 -4.9% 002493 荣 盛 石 化 10.0% 600387 海 越 股 份 -3.1% 600688 上 石 化 7.8% 600378 天 科 股 份 -1.8% 601857 中 国 石 油 5.2% 600256 广 汇 能 源 -1.7% 数 据 来 源 :WIND, 华 融 证 券 整 理 二 本 周 商 品 回 顾 国 际 油 价 本 周 震 荡 走 高, 沙 特 提 高 对 亚 洲 客 户 供 应 价 格, 美 元 汇 率 下 跌, 美 国 能 源 署 预 期 美 国 原 油 产 量 将 见 顶 下 降, 前 半 周 油 价 以 涨 为 主 但 美 国 原 油 库 存 继 续 增 加, 一 度 使 油 价 大 幅 下 跌, 但 美 国 就 业 人 数 15 年 来 最 低 的 数 据 又 再 次 使 油 价 反 弹 整 体 上, 各 方 倾 向 都 认 为 原 油 的 底 部 已 经 接 近 形 成, 因 油 价 下 跌 对 非 欧 佩 克 供 给 和 投 资 产 生 了 比 较 明 显 的 抑 制, 原 油 市 场 很 可 能 形 成 短 期 充 裕 长 期 紧 缺 的 格 局 但 短 期 内, 原 油 下 跌 的 风 险 仍 然 很 大 其 他 大 宗 商 品 方 面, 乙 烯 国 际 价 格 继 续 强 势 上 涨, 丁 二 烯 国 际 有 较 大 提 价, LPG 价 格 有 所 反 弹, 其 他 商 品 走 势 较 为 平 稳 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 4
图 表 2:WTI 与 BRENT 原 油 价 格 走 势 图, 美 元 / 桶 美 国 天 然 气 价 格 走 低 图 表 3: 美 国 路 易 斯 安 娜 州 Henry Hub 天 然 气 现 货 价 格, 美 元 /mmbtu 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 5
LPG 价 格 快 速 回 落 图 表 4: 液 化 石 油 气 价 格 走 势 图, 宁 波 地 区 进 口 气 与 国 产 气 价, 元 / 吨 乙 烯 国 际 市 场 价 格 继 续 快 速 反 弹 图 表 5: 乙 烯 国 际 价 格 走 势 图,CFR 东 北 亚, 美 元 / 吨 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 6
国 际 市 场 丙 烯 价 格 震 荡 图 表 6: 丙 烯 国 际 价 格 走 势 图,CFR 中 国 主 港, 美 元 / 吨 丁 二 烯 国 际 价 格 开 始 提 价 图 表 7: 丁 二 烯 国 际 价 格 走 势 图,CFR 中 国, 美 元 / 吨 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 7
丙 烯 酸 价 格 相 对 平 稳 图 表 8: 丙 烯 酸 价 格 走 势 图, 浙 江 卫 星, 普 酸 与 精 酸, 元 / 吨 甲 醇 价 格 震 荡 图 表 9: 甲 醇 价 格 走 势 图, 华 东 地 区 市 场 价, 元 / 吨 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 8
丁 酮 价 格 震 荡 图 表 10: 丁 酮 价 格 走 势 图, 华 东 地 区 市 场 价, 元 / 吨 三 石 化 要 闻 1 福 建 漳 州 腾 龙 芳 烃 发 生 爆 炸 2015 年 4 月 6 日 晚 18 时 56 分, 位 于 福 建 省 漳 州 市 古 雷 半 岛 的 腾 龙 芳 烃 发 生 爆 炸 事 故, 根 据 当 地 政 府 消 息, 发 生 爆 炸 的 是 腾 龙 芳 烃 乙 库 凝 析 油 外 抽 室 41 单 元, 事 故 中 无 人 员 伤 亡 爆 炸 发 生 后, 现 场 多 次 发 生 复 燃, 最 终 于 4 月 9 日 凌 晨 扑 灭 大 火, 历 时 56 个 小 时 腾 龙 芳 烃 是 我 国 大 型 PX 生 产 企 业 之 一, 该 项 目 几 经 波 折, 此 次 爆 炸 事 故 一 定 程 度 上 将 影 响 国 内 PX PTA 供 应, 并 对 国 内 PX 产 业 产 生 长 远 影 响 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 9
2 EIA 发 布 最 新 短 期 能 源 展 望 美 国 能 源 署 发 布 的 最 新 短 期 能 源 展 望 报 告 显 示, 全 球 石 油 产 量 持 续 超 越 需 求, 引 起 库 存 量 增 长 全 球 库 存 在 今 年 上 半 年 的 增 长 均 速 预 计 为 170 万 桶 / 天, 并 将 在 下 半 年 随 需 求 增 加 及 非 欧 佩 克 国 家 供 应 增 长 放 缓 而 趋 于 稳 定 美 国 下 半 年 供 应 增 长 放 缓 趋 势 因 油 价 过 低 而 表 现 得 尤 为 明 显 2014 年 全 球 石 油 消 费 增 长 90 万 桶 / 天, 达 9200 万 桶 / 天 EIA 预 测 2015 年 全 球 消 费 量 将 增 长 100 万 桶 / 天,2016 年 增 长 110 万 桶 / 天 EIA 测 算 2014 年 非 欧 佩 克 国 家 产 量 跃 升 220 万 桶 / 天, 并 预 测 其 2015 年 与 2016 年 的 增 量 分 别 为 70 万 桶 / 天 与 40 万 桶 / 天, 较 上 月 短 期 能 源 展 望 报 告 分 别 下 调 30 万 桶 / 天 与 20 万 桶 / 天 非 欧 佩 克 国 家 产 量 增 速 放 缓 主 要 原 因 在 于 美 国 与 加 拿 大 放 慢 了 产 量 增 速, 以 及 欧 洲 与 欧 亚 大 陆 国 家 的 产 量 衰 减 欧 佩 克 2015 年 原 油 产 量 在 伊 拉 克 带 动 下 预 计 增 长 10 万 桶 / 天,2016 年 则 将 下 降 50 万 桶 / 天 EIA 预 计 欧 佩 克 过 剩 原 油 产 能 ( 主 要 集 中 于 沙 特 阿 拉 伯 ) 2015 年 将 增 长 至 平 均 210 万 桶 / 天,2016 年 增 长 至 260 万 桶 / 天, 该 数 值 2014 年 约 为 200 万 桶 / 天 EIA 表 示 : 过 剩 产 能 是 市 场 行 情 的 典 型 指 标, 过 剩 产 能 低 于 250 万 桶 / 天 表 明 市 场 相 对 紧 俏 但 是, 当 前 和 预 测 未 来 的 全 球 库 存 水 平 减 弱 了 2015 年 所 预 测 的 较 低 过 剩 产 能 影 响 北 海 布 伦 特 原 油 3 月 现 货 价 格 下 跌 2 美 元 / 桶, 月 均 价 56 美 元 / 桶 此 次 下 跌 紧 随 2 月 份 10 美 元 / 桶 的 涨 价, 这 也 是 8 个 月 以 来 的 首 次 涨 价 EIA 预 测 布 伦 特 原 油 2015 年 均 价 为 59 美 元 / 桶, 年 内 价 格 将 从 二 季 度 的 56 美 元 / 桶 增 加 至 四 季 度 的 67 美 元 / 桶 2016 年 布 伦 特 原 油 预 计 均 价 为 75 美 元 / 桶 来 源 : 中 国 石 化 新 闻 网 四 投 资 建 议 与 风 险 提 示 我 们 建 议 关 注 两 类 公 司, 一 是 符 合 国 家 政 策 方 向 的 环 保 类 天 然 气 类 公 司, 二 是 当 油 价 发 生 反 弹 时, 能 够 充 分 受 益 油 价 上 行 的 公 司 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 10
风 险 提 示 : 国 际 油 价 波 动 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 11
投 资 评 级 定 义 公 司 评 级 强 烈 推 荐 推 荐 中 性 卖 出 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 升 幅 在 15% 以 上 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 升 幅 在 5% 到 15% 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 变 动 在 -5% 到 5% 内 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 跌 幅 在 15% 以 上 行 业 评 级 看 好 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 优 于 市 场 指 数 5% 以 上 中 性 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 相 对 市 场 指 数 持 平 看 淡 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 弱 于 市 场 指 数 5% 以 上 免 责 声 明 王 刚, 在 此 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到 任 何 形 式 的 补 偿 等 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 ) 已 在 知 晓 范 围 内 按 照 相 关 法 律 规 定 履 行 披 露 义 务 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 资 产 管 理 和 证 券 自 营 部 门 以 及 其 他 投 资 业 务 部 门 可 能 独 立 做 出 与 本 报 告 中 的 意 见 和 建 议 不 一 致 的 投 资 决 策 本 报 告 仅 提 供 给 本 公 司 客 户 有 偿 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 公 司 会 授 权 相 关 媒 体 刊 登 研 究 报 告, 但 相 关 媒 体 客 户 并 不 视 为 本 公 司 客 户 本 报 告 版 权 归 本 公 司 所 有 未 获 得 本 公 司 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 传 播, 不 得 以 任 何 形 式 侵 害 该 报 告 版 权 及 所 有 相 关 权 利 本 报 告 中 的 信 息 建 议 等 均 仅 供 本 公 司 客 户 参 考 之 用, 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 征 价 本 报 告 并 未 考 虑 到 客 户 的 具 体 投 资 目 的 财 务 状 况 以 及 特 定 需 求, 在 任 何 时 候 均 不 构 成 对 任 何 人 的 个 人 推 荐 客 户 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估, 并 应 同 时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 财 务 状 况 和 特 定 需 求, 必 要 时 可 就 研 究 报 告 相 关 问 题 咨 询 本 公 司 的 投 资 顾 问 本 公 司 市 场 研 究 部 及 其 分 析 师 认 为 本 报 告 所 载 资 料 来 源 可 靠, 但 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 均 不 作 任 何 保 证, 也 不 承 担 任 何 投 资 者 因 使 用 本 报 告 而 产 生 的 任 何 责 任 本 公 司 及 其 关 联 方 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 服 务 或 其 他 服 务, 敬 请 投 资 者 注 意 可 能 存 在 的 利 益 冲 突 及 由 此 造 成 的 对 本 报 告 客 观 性 的 影 响 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 市 场 研 究 部 地 址 : 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 8 号 A 座 5 层 (100033) 传 真 :010-58568159 网 址 :www.hrsec.com.cn 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 12