证 券 研 究 报 告 : 行 业 月 报 家 用 电 器 行 业 家 电 中 报 业 绩 整 体 稳 定 增 长, 生 活 小 家 电 布 局 健 康 产 业 或 成 亮 点 2015 年 8 月 4 日 行 业 月 报 家 用 电 器 行 业 近 期 市 场 表 现 投 资 要 点 : 行 业 表 现 回 顾 : 黑 7 月, 大 盘 在 击 穿 3400 点 后 虽 有 报 复 性 反 弹, 但 指 数 仅 止 步 于 4184 点 获 利 盘 便 纷 纷 回 吐, 距 离 心 理 价 位 尚 有 空 间, 导 致 市 场 情 绪 低 落 不 复 上 半 年 光 景 当 月 家 电 行 业 下 跌 11.15%, 在 所 有 28 个 行 业 中 排 名 第 9 位, 强 于 沪 深 300 指 数, 整 体 上 家 电 板 块 的 防 御 特 征 依 然 较 为 显 著 从 子 板 块 来 看, 小 家 电 板 块 7 月 表 现 突 出 仅 下 跌 2.21%, 而 从 年 初 至 今 小 家 电 的 涨 幅 也 是 可 圈 可 点 我 们 认 为 相 对 于 欧 美 家 庭 小 家 电 保 有 量 20-30 件 / 户, 我 国 目 前 也 仅 维 持 在 6-7 件 / 户, 未 来 发 展 空 间 远 未 到 天 花 板 仍 有 发 展 空 间 财 报 预 告 出 炉 : 虽 然 出 口 整 体 不 景 气, 产 品 销 量 下 降 但 产 品 结 构 升 级 使 得 家 分 析 师 : 石 晋 执 业 证 书 编 号 :S0760514050003 Tel:0351-8686645 电 业 整 体 仍 然 维 持 着 良 性 发 展, 尤 其 是 厨 电 和 小 家 电 类 净 利 润 增 长 较 为 猛 烈 生 活 水 平 的 稳 步 提 高 提 升 了 消 费 者 对 于 生 活 品 质 的 追 求 增 加 了 购 买 能 力 ; 电 子 商 务 移 动 互 联 网 智 能 物 流 等 平 台 的 搭 建 刺 激 了 消 费 者 的 购 买 意 愿 已 公 布 的 上 半 年 家 电 行 业 的 50 家 上 市 公 司 中 有 29 家 净 利 润 变 动 幅 度 为 正,19 家 净 利 润 变 动 幅 度 为 负 家 电 数 据 : 上 半 年 白 电 销 售 中 洗 衣 机 空 调 内 销 量 微 涨 近 1.5%, 冰 箱 内 销 下 地 址 : 太 原 市 府 西 街 69 号 国 贸 中 心 A 座 电 话 :0351-8686645 山 西 证 券 股 份 有 限 公 司 http://www.i618.com.cn 滑 略 超 5% 出 口 方 面 洗 衣 机 和 空 调 分 别 下 降 9.2% 和 5%, 冰 箱 则 上 涨 近 7% 六 月 LCD 出 口 迎 来 同 比 环 比 双 增 长 ; 国 产 六 大 品 牌 中, 除 康 佳 上 半 年 内 销 出 货 同 比 下 滑 5.8% 外, 其 余 企 业 均 呈 正 增 长, 其 中 海 信 同 比 增 长 8.9% 创 维 同 比 增 长 16.8% TCL 同 比 增 长 7.9% 长 虹 同 比 增 长 15.1% 海 尔 同 比 增 长 25.4% 投 资 建 议 : 建 议 关 注 家 电 的 3 个 线 条 : 一 业 绩 稳 定 具 有 价 值 洼 地 的 优 质 蓝 筹 股 票, 如, 主 业 增 长 有 保 证 未 来 向 机 器 人 进 军 的 美 的 集 团 小 天 鹅 A 入 选 2015 智 能 制 造 的 青 岛 海 尔 以 及 行 业 增 长 空 间 可 期 的 老 板 电 器 正 处 于 转 型 阶 段 的 格 力 电 器 二 行 业 存 在 上 升 空 间 小 家 电 板 块 ( 含 健 康 产 业 ), 如 集 成 灶 细 分 龙 头 浙 江 美 大 ; 积 极 海 外 收 购 和 布 局 智 能 家 居 健 康 的 蒙 发 利 主 业 稳 定 布 局 健 康 理 疗 的 桑 乐 金 业 绩 增 长 稳 定 的 九 阳 股 份 三 具 有 智 能 家 居 概 念 或 者 国 企 改 革 的 大 盘 股, 如,TCL 海 信 电 器 以 及 四 川 长 虹 投 资 风 险 : 市 场 需 求 低 于 预 期 风 险 ; 原 材 料 价 格 意 外 上 涨 ; 系 统 性 风 险 导 致 整 体 板 块 走 低 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 特 别 声 明 部 分
一 行 业 表 现 回 顾 家 用 电 器 行 业 月 报 黑 7 月, 大 盘 在 击 穿 3400 点 后 虽 有 报 复 性 反 弹, 但 指 数 仅 止 步 于 4184 点 获 利 盘 便 纷 纷 回 吐, 距 离 心 理 价 位 尚 有 空 间, 导 致 市 场 情 绪 低 落 不 复 上 半 年 光 景 当 月 家 电 行 业 下 跌 11.15%, 在 所 有 28 个 行 业 中 排 名 第 9 位, 强 于 沪 深 300 指 数, 整 体 上 家 电 板 块 的 防 御 特 征 依 然 较 为 显 著 图 1: 行 业 涨 跌 幅 (7.27-7.31)( 单 位 :%) 图 2: 行 业 涨 跌 幅 (7.1-7.31)( 单 位 :%) 资 料 来 源 :wind, 山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源 :wind, 山 西 证 券 研 究 所 从 子 板 块 来 看, 小 家 电 板 块 7 月 表 现 突 出 仅 下 跌 2.21%, 而 从 年 初 至 今 小 家 电 的 涨 幅 也 是 可 圈 可 点 我 们 认 为 相 对 于 欧 美 家 庭 小 家 电 保 有 量 20-30 件 / 户, 我 国 目 前 也 仅 维 持 在 6-7 件 / 户, 未 来 发 展 空 间 远 未 到 天 花 板 仍 有 发 展 空 间 表 1: 家 电 各 子 行 业 近 期 涨 跌 幅 ( 单 位 :%) 小 家 电 洗 衣 机 空 调 冰 箱 家 电 零 部 件 彩 电 其 它 视 听 器 材 年 初 至 今 75.22 46.03 72.40 30.67 65.43 89.16 81.64 7 月 -2.21-7.14-14.64-13.43-17.22-15.22-18.05 二 家 电 行 业 半 年 报 预 告 虽 然 出 口 整 体 不 景 气, 产 品 销 量 下 降 但 产 品 结 构 升 级 使 得 家 电 业 整 体 仍 然 维 持 着 良 性 发 展, 尤 其 是 厨 电 和 小 家 电 类 净 利 润 增 长 较 为 猛 烈 生 活 水 平 的 稳 步 提 高 提 升 了 消 费 者 对 于 生 活 品 质 的 追 求 增 加 了 购 买 能 力 ; 电 子 商 务 移 动 互 联 网 智 能 物 流 等 平 台 的 搭 建 刺 激 了 消 费 者 的 购 买 意 愿 已 公 布 的 上 半 年 家 电 行 业 的 50 2
家 上 市 公 司 中 有 29 家 净 利 润 变 动 幅 度 为 正,19 家 净 利 润 变 动 幅 度 为 负 表 2:2015 年 家 电 上 市 公 司 中 报 预 告 证 券 代 码 证 券 简 称 2015 中 报 预 告 净 利 润 变 2015 中 报 业 绩 预 告 摘 要 业 绩 预 告 动 幅 度 (%) 002418.SZ 康 盛 股 份 扭 亏 净 利 润 约 1500 万 元 ~3000 万 元 326.6 002420.SZ 毅 昌 股 份 扭 亏 净 利 润 约 600 万 元 ~1800 万 元 253.9 002537.SZ 海 立 美 达 预 增 净 利 润 约 8076.87 万 元 ~8884.56 万 元, 增 长 200.00%~230.00% 230.0 002616.SZ 长 青 集 团 预 增 净 利 润 约 4202.2 万 元 ~5010.31 万 元, 增 长 160.00%~210.00% 210.0 000801.SZ 四 川 九 洲 预 增 净 利 润 约 6600 万 元 ~7500 万 元, 增 长 112%~140% 140.0 002519.SZ 银 河 电 子 预 增 净 利 润 约 8540.14 万 元 ~10386.65 万 元, 增 长 85.00%~125.00% 125.0 002076.SZ 雪 莱 特 预 增 净 利 润 约 1809.51 万 元 ~2235.28 万 元, 增 长 70%~110% 110.0 600870.SH *ST 厦 华 扭 亏 净 利 润 约 140 万 元 100.6 002681.SZ 奋 达 科 技 预 增 净 利 润 约 10101.62 万 元 ~11224.02 万 元, 增 长 80.00%~100.00% 100.0 002403.SZ 爱 仕 达 预 增 净 利 润 约 5000 万 元 ~7000 万 元, 增 长 30.00%~80.00% 80.0 300342.SZ 天 银 机 电 略 增 净 利 润 约 5828.93 万 元 ~6725.69 万 元, 增 长 30%~50% 50.0 300160.SZ 秀 强 股 份 略 增 净 利 润 约 4100 万 元 ~4600 万 元, 增 长 34%~50% 50.0 002508.SZ 老 板 电 器 略 增 净 利 润 约 26105.65 万 元 ~30456.59 万 元, 增 长 20.00%~40.00% 40.0 002413.SZ 常 发 股 份 略 增 净 利 润 约 2568.17 万 元 ~3268.58 万 元, 增 长 10.00%~40.00% 40.0 300279.SZ 和 晶 科 技 略 增 净 利 润 约 1792.39 万 元 ~2091.12 万 元, 增 长 20%~40% 40.0 002543.SZ 万 和 电 气 略 增 净 利 润 约 16685.49 万 元 ~23359.69 万 元, 增 长 0.00%~40.00% 40.0 600261.SH 阳 光 照 明 略 增 净 利 润 增 长 30% 左 右 30.0 002032.SZ 苏 泊 尔 略 增 净 利 润 约 33144.86 万 元 ~43088.32 万 元, 增 长 0.00%~30.00% 30.0 002050.SZ 三 花 股 份 略 增 净 利 润 约 26417.3 万 元 ~31220.45 万 元, 增 长 10.00%~30.00% 30.0 002723.SZ 金 莱 特 略 增 净 利 润 约 2400 万 元 ~3000 万 元, 增 长 0.00%~30.00% 30.0 002677.SZ 浙 江 美 大 略 增 净 利 润 约 5056.13 万 元 ~6019.2 万 元, 增 长 5.00%~25.00% 25.0 002705.SZ 新 宝 股 份 略 增 净 利 润 约 8001.55 万 元 ~9601.86 万 元, 增 长 0.00%~20.00% 20.0 002242.SZ 九 阳 股 份 略 增 净 利 润 约 27827.22 万 元 ~33392.66 万 元, 增 长 0.00%~20.00% 20.0 002290.SZ 禾 盛 新 材 续 盈 净 利 润 约 1934.24 万 元 ~2578.98 万 元, 增 长 -10.00%~20.00% 20.0 300272.SZ 开 能 环 保 略 增 净 利 润 约 2778 万 元 ~3035 万 元, 增 长 8%~18% 18.0 002759.SZ 天 际 股 份 略 增 净 利 润 增 长 5%~15% 15.0 300403.SZ 地 尔 汉 宇 略 增 净 利 润 约 6388.71 万 元 ~6802.79 万 元, 增 长 8%~15% 15.0 000100.SZ TCL 集 团 略 增 净 利 润 约 160000 万 元 ~165000 万 元, 增 长 9%~12% 12.0 300247.SZ 桑 乐 金 略 增 净 利 润 约 1138.56 万 元 ~1250.19 万 元, 增 长 2%~12% 12.0 002035.SZ 华 帝 股 份 略 减 净 利 润 约 10937.53 万 元 ~12152.81 万 元, 下 降 0.00%~10.00% -10.0 002429.SZ 兆 驰 股 份 略 减 净 利 润 约 22616.05 万 元 ~28270.06 万 元, 下 降 0.00%~20.00% -20.0 002614.SZ 蒙 发 利 续 盈 净 利 润 约 4000 万 元 ~6500 万 元, 增 长 -27.00%~17.00% -27.0 002668.SZ 奥 马 电 器 续 盈 净 利 润 约 8185.93 万 元 ~12863.6 万 元, 增 长 -30.00%~10.00% -30.0 002011.SZ 盾 安 环 境 续 盈 净 利 润 约 7065.61 万 元 ~11103.1 万 元, 增 长 -30.00%~10.00% -30.0 300217.SZ 东 方 电 热 略 减 净 利 润 约 2975.44 万 元 ~4348.72 万 元, 下 降 35%~5% -35.0 300475.SZ 聚 隆 科 技 略 减 净 利 润 约 5000 万 元 ~5500 万 元, 下 降 32%~38% -38.0 002670.SZ 华 声 股 份 略 减 净 利 润 约 2650.45 万 元 ~5300.89 万 元, 下 降 0%~50% -50.0 000541.SZ 佛 山 照 明 预 减 净 利 润 约 7558 万 元 ~11300 万 元, 下 降 40%~60% -60.0 3
002676.SZ 顺 威 股 份 预 减 净 利 润 约 1323.32 万 元 ~2315.81 万 元, 下 降 30.00%~60.00% -60.0 002366.SZ 丹 甫 股 份 预 减 净 利 润 约 1071.2 万 元 ~1607.08 万 元, 下 降 40.00%~60.00% -60.0 603366.SH 日 出 东 方 预 减 净 利 润 下 降 60%~70% -70.0 002638.SZ 勤 上 光 电 预 减 净 利 润 约 1600.74 万 元 ~2737.85 万 元, 下 降 51.85%~71.85% -71.9 002615.SZ 哈 尔 斯 预 减 净 利 润 约 820.69 万 元 ~1641.37 万 元, 下 降 60%~80% -80.0 002005.SZ 德 豪 润 达 预 减 净 利 润 约 0 万 元 ~1640 万 元, 下 降 50.00%~100.00% -100.0 300317.SZ 珈 伟 股 份 首 亏 净 利 润 约 -900 万 元 ~-500 万 元 -130.0 002473.SZ 圣 莱 达 续 亏 净 利 润 约 -879.43 万 元 ~-786.85 万 元, 下 降 355%~385% -385.0 300249.SZ 依 米 康 首 亏 净 利 润 约 -1300 万 元 ~-800 万 元 -404.2 000016.SZ 深 康 佳 A 首 亏 净 利 润 约 -30000 万 元 ~-24000 万 元 -761.4 603355.SH 莱 克 电 气 续 盈 不 会 发 生 重 大 变 化 603311.SH 金 海 环 境 续 盈 不 会 发 生 重 大 变 化 资 料 来 源 :wind, 山 西 证 券 研 究 所 三 上 市 公 司 涨 跌 幅 排 行 榜 7 月 家 电 行 业 中 各 公 司 平 均 跌 幅 达 9.67%, 涨 幅 居 前 的 个 股 分 别 是 奋 达 科 技 (35.14%) 天 际 股 份 (31.26%) 浙 江 美 大 (28.81%) 奥 马 电 器 (21.3%) 九 阳 股 份 (20.5%) 年 初 至 今 涨 幅 居 前 的 为 深 康 佳 A(403.67%) 伊 米 康 (212.68%) 常 发 股 份 (188.7%), 主 要 集 中 在 彩 电 子 行 业 和 家 电 零 配 件 表 2: 家 电 行 业 涨 跌 幅 一 览 表 (%)( 2015.6.15-7.3) 序 号 证 券 代 码 证 券 简 称 月 涨 幅 % 序 号 证 券 代 码 证 券 简 称 月 跌 幅 % 1 002681.SZ 奋 达 科 技 35.14 1 000404.SZ 华 意 压 缩 -38.86 2 002759.SZ 天 际 股 份 31.26 2 000533.SZ 万 家 乐 -37.04 3 002677.SZ 浙 江 美 大 28.81 3 002543.SZ 万 和 电 气 -34.42 4 002668.SZ 奥 马 电 器 21.28 4 002615.SZ 哈 尔 斯 -33.19 5 002242.SZ 九 阳 股 份 20.46 5 600619.SH 海 立 股 份 -29.71 6 603355.SH 莱 克 电 气 18.99 6 002290.SZ 禾 盛 新 材 -29.14 7 000801.SZ 四 川 九 洲 15.89 7 603366.SH 日 出 东 方 -28.23 8 603311.SH 金 海 环 境 7.66 8 300217.SZ 东 方 电 热 -27.62 9 002723.SZ 金 莱 特 5.05 9 000651.SZ 格 力 电 器 -26.41 10 002508.SZ 老 板 电 器 1.30 10 000521.SZ 美 菱 电 器 -25.72 资 料 来 源 :Wind, 山 西 证 券 研 究 所 表 3: 年 初 至 今 家 电 行 业 所 属 公 司 涨 跌 幅 一 览 (%) 序 号 证 券 代 码 证 券 简 称 涨 幅 % 序 号 证 券 代 码 证 券 简 称 跌 幅 % 1 000016.SZ 深 康 佳 A 403.67 1 300160.SZ 秀 强 股 份 2.14 2 300249.SZ 依 米 康 212.68 2 000404.SZ 华 意 压 缩 3.46 3 002413.SZ 常 发 股 份 188.68 3 600983.SH 惠 而 浦 5.20 4
4 603311.SH 金 海 环 境 159.41 4 002005.SZ 德 豪 润 达 6.56 5 002076.SZ 雪 莱 特 142.19 5 002723.SZ 金 莱 特 7.10 6 002290.SZ 禾 盛 新 材 131.91 6 300403.SZ 地 尔 汉 宇 7.49 7 002616.SZ 长 青 集 团 118.96 7 300217.SZ 东 方 电 热 7.89 8 002759.SZ 天 际 股 份 117.79 8 002705.SZ 新 宝 股 份 11.76 9 002418.SZ 康 盛 股 份 108.41 9 002035.SZ 华 帝 股 份 12.70 10 002366.SZ 丹 甫 股 份 98.35 10 300272.SZ 开 能 环 保 12.97 资 料 来 源 :Wind, 山 西 证 券 研 究 所 四 家 电 数 据 上 半 年 白 电 销 售 中 洗 衣 机 空 调 内 销 量 微 涨 近 1.5%, 冰 箱 内 销 下 滑 略 超 5% 出 口 方 面 洗 衣 机 和 空 调 分 别 下 降 9.2% 和 5%, 冰 箱 则 上 涨 近 7% 洗 衣 机 6 月, 洗 衣 机 产 量 387.4 万 台, 同 比 增 长 0.3%; 总 销 量 370.8 万 台, 同 比 下 滑 1.1% 其 中 内 销 出 货 量 238.7 万 台, 同 比 增 长 6.4%, 环 比 2015 年 5 月 下 滑 8.0% 出 口 出 货 量 132.1 万 台, 同 比 下 滑 12.2%, 环 比 5 月 下 滑 1.7% 2015 年 1-6 月, 我 国 家 用 洗 衣 机 行 业 总 产 量 2668.8 万 台, 同 比 下 滑 0.87%; 总 销 量 2648.6 万 台, 同 比 下 滑 2.2% 其 中 内 销 出 货 量 1820.6 万 台, 同 比 增 长 1.3%; 出 口 量 827.8 万 台, 同 比 下 滑 9.2% 从 上 半 年 来 看, 洗 衣 机 内 销 量 保 持 平 稳, 整 体 销 量 受 出 口 下 滑 影 响, 随 着 夏 季 的 逐 渐 到 来, 洗 衣 机 将 进 入 全 年 淡 季 图 2:6 月 洗 衣 机 销 售 371 万 台, 同 比 下 滑 1.1% 图 3:6 月 洗 衣 机 库 存 425.3 万 台 图 4:6 月 洗 衣 机 内 销 238.7 万 台, 同 比 上 涨 6.4% 图 5:6 月 洗 衣 机 出 口 132.1 万 台, 同 比 下 滑 12.2% 5
冰 箱 产 业 在 线 数 据 显 示,6 月 冰 箱 总 产 量 为 712 万 台, 同 比 下 降 2%, 环 比 下 降 3.9%; 总 销 量 为 722 万 台, 同 比 下 滑 4%, 环 比 下 降 3.1%; 本 月 库 存 与 上 月 相 比 略 有 下 降, 但 是 与 去 年 同 期 相 比 略 增 冰 箱 出 口 量 为 242 万 台, 同 比 增 长 6.26%, 环 比 下 降 6.7%; 冰 箱 内 销 方 面, 冰 箱 内 销 总 量 480 万 台, 同 比 下 滑 7.2%, 环 比 下 降 2.6% 整 体 来 看, 当 月 冰 箱 产 销 均 呈 现 双 下 降 局 面, 内 销 量 下 滑 延 续 上 半 年,1-6 月 冰 箱 总 产 量 为 4030 万 台, 同 比 下 降 0.6%; 总 销 量 为 4010 万 台, 同 比 下 滑 2.1% 冰 箱 出 口 总 量 为 1241 万 台, 同 比 增 长 6.9%; 冰 箱 内 销 方 面, 冰 箱 内 销 总 量 2769 万 台, 同 比 下 滑 5.7% 从 内 销 方 面 来 看, 美 的 增 长 都 比 较 不 错, 均 超 过 50%, 其 中 美 的 是 今 年 在 渠 道 方 面 开 拓 成 效 明 显. 部 分 企 业 比 如 海 尔 由 于 加 大 了 高 端 机 的 比 重, 减 小 了 中 低 端 机 的 比 重, 虽 然 销 量 方 面 不 甚 理 想, 但 是 销 售 额 方 面 取 得 了 不 错 的 成 绩. 三 星 西 门 子 等 下 滑 幅 度 均 超 50%, 与 全 球 布 局 战 略 转 移 相 关 图 6:6 月 份 冰 箱 销 量 712 万 台, 同 比 下 滑 2% 图 7:6 月 冰 箱 库 存 253.9, 同 比 微 涨 5.66% 6
图 8:6 月 份 冰 箱 内 销 量 480 万 台, 同 比 下 降 7.2% 图 9:6 月 冰 箱 出 口 242 万 台, 同 比 涨 6.3% 空 调 产 业 在 线 数 据 显 示,6 月 家 用 空 调 数 据 依 然 不 容 乐 观, 产 量 1022.45 万 台, 同 比 下 降 11.1%, 环 比 减 少 14.4%; 销 量 为 1049.91 万 台, 同 比 下 降 8.3%, 环 比 减 少 12.8%; 内 销 量 为 676.00 万 台, 同 比 下 降 8.4%, 环 比 减 少 11.4%; 出 口 量 为 373.91 万 台, 同 比 下 降 8.9%, 环 比 减 少 15.1% 上 半 年 累 计 生 产 家 用 空 调 6456.7 万 台, 同 比 下 降 5.4%; 累 计 销 售 6791 万 台, 同 比 微 降 1.48%; 累 计 出 口 量 2941.7 万 台, 同 比 下 降 4.98%; 内 销 量 3849.4 万 台, 同 比 微 涨 1.37% 图 10:6 月 份 家 用 空 调 销 量 1050 万 台, 同 比 下 降 8.3% 图 11:6 月 家 用 空 调 库 存 702.6 万 台, 同 比 下 降 2.35% 图 12:6 月 份 家 用 空 调 内 销 量 676.1 万 台, 同 比 下 降 8.2% 图 13:6 份 家 用 空 调 出 口 373.9 万 台, 同 比 下 降 8.9% 7
LCD 电 视 产 业 在 线 数 据 显 示,2015 年 6 中 国 液 晶 电 视 产 量 约 为 899.9 万 台, 同 比 增 长 5.5%, 环 比 增 长 1.5%; 销 量 为 872.7 万 台, 同 比 增 长 4.0%, 环 比 增 长 1.7% 其 中 出 口 593.6 万 台, 内 销 279.1 万 台, 分 别 占 整 体 销 量 的 68% 和 32% 出 口 方 面,6 月 液 晶 电 视 出 口 迎 来 环 比 同 比 双 增 长, 其 中 同 比 增 长 12.1%, 环 比 增 长 7.2% 按 企 业 来 看, 海 信 创 维 出 货 均 已 超 过 420 万 台, 其 中 海 信 位 居 国 内 出 货 榜 榜 首, 创 维 紧 随 其 后,TCL 排 名 第 三 国 产 六 大 品 牌 中, 除 康 佳 上 半 年 内 销 出 货 同 比 下 滑 5.8% 外, 其 余 企 业 均 呈 正 增 长, 其 中 海 信 同 比 增 长 8.9% 创 维 同 比 增 长 16.8% TCL 同 比 增 长 7.9% 长 虹 同 比 增 长 15.1% 海 尔 同 比 增 长 25.4% 上 半 年 累 计 生 产 液 晶 电 视 5502 万 台, 同 比 下 降 1.2%; 累 计 销 售 5344 万 台, 同 比 微 降 1.63%; 累 计 出 口 量 3018 万 台, 同 比 下 降 7.6%; 内 销 量 2326.5 万 台, 同 比 微 涨 7.35% 图 14:6 月 LCD 销 量 900 万 台, 同 比 涨 5% 图 15: LCD 内 外 销 比 8
图 16:6 月 份 LCD 内 销 量 280 万 台, 同 比 下 降 9.8% 图 17:6 月 份 LCD 出 口 593.6 万 台, 同 比 -12.1% 五 行 业 要 闻 美 的 集 团 10 亿 回 购 首 次 耗 资 超 7000 万 基 于 对 公 司 未 来 发 展 的 信 心 以 及 对 公 司 价 值 的 认 同, 美 的 集 团 表 示 将 加 快 实 施 公 司 的 回 购 方 案, 进 一 步 稳 定 市 值 与 股 东 回 报, 维 护 股 东 利 益 集 团 21 日 晚 间 发 布 公 告, 已 于 2015 年 7 月 21 日 首 次 回 购 200 万 股, 占 总 股 本 比 例 0.047%, 耗 资 约 7067 万 ( 含 交 易 费 用 ) 此 前 美 的 集 团 曾 表 示 拟 以 不 超 过 每 股 48.54 元 的 价 格 回 购 公 司 股 份, 回 购 总 金 额 最 高 不 超 过 10 亿 元 http://ac.chinaiol.com/p/0723/49156626.html 智 能 制 造 试 点 公 布 白 电 领 域 海 尔 上 榜 日 前, 工 业 和 信 息 化 部 公 布 了 入 围 2015 智 能 制 造 试 点 示 范 项 目 的 名 单, 共 有 46 个 项 目 入 围 其 中, 海 尔 集 团 凭 借 家 电 智 能 制 造 综 合 试 点 示 范 项 目 成 为 白 电 领 域 唯 一 上 榜 企 业 此 次 公 布 的 46 个 试 点 示 范 项 目 覆 盖 了 38 个 行 业, 涉 及 流 程 制 造 离 散 制 造 智 能 装 备 和 产 品 智 能 制 造 新 业 态 新 模 式 智 能 化 管 理 智 能 服 务 等 6 个 类 别, 体 现 了 广 泛 的 行 业 区 域 覆 盖 面 和 较 强 的 示 范 性 目 前, 海 尔 已 建 成 四 个 全 球 领 先 的 互 联 工 厂, 包 括 沈 阳 冰 箱 互 联 工 厂 郑 州 空 调 互 联 工 厂 佛 山 洗 衣 机 互 联 工 厂 青 岛 热 水 器 互 联 工 厂, 并 以 此 为 样 板, 后 续 所 有 工 厂 都 要 转 型 为 满 足 用 户 个 性 化 需 求 的 互 联 工 厂 用 户 能 够 在 全 球 随 时 随 地 定 制 他 需 要 的 产 品, 互 联 工 厂 可 以 快 速 感 知 和 满 足 用 户 需 求 以 海 尔 沈 阳 冰 箱 互 联 工 厂 为 例, 实 现 了 非 常 高 的 用 户 价 值 和 企 业 价 值, 可 以 更 好 的 来 满 足 用 户 的 个 性 化 定 制 9
需 求, 单 线 体 实 现 500 多 种 型 号 的 同 步 化 生 产, 单 线 产 能 提 升 80%, 单 位 面 积 产 出 提 升 了 100%, 定 单 交 付 周 期 由 15 天 降 低 到 7 天, 快 速 满 足 用 户 的 个 性 化 体 验 http://ref.chinaiol.com/p/0724/09156712.html 长 虹 布 局 海 外 扩 张 今 年 成 国 际 化 关 键 年 目 前, 内 销 市 场 几 近 饱 和, 国 内 大 家 电 企 业 纷 纷 拓 展 海 外 市 场 或 将 海 外 市 场 作 为 下 一 步 增 长 重 点 7 月 23 日, 接 近 长 虹 人 士 透 露 : 长 虹 正 计 划 全 面 发 力 海 外 市 场 据 悉, 长 虹 在 海 外 市 场 的 棋 局 早 开 始 酝 酿 数 据 显 示, 今 年 上 半 年, 在 全 国 出 口 趋 势 比 较 严 峻 的 形 势 下, 长 虹 各 子 公 司 调 整 出 口 产 品 结 构, 开 发 海 外 战 略 客 户, 出 口 同 比 增 长 近 10% 同 时, 近 日, 长 虹 海 外 业 务 平 台 子 公 司 华 意 压 缩 再 发 布 公 告 称, 公 司 计 划 2015 年 以 内 外 保 贷 的 方 式 为 华 意 压 缩 机 巴 塞 罗 那 公 司 申 请 贷 款 新 增 1000 万 欧 元 担 保 额 度 今 年 对 华 意 巴 塞 罗 那 公 司 担 保 额 度 累 计 为 4700 万 欧 元 此 次 增 资, 是 长 虹 海 外 布 局 的 重 要 一 步 http://ac.chinaiol.com/p/0724/74156706.html 连 续 15 个 月 下 滑 日 本 黑 电 加 速 衰 败 日 本 电 子 信 息 技 术 产 业 协 会 (JEITA) 最 新 公 布,2015 年 1~6 月 份, 日 本 国 内 民 用 消 费 电 子 产 品 ( 主 要 是 黑 色 家 电, 家 电 网 注 ) 的 出 货 额 同 比 去 年 同 期 下 滑 11.4% 至 5984 亿 日 元 其 中 电 视 机 摄 像 机 等 视 频 机 器 今 年 上 半 年 的 出 货 额 同 比 下 滑 9.4% 至 2954 亿 日 元 日 本 国 内 白 色 家 电 的 表 现 同 样 不 佳, 该 国 白 色 家 电 上 半 年 出 货 额 同 比 下 滑 11.3% 至 10627 亿 从 数 值 上 看, 日 本 黑 色 家 电 已 经 完 全 被 白 色 家 电 超 越, 日 本 黑 电 产 业 衰 落 之 势 进 一 步 明 显 企 业 方 面, 除 了 索 尼 电 视 去 年 扭 亏 为 盈, 夏 普 东 芝 松 下 等 企 业 的 彩 电 业 务 依 然 深 陷 亏 损 泥 潭 http://www.chinaiol.com/sy/p0804/30157160.html 10
六 投 资 建 议 家 用 电 器 行 业 月 报 建 议 关 注 家 电 的 3 个 线 条 : 一 业 绩 稳 定 具 有 价 值 洼 地 的 优 质 蓝 筹 股 票, 如, 主 业 增 长 有 保 证 未 来 向 机 器 人 进 军 的 美 的 集 团 小 天 鹅 A 入 选 2015 智 能 制 造 的 青 岛 海 尔 以 及 行 业 增 长 空 间 可 期 的 老 板 电 器 正 处 于 转 型 阶 段 的 格 力 电 器 二 行 业 存 在 上 升 空 间 小 家 电 板 块 ( 含 健 康 产 业 ), 如 集 成 灶 细 分 龙 头 浙 江 美 大 ; 积 极 海 外 收 购 和 布 局 智 能 家 居 健 康 的 蒙 发 利 主 业 稳 定 布 局 健 康 理 疗 的 桑 乐 金 业 绩 增 长 稳 定 的 九 阳 股 份 三 具 有 智 能 家 居 概 念 或 者 国 企 改 革 的 家 电 大 盘 股, 如,TCL 海 信 电 器 以 及 四 川 长 虹 11
投 资 评 级 的 说 明 : 报 告 发 布 后 的 6 个 月 内 上 市 公 司 股 票 涨 跌 幅 相 对 同 期 上 证 指 数 / 深 证 成 指 的 涨 跌 幅 为 基 准 股 票 投 资 评 级 标 准 : 买 入 : 相 对 强 于 市 场 表 现 20% 以 上 增 持 : 相 对 强 于 市 场 表 现 5~20% 中 性 : 相 对 市 场 表 现 在 -5%~+5% 之 间 波 动 减 持 : 相 对 弱 于 市 场 表 现 5% 以 下 行 业 投 资 评 级 标 准 : 看 好 : 中 性 : 看 淡 : 行 业 超 越 市 场 整 体 表 现 行 业 与 整 体 市 场 表 现 基 本 持 平 行 业 弱 于 整 体 市 场 表 现 特 别 声 明 : 山 西 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 是 基 于 本 公 司 认 为 可 靠 的 已 公 开 信 息, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 入 市 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 所 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断 在 不 同 时 期, 本 所 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 或 其 关 联 机 构 在 法 律 许 可 的 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 中 提 到 的 上 市 公 司 所 发 行 的 证 券 或 投 资 标 的, 还 可 能 为 或 争 取 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 或 财 务 顾 问 服 务 客 户 应 当 考 虑 到 本 公 司 可 能 存 在 可 能 影 响 本 报 告 客 观 性 的 利 益 冲 突 本 公 司 在 知 晓 范 围 内 履 行 披 露 义 务 本 报 告 的 版 权 归 本 公 司 所 有 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 本 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 否 则, 本 公 司 将 保 留 随 时 追 究 其 法 律 责 任 的 权 利 12