Sector — Subsector

文 化 传 媒 证 券 研 究 报 告 板 块 最 新 信 息 [Table_IndustryRank] 增 持 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 [Table_Industry] 文 化 传 媒 旷 实 * [Table_Analyser] (8610)66229343 shi.kuang@bocichina.com 证 券 投 资 咨 询 业 务 证 书 编 号 :S1300513100001 * 刘 昊 涯 为 本 报 告 重 要 贡 献 者 2016 年 3 月 29 日 [Table_Title] 传 媒 互 联 网 行 业 评 论 周 报 腾 讯 举 行 UP 互 动 娱 乐 峰 会, 关 注 电 竞 概 念 股 [Table_Summary] 行 业 观 点 : A 股 本 周 传 媒 板 块 上 涨 3.17%, 板 块 表 现 强 于 沪 深 300 指 数 ( 上 涨 0.82%) 以 及 深 证 成 指 ( 上 涨 2.10%) 涨 幅 前 五 的 个 股 为 中 国 高 科 (+32.62%) 拓 维 信 息 (+18.69%) 浙 报 传 媒 (+18.04%) 粤 传 媒 ( +17.41%) 华 数 传 媒 (+14.60%); 下 跌 的 个 股 为 明 家 联 合 (-7.60%) 华 策 影 视 (-4.54%) 巴 士 在 线 (-3.87%) 完 美 环 球 (-3.62%) 宋 城 演 艺 (-3.60%) 美 股 传 媒 互 联 网 相 关 个 股 中 涨 幅 较 大 的 个 股 包 括 500 彩 票 网 (+5.11%) 去 哪 儿 网 (+4.67%) 唯 品 会 (+2.36%), 下 跌 的 个 股 包 括 易 车 (-9.80%) 途 牛 (-8.18%) 好 未 来 (-5.98%); 港 股 传 媒 互 联 网 相 关 个 股 中, 涨 幅 较 大 的 个 股 包 括 天 鸽 互 动 (13.15%) 阿 里 影 业 (+6.21%), 跌 幅 较 大 的 个 股 包 括 凤 凰 卫 视 (-4.49%) 星 美 控 股 (-3.85%) 行 业 要 闻 1. 人 民 日 报 社 : 加 强 新 媒 体 监 管 力 度 ;2. 腾 讯 影 业 公 布 2016 年 片 单 ;3. 腾 讯 动 漫 宣 布 与 B 站 等 机 构 合 作 发 展 二 次 元 经 纪 ; 4. 腾 讯 发 布 首 款 无 人 机 产 品 空 影 YING ;5. 利 欧 集 团 成 立 心 动 映 画 ;6. 大 朋 VR 推 2,999 元 一 体 机 ;7. 互 动 视 界 获 奥 飞 娱 乐 等 A 轮 1,500 万 融 资 ;8. 乐 视 体 育 完 成 80 亿 元 B 轮 融 资, 估 值 215 亿 元 投 资 观 点 建 议 持 续 关 注 传 媒 行 业 六 条 投 资 主 线 :1. 影 视 剧 市 场 持 续 火 爆, 产 业 链 内 优 质 公 司 将 持 续 受 益 1) 北 京 文 化 : 定 增 将 落 地, 公 司 全 面 转 型 公 司 定 增 有 望 于 近 期 全 面 完 成, 完 成 公 司 的 顺 利 转 型 2) 共 达 电 声 : 参 与 顶 级 IP 剧, 打 造 工 业 化 偶 像 乐 华 文 化 推 出 的 偶 像 团 体 UNIQ 宇 宙 少 女, 以 工 业 化 的 体 系 打 造 偶 像 团 体 3) 华 策 影 视 : 海 外 成 功 布 局,VR 首 次 涉 足 4) 万 达 院 线 : A 股 市 场 唯 一 的 影 院 渠 道 标 的, 持 续 受 益 于 电 影 市 场 的 高 速 增 长 公 司 近 日 拟 发 行 股 份 购 买 万 达 集 团 影 视 类 资 产, 标 的 大 概 率 为 万 达 影 业, 重 组 完 成 后 将 成 为 国 内 唯 一 一 家 拥 有 电 影 院 线 电 影 制 作 和 发 行 的 电 影 集 团 5) 松 辽 汽 车 : 全 面 转 型 泛 娱 乐 影 视 方 面 收 购 耀 莱 影 城 100% 股 权 深 度 参 与 电 影 产 业 链 游 戏 方 面 收 购 都 玩 网 络 100% 股 权, 影 视 游 戏 业 务 并 表 助 公 司 2015 年 业 绩 扭 亏 为 盈 2. 拥 有 IP 平 台 的 公 司, 将 在 IP 市 场 的 火 热 中 拥 有 更 高 议 价 能 力 建 议 关 注 : 奥 飞 娱 乐, 公 司 在 改 名 后 成 为 以 动 漫 为 核 心 的 泛 娱 乐 标 的 3. 线 下 演 艺 : 宋 城 演 艺, 内 生 增 长 强 劲,2015 年 营 业 收 入 16.95 亿 元, 同 比 增 长 81.21% 线 下 演 艺 的 海 内 外 扩 张 + 线 上 演 艺 的 内 容 延 伸 + 粉 丝 经 济 及 VR/AR 落 地 带 来 市 值 空 间 4. 转 型 股 : 宝 通 科 技, 近 期 收 购 易 幻 顺 利 过 会, 交 易 完 成 后, 公 司 将 持 有 efun70% 股 权, 正 式 进 军 游 戏 发 行 领 域, 移 动 游 戏 龙 头 布 局 带 来 市 值 空 间 5. 视 觉 中 国 : 视 觉 文 化 领 军 企 业,A 股 稀 缺 标 的, 泛 文 娱 平 台 海 内 外 布 局 持 续 加 速 进 行 6. 体 育 产 业 : 道 博 股 份, 收 购 双 刃 剑, 形 成 体 育 营 销 体 育 版 权 体 育 赛 事 运 营 三 大 主 业 与 体 育 经 纪 的 3+1 格 局 短 期 主 要 推 荐 关 注 : 北 京 文 化 浙 报 传 媒 美 盛 文 化 共 达 电 声 华 策 影 视 万 达 院 线 奥 飞 娱 乐 宋 城 演 艺 宝 通 科 技 视 觉 中 国 主 要 风 险 : 宏 观 经 济 整 体 影 响, 传 媒 行 业 系 统 性 风 险

公 司 公 告 一 周 回 顾 : 1. 乐 视 网 : 关 于 发 起 设 立 投 资 并 购 基 金 并 认 购 基 金 份 额 的 公 告 (2016.3.27) 公 司 全 资 子 公 司 乐 视 流 媒 体 联 合 鑫 根 资 本 设 立 乐 视 并 购 基 金, 将 聚 焦 于 乐 视 生 态 产 业 链 上 下 游 相 关 标 的 公 司 的 投 资 机 会, 致 力 于 服 务 乐 视 生 态 的 成 长 推 动 乐 视 生 态 的 价 值 创 造, 布 局 与 乐 视 生 态 相 关 的 内 容 产 业 和 领 域 基 金 总 规 模 为 100 亿 元 人 民 币, 一 期 规 模 48 亿 元 其 中, 乐 视 流 媒 体 将 认 购 全 部 10 亿 元 劣 后 级 份 额 对 公 司 影 响 : 此 次 设 立 并 购 基 金 将 为 公 司 储 备 并 购 项 目 池, 降 低 乐 视 网 的 并 购 风 险, 最 终 实 现 对 优 质 资 源 的 收 购 兼 并, 推 动 公 司 产 业 快 速 扩 张, 提 升 和 巩 固 公 司 在 行 业 内 的 地 位 2. 奥 飞 动 漫 : 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 实 施 情 况 暨 新 增 股 份 上 市 报 告 书 (2016.3.27) 本 次 公 司 以 发 行 股 份 及 支 付 现 金 相 结 合 的 方 式 购 买 四 月 星 空 100% 股 权, 共 支 付 9.04 亿 元, 其 中 发 行 股 份 支 付 3.28 亿 元, 共 计 发 行 股 份 1,262 万 股 ; 同 时 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 9.04 亿 元, 共 计 发 行 股 份 3,131 万 股 本 次 新 增 上 市 股 份 为 3,131 万 股, 上 市 时 间 2016 年 3 月 29 日, 限 售 期 为 十 二 个 月 3. 长 城 动 漫 : 关 于 筹 划 重 组 停 牌 期 满 申 请 继 续 停 牌 公 告 (2016.3.27) 公 司 由 于 本 次 重 大 资 产 重 组 方 案 还 需 进 一 步 商 讨 论 证 和 完 善, 经 公 司 申 请, 公 司 股 票 将 继 续 停 牌 4. 慈 文 传 媒 : 关 于 非 公 开 发 行 股 票 申 请 获 得 中 国 证 监 会 受 理 的 公 告 (2016.3.27) 公 司 于 2016 年 3 月 24 日 收 到 通 知, 证 监 会 将 受 理 公 司 提 交 的 上 市 公 司 非 公 开 发 行 股 票 行 政 许 可 申 请 事 件 回 顾 : 公 司 拟 对 实 际 控 制 人 王 玫 在 内 不 超 过 10 位 特 定 投 资 者 非 公 开 发 行 股 票 不 超 过 3,539.41 万 股, 募 集 资 金 不 超 过 15 亿 元, 发 行 价 格 不 低 于 42.38 元 / 股 本 次 所 募 集 资 金 将 全 部 用 于 电 视 剧 及 网 络 剧 的 制 作 5. 浙 江 金 科 : 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 报 告 书 (2016.3.25) 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 : 公 司 拟 以 发 行 股 份 及 支 付 现 金 的 方 式 购 买 杭 州 哲 信 100% 股 权 交 易 对 价 总 额 为 29 亿 元, 其 中 现 金 对 价 8.7 亿 元, 股 权 对 价 20.3 亿 元, 共 支 付 1.28 亿 股, 发 行 价 格 为 15.86 元 / 股 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 : 公 司 拟 向 金 科 控 股 股 东 等 非 公 开 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 21 亿 元, 发 行 股 份 1.33 亿 股, 发 行 价 格 为 15.86 元 / 股 所 募 集 资 金 中,8.7 亿 元 用 于 支 付 交 易 现 金 对 价,8.86 亿 元 用 于 移 动 游 戏 综 合 运 用 平 台 技 术 升 级 与 渠 道 管 理 中 心 建 设 项 目,3.22 亿 元 用 于 研 发 中 心 与 产 业 孵 化 基 地 建 设 项 目 业 绩 承 诺 : 杭 州 哲 信 承 诺 2016-2018 年 实 现 扣 非 后 归 母 公 司 净 利 润 分 别 不 低 于 1.7 亿 元 2.3 亿 元 和 3 亿 元 标 的 公 司 介 绍 : 杭 州 哲 信 成 立 于 2010 年 5 月, 主 营 业 务 为 依 托 大 数 据 分 析 进 行 移 动 休 闲 游 戏 的 发 行 及 运 营 对 公 司 影 响 : 本 次 交 易 后, 公 司 将 成 为 精 细 化 工 和 移 动 游 戏 业 务 双 主 营 业 务 上 市 公 司, 通 过 移 动 游 戏 领 域 的 拓 展, 抓 住 新 兴 产 业 发 展 的 时 代 机 遇, 实 现 上 市 公 司 的 跨 越 式 发 展, 为 上 市 公 司 全 体 股 东 带 来 更 好 的 回 报 2016 年 3 月 29 日 传 媒 互 联 网 行 业 评 论 周 报 2

6. 暴 风 科 技 : 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 募 集 配 套 资 金 报 告 书 ( 修 订 稿 ) (2016.3.25) 发 行 股 份 支 付 现 金 购 买 资 产 : 公 司 拟 以 发 行 股 份 及 支 付 现 金 的 方 式 分 别 购 买 甘 普 科 技 100% 股 权 稻 草 熊 影 业 60% 股 权 和 立 动 科 技 100% 股 权, 发 行 价 格 55.46 元 / 股, 共 发 行 3,919.04 万 股 甘 普 科 技 交 易 对 价 10.5 亿 元, 其 中 现 金 支 付 3.15 亿 元, 股 权 支 付 7.35 亿 元, 发 行 1,325.28 万 股 ; 稻 草 熊 影 业 交 易 对 价 10.8 亿 元, 其 中 现 金 支 付 3.24 亿 元, 股 权 支 付 7.56 亿 元, 发 行 1,363.14 万 股 ; 立 动 科 技 交 易 对 价 9.75 亿 元, 其 中 现 金 支 付 2.925 亿 元, 股 权 支 付 6.825 亿 元, 发 行 1,230.62 万 股 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 : 公 司 拟 向 不 超 过 5 名 特 定 投 资 者 非 公 开 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 30 亿 元,9.32 亿 元 用 于 支 付 本 次 重 组 现 金 对 价,5,000 万 元 用 于 中 介 机 构 费 用,4.4 亿 元 用 于 暴 风 科 技 DT 大 娱 乐 核 心 平 台 升 级 改 造 项 目 12 亿 元 用 于 DT 大 娱 乐 综 合 版 权 购 买 项 目 以 及 1 亿 元 用 于 DT 大 数 据 支 持 平 台 建 设 项 目, 其 余 用 于 补 充 上 市 公 司 流 动 资 金 标 的 公 司 介 绍 :1) 甘 普 科 技 成 立 于 2012 年 9 月, 主 营 业 务 为 移 动 网 络 游 戏 海 外 发 行 及 运 营, 是 业 内 为 数 不 多 的 专 注 于 移 动 网 络 游 戏 海 外 发 行 和 运 营 的 公 司 之 一 2) 稻 草 熊 影 业 成 立 于 2014 年 6 月, 专 注 于 精 品 电 视 剧 的 制 作 发 行 及 其 衍 生 业 务, 该 业 务 是 影 视 产 业 的 重 要 细 分 行 业 3) 立 动 科 技 成 立 于 2015 年 8 月, 专 注 于 移 动 终 端 网 络 游 戏 的 研 发 和 运 营 业 绩 承 诺 :1) 甘 普 科 技 承 诺 2016-2018 年 累 计 净 利 润 不 低 于 2.74 亿 元 ;2) 稻 草 熊 影 业 承 诺 2016-2018 年 累 计 净 利 润 不 低 于 4.36 亿 元 ;3) 立 动 科 技 承 诺 2016-2020 年 累 计 净 利 润 不 低 于 4.96 亿 元 对 公 司 影 响 : 本 次 收 购 甘 普 科 技 立 动 科 技 和 稻 草 熊 影 业, 是 公 司 执 行 DT 大 娱 乐 战 略 对 上 游 内 容 的 布 局, 甘 普 科 技 和 立 东 科 技 将 增 强 公 司 游 戏 研 发 和 发 行 能 力, 稻 草 熊 影 业 将 增 强 公 司 影 视 制 作 和 发 行 能 力, 同 时 暴 风 与 三 家 公 司 的 整 合 将 大 大 提 高 上 市 公 司 的 整 体 盈 利 能 力 7. 华 谊 兄 弟 : 关 于 香 港 上 市 子 公 司 华 谊 腾 讯 投 资 韩 国 HB 公 司 的 公 告 (2016.3.24) 公 司 香 港 上 市 子 公 司 华 谊 腾 讯 拟 投 资 421.27 亿 韩 元 ( 折 合 人 民 币 2.3 亿 元 ), 以 受 让 老 股 及 认 购 新 股 的 方 式 获 得 韩 国 HB 公 司 7 万 股 股 份, 本 次 投 资 完 成 后, 华 谊 腾 讯 将 持 有 HB 公 司 股 权 的 30% 标 的 公 司 介 绍 :HB 公 司 成 立 于 2006 年, 主 营 业 务 为 电 视 剧 的 投 资 制 作 电 影 的 投 资 制 作 以 及 艺 人 管 理 主 要 投 资 制 作 的 电 视 剧 包 括 : 来 自 星 星 的 你 龙 八 夷 你 们 被 包 围 了 等 等 业 绩 承 诺 :HB 公 司 承 诺 2016 和 2017 年 合 计 完 成 税 后 净 利 润 不 低 于 128.72 亿 韩 元 ( 折 合 港 币 约 8,400 万 元 ) 对 公 司 影 响 : 本 次 投 资 是 华 谊 腾 讯 开 展 国 际 化 投 资 的 重 要 一 步, 可 进 一 步 加 强 公 司 内 容 的 生 产 优 势, 进 一 步 加 强 公 司 与 韩 国 娱 乐 领 域 的 深 度 合 作 8. 浙 报 传 媒 :2015 年 非 公 开 发 行 股 票 预 案 ( 修 订 稿 )(2016.3.24) 公 司 拟 向 控 股 股 东 浙 报 控 股 在 内 不 超 过 10 名 特 定 对 象 非 公 开 发 行 股 票 不 超 过 1.8 亿 股, 募 集 资 金 不 超 过 20 亿 元, 其 中 浙 报 控 股 承 诺 认 购 金 额 不 低 于 2 亿 元 所 募 集 资 金 中 19.5 亿 元 用 于 互 联 网 数 据 中 心 项 目,5,000 万 元 用 于 大 数 据 交 易 中 心 项 目 发 行 价 格 暂 未 确 定 注 : 与 3 月 23 日 发 布 的 预 案 ( 修 订 稿 ) 相 比, 主 要 变 动 在 于 在 保 持 募 集 资 金 总 额 不 变 的 情 况 下 调 整 了 募 投 项 目 的 实 施 进 度 及 资 金 分 配 表

项 目 简 介 : 互 联 网 数 据 中 心 项 目 包 括 数 据 中 心 机 房 建 设 以 及 云 计 算 服 务 平 台 ( 涵 盖 大 数 据 分 析 平 台 ) 的 建 设 大 数 据 交 易 中 心 的 构 建 主 要 包 括 主 体 框 架 构 建 和 周 边 生 态 构 建 两 部 分 其 中 主 体 框 架 由 交 易 大 厅 和 管 理 中 心 两 部 分 构 成 ; 周 边 生 态 构 建 包 括 数 据 供 应 方 平 台 建 设 和 数 据 需 求 方 平 台 建 设 对 公 司 影 响 : 本 次 项 目 建 设 有 助 于 公 司 进 一 步 推 进 构 建 互 联 网 枢 纽 型 传 媒 集 团 的 战 略 转 型 目 标, 提 高 公 司 在 互 联 网 和 大 数 据 业 务 领 域 的 行 业 地 位, 强 化 公 司 的 竞 争 优 势 9. 科 达 股 份 : 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 报 告 书 ( 草 案 ) (2016.3.24) 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 : 公 司 拟 通 过 发 行 股 份 及 支 付 现 金 方 式 购 买 爱 创 天 杰 100% 股 权 ; 亚 海 恒 业 100% 股 权 ; 智 阅 网 络 100% 股 权 和 数 字 一 百 100% 股 权 交 易 对 价 总 额 为 32.76 亿 元 其 中 爱 创 天 杰 股 份 支 付 5.47 亿 元, 现 金 支 付 4.05 亿 元, 发 行 股 份 2,903.98 万 股 ; 亚 海 恒 业 股 份 支 付 4.4 亿 元, 现 金 支 付 7.50 亿 元, 发 行 股 份 2,335.81 万 股 ; 智 阅 网 络 股 份 支 付 3.45 亿 元, 现 金 支 付 3.69 亿 元, 发 行 股 份 1,827.61 万 股 ; 数 字 一 百 股 份 支 付 3.35 亿 元, 现 金 支 付 8,549.1 万 元, 发 行 股 份 1,774.58 万 股 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 : 公 司 拟 以 询 价 方 式 非 公 开 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 不 超 过 30 亿 元, 其 中 16.09 亿 元 用 于 支 付 现 金 对 价,2 亿 元 用 于 互 联 网 数 字 营 销 服 务 平 台 项 目, 剩 余 自 己 用 于 补 充 公 司 流 动 资 金 业 绩 承 诺 : 爱 创 天 杰 承 诺 2016-2018 年 净 利 润 分 别 不 低 于 6,800 万 元 8,160 万 元 和 9,792 万 元 ; 亚 海 恒 业 承 诺 2016-2018 年 净 利 润 分 别 不 低 于 8,500 万 元 1.02 亿 元 和 1.22 亿 元 ; 智 阅 网 络 承 诺 2016-2018 年 净 利 润 分 别 不 低 于 4,200 万 元 5,250 万 元 和 6,562.5 万 元 ; 数 字 一 百 承 诺 2016-2018 年 净 利 润 分 别 不 低 于 3,000 万 元 3,600 万 元 和 4,320 万 元 标 的 公 司 简 介 : 爱 创 天 杰 主 营 业 务 是 为 汽 车 金 融 快 速 消 费 品 企 业 提 供 整 合 营 销 服 务, 包 括 公 关 活 动 媒 介 采 购 服 务 ; 亚 海 恒 业 主 营 业 务 为 公 告 活 动 策 划 广 告 推 广 及 咨 询 服 务 为 一 体 的 会 展 服 务 ; 智 阅 网 络 主 营 业 务 为 通 过 汽 车 头 条 APP 为 客 户 提 供 汽 车 相 关 的 咨 询 及 服 务 广 告 投 放 线 上 线 下 互 动 传 播 推 广 及 大 数 据 信 息 服 务 ; 数 字 一 百 主 要 依 托 在 线 样 本 库 在 线 调 研 软 件 等 系 统 为 企 业 和 消 费 者 提 供 数 据 挖 掘 分 析 互 联 网 市 场 调 查 等 服 务 对 公 司 影 响 : 本 次 交 易 将 进 一 步 推 动 公 司 在 数 字 营 销 行 业 的 战 略 转 型, 完 成 对 互 联 网 营 销 产 业 链 不 同 领 域 企 业 的 进 一 步 整 合, 巩 固 公 司 在 数 字 营 销 行 业 的 行 业 优 势, 增 强 公 司 未 来 经 营 的 风 险 抵 御 能 力 10. 长 城 影 视 : 重 大 资 产 购 买 报 告 书 ( 草 案 )( 修 订 稿 )(2016.3.24) 公 司 拟 通 过 支 付 现 金 的 形 式 购 买 西 藏 山 南 东 方 龙 辉 文 化 传 播 有 限 公 司 30% 股 权 上 海 微 距 广 告 有 限 公 司 30% 股 权 和 上 海 玖 明 广 告 有 限 公 司 25% 股 权 交 易 金 额 为 4.52 亿 元, 其 中 东 方 龙 辉 30% 股 权 交 易 价 格 2.06 亿 元, 微 距 广 告 30% 股 权 交 易 价 格 9,720 万 元, 玖 明 广 告 25% 股 权 交 易 价 格 1.49 亿 元 业 绩 承 诺 : 东 方 龙 辉 承 诺 2016-2018 年 公 司 实 现 净 利 润 分 别 不 低 于 6,240 万 元 7,488 万 元 和 8,088 万 元 ; 微 距 广 告 承 诺 2016-2018 年 公 司 实 现 净 利 润 分 别 不 低 于 3,240 万 元 3,888 万 元 和 4,200 万 元 ; 玖 明 广 告 承 诺 2016-2018 年 公 司 实 现 净 利 润 分 别 不 低 于 5,400 万 元 6,480 万 元 和 6,998.4 万 元 标 的 公 司 介 绍 :

1) 东 方 龙 辉 文 化 : 公 司 成 立 于 2013 年 10 月, 主 营 业 务 为 电 视 媒 体 广 告 服 务, 东 方 龙 辉 服 务 对 象 包 括 中 央 电 视 台 在 内 的 电 视 媒 体 和 各 行 业 大 型 广 告 需 求 方, 被 授 权 为 中 央 电 视 台 2015 年 度 广 告 经 营 代 理 单 位 2) 上 海 微 距 广 告 : 公 司 成 立 于 2012 年 5 月, 主 营 业 务 为 社 区 户 外 媒 体 的 网 络 化 建 设 和 运 营, 通 过 LED 显 示 屏 展 示 并 通 过 无 线 电 波 为 各 类 商 家 提 供 更 为 精 准 的 全 新 营 销 推 广 平 台 3) 上 海 玖 明 广 告 : 公 司 成 立 于 2013 年 11 月, 公 司 主 营 业 务 为 广 告 代 理 业 务, 将 客 户 制 作 的 广 告 或 根 据 客 户 需 求 制 作 的 广 告 在 已 购 入 的 电 视 节 目 广 告 时 段 播 出 对 公 司 影 响 : 本 次 交 易 后, 公 司 将 继 续 利 用 影 视 业 务 与 电 视 媒 体 广 告 服 务 业 务 社 区 媒 体 广 告 运 营 业 务 协 同 性, 促 进 公 司 自 身 影 视 业 务 的 发 展, 提 高 东 方 龙 辉 微 距 广 告 玖 明 广 告 运 营 管 理 能 力, 从 而 有 效 提 升 公 司 的 持 续 经 营 能 力 11. 华 策 影 视 : 对 外 投 资 公 告 (2016.3.23) 公 司 近 日 与 热 波 科 技 签 署 增 资 协 议, 拟 以 自 有 资 金 640 万 元 人 民 币 向 热 波 科 技 增 资, 增 资 完 成 后 公 司 持 有 热 波 科 技 8.60% 的 股 权 标 的 公 司 介 绍 : 热 波 科 技 成 立 于 2015 年 9 月, 主 营 业 务 为 虚 拟 现 实 视 频 制 作 出 品 虚 拟 现 实 内 容 分 发 与 运 营 目 前 原 创 出 品 的 有 : 国 内 首 部 VR 室 内 情 景 剧 占 星 公 寓 ; 国 内 首 部 VR 伴 游 体 验 剧 行 走 费 洛 蒙 等 对 公 司 影 响 : 本 次 投 资 有 利 于 丰 富 公 司 的 产 品 矩 阵, 帮 助 公 司 开 发 超 级 IP 新 的 价 值 源 泉, 打 造 SIP 内 容 +VR 的 新 模 式, 将 虚 拟 现 实 技 术 运 用 公 司 影 视 内 容 制 作 当 中, 开 拓 新 内 容, 新 模 式, 以 及 新 的 消 费 场 景 12. 天 舟 文 化 : 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 报 告 书 ( 草 案 ) (2016.3.23) 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 : 公 司 拟 以 发 行 股 份 及 支 付 现 金 的 方 式 购 买 袁 雄 贵 等 持 有 的 游 爱 网 络 100% 股 权, 交 易 对 价 为 16.2 亿 元, 其 中 现 金 支 付 5.39 亿 元, 发 行 股 份 支 付 10.81 亿 元, 共 发 行 股 份 6,080.41 万 股, 发 行 价 格 为 17.78 元 / 股 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 : 公 司 拟 向 不 超 过 5 位 特 定 投 资 者 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 11.44 亿 元, 发 行 股 份 不 超 过 7,736.83 万 股 其 中 5.39 亿 元 用 于 支 付 现 金 对 价,2.7 亿 元 用 于 游 爱 网 络 投 资 项 目,3 亿 元 用 于 补 充 流 动 资 金 标 的 公 司 简 介 : 广 州 游 爱 网 络 成 立 于 2011 年 12 月, 主 营 业 务 包 括 移 动 网 络 游 戏 的 研 发 以 及 发 行 运 营 业 绩 承 诺 : 游 爱 网 络 承 诺 :2016-2018 年 实 现 扣 非 后 归 母 净 利 润 分 别 不 低 于 1.2 亿 元 1.5 亿 元 和 1.88 亿 元 对 公 司 影 响 : 本 次 交 易 将 是 的 公 司 获 得 优 秀 游 戏 产 品, 提 升 公 司 游 戏 研 发 实 力, 提 升 公 司 在 移 动 网 络 游 戏 领 域 的 竞 争 力 及 游 戏 业 务 盈 利 能 力 13. 捷 成 股 份 : 对 外 投 资 公 告 (2016.3.23) 公 司 于 近 日 与 星 纪 元 影 视 签 订 股 权 转 让 协 议, 公 司 拟 使 用 自 有 资 金 5.25 亿 元 购 买 冯 建 姜 银 贵 持 有 的 星 纪 元 25% 的 股 权 交 易 完 成 后, 公 司 合 计 持 有 星 纪 元 55% 的 股 权 ( 公 司 曾 于 2015 年 2 月 8 月 分 别 收 购 星 纪 元 5% 25% 的 股 权 ) 星 纪 元 将 成 为 公 司 控 股 子 公 司 标 的 公 司 介 绍 : 星 纪 元 成 立 于 2014 年 5 月, 主 营 业 务 为 影 视 作 品 的 策 划 制 作 出 品 和 发 行 公 司 曾 制 作 了 嫂 子 嫂 子 云 水 怒 等 一 系 列 精 品 电 视 剧

业 绩 承 诺 : 星 纪 元 承 诺 2016 年 -2018 年 扣 非 后 净 利 润 分 别 不 低 于 1.4 亿 元 1.82 亿 元 和 2.37 亿 元 对 公 司 影 响 : 此 次 交 易 将 强 化 主 营 业 务 的 核 心 竞 争 优 势, 推 进 业 务 整 合 和 技 术 创 新, 从 而 提 升 公 司 在 整 个 行 业 市 场 的 竞 争 地 位 以 及 品 牌 影 响 力 14. 凯 撒 股 份 : 关 于 签 订 重 大 合 同 的 公 告 (2016.3.22) 公 司 于 2016 年 3 月 22 日 与 腾 讯 动 漫 签 订 IP 授 权 合 作 框 架 协 议, 腾 讯 动 漫 将 授 权 一 定 数 量 的 IP 给 公 司 在 中 国 大 陆 ( 不 含 港 澳 台 地 区 ) 进 行 移 动 游 戏 网 页 游 戏 电 视 剧 ( 含 网 络 剧 ) 改 编 开 发 发 行 和 运 营 授 权 金 总 额 为 1 亿 元 对 公 司 影 响 : 此 次 合 作 有 助 于 公 司 通 过 旗 下 游 戏 类 子 公 司 在 优 质 IP 的 商 业 化 合 作, 实 现 IP 价 值 的 放 大, 实 现 IP 的 全 版 运 营, 提 升 经 营 业 绩 15. 恺 英 网 络 : 对 外 投 资 进 展 公 告 (2016.3.21) 公 司 于 2016 年 2 月 17 日 通 过 议 案, 子 公 司 上 海 恺 英 网 络 科 技 以 0 元 的 价 格 受 让 上 海 乐 滨 文 化 原 股 东 陈 慧 芬 的 13.3% 股 权 同 时, 公 司 对 乐 滨 文 化 进 行 增 资 1,000 万 元, 增 资 完 成 后, 乐 滨 文 化 的 注 册 资 本 增 加 至 1,300 万 元, 公 司 持 有 乐 滨 文 化 80% 的 股 权 目 前, 上 海 乐 滨 文 化 已 完 成 工 商 变 更 手 续 标 的 公 司 简 介 : 上 海 乐 滨 文 化 成 立 于 2010 年 9 月, 主 营 业 务 为 广 播 电 视 节 目 的 设 计 制 作 其 创 始 人 徐 滨 罗 一 鸣 先 生 曾 参 与 过 中 国 好 声 音 中 国 达 人 秀 等 多 个 著 名 电 视 节 目 的 制 作

行 业 新 闻 一 周 回 顾 : ( 一 ) 影 视 娱 乐 动 漫 1. 光 线 传 媒 布 局 VR, 构 建 全 景 影 视 内 容 平 台 (2016.3.26) 3 月 24 日, 光 线 传 媒 投 资 的 4 家 VR 公 司 : 先 看 网 络 院 线 七 维 科 技 极 睿 软 件 当 虹 科 技 四 家 公 司 相 关 负 责 人 齐 聚 在 一 起 与 媒 体 进 行 了 一 场 见 面 会, 见 面 会 上, 四 家 VR 公 司 负 责 人 分 别 将 公 司 的 内 容 及 未 来 的 布 局 做 了 介 绍 未 来 先 看 网 络 院 线 将 会 做 成 VR 运 营 的 主 平 台, 会 从 生 产 内 容 和 平 台 运 营 方 面 入 手, 设 计 研 发 一 体 机 方 案 以 及 在 AR 方 面 内 容 的 部 署 七 维 科 技 在 计 算 机 图 形 计 算 机 视 觉 方 面 有 着 多 年 的 技 术 积 累, 此 次 发 布 会 上 与 当 虹 科 技 联 手 共 同 公 布 七 维 科 技 的 Go!Pano 全 景 视 频 解 决 方 案, 旨 在 推 动 专 业 级 影 视 级 以 及 个 人 爱 好 者 等 用 户 生 产 更 多 的 内 容 当 虹 科 技 在 光 线 传 媒 的 VR 生 态 圈 中, 扮 演 VR 视 频 云 和 终 端 播 放 的 角 色, 目 前 在 往 媒 体 娱 乐 在 线 教 育 等 方 面 进 行 拓 展, 提 供 端 对 端 的 全 产 业 链 视 频 云 服 务 极 睿 软 件 是 光 线 传 媒 投 资 的 唯 一 一 家 硬 件 公 司 在 此 次 的 见 面 会 上, 极 睿 软 件 透 露, 将 在 今 年 5 月 发 布 DrEAm VR 二 代 产 品, 并 同 时 与 先 看 网 络 院 线 共 同 打 造 VR 社 交 影 院 据 悉, 这 款 VR 社 交 应 用 将 于 4 月 份 进 行 内 测, 届 时 用 户 将 会 体 验 到 一 种 崭 新 的 观 影 体 验 和 新 型 的 社 交 方 式 ( 资 料 来 源 : 艺 恩 网 ) http://www.entgroup.cn/news/markets/2630602.shtml 2. 张 艺 谋 宣 布 进 军 VR 产 业 当 红 齐 天 成 立 VR 基 金 (2016.3.27) 3 月 26 日, 当 红 齐 天 集 团 在 北 京 举 办 发 布 会, 宣 布 将 于 今 年 7 月 起 陆 续 投 入 面 向 大 众 的 大 型 线 下 VR 娱 乐 体 验 空 间, 发 布 会 现 场 当 红 齐 天 集 团 还 与 中 航 信 托 现 场 签 约, 宣 布 合 作 成 立 VR 产 业 基 金 卓 然 影 业 通 过 与 齐 天 东 红 集 团 和 合 作 正 式 踏 入 VR 领 域, 双 方 第 一 个 大 型 VR 娱 乐 体 验 空 间 将 于 今 年 7 月 落 户 北 京 王 府 井 国 际 知 名 导 演 张 艺 谋 以 当 红 齐 天 联 合 创 始 人 集 团 艺 术 总 监 的 身 份 上 台 讲 话 时 表 示, 很 多 传 统 行 业 的 规 则 都 在 逐 渐 被 改 写, 不 仅 仅 是 电 影 VR 技 术 的 颠 覆 可 能 会 对 整 个 娱 乐 生 态 发 起 冲 击, 迎 来 一 个 全 新 的 互 动 娱 乐 时 代 ( 资 料 来 源 : 艺 恩 网 ) http://www.entgroup.cn/news/capital/2630604.shtml 3. 腾 讯 影 业 公 布 2016 片 单, 泛 娱 乐 思 路 探 索 电 影 新 可 能 (2016.3.25) 3 月 25 日, 在 UP2016 腾 讯 互 娱 年 度 发 布 会 上, 腾 讯 影 业 公 布 了 2016 首 份 片 单, 重 点 项 目 共 计 16 个,2016 计 划 上 映 电 影 7 部 作 为 腾 讯 互 娱 旗 下 继 游 戏 动 漫 文 学 之 后 新 成 立 的 第 四 大 实 体 业 务 平 台, 这 也 是 腾 讯 影 业 在 互 娱 年 度 发 布 会 上 的 首 次 亮 相 在 本 次 发 布 会 上, 腾 讯 集 团 副 总 裁 兼 腾 讯 影 业 CEO 程 武 表 示, 腾 讯 影 业 确 立 了 基 于 IP 不 孤 立 做 电 影 的 思 路, 希 望 探 索 电 影 的 更 多 可 能 腾 讯 不 仅 要 全 力 打 造 高 品 质 的 电 影 作 品, 也 会 把 电 影 作 为 泛 娱 乐 生 态 的 重 要 一 环, 追 求 与 动 漫 文 学 游 戏 等 业 务 的 充 分 联 动

具 体 至 业 务 的 开 展, 程 武 介 绍 说, 主 要 分 为 三 个 层 面 : 其 一, 是 关 于 腾 讯 自 主 原 创 的 作 品 以 及 相 关 IP 的 打 造 其 二, 是 与 合 作 伙 伴 共 同 开 发 相 关 的 影 视 项 目 其 三, 对 于 知 名 电 影 项 目, 继 续 尝 试 进 行 资 本 等 多 层 面 的 广 泛 合 作 值 得 一 提 的 是, 腾 讯 的 武 侠 网 游 天 涯 明 月 刀 OL 的 大 电 影 将 由 北 京 文 化 旗 下 合 作 导 演 徐 皓 峰 执 导 ( 资 料 来 源 :Techweb) http://www.techweb.com.cn/internet/2016-03-25/2303853.shtml 4. 腾 讯 动 漫 宣 布 与 B 站 等 四 家 机 构 合 作, 发 展 二 次 元 经 济 (2016.3.25) 3 月 25 日, 在 UP2016 腾 讯 互 动 娱 乐 年 度 发 布 会 上, 腾 讯 动 漫 围 绕 二 次 元 经 济, 宣 布 了 与 哔 哩 哔 哩 讲 谈 社 集 英 社 凯 撒 股 份 等 重 要 合 作 在 活 动 中, 腾 讯 动 漫 宣 布 未 来 两 年 与 B 站 将 会 联 合 出 品 至 少 20 部 动 画 第 一 批 包 括 银 之 守 墓 人 山 河 社 稷 图 等 重 点 IP, 双 方 将 联 合 营 运 版 权, 在 宣 发 运 营 衍 生 品 开 发 线 下 活 动 游 戏 联 运 等 方 面 合 作 腾 讯 动 漫 还 宣 布, 在 2016 年 将 引 入 日 本 讲 谈 社 的 漫 画 资 源, 包 括 妖 精 的 尾 巴 金 田 一 少 年 事 件 簿 及 20 周 年 纪 念 系 列 头 文 字 D 宇 宙 兄 弟 等 作 品 在 泛 娱 乐 领 域, 腾 讯 动 漫 将 与 凯 撒 股 份 合 作, 将 旗 下 从 前 有 座 灵 剑 山 银 之 守 墓 人 山 河 社 稷 图 等 10 部 IP 授 予 凯 撒 股 份, 以 实 现 大 IP 开 发 战 略 还 有 在 国 际 合 作 层 面, 腾 讯 动 漫 将 在 中 国 引 进 集 英 社 Jump+ 漫 画 杂 志 同 时, 腾 讯 动 漫 将 与 集 英 社 火 影 忍 者 的 动 画 制 作 方 StudioPierrot( 皮 乐 ) 以 及 日 本 读 卖 电 视 台 组 成 制 作 委 员 会, 联 合 制 作 动 画 宇 宙 警 探 ( 资 料 来 源 :Techweb) http://www.techweb.com.cn/internet/2016-03-25/2303802.shtml 5. 互 动 视 界 获 A 轮 1,500 万 融 资 奥 飞 娱 乐 新 文 化 及 王 长 田 参 投 (2016.3.24) 3 月 23 日 消 息, 国 内 VR 内 容 服 务 商 互 动 视 界 全 景 视 觉 (Sightpano) 向 记 者 透 露, 公 司 已 完 成 A 轮 1,500 万 融 资, 资 金 已 全 部 到 账 在 Sightpano 天 使 轮 和 A 轮 的 投 资 参 与 方 中, 包 含 奥 飞 娱 乐 上 海 新 文 化 两 家 上 市 公 司, 以 及 光 线 传 媒 董 事 长 王 长 田 的 个 人 投 资 Sightpano 是 国 内 领 先 的 全 景 视 觉 应 用 机 构, 目 前 已 经 在 体 育 旅 游 汽 车 地 产 娱 乐 等 行 业 进 行 了 VR 直 播 VR 内 容 产 品 化 的 积 极 尝 试 ( 资 料 来 源 : 艺 恩 网 ) http://www.entgroup.cn/news/capital/2430574.shtml 6. 优 酷 土 豆 建 立 娱 乐 平 台, 网 生 自 制 综 艺 全 线 开 花 (2016.3.23) 3 月 23 日, 优 酷 土 豆 宣 布 汪 涵 首 档 网 生 综 艺 节 目 火 星 情 报 局 将 于 4 月 8 日 正 式 登 陆 优 酷 土 豆 平 台, 作 为 一 档 强 强 联 手 的 网 生 综 艺, 节 目 采 用 创 新 的 形 式, 将 受 众 瞄 准 网 络 原 住 民 90 后 银 河 酷 娱 CEO 李 炜 表 示, 此 次 节 目 的 制 作, 在 内 容 上 坚 持 原 创 追 求 极 致, 同 时 与 传 统 电 视 综 艺 节 目 不 同, 网 生 综 艺 节 目 受 众 不 同 观 看 方 式 不 同, 也 就 要 求 节 目 在 制 作 的 过 程 中 去 导 演 化, 把 之 前 观 众 思 维 变 成 用 户 思 维, 把 导 演 思 维 变 成 互 联 网 思 维

优 酷 土 豆 BG 联 席 总 裁 杨 伟 东 表 示, 未 来, 优 酷 将 成 为 一 个 承 载 着 丰 富 鲜 活 内 容 的 娱 乐 生 态 平 台 在 这 里, 我 们 将 呈 现 更 新 鲜 的 内 容 更 创 新 的 玩 法 更 行 业 前 沿 的 理 念 ( 资 料 来 源 :Techweb) http://www.techweb.com.cn/internet/2016-03-23/2302334.shtml 7. 利 欧 集 团 成 立 利 欧 心 动 映 画 (2016.3.21) 近 日, 利 欧 互 动 娱 乐 旗 下 影 视 基 金 快 速 投 资 组 建 第 二 家 影 视 公 司 利 欧 心 动 映 画 利 欧 心 动 映 画 成 立 伊 始, 将 全 面 启 动 1 N IP 运 营 一 体 化 模 式 在 影 视 剧 作 品 IP 内 容 开 发 的 同 时, 凭 借 团 队 多 年 的 从 业 经 验 和 资 源 整 合 能 力, 将 一 个 IP 内 容 逐 步 延 伸 至 影 视 动 漫 定 制 网 剧 网 络 综 艺 和 社 交 媒 体 等 多 个 领 域 利 欧 心 动 映 画 的 创 始 团 队 中 总 经 理 陈 瑨 沂 从 事 影 视 行 业 十 年, 分 别 在 上 影 集 团 克 顿 传 媒 嘉 图 传 媒 等 国 内 大 型 影 视 集 团 担 任 要 职, 擅 长 整 合 行 业 核 心 资 源 副 总 经 理 袁 国 俊 深 耕 影 视 综 艺 行 业 十 多 年, 早 年 在 SMG 文 广 集 团 综 艺 部 及 东 方 卫 视 担 任 编 导 及 现 场 导 演, 后 从 事 独 立 制 作 人 工 作 创 始 团 队 先 后 参 与 电 影 蓝 莓 之 夜 梅 兰 芳 画 皮 ; 电 视 剧 锦 绣 缘 隐 婚 男 女, 以 及 我 型 我 秀 加 油 好 男 儿 等 大 型 综 艺 节 目 的 制 作, 积 累 了 丰 富 的 影 视 剧 制 作 经 验 和 影 视 资 源 ( 资 料 来 源 : 艺 恩 网 ) http://www.entgroup.cn/news/markets/2130534.shtml ( 二 ) 互 联 网 1. 腾 讯 首 款 无 人 机 产 品 空 影 YING 正 式 发 布 (2016.3.25) 3 月 25 日, 在 腾 讯 举 办 的 互 动 娱 乐 年 度 发 布 会 上, 腾 讯 旗 下 首 款 无 人 机 产 品 空 影 YING 正 式 发 布, 这 款 小 巧 的 无 人 机 专 为 用 户 户 外 娱 乐 旅 游 打 造, 相 比 目 前 市 售 主 流 的 无 人 机 产 品, 空 影 YING 小 巧 的 身 材 填 补 了 国 产 便 携 性 无 人 机 的 空 白 这 款 无 人 机 定 位 于 消 费 级 市 场, 主 打 便 携 与 易 操 作 等 特 性, 其 伸 展 尺 寸 小 于 绝 大 多 数 市 售 竞 品, 并 具 备 可 折 叠 悬 臂, 收 纳 后 相 当 于 成 人 手 掌 大 小, 可 轻 松 进 行 收 纳 同 时, 空 影 YING 的 操 作 将 完 全 基 于 智 能 手 机, 通 过 体 感 与 触 控 等 易 于 上 手 的 模 式, 使 得 这 款 产 品 的 使 用 成 本 和 上 手 难 度 都 相 当 低 至 于 产 品 的 零 售 价 格 发 布 会 上 没 有 提 及, 此 前 业 内 预 计 腾 讯 空 影 无 人 机 无 人 机 的 售 价 将 在 400 美 元 以 内 ( 资 料 来 源 : 腾 讯 数 码 ) http://digi.tech.qq.com/a/20160325/047628.htm 2. 大 朋 VR 推 一 体 机 : 售 2999 元, 首 发 百 款 游 戏 (2016.3.24) 3 月 24 日 消 息, 大 朋 VR 今 日 发 布 VR 一 体 机 M2 据 了 解, 一 体 机 M2 售 价 2,999 元, 可 直 接 使 用, 无 需 连 接 手 机 和 电 脑,4 月 1 日 上 线 淘 宝 众 筹 此 外, 大 朋 VR 同 时 宣 布 上 线 100 多 款 VR 游 戏 据 介 绍, 大 朋 VR 一 体 机 重 约 398g, 支 持 0-600 度 近 视, 配 备 三 星 AMOLED 2K 屏 幕 和 Exynos7420 处 理 器, 以 及 ARM 的 移 动 处 理 器 解 决 方 案, 在 清 晰 度 延 迟 眩 晕 等 问 题 上 有 所 改 进

游 戏 内 容 方 面, 大 朋 VR 宣 布 发 布 海 内 外 100 多 款 VR 游 戏, 包 括 国 内 恺 英 网 络 的 坦 克 大 战, 触 控 天 娱 的 捕 鱼 达 人, 成 都 虚 实 梦 境 僵 尸 猎 手, 杭 州 点 力 喋 血 逃 生,COCOS 引 擎 2016 财 宝 屋 南 瓜 保 卫 战, 北 京 互 联 星 梦 猎 灵 师 等 视 频 内 容 方 面, 华 数 传 媒 和 大 朋 VR 在 内 容 上 达 成 合 作, 大 朋 VR 一 体 机 上 将 首 批 搭 载 300 部 正 版 3D 影 片, 并 持 续 更 新 另 外, 大 朋 VR 一 体 机 内 臵 了 爱 奇 艺 VR 应 用 ; 同 时, 前 不 久 引 进 荒 野 猎 人 的 奥 飞 娱 乐 亦 是 大 朋 VR 背 后 的 重 要 内 容 供 应 方 之 一 ( 资 料 来 源 : 网 易 科 技 ) http://tech.163.com/16/0324/17/biul6vts00094p0u.html 3. 索 尼 宣 布 虚 拟 现 实 头 戴 设 备 PS VR 接 受 预 订 (2016.3.23) 3 月 23 日, 索 尼 今 天 宣 布 PS VR 预 售 正 式 开 启, 初 期 仅 接 受 PS VR 全 家 福 套 装 订 单, 售 价 499 美 元 ( 约 合 3,200 人 民 币 ), 其 中 包 括 一 部 PS VR 头 盔 两 个 Move 体 感 控 制 器 PS4Camera 摄 像 头 耳 机 以 及 一 份 PlayStation VR Worlds 虚 拟 游 戏 合 集 而 单 独 的 PS VR 头 盔 预 售 将 于 3 月 29 日 开 启, 售 价 399 美 元 ( 约 合 2,600 人 民 币 ) 索 尼 方 面 承 诺, 当 PS VR 最 终 推 出 的 时 候 将 有 多 达 50 款 对 应 作 品 与 玩 家 见 面, 而 正 在 开 发 中 的 虚 拟 现 实 游 戏 则 有 上 百 款 ( 资 料 来 源 :Techweb) http://www.techweb.com.cn/it/2016-03-23/2301780.shtml 4. 百 度 移 动 游 戏 更 名 百 度 游 戏, 未 来 将 发 力 VR 电 竞 H5 等 方 面 (2016.3.25) 3 月 25 日, 百 度 移 动 游 戏 2016 年 度 战 略 发 布 会 上, 百 度 移 动 游 戏 CEO 王 菲 宣 布, 百 度 移 动 游 戏 正 式 更 名 百 度 游 戏 更 名 后 的 百 度 游 戏 将 在 网 络 游 戏 电 竞 H5 游 戏 VR 等 方 面 共 同 发 力 未 来 2016 年 度 中, 百 度 游 戏 将 开 发 针 对 游 戏 业 务 的 流 量 联 盟, 整 合 游 戏 行 业 的 流 量 资 源 为 合 作 伙 伴 同 时, 百 度 今 年 还 将 进 行 战 略 升 级, 主 要 包 括 三 方 面 : 服 务 升 级, 更 仔 细 看 产 品, 相 对 之 前 粗 放 的 形 式 更 精 准 ; 资 源 调 配 升 级, 未 来 将 根 据 CP 调 整 资 源 精 准 营 销 ; 服 务 咨 询 升 级, 分 享 更 多 信 息, 使 业 者 少 走 弯 路 ( 资 料 来 源 :Donews) http://game.donews.com/201603/2921771.shtm 5. 蓝 港 互 动 签 约 捉 妖 记 拟 研 发 正 版 IP 手 游 (2016.3.22) 3 月 22 日 下 午 蓝 港 互 动 在 北 京 举 行 了 捉 妖 记 IP 签 约 发 布 会, 宣 布 与 安 乐 影 片 达 成 合 作, 将 研 发 捉 妖 记 正 版 IP 手 游 捉 妖 记 是 由 许 诚 毅 执 导, 白 百 何 井 柏 然 曾 志 伟 等 主 演 的 电 影, 累 积 票 房 达 24.38 亿, 其 主 角 虚 拟 形 象 胡 巴 更 以 可 爱 呆 萌 的 形 象 深 受 全 年 龄 段 观 众 喜 爱 此 前 出 品 人 江 志 强 已 宣 布 将 会 拍 摄 捉 妖 记 续 集, 并 计 划 制 作 系 列 电 影 据 悉, 蓝 港 互 动 签 约 的 手 游 改 编 权, 包 括 了 捉 妖 记 以 及 已 经 开 始 筹 备 的 捉 妖 记 第 二 部 ( 资 料 来 源 :Techweb) http://www.techweb.com.cn/internet/2016-03-22/2301508.shtml

6. 小 米 电 视 S3 发 布,65 英 寸 曲 面 屏 售 价 8,999 元 (2016.3.23) 3 月 23 日, 小 米 在 北 京 举 行 了 2016 年 小 米 电 视 战 略 发 布 会 会 上 小 米 发 布 了 最 新 的 小 米 电 视 3S, 该 款 电 视 拥 有 43 英 寸 和 65 英 寸 两 个 版 本 其 中,65 英 寸 的 小 米 电 视 3S 配 备 了 原 装 三 星 曲 面 屏 此 外, 继 小 米 于 2014 年 宣 布 入 股 爱 奇 艺 以 来, 爱 奇 艺 的 内 容 开 始 与 小 米 电 视 和 小 米 手 机 等 终 端 开 始 整 合 小 米 在 本 次 发 布 会 上 推 出 了 199 元 小 米 电 视 会 员 的 活 动, 继 续 与 爱 奇 艺 在 内 容 上 进 行 合 作 据 悉, 小 米 电 视 S3 将 于 3 月 31 日 在 小 米 官 网 上 首 发 ( 资 料 来 源 :36 氪 ) http://36kr.com/p/5044963.html 7. 互 联 网 广 告 今 年 或 占 中 国 广 告 总 开 支 的 48.7%(2016.3.21) 3 月 21 日 消 息, 市 场 研 究 公 司 GroupM 的 最 新 报 告 显 示, 互 联 网 广 告 今 年 有 望 占 据 中 国 广 告 总 开 支 的 48.7%, 而 这 一 数 字 在 5 年 前 还 仅 为 14.8% 从 这 一 指 标 来 看, 中 国 位 居 全 球 前 列 GroupM 预 计 今 年 全 球 的 互 联 网 广 告 预 算 占 比 为 31% 中 国 广 告 主 充 分 意 识 到 消 费 者 对 互 联 网 的 热 情, 尤 其 是 在 移 动 互 联 网 领 域 从 在 线 视 频 到 淘 宝 购 物, 再 到 微 信 聊 天 图 书 服 务 和 生 活 缴 费, 互 联 网 为 普 通 民 众 提 供 了 许 多 便 利 GroupM 的 报 告 还 显 示, 尽 管 担 心 经 济 增 速 放 缓, 但 消 费 者 的 信 心 依 然 很 强 据 估 计, 中 国 2015 年 的 整 体 广 告 开 支 增 长 7.8%,2016 年 预 计 将 增 长 9.3%, 达 到 857 亿 美 元 继 去 年 增 长 35.9% 后, 中 国 互 联 网 开 支 预 计 今 年 将 增 长 30% 移 动 在 线 广 告 的 增 速 大 约 是 整 体 在 线 开 支 的 两 倍 与 此 同 时, 传 统 广 告 模 式 的 预 算 却 在 减 少 报 纸 广 告 开 支 去 年 减 少 30.5%, 今 年 预 计 还 将 降 低 30% ( 资 料 来 源 :Techweb) http://www.techweb.com.cn/data/2016-03-21/2300597.shtml ( 三 ) 体 育 教 育 1. 乐 视 体 育 完 成 80 亿 元 B 轮 融 资, 估 值 215 亿 元 (2016.3.27) 3 月 27 日 的 IT 领 袖 峰 会 上, 乐 视 CEO 贾 跃 亭 透 露, 乐 视 体 育 刚 刚 完 成 80 亿 元 人 民 币 的 融 资, 估 值 在 215 亿 元 左 右 参 与 B 轮 投 资 的 机 构 和 投 资 人 包 括 海 航 资 本 等 30 余 位 对 于 乐 视 体 育 的 融 资, 贾 跃 亭 表 示, 乐 视 在 传 统 资 源 上 可 能 有 所 欠 缺, 但 在 代 表 未 来 想 象 力 上 的 资 源 是 非 常 丰 富 的 乐 视 体 育 的 用 户 是 基 于 乐 视 生 态 才 能 迅 猛 发 展 据 报 道, 参 与 乐 视 体 育 B 轮 投 资 的 机 构 和 投 资 人 包 括 海 航 资 本 等 30 余 位 除 海 航 资 本 外, 孙 红 雷 贾 乃 亮 刘 涛 等 明 星 也 作 为 个 人 投 资 者 参 与 了 乐 视 体 育 的 B 轮 融 资 乐 视 将 在 4 月 公 布 B 轮 融 资 的 具 体 信 息 ( 资 料 来 源 :Techweb) http://www.techweb.com.cn/internet/2016-03-27/2304534.shtml

2. 乐 视 体 育 再 推 国 际 冠 军 杯 赛 事 (2016.3.24) 3 月 24 日 乐 视 体 育 宣 布,2016 年 国 际 冠 军 杯 (ICC) 中 国 赛 将 在 7 月 在 北 京 上 海 深 圳 分 别 开 赛, 乐 视 体 育 作 为 ICC 中 国 地 区 2015 年 -2018 年 期 间 的 独 家 运 作 方, 继 续 加 码 足 球 赛 事 IP 根 据 介 绍, 作 为 ICC 中 国 地 区 独 家 运 作 方, 乐 视 体 育 将 负 责 赛 事 运 营 信 号 制 作 和 内 容 播 出 以 及 商 业 变 现 等 全 部 工 作 而 乐 视 体 育 方 面 透 露, 去 年, 该 项 赛 事 首 次 走 进 亚 太 地 区 落 地 中 国, 赢 得 了 11.6 万 球 迷 的 现 场 观 战 超 千 万 球 迷 线 上 观 看 的 成 绩 在 商 业 运 营 层 面, 去 年 首 届 国 际 冠 军 杯 中 国 赛 获 得 三 星 阿 迪 达 斯 EA 等 全 球 知 名 品 牌 支 持, 加 上 票 房 收 入 达 到 1 亿 元 营 收, 实 现 盈 亏 平 衡 ( 资 料 来 源 :Donews) http://www.donews.com/net/201603/2921587.shtm 3. 美 团 - 大 众 点 评 完 成 教 育 业 务 整 合 (2016.3.25) 近 日, 美 团 - 大 众 点 评 宣 布 其 教 育 业 务 已 经 完 成 整 合, 将 在 美 团 及 大 众 点 评 双 平 台 实 现 用 户 运 营 商 户 信 息 及 营 销 策 略 等 方 面 的 联 动 用 户 进 入 美 团 或 大 众 点 评 后, 搜 索 相 关 机 构 名 称 可 以 发 现, 除 了 能 了 解 教 育 机 构 的 基 本 信 息 外, 还 有 课 程 内 容 视 频 展 示 老 师 介 绍 已 报 读 用 户 评 价, 并 且 还 可 以 参 加 教 育 培 训 频 道 发 起 的 预 约 试 听 团 购 及 同 城 活 动, 亲 身 体 验 课 程 此 外, 美 团 大 众 点 评 教 育 业 务 还 推 出 了 商 户 成 长 体 系, 目 的 是 完 善 商 户 信 息 和 用 户 体 验 据 了 解, 目 前 美 团 及 大 众 点 评 双 平 台 已 经 收 录 1,500 座 城 市 的 30 万 多 家 教 育 类 品 牌 商 户, 涵 盖 外 语 音 乐 美 术 职 业 教 育 升 学 辅 导 等 8 个 品 类 ( 资 料 来 源 : 多 知 网 ) http://www.duozhi.com/company/201603254554.shtml 4. 新 东 方 发 布 雅 思 互 动 学 习 平 台, 俞 敏 洪 亲 自 开 启 雅 思 新 生 活 (2016.3.24) 3 月 24 日, 新 东 方 在 北 京 召 开 发 布 会, 公 布 了 其 雅 思 培 训 线 上 学 习 产 品 雅 思 互 动 学 习 平 台 今 后, 这 个 基 于 线 上 的 互 动 学 习 平 台, 将 作 为 新 东 方 线 下 培 训 的 补 充, 帮 助 学 生 在 课 下 的 学 习 继 新 SAT 和 学 科 类 考 试 之 后, 这 是 近 半 年 来 新 东 方 在 留 学 考 试 领 域 发 布 的 第 三 个 线 上 学 习 系 统 而 新 东 方 也 把 发 布 新 产 品 之 后 的 新 东 方 雅 思 称 为 雅 思 新 生 活 据 悉, 雅 思 互 动 学 习 平 台 将 为 雅 思 考 生 提 供 考 试 资 讯 学 习 规 划 资 源 推 荐 课 程 服 务 专 项 练 习 全 真 模 考 和 数 据 反 馈 等 一 系 列 功 能 教 师 可 以 在 课 前 课 中 或 课 后 为 学 生 推 送 学 习 任 务, 供 学 生 在 课 下 通 过 PC ipad 手 机 APP 及 微 信 等 不 同 平 台 完 成 学 生 在 线 完 成 的 数 据 会 被 后 台 记 录, 而 老 师 则 可 依 据 数 据 来 调 整 教 学 目 标 和 进 度 ( 资 料 来 源 : 芥 末 堆 ) http://www.jiemodui.com/n/44370.html

( 四 ) 行 业 政 策 1. 国 产 电 影 再 获 利 好 影 院 国 产 片 年 票 房 占 比 超 66% 有 奖 励 (2016.3.24) 3 月 22 日, 国 家 电 影 事 业 发 展 专 项 资 金 管 理 委 员 会 通 过 其 微 信 公 众 平 台 电 资 办 发 布 了 关 于 奖 励 放 映 国 产 影 片 成 绩 突 出 影 院 的 通 知 根 据 该 通 知, 按 自 然 年 度 计 算, 国 产 影 片 票 房 收 入 占 全 年 票 房 总 收 入 三 分 之 二 ( 即 达 到 全 年 票 房 总 收 入 66%) 以 上 的 影 院 将 获 得 国 产 影 片 票 房 收 入 上 缴 到 中 央 电 影 专 项 资 金 部 分 的 50% 的 奖 励 ( 资 料 来 源 : 艺 恩 网 ) http://www.entgroup.cn/news/policies/2430571.shtml 2. 人 民 日 报 社 : 管 不 住 新 媒 体 党 管 媒 体 原 则 会 被 架 空 (2016.3.21) 人 民 日 报 3 月 21 日 在 理 论 版 刊 发 人 民 日 报 社 长 杨 振 武 的 署 名 文 章 把 握 好 政 治 家 办 报 的 时 代 要 求 深 入 学 习 贯 彻 习 近 平 同 志 在 党 的 新 闻 舆 论 工 作 座 谈 会 上 的 重 要 讲 话 精 神 这 篇 近 8,000 字 的 长 文 指 出, 过 不 了 互 联 网 这 一 关, 就 过 不 了 长 期 执 政 这 一 关 坚 持 政 治 家 办 报, 就 要 管 好 用 好 互 联 网, 这 是 新 形 势 下 巩 固 新 闻 舆 论 阵 地 的 关 键 文 章 分 析, 过 好 互 联 网 这 一 关, 必 须 能 管 互 联 网 新 媒 体 不 能 脱 离 党 的 领 导, 更 不 能 成 为 法 外 之 地 如 果 管 不 住 新 媒 体, 党 管 媒 体 的 原 则 在 互 联 网 上 就 会 被 架 空, 我 们 就 会 犯 下 历 史 性 错 误 过 好 互 联 网 这 一 关, 必 须 会 管 互 联 网 会 管 互 联 网, 重 在 管 导 向, 使 新 媒 体 在 导 向 上 与 传 统 媒 体 一 个 标 准 一 个 要 求 一 条 底 线 ( 资 料 来 源 : 中 华 网 ) http://news.china.com/domestic/945/20160321/22208386.html 3. 教 育 部 发 文 推 进 农 民 工 职 业 教 育 : 建 议 实 施 校 企 合 作 双 导 师 制 度 (2016.3.24) 3 月 24 日, 教 育 部 中 华 全 国 总 工 会 下 达 通 知 印 发 农 民 工 学 历 与 能 力 提 升 行 动 计 划 求 学 圆 梦 行 动 实 施 方 案, 在 方 案 中 详 细 介 绍 了 措 施, 其 中 具 体 提 到 参 与 院 校 要 深 化 产 教 融 合 校 企 合 作, 根 据 农 民 工 成 长 规 律 和 工 作 岗 位 的 实 际 需 要, 与 企 业 共 同 研 制 工 学 结 合 人 才 培 养 方 案, 建 立 校 企 双 导 师 制 和 弹 性 学 制 ( 资 料 来 源 : 芥 末 堆 ) http://www.jiemodui.com/n/44382.html 4. 教 育 部 部 署 2016 义 务 教 育 招 生 : 科 学 划 片, 严 控 特 长 生 比 例 (2016.3.23) 3 月 23 日 消 息, 近 日 教 育 部 召 开 全 国 义 务 教 育 招 生 入 学 工 作 现 场 会, 进 一 步 研 究 部 署 今 年 义 务 教 育 免 试 就 近 入 学 工 作 教 育 部 副 部 长 刘 利 民 在 会 议 中 表 示, 针 对 当 前 义 务 教 育 招 生 入 学 改 革 存 在 的 突 出 问 题,2016 年 将 重 点 做 四 项 工 作 : 一 是 科 学 做 好 划 片 工 作 教 育 资 源 相 对 均 衡 的 地 方, 通 过 单 校 划 片 的 方 式, 落 实 就 近 入 学 要 求 教 育 资 源 配 臵 不 均 衡 群 众 择 校 冲 动 强 烈 的 地 方, 则 根 据 实 际 情 况, 稳 妥 开 展 多 校 划 片 二 是 严 控 特 殊 招 生 比 例 各 区 ( 县 ) 经 省 级 教 育 行 政 部 门 批 准 招 收 特 长 生 的 初 中 所 招 收 的 特 长 生 比 例, 要 降 到 区 ( 县 ) 初 中 总 招 生 人 数 的 5% 以 内 三 是 方 便 随 迁 子 女 入 学 要 落 实 国 家 要 求, 在 两 为 主 两 纳 入 政 策 基 础 上 研 究 建 立 以 居 住 证 为 主 要 依 据 的 随 迁 子 女 入 学 政 策, 简 化 优 化 随 迁 子 女 入 学 流 程 和 证 明 要 求

四 是 加 强 政 策 宣 传 引 导 将 核 心 政 策 内 容 制 成 宣 传 材 料 运 用 网 站 微 信 微 博 等 新 媒 体, 宣 传 招 生 入 学 政 策 ( 资 料 来 源 : 多 知 网 ) http://www.duozhi.com/industry/201603234542.shtml

传 媒 互 联 网 行 业 一 周 数 据 : 图 表 1. 2016 年 3 月 27 日 内 地 票 房 TOP10( 截 止 时 间 :19:50) 影 片 名 实 时 票 房 ( 万 ) 排 片 占 比 (%) 累 计 票 房 ( 万 ) 制 作 发 行 公 司 1. 蝙 蝠 侠 大 战 超 人 8,143 45.64 35,452 华 纳 兄 弟 中 影 集 团 2. 疯 狂 动 物 城 3,124 20.61 128,540 华 特 迪 斯 尼 中 影 集 团 华 夏 电 影 3. 荒 野 猎 人 1,187 11.42 32,964 20 世 纪 福 克 斯 奥 飞 娱 乐 4. 缘 分 194 4.28 704 邵 氏 兄 弟 中 影 集 团 5. 女 汉 子 真 爱 公 式 112 3.30 5,727 华 策 影 视 合 一 资 本 华 人 天 地 6. 飞 鹰 艾 迪 70 0.42 638 中 影 集 团 华 夏 电 影 7. 神 战 : 权 力 之 眼 68 1.30 23,074 顶 峰 娱 乐 乐 视 影 业 中 影 集 团 8. 恐 怖 将 映 68 2.32 310 北 京 鸟 人 艺 术 北 京 基 点 影 视 9. 喜 乐 长 安 55 1.76 155 真 慧 影 业 上 影 集 团 10. 半 熟 少 女 53 2.53 180 时 代 影 响 力 影 视 禾 木 恩 泽 文 化 传 媒 资 料 来 源 : 艺 恩 网 中 银 证 券 图 表 2. 下 周 即 将 上 映 的 影 片 上 映 时 间 电 影 类 型 豆 瓣 想 看 人 数 导 演 主 演 4 月 1 日 睡 在 我 上 铺 的 兄 弟 剧 情 4,139 张 琦 陈 晓 / 秦 岚 4 月 1 日 火 锅 英 雄 剧 情 3,136 杨 庆 陈 坤 / 白 百 何 4 月 1 日 我 的 特 工 爷 爷 动 作 2,218 洪 金 宝 洪 金 宝 / 刘 德 华 4 月 1 日 灵 魂 契 约 惊 悚 862 威 廉 布 伦 特 劳 伦 科 汗 4 月 1 日 轩 辕 大 帝 剧 情 93 李 晓 军 于 波 / 周 韦 彤 4 月 1 日 蜜 丝 炸 弹 爱 情 10 林 子 海 洋 / 张 小 觉 4 月 2 日 摩 尔 庄 园 3 动 画 692 李 婷 婷 杨 鸥 / 夏 磊 4 月 2 日 太 空 熊 猫 英 雄 归 来 动 画 25 郑 成 峰 资 料 来 源 : 艺 恩 网 中 银 证 券 图 表 3. 2016 年 3 月 26 日 统 计 最 近 7 日 电 视 剧 网 络 播 放 量 TOP10 名 次 剧 名 网 络 播 放 量 ( 万 ) 出 品 公 司 1 因 为 爱 情 有 幸 福 64,420 南 方 影 视 上 海 华 萍 2 远 得 要 命 的 爱 情 45,235 天 下 华 语 影 视 文 化 3 太 阳 的 后 裔 44,542 NEW,Barunson 4 山 海 经 之 赤 影 传 说 44,510 凤 凰 传 奇 影 业 5 女 医 明 妃 传 38,246 唐 人 电 影 新 丽 传 媒 6 爱 人 的 谎 言 36,977 浙 江 金 溪 影 视 古 丽 影 视 7 我 爱 男 保 姆 36,465 皇 氏 御 嘉 影 视 8 青 丘 狐 传 说 28,243 上 海 唐 人 影 视 9 热 血 25,584 天 视 卫 星 传 媒 东 阳 青 雨 传 媒 10 爱 的 阶 梯 19,191 欢 瑞 世 纪 影 视 传 媒 资 料 来 源 : 寻 艺 网 中 银 证 券

图 表 4. 电 视 剧 收 视 率 一 周 数 据 (3 月 14 日 -3 月 20 日 ) 排 序 电 视 剧 频 道 收 视 率 (%) 1 青 岛 往 事 山 东 卫 视 1.052 2 因 为 爱 情 有 幸 福 湖 南 卫 视 1.009 3 天 伦 北 京 卫 视 0.958 4 最 美 是 你 上 海 东 方 卫 视 0.947 5 爱 的 阶 梯 江 苏 卫 视 0.942 6 好 运 来 临 安 徽 卫 视 0.894 7 新 婚 公 寓 上 海 东 方 卫 视 0.865 8 爱 人 的 谎 言 浙 江 卫 视 0.831 9 山 海 经 赤 影 传 说 湖 南 卫 视 0.762 10 天 伦 四 川 卫 视 0.740 资 料 来 源 : 微 博 id 卫 视 这 些 事 儿 中 银 证 券 图 表 5. 综 艺 节 目 收 视 率 一 周 数 据 (3 月 14 日 -3 月 20 日 ) 排 序 综 艺 节 目 频 道 收 视 率 (%) 1 最 强 大 脑 江 苏 卫 视 2.547 2 欢 乐 喜 剧 人 上 海 东 方 卫 视 2.426 3 王 牌 对 王 牌 浙 江 卫 视 2.185 4 快 乐 大 本 营 湖 南 卫 视 2.017 5 二 十 四 小 时 浙 江 卫 视 1.956 6 缘 来 非 诚 勿 扰 江 苏 卫 视 1.876 7 我 是 歌 手 湖 南 卫 视 1.777 8 旋 风 孝 子 湖 南 卫 视 1.537 9 我 是 歌 手 排 位 倒 计 时 湖 南 卫 视 1.452 10 花 样 姐 姐 上 海 东 方 卫 视 1.365 资 料 来 源 : 微 博 id 卫 视 这 些 事 儿 中 银 证 券

本 周 行 情 A 股 本 周 传 媒 板 块 上 涨 3.17%, 板 块 表 现 强 于 沪 深 300 指 数 ( 上 涨 0.82%) 以 及 深 证 成 指 ( 上 涨 2.10%) 涨 幅 前 五 的 个 股 为 中 国 高 科 (+32.62%) 拓 维 信 息 (+18.69%) 浙 报 传 媒 (+18.04%) 粤 传 媒 (+17.41%) 华 数 传 媒 (+14.60%); 下 跌 的 个 股 为 明 家 联 合 (-7.60%) 华 策 影 视 (-4.54%) 巴 士 在 线 (-3.87%) 完 美 环 球 (-3.62%) 宋 城 演 艺 (-3.60%) 美 股 传 媒 互 联 网 相 关 个 股 中 涨 幅 较 大 的 个 股 包 括 500 彩 票 网 (+5.11%) 去 哪 儿 网 (+4.67%) 唯 品 会 (+2.36%), 下 跌 的 个 股 包 括 易 车 (-9.80%) 途 牛 (-8.18%) 好 未 来 (-5.98%); 港 股 传 媒 互 联 网 相 关 个 股 中, 涨 幅 较 大 的 个 股 包 括 天 鸽 互 动 (13.15%) 阿 里 影 业 (+6.21%), 跌 幅 较 大 的 个 股 包 括 凤 凰 卫 视 (-4.49%) 星 美 控 股 (-3.85%) 图 表 6. A 股 传 媒 行 业 上 周 行 情 回 顾 (2016.3.21-2016.3.25) 证 券 代 码 证 券 简 称 最 新 收 盘 周 涨 跌 幅 最 新 收 盘 周 涨 跌 幅 证 券 代 码 证 券 简 称 价 ( 元 ) (%) 价 ( 元 ) (%) 600730.CH 中 国 高 科 16.83 32.62 600637.CH 东 方 明 珠 29.99 4.13 002261.CH 拓 维 信 息 33.91 18.69 000665.CH 湖 北 广 电 14.37 4.13 600633.CH 浙 报 传 媒 16.36 18.04 000793.CH 华 闻 传 媒 9.56 4.03 002181.CH 粤 传 媒 9.51 17.41 000607.CH 华 媒 控 股 9.39 3.99 000156.CH 华 数 传 媒 22.84 14.60 600358.CH 国 旅 联 合 12.40 3.94 002699.CH 美 盛 文 化 39.09 14.30 000676.CH 智 度 投 资 25.95 3.92 300162.CH 雷 曼 股 份 24.25 13.85 600825.CH 新 华 传 媒 9.02 3.92 002247.CH 帝 龙 新 材 29.40 13.73 300251.CH 光 线 传 媒 23.07 3.64 002174.CH 游 族 网 络 102.48 13.49 000673.CH 当 代 东 方 26.70 3.57 002351.CH 漫 步 者 20.15 12.01 601098.CH 中 南 传 媒 19.03 3.20 002143.CH 印 纪 传 媒 28.70 11.59 600373.CH 中 文 传 媒 19.12 3.13 000802.CH 北 京 文 化 30.05 11.21 601929.CH 吉 视 传 媒 4.79 3.01 000558.CH 莱 茵 体 育 17.41 11.03 300315.CH 掌 趣 科 技 12.23 2.95 002238.CH 天 威 视 讯 19.08 10.93 600652.CH 游 久 游 戏 17.36 2.84 002445.CH 中 南 重 工 20.23 10.25 300027.CH 华 谊 兄 弟 27.70 2.59 002280.CH 联 络 互 动 56.00 10.13 300059.CH 东 方 财 富 43.76 2.43 002071.CH 长 城 影 视 14.37 10.03 000695.CH 滨 海 能 源 15.51 2.31 002195.CH 二 三 四 五 27.90 9.93 002655.CH 共 达 电 声 18.27 2.30 600386.CH 北 巴 传 媒 14.67 9.64 600687.CH 刚 泰 控 股 16.77 2.26 000584.CH 友 利 控 股 12.02 8.98 300148.CH 天 舟 文 化 21.58 2.23 600831.CH 广 电 网 络 12.96 7.91 600551.CH 时 代 出 版 17.80 2.18 002175.CH 东 方 网 络 49.53 7.67 002564.CH 天 沃 科 技 7.39 2.07 002329.CH 皇 氏 集 团 17.48 7.50 600088.CH 中 视 传 媒 21.65 2.03 300418.CH 昆 仑 万 维 34.58 7.22 002292.CH 奥 飞 动 漫 41.00 1.81 300295.CH 三 六 五 网 38.68 6.97 300426.CH 唐 德 影 视 64.98 1.80 600158.CH 中 体 产 业 18.82 5.85 600661.CH 新 南 洋 31.25 1.79 300058.CH 蓝 色 光 标 10.65 5.65 002711.CH 欧 浦 智 网 26.10 1.75 601801.CH 皖 新 传 媒 24.38 5.50 002315.CH 焦 点 科 技 69.21 1.69 300079.CH 数 码 视 讯 9.68 5.45 002640.CH 跨 境 通 33.25 1.68 300359.CH 全 通 教 育 74.97 5.13 000917.CH 电 广 传 媒 16.22 1.63 600455.CH 博 通 股 份 42.89 5.12 601999.CH 出 版 传 媒 9.45 1.61 600715.CH 松 辽 汽 车 42.70 5.02 601928.CH 凤 凰 传 媒 11.73 1.56 300467.CH 迅 游 科 技 68.05 5.02 600136.CH 道 博 股 份 59.38 1.52 601599.CH 鹿 港 科 技 20.65 4.77 603598.CH 引 力 传 媒 42.52 1.48 600880.CH 博 瑞 传 播 10.39 4.42 300005.CH 探 路 者 17.85 1.42 002235.CH 安 妮 股 份 29.49 4.20 002558.CH 世 纪 游 轮 124.69 1.33 资 料 来 源 : 万 得 资 讯, 中 银 证 券

续 图 表 6. A 股 传 媒 行 业 上 周 行 情 回 顾 (2016.3.21-2016.3.25) 证 券 代 码 证 券 简 称 最 新 收 盘 周 涨 跌 幅 最 新 收 盘 周 涨 跌 幅 证 券 代 码 证 券 简 称 价 ( 元 ) (%) 价 ( 元 ) (%) 300051.CH 三 五 互 联 14.43 1.26 002751.CH 易 尚 展 示 92.00 (0.33) 002602.CH 世 纪 华 通 23.30 1.22 603000.CH 人 民 网 17.22 (0.40) 002517.CH 恺 英 网 络 47.30 1.00 300113.CH 顺 网 科 技 88.98 (0.43) 002712.CH 思 美 传 媒 95.63 0.91 600576.CH 万 家 文 化 20.12 (0.59) 600037.CH 歌 华 有 线 15.60 0.78 600959.CH 江 苏 有 线 14.81 (0.60) 600757.CH 长 江 传 媒 7.83 0.77 600180.CH 瑞 茂 通 15.90 (0.62) 002095.CH 生 意 宝 60.76 0.76 002502.CH 骅 威 股 份 28.36 (0.67) 603729.CH 龙 韵 股 份 69.17 0.68 300010.CH 立 思 辰 20.88 (0.76) 603555.CH 贵 人 鸟 27.34 0.51 002027.CH 七 喜 控 股 30.68 (0.78) 002555.CH 三 七 互 娱 36.29-002425.CH 凯 撒 股 份 24.45 (0.85) 300226.CH 上 海 钢 联 45.82-000526.CH 银 润 投 资 50.49 (1.00) 002354.CH 天 神 娱 乐 79.07-000719.CH 大 地 传 媒 14.97 (1.19) 300392.CH 腾 信 股 份 31.90-600599.CH 熊 猫 金 控 22.33 (1.24) 300336.CH 新 文 化 42.00-002131.CH 利 欧 股 份 16.50 (1.37) 300063.CH 天 龙 集 团 43.33-002343.CH 慈 文 传 媒 47.09 (1.49) 300071.CH 华 谊 嘉 信 9.00-300031.CH 宝 通 科 技 23.00 (1.58) 300431.CH 暴 风 科 技 95.83-000892.CH 星 美 联 合 16.57 (1.66) 300104.CH 乐 视 网 58.80-002400.CH 省 广 股 份 18.15 (1.89) 300028.CH 金 亚 科 技 34.51-300291.CH 华 录 百 纳 23.87 (2.05) 300043.CH 互 动 娱 乐 15.80-300413.CH 快 乐 购 28.29 (2.28) 600986.CH 科 达 股 份 21.00-000681.CH 视 觉 中 国 25.84 (2.34) 000718.CH 苏 宁 环 球 13.19-300364.CH 中 文 在 线 101.45 (2.38) 002619.CH 巨 龙 管 业 31.77-300052.CH 中 青 宝 26.20 (2.60) 002599.CH 盛 通 股 份 29.39-300269.CH 联 建 光 电 23.25 (2.92) 002739.CH 万 达 院 线 80.30-300144.CH 宋 城 演 艺 27.35 (3.60) 000835.CH 长 城 动 漫 13.22-002624.CH 完 美 环 球 37.50 (3.62) 300299.CH 富 春 通 信 27.56-002188.CH 巴 士 在 线 27.56 (3.87) 300288.CH 朗 玛 信 息 38.30 (0.05) 300133.CH 华 策 影 视 24.61 (4.54) 300182.CH 捷 成 股 份 18.41 (0.11) 300242.CH 明 家 联 合 29.30 (7.60) 资 料 来 源 : 万 得 资 讯, 中 银 证 券 图 表 7. A 股 传 媒 板 块 上 周 涨 跌 幅 排 行 (2016.3.21-2016.3.25) 涨 幅 前 五 跌 幅 前 五 资 料 来 源 : 万 得 资 讯, 中 银 证 券 证 券 代 码 证 券 名 称 涨 跌 幅 (%) 600730.CH 中 国 高 科 32.62 002261.CH 拓 维 信 息 18.69 600633.CH 浙 报 传 媒 18.04 002181.CH 粤 传 媒 17.41 000156.CH 华 数 传 媒 14.60 300242.CH 明 家 联 合 (7.60) 300133.CH 华 策 影 视 (4.54) 002188.CH 巴 士 在 线 (3.87) 002624.CH 完 美 环 球 (3.62) 300144.CH 宋 城 演 艺 (3.60)

重 点 公 司 业 绩 预 测 与 投 资 评 级 图 表 8. A 股 重 点 公 司 估 值 表 ( 以 2016 年 3 月 25 日 收 盘 价 为 准 ) 股 票 代 码 公 司 名 称 股 价 每 股 收 益 ( 人 民 币 ) 市 盈 率 ( 倍 ) 评 级 ( 人 民 币 ) 2014 2015E 2016E 2017E 2014 2015E 2016E 2017E 000802.CH 北 京 文 化 30.05 0.21 0.17 0.37 0.17 141.15 174.91 80.74 174.91 买 入 300291.CH 华 录 百 纳 23.87 0.52 0.47 0.65 0.47 45.64 51.03 36.93 51.03 买 入 300144.CH 宋 城 演 艺 27.35 0.65 0.45 0.61 0.45 42.08 60.86 44.65 60.86 买 入 002292.CH 奥 飞 动 漫 41.00 0.68 0.45 0.60 0.45 60.29 91.11 68.79 91.11 买 入 300364.CH 中 文 在 线 101.45 0.51 0.44 0.60 0.44 198.92 230.67 169.93 230.67 买 入 300392.CH 腾 信 股 份 31.90 1.72 0.36 0.52 0.36 18.55 87.59 61.22 87.59 买 入 002699.CH 美 盛 文 化 39.09 0.47 0.33 0.52 0.33 83.17 119.43 75.80 119.43 买 入 000681.CH 视 觉 中 国 25.84 0.23 0.25 0.38 0.25 110.05 103.48 68.50 103.48 买 入 002343.CH 慈 文 传 媒 47.09 0.27 0.64 0.96 0.64 171.86 73.34 49.12 73.34 买 入 002502.CH 骅 威 股 份 28.36 0.12 0.33 0.76 0.33 236.33 85.99 37.11 85.99 买 入 600136.CH 道 博 股 份 59.38 0.01 0.58 0.58 0.58 5,938.00 102.50 102.41 102.50 买 入 600633.CH 浙 报 传 媒 16.36 0.44 0.49 0.57 0.49 37.18 33.29 28.72 33.29 买 入 002188.CH 巴 士 在 线 27.56 (0.13) 0.10 0.48 0.10 (212.00) 263.23 57.96 263.23 买 入 002655.CH 共 达 电 声 18.27 0.07 0.07 0.44 0.07 261.00 249.25 41.61 249.25 买 入 300071.CH 华 谊 嘉 信 9.00 0.20 0.22 0.25 0.22 45.00 41.55 36.50 41.55 未 有 评 级 300031.CH 宝 通 科 技 23.00 0.25 0.25 0.57 0.25 93.76 93.88 40.14 93.88 未 有 评 级 002624.CH 完 美 环 球 37.50 0.66 0.36 0.85 0.36 56.82 105.04 44.05 105.04 未 有 评 级 002247.CH 帝 龙 新 材 29.40 0.38 0.29 0.87 0.29 77.37 101.10 33.93 101.10 未 有 评 级 002175.CH 东 方 网 络 49.53 0.16 0.20 0.32 0.20 303.31 248.77 154.64 248.77 未 有 评 级 002329.CH 皇 氏 集 团 17.48 0.35 0.26 0.49 0.26 50.58 68.44 35.59 68.44 未 有 评 级 600715.CH *ST 松 辽 42.70 (0.21) 0.26 0.61 0.26 (203.33) 165.95 70.03 165.95 未 有 评 级 002445.CH 中 南 重 工 20.23 0.26 0.27 0.42 0.27 77.81 75.60 48.50 75.60 未 有 评 级 000156.CH 华 数 传 媒 22.84 0.33 0.40 0.50 0.40 69.21 57.63 45.73 57.63 未 有 评 级 000676.CH 智 度 投 资 25.95 (0.22) 0.00 0.00 0.00 (119.04) 未 有 评 级 002143.CH 印 纪 传 媒 28.70 0.48 0.50 0.53 0.50 59.79 57.72 54.36 57.72 未 有 评 级 002174.CH 游 族 网 络 102.48 1.67 1.60 2.23 1.60 61.37 63.87 46.00 63.87 未 有 评 级 002354.CH 天 神 娱 乐 79.07 1.52 1.80 2.42 1.80 52.02 43.85 32.68 43.85 未 有 评 级 002400.CH 省 广 股 份 18.15 0.74 0.66 0.82 0.66 24.53 27.56 22.19 27.56 未 有 评 级 002555.CH 三 七 互 娱 36.29 0.25 0.45 0.74 0.45 145.16 81.44 49.27 81.44 未 有 评 级 002558.CH 世 纪 游 轮 124.69 0.16 0.00 0.00 0.00 779.31 未 有 评 级 002712.CH 思 美 传 媒 95.63 0.84 1.36 2.01 1.36 113.85 70.57 47.65 70.57 未 有 评 级 002739.CH 万 达 院 线 80.30 1.60 1.05 1.59 1.05 50.12 76.68 50.51 76.68 未 有 评 级 300005.CH 探 路 者 17.85 0.58 0.61 0.66 0.61 31.00 29.43 27.13 29.43 未 有 评 级 300027.CH 华 谊 兄 弟 27.70 0.73 0.78 0.91 0.78 37.95 35.54 30.60 35.54 未 有 评 级 300058.CH 蓝 色 光 标 10.65 0.74 0.17 0.41 0.17 14.39 63.36 26.24 63.36 未 有 评 级 300063.CH 天 龙 集 团 43.33 0.01 0.55 0.72 0.55 5,627.27 78.78 60.18 78.78 未 有 评 级 300113.CH 顺 网 科 技 88.98 0.54 0.92 1.47 0.92 164.78 96.97 60.39 96.97 未 有 评 级 300133.CH 华 策 影 视 24.61 0.61 0.46 0.63 0.46 40.34 53.16 39.31 53.16 未 有 评 级 300242.CH 明 家 联 合 29.30 0.05 0.21 0.64 0.21 586.00 138.08 45.91 138.08 未 有 评 级 300251.CH 光 线 传 媒 23.07 0.33 0.31 0.44 0.31 69.91 74.61 52.86 74.61 未 有 评 级 300315.CH 掌 趣 科 技 12.23 0.27 0.17 0.28 0.17 45.30 73.72 44.10 73.72 未 有 评 级 300336.CH 新 文 化 42.00 0.63 0.64 0.78 0.64 66.67 66.10 53.76 66.10 未 有 评 级 300418.CH 昆 仑 万 维 34.58 1.55 0.38 0.53 0.38 22.31 89.96 65.63 89.96 未 有 评 级 300426.CH 唐 德 影 视 64.98 1.43 0.70 1.59 0.70 45.44 93.24 40.93 93.24 未 有 评 级 300431.CH 暴 风 科 技 95.83 0.47 0.26 0.56 0.26 203.89 375.22 171.00 375.22 未 有 评 级 601599.CH 鹿 港 科 技 20.65 0.18 0.29 0.42 0.29 114.72 71.48 48.66 71.48 未 有 评 级 603555.CH 贵 人 鸟 27.34 0.51 0.55 0.63 0.55 53.11 49.98 43.10 49.98 未 有 评 级 603598.CH 引 力 传 媒 42.52 0.50 0.27 0.63 0.27 85.04 157.48 68.03 157.48 未 有 评 级 603729.CH 龙 韵 股 份 69.17 1.57 0.00 0.00 0.00 44.06 未 有 评 级 资 料 来 源 : 万 得 资 讯, 中 银 证 券

图 表 9. 美 股 重 点 公 司 估 值 表 ( 以 2016 年 3 月 25 日 收 盘 价 为 准 ) 公 司 名 称 股 价 周 涨 跌 幅 总 市 值 每 股 收 益 ( 美 元 ) 市 盈 率 ( 倍 ) 股 票 代 码 ( 美 元 ) (%) ( 亿 美 元 ) 2014 2015E 2016E 2017E 2014 2015E 2016E 2017E 500 彩 票 网 WBAI.N 16.88 5.11 7.07 0.07 0.62 0.80 1.04 234.75 27.23 21.01 16.31 去 哪 儿 网 QUNR.O 36.79 4.67 48.74 (0.86) 0.85 1.97 3.13 (42.80) 43.04 18.69 11.75 唯 品 会 VIPS.N 12.58 2.36 73.34 1.14 (2.94) (1.03) 0.76 11.04 (4.28) (12.18) 16.62 凤 凰 新 媒 体 FENG.N 4.34 2.12 3.09 0.07 0.57 0.78 1.04 61.76 7.68 5.56 4.19 携 程 CTRP.O 44.16 1.47 125.00 1.04 0.69 1.42 2.12 42.55 64.17 31.16 20.86 欢 聚 时 代 YY.O 60.10 0.50 32.99 0.15 (0.18) 1.26 3.37 413.20 (343.04) 47.70 17.83 当 当 网 DANG.N 7.14 0.42 5.78 0.03 0.58 0.86 1.20 208.05 12.31 8.29 5.93 奇 虎 360 QIHU.N 75.24 0.41 97.02 1.13 1.69 1.93 2.27 66.58 44.47 39.06 33.13 聚 美 优 品 JMEI.N 6.36 0.16 9.24 0.45 (2.26) (0.47) 2.02 14.13 (2.81) (13.50) 3.15 正 保 远 程 教 育 DL.N 14.46 0.14 5.07 0.17 1.31 1.44 1.76 85.06 11.03 10.06 8.20 合 一 集 团 YOKU.N 27.48 0.00 53.77 (0.04) 6.29 13.36 18.98 (672.60) 4.37 2.06 1.45 博 纳 影 业 BONA.O 13.58 0.00 8.52 0.20 0.12 0.29 0.44 67.90 110.68 46.43 30.71 阿 里 巴 巴 BABA.N 75.86 (0.51) 1,893.09 1.58 (6.60) (4.52) (1.03) 48.04 (11.50) (16.79) (73.62) 艺 龙 LONG.O 17.55 (0.62) 6.31 (0.62) 0.99 1.05 1.59 (28.33) 17.71 16.69 11.01 前 程 无 忧 JOBS.O 30.53 (1.01) 18.00 1.20 2.12 3.54 4.22 25.42 14.38 8.63 7.24 人 人 RENN.N 3.25 (1.22) 11.11 0.06 (2.01) 0.85 2.07 54.17 (1.62) 3.80 1.57 百 度 BIDU.O 184.86 (1.63) 639.74 60.98 7.45 8.99 10.23 3.03 24.82 20.55 18.07 新 浪 SINA.O 46.92 (1.80) 28.17 2.63 3.22 3.10 3.02 17.84 14.57 15.16 15.55 猎 豹 CMCM.N 17.11 (1.89) 24.37 0.01 2.13 2.62 3.43 2,069.09 8.03 6.54 5.00 网 易 NTES.O 144.48 (2.27) 188.87 0.24 0.19 1.10 2.01 609.71 775.67 131.12 71.95 京 东 商 城 JD.O 26.36 (2.66) 361.39 (0.87) 5.68 7.37 10.17 (30.15) 4.64 3.57 2.59 新 东 方 EDU.N 34.88 (2.84) 54.58 1.23 (4.16) (2.82) 28.36 (8.39) (12.37) 达 内 科 技 TEDU.O 10.77 (2.97) 5.88 0.44 0.34 0.46 0.61 24.48 31.99 23.41 17.80 畅 游 CYOU.O 18.64 (3.22) 9.72 (0.03) (0.36) (0.15) (621.33) (51.78) (124.27) 58 同 城 WUBA.N 56.48 (3.24) 79.94 0.13 3.11 4.09 4.93 434.46 18.14 13.83 11.45 兰 亭 集 势 LITB.N 2.33 (3.72) 1.13 (0.30) 3.48 4.74 6.00 (7.77) 0.67 0.49 0.39 搜 房 网 SFUN.N 5.56 (3.81) 26.43 2.87 (0.25) (0.28) 0.02 1.94 (22.24) (19.86) 231.67 陌 陌 MOMO.O 12.18 (4.77) 23.37 (0.97) (1.95) (1.65) (1.30) (12.56) (6.23) (7.38) (9.36) 搜 狐 SOHU.O 49.89 (5.94) 19.29 (4.43) (0.16) 0.12 0.57 (11.26) (310.81) 408.28 88.01 好 未 来 XRS.N 50.15 (5.98) 40.08 0.41 0.48 0.77 1.05 122.32 103.68 65.39 47.85 途 牛 TOUR.O 10.22 (8.18) 6.42 (0.72) 0.07 0.38 0.41 (14.28) 144.96 26.89 24.93 易 车 BITA.N 24.75 (9.80) 15.67 1.78 0.21 0.69 1.03 13.92 120.73 36.13 24.15 资 料 来 源 : 万 得 资 讯 彭 博 中 银 证 券 图 表 10. 港 股 重 点 公 司 估 值 表 ( 以 2016 年 3 月 25 日 收 盘 价 为 准 ) 公 司 名 称 股 票 代 码 股 价 ( 港 币 ) 周 涨 跌 幅 (%) 总 市 值 ( 亿 港 币 ) 每 股 收 益 ( 港 币 ) 市 盈 率 ( 倍 ) 2014 2015E 2016E 2017E 2014 2015E 2016E 2017E 天 鸽 互 动 1980.HK 5.42 13.15 69.72 (0.15) 0.00 0.00 0.00 (36.86) 阿 里 影 业 1060.HK 1.71 6.21 431.51 (0.04) 0.00 0.00 0.00 (48.52) 百 奥 家 庭 互 动 2100.HK 0.49 2.11 13.87 (0.07) 0.00 0.00 0.00 (6.94) 腾 讯 控 股 0700.HK 158.80 0.57 14,933.86 3.23 3.13 4.11 5.27 49.22 50.71 38.64 30.14 蓝 港 互 动 8267.HK 3.66 (0.27) 13.50 (3.25) 0.00 0.20 0.34 (1.13) 7,320.00 18.32 10.73 橙 天 嘉 禾 1132.HK 0.55 (1.79) 15.08 0.00 0.01 0.03 0.06 117.02 61.11 17.08 8.80 智 美 体 育 1661.HK 3.70 (3.14) 59.53 0.22 0.18 0.24 0.32 17.17 20.24 15.31 11.62 星 美 控 股 0198.HK 0.75 (3.85) 101.31 0.01 0.00 0.00 0.13 55.15 5.94 凤 凰 卫 视 2008.HK 1.70 (4.49) 85.02 0.13 0.00 0.00 0.00 12.81 资 料 来 源 : 万 得 资 讯, 中 银 证 券

披 露 声 明 本 报 告 准 确 表 述 了 证 券 分 析 师 的 个 人 观 点 该 证 券 分 析 师 声 明, 本 人 未 在 公 司 内 外 部 机 构 兼 任 有 损 本 人 独 立 性 与 客 观 性 的 其 他 职 务, 没 有 担 任 本 报 告 评 论 的 上 市 公 司 的 董 事 监 事 或 高 级 管 理 人 员 ; 也 不 拥 有 与 该 上 市 公 司 有 关 的 任 何 财 务 权 益 ; 本 报 告 评 论 的 上 市 公 司 或 其 它 第 三 方 都 没 有 或 没 有 承 诺 向 本 人 提 供 与 本 报 告 有 关 的 任 何 补 偿 或 其 它 利 益 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 同 时 声 明, 未 授 权 任 何 公 众 媒 体 或 机 构 刊 载 或 转 发 本 研 究 报 告 如 有 投 资 者 于 公 众 媒 体 看 到 或 从 其 它 机 构 获 得 本 研 究 报 告 的, 请 慎 重 使 用 所 获 得 的 研 究 报 告, 以 防 止 被 误 导, 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 不 对 其 报 告 理 解 和 使 用 承 担 任 何 责 任 评 级 体 系 说 明 公 司 投 资 评 级 : 买 入 : 预 计 该 公 司 股 价 在 未 来 12 个 月 内 上 涨 20% 以 上 ; 谨 慎 买 入 : 预 计 该 公 司 股 价 在 未 来 12 个 月 内 上 涨 10%-20%; 持 有 : 预 计 该 公 司 股 价 在 未 来 12 个 月 内 在 上 下 10% 区 间 内 波 动 ; 卖 出 : 预 计 该 公 司 股 价 在 未 来 12 个 月 内 下 降 10% 以 上 ; 未 有 评 级 (NR) 行 业 投 资 评 级 : 增 持 : 预 计 该 行 业 指 数 在 未 来 12 个 月 内 表 现 强 于 有 关 基 准 指 数 ; 中 立 : 预 计 该 行 业 指 数 在 未 来 12 个 月 内 表 现 基 本 与 有 关 基 准 指 数 持 平 ; 减 持 : 预 计 该 行 业 指 数 在 未 来 12 个 月 内 表 现 弱 于 有 关 基 准 指 数 有 关 基 准 指 数 包 括 : 恒 生 指 数 恒 生 中 国 企 业 指 数 以 及 沪 深 300 指 数 等 2016 年 3 月 29 日 传 媒 互 联 网 行 业 评 论 周 报 21

风 险 提 示 及 免 责 声 明 本 报 告 由 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 证 券 分 析 师 撰 写 并 向 特 定 客 户 发 布 本 报 告 发 布 的 特 定 客 户 包 括 :1) 基 金 保 险 QFII QDII 等 能 够 充 分 理 解 证 券 研 究 报 告, 具 备 专 业 信 息 处 理 能 力 的 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 的 机 构 客 户 ;2) 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 的 证 券 投 资 顾 问 服 务 团 队, 其 可 参 考 使 用 本 报 告 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 的 证 券 投 资 顾 问 服 务 团 队 可 能 以 本 报 告 为 基 础, 整 合 形 成 证 券 投 资 顾 问 服 务 建 议 或 产 品, 提 供 给 接 受 其 证 券 投 资 顾 问 服 务 的 客 户 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 不 以 任 何 方 式 或 渠 道 向 除 上 述 特 定 客 户 外 的 公 司 个 人 客 户 提 供 本 报 告 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 的 个 人 客 户 从 任 何 外 部 渠 道 获 得 本 报 告 的, 亦 不 应 直 接 依 据 所 获 得 的 研 究 报 告 作 出 投 资 决 策 ; 需 充 分 咨 询 证 券 投 资 顾 问 意 见, 独 立 作 出 投 资 决 策 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 不 承 担 由 此 产 生 的 任 何 责 任 及 损 失 等 本 报 告 内 含 保 密 信 息, 仅 供 收 件 人 使 用 阁 下 作 为 收 件 人, 不 得 出 于 任 何 目 的 直 接 或 间 接 复 制 派 发 或 转 发 此 报 告 全 部 或 部 分 内 容 予 任 何 其 他 人, 或 将 此 报 告 全 部 或 部 分 内 容 发 表 如 发 现 本 研 究 报 告 被 私 自 刊 载 或 转 发 的, 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 将 及 时 采 取 维 权 措 施, 追 究 有 关 媒 体 或 者 机 构 的 责 任 所 有 本 报 告 内 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 或 其 附 属 及 关 联 公 司 ( 统 称 中 银 国 际 集 团 ) 的 商 标 服 务 标 记 注 册 商 标 或 注 册 服 务 标 记 本 报 告 及 其 所 载 的 任 何 信 息 材 料 或 内 容 只 提 供 给 阁 下 作 参 考 之 用, 并 未 考 虑 到 任 何 特 别 的 投 资 目 的 财 务 状 况 或 特 殊 需 要, 不 能 成 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 或 认 购 证 券 或 其 它 金 融 票 据 的 要 约 或 邀 请, 亦 不 构 成 任 何 合 约 或 承 诺 的 基 础 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 不 能 确 保 本 报 告 中 提 及 的 投 资 产 品 适 合 任 何 特 定 投 资 者 本 报 告 的 内 容 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 阁 下 不 会 因 为 收 到 本 报 告 而 成 为 中 银 国 际 集 团 的 客 户 阁 下 收 到 或 阅 读 本 报 告 须 在 承 诺 购 买 任 何 报 告 中 所 指 之 投 资 产 品 之 前, 就 该 投 资 产 品 的 适 合 性, 包 括 阁 下 的 特 殊 投 资 目 的 财 务 状 况 及 其 特 别 需 要 寻 求 阁 下 相 关 投 资 顾 问 的 意 见 尽 管 本 报 告 所 载 资 料 的 来 源 及 观 点 都 是 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 及 其 证 券 分 析 师 从 相 信 可 靠 的 来 源 取 得 或 达 到, 但 撰 写 本 报 告 的 证 券 分 析 师 或 中 银 国 际 集 团 的 任 何 成 员 及 其 董 事 高 管 员 工 或 其 他 任 何 个 人 ( 包 括 其 关 联 方 ) 都 不 能 保 证 它 们 的 准 确 性 或 完 整 性 除 非 法 律 或 规 则 规 定 必 须 承 担 的 责 任 外, 中 银 国 际 集 团 任 何 成 员 不 对 使 用 本 报 告 的 材 料 而 引 致 的 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 对 其 中 所 包 含 的 或 讨 论 的 信 息 或 意 见 的 准 确 性 完 整 性 或 公 平 性 不 作 任 何 明 示 或 暗 示 的 声 明 或 保 证 阁 下 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 本 报 告 仅 反 映 证 券 分 析 师 在 撰 写 本 报 告 时 的 设 想 见 解 及 分 析 方 法 中 银 国 际 集 团 成 员 可 发 布 其 它 与 本 报 告 所 载 资 料 不 一 致 及 有 不 同 结 论 的 报 告, 亦 有 可 能 采 取 与 本 报 告 观 点 不 同 的 投 资 策 略 为 免 生 疑 问, 本 报 告 所 载 的 观 点 并 不 代 表 中 银 国 际 集 团 成 员 的 立 场 本 报 告 可 能 附 载 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接 对 于 本 报 告 可 能 涉 及 到 中 银 国 际 集 团 本 身 网 站 以 外 的 资 料, 中 银 国 际 集 团 未 有 参 阅 有 关 网 站, 也 不 对 它 们 的 内 容 负 责 提 供 这 些 地 址 或 超 级 链 接 ( 包 括 连 接 到 中 银 国 际 集 团 网 站 的 地 址 及 超 级 链 接 ) 的 目 的, 纯 粹 为 了 阁 下 的 方 便 及 参 考, 连 结 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 份 阁 下 须 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 风 险 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 基 于 现 状, 不 构 成 任 何 保 证, 可 随 时 更 改, 毋 须 提 前 通 知 本 报 告 不 构 成 投 资 法 律 会 计 或 税 务 建 议 或 保 证 任 何 投 资 或 策 略 适 用 于 阁 下 个 别 情 况 本 报 告 不 能 作 为 阁 下 私 人 投 资 的 建 议 过 往 的 表 现 不 能 被 视 作 将 来 表 现 的 指 示 或 保 证, 也 不 能 代 表 或 对 将 来 表 现 做 出 任 何 明 示 或 暗 示 的 保 障 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 预 测 只 是 反 映 证 券 分 析 师 在 本 报 告 所 载 日 期 的 判 断, 可 随 时 更 改 本 报 告 中 涉 及 证 券 或 金 融 工 具 的 价 格 价 值 及 收 入 可 能 出 现 上 升 或 下 跌 部 分 投 资 可 能 不 会 轻 易 变 现, 可 能 在 出 售 或 变 现 投 资 时 存 在 难 度 同 样, 阁 下 获 得 有 关 投 资 的 价 值 或 风 险 的 可 靠 信 息 也 存 在 困 难 本 报 告 中 包 含 或 涉 及 的 投 资 及 服 务 可 能 未 必 适 合 阁 下 如 上 所 述, 阁 下 须 在 做 出 任 何 投 资 决 策 之 前, 包 括 买 卖 本 报 告 涉 及 的 任 何 证 券, 寻 求 阁 下 相 关 投 资 顾 问 的 意 见 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 及 其 附 属 及 关 联 公 司 版 权 所 有 保 留 一 切 权 利 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 中 国 上 海 浦 东 银 城 中 路 200 号 中 银 大 厦 39 楼 邮 编 200121 电 话 :(8621)68604866 传 真 :(8621)58883554 相 关 关 联 机 构 : 中 银 国 际 研 究 有 限 公 司 香 港 花 园 道 一 号 中 银 大 厦 二 十 楼 电 话 :(852)39886333 致 电 香 港 免 费 电 话 : 中 国 网 通 10 省 市 客 户 请 拨 打 :108008521065 中 国 电 信 21 省 市 客 户 请 拨 打 :108001521065 新 加 坡 客 户 请 拨 打 :8008523392 传 真 :(852)21479513 中 银 国 际 证 券 有 限 公 司 香 港 花 园 道 一 号 中 银 大 厦 二 十 楼 电 话 :(852)39886333 传 真 :(852)21479513 中 银 国 际 控 股 有 限 公 司 北 京 代 表 处 中 国 北 京 市 西 城 区 西 单 北 大 街 110 号 8 层 邮 编 :100032 电 话 : (8610) 8326 2000 传 真 : (8610) 8326 2291 中 银 国 际 ( 英 国 ) 有 限 公 司 2/F,1Lothbury LondonEC2R7DB UnitedKingdom 电 话 :(4420)36518888 传 真 :(4420)36518877 中 银 国 际 ( 美 国 ) 有 限 公 司 美 国 纽 约 美 国 大 道 1270 号 202 室 NY10020 电 话 :(1)2122590888 传 真 :(1)2122590889 中 银 国 际 ( 新 加 坡 ) 有 限 公 司 注 册 编 号 199303046Z 新 加 坡 百 得 利 路 四 号 中 国 银 行 大 厦 四 楼 (049908) 电 话 : (65) 6692 6829 / 6534 5587 传 真 : (65) 6534 3996 / 6532 3371