中国国际航空股份有限公司 21 年全年业绩 依据中国会计准则 211 年 3 月
内容 第一部分业绩摘要第二部分业务分析第三部分财务分析第四部分展望 2
第一部分 业绩摘要
宏观经济稳步回升, 亚太航空业领跑全球 14.% 中国宏观经济持续稳健增长 13.% 12.% 1.2% 1.7% 1.3% 1.% 9.% 8.7% 8.% 6.% 4.% 4.9% 5.1% 5.% 4.5% 3.7% E 2.%.% -2.% -.8% 25 26 27 28 29 21 全球 GDP 年增长率中国 GDP 年增长率 资料来源 :IMF 国家统计局 全球航空业强劲复苏中国航空业迅速增长 25 1.% 2 8.% 15 1 5 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 全球航空指数 亚太航空指数 美国航空指数 欧洲中东航空指数 6.% 4.% 2.%.% May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1-2.% -4.% 资料来源 :Bloomberg RPK RFTK 资料来源 : 中国民航局 4
业绩摘要 主要财务指标 21 年 同比 营业收入 ( 人民币百万元 ) 8,963 58.45% 营业成本 ( 人民币百万元 ) 61,5 45.43% 营业利润 ( 人民币百万元 ) 14,264 238.56% 归属于母公司所有者的净利润 ( 人民币百万元 ) 12,28 142.73% 每股收益 ( 人民币元 / 股 ) 1.5 15.% * 主要运营指标 21 年 同比 可用座公里 ( 百万 ) 132,74.8 33.92% 收入客公里 ( 百万 ) 15,695. 4.4% 可用吨公里 ( 百万 ) 19,74.7 28.6% 收入吨公里 ( 百万 ) 14,294.4 38.87% 客座率 (%) 8. 3.5pts 载运率 (%) 72.4 5.63pts * 注 :21 年包含深航 21 年 4 月 2 日至 12 月 31 日运营数据 5
第二部分 业务分析
国航客运业务 总计 21 年同比 国内航线 21 年同比 客运收入 ( 人民币百万元 ) 57,564.1 33.21% 可用座公里 ( 百万 ) 17,423.1 12.53% 收入客公里 ( 百万 ) 86,212.2 17.53% 客座率 (%) 8.25 3.42pts 收益 ( 元 / 客公里 ).67 13.56% 客运收入 ( 人民币百万元 ) 36,499. 3.95% 可用座公里 ( 百万 ) 64,62.3 11.37% 收入客公里 ( 百万 ) 51,414.5 16.48% 客座率 (%) 8.26 3.52pts 收益 ( 元 / 客公里 ).71 12.7% 国际航线 21 年 同比 客运收入 ( 人民币百万元 ) 18,74.1 36.32% 可用座公里 ( 百万 ) 39,566.2 13.55% 收入客公里 ( 百万 ) 31,897.9 18.7% 客座率 (%) 8.62 3.9pts 收益 ( 元 / 客公里 ).59 15.69% 地区航线 21 年 同比 ( 香港 澳门和台湾 ) 客运收入 ( 人民币百万元 ) 2,361. 45.87% 可用座公里 ( 百万 ) 3,794.6 22.61% 收入客公里 ( 百万 ) 2,899.9 32.15% 客座率 (%) 76.42 5.51pts 收益 ( 元 / 客公里 ).81 9.46% 7
动态匹配市场需求和投入规模, 提高资源使用效率 21 年客运产投同比变化 21 年客运投入分布变化 3.53% 4% 3% 2% 1% % 国际国内港澳台地区 32% 23% 18% 16% 14% 11% 3pts 4pts 6pts 可用座公里增速收入客公里增速客座率增速 36.83% 59.64% 3.24% 36.5% 6.26% 21 年 29 年 国际国内港澳台地区 截至 29 年 12 月 31 日合计 262 架 21 年引进 3 架 B737-8(12) A321/32(12) A33(3) 公务机( 托管 2) B747-4F(1) 21 年退出 1 架 B757-2(2) B767-3ER(1) B747-2F 货 (2) B737-3(4) A321-1(1) 截至 21 年 12 月 31 日合计 282 架 * 注 : 不含一架 B747-4COMBI 客机改为 B747-4F 货机 把握飞机引进节奏, 努力达到规模 速度和市场需求的匹配 继续退出部分老旧飞机, 机队结构更加优化, 效率更高 8
深化枢纽建设, 发挥枢纽网络效应 北京枢纽中转旅客量同比增长 2%, 两小时内的有效衔接航班数同比增长 12.5%, 新开设北京至马尼拉 乌兰浩特 九寨沟等 1 条国内外航线 除国内转国内, 成都区域枢纽其他流向中转旅客量同比增长 4%, 已开通 35 个通程登机城市, 新开设成都至班加罗尔 名古屋 阿里等 7 条国内外航线 上海门户中转旅客量同比增长 23%, 新开设上海至台北松山 银川等 3 条航线, 在京沪快线和上海至东京 大阪航线上增加了宽体机的投放比率 控股深航, 提升了公司在华南市场的地位, 航线网络优势更加突出 全年联程收入同比增长 32% 北京 成都 上海运力投入变化联程收入增长 32% 6% 4% 2% % 8.8% 39.9% 15.2% 17.6% 3.7% 13.% 北京 成都 上海 ASK 同比增长 AFTK 同比增长 18 12 6 人民币亿元 87 115 29 21 9
精细营销管理, 丰富营销手段, 收入品质继续提高 8 7 6 5 4 3 2 1 人民币亿元 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 21 29 国际同比增长 国内同比增长 两舱收入继续增长 地区同比增长 1% 8% 6% 4% 2% % 8 6 4 2 人民币亿元 电子商务收入增长 92% 33 63 29 21 常旅客收入增长 59% 大客户收入增长 78% 联盟合作收入增长 91% 18 12 6 人民币亿元 99 157 1 8 6 4 2 人民币亿元 5 89 25 2 15 1 5 人民币亿元 9 18 29 21 29 21 29 21 1
国航货运 : 优化生产运营, 收益水平显著提高 21 29 同比 可用货运吨公里 ( 百万 ) 7,428.9 6,449. 15.2% 其中 : 货机可用吨公里 ( 百万 ) 2,791.1 2,3.9 39.28% 收入货运吨公里 ( 百万 ) 4,53.8 3,496.2 29.59% 其中 : 货机收入吨公里 ( 百万 ) 2,296.2 1,536.7 49.42% 运输货邮 ( 吨 ) 1,148,157.3 943,341.3 21.71% 其中 : 货机运输货邮 ( 吨 ) 385,193.2 264,882.7 45.42% 载运率 (%) 6.99% 54.21% 6.78pts 收益 ( 元 / 吨公里 ) 1.81 1.53 18.3% 百万 5. 货运周转量同比保持快速增长 45. 4. 35. 3. 25. 2. 15. 1. 5.. 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 21 年收入货运吨公里同比增长国际同比增长货运载运率国际货运载运率 11
深圳航空 21 年 同比 可用座公里 ( 百万 ) 3,4.4 11.27% 收入客公里 ( 百万 ) 24,386.8 14.68% 可用吨公里 ( 百万 ) 3,22.1 8.32% 收入吨公里 ( 百万 ) 2,539.87 15.% 旅客运输量 ( 千人 ) 17,568.1 12.25% 客座率 (%) 8.22% 2.38pts 载运率 (%) 78.88% 4.58pts 客运收益 ( 人民币元 / 客公里 ).63-12
澳门航空 21 年 同比 可用座公里 ( 百万 ) 3,16. -1.71% 收入客公里 ( 百万 ) 2,184.9 2.96% 可用吨公里 ( 百万 ) 386.3 3.3% 收入吨公里 ( 百万 ) 257.7 5.4% 旅客运输量 ( 千人 ) 1,364.5-5.7% 客座率 (%) 7.35% 3.19pts 载运率 (%) 66.71% 1.34pts 客运收益 ( 人民币元 / 客公里 ).74 32.14% 13
第三部分 财务分析
受益于行业复苏和有效经营, 公司业绩大幅提升 ( 人民币百万元 ) 21 29 营业收入 8,963 51,95 营业成本 61,5 41,947 金融工具公允价值变动损益 1,743 2,76 投资收益 3,573 61 汇兑收益 1,891 19 营业利润 14,264 4,213 利润总额 15,25 5,315 净利润 / 亏损 12,455 4,978 归属于母公司的净利润 / 亏损 12,28 5,29 营业利润率 (%) 17.62 8.25 净资产收益率 (%)( 加权平均 ) 4.56 22.52 每股收益 / 亏损 ( 人民币元 / 股 ) 1.5.42 同比增长 58.45% 45.43% -36.82% 485.28% 1632.31% 238.56% 182.71% 15.18% 142.73% 9.37pts 18.4pts 15.% 15
优化国际 国内运力投入结构, 推进客货联动 人民币百万元 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 航空运输收入分布 : 人民币百万元 收入分类客运同比增长货运同比增长合计同比增长 国内 45,515 69.85% 2,648 19.66% 48,163 71.64% 占比 (%) 66.8 4.4pts 26.29 2.88pts 61.58 3.23pts 国际 18,961 41.48% 6,873 79.4% 25,834 49.91% 占比 (%) 27.83-3.56pts 68.24-2.75pts 33.3-2.8pts 港澳台 3,661 46.62% 551.41 82.59% 4,212 5.48% 占比 (%) 5.37 -.48pts 5.47 -.13pts 5.39 -.43pts 11.22% 88.78% 12.88% 87.12% 29 21 客运收入 货运收入 注 : 为具有可比性, 采集数据为国际准则下数据 35.83% 5.82% 21 年客货运输收入分布变化 58.35% 33.3% 5.39% 29 21 国内国际地区 61.58% 16
燃油成本大幅上升, 成本管理面临挑战 ( 人民币百万元 ) 21 29 同比增长 21 燃油 24,96 14,466 66.57% 折旧费 12.% 维修成本 3.6% 人工成本 13.8% 租赁费 4.9% 燃油公允价值变动损益 -1,954-2,758 起降费 7,77 5,789 折旧费 8,569 7,51-29.15% 33.14% 21.53% 起降费 1.8% 燃油 33.7% 其它航班经营费用 11.5% 餐食 2.9% 其他 ( 含燃油公允价值变动损益 ) 7.% 维修成本 2,577 1,768 人工成本 9,852 6,627 租赁费 3,488 2,319 餐食 2,44 1,519 45.78% 48.65% 5.4% 34.59% 其他航班经营费用 8,228 4,532 81.54% 其他 6,953 4,579 51.84% 注 : 为具有可比性, 采集数据为国际准则下数据 合计 71,56 45,892 55.93% 17
航油单位采购成本同比上升, 油价走势面临不确定性 人民币十亿 3 2 1 燃油成本及燃油附加费 25 26 27 28 29 21 燃油成本 燃油附加费 航油采购单位成本变化趋势图 平均国内国际 人民币元 / 吨人民币元 / 吨 7, 7, 21 平均 :5,588 6, 6, 21 平均 :5,74 5, 5, 4, 4, 29 平均 :4,583 3, 3, 29 平均 :4,728 2, 2, 1, 1, 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 人民币元 / 吨 6, 21 平均 :5,82 5, 4, 3, 29 平均 :4,69 2, 1, 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 21 29 注 : 为具有可比性, 采集数据为国际准则下数据 21 29 21 29 18
全方位强化成本效益 燃油成本及不含燃油的营业成本 单位成本 人民币百万元 6, 4, 42,416 15,716 47,485 17,21 62,715 22,614 45,892 14,466 71,56 24,96 人民币元 5 4 3 3.4 3.18 4.28 2.98 3.46 2, 26,7 3,284 4,11 31,426 47,464 2 1.51.53.68.47.54 26 27 28 29 21 去除燃油成本的营业成本 燃油成本 26 27 28 29 21 可用客公里单位成本 可用吨公里单位成本 12% 1% 8% 6% 94.4% 59.42% 收入成本率 118.54% 92.53% 75.79% 59.1% 89.3% 86.75% 61.15% 57.54% 人民币元 5 4 3 2 1.91 单位成本 ( 不含燃油 ) 2.74 2.7 2.4 2.3 4% 26 27 28 29 21 营业成本所占收入的比重去除燃油成本的营业成本所占收入的比重 注 : 为具有可比性, 采集数据为国际准则下数据 1.32.35.44.32.36 26 27 28 29 21 可用客公里单位成本 可用吨公里单位成本 19
资本实力增强, 财务结构稳健 ( 倍数 ) 3 2.94 1 1.15 净债务与权益比 2.5 2.54 1.72 1 8 6 4 % 62.4 66.32 资产负债率 79.63 77.8 73.94 2 26 27 28 29 21 26 27 28 29 21 ( 倍数 ) 16 12 8 4.15 4 EBITDA 利息保障倍数 12.12 8.89 4.8-1.63 26 27 28 29 21-4 ( 人民币百万元 ) 净资产 ( 除去少数股东权益 ) 41,438 42, 35, 31,736 31,57 28, 23,916 19,943 21, 14, 7, 26 27 28 29 21 注 : 为具有可比性, 采集数据为国际准则下数据 2
第四部分 展望
211: 经营环境 机遇 挑战 全球经济持续恢复, 国内经济保持快速平稳增长 航空市场整体需求保持增长, 运力与需求增长基本保持平衡, 供需关系平稳 行业市场集中度提升, 有利于稳定和提升收益水平 公司的系统协同效应逐渐显现, 综合竞争力增强 全球航空业加速变革, 竞争加剧 高铁投入使用高峰逐渐到来, 对航空客运造成一定影响 核心资源供给能力不足 航油价格高位运行, 并可能继续上涨 ; 汇率 利率的波动存在不确定性 22
211: 新的发展 提升枢纽运行品质 商务 提升国际市场营销能力 加快宽体机引进速度, 全年引进 5 架 A33 和 4 架 B777 宽体机 全年总体投资规模约 236 亿元, 飞机类投资占 86% 深圳航空 优化市场布局, 挖掘资源使用效率 深化营销合作, 增强市场控制力 全面发挥协同效应 货运 运营模式定位 : 空中网络 + 枢纽货站 + 卡车网络 提升市场营销能力和服务能力 服务 以旅客为导向推进 Customer Service Management 完成电子商务服务 不正常航班信息传递等 9 个服务提升项目
十二五展望 战略方向 : 成为大型网络型承运人, 实现可持续发展 战略目标 : 竞争实力世界前列, 发展能力持续增强 发展目标 : 客户体验美好独特, 相关利益稳步提升 总体规模进入世界航空运输企业前六名, 全面提升国际竞争力 国际 国内均衡发展, 打造以北京复合枢纽 成都区域枢纽 上海国际门户和深圳为重点的四角菱形网络结构 建成以客运 货运 维修为核心的产业支柱
附录 21 年其他数据 25
1 国航机队 21 年 引进 小計 自有 融资租赁 经营租赁 平均机龄 211 212 213 A319 33 21 9 3 5.7 A32/A321 44 8 24 12 2.8 * 14 14 1 A33 23 3 17 3 3.1 5 6 9 A34 6 5 1 12.6 B737 127 56 22 49 7.2 * 9 9 11 B747 9 7 2 13.7 B757 11 11 16. B767 5 5 15.9 B777 1 6 4 1.9 4 6 6 TU24 1 1 2.2 B747F 9 7 2 16. 1 2 Business jet 4 4 1.4 3 TOTAL 282 13 79 73 7.4 36 37 36 * 平均机龄不包括湿租飞机
2 深航机队 21 年引进 小計自有融资租赁经营租赁平均机龄 211 212 213 A319 5 3 2 4.7 A32 38 28 1 2.4 9 12 7 B737 56 22 5 29 7.6 1 6 1 TOTAL 99 53 5 41 5.2 19 18 17
3 国航合并资产负债表简表 ( 人民币百万元 ) 21 年 12 月 31 日 29 年 12 月 31 日 同比 固定资产 88,225 69,148 27.59% 飞机设备资产 78,542 62,51 25.66% 物业厂房资产 5,139 3,17 7.35% 流动资产 2,988 7,179 192.36% 货币资金 15,11 3,22 368.86% 资产总额 155,22 16,163 46.21% 流动负债 5,633 36,394 39.12% 非流动负债 62,887 45,87 37.29% 总负债 113,52 82,22 38.1% 股东权益 41,699 23,961 74.3% 28
4 国航合并现金流量简表 ( 人民币百万元 ) 21 29 同比 经营活动所得现金流入净额 19,667 6,895 185.22% 投资活动产生的现金流出净额 -14,74-12,582 11.86% 融资活动的现金流入净额 6,74 5,427 11.92% 现金及现金等价物增加 ( 减少 ) 净额 11,666-26 4588.15% 期初的现金及现金等价物 2,637 2,913-9.49% 现金及现金等价物的汇率变动影响 -99-17 494.91% 期末的现金及现金等价物 14,25 2,637 438.7% 29
5 国航合并负债构成情况表 人民币百万元 ( 截至 21 年 12 月 31 日 ) 小计人民币负债美元负债港币负债欧元负债 银行借款及应付票据 56,726 7,55 43,124 5,846 26 应付融资租赁款 18,285 829 17,456 应付债券 9, 9, 合计 84,11 17,379 61,58 5,846 26 权重 (%) 1 2.7 72.1 7..2 3
投资者关系 北京 饶昕瑜 Tel: +861-6146 2777 Fax: +861-6146 285 E-mail: raoxinyu@mail.airchina.com.cn 王凯 Tel: +861-6146 2799 Fax: +861-6146 285 E-mail: kai@mail.airchina.com.cn 公司网址 :www.airchina.com.cn