煤焦早报 : 钢材现货下行, 煤焦震荡运行 发布日期 :2019 年 8 月 16 日分析师 : 江露电话 :023-81157295 期货投资咨询号 :Z0012916 观点与策略 : 品种观点逻辑策略 焦煤 焦炭 震荡 震荡 钢材现货价格小幅下降, 建材成交尚可 钢联统计, 低利润下本周钢材产量高位回落, 其中螺纹产量大幅下降 10.1 万吨 ; 唐山前期检修高炉复产后, 热卷产量继续回升 ; 高温逐步减弱后, 建材需求开始恢复, 供需格局稍有改善, 建材社会库存和钢厂库存双双回落, 支撑钢价 但钢价反弹叠加废钢价格连续下跌后, 电炉利润有所回升, 边际产量恢复将施压钢价 而焦炭方面, 第二轮提涨已基本落地, 二青会 进行中, 吕梁 太原 长治地区仍维持一定比例限产, 找焦网数据显示, 本周焦炉产能利用率有所回升, 焦化厂库存继续下降 焦炭供需两端维持平衡, 期货价格目前主要跟随钢材价格涨跌 JM2001 建议暂时观望 J12001 建议暂时观望 一 煤焦市场信息 截止 8 月 15 日下午收盘, 焦煤主力合约 2001 收 1391.5, 跌 0.68%; 焦炭主力合约 2001 收 1981.0, 跌 0.43% 1
表格 1: 煤焦期货盘面信息 合约 价格及价差变化 ( 收盘价 : 元 / 吨 ) 成交及变化 ( 万手 ) 持仓及变化 ( 万手 ) 8 月 14 日 8 月 15 日涨跌成交量增减持仓量增减 JM2001 1313.0 1328.0 2.5 6.0 1.9 7.8-0.4 JM2005 1272.5 1285.0 0.5 0.0 0.0 0.5 0.0 JM2005-JM2001-40.5-43.0-2.5 -- -- -- -- J2001 1969.0 1981.5-8.5 40.7 16.3 28.2-4.0 J2005 1927.0 1939.0-4.5 0.2 0.7 1.8 0.0 J2005-J2001-42.0-42.5-0.5 -- -- -- -- 数据来源 : 博易大师, 文华财经, 中信建投期货 表格 2: 主要港口主焦煤现货价格及基差 ( 元 / 吨 ) 港口 产地 价格 8 月 14 8 月 15 品质类型日日 涨跌 现货 -05 京唐 A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15 1600 1600 0 322.0 京唐 A8%,V25%,0.9%S,G85 1700 1700 0 412.0 京唐 河北 ( 含 税 ) A10%,V24%,<0.8%S,G80 1660 1660 0 362.0 天津 A<8%,V28%,0.8%S,G95,Y20 1500 1500 0 222.0 日照 车板价 A9.5%,V<20%,0.3%S,G80,Y21 1510 1510 0 222.0 青岛 A9.5%,V19%,0.6%S,G>80,Y24 1605 1605 0 317.0 A8%,V21%,0.3%S,G80,Y21 1605 1605 0 327.0 平仓价 A9%,V24%,0.6%S,G>75,Y14 1800 1800 0 522.0 2
表格 3: 主要港口冶金焦现货平仓价及基差 ( 元 / 吨 ) 港口产地品质 8 月 13 日 8 月 14 日 涨跌 现货 - 05 天津 河北 A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5 %, M<7%,CSR>65 2180 2280 100 345.03 日照中国 2190 2190 0 253.19 A<12.5%,S<0.65%,Mt<7%,CSR>65%,C RI<27 2290 2290 0 370.23 A<12.5%,S<0.7%,Mt<7%,CSR:60%,CRI <30 2220 2220 0 298.81 图 1: 运价指数 BDI 和 BCI 变化趋势图 2: 煤炭运价指数 ( 元 / 吨 ) BDI BCI 京唐 / 曹妃甸 - 宁波 秦皇岛 / 天津 / 京唐 - 江内港 5000 4000 3000 2000 1000 0 100 80 60 40 20 0 3
二 煤焦产业基差及合约价差 图 3: 焦煤期现价格及基差变化 ( 元 / 吨 ) 图 4: 焦煤 5-9 合约价差变化 ( 元 / 吨 ) 现货 -01 焦煤现货 JM2001 JM2005-JM2001 JM2005 JM2001 1900 700 1500 30 1700 1500 1300 400 100-200 1400 1300 1200 1100 10-10 -30 1100-500 1000-50 截至 8 月 15 日下午收盘,JM2001 与主焦煤 (A<10.5%,V:20-24%, S<1%,G>75%,Y:12-15,Mt:8%, 吕梁产 ) 基差为 332.0 元, 较前一日减少 45.0 元 JM2005 与 JM2001 的价差为 - 43.0 元, 较前一日增加 2.5 元 图 5: 焦炭期现价格及基差变化 ( 元 / 吨 ) 图 6: 焦炭 5-9 合约价差变化 ( 元 / 吨 ) 现货 -01 焦碳现货 J2001 J2005-J2001 J2005 J2001 2500 800 50 2300 500 2200 0 2100 1900 1700 1500 200-100 -400-700 2000 1800-50 -100-150 -200 截至 8 月 15 日下午收盘,J2001 与冶金焦 ( 天津港 : 平仓价 : 一级冶金焦 (A<12.5%,<0.65%S,CSR>65%,Mt8%): 产 ) 基差为 118.5 元, 较前一日增加 12.5 元 J2005 与 J2001 的价差为 -42.5 元, 较前一日增加 0.5 元 4
图 13: 焦炭 2001 与焦煤 2001 比价走势 J2001/JM2001 1.70 1.60 1.50 1.40 图 14: 螺纹 2001 与焦炭 2001 比价走势 RB2001/J2001 2.00 1.90 1.80 1.70 1.60 截至 8 月 15 日下午收盘, 焦煤 2001 与焦炭 2001 合约比价维持区间震荡 ; 螺纹 2001 与 焦炭 2001 合约比价维持震荡 5
联系我们 中信建投期货总部地址 : 重庆市渝中区中山三路 107 号上站大楼平街 11-B, 名义层 11-A,8- B4,C 电话 :023-86769605 中信建投期货有限公司上海分公司地址 : 中国 ( 上海 ) 自由贸易试验区浦电路 490 号, 世纪大道 1589 号 8 楼 10-11 单元电话 :021-68765927 中信建投期货有限公司湖南分公司地址 : 长沙市芙蓉区五一大道 800 号中隆国际大厦 903 电话 :0731-82681681 南昌营业部地址 : 南昌市红谷滩新区红谷中大道 998 号绿地中央广场 A1# 办公楼 -3404 室电话 :0791-82082702 中信建投期货有限公司深圳分公司地址 : 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I 电话 :0755-33378759 漳州营业部地址 : 漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场 A2 地块 9 幢 1203 号电话 :0596-6161588 西安营业部地址 : 西安市高新区高新路 56 号电信广场裙楼 6 层北侧 6G 电话 :029-89384301 北京朝阳门北大街营业部地址 : 北京市东城区朝阳门北大街 6 号首创大厦 207 室电话 :010-85282866 北京北三环西路营业部地址 : 北京市海淀区中关村南大街 6 号 9 层 912 电话 :010-82129971 武汉营业部地址 : 武汉市武昌区中北路 108 号兴业银行大厦 3 楼电话 :027-59909521 中信建投期货有限公司杭州分公司地址 : 杭州市上城区庆春路 137 号华都大厦 811 812 室电话 :0571-28056983 太原营业部地址 : 太原市小店区长治路 103 号阳光国际商务中心 A 座 902 室 中信建投期货有限公司济南分公司地址 : 济南市历下区泺源大街 150 号中信广场 A 座十层 1016 1018 1020 室电话 :0531-85180636 中信建投期货有限公司大连分公司地址 : 大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦 2901 2904 2905 2906 室电话 :0411-84806316 中信建投期货有限公司河南分公司地址 : 郑州市未来大道 69 号未来大厦 2205 2211 1910 房电话 :0371-65612397 广州东风中路营业部地址 : 广州市越秀区东风中路 410 号时代地产中心 20 层自编 2004-05 房电话 :020-28325286 重庆龙山一路营业部地址 : 重庆市渝北区龙山街道龙山一路 5 号扬子江商务小区 4 幢 24-1 电话 :023-88502020 成都营业部地址 : 成都市武侯区科华北路 62 号 ( 力宝大厦 )1 栋 2 单元 18 层 2 3 号电话 :028-62818701 上海徐汇营业部地址 : 上海市徐汇区斜土路 2899 甲号 1 幢 1601 室电话 :021-64040178 南京营业部地址 : 南京市黄埔路 2 号黄埔大厦 11 层 D1 D2 座电话 :025-86951881 中信建投期货有限公司宁波分公司地址 : 浙江省宁波市鄞州区和济街 180 号国际金融服务中心 1809-1810 室电话 :0574-89071681 合肥营业部地址 : 合肥市包河区马鞍山路 130 号万达广场 C 区 6 幢 1903 1904 1905 室电话 :0551-2889767 广州黄埔大道营业部 电话 :0351-8366898 上海浦东营业部地址 : 上海自由贸易试验区世纪大道 1777 号 3 楼 F1 室电话 :021-68597013 地址 : 广州市天河区黄埔大道西 100 号富力盈泰大厦 B 座 1406 电话 :020-22922102 中信建投期货有限公司河北分公司 地址 : 廊坊市广阳区金光道 66 号圣泰财富中心 1 号楼 4 层西侧 6
重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 中信建投期货力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负 本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 全国统一客服电话 :400-8877-780 网址 :www.cfc108.co 7