中国国际航空股份有限公司 21 年全年业绩 依据国际财务准则 211 年 3 月
内容 第一部分业绩摘要第二部分业务分析第三部分财务分析第四部分展望 2
第一部分 业绩摘要
宏观经济稳步回升, 亚太航空业领跑全球 14.% 中国宏观经济持续稳健增长 13.% 12.% 1.2% 1.7% 1.3% 1.% 9.% 8.7% 8.% 6.% 4.% 4.9% 5.1% 5.% 4.5% 3.7% E 2.%.% -2.% -.8% 25 26 27 28 29 21 全球 GDP 年增长率中国 GDP 年增长率 资料来源 :IMF 国家统计局 全球航空业强劲复苏中国航空业迅速增长 25 1.% 2 8.% 15 1 5 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 全球航空指数 亚太航空指数 美国航空指数 欧洲中东航空指数 6.% 4.% 2.%.% May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1-2.% -4.% 资料来源 :Bloomberg RPK RFTK 资料来源 : 中国民航局 4
业绩摘要 主要财务指标 21 年 同比 营业额 ( 人民币百万元 ) 82,488 6.5% 经营费用 ( 人民币百万元 ) 71,56 55.93% 净溢利 ( 人民币百万元 ) 12,336 156.83% 股东应占溢利 ( 人民币百万元 ) 12,5 147.31% 每股收益 ( 人民币元 / 股 ) 1.3 151.22% * 主要运营指标 21 年 同比 可用座公里 ( 百万 ) 132,74.8 33.92% 收入客公里 ( 百万 ) 15,695. 4.4% 可用吨公里 ( 百万 ) 19,74.7 28.6% 收入吨公里 ( 百万 ) 14,294.4 38.87% 客座率 (%) 8. 3.5pts 载运率 (%) 72.4 5.63pts * 注 :21 年包含深航 21 年 4 月 2 日至 12 月 31 日运营数据 5
第二部分 业务分析
国航客运业务 总计 21 年同比 国内航线 21 年同比 客运收入 ( 人民币百万元 ) 55,997.9 34.91% 可用座公里 ( 百万 ) 17,423.1 12.53% 收入客公里 ( 百万 ) 86,212.2 17.53% 客座率 (%) 8.25 3.42pts 收益 ( 元 / 客公里 ).65 14.4% 客运收入 ( 人民币百万元 ) 35,526.9 32.58% 可用座公里 ( 百万 ) 64,62.3 11.37% 收入客公里 ( 百万 ) 51,414.5 16.48% 客座率 (%) 8.26 3.52pts 收益 ( 元 / 客公里 ).69 13.11% 国际航线 21 年 同比 客运收入 ( 人民币百万元 ) 18,199.2 38.2% 可用座公里 ( 百万 ) 39,566.2 13.55% 收入客公里 ( 百万 ) 31,897.9 18.7% 客座率 (%) 8.62 3.9pts 收益 ( 元 / 客公里 ).57 16.33% 地区航线 21 年 同比 ( 香港 澳门和台湾 ) 客运收入 ( 人民币百万元 ) 2,271.9 48.92% 可用座公里 ( 百万 ) 3,794.6 22.61% 收入客公里 ( 百万 ) 2,899.9 32.15% 客座率 (%) 76.42 5.51pts 收益 ( 元 / 客公里 ).78 11.43% 7
动态匹配市场需求和投入规模, 提高资源使用效率 21 年客运产投同比变化 21 年客运投入分布变化 3.53% 4% 3% 2% 1% % 国际国内港澳台地区 32% 23% 18% 16% 14% 11% 3pts 4pts 6pts 可用座公里增速收入客公里增速客座率增速 36.83% 59.64% 3.24% 36.5% 6.26% 21 年 29 年 国际国内港澳台地区 截至 29 年 12 月 31 日合计 262 架 21 年引进 3 架 B737-8(12) A321/32(12) A33(3) 公务机( 托管 2) B747-4F(1) 21 年退出 1 架 B757-2(2) B767-3ER(1) B747-2F 货 (2) B737-3(4) A321-1(1) 截至 21 年 12 月 31 日合计 282 架 * 注 : 不含一架 B747-4COMBI 客机改为 B747-4F 货机 把握飞机引进节奏, 努力达到规模 速度和市场需求的匹配 继续退出部分老旧飞机, 机队结构更加优化, 效率更高 8
深化枢纽建设, 发挥枢纽网络效应 北京枢纽中转旅客量同比增长 2%, 两小时内的有效衔接航班数同比增长 12.5%, 新开设北京至马尼拉 乌兰浩特 九寨沟等 1 条国内外航线 除国内转国内, 成都区域枢纽其他流向中转旅客量同比增长 4%, 已开通 35 个通程登机城市, 新开设成都至班加罗尔 名古屋 阿里等 7 条国内外航线 上海门户中转旅客量同比增长 23%, 新开设上海至台北松山 银川等 3 条航线, 在京沪快线和上海至东京 大阪航线上增加了宽体机的投放比率 控股深航, 提升了公司在华南市场的地位, 航线网络优势更加突出 全年联程收入同比增长 32% 北京 成都 上海运力投入变化联程收入增长 32% 6% 4% 2% % 8.8% 3.7% 39.9% 15.2% 17.6% 13.% 18 12 6 人民币亿元 87 115 北京成都上海 ASK 同比增长 AFTK 同比增长 29 21 9
精细营销管理, 丰富营销手段, 收入品质继续提高 8 7 6 5 4 3 2 1 人民币亿元 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 21 29 国际同比增长 国内同比增长 两舱收入继续增长 地区同比增长 1% 8% 6% 4% 2% % 8 6 4 2 人民币亿元 电子商务收入增长 92% 33 63 29 21 常旅客收入增长 59% 大客户收入增长 78% 联盟合作收入增长 91% 18 12 6 人民币亿元 99 157 1 8 6 4 2 人民币亿元 5 89 25 2 15 1 5 人民币亿元 9 18 29 21 29 21 29 21 1
国航货运 : 优化生产运营, 收益水平显著提高 21 29 同比 可用货运吨公里 ( 百万 ) 7,428.9 6,449. 15.2% 其中 : 货机可用吨公里 ( 百万 ) 2,791.1 2,3.9 39.28% 收入货运吨公里 ( 百万 ) 4,53.8 3,496.2 29.59% 其中 : 货机收入吨公里 ( 百万 ) 2,296.2 1,536.7 49.42% 运输货邮 ( 吨 ) 1,148,157.3 943,341.3 21.71% 其中 : 货机运输货邮 ( 吨 ) 385,193.2 264,882.7 45.42% 载运率 (%) 6.99% 54.21% 6.78pts 收益 ( 元 / 吨公里 ) 1.81 1.51 19.87% 百万 5. 货运周转量同比保持快速增长 45. 4. 35. 3. 25. 2. 15. 1. 5.. 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 21 年收入货运吨公里同比增长国际同比增长货运载运率国际货运载运率 11
深圳航空 21 年 同比 可用座公里 ( 百万 ) 3,4.4 11.27% 收入客公里 ( 百万 ) 24,386.8 14.68% 可用吨公里 ( 百万 ) 3,22.1 8.32% 收入吨公里 ( 百万 ) 2,539.87 15.% 旅客运输量 ( 千人 ) 17,568.1 12.25% 客座率 (%) 8.22% 2.38pts 载运率 (%) 78.88% 4.58pts 客运收益 ( 人民币元 / 客公里 ).61-12
澳门航空 21 年 同比 可用座公里 ( 百万 ) 3,16. -1.71% 收入客公里 ( 百万 ) 2,184.9 2.96% 可用吨公里 ( 百万 ) 386.3 3.3% 收入吨公里 ( 百万 ) 257.7 5.4% 旅客运输量 ( 千人 ) 1,364.5-5.7% 客座率 (%) 7.35% 3.19pts 载运率 (%) 66.71% 1.34pts 客运收益 ( 人民币元 / 客公里 ).74 32.14% 13
第三部分 财务分析
受益于行业复苏和有效经营, 公司业绩大幅提升 ( 人民币百万元 ) 21 29 营业额 82,488 51,393 同比增长 6.5% 航空运输收入 78,29 48,92 62.63% 经营费用 71,56 45,892 除去燃油成本的经营费用 47,464 31,426 55.93% 51.3% 航油衍生工具公允价值变动收益 1,954 2,758-29.15% 经营溢利 1,928 5,51 财务费用 -531 1,59 联营企业溢利贡献 3,375 624 税前溢利 14,834 5,66 净溢利 12,336 4,83 股东应占溢利 12,5 4,854 每股收益 ( 人民币元 / 股 ) 1.3.41 98.65% 15.14% 44.92% 192.79% 156.83% 147.31% 151.22% 15
优化国际 国内运力投入结构, 推进客货联动 航空运输收入分布 : 人民币百万元 收入分类 客运 同比增长 货运 同比增长 合计 同比增长 国内 45,515 69.85% 2,648 19.66% 48,163 71.64% 占比 (%) 66.8 4.4pts 26.29 2.88pts 61.58 3.23pts 国际 18,961 41.48% 6,873 79.4% 25,834 49.91% 占比 (%) 27.83-3.65pts 68.24-2.75pts 33.3-2.8pts 港澳台 3,661 46.62% 551.41 82.45% 4,212 5.48% 占比 (%) 5.37 -.48pts 5.47 -.13pts 5.39 -.43pts 人民币百万元 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 11.22% 88.78% 12.88% 87.12% 29 21 客运收入 货运收入 35.83% 5.82% 21 年客货运输收入分布变化 58.35% 33.3% 5.39% 29 21 国内国际地区 61.58% 16
燃油成本大幅上升, 成本管理面临挑战 ( 人民币百万元 ) 21 29 同比增长 21 燃油 24,96 14,466 66.57% 折旧费 12.% 维修成本 3.6% 人工成本 13.8% 租赁费 4.9% 燃油公允价值变动损益 -1,954-2,758 起降费 7,77 5,789 折旧费 8,569 7,51-29.15% 33.14% 21.53% 起降费 1.8% 燃油 33.7% 其它航班经营费用 11.5% 餐食 2.9% 其他 ( 含燃油公允价值变动损益 ) 7.% 维修成本 2,577 1,768 人工成本 9,852 6,627 租赁费 3,488 2,319 餐食 2,44 1,519 45.78% 48.65% 5.4% 34.59% 其他航班经营费用 8,228 4,532 81.54% 其他 6,953 4,579 51.84% 合计 71,56 45,892 55.93% 17
航油单位采购成本同比上升, 油价走势面临不确定性 燃油成本及燃油附加费 人民币十亿 3 2 1 25 26 27 28 29 21 燃油成本 燃油附加费 航油采购单位成本变化趋势图 平均国内国际 人民币元 / 吨 人民币元 / 吨 人民币元 / 吨 7, 7, 6, 6, 6, 21 平均 :5,588 21 平均 :5,74 5, 21 平均 :5,82 5, 5, 4, 4, 4, 29 平均 :4,583 29 平均 :4,728 3, 3, 3, 2, 2, 2, 29 平均 :4,69 1, 1, 1, 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 21 29 21 29 21 29 18
全方位强化成本效益 燃油成本及不含燃油的营业成本 单位成本 人民币百万元 6, 47,485 42,416 4, 15,716 17,21 2, 26,7 3,284 62,715 22,614 4,11 45,892 14,466 31,426 71,56 24,96 47,464 人民币元 5 4 3.4 3.18 3 2 1.51.53.68 4.28 2.98.47.54 3.46 12% 1% 8% 6% 4% 26 27 28 29 21 去除燃油成本的营业成本燃油成本收入成本率 118.54% 94.4% 92.53% 89.3% 86.75% 75.79% 59.42% 59.1% 61.15% 57.54% 26 27 28 29 21 营业成本所占收入的比重 去除燃油成本的营业成本所占收入的比重 人民币元 5 4 3 2 1 26 27 28 29 21 可用客公里单位成本可用吨公里单位成本 1.91 2.7 单位成本 ( 不含燃油 ) 2.74 2.4.32.35.44.32.36 26 27 28 29 21 可用客公里单位成本可用吨公里单位成本 2.3 19
利润指标 21 年 29 EBITDA ( 人民币百万元 ) 19,497 12,552 EBITDA 利润率 (%) 23.64% 24.42% EBITDAR ( 人民币百万元 ) 23,697 15,349 EBITDAR 利润率 (%) 28.73% 29.87% 经营溢利利润率 (%) 13.25% 1.7% 税前溢利利润率 (%) 17.98% 9.86% 净利润率 (%) 14.55% 9.45% 净资产回报率 (%) 36.74% 22.14% 同比增长 55.33% -.78pts 54.39% -1.14pts 2.55pts 8.12pts 5.1pts 14.6pts 2
资本实力增强, 财务结构稳健 净债务与权益比 资产负债率 ( 倍数 ) 3 2.94 1 1.15 2.5 2.54 1.72 1 8 6 4 % 62.4 66.32 79.63 77.8 73.94 2 26 27 28 29 21 26 27 28 29 21 ( 倍数 ) 16 12 8 4.15 4 EBITDA 利息保障倍数 12.12 8.89 4.8-1.63 26 27 28 29 21-4 ( 人民币百万元 ) 净资产 ( 除去少数股东权益 ) 41,438 42, 35, 31,736 31,57 28, 23,916 19,943 21, 14, 7, 26 27 28 29 21 21
第四部分 展望
211: 经营环境 机遇 挑战 全球经济持续恢复, 国内经济保持快速平稳增长 航空市场整体需求保持增长, 运力与需求增长基本保持平衡, 供需关系平稳 行业市场集中度提升, 有利于稳定和提升收益水平 公司的系统协同效应逐渐显现, 综合竞争力增强 全球航空业加速变革, 竞争加剧 高铁投入使用高峰逐渐到来, 对航空客运将造成一定影响 核心资源供给能力不足 航油价格高位运行, 并可能继续上涨 ; 汇率 利率的波动存在不确定性 23
211: 新的发展 提升枢纽运行品质 商务 提升国际市场营销能力 加快宽体机引进速度, 全年引进 5 架 A33 和 4 架 B777 宽体机 全年总体投资规模约 236 亿元, 飞机类投资占 86% 深圳航空 优化市场布局, 挖掘资源使用效率 深化营销合作, 增强市场控制力 全面发挥协同效应 货运 运营模式定位 : 空中网络 + 枢纽货站 + 卡车网络 提升市场营销能力和服务能力 服务 以旅客为导向推进 Customer Service Management 完成电子商务服务 不正常航班信息传递等 9 个服务提升项目 24
未来五年展望 战略方向 : 成为大型网络型承运人, 实现可持续发展 战略目标 : 竞争实力世界前列, 发展能力持续增强 发展目标 : 客户体验美好独特, 相关利益稳步提升 总体规模进入世界航空运输企业前六名, 全面提升国际竞争力 国际 国内均衡发展, 打造以北京复合枢纽 成都区域枢纽 上海国际门户和深圳为重点的四角菱形网络结构 建成以客运 货运 维修为核心的产业支柱 25
附录 21 年其他数据
1 国航机队 21 年 引进 小計 自有 融资租赁 经营租赁 平均机龄 211 212 213 A319 33 21 9 3 5.7 A32/A321 44 8 24 12 2.8 * 14 14 1 A33 23 3 17 3 3.1 5 6 9 A34 6 5 1 12.6 B737 127 56 22 49 7.2 * 9 9 11 B747 9 7 2 13.7 B757 11 11 16. B767 5 5 15.9 B777 1 6 4 1.9 4 6 6 TU24 1 1 2.2 B747F 9 7 2 16. 1 2 Business jet 4 4 1.4 3 TOTAL 282 13 79 73 7.4 36 37 36 * 平均机龄不包括湿租飞机 27
2 深航机队 21 年引进 小計自有融资租赁经营租赁平均机龄 211 212 213 A319 5 3 2 4.7 A32 38 28 1 2.4 9 12 7 B737 56 22 5 29 7.6 1 6 1 TOTAL 99 53 5 41 5.2 19 18 17 28
3 国航合并资产负债表简表 ( 人民币百万元 ) 21 年 12 月 31 日 29 年 12 月 31 日 同比 固定资产 96,153 75,45 28.13% 飞机设备资产 82,655 65,7 27.15% 物业厂房资产 5,876 3,676 59.85% 流动资产 22,979 8,551 168.74% 现金及现金等价物 14,42 2,77 432.7% 资产总额 158,774 17,919 47.12% 流动负债 52,389 37,199 4.84% 非流动负债 65,14 46,766 39.2% 总负债 117,43 83,965 39.82% 股东权益 41,371 23,954 72.71% 29
4 国航合并现金流量简表 ( 人民币百万元 ) 21 29 同比 经营活动所得现金流入净额 18,366 5,465 236.7% 投资活动产生的现金流出净额 -14,58-12,666 1.99% 融资活动的现金流入净额 7,463 6,948 7.41% 现金及现金等价物增加 ( 减少 ) 净额 11,771-252 4671.3% 期初的现金及现金等价物 2,676 2,949-9.26% 现金及现金等价物的汇率变动影响 -71-2 255.% 期末的现金及现金等价物 14,376 2,676 437.22% 3
5 国航合并负债构成情况表 人民币百万元 ( 截至 21 年 12 月 31 日 ) 小计人民币负债美元负债港币负债欧元负债 银行借款及应付票据 59,29 8,81 44,177 5,846 26 应付融资租赁款 18,285 829 17,456 应付债券 9, 9, 合计 86,314 18,629 61,633 5,846 26 权重 (%) 1 21.6 71.4 6.8.2 31
投资者关系 北京 饶昕瑜 Tel: +861-6146 2777 Fax: +861-6146 285 E-mail: raoxinyu@mail.airchina.com.cn 王凯 Tel: +861-6146 2799 Fax: +861-6146 285 E-mail: kai@mail.airchina.com.cn 公司网址 :www.airchina.com.cn