策略报告报告日期 :2016 年 11 月 21 日技术上, 沪综指周 K 线终结了 8 连阳, 周 K 线出现小阴线调整, 同时成交量呈持续萎缩 市场震荡上行, 两融余额持续攀升 态势, 反弹趋势受到一定压制, 沪综指有可能会考验 9 月 9 日留下的跳空缺口 融资融券周报 ( 第 122 期 2016.11.14 2016.11.18) 投资要点 : 上周市场回顾 : 上周大盘围绕 3200 点展开震荡, 上周五大盘延续调整态势, 午后跌幅加深, 最终未能守住 3200 点 截至上周五上证指数报收 3192.86 点, 全周跌幅 0.10%, 成交 13210 亿元 ; 深证成指全周上涨 10.97 点, 涨幅 0.10%, 成交 17953 亿元 ; 创业板指全周上涨 10.85 点, 涨幅 0.51% 全周来看, 尽管沪指周线勉强收出六连阳, 但从成交量上看, 两市成交量未出现明显放大, 显示市场信心不足, 情绪较为低迷 上周融资融券交易数据 : 截至 2016 年 11 月 18 日, 两市融资融券余额共计 9481.03 亿元, 较上一周 (9329.10 亿元 ) 增加 151.93 亿元 ETF 标的券情况 : 上周两融 ETF 交易连续增长 截至 11 月 18 日,22 只 ETF 标的券融资余额合计 354.94 亿元, 较前一周增长 2.74%; 融券余额合计 14.22 亿元, 较前一周增长 华龙证券 孟洁执业证书编号 :S0230210070008 王晨曦从业证书编号 :S0230115120073 TEL:0931-8784502 EMAIL:wangcx@hlzqgs.com 经纪业务管理总部 10.83% 转融通 : 上周转融通市场规模保持高位横盘, 其中转融资期末余额为 801.43 亿元, 上涨 8.12%; 转融券期末余量为 1.59 亿股, 下跌 12.64%; 期末余额为 17.50 亿元, 下滑 3.58% 本周市场策略 : 进入三季度以来, 我国实体经济不断发出向好的信号, 为 A 股市场的回暖奠定了基础, 大盘也从 10 月开始连续震荡上行 操作上, 不宜追高, 建议选择有一定业绩支撑, 股价偏低的个股作为配置 在深港通开通之前, 建议关注高送转行情 信用交易部 请参阅文后免责条款
一 上周市场回顾 上周大盘围绕 3200 点展开震荡, 上周五大盘延续调整态势, 午后跌幅加深, 最终未能守住 3200 点 截至上周五上证指数报收 3192.86 点, 全周跌幅 0.10%, 成交 13210 亿元 ; 深证成指全周上涨 10.97 点, 涨幅 0.10%, 成交 17953 亿元 ; 创业板指全周上涨 10.85 点, 涨幅 0.51% 全周来看, 尽管沪指周线勉强收出六连阳, 但从成交量上看, 两市成交量未出现明显放大, 显示市场信心不足, 情绪较为低迷 从盘面上看, 市场热点稀缺, 持续性不强, 板块和个股跌多涨少, 分化有所扩大 高送转 交运设备等板块涨幅居前, 港口航运 煤炭 券商 黄金 机场航运 有色跌幅居前 我们认为, 短期来看市场仍将维持震荡格局 对近期涨幅过高的标的可选择获利了结, 降低仓位, 等待市场方向明朗, 继续关注高送转 涨价题材和国企改革概念股的投资机会 二 上周融资融券交易数据 1 两融余额截至 2016 年 11 月 18 日, 两市融资融券余额共计 9481.03 亿元, 较上一周 (9329.10 亿元 ) 增加 151.93 亿元, 具体数据占比如下 : 图 1: 融资余额及增速 图 2: 融券余额及增速 表 1: 本周两市融资融券规模 日期 两市两融余额沪市两融余额深市两融余额融资余额融券余额 ( 亿元 ) ( 亿元 ) ( 亿元 ) ( 亿元 ) ( 亿元 ) 2016-11-14 9,411.36 5,338.91 4,072.45 9,367.93 43.43 2016-11-15 9,459.71 5,364.78 4,094.93 9,415.38 44.34 2016-11-16 9,497.27 5,390.71 4,106.55 9,454.67 42.60 2016-11-17 9,503.95 5,396.49 4,107.46 9,459.32 44.63 1
2016-11-18 9,481.03 5,384.00 4,097.03 9,439.06 41.97 图 3: 融资余额占全 A 股流通市值的比重 数据来源 :WIND 华龙证券 2 两融分项数据上周融资融券日均融资买入额为 603.12 亿元, 环比上升 3.42%; 日均融资偿还额为 572.48 亿元, 环比上升 2.92% 融券方面, 上周日均融券卖出额为 6.79 亿元, 环比上升 3.19%; 日均融券偿还额为 6.99 亿元, 环比上升 16.89% 上周的融资净买入额由前期的 134.75 亿元上升至 153.18 亿元, 环比增幅为 13.68%, 数据显示上周融资买入积极性进一步提升, 交投活跃度高 图 4: 沪深两市融资买入额占全 A 股成交额的比重 2
3 行业两融分析 本期两融余额增长的行业有 7 个 两融余额排名前五和后五的行业见下表 : 表 2: 行业两融余额排名 行业两融余额前五名 行业两融余额后五名 申万行业 两融余额 ( 亿元 ) 申万行业 两融余额 ( 亿元 ) 非银金融 844.42 休闲服务 19.65 医药生物 642.07 钢铁 94.30 计算机 608.74 纺织服装 102.85 有色金属 605.26 轻工制造 112.17 房地产 599.14 建筑材料 118.46 数据来源 :WIND 华龙证券 从行业看, 化工 交通运输和银行等少数行业出现融资净流入 ; 非银金融 有色金属和计 算机等大多数行业遭遇两融资净流出 图 5: 行业融资净买入情况 ( 万元 ) 3
图 6: 行业融券净卖出量 ( 万元 ) 4 个股两融分析 图 7: 融资净买入额前十股票 ( 万元 ) 4
图 8: 融券净卖出量前十股票 ( 万元 ) 排名证券代码证券简称 表 3: 融资余额大幅上升的股票 融资买入额占 最新融资余额 成交额 (%) ( 亿元 ) 融资余额占流通市值 (%) 1 600536 中国软件 48.48 160,383.26 11.47 2 600157 永泰能源 48.38 115,788.45 5.53 3 002148 北纬通信 46.89 93,489.54 20.94 4 000503 海虹控股 45.50 382,435.25 7.49 5 000525 红太阳 44.75 36,848.82 4.37 6 600563 法拉电子 43.67 91,448.96 9.72 7 002313 日海通讯 43.05 132,907.09 17.27 8 601996 丰林集团 42.66 63,822.38 14.27 9 002268 卫士通 41.08 140,024.20 12.05 10 600802 福建水泥 40.82 54,697.41 14.37 5
排名证券代码证券简称 表 4: 融券余额大幅上升的股票 融券卖出额占 最新融券余额 成交额 (%) ( 万元 ) 融券余额占流通市值 (%) 1 601166 兴业银行 14.65 8,438.42 0.03 2 601628 中国人寿 7.96 3,805.16 0.01 3 600642 申能股份 5.73 506.37 0.02 4 601288 农业银行 5.23 1,073.93 0.00 5 600837 海通证券 2.59 9,230.29 0.07 6 601398 工商银行 1.86 4,174.06 0.00 7 000402 金融街 1.55 931.08 0.03 8 000031 中粮地产 1.53 405.78 0.02 9 601038 一拖股份 1.24 232.81 0.03 10 600036 招商银行 1.21 3,012.52 0.01 数据来源 :WIND 华龙证券 三 ETF 标的券情况 上周两融 ETF 交易连续增长 截至 11 月 18 日,22 只 ETF 标的券融资余额合计 354.94 亿元, 较前一周增长 2.74%; 融券余额合计 14.22 亿元, 较前一周增长 10.83% 沪市 ETF 总体周融资买入额为 4.78 亿元, 周融券卖出额为 1.86 亿元 ; 融资余额为 323.90 亿元, 融券余额为 13.58 亿元 深市 ETF 总体周融资买入额为 421.22 万元, 融券卖出额为 249.53 万元 ; 融资余额为 31.03 亿元, 融券余额为 0.63 亿元 表 5:ETF 融资净流入排名 ETF 融资净流入前五名 ETF 融资净流入后五名 证券简称净流入额 ( 万元 ) 证券简称净流入额 ( 万元 ) 华安黄金 ETF 9,111.61 华夏中小板 ETF -126.23 华泰柏瑞沪深 300ETF 6,982.88 南方中证 500ETF -120.54 易方达恒生 H 股 ETF 6,620.62 嘉实沪深 300ETF -113.80 6
华夏上证 50ETF 4,744.53 易方达深证 100ETF -64.50 国泰上证 5 年期国债 ETF 53.26 南方开元沪深 300ETF -32.68 图 9:ETF 融资融券余额 ( 亿元 ) 图 10:ETF 融资融券占比 四 转融通 上周转融通市场规模保持高位横盘, 其中转融资期末余额为 801.43 亿元, 上涨 8.12%; 转 融券期末余量为 1.59 亿股, 下跌 12.64%; 期末余额为 17.50 亿元, 下滑 3.58% 图 11: 转融资期末金额 图 12: 转融券期末余量 五 本周市场策略 进入三季度以来, 我国实体经济不断发出向好的信号, 为 A 股市场的回暖奠定了基础, 大盘也从 10 月开始连续震荡上行 在市场震荡上行的过程中, 煤炭 有色 钢铁等上游行业 7
成为上涨主力, 中字头的基建蓝筹股也成为近期强势板块 目前 A 股上行势头良好, 消息面上, 深港通 养老金入市等仍未兑现 短期建议关注特朗普加码基建催化下的 一带一路 主题机会以及深港通催化下的白酒 家电 汽车等传统行业中的绩优价值股 但美联储加息预期增强以及人民币汇率走低等不确定因素, 或将一起压制市场继续上行 另外, 临近年底对于年报的预期成为未来一段时间市场中最大的关注点 从公司业绩看, 到目前为止, 有 1000 多家上市公司对即将到来的年报提前做了预告, 其中七成预喜, 业绩增长最大的公司同比增长 400 多倍 四季度年报高送转及预期个股将出现明显活跃, 建议选择其中确定性的龙头品种操作, 切记不要追高 操作上, 不宜追高, 建议选择有一定业绩支撑, 股价偏低的个股作为配置 在深港通开通之前, 建议关注高送转行情 8
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