免责声明 : 2017 年度 第 5 期 总第 107 期 本报告所载资料仅供阁下作为参考之用, 其内容并不构成对任何人的投资建议 本报告所载资料及观点均被本公司认为可靠, 但本公司不能担保其准确性或完整性, 本公司不对因使用本报告材料所引致的损失负责 本公司承诺按照有关监管规定, 以诚实信用 谨慎稳健为原则进行投连险账户投资, 但不保证最低收益率 本报告所披露数据仅代表过往业绩, 敬请投保人注意投资风险, 并仔细阅读相关产品说明书 投资账户收益 中国人寿保险股份有限公司投连险投资账户月度报告 报告期内, 四个投资账户净值增长率按照从高到低排列依次为 : 稳健债券 0.09% 进取股票 -0.81% 平衡增长 -2.05% 精选价值 -2.78% 最近一年, 四个投资账户净值增长率按照从高到低排列依次为 : 精选价值 6.96% 进取股票 6.71% 平衡增长 5.39% 稳健债券 0.58% 年初至今, 四个投资账户净值增长率按照从高到低排列依次为 : 进取股票 2.95% 稳健债券 -0.79% 平衡增长 -1.61% 精选价值 -3.65% 账户成立至今, 四个投资账户净值增长率按照从高到低排列依次为 : 进取股票 148.67% 稳健债券 52.49% 平衡增长 18.37% 精选价值 -7.2% 投资账户净值走势 如需进一步资料或有任何建议, 请联系 : qilin@e-chinalife.com 资料来源 : 中国人寿保险股份有限公司 ; 客户服务热线 :95519; 电子商务网站 :www.e-chinalife.com
进取股票投资账户 账户名称 成立日期 币种 账户基金经理 资产管理费 账户特征 最新投资单位价格 (5 月 31 日 ) 账户基本情况 国寿进取股票投资账户 2008 年 5 月 4 日 人民币 股票投资部丁树军 1.5%/ 年 承担较高风险获取高收益的股票型开放账户 卖出价 2.4867 元 买入价 2.5364 元 投资收益 投资收益率最近 1 个月最近 3 个月最近 6 个月最近 1 年年初至今成立至今 投资账户 -0.81% 2.97% -0.66% 6.71% 2.95% 148.67% 上证综指 -1.19% -3.84% -4.09% 6.88% 0.44% -15.59% 投资目标 在有效控制风险的前提下, 通过对宏观经济 行业背景和企业发展的深入研究, 精选各行业具有领先地位的大型上市公司和具有良好增长前景的企业, 通过对其股票的投资, 分享公司持续增长所带来的盈利, 实现投资账户资产的持续 稳健增值 投资工具 主要投资于国内 A 股股票 债券及法律法规允许投资的其他金融工具 待指数衍生金融产品推出以后, 在保监会规定允许的条件下, 本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值 投资限制 在正常市场情况下, 股票资产占账户资产净值的 50%-95%, 债券 0-30%, 持有现金和到期日在一年以内的政府债券的比例不低于 5% 投资策略和组合 本期投资策略 报告期内, 本账户股票资产比例下降, 相应提高现金类资产比例, 其他资产较上月略有上升 基金经理观点 期末资产组合 现金类 25.00% 股票 74.95% 其他 0.05% 5 月, 上证指数基本呈现小幅震荡下行走势, 月末收于 3117.18 点, 下跌 1.19%; 结构上, 低估值消费类股票持续走强, 而小盘股出现分化, 估值高的小盘股出现明显下跌 报告期内, 组合持仓以小盘股为主, 净值有所回落 预计未来市场可能出现震荡筑底走势, 随着政策面的压力逐步释放, 短期市场可能小幅反弹, 但幅度可能比较有限 下一步, 本账户将加强个股选择及波段操作, 控制仓位 2
精选价值投资账户 账户名称 成立日期 币种 账户基金经理 资产管理费 账户特征 最新投资单位价格 (5 月 31 日 ) 账户基本情况 国寿精选价值投资账户 2008 年 5 月 4 日 人民币 基金投资部徐文武 1.0%/ 年 中等风险的基金组合型开放账户 卖出价 0.928 元 买入价 0.9466 元 投资收益 投资收益率最近 1 个月最近 3 个月最近 6 个月最近 1 年年初至今成立至今 投资账户 -2.78% -5.86% -7.11% 6.96% -3.65% -7.20% 上证基金指数 0.65% 0.04% -0.90% 3.47% 1.80% 25.09% 投资目标 通过优选证券投资基金, 构建低风险高收益基金组合, 在降低投资组合收益波动性和保持充足流动性的前提下, 保持账户资产长期稳定增值 投资工具 主要投资于国内开放式证券投资基金和封闭式证券投资基金, 以及法律法规允许的其它金融工具 本账户还可择机参与新股申购 投资限制 在正常市场情况下, 偏股型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的 95%, 债券型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的 60%, 持有现金类资产 ( 包括货币型基金 票据和回购等 ) 不低于账户净资产的 10% 投资策略和组合 本期投资策略 报告期内, 本帐户基金类资产比例下降, 相应提高现金类资产比例, 其他资产较上月略有上升 基金经理观点 期末资产组合 现金类 43.35% 基金 56.54% 其他 0.11% 5 月, 中采制造业 PMI 与上月持平, 但财新制造业 PMI 跌破荣枯线, 经济增长动能减弱 ; 地产 汽车需求依然疲弱, 银行 非银金融涨幅位居前两位, 市场分化进一步加剧 报告期内, 本月卖出了高风险的资产, 组合以军工 ETF 和封闭式基金为主 预计短期内市场分化仍将延续 下一步, 账户操作上将择机对场内行业基金 ETF 等品种进行波段操作 3
平衡增长投资账户 账户名称 成立日期 币种 账户基金经理 资产管理费 账户特征 账户基本情况 国寿平衡增长投资账户 2008 年 5 月 4 日 人民币 基金投资部徐文武 1.5%/ 年 中等风险的配置型开放账户 投资收益 投资收益率 最近 1 个月 最近 3 个月 最近 6 个月 最近 1 年 年初至今 成立至今 投资账户 -2.05% -3.97% -3.80% 5.39% -1.61% 18.37% 上证综指 -1.19% -3.84% -4.09% 6.88% 0.44% -15.59% 中证全债 -0.65% -0.99% -2.88% -0.31% -1.39% 49.87% 上证基金指数 0.65% 0.04% -0.90% 3.47% 1.80% 25.09% 最新投资单位价格 (5 月 31 日 ) 卖出价 1.1837 元 买入价 1.2074 元 投资目标 在全面评估证券市场的系统性风险和预测证券市场中长期预期收益率的基础上, 通过主动的资产配置, 精选具有投资价值的股票 债券和基金等投资品种, 追求较高的投资收益 投资工具 主要投资于国内 A 股股票 国债 金融债 企业债 公司债 资产支持证券 央行票据 短期融资券 可转债等债券 开放式基金 封闭式基金及法律法规允许投资的其他金融工具 待指数衍生金融产品推出以后, 在保监会规定允许的条件下, 本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值 投资限制 在正常市场情况下, 股票和基金资产之和占账户资产净值的 20%-80%, 债券投资不少于账户资产净值的 20%, 同时, 将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其它高流动性资产以满足流动性需求 投资策略和组合 本期投资策略 报告期内, 本帐户基金资产减少, 相应增加现金类资产 债券和其他类资产 基金经理观点 期末资产组合 现金类 29.47% 基金 38.62% 股票 0.00% 债券 31.12% 其他 0.79% 5 月, 在金融去杠杆 强监管背景下, 经济基本面有走弱迹象, 地产 汽车 钢铁产销较疲弱 ; 上证综指一度跌至 3016.53 点, 但随后在银行 保险股的带动下开始反弹, 截至 5 月 31 日上证综指收在 3117.18 点 报告期内, 本月账户组合以 ETF 和封闭式基金为主, 仓位较低 预计市场下行风险没有释放完, 股市会继续向下调整, 低估值 绩优股的结构型行情可能还会延续一段时间 下一步, 本账户将根据市场变化择机增加 ETF 和封闭式基金仓位 4
稳健债券投资账户 账户名称 成立日期 币种 账户基金经理 资产管理费 账户特征 最新投资单位价格 (5 月 31 日 ) 账户基本情况 国寿稳健债券投资账户 2008 年 5 月 4 日 人民币 固定收益部王晓曲 0.6%/ 年 较低风险的债券型开放账户 卖出价 1.5249 元 买入价 1.5554 元 投资收益 投资收益率最近 1 个月最近 3 个月最近 6 个月最近 1 年年初至今成立至今 投资账户 0.09% -1.19% -0.57% 0.58% -0.79% 52.49% 中证全债 -0.65% -0.99% -2.88% -0.31% -1.39% 49.87% 投资目标 以本金安全为前提, 追求较高的投资回报, 并保持较好的流动性, 满足进行现金管理的要求 投资工具 投资于较高信用等级的固定收益类金融工具, 包括国内依法公开发行 上市的国债 金融债 企业债 公司债 可转债 资产支持证券 央行票据 债券型基金 短期融资券 回购等, 以及法律法规允许投资的其它固定收益类金融工具 本账户还可择机参与新股申购 投资限制 在正常市场情况下, 债券比例不低于账户资产净值的 65%; 同时, 本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其他高流动性资产以满足流动性需求 投资策略和组合 本期投资策略 报告期内, 本帐户现金类资产大幅减少, 相应增加基金 债券和其他类 基金经理观点 期末资产组合 现金类 1.85% 债券 87.61% 其他 1.19% 基金 9.34% 5 月中上旬债券市场出现了超越基本面的调整, 下旬受资金面相对宽松的利好, 收益率有所下行 报告期内, 本账户主要围绕波段和流动性管理展开操作, 利用资金面波动进行交易所回购的融入套利 预计金融信用在收缩, 但程度还不够, 债市可先挖掘配置价值, 后把握波段机会 下一步, 账户将持续跟踪赎回需求, 并根据市场走势关注波段交易 逆回购和场内基金操作机会 5
市场回顾与展望 宏观经济, 中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 51.20%, 与上 月持平, 位于临界点以上 PMI 同比增长 5 月, 我国进出口总值 2.35 万亿元, 增长 18.3% 其中, 出口 1.32 万亿元, 增长 15.5%; 进口 1.03 万亿元, 增长 22.1%; 贸易顺差 2816 亿元, 收窄 3.4% M2 同比 / 金融机构新增贷款 5 月, 全国居民消费价格总水平同比上涨 1.5% 其中, 城市上涨 1.7%, 农村上涨 1.1%; 食品价格下降 1.6%, 非食品价格上涨 2.3%; 消费品价格上涨 0.7%, 服务价格上涨 2.9% 1-5 月平均, 全国居民消费价格总水平比去年同期上涨 1.4% 5 月末, 广义货币 (M2) 余额 160.14 万亿元, 同比增长 9.6%, 增速分别比上月末和上年同期低 0.9 个和 2.2 个百分点 ; 狭义货币 (M1) 余额 49.64 万亿元, 同比增长 17%, 增速分别比上月末和上年同期低 1.5 个和 6.7 个百分点 ; 流通中货币 (M0) 余额 6.73 万亿元, 同比增长 7.3% 当月净回笼现金 1059 亿元 CPI/PPI 同比增长 5 月末, 本外币贷款余额 118.66 万亿元, 同比增长 12.8%; 月末人民币贷款余额 113.04 万亿元, 同比增长 12.9%, 增速与上月末持平, 比上年同期低 1.5 个百分点 当月人民币贷款增加 1.11 万亿元, 同比多增 1264 亿元 6
市场回顾与展望 股票市场 沪深股指 走势 5 月,A 股市场整体呈趋同态势 其中, 上证综指下降 1.19% 深证成指下降 3.61% 中小板指下降 2.94% 创业板指下降 4.7% 分行业看, 各行业指数涨跌不一 其中, 银行 非银金融 家用电器上涨幅度较大, 涨幅分别为 6.07% 4.7% 和 1.34%; 国防军工 综合和建筑材料下跌幅度较大, 跌幅分别为 16.03% 9.02% 和 8.03% 行业涨跌幅 5 月, 市场整体成交量 成交额均较上月有所下降, 分 别为 0.64 万亿股和 8.07 万亿元, 市场实际参与度较上 月有所下降 5 月, 全部 A 股动态市盈率 (TTM) 为 19.51 倍, 市净 率 (LF) 为 1.95 倍 全球主要 股指走势 5 月, 全球主要国际指数涨跌不一 其中, 涨幅较大的是韩国综合指数 富时 100 指数和恒生指数, 涨幅分别为 6.44% 4.39% 和 4.25%; 俄罗斯 RTS 指数跌幅较大, 跌幅为 5.49% 7
市场回顾与展望 债券市场 中债指数 走势 5 月, 货币净投放 200 亿元, 较上月公开市场操作力度增强 5 月, 银行间 7 天质押式回购加权平均利率最低值为 2.9759%, 最高触及 3.9174%, 资金面较上月略有放松 5 月, 中债总净价指数下跌 0.93% 国债期限 结构 利率品种方面, 5 月中债国债总净价指数下跌 1.07%, 收益率整体呈现上涨趋势 信用品种方面,5 月中债企业债总净价指数下跌 1.97%, 三到七年期品种收益率上涨较大 企债期限 结构 8
附 录 投连险账户基金经理介绍 进取股票账户基金经理 : 丁树军先生北京交通大学产业经济学硕士, 证券从业年限逾 10 年 2001-2007 年就职于巨田证券有限公司, 任研究员,2008 年至今就职于中国人寿资产管理有限公司, 现任股票投资部投资经理 精选价值账户基金经理 : 徐文武先生徐文武, 中国人民大学经济学硕士 1998 年 3 月加入中国信达信托投资有限公司证券业务总部, 主要从事债券 股票投资 2000 年 5 月并入银河证券, 任职银河证券研究所, 主要从事基金 零售行业研究工作 2008 年 6 月加入中国人寿资产管理有限公司基金投资部 平衡增长账户基金经理 : 徐文武先生徐文武, 中国人民大学经济学硕士 1998 年 3 月加入中国信达信托投资有限公司证券业务总部, 主要从事债券 股票投资 2000 年 5 月并入银河证券, 任职银河证券研究所, 主要从事基金 零售行业研究工作 2008 年 6 月加入中国人寿资产管理有限公司基金投资部 稳健债券账户基金经理 : 王晓曲先生瑞士洛桑大学商学院银行金融学硕士, 证券从业年限逾 10 年,2007 年至今就职于中国人寿资产管理有限公司, 现任固定收益部投资经理 9
附 录 投连险账户收费一览表 初始费用 买卖差价 资产管理费 部分领取 / 退保手续费 收取时间 进入个人账户之前 每个评估日 ( 年费用不超过 0.6%- 1.5%) 部分领取 / 退保时 收取比例 3% 2% 进取股票 1.5% 精选价值 1.0% 平衡增长 1.5% 稳健债券 0.6% 第 1 年 1.5%, 第 2 年 1.0% 第 3~5 年 0.5% 之后为 0 10