我的有色观点 月初经济数据好坏不一 沪铜走势扑朔迷离 主编 : 王宇李国庆臧林 王莉刘媛媛 联系人 : 刘媛媛 021-26093884 邮 目录 铜精矿市场 国内铜精矿市场评述国际铜精矿市场评述 精炼铜市场 国内精炼铜市场评述国际精炼铜市场评述 铜材市场 铜板带市场评述 铜杆线市场评述 废铜市场 热点新闻 后市展望 箱 :liuyy@mysteel.com 观点概述 概述本周期铜价格横盘整理, 主力期铜价格最高 42620 元, 最低 41560 元, 整体重心弱势回稳, 整体位于 42000 关口上方, 表现略显抗跌 ; 现货本周交 易继续呈现积极报价接货不多状态, 部分持货商仍显惜售挺价情绪, 至本周 后期进口铜增加明显, 挺价上升仍有较大压力 行业精选 行业精选 1 2015 年中国铜矿产资源储量及分布情况 2 力拓今年将向蒙古铜金矿投资至少 2.53 亿美元 3 智利政府向国家铜业公司 Codelco 注资 2.25 亿美元 4 5 月智利产铜量达 508,245 吨同比增 2.1% 5 瑞士信贷下调 2015 年铜价格预估 有色价格 时间上海地区广州地区重庆地区山东地区沈阳地区 2015-6-29 42610-42690 42710-42730 43010-43090 42650-42750 43050-43150 2015-6-30 42640-42720 42810-42830 43040-43120 42750-42850 43050-43150 2015-7-1 42520-42600 42680-42700 42920-43000 42550-42650 42800-43000 2015-7-2 42710-42790 42790-42810 43110-43190 42750-42850 43000-43200 2015-7-3 42710-42790 42790-42810 43110-43190 42750-42850 43000-43200 数据来源 : 我的有色网 有色视界 现货市场本周电解铜延续弱势但有调整, 整体表现有低位蓄势表现, 现货升水多维持高位挺价, 厂家长单发货量小幅下滑, 发货周期亦有延长 受宏观经济数据影响, 加工制造业表现继续观望心态, 之前一周的备货周期也不断压缩, 多维持在 3 天左右, 令现货参与者搬货积极性不高 我们认为, 尽管投资者多预期三季度的回暖拉动, 但较多的项目并未见刺激实际需求回暖, 市场风险因素继续存在影响铜价走势, 本周铜价走势也符合我们上周预期小幅站稳 42000 因此我们预计, 下周铜价或先扬后抑再次失守 42000 关口探低 下周预判 本周宏观数据未现利好, 铜价受振有限, 尽管短期持货商挺价冲高, 但仍难以稳定高位, 结合目前基本面和宏观面来看, 我的有色网分析师 认为, 下周市场继续面临供需不平衡趋势, 铜价或继续震荡寻找低位支 撑, 伦铜价格或在 5640-5820 美元区间整理, 沪铜价格或在 41450-42500 元区间调整, 谨慎持仓, 可继续逢高沽空策略 请务必阅读正文之后的免责条款部分
目录 目录... 1 一 铜精矿市场...2 1 国内铜精矿市场评述...2 表一 23~26 日主要港口铜精矿价格汇总... 2 2 国际铜精矿市场评述...2 二 精炼铜市场...2 1 国内升贴水走势分析...2 表二上海地区现货升贴水价格表... 3 2 国际升贴水走势分析...3 表三上海保税区一周境外铜美金升水... 3 表四上海美金铜一周价格变化... 4 三 铜材市场...4 五 行业精选...5 六 后市展望...6 中国铜市场报告订单...6 免责声明 :...7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
一 铜精矿市场 1 国内铜精矿市场评述 国内市场, 本周铜精矿价格依旧保持相对平稳, 除了周一价格较上周五的均价上涨 50 元 / 吨至 120 元 / 吨之外, 周二至周五, 均价基本上维持周一的价格水平 整体而言, 本周均价 较上周均价上涨 50 元 / 吨至 70 元 / 吨 市场上现货依旧是粥少僧多, 而对于期货, 因为铜价 走低, 行情不稳定, 许多贸易商也持观望等待态度 行业消息方面, 近期, 紫金矿业在继 5 月份宣布将以 4.12 亿美元收购加拿大艾芬豪矿业有限公司 (IvanhoeMinesLimited) 旗下位于 刚果民主共和国的卡莫阿 (Kamoa) 铜矿以来, 公司再次抛出海外资产收购计划, 本次的目标则 为澳洲金矿企业凤凰黄金有限公司 (PhoenixGold) 目前国内主要市场采购计价系数如下 : 湖 北大冶地区 20% 品味铜精矿含税到厂计价系数 81%, 天津港 18% 品位铜矿石港口自提计价系数 77%( 含税 ), 上海港 22% 品味铜矿含税计价系数 80%-81% 日期 丹东港 20% 大连港 20% 表一 29~3 日主要港口铜精矿价格汇总 青岛港 18%-20% 天津港 15%-18% 上海港 20%-24% 连云港 20% 南通港 20% 宁波港 18%-20% 单位 : 元 / 吨 黄埔港 20%-23% 6 月 29 日 6695 6695 6695 5870 8235 6865 6695 6590 7690 6 月 30 日 6695 6695 6695 5870 8235 6865 6695 6590 7690 7 月 1 日 6695 6695 6695 5870 8235 6865 6695 6590 7690 7 月 2 日 6695 6695 6695 5870 8235 6865 6695 6590 7690 7 月 3 日 6695 6695 6695 5870 8235 6865 6695 6590 7690 周均价 6695 6695 6695 5870 8235 6865 6695 6590 7690 数据来源 : 我的有色网 2 国际铜精矿市场评述 国际市场上, 低品位原矿的关注力度不减, 尽管矿山的报价并不低, 实际成交还很冷清 消息方面, 本周聚焦赞比亚的铜业用电 赞比亚国有电力公司 Zesco 向 Copperbelt Energy 提供的电力每天将减少 240 兆瓦, 后者负责赞比亚南部几乎所有矿山的供电 赞比亚发电能 力大约 2,200 兆瓦, 铜生产商要用掉三分之二 这些电量将由政府进行分配 该国 90% 的电力 都来自水力发电, 由于今年降雨稀少, 水位下降, 电力面临 560 兆瓦的缺口 目前在赞比亚 运营的公司包括 First Quantum Minerals 嘉能可和 Vedanta Resources 赞比亚已经暂停 电力出口 赞比亚矿业部长 Christopher Yaluma 在 6 月 6 日曾表示, 今年铜产量不会维持去 年 708,258 吨的水平, 价格下跌和新税制导致生产放缓 Copperbelt Energy 计划与矿业客户 商讨应对之策以将限电对运营的影响降至最小 2
二 精炼铜市场 1 国内升贴水走势分析 本周电解铜现货升水表现较为稳定, 一方面需求并未好转, 贸易商搬货心态较为平静, 另一方面冶炼厂散单出货较少, 尽管一些检修企业复产, 但多以长单发货 周初盘面坚挺拉升, 现货升水积极, 但下游买涨心态不浓, 未现大幅备货迹象 本周中后期, 进口铜开始涌现, 贸易商报关积极不断出货, 下游有逢低接货现象, 且仍以三天库存为拿货依据, 贸易商坚挺升水不再, 较周初均有 30-50 的下调幅度, 整体成交表现略好于上周, 但不尽如人意 表二上海地区现货升贴水价格表单位 : 元 / 吨 上海 日期 升贴水 c= 贴水 b= 升水贵溪四大牌升水铜平水铜湿法铜 成交及市场 99.99% 99.99% 99.99% 99.95% 99.90% 2015-6-29 b280 b260-b280 b260-b270 b240-b250 b200-b220 报价积极性不高暂无成交 2015-6-30 b240-b250 b230-b240 b220-b240 b200-b220 b180-b200 货源稍紧询价可逢低收货 2015-7-1 b240-b250 b230-b240 b220-b240 b200-b220 b180-b200 货源稍紧询价可逢低收货 2015-7-2 b240-b250 b230-b240 b220-b240 b200-b220 b180-b200 货源稍紧询价可逢低收货 2015-7-3 b240-b250 b230-b240 b220-b240 b200-b220 b180-b200 货源稍紧询价可逢低收货 数据来源 : 我的有色网 2 国际升贴水走势分析 本周后期进口铜增加, 美金铜仓单成交继续好转, 本周沪伦比值处于 7.26-7.32, 仍然处于合理区间, 有利境外铜清关进口 市场美金铜仓单升水铜报价维持疲软, 成交报价 65-75 美元 / 吨, 平水和湿法报价升水 55-65 美元 / 吨, 总体成交表现清淡 周二 沪伦比值 7.26 反映出进口铜价和国内铜价基差较小, 沪伦比表现价格倒挂较小, 进口铜清关明显缩水, 市场供应量表现偏紧 周三 沪伦比值 7.28, 倒挂继续收窄, 境外铜报价 65-75 美元 / 吨, 美金仓单交易表现疲软, 成交不多 周四 沪伦比值 7.3, 进口基本倒挂 400, 当天进口铜 CIF 报价升水 65-75 美元, 成交相对有所回升, 观望情绪延续 周四 沪伦比值维持 7.32, 进口清关铜亏损继续减小, 不过受海关清查影响前期货源报关增多, 而后期或影响报关进度, 因此我们预计下周进口铜继续萎缩 3
表三上海保税区一周境外铜美金升水 日期 最低 最高 均价 ( 美元 ) 2015-6-29 65 75 70 2015-6-30 70 80 75 2015-7-1 65 75 70 2015-7-2 65 75 70 2015-7-3 75 85 80 数据来源 : 我的有色网 3 下周铜市场趋势调查 Myyouse 评论 : 中国 6 月汇丰服务业 PMI 51.8, 前值 53.5 中国 6 月汇丰服务业 PMI 跌至五个月最低 中国 6 月汇丰综合 PMI 50.6, 前值 51.2 汇丰屈宏斌点评服务业 PMI: 六月从 53.5 的高位回落到 51.8, 为 1 月以来最低 新订单指数跌至去年七月以来的最低点, 是拖累指数主因, 其余各分项也均有不同程度回落, 或继续期待宽松加码 欧元区 6 月服务业 PMI 终值 54.4., 预期 54.4, 初值 54.4 欧元区 6 月综合 PMI 终值 54.2, 预期 54.1, 初值 54.1 德法服务业 PMI 不如前值, 而意大利则表现良好, 区内整体数据略稳, 欧元兑美元小幅拉涨, 但整体支撑力度还是较弱, 继续等待宽松政策出台 技术形态上看, 沪铜 1509 合约两日来小幅稳住 42000 关口, 三日连续收阳或增加投资者信心, 但下方无明显支撑, 周线上方 20 日和 40 日线 43200-43760 区间压制较强, 且月线上方压力继续集结, 如昨日预期仍显冲高回落趋势 注意下方区间 41850-42080 支撑表现, 晚间关注 120 分钟 20 日线走势 伦铜连日来上冲 20 日线均无功而返, 今上冲到 5825 附近受阻再次失守 5800, 仍未找到有效的短线突破口, 上方压力位开始上移至 6000 大关, 而周线压力表现亦有放缓, 但下方 10 日线 5750 支撑力度较弱, 注意晚间 120 分钟 60 日线 5775 一线支撑走势 三 铜材市场 铜板带市场 : 本周铜材市场略显谨慎, 仍然受资金和需求低迷限制, 企业开工率表现不 稳, 在月底月初的过渡期, 企业备库出货情况整体欠佳 据我的有色网了解, 多数铜板带加 工企业持悲观心态, 结合自身产量需求低迷和新增订单不强, 他们认为需求恢复还需要时日, 铜价支撑力度并未足以拉高期盘, 短暂的上冲或因无支撑而面临大跌趋势 本周铜板带报价 随着电解铜的坚挺小幅调整, 但整体变化不大, 一是加工费基本未做调整, 仍以 4000-6000 元的加工费报价, 一是需求订单同比仍在下滑, 企业未现大量新增订单, 也限制了企业开工 运营情况 铜杆线市场 : 本周处于月度和季度转换期, 市场运营状况显得乱而不齐, 并未达到预期 表现, 二季度的消费令人始料未及, 多开始期待三季度的 淡而不淡 表现 铜杆线市场有 所恢复, 铜杆的加工费均有不同程度的调整, 据市场反馈, 多以调高 200-300 为主, 而从目 前的情况来看, 也不是需求的好转带动价格调整, 而主要还是企业运营状况出货积极性不高 所致 二季度是多被看好的阶段, 但市场预期的宽松和电网招标等项目刺激的略空, 影响到 4
较多企业和投资者信心, 同时多次放水未见实效, 实体企业继续面临订单萎缩和需求低迷拖累, 尤其是中小企业已经走上或转型或停产的路子 铜管市场 : 家电市场的持续去库存化令企业开工难度加大, 部分企业开始出现下滑迹象, 在传统旺季的二季度表现仍令投资者忧虑重重, 且铜管市场的消费仍是电解铜主要流向, 而终端渠道家电的刺激有限, 或难以给二季度后期铜价反弹提供支撑 我的有色网按照产能和估值统计,6 月份铜管企业开工率继续维持在 70% 以上, 环比 5 月回落趋势不大, 但仍无满负荷企业 四 废铜市场评述 本周废铜未跟随电解铜价格起伏, 整体表现较为抗跌, 一是废铜货源相对还是处于紧张格局, 尤其是进口废铜的减少加剧了国内废铜供应紧张局面, 一是企业资金的限制未见大量订单增长, 而精废价差的持续收窄令用料企业开始寻找低价电解铜代替, 特别是一些进口非标电解铜和国内湿法铜, 导致企业开工率面临回落趋势 据了解, 冶炼厂用料废铜占比也在下滑, 而多采用精矿和混矿作为冶炼原料, 压缩废铜采购力度, 导致废铜市场活跃度大大减小, 成交情况可想而知 五 行业精选 1 中国已探明铜矿资源主要分布在江西 内蒙古 云南等省( 自治区 ), 其中 : 江西占全国铜基础储量的 23.90%, 内蒙古占全国铜基础储量的 12.95%, 云南占全国铜基础储量的 9.86%, 西藏占全国铜基础储量的 8.30%, 山西占全国铜基础储量的 7.52%, 安徽占全国铜基础储量的 6.49% 全文链接 2 蒙古总理 ChimedSaikhanbileg 周五表示, 矿业巨头力拓已承诺今年将投资至少 2.5 亿 -3 亿美元, 用于蒙古奥尤陶勒盖铜金矿地下部分的建设 Saikhanbileg 在接受路透采访时称, 二期建设预计于今年开工 这标志着这个停滞已久的 50 亿美元的项目有了新的进展 一旦该矿于 2021 年全面投产, 则有望使蒙古国内生产总值 (GDP) 提高三分之一 全文链接 3 智利政府宣布, 将向智利国有铜公司 Codelco 注资 2.25 亿美元, 以为其雄心勃勃的投资计划筹集资金 这笔资金将来自 Codelco2014 年盈利, 该公司通常将所有盈利上缴政府 全文链接 4 智利国家统计局发布消息称, 今年 5 月, 智利产铜量达到 508,245 吨, 同比增长 2.1%, 较之上月环比增长 7.8% 智利国家统计局表示, 产铜量上涨主要得益于新的铜矿项目投入以及一些冶炼厂的运营能力提高 全文链接 5 瑞士信贷(CreditSuisse) 公布, 下调 2015 年铜价格预估 3%, 至每吨 6143 美元 ; 并预 5
计 2016 年和 2017 年铜价分别为每吨 5850 美元和 5700 美元 全文链接 六 后市展望 我的有色网认为 : 本周现货库存小幅增加或多因内外比值不断修复盈亏平衡, 进口铜报关有所增加 LME 铜库存 321975 吨, 较昨日减少 100 吨, 上海期货仓单库存 92472 吨, 较上周减少 9891 吨, 据了解上海现货库存约 7 万吨左右, 仍有小幅增长 本周宏观数据未现利好, 铜价受振有限, 尽管短期持货商挺价冲高, 但仍难以稳定高位, 结合目前基本面和宏观面来看, 我的有色网分析师认为, 下周市场继续面临供需不平衡趋势, 铜价或继续震荡寻找低位支撑, 伦铜价格或在 5640-5820 美元区间整理, 沪铜价格或在 41450-42500 元区间调整, 谨慎持仓, 可继续逢高沽空策略 6
中国铜市场报告订单上海钢联电子商务股份有限公司 您的兴趣 : Myyouse 铜价指数 现货铜市每日简评 铜厂报价 现货成交行情 电解铜每日成交报告 铜材市场价格 铜材厂家开工率 铜材厂家订单新增 铜期盘评述 行情预测 每日行业资讯 每日新闻讯息 订阅公司 ( 请填写公司全名 ): 联系人 : 电 话 : 传 真 : 电子邮箱 : 日 期 : 年 月 日 公司名称 : 上海钢联电子商务股份有限公司地址 : 上海市宝山区园丰路 68 号电话 :021-26093253 传真 :021-66896910 费用 :2600 元人民币 / 年汇款户名 : 上海钢联电子商务股份有限公司帐号 :3100 1913 1000 5250 1232 开户行 : 建设银行上海宝钢宝山支行 铜研究团队联系方式 : 王宇 :021-26093257 李国庆 :021-26093892 臧林 :021-26093896 王莉 :021-26093967 刘媛媛 :021-26093884 邮箱 :liuyy@mysteel.com 贵公司属于 : 矿山 - 中国 矿山 - 除中国以外 贸易商 冶炼厂 - 中国 冶炼厂 - 除中国以外 铜材厂 贸易商 期货公司 金融机构 研究机构 政府机关 其他 本报告由我的有色铜研究团队开发, 版权属于上海钢联电子商务股份有限公司, 未经授权不得复制 转发, 引用需备注来源 7
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