( 二 ) 扩展模型 设置保险储备量经济订货量是以供需稳定为前提的 现实中, 企业对存货的需求量有可能发生变化, 交货时间也可能会延误 在交货期内, 如果发生需求量增大或交货时间延误, 就会发生缺货 为防止缺货造成的损失, 含义就需要多储备一些存货以备应急之需, 称为保险储备 与保险储备量相关的成本 : 一类是变动性的储存成本, 另一类是缺货损失成本 确定原则最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的持有成本之和达到最低 (1) 含义 : 指企业再次发出订货单时尚有存货的库存量 (2) 考虑保险储备的再订货点的确定 : 再订货点 不考虑保险储备的再订货点 预计交货期内的需求 交货时间 平均日需求 考虑保险储备的再订货点 预计交货期内的需求 + 保险储备 交货时间 平均日需求 + 保险储备与保险储与保险储备量相关的总成本备量相关 缺货损失 + 保险储备的持有成本的总成本 每年订货次数 缺货数量 缺货概率 单位缺货损失 + 保险储备 单位存货年持有成本 重点 19 流动负债管理 一 短期借款中实际利率的计算 ( 一 ) 银行借款所附带的一些信用条件主要有如下 信用条件含义说明 信贷额度 周转信贷 协定 补偿性 余额 借款企业与银行在协议中规定的允 许借款人借款的最高限额 银行从法律上承诺向企业提供不超 过某一最高限额的贷款协定 银行要求借款企业保持按贷款限额 或实际借用额一定百分比 ( 通常为 10%~ 20%) 的最低存款余额 ( 二 ) 短期借款利息的支付方式 无法律效力, 银行并不承担必须提供信贷限额的义 务 有法律效力, 银行必须满足企业不超过最高限额的借 款, 贷款限额未使用的部分, 企业需要支付承诺费 承诺费 ( 借款限额 - 实际借款额 ) 承诺费率 补偿性余额提高了借款的实际利率 名义利率实际利率 1- 补偿性余额比率 付息方式含义实际利率与名义利率的关系 收款法计息 ( 利随本清法 ) 贴现法计息 ( 预扣利息 ) 借款到期时向银行支付利息 银行向企业发放贷款时, 先从本金 中扣除利息, 而到期时借款企业再偿还 全部本金的方法 实际利率 名义利率 贴现法计息提高了贷款的实际利率 名义利率实际利率 1- 名义利率 第 29 页
二 折扣成本的计算 ( 二 ) 商业信用筹资的优缺点优点缺点 1 商业信用容易获得 1 商业信用筹资成本高 2 企业一般不用提供担保 2 容易恶化企业的信用水平 ( 期限短, 还款压力大 ) 3 企业有较大的机动权 ( 还款和延期方便 ) 3 受外部环境影响较大 ( 受商品和资金市场的影响 ) ( 三 ) 商业信用决策供应商在信用条件中规定有现金折扣, 目的主要在于加速资金回收 企业在决定是否享受现金折扣时, 应仔细考虑 通常, 放弃现金折扣的成本是高昂的 折扣率放弃现金折扣的信用成本 1 折扣率付款期 ( 信用期 ) 折扣期决策指标公式表明 : 放弃现金折扣的信用成本率与折扣百分比的大小 折扣期的长短同方向变化, 与信用期的长短反方向变化 企业放弃应付账款现金折扣的原因, 可能是企业资金暂时的缺乏, 也可能是基于将应付的账款用于临时性短期投资, 以获得更高的投资收益 决策原则 1 若放弃现金折扣成本率 > 短期贷款利率 ( 或买方的短期投资收益率 ): 应当在折扣期付款 ; 2 若放弃现金折扣成本率 < 短期贷款利率 ( 或买方的短期投资收益率 ): 应当在信用期付款 第 30 页
第六章 收益分配 重要考点思维导图 重点 20 销售预测 一 销售预测分析 推销员判断法 个别专家意见汇集法 预测对象的历 定性预测法 ( 非数量分析 ) 专家小组法 产品寿命周期分析 专家小组法 德尔菲法 史资料不完备或无法进行定量分析时 算术平均法 加权平均法 定量预测法 ( 数量分析 ) 趋势预测法 因果预测法 移动平均法 回归分析法 指数平滑法 预测对象有 关资料完备 二 销售预测的定量分析法 1 趋势预测分析法 类别含义公式适用对象 算术平均法 将若干历史时期的实际销售量或销售额作为样本值, 求出其算术平均数, 并将该平均数作为下期销售量的预测值 Y- 预测值 ; Xi- 第 i 期实际销售量 ; n- 期数 每月销售量波动不大的产品的销售预测 加权平均法 将各个样本值按照一定的权数计算得出加权平均数, 并将该平均数作为下期销售量预测值 权数的选取应遵循 近大远小 的原则 n W 1 Y- 预测值 ;n- 期数 Wi- 第 i 期的权数 (0<Wi Wi+1<1, 且 Wi1) Xi- 第 i 期实际销售量 ; 较算术平均法更为合理, 计算也较方便, 在实践中应用较多 第 31 页
从 n 期的时间数列销量中选取 移动平均法 : m 期 (m 数值固定, 且 m<n/2) 数据移动 n 1 n 1 + n + + n 1 + n 销售量略有作为样本值, 求其 m 期的算术平均平均波动的产品数, 并不断向后移动计算观测其平修正的移动平均法 : 法预测均值, 以最后一个 m 期的平均数作对上述结果按趋势值进行修正, 其计算公式为 : 为未来第 n+1 期销售预测值 n 1 n 1 + n 1 n n 1 n 1 + 1 n Yn+1- 未来第 n+1 期预测值 ; 比较灵活, 适 指数 实质上是加权平均法, 是以事 Yn- 第 n 期预测值 用范围较广, 平滑 先确定的平滑指数 a 及 (1-a) 作 Xn- 第 n 期的实际销售量 但选择平滑 法 为权数进行加权计算, 预测销售量 a- 平滑指数 (0.3~0.7, a 较大, 预测值反映新 指数具主观 近变化趋势 ;a 较小, 反映样本值变动的长期趋 ); 性 n- 期数 2 因果预测分析法 因果预测分析法是指通过影响产品销售量 ( 因变量 ) 的相关因素 ( 自变量 ) 以及它们之间 含义 的函数关系, 并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法 因果预测分析法最常用的是回归 分析法 预测公式 : Ya+bx 回归分析法 n xy x y 其常数项 a b 的计算公式为 : b ; y b x a 2 2 n x ( x) n 重点 21 定价方法 一 产品定价方法 定价 方法 以成本为基础的定价方法以市场需求为基础的定价方法 全部成本费用加成定价法保本定价法需求价格弹性系数定价法边际分析定价法 目标利润定价法 变动成本定价法 1 以成本为基础的定价方法 (1) 基本原理 : 目标利润总额 销售收入 (1- 适用税率 )- 成本总额 单位目标利润 销售量 单位产品价格 产品销量 (1- 适用税率 )- 单位成本 产品销量 其中 : 成本可以是变动成本 制造成本 ( 直接材料 + 直接人工 + 制造费用 ) 或完全成本 ( 制造成本 + 期间费用 ) (2) 成本基础的选择 成本基础的种类 内容 特点 变动成本 变动制造成本 + 变动期间费用 变动成本可以作为增量产量的定价依据, 但不能作为一般产品的定价依据 制造成本 由于它不包括各种期间费用, 因此不能正确反映企业一般包括直接材料 直接人工和产品的真实价值消耗和转移 利用制造成本定价不利于企制造费用 业简单再生产的继续进行 完全成本费用 在此成本基础上制定价格, 可以保证企业简单再生产完全成本费用 制造成本 + 管的正常进行, 又可以使劳动者为社会劳动所创造的价值得理费用 + 销售费用 + 财务费用以全部实现 第 32 页
(3) 定价方法 1 记忆通用公式基本原理 : 单位价格 - 单位成本 - 单位税金 单位利润单位价格 - 单位成本 - 单位价格 税率 单位利润通用公式 : 单位价格 (1- 税率 ) 单位成本 + 单位利润 2 具体定价方法种类教材基本公式记忆 : 利用通用公式倒挤 成本利完全润率定成本价加成定价销售利法润率定价保本点保本点定价法计算公式 因为 单位利润 单位成本 成本利润率单位产品价格 所以利用通用公式 单位成本 (+ 1 成本利润率 ) 单位产品价格 (1- 税率 ) 单位成本 + 单位成本 成 1- 适用税率本利润率 销售利润率定价 : 因为 单位利润 单位价格 销售利润率 单位产品价格 所以利用通用公式 单位成本 1- 销售利润率 - 适用税率又称盈亏平衡点, 是指企业在经营活动中既不盈利也不亏损的销售水平, 在此水平上利润等于零 单位产品价格 单位固定成本 + 单位变动成本 1- 适用税率单位完全成本 1- 适用税率 单位产品价格 (1- 税率 ) 单位成本 + 单位产品价格 销售利润率 因为 利润为 0 所以利用通用公式 单位产品价格 (1- 税率 ) 单位成本 +0 单位产品价格 (1- 税率 ) 单位固定成本 + 单位变动成本 目标利润定价法 计算 公式 单位产品价格单位目标利润 + 单位完全成本 1- 适用税率 因为 利润为已知的目标利润 所以利用通用公式 单位产品价格 (1- 税率 ) 单位成本 + 单位目标利润 变动成本定价法 含义 计算 公式 变动成本定价法是指企业在生产能 因为 固定成本与定价无关, 定价只需要考虑补偿变力有剩余的情况下增加生产一定数动成本 ( 变动制造成本和变动期间费用 ), 利润是按照量的产品所应分担的成本 变动成本确定的 所以利用通用公式 单位产品价格单位产品价格 (1- 税率 ) 单位变动成本 + 单位利润单位变动成本 ( 1 成本利润率 ) 单位变动成本 + 单位变动成本 成本利润率 1- 适用税率 单位变动成本 (1+ 成本利润率 ) 2 以市场需求为基础的定价方法 (1) 需求价格弹性系数定价法 需求价格 弹性系数 价格确定的 计算公式 含义 在其他条件不变的情况下, 某种产品的需求量随其价格的升降而变动的程度, 就是需求价格弹性系数 计算 ΔQ/Q E 公式 ΔP/P0 P P Q α 0Q0 α 0 式中 :E 某种产品的需求价格弹性系数 ;ΔP 价格变动量 ; ΔQ 需求变动量 ;P0 基期单位产品价格 ;Q0 基期需求量 式中 :P0 基期单位产品价格 ;Q0 基期销售数量 ;E 需求价格弹性 系数 ;P 单位产品价格 ;Q 预计销售数量 ;α E 1 记忆 预测期 PQ α α 基期 P0Q0 第 33 页
(2) 边际分析定价法基于微分极值原理, 通过分析不同价格与销售量组合下的产品边际收入 边际成本和边际利润的关系, 进行定价决策的方法 边际每增加或减少一个单位所带来的差异 边际收入 边际产品边际收入 边际成本和边际利润就是指销售量每增加或减少一个单位所形成的收成本 边际利润入 成本和利润的差额 边际收入等于边际成本, 即边际利润等于零时, 利润将达到最大值 此时的价格就是决策原则最优销售价格 重点 22 成本费用一 混合成本的分解方法方法说明它是以过去某一会计期间的总成本和业务量资料为依据, 从中选取业务量最高点和业含义务量最低点, 将总成本进行分解, 得出成本性态的模型 最高点业务量成本最低点业务量成本单位变动成本 最高点业务量最低点业务量计算固定成本总额 最高点业务量成本 - 单位变动成本 最高点业务量公式高低点或 最低点业务量成本 - 单位变动成本 最低点业务量法 提示 公式中高低点选择的标准不是业务量所对应的成本, 而是业务量 计算简单, 但它只采用了历史成本资料中的高点和低点两组数据, 故代表性较差 特点 它根据过去一定期间的业务量和混合成本的历史资料, 应用最小二乘法原理算出最能代表回归分含义业务量与混合成本关系的回归直线, 借以确定混合成本中固定成本和变动成本的方法 析法特点是一种较为精确的方法 又称会计分析法, 它是根椐有关成本账户及其明细账的内容, 结合其与产量的依存关系, 账户分含义判断其比较接近哪一类成本, 就视其为哪一类成本 析法特点简便易行, 但比较粗糙且带有主观判断 又称工业工程法, 它是根据生产过程中各种材料和人工成本消耗量的技术测定来划分固定含义技术测成本和变动成本的方法 定法适用该方法通常只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解 范围它是根据企业订立的经济合同或协议中关于支付费用的规定, 来确认并估算哪些项目属于合同确含义变动成本, 哪些项目属于固定成本的方法 认法特点合同确认法要配合账户分析法使用 说明 后三种方法直接分析认定, 而前两种需要借助数学方法进行分解根据成本性态建立总成本习性模型混合成本通过一定的方法, 可以分解为固定部分和变动部分, 最终将成本分成固定成本和变动成本两类 从而得到总成本习性模型为 : 总成本 (TC) 固定成本总额 (F)+ 变动成本总额 (Vc Q) 固定成本总额 (F)+ 单位变动成本 (Vc) 业务量 (Q) 即 Ya+bx 应用 : 目标利润确定 弹性预算编制 杠杆系数计算 信用政策决策 产品定价等 第 34 页
二 标准成本的制定 (1) 标准成本基本公式产品成本由直接材料 直接人工和制造费用三个项目组成 单位产品的标准成本 直接材料标准成本 + 直接人工标准成本 + 制造费用标准成本 ( 价格标准 用量标准 ) (2) 标准成本构成及制定 1 直接材料标准成本的制定含义 : 指在现有生产技术条件下, 生产单位产品所需的材料数量 包括构成产品实体的材料和有助于产品形成的材料, 还包括必要的损耗和难以避免的损失 用量标准制定人 : 生产技术部门制定方法 : 一般应根据科学的统计调查, 以技术分析为基础计算确定含义 : 原材料单价制定人 : 财务部门和采购部门等共同制定价格标准制定方法 :1 企业编制的计划价格 2 通常以订货合同价格为基础, 并考虑到未来物价 供求等各种变动因素后按材料种类分别计算的 1 区分直接材料的种类 ; 2 逐一确定它们在单位产品中的标准用量和标准价格 ; 制定程序 3 按照种类分别计算各种直接材料的标准成本 ; 4 汇总得出单位产品的直接材料标准成本 直接材料标准成本 ( 单位产品材料用量标准 材料价格标准 ) 2 直接人工标准成本的制定含义 : 直接人工用量 ( 单位产品工时用量标准 ) 指现有的生产技术条件下, 生产单位产品所耗用的必要的工作时间, 包括对产品直接加工用量标准工时 必要的间歇或停工工时, 以及不可避免的废次品所耗用的工时等制定人 : 生产技术部门 劳动工资部门制定方法 : 运用特定的技术测定方法和分析统计资料后确定含义 : 直接人工的价格 ( 采用计时工资时就是单位标准工资率 ) 制定人 : 劳动工资部门根据用工情况制定价格标准标准工资总额制定方法 : 根据用工情况制定标准工资率 标准总工时计算直接人工标准成本 ( 工时用量标准 标准工资率 ) 3 制造费用标准成本制定费用标准时, 应分别制定变动制造费用和固定制造费用的成本标准 制造费用价格标准, 即制造费用的分配率标准 其计算公式为 : 标准制造费用总额制造费用分配标准 标准总工时用量标准价格标准单位产品直接人工工时标准变动制造费用总额变动性制造费用变动制造费用分配率 与直接人工用量标准相同 直接人工标准总工时单位产品直接人工工时标准固定制造费用总额固定性制造费用固定制造费用分配率 与直接人工用量标准相同 直接人工标准总工时 第 35 页
4 汇总小结 : 成本项目 用量标准 1 价格标准 2 成本标准 31 2 ( 某项目的单位产品标准成本 ) 直接材料 单位产品材料用量标准 材料价格标准 单位产品材料成本 直接人工 工时用量标准工资率标准 ( 单位产品耗用的标准工时 ) ( 每小时的工资率 ) 单位产品人工成本 制造费用 工时用量标准制造费用分配率标准 ( 单位产品耗用的标准工时 ) ( 每小时的制造费用分配率 ) 单位产品制造费用 三 成本差异的计算与分析 1 变动成本差异分析 (1) 变动成本差异计算的通用公式 价差 ( 包括混合差异 ) 量差 ( 纯差异 ) 直接材料成本差异 直接材料价格差异 ( 实际价格 - 标准价格 ) 实际用量 直接材料数量差异 ( 实际用量 - 实际产量下标准用量 ) 标准价格 直接人工工资率差异直接人工效率差异直接人工 ( 实际工资率 - 工资率标准 ) 实际人工工 ( 实际人工工时 - 实际产量下标准人工工时 ) 成本差异时工资率标准 变动制造费用耗费差异变动制造费用效率差异变动制造 实际工时 ( 变动制造费用实际分配率 - 变 ( 实际工时 - 实际产量下标准工时 ) 变动制造费用差异动制造费用标准分配率 ) 费用标准分配率 (2) 变动成本差异责任归属的分析 价格差异 用量差异 差异 直接材料价格差异 直接人工工资率差异 变动制造费用耗费差异 直接材料用量差异 直接人工效率差异 变动制造费用效率差异 主要责任部门 采购部门 劳动人事部门 - 生产部门的责任 注意 通常不是生产部门的责任 但也不是绝对的, 如采购材料质量差导致材料数量差异是采购部门责任 2 固定制造费用成本差异分析 (1) 二差异分析法二差异分析法是将固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异两部分 耗费差异 实际固定制造费用 - 预算产量下标准固定制造费用能量差异 预算产量下标准固定制造费用 - 实际产量下标准固定制造费用 ( 预算产量下标准工时 - 实际产量下标准工时 ) 标准分配率 第 36 页
(2) 三差异分析法 三差异分析法下耗费差异的计算与两差异分析法相同 不同的是将二差异分析法中的 能量差异 进一步分 解为两部分 : 一部分是实际工时未达到标准能量而形成的产量差异 ; 另一部分是实际工时脱离标准工时而形成 的效率差异 有关计算公式如下 : 耗费差异 实际固定制造费用 - 预算产量下标准固定制造费用 实际固定制造费用 - 预算产量下标准工时 标准分配率 产量差异 预算产量下标准固定制造费用 - 实际产量下实际工时 标准分配率 ( 预算产量下标准工时 - 实际产量下实际工时 ) 标准分配率 效率差异 ( 实际产量下实际工时 - 实际产量下标准工时 ) 标准分配率 3 差异产生的原因分析 责任部门 原因举例 直接材料的用量差异 生产部门和非生产部门, 但如产品设计结构 原料质量 工人的技术熟练程度 主要应由生产部门承担废品率的高低等等都会导致材料用量的差异 材料价格差异 主要由采购部门承担责任 如市场价格 供货厂商 运输方式 采购批量等 直接人工效率差异 主要责任在生产部门 工人技术状况 工作环境和设备条件的好坏等 工资率差异 一般地差异责任不在生产部工资制度的变动 工人的升降级 加班或临时工的门, 劳动人事部门更应对其增减等承担责任 变动制造费用效率差异 与直接人工效率差异相同 与直接人工效率差异相同 变动制造费用耗费差异 属于价格差 固定制造费用固定制造效率差异 与直接人工效率差异相同 与直接人工效率差异相同 费用能量 ( 预算总工时 ) 下固定性制造费用标准发生额与按固定制造费用差异主要由于生产量不同引起实际产量计算的实际工时 ( 实际总工时 ) 下的固定产量差异性制造费用标准发生额之差 固定制造费用耗费差异 固定性制造费用实际发生额与 ( 预算总工时 ) 下固定性制造费用标准发生额之差 四 责任成本管理 ( 一 ) 成本中心考核指标 预算成本节约额 预算责任成本 - 实际责任成本 ( 二 ) 利润中心考核指标 预算成本节约额预算成本节约率 预算成本 指标公式作用 边际贡献边际贡献 销售收入总额 - 变动成本总额反映利润中心的盈利能力 可控边际贡献可控边际贡献 边际贡献 - 该中心负责人可控固定成本 部门边际贡献部门边际贡献 可控边际贡献 - 该中心负责人不可控固定成本 ( 三 ) 投资中心考核指标 指标公式作用 投资报酬率 剩余收益 营业利润投资报酬率 平均营业资产 剩余收益 经营利润 - 经营资产 最低投资报酬率 1 1 评价利润中心管理者业绩 评价部门业绩 能反映投资中心的综合获利能力, 但导致 经理人员为眼前利益而牺牲长远利益 弥补了投资报酬率的不足, 但不适于比较 不同规模的投资中心 第 37 页
重点 23 收益分配 一 分配政策 1 股利政策 分类 含义 特点 适用范围 优点 : 有助于降低再投资的资金成本, 保持最佳净利润首先满足公司的资金需剩余股利的资本结构, 实现企业价值的长期最大化 ; 求, 如果还有剩余, 就派发股政策缺点 : 股利发放额就会每年随着投资机会和盈利利 ; 如果没有, 则不派发股利 水平的波动而波动 初创阶段 固定或稳优点 : 有利于树立公司的良好形象, 吸引那些打每年派发的股利额固定在某一经营比较稳定定增长的算进行长期投资并对股利有很高依赖性的股东 ; 特定水平或逐年稳定增长或成长期阶段股利政策缺点 : 股利的支付与企业盈利相脱节 固定股利优点 : 股利与公司盈余紧密地配合 ; 处于稳定发展将每年净利润的某一固定百分支付率缺点 : 股利额波动较大, 容易使公司面临较大的且财务状况也比作为股利分派给股东政策财务压力, 股利支付率确定难度大 较稳定的阶段 事先设定一个较低的正常股利 随着经济周期 低正常股 额, 每年除了按正常股利额向 优点 : 灵活性大, 吸引那些依靠股利度日的股东 ; 波动较大的公 利加额外 股东发放股利外, 还在公司盈 缺点 : 容易给投资者收益不稳定的感觉, 取消持 司或盈利与现 股利政策 余较多 资金较为充裕的年份 续发放的额外股利后, 传递出不利的信号 金流量不稳定 向股东发放额外股利 的阶段 2 利润分配制约因素 分类 法律因素 公司因素 股东因素 其他因素 1. 资本保全约束 1. 现金流量 1. 控制权 1. 债务契约 2. 资本积累约束 2. 资产的流动性 2. 稳定的收入 2. 通货膨胀 内容 3. 超额累积利润约束 3. 盈余的稳定性 3. 避税 4. 偿债能力约束 4. 投资机会 5. 筹资因素 6. 其他因素 二 股票股利 1. 股利支付形式有 : 现金股利 财产股利 负债股利 股票权利 2. 发放股票股利对所有者权益的内部结构的影响有两种做法 : 一是股票股利按市价确定 : 未分配利润按市价减少 ( 增加的股数 每股市价 ), 股本按面值增加 ( 增加的股数 每股面值 ), 差额作为资本公积 ; 二是股票股利按面值确定 : 未分配利润按面值减少 ( 增加的股数 每股面值 ), 股本按面值增加 ( 增加的股数 每股面值 ), 资本公积不变 有影响的项目无影响的项目 1 所有者权益的内部结构 1 每股面值 2 股票数量 ( 增加 ) 2 资本结构 ( 资产总额 负债总额 股东权益总额均不变 ) 3 每股收益 ( 下降 ) 3 股东持股比例 4 每股市价 ( 下降 ) 4 若盈利总额和市盈率不变, 股票股利发放不会改变股东持股的市场价值总额 3. 发放股票股利优点股东 1 有时股价并不成比例下降, 可使股票价值相对上升 ; 角度 2 由于股利收入和资本利得税率的差异, 股东把股票股利出售, 还会给他带来资本利得纳税上的好处 公司 1 不需要向股东支付现金, 在再投资机会较多的情况下, 公司就可以为再投资提供成本较低的资金, 从角度而有利于公司的发展 ; 第 38 页