目录索引 一 主要事件... 4 二 核心观点 天宫二号承前启后, 打造中国第一个真正意义上的空间实验室 此次空间实验室任务将初步验证基本型空间站的主要功能 中国有望成为继美 俄后第三个独立建设空间站的国家... 5 三 投资建议 / 7

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保险业 / 人寿保险业 29 年 3 月 17 日 中国人寿 (61628.sh) 三家公司增速将维持差异化, 但保费质量趋同 余晓宜银行业首席研究员 曹恒乾 非银行金融行业研究助理 电话 :2-87555888-648 电话 :2-87555888-419 email:yxy2@gf.com.cn email:chq@gf.com.cn 事件 : 中国人寿公布 29 年 1 月 1 日至 2 月

神州泰岳 季报点评 主要财务指标一览 表 1: 单季度各项经营数据对比 ( 单位 : 百万元 ) ( 百万元 ) 15Q1 15Q2 15Q3 15Q3 16Q3 16Q3 16Q1 16Q2 16Q3 环比环比同比 营业收入 % % 7% 营业毛

神州泰岳 (300002.SZ) 游戏业务景气 逐渐走出低谷 公司公布三季报,Q3 业绩加速上涨公司前三季实现营业收入 21.3 亿元, 同比 17%; 归母净利润 3.5 亿元, 同比 96%; 扣非净利润 1.8 亿元, 同比增长 8% 非经常损益 1.7 亿元, 主要系实施业绩承诺, 股份注销确认权益工具形成收益 Q3 营业收入 7.1 亿元, 同比 7%; 归母净利润 1.1 亿元, 同比

石基信息 中报点评 重要财务指标一览 表 1: 单季度各项经营数据对比 ( 单位 : 百万元 ) ( 百万元 ) 15Q1 15Q2 15Q2 环比 16Q1 16Q2 16Q2 环比 16Q2 同比 营业收入 % % 26% 营业毛利 %

中报点评 软件开发 证券研究报告 石基信息 (002153.SZ) 中报业绩稳中有升 酒店业务保持成长 核心观点 : 2016H1 收入增速快于利润增速 整体稳中有升 公司 2016 年上半年实现营业收入 10.5 亿元, 同比增长 16%, 实现归属 上市公司股东净利润 1.76 亿元, 同比增长 1.32%, 扣非净利润同比增长 1.18% 收入增长主要系公司收购零售行业软件公司并表所致, 但由于零售

广发报告

季报点评 冶金矿采设备 证券研究报告 郑煤机 (601717.SH) 核心观点 : 业绩下滑明显, 需求有待企稳 郑煤机前 3 季度实现营业收入 5,812 百万元, 同比减少 20.5%; 归属于母公司股东的净利润 698 百万元, 同比减少 41.8%,EPS 为 0.43 元 其中,3 季度单季实现营业收入 2,034 百万元, 同比减少 21.2%; 归属于母公司股东的净利润为 163 百万元,

在手订单变化一览 公司在三季报披露了重要在手订单情况, 与之前四个季度的披露做对比, 公司在 主要客户 - 亚马逊, 中国移动, 中国联通的订单变化不大 但 IDC/SEM 类订单呈现 出单个订单总额显著提升 IDC 行业订单单价提升表明体量较大客户增加 由于 SEM 行业为公司首次披露, 我们无法

季报点评 移动互联网服务 证券研究报告 光环新网 (300383.SZ) 核心观点 : 并表助力业绩大幅度增长 公司公布三季报,Q3 营收 6.3 亿元, 同比增长 315%; 归母净利润 7983 万元, 同比增长 186%; 扣非净利润 7969 万元, 同比增长 186% 前三季度营收 14.7 亿元, 同比增长 255%; 归母净利润 2.1 亿元, 同比 185%; 扣非净利润 2.1 亿元,

收入持续高速增长, 研发投入加大 2016 年上半年实现营业收入 5.9 亿元, 同比上升 77%; 归属于母公司净利润 6749 万元, 同比上升 66%; 扣非净利润 6770 万元, 同比上升 67% 销售费用 7364 万元, 同比上升 72%; 管理费用 1.6 亿元, 同比上升 126%

中报点评 计算机设备 Ⅲ 证券研究报告 东方网力 (300367.SZ) 事件 : 收入持续高速增长, 静待增发落地 2016 年上半年实现营业收入 5.9 亿元, 同比上升 77%; 归属于母公司净利润 6749 万元, 同比上升 66%; 扣非净利润 6770 万元, 同比上升 67% 销售费用 7364 万元, 同比上升 72%; 管理费用 1.6 亿元, 同比上升 126% Q2 同比增速较快,H1

事件 : 公司公告, 于 2016 年 9 月 7 日, 与北京国富资本 宫晓冬共同签署北京国富金财市场投资合伙企业合伙协议及补充协议, 共同出资设立国富金财市场投资合伙企业, 注册资本 3 亿元, 其中公司作为有限合伙人认缴出资 1.02 亿元 点评 : 1 国富金财从事的经营活动 : 投资建设并

公告点评 IT 服务 证券研究报告 中科金财 (002657.SZ) 与国富资本合资, 共同推进互联网金融资产交易核心观点 : 公司公告, 于 2016 年 9 月 7 日与北京国富资本 宫晓冬共同签署北京国富金财市场投资合伙企业合伙协议及补充协议, 共同出资设立国富金财市场投资合伙企业, 注册资本 3 亿元, 其中公司作为有限合伙人认缴出资 1.02 亿元 合作助力互联网金融综合服务战略持续推进,

表 1: 中国平安寿险保费收入及其增长率 寿险规模保费 调整后寿险保费收入 中国平安 累计收入 ( 亿元 ) 累计收入同比增长率 单月收入 ( 亿元 ) 单月收入同比增长率 累计收入 ( 亿元 ) 累计保费确认率 2010 年 1 月 % % / / 2010 年 2 月 3

Table_Top 哦 中国平安 (601318.sh) 电销车险提升产险保费增速, 有望成为新的利润增长点 曹恒乾分析师电话 :020-87555888-8419 email:chq@gf.com.cn 执业编号 :S0260511010006 事件 : 按照 保险合同相关会计处理规定 调整后, 中国平安寿险 产险 健康险和养 老保险在 2011 年 1-10 月期间的累计原保险业务收入分别为 1017

2015Q1 业绩同比大增 197%, 超出预期 EPS: 公司 14 年实现归母净利润 亿元, 同比上涨 31.5%, 折合每股收益 0.72 元 其中单季度 EPS 分别为 0.04 元 0.17 元 0.37 元和 0.14 元 公司 15 年 1 季度实现归母净利润 18.9 亿

年报点评 水电 证券研究报告 长江电力 (600900.SH) 15Q1 业绩超预期, 核电和资产注入仍是未来看点 2015Q1 业绩同比大增 197%, 超出预期公司 14 年实现归母净利润 118.3 亿元, 同比上涨 31.5%, 折合每股收益 0.72 元 其中单季度 EPS 分别为 0.04 元 0.17 元 0.37 元和 0.14 元 公司 15 年 1 季度实现归母净利润 18.9

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国投电力 (600886.sh) 外延式注资 优质电力公司 长期看好 电力 煤气及水的生产和供应业 / 电力 蒸汽 热水的生产和供应业 2007 年 08 月 30 日 公司评级 当前价格 ( 元 ) 19.67 目标价格 ( 元 ) 22.00 前次评级 买入 谢军电力 / 电力设备行业研究员电话 :020-87555888-663 email:xj@gf.com.cn 业绩点评 : 上半年, 公司实现营业收入

年报业绩 公司公布 2016 年年报, 报告期实现营业收入 亿元, 同比增长 4%; 实现归母净利润 1.78 亿元, 同比增长 11%; 实现扣非净利润 1.49 亿元, 同比增长 4% 同时公布 2017 年一季报, 报告期实现营业收入 2.11 亿元, 同比下降 3%; 实现归母净

年报点评 IT 服务 证券研究报告 中科金财 (002657.SZ) 收入增速放缓, 大金所交易量接近 1000 亿元 核心观点 : 公司公布 2016 年年报, 报告期实现营业收入 13.80 亿元, 同比增长 4%; 实现归母净利润 1.78 亿元, 同比增长 11%; 实现扣非净利润 1.49 亿元, 同比增长 4% 同时公布 2017 年一季报, 报告期实现营业收入 2.11 亿元, 同比下降

Table_Top 信质电机 ( sz) 财务费用大幅下降, 明年收入增速预计快于今年 韩玲首席分析师执业编号 :S 三季报要点 :2012 年前三季度收入 7.07 亿元, 同比增长 22.34%, 归属母公司净利润 7638 万元, 同比增长 46.99%;

Table_Top 信质电机 (002664.sz) 财务费用大幅下降, 明年收入增速预计快于今年 韩玲首席分析师执业编号 :S026011030002 三季报要点 :2012 年前三季度收入 7.07 亿元, 同比增长 22.34%, 归属母公司净利润 7638 万元, 同比增长 46.99%; 第三季度收入 2.73 亿元, 同比增长 3.78%, 净利润 2742 万元, 同比增长 6.91%

广发报告

公司点评 船舶制造 证券研究报告 中国重工 (601989.SH) 重大资产重组方案出炉, 军工重大装备总装业务注入 核心观点 : 重大资产重组预案出炉 : 公司拟向包括大船集团 武船集团在内的不超过 10 名特定投资者发行股票不超过 22.08 亿股, 发行价格不低于 3.84 元 / 股, 募集资金不超过 84.8 亿元, 分别 :( 1) 预计以 32.75 亿元收购大船集团 武船集团军工重大装备总装业务及资产

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wwwww1 www.jztz 铁汉生态 (300197.SZ) 核心观点 : 公司订单充足, 有望维持业绩高增长 2013-10 2014-02 2014-05 2014-09 www.jztz 签署六盘水重大市政合同点评 此次项目工程建设费为 13.42 亿元, 占 13 年营业收入 90.1%, 该项目 对公司未来几年业绩将产生积极影响 截止目前, 公司订单已超过 30.73 亿元, 比 2013

公司公告 2016 年全年实现营业收入 28.3 亿元, 同比增长 9.53%, 归母净利润 7.83 亿元, 同比增长 29.4%;2017 年一季度实现营业收入 亿元, 同比增长 16.3%, 归母净利润 3.27 亿元, 同比增长 20.8% 点评如下: 1 产品结构升级和费用管控

年报点评 白酒 证券研究报告 口子窖 (603589.SH) 受益消费升级增长加速, 产品结构不断优化 产品结构升级和费用管控强不断提升盈利能力公司产品结构升级明显 2016 年公司营业收入 28.3 亿元, 同比增长 9.53%,Q4 收入增长 5.3% 2016 年销量同比增长 2.29%, 产品均价不断提升, 源于公司产品结构持续优化 分产品来看, 高档白酒 25.5 亿元, 同比增长 11.95%;

Page 2 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 ( 元 ) ( 百万元 ) 2017E 2018E 2017E 2018E 航天电子 买入 , 中国卫星 买入 ,

行业研究 Page 1 证券研究报告 深度报告 国防军工 航天领域专题研究 超配 ( 维持评级 ) 一年该行业与上证综指走势比较 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 上证综指 国防军工 0.6 A-16 J-16 A-16 O-16 D-16 F-17 相关研究报告 : 国防军工行业周报 : 天舟一号首飞在即, 半岛局势紧张加剧 2017-04-16 国防军工行业周报 : 军工混改再迎风口,

空间站工程概述 2010 年 9 月 25 日, 中央批准实施空间站工程 空间站工程的主要任务在 2020 年前后, 建成和运营近地载人空间站, 使我国成为独立掌握近地空间长期载人飞行技术, 具备长期开展近地空间有人参与科学技术试验和综合开发利用太空资源能力的国家 Page 2

空间站工程研制进展 中国载人航天工程办公室 2016.04.23 Page 1 空间站工程概述 2010 年 9 月 25 日, 中央批准实施空间站工程 空间站工程的主要任务在 2020 年前后, 建成和运营近地载人空间站, 使我国成为独立掌握近地空间长期载人飞行技术, 具备长期开展近地空间有人参与科学技术试验和综合开发利用太空资源能力的国家 Page 2 空间站建设基本思路 u 符合中国国情, 有所为

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wwwww1 公司评级买入华钰矿业 (601020.SH) 当前价格 38.74 元 锑价上涨, 助地区龙头业绩增加 核心观点 : 报告日期 2017-03-03 环保督查严格执行, 供给收缩引发锑价上涨 受环保督察影响, 部分规模小 无环保措施的矿山停产, 导致锑的产量 下降, 引发锑价上涨 据 USGS 和中国有色协会数据, 我国锑产量占全球 超过 75%, 而我国的锑供应逐年减少, 2015

事件 :8 月公司 SUV 销量同比增长 28.3% 公司发布 8 月产销快报,8 月共销售车辆 5.8 万辆, 同比增长 18.5% 其中, 公司 8 月销售 SUV4.9 万辆, 同比增长 28.3%; 销售轿车 2614 辆, 同比下降 14.3%; 销售皮卡 6407 辆, 同比下降 17.

公司跟踪 乘用车 证券研究报告 长城汽车 (601633.SH) 8 月销量点评 : 去库存基本结束, 销量增速有望企稳回升 事件 :8 月公司 SUV 销量同比增长 28.3% 公司发布 8 月产销快报,8 月共销售车辆 5.8 万辆, 同比增长 18.5% 其中, 公司 8 月销售 SUV4.9 万辆, 同比增长 28.3%; 销售轿车 2614 辆, 同比下降 14.3%; 销售皮卡 6407

4Q21 4Q21 4Q21 4Q21 图 1: 永辉超市单季度营业收入及增速 图 2: 永辉超市累计营业收入及增速 永辉超市 季报点评 15, 14, 13, 12, 11, 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, , 44, 4, 36, 3

季报点评 超市 证券研究报告 永辉超市 (61933.SH) 引入内部竞争机制提升经营效率, 利用生鲜优势实现弯道超车 第三季度营收利润显著回暖, 费用管控成效显现 公司 216 年 1-9 月实现营业收入 37.15 亿, 同比增长 17.72%; 实现归母净利润 8.15 亿, 同比增长 36.57%, 扣非净利润 8.11 亿, 同比增长 35.51% 报告期内毛利率同 比增长.34pp 至

表 1: 海通证券主要会计及财务指标一览表 ( 百万元, 元 / 股 ) 项目 2017Q1-Q3 2016Q1-Q3 本报告期比上年同期增减 营业收入 19,255 19, % 归母综合收益 8,518 5, % 归母净利润 6,145 6, % EPS

季报点评 证券 Ⅲ 证券研究报告 海通证券 (600837.SH) 归母净利润同比下滑 3.4%, 自营收益率显著回升 2017 年三季报点评核心观点 : 业绩 : 综合收益增长主因归于自营 资管 投行业绩贡献回顾 2017 年前三季度证券行业经营环境 : 沪深两市整体震荡回升, 经纪 两融 并购重组 债券承销等多项业务环境逐步回暖 从 2017 年前三季度公司经营数据来看, 归母综合收益 净利润分别为

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同花顺 (300033.SZ) 受市场环境影响, 利润增速放缓 预收款项逐季下降 公司评级 当前价格 年报点评 软件开发 证券研究报告 持有 72.67 元 核心观点 : 公司公布 2016 年年报, 实现营业收入 17.3 亿元, 同比增长 20%; 实现 归母净利润 12.1 亿元, 同比增长 27%; 实现扣非净利润 10.8 亿元, 同比增 长 15% 公司公布 2017 年一季报预告, 预计归母净利润

目录索引 一 分析师首次关注的股票具有投资价值... 3 二 分析师首次关注后的超额收益... 4 三 构建投资组合... 5 图表索引 图 1: 某股票在分析师首次关注后的表现... 3 图 2: 分析师首次关注后持有 20 个交易日的超额收益... 4 图 3: 分析师首次关注后持有 60 个交

2013 年 2 月 18 日证券研究报告 分析师首次关注股票的投资机会 图 : 持有 60 个交易日的股票组合 报告摘要 : 事件驱动策略量化研究系列专题之五 分析师首次关注的股票具有投资价值 我们先把研究报告分为五类 : 新股报告 调研报告 业绩点评 普通点评和深度报告 其中, 业绩点评是指对上市公司定期报告 业绩快报或业绩预告的点评 分析师首次关注 的定义如下 : 1. 该股票上市日期早于 N-1

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年报点评 航空装备 Ⅲ 证券研究报告 中航动控 (000738.SZ) 聚焦航空发动机控制系统, 推动国产发动机发展 2016 年公司实现营业收入 25.04 亿元, 同比下降 3.64%; 归母净利润 2.09 亿元, 同比增长 6.42% 公司 2017 年营业收入目标为 25.87 亿元, 预 计同比增长 3.32% 核心观点 : 航空主业稳定增长, 非航且低附加值业务持续缩减 2016 年公司收入下滑

中国电建 年报点评公司近日发布 2016 年年报, 全年实现营业收入 亿元, 同比增长 13.30%; 全年实现归母净利润 亿元, 同比增长 29.32% 2017 年一季度公司实现营业收入 亿元, 同比增长 8.67%, 实现归母净利润 亿元,

年报点评 水利工程 证券研究报告 中国电建 (601669.SH) 年报及一季报点评 净利润增速超出预期,PPP 海外 水环境业务助力业绩加速 核心观点 : 16 年国内收入增势良好, 业务多元化进一步推进, 毛利率略微下降公司 2016 年实现收入 2386.96 亿元, 同比增速 13.30%, 剔除营改增影响后的毛利率为 11.89%, 较 15 年降低 0.21 个百分点 16 年海外订单增速亮眼,17

经营业绩分析 业绩表现 : 中集集团 2015 年上半年实现营业收入 32,637 百万元, 同比增长 1.8%; 归属于母公司股东的净利润 1,518 百万元, 同比增长 46.7%,EPS 为 0.57 元 公司上半年的业绩大幅增长, 主要是集装箱 道路运输车辆 金融等业务实现良好增长所致 图

中报点评 金属制品 Ⅲ 证券研究报告 中集集团 (000039.SZ) 核心观点 : 集装箱更新需求释放, 公司业绩向好 中集集团 2015 年上半年实现营业收入 32,637 百万元, 同比增长 1.8%; 归属于母公司股东的净利润 1,518 百万元, 同比增长 46.7%,EPS 为 0.57 元 公司上半年的业绩大幅增长, 主要是集装箱 道路运输车辆 金融等业务实现良好增长所致 集装箱更新需求释放

事件 : 公司拟收购德国降噪隔热系统产品供应商 CCI 公司发布公告, 拟以自筹 10 亿元 外部投资者出资 9.37 亿元的现金支付方式, 收 购公司实际控制人李毅及旗下企业所持的有阜新佳创的全部股权 债权, 以最终实现 对德国 CCI 公司的收购 图 1: 收购前阜新佳创股权结构 数据来源 :

德尔股份 (300473.SZ) 事件点评 : 公司拟收购 CCI, 迈出国际化重要一步 公告点评 汽车零部件 Ⅲ 证券研究报告 公司评级买入 当前价格 70.31 元 前次评级 谨慎增持 事件 : 公司拟收购德国降噪隔热系统产品供应商 CCI 公司发布公告, 拟以自筹 10 亿元 外部投资者出资 9.37 亿元的现金支 报告日期 2017-02-13 付方式, 收购公司实际控制人李毅及旗下企业所持的有阜新佳创的全部股权

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季报点评 冶金矿采设备 证券研究报告 郑煤机 (601717.SH) 核心观点 : 行业需求疲软, 业绩出现下滑 业绩简评 : 公司 2013 年 1 季度实现营业收入 1,990 百万元, 同比减少 9.; 归属于母公司股东的净利润 384 百万元, 同比减少 8.4%,EPS 为 0.24 元, 业绩略低于预期 1 季度, 公司因汇兑损失增加等导致财务费用较上年同期增加 14 百万元, 因坏账准备计提政策变更等导致资产减值损失较上年同期减少

众信旅游 季报点评 盈利 : 三季度收入同比下降, 受行业景气回落影响 2018 年前三季度公司实现营收和归母净利润分别为 和 2.09 亿元, 同比分别增长 1.8 和 15.03%, 前三季度实现扣非净利润 1.86 亿元, 同比增长 3.8%; 单三季度收入和归母净利润分别为 36

季报点评 旅游综合 Ⅲ 证券研究报告 众信旅游 (002707.SZ) 出境游下半年增速回落, 短期业绩承压 盈利 : 三季度收入同比下降, 受行业景气回落影响 2018 年前三季度公司实现营收和归母净利润分别为 93.90 和 2.09 亿元, 同比分别增长 1.8 和 15.03%, 前三季度扣非净利润 1.86 亿元, 同比增长 3.8%; 单三季度收入和归母净利润分别为 36.08 亿元和

于 10 米, 并可提供短报文通信 双向授时等服务 高分辨率对地观测系统工程首发的高分一号卫星已成功发射, 高分二号卫星也将发射升空 该系统将进一步完善中国在天基 空基和临近空间等领域的信息数据获取能力, 提高空间数据地面接收 处理 分发综合能力, 满足国民经济建设对高分辨率观测数据的迫切需求 迄今

中国科技通讯 (NEWSLETTER NEWSLETTER) NO.14 目录 中国航天事业的成就与展望第 64 届国际宇航大会在京召开神舟十号飞船圆满完成任务嫦娥三号成功实现月面软着陆高分辨率对地观测系统首发星 高分一号 中国航天事业的成就与展望 在 2013 年 9 月 23 日举行的第 64 届国际宇航大会上, 中国航天科技集团公司董事长许达哲发表演讲, 向国际同仁介绍了中国航天事业的发展经验

目录索引 事件描述... 4 事件点评... 4 投资建议 : 维持 买入 评级... 6 风险提示 / 8

公司跟踪 其他建材 Ⅲ 证券研究报告 东方雨虹 (2271.SZ) 成长 含金量 十足 公司披露业绩快报 :217 年实现收入 11.94 亿元, 同增 45.6%; 实现归属净利润 12.44 亿元, 同增 21.%; 其中 Q4 单季度实现收入 32.23 亿元, 同增 46.4%, 实现归属净利润 3.76 亿元, 同增 21.9% 收入高增长, 受益于地产景气和行业集中度提升 217 年收入增速

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公告点评 房地产开发 Ⅲ 证券研究报告 保利地产 (648.SH) 核心观点 : 销售继续略有回落, 但同比升幅仍高 销售保持较大同比升幅 216 年 5 月, 保利地产实现销售面积 136 万平米, 同比略降.6%, 销售金额 185 亿元, 同比上升 5%, 环比 4 月下滑 8% 1-5 月, 公司累计实现销售面积 621 万平米, 同比上升 58%, 销售金额 837 亿元, 同比上升 66%

年报概况 : 2015 年, 公司实现营业收入 亿元, 同比增长 10%; 实现营业利润 2.93 亿元, 同比增长 52%; 实现利润总额 3.12 亿元, 同比增长 57%; 归属母公司净利润 2.55 亿元, 同比增长 66%; 扣非净利润 2.35 亿元, 同比增长 56% 公司

公告点评 IT 服务 证券研究报告 金证股份 (600446.SH) 金融业务发展助力盈利能力提升, 平台战略日渐完善 事件 : 公司发布 2015 年年报, 报告期内, 公司实现营业收入 26.14 亿元, 同比增长 10%; 实现营业利润 2.93 亿元, 同比增长 52%; 实现利润总额 3.12 亿元, 同比增长 57%; 归属母公司净利润 2.55 亿元, 同比增长 66%; 扣非净利润同比增长

年上半年净利润预期同比增长超过 50% 公司动态 广发海外研究 公司预计 2016 年上半年净利润同比增长超过 50%, 主要由于 (1) 新增装机布局优势和存量项目提效带动发电量和利用小时数上升, 提升公司盈利能力 ;(2) 公司各项成本控制有效, 财务费用降幅显著 截止 2015

2016 年 07 月 12 日证券研究报告 华能新能源 (0958.HK) 上半年净利润增长超预期 分析师 : 韩玲 S0260511030002 021-60750603 hanling@gf.com.cn 核心观点 : 2016 年上半年净利润预期同比增长超过 50% 公司预计 2016 年上半年净利润同比增长超过 50%, 主要由于 (1) 新增装机布局优势和存量项目提效带动发电 量和利用小时数上升,

盈利预测 : 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 营业收入 ( 百万元 ) 22, , 增长率 (%) 90.50% 80.38% 44.05% 35.02% 30.22% EBITDA( 百万

季报点评 物流 Ⅲ 证券研究报告 怡亚通 (002183.SZ) 380 平台并购推动收入高增长, 定增加速生态圈发展 收入高增长源于 15 年并购并表, 毛利率下降影响净利润增长幅度收入高增长源于 15 年并购并表 公司 2016Q1 营业收入 134 亿元, 同比增长 95.15%, 略超预期, 预计增量主要由于深度供应链尤其是 380 平台贡献 广度供应链业务一直较为稳定, 预计一季度仍实现个位数增长

表 1: 解锁期以及解锁数量安排解锁期 解锁时间 解锁数量占获授数量比例 第一个解锁期 自授予日起 12 个月后的首个交易日起至授予日起 24 个月内的最后一个交易日当日止 40% 第二个解锁期 自授予日起 24 个月后的首个交易日起至授予日起 36 个月内的最后一个交易日当日止 40% 第三个解锁

公告点评 畜禽养殖 Ⅲ 证券研究报告 温氏股份 (300498.SZ) 首期限制性股票计划推出, 激励机制更完善 核心观点 : 推出首期限制性股票激励计划, 完善长效激励与约束机制公司公告拟实施限制性股票激励计划, 激励包括中高级管理人员 核心业务人员在内的各类人员共 2559 人, 拟授予股数量约 10,035 万股, 授予价格为 13.17 元 / 股, 禁售期 12 个月, 解锁期 36 个月,

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事

公司发布 2017 年一季报业绩, 好于此前预告 公司发布 2017 年一季度报告 : 实现营业总收入 2.22 亿元, 同比增长 39%; 实现归母公司净利润 2649 万元, 同比下滑 19%; 实现扣非净利润 1575 万元, 同比下滑 49%; 其中非经常性损益为 1074 万元 ; 公司在

季报点评 IT 服务 证券研究报告 中科创达 (300496.SZ) Q1 新业务继续快速发展 盈利需逐步改善 公司公布 2017 年一季报, 实现营业收入 2.22 亿元, 同比增长 39%; 实现归母公司净利润 2649 万元, 同比下滑 19%; 实现扣非净利润 1575 万元, 同比下滑 49%; 公司在 3 月末发布的归母净利润预告为 -40%~-20%, 本次正式公布的归母公司净利润高于预告区间上限

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公司跟踪 乘用车 证券研究报告 长城汽车 (601633.SH) 6 月产销点评 :H6 销量平稳, 下半年 SUV 新品陆续上市值得期待 事件 : 公司发布 6 月产销快报,H6 同比增长 72.6% 公司发布 6 月产销快报,6 月销售汽车 4.9 万辆, 同比下降 14.8% 其 中, 销售 SUV3.6 万辆, 同比增长 12.8%; 销售轿车 2512 辆, 同比下降 81.5%; 销售皮卡

近日, 公司公开发行 A 股可转换公司债券发行上市, 此次发行人民币 12 亿元可转债, 初始转股价格 元 / 股, 债券等级为 AA, 可转换公司债券的期限为自发行之日起 6 年, 即 2016 年 7 月 29 日至 2022 年 7 月 28 日, 点评如下 : 1 12 亿可转债

公告点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 洪涛股份 (002325.SZ) 公告点评 可转债成功发行, 职业教育拼图将不断完善 核心观点 : 12 亿可转债成功发行, 助力教育第二主业发展此次发行总金额为 12 亿元, 初始转股价格为 10.28 元 / 股, 原股东可优先配售的可转债上限约占此次发行的 99.95%, 募集资金全部投向于职业教育业务板块, 可见公司转型教育的决心与信心 公司坚定转型职业教育,

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联合国 秘书处 Distr.: General 15 January 2015 Chinese Original: English 和平利用外层空间委员会 依照 关于登记射入外层空间物体的公约 递交的资料 2014 年 12 月 23 日美利坚合众国常驻联合国 ( 维也纳 ) 代表团致秘书长的普通照会 美利坚合众国常驻联合国 ( 维也纳 ) 代表团谨依照 关于登记射入外层空间物体的公约 ( 大会第

宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...

年报摘要 2012 年公司实现营业收入 7.02 亿元, 同比增长 18.78%; 实现营业利润 1.20 亿元, 比去年同期下降 6.82%; 实现利润总额 1.60 亿元, 比上年同期增长 6.19%; 归属于母公司股东的净利润为 1.35 亿元, 比去年同期增长 4.95% 公司净利润增长低于

年报点评 电气自控设备 证券研究报告 合康变频 (300048.SZ) 核心观点 : 年报摘要 业绩符合预期, 期待需求复苏 2012 年公司实现营业收入 7.02 亿元, 同比增长 18.78%; 归属于母公 司股东的净利润为 1.35 亿元, 比去年同期增长 4.95% 同时公司公布 2013 年一季度业绩预告, 预计实现归属上市公司股东的净利润约为 1938 万 ~2369 万元, 同比变动

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公司跟踪 房地产开发 Ⅲ 证券研究报告 保利地产 (648.SH) 开局稳定, 销售符合预期核心观点 : 开局良好, 全年稳增长公司 1 月份实现签约面积 9.27 万方, 同比上涨 5.7%; 签约销售金额 99.66 亿元, 同比下跌 3.6% 1 月份销售均价 114 元, 环比上月下降 19.7%, 与 13 年全年相比下降 6.2% 由于按揭贷款额度紧张以及春节等因素, 全国商品房销售规模有所降低,

金融工程 专题报告 2013 年 3 月 26 日证券研究报告 在中小板与创业板中挖掘调研机会 图 : 股票组合相对中小板指数的表现 报告摘要 : 事件驱动策略量化研究系列专题之六 第一时间获取调研信息 我们在 深交所互动易 平台 ( 的

2013 年 3 月 26 日证券研究报告 在中小板与创业板中挖掘调研机会 图 : 股票组合相对中小板指数的表现 报告摘要 : 事件驱动策略量化研究系列专题之六 第一时间获取调研信息 我们在 深交所互动易 平台 (http://irm.cninfo.com.cn/szse/) 的 投资者关系 专栏里收集调研记录, 即 投资者关系活动记录表 我们发现, 在 深交所互动易 平台上能第一时间获取到深圳 A

公司近日发布 216 年年报, 全年实现营业收入 亿元, 同比下降 16.46%; 全年实现归母净利润 17.7 亿元, 同比下降 37.7% 点评如下 : 1 收入降幅加大, 毛利率小幅提升, 新签订单尤其海外订单增势良好 公司 216 年实现收入 亿元, 同比增速 -16

年报点评 化学工程 证券研究报告 中国化学 (61117.SH) 年报点评 业绩降幅有所扩大, 海外 PPP 环保带动订单提速核心观点 : 收入降幅加大, 毛利率小幅提升, 新签订单尤其海外订单增势良好公司 216 年实现收入 53.76 亿元, 同比增速 -16.46%, 较 15 年进一步恶化 公司 216 年新签合同 74.96 亿元, 同比增长 11.84%, 为 212 年以来最高增速,

一季报业绩回顾 2016 年一季度, 公司实现营业收入 亿元, 同比增长 25.34%; 实现营业利润 1.26 亿元, 同比增长 86.96%; 实现归属母公司净利润 1.20 亿元, 同比增长 73.11%; 扣非后 归属母公司净利润 1212 万, 同比增长 31.57% 一季度公

季报点评 计算机设备 Ⅲ 证券研究报告 浪潮信息 (000977.SZ) 一季度业绩稳健增长, 服务器业务连获订单 核心观点 : 2016 年一季度, 公司实现营业收入 23.96 亿元, 同比增长 25.34%; 实现营业利润 1.26 亿元, 同比增长 86.96%; 实现归属母公司净利润 1.20 亿元, 同比增长 73.11%; 扣非后归属母公司净利润 1212 万, 同比增长 31.57%

附录 1: 轻工造纸上市公司股东增持概况 名称 增持股东人数 净买入股份数合计 ( 万股 ) 参考市值 ( 万元 ) 占流通市值比例 (%) 永新股份 5 1, , 东港股份 1 1, , 群兴玩具 1 1,

解禁日即将来临, 板块减持压力有限 专题研究 轻工制造 2016 年 01 月 07 日证券研究报告 2015 年 7 月至 2016 年 1 月轻工造纸行业增持及解禁情况 分析师 : 申烨 S0260514080002 020-87578446 shenye@gf.com.cn 为维护市场稳定, 切实维护投资者合法权益, 证监会于 2015 年 7 月 8 日发布 18 号文, 主要措施包括以下三个方面

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OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5

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wwwww1 公告点评 国际工程承包证券研究报告 www.jztz 中工国际 (002051.SZ) 签订土耳其润滑油厂配套罐装生产线项目点评核心观点 : 一带一路 发力, 传统海外工程业务景气持续向上根据公司半年报和半年报后的经营合同公告统计, 公司 2014 年新签合同已超过 22.12 亿美元, 远超去年全年承接订单总额 12.73 亿美元, 增幅达 74% 左右 公司上半年股权激励计划和事业部制改革初见成效,

公告点评 IT 服务 证券研究报告 中科创达 ( SZ) 拟并购图形图像算法公司 MM solution 公司发布公告, 拟通过欧洲全资子公司收购保加利亚公司 MM solution MM solution 原股东包括德州仪器 (TI) 以当前汇率(2017 年 12 月 3 日 ) 计

公告点评 IT 服务 证券研究报告 中科创达 (300496.SZ) 拟并购图形图像算法公司 MM solution 公司发布公告, 拟通过欧洲全资子公司收购保加利亚公司 MM solution MM solution 原股东包括德州仪器 (TI) 以当前汇率(2017 年 12 月 3 日 ) 计算, 交易对价为 2.44 亿, 标的公司 2017 年 1~9 月营收 7074 万, 净利润为 2460

亚厦股份发布公告, 公司与厦门万安智能股份有限公司 ( 以下简称 万安智能 ) 自然人股东邵晓燕等签订合作框架协议, 公司拟以 万元 ( 预计 ) 收购万安智能 65% 的股权 点评如下 : 1 收购成本不高, 利于提升估值 根据框架协议内容, 此次收购价格为 2.07 倍的 PB(

公告点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 亚厦股份 (002375.SZ) 签署关于收购厦门万安智能部分股权框架协议点评核心观点 : 收购成本不高, 利于提升估值 公司评级买入 当前价格 25.43 元 前次评级 买入 报告日期 2014-04-11 相对市场表现 此次收购价格为 2.07 倍的 PB 11.76 倍的 PE(2013 年 ), 从 A 股可比公司达实智能 延华智能的二级市场估值来看,PB

公司近日发布 2014 年年报, 报告期内实现收入 亿元, 同比增加 12.62%; 实现归母净利润 5.37 亿元, 同比增加 2.6% 点评如下 : 1 收入增速放缓, 毛利率有所提升 公司主营业务中, 住宅精装修的比例较大, 因而收受去年地产景气下行的影响也较大, 收入增速较去年大

年报点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 广田股份 (002482.SZ)14 年年报点评 积极布局绿色家装 O2O, 三步走战略指明方向 核心观点 : 收入增速放缓, 毛利率有所提升公司主营业务中, 住宅精装修的比例较大, 因而收受去年地产景气下行的影响也较大, 收入增速较去年大幅放缓 然而公司大客户 大项目战略的推进使得非恒大客户收入增速较快, 恒大地产占比有所下降 装饰施工的毛利率较去年提升 1.12

2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1 2013Q2 2013Q3 2013Q4 2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q4 渐飞研究报告 - h

公告点评 园林工程 Ⅲ 证券研究报告 棕榈园林 (002431.SZ) 业绩快报点评 资金到位有望使业绩见底回升,PPP 项目进展值得关注 核心观点 : 四季度单季收入增速创新低但仍符合预期公司四季度单季收入仅较去年同期增长 3.42%, 为上市以来单季最低 其实在三季度已有端倪, 收入增速已大幅下降, 全年 16.51% 的收入增速符合我们的预期 收入增速下降并不是公司个例, 园林行业上市公司在四季度都有着不同程度的下降,

目录索引 分季度收入平稳, 三季度净利润含政府补助... 4 泛酸钙价格涨幅超过 4 倍,16 年业绩弹性巨大... 4 公司 2015 年新药品种布局... 5 头孢他啶中标情况 / 8

年报点评 化学原料药 证券研究报告 亿帆鑫富 (002019.SZ) 年报业绩符合预期, 产业升级潜力巨大 公司评级 当前价格 前次评级 买入 50.86 元 买入 核心观点 : 公司公告 15 年净利润 52% 的增长, 主要体现制剂业务高增长 公司公告称 15 年实现收入 24.35 亿元, 净利润 3.61 亿元, 扣非净利润 2.97 亿元, 同比增长分别为 45%,52%,26%, 实现基本

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联合国 ST/SG/SER.E/802 秘书处 Distr.: General 21 December 2017 Chinese Original: English 和平利用外层空间委员会 依照 关于登记射入外层空间物体的公约 递交的资料 美利坚合众国常驻联合国 ( 维也纳 ) 代表团 2017 年 5 月 31 日致秘书长的普通 照会 美利坚合众国常驻联合国 ( 维也纳 ) 代表团谨依照 关于登记射入外层空间物

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目 录 一 中国的最新发展举隅... 1 1. 神舟十号飞船上天和中国航天事业... 1 2. 微信是什么?... 11 二 中国发展的动力来自经济 中国入世 10 周年扫描... 12 1. 中国加入 WTO10 周年... 12 2. 中国对外贸易的历史性进步... 12 三 中国发展的动力源泉 改革开放... 15 1. 中国改革开放政策的确立... 15 2. 中国的改革开放之路... 16

目录索引 一 广发多因子框架简述... 4 ( 一 ) 多因子框架简述... 4 二 市场风格回顾... 4 ( 一 ) 本周市场速递... 4 ( 二 ) 主流风格表现一览... 5 ( 三 ) 因子分类回顾... 5 三 行业风格点评... 6 四 多因子 ALPHA 策略表现... 8 ( 一

Ta 2016 年 12 月 25 日 证券研究报告 估值因子发力,500 组合渐入佳境 沪深 300 组合近期收益 风格因子量化分析周报 (2016 年 12 月 25 日 ) 最新市场动态 本周股市延续上周低迷行情, 大盘指数呈颓势进一步下跌 申万行业全线飘绿, 煤炭 食品饮料 建材 轻工 家电 机械 汽车跌幅靠前, 仅少数行业微涨 具体来看, 本周市场成交量大幅下滑, 日均成交额 4030.84

季报点评 铝 证券研究报告 神火股份 ( SZ) 第 3 季度净利环比下降 13%, 薛湖 新庄矿已复产 第 3 季度净利 2.8 亿元, 环比减少 13% 公司 17 年前三季度权益净利润 8.9 亿元, 同比增长 8%, 折合每股收益 0.47 元 其中, 第 季度净利润

季报点评 铝 证券研究报告 神火股份 (000933.SZ) 第 3 季度净利环比下降 13%, 薛湖 新庄矿已复产 第 3 季度净利 2.8 亿元, 环比减少 13% 公司 17 年前三季度权益净利润 8.9 亿元, 同比增长 8%, 折合每股收益 0.47 元 其中, 第 1 2 3 季度净利润分别为 2.9 3.2 和 2.8 亿元, 第 3 季度同比增长 54.0%, 环比减少 13% 第

2010 年上半年经营回顾 营业收入与净利润均呈稳定增长, 上半年业绩超预期 上半年公司实现营业收入 3.55 亿元, 较去年同期增加 21.97%; 实现营业利润 6062 万元, 较去年同期增加 32.21%; 实现归属于母公司股东的净利润 4438 万元, 较去年同期增加 29.61% 上半年

七星电子 (002371.sz) 二季度表现很突出, 上半年业绩超预期 电子 / 其他电子设备制造业中报点评 2010 年 08 月 11 日 公司评级 当前价格 ( 元 ) 57.23 目标价格 ( 元 ) 58.50 前次评级 无评级 惠毓伦研究员 徐博卷研究助理 电话 :010-68058657 电话 :010-68058790 email:hyl6@gf.com.cn email:xbj@gf.com.cn

多个细分领域进入收获期, 业绩高增长可期 部分项目未能确认收入, 利润下滑 23% 公司 2016 年实现收入 7.73 亿元, 同比减少 19.51%; 归母净利润 0.93 亿元, 同比减少 23.06% 公司收入利润同比下滑主要原因是 2015 年新增订单主要以 BOT 项目为主, 投资金额大

维尔利 (300190.SZ) 年报点评 项目未达确认时点致业绩下滑, 多个业务布局迎来收获期 部分项目未能确认收入, 利润下滑 23% 公司 2016 年实现收入 7.73 亿元, 同比减少 19.51%; 归母净利润 0.93 亿元, 同比减少 23.06% 公司收入利润同比下滑主要原因是部分 BOT 项目未达到收入确认时点 公司资产负债表中存货 ( 增加 1.87 亿元, 增幅 38%) 在建工程

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季报点评 保险 Ⅲ 证券研究报告 销售已有改善, 业绩符合预期 核心观点 : 中国人寿 2014 年 1 季报点评 一季报主要内容一季度净利润 72.28 亿元, 同比下降 28.3%, 每股净利润 0.26 元, 期末归属于公司股东的净资产为 2,242.85 亿元,BVPS7.94 元, 相比 13 年年末增加 1.8% 单季度归属于母公司股东的综合收益 39.54 亿元, 同比下降 63.4%,

特锐德 中报点评 中报摘要 公司 2013 上半年实现营业收入 4.69 亿元, 同比增长 65.64%; 实现归属于上市公 司股东的净利润 0.50 亿元, 同比增长 40.34%; 实现基本每股收益 0.25 元 电网业务助公司上半年营业收入大增长 2011 年 7.23 动车事故后, 中国铁路

中报点评 电气自控设备 证券研究报告 特锐德 (300001.SZ) 电网 城轨业务均有突破, 订单高增长 核心观点 : 中报摘要公司 2013 上半年实现营业收入 4.69 亿元, 同比增长 65.64%; 实现归属于上市公司股东的净利润 0.50 亿元, 同比增长 40.34%; 实现基本每股收益 0.25 元 电网业务助公司上半年营业收入大增长今年受益于电力行业更为广泛的集中招标 铁路建设回暖

年报点评 国际工程承包 证券研究报告 中材国际 ( SH) 年报点评 商誉减值导致净利润下滑较多, 环保业务势头亮眼 核心观点 : 海外新签订单大幅下滑但整体在手订单较为饱满, 毛利率有所提升海外订单 亿元, 占全年新签订单总额的 85%, 同比减少 17.09% 费用率上升

年报点评 国际工程承包 证券研究报告 中材国际 (600970.SH) 年报点评 商誉减值导致净利润下滑较多, 环保业务势头亮眼 核心观点 : 海外新签订单大幅下滑但整体在手订单较为饱满, 毛利率有所提升海外订单 236.3 亿元, 占全年新签订单总额的 85%, 同比减少 17.09% 费用率上升 资产减值损失上升, 净利率下降计提德国 HAZEMAG 商誉减值 1.24 亿元所致 收现比上升,

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联合国 ST/SG/SER.E/803 秘书处 Distr.: General 27 December 2017 Chinese Original: English 和平利用外层空间委员会 依照 关于登记射入外层空间物体的公约 递交的资料 美利坚合众国常驻联合国 ( 维也纳 ) 代表团 2017 年 6 月 1 日致秘书长的普通 照会 美利坚合众国常驻联合国 ( 维也纳 ) 代表团谨依照 关于登记射入外层空间物体的公约

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity

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Table_Top 东华软件 (002065.sz) 股权激励计划有利公司长期稳定增长 惠毓伦分析师电话 :010-59136726 email:hyl6@gf.com.cn 执业编号 :S0260511010003 股权激励全面充分, 行权要求有利公司长期稳定增长 公司本次激励计划拟授予股票期权 1,180.7 万份, 占公司总股本的 2.2246%, 行权价格为 21.59 元 / 股, 行权要求为

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wwwww1 2013 年 3 月 29 日证券研究报告 转换因子影响因素分析 国债期货系列报告之三 图 : 转换因子与债券剩余期限的关系 报告摘要 : 转换因子的直观理解国债期货诸多概念中, 转换因子一个重要的概念, 它是连接各种债券数据来源 :Wind 广发证券发展研究中心和标准券的纽带 从公式上看, 转换因子近似相当于各个债券在 YTM=3% 的情况下的价格 中国价值投资网 转换因子并不只是受到票息率的影响最多

OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14

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公告点评 房地产开发 Ⅲ 证券研究报告 金地集团 (6383.SH) 核心观点 : 销售环比回升, 但仍面临考验 销售环比有所回升, 但仍面临考验 214 年前 5 个月, 公司累计销售面积 95.6 万平米 累计销售金额 126.6 亿, 同比分别下降 13% 11%, 单月环比则有所回升 公司未来两个月的有新推或加推盘计划的项目合计 27 个, 其中,6 月份新推货值预计约为 5 亿, 相对较高

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联合国 A/AC.105/INF/432 大 会 Distr.: General 6 December 2018 Chinese Original: French 和平利用外层空间委员会 将物体射入轨道或轨道以外的国家依照大会第 1721 B (XVI) 号决议递交的资料 卢森堡常驻联合国 ( 维也纳 ) 代表团 2018 年 9 月 25 日致秘书长的普通照会 卢森堡常驻联合国 ( 维也纳 ) 代表团谨根据大会

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联合国 秘书处 Distr.: General 23 July 2015 Chinese Original: English 和平利用外层空间委员会 依照 关于登记射入外层空间物体的公约 递交的资料 2015 年 2 月 5 日美利坚合众国常驻联合国 ( 维也纳 ) 代表团致秘书长的普通照会 美利坚合众国常驻联合国 ( 维也纳 ) 代表团谨依照 关于登记射入外层空间物体的公约 ( 大会第 3235

教育扩张能改善收入分配差距吗?——来自CHNS2006年数据的证据

山水文化，市井人家——以湖州邱城小镇的概念性规划为例

目录索引 一 广发中小盘组合表现回顾... 3 二 广发中小盘组合成分股上周表现... 4 三 2013 年广发中小盘首期组合成分股... 5 四 风险提示... 6 图表索引 图 1: 广发中小盘组合历史表现情况 表 1: 广发中小盘成分股上周表现情况

2012 年 12 月 31 日 证券研究报告 广发中小盘投资组合周报 (1224~1230) 核心观点 : 上周投资组合超额收益 3.59% 广发中小盘组合累计超额收益为 52.21% 广发中小盘组合自 2012 年 5 月 28 日首次生效至今, 组合累计涨跌幅为 41.19%, 同期中证 500 指数累计涨跌幅为 -11.01%, 组合累计超额收益为 52.21% 上周广发中小盘组合超额收益为

印刷类传统业务承压, 归母净利润同比增长 5.91% 全年公司实现营业收入 亿元 (YoY-4.15%), 归母净利润 2.32 亿元 (YoY+5.91%), 加权平均净资产收益率 15.95%, 同比增加 0.84 个百分点 分季度来看, 四季度营业收入 3.86 亿元 (YoY-2

年报点评 包装印刷 Ⅲ 证券研究报告 东港股份 (002117.SZ) 印刷类传统业务承压, 业务转型成效显著 核心观点 : 传统业务营收下滑, 归母净利润同比增长 5.91% 2017 年公司实现营业收入 14.30 亿元 (YoY-4.15%), 归母净利润 2.32 亿元 (YoY+5.91%), 加权平均净资产收益率 15.95%, 同比增加 0.84pct 分季度来看, 四季度营业收入 3.86

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wwwww1 公司评级买入金地集团 (6383.SH) 当前价格 11.53 元 核心观点 : 销售表现良好, 投资继续审慎 销售规模同比继续保持良好升势 216 年 4 月, 金地集团实现销售金额 71 亿, 同比升 82%, 由于 3 月的销售规模是公司历史次高, 且市场热度从二季度开始有所回落, 从而 4 月销售环比调整也在情理之中 1-4 月实现销售金额 275 亿, 同比升 176% 4

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中报点评 其他化学制品 证券研究报告 万润股份 (002643.SZ) 核心观点 : 业绩符合预期, 环保材料保障持续发展 公司发布 2018 年半年报,Q2 业绩环 同比均实现增长 公司发布 2018 年中报, 实现营业收入 12.78 亿元, 同比增长 1.3%, 实 现归母净利润 1.93 亿元, 同比下滑 9.8% 其中,2018Q2 实现归母净利润 1.29 亿元, 同比增长 12.7%,

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证券研究报告 2016 年 7 月 4 日 国防军工行业 第 27 周跟踪分析报告 事件 + 政策双轮驱动, 军工板块持续升温 广发证券发展研究中心军工行业 分析师 : 胡正洋电话 :021-60750639 邮件 :huzhengyang@gf.com.cn 执业证书编号 :S0260516020002 分析师 : 真怡电话 :0755-82797057 邮件 :zhenyi@gf.com.cn

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wwwww1 公司评级买入保利地产 (648.SH) 当前价格 9.45 元 踩点准确, 政策窗口期积极推货加快去化 核心观点 : 预判准确, 推货积极, 单月销售规模近新高 216 年 3 月, 保利地产销售金额 222 亿, 同比升 197%, 单月销售规模创同期历史新高, 并仅次于 215 年 6 月为历史单月第二高 公司在年初对行业的判断就是上半年比下半年更加看得清楚, 因此上半年推货计划较多,

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wwwww1 证券研究报告 www.jztz 公司评级买入中工国际 (002051.SZ) 公告点评当前价格 20.76 元 股票激励达解锁条件, 水务环保板块有望发力 核心观点 : 第一期限制性股票达解锁条件, 目前溢价 173.8% 公司在 2014 年公布限制性股票激励方案, 拟向激励对象授予限制性股票 909.5 万股 目前 2 年锁定期已到, 第一期解锁期条件也满足, 2014 年的授予价格为

概况 : 炼焦煤产能约 2900 万吨,16 年净利 4.3 亿元 公司是炼焦煤行业龙头, 主要煤种是焦煤 肥煤等优质煤种 公司主要煤矿位于山西晋中基地, 下辖西曲 镇城底 马兰 西铭 斜沟 生辉等在产矿, 产能 2900 万吨 16 年净利润 4.3 亿元, 同比增长 208%, 折合每股收益 0

公司跟踪 煤炭开采 Ⅲ 证券研究报告 西山煤电 (000983.SZ) 山西国企改革龙头, 焦煤盈利有望大幅提升 公司概况 : 炼焦煤产能约 2900 万吨,16 年净利 4.3 亿元公司是炼焦煤行业龙头, 主要煤种是焦煤 肥煤等优质煤种 公司主要煤矿位于山西晋中基地, 下辖西曲 镇城底 马兰 西铭 斜沟 生辉等在产矿, 产能 2900 万吨 16 年净利润 4.3 亿元, 同比增长 208%, 折合每股收益

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联合国 秘书处 Distr.: General 3 February 2016 Chinese Original: English 和平利用外层空间委员会 依照 关于登记射入外层空间物体的公约 递交的资料 2015 年 12 月 18 日美利坚合众国常驻联合国 ( 维也纳 ) 代表团致秘书长的普通照会 美利坚合众国常驻联合国 ( 维也纳 ) 代表团谨依照 关于登记射入外层空间物体的公约 ( 大会第

未来五年, 是中国全面建设小康社会的关键时期, 是深化改革开放 加快转变经济发展方式的攻坚时期, 中国航天事业面临新的发展机遇 中国将紧密围绕国家战略目标, 加强自主创新, 扩大开放合作, 促进航天事业又好又快发展 同时, 中国愿与国际社会一道, 共同维护一个和平 清洁的外层空间, 为推动人类和平与

2011 年中国的航天 2011 年 12 月 中华人民共和国国务院新闻办公室 目录 前言 一 发展宗旨与原则 二 2006 年以来的主要进展 三 未来五年的主要任务 四 发展政策与措施 五 国际交流与合作 前言 外层空间是人类共同的财富, 探索外层空间是人类不懈的追求 当前, 世界航天活动呈现蓬勃发展的景象, 主要航天国家相继制定或调整航天发展战略 发展规划和发展目标, 航天事业在国家整体发展战略中的地位与作用日益突出,

公告点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 洪涛股份 ( SZ) 公告点评 核心观点 : 踏准转型节奏, 第二主业资金无忧 设立洪涛教育, 职业教育为未来第二主业 为应对公装业务下行, 公司在转型过程也经历了一个逐步探索的过程 公司于 2014 年提出了把发展职业教育作为公司未来的第二主业 在

公告点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 洪涛股份 (002325.SZ) 公告点评 核心观点 : 踏准转型节奏, 第二主业资金无忧 设立洪涛教育, 职业教育为未来第二主业 为应对公装业务下行, 公司在转型过程也经历了一个逐步探索的过程 公司于 2014 年提出了把发展职业教育作为公司未来的第二主业 在收购中 装新网和跨考教育后, 今年 9 月公司又收购筑龙伟业 金英杰教育以及上 海学尔森的股份, 代表了公司除建筑教育领域外,

中国平安公布三季报, 其主要内容如下 : 前三季度净利润 亿, 同比上升 52.4%,EPS2.64 元, 表现超预期 ; 前三季度归属母公司股东综合收益 亿元, 同比下降 15.92%, 主要因为三季度市场巨幅波动导致可供出售金融资产出现减值 ; 净资产 3,283.3

季报点评 保险 Ⅲ 证券研究报告 中国平安 (601318.SH) 核心观点 : 公布三季报业绩 业绩超预期, 股灾影响有限 中国平安公布三季报, 其主要内容如下 : 前三季度净利润 482.76 亿, 同比上升 52.4%,EPS2.64 元, 表现超预期 ; 前三季度归属母公司股东综合 收益 348.81 亿元, 同比下降 15.92%, 主要因为三季度市场巨幅波动导致可 供出售金融资产出现减值

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证券研究报告 家用电器行业 217 年中报业绩前瞻 : 龙头业绩依然良好, 空调尤为靓丽 维持家电行业 持有 评级, 推荐白电和小家电龙头空调需求旺盛, 渠道库存低, 销量高增长有望持续 继续推荐一线白电龙头, 格力电器 美的集团 青岛海尔 小家电迈入消费升级新阶段, 业绩有望持续增长 继续推荐小家电板块, 推荐苏泊尔 九阳股份 新宝股份 哈尔斯 白电 : 空调需求旺盛, 预计收入维持高增长, 盈利能力环比改善内销

目录 一 航天产业概览 : 航天产业定义 航天产业应用领域 航天产业市场规模 航天产业竞争格局... 7 二 航天产业细分领域分析 人造卫星 宇宙飞船 火箭... 21

14/9/2 14/10/2 14/11/2 14/12/2 15/1/2 15/2/2 15/3/2 15/4/2 15/5/2 15/6/2 15/7/2 15/8/2 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 行业深度国家战略高度重视, 航天产业蓄势腾飞 航天产业定义航空航天是人类开发大气层和宇宙空间时发生的活动的总称, 而航空和航天分开来讲又在细节上有所区别

一 Adept: 美国本土最大的工业机器人提供商 美国 AdeptTechnology 公司是一家专业从事工业自动化的高科技生产企业, 公司位于美国加利佛尼亚州 Livermore 市, 成立于 1983 年, 是全球智能视觉机器人系统的领导者和服务商 Adept 的智能自动化产品线包括工业机器人

证券研究报告 机械设备行业 欧姆龙收购 Adept, 全球机器人格局开始分化核心观点 : 根据 Adept 公司公告, 日本自动化控制生产商欧姆龙花费约 2 亿美元现金, 溢价 63% 收购美国知名机器人公司 ADEPT TECHNOLOGY 的 1% 股权 当日 Adept 公司股价开盘大涨 62%, 最新市值达到 1.89 亿美元 Adept 公司是美国本土最大的工业机器人生产商 Adept 公司是美国本土最大的工业机器人制造商,

年报概况 2015 年, 公司实现营业收入 亿, 同比增长 38.55%; 实现营业利润 4.65 亿, 同比增长 18.19%; 实现利润总额 5.49 亿, 同比增长 30.37%; 归属母公司净利润 4.49 亿, 同比增长 32.59%; 扣非净利润 2.16 亿, 同比增长

年报点评 计算机设备 Ⅲ 证券研究报告 浪潮信息 (000977.SZ) 服务器龙头稳健前行, 主机生态圈现雏形 事件 : 公司发布 2015 年年报, 报告期内公司实现营业收入 102.23 亿, 同比增长 38.55%; 实现营业利润 4.65 亿, 同比增长 18.19%; 实现利润总额 5.49 亿, 同比增长 30.37%; 归属母公司净利润 4.49 亿, 同比增长 32.59%; 扣非净利润

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未来强力新材 (3429.SZ) 业绩符合预期,LCD 光刻胶光引发剂稳定增长 核心观点 : 217 年业绩符合预期, 一季报预增 ~ 公司发布年报,217 年公司实现营业收入 6.4 亿元, 同比增长 45.58%, 实现归母净利润 1.27 亿元, 同比增长 9.12%; 实现扣非归母净利润 1.21 亿元, 同比增长 19.6, 业绩增长符合预期 根据公司 218 年第一季度业绩预告, 预计公司

青岛海尔公布 2016 年报和 1Q17 季报, 业绩超预期 2016 年, 公司实现营业收入 1191 亿元, 同比增长 32.6%, 实现归母净利润 50.4 亿元, 同比增长 17.0% 其中 4Q16 单季实现收入 348 亿元, 同比增长 28.3%, 实现归母净利润 12.1 亿元, 同

季报点评 冰箱 证券研究报告 青岛海尔 (600690.SH) 1Q17 白电业务增长加快,GEA 经营超预期 青岛海尔公布 2016 年报和 1Q17 季报, 业绩超预期 2016 年公司实现收入 1191 亿元 (YoY 33%), 归母净利润 50.4 亿元 (YoY 17%), 扣除 GEA 并表及部分业务不再合并等因素后, 可比口径下收入增长 8%, 归母净利润增长 14% 原有业务的净利润符合预期,GEA

开发探索技术与能力 2.2 激发公众参与探索 2.3 增强地球安全 2.4 扩展人类的存在 2.5 进行支撑载人探索的科学研究 2.6 执行太空 地球和应用科学任务 2.7 寻找生命 2.8 刺激经济增长 3 长期载人探索战略 3.1 基本思路 ISECG ISECG ISECG 3.

第 29 卷第 12 期 全球科技经济瞭望 Vol. 29 No. 12 2014 年 12 月 Global Science, Technology and Economy Outlook Dec. 2014 王佳存 ( 山东省科学技术厅, 济南 ) 摘要 :2013 年 8 月, 国际太空探索协调工作组发布 全球探索路线图, 确定了空间探索的新战略 工 作组成员 各主要国家航天机构达成的共识是

年报概况 2015 年, 公司实现营业收入 7.16 亿, 同比下降 3.9%; 实现营业利润 6560 万, 同比下降 54.63%,; 归属母公司净利润 5890 万, 同比下降 60.2%; 扣非净利润 5590 万, 同比下降 57.7% 财务分析 : 公司营业收入 7.16 亿, 同比下降

年报点评 通信运营 Ⅲ 证券研究报告 二六三 (002467.SZ) 事件 : 业绩虽不亮眼, 云通信平台仍值得期待 2015 年, 公司实现营业收入 7.16 亿, 同比下降 3.9%; 实现营业利润 6560 万, 同比下降 54.63%; 归属母公司净利润 5890 万, 同比下降 60.2%; 扣非净利润 5590 万, 同比下降 57.7% 营业收入微降, 三因素拖累净利润大幅下滑报告期内,

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中报点评 房地产开发 Ⅲ 证券研究报告 首开股份 (6376.SH) 核心观点 : 销售表现亮眼, 兑现分红承诺 收入增速显著加快, 兑现分红言出必行 16 年半年度实现主营业务收入 124.5 亿元, 比去年同期增长了 66.3%; 实现营业利润同比增长 31.1%, 归属母公司净利润同比增长 1.8%, 实现每股收益.31 元, 每 1 股派发现金红利 2.5 元 当期结算毛利率有所降低, 但费用率的降低以及投资收益的增加增厚了公司业绩

行业一般研究 目录 1. 中国航天科技集团公司 - 中国宇航产品的摇篮 四大产业为核心支柱, 航天领域保持垄断 集团收入利润趋势良好, 但资产证券化仍需推进 集团将瞄准航天强国, 欲实现自主可控 十二五 经济规模稳定增长,

5620 专题研究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2016.02.29 航空航天军工 行业报告 航天产业迅猛发展, 资本运作空间巨大 军工集团十三五系列之中国航天科技集团 原丁 ( 分析师 ) 张润毅 ( 分析师 ) 方睿 ( 研究助理 ) 010-59312728 021-38676550 010-59312779 yuanding@gtjas.com zhangrunyi@gtjas.com