Microsoft Word - 哔宛识勸_TMTè¡„ä¸ı深度æ−¥å‚−_儺嚊éfi¾ï¼ıçfl±ä¿¡æ†¯äº™è†fl罂咂价啼亙è†fl罂çı—è¿łå„Œ_
|
|
|
- 崩遇 汪
- 7 years ago
- Views:
Transcription
1 TMT 行业 行业研究 - 深度报告 行业评级 : 增持 报告日期 : 区块链 : 由信息互联网向价值互联网的进化 华安证券 TMT 研究组联系人 : 袁晓雨 yuanxiaoyu_hazq@163.com 雷涛 leitao922@163.com 张晶 zhangjing_hazq@163.com 主要观点 : 比特币 : 区块链技术的杀手级应用 比特币自 2009 年诞生以来, 经历各方质疑和疯狂炒作, 如今价格回归理 性, 而底层技术区块链逐渐进入公众视野 与信用货币不同, 电子货币比 特币的发行并不依靠特定的货币机构, 而是依据特定算法, 通过大量的计 算生成, 这个过程也叫挖矿 区块的产生是为了记录一定时间内的交易账 单, 将区块加盖时间戳并向前推进, 形成区块链 区块链 : 去中心化 去信任化的可靠数据库 区块链本质上是记录交易数据的公共账本数据库, 它的主要特征是去中心 化和去信任化 与传统中心模式相比, 区块链能够实现数据的 P2P 直接传 输, 能够实现资产更快速 更经济的流动, 同时去中心化能够实现分布式 存储, 使主区块链信息遗失的可能性大幅下降 区块链使用算法证明机制 来确保整个网络的安全, 随着节点的增加, 系统安全性反而增加 但区块 链也存在容量与交易频率限制 共识机制和非法交易等缺陷 看好区块链技术在支付 金融交易及物联网领域的应用潜力 区块链产业连包括基础设施 中间件及应用三个层次, 目前全球 425 家区 块链公司中, 应用类企业占比达到 56% 从应用场景上看, 区块链将实现 可编程货币 可编程金融及可编程社会 区块链技术与智能合约结合, 使 在支付 金融交易和物联网领域存在广阔的应用潜力 资本进入 政府推进 巨头布局, 区块链产业蓄势待发 2016 年一季度, 风投资本在区块链领域的投资已超过 11 亿美元, 部分初 创企业融资规模超过 5000 万美金 英国 美国 日本等发达国家政府对 区块链领域的研究持开放态度, 国际主流金融机构与互联网巨头开始加速 布局 China Ledger 的成立是推动中国区块链技术发展和应用的标志性事 件 A 股尚无区块链纯正标的 目前国内在区块链领域的投资力度较小, 且缺乏大型金融机构及政府支持 上市公司中尚无区块链概念的纯正标的, 但相关企业已经开始逐步深度介 入该技术 建议关注海立美达 恒生电子 飞天诚信和广电运通 推荐公司盈利预测与评级 :( 五号黑体 ) 公司 EPS( 元 ) PE 2015A 2016E 2017E 2015A 2016E 2017E 评级 海立美达 未评级 恒生电子 未评级 飞天诚信 未评级 广电运通 未评级 资料来源 :wind 华安证券研究所
2 目录 1 比特币 : 区块链技术的杀手级应用 比特币的前世今生 比特币逐渐进入主流社会 比特币的生成 比特币交易与区块链的形成 区块链 : 去中心化 去信任化的可靠数据库 区块链的工作原理 区块链的本质 : 去中心化和去信任化 比特币区块链存在的缺陷 基于区块链的技术创新 公有链 VS 私有链 以太坊 : 智能合约的完美解决方案 区块链产业链及应用前景 区块链产业链 : 基础设施 中间件和应用层 区块链的应用场景 : 开启资源互联互通的想象空间 看好区块链技术在支付 金融交易 物联网领域的应用潜力 资本进入 政府推进 巨头布局, 区块链产业蓄势待发 风投资本加速进入区块链领域 发达国家政府及金融机构参与热情高涨 互联网科技巨头争相布局 中国区块链发展阶段及受益标的推荐 非上市公司 : 万向集团 井通中国 小蚁区块链 唯链 上市公司 : 海立美达 恒生电子 飞天诚信 广电运通... 20
3 图表目录 图表 1 比特币... 5 图表 2: 比特币交易价格... 5 图表 3 比特币支付地图... 5 图表 4 比特币挖矿机... 7 图表 5 比特币的交易流程... 7 图表 6 区块链的局部结构... 8 图表 7 比特币区块链开采出的区块... 8 图表 8 区块 # 内容... 8 图表 9 区块链如何工作... 9 图表 10 区块链的去中心化结构 图表 11 区块链的非对称加密 图表 12 公有链 ( 无需许可 ) 图表 13: 联盟链 ( 需要许可 ) 图表 14 区块链产业链 图表 15 区块链产业链上典型公司 图表 16 全球 425 家区块链公司所在细分领域 图表 17CAPITAL ONE 调查投票 图表 18 区块链 VC 资本季度投资... 17
4 信息技术的发展使整个人类社会发生深刻变化, 人们的生活逐渐网络化 数字化, 对数字货币的探索就是在这样的背景下产生 在数字货币的探索和实践中, 2009 年出现的比特币是最引人关注的 比特币在争议中走过了七年, 昔日光环逐渐褪去, 但作为比特币底层技术的区块链逐渐进入公众视野 区块链是比特币的核心与基础架构, 比特币是区块链技术的唯一成熟应用 具备去中心化 去信任化特征的区块链技术, 能够完美解决大数据 云计算环境下数据高度集中的种种弊端, 同时极大提升数据传输效率, 降低现实经济的信任成本与会计成本 目前区块链被视为传统金融领域的颠覆性技术, 各大金融巨头纷纷抛出橄榄枝, 然而区块链的应用场景绝不限于金融行业, 一切能够用数字或字符定义的资产交易都有望被区块链技术深度改造 德银预计, 区块链技术将在未来十年成为主流 为了搞清楚区块链, 我们先从比特币开始 1 比特币 : 区块链技术的杀手级应用 1.1 比特币的前世今生 自互联网诞生以来, 电子货币因其方便和难以追踪性, 并能摆脱政府和银行的监管, 而成为一个热门话题 上世纪 90 年代, 一个名为 密码朋克 的密码破译组织就致力于创造电子货币, 但付出的努力没收到任何成效 同样在 90 年代早期, 密码破译者大卫. 乔姆创建了一个匿名系统 电子现金, 但由于依赖于政府和信用卡公司的现有基础设施, 最终失败 直到 2008 年 11 月 1 日, 化名为中本聪的计算机程序员在 MIT 计算机系统安全组的网站上发表一篇研究报告, 阐述了一种完全基于点对点 (P2P) 的电子现金系统, 即比特币系统的基本框架 2009 年 1 月 3 日, 中本聪开创了比特币 P2P 开源用户群节点和散列函数系统, 第一个序号为 0 的比特币区块 创世区块开始运行, 并发行了有史以来的 50 个比特币 2010 年 5 月 21 日, 弗罗里达程序员用 10,000 比特币购买了价值 25 美元的披萨优惠券, 比特币第一个公允价值诞生 2010 年 7 月 17 日, 第一个比特币平台成立 2011 年 2 月 9 日, 价格首次达到 1 美元, 与美元等价 比特币与美元等价的消息被媒体大肆报道后引发人们的高度关注, 新用户大增 此后, 比特币与英镑 巴西币 波兰币的互兑交易平台先后成立 2013 年 11 月 29 日, 比特币在热门交易所 Mt.GOX 的交易价格创下 1242 美元的历史新高, 而同时黄金价格为一盎司 1242 美元, 比特币价格首度超过黄金 2013 年 12 月 5 日, 中国央行联合五部委下发通知监管比特币, 比特币快速大跌, 截止下午五点, 比特别价格跌至 1030 美元 2014 年 2 月 28 日, 由于比特币系统漏洞被利用导致约 85 万枚比特币被非法转移, 比特币最早的交易平台 Mt.Gox 正式宣布申请批产 随后, 新加坡比特币交易网站 FLEXCOIN 也突然倒闭 2015 年 1 月 14 日, 比特币交易价格持续下跌至最低价 172 美元 2015 年下半年, 由于区块链技术逐渐受到资本市场的青睐, 比特币价格持续回升, 截止 2016 年 5 月 12 日, 比特币交易价格为 454 美元和 2963 元人民币
5 受国外交易平台破产风波影响, 中国交易平台的交易额比重不断扩大, 交易 量占到全球交易量的 70%-80%, 人民币是比特币兑换市场上仅次于美元的第二大 币种, 比重达到 1/3, 中国市场已经成为比特币万家集聚之地 图表 1 比特币 图表 2: 比特币交易价格 资料来源 : 互联网 华安证券研究所 资料来源 :Blockchain 华安证券研究所 1.2 比特币逐渐进入主流社会 比特币从 2009 年 1 月发行到现在已经有七年时间, 它事实已经是一个没有国界没有边界已经在全世界运行, 并被广泛接受的货币系统 图 3 显示在 cionmap 网站上登记愿意接受比特币支付的实体店数量, 全球范围内约 6500 家, 大多集中在西欧 北美 日本 澳大利亚等国家, 包括 Expedia Newegg Reddit Paypal 微软 戴尔 日本乐天等大型企业, 中国仅有 6 家 整体来看, 发达国家接受比特币支付的程度较高 实际上接受比特币的商家远超 6000 多家, 达到十几万家, 但多数是通过比特币第三方支付机构, 如 Bitpay 等 图表 3 比特币支付地图 资料来源 :Coinmap 华安证券研究所除此之外, 一些知名人士 大型机构均积极参与到比特币相关企业的投融资活动中 2013 年 12 月, 李嘉诚旗下的风投公司维港投资 Horizons Ventures 投资
6 比特币支付初创公司 Bitpay 2015 年 1 月, 纽约证券交易所参与比特币企业 Coinbase 融资, 并推出比特币指数 NYXBT 2015 年 5 月,Visa 创始人 Dee Hock 前花旗银行 CEO John Reed 及美国前财政部长 Lawrence H.Summers, 担任比特币服务提供商 XAPO 的顾问委员会成员 2015 年 5 月, 高盛集团联合中国投资公司 IDG Capital Partners 共同投资比特币创业公司 Circle, 投资金额达 5000 万美元 2015 年 5 月, 新加坡企业 ItBit 拿到纽约金融服务部门 NTDFS 的首个比特币牌照 2015 年 9 月, 美国商品期货交易委员会将比特币正式归为大宗商品 2015 年 10 月, 欧盟最高法院裁定比特币为支付手段, 买卖比特币视同货币兑换, 不征收增值税 2016 年 1 月, 中国央行称正在研究比特币技术, 并有意发行自己的数字货币 1.3 比特币的生成 从本质上讲, 比特币为虚拟电子货币, 并无实物载体, 其地址是大约 33 位长的 由字母和数字构成的一串字符或代码, 由 1 或者 3 开头, 例如 1DwunA9otZZQyhkVvkLJ8DV1tuSwMF7r3v 与传统货币不同, 比特币的发行不依靠特定的货币机构, 而是依据特定算法, 通过大量的计算产生, 俗称 挖矿 挖矿是指矿工以算力的比拼来获取记账权 ( 或产生新区块 ) 的过程 矿工使用专业挖矿机, 通过运行比特币算法, 生成随机数散列值, 也称为哈希值 哈希算法将任意长度的不同信息 ( 如数字 文本或其他信息 ) 转化为长度相等但内容不同的二进制数列 ( 由 0 和 1 组成 ) 比特币采用的是哈希算法中的 SH256 算法, 任意长度的信息通过该算法都能生成一组 256 位的二进制数字 这组数字的每位数都由 0 和 1 构成, 也就形成 2 的 256 次方种可能 只要区块中的信息发生细微的变化, 哈希值就有可能完全改变, 而从哈希值本身无法还原出原有信息, 也就是整个压缩过程是不可逆的 挖矿的难度就是要通过调整随机数找到符合要求的哈希值 目前比特币对哈希值的要求是前 17 位都是 0 比特币网络会自动调整数学问题的难度, 让整个网络约每 10 分钟得到一个合格的答案, 拥有合格答案的矿工将有资格开启新的区块, 并获取记账的权利 随后比特币网络会新生成一定量的比特币作为奖金, 奖励获得答案的人 对很多人来讲, 比特币存在的魅力在于其总量固定在 2100 万个, 不能被随意的增发, 因此具有极强的稀缺性 2009 年比特币诞生时, 每次挖矿能获得 50 个比特币, 并以每 10 分钟 50 个的速度增长 当总量达到 2100 万的 50% 即 1050 万时, 赏金减半为 25 个 当总量达到 1775 万, 即新增 1050 万的 50% 时, 赏金再减半为 12.5 个 以此速率计算, 到 2140 年比特币将达到 2100 万个的总量上限 目前被挖出的比特币总量已经超过 1200 万个
7 图表 4 比特币挖矿机 资料来源 : 互联网 华安证券研究所 1.4 比特币交易与区块链的形成 比特币使用整个 P2P 网络中众多节点构成的分布式数据库来确认并记录所有交易 在注册比特币合作网站的时候, 交易者将获得一个比特币地址 ( 类似于银行账户 ) 一个私有密钥( 类似于银行账户密码 ) 和一个公开密钥 比特币地址用来记录持有的比特币数量, 私钥用以证明对该地址上比特币的所有权, 公钥用来验证交易信息的真实性 比特币的交易信息由一串字符组成, 包含上一次交易的信息 本次交易信息和下一个所有者的公钥信息 在信息传递过程中, 发送方通过私钥将信息加密, 接收方收到信息后, 通过配对公钥对信息解密, 保证了信息传递过程的秘密性与安全性 每一笔交易完成时, 系统会向全网广播, 被全网认可的交易信息将被确认为形成区块 图表 5 比特币的交易流程 资料来源 : 互联网 华安证券研究所由于每笔交易相对分散, 为了更好的统计交易, 比特币系统创造了区块这一概念 每个区块包含以下三个要素 : 一是本区块的 ID( 散列 ); 二是一段时间内的交易单 ; 三是前一个区块的 ID( 散列 ) 比特币系统每十分钟创建一个新的区块, 其中包含这段时间全球范围内发生的所有交易 每个区块中也包含了前一个区块的 ID, 这种设计是的每个区块都能找到前一个节点, 可一直倒退至起始节点, 从
8 而形成一条完整的交易链条, 也就是区块链 因此, 从比特币诞生之日起, 全网就形成一条唯一的主区块链, 记录了从比特币诞生以来的所有交易, 并以每十分钟新增一个节点的速度无限扩展 这条主区块链在每增加一个节点后, 就会向全网广播, 从而使得每台参与比特币交易的电脑上都有一份拷贝, 从而使得主区块链信息遗失的可能性微乎其微 同时, 由于新交易及新区块的产生都会向全网广播, 因为也大幅增加信息篡改的难度 图表 6 区块链的局部结构 图表 7 比特币区块链开采出的区块 资料来源 : 互联网 华安证券研究所 数据来源 :Blockchain 华安证券研究所 图表 8 区块 # 内容 数据来源 :Blockchain 华安证券研究所
9 2 区块链 : 去中心化 去信任化的可靠数据库 2.1 区块链的工作原理 综上所述, 区块链是一种由节点参与的分布式数据库系统 它的基础逻辑是使用一串密码学方法相关联产生的数据块, 每一个数据块中包含过去一段时间内所有交易信息, 用于验证其信息的有效性并产生下一个区块 在比特币应用中, 整个区块链就是比特币的公共账本, 网络中的每一个节点都有比特币交易信息的备份 当发起一个比特币交易时, 信息被全网传播, 通过算力的比拼而获得合法记账权的矿工将交易信息记录成一个新的区块连接到区块链中, 信息一旦被记录就不能被随意篡改 因此, 区块链是比特币的核心与基础架构, 而比特币是区块链的基础应用, 但区块链的应用场景不止于交易比特币 图表 9 区块链如何工作 资料来源 : 互联网 华安证券研究所 2.2 区块链的本质 : 去中心化和去信任化 从本质上看, 区块链是通过去中心化和去信任化, 集体维护 分布式存储的可靠数据库 去中心化 在传统中心化模式下, 个人在互联网上的身份或资产都需要第三方机构证明, 但第三方机构存在被渗透 破坏或造假的可能 ; 所有非现金交易都必须依赖商业银行或清算中心进行, 中介的存在造成高成本 低效率的问题 区块链的整个网络没有中心化的硬件或管理机构, 能够在不需要第三方介入的情况下, 使用共识算法来透明的记录和校验所有交易记录 同时数据的传输不再依赖某个中心节点, 而是 P2P 的直接传输, 其最大优势在于能够让资产比传统中心化的方式更快 更经济的进行流动, 而交易成本与费用也将显著下降 去中心化的节点结构使区块链能够实现分布式记账 分布式传播和分布式存
10 储 区块链没有设立中心记录者, 而是通过公开记录体系, 使全网每一个节点在参与记录的同时也验证记录结果的正确性, 在全部参与者确认后完成信息记录, 以确保记录结果真实性 在中心化体系下, 尤其是云计算技术的广泛运用, 使得数据存储面临高度集中的风险, 区块链使全网全部数据同时存储于系统所有节点中, 只要全网有一个节点保持正常运作, 主区块链就可以被完整的读取 分散化的交易信息存储, 使主区块链信息遗失的可能性微乎其微 图表 10 区块链的去中心化结构 资料来源 : 互联网 华安证券研究所无须信任系统 传统的信用背书网络中, 参与人需要对中央机构足够信任, 随着参与网络人数增加, 系统的安全性下降 区块链解决的核心问题就是在信息不对称 不确定的环境下, 如何建立满足经济活动赖以发生和发展的信任生态体系, 也就是著名的 拜占庭将军问题, 这是一个分布式系统中进行信息交互时面临的难题, 即在整个网络中的任意节点都无法信任与之通信的对方时, 如何能创建出共识基础来进行安全的信息交互而无须担心数据被篡改 区块链使用算法证明机制来确保整个网络的安全, 借助它整个系统中的所有节点能够在去信任环境下自动安全的交换数据, 参与人不需要信任任何人 由于交易验证和区块的产生需要大量的工作量证明机制, 因此随着参与节点的增加, 系统安全性反而增加 同时数据内容可以做到完全公开, 任何恶意欺骗系统的行为都会遭到其他节点的排斥和抑制 非对称加密 区块链采用单向哈希算法和非对称加密技术 单向哈希算法是一种单向密码体制, 即是一个从明文到密文的不可逆的映射, 只有加密过程没有解密过程, 也就是通过哈希函数值无法推算出加密信息 非对称加密技术, 即在加密和解密的过程中使用两个密码, 两个密码具有非对称性的特点 发信息者用自己的私钥对信息进行加密, 接受信息者用发信息者的公钥来解密, 就可以保证信息的真实性 完整性和不可否认性
11 图表 11 区块链的非对称加密 资料来源 : 互联网 华安证券研究所 2.3 比特币区块链存在的缺陷 区块容量及处理交易频率问题 目前比特币网络存在着每秒 7 次交易 (7tps) 的限制, 相比之下,Visa 和 MasterCard 的最新实验室测试数据是 5.6 万笔 / 秒和 4 万笔 / 秒, 而 2015 年 双十一 期间支付宝每秒处理 8.59 万笔交易, 峰值达到惊人的 14 万笔 随着交易量加大, 每秒 7 次交易的限制已经成为制约比特币区块链发展的首要问题 每秒可处理的交易量主要受两个因素限制 : 区块产生速度和区块规模限制 目前比特币区块链平均每十分钟产生一个区块, 区块容量默认为 1MB 这两个参数共同影响比特币网络每秒可以处理的交易数量 增加每秒交易量的直接有效方法就是或者增加区块规模, 或者增加区块产生的速度 但当前这两个变化都存在争议, 因为两个变化都有可能影响区块链网络的安全性 共识机制问题 比特币区块链是通过工作量证明机制 (Proof of Work), 来负责维护区块链的整体运行及其安全性 矿工挖矿是通过哈希算力比拼争夺比特币区块链的记账权, 这种做法的优势是能够防止欺诈交易, 避免双重支付, 但却需要消耗大量的算力及电力资源来完成 据估计, 比特币挖矿每天消耗的电力资源达到 700 万元 非法交易问题 比特币区块链上的所有权是纯匿名的, 只需要拥有对于私钥的控制权即保证了所有权 由于比特币的隐蔽性强, 所以在贩毒 军火交易 支付绑架赎金等方便被广泛使用 同时前段时间人民币面临贬值压力, 比特币也被用作外汇转移的重要手段之一 因此大部分国家的监管层比较难接受比特币的广泛应用 3 基于区块链的技术创新 3.1 公有链 vs 私有链
12 以太坊创始人 Vitalik Buterin 将公有链的特性定义为任何人都可以参与到共识机制中的区块链组织架构, 即任何人都可以参与到决定一个新的区块是否被加入到链上, 不论是以工作量证明的方式还是以持有量证明 (Proof of Stake) 参与其中 从比特币的运行原理上看, 比特币区块链作为一种公开账本, 具有人人皆可参与的特性, 任何人都可以发起一笔交易, 任何人也都可以参与验证交易, 任何人也都可以同时读取区块链上的所有信息 因此比特币区块链是一种典型的公有链 由于比特币区块链作为公有链存在上述局限性, 导致当前大多数金融巨头所热衷的区块链技术研究并不以比特币区块链或者公有链为主要目标 在公有链之外的其他尝试均被称为私有链, 而私有链有两种细分类型 : 联盟链和纯私有链 联盟链采取多中心式, 是指共识机制的参与者需要经历提前的筛选, 并非所有人都可以链上的区块进行验证 例如,15 个金融机构组成的联盟, 设置规则要求超过 10 个以上的金融机构签署过的区块才能够被认证上链, 对已上链的区块验证可以是公开的, 也可以是对特点参与者进行限制性开放, 但除了金融机构组成的联盟, 其他的节点是不能参与共识机制认证的 联盟链容易进行控制权限设定, 拥有更高的应用可扩展性, 对于产业内或跨国家同联盟机构的交易 清算 结算 审计等都有很大的应用价值 美国银行 纽约梅隆银行 花旗银行等国际金融巨头陆续加入 R3CEV 区块链计划, 实际上就是对联盟链的尝试 图表 12 公有链 ( 无需许可 ) 图表 13: 联盟链 ( 需要许可 ) 资料来源 : 互联网 华安证券研究所 资料来源 :Blockchain 华安证券研究所 纯私有链没有去中心, 但具有分布式的特点 它是指整个区块链的共识机制 验证 读取等行为均被严格限制在一个范围内, 其作用于企业管理 内部审计等 相似, 仅对特定主体内部开放, 并不以任何形式对外公开 3.2 以太坊 : 智能合约的完美解决方案 以太坊 (Ethereum) 是一个平台和一种编程语言, 使开发人员能够建立和发布下一代分布式应用, 以可以用编程 分散 担保和交易任何事物 作为另类区块链中的优秀改进, 以太坊近期快速崛起, 关键在于它将区块链和智能合约技术
13 实现了良良好的结合 智能合约就是在资产内植入一些代代码, 这些代码可以自动智能决定网网络中相关资产运作的地产和方式 以太坊致力力于打造一个提供超强图灵完备脚本本语言的优秀底层协议 在该协议基础上, 区块块链结合智能合约可以打开大面积商商用应用空间, 用户可以创建任意的高级智能可可约, 例如 : 众筹协议 货币 股票票 金融衍生品 公司管理应用等 4 区块链产业链及应用前景 4.1 区块链产业链 : 基础设施 中间间件和应用层 区块块链产业链的参与者分为三个层次 : 基础设施和和服务层 中间件和服务层及应用和和解决方案层 其中, 基础设施和服务层构成整整个区块链生态的基础协议和底层架架构 ; 中间件和服务层聚焦于帮助客户二次开发发各种基于区块链底层技术的应用 为客户使用区块链技术改造业务流程提供便捷捷的工具和协议 ; 应用和解决方案层层聚焦于服务最终的用户, 包括个人 企业和政政府 区块块链的应用层包含两个层次 : 一是利用区块链分分布式记账的特点的应用开发, 包括括身份验证 证明 交易所 比特币 云存储等 ; 二是基于区块链的去中心化体系系开发的各种去中心化应用, 包括跨境金融 P2P 借贷等 从技术的可行性角度来来看, 目前所有的互联网应用都可通过区块链进进行底层的重构 图表 14 区块链产业链 资料来源 : 华安证券研究所 图表 15 区块链产业链上典型公司 细分应用 典型型公司 典型公司介绍 全球第一个开放的银行汇款和支付系统统 在 Ripple 系统中, 比特币 等虚拟货币, 以及美元 欧元 人民币等等实体货币皆可流通并受到 基础设施和服务 多重货币 Ripple 系统支持 其商业化业务是直接提供给银银行类金融机构汇款技术和底层协议, 相当于替换原来成本高昂的 SWIFT 技术,Ripple 存在 的意义是利用技术革新去改变帮帮助银行缩减成本 加密货币 / 除比特币之外其他组织建立立的虚拟货币
14 中间件和服务层 应用和解决方案 非区块链平 Hyperledger 开源平台, 允许任何人发行个人货币台矿工与设备 BitFury 比特币区块链基础设施提供商和交易处理公司, 销售比特币矿机 Bitcoin 上的 Paypal, 面向收取 Bitcoin 商户的支付解决方案, 商支付 Bitpay 户收到消费者的 Bitcoin, 通过 Bitpay 把钱转成自己使用的货币, 向 Bitpay 支付 0.99% 做为手续费为消费者提供比特币欺诈防御和消费者保护机制, 如果交易发生争身份和信誉 Bitrated 议, 他们将要求进行审查, 将资金退还给买方或释放给卖方 BlockCyphe 推出多重签名 API, 可以很容易集成到加密货币钱包 支付服务 IT 服务 r 货币交易和其他应用程序, 让开发和拓展边的更方便 IOT IBM Adept 利用区块链打造去中心化的物联网让艺术家们可以使用区块链技术来声明所有权, 发行可编号 限量证明 Ascribe 版的作品交易所 Maker/Dai 去中心化的债权发行与交易平台一家位于肯尼亚的跨国汇款服务提供商, 致力于便捷且便宜地帮客户把钱寄往非洲 Bitpesa 收取 3% 的汇款手续费, 服务商先把汇跨境金融 BitPesa 款方的比特币转换成肯尼亚货币先令, 然后把钱再汇入指定的收款账户上 产品为比特币硬件钱包 与数字钱包相比,Ledger Wallet 能提供 Ledger 钱包一个更全面的选择, 它更像一个 U 盘, 公司表示此产品已经达到 Wallet 最高安全系数并能免除恶意软件攻击 P2P 借贷 BTCJam 通过比特币提供 P2P 贷款服务安全存储 Elliptic 提供最高级别的数字货币安全存储媒体 CoinDesk 垂直比特币媒体 资料来源 : 互联网 华安证券研究所从细分领域上看, 全球 425 家区块链公司中, 绝大多数为应用类企业, 占比超过 50%; 其次为提供中间件和服务的公司, 占比达到 23% 图表 16 全球 425 家区块链公司所在细分领域 9.5% 12% 23% 55.5% 资料来源 : 华安证券研究所 基础设施中间件和服务应用其他
15 4.2 区块链的应用场景 : 开启资源互联互通的想象空间 区块链是一种新型去中心化协议, 能安全地存储比特币交易或其他数据, 信息不可伪造和篡改, 可以自动执行智能合约, 无需任何中心化机构的审核 因此, 区块链上的交易标的既可以是比特币这样的数字货币, 也可以是债权 股权 版权等一切能够用数字标注的资产 世界经济论坛预测, 到 2027 年世界 GDP 的 10% 将被存储在区块链网络上 区块链的应用场景非常广泛, Blockchain:Blueprint for a new economy 一书将其概括为形成区块链 1.0 区块链 2.0 和区块链 区块链 1.0: 可编程货币 以比特币为代表的虚拟货币, 虽然出现包括价格剧烈波动 数量上限可能导致的通缩 挖矿对能源的浪费 各国政府监管的限制等问题, 但目前来看比特币仍是区块链技术最成功的应用, 并为人们勾勒了一幅理想的远景 全球货币统一 区块链 2.0: 可编程金融 区块链技术在金融领域的运用 包括目前华尔街银行联合想要打造的区块链行业标准, 提高银行结算支付的效率, 降低跨境支付成本, 交易所积极尝试用区块链技术实现股权登记转让等功能 区块链 3.0: 可编程社会 将区块链的应用领域拓展到金融行业之外, 覆盖人类社会生活的方方面面, 在各类社会中实现信息的自证明, 不再依靠某个第三人或机构获得信任或建立信用, 实现信息的共享, 包括在司法 医疗 物流等各个领域, 区块链技术可以解决信任问题, 提高系统运转效率 4.3 看好区块链技术在支付 金融交易 物联网领域的应用潜力 以目前的发展来看, 区块链技术在支付 金融交易 物联网等领域存在广大的应用潜力, 其中智能合约是关键 支付方面, 传统支付采用 拉式 模式, 即用户将个人信息提供给第三方, 第三方利用信息进行支付处理 区块链技术采用 推式 模式, 绕开第三方, 改善安全性 同时区块链降低支付成本并缩短处理时间, 去中心化开放特点则有助于平台内创新 金融交易方面, 区块链技术可将结算审核时间从小时级降低至秒级, 大幅降低中间成本, 结合智能化合约可实现将数字证券自动发行和金融衍生品交易 审计方面, 公司不再需要招聘专门审计人员进行账本内部审核, 所有交易可集中记录存储在内部区块链中, 由于区块链具有不可逆性和时间戳功能, 外部审计人员可通过跟踪区块链以实时监控公司账本 机构可大幅减少对于审计员审核金融交易的依赖, 审计业务将更有效率 物联网方面, 智能设备将呈现指数级增长, 区块链在这些设备之间建立低成
16 本的互相直接沟通桥梁, 同时又通过去中心化的共识机制提高系统的安全私密性 区块链叠加智能合约技术可将智能设备变成可以自我维护调节的独立个体, 这些个体可以在事先规定或植入的规则合约基础上执行类交换信息等功能 5 资本进入 政府推进 巨头布局, 区块链产业蓄势待发 5.1 风投资本加速进入区块链领域 2015 年 10 月,Capital One 在 Money2020 大会上, 对 151 位参会者进行调查投票 结果显示 :1 在哪种创新会对未来 3-5 年的金融服务领域产生重大影响的调查中, 区块链获得 19% 的投票, 落后于大数据分析 (27%) 和可替代的支付方式 (26%), 但超过物联网 (17%) 和人工智能 (9%) 2 在哪种创新会在未来 3-5 年对有效防止支付欺诈行为的调查中, 区块链获得 17% 的支持率, 落后于生物统计学 (28%) 和标记 (27%), 但超过 EMV(14%) 和面部识别 (12%) 图表 17Capital One 调查投票 资料来源 :State of Blockchain 华安证券研究所 2015 年全球共发生数字货币区块链的投资事件 65 起, 披露金额达到 4.9 亿美元, 较 2014 年总投资额 3.61 亿美元增长 35.73%, 行业累计融资金额突破 10 亿美元, 主要公司如 Ripple Blocksteam Chain DAH Circle 等融资规模超过 5000 万美金 从季度投资行为上看, 当围绕区块链的炒作渐渐退去, 企业家和机构开始进入项目实施和执行阶段,2015 年资本对区块链的展望是有分歧的, 直接表现就是资本投入逐季下降 但从 2016 年区块链第一季度报告上看, 连续多季度投资下降趋势开始大幅度逆转, 总投资额及平均交易规模均出现明显反弹 在目前市场全局投资放缓的背景下, 区块链行业的投资表现尤其突出 以太坊创建的新组织 DAO, 自四月末开始已经筹集了超过 1.09 亿美元, 成为全球最大的众筹项目
17 图表 18 区块链 VC 资本季度投资 资料来源 :State of Blockchain 华安证券研究所 5.2 发达国家政府及金融机构参与热情高涨 英国 英国是全球最热衷于金融科技的国家, 希望能占区块链技术发展的先机重新夺回国际金融中心的战略地位 年初英国政府发布一份关于区块链技术的重要报告 分布式账本技术: 超越区块链, 显示英国政府正在积极评估区块链的技术潜力 英国央行已经组建区块链技术团队, 并考虑发行电子货币的可能性 英国政府考虑使用区块链技术支付和监管纳税人支持的研究经费补助, 并对科技金融企业大力扶持, 尤其是区块链初创企业, 给与前所未有的优惠政策, 并向全球招揽区块链技术人才 区块链投资公司 Coinsilium 在伦敦 ISDX 交易所 IPO, 成为世界上第一家成功上市的区块链技术公司 Coinsilium 是一家专注于投资区块链初创企业的投资公司, 成立于 2014 年初, 已经投资了 11 家区块链互联网金融相关公司, 市值达到了 698 万英镑 美国 美联储早在 2014 年就发布了一份改善支付系统的白皮书, 提到要研究一种加密货币 今年美国国务院明确提倡采用区块链技术, 以鼓励金融技术创新 硅谷和华尔街也大幅增加对于金融科技的的投资力度, 积极投身区块链技术研究 创投公司 R3 联合包括高盛 摩根大通 汇丰银行在内的 42 家银行机构进行区块链研究, 致力于建立金融服务领域的区块链行业标准 IBM 正在将区块链技术应用于物联网 2015 年 12 月 30 日,NASDAQ 的私人股权交易系统的 Linq 平台上完成里第一笔股票发行记录 区块链初创公司 Gem 宣布完成 710 万美元的 A 轮融资,Gem 和以太坊都是为开发者提供开放环境和服务的公司, 目前 Gem 已为比特币开发者提供了多签名的 API 服务, 今后还将继续扩展成一个可以跨行业的模块化平台 日本 日本政府之前对比特币区块链相对保守的态度在今年有所改变, 日本央行表示全世界中央银行都需密切关注数字货币和区块链技术的发展, 今年日本金融服务厅 (FSA) 还将召开专门会议, 讨论日本金融市场的区块链应用程序的相关政策 与政府的保守态度不同, 日本多家金融和科技机构已经在区块链上展开布局, 日本最大的互联网和电信公司软银 (Softbank) 联合 Topcoder, 针对创
18 业者和初创公司, 共同举办了一次关于去中心化区块链的开发竞赛, 本次竞赛将会持续三个月, 从 2016 年的 1 月 6 日开始到 3 月 31 日结束, 软银希望通过这次竞赛, 找到一个基于区块链技术 去中心化 透明的互联网筹款平台基本原型 34 个来自世界各地的公司合作推出日本第一家区块链贸易协会, 以促进对区块链相关的初创公司进行投资 区块链初创企业 TechBureau 在新一轮融资中筹集 650 万美元 新加坡 新加坡中样银行即新加坡金融管理局出资支持一个基于区块链的记录系统项目, 此举是新加坡中样银行针对本国金融科技领域的为期五年的 2.25 亿美元投资计划之一 2015 年底新加坡资讯通讯发展局 (Infocomm Development Authority of Singapore) 联合新加坡星展银行和渣打银行共同开发首个发票金融的区块链应用, 目前还在概念证明阶段, 该概念设备将会被用于让发票金融贸易变得更加安全和简单, 包括对企业和放贷银行 新加坡政府正在努力将自己打造成 智能国家 韩国 韩国央行的一份最新研究报告显示, 韩国正在密切关注区块链技术的发展, 甚至在自己研究区块链技术 韩国的新韩银行参与了区块链初创企业 Streami 的 200 万美元投资, 该银行在这次投资中一共投资了 5 亿韩元 ( 大约 42.7 万美元 ) 近期韩国最大商业银行韩国国民银行正式宣布开始研发区块链技术 今年三月份韩国交易所 (KRX) 宣布正在开发用于场外交易的区块链交易系统 五月份新加坡宣布打造政策特区, 区块链企业将不受现有金融政策限制 中国 与发达国家相比, 中国政府对区块链的关注比较滞后, 今年一月份央行数字货币研讨会上, 央行宣布考虑发行数字货币 今年四月份, 由中证机构间报价系统股份有限公司等 11 家机构共同发起的区块链联盟 中国分布式总账基础协议联盟 China Ledger 宣告成立, 该联盟的成立是期望能够开发出符合中国的政策法规 国家标准 业务逻辑和使用习惯的底层区块链基础设施 目前国内还有其他机构也在筹建类似的联盟, 以推动中国区块链技术的发展和应用 5.3 互联网科技巨头争相布局 IBM IBM 正在成为比特币技术的最大支持者之一, 公司已经在物联网投入了海量资源, 并认为区块链技术是解决其中一些核心问题的关键 2015 年 4 月, 三星联合 IBM 共同开发比特币技术在新领域的应用 IBM 还为软件开发商推出一项专门服务, 帮助他们为该公司的大型主机以及使用射频识别跟踪标签的设备打造区块链服务 此外该公司正准备在伦敦 纽约 新加坡和东京设立一个被称为 IBM Garages 的网络, 从而让客户可以体验其区块链软件 微软 微软通过 Azure 提供区块链即服务业务,Azure 是一个服务企业的云平台 2016 年 4 月, 微软宣布与由多家大银行组成的区块链联盟 R3 Consortium 达成合作协议, 将帮助开发区块链技术 Azure 区块链服务项目 (MSFT), 与多家区块链初创公司合作, 为用户 合伙人和开发者提供技术和服务支持, 推进区块链技术的应用场景落地, 其成员包括 ConsenSys Ripple Eris,CoinPrism 和 Factom 等 亚马逊 亚马逊较早时期就计划将区块链技术用于电商的物流领域, 开发一款移动应用, 使其得以付费给普通人来替它投递包裹, 即能降低运输成本, 还可以保证运输安全 今年五月份, 亚马逊的云计算业务运营部 亚马逊网络服务部 (AWS) 与数字货币公司 DCG 合作开发基于企业服务的区块链技术
19 6 中国区块链发展阶段及受益标的推荐 综上所述, 发达国家积极布局区块链, 在金融 支付 审计 物联网等领域多点开花 目前中国相关机构产业投资力度较小, 过往产业内投资多集中在挖矿 报价 信息咨询等领域, 技术含量低且商业模式单一 有深入商业模式研究及一定规模的应用项目比较匮乏 近两年行业内开始呈现出向区块链商业应用和深度探索的发展和投资趋势, 但体量较小且缺乏大型金融机构及政府支持 万向集团下的区块链实验室是比较少有的大型机构支撑和研发项目 随着央行对区块链重视程度加深, 海外最新科技进展的溢出效应, 以太坊作为区块链技术标准的逐渐确认, 以及区块链应用的更加成熟和可投资标的的增加, 区块链有望成为 互联网 + 之后的下一个热捧对象 这将激发创业者和应用者的热情, 从而形成我国区块链发展的良性之路 6.1 非上市公司 : 万向集团 井通中国 小蚁区块链 唯链 万向集团 万向集团发起设立中国第一个非营利性机构 区块链实验室 其联合创始人分别是万向控股副董事长肖风 以太坊创始人 Vitalik Buterin 以及比特股联合创始人沈波 万向控股承诺每年向区块链实验室赞助 100 万美元, 用以支持区块链和数字货币领域的全球志愿者及项目 此外, 万向控股还将设立一支 5000 万美元的专门投资有商业前景的区块链应用技术项目基金, 用于在全球范围内投资区块链商业应用相关的各类项目 井通中国 井通科技与海航集团合作, 先后在集团采购体系 供应链融资和员工福利上尝试落实区块链应用 经过三年的摸索, 逐步将自住研发的区块链 3.0 技术底层落地为实体项目并进入运营, 首款产品是 井通企业级钱包, 在海航集团采购平台进行推广, 为采购商和集团成员企业提供 采购信息 资金流转 结算 全流程无缝连接服务 在供应链金融方面, 借助井通区块链 3.0 底层所能提供的加密技术和去中心化数据存储架构, 海航向供应商提供供应链融资服务 井通科技还将区块链技术应用于企业弹性福利领域, 福利汇 平台在确保企业员工信息 资金不外流的情况下, 让员工直接享受互联互通带来的丰富商品 小蚁 2015 年 9 月 9 日, 小蚁官网正式上线 小蚁基于区块链技术将实体世界的资产和权益进行数字化, 通过点对点网络进行登记发行 转让交易 清算交割等金融业务的去中心化网络协议 可以被用于股权众筹 P2P 网络 数字资产管理 智能合约等领域 通过区块链技术的原子级交易和实时交割等特性, 极大缩减了证券交易的营运成本和生态链条 唯链 (Vechain) 国内首个基于区块链技术的正品身份防伪识别和透明供应链管理平台 唯链的产品方案分为两个部分, 一是面向消费者将提供 IOS 和安卓版本的移动端应用, 让消费者通过移动端可以方便 快速 准确的获取产品的所有流转信息以及产品是否为正品 ; 二是面向品牌生产商和零售商, 将提供品牌商后台管理云平台, 该平台为一个半开放的平台, 所有唯链授权的合作伙伴都可以随时接入该平台, 并管理自己的品牌商品 目前唯链已经完成数百万人民币的种子轮融资, 团队成员分别来自 IBM 阿里巴巴 Louis Vuitton 等知名企业
20 6.2 上市公司 : 海立美达 恒生电子 飞天诚信 广电运通 上市公司中尚无区块链概念的纯正标的, 但相关企业已经开始逐步深度介入该技术 海立美达 公司收购的联动优势是国内最早涉足移动信息服务和移动支付领域的公司之一, 形成独具优势的海量数据基础 尽管公司当前主营业务中并未含有区块链业务, 但由于李嘉诚旗下维港投资为联动优势股东之一, 而维港投资于 2013 年投资比特币支付初创公司 Bitpay, 因此公司被认为是国内最早布局区块链的金融服务公司之一 恒生电子 公司正在尝试建立运用区块链技术实现基于联盟链的数字票据系统 联盟链采取多中心式, 参与成员为预先根据一定特征所设定 联盟链容易进行控制权限设定, 拥有更高的应用可扩展性, 对于跨产业或跨国家的清算 结算 审计等有很大应用价值 联盟链可以大幅降低异地结算成本和时间, 比现有的系统更简单, 效率更高, 同时继承去中心化的优点, 减轻垄断压力 飞天诚信 飞天诚信作为保护数字身份安全和交易信息安全 验证管理数字身份和交易信息的行业领先企业, 以为各行业客户提供嵌入式软件产品和服务为核心价值, 在网络银行安全交易 支付卡及服务 移动支付安全 云认证 身份认证及软件保护等个领域提供完整的服务和解决方案 公司目前在区块链技术上有一定的技术储备和研究, 未来将积极参与数字货币及其他区块链技术产业 广电运通 公司已围绕数字货币成立专门工作团队,3 月 23 日公司在投资者互动平台表示, 公司很早就关注数字货币的发展趋势, 围绕数字货币的行业发展需求, 公司已成立专门团队开展相关工作, 包括区块链技术的研究 这也是上市公司里不多的公开承认正在进行技术储备的公司
21 投资评级说明 以本报告发布之日起 12 个月内, 证券 ( 或行业指数 ) 相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 行业及公司评级体系买入 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15% 以上 ; 增持 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5% 至 15%; 中性 未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差 -5% 至 5%; 减持 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5% 至 15%; 卖出 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15% 以上 ; 无评级 因无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使无法给出明确的投资评级 市场基准指数为沪深 300 指数 信息披露 分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度 专业审慎的研究方法, 使用合法合规的信息, 独立 客观地出具本报告, 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更 报告中的信息和意见仅供参考 本人过去不曾与 现在不与 未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿, 分析结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 华安证券研究所力求准确 可靠, 但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证, 据此投资, 责任自负 本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经华安证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 如欲引用或转载本文内容, 务必联络华安证券研究所并获得许可, 并需注明出处为华安证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 如未经本公司授权, 私自转载或者转发本报告, 所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担 本公司并保留追究其法律责任的权利
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
水晶分析师
大数据时代的挑战 产品定位 体系架构 功能特点 大数据处理平台 行业大数据应用 IT 基础设施 数据源 Hadoop Yarn 终端 统一管理和监控中心(Deploy,Configure,monitor,Manage) Master Servers TRS CRYSTAL MPP Flat Files Applications&DBs ETL&DI Products 技术指标 1 TRS
untitled
1-1-1 1-1-2 1-1-3 1-1-4 1-1-5 1-1-6 1-1-7 1-1-8 1-1-9 1-1-10 1-1-11 1-1-12 1-1-13 1-1-14 1-1-15 1-1-16 1-1-17 1-1-18 1-1-19 1-1-20 1-1-21 1-1-22 1-1-23 King Express Technology Ltd SAIF II Mauritius(china
目 录 1. 海 外 区 块 链 观 察 : 产 业 层 级 初 现, 应 用 百 花 齐 放...4 2. 基 础 技 术 层 : 技 术 开 发 活 跃, 功 能 性 能 不 断 提 升...6 2.1. 企 业 级 区 块 链 :Hyperledger 区 块 链 的 OpenStack...
股 票 研 究 [Table_MainInfo] [Table_Title0] 2016.07.04 行 业 首 次 覆 盖 证 券 研 究 报 告 从 概 念 到 落 地, 海 外 区 块 链 产 业 风 云 榜 海 外 最 具 影 响 力 36 家 区 块 链 公 司 一 览 宋 嘉 吉 ( 分 析 师 ) 朱 威 宇 ( 研 究 助 理 ) 王 胜 ( 分 析 师 ) 021-38674943
1 上 周 回 顾 (20160321-20160325) 截 止 2016 年 4 月 1 日, 上 证 综 合 指 数 收 于 3009 点, 累 计 上 涨 1.01%; 深 证 综 合 指 数 收 于 1901 点, 累 计 上 涨 0.86%; 沪 深 300 指 数 收 于 3221 点
TMT 行 业 行 业 研 究 - 每 周 报 告 行 业 评 级 : 增 持 报 告 日 期 :2016-04-05 关 注 人 工 智 能 和 VR 的 投 资 机 会 TMT 行 业 周 报 ( 第 5 期 ) 计 算 机 通 信 中 小 板 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 华 安 证 券 TMT 研 究 组 联 系 人 : 袁 晓 雨 021-60958362
PowerPoint 演示文稿
The BitCoin Scripting Language 交易实例 交易结构 "result": { "txid": "921a dd24", "hash": "921a dd24", "version": 1, "size": 226, "locktime": 0, "vin": [ ], "vout": [ ], "blockhash": "0000000000000000002c510d
第 期 曹 源 等 形式化方法在列车运行控制系统中的应用
第 卷 第 期 年 月 交通运输工程学报 曹 源 唐 涛 徐田华 穆建成 为了确保列车运行控制系统设计和开发的正确性 比较了仿真 测试和形式化 种能够验证 系统设计正确性的方式 根据列车运行控制系统对安全的苛求性 提出了 个与系统安全相关的重要特性 即实时性 混成性 分布 并发 性 反应性 并分析了与这些特性相关的具体形式化方法 通 过对每种形式化方法的数学基础和应用范围的分析和归类 给出了各种方法的优势和不足
2011_中国私人财富报告_PDF版
211 l l l l l l l l l l 1 l l l l l 2 3 4 5 6 8 6 52 62 72 CAGR ( 8-9) 39% 16% 16% 9% 13% 16% CAGR (9-1) 19% 49% 44% 17% 26% 17% CAGR ( 1-11E ) 16% 28% 27% 26% 2% 18% 4 38 63% 21% 7% 2 19% 16% 16% 28 29
册子0906
IBM SelectStack ( PMC v2.0 ) 模块化私有云管理平台 是跨主流虚拟化技术的统一资源云管理平台 01 亮点 : 快速可靠地实现集成化 私有云管理平台 02/03 丰富的功能支持企业数据中心云计算 扩展性强 : 简单易用 : 04/05 功能丰富 : 06/07 为什么选择 IBM SelectStack (PMC v2.0)? 快速实现价值 提高创新能力 降低 IT 成本 降低复杂度和风险
陈鸿桥.doc
中 国 新 兴 产 业 新 趋 势 与 资 本 市 场 新 使 命 陈 鸿 桥 ( 厦 门 大 学 管 理 学 院, 福 州 厦 门 361005) 摘 要 : 从 某 种 意 义 来 说, 高 速 发 展 的 资 本 市 场 会 成 为 继 土 地 承 包 制 国 企 改 革 发 展 民 营 经 济 之 后 又 一 次 重 大 经 济 制 度 的 变 革 和 创 新, 而 这 样 一 次 变 革
PowerPoint 演示文稿
当互联网金融遇到区块链 -- 成熟的技术也能激发业务变革 邓明 国付宝 CTO 2 国付宝介绍 国付宝信息科技有限公司是依托商务部下属单位中国国际电子商务中心发起, 与海航集团联手组建, 针对企业及个人需求和电子商务的发展, 精心打造的国有背景独立第三方支付平台 2011 年 12 月 22 日公司正式获得中国人民银行颁发的互联网支付和移动支付业务许可证 2015 年 1 月获基金支付业务许可,2016
抗战时期国民政府的交通立法与交通管理 %& %& %& %&!!!!! # # #!!
谭 刚 抗战时期 为保证大后方交通建设的顺利进行 提高交通运输效率 保障交通安全和畅通 国民政府制定了大量交通法规 涉及到交通人事 业务 工务和财务方面 也包含了国民政府在这些方面的具体管理内容 这些法规形成了比较完整系统的交通法规体系 大量交通法规的颁布 体现了国民政府在交通管理上的一些特点 包括实行交通统制 军需优先 提倡节约和地方协作等特点 但由于在实际的交通管理中存在交通机构变动频繁 运价过低
正文目录 本期主题聚焦 : 公众与资本关注度飙升, 区块链蓄势待发 区块链的公众关注度大幅攀升, 但仍处于概念普及阶段 风投机构慷慨解囊, 区块链投资风起云涌 源起比特币, 区块链青出于蓝而胜于蓝 应用范围广, 区块链技术具备颠覆一切的
公众与资本关注度飙升, 区块链蓄势待发 Signal or Noise 2016 年第 3 期 报告日期 :2016 年 4 月 4 日 主题策略 主题周报 : 王鹏执业证书编号 :S1230514080002; 廖凌执业证书编号 :S1230514080001 :021-80106010 021-80105932 :wangpeng@stocke.com.cn liaoling@stocke.com.cn
PowerPoint 演示文稿
第 九 届 中 国 有 限 合 伙 人 峰 会 暨 财 富 管 理 峰 会 The 9th China Limited Partners Summit 倪 正 东 research@zero2ipo.com.cn 2015 年 06 月 2 清 科 集 团 介 绍 清 科 研 究 中 心 清 科 传 媒 清 科 资 本 清 科 财 富 清 科 创 投 清 科 投 资 私 募 通 研 究 咨 询 评
¹ º» ¼ ¹ º» ¼
重构后冷战时期的跨大西洋关系 理想与现实 赵怀普 冷战时期以北约为支柱的大西洋联盟构成了美欧关系的基础 但由于双方权力的不对称 美欧联盟关系带有从属性质 冷战结束和欧盟崛起对传统的美欧关系格局带来了强烈冲击 重构后冷战时期的跨大西洋关系成为美欧双方的共同议程 美欧在跨大西洋关系重构问题上的互动和博弈表明 由于双方之间存在着利益和目标上的深刻分歧 短期内并不具备形成一种新的全面和机制化的大西洋伙伴关系的现实基础
%!
黑龙江社会科学 李春玲 经济改革以来 随着中国经济稳定发展 一个被称之为中产阶级! 的社会群体逐步增长 尤其 自本世纪开始以来 由于连续多年的高速经济增长和城市化的迅速推进以及物质文化水平的提高 中产人群 数量增长更为明显 它已成为一个具有相当规模并有极大社会影响的社会群体 不过 中国社会目前还是以农民和工人占绝大多数的社会结构 要发展成为以中产阶级为主体的社会还需要一个相当长的时期 另外 作为一个正在形成的社会阶层
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09
附件1
实际控制关系账户申报表 (K-1 表 ) 大连商品交易所 第一部分 : 申报人信息 * 姓名 * 个人客户 * 身份证号码 * 联系电话 * 组织机构代码 * 联系电话 单位客户 客户类型 主营业务 A. 生产企业 B. 加工企业 C. 贸易公司 D. 投资公司 E. 其他 ( 请详细说明 ) 第二部分 : 实际控制关系账户信息 1 是否实际控制其他主体 ( 个人客户或单位客户 ) 的期货交易? 如果是,
年第 期
年第 期 论虚拟实践的哲学意蕴 孙伟平 信息技术 虚拟技术 实践 实践形态 虚拟实践 所谓虚拟实践 是指人们按照一定的目的 通过数字化中介系统在虚拟时空进行的 主体与虚拟客体双向对象化的感性活动 它是人们有目的 有意识进行的能动的探索和改造 虚拟客体 同时也提升和改造自身的客观活动 是人类在当代技术革命推动下兴起的一种新型的实践活动形态 具有与传统实践迥然不同的特征 虚拟实在性 即时交互性 自由开放性
日本学刊 年第 期!!
日本对华直接投资与贸易增长变化分析 裴长洪 张青松 年日本丧失中国最大贸易伙伴的地位 这与日本 年以来对华投资增速放缓 占外商对华投资中的比重下降有着密切关系 只要日资企业继续提升投资结构和技术水平 从边际产业转向比较优势产业 从劳动密集型转向资本和技术密集型 就能带动设备和产品对中国的出口 使中国从日本进口增长速度和规模始终保持领先地位 这样 日本仍有可能恢复中国最大贸易伙伴的地位 对华直接投资
以南方电视台为例 南方电视台建于 年 是世界上第一家跨国公共电视台 致力于向全球报道 我们的美洲 它希望创造出一种能抗衡国际传媒集团的信息传播模式 推动拉美实现传媒独立 以传媒手段促进拉美一体化 它的建立不仅有助于拉美各国人民以自己的眼睛观察自我 使拉美各国人民加强相互了解和借鉴 发掘和认同自身的文化和身份 还有助于打破发达国家对全球传媒市场的垄断 为构建 国际信息新秩序 作出尝试 同时 它在保持独立性
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17
鑫元基金管理有限公司
... 5... 15... 17... 27... 28... 29... 30... 34... 35... 36... 40... 41... 44 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 25,651,766.19
21 电信科学 2016 年第 12 期 景中, 并不是绝对的安全 因为第三方机构在这种背景下扮演了强有力的中心角色 而中心机构一旦被侵入, 靠第三方机构维系的普通角色所面临的电子安全风险将无法保证 在这种背景下, 区块链的诞生通过对分布式共识的应用, 对依靠第三方信任的电子世界规则提出了巨大改进
专题研究与开发 : 大数据 专题 : 大数据 区块链技术原理 应用领域及挑战 李董, 魏进武 ( 中国联合网络通信有限公司研究院, 北京 100032) 摘要 : 区块链技术是对所有交易或者电子行为进行记录的分布式数据记录方案, 即公开账本技术 区块链技术以其分布式 去中心化 不可造假的特性逐渐走进公众的视线, 引发了世界各行业的广泛关注和讨论 描述了区块链技术的工作原理和它在金融和非金融领域的一些应用,
不对称相互依存与合作型施压 # # ( # ( %
世界政治 年第 期 不对称相互依存与 合作型施压 美国对华战略的策略调整 王 帆! 尽管中美两国间的相互依存度在加深 但保持不对称的相互依存 关系仍是美国对华政策的重点 在不对称相互依存的前提下 美国对中国开始实施了 一种新的合作型施压策略 该策略成为美国对华战略的手段之一 作者分析了在相互 依存条件下美国对华实施合作型施压政策的背景 目的 相关议题和实施手段 并以谷歌事件 哥本哈根气候谈判以及人民币汇率问题这三个案例
欧盟与欧盟属下的民族国家 刘 泓 本文试图从民族学与人类学的角度审视欧洲人从分散走向联合的步伐 剖析作为新型人们共同体的欧盟的权力 属性与组织功能 阐释欧盟属下民族国家的发展状况 研讨人们共同体的未来发展方向 文章认为 建立欧盟是欧洲人的一种理性选择 欧盟是一个兼有超国家政治成分和政府间政治成分的区域性人们共同体 欧盟的超国家机构服务于跨国社会的利益 致力于超国家的治理 其成员国政府的长期利益将日益屈服于跨国社会的长期利益
幻灯片 1
区块链技术行业分析 行业研究 1 2 3 5 6 区块链定义及释义区块链的发展区块链的市场现况组织及案例分析总结 目录 Contents Part 1 BLOCKCHAIN 什么是区块链区块链专业名词释义 区块链的特点区块链的缺陷 区块链定义及释义 区块链相关概念 区块链是什么? 区块链本质上是一个去中心化的分布式账本数据库, 是比特币的底层技术, 和比特币是相伴相生的关系 区块链本身其实是一串使用密码学相关联所产生的数据块,
行业研究
行业研究 行业深度研究报告 证券研究报告 industryid 计算机 推荐 ( 维持 ) relatedreport 相关报告 VR+ 时代开启企业级应用市场同步繁荣 2016-01-26 CES 展会举行, 虚拟现实再成焦点 2016-01-10 HTC Vive 首届峰会召开, 一呼百应 VR 产业正兴起 2015-12-21 分析师 : 袁煜明 yuanyuming@xyzq.com.cn
欧洲研究 年第 期
论中欧伙伴关系中的不对称性与对称性 周 弘 在自然界和人类社会中都充满了不对称性和对称性的复杂关系 其中潜藏着挑战 也蕴涵着动力和机遇 这种现象同样存在于中欧关系之中 中欧关系中的不对称性表现在经济社会 政治制度和历史文化等三个主要方面 在这些不对称性中同时又包含着对称性 并孕育着发展中欧伙伴关系的机遇 中欧双方需要相互理解对方的 方式 寻求对称性与互补性 创造共赢局面 推动合作伙伴关系的继续发展
中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2
第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界
2017 3rd International Conference on Humanity and Social Science (ICHSS 2017) ISBN: Research on the Application of Blockchain in Cen
2017 3rd International Conference on Humanity and Social Science (ICHSS 2017) ISBN: 978-1-60595-529-2 Research on the Application of Blockchain in Central Bank-issued Digital Currency Lei ZHOU 1,* and
经济社会 全球化与非国家行为体的跨境合作
国外理论动态 年第 期 英 安德列亚斯 比勒尔 著 工力 译 英国诺丁汉大学政治与国际关系学院教授安德列亚斯 比勒尔在 新政治经济学 年第 期上发表题为 劳工和新社会运动反抗欧洲的新自由主义改革 的文章 对本世纪初欧洲工会和非政府组织 为反对欧盟着手对公有经济部门实行私有化而组织的 一场持续 年的联合行动进行专题研究 世纪 年代以来 发达国家的工会在新自由主义经济全球化冲击下处境窘困 劳工问题学者一般认为近年来各国工会运动与社会运动联合行动的趋势
36Kr-区块链研究报告-v2-0615
从一到 N, 掘金区块 区块链行业研究报告 36 氪研究院 2016 年 6 月 目录 Contents 一 区块链的概念解析 1.1 热度概况 1.2 基本概念及工作原理 1.3 核心技术区块和链数学加密分布式结构证明机制 二 区块链技术的行业应用 2.1 应用基础 : 核心优势 2.2 应用基础 : 智能合约 2.3 主要行业应用介绍金融业网络安全身份信息管理公证投票供应链 三 区块链领域投资与典型案例介绍
人类学理论与实践
阮艳萍 在今天轰轰烈烈的遗产运动中 各类传承和保护主体纷纷登场 除了传统的民间的传承人之外 中央和地方政府 学者 商人 新闻媒体等也都纷纷加入了这场博弈 与数字化技术同步进入这场运动的还有一类新型主体 那就是 数字传承人 他们是民族文化遗产传播 生存和发展的又一类新型主体 他们的数字传承活动 使文化遗产从唯一 不可共享和不可再生的变成了无限 可共享和可再生的 文化遗产 数字传承人 民间传承人 遗产表述
Microsoft Word - ICBC Event Coverage Report_19 Sept 2016.docx
MONITORING REPORT FOR ICBC 19 September 2016 COVERAGE REPORT FOR RELEASE: Infrastructure Partnership and Financing in One Belt, One Road - Challenges and Opportunities # Publication Type Date Title 1 The
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
2 2011
1 2011 2 2011 3 2011 2011 CSR 2011 1 1 2011 12 31 G3.0 AA1000 2008 2011 9 2011 www.pingan.com/csr 4 2011 1 2011 2 4 8 60 62 64 66 74 14 15 19 44 45 53 22 23 31 56 57 59 34 35 41 GRI 2012 2012 2012 2012
untitled
1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
PowerPoint 演示文稿
投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
打造中国管理软件产业链 ERP普及产业联盟 推动ERP在中国的普及应用 经销合作伙伴 技术平台合作伙伴 富士通 寰球科技 TALENT armitage 科迪奈特 西软科技 SHCS Hinge 日立 中铁信息工程集团 Intel SUN SteelEye HP IBM Microsoft Leno
UAP 200663 打造中国管理软件产业链 ERP普及产业联盟 推动ERP在中国的普及应用 经销合作伙伴 技术平台合作伙伴 富士通 寰球科技 TALENT armitage 科迪奈特 西软科技 SHCS Hinge 日立 中铁信息工程集团 Intel SUN SteelEye HP IBM Microsoft Lenovo 产品合作伙伴 腾讯 人民时空 SHARP 得安科技 ORIENT 梦龙科技
如上所述, 区块链可以实现市场参与者对全部资产的所有权与交易情况的无差别记录, 取缔交易过程中所有权确认的环节, 因而这可能会是一种可以完全改变金融市场格局的技术, 甚至会出现在各行各业以及生活中的每个角落里 2009 年 1 月 3 日区块链技术的第一个成熟应用 比特币网络上线, 也正是比特币网络
区块链行业研究报告 ( 来源 : 上海北外滩金融研究院,2017-08-17) 2017 年 4 月 1 日起以比特币为首的各数字资产迎来一波极大的上涨 短短两个月时间比特币价格增长为过去的三倍达到近 3000 美元 数字资产是否已经迎来了最好的时代? 上海北外滩金融研究院就此推出区块链行业研究报告, 试图勾勒出一幅完整的区块链行业发展图景 一 区块链概述区块链 (Blockchain) 目前并没有一个统一的定义,
年比特币产业投资深度分析及前景预测报告
内容简介 比特币 (BitCoin) 的概念由中本聪在 2009 年提出, 是一种 P2P 形式的数字货币 比特币主要是根据特定算法进行大量的计算后产生, 并通过整个 P2P 网络中众多节点构成的分布式数据库来确认并记录所有的交易行为, 同时使用密码学的设计来确保货币流通各个环节安全性 目前, 比特币已经形成了完整的产业链, 包括上游的硬件设备 ( 包括芯片 矿机 ) 生产商 中游挖矿 ( 比特币生产
赵燕菁 #!!!
赵燕菁 城市规划在灾后重建中对于工程技术的关注 很容易掩盖城市灾后重建中看不见的制度因素!!! 产权 城市最基本的制度 原型 # 就是公共产品交易的存在 城市 发达 # 与否 取决于公共产品提供的范围和水平 现代城市和传统城市的最大差别 就是可以以信用的方式 抵押未来的收益 获得公共产品建设所需要的原始资本 市场经济与计划经济最大的差别 就在于高度复杂的产权制度 因此 未来灾区规划中 产权的恢复和重建
西铁城电子 设备解决方案 Citizen Electronics Device Solutions 以高附加值的电子设备 来支持持续进化的产品开发 We support the development of evolving equipment with value-added electronic
西铁城电子 设备解决方案 Citizen Electronics Device Solutions 以高附加值的电子设备 来支持持续进化的产品开发 We support the development of evolving equipment with value-added electronic devices. 当今的电子设备市场要求产品的开发必须不断地创新 西铁城电子 在LED 开关 传感器及背光元件等领域可以为客户提供高品质
<4D F736F F D20B9FAB1EACEAFD7DBBACF3739BAC5A3A8B9D8D3DAD3A1B7A2A1B6B1EAD7BCBBAFCAC2D2B5B7A2D5B9A1B0CAAEB6FECEE5A1B1B9E6BBAEA1B7B5C4CDA8D6AAA3A9>
标准化事业发展 十二五 规划 〇 目 录 一 发展环境 1 2 二 指导思想和发展目标 ( 一 ) 指导思想 3 ( 二 ) 发展目标 4 三 推进现代农业标准化进程 5 6 四 提升制造业标准化水平 7 五 拓展服务业标准化领域 8 ( 一 ) 生产性服务业 9 10 ( 二 ) 生活性服务业 六 加强能源资源环境标准化工作 ( 一 ) 能源生产与利用 11 ( 二 ) 资源开发与综合利用 ( 三
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
主要结论 比特币 VS 区块链, 重申观点 区块链技术未来预料获更多产业青睐和投资 : 比特币工作量证明引发矿机竞争高能耗, 中国算力造成垄断和比特币本身分布式民主设置初衷产生冲突,1MB 的区块限制造成网效降低, 种种因素对比特币发展形成一定制约 但底层技术区块链部署方式的创新, 比特币工作量证明
区块链 : 颠覆式创新 区块链和数字货币系列报告之二 ( 上 : 技术篇 ) 证券分析师 : 王胜 A0230511060001 刘洋 A0230513050006 谢伟玉 A0230512070007 联系人 : 王洋阳 (18616723078) 2016.4.28 主要结论 比特币 VS 区块链, 重申观点 区块链技术未来预料获更多产业青睐和投资 : 比特币工作量证明引发矿机竞争高能耗, 中国算力造成垄断和比特币本身分布式民主设置初衷产生冲突,1MB
无论中国的传统学术还是西方的大学制度 因 修道 之旨而生 教化 之需的轨迹是颇为相似的 正如中国的 小学 是为 大学 的读经作准备 欧洲中世纪大学的 人文学科 也是要帮助凡人理解神圣的文本 在西方 进一步使语言成为民族国家的根本标志 并通过强势族群与强势语言的共生互动 为后世的殖民扩张提供了基本 原型 中国早期教会大学对于语言的选用 当代西方国家的相关语言政策 也都可以成为语言标准之统治性力量的生动例证
高度认识把储蓄转化为投资的重要性
研究报告 清华大学国家金融研究院 (2017 年第 4 期总第 24 期 ) 区块链的技术原理 应用与监管 鑫苑房地产金融科技研究中心寻朔柯岩摘要 2015 年以来, 随着以比特币为代表的数字货币的崛起, 其底层技术 --- 区块链引起了一般大众 投资机构及监管部门的广泛关注 报告首先介绍了区块链这项新技术的技术原理及发展潜力 ; 同时介绍了该技术在世界范围内的应用成果, 尤其关注中国市场 最后,
成立于 2013 年 1 月 19 日, 是由中国人民大学与上海重阳投资管理有限公司联合创办的一所现代化智库 中国人民大学校长 央行货币委员会委员 金融学家陈雨露教授任院长 中国人民大学重阳金融研究院以 立足人大, 放眼世界 ; 把脉金融, 观览全局 ; 钻研学术, 关注现实 ; 建言国家, 服务大
金融改革与大数据金融 重阳论坛 1 成立于 2013 年 1 月 19 日, 是由中国人民大学与上海重阳投资管理有限公司联合创办的一所现代化智库 中国人民大学校长 央行货币委员会委员 金融学家陈雨露教授任院长 中国人民大学重阳金融研究院以 立足人大, 放眼世界 ; 把脉金融, 观览全局 ; 钻研学术, 关注现实 ; 建言国家, 服务大众 为宗旨, 力求为国家发展培养和输送高级金融人才, 立志打造一个以
长 安 大 学 硕 士 学 位 论 文 基 于 数 据 仓 库 和 数 据 挖 掘 的 行 为 分 析 研 究 姓 名 : 杨 雅 薇 申 请 学 位 级 别 : 硕 士 专 业 : 计 算 机 软 件 与 理 论 指 导 教 师 : 张 卫 钢 20100530 长安大学硕士学位论文 ３ １ ３系统架构设计 行为分析数据仓库的应用模型由四部分组成 如图３ ３所示
ChinaBI企业会员服务- BI企业
商业智能 (BI) 开源工具 Pentaho BisDemo 介绍及操作说明 联系人 : 杜号权苏州百咨信息技术有限公司电话 : 0512-62861389 手机 :18616571230 QQ:37971343 E-mail:du.haoquan@bizintelsolutions.com 权限控制管理 : 权限控制管理包括 : 浏览权限和数据权限 ( 权限部分两个角色 :ceo,usa; 两个用户
总量开始减少的欧洲人口形势分析
总量开始减少的欧洲人口形势分析 张善余 彭际作 俞 路 自 世纪 年代以来 欧洲人口增长率持续下降 年人口开始负增长 这无疑是其人口发展的一个转折点 在欧洲各个地区中 东欧是 年以前全球第一个也是仅有的一个人口有所减少的地区 在北欧和西欧地区 如果没有国际移民的净流入 人口增长率也将很低 大约在 年间 预计欧洲所有地区的人口都将出现负增长 由于自然增长率在过去一个世纪乃至未来的变动 欧洲人口已不可逆转地老龄化
How to embed videos-East Asia 2013
Annual Meeting of the New Champions 2014 Tianjin, People's Republic of China 10-12 September 2014 How to embed the World Economic Forum webcast session videos in your website Option 1: Full programme You
政府与企业的交换模式及其演变规律! &!!! & % % ( (
政府与企业的交换模式 及其演变规律 观察腐败深层机制的微观视角 金太军 袁建军 以价值 资源 影响力 交换为核心要素的政府和企业交换关系分析的新框架可以深刻诠释我国政府与企业的微观互动 信息控制 自由裁量 制度供给和身份认定构成了转型时期政府和企业交换的基本模式 信息控制模式是政府与企业交换的神经网 自由裁量模式是政府与企业交换的特质 制度供给模式是政府与企业交换的保障 身份认定模式是政府与企业交换的助推剂
2004 ...2...4...5...5...7...11...11 000977 1 1 Shandong Langchao Cheeloosoft Co.,Ltd 2 600756 3 224 250013 http://www.langchaosoft.com.cn 600756@langchao.com 4 5 224 0531-8932888- 8461 0531-8522334 E-mail:600756@langchao.com
引言 从古至今, 人们一直梦想着拥有点石成金的能力 其实在现实生活中, 从来不乏这样的例子 人们都认为过时的 PC 电脑配件是积压废品, 迈克尔戴尔却低价收购改装升级后转手卖出, 赚得了自己的第一桶金 人们都认为免费聊天工具是赔本赚吆喝, 腾讯却从草根出身的 QQ 起家, 成为亚洲市值最高的互联网公司 人们都认为常旅客里程是航空公司的成本, 航空公司却通过常旅客里程销售获得超过 50% 的附加收入
04 传 生 菜 金 融 再 获 国 资 亿 元 融 资 汽 车 龙 头 上 汽 集 团 领 投 05 京 东 金 融 宣 布 融 资 66.5 亿 元 红 杉 资 本 等 领 投 聚 焦 科 技 金 融 专 注 自 主 创 新 2 0 1 6 年 0 1 月 刊 ( 总 第 22 期 ) 06 聚
04 传 生 菜 金 融 再 获 国 资 亿 元 融 资 汽 车 龙 头 上 汽 集 团 领 投 05 京 东 金 融 宣 布 融 资 66.5 亿 元 红 杉 资 本 等 领 投 聚 焦 科 技 金 融 专 注 自 主 创 新 2 0 1 6 年 0 1 月 刊 ( 总 第 22 期 ) 06 聚 焦 科 技 金 融 助 推 创 业 创 新 08 科 技 与 金 融 联 姻 中 小 微 企 业 创
2009 年第 6 期 高清总动员 35
要说 08 年最成功的高清机, 非三合一 F1/F2 莫属 它集中了国内不同的高清接收需求, 整合了当时能想到的各种功能, 为欣赏高清奥运, 满足高端发烧人士, 做出了贡献 F1/F2 的成功, 说明不依赖进口, 我们也有能力打造顶级的高清机, 并且更适合国内的使用习惯 不过, 即使 F1/F2 的终极版, 也不兼容 ABS-S 或 ISDB-S, 没有网络功能, 不能 USB 录像等等, 有一定的局限性
标题
城市金融研究所 区块链发展趋势及在商业银行的应用 研究报告 要点 区块链因比特币而 火, 随着其应用前景被认知而逐渐 去比特币 化 区块链现处于萌芽阶段, 享受着与比特币不同的政策境遇, 市场态势吸金且吸睛, 应用前景或将颠覆未来, 同时未来发展也面临诸多瓶颈 区块链诞生与发展的背后体现了群体智慧和化繁 2016 年第 58 期 2016.06.15 为简的力量, 是对互联网思维的深化和实践, 实
回归生态的艺术教育 # %! 社会生态学的解释 # # # # & &!
滕守尧 生态观就是一种可持续性发展观 本文通过生态农业和生态教育的对比 证明了自然界中物与 物之间相互联系和补充导致可持续性发展的事实也可以用到教育上 生态式艺术教育是整个现代生态教育 的重中之重 因为它直接让学生面对人类心理深层的生态原型 认识自己的神性 从而有了使自身可持续 性发展的重要动力 生态观 可持续性发展 园丁式教育 灌输式教育 生态式教育 世界存在的真相 # # # 马克思 恩格斯的贡献!
UENC: 一种可扩展的基础公链平台 UENC 2018 年 08 月 09 日 1. 简介 UENC 是一个以跨链为技术方向的可扩展基础公链, 在底层技术和架构上进行优化和创新, 支持不同区块链网络之间的价值传递 UENC 通过对网络价值传递过程中的用户关注度的不同, 对该过程进行分类, 构建新的
UENC: 一种可扩展的基础公链平台 UENC 2018 年 08 月 09 日 1. 简介 UENC 是一个以跨链为技术方向的可扩展基础公链, 在底层技术和架构上进行优化和创新, 支持不同区块链网络之间的价值传递 UENC 通过对网络价值传递过程中的用户关注度的不同, 对该过程进行分类, 构建新的共识, 以及通过重构基于 DHT 的混合式点对点网络, 建立高效的节点组合结构, 从而快速提升公链交易速度
电子－12页
创建信息市场 实现智能城市价值挖掘 伸手触摸未来 中国车联网 发展现状与前瞻 序言 2 车联网掀开未来汽车新篇章 2013 2000 7% 2014 17.5 2016 2019 56 12,221 73.4% 76.8% 67.2% 48.3% 201 WeChat 39% 4.68 中国驾车者更加推崇个性化的联网服务 1 2 1. 2014 17.5 2014 1 21 2. 2014 06 04
保证收益型 EUIR04 人民币 恒汇盈 系列保本投资产品 欧元 / 美元 2016/11/4 2017/2/ % 2017/2/8 保证收益型 EUIR05 人民币 恒汇盈 系列保本投资产品 欧元 / 美元 2016/11/4 2017/2/ % 2017/2/8 保证
保本及部分保本产品到期表现报告 ( 最后更新日期 2017 年 6 月 30 日 ) 产品类型 投资产品编号投资币种产品名称 挂勾标的 起始日 到期日 实际到期年实际到期日化回报率 保证收益型 GUIR62 人民币 恒汇盈 系列保本投资产品 英镑 / 美元 2016/11/16 2017/1/3 4.2000% 2017/1/3 保证收益型 EUIR46 人民币 恒汇盈 系列保本投资产品 欧元 /
一 215 年 定 增 市 场 数 据 解 析... 3 1. 215 年 定 向 增 发 数 量 及 规 模 再 创 新 高... 3 2. 定 增 项 目 行 业 分 布... 4 3. 定 增 融 资 目 的 多 元 化, 并 购 重 组 渐 成 焦 点... 5 4. 定 增 项 目 折 价
聚 焦 定 增 王 权 威 报 告 216 定 增 市 场 深 度 解 析 一 215 年 定 增 市 场 数 据 解 析... 3 1. 215 年 定 向 增 发 数 量 及 规 模 再 创 新 高... 3 2. 定 增 项 目 行 业 分 布... 4 3. 定 增 融 资 目 的 多 元 化, 并 购 重 组 渐 成 焦 点... 5 4. 定 增 项 目 折 价 吸 引 力 不 减...
Ioncube Php Encoder 8 3 Crack 4. llamaba octobre traslado General Search colony
Ioncube Php Encoder 8 3 Crack 4 ->>->>->> DOWNLOAD 1 / 5 2 / 5 Press..the..General..Tools..category4Encrypt..and..protect..files..with..PHP..encoding,..encryption,..ob fuscation..and..licensing... 2016
工程项目进度管理 西北工业大学管理学院 黄柯鑫博士 甘特图 A B C D E F G 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 甘特图的优点 : 直观明了 ( 图形化概要 ); 简单易懂 ( 易于理解 ); 应用广泛 ( 技术通用 ) 甘特图的缺点 : 不能清晰表示活动间的逻辑关系 WBS 责任分配矩阵 ( 负责〇审批
网络民族主义 市民社会与中国外交 & 一 中国网络民族主义所涉及的公共领域 特征与性质 ( & (!! # # ) #
世界政治 年第 期 网络民族主义 市民社会与中国外交 王 军 近年来 网络空间下中国大众民族主义逐渐成为影响中国社会和中国外交的新因素 从中国网络民族主义的政治社会属性和作用上看 它正拓展着中国的公共领域 以国家民族主义和族裔民族主义为核心议题 催生着中国市民社会的新构造 反映着中国的民族主义思潮 推动着网络内外中国大众的民族主义行动 作为一种社会思潮与社会运动 中国大众的网络民族主义因其信息获取能力增强
目录 1 人类记账史的进化 记账方式的颠覆式创新 区块链 : 集体参与的去中心化的分布式数据库 颠覆传统结构, 发展尚需实践 市值高速增长, 市场空间广阔 区块链的系统框架 技术层 : 区块链账本的
2016 年 4 月 17 日 计算机行业 区块链 : 去中心化利器, 重塑信用机制 行业深度 区块链是一个去中心化的分布式记账数据库 记账方式随着商业社会的发展不断进化, 未来的世界是去中心化的 区块链通过规则和算法建立了一个去中心化 去信任 集体维护且可靠的分布式记账的数据库, 重塑了商业活动中的信用机制, 将给货币 支付 股票债券交易 政府 艺术品等领域带来颠覆性的影响 根据世界经济论坛调查报告预测,
学院代码 学院名称专业代码专业名称学习方式 统考拟招生计划数 001 经济学院 政治经济学全日制 经济学院 经济史 全日制 经济学院 西方经济学 全日制 经济学院 世界经济 全日制 经济学院
001 经济学院 020101 政治经济学全日制 14 001 经济学院 020103 经济史 全日制 3 001 经济学院 020104 西方经济学 全日制 14 001 经济学院 020105 世界经济 全日制 7 001 经济学院 0201Z2 发展经济学 全日制 0 001 经济学院 020201 国民经济学 全日制 4 001 经济学院 020202 区域经济学 全日制 4 002 财政税务学院
投资高企 把握3G投资主题
商 业 模 式 东 兴 证 券 新 三 板 企 业 商 业 模 式 联 讯 证 券 : 综 合 类 证 券 公 司 新 三 板 公 司 商 业 模 式 研 究 之 九 2016 年 7 月 28 日 新 三 板 商 业 模 式 递 递 杨 若 木 首 席 行 业 研 究 员 电 话 :010-66554032 执 业 证 书 编 号 :S1480510120014 韩 宇 新 三 板 研 究 员 电
标题
城市金融研究所 研究报告 2017 年第 18 期 2017.02.20 1 区块链在商业银行的应用前景研究 要点 区块链是一种底层开源技术, 具有去中心化 去信 任 透明 安全等特点 其诞生与发展是对互联网 思维的一次深化, 实现了由信息互联向价值互联的 进化, 是技术创新, 更是机制创新 区块链经历了从幕后英雄转为当红明星的历程, 当 前发展态势具有以下特点 : 一是从发展周期来看仍 处于萌芽与期望膨胀阶段
内容简介本书全景式地描述了互联网前沿技术 区块链, 分别从区块链的起源 区块链在全球各个国家的发展现状 区块链的四大核心技术 基于区块链底层技术的数字货币发展现状等角度进行描述 另外, 为了更好地理解区块链, 本书讲述了区块链在数字货币领域 金融领域 物联网领域 大数据领域 医疗领域 教育领域 公证
区块链实战 吴为编著 内容简介本书全景式地描述了互联网前沿技术 区块链, 分别从区块链的起源 区块链在全球各个国家的发展现状 区块链的四大核心技术 基于区块链底层技术的数字货币发展现状等角度进行描述 另外, 为了更好地理解区块链, 本书讲述了区块链在数字货币领域 金融领域 物联网领域 大数据领域 医疗领域 教育领域 公证领域等七个领域的应用 区块链是一场技术革命 在不久的将来, 我们会看到区块链与传统行业的直接较量
我国核电已进入了发展的快车道 党中央 国务院非常重视我国的能源建设, 专门制定了核电中长期发展战略目标 走进核电 期刊是中国核电国产化论坛组委会创办了 中国核电信息网 之后, 又推出的报道核电有关文摘性质的平面媒体 在 走进核电 创刊之际, 我们十分荣幸地请到中国工程院院士 核动力资深专家彭士禄特为本刊题写了刊名 温家宝总理主持国务院常务会议制定加强我国核电安全工作有关措施温家宝总理主持国务院常务会议制定加强我国核电安全工作有关措施中国国家核安全局局长李干杰代表
区块链的创新方面抛弃了比特币, 但都基于区块链的思想诞生出好几代区块链技术, 包括国 内外很多团队在开发自己的区块链的技术架构 本次分享的内容会主要集中在应用层面, 简 单涉及技术层面的原理 一 区块链应用崛起 首先介绍下资本市场对区块链各领域应用的崛起以及资本市场对区块链的追逐, 以及主要国 家政
干货 区块链技术基础与典型应用 本内容总结来自于 2016 年 5 月 5 日在清数 D-Lab 举办的清华大数据思享会 区块链专场理安科技联合创始人熊立健分享的 区块链技术技术与典型应用 清数 D-LAB: 即清华数据创新基地于 2015 年 12 月挂牌成立, 位于清华大学学研大厦 清数 D-LAB 顺应 实施国家大数据战略 和 大众创新 万众创业 的号召, 汇聚了国内大数据领域最优秀的产学研用资源,
东南大学硕士学位论文 LCD 显示中灰度控制机理的研究及电路实现姓名 : 曹志香申请学位级别 : 硕士专业 : 微电子学与固体电子学指导教师 : 孙大有 20040327 LCD 显示中灰度控制机理的研究及电路实现 作者 : 曹志香 学位授予单位 : 东南大学 相似文献 (1 条 ) 1.
教学输入与学习者的语言输出 温晓虹 本文从三个方面探讨了语言的输入与输出的关系 首先从理论研究的角度讨 论了从语言输入到语言输出的习得过程 实验研究表明 输入的语言素材必须被学习者所接收 即使接收了的内容也并不会自动进入中介语的体系 而是需要进一步对输入语言进行 分解 归类等分析性与综合性的处理 在语言 内化 的基础上 学习者的中介语系统才能 够不断地得到重新组合 趋于目的语 另外 学习者在语言输出前和输出时需要调节
一 2015 年 度 较 上 年 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2015 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2015 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2015 年 度 2014 年 度 较 上 期 增 长
兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 会 后 重 大 事 项 的 核 查 意 见 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 青 山 纸 业 发 行 人 或 公 司 ) 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 申 请 已 于 2016 年 1 月 6 日 经 中 国
2017創形パンフ表1_表4
2017 SCHOOL GUIDE BOOK 2017 SOKEI ACADEMY OF FINE ART & DESIGN 关于创形美术学校? 创形美术学校是培育专业艺术家的摇篮 大家知道 : 用普通的教育课程来培育专业的艺术家是件困难的事 在我们创形, 从老师到办公人员, 大家全体都是专业的艺术家 在美术界, 设计界当中取得卓越成绩的艺术家们将为大家面对面地传授心得 我们重视的并不是通过指定的教学说明书来指导大家,
共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C183R0160) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C183R0160) 于 2018 年 03 月 07 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标
共赢利率结构 19255 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C183R0155) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 19255 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C183R0155) 于 2018 年 03 月 07 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标的 伦敦时间上午 11 点的美元 3 个月 LIBOR 在 2018 年 09 月 05 日为 2.31681%
<4D F736F F F696E74202D EC7F8BFE9C1B4B7A2D5B9C7F7CAC62D2DC8CBB4F3CEC4B5B5B9DCC0EDBBE1D2E92E BD0DEB8B4B5C45D>
区块链的发展与数据共享 魏凯 / 中国信息通信研究院 2017 年 12 月 9 日 目录 1 区块链及其发展概况 2 区块链促进信息与数据资源共享 3 区块链的问题和挑战 比特币的出现 2008 年 11 月 1 日, 一个自称中本聪 (Satoshi Nakamoto) 的人贴出比特币的白皮书 比特币系统从 09 年运行至今, 没有出现重大安全事故 The Times 03/Jan/2009 Chancellor
邀请函1
2015 企业级 IT 服务与软件应用创新峰会 上海市计算机用户协会 上海市通信学会 2015 企业级 IT 服务与软件应用创新峰会 主办单位 : 支持单位 : 承办单位 : 企业级 IT 服务与软件应用创新峰会 大会拟定日程安排 合作支持媒体 参加行业及人员 相关软件开发 系统集成 信息安全 数据中心建设与运营 电信运营公司 医疗机 构 教育科研 互联网 金融保险 制造业 能源 电力 石化 交通运输
共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C184U0149) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C184U0149) 于 2018 年 05 月 14 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标
共赢利率结构 19036 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C182U0136) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 19036 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C182U0136) 于 2018 年 02 月 09 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标的 伦敦时间上午 11 点的美元 3 个月 LIBOR 在 2018 年 08 月 13 日为 2.3138%
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C185Q0104) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C185Q0104) 于 2018 年 05 月 18 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标
共赢利率结构 20057 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C184U0157) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 20057 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C184U0157) 于 2018 年 05 月 14 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标的 伦敦时间上午 11 点的美元 3 个月 LIBOR 在 2018 年 08 月 28 日为 2.3148%
目录一 什么是区块链? 从商业网络看区块链 区块链的定义 区块链的特点... 6 (1) 数据记载... 6 (2) 去中心化... 7 (3) 安全性... 8 (4) 智能合约... 9 二 区块链的发展历史 什么是比特币和以太坊
2018 年 7 月 12 日 证券研究报告 / 新兴技术研究 / 区块链专题报告 分析师 : 费瑶瑶执业证书 :S0380518040001 联系电话 :0755-82830333(107) 邮箱 :feiyy@wanhesec.com 主要观点 : 区块链浅释与其应用前景 研究助理 : 沈彦東联系电话 :0755-82830333(195) 邮箱 :shenyd@wanhesec.com 研究助理
MONTHLY REPORT 月报大连期货市场
市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据办: 大连商品交易所连期货市场DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT主 7 大17 17 年第 7 期总第 14 期 MONTHLY REPORT 月报大连期货市场 CONTENTS 目录 7 月市场提要 1 本月要事 1 期货教育走进高校课堂大商所与多家高校签署战略合作协议 3 大商所党委深入学习贯彻全国金融工作会议精神
共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C187R0106) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C187R0106) 于 2018 年 08 月 01 日正式成立, 并于 2018 年 09 月 01 日到期 本计划按照产品合
共赢利率结构 21197 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C187Q0198) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 21197 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C187Q0198) 于 2018 年 08 月 01 日正式成立, 并于 2018 年 09 月 03 日到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标的 伦敦时间上午 11 点的美元 3 个月 LIBOR 在 2018
IQ
TRITON APX IQ TRITON APX TRITON APX TRITON TRITON APX TRITON AP-WEB Websense ACE Web DLP TRITON APX IT TRITON APX Web TRITON APX DLP TRITON APX DLP Web (DLP) TRITON AP-WEB TRITON AP-EMAIL DLP (OCR) TRITON
共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C184Q0121) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C184Q0121) 于 2018 年 04 月 04 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标
共赢利率结构 19591 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C183U0191) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 19591 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C183U0191) 于 2018 年 04 月 02 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标的 伦敦时间上午 11 点的美元 3 个月 LIBOR 在 2018 年 10 月 04 日为 2.40963%
»
世纪 年代以来 中国社会的城市化日新月异 全球化的消费社会也开始进入 我们的生活 中国的城市文学趋向活跃 年轻一代的作家表达了对城市的感受和反思 积极地探寻着新的审美表现力 但总体看来 城市文学依然很不充分 作家的视野中并没有深刻和开放的城市精神 文学作品没有找到表现更具有活力的城市生活状况的方式 城市文学依然是一种无法解放和现身的 他者 并且被无限期延搁于主体的历史之侧 城市 现代性 乡土 幽灵化
关于罗斯福时代新政 宪法革命 的几点浅见 韩 铁 美国宪法的若干重要法理原则及其运用在富兰克林 罗斯福总统任内 发生了巨大变化 史称新政 宪法革命 不过 这种变化并不是在所谓 年最高法院的 及时转向 中一锤定音的 最高法院在正当程序 商业权 公众福利条款上的态度及其变化充分说明 新政宪法革命无论是从当时还是其后的发展来看都有它的连续性 局限性和复杂性 只有认识到了这一点 我们对新政宪法革命乃至于整个新政的历史评价才会比较准确
<4D F736F F D20C8CFC9EAB9BACAEABBD8B7D1C2CAB1ED2E646F6378>
1 宝康消费品 100 万元以下 1% 100 万元以上 ( 含 ) 不高于 1% 100 万元以下 1.2% 500 万元以上 ( 含 ) 1000 元 730 天以下 0.5% 730( 含 )-1460 天 0.3% 1460 天以上 ( 含 ) 0.3% 2 宝康灵活配置 管理 ( ) 1.3% 托管 ( ) 0.25% 100 万元以下 1% 100 万元以上 ( 含 ) 不高于 1% 100
CHI_nisshin _2.pdf
Message & History ZAM 与顾客一起不断创造最大价值 这就是我们的使命 销售 我们的工作不是卖钢铁 而是为顾客制造钢板 就是说 我们通过钢铁产品为顾客提供问题的解决方案 为了迅速应对呈多样化的市场环境和顾客需求 具有高度专业知识水平的各种现场能 提供三位一体的 问题解决方案 力显得尤为重要 日新制钢自创业伊始至今 始终将与顾客直接沟通做为开展工作的基础 我们本着 为顾客着想 的共同理念
% 27. 4% % 23 92% % 18 72% 12 48% % 20% % 41% 30% % % 42.
2013. 1. 以成都市为例 由于我国城市社区福利服务具有弱可获得性的特征, 导致我国城市社区福利发展受制约从福利多元主义的视角看, 解决这种弱可获得性的途径, 一是明确国家是社会福利 制度的责任主体, 政府应继续加大社会保障制度改革的力度, 整合社区已有资源 ; 二是大力发展非营利组织, 使它们成为社区福利服务的提供者输送者 ; 三是大力发展社区福利的 软 件, 即社区福利服务队伍建设 城市社区