华 安 证 券 官 方 微 信 汪 胜 群 沈 军

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1 03 第三期 总 005 期 封面文章 / 中国要 居住正义 吗 高端视点 / 见死不救 是约束地方债的 最好办法

2 华 安 证 券 官 方 微 信 汪 胜 群 沈 军

3 智 享 财 富 华 安 天 地 品 味 生 活 行 业 资 讯 热 点 平 说 封 面 文 章 高 端 视 点 前 沿 访 谈 易 宪 容 : 中 国 要 有 居 住 正 义 吗? 马 光 远 : 见 死 不 救 是 约 束 地 方 债 的 最 好 办 法 十 三 五 GDP 增 速 不 低 于 7% 高 增 长 未 结 束 文 章 导 读 序 红 叶 栖 霞 山 水 画 图 云 在 天 皖 山 印 象 重 叠 通 日 影, 参 差 藏 月 辉 高 伟 个 人 印 象 秋 实 掇 英 典 藏 秋 实 掇 英 精 英 秋 实 掇 英 赏 鉴 秋 实 掇 英 行 走 香 港 苏 富 比 中 国 书 画 2014 年 秋 季 拍 卖 会 精 品 赏 鉴 行 业 策 略 精 选 投 资 策 略 分 析 华 安 企 业 动 态 P2P : 野 蛮 终 结 前 的 疯 狂 金 融 创 新 系 列 报 告 自 贸 区 的 长 期 机 会 探 讨 公 司 播 报 / 企 业 荣 誉 / 员 工 风 貌 / 营 业 部 风 采 投 顾 实 战 案 例 投 资 顾 问 视 点 晋 亿 实 业 ( ) 高 铁 投 资 提 速, 南 北 车 合 并 引 爆 行 情 秋 实 掇 英 饕 餮 92 耿 福 兴 索 隐

4 导 读 智 享 财 富 中 国 要 有 居 住 正 义 吗? 自 贸 区 的 长 期 机 会 探 讨 居 住 正 义 并 非 是 一 个 抽 象 的 概 念, 它 应 该 体 现 为 政 府 具 体 的 房 地 产 政 策 上 也 就 是 说, 为 了 保 证 住 房 市 场 的 居 住 正 义, 不 仅 需 要 确 立 房 地 产 公 共 利 益 的 基 础, 而 且 还 得 设 计 一 套 公 民 广 泛 参 与 及 对 公 权 力 使 用 的 合 理 限 制 的 程 序, 通 过 住 房 公 共 政 策 程 序 正 义 性 来 保 证 住 房 公 共 政 策 的 公 平 公 正 比 如 用 公 共 决 策 的 方 式 来 确 立 中 国 住 房 市 场 发 展 模 式, 土 地 金 融 税 收 住 房 保 障 等 方 面 的 公 共 政 策, 以 此 来 确 立 住 房 市 场 的 居 住 正 义 对 于 上 海 自 贸 区 可 能 带 来 的 长 期 机 会, 我 们 首 先 聚 焦 于 改 革 带 来 中 长 期 增 量 可 能 最 为 显 著 的 行 业 相 比 银 行 航 运 保 险 等, 证 券 行 业 或 许 成 为 中 长 期 受 益 最 明 显 的 行 业 之 一 本 文 主 要 讨 论 自 贸 区 给 证 券 行 业 与 证 券 公 司 带 来 的 机 遇 见 死 不 救 是 约 束 地 方 债 的 最 好 办 法 事 实 上, 从 现 代 国 家 治 理 的 角 度 而 论, 允 许 地 方 政 府 发 债 对 于 建 立 一 个 善 治 的 为 地 方 负 责 的 政 府 大 有 裨 益 在 欧 美 发 达 国 家, 地 方 政 府 发 债 的 规 模 远 远 超 过 中 央 政 府 就 我 国 地 方 建 设 而 言, 也 更 需 要 一 个 有 财 力 的 权 威 地 方 政 府 来 推 进 公 共 事 务 建 设 允 许 地 方 政 府 发 债, 实 际 上 是 直 接 把 地 方 政 府 推 向 了 市 场, 那 些 透 明 善 治 且 财 力 丰 厚 的 地 方 政 府 发 行 的 公 债 显 然 更 容 易 收 获 民 众 青 睐 因 此 发 债 在 某 种 程 度 上 可 以 作 为 衡 量 地 方 政 府 治 理 水 准 和 公 共 信 用 的 一 个 透 明 指 标, 这 在 一 定 条 件 下 使 地 方 政 府 不 得 不 维 护 和 培 育 自 身 的 信 用 因 此, 地 方 发 债 的 关 键 在 于 如 何 从 制 度 设 计 上 控 制 各 种 风 险 十 三 五 GDP 增 速 不 低 于 7% 高 增 长 未 结 束 中 国 的 高 增 长 故 事 远 远 没 有 结 束 经 济 学 家 中 国 改 革 研 究 基 金 会 秘 书 长 樊 纲 日 前 在 接 受 中 国 证 券 报 记 者 专 访 时 指 出, 微 刺 激 并 非 刺 激, 而 是 在 企 业 房 地 产 投 资 之 外 再 补 上 应 有 的 政 府 投 资 ; 十 三 五 期 间 GDP 应 能 保 持 7%-7.5% 的 年 增 长 率, 而 所 谓 的 经 济 新 常 态, 就 是 告 别 了 以 往 实 质 上 属 于 过 热 的 高 增 长 他 同 时 表 示, 地 方 债 务 压 力 源 于 用 金 融 债 去 支 撑 长 期 的 公 共 基 础 设 施 建 设, 解 决 这 种 融 资 机 制 错 配 的 问 题 就 能 化 解 风 险 P2P: 野 蛮 终 结 前 的 疯 狂 金 融 创 新 系 列 报 告 国 内 P2P 的 发 展 空 间 巨 大, 是 由 于 在 中 国 的 金 融 市 场 内, 对 外 政 策 保 护, 对 内 行 业 垄 断, 普 通 投 资 者 的 投 资 需 求 难 以 满 足 同 时, 国 内 的 储 蓄 率 较 高, 也 为 P2P 的 发 展 提 供 了 资 金 支 持 P2P 在 金 融 市 场 的 定 位 在 于 与 银 行 小 贷 的 错 位 竞 争 P2P 借 贷 与 银 行 小 贷 在 目 标 客 户 群 客 户 来 源 抵 / 质 押 贷 款 金 额 与 期 限 综 合 借 贷 成 本 等 方 面 均 具 有 差 异 但 国 内 P2P 借 贷 行 业 仍 存 在 征 信 体 系 不 成 熟 投 资 理 念 成 熟 度 有 待 提 高 等 现 实 问 题 晋 亿 实 业 (601002) 高 铁 投 资 提 速, 南 北 车 合 并 引 爆 行 情 时 间 进 入 2014 年 后, 铁 路 投 资 目 标 再 次 上 调, 今 年 调 至 8000 亿 元, 加 上 新 近 批 复 的 1500 亿 元 铁 路 项 目, 今 年 铁 路 投 资 的 总 体 规 模 有 望 进 一 步 上 调 至 万 亿 元 考 虑 到 三 季 度 经 济 增 速 创 年 内 新 低, 加 上 经 济 还 没 有 出 现 明 显 企 稳 回 升 势 头, 未 来 铁 路 投 资 很 有 可 能 再 加 码, 投 资 额 有 望 达 到 万 亿 元, 超 过 2010 年 8427 亿 元 投 资 最 高 纪 录 中 国 要 有 居 住 正 义 吗? 见 死 不 救 是 约 束 地 方 债 的 最 好 办 法 十 三 五 GDP 增 速 不 低 于 7% 高 增 长 未 结 束

5 中 国 要 有 居 住 正 义 吗? SHOULD CHINA HAVE "LIVING JUSTICE"? 易 宪 容 在 现 代 社 会, 住 房 作 为 衣 食 住 行 的 核 心, 它 在 生 活 中 的 重 要 性 是 任 何 其 他 商 品 都 无 法 比 拟 的 它 不 仅 是 每 一 个 人 最 为 基 本 购 买 价 值 最 高 的 生 活 必 需 品, 也 是 个 人 财 富 持 有 水 平 重 要 的 标 志 因 此, 在 现 代 社 会, 任 何 一 个 国 家 都 会 对 住 房 制 定 各 种 各 样 的 政 策 来 保 证 居 民 的 基 本 居 住 权, 尽 量 地 让 住 房 分 配 公 平 合 理 也 就 是 说, 居 居 住 权 是 现 代 文 明 社 会 人 类 所 具 有 的 天 赋 性, 因 此, 在 发 达 的 国 家 里, 甚 至 于 有 一 定 的 文 明 程 度 的 国 家 里, 保 证 每 一 个 居 民 住 房 的 基 本 的 自 住 需 求 是 这 些 国 家 住 房 市 场 的 基 本 政 策 或 政 策 宗 旨 比 如, 美 国 住 房 政 策 的 宗 旨 或 核 心 就 是 要 让 每 一 个 美 国 公 民 能 够 买 得 起 有 支 付 能 力 的 住 房 也 就 是 说, 每 一 个 公 民 的 基 本 居 住 权 的 优 先 性 易 宪 容 yi xianrong 住 正 义 是 现 代 国 家 的 基 本 职 责 在 中 国, 居 住 正 义 更 是 建 立 在 个 人 基 本 居 住 权 的 天 赋 性 党 的 宗 旨 的 人 民 性 及 土 地 的 公 有 性 的 坚 实 基 础 上 所 以 说, 居 住 正 义 也 应 该 是 中 国 住 房 市 场 的 基 本 特 征 首 先, 居 住 权 的 天 赋 性 是 指 每 一 个 中 国 公 民 的 基 本 居 住 权 是 与 生 具 有 的, 他 从 出 生 的 第 一 天 起 我 们 社 会 就 有 责 任 来 保 证 每 一 个 公 民 基 本 的 居 住 权 利 而 且, 每 一 个 公 民 的 基 本 居 住 权 具 有 原 则 上 的 优 先 性, 它 是 住 房 市 场 得 以 存 在 与 发 展 不 证 自 明 的 公 理 因 为, 保 证 人 类 每 一 个 人 基 本 的 衣 食 住 行, 是 人 类 社 会 得 以 存 在 和 繁 衍 的 基 本 条 件, 也 是 现 代 文 明 社 会 的 基 本 标 志 正 因 为 基 本 说 明 了 住 房 问 题 既 关 系 到 每 一 个 人 的 基 本 生 存 条 件, 也 涉 及 整 个 国 家 及 社 会 的 文 明 程 度 其 次, 党 的 宗 旨 的 人 民 性 也 是 住 房 市 场 得 以 存 在 与 发 展 的 前 提 因 为, 中 国 是 中 国 共 产 党 领 导 下 的 社 会 主 义 国 家 中 国 共 产 党 的 根 本 宗 旨 就 是 全 心 全 意 为 人 民 服 务, 党 的 一 切 奋 斗 和 工 作 都 是 为 了 造 福 人 民, 最 广 大 人 民 的 根 本 利 益 是 党 和 国 家 一 切 工 件 的 出 发 点 和 落 脚 点 而 党 的 历 来 文 件 中 的 民 有 所 居 也 正 是 居 住 正 义 的 体 现 第 三, 中 国 土 地 的 公 有 性, 住 房 市 场 的 发 展 是 建 立 在 国 有 土 地 的 基 础 上 的 土 地 国 有 意 味 着 什 么? 不 仅 在 易 宪 容 简 介 易 宪 容, 中 国 社 会 科 学 院 博 士, 中 国 人 民 大 学 博 士 后, 中 国 社 会 科 学 院 金 融 研 究 所 研 究 员 著 有 : 现 代 合 约 经 济 学 导 论 交 易 行 为 与 合 约 选 择 科 斯 经 济 思 想 研 究 金 融 市 场 与 制 度 选 择 现 代 经 济 学 入 门 ( 合 著 ) 金 融 市 场 的 合 约 分 析 经 济 学 与 经 济 的 迷 思 金 融 市 场 的 震 荡 与 发 展 经 济 繁 荣 与 权 力 运 作 等 书 译 作 : 佃 农 理 论 经 济 解 释 等 ;90 年 代 以 来, 在 国 内 外 学 术 刊 物 发 表 论 文 300 篇, 并 为 香 港 信 报 香 港 经 济 日 报 香 港 明 报 香 港 大 公 报 等 报 刊 的 专 栏 作 家 ; 策 划 主 持 大 型 经 济 学 丛 书 5 套 06 07

6 封面文章 COVER STORY 行业风向标 生活加油站 消费 但是 这种居住消费是泛化了的居住消费 而不是真正的居住消费 首先 在国内市场的房价持续上涨十几年之后 国内房价早就处于高位 特别是在一线城市 其房价收入早就位于世界许多城市之上 在国内许多城市房价极高水平下 85% 2012 年社科院 的数据 以上住房消费者早就没有支付能力进入住房市场 因此 政府现有采取任何最优惠的信贷 政策鼓励他们进入市场都是没有意义的 其次 通知 的核心是鼓励持有一套及以上住房的居民通过过度优惠的住房信贷进入市场 并把这种住房购买作为住房消费 在这里 居住正义性问题就显示了出来 一是当绝大多数人都面 临着居住条件困难的时候 而政府的房地产政策则通过过度优惠的信贷政策让已经有住房的人持有 更多住房 这当然是严重侵害那些没有一套住房居民的基本居住权利 也让真正的住房消费更是远 离住房市场 二是如果没有有效的住房税收制度进行事中及事后的限制 那么持有一套以上的住房居民利用 优惠的信贷政策再购买住房 那么 怎么才能保证他们购买的住房是消费而不是投资呢 可以说 这是完全不可能的事情 只要有利可图 这种购买时的住房消费随时都可转化为住房投机投资 三是住房信贷的过度优惠政策其利益从何而来 是银行本身具有的吗 如果是银行自身的 银行也是上市公众公司 那么这种强制性地对购买住房的优惠就可能损害股东利益 不过 更为重 要的是 现代银行具有准公共品的性质 这不仅在于国家给银行注入政策性资源 也在于央行要为 商业银行信用最后担保 也就是说 商业银行信用扩张的风险最后要让全国人民为之买单 也就是 说 如果这种泛化的住房消费转为住房投资 赚了钱是投资者自己的 如果出现风险则可能要全国 于中国土地为全体的公民所有 而且 在于中国土地所 原则上建立 展开与发展 离开这个原则 居住正义就 有权能为全体人民服务 人民有权分享土地上的成果 不可能达到 因此 当前中国住房市场的居住正义的重 也就是说 人民有权利来转让或收回国有的土地 也有 要性就是如何通过立法的方式把这个原则固定下来 比 权利来共同分享土地的增值 有权利来分享土地附着物 如说 中国要尽快制定 住宅法 如美国的 住宅法 的溢价 正因为中国土地为国有 住房生产的最基本的 第一句话 就规定美国住房发展的目标或宗旨 就是要 要素是土地 因此 土地附着物即住房上的利益如何来 生产让每一个家庭都有支付能力购买的住房 让每一个 分配与调整就是以全体人民的公共利益为基础 公民有一个舒适的家 这是美国住房市场居住正义的基 可以说 每一个居民基本居住权的天赋性 党的宗 当然 居住正义并非是一个抽象的概念 它应该体 住正义奠定的基础 也是国内房地产政策确立的前提 现为政府具体的房地产政策上 也就是说 为了保证住 在这个前提与基础上 国内住房市场运行才能够符合广 房市场的居住正义 不仅需要确立房地产公共利益的基 大民众的根本利益 住房市场政策才能体现居住正义 础 而且还得设计一套公民广泛参与及对公权力使用的 也就是说 居住正义就是通过国家公权力来调整与协调 合理限制的程序 通过住房公共政策程序正义性来保证 住房市场所有的当事人的各种利益关系 并以此来实现 住房公共政策的公平公正 比如用公共决策的方式来确 住房市场各种利益关系的平衡 而实现住房市场利益关 立中国住房市场发展模式 土地 金融 税收 住房保 系平衡的核心或基本原则就是如何通过国家公权力来保 障等方面的公共政策 以此来确立住房市场的居住正义 住房福利条件得以不断改善 还没有真正的落实 一些地方的房价又开始涨上去了 这必然使得国内房地产市场与居住正义越来 越远 步做住房金融服务工作的通知 以下简称 通知 来看 它却是偏离了居住正义的方向 因为 通知 展模式 运作规则 利益分配与调整等方面都是在这个 表面上是强调通过住房信贷优惠政策来支持居民的居住 08 风险也可掩盖 但房地产市场泡沫会越吹越大 房地产市场风险越来越高 有迹象表明 通知 不过 10 月 1 日央行及银监会下发的 关于进一 在这个基本原则下 中国住房市场的各种政策 发 四是泛化的住房消费转型住房投资之后 房地产市场可能出现短期繁荣 GDP 可上去 市场 础 同时 这也应该是中国居住正义的基本原则 旨的人民性 中国土地的公有性或国有性 不仅是为居 证每一个公民的基本居住权 如何让最绝大多数居民的 人民来买单 09

7 高 端 视 点 TOP VIEW 见 死 不 救 是 约 束 地 方 债 的 最 好 办 法 FROM RUIN IS THE BEST WAY TO RESTRAIN LOCAL DEBT 马 光 远 如 果 以 后 中 央 对 地 方 政 府 的 债 务 真 正 能 做 到 见 死 不 救, 谁 的 孩 子 谁 负 责, 对 于 规 范 地 方 举 债 行 为, 无 疑 会 起 到 极 大 的 约 束 作 用 今 年 是 中 国 名 副 其 实 的 预 算 年, 继 不 久 前 预 算 法 修 改 明 确 了 地 方 政 府 可 以 发 行 债 券 的 方 式 举 债 之 后,10 月 2 日 国 务 院 又 发 布 了 关 于 加 强 地 方 政 府 性 债 务 管 理 的 意 见, 洋 洋 洒 洒 4000 多 字 的 文 件, 对 地 方 政 府 如 何 借 如 何 用 以 及 如 何 还 债 等 关 键 问 题 都 作 了 明 确 的 规 定, 中 国 的 地 方 债 有 望 彻 底 揭 开 种 种 神 秘 的 面 纱, 回 归 到 主 流 的 制 度 体 系 中 来 很 显 然, 无 论 是 预 算 法, 还 是 国 务 院 的 意 见, 最 大 的 进 步 是 将 地 方 政 府 举 债 的 事 项 予 以 阳 光 化 规 范 化, 即 国 务 院 意 见 中 所 言 的 修 明 渠 堵 暗 道, 赋 予 地 方 政 府 依 法 适 度 举 债 融 资 权 限, 加 快 建 立 规 范 的 地 方 政 府 举 债 融 资 机 制, 坚 决 制 止 地 方 政 府 违 法 违 规 举 债 这 真 可 谓 中 国 政 府 治 理 史 上 里 程 碑 意 义 的 事 件 在 此 之 前, 我 国 一 方 面 将 大 量 地 方 性 事 务 归 于 地 方, 另 一 方 面 又 在 法 律 中 明 令 禁 止 地 方 政 府 发 债 和 预 算 赤 字 这 使 地 方 政 府 的 财 务 状 况 一 直 呈 现 一 个 不 能 自 圆 其 说 的 扭 马 光 远 简 介 马 光 远,1972 年 生 于 甘 肃, 经 济 学 博 士, 经 济 评 论 员 毕 业 于 中 国 社 会 科 学 院 研 究 生 院, 师 从 成 思 危 先 生 学 术 研 究 主 要 在 宏 观 经 济 企 业 并 购 和 民 营 经 济 等 方 面, 关 注 中 国 的 法 治 转 型 和 制 度 变 迁, 正 在 筹 办 中 国 民 营 经 济 发 展 研 究 院 现 兼 任 中 央 电 视 台 财 经 频 道 特 约 评 论 员, 中 央 人 民 广 播 电 台 中 国 之 声 特 约 观 察 员, 民 建 北 京 市 西 城 区 副 主 委, 西 城 区 政 协 常 委 同 时, 还 是 经 济 观 察 报 中 国 经 营 报 中 外 管 理 新 京 报 南 方 都 市 报 等 报 刊 杂 志 的 专 栏 作 者 2009 年 荣 获 南 方 人 物 周 刊 年 度 中 国 骄 子 青 年 领 袖 称 号 马 光 远 MA GUANGYUAN 曲 状 态 : 一 方 面 地 方 大 量 事 务 性 建 设 呈 现 对 资 金 的 极 度 渴 求, 另 一 方 面, 地 方 政 府 在 法 律 规 定 不 能 负 债 的 情 况 下, 只 能 过 度 依 赖 银 行 和 土 地 收 入, 通 过 一 系 列 的 规 避 法 律 的 行 为 和 创 新, 通 过 各 种 各 样 的 融 资 平 台 借 下 了 巨 额 的 债 务 根 据 最 新 的 审 计 报 告, 截 至 去 年 6 月 底, 地 方 政 府 负 有 直 接 偿 还 责 任 的 债 务 为 万 亿 元, 负 有 担 保 责 任 的 债 务 2.66 万 亿 元, 可 能 承 担 一 定 救 助 责 任 的 债 务 4.34 万 亿 元 财 政 部 测 算, 如 果 将 后 两 类 债 务 按 近 年 来 政 府 实 际 代 偿 比 例 折 算, 地 方 政 府 负 有 偿 还 责 任 的 债 务 约 有 12 万 亿 元, 其 中 地 方 政 府 融 资 平 台 举 借 的 政 府 负 有 偿 还 责 任 的 债 务 超 过 4 万 亿 元 由 于 举 债 主 体 举 债 程 序 不 透 明, 债 务 没 有 纳 入 预 算 管 理 等 体 制 的 残 缺, 导 致 地 方 债 数 额 每 年 增 长 的 同 时, 风 险 之 不 确 定, 已 经 成 为 中 国 经 济 的 最 可 怕 的 风 险 之 一 事 实 上, 从 现 代 国 家 治 理 的 角 度 而 论, 允 许 地 方 政 府 发 债 对 于 建 立 一 个 善 治 的 为 地 方 负 责 的 政 府 大 有 裨 益 在 欧 美 发 达 国 家, 地 方 政 府 发 债 的 规 模 远 远 超 过 中 央 政 府 就 我 国 地 方 建 设 而 言, 也 更 需 要 一 个 有 财 力 的 权 威 地 方 政 府 来 推 进 公 共 事 务 建 设 允 许 地 方 政 府 发 债, 实 际 上 是 直 接 把 地 方 政 府 推 向 了 市 场, 那 些 透 明 善 治 10 11

8 高 端 视 点 TOP VIEW 明 确 指 出, 要 建 立 考 核 问 责 机 制 把 政 府 性 债 务 作 为 一 个 硬 指 标 纳 入 政 绩 考 核 笔 者 认 为, 这 是 意 见 最 大 的 亮 点 事 实 上, 在 此 之 前, 各 级 地 方 政 府 之 所 以 敢 肆 无 忌 惮 地 大 肆 举 债, 从 不 考 虑 如 何 偿 还 的 问 题, 根 子 在 两 点 : 一 是 官 员 借 多 少 钱 根 本 不 用 考 核 和 约 束, 二 是 地 方 政 府 相 信 如 果 还 不 了, 中 央 政 府 一 定 会 还, 很 显 然, 这 是 一 种 要 挟 心 态 下 普 遍 的 博 弈 心 利 率 如 何, 在 某 种 程 度 上 是 衡 量 地 方 政 府 治 理 水 平 的 一 把 重 要 的 标 尺 如 果 引 入 市 场 化 的 评 级 机 制, 让 机 构 对 各 地 的 地 方 债 券 进 行 评 级, 地 方 政 府 发 债 的 问 题 就 由 公 共 选 择 的 问 题 演 变 成 市 场 选 择 的 问 题, 由 政 府 信 用 演 化 成 市 场 信 用, 由 中 央 政 府 监 督 演 化 成 公 众 监 督 而 只 有 真 正 监 督 到 位, 地 方 债 的 开 闸 方 可 在 安 全 边 界 内 态 如 果 以 后 中 央 对 地 方 政 府 的 债 务 真 正 能 做 到 见 死 不 救, 谁 的 孩 子 谁 负 责, 对 于 规 范 地 方 举 债 行 为, 无 疑 会 起 到 极 大 的 约 束 作 用 当 然, 这 个 制 度 要 真 正 落 实, 还 需 建 立 地 方 政 府 破 产 制 度 在 严 格 执 行 这 三 大 制 度 的 同 时, 笔 者 还 是 建 议, 在 地 方 政 府 发 债 问 题 上, 事 实 上 可 以 引 入 市 场 化 的 竞 争 机 制 地 方 政 府 的 信 誉 如 何, 债 券 能 否 发 出 去, 且 财 力 丰 厚 的 地 方 政 府 发 行 的 公 债 显 然 更 容 易 收 获 民 众 青 睐 因 此, 发 债 在 某 种 程 度 上 可 以 作 为 衡 量 地 方 政 府 治 理 水 准 和 公 共 信 用 的 一 个 透 明 指 标, 这 在 一 定 条 件 下 使 地 方 政 府 不 得 不 维 护 和 培 育 自 身 的 信 用 因 此, 地 方 发 债 的 关 键 在 于 如 何 从 制 度 设 计 上 控 制 各 种 风 险 从 预 算 法 和 国 务 院 意 见 设 计 的 风 险 防 范 机 制 看, 目 前 的 制 度 设 计 初 步 解 决 了 三 大 问 题 : 第 一, 举 债 的 主 体 程 序 方 式 使 用 都 明 确 化 规 范 化 比 如 将 举 债 的 主 体 明 确 为 省 市 一 级 政 府, 举 债 的 方 式 只 能 是 政 府 债 券 的 方 式, 举 债 的 规 模 需 要 中 央 政 府 审 批 这 等 于 把 30 多 种 政 府 债 务 融 资 渠 道 全 部 合 为 一 个 ; 在 债 务 的 使 用 上, 债 务 资 金 纳 入 预 算 管 理, 明 确 债 务 资 金 只 能 用 于 公 益 性 资 本 支 出 和 适 度 归 还 存 量 债 务, 不 得 用 于 经 常 性 支 出, 要 建 立 对 违 规 使 用 债 务 资 金 的 惩 罚 机 制 第 二, 剥 离 融 资 平 台 公 司 政 府 融 资 职 能, 融 资 平 台 公 司 不 得 新 增 政 府 债 务 对 于 以 前 主 要 通 过 融 资 平 台 公 司 融 资 建 设 的 项 目, 意 见 给 出 了 三 个 解 决 渠 道 : 一 是 对 商 业 房 地 产 开 发 等 经 营 性 项 目, 要 与 政 府 脱 钩, 完 全 推 向 市 场, 债 务 转 化 为 一 般 企 业 债 务 ; 二 是 对 供 水 供 气 垃 圾 处 理 等 可 以 吸 引 社 会 资 本 参 与 的 公 益 性 项 目, 要 积 极 推 广 PPP 模 式, 其 债 务 由 项 目 公 司 按 照 市 场 化 原 则 举 借 和 偿 还, 政 府 按 照 事 先 约 定, 承 担 特 许 经 营 权 给 予 财 政 补 贴 合 理 定 价 等 责 任, 不 承 担 偿 债 责 任 ; 三 是 对 难 以 吸 引 社 会 资 本 参 与 确 实 需 要 政 府 举 债 的 公 益 性 项 目, 由 政 府 发 行 债 券 融 资 这 意 味 着, 长 期 以 来 担 任 政 府 融 资 重 任 的 融 资 平 台 要 么 回 归 市 场, 要 么 从 此 退 出 历 史 的 舞 台 第 三, 明 确 了 地 方 政 府 的 债 务 责 任 意 见 明 确 规 定, 地 方 政 府 对 其 债 务 负 有 偿 还 责 任, 中 央 政 府 实 行 不 救 助 原 则 同 时, 还 需 要 划 清 政 府 债 务 和 企 业 债 务 的 边 界, 切 实 做 到 谁 借 谁 还 风 险 自 担 并 且 12 13

9 前 沿 访 谈 FRONTIER INTERVIEW 十 三 五 GDP 增 速 不 低 于 7% 高 增 长 未 结 束 THE GDP OF THIRTEENTH FIVE GROWTH RATE OF NOT LESS THAN 7% OF HIGN GROWTH IS NOT THE ENG 樊 纲 十 三 五 期 间 中 国 也 能 保 持 在 7%-7.5% 之 间 的 增 长 率, 仍 然 在 7%-8% 的 区 间 里, 不 会 到 5% 6% 甚 至 更 低 的 水 平 地 方 债 务 风 险 源 自 融 资 机 制 错 配 混 合 所 有 制, 最 大 意 义 在 于 让 国 有 产 权 搭 上 私 有 产 权 便 车 中 国 的 高 增 长 故 事 远 远 没 有 结 束 经 济 学 家 中 国 改 革 研 究 基 金 会 秘 书 长 樊 纲 日 前 在 接 受 记 者 专 访 时 指 出, 微 刺 激 并 非 刺 激, 而 是 在 企 业 房 地 产 投 资 之 外 再 补 上 应 有 的 政 府 投 资 ; 十 三 五 期 间 GDP 应 能 保 持 7%-7.5% 的 年 增 长 率, 而 所 谓 的 经 济 新 常 态, 就 是 告 别 了 以 往 实 质 上 属 于 过 热 的 高 增 长 他 同 时 表 示, 地 方 债 务 压 力 源 于 用 金 融 债 去 支 撑 长 期 的 公 共 基 础 设 施 建 设, 解 决 这 种 融 资 机 制 错 配 的 问 题 就 能 化 解 风 险 谈 到 国 资 国 企 改 革, 他 认 为, 混 合 所 有 制 的 最 大 意 义 在 于 让 国 有 产 权 搭 上 私 有 产 权 的 便 车 未 来 包 括 垄 断 行 业 在 内 的 所 有 领 域 都 应 当 对 民 资 放 开, 而 且 应 允 许 鼓 励 民 资 在 合 乎 法 律 规 定 和 契 约 精 神 的 基 础 上 参 与 改 革 微 刺 激 实 质 非 刺 激 记 者 对 于 经 济 增 速 放 缓, 社 会 上 都 在 关 注 微 刺 激 是 否 加 码 的 问 题, 你 对 此 抱 何 种 观 点? 樊 纲 首 先 强 调, 我 并 不 认 同 所 谓 微 刺 激 的 概 念 回 顾 中 央 和 有 关 部 门 最 近 召 开 的 几 次 会 议, 对 于 经 济 增 长 并 没 有 采 取 任 何 新 的 办 法, 而 只 是 督 办 原 来 出 台 的 没 有 落 实 的 措 施 不 管 什 么 政 策, 出 台 之 后 总 有 一 个 落 实 的 过 程, 不 应 当 把 这 个 过 程 视 为 刺 激 而 且 还 应 看 到, 督 查 落 实 本 来 就 是 政 府 应 该 办 的 事 情 比 如, 政 府 财 政 应 该 的 支 出 上 半 年 都 没 能 花 出 去, 表 明 政 府 投 资 是 缺 位 的, 至 少 是 不 够 的 眼 下 做 的 事 情, 只 是 在 企 业 房 地 产 投 资 之 外 再 补 上 应 该 有 的 政 府 投 资, 而 绝 非 什 么 经 济 刺 激 一 些 人 所 谓 的 微 刺 激 或 者 微 刺 激 加 码, 我 认 为 并 没 有 反 映 出 实 际 情 况 樊 纲 FAN GANG 记 者 您 多 次 表 示, 不 能 只 强 调 消 费 增 长, 出 口 投 资 都 要 平 衡 稳 定 地 增 长 为 什 么 如 此 重 视 投 资? 樊 纲 简 介 樊 纲, 经 济 学 家, 国 民 经 济 研 究 所 所 长 在 中 国 经 济 体 制 改 革 研 究 基 金 会 任 秘 书 长, 兼 北 京 大 学 南 开 大 学 中 国 社 会 科 学 院 研 究 生 院 经 济 学 教 授 主 要 著 述 有 公 有 制 宏 观 经 济 理 论 大 纲 现 代 三 大 经 济 理 论 体 系 的 比 较 与 综 合 中 国 渐 进 改 革 的 政 治 经 济 学 等 学 术 专 著 和 走 进 风 险 的 世 界 发 展 的 道 理 等 论 文 集, 在 经 济 研 究 等 学 术 刊 物 上 发 表 了 灰 市 场 理 论 论 改 革 过 程 改 革 的 动 态 理 论 等 学 术 论 文 近 百 篇, 近 年 来 的 主 要 研 究 领 域 为 宏 观 经 济 学 制 度 经 济 学 暨 过 渡 经 济 学 樊 纲 当 前 而 言, 投 资 对 于 经 济 增 长 的 意 义 毋 庸 置 疑 这 首 先 是 因 为, 政 府 掌 握 公 共 收 入 和 支 出, 包 括 地 方 基 础 设 施 建 设 都 是 其 应 该 干 的 事 情 作 为 政 府 的 职 能 之 一, 实 际 上 每 年 的 财 政 专 门 有 一 块 是 干 这 个 的 其 次, 促 进 消 费 是 好 办 法, 但 如 何 促 进 却 是 一 个 问 题 发 消 费 券 大 降 价 还 是 搞 消 费 补 贴, 这 些 都 不 现 实 我 们 知 道, 消 费 增 长 取 决 于 收 入 增 长, 只 有 做 好 收 入 分 配 社 保 体 制 改 革 等 才 能 真 正 增 加 消 费 因 此 政 府 要 做 的 是 促 进 就 业 和 收 入 增 长, 同 时 推 进 社 保 体 制 改 革, 再 增 加 教 育 支 出 医 疗 卫 生 等 支 出, 这 才 能 为 消 费 增 长 打 好 基 础 单 纯 指 望 政 府 出 台 政 策 去 刺 激 消 费 增 长, 这 是 不 可 持 续 的 当 然, 新 增 投 资 我 们 不 能 都 投 到 产 业 资 产 上, 否 则 产 能 过 剩 情 况 会 更 严 重, 怎 么 办? 在 储 蓄 率 过 高 的 时 候, 就 应 该 多 搞 点 基 础 设 施 建 设, 为 后 代 造 福, 为 今 后 的 发 展 攒 点 后 劲 这 些 投 资, 一 大 部 分 应 当 放 在 基 础 设 施 上 面, 而 不 是 放 在 企 业 上 如 果 再 投 水 泥 钢 铁 和 光 伏 这 类 企 业, 只 会 造 成 产 能 更 加 过 剩 14 15

10 前 沿 访 谈 FRONTIER INTERVIEW 记 者 稳 增 长 还 有 什 么 办 法 吗? 记 者 有 办 法 解 决 吗? 樊 纲 在 这 里 单 纯 做 一 个 假 设 : 如 果 要 刺 激 经 济 的 话, 政 府 手 里 的 牌 无 非 是 财 政 和 货 币 政 策, 除 了 搞 一 些 住 房 和 消 费 信 贷 之 外, 一 个 重 要 办 法 还 是 投 资 现 在 中 国 的 消 费 和 储 蓄 比 例 严 重 失 调, 要 解 决 储 蓄 过 高 的 问 题, 还 必 须 使 得 投 资 保 持 一 定 的 水 平 当 然, 企 业 投 资 是 有 一 定 比 例 的, 不 能 太 高, 因 为 现 在 的 消 费 就 这 么 多 从 这 个 意 义 上 说, 我 们 搞 社 保 完 善 收 入 分 配 地 方 债 务 风 险 源 自 融 资 机 制 错 配 等, 目 的 虽 然 是 提 高 消 费 率 和 降 低 储 蓄 率, 但 对 于 长 期 经 济 增 长 也 是 有 益 的 需 要 注 意 的 是, 在 居 高 不 下 的 储 蓄 率 面 前, 我 们 搞 的 基 础 设 施 建 设, 这 些 都 不 是 当 年 甚 至 短 期 能 用 的 东 西, 比 如 高 铁 和 地 铁 等 基 础 设 施 都 是 为 以 后 几 十 年 甚 至 一 二 百 年 用 的 我 们 不 要 动 不 动 就 批 评 投 资, 特 别 是 基 础 设 施 投 资 樊 纲 有, 我 觉 得 政 府 应 该 用 积 极 的 态 度 去 积 极 采 取 措 施, 来 化 解 风 险 一 方 面 修 改 预 算 法, 这 个 已 经 做 了 如 果 允 许 地 方 政 府 发 债, 在 中 央 政 府 的 统 一 规 划 下, 加 快 地 方 政 府 发 放 正 式 公 债 的 进 度 ; 地 方 债 去 年 发 行 4000 亿, 今 年 还 是 4000 亿, 完 全 可 以 再 多 发 一 些 现 在 赤 字 率 并 不 算 高, 中 央 完 全 可 以 将 这 一 比 例 提 高 到 3% 然 后, 控 制 不 让 借 金 融 债, 关 闭 影 子 银 行 提 供 流 动 性 的 闸 门 而 代 之 以 发 债, 即 便 发 9000 亿 元 也 没 超 过 3% 的 中 央 债 务 率, 这 就 可 以 替 换 掉 一 部 分, 在 保 持 中 央 地 方 两 级 债 务 加 起 来 占 GDP 比 重 不 提 高 的 情 况 下, 降 低 地 方 融 资 平 台 这 种 金 融 债 贷 款 在 经 济 中 所 占 的 比 重 而 这 个 比 重 一 下 降, 市 场 上 的 金 融 风 险 就 能 得 到 一 定 的 化 解, 持 续 做 下 去, 就 能 逐 步 用 几 年 甚 至 10 年 的 时 间 来 消 化 这 部 分 金 融 债 应 当 强 调, 机 制 错 配 导 致 的 金 融 风 险 问 题, 是 需 要 积 极 去 做 的, 而 不 是 被 动 等 待 只 要 由 react 变 为 preact, 化 解 风 险 之 后, 市 场 的 活 力 就 会 激 发 出 来 记 者 但 人 们 总 是 担 心 投 资 过 热 甚 至 引 起 债 务 扩 张 中 国 高 增 长 故 事 远 未 结 束 樊 纲 首 先 可 以 明 确, 在 有 充 足 储 蓄 的 情 况 下, 即 便 是 兜 底, 我 们 的 经 济 对 目 前 的 地 方 债 务 也 是 付 得 起 的, 然 后 再 来 讨 论 怎 么 付 的 问 题 无 需 否 认, 地 方 融 资 平 台 背 负 的 债 务 确 实 非 常 大 不 过, 对 于 地 方 融 资 平 台 和 不 良 债 务 应 当 两 方 面 看 待 : 一 是 2009 年 为 刺 激 经 济, 我 们 搞 了 过 多 的 投 资, 包 括 过 多 的 基 础 设 施 投 资, 低 效 和 浪 费 的 问 题 就 难 免 出 现, 低 效 和 浪 费 又 会 出 现 一 些 坏 账, 有 一 些 从 长 远 来 看 可 能 都 还 用 不 上 ; 二 是 地 方 政 府 投 的 一 般 都 是 有 用 的 东 西, 但 长 远 来 看, 再 有 用 的 基 础 设 施 在 五 年 十 年 内 都 可 能 还 不 起 贷 款, 因 为 地 方 政 府 投 的 很 多 是 基 础 设 施, 而 这 属 于 长 期 耐 用 公 共 消 费 品, 比 如 地 铁 高 铁, 其 收 益 是 未 来 的 收 益 流, 因 此 还 债 期 较 长 而 地 方 融 资 平 台 借 的 钱 都 是 金 融 债, 要 么 是 银 行 贷 款, 要 么 是 影 子 银 行 贷 款, 当 原 本 只 是 提 供 短 期 流 动 资 金 的 银 行 转 而 为 地 方 耐 用 品 投 资, 并 且 面 对 着 长 达 甚 至 一 二 百 年 的 收 益, 由 此 出 现 了 时 期 的 错 配, 而 时 期 错 配 的 背 后 是 融 资 机 制 的 错 配 记 者 樊 纲 您 曾 说 过, 剔 除 通 货 膨 胀 和 通 货 紧 缩 期, 我 国 经 济 正 常 增 长 率 应 该 在 7%-9% 之 间, 现 在 还 这 么 认 为 吗? 从 经 验 上 看,GDP 增 速 只 要 超 过 9%, 不 是 当 年 就 是 下 年, 一 定 会 出 现 通 胀 这 里 所 说 的 通 胀 可 不 是 2% 3% 的 概 念 ( 这 是 相 对 正 常 的 价 格 调 整 ), 而 是 至 少 5% 甚 至 8% 以 上 的 CPI 涨 幅 与 此 同 时, 还 伴 随 着 资 产 泡 沫, 要 么 是 股 市 泡 沫, 要 么 是 楼 市 泡 沫, 或 者 二 者 皆 有 2007 年 就 是 典 型 例 子 另 一 方 面, 如 果 GDP 增 速 低 于 7% 又 往 往 招 致 通 缩, 我 们 注 意 到, 从 1997 年 1998 年 以 后 到 2003 年 之 间, 有 一 段 时 间 出 现 负 的 价 格 变 动, 这 就 是 通 货 紧 缩 因 此, 过 去 20 年 里 经 济 增 长 维 持 在 7% 到 9% 之 间 的 速 度 比 较 适 宜, 但 具 体 也 会 有 一 些 变 化 记 者 怎 么 理 解? 记 者 怎 么 变 化? 樊 纲 用 金 融 债 去 支 撑 长 期 的 公 共 基 础 设 施 建 设, 这 种 融 资 机 制 的 错 配, 导 致 了 我 们 现 在 面 对 的 偿 债 压 力 很 显 然, 那 些 长 期 项 目 本 来 就 应 当 有 另 外 的 融 资 方 式 这 包 括, 一 是 长 期 投 资 股 权 投 资, 比 如 西 方 铁 路 就 是 这 么 搞 起 来 的, 不 用 还 款, 付 息 就 行 ; 二 是 长 期 公 共 债 务, 从 50 年 到 80 年 都 有, 每 年 不 还 本, 还 息 即 可 总 体 来 看, 无 效 投 资 固 然 带 来 债 务 风 险, 但 这 些 都 是 小 问 题, 大 问 题 还 在 于 融 资 机 制 错 配 樊 纲 上 世 纪 90 年 代 大 概 低 一 点,7%-8%, 因 为 那 时 国 企 职 工 下 岗 人 数 大 概 有 三 千 万, 生 产 力 都 扣 除 了, 再 加 上 清 理 坏 账 等 带 来 影 响 ;2000 年 以 后 的 增 速 高 些, 可 能 在 8%- 9%, 因 为 有 加 入 WTO 享 受 改 革 红 利 等 系 列 因 素 影 响 ; 到 现 在 又 回 到 7%-8%, 因 为 劳 动 力 成 本 上 升 资 源 环 境 约 束 加 大 等 等 16 17

11 前 沿 访 谈 FRONTIER INTERVIEW 记 者 说 到 经 济 增 长, 您 对 未 来 几 年 的 GDP 增 速 有 何 预 期? 记 者 7%-8% 的 增 速, 经 济 增 长 质 量 一 定 是 高 的 吗? 樊 纲 应 当 明 确, 潜 在 增 长 率 即 我 们 说 的 正 常 增 长 率 是 一 个 慢 变 量, 三 五 年 甚 至 五 到 十 年 调 整 一 次 我 们 近 期 在 做 十 三 五 前 期 研 究, 对 此 做 了 一 些 分 析, 基 本 结 论 是 十 三 五 期 间 中 国 也 能 保 持 在 7%-7.5% 之 间 的 增 长 率, 仍 然 在 7%-8% 的 区 间 里, 不 会 到 5% 6% 甚 至 更 低 的 水 平 对 增 速 较 为 悲 观 的 人 看 到 了 劳 动 力 减 少, 但 却 没 看 到 教 育 程 度 的 提 高 对 于 生 产 率 的 提 升 现 在 经 济 体 下, 劳 动 力 不 是 以 往 那 种 单 纯 的 劳 动 力, 而 是 一 种 人 力 资 本 跟 受 过 多 少 教 育 掌 握 多 少 知 识 是 相 关 的, 我 们 算 了 一 下, 新 加 入 劳 动 大 军 的 劳 动 力, 比 现 在 退 休 的 人 教 育 起 点 要 更 高 的 多, 所 以 在 这 个 意 义 上 说, 中 国 的 高 增 长 故 事 远 远 没 有 结 束 樊 纲 从 微 观 上 看, 经 济 运 行 中 还 难 免 会 有 一 些 不 好 的 东 西, 包 括 资 源 配 置 有 效 性 不 够 高 价 格 不 合 理 污 染 严 重 微 观 效 率 不 够 高 创 新 机 制 不 够 好 等 等, 这 些 都 还 有 可 能 甚 至 还 会 有 一 些 错 误 的 投 资 和 浪 费 现 象 等 但 动 态 而 言, 在 这 一 相 对 均 衡 的 增 速 下, 肯 定 不 会 出 现 如 今 这 么 严 重 的 产 能 过 剩 由 过 热 导 致 的 浪 费 产 能 过 剩 以 及 清 理 产 能 过 剩 这 些 无 效 率 的 问 题 会 少 得 多 值 得 注 意 的 是, 经 济 增 长 质 量 差 产 生 的 恶 果, 不 仅 在 于 当 时 的 粗 制 滥 造, 更 在 于 过 热 之 后 产 生 的 过 剩 产 能 : 前 期 的 投 入 后 期 的 产 出, 就 这 么 废 了 如 果 我 们 能 保 持 稳 定 的 增 长 速 度, 效 率 一 定 会 更 好, 政 府 也 不 用 忙 于 宏 观 调 控, 而 有 时 间 去 搞 改 革 记 者 可 总 有 人 认 为 7%-8% 的 增 速 不 高, 甚 至 低 了 混 改 应 明 确 国 资 产 权 主 体 樊 纲 这 种 理 解 是 不 符 合 实 际 情 况 的 首 先, 7%-8% 在 世 界 上 是 最 高 的 增 速 ; 其 次, 即 便 从 中 国 历 史 上 来 看, 也 算 得 上 较 高 的 增 速, 对 潜 在 增 长 率 而 言 也 是 较 高 速 增 长 排 除 经 济 过 热 的 不 正 常 时 期, 可 以 说 现 在 只 是 回 到 一 种 正 常 的 高 增 长 状 态 正 是 从 这 个 意 义 上 说, 我 不 同 意 现 在 需 要 搞 什 么 刺 激 国 内 也 好 国 际 也 好, 抱 有 这 种 观 点 的 人 事 实 上 并 未 看 清 问 题 的 实 质 我 要 强 调, 以 前 有 过 的 10% 增 速, 这 是 不 合 理 的, 反 映 的 是 一 种 过 热 经 济 状 态 而 且 中 国 本 来 就 不 愿 意 要 如 此 的 高 增 长, 对 于 决 策 层 而 言, 宁 愿 经 济 平 稳 一 点 质 量 高 一 点 的 运 行 状 态 以 至 于 这 些 年 来 我 们 一 提 起 宏 观 调 控, 就 理 解 成 政 府 要 压 缩 产 能 压 低 增 速 记 者 樊 纲 说 到 国 企 和 国 资 改 革, 应 如 何 推 进 混 合 所 有 制 改 革 的 实 践? 从 目 前 看, 国 资 如 何 开 放 是 一 个 问 题, 民 企 的 动 力 也 是 一 个 问 题 混 合 所 有 制 首 先 要 强 调 法 治, 在 市 场 角 度 而 言, 就 是 经 过 平 等 协 商 后 卖 出 的 东 西 不 能 再 收 回 去, 不 能 变 卦, 包 括 不 能 拿 资 产 流 失 的 理 由 来 收 回 特 别 是 对 那 些 原 来 经 营 效 益 不 好 在 原 有 经 营 管 理 者 手 上 并 不 值 钱 的 国 有 资 产, 不 能 在 别 人 拿 来 挣 钱 后 就 认 为 是 国 资 流 失, 用 转 让 后 的 市 值 来 计 算 转 让 前 的 资 产 是 不 对 的 在 以 往 的 一 些 案 例 中, 确 有 不 少 任 意 反 悔 破 坏 市 场 秩 序 的 情 况 出 现, 这 是 对 契 约 精 神 的 不 尊 重, 也 是 一 种 破 坏 市 场 法 律 的 行 为 在 推 进 混 合 所 有 制 改 革 的 过 程 中, 这 正 是 民 企 所 担 心 的 一 点 至 于 怎 么 搞 法 治, 在 经 济 学 层 面 上 而 言, 首 先 要 落 实 所 有 权 的 主 体 一 个 尴 尬 的 现 实 是, 中 国 至 今 尚 缺 一 个 能 代 表 国 资 国 企 行 使 所 有 权 的 机 构, 目 前 的 国 资 委 只 起 到 管 理 作 用 未 来 一 旦 产 生 这 个 机 构 并 赋 予 其 权 威 性, 通 过 法 律 来 保 护 公 私 产 权 就 成 为 可 能, 由 此 确 保 国 有 资 产 不 流 失 经 济 新 常 态 就 是 告 别 过 热 记 者 如 何 理 解 中 国 经 济 的 新 常 态? 樊 纲 一 句 话, 新 常 态 就 是 经 济 增 长 终 于 摆 脱 了 过 热 在 过 去 十 年 里, 中 国 经 济 经 历 了 两 轮 过 热 时 期, 这 给 大 家 造 成 一 种 印 象, 就 是 GDP 老 是 在 10% 以 上 的 增 长 但 回 顾 历 史,1996 年 以 来, 实 际 GDP 增 速 在 10% 以 上 的 只 有 2004 年 年 2010 年 这 五 年, 其 余 绝 大 多 数 年 份 经 济 增 速 都 没 有 达 到 两 位 数 和 以 往 相 比, 我 们 已 进 入 一 个 比 较 稳 定 正 常 的 高 增 长 时 期 在 这 个 意 义 上, 那 些 悲 观 论 调 都 是 错 误 地 把 过 热 增 长 当 成 正 常 状 态 而 正 常 增 长 是 我 们 追 求 的 目 标 我 希 望, 一 直 到 2020 年 GDP 都 能 维 持 7%-8% 的 增 长 速 度, 如 果 能 够 成 真, 即 便 7%, 到 2020 年 我 们 的 人 均 GDP 也 能 达 到 美 元, 接 近 世 行 划 定 的 高 收 入 国 家 水 平 如 果 能 有 7.5% 则 更 好, 届 时 就 达 到 高 收 入 国 家 的 水 平 当 然, 正 常 的 高 增 长 在 一 定 的 区 间 内 也 会 有 所 波 动 有 意 思 的 是, 现 在 经 常 是 经 济 一 出 现 波 动, 就 不 乏 各 种 评 论 出 现 其 实, 这 种 对 于 经 济 的 过 度 分 析 恰 恰 反 映 一 个 问 题 : 经 济 运 行 的 平 稳, 已 经 让 人 没 什 么 其 他 可 分 析 的 点 了 即 便 是 增 速 的 下 滑, 我 们 这 几 年 来 也 是 逐 渐 地 小 幅 度 地 下 滑 调 整 到 7%-8% 区 间, 这 种 过 渡 完 全 正 常, 也 无 需 过 多 解 释 记 者 樊 纲 如 何 看 待 控 股 和 参 股 的 争 论? 在 混 合 所 有 制 企 业 里, 国 资 是 否 一 定 要 控 股? 这 个 问 题 值 得 商 榷 我 认 为, 混 合 所 有 制 改 革 的 最 大 意 义, 就 在 于 让 国 有 产 权 搭 上 私 有 产 权 的 便 车 因 为 国 资 国 企 无 论 是 管 理 和 对 市 场 的 反 应, 以 及 对 市 场 风 险 的 承 担 能 力 都 不 如 私 企, 因 此, 应 尽 可 能 让 私 人 去 控 股 对 国 资 而 言, 最 重 要 的 是 能 按 期 按 份 额 获 得 收 益, 在 管 理 层 面 上, 只 要 有 代 表 参 与 董 事 会, 能 把 国 家 的 战 略 价 值 体 现 在 企 业 决 策 中 就 可 以 了 如 果 不 让 民 资 具 备 决 策 权, 原 来 的 机 制 仍 在 起 决 定 作 用, 对 于 混 合 所 有 制 企 业 而 言 就 没 多 大 意 义 无 非 是 圈 了 一 笔 钱 来 当 点 缀 甚 至 垫 背 ; 对 民 企 而 言, 出 钱 而 没 有 决 策 权 当 然 没 有 动 力, 进 而 难 以 真 正 发 挥 出 企 业 家 精 神 这 种 混 合 所 有 制 改 革 还 不 如 不 搞 18 19

12 前 沿 访 谈 FRONTIER INTERVIEW 记 者 所 有 国 企 都 能 这 么 做 吗? 樊 纲 混 合 所 有 制 作 为 国 资 国 企 改 革 的 方 向, 毫 无 疑 问 应 当 坚 持 并 切 实 推 进 但 在 改 革 的 进 程 中, 也 要 注 意 到 很 多 国 企 规 模 庞 大, 尤 其 在 垄 断 行 业 对 于 这 类 国 资 改 革, 私 人 企 业 的 进 入 程 度 受 到 外 界 环 境 和 自 身 实 力 的 限 制, 但 仍 应 当 秉 持 积 极 开 放 的 原 则 稳 妥 推 进 今 后, 包 括 一 些 油 田 在 内 的 所 有 垄 断 行 业 都 应 当 对 民 资 放 开, 私 人 企 业 一 时 难 以 控 股 的, 也 要 鼓 励 参 与 尽 快 长 大 当 然, 让 竞 争 起 到 作 用, 就 要 求 政 府 对 国 企 和 民 企 一 视 同 仁, 鼓 励 民 企 在 垄 断 行 业 发 展 这 就 需 要 政 府 的 一 些 特 殊 政 策, 来 积 极 发 展 混 合 所 有 制 记 者 大 家 都 在 关 注 国 家 层 面 的 国 资 改 革 方 案 何 时 能 出 台, 有 人 甚 至 感 觉 现 实 中 的 国 资 国 企 改 革 雷 声 大 雨 点 小 樊 纲 对 于 国 家 层 面 的 方 案 无 需 着 急 改 革 需 要 自 上 而 下 和 自 下 而 上 的 互 动 与 结 合, 历 史 上 很 多 改 革 都 是 由 地 方 和 基 层 发 起, 特 别 是 在 操 作 层 面 上 国 资 国 企 改 革 也 好, 其 他 一 些 领 域 的 改 革 也 好, 我 们 都 鼓 励 地 方 积 极 去 试, 希 望 看 到 更 多 的 地 方 采 取 措 施, 探 索 出 更 多 更 好 的 办 法 来 对 于 改 革 的 推 进, 我 们 不 要 看 表 面 现 象, 调 门 高 低 并 无 现 实 意 义, 更 不 是 最 重 要 的 目 前 而 言, 不 少 地 方 的 态 度 看 起 来 虽 然 还 比 较 模 糊, 但 实 际 上 却 在 积 极 做, 只 是 对 外 低 调 而 已 当 然, 到 底 哪 里 做 的 好 什 么 路 子 更 切 合 实 际 和 有 推 广 价 值, 都 还 有 待 实 践 检 验 和 大 家 去 发 现 中 国 2016 年 或 成 全 球 最 大 高 端 车 消 费 市 场 格 林 斯 潘 : 不 管 中 国 持 有 多 少 黄 金 更 大 问 题 未 解 决 兖 矿 建 成 全 球 最 大 煤 间 接 制 油 单 体 系 统 中 国 刷 新 杂 交 水 稻 高 纬 度 亩 产 纪 录 突 破 900 公 斤 我 国 实 施 知 名 建 筑 照 明 节 电 改 造 示 范 工 程 20 21

13 行 业 资 讯 OCCUPATION INFORMATION 1 中 国 2016 年 或 成 全 球 最 大 高 端 车 消 费 市 场 爱 尔 兰 时 报 10 月 7 日 报 道, 国 际 汽 车 制 造 商 在 对 中 国 市 场 的 争 夺 中 持 续 发 力, 通 用 汽 车 公 司 (General Motors) 因 看 好 中 国 高 端 汽 车 市 场 前 景, 拟 加 大 对 华 市 场 的 销 售 投 入 和 力 度 报 道 称, 通 用 汽 车 公 司 预 期 其 高 端 豪 华 车 品 牌 凯 迪 拉 克 (Cadillac)2014 年 在 华 销 售 量 将 达 到 7 万 辆, 同 比 增 长 超 过 40% 年 间, 该 公 司 拟 继 续 在 华 投 入 120 亿 美 元, 用 以 扩 大 其 在 华 汽 车 生 产 和 销 售 能 力 同 时, 该 公 司 预 计 从 目 前 到 2020 年, 中 国 市 场 的 汽 车 年 消 费 量 将 在 3300 万 万 辆 之 间 ; 而 到 2016 年, 中 国 就 将 超 越 欧 洲 成 为 全 球 最 大 的 高 端 车 消 费 市 场 2 格 林 斯 潘 : 不 管 中 国 持 有 多 少 黄 金 更 大 问 题 未 解 决 不 管 中 国 持 有 多 少 黄 金, 更 大 的 问 题 仍 未 解 决 : 自 由 不 受 监 管 的 资 本 市 场 能 否 与 威 权 政 府 共 存 自 从 邓 小 平 实 施 改 革 开 放 政 策 以 来, 中 国 取 得 了 长 远 的 进 展 按 照 购 买 力 均 价 计 算, 中 国 GDP 正 在 接 近 美 国, 但 长 期 来 看, 近 几 年 的 高 速 增 长 很 难 继 续 保 持 下 去 前 美 联 储 主 席 格 林 斯 潘 在 外 交 事 务 撰 文 称, 中 国 外 汇 储 备 高 达 4 万 亿 美 元, 就 算 将 相 对 很 小 的 一 部 分 外 储 用 来 购 买 黄 金, 人 民 币 在 今 日 国 际 金 融 体 系 中 也 会 意 外 走 强 以 下 为 全 文 翻 译 : 中 国 外 汇 储 备 高 达 4 万 亿 美 元, 就 算 将 相 对 很 小 的 一 部 分 外 储 用 来 购 买 黄 金, 人 民 币 在 今 日 国 际 金 融 体 系 中 也 会 意 外 走 强 当 然, 如 果 中 国 使 用 外 汇 储 备 购 买 足 够 货 币 黄 金, 取 代 美 国 成 为 全 球 头 号 货 币 黄 金 持 有 国, 这 将 是 个 冒 险 ( 截 止 2014 年 春 季, 美 国 持 有 3280 亿 美 元 的 黄 金 ). 但 犯 错 的 代 价 : 考 虑 到 利 率 损 失 储 藏 成 本, 将 很 有 限 对 于 世 界 其 他 地 区, 金 价 当 然 会 上 涨, 但 只 会 在 中 国 增 持 黄 金 期 间 上 涨 一 旦 中 国 达 到 目 标, 金 价 将 下 跌 更 大 的 问 题 是 重 返 任 何 形 式 的 金 本 位 远 非 某 国 的 计 划, 支 持 者 寥 寥 当 今 全 球 盛 行 的 是 法 定 货 币 和 浮 动 汇 率 制 然 而 黄 金 有 着 其 他 货 币 不 具 有 的 价 值 两 千 多 年 来, 黄 金 是 当 之 无 愧 的 支 付 手 段, 根 本 无 需 第 三 方 的 信 用 担 保 黄 金 支 付 不 会 引 发 任 何 质 疑, 黄 金 曾 经 是 唯 一 的 支 付 手 段 例 如, 在 二 战 尾 声, 出 口 商 对 德 国 出 口 商 品 就 接 受 黄 金 今 日, 对 法 定 货 币 的 接 受 没 有 具 有 内 在 价 值 的 资 产 作 为 抵 押 基 于 主 权 国 的 信 用 担 保, 这 些 国 家 有 税 收 权, 这 一 担 保 在 危 机 期 间 并 不 是 总 能 媲 美 黄 金 如 果 美 元 或 任 何 其 他 货 币 永 远 是 全 球 通 用 的, 各 国 央 行 就 不 会 认 为 有 持 有 黄 金 的 必 要 事 实 是 情 况 并 不 如 此 向 IMF 报 告 情 况 的 30 个 发 达 国 家 中, 只 有 4 国 储 备 中 没 有 黄 金 实 际 上, 截 止 2013 年 12 月 31 日, 发 达 国 家 持 有 的 黄 金 价 值 7620 亿 美 元, 占 总 体 储 备 的 10.3%(IMF 持 有 1170 亿 美 元 ) 如 果 如 凯 恩 斯 所 说 黄 金 是 野 蛮 遗 迹, 全 球 央 行 就 不 会 持 有 如 此 规 模 的 考 虑 到 存 储 成 本 收 益 率 为 负 的 资 产 政 策 制 定 者 历 史 上 曾 经 考 虑 过 抛 售 黄 金 例 如,1976 年 我 是 美 国 经 济 顾 问 委 员 会 主 席, 当 时 我 和 财 长 西 蒙 美 联 储 主 席 伯 恩 斯 面 见 总 统 福 特, 讨 论 了 西 蒙 提 出 的 美 国 抛 售 2.75 亿 盎 司 黄 金 转 而 投 资 有 收 益 资 产 的 计 划 西 蒙 当 时 接 受 了 经 济 学 家 弗 里 德 曼 的 看 法, 认 为 黄 金 已 经 不 再 扮 演 有 用 的 货 币 角 色, 伯 恩 斯 争 论 称, 黄 金 是 美 元 的 终 极 危 机 基 石 两 人 无 法 达 成 共 识, 最 后, 福 特 选 择 不 采 取 任 何 行 动 直 至 今 日, 美 国 黄 金 持 有 量 几 乎 未 变, 约 2.61 亿 盎 司 我 在 1990 年 代 担 任 美 联 储 主 席 期 间 又 遇 到 了 该 问 题, 当 时 金 价 降 至 每 盎 司 300 美 元 之 下, 欧 洲 国 家 想 要 减 持 黄 金 也 成 为 了 G10 国 家 央 行 行 长 会 议 的 主 题, 但 他 们 知 道, 如 果 争 相 抛 售 黄 金, 金 价 将 进 一 步 下 跌 他 们 一 致 同 意 达 成 配 置 安 排, 决 定 哪 国 何 时 出 售 黄 金 美 国 没 有 参 加 该 计 划, 这 一 计 划 在 2014 年 更 新 欧 洲 央 行 在 声 明 中 仅 仅 表 示 : 黄 金 仍 是 全 球 货 币 储 备 的 重 要 组 成 中 国 在 意 识 形 态 上 并 不 厌 恶 黄 金 1980 年 中 国 官 方 持 有 近 1300 万 盎 司 黄 金,2002 年 底 升 至 1900 万 盎 司,2009 年 升 至 3400 万 盎 司 截 止 2013 年 年 底, 3 兖 矿 建 成 全 球 最 大 煤 间 接 制 油 单 体 系 统 9 月 30 日, 陕 西 未 来 能 源 化 工 有 限 公 司 对 外 宣 布, 由 其 承 担 的 国 家 级 煤 间 接 制 油 示 范 项 目 兖 矿 榆 林 100 万 吨 / 年 煤 间 接 制 油 示 范 项 目 9 月 23 日 通 过 国 家 发 改 委 审 核, 成 为 中 国 首 个 获 得 核 准 的 百 万 吨 级 煤 间 接 制 油 项 目, 且 已 建 成 全 球 最 大 的 煤 间 接 制 油 单 体 系 统 中 国 是 持 有 黄 金 排 名 全 球 第 五 的 主 权 国, 低 于 美 国 (2.61 亿 盎 司 ) 德 国 (1.09 亿 盎 司 ) 意 大 利 (7900 万 盎 司 ) 和 法 国 (7800 万 盎 司 ),IMF 持 有 黄 金 9000 万 盎 司 不 管 中 国 持 有 多 少 黄 金, 更 大 的 问 题 仍 未 解 决 : 自 由 不 受 监 管 的 资 本 市 场 能 否 与 威 权 政 府 共 存 自 从 邓 小 平 实 施 改 革 开 放 政 策 以 来, 中 国 取 得 了 长 远 的 进 展 按 照 购 买 力 均 价 计 算, 中 国 GDP 正 在 接 近 美 国, 但 长 期 来 看, 近 几 年 的 高 速 增 长 很 难 继 续 保 持 下 去 短 期 来 看, 中 国 未 来 几 年 很 难 在 科 技 上 超 越 美 国, 社 会 不 利 于 创 新 是 更 大 的 原 因, 创 新 需 要 突 破 传 统 智 慧 限 制 未 来 中 国 经 济 增 速 将 放 缓, 竞 争 优 势 将 缩 小 据 掌 握 兖 矿 煤 制 油 进 程 技 术 的 专 家 说, 作 为 我 国 第 一 个 具 有 自 主 知 识 产 权 的 百 万 吨 级 煤 间 制 油 工 业 示 范 项 目, 其 生 产 的 柴 油 具 有 纯 度 高 热 量 大 燃 烧 性 好 等 优 点, 既 可 和 一 般 柴 油 调 和 作 为 民 用, 也 可 适 用 于 要 求 较 高 的 军 事 航 空 领 域 作 为 特 种 燃 料 依 托 先 进 技 术,2011 年, 兖 矿 集 团 兖 州 煤 业 延 长 石 油 各 出 资 50% 25% 25% 共 同 组 建 了 陕 西 未 来 能 源 化 工 有 限 公 司, 总 投 资 220 余 亿 元, 建 设 100 万 吨 煤 间 接 制 油 示 范 项 目 和 配 套 煤 矿 目 前, 煤 间 接 制 油 示 范 项 目 建 设 已 经 进 入 尾 声, 年 底 将 具 备 联 动 试 车 条 件, 明 年 上 半 年 将 产 出 优 质 柴 油 等 兖 矿 集 团 副 总 经 理 未 来 能 源 总 经 理 孙 启 文 介 绍 说, 未 来 能 源 公 司 煤 制 油 的 整 体 规 划 为 两 期 三 步, 目 前 在 建 的 100 万 吨 / 年 煤 间 接 液 化 示 范 项 目 为 第 一 期 第 一 步, 现 在 已 经 着 手 开 始 进 行 第 一 期 第 二 步 400 万 吨 的 可 研 工 作, 第 二 期 将 再 增 加 500 万 吨 产 能, 达 到 年 产 1000 万 吨 油 品 和 高 端 煤 化 工 产 品 的 目 标 22 23

14 行 业 资 讯 OCCUPATION INFORMATION 4 中 国 刷 新 杂 交 水 稻 高 纬 度 亩 产 纪 录 突 破 900 公 斤 今 年, 由 杂 交 水 稻 之 父 袁 隆 平 主 持 的 国 家 超 级 稻 在 全 国 13 个 省 市 的 30 个 示 范 片 进 行 高 产 示 范 攻 关 近 日 从 山 东 日 照 市 传 来 好 消 息, 该 市 莒 县 高 产 示 范 基 地 的 杂 交 水 稻 经 过 现 场 测 算, 亩 产 突 破 900 公 斤, 成 为 世 界 高 纬 度 水 稻 最 高 产 量 莒 县 基 地 是 纬 度 最 高 的 国 家 超 级 稻 攻 关 试 验 点, 由 袁 隆 平 亲 自 指 导 北 方 超 级 稻 产 业 化 中 心 日 照 基 地 经 理 张 树 臣 介 绍, 几 天 前 的 一 场 大 雨 让 大 伙 有 点 心 凉, 因 为 现 在 籽 粒 是 往 秸 秆 返 送 营 养, 水 分 多 了 有 点 影 响 测 量 结 果 去 杂 测 水 反 复 核 对 测 产 组 专 家 表 示, 他 们 选 取 实 打 面 积 2.35 亩, 最 后 测 得 水 稻 平 均 亩 产 达 公 斤 公 斤 是 世 界 高 纬 度 水 稻 最 高 产 量, 这 也 意 味 着 杂 交 水 稻 种 植 可 以 再 向 北 延 伸 北 方 超 级 稻 产 业 化 中 心 负 责 人 张 国 栋 说, 这 样 可 以 增 加 1000 万 亩 的 杂 交 稻 种 植 面 积, 总 的 增 产 能 够 达 到 20 亿 公 斤, 可 以 多 养 活 两 千 万 人 6 国 务 院 : 着 力 降 低 物 流 成 本 加 强 物 流 基 础 设 施 建 设 据 中 国 政 府 网 10 月 4 日 消 息, 国 务 院 日 前 正 式 印 发 物 流 业 发 展 中 长 期 规 划 ( 年 ) 规 划 指 出, 到 2020 年, 基 本 建 立 布 局 合 理 技 术 先 进 便 捷 高 效 绿 色 环 保 安 全 有 序 的 现 代 物 流 服 务 体 系 规 划 要 求, 打 破 条 块 分 割 和 地 区 封 锁, 减 少 行 政 干 预, 清 理 和 废 除 妨 碍 全 国 统 一 市 场 和 公 平 竞 争 的 各 种 规 定 和 做 法, 建 立 统 一 开 放 竞 争 有 序 的 全 国 物 流 服 务 市 场 进 一 步 优 化 通 行 环 境, 加 强 和 规 范 收 费 公 路 管 理, 保 障 车 辆 便 捷 高 效 通 行, 积 极 采 取 有 力 措 施, 切 实 加 大 对 公 路 乱 收 费 乱 罚 款 的 清 理 整 顿 力 度, 减 少 不 必 要 的 收 费 点, 全 面 推 进 全 国 主 要 高 速 公 路 不 停 车 收 费 系 统 建 设 5 我 国 实 施 知 名 建 筑 照 明 节 电 改 造 示 范 工 程 由 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 联 合 国 开 发 计 划 署 和 全 球 环 境 基 金 联 合 实 施 的 中 国 逐 步 淘 汰 白 炽 灯 加 快 推 广 节 能 灯 项 目 取 得 重 要 进 展, 子 项 目 知 名 建 筑 照 明 节 电 改 造 示 范 实 施 并 取 得 阶 段 性 成 果 知 名 建 筑 照 明 节 电 改 造 示 范 选 取 国 内 知 名 建 筑, 通 过 照 明 节 电 改 造 的 示 范 作 用, 为 今 后 类 似 工 程 实 践 提 供 借 鉴 和 参 考, 加 快 在 全 国 范 围 内 推 广 绿 色 照 明 目 前, 这 一 项 目 已 完 成 中 国 国 家 图 书 馆 延 安 宝 塔 西 安 古 城 墙 河 北 省 博 物 馆 等 4 个 示 范 工 程 其 中, 中 国 国 家 图 书 馆 河 北 省 博 物 馆 为 公 共 建 筑 照 明 节 电 工 程, 改 造 后 分 别 实 现 节 电 42% 和 64% 延 安 宝 塔 西 安 古 城 墙 为 景 观 夜 景 照 明 节 电 工 程, 改 造 后 分 别 实 现 节 电 65% 和 51% 工 程 技 术 人 员 在 4 项 工 程 改 造 后 编 写 了 改 造 指 南, 为 未 来 大 范 据 悉, 张 家 口 市 政 府 将 全 力 支 持 恒 大 在 当 地 投 资 发 展, 提 供 最 好 接 入 条 件 最 好 用 地 条 件, 支 持 恒 大 发 展 太 阳 能 光 伏 发 电 项 目 根 据 协 议, 恒 大 将 在 张 家 口 投 资 约 900 亿 元, 投 资 建 设 920 万 千 瓦 太 阳 能 光 伏 发 电 项 目, 分 别 为 : 三 年 内 投 资 建 设 600 万 千 瓦 太 阳 能 光 伏 发 电 厂 项 目 ; 三 年 内 投 资 建 设 20 万 千 瓦 工 业 园 区 分 布 式 太 阳 能 光 伏 发 电 项 目 ; 三 年 内 投 资 建 设 300 万 千 瓦 太 阳 能 光 伏 农 业 项 目 该 项 目 将 成 为 中 国 规 模 最 大 的 太 阳 能 光 伏 发 电 项 目 据 介 绍, 恒 大 太 阳 能 光 伏 发 电 项 目 将 采 用 全 球 最 先 进 技 术, 设 计 建 造 管 理 运 营 均 为 国 际 最 顶 尖 水 平, 推 动 中 国 太 阳 能 光 伏 发 电 的 技 术 发 展 与 产 业 进 步, 开 创 产 业 新 格 局 进 入 太 阳 能 光 伏 发 电 等 新 能 源 产 业, 将 进 一 步 增 强 恒 大 的 核 心 竞 争 力, 加 速 挺 进 世 界 500 强 8 月 26 日, 恒 大 中 期 业 绩 发 布 会 上, 许 家 印 首 次 公 开 宣 布 要 坚 定 不 移 地 实 施 多 元 化 发 展, 并 宣 布 恒 大 正 围 实 施 古 建 筑 图 书 馆 博 物 馆 类 工 程 照 明 节 电 改 造 提 供 科 学 指 导 中 国 能 源 研 究 会 副 会 长 周 凤 起 日 前 表 示, 目 前 所 说 的 光 伏 严 重 产 能 过 剩 集 中 于 电 池 组 件 等 上 游 环 节, 而 在 下 游 市 场 如 大 型 光 伏 电 站 的 规 划 设 计 建 设 施 工 运 行 维 护 等 环 节 远 远 没 有 过 剩, 随 着 政 策 支 持 方 向 的 调 整, 前 述 下 游 环 节 必 将 获 得 快 速 发 展 向 下 游 电 站 发 展, 成 为 光 伏 企 业 战 略 转 型 的 重 大 方 向 因 此, 恒 大 进 入 该 产 业 正 当 其 时, 发 展 前 景 极 为 看 好 太 阳 能 光 伏 发 电 产 业 作 为 新 兴 朝 阳 产 业, 产 业 空 间 巨 大, 特 别 是 下 游 产 业 市 场 极 为 广 阔 7 恒 大 投 900 亿 正 式 进 军 光 伏 产 业 恒 大 集 团 多 元 化 战 略 又 有 重 大 进 展 继 进 军 矿 泉 水 领 域 和 成 立 粮 油 乳 业 和 畜 牧 三 大 集 团 后, 近 日 又 宣 布 强 势 进 入 太 阳 能 光 伏 发 电 产 业 9 月 29 日, 恒 大 集 团 董 事 局 主 席 许 家 印 率 领 高 管 团 队 到 河 北 张 家 口 市, 与 当 地 主 要 领 导 深 入 会 谈 双 方 签 署 了 太 阳 能 光 伏 发 电 重 大 项 目 的 战 略 合 作 协 议 式 进 入 多 元 + 规 模 + 品 牌 战 略 阶 段 恒 大 在 原 有 房 地 产 行 业 的 基 础 上, 成 功 进 行 多 元 化 产 业 布 局 目 前, 恒 大 集 团 已 成 为 集 民 生 住 宅 文 化 旅 游 快 消 农 业 乳 业 畜 牧 业 及 体 育 产 业 为 一 体 的 企 业 集 团 市 场 上 亦 有 疑 问, 光 伏 产 业 不 是 已 经 严 重 过 剩 了 吗? 许 多 企 业 正 面 临 亏 损 和 倒 闭 的 风 险, 怎 么 这 个 时 候, 恒 大 还 斥 巨 资 进 入 这 个 行 业? 中 国 能 源 研 究 会 副 会 长 周 凤 起 日 前 表 示, 目 前 所 说 24 25

15 行 业 资 讯 OCCUPATION INFORMATION 的 光 伏 严 重 产 能 过 剩 集 中 于 电 池 组 件 等 上 游 环 节, 而 在 下 游 市 场 如 大 型 光 伏 电 站 的 规 划 设 计 建 设 施 工 运 行 维 护 等 环 节 远 远 没 有 过 剩, 随 着 政 策 支 持 方 向 的 调 整, 前 述 下 游 环 节 必 将 获 得 快 速 发 展 向 下 游 电 站 发 展, 成 为 光 伏 企 业 战 略 转 型 的 重 大 方 向 因 此, 恒 大 进 入 该 产 业 正 当 其 时, 发 展 前 景 极 为 看 好 太 阳 能 光 伏 发 电 产 业 作 为 新 兴 朝 阳 产 业, 产 业 空 间 巨 大, 特 别 是 下 游 产 业 市 场 极 为 广 阔 据 悉, 张 家 口 市 政 府 将 全 力 支 持 恒 大 在 当 地 投 资 发 展, 提 供 最 好 接 入 条 件 最 好 用 地 条 件, 支 持 恒 大 发 展 太 阳 能 光 伏 发 电 项 目 10 月 1 日 与 2 日, 统 一 账 户 平 台 完 成 中 国 结 算 沪 深 分 公 司 存 量 账 户 数 据 迁 移 以 及 系 统 上 线 10 月 6 日 组 织 全 市 场 进 行 通 关 测 试 自 10 月 8 日 起, 进 入 统 一 账 户 平 台 上 线 过 渡 期, 账 户 类 数 据 将 由 统 一 账 户 平 台 生 成, 开 户 代 理 机 构 仍 使 用 沪 深 市 场 现 有 数 据 接 口 申 报 账 户 业 务 第 二 阶 段, 自 今 年 11 月 份 起, 中 国 结 算 将 组 织 开 户 代 理 机 构 分 批 完 成 统 一 账 户 平 台 新 数 据 接 口 切 换 值 得 关 注 的 是, 为 了 进 一 步 让 利 投 资 者, 中 国 结 算 在 账 户 整 合 工 作 中 统 一 并 降 低 了 账 户 业 务 收 费 标 准, 将 原 有 的 七 项 收 费 项 目 缩 减 为 证 券 账 户 开 立 账 户 注 册 资 料 变 更 及 账 户 注 销 三 项, 并 暂 免 收 取 除 开 户 费 的 其 他 两 项 费 用 因 此,A 股 开 户 费 将 大 幅 降 低 : 同 时 开 立 沪 深 A 股 账 户, 个 人 收 取 40 元, 机 构 收 取 400 元 与 原 A 股 开 户 收 费 标 准 ( 沪 市 个 人 40 元 深 市 个 人 50 元 沪 市 机 构 400 元 深 市 机 构 500 元 ) 相 比, 开 立 沪 深 A 股 账 户 费 用 个 人 单 笔 减 少 50 元, 机 构 单 笔 减 少 500 元, 降 幅 约 为 56% 一 码 通 对 个 人 投 资 者 意 味 着 未 来 更 自 由 的 选 择 权 随 着 一 码 通 的 推 出, 预 示 着 券 商 真 正 的 竞 争 开 始 了, 具 有 自 己 核 心 竞 争 力 的 券 商, 将 会 迎 来 广 阔 的 发 展 空 间 8 国 内 微 电 影 产 业 总 产 值 达 700 亿 元 9 月 28 日, 在 重 庆 举 行 的 中 国 亚 洲 微 电 影 西 南 制 作 基 地 授 牌 仪 式 上, 北 京 商 报 记 者 了 解 到, 目 前 国 内 微 电 影 产 业 总 产 值 已 达 到 700 亿 元, 年 产 量 达 2 万 部 随 着 新 媒 体 技 术 的 不 断 更 新, 国 内 微 电 影 产 业 正 迎 来 蓬 勃 发 展 早 在 2010 年, 筷 子 兄 弟 的 老 男 孩 曾 风 靡 一 时, 被 业 内 人 士 称 为 微 电 影 产 业 元 年 中 国 电 影 家 协 会 秘 书 长 饶 曙 光 认 为, 在 经 过 年 的 高 速 发 展 后, 知 识 产 权 保 护 不 足 内 容 题 材 局 限 产 业 链 无 延 展 盈 利 模 式 单 一 和 色 情 擦 边 球 等 问 题 严 重 制 约 微 电 影 发 展 而 通 过 新 媒 体 的 互 动 传 播 特 性 和 网 络 管 控 力 量, 微 电 影 的 知 识 产 权 保 护 和 电 影 品 质 都 有 所 提 高 随 着 新 媒 体 技 术 的 更 新, 微 电 影 产 业 将 有 更 多 可 开 发 潜 能 新 媒 体 将 为 日 后 微 电 影 的 井 喷 发 展 保 驾 护 航 9 证 券 一 码 通 启 动 券 商 佣 金 战 再 起 硝 烟 一 码 通 横 空 出 世 中 国 结 算 公 司 将 于 10 月 8 日 起, 为 所 有 持 有 证 券 账 户 ( 包 括 A 股 账 户 及 封 闭 式 基 金 账 户 ) 投 资 者 配 发 一 码 通 账 户 根 据 安 排, 统 一 账 户 平 台 在 十 一 期 间 正 式 切 换 上 线 该 平 台 分 为 两 个 阶 段 : 第 一 阶 段, 10 地 方 债 : 谁 借 谁 还 中 央 不 兜 底 国 务 院 首 次 发 文 全 面 规 范 地 方 政 府 性 债 务 管 理, 对 地 方 政 府 性 债 务 怎 么 借 怎 么 管 怎 么 还 等 问 题 进 行 了 明 确, 同 时 也 明 确 提 出 妥 善 处 理 存 量 债 务 业 内 人 士 称, 此 次 国 务 院 全 面 规 范 地 方 债 务 管 理 的 一 大 亮 点, 是 打 破 了 以 往 出 台 的 有 关 地 方 债 管 理 政 策 法 规 更 侧 重 于 如 何 堵 后 门 的 局 限 性, 更 强 调 疏 堵 结 合 在 赋 予 地 方 政 府 依 法 适 度 举 债 融 资 权 限, 加 快 建 立 规 范 的 地 方 政 府 举 债 融 资 机 制 的 同 时, 坚 决 制 止 地 方 政 府 违 法 违 规 举 债, 防 范 债 务 风 险 的 扩 张 国 庆 长 假 期 间 发 布 的 一 则 四 千 多 字 的 意 见, 令 我 国 地 方 政 府 性 债 务 管 理 的 完 整 制 度 框 架 进 一 步 清 晰 起 来 10 月 2 日, 国 务 院 办 公 厅 对 外 发 布 了 国 务 院 关 于 加 强 地 方 政 府 性 债 务 管 理 的 意 见 ( 下 称 意 见 ), 这 是 国 务 院 首 次 发 文 全 面 规 范 地 方 政 府 性 债 务 管 理, 对 地 方 政 府 性 债 务 怎 么 借 怎 么 管 怎 么 还 等 问 题 进 行 了 明 确, 同 时 也 明 确 提 出 妥 善 处 理 存 量 债 务 11 我 国 将 积 极 推 进 节 水 供 水 重 大 水 利 工 程 建 设 国 务 院 新 闻 办 公 室 于 2014 年 9 月 29 日 上 午 10 时 在 国 务 院 新 闻 办 新 闻 发 布 厅 举 行 新 闻 发 布 会 请 水 利 部 副 部 长 李 国 英 介 绍 中 国 节 水 灌 溉 状 况 李 国 英 在 会 上 介 绍, 按 照 党 中 央 国 务 院 的 决 策 部 署, 我 国 将 积 极 推 进 节 水 供 水 重 大 水 利 工 程 建 设, 大 力 发 展 节 水 灌 溉, 力 争 到 2020 年, 将 全 国 节 水 灌 溉 工 程 面 积 占 有 效 灌 溉 面 积 的 比 例 提 高 到 60% 以 上, 将 高 效 节 水 灌 溉 面 积 占 有 效 灌 溉 面 积 的 比 例 提 高 到 30% 以 上, 农 田 灌 溉 水 有 效 利 用 系 数 达 到 0.55 以 上 意 见 明 确, 地 方 政 府 对 其 举 借 的 债 务 负 有 偿 还 责 任, 中 央 政 府 实 行 不 救 助 原 则 26 27

16 行 业 资 讯 OCCUPATION INFORMATION 热 点 平 说 12 朝 鲜 房 价 在 不 断 攀 升 不 动 重 缺 失 因 此, 主 要 的 投 资 领 域 或 者 说 是 唯 产 价 格 10 年 涨 10 倍 一 的 投 资 领 域 是 购 买 房 产 据 俄 罗 斯 之 声 报 道, 最 近 一 段 时 间 里, 其 实, 最 近 一 些 年 里 房 产 价 格 上 涨 折 朝 鲜 的 房 地 产 市 场 正 在 形 成 从 官 方 立 场 射 出 两 个 相 互 关 联 的 过 程 一 方 面, 是 总 体 看, 住 宅 交 易 依 然 受 禁, 但 在 实 际 层 面, 大 经 济 形 势 在 好 转, 另 一 方 面 是 富 人 数 量 在 增 约 从 上 世 纪 90 年 代 末 开 始, 房 屋 买 卖 已 经 长 他 们 希 望 把 这 些 钱 进 行 投 资, 或 者 是 为 成 为 通 常 的 现 象 了 改 善 居 住 条 件 10 年 前, 几 千 美 元 就 能 在 平 壤 卖 到 一 政 府 对 此 像 对 其 它 私 营 经 济 形 式 一 样, 套 房 子, 而 在 外 省, 一 栋 房 子 也 仅 需 数 百 美 总 体 上 是 睁 只 眼 闭 只 眼 起 码 在 对 所 购 房 产 元 但 这 早 已 是 过 眼 烟 云 了 尽 管 不 动 产 交 进 行 登 记 时 没 有 出 现 任 何 严 重 的 问 题 易 都 是 非 正 式 的, 且 统 计 缺 失, 但 似 乎, 这 那 么, 这 种 变 化 会 带 来 怎 样 的 结 果 呢? 段 时 间 里 不 动 产 价 格 已 经 上 涨 了 10 倍 首 先, 有 支 付 能 力 需 求 的 出 现 导 致 住 总 体 来 说, 房 产 价 格 上 涨 是 可 以 理 解 的 最 近 一 些 年, 朝 鲜 的 经 济 状 况 得 到 了 很 好 的 改 善, 尽 管 增 长 缓 慢, 但 饥 荒 问 题 基 本 上 得 到 了 解 决 与 经 济 增 长 相 伴 而 生 的 是 个 体 经 济 活 动 逐 渐 活 跃 起 来 不 排 除, 正 因 为 如 此, 经 济 才 有 了 总 体 增 长 的 可 能 朝 鲜 政 府 出 于 意 识 形 态 考 量, 并 不 承 认 爬 行 式 私 有 化, 但 在 实 际 工 作 中, 他 们 采 取 的 是 一 种 容 忍 的 态 度, 起 码 最 近 6-7 年 是 这 样 的 朝 鲜 拥 有 一 定 资 本 的 人 数 正 变 得 越 来 越 多, 但 这 些 资 本 的 投 入 方 向 却 相 当 有 限 他 们 不 相 信 银 行 体 系, 但 其 它 投 资 可 能 又 严 宅 建 设 总 量 的 增 加 要 知 道, 人 们 不 仅 在 购 买 二 手 房, 同 时 也 在 购 买 新 建 房 产 不 动 产 市 场 的 形 成 正 对 北 朝 鲜 人 的 意 识 产 生 不 小 的 影 响 即 住 宅 再 不 会 被 认 为 是 某 种 从 国 家 获 得 的 免 费 资 源, 而 是 一 种 财 富 而 且, 对 于 大 多 数 人 来 说, 这 种 财 富 几 乎 是 他 们 唯 一 所 有 这 种 情 况 不 仅 针 对 商 人 和 官 员, 对 于 那 些 还 没 来 得 及 适 应 市 场 经 济 的 普 通 朝 鲜 人 来 说, 突 然 出 现 的 市 场 价 值, 使 他 们 也 成 为 了 昂 贵 私 产 的 拥 有 者 而 且, 不 管 将 来 发 生 怎 样 的 政 治 和 社 会 变 革, 这 些 房 地 产 都 将 保 持 自 己 的 价 值 中 国 多 地 掀 起 填 海 造 地 官 方 划 定 海 洋 生 态 红 线 机 构 报 告 : 网 购 促 我 国 零 售 业 步 入 稳 健 转 型 期 解 读 国 务 院 物 流 业 发 展 中 长 期 规 划 巨 大 加 码 移 动 医 疗 成 2014 年 通 信 展 亮 点 120 亿 市 场 大 幕 开 启 会 诊 中 国 银 行 业 从 千 亿 美 元 旅 游 逆 差 反 观 中 国 旅 游 市 场 互 联 网 教 育 产 业 初 具 雏 形 产 业 联 盟 欲 撬 动 千 亿 级 市 场 28 29

17 热 点 平 说 Hot Ping said 热 点 平 说 机 构 报 告 : 网 购 促 我 国 零 售 业 步 入 稳 健 转 型 期 热 点 平 说 专 家 简 介 吴 国 平, 少 帅 操 盘 手, 著 名 财 经 评 论 家, 财 经 类 畅 销 书 作 者, 知 名 阳 光 私 募 基 金 经 理, 广 东 煜 融 投 资 管 理 有 限 公 司 董 事 长, 中 国 金 融 文 化 实 践 者, 喜 欢 金 融 文 化 的 资 本 客 中 国 多 地 掀 起 填 海 造 地 官 方 划 定 海 洋 生 态 红 线 普 华 永 道 最 新 公 布 的 相 关 报 告 显 示, 尽 管 今 年 前 3 个 季 度 我 国 零 售 行 业 增 长 整 体 放 缓, 但 随 着 消 费 者 信 心 指 数 的 回 升 以 及 季 节 因 素, 第 四 季 零 售 行 业 有 望 回 暖 积 极 面 对 网 络 销 售 等 新 渠 道 新 模 式 带 来 的 转 型 需 求 进 一 步 完 善 全 零 售 模 式, 成 为 众 多 零 售 企 业 面 对 的 关 键 课 题 这 份 实 现 全 零 售 消 费 者 的 期 望 推 动 未 来 零 售 商 业 模 式 的 发 展 显 示, 今 年 前 8 月, 我 国 社 会 消 费 品 零 售 总 额 万 亿 元, 同 比 增 长 12.1%, 增 速 较 去 年 同 期 增 长 率 下 降 0.7 个 百 分 点 其 中, 限 额 以 上 的 企 业 商 品 销 售 总 额 8.30 万 亿 元, 增 速 为 9.7%, 增 速 低 于 社 会 消 费 品 零 售 总 额 2.4 个 百 分 点 报 告 预 计, 展 望 今 年 第 四 季 度, 从 消 费 者 信 心 指 数 来 看, 国 内 消 费 者 对 经 济 前 景 收 入 水 平 等 方 面 的 预 期 逐 步 回 升, 消 费 信 心 也 随 之 明 显 改 善, 预 计 零 售 业 增 长 将 有 所 回 升, 整 体 趋 暖 要 求 加 强 在 使 用 各 种 渠 道 购 物 体 验 的 一 致 性 消 费 者 期 待 出 现 一 种 全 零 售 方 式, 这 种 方 式 既 能 将 数 字 体 验 带 到 我 们 的 现 实 世 界 当 中, 同 时 又 能 提 供 一 个 更 综 合 更 个 性 化 的 体 验 全 零 售 模 式 对 零 售 企 业 的 扩 张 布 局 运 营 管 理 营 销 渠 道 物 流 配 送 IT 技 术 运 用 提 出 了 全 面 的 创 新 要 求, 并 引 领 企 业 转 型 平 说 : 中 国 的 网 购 消 费 能 力 惊 人, 未 来 网 购 必 然 还 是 各 行 业 争 夺 的 兵 家 必 争 之 地, 围 绕 网 购 衍 生 出 来 的 相 关 行 业 机 会, 依 然 是 我 们 在 选 择 未 来 潜 力 黑 马 的 一 个 不 错 思 路 近 期 在 中 国 多 地 掀 起 的 填 海 造 地 热 引 起 官 方 的 警 觉 中 国 国 土 资 源 部 10 月 6 日 释 放 出 严 控 填 海 造 地 的 信 号, 要 求 坚 守 海 洋 生 态 红 线 国 土 资 源 部 当 日 消 息 称, 国 土 部 部 长 姜 大 明 9 月 30 日 召 开 第 27 次 部 长 办 公 会, 提 出 沿 海 滩 涂 开 发 与 保 护 等 问 题 此 次 会 议 明 确 提 出, 遵 循 自 然 规 律, 加 强 陆 海 统 筹, 优 化 空 间 格 局, 科 学 划 定 和 坚 守 海 洋 生 态 红 线, 严 格 围 填 海 造 地 的 管 理 与 监 督, 特 别 是 对 部 分 湾 口 小 海 水 自 净 能 力 弱 的 海 湾, 要 坚 决 禁 止 围 填 海 活 动 9 月 以 来, 中 国 多 地 频 繁 传 出 地 方 政 府 大 规 模 填 海 造 地 的 消 息 据 报 道, 辽 宁 大 连 自 2012 年 开 工 建 设 新 机 场, 计 划 5 年 内 建 成 世 界 最 大 的 海 上 机 场 海 南 三 亚 也 计 划 填 海 建 设 28 平 方 公 里 的 大 型 空 港, 预 计 投 资 上 千 亿 元 ( 人 民 币, 下 同 ) 此 外, 天 津 滨 海 新 区 河 北 曹 妃 甸 等 地 区 都 在 不 断 扩 大 填 海 面 积 由 于 陆 上 土 地 资 源 有 限, 韩 国 日 本 荷 兰 等 许 多 国 家 都 有 通 过 填 海 造 地 增 加 土 地 供 应 的 历 史 中 国 过 去 几 年 也 有 通 过 填 海 造 地 拓 展 发 展 空 间 优 化 城 市 布 局 的 举 动 但 迅 速 增 加 的 填 海 面 积 以 及 不 断 消 失 的 海 岸 线 引 发 生 态 学 家 的 担 忧 随 着 海 岸 线 被 陆 地 蚕 食, 候 鸟 栖 息 的 潮 间 带 被 吞 噬, 海 岸 生 态 系 统 也 受 到 威 胁 根 据 国 家 海 洋 局 公 开 的 数 据, 最 近 10 年, 中 国 填 海 造 地 海 域 使 用 确 权 面 积 达 1100 多 平 方 公 里 围 海 造 地 使 大 陆 海 岸 线 变 形 缩 减, 直 接 威 胁 海 岸 生 态 链 国 土 部 此 次 部 长 办 公 会 也 指 出, 从 海 洋 环 境 监 测 数 据 看, 不 合 理 的 产 业 和 空 间 布 局 所 进 行 的 围 填 海 及 一 些 用 海 活 动, 对 生 态 环 境 造 成 一 定 影 响 会 议 指 出, 中 共 十 八 届 三 中 全 会 就 划 定 生 态 保 护 红 线 建 立 资 源 环 境 承 载 能 力 监 测 预 警 机 制 对 海 洋 资 源 超 载 区 域 实 行 限 制 性 措 施 等 提 出 了 明 确 要 求 在 严 控 填 海 造 地 方 面, 要 加 强 研 究 指 导 与 配 合, 调 动 发 挥 沿 海 地 方 党 委 政 府 的 作 用, 积 极 会 同 有 关 部 门 研 究 提 出 相 关 举 措, 建 立 有 效 的 协 调 联 动 机 制 平 说 : 海 洋 生 态 的 重 视, 意 味 着 未 来 中 国 的 发 展 在 经 济 和 生 态 之 间, 更 会 侧 重 生 态, 这 里 衍 生 出 来 的 就 是 环 保 的 一 种 高 度 重 视 海 洋 生 态 环 保, 这 还 是 相 对 处 女 地 的 市 场, 对 于 有 些 企 业 而 言, 或 许 就 是 机 遇 报 告 显 示, 中 国 消 费 者 在 网 购 方 面 领 跑 全 球, 每 天 都 有 七 分 之 一 的 消 费 者 在 网 购, 每 星 期 的 网 购 比 例 超 过 60%, 而 全 球 范 围 来 看, 这 一 数 字 分 别 仅 为 5% 和 21% 报 告 认 为, 中 国 消 费 者 使 用 多 种 设 备 进 行 购 物, 30 31

18 热 点 平 说 Hot Ping said 解 读 国 务 院 物 流 业 发 展 中 长 期 规 划 一 系 列 问 题 开 始 浮 现, 倒 逼 行 业 加 快 转 型 升 级 何 黎 明 说 平 说 : 中 国 物 流 业 发 展 迅 猛, 怎 么 更 好 跟 电 子 商 务 融 合 是 未 来 发 展 过 程 中 需 要 不 断 完 善 的 地 方 趋 势 来 看, 整 个 物 流 业, 未 来 逐 步 加 大 跟 资 本 市 场 的 对 接, 最 终 实 现 飞 跃, 将 是 一 大 趋 势, 这 内 在 的 机 会 则 是 我 们 需 要 留 意 的 地 方 这 些 问 题 的 解 决 需 要 冲 破 利 益 固 化 的 籓 蓠, 需 要 中 长 期 规 划 提 出 了 农 产 品 物 流 制 造 业 物 流 与 供 应 链 管 理 再 生 资 源 回 收 物 流 等 12 项 重 点 工 程 中 国 物 流 与 采 购 联 合 会 会 长 何 黎 明 说, 从 物 流 业 发 展 的 关 键 环 节 和 破 除 现 有 制 度 的 障 碍, 从 而 实 现 资 源 要 素 的 优 化 配 置, 增 强 市 场 主 体 活 力, 使 物 流 业 释 放 出 巨 大 的 改 革 红 利 何 黎 明 说 重 点 领 域 来 看, 多 式 联 运 工 程 物 流 园 区 工 程 大 宗 资 源 型 产 品 物 流 工 程 城 乡 物 流 配 送 工 程 电 子 商 务 物 流 工 程 等 被 规 划 列 入 了 重 点 工 程 今 年 国 务 院 常 务 会 议 再 次 提 到 要 推 进 第 三 方 物 流 与 制 造 业 联 动 发 展, 产 业 物 流 仍 然 是 物 流 业 最 大 的 需 求 所 在, 也 是 未 来 物 流 升 级 潜 力 最 大 的 领 域 何 黎 明 表 示, 随 着 制 造 业 产 业 升 级 商 贸 业 模 式 变 革, 物 流 业 将 进 一 步 深 化 与 产 业 物 流 的 联 动 融 合, 通 过 流 程 优 化 效 率 提 升 和 加 码 移 动 医 疗 成 2014 年 通 信 展 亮 点 120 亿 市 场 大 幕 开 启 模 式 创 新, 发 挥 协 同 效 应, 建 立 新 型 的 产 业 联 动 战 略 合 作 关 系, 打 造 一 体 化 竞 争 新 优 势 随 着 电 子 商 务 的 快 速 发 展, 电 商 物 流 迎 来 重 要 发 展 机 遇 据 中 物 联 在 医 疗 健 康 行 业 日 益 趋 向 互 联 网 化 的 当 下, 小 米 投 资 将 向 此 实 体 增 资 2500 万 美 元,iHealth 成 统 计, 今 年 一 季 度, 电 子 商 务 市 场 交 易 规 模 达 2.57 万 亿 元, 同 比 增 长 以 腾 讯 阿 里 巴 巴 百 度 华 为 小 米 为 代 表 等 热 小 米 公 司 移 动 健 康 领 域 合 作 伙 伴, 小 米 将 与 ihealth 15% 未 来 一 段 时 期 网 络 购 物 特 别 是 移 动 购 物 仍 将 保 持 高 速 增 长, 对 物 门 企 业 正 以 各 种 模 式 插 足 移 动 医 疗 行 业, 成 为 本 次 在 用 户 体 验 小 米 电 商 和 云 服 务 方 面 开 展 合 作, 共 同 10 月 4 日, 国 务 院 印 发 了 物 流 业 发 展 中 长 期 规 划 ( 流 服 务 的 规 模 和 质 量 都 提 出 了 更 高 的 要 求 中 国 国 际 通 信 展 亮 点 之 一 就 在 9 月 19 日, 小 米 公 打 造 移 动 健 康 云 平 台 年 ) 业 内 专 家 表 示, 这 是 中 国 物 流 业 进 入 发 展 新 阶 段 的 重 大 利 好 中 国 物 流 与 采 购 联 合 会 副 会 长 蔡 进 认 为, 未 来 电 商 发 展 首 先 是 要 对 司 宣 布 将 向 九 安 医 疗 所 有 的 ihealth 品 牌 子 实 体 注 资 9 月 2 日, 定 位 于 医 疗 健 康 的 互 联 网 公 司 丁 香 园 消 息 面 对 新 的 形 势, 我 国 物 流 业 将 以 质 量 和 效 益 为 中 心, 寻 找 战 略 流 通 进 行 整 合, 实 现 商 流 与 物 流 的 统 一 由 此 切 实 降 低 流 通 成 本 其 次 2500 万 美 元 9 月 初, 医 疗 健 康 互 联 网 公 司 丁 香 园 宣 布, 获 得 了 腾 讯 7000 万 美 元 的 C 轮 投 资 这 是 国 突 破 口, 培 育 竞 争 新 优 势, 全 面 打 造 中 国 物 流 升 级 版, 以 转 型 升 级 是 推 动 电 商 突 破 流 通 边 界, 从 销 售 领 域 向 生 产 领 域 和 采 购 领 域 延 伸, 实 宣 布 获 得 腾 讯 控 股 战 略 投 资, 投 资 规 模 为 7000 万 美 内 移 动 医 疗 健 康 领 域 的 最 大 一 笔 融 资, 腾 讯 也 借 此 正 应 对 物 流 新 常 态 现 供 应 链 一 体 化 管 理, 推 动 工 业 和 流 通 业, 乃 至 金 融 业 的 有 效 融 合 由 元, 创 下 了 业 界 新 纪 录 而 在 苹 果 秋 季 发 布 会 上, 一 式 布 局 医 疗 健 康 领 域 在 腾 讯 和 丁 香 园 合 作 中, 腾 讯 中 长 期 规 划 提 出, 到 2020 年 基 本 建 立 现 代 物 流 服 务 体 系, 提 此 提 高 整 个 社 会 经 济 运 行 效 率 款 被 苹 果 首 席 执 行 官 库 克 称 之 为 Apple Watch 的 新 不 仅 参 股 到 了 丁 香 园 的 创 业 项 目 里, 还 把 在 线 医 疗 当 升 物 流 业 标 准 化 信 息 化 智 能 化 集 约 化 水 平, 提 高 经 济 整 体 运 行 效 中 长 期 规 划 聚 焦 了 物 流 业 的 突 出 问 题 业 内 专 家 表 示, 着 力 降 品, 史 无 前 例 地 没 有 用 苹 果 标 志 性 字 母 前 缀 i, 这 作 了 微 信 大 平 台 中 的 一 个 重 要 组 成 部 分 9 月 3 日, 率 和 效 益 低 物 流 成 本 推 动 物 流 企 业 规 模 化 改 善 物 流 基 础 设 施, 这 些 都 是 制 约 一 变 化 在 很 多 分 析 师 看 来, 是 苹 果 意 在 宣 告 公 司 进 入 微 信 旗 下 智 慧 医 疗 解 决 方 案 升 级, 通 过 打 通 医 保, 患 中 国 物 流 学 会 常 务 副 会 长 戴 定 一 说, 物 流 业 的 核 心 价 值 就 在 于 物 流 业 发 展 最 突 出, 对 于 物 流 业 提 质 增 效 最 有 效 的 问 题 这 就 抓 住 了 制 智 慧 医 疗 这 一 新 的 领 域 毫 无 疑 问, 医 药 产 业 已 经 成 者 可 以 利 用 微 信 完 成 医 保 和 自 费 部 分 的 自 动 扣 费 整 合, 这 也 是 区 别 现 代 物 流 业 与 传 统 的 运 输 仓 储 行 业 的 主 要 特 征 约 物 流 业 发 展 的 牛 鼻 子, 找 到 了 推 动 产 业 政 策 的 突 破 口, 具 有 为 各 路 巨 鳄 追 逐 的 热 门 领 域 当 然, 支 付 宝 百 度 的 跨 界 也 在 继 续 今 年 7 月, 当 前, 创 新 驱 动 已 经 成 为 我 国 物 流 业 的 重 要 支 撑, 领 先 物 流 企 业 通 过 积 极 的 政 策 指 导 意 义 将 远 程 医 疗 延 伸 到 病 房, 巨 头 们 高 调 介 入 在 线 由 北 京 市 政 府 倡 导 百 度 牵 头, 与 智 能 设 备 厂 商 和 服 技 术 创 新 管 理 创 新 模 式 创 新 集 成 创 新 制 度 创 新, 打 造 战 略 竞 一 些 物 流 企 业 表 示, 希 望 解 决 多 年 来 困 扰 物 流 业 发 展 的 突 出 问 题 医 疗 务 商 联 手 打 造 的 大 型 高 科 技 民 生 项 目 北 京 健 康 云 争 新 优 势 加 快 物 流 管 理 体 制 改 革, 打 破 条 块 分 割 和 地 区 封 锁, 加 强 市 场 监 管, 清 当 前 穿 戴 式 设 备 移 动 互 联 大 数 据 等 新 一 代 技 正 式 推 出 百 度 将 在 平 台 层 面 提 供 基 础 服 务, 开 放 技 近 年 来, 在 公 路 货 运 市 场, 出 现 了 传 化 公 路 港 林 安 物 流 卡 行 天 理 整 顿 乱 收 费 乱 罚 款 等 各 种 雁 过 拔 毛 行 为, 形 成 物 畅 其 流 经 济 术, 正 从 诊 断 监 护 治 疗 给 药 支 付 等 方 方 面 面 术 能 力 推 动 医 疗 健 康 领 域 的 信 息 化 支 付 宝 推 出 的 未 下 等 一 批 平 台 整 合 型 企 业 集 中 分 散 的 货 运 资 源, 提 升 了 市 场 的 集 约 化 便 捷 的 跨 区 域 大 通 道 快 速 地 颠 覆 着 传 统 的 医 疗 模 式 新 兴 行 业 的 快 速 发 来 医 院 计 划, 则 通 过 互 联 网 和 数 据 的 产 品 与 技 术, 水 平 在 电 商 物 流 领 域, 顺 丰 速 运 推 出 快 递 + 电 商 协 同 发 展 模 式, 加 速 据 中 物 联 统 计, 物 流 业 结 束 了 过 去 十 多 年 20% 以 上 的 高 速 增 长, 展 基 于 市 场 需 求 一 风 险 投 资 公 司 医 疗 投 资 经 理 表 为 医 疗 机 构 提 供 移 动 信 息 化 数 据 化 的 基 础 设 施, 与 与 电 商 渗 透 融 合, 线 上 线 下 资 源 实 现 战 略 共 享 ; 海 尔 日 日 顺 物 流 推 出 增 长 速 度 逐 步 放 缓 到 9% 左 右 今 年 一 季 度, 社 会 物 流 总 额 47.8 万 亿 示, 在 医 生 资 源 紧 缺 人 均 医 疗 成 本 不 断 提 升 的 背 景 医 院 共 同 打 造 以 患 者 为 中 心 的 移 动 智 能 就 医 平 台 送 装 一 体 化 服 务 模 式, 打 造 四 网 融 合 核 心 竞 争 力 元, 可 比 增 长 8.6%, 比 去 年 同 期 回 落 0.8 个 百 分 点 物 流 业 增 加 值 3.9 下, 操 作 简 便 费 用 低 廉 基 于 互 联 网 的 医 疗 健 康 服 市 场 潜 力 巨 大, 商 业 模 式 仍 待 探 索 物 流 企 业 表 示, 大 数 据 云 计 算 物 联 网 等 新 的 信 息 技 术, 给 物 流 万 亿 元, 同 比 增 长 8.5%, 比 去 年 同 期 回 落 0.7 个 百 分 点 务 获 得 了 巨 大 的 发 展 空 间 据 全 球 移 动 通 信 系 统 协 会 (GSMA) 的 最 新 预 测, 业 带 来 了 重 大 变 革 和 新 的 挑 战 专 业 化 一 体 化 个 性 化 的 物 流 模 式 何 黎 明 预 计, 未 来 一 段 时 期, 社 会 物 流 总 额 和 物 流 业 增 加 值 增 速 将 19 日,A 股 公 司 九 安 医 疗 宣 布, 与 Xiaomi 到 2017 年, 全 球 移 动 医 疗 市 场 的 规 模 将 达 230 亿 美 创 新, 引 领 企 业 抢 占 产 业 竞 争 制 高 点 维 持 温 和 增 长 物 流 业 进 入 温 和 增 长 阶 段, 长 期 掩 盖 在 高 速 增 长 下 的 Ventures Limited( 简 称 小 米 投 资 ) 签 署 投 资 协 议 元, 到 2020 年 有 望 超 过 490 亿 美 元 而 我 国 移 动 医 32 33

19 热点 平 说 Hot Ping said 行业风向标 生活加油站 疗的市场空间更为诱人 预计 2014 年我国移动医疗 才能形成赢家通吃的格局 再者 必须要证明移动 市场规模达到 28.4 亿元 预计到 2017 年 将突破 医疗的项目对保险方 支付方或者各种方面能够起 125 亿元 到降低花费的作用 能够给医疗的支付方带来利益 也正因为外界的普遍看好 才有了巨鳄们的纷 谈及移动医疗的投资思路 弘毅资本王晖作了 纷加入 不过 毕竟移动医疗热才刚开始 商业模 形象的描述 未来移动医疗的核心是要深入到医疗 式仍待探索 苹果的 Watch 只是简单的健康监测 的每一个 毛细血管 从服务医疗机构到服务每 和数据传输 并没有加入人们期待已久的热点医疗 一个就医的患者 准确把握掌上医疗的价值定位 功能 也就是远程医疗等功能 会诊 中国银行业 除此之外 目前市场也出现了一些各显神通的 在国内 来自移动医疗健康投资联盟的分析 端倪 或许也给予在线医疗一些思考 以腾讯为例 国内大多数的移动医疗企业仍然处于用户积累的初 为健康数据注入社交玩法成为其重要亮点 未来 QQ 级阶段 比如现在市场上比较热的消费型医疗概念 健康将利用 QQ 最擅长的社交能力 在产品功能延 设备 其大多集中于某些简单数据的监测与记录上 伸和场景整合上 玩出更多花样 而阿里巴巴的 如血压与血糖监测 女性生理周期监测以及育龄妇 做法则是 牌照 + 支付宝 未来 结合自身特点 女与儿童的体温检测等等 对于数据缺乏深度挖掘 发力在线医疗或将成为医疗市场一大特色 客户之间的互动性相对较差 很多移动医疗企业至 今尚未形成较为成熟的盈利模式 健康数据注入社交基因 在线医疗彰显个性化 平 说 未来围绕健康展开的各类智能穿戴上的产品竞 中国银行业转型已进行多年 当遭遇中国经济 资产管理业务可以减少商业银行的资本消耗 可以减 用户体验 一旦出现能让用户体验叫绝的产品 那么 新常态的变化和互联网金融的冲击时 转型之路的 少对存贷款利差的依赖 可以降低间接金融的压力 就可能是新的划时代产品 犹如过去苹果的智能手 选择到了考验智慧的时刻 还可以给客户更多的选择 争 现在只是拉开序幕 这里的关键就在于产品的 机遇 尽管医疗健康互联网发展得如火如荼 仍有不 少人对其发展提出了各种担忧 如何在合规的前提 下建立属于自己的商业模式并实现盈利 是摆在巨 鳄们面前的首要问题 那么 在线医疗的核心是什么 国家药物政策 与医药产业经济研究中心宣建伟指出 首先 移动 医疗不能脱离医生 其次 需找到现在医疗中控制 不了的东西作为切入点 同时要加上大数据的壁垒 机对手机行业的冲击 我们看好未来智能穿戴中长 今年以来 银行业面临各种压力交织在一起 银行具有向资产管理转型的几大有利条件 杨 期的博弈发展 在如此背景下 相信此版块必将会 前所未有 9 月 13 日 中国建设银行副行长杨文 文升指出 首先 银行同时拥有大量的资产端客户 有大牛涌现 升指出 从中报数据上看 银行业不仅资产质量压 和负债端客户 这种管理的中介优势 对银行来 力加大 过去表现较好的指标增速也正在放缓 讲是先天的 是多年积淀下来的 其次 互联网 如何因势而变 金融改革的不断推进和金融环 境的不断改变 为银行转型提供了许多可能性 9 月 在大型国际金融集团的业务框架内 资产管理 主办 2014 年第八届中国银行家高峰论坛 与会 业务是与商业银行业务 投资银行业务 私人银行 银行界人士普遍认为 发展资产管理 融合互联网 业务等并重的业务板块 以摩根大通为例 六大业 金融和深耕普惠金融或将成为银行业的转型首选 务板块中的资产管理 证券服务和清算托管服务均 全牌照 是近两年金融机构综合化经营的发 展所向 也为银行向资产管理领域进军作足了准备 属于广义的资产管理范畴 光大 ( 集团 ) 总公司副总经理刘珺认为 未来银 行的竞争力将从原来的 规模主导 转向 技术主导 目前 上市银行中 7 家银行设立了证券公司和 银行的资管要清晰定位 要清楚立足于银行庞大 保险公司 9 家银行设立了基金公司 11 家银行设 的资产负债表和海量的客户 你如果抓不住这两个 立了金融租赁公司 3 家设立了信托公司 3 家设立 对接点 你的资管就像断了线的风筝 了金融消费公司 1 家设立了资产管理公司 全国人大常委会委员 财经委副主任委员吴晓 灵指出 发展资产管理业务 是商业银行的发展方向 34 造了很好的条件 13 日 财经国家周刊 中欧国际工商学院共同 资管大势 的理念和技术为资产管理的创新发展和成本控制创 银行资管时代的到来同样带来了监管的挑战 刘珺建议 要把理财信息从 看不见 变成 看得见 以前做的资金池业务 一定程度上存在监管套利 35

20 热 点 平 说 Hot Ping said 为 什 么 前 一 阶 段 监 管 机 构 对 同 业 业 务 的 发 展 财 富 管 理 业 务 的 发 展 资 管 业 务 的 发 展 那 么 抱 有 警 惕, 因 为 看 到 了 其 中 的 监 管 套 利 因 素, 而 并 没 有 真 正 促 进 核 心 业 务 的 发 展 实 体 经 济 的 发 展 以 及 资 金 效 率 的 提 升, 所 以 说 监 管 的 落 脚 点 一 定 是 信 息 的 充 分 透 明 借 势 互 联 网 金 融 互 联 网 金 融 颠 覆 传 统 银 行 还 为 时 尚 早, 但 是 互 联 网 金 融 确 实 正 在 改 变 银 行 业 首 先, 它 让 银 行 变 得 更 快 了, 再 有 就 是 使 银 行 更 关 注 对 老 百 姓 的 服 务 能 力 了 刘 珺 指 出, 银 行 会 善 用 互 联 网 的 影 响 和 改 变 对 此, 中 国 人 民 银 行 调 查 统 计 司 巡 视 员 徐 诺 金 认 为, 金 融 机 构 要 捷 足 先 登 与 互 联 网 公 司 联 姻 因 为 银 行 同 样 具 有 互 联 网 公 司 的 网 络 资 源 优 势 信 息 数 据 优 势 和 云 处 理 的 计 算 能 力 的 优 势 通 过 合 作, 传 统 金 融 业 利 用 专 业 管 理 能 力 优 势, 通 过 网 络 渠 道 将 客 户 聚 拢 而 来 目 前, 已 有 许 多 银 行 或 与 互 联 网 金 融 机 构 合 作, 或 借 助 银 行 自 身 的 业 务 优 势 试 水 互 联 网 金 融 领 域 平 安 集 团 招 商 银 行 民 生 银 行 包 商 银 行 等 相 继 推 出 了 P2P 产 品 另 外, 兴 业 银 行 民 生 银 行 北 京 银 行 的 直 销 银 行 销 售 业 绩 表 现 不 俗 为 什 么 大 家 这 么 重 视 互 联 网, 因 为 互 联 网, 整 个 商 业 模 式 变 了 如 果 还 靠 传 统 的 商 业 模 式 做 金 融, 不 考 虑 互 联 网 的 特 点, 恐 怕 在 新 一 轮 的 竞 争 中 就 会 落 后 杨 文 升 指 出 中 国 人 民 银 行 条 法 司 司 长 穆 怀 朋 认 为, 证 券 基 金 期 货 类 机 构 与 互 联 网 企 业 合 作, 可 以 拓 宽 金 融 产 品 销 售 渠 道, 创 新 财 富 管 理 模 式, 而 保 险 公 司 与 互 联 网 企 业 进 行 合 作, 开 展 履 约 保 险 业 务, 可 以 改 善 互 联 网 金 融 风 险 管 理 的 水 平 同 时, 穆 怀 朋 透 露, 关 于 互 联 网 金 融, 完 善 的 法 律 体 系 和 规 章 制 度 体 系 需 要 更 长 一 段 时 间 的 实 践 经 验, 但 是 急 需 的 指 导 意 见 已 经 接 近 完 成, 央 行 会 尽 快 推 出 深 耕 普 惠 金 融 十 八 届 三 中 全 会 提 出 发 展 普 惠 金 融, 不 仅 将 其 上 升 至 国 家 战 略 层 面, 也 为 整 个 金 融 业 的 改 革 和 发 展 指 明 了 方 向 中 国 邮 政 储 蓄 银 行 副 行 长 徐 学 明 认 为, 未 来 的 大 趋 势 是, 由 于 竞 争 过 度, 大 企 业 的 议 价 能 力 会 逐 渐 提 高, 对 公 大 客 户 已 经 成 为 一 片 红 海 反 之, 小 微 企 业 三 农 企 业 社 区 金 融 却 空 间 广 大, 是 银 行 竞 争 的 蓝 海 据 了 解, 针 对 十 八 届 三 中 全 会 中 提 出 制 定 普 惠 金 融 的 发 展 规 划, 中 国 银 监 会 牵 头 十 几 个 部 委 正 在 进 行 调 研, 并 会 尽 快 制 定 出 规 划 方 案 实 质 上 普 惠 不 等 于 恩 惠, 不 同 于 政 府 扶 贫 和 社 会 慈 善, 既 不 能 通 过 计 划 手 段 实 现, 也 不 能 奉 行 平 均 主 义, 而 是 要 运 用 市 场 化 的 机 制 和 商 业 化 的 手 段, 为 更 多 的 人 提 供 价 格 合 理 种 类 丰 富 获 取 便 捷 的 金 融 服 务, 其 核 心 要 义 是 强 调 金 融 服 务 的 可 获 得 性 和 金 融 机 构 的 商 业 可 持 续 性 徐 学 明 指 出 对 很 多 大 型 银 行 来 说, 正 在 试 图 从 过 去 过 度 依 赖 大 客 户 的 状 态 中 走 出 来, 将 更 多 的 目 光 对 准 作 为 经 济 发 展 毛 细 血 管 的 小 微 企 业 弱 势 人 群 互 联 网 技 术 的 发 展 也 为 银 行 从 事 普 惠 金 融 服 务 提 供 了 有 利 的 支 持 过 去 传 统 银 行 不 想 做, 也 做 不 好 普 惠 金 融 互 联 网 金 融 发 展 起 来 后 填 补 了 这 块 空 白, 但 并 不 满 足 于 此, 并 从 支 付 拓 展 到 信 贷 以 至 理 财 中 国 企 业 家 俱 乐 部 执 行 理 事 长 马 蔚 华 近 日 指 出 为 了 使 银 行 更 好 地 深 耕 普 惠 金 融 业 务, 马 鞍 山 农 商 银 行 董 事 长 孙 晓 说, 农 村 信 用 体 系 建 设 非 常 缺 乏, 这 导 致 了 每 一 笔 贷 款 所 花 的 人 力 资 源 比 较 大, 这 也 是 对 农 村 贷 款 贵 的 一 个 根 本 原 因, 希 望 能 够 加 大 农 村 的 信 用 体 系 建 设, 才 能 解 决 小 额 贷 款 贵 的 问 题 平 说 : 中 国 银 行 业, 不 在 沉 默 中 死 亡 就 在 沉 默 中 爆 发 随 着 各 路 民 间 资 金 开 始 逐 步 涌 入 银 行 业, 新 的 业 态 也 必 将 诞 生 这 里, 优 胜 劣 汰 的 格 局 将 逐 步 形 成, 国 企 未 来 的 机 会 就 在 于 改 革 我 们 认 为, 改 革 才 有 出 路, 未 来 改 革 大 浪 潮 下, 整 体 中 国 银 行 业, 还 是 有 相 当 大 的 绝 地 反 击 的 生 机, 但 是, 这 需 要 相 当 的 时 间 从 千 亿 美 元 旅 游 逆 差 反 观 中 国 旅 游 市 场 中 国 国 家 旅 游 局 公 布 报 告, 今 年 上 半 年, 全 国 出 境 游 消 费 超 过 700 差 规 模 就 从 20 亿 美 元 飙 升 至 千 亿 美 元, 增 长 近 50 倍 亿 美 元, 同 比 增 长 20.7%; 而 入 境 游 收 入 总 计 亿 美 元, 同 比 下 常 年 在 上 海 工 作 的 德 国 女 性 陆 怡 也 加 入 了 这 场 中 国 旅 游 业 如 何 逆 降 1.8% 2014 年 中 国 出 入 境 旅 游 逆 差 突 破 1000 亿 美 元 已 成 定 局, 中 袭 的 讨 论 国 大 陆 公 民 出 境 消 费 为 海 外 游 客 入 境 消 费 的 3 倍 作 为 一 名 旅 游 爱 好 者, 她 表 示 跟 着 中 国 旅 行 社 出 行, 常 常 碰 到 人 此 间 观 察 者 指 出, 在 中 国 调 结 构 转 方 式 的 大 背 景 下, 旅 游 消 费 已 山 人 海 和 走 马 观 花 的 问 题, 而 自 由 行 又 会 遇 到 语 言 和 公 众 交 通 不 经 成 为 刺 激 内 需 的 重 要 方 面, 国 人 不 应 该 仅 仅 满 足 于 中 国 黄 金 世 界 便 的 困 难 分 享, 更 期 待 世 界 黄 金 中 国 分 享 和 很 多 年 前 一 样, 外 国 游 客 来 到 中 国, 仍 以 观 赏 静 态 的 文 物 古 迹 也 有 专 家 指 出, 旅 游 逆 差 有 助 于 全 球 贸 易 特 别 是 在 中 国 主 要 贸 易 伙 为 主, 而 很 少 为 生 动 的 旅 游 文 化 产 品 而 心 动 中 国 旅 游 市 场 缺 乏 独 特 并 伴 间 形 成 再 平 衡, 能 有 效 推 动 人 民 币 国 际 化, 还 可 以 缓 解 国 内 通 货 制 作 精 良 的 产 品, 很 多 外 国 人 到 了 中 国 之 后 无 所 消 费 她 说 膨 胀 压 力 但 是, 千 亿 美 元 这 个 巨 大 的 数 字 仍 然 值 得 反 思 : 如 何 让 中 国 在 这 位 欧 洲 女 孩 眼 里, 中 国 有 着 非 常 丰 富 美 丽 的 旅 游 资 源, 但 需 的 旅 游 业 转 型 升 级, 将 庞 大 的 消 费 释 放 在 国 内, 从 而 进 一 步 刺 激 内 需, 要 做 更 好 的 计 划 有 序 地 发 展 提 振 经 济 安 徽 中 国 青 年 旅 行 社 有 限 责 任 公 司 董 事 长 张 剑 则 表 示, 国 内 免 税 业 国 庆 节 前, 上 海 30 岁 的 白 领 邓 蔚 雯 刚 刚 结 束 日 本 的 旅 行 她 和 丈 务 发 展 滞 后, 大 量 国 际 高 端 商 品 价 格 比 国 外 贵, 是 游 客 涌 向 国 外 消 费 的 夫 近 几 年 更 多 地 选 择 国 外 作 为 旅 游 自 由 行 目 的 地 原 因 之 一 经 济 能 力 变 好 了, 加 上 人 民 币 汇 率 提 升, 我 们 渴 望 享 受 更 为 舒 适 在 全 国 多 个 旅 游 城 市 入 境 游 客 量 下 降 的 时 候, 安 徽 黄 山 市 却 在 的 旅 游 体 验, 景 点 人 少 服 务 诚 信 出 行 方 便 等 因 素 都 让 我 们 更 愿 意 走 2013 年 迎 来 入 境 游 客 与 创 汇 双 双 同 比 上 涨 出 国 门 旅 游 邓 蔚 雯 说 创 新 推 动 旅 游 文 化 生 态 三 位 一 体 融 合 发 展, 加 快 传 统 观 光 反 观 国 内 的 旅 游, 邓 蔚 雯 毫 不 客 气 地 指 出, 国 内 一 些 景 区 景 点 还 停 游 向 观 光 休 闲 养 生 等 复 合 型 转 变, 延 长 旅 游 产 业 链 条, 更 多 把 游 客 留 在 比 较 低 端 依 赖 门 票 涨 价 来 谋 利 的 阶 段, 门 票 动 辄 一 两 百 元, 服 务 合 理 留 在 黄 山 放 大 综 合 效 益 这 种 方 式 赢 得 了 市 场 和 游 客 青 睐, 也 折 却 根 本 跟 不 上 一 到 假 期, 人 多 车 挤, 商 贩 随 处 抬 价 叫 卖, 有 时 候 进 去 射 了 体 验 提 升 为 旅 游 业 带 来 的 市 场 动 力 了 只 想 赶 紧 逃 离 今 年 8 月, 中 国 国 务 院 关 于 促 进 旅 游 业 改 革 发 展 的 若 干 意 见 在 巴 黎 老 佛 爷 百 货 我 亲 眼 见 证 过 消 费 强 大 的 国 内 旅 行 团 商 场 配 公 布, 这 是 近 5 年 来, 中 国 政 府 第 三 次 专 门 为 旅 游 业 制 订 文 件 备 会 讲 中 文 的 导 购 员, 街 头 餐 饮 琳 琅 满 目, 中 餐 有 的 比 国 内 还 便 宜 想 这 份 意 见 提 出, 要 推 进 旅 游 业 与 其 他 产 业 融 合 发 展, 积 极 营 造 以 人 想 这 些 其 他 国 家 的 旅 游 便 利, 吸 引 外 国 游 客, 国 内 市 场 差 得 很 远 北 为 本 的 旅 游 环 境, 实 现 经 济 效 益 社 会 效 益 和 生 态 效 益 相 统 一, 提 高 旅 京 白 领 李 瑞 说 游 业 可 持 续 发 展 能 力, 让 广 大 游 客 获 得 放 心 舒 心 开 心 的 美 好 体 验, 早 在 2009 年, 中 国 旅 游 服 务 贸 易 就 已 出 现 逆 差 仅 5 年 时 间, 逆 实 现 发 现 美 享 受 美 传 播 美 的 出 游 期 待 在 人 口 基 数 大 景 点 商 业 化 过 度 的 背 景 下, 国 内 旅 游 服 务 更 应 该 尊 重 消 费 者 的 需 求, 尊 重 市 场 需 求, 用 心 完 善 自 己 旅 游 业 对 转 型 升 级, 缩 短 甚 至 扭 转 逆 差 有 信 心 张 剑 说 平 说 : 国 人 开 始 热 衷 国 外, 国 内 市 场 有 点 停 滞 不 前, 这 背 后 固 然 反 映 了 国 内 市 场 对 旅 游 升 级 的 强 大 消 费 力, 但 也 同 时 可 以 看 到 国 内 旅 游 市 场 可 以 提 升 的 空 间 依 然 巨 大 围 绕 旅 游 升 级 和 旅 游 市 场 本 身 未 来 做 文 章 的 企 业 有 突 破 的 企 业, 依 然 会 是 资 本 市 场 机 会 能 得 以 反 复 体 现 的 领 地 旅 游, 这 产 业, 我 们 看 好 中 期 的 发 展! 36 37

21 热 点 平 说 Hot Ping said 互 联 网 教 育 产 业 初 具 雏 形 产 业 联 盟 欲 撬 动 千 亿 级 市 场 互 联 网 教 育 作 为 继 电 商 网 游 社 交 网 络 之 后 的 又 一 个 互 联 网 融 合 产 物, 被 投 资 界 评 为 21 世 纪 热 门 投 资 领 域 之 一 经 过 2012 年 的 蛰 伏 2013 年 的 爆 发 2014 年 的 发 酵, 互 联 网 教 育 产 业 如 源 不 平 衡 大 学 生 就 业 难 创 新 不 足 很 难 提 供 终 身 教 育 是 当 前 我 国 教 育 产 业 存 在 的 四 大 问 题 互 联 网 教 育 企 业 要 想 办 法 解 决 上 述 难 题, 才 能 够 挖 掘 和 拥 有 巨 大 的 市 场 商 机 今 初 具 雏 形 近 日, 全 国 首 个 互 联 网 教 育 产 业 发 展 联 盟 iedu 教 育 联 盟 在 上 海 举 行 的 2014 全 球 互 联 网 教 育 创 业 者 大 会 上 正 式 揭 幕 该 联 盟 由 上 海 市 经 信 委 上 海 市 教 委 上 海 信 息 服 务 行 业 协 会 等 政 府 部 门 担 任 指 导 单 位, 沪 江 网 担 任 理 事 单 位 目 前 联 盟 已 汇 聚 近 千 名 互 联 网 教 育 创 业 者 投 资 人 高 校 出 版 社 中 小 学 等 多 方 领 军 平 说 : 互 联 网 教 育, 只 是 开 始, 结 合 资 本 市 场 的 大 戏 也 只 是 拉 开 一 个 序 幕 我 们 认 为 未 来 这 里 最 大 机 会 在 于 一 些 细 分 市 场 的 开 发, 谁 先 做 大 做 强 谁 就 能 充 分 占 领 和 分 享 这 里 的 商 机, 资 本 市 场 上, 类 似 这 样 的 上 市 公 司, 很 值 得 中 线 跟 踪 反 复 做 波 段 人 物 互 联 网 教 育 是 中 国 下 一 个 弯 道 超 车 的 机 会 沪 江 网 创 始 人 兼 首 席 执 行 官 伏 彩 瑞 表 示, 国 内 长 期 存 在 教 育 资 源 不 平 衡 问 题, 这 为 互 联 网 教 育 产 业 提 供 了 发 展 机 会 而 目 前 全 球 互 联 网 教 育 领 域 并 未 形 成 一 个 巨 无 霸 型 企 业 市 场 研 究 机 构 艾 瑞 咨 询 统 计 数 据 显 示,2013 年 中 国 互 联 网 教 育 市 场 规 模 预 计 约 924 亿 元, 未 来 几 年 将 保 持 每 年 30% 的 高 速 增 长, 到 2015 年 预 计 将 超 过 1600 亿 元 巨 大 前 景 驱 动 下, 涌 入 互 联 网 教 育 领 域 掘 金 的 创 业 者 络 绎 不 绝, 市 场 呈 现 出 一 片 蓝 海 态 势 与 此 同 时, 互 联 网 教 育 也 成 为 资 本 市 场 备 受 瞩 目 的 焦 点, 百 度 阿 里 巴 巴 腾 讯 等 互 联 网 公 司 都 对 互 联 网 教 育 进 行 了 投 资 政 府 部 门 也 开 始 加 大 对 互 联 网 教 育 产 业 的 培 育 和 扶 持 上 海 市 杨 浦 区 在 2014 全 球 互 联 网 教 育 创 业 者 大 会 上 专 门 发 布 了 支 持 互 联 网 教 育 产 业 发 展 的 九 项 政 策, 如 给 予 最 高 300 万 元 的 办 公 用 行 业 策 略 精 选 : 投 顾 实 战 案 例 : 晋 亿 实 业 ( ) 房 补 贴, 以 及 经 营 性 奖 励 绩 效 奖 励 等 政 策 支 持, 以 促 进 互 联 网 教 育 企 业 发 展 在 专 家 看 来, 教 育 信 息 化 的 发 展 趋 势 是 教 育 的 互 联 网 化, 目 前, 教 育 正 在 经 历 转 型, 从 原 来 注 重 老 师 的 教, 到 现 在 注 重 学 生 的 学 在 这 一 过 程 中, 互 联 网 发 挥 了 积 极 的 促 进 作 用 科 技 与 网 速 发 展 令 教 育 内 容 及 课 程 可 以 部 分 或 完 全 线 上 化, 从 而 使 来 自 更 广 阔 地 域 的 学 习 者 能 够 获 得 更 优 质 的 教 育 资 源 牛 津 大 学 出 版 社 渠 道 与 合 作 总 监 PaulRiley 认 为, 传 统 教 育 模 式 仍 然 有 市 场 但 是 要 积 极 拥 抱 互 联 网, 未 来 一 定 是 传 统 和 在 线 的 结 合 针 对 互 联 网 教 育 未 来 的 创 业 机 会, 经 济 学 家 汤 敏 表 示, 教 育 资 投 资 策 略 分 析 : 自 贸 区 的 长 期 机 会 探 讨 P2P : 野 蛮 终 结 前 的 疯 狂 金 融 创 新 系 列 报 告 高 铁 投 资 提 速, 南 北 车 合 并 引 爆 行 情 投 资 顾 问 视 点 38 39

22 华安天地 HUAAN WORLD 行业风向标 生活加油站 公司播报 1 公司员工 中国梦 皖江美 金融情 首届安徽金融系统职工书画摄影展获奖 为深入贯彻党的十八大 省工会十六大精神 充分展现我省金融行业的社会贡献和金融职工的时代 风貌 公司工会及书画摄影协会组织公司书画摄影爱好者参加了由安徽金融工会举办的 中国梦 皖江美 金融情 首届安徽金融系统职工书画摄影展 本次书画摄影展吸引了来自全省 27 家金融单位 290 多名干部职工创作的 500 余幅作品参赛 公司参展的 12 幅作品中 公司工会寒梅的绘画作品 徽州人家 荣获绘画类二等奖 公司太原营业部刘军的书法作品 枫桥夜泊 荣获书法类三等奖 以及公司资产管 理部张维维的摄影作品 夏日森林 获得了摄影类优秀奖 通过此次全省金融系统内的书画摄影展示活动 展现了华安员工书画摄影方面的创作水平和奉献 奋进 乐观 和谐的精神风貌 以及华安人追求幸福 创造幸福生活的新气象 为华安企业文化建设又增添一抹亮色 40 41

23 华 安 天 地 HUAAN WORLD 2 机 关 第 一 支 部 等 多 家 党 支 部 持 续 开 展 纪 念 建 党 93 周 年 活 动 为 纪 念 中 国 共 产 党 建 党 93 周 年, 加 强 革 命 传 统 教 育, 公 司 多 家 党 支 部 持 续 开 展 形 式 多 样 的 活 动 机 关 第 一 党 支 部 于 6 月 30 日 下 午 在 公 司 29 楼 会 议 室 召 开 支 部 座 谈 会 会 议 首 先 组 织 大 家 学 习 了 李 工 同 志 在 公 司 纪 念 建 党 93 周 年 暨 党 建 工 作 会 议 上 的 讲 话 这 篇 文 章 对 于 大 家 掌 握 经 济 大 前 景 拓 展 视 野 提 高 认 识 具 有 很 强 的 针 对 性 6 月 28 日, 机 关 第 八 党 支 部 组 织 集 体 参 观 我 党 无 产 阶 级 革 命 家 军 事 家 优 秀 共 产 党 员 李 克 农 将 军 的 故 居, 深 切 缅 怀 革 命 先 辈 的 英 雄 事 迹, 让 大 家 领 略 到 老 一 辈 革 命 家 的 英 雄 气 概 和 光 辉 业 绩 合 肥 第 四 党 支 部 成 员 带 领 合 肥 润 安 大 厦 营 业 部 员 工 一 起 来 到 了 肥 东 长 临 河 镇 的 蔡 永 祥 纪 念 馆 参 观 学 习 通 过 参 观 学 习, 大 家 深 刻 认 识 到 作 为 新 时 代 的 共 产 党 员 一 定 要 学 习 和 传 承 先 辈 们 的 革 命 精 神, 克 勤 克 俭 严 于 律 己 自 觉 加 强 党 性 修 养, 自 觉 践 行 党 的 宗 旨, 在 工 作 中 兢 兢 业 业, 为 华 安 开 创 事 业 新 局 面 继 续 努 力 奋 斗! 4 周 农 杰 同 志 赴 华 富 基 金 管 理 有 限 公 司 开 展 党 风 廉 政 反 腐 调 研 宣 导 工 作 2014 年 7 月 7 日, 公 司 党 委 副 书 记 纪 委 书 记 工 会 主 席 周 农 杰 同 志 赴 华 富 基 金 管 理 有 限 公 司, 就 党 风 廉 政 建 设 工 作 和 反 腐 败 工 作 进 行 调 研 和 宣 导, 并 召 开 了 中 层 以 上 干 部 座 谈 会 华 富 基 金 公 司 董 事 长 章 宏 韬, 党 支 部 书 记 总 经 理 姚 怀 然, 党 支 部 委 员 督 察 长 满 志 弘, 副 总 经 理 陈 大 毅, 以 及 各 业 务 分 管 负 责 人 各 部 门 负 责 人 出 席 座 谈 会 周 农 杰 同 志 在 深 入 了 解 华 富 基 金 公 司 经 营 发 展 情 况 和 党 风 廉 政 反 腐 败 工 作 情 况 后 指 出, 切 实 贯 彻 十 八 大 精 神, 总 书 记 指 示, 深 入 推 进 党 风 廉 政 建 设 坚 定 不 移 地 反 腐 败, 是 实 现 两 个 百 年 奋 斗 目 标 的 有 力 保 障 华 富 基 金 处 于 发 展 的 关 键 阶 段, 员 工 结 构 和 业 务 工 作 均 呈 现 出 多 元 化 格 局, 廉 洁 从 业 的 宣 传 教 育 工 作 需 要 经 常 抓 长 期 抓 3 与 改 革 共 成 长 华 安 伴 你 同 行 华 安 证 券 2014 年 A 股 中 期 策 略 报 告 为 帮 助 投 资 者 更 好 地 把 握 2014 年 下 半 年 投 资 机 会, 展 现 公 司 研 究 业 务 成 果, 由 公 司 研 究 所 营 销 服 务 管 理 总 部 及 新 兴 投 资 咨 询 公 司 联 合 主 办 的 华 安 证 券 2014 年 中 期 策 略 报 告 会 于 6 月 29 日 在 合 肥 顺 利 召 开, 为 全 国 的 投 资 者 朋 友 献 上 了 一 场 投 资 理 财 的 盛 宴 应 邀 参 加 会 议 的 有 来 自 全 国 41 家 营 业 部 约 150 名 高 净 值 客 户, 公 司 副 总 裁 章 宏 韬 总 裁 助 理 杨 爱 民 研 究 所 所 长 王 军 新 兴 咨 询 公 司 总 经 理 袁 立 以 及 公 司 相 关 部 门 的 负 责 人 出 席 了 此 次 会 议 会 议 提 出 与 改 革 共 成 长 的 话 题, 点 出 了 在 转 型 时 期 的 投 资 机 会 应 仍 然 来 自 于 符 合 转 型 与 改 革 趋 势 的 成 长 主 题 会 议 通 过 圆 桌 论 坛 的 形 式, 与 投 资 者 之 间 架 起 了 良 好 互 动 沟 通 的 桥 梁 本 次 会 议 不 仅 增 强 了 客 户 对 于 公 司 文 化 和 服 务 的 认 可 度, 也 使 得 公 司 将 来 的 服 务 能 够 更 加 贴 近 客 户 的 想 法, 更 加 契 合 客 户 的 需 求 5 关 心 青 年 成 长 助 力 青 年 成 才 华 安 证 券 公 司 2014 年 团 员 青 年 培 训 班 圆 满 结 束 为 进 一 步 引 导 公 司 广 大 团 员 青 年 加 强 学 习 提 升 自 我, 在 公 司 各 部 门 单 位 的 协 助 下, 组 织 部 分 团 员 青 年 在 上 海 经 济 管 理 干 部 学 院 ( 上 海 市 委 党 校 第 五 分 校 ) 举 办 了 一 期 以 同 心 同 行 卓 越 成 长 为 主 题 的 团 员 青 年 培 训 班 本 次 培 训 班 采 取 脱 产 学 习 形 式, 为 期 一 周 7 月 7 日 上 午, 来 自 公 司 总 部 及 全 国 各 地 的 37 名 团 员 青 年 齐 聚 上 海 公 司 党 委 副 书 记 纪 委 书 记 工 会 主 席 周 农 杰, 上 海 经 济 管 理 干 部 学 院 ( 上 海 市 委 党 校 第 五 分 校 ) 副 校 长 郑 冬 岩, 公 司 党 群 工 作 部 和 公 司 团 委 部 分 人 员 出 席 了 培 训 班 开 班 典 礼 此 次 团 员 青 年 培 训 班 取 得 圆 满 成 功, 通 过 团 队 建 设 沟 通 技 巧 管 理 理 念 营 销 创 新 等 知 识 的 培 训, 让 团 员 青 年 开 阔 了 眼 界, 激 发 了 思 维, 进 一 步 提 高 了 自 身 的 综 合 素 养, 收 获 了 不 同 于 日 常 工 作 的 经 验 总 结 和 深 切 感 悟 42 43

24 华 安 天 地 HUAAN WORLD 8 加 强 国 际 交 流, 落 实 业 务 创 新 公 司 举 办 港 股 通 业 务 培 训 为 配 合 港 股 通 业 务 正 式 推 出, 推 动 营 业 部 做 好 港 股 通 业 务 的 推 广 及 客 户 服 务 工 作, 公 司 沪 港 通 工 作 领 导 小 组 分 别 于 7 月 29 日 31 日 举 办 了 两 场 培 训 会 沪 港 通 是 我 国 资 本 市 场 对 外 开 放 的 重 要 内 容, 有 际 业 务 部 总 经 理 姜 榕 烽 先 生, 中 信 建 投 香 港 分 公 司 董 事 总 经 理 Benny 先 生, 对 香 港 资 本 市 场 概 况 交 易 机 制 上 市 公 司 信 息 披 露 等 方 面 做 了 详 细 的 介 绍 徐 峰 副 总 裁 出 席 培 训 并 讲 话, 要 求 公 司 各 部 门 各 营 业 部 应 高 度 重 视 港 股 通 业 务 知 识 的 学 习 和 积 累, 积 极 做 好 现 阶 段 的 业 务 筹 备 工 作 以 及 并 为 下 一 阶 段 的 业 务 推 广 工 作 打 好 基 础 利 于 加 强 两 地 资 本 市 场 联 系, 推 动 资 本 市 场 双 向 开 放, 具 有 多 方 面 的 积 极 意 义 总 部 在 做 好 内 训 工 作 的 同 时, 此 次 特 别 邀 请 了 招 商 基 金 国 6 公 司 召 开 2014 年 中 期 工 作 会 议 2014 年 7 月 13 日 上 午, 公 司 在 财 智 中 心 办 公 楼 召 开 中 期 工 作 ( 视 频 ) 会 议 公 司 领 导 李 工 张 军 周 农 杰 章 宏 韬 徐 强 徐 峰 张 宝 雷 及 有 关 负 责 同 志, 总 部 全 体 员 工, 华 安 期 货 华 富 嘉 业 等 参 控 股 公 司 主 要 负 责 人 在 总 部 主 会 场 参 加 会 议, 上 海 分 公 司 各 营 业 部 人 员 在 分 会 场 参 加 会 议 会 议 由 党 委 副 书 记 纪 委 书 记 周 农 杰 主 持 张 军 总 裁 首 先 代 表 公 司 经 营 层 作 了 题 为 拧 紧 发 条 强 化 措 施 全 面 提 升 公 司 综 合 竞 争 力 的 中 期 工 作 报 告 报 告 7 以 书 会 友 互 动 交 流 共 同 成 长 华 安 青 年 读 书 会 举 办 交 流 活 动 在 公 司 党 委 团 委 的 指 导 和 大 力 支 持 下, 2014 年 7 月 24 日 下 午 3:30 在 公 司 举 办 读 书 感 悟 交 流 互 动 交 流 会 活 动 交 流 会 由 党 群 部 主 任 王 守 琦 主 持, 公 司 领 导 华 安 青 年 读 书 会 会 员 部 分 优 秀 团 员 青 年 共 计 20 余 人 参 加 了 交 流 会 公 司 领 导 周 农 杰 徐 峰, 合 规 总 监 张 建 群 应 邀 参 加 读 书 交 流 会 上, 来 自 公 司 不 同 部 门 不 同 岗 位 的 团 员 青 年 逐 一 发 言, 和 大 家 交 流 分 享 自 己 对 对 下 半 年 经 营 形 势 做 了 客 观 分 析, 要 求 公 司 上 下 进 一 步 落 实 年 初 各 项 工 作 安 排, 在 稳 步 推 进 发 行 上 市 工 作 的 同 时, 以 四 项 能 力 建 设 为 抓 手, 进 一 步 提 升 业 务 竞 争 力 推 动 内 部 管 理 转 型 升 级 会 议 随 后 由 李 工 董 事 长 做 重 要 讲 话, 董 事 长 的 讲 话 从 广 阔 的 视 角 剖 析 了 我 们 当 前 面 临 的 发 展 形 势, 系 统 阐 述 了 公 司 的 发 展 目 标 和 策 略, 全 面 梳 理 了 公 开 发 行 上 市 业 务 结 构 调 整 精 细 化 管 理 全 面 风 险 管 理 等 近 期 重 点 工 作 的 相 关 要 求 讲 话 令 人 警 醒 催 人 奋 进, 为 公 司 下 阶 段 更 好 更 快 发 展 指 明 了 方 向, 鼓 舞 了 干 劲 个 层 次 是 举 一 反 三, 通 过 读 书 触 类 旁 通, 丰 富 情 感 浸 润 人 生 9 创 新 转 型, 主 动 出 击 公 司 举 办 首 期 融 资 类 业 务 专 题 培 训 2014 年 8 月 2 号 3 号 营 销 服 务 管 理 总 部 在 合 肥 举 办 了 为 期 两 天 的 首 期 融 资 类 业 务 专 题 培 训 章 宏 韬 副 总 裁 为 本 次 培 训 做 了 开 班 动 员 讲 话, 他 指 出 融 资 类 业 务 是 营 业 部 转 型 升 级 服 务 于 高 净 值 客 户 的 重 要 手 段, 对 各 营 业 部 能 主 动 参 加 培 训, 增 强 业 务 能 力 表 示 赞 许, 并 对 营 业 部 如 何 利 用 公 司 现 有 平 台 资 源 开 展 在 融 资 类 业 务 提 出 了 建 议 和 期 望 在 本 期 培 训 中, 公 司 邀 请 了 华 富 资 产 管 理 公 司 公 司 信 用 交 易 部 和 资 产 管 理 部 对 营 业 部 开 展 融 资 类 业 务 专 题 培 训 总 裁 助 理 杨 爱 民 做 了 培 训 班 总 结, 他 表 示 公 司 当 前 面 临 着 创 新 改 革, 寻 找 业 务 转 型 点 迫 在 眉 睫, 营 业 部 要 坚 定 信 心, 努 力 学 习, 寻 找 优 质 项 目 资 源 开 展 融 资 类 业 务 通 过 本 次 培 训, 营 业 部 对 融 资 类 业 务 有 了 更 好 的 理 解 和 把 握, 从 而 推 动 公 司 改 革 创 新 某 本 优 秀 书 籍 精 读 后 的 心 得 感 受 以 及 推 荐 理 由 周 书 记 也 同 大 家 一 起 谈 了 自 己 的 读 书 体 会, 并 指 出, 读 书 的 第 一 个 层 次 是 学 以 致 用, 掌 握 岗 位 知 识 更 好 的 为 工 作 服 务 ; 第 二 个 层 次 是 开 阔 视 野, 通 过 读 书 补 阙 挂 漏 增 加 体 验 开 启 智 慧 ; 第 三 10 公 司 书 香 安 徽 阅 读 季 主 题 征 文 活 动 圆 满 落 幕 公 司 党 委 根 据 书 香 安 徽 阅 读 季 活 动 要 求, 于 今 年 6 月 至 7 月 在 全 公 司 范 围 内 积 极 开 展 以 读 书 陶 冶 情 操, 用 行 动 投 身 改 革 主 题 征 文 活 动 征 文 活 动 得 到 了 各 党 支 部 的 积 极 响 应 和 大 力 支 持, 共 收 到 来 自 公 司 基 层 党 支 部 选 送 的 征 文 作 品 62 篇 由 部 分 机 关 党 支 部 书 记 和 青 年 代 表 组 成 的 九 人 评 委 组 对 参 赛 作 品 进 行 了 两 轮 投 票 评 审, 最 终 有 9 篇 优 秀 作 品 脱 颖 而 出 本 次 主 题 征 文 活 动 取 得 圆 满 成 功, 通 过 此 次 活 动, 推 动 了 公 司 阅 读 活 动 全 面 持 续 健 康 发 展, 带 动 了 公 司 员 工 努 力 创 建 书 香 企 业 文 化 企 业 学 习 型 企 业, 助 力 员 工 成 长 成 材, 为 公 司 创 新 发 展 添 砖 加 瓦 贡 献 力 量 44 45

25 华 安 天 地 HUAAN WORLD 11 中 国 证 券 业 协 会 证 券 调 解 中 心 谈 志 琦 主 任 来 我 公 司 调 研 2014 年 8 月 22 日 上 午, 中 国 证 券 业 协 会 证 券 纠 纷 调 解 中 心 主 任 谈 志 琦 一 行 前 来 我 公 司 调 研 交 流, 安 徽 证 券 期 货 业 协 会 副 会 长 兼 秘 书 长 钟 自 木 陪 同 调 研 张 军 总 裁 杨 爱 民 总 助 及 相 关 部 门 负 责 同 志 参 加 了 会 谈 张 军 总 裁 对 谈 主 任 一 行 的 到 来 表 示 欢 迎, 杨 爱 民 总 助 以 及 相 关 部 门 负 责 同 志 分 别 就 公 司 投 资 者 教 育 工 作 客 户 服 务 客 户 投 诉 与 纠 纷 调 解 工 作 做 了 全 面 细 致 的 介 绍 随 后 双 方 就 未 来 投 资 者 教 育 工 作 的 开 展 纠 纷 调 解 工 作 建 议 等 内 容 进 行 了 广 泛 交 流 谈 志 琦 主 任 表 示 通 过 此 次 考 察 交 流 收 到 了 很 多 启 发, 未 来 要 进 一 步 加 强 双 方 的 学 习 交 流, 不 断 探 讨 发 展 和 创 新 的 路 径 和 举 措, 共 同 推 动 投 教 工 作 及 纠 纷 调 解 工 作 的 进 步 13 安 徽 证 监 局 郭 文 英 局 长 一 行 莅 临 公 司 调 研 指 导 2014 年 8 月 27 日 下 午, 安 徽 证 监 局 局 长 郭 文 英 在 局 纪 委 书 记 李 兵 机 构 处 处 长 刘 晓 东 等 陪 同 下, 莅 临 华 安 证 券 调 研 指 导 工 作 李 工 董 事 长 张 军 总 裁 及 公 司 有 关 负 责 同 志 在 财 智 中 心 办 公 楼 参 加 了 调 研 座 谈 会 李 工 董 事 长 对 郭 局 长 一 行 的 到 来 表 示 欢 迎, 并 向 调 研 组 介 绍 了 公 司 近 年 来 改 革 发 展 情 况 和 主 要 业 务 经 营 情 况, 汇 报 了 下 一 阶 段 的 发 展 思 路 和 工 作 措 施 郭 局 长 充 分 肯 定 了 公 司 自 综 合 治 理 以 来 取 得 的 成 绩, 并 指 出 华 安 证 券 要 紧 紧 围 绕 发 行 上 市 壮 大 资 本 实 力, 争 取 早 日 迈 入 上 市 券 商 行 列, 要 立 足 安 徽, 增 强 服 务 实 体 经 济 的 能 力, 加 大 对 小 微 企 业 的 服 务 力 度, 实 现 与 企 业 共 成 长 ; 要 在 发 展 的 前 提 下, 继 续 贯 彻 稳 健 规 范 的 经 营 理 念, 严 守 合 规 底 线, 做 好 风 险 控 制 郭 局 长 还 表 示, 安 徽 证 监 局 将 继 续 支 持 华 安 证 券 发 行 上 市 探 索 多 元 化 经 营 等 发 展 措 施, 进 一 步 促 进 华 安 证 券 发 展 壮 大 12 期 权 投 资 策 略 模 拟 竞 赛 活 动 圆 满 落 幕 为 推 进 创 新 业 务 开 展, 丰 富 创 新 业 务 的 投 教 形 式, 营 销 服 务 管 理 总 部 组 织 了 首 届 期 权 投 资 策 略 模 拟 竞 赛 活 动, 目 前 已 圆 满 落 幕 活 动 中, 安 庆 龙 山 路 铜 陵 淮 河 北 路 芜 湖 新 芜 路 等 近 30 家 营 业 部 根 据 公 司 要 求, 筛 选 了 符 合 相 关 准 入 条 件 的 客 户 作 为 期 权 业 务 目 标 客 户, 安 排 专 务 管 理 总 部 共 印 制 了 1 万 套 投 资 者 教 育 手 册 分 发 各 营 业 部, 衍 生 品 经 纪 业 务 部 工 作 人 员 先 后 前 往 29 家 营 业 部 开 展 客 户 培 训 与 业 务 推 广 来 自 马 鞍 山 江 东 大 道 亳 州 三 曹 路 宿 州 汴 河 路 东 至 界 首 营 业 部 的 客 户 分 获 第 二 至 六 名 获 奖 客 户 所 属 营 业 部 通 过 期 权 培 训 会 为 客 户 颁 奖, 彰 显 公 开 公 正 的 同 时, 也 调 动 了 其 他 客 户 参 与 期 权 业 务 的 积 极 性 奠 定 做 强 做 大 的 基 础 ; 要 加 强 对 新 业 务 和 新 事 物 的 研 究 探 索, 形 成 经 营 特 色, 尤 其 是 要 在 互 联 网 金 融 等 方 面 加 大 工 作 力 度, 寻 求 异 军 突 起 的 机 会 ; 人 负 责 目 标 客 户 拜 访, 营 业 部 期 权 讲 师 定 期 组 织 客 户 培 训 活 动 营 销 服 14 公 司 圆 满 召 开 中 期 董 监 事 会 会 议 2014 年 8 月 28 日 上 午, 华 安 证 券 股 份 有 限 公 司 第 一 届 董 事 会 第 九 次 会 议 第 一 届 监 事 会 第 五 次 会 议 在 合 肥 顺 利 召 开 并 圆 满 完 成 各 项 议 程 公 司 董 事 监 事 管 理 层 人 员 参 加 了 相 关 会 议 第 一 届 监 事 会 第 五 次 会 议 审 议 并 通 过 了 年 度 及 2014 年 上 半 年 审 计 报 告 和 关 于 2014 年 上 半 年 内 部 控 制 有 效 性 的 自 我 评 价 报 告, 审 阅 了 关 于 调 整 2014 年 下 半 年 稽 核 工 作 计 划 的 报 告 2014 年 合 规 工 作 中 期 报 告 第 一 届 董 事 会 第 九 次 会 议 审 议 并 通 过 了 2014 年 度 中 期 工 作 报 告 年 度 及 2014 年 上 半 年 审 计 报 告 和 2014 年 合 规 工 作 中 期 报 告 等 八 项 议 案 多 数 议 案 在 提 请 董 事 会 审 议 前, 还 召 开 了 专 门 委 员 会 进 行 预 审 李 工 董 事 长 表 示, 华 安 证 券 实 现 争 先 进 位 再 上 台 阶, 既 要 眼 光 向 内, 练 好 基 本 功 和 真 本 领, 也 要 眼 光 向 外, 寻 找 新 的 业 务 机 会 和 突 破 契 机 46 47

26 华 安 天 地 HUAAN WORLD 15 华 安 证 券 2014 年 合 规 知 识 竞 赛 拉 开 序 幕 2014 年 8 月 28 日 下 午, 由 公 司 工 会 风 险 管 理 部 公 司 团 委 券 投 资 业 务 信 用 交 易 业 务 期 货 IB 反 洗 钱 业 务 等 方 面 的 制 度 规 17 公 司 向 扶 贫 联 系 点 贫 困 大 学 生 捐 赠 助 学 金 2014 年 8 月 28 日 下 午, 公 司 党 委 副 书 记 纪 委 书 记 工 会 定 展 开 知 识 竞 答 经 过 45 分 钟 的 紧 张 笔 试 和 机 考, 团 体 排 名 位 列 2014 年 8 月 28 日 下 午, 公 司 党 委 副 书 记 纪 委 书 记 工 会 主 席 周 农 杰 带 领 党 群 工 作 部 和 亳 州 营 业 部 人 员, 前 往 魏 岗 镇 开 展 捐 联 合 举 办 的 华 安 证 券 首 届 合 规 知 识 竞 赛 初 赛 正 式 开 赛 初 赛 有 来 自 前 十 名 的 十 二 只 队 伍 进 入 了 竞 赛 的 复 赛 环 节 届 时, 他 们 还 将 继 续 主 席 周 农 杰 带 领 党 群 工 作 部 和 亳 州 营 业 部 人 员, 前 往 魏 岗 镇 开 展 捐 资 助 学 活 动, 向 魏 岗 镇 10 名 家 庭 困 难 自 强 不 息 的 大 学 生 共 捐 赠 4 公 司 总 部 10 个 部 门 及 100 家 营 业 部, 共 110 个 团 队, 近 三 百 位 选 手 同 场 竞 技 通 过 前 期 的 准 备, 选 手 们 围 绕 行 业 合 规 管 理 和 全 面 风 险 管 理 的 要 求, 以 及 经 纪 业 务 投 资 银 行 业 务 资 产 管 理 业 务 证 为 提 升 公 司 各 部 门 的 学 习 动 力, 丰 富 公 司 合 规 文 化 建 设 的 内 容 再 展 风 采 资 助 学 活 动, 向 魏 岗 镇 10 名 家 庭 困 难 自 强 不 息 的 大 学 生 共 捐 赠 4 万 元 助 学 金, 与 社 会 各 界 一 起 帮 助 贫 困 学 子 实 现 大 学 梦 想 进 了 当 地 经 济 社 会 的 全 面 发 展 目 前 正 在 联 系 帮 扶 亳 州 市 谯 城 万 元 助 学 金, 与 社 会 各 界 一 起 帮 助 贫 困 学 子 实 现 大 学 梦 想 华 安 证 券 公 司 作 为 省 属 国 有 企 业, 认 真 落 实 省 委 省 政 府 扶 贫 帮 扶 的 部 署 安 排, 积 极 履 行 社 会 责 任, 树 立 华 安 品 牌 形 象, 帮 扶 联 系 区 魏 岗 镇 六 安 市 金 寨 县 双 河 镇 和 黄 山 市 祁 门 县 历 溪 村 等 联 系 点 过 黄 山 市 祁 门 县 历 口 镇 滁 州 市 来 安 县 水 口 镇 等 乡 镇, 为 当 地 教 育 公 司 先 后 荣 获 省 慈 善 企 业 省 属 企 业 抗 震 救 灾 先 进 集 体 省 定 点 扶 发 展 道 路 等 基 础 设 施 建 设 特 色 农 业 发 展 等 做 出 积 极 的 贡 献, 促 贫 先 进 集 体 等 多 项 荣 誉 称 号 进 了 当 地 经 济 社 会 的 全 面 发 展 18 安 徽 华 安 小 额 贷 款 有 限 公 司 揭 牌 2014 年 9 月 3 日 上 午, 安 徽 华 安 小 额 贷 款 有 限 公 司 在 润 安 大 了 营 业 的 条 件 华 安 小 贷 是 以 华 安 证 券 全 资 子 公 司 华 富 嘉 业 投 资 管 理 有 限 公 司 厦 31 楼 举 行 了 简 朴 而 隆 重 的 揭 牌 仪 式 受 华 安 证 券 公 司 党 委 书 记 作 为 主 发 起 人, 同 时 吸 纳 其 他 8 家 民 营 企 业 和 自 然 人 股 份, 以 重 组 董 事 长 李 工 委 托, 公 司 党 委 副 书 记 纪 委 书 记 工 会 主 席 周 农 杰 到 民 营 小 贷 公 司 的 方 式 设 立, 以 服 务 中 小 企 业 和 三 农 经 济 为 目 标 场 致 辞, 省 金 融 办 副 巡 视 员 戴 利 强 市 金 融 办 地 方 金 融 监 管 处 处 长 定 位 的 类 金 融 企 业 陈 永 锋 到 场 分 别 宣 读 了 相 关 批 复 文 件, 正 式 宣 告 华 安 小 贷 公 司 具 备 16 公 司 公 开 选 拔 年 轻 后 备 部 门 管 理 人 员 工 作 日 前 结 束 2014 年 6 月 底 启 动 的 公 司 公 开 选 拔 年 轻 后 备 部 门 管 理 人 员 工 作, 在 公 司 党 委 关 心 指 导 下, 在 公 司 各 相 关 部 门 及 营 业 部 的 大 力 支 持 和 配 合 下, 日 前 已 顺 利 结 束 8 月 29 日 下 午, 公 司 召 开 了 本 次 选 拔 的 年 轻 后 备 部 门 管 理 人 员 任 前 集 体 谈 话 会 议 会 议 由 党 委 副 书 记 纪 委 书 记 工 会 主 席 李 工 同 志 从 如 何 正 确 看 待 角 色 变 化 如 何 有 效 适 应 角 色 变 化 两 个 方 面 向 这 次 被 公 司 选 拔 任 用 的 同 志 提 出 了 希 望 和 要 求, 应 做 到 应 变 有 度 示 范, 不 断 学 习, 扬 长 避 短, 为 提 高 公 司 核 心 竞 争 力 和 二 次 创 业 做 出 新 的 贡 献 周 农 杰 同 志 针 对 新 选 拔 年 轻 后 备 管 理 人 员 特 点, 希 望 大 家 进 入 工 作 要 到 位, 工 作 过 程 中 要 补 位, 工 作 学 习 不 缺 位, 廉 洁 自 律 不 越 位, 重 点 强 调 了 廉 洁 从 业 问 题, 告 诫 大 家 在 今 后 无 论 是 单 位 工 作 还 是 个 人 生 活, 都 不 能 逾 越 法 律 和 19 上 交 所 莅 临 公 司 检 查 验 收 沪 港 通 业 务 准 备 工 作 2014 年 9 月 18 日 下 午, 上 交 所 沪 港 通 业 务 检 查 组 莅 临 我 司 现 场 检 查 验 收 业 务 准 备 工 作, 安 徽 证 监 局 机 构 处 领 导 全 程 陪 同 公 司 党 委 副 书 记 纪 委 书 记 周 农 杰 及 公 司 有 关 负 责 同 志 参 加 了 验 收 汇 报 会, 检 查 组 随 后 对 公 司 各 项 技 术 系 统 和 业 务 操 作 进 行 了 实 地 抽 查 演 示 和 质 询 验 收 工 作 结 束 后, 上 交 所 沪 港 通 业 务 检 查 工 作 小 组 对 公 司 的 准 备 工 作 予 以 肯 定, 这 意 味 着 公 司 港 股 通 业 务 的 准 备 工 作 往 前 又 迈 出 了 坚 实 的 一 步 下 一 阶 段 公 司 将 继 续 跟 进 上 交 所 工 作 安 排, 按 照 相 关 时 间 节 点 做 好 业 务 制 度 与 流 程 完 善 内 部 培 训 投 资 者 教 育 系 统 测 试 和 优 化 等 工 作, 各 营 业 部 也 应 在 公 司 相 关 指 导 和 要 求 下 提 前 做 好 沪 港 通 业 务 宣 传 和 推 广 投 资 者 教 育 以 及 潜 在 客 户 储 备 等 工 作, 为 沪 港 通 业 务 的 正 常 上 线 和 顺 利 开 展 奠 定 良 好 的 基 础 周 农 杰 同 志 主 持 ; 公 司 党 委 书 记 董 事 长 李 工 同 志 到 会 并 讲 话 ; 党 道 德 底 线 委 委 员 总 裁 助 理 张 宝 雷 同 志, 董 事 会 秘 书 总 裁 助 理 办 公 室 主 任 赵 万 利 同 志 出 席 了 会 议 48 49

27 华安天地 HUAAN WORLD 行业风向标 生活加油站 2 强身健体 积蓄正能量 企业荣誉 合肥金寨路营业部成功举办第一届营业部职工运动会 为增强营业部员工身体素质 丰富员工体育文化生活 响应 华 安证券公司员工体育健身指导意见 试行 文件精神 合肥金寨路 1 公司重返 A 类 A 级券商行列 业务种类 新业务新产品试点范围 缴纳投保基金 确定风险资本 根据 2014 年证券公司分类评价工作评价结果公告 华安证券 准备计提比例和发行上市等事项的审慎性条件和依据 重返 A 类券 公司获评 A 类 A 级券商 这是公司阔别 3 年后再次重返 A 类券商行 商 对于公司积极争取 IPO 有效提升市场形象 大力拓展业务都 列 创造了良好的外部环境和条件 在本次分类评价中 受证监会机构 中国证监会按照分类监管原则 对不同类别证券公司实施差异 部邀请 公司合规总监张建群还参与了专家评审工作 化监管 更为重要的是 分类评价结果也将作为证券公司申请增加 营业部于 6 月 23 日至 7 月 16 日在营业部内部成功举办第一届职工 运动会 本次运动会共设立了乒乓球 跳绳 台球 掼蛋 呼啦圈五 个项目 为期 23 天 由于覆盖面广 参与性强 吸引了全体员工踊 跃参与 运动会赛程安排井然有序 选手们精神抖擞 斗志昂扬 展 现了营业部员工健康向上 团结进取 奋勇拼搏的精神风貌 在整个 赛事活动中 参赛队员各显风彩 各个赛场精彩纷呈 本次运动会结 合了竞技和娱乐的特点 充分体现 我运动我快乐 我锻炼我提高 的宗旨 践行 友谊第一 比赛第二 的体育竞赛精神 大家相互切 磋 增进交流 运动会在快乐 轻松 和谐的氛围中圆满完成 员工风貌 1 华安杯 员工升级扑克牌江淮片区总决赛顺利 落幕 3 研究所骨干加入 慧眼 冠军分析师团 上半年 研究所能源与材料组宫模恒 林玉珑推选的建材行业 2014 年 7 月 23 日由金融界主办的 慧眼 2014 中期策略会 模拟组合位列全行业半年涨幅榜首位 大消费研究组王俊杰 洪叶 于北京金融街国企大厦召开 公司研究所宫模恒 林玉珑 王俊杰 推选的商贸行业组合位列行业半年涨幅榜次席 并由此获得参加专 路代表队 合肥花园街代表队 六安梅山路代表队荣获赛事优秀奖 洪叶等骨干研究员受邀出席会议 并作专题报告 本次策略报告会 题报告会的机会 公司研究所成立仅一年多便夺得两席充分体现了 合肥润安大厦营业部作为江淮片区总决赛赛事活动承办方 得 的独特之处在于 受邀出席演讲的分析师均为 慧眼 系列分析师 研究所研究实力和研究档次已经有了较为显著的提升 夯实了为公 评选上半年模拟组合冠军成员 全国受邀演讲机构仅 28 席 司 二次创业 服务的本领 利用周末休息时间 两个周六日 三十三只代表队相互间激励 到了公司领导 江淮片区各兄弟营业部的高度重视和大力支持 赛 角逐 华安杯 员工升级扑克牌江淮片区总决赛顺利落幕 合肥 事期间 公司党委副书记 纪委书记 工会主席周农杰同志亲临赛 润安大厦代表队 巢湖代表队分别以冠亚军身份顺利进入到 7 月 26 事现场 了解赛事情况 合肥地区多家营业部总经理也亲临现场为 日 华安杯 公司总决赛 合肥长江中路一队荣获赛事二等奖 滁 参赛选手助威 为获奖选手颁奖 州天长路代表队 合肥长江中路二队荣获赛事三等奖 淮南蔡新中 50 51

28 华 安 天 地 HUAAN WORLD 4 华 安 杯 员 工 升 级 扑 克 牌 比 赛 圆 满 结 束 2014 年 7 月 26 日 华 安 杯 员 工 升 级 扑 克 比 赛 公 司 总 决 赛 在 总 部 职 工 餐 厅 举 行, 共 有 8 只 代 表 队 共 16 名 选 手 参 加 了 总 决 赛 在 比 赛 组 委 会 的 统 一 指 导 下, 通 过 各 大 片 区 裁 判 长 的 精 心 安 排, 各 分 片 区 及 各 大 片 区 综 合 组 会 务 组 人 员 的 共 同 努 力, 以 及 参 赛 选 手 的 积 极 参 与 和 认 真 比 赛, 本 次 员 工 升 级 扑 克 牌 比 赛 圆 满 结 束 公 司 领 导 周 农 杰 为 总 决 赛 获 奖 选 手 颁 发 了 奖 品 和 奖 杯, 对 获 奖 的 选 手 表 示 衷 心 的 祝 贺, 并 指 出 通 过 系 列 扑 克 比 赛, 大 家 切 磋 技 艺 交 流 情 感, 活 跃 了 文 化 氛 围, 丰 富 了 业 余 文 化 生 活, 要 把 比 赛 中 表 现 出 的 拼 搏 精 神 和 团 队 协 作 精 神 带 到 工 作 中 去, 不 畏 艰 难 同 心 协 力, 为 实 现 公 司 二 次 创 业 目 标 多 做 贡 献 6 安 庆 龙 山 路 营 业 部 成 功 举 办 首 届 职 工 运 动 会 为 了 丰 富 员 工 的 文 体 生 活, 增 强 员 工 身 体 素 质, 安 庆 龙 山 路 营 业 部 于 2014 年 8 月 23 日 上 午 在 营 业 部 内 部 成 功 举 办 一 场 别 开 生 面 的 职 工 运 动 会 本 次 运 动 会 共 设 跳 绳 掼 蛋 爬 楼 梯 三 个 比 赛 项 目 由 于 参 与 性 强, 吸 引 了 全 体 员 工 的 踊 跃 参 与, 整 个 运 动 会 气 氛 热 烈 秩 序 井 然, 体 现 了 运 动 员 们 良 好 的 精 神 风 貌 运 动 会 自 始 至 终 体 现 出 一 种 集 体 的 凝 聚 力 与 向 心 力, 不 仅 活 跃 了 营 业 部 文 化, 培 养 了 同 事 之 间 的 相 互 帮 助 团 结 友 爱 的 精 神, 达 到 了 让 员 工 自 觉 锻 炼 身 体 的 目 的, 还 在 这 良 好 的 运 动 氛 围 中, 让 运 动 员 奋 发 向 上 的 精 神 得 到 了 充 分 展 现, 友 谊 第 一 比 赛 第 二 的 体 育 道 德 精 神 也 得 到 了 极 致 发 扬 本 次 运 动 会 不 仅 圆 满 完 成 了 比 赛 任 务, 而 且 将 有 力 地 推 动 营 业 部 今 后 的 文 体 工 作, 有 了 健 康 的 体 魄 才 能 在 日 后 的 工 作 中 再 取 佳 绩 5 北 京 东 三 环 营 业 部 客 户 经 理 俞 树 林 荣 获 北 京 国 际 武 术 交 流 大 会 单 项 金 牌 在 2014 年 7 月 26 日 开 幕 的 北 京 第 四 届 国 际 武 术 交 流 大 会 暨 2014 年 第 四 届 金 沂 蒙 广 星 杯 和 全 球 功 夫 网 杯 第 三 届 国 际 功 夫 交 流 大 会 中, 华 安 证 券 北 京 东 三 环 营 业 部 客 户 经 理 俞 树 林 荣 获 双 刀 比 赛 金 牌 本 届 大 会 吸 引 了 来 自 美 国 英 国 等 70 多 个 国 家 31 个 省 市 自 治 区 及 港 澳 台 地 区 的 400 多 支 代 表 队, 近 万 名 运 动 员 报 名 参 赛 北 京 东 三 环 营 业 部 客 户 经 理 俞 树 林 在 营 业 部 任 职 客 户 经 理 近 两 年 时 间, 他 自 幼 热 爱 体 育 热 爱 武 术 运 动, 师 从 霍 元 甲 第 四 代 传 人 姜 文 信 先 生, 姜 文 信 先 生 系 霍 元 甲 迷 踪 拳 研 究 会 名 誉 主 席, 武 术 八 段 在 师 傅 的 谆 谆 教 导 下, 榆 树 林 多 年 以 来 始 终 坚 持 不 懈 的 刻 苦 钻 研, 苦 练 技 艺, 终 于 在 本 次 比 赛 中 脱 颖 而 出, 获 得 双 刀 项 目 金 牌 营 业 部 风 采 1 开 展 应 急 演 练, 助 力 安 全 生 产 2014 年 6 月, 是 第 十 三 个 安 全 生 产 月, 蚌 埠 胜 利 中 路 营 业 部 在 公 司 关 于 开 展 安 全 生 产 月 活 动 的 通 知 号 召 下, 组 织 全 员 开 展 了 应 急 演 练 活 动, 推 动 安 全 生 产 水 平 的 提 高, 确 保 营 业 部 安 全 经 营 持 续 稳 定 营 业 部 首 先 开 展 了 断 电 应 急 演 练 按 照 既 定 的 操 作 规 程, 各 岗 位 员 工 有 条 不 紊 地 完 成 各 项 操 作 步 骤, 逐 一 落 实 断 电 和 恢 复 电 力 供 应 的 应 急 措 施, 很 好 地 完 成 了 演 练 任 务 随 后 又 进 行 了 消 防 应 急 演 练, 参 加 演 练 的 员 工 熟 练 使 用 二 氧 化 碳 灭 火 器 对 火 源 实 现 灭 火 作 业 通 过 安 全 生 产 月 各 项 活 动 的 开 展, 营 业 部 员 工 重 温 了 应 急 预 案, 进 一 步 提 升 了 安 全 发 展 意 识, 增 强 了 安 全 生 产 责 任 感, 也 使 安 全 文 化 春 风 化 雨 深 入 人 心 52 53

29 华安天地 HUAAN WORLD 行业风向标 生活加油站 2 芜湖中心营业部开展新三板 四板知识普及交流 资银行总部陈一 营销服务管理总部邓安民 深蓝律师事务所邵律 师从多方面为到会的 23 家高新技术企业领导和有关项目负责人介绍 4 华安证券厦门吕岭路营业部落成开业 2014 年 6 月 27 日 芜湖中心营业部联合芜湖高新技术创业服 新三板 四板市场 极大提高了与会企业对于挂牌和上市的兴趣 鹭岛绽放 华安名片 务中心 安徽深蓝律师事务所 在市高新技术创业服务中心举办了 在会的各位专家对企业代表提出的问题都一一做出了详尽的解答 华安证券厦门吕岭路营业部于 2014 年 7 月 24 日正式开业进驻厦门岛内 营业部坐落在厦门 一场 中小企业发展新机遇 新三板 四板业务知识及上市中的 活动在愉快 融洽的气氛中圆满结束 活动 岛内中心区域 位于厦门交通主干道上 往来交通方便 以客户利益至上是厦门吕岭路营业部的初衷 会所式营业部以独具特色的手工烘焙 自酿酒庄级红酒 现磨咖啡以及舒适的环境为今后的股 若干问题 专题培训交流活动 机构及私人客户部总经理汲扬 投 市沙龙提供了物质条件 营业部的发展定位是以发展传统证券经纪业务 扩大客户群体为基础 大 力开拓创新业务 提供综合性金融服务平台 5 直挂云帆济沧海 小记昆明五一路营业部开业 3 黄山营业部举办新业务及反洗钱宣传活动 营业部对投资者教育及反洗钱工作都极为重视 6 月 12 日组织营业 2014 年 7 月 5 日 黄山前南新村营业部及延安路营业部携手 部重点客户参加了由省个股期权讲师带来的个股期权讲座 6 月 27 走进市民网招聘现场 进行新业务及反洗钱宣传 一直以来 黄山 日组织一线员工学习了反洗钱知识 以便员工更好的为投资者服务 昆明五一路营业部于 2014 年 7 月 25 日 10 时 15 分开业了 昆明五一路营业部落地于昆明市 五华区五一路如安街三号 位于昆明市中心黄金地段 地处昆明南屏商圈 小西门商圈和翠湖商圈 的交汇处 有着优越的地理位置和良好的客户群体 昆明五一路营业部将秉承专业 诚信 勤勉 奋进的精神 以传统经纪业务为基础 大力发展创新业务 扩大客户群体 打造过硬的综合实力 众志成城 克服一路艰难险阻 勇创佳绩 54 55

30 华 安 天 地 HUAAN WORLD 6 马 不 停 蹄 追 新 梦, 团 结 一 致 铸 辉 煌 肥 西 中 街 水 晶 城 证 券 营 业 部 乔 迁 开 业 2014 年 8 月 18 日, 华 安 证 券 肥 西 中 街 水 晶 城 证 券 营 业 部 乔 迁 开 业! 肥 西 中 街 水 晶 城 证 券 营 业 部 地 处 肥 西 县 中 心 繁 华 地 段, 周 围 商 铺 林 立, 街 道 纵 横, 人 流 攒 动, 各 大 银 行 位 于 营 业 部 附 近 营 业 部 的 乔 迁, 不 仅 改 变 了 办 公 条 件 和 环 境, 而 且 在 业 务 模 式 上 谋 取 转 型, 在 对 队 伍 素 质 和 员 工 工 作 能 力 等 方 面 将 有 着 更 高 的 要 求 在 新 的 工 作 环 境 中, 营 业 部 将 秉 承 和 谐 稳 健 专 业 诚 信 的 理 念, 以 服 务 客 户 为 工 作 出 发 点, 切 实 做 到 自 身 队 伍 力 量 的 壮 大, 以 崭 新 的 姿 态 和 更 高 的 要 求 面 对 未 来, 团 结 拼 搏 奋 发 进 取, 为 实 现 营 业 部 多 元 化 发 展 蓝 图 而 努 力 奋 斗! 8 现 场 应 急 救 护 的 生 命 线 急 救 知 识 讲 座 走 进 华 安 证 券 南 昌 营 业 部 为 了 有 效 落 实 安 全 生 产 月 教 育, 南 昌 营 业 部 提 前 2 个 月 预 约, 于 2014 年 8 月 18 日 邀 请 到 曙 光 急 救 公 益 的 两 位 老 师 来 营 业 部, 为 营 业 部 员 工 及 投 资 者 进 行 了 一 场 别 开 生 面 的 急 救 知 识 讲 座 老 师 详 细 讲 解 了 急 救 按 压 和 人 工 呼 吸 的 知 识, 纠 正 了 我 们 对 急 救 常 识 认 知 上 的 一 些 误 区, 她 通 过 仿 真 人 偶, 亲 自 为 我 们 示 范 了 各 个 动 作 每 位 投 资 者 和 员 工 踊 跃 上 前 主 动 学 习, 在 老 师 的 指 导 下 进 行 正 确 的 按 压 和 人 工 呼 吸 动 作, 体 验 急 救 的 情 景 在 最 后 的 提 问 环 节 中, 大 家 纷 纷 向 老 师 就 自 己 日 常 生 活 中 存 在 疑 惑 的 地 方 提 出 自 己 的 问 题, 老 师 也 详 尽 做 出 了 答 复 7 合 肥 合 作 化 南 路 营 业 部 我 是 股 东 整 体 上 市 等 问 题 向 江 淮 汽 车 高 管 提 问, 江 淮 汽 车 董 中 小 投 资 者 走 进 江 淮 汽 车 活 动 事 长 耐 心 的 为 投 资 者 一 一 答 疑 解 惑 会 后 参 加 本 次 2014 年 8 月 14 日 下 午, 由 上 海 证 券 交 易 所 组 活 动 的 投 资 者 表 示, 通 过 实 地 参 观 调 研, 对 江 淮 汽 织 的 我 是 股 东 中 小 投 资 者 走 进 江 淮 汽 车 活 车 的 经 营 管 理 情 况 及 未 来 发 展 战 略 有 了 更 加 直 观 动 在 安 徽 合 肥 江 淮 汽 车 总 部 拉 开 帷 幕, 营 业 部 积 极 组 织 投 资 者 参 观 了 江 淮 汽 车 乘 用 车 生 产 基 地 和 发 动 机 变 速 箱 等 核 心 零 部 件 生 产 线, 并 与 江 淮 汽 车 董 事 长 总 经 理 等 高 管 成 员 进 行 了 面 对 面 的 交 流 在 与 高 管 交 流 过 程 中, 投 资 者 主 要 围 绕 新 能 源 汽 车 深 刻 的 了 解 ; 同 时, 中 小 投 资 者 能 够 与 公 司 高 管 面 对 面 交 流, 向 公 司 提 出 自 己 的 想 法 和 建 议, 切 实 行 使 了 一 次 身 为 投 资 者 的 权 力, 充 分 感 受 到 了 上 交 所 我 是 股 东 系 列 活 动 所 传 递 的 正 能 量 9 践 行 中 国 梦 走 进 上 市 公 司 记 芜 湖 中 心 营 业 部 长 信 科 技 调 研 活 动 2014 年 8 月 28 日 上 午, 依 据 深 交 所 践 行 中 国 梦 走 进 上 市 公 司 的 规 划 要 求, 创 业 板 上 市 公 司 长 信 科 技 (300088) 举 办 与 投 资 者 交 流 互 动 活 动, 包 括 华 安 证 券 国 泰 君 安 在 内 多 家 券 商 俊 带 队, 一 行 8 人 来 到 长 信 科 技 会 场 公 司 组 织 与 会 人 员 分 批 参 观 事 业 部 无 尘 生 产 间, 作 为 芜 湖 本 土 的 上 市 企 业, 长 信 科 技 已 成 长 为 世 界 最 大 的 ITO 导 电 玻 璃 制 造 商, 国 家 高 新 技 术 企 业, 具 有 镀 膜 切 割 磨 边 抛 光 减 薄 光 刻 等 生 产 能 力 通 过 这 次 活 动, 加 深 了 股 东 与 上 市 公 司 的 联 系, 投 资 者 直 接 面 对 上 市 公 司 可 以 更 直 接 的 基 金 公 司 代 表 以 及 近 百 位 中 小 投 资 者 应 邀 参 加 华 安 证 券 芜 湖 中 了 解 相 关 信 息, 提 供 决 策 依 据 心 营 业 部 组 织 了 代 表 队, 新 芜 路 营 业 部 郭 利 群 北 京 中 路 营 业 部 郭 56 57

31 华 安 天 地 HUAAN WORLD 10 敬 仰 烈 士 先 例, 传 承 党 的 旗 帜 2014 年 9 月 12 日 上 午 南 京 党 支 部 组 织 带 领 支 部 党 员 和 部 分 群 众 于 来 到 南 京 市 爱 国 主 义 教 育 示 范 基 地 雨 花 台 烈 士 陵 园 进 行 预 备 党 员 宣 誓 和 参 观 学 习 参 观 至 纪 念 碑 前, 营 业 部 的 青 年 员 工 朱 瑾 同 志 在 纪 念 碑 前 郑 重 地 向 支 部 书 记 递 交 了 入 党 申 请 书, 并 表 达 了 她 对 加 入 共 产 党 的 热 切 渴 望, 请 求 党 组 织 对 其 进 行 考 验 通 过 此 次 活 动, 营 业 部 的 党 员 和 群 众 深 受 教 育, 进 一 步 加 深 了 对 12 华 安 证 券 进 社 区 践 行 反 洗 钱 宣 传 社 会 责 任 记 华 安 证 券 芜 湖 中 心 营 业 部 反 洗 钱 宣 传 月 活 动 2014 年 9 月 11 日 下 午, 华 安 证 券 芜 湖 中 心 营 业 部 组 织 精 干 力 量 在 银 湖 中 路 营 业 部 社 区 现 场 设 点, 组 织 开 展 反 洗 钱 宣 传 活 动 活 动 现 场, 通 过 发 放 宣 传 资 料 版 面 展 示 面 对 面 咨 询 解 答 等 方 式 向 社 区 居 民 提 供 防 范 诈 骗 和 洗 钱 等 方 面 的 知 识 工 作 人 员 介 绍 到, 科 技 的 快 捷 在 给 我 们 工 作 和 生 活 带 来 方 便 的 同 时, 也 给 一 些 不 法 分 子 以 可 乘 之 机, 犯 罪 分 子 通 常 利 用 电 话 和 短 信 等 诈 骗 手 段 欺 骗 消 费 者, 之 后 通 过 网 银 等 方 式 进 行 交 易, 将 非 法 所 得 洗 净 此 外, 普 通 群 众 往 往 因 自 我 保 护 不 当, 导 致 个 人 信 息 泄 露, 为 犯 罪 分 子 间 接 提 供 作 案 便 捷, 事 后 深 受 其 害 对 于 该 如 何 防 范, 工 作 人 员 也 给 出 了 许 多 建 议 我 党 历 史 和 党 员 精 神 的 认 识, 决 心 将 把 对 国 家 对 党 的 热 爱 和 奉 献 精 神 全 力 贯 彻 到 工 作 和 生 活 中 去, 努 力 将 营 业 部 建 设 成 为 一 个 具 有 强 大 凝 聚 力 和 核 心 竞 争 力 的 集 体 11 预 防 洗 钱 维 护 金 融 安 全 安 庆 龙 山 路 营 业 部 开 展 反 洗 钱 宣 传 活 动 2014 年 9 月 12 日 上 午, 根 据 公 司 和 人 行 集 中 开 展 反 洗 钱 宣 传 月 活 动 的 统 一 部 署 和 要 求, 安 庆 龙 山 路 营 业 部 客 服 和 反 洗 钱 工 作 人 员 在 门 前 广 场 开 展 了 一 场 反 洗 钱 户 外 宣 传 活 动 营 业 部 制 作 了 保 护 自 己 远 离 洗 钱 画 报 和 预 防 洗 钱 维 护 金 融 安 全 横 幅, 将 各 种 反 洗 钱 宣 传 折 页 摆 放 在 宣 传 展 架 和 反 洗 钱 咨 询 台 供 客 户 查 阅, 在 营 业 部 门 前 电 子 屏 滚 动 播 放 预 防 洗 钱 维 护 金 融 安 全 保 护 自 身 利 益 履 行 公 民 义 务 欢 迎 广 大 投 资 者 咨 询 了 解 等 宣 传 标 语, 向 客 户 发 送 反 洗 钱 宣 传 短 信, 并 在 营 业 部 一 楼 大 厅 和 三 楼 大 户 室 滚 动 播 放 反 洗 钱 动 漫 宣 传 短 片 客 户 对 本 次 反 洗 钱 活 动 的 开 展 给 予 肯 定 和 支 持, 纷 纷 表 示 这 种 宣 传 很 有 必 要, 提 高 了 他 们 的 反 洗 钱 知 识 和 防 范 洗 钱 的 意 识, 并 表 示 将 继 续 积 极 的 配 合 营 业 部 后 续 的 反 洗 钱 活 动 和 宣 传, 从 自 己 做 起, 发 现 可 疑 行 为 会 积 极 举 报, 以 实 际 行 动 支 持 反 洗 钱 13 睿 聚 同 盟 策 略 财 富 智 赢 未 来 公 司 多 家 营 业 部 港 股 通 投 资 策 略 报 告 会 为 加 快 营 业 部 经 营 转 型 步 伐, 满 足 客 户 投 资 需 求, 提 升 营 业 部 员 工 投 研 服 务 能 力, 在 公 司 营 销 服 务 管 理 总 部 研 究 所 大 力 支 持 下, 合 肥 润 安 大 厦 营 业 部 淮 北 古 城 路 营 业 部 芜 湖 新 芜 路 营 业 部 广 州 东 华 南 路 等 多 家 营 业 部 开 展 港 股 通 投 资 策 略 ( 投 教 ) 报 告 会 会 议 期 间, 培 训 老 师 对 港 股 通 相 关 交 易 规 则 进 行 了 介 绍, 分 析 了 港 股 通 交 易 中 的 投 资 风 险 和 投 资 机 会 投 资 者 就 港 股 通 投 资 业 务 的 重 点 疑 问 与 培 训 老 师 进 行 了 交 流 通 过 培 训 储 备 了 相 当 部 分 的 港 股 通 业 务 准 客 户, 通 过 对 港 股 通 业 务 作 长 期 投 教 营 销 宣 传 方 式, 让 投 资 者 了 解 港 股 通 相 关 业 务 规 则 和 业 务 风 险, 为 确 保 港 股 通 业 务 顺 利 开 展 奠 定 了 良 好 的 基 础 58 59

32 华安天地 HUAAN WORLD 行业风向标 生活加油站 14 铜陵淮河路营业部成功举办 2014 年金秋投资 深入浅出的做了细致的讲解 非常具有实用性 最后由营业部客户 16 团结拼搏 求实创新 经理向大家详细的介绍港股通的规则 两个半小时的报告会很快过 纪华安证券芜湖中心营业部第一届职工运动会 2014 年 9 月 13 日星期六上午 8 30 我部经过半个多月的精 去 通过一阵阵掌声可以感受到客户对这次报告会的认可 报告会 2014 年 9 月 20 日 华安证券芜湖中心营业部第一届职工运动会在安徽师范大学举行 新芜路营业 心筹备 成功举办了一场秋季投资报告会 报告会首先由黄敏老师 结束后 部分客户现场即时向我们了解港股通 个股期权和投顾等 部 北京中路营业部 银湖中路营业部 繁昌营业部四家营业部参加了此次运动会 经过紧张 快乐 为大家讲解四季度 A 股市场展望 以 新常态 新动力 新机会 业务 和谐的赛事 最终繁昌营业部荣获团体第一名 这次运动会也充分说明了华安证券在推广业务发展的同时 报告会 更加注重以人为本 注重业务水平和身体素质的全面发展 为主题 王世清老师从 A 股四季度行业的机会到最具价值的公司 15 广州党支部开展 参观农讲所 了解党史 活动 织在穗党员 部分员工与营销人员等十余人于 2014 年 7 月 8 日 为纪念中国共产党成立 93 周年 进一步加强组织建设 作风 来到拥有 全国重点文物保护单位 爱国主义教育示范基地 全国 建设和队伍建设 增强党员群众的责任感和使命感 广州党支部组 60 红色旅游经典景区 之称的农民运动讲习所旧址纪念馆参观学习 61

33 华 安 天 地 HUAAN WORLD 自 贸 区 的 长 期 机 会 探 讨 华 安 证 券 研 究 所 策 略 研 究 员 杨 宗 星 自 贸 区 摸 石 头 过 河 特 征 显 著 对 于 上 海 自 贸 区 可 能 带 来 的 长 期 机 会, 我 们 首 先 聚 焦 于 改 革 带 来 中 长 期 增 量 可 能 最 为 显 著 的 行 业 相 比 银 行 航 运 保 险 等, 证 券 行 业 或 许 成 为 中 长 期 受 益 最 明 显 的 行 业 之 一 本 文 主 要 讨 论 自 贸 区 给 证 券 行 业 与 证 券 公 司 带 来 的 机 遇 上 海 自 贸 区 的 全 称 为 中 国 ( 上 海 ) 自 由 贸 易 试 验 区, 从 名 称 看, 自 贸 区 的 目 的 在 于 试 验 ; 我 们 认 为, 试 验 有 两 方 面 意 思 : 1) 具 体 措 施 的 变 化 可 能 比 较 频 繁 ;2) 短 期 开 展 的 试 点 业 务 应 该 相 对 较 单 一, 未 来 逐 步 丰 富 成 熟 正 如 我 们 在 此 前 报 告 中 的 分 析, 我 们 判 断 试 验 应 该 集 中 于 如 下 四 大 方 面 : 1) 金 融 改 革 与 资 本 项 目 放 开 ;2) 税 收 与 税 制 改 革 ;3) 监 管 与 法 律 法 规 ;4) 国 际 航 运 中 心 建 设 相 比 起 来, 全 球 其 它 成 熟 自 贸 区 特 点 主 要 是 :1 产 品 选 择 多 元 化, 金 融 服 务 综 合 化 2 混 业 经 营 特 征 突 出 3 场 内 场 外 市 场 提 供 金 融 交 易 必 备 场 所 上 海 自 贸 区 以 后 将 可 能 逐 步 与 成 熟 自 贸 区 靠 拢 自 贸 区 政 策 指 向 及 进 程 杨 宗 星 简 介 杨 宗 星, 首 席 策 略 分 析 师 复 旦 大 学 经 济 学 硕 士, 三 年 策 略 研 究 经 验, 主 要 研 究 方 向 为 行 业 配 置 跨 行 业 研 究 与 主 题 策 划 金 融 界 周 策 略 2012 年 年 度 第 一 名 小 组 成 员,2013 年 金 融 界 月 度 超 配 行 业 榜 表 现 优 异, 并 数 次 荣 获 第 一 杨 宗 星 yang zongxing 就 目 前 而 言, 涉 及 自 贸 区 金 融 业 务 的 政 策, 主 要 包 括 国 务 院 的 总 体 方 案 上 海 市 政 府 的 中 国 ( 上 海 ) 自 由 贸 易 试 验 区 管 理 办 法, 以 及 一 行 三 会 各 自 发 布 的 支 持 自 贸 区 建 设 的 意 见 措 施 通 知 等 总 结 这 些 政 策, 我 们 可 以 看 到 监 管 思 路 的 一 些 倾 向 性, 也 对 我 们 发 掘 自 贸 区 对 证 券 公 司 的 业 务 机 会 有 很 大 帮 助 对 目 前 这 些 相 关 政 策, 我 们 总 结 如 下 : 1 就 现 有 的 政 策 而 言, 各 项 金 融 服 务 改 革 的 重 点 是 支 持 实 体 经 济 央 行 的 12 月 2 日 的 意 见 很 好 的 说 明 了 这 一 点, 市 场 预 期 的 资 本 项 下 的 有 限 开 放 没 有 涉 及, 取 而 代 之 的 是 金 融 的 一 线 放 开, 二 线 管 制 2 政 策 鼓 励 人 民 币 的 跨 境 使 用, 即 在 一 定 时 期 内, 自 贸 区 内 人 民 币 的 自 由 度 要 大 于 外 币 也 就 是 说 自 贸 区 内 与 境 外 是 放 开 的, 但 是 境 外 区 内 与 境 内 是 严 格 管 制 的, 央 行 通 过 设 置 分 账 管 理 体 系 保 证 了 这 一 点 3 推 动 人 民 币 走 出 去 政 策 允 许 区 内 的 境 外 母 公 司 在 境 内 发 行 人 民 币 债 券, 但 是 对 区 内 企 业 的 境 外 融 资 有 一 定 限 制, 特 别 是 对 境 外 人 民 币 融 资, 在 融 入 人 民 币 的 使 用 上 有 诸 多 限 制 所 以 在 中 短 期, 自 贸 区 金 融 开 放 的 重 点 主 要 集 中 在 人 民 币 离 岸 业 务 及 其 相 关 业 务, 以 及 金 融 业 对 实 业 的 支 持 ; 当 然, 证 券 投 资 大 宗 商 品 与 创 新 金 融 产 品 业 务 也 有 一 定 开 放 相 关 政 策 方 面, 央 行 的 意 见 里 指 出 : 境 内 个 人 投 资 境 外 仅 限 于 区 内 就 业 所 得, 而 区 内 就 业 的 境 外 个 人 投 资 境 内 市 场 暂 无 此 类 限 制 上 述 政 策 表 明 就 传 统 的 证 券 大 宗 商 品 与 创 新 金 融 产 品 投 资 而 言, 直 接 连 接 境 内 个 人 与 境 外 市 场 的 渠 道 开 放 程 度 仍 然 有 限 从 实 际 情 况 来 看, 尽 管 目 前 尚 无 券 商 进 驻 上 海 自 贸 区, 但 随 着 券 商 在 自 贸 区 业 务 模 式 的 逐 渐 清 晰, 证 券 公 司 一 定 会 通 过 各 种 形 式 开 展 自 贸 区 业 务 62 63

34 华 安 天 地 HUAAN WORLD 汪 双 秀 简 介 汪 双 秀, 经 济 学 硕 士, 曾 在 大 型 上 市 金 融 企 业 任 职, 从 业 经 验 丰 富 2010 年 加 入 华 安 证 券 研 究 部 门, 现 为 金 融 行 业 研 究 员, 主 要 从 事 银 行 业 研 究, 执 业 证 书 编 号 : S 金 融 知 识 体 系 完 备, 对 行 业 形 成 独 到 的 分 析 框 架, 善 于 从 产 业 链 的 角 度 发 现 和 挖 掘 投 资 机 会 曾 长 期 为 中 国 证 券 报 撰 稿 自 贸 区 潜 力 值 得 挖 掘, 战 略 布 局, 寻 找 切 入 点 汪 双 秀 WANG SHUANGXIU 可 以 预 见, 在 初 期 试 点 成 功 以 后, 进 一 步 的 金 融 改 革 措 施 会 持 续 推 进 这 一 战 略 机 遇 值 得 券 商 把 握, 短 期 的 关 键 是 寻 找 切 入 点, 长 期 战 略 布 局 可 以 提 升 证 券 公 司 综 合 实 力 1 业 务 领 域 的 拓 展 这 将 对 券 商 形 成 最 直 接 的 利 好 可 以 预 见 的 是, 如 果 自 贸 区 试 点 顺 利, 区 内 金 融 业 务 放 开 应 该 会 比 区 外 领 先 一 步 对 比 国 内 外 证 券 公 司, 在 业 务 方 面, 我 们 仍 有 很 大 的 拓 展 空 间 : 1) 探 索 开 展 FICC 业 务 ( 即 债 券 货 币 与 大 宗 商 品 业 务 ), 提 供 人 民 币 利 率 大 宗 商 品 与 外 汇 套 期 保 值 服 务, 重 点 是 外 汇 相 关 的 交 易 与 保 值 产 品 与 服 务 业 务 根 据 海 外 自 贸 区 现 状 和 目 前 我 们 所 看 到 的 政 策 倾 向, 人 民 币 相 关 业 务 或 许 将 成 为 最 先 开 展, 最 主 要 开 展 的 重 头 戏 外 汇 大 宗 商 品 相 关 的 场 外 市 场 非 标 准 化 产 品 也 有 巨 大 空 间, 主 要 是 人 民 币 远 期 掉 期, 以 及 大 宗 商 品 相 关 套 保 合 约 等 目 前 我 国 能 够 提 供 这 一 业 务 的 金 融 机 构 仅 限 银 行, 随 着 自 贸 区 金 融 管 制 的 逐 步 放 开 与 混 业 经 营 的 逐 步 开 始, 证 券 公 司 或 可 以 涉 足 这 一 领 域 2) 提 供 全 球 的 财 富 管 理 服 务, 包 括 资 产 的 全 球 化 配 置, 以 及 创 新 金 融 产 品 的 创 设 等 尽 管 境 内 个 人 参 与 自 贸 区 证 券 与 其 它 资 产 配 置 仍 然 受 限, 但 券 商 在 自 贸 区 设 立 分 支 机 构, 可 以 吸 收 外 贸 企 业 境 外 资 产, 并 提 供 资 产 管 理 服 务 3) 借 助 自 贸 区 在 境 内 外 流 出 的 便 利, 提 供 面 向 海 外 的 并 购 融 资 等 投 行 服 务 我 国 海 外 并 购 活 动 日 益 活 跃, 目 前 我 国 面 向 海 外 市 场 的 发 行 承 销 并 购 等 投 行 服 务 主 要 通 过 香 港 进 行 上 海 自 贸 区 试 点 逐 步 推 进 以 后, 预 计 券 商 将 可 以 逐 渐 利 用 自 贸 区 分 支 机 构 开 展 面 向 海 外 的 投 行 业 务 2 金 融 属 性 的 回 归, 提 升 自 身 杠 杆 扩 大 资 产 规 模 目 前, 我 国 券 商 总 体 杠 杆 率 大 约 仅 为 3 倍 左 右, 相 比 之 下, 我 国 银 行 业 杠 杆 率 10 倍 左 右, 信 托 业 更 高, 能 够 达 到 30~50 倍 应 该 说, 从 杠 杆 率 角 度 来 看, 券 商 总 体 上 并 不 像 是 真 正 的 金 融 机 构 其 背 后 是 诸 多 政 策 与 监 管 限 制 了 券 商 杠 杆 率 的 提 升 ; 而 政 策 约 束 券 商 提 升 杠 杆 率 的 初 衷 是 控 制 风 险 如 果 自 贸 区 能 够 试 点 适 当 放 开 对 券 商 杠 杆 率 的 约 束, 则 可 以 预 期 券 商 资 产 规 模 迅 速 扩 大 资 产 规 模 的 扩 大, 不 仅 意 味 着 品 牌 和 影 响 力 提 升, 也 意 味 着 前 文 所 述 的 诸 多 新 业 务 开 展 有 了 资 本 规 模 方 面 的 支 持 3 运 营 管 理 与 风 险 控 制 能 力 提 升 相 比 美 国 等 成 熟 市 场, 目 前 国 内 券 商 的 差 距 不 仅 仅 是 在 业 务 范 围 与 规 模 上 ; 在 运 营 管 理 与 风 险 控 制 能 力 上 也 有 明 显 不 足 我 们 认 为, 造 成 这 些 不 足 的 主 要 原 因 是 业 务 领 域 狭 窄 资 产 规 模 过 小 监 管 过 于 严 格 等 等 因 素 自 贸 区 能 够 给 试 点 券 商 一 个 理 想 的 试 验 田 : 试 点 新 业 务 新 模 式 新 监 管, 同 时 由 于 隔 离 制 度 的 存 在, 试 点 风 险 可 以 被 较 好 的 隔 离 当 试 点 券 商 业 务 熟 练 程 度 运 营 管 理 水 平 以 及 监 管 思 路 能 够 与 国 际 成 熟 市 场 靠 近 时, 相 关 改 革 将 可 能 向 区 外 境 内 市 场 拓 展, 此 时 试 点 券 商 应 该 会 比 其 它 券 商 更 加 适 应 新 的 业 务 制 度 监 管 综 上, 对 于 券 商 而 言, 尽 管 目 前 自 贸 区 对 业 务 的 具 体 影 响 并 不 特 别 清 晰, 盈 利 模 式 也 需 要 继 续 摸 索 ; 但 从 长 期 来 看, 随 着 改 革 的 步 步 深 入, 自 贸 区 的 潜 力 巨 大, 试 点 券 商 对 自 贸 区 的 战 略 布 局 长 期 可 能 给 自 身 带 来 许 多 惊 喜 P2P: 野 蛮 终 结 前 的 疯 狂 金 融 创 新 系 列 报 告 1 P2P 在 国 内 的 发 展 现 状 平 台 数 量 及 交 易 规 模 迅 速 上 升 P2P 的 发 展 现 状 及 特 征 华 安 证 券 研 究 所 汪 双 秀 国 内 网 贷 自 2006 年 零 起 步, 尤 其 是 近 两 年,P2P 经 历 了 爆 发 式 的 发 展 2009 年 P2P 网 贷 公 司 仅 91 家,2013 年 达 到 346 家, 贷 款 规 模 由 09 年 的 1.5 亿 扩 张 到 2013 年 的 亿 元 截 止 目 前, 国 内 共 有 运 营 平 台 1357 家 平 台 根 据 网 贷 之 家 数 据,8 月 网 贷 行 业 总 成 交 量 达 亿 元, 成 交 量 是 去 年 同 期 的 4.46 倍, 环 比 增 长 4%, 行 业 增 势 向 好 我 们 预 计, 2014 年 底 总 成 交 量 有 望 达 到 2500 亿 网 贷 人 气 居 高 不 下 由 于 P2P 网 贷 借 款 期 限 短 利 率 水 平 高 的 特 性, 网 贷 人 气 居 高 不 下, 且 呈 稳 步 抬 升 态 势 8 月 网 贷 行 业 活 跃 投 资 人 数 和 借 款 人 数 分 别 为 万 人 和 9.09 万 人, 环 比 增 速 分 别 64 65

35 华 安 天 地 HUAAN WORLD 为 28.40% 和 2.43% 我 们 预 计, 年 底 有 望 分 别 突 破 80 万 15 万 司 只 准 许 在 注 册 地 开 展 业 务,P2P 则 借 助 互 联 网 突 破 了 时 空 的 限 制, 其 交 易 空 间 远 大 于 以 自 有 资 金 放 贷 的 小 额 贷 款 公 司 网 贷 的 竞 争 格 局 : 加 速 分 化 2 P2P 的 主 要 特 点 成 本 优 势 政 策 红 利 P2P 平 台 目 前 未 实 行 牌 照 制 度, 仅 需 登 记 注 册 即 可 开 设, 创 办 成 本 低 类 似 于 电 子 商 务 对 传 统 零 售 业 的 冲 击, 互 联 网 金 融 以 其 轻 资 产 的 特 性 与 传 统 银 行 争 夺 蛋 糕, 而 传 统 银 行 由 于 其 网 点 成 本 及 人 工 成 本, 造 成 其 竞 争 力 削 弱 突 破 人 际 和 地 域 限 制 相 较 于 民 间 借 贷 和 小 额 贷 款,P2P 最 大 的 特 色 是 突 破 了 地 域 和 人 际 关 系 的 限 制 民 间 借 贷 多 在 亲 戚 朋 友 或 熟 人 间 进 行, 难 以 突 破 交 际 圈 而 P2P 消 除 了 人 际 限 制, 且 高 度 分 散 化 的 投 资 也 将 信 用 风 险 对 于 贷 款 人 的 影 响 最 小 化 在 现 行 的 监 管 体 系 下, 小 额 贷 款 公 P2P 行 业 目 前 处 于 监 管 空 白 期, 不 受 杠 杆 和 准 备 金 的 限 制 监 管 仅 设 置 四 条 红 线 : 明 确 中 介 性 质 不 得 提 供 担 保 不 得 搞 资 金 池 不 得 非 法 吸 收 公 众 资 金 P2P 的 市 场 定 位 应 是 金 融 服 务 中 介, 相 比 银 行 和 小 贷 公 司 担 保 公 司, 银 行 受 到 的 监 管 最 为 严 格, 包 括 资 本 充 足 水 平 和 贷 存 比 的 限 制, 小 贷 公 司 受 到 杠 杆 率 的 限 制 ( 目 前 为 1:1.5), 且 严 格 受 到 地 域 限 制, 担 保 公 司 有 资 本 金 要 求 而 P2P 的 中 介 性 质, 决 定 了 监 管 层 出 台 杠 杆 率 和 准 备 金 限 制 的 可 能 性 不 大 没 有 监 管 的 强 制 性 要 求, 其 运 营 成 本 也 相 对 较 低 1 全 球 首 单 IPO 即 将 发 行 Lending Club 公 司 在 8 月 27 日 宣 布 正 式 向 SEC 提 交 IPO 申 请 书, 拟 募 集 资 金 5 亿 美 元 公 司 成 立 于 2007 年, 晚 于 行 业 鼻 祖 Zopa 和 美 国 本 土 的 Prosper, 但 借 助 于 金 融 危 机 和 SEC 整 顿, 超 越 Prosper, 成 为 全 球 最 大 的 P2P 平 台 如 果 IPO 推 进 顺 利, 将 进 入 美 国 互 联 网 史 上 的 十 大 IPO, 这 将 刺 激 国 内 投 资 者 的 热 情, 促 进 国 内 P2P 的 迅 速 发 展 2 资 本 频 现 加 速 行 业 分 化 相 较 于 2013 年,2014 年 的 平 台 融 资 金 额 更 大, 平 台 数 量 更 大 2013 年 累 计 10 家 平 台 获 得 融 资, 截 止 9 月 份,2014 年 国 内 至 少 介 我 们 认 为 监 管 层 将 定 位 P2P 为 信 息 中 介, 平 台 自 身 不 得 提 供 担 保, 同 时 也 不 应 通 过 提 取 风 险 准 备 金 的 方 式 来 提 供 担 保, 必 须 由 第 三 方 机 构 提 供 担 保 风 险 准 备 金 实 质 上 是 将 2% 的 担 保 费 留 在 平 台 内 部, 由 平 台 提 供 担 保 监 管 政 策 的 落 地 将 使 P2P 网 贷 市 场 迎 来 理 性 回 归, 不 合 规 的 劣 质 企 业 将 被 市 场 淘 汰, 优 质 的 P2P 平 台 将 获 得 更 大 的 话 语 权 有 18 家 P2P 平 台 获 得 了 融 资, 其 融 资 金 额 基 本 都 在 1000 万 元 以 上, 出 资 方 不 仅 有 VC PE 机 构, 也 有 小 米 联 想 这 样 的 大 型 集 团 公 司, 也 包 括 证 券 公 司 旗 下 的 直 投 公 司 大 资 本 的 进 入 和 巨 额 融 资 潮 的 出 现, 将 促 使 P2P 行 业 加 快 分 化 3 监 管 政 策 落 地 促 使 行 业 淘 洗 国 内 P2P 为 吸 引 投 资 者, 采 取 了 刚 性 兑 付, 成 为 资 金 的 信 用 中 网 贷 的 行 业 前 景 1 P2P 的 市 场 空 间 国 内 P2P 的 发 展 空 间 巨 大, 是 由 于 在 中 国 的 金 融 市 场 内, 对 外 民 间 资 本 多, 投 资 难 银 行 体 系 的 审 批 速 度 及 资 金 的 可 获 得 性 均 无 法 满 足 小 微 企 业 的 融 资 需 求, 而 P2P 将 投 资 者 与 借 款 人 直 接 匹 配, 政 策 保 护, 对 内 行 业 垄 断, 普 通 投 资 者 的 投 资 需 求 难 以 满 足 同 时, 满 足 个 人 及 中 小 企 业 的 借 款 需 求 P2P 与 银 行 小 贷 的 错 位 竞 争, 保 国 内 的 储 蓄 率 较 高, 也 为 P2P 的 发 展 提 供 了 资 金 支 持 证 了 其 生 存 的 实 际 土 壤 P2P 在 金 融 市 场 的 定 位 在 于 与 银 行 小 贷 的 错 位 竞 争 P2P 借 贷 我 们 认 为,P2P 近 期 仍 将 继 续 野 蛮 增 长, 待 监 管 政 策 正 式 出 台 与 银 行 小 贷 在 目 标 客 户 群 客 户 来 源 抵 / 质 押 贷 款 金 额 与 期 限 后, 尤 其 是 大 资 本 的 介 入, 行 业 将 出 现 明 显 的 洗 牌, 平 台 数 量 将 下 降, 综 合 借 贷 成 本 等 方 面 均 具 有 差 异 但 国 内 P2P 借 贷 行 业 仍 存 在 征 信 不 合 规 平 台 将 退 出 市 场, 几 家 大 型 公 司 将 瓜 分 大 部 分 市 场, 有 特 色 的 体 系 不 成 熟 投 资 理 念 成 熟 度 有 待 提 高 等 现 实 问 题 2 未 来 发 展 趋 势 : 方 兴 未 艾 P2P 体 现 的 是 直 接 融 资 的 特 性, 解 决 了 中 小 企 业 实 际 的 融 资 需 追 求 细 分 市 场 的 平 台 仍 将 生 存 大 型 公 司 将 最 终 成 为 互 联 网 金 融 大 超 市, 平 台 作 用 显 著, 销 售 自 身 及 外 部 的 各 类 理 财 产 品 求 国 内 直 接 融 资 占 比 过 低, 一 方 面, 中 小 企 业 多, 融 资 难, 一 方 面, 66 67

36 华 安 天 地 HUAAN WORLD 晋 亿 实 业 (601002) 高 铁 投 资 提 速, 南 北 车 合 并 引 爆 行 情 张 学 良 简 介 张 学 良 ZHANG XUELIANG 从 业 8 年, 实 盘 经 验 丰 富,2014 年 综 合 收 益 达 135% 在 确 保 本 金 安 全 前 提 下 追 求 绝 对 收 益, 注 重 止 盈 止 损 与 仓 位 控 制, 善 于 采 用 分 仓 与 补 仓 技 巧, 达 到 收 益 最 大 化 自 2013 年 提 示 上 百 只 股 票, 无 一 亏 损 2014 年 选 取 2 只 翻 倍 股 票 ( 千 山 药 机 明 家 科 技 ),5 只 股 票 涨 幅 超 50%( 路 翔 股 份 北 大 医 药 银 邦 股 份 利 亚 德 航 天 电 子 ) 张 学 良 板 块 解 读 : 从 2008 年 8 月, 中 国 第 一 条 高 速 铁 路 京 津 高 铁 开 通 至 今, 中 国 的 高 铁 线 路 已 经 突 破 1 万 公 里, 在 建 规 模 1.2 万 公 里, 中 国 俨 然 已 经 成 为 世 界 上 高 速 铁 路 运 营 里 程 最 长, 在 建 规 模 最 大 的 国 家 而 在 全 国 铁 路 总 里 程 的 10 万 公 里 中, 时 速 120 公 里 及 以 上 线 路 超 过 4 万 公 里, 其 中 时 速 160 公 里 线 路 超 过 2 万 公 里 时 间 进 入 2014 年 后, 铁 路 投 资 目 标 再 次 上 调, 今 年 调 至 8000 亿 元, 加 上 新 近 批 复 的 1500 亿 元 铁 路 项 目, 今 年 铁 路 投 资 的 总 体 规 模 有 望 进 一 步 上 调 至 万 亿 元 考 虑 到 三 季 度 经 济 增 速 创 年 内 新 低, 加 上 经 济 还 没 有 出 现 明 显 企 稳 回 升 势 头, 未 来 铁 路 投 资 很 有 可 能 再 加 码, 投 资 额 有 望 达 到 万 亿 元, 超 过 2010 年 8427 亿 元 投 资 最 高 纪 录 晋 亿 实 业 解 读 : 2014 年 上 半 年, 公 司 实 现 营 业 总 收 入 16.6 亿 元, 同 比 增 长 42.2%, 实 现 净 利 润 9485 万 元, 上 年 同 期 亏 损 万 元, 实 现 了 扭 亏 为 盈, 取 得 了 营 业 收 入 全 面 增 长, 经 营 质 量 逐 步 提 高 的 良 好 经 营 业 绩 主 业 紧 固 件 业 务 毛 利 率 上 升 至 31.5%, 同 比 增 加 了 13.3 个 百 分 点 公 司 预 测 1-9 月 净 利 润 约 为 1.28 亿 元, 而 13 年 前 三 季 度 净 利 润 为 4580 万 元 上 半 年 公 司 销 售 及 利 润 大 幅 增 长 的 主 要 原 因 : 一 是 主 要 产 品 生 产 成 本 下 降, 二 是 产 品 销 售 增 加 特 别 是 高 铁 扣 配 件 产 品 销 售 同 比 大 幅 增 加 公 司 公 告 2014 年 8 月 中 标 西 安 - 成 都 客 运 段 钢 轨 扣 配 件, 合 同 额 2.53 亿 元 公 司 三 大 业 务 是 : 紧 固 件 智 能 仓 储 设 备 物 流, 下 游 主 要 是 铁 路 行 业 其 中 紧 固 件 业 务 占 公 司 比 重 超 过 95% 公 司 主 业 跟 随 高 铁 行 业 投 资 加 码 不 断 复 苏, 公 司 借 鉴 美 国 Grainger 及 Fastenal 成 功 模 式 想 打 造 成 中 国 五 金 行 业 的 电 商 及 综 合 物 流 服 务 商, 对 标 美 股 公 司 千 亿 市 值, 晋 亿 实 业 前 景 广 阔 操 作 建 议 : 此 股 是 2014 年 我 看 好 的 两 只 高 铁 股 票 中 的 一 只 此 股 曾 在 2011 年 1 月 份 那 轮 波 澜 壮 阔 的 高 铁 行 情 中 一 个 月 上 涨 接 近 翻 倍, 当 时 间 进 入 2014 年, 伴 随 着 领 导 人 出 访 频 繁 推 销 中 国 高 铁 技 术 和 整 车 出 口, 以 及 国 内 高 铁 投 资 的 二 次 告 诉 增 长, 我 以 为 将 再 次 迎 来 暴 涨 机 会 三 季 度 以 来, 在 郑 州 签 约 投 资 者 中 屡 次 提 及 该 股 的 上 涨 机 会 6 月 28 日 7 月 12 日 我 在 洛 阳 做 投 资 报 告 会 时, 建 议 洛 阳 签 约 投 资 者 关 注 以 及 的 投 资 价 值, 在 7 月 26 日 许 昌 举 办 投 资 报 告 会 时, 也 谈 及 上 述 两 只 股 票 的 投 资 价 值, 将 近 1000 万 资 金 布 局 此 股 行 情 进 入 8 月 份, 大 盘 展 开 调 整, 也 在 小 平 台 展 开 近 一 个 月 整 理, 从 对 该 股 的 观 察 中, 发 现 主 力 迹 象, 屡 屡 在 平 台 吸 筹 护 盘, 于 是 提 醒 客 户 坚 决 持 股 8 月 调 整 结 束 后,9 月 此 股 小 幅 上 扬, 资 金 持 续 流 入, 与 上 一 轮 的 大 幅 拉 升 之 前 极 其 相 似, 于 是 判 断 此 股 离 爆 发 不 远 进 入 四 季 度 后, 随 着 基 建 投 资 的 大 幅 增 长, 以 及 南 北 车 合 并 消 息 传 来, 终 于 迎 来 爆 发 式 的 上 涨, 一 个 月 涨 幅 超 过 40%, 在 行 情 大 幅 拉 升 之 时, 提 示 客 户 及 时 减 仓, 落 袋 为 安 体 会 心 得 : 此 股 从 上 半 年 看 好, 至 6 7 月 份 逐 步 建 仓, 直 至 10 月 分 批 减 仓 前 后 历 经 接 近 10 个 月, 是 今 年 挖 掘 的 一 只 翻 倍 大 牛 股, 在 提 示 客 户 关 注 此 股 直 至 获 利 了 结, 经 历 了 震 荡 整 理 期 小 幅 拉 升 期 爆 发 上 涨 期, 期 间 经 历 过 心 态 的 磨 砺, 收 获 的 喜 悦, 以 及 调 整 的 等 待, 提 升 了 自 己 对 于 板 块 及 个 股 挖 掘 能 力, 提 升 了 服 务 客 户 的 能 力 我 将 在 今 后 的 投 顾 生 涯 中, 继 续 挖 掘 诸 如 此 类 的 板 块 和 个 股, 为 职 业 发 展 再 添 浓 墨 一 笔 68 69

37 华 安 天 地 HUAAN WORLD Q: 北 京 雾 霾 天 气 频 繁 光 顾, 恶 化 的 环 境 再 次 引 起 社 会 关 注, 如 何 看 待 环 保 行 业 的 发 展 空 间? A: 北 京 的 雾 霾 饱 受 诟 病, 自 2012 年 1 月 雾 霾 概 念 首 现 至 今, 雾 霾 天 气 大 有 全 国 范 围 扩 散 的 趋 势 雾 霾 已 经 严 重 影 响 了 人 民 的 健 康, 而 且 对 于 中 国 入 境 游 的 不 利 影 响 也 展 现 出 来 关 注 与 爱 护 环 境 不 是 一 天 两 天 的 事 情, 也 不 是 一 朝 就 能 解 决 的 问 题, 但 从 民 族 发 展 的 角 度 又 是 必 须 要 解 决 的 目 前 欧 美 国 家 节 能 环 保 服 务 业 已 占 整 个 节 能 环 保 产 业 的 50% 以 上, 而 国 内 所 占 比 重 低 于 20% 随 着 并 购 和 投 资 市 场 逐 步 回 暖, 环 保 行 业 有 望 成 为 四 季 度 的 投 资 热 点 长 期 来 看, 我 们 坚 持 看 好 环 保 行 业 发 展 的 逻 辑 不 变, 目 前 国 内 严 重 的 环 境 污 染 态 势 将 不 断 倒 逼 环 保 政 策 出 台 及 标 准 提 升, 环 保 投 入 也 有 望 不 断 加 码 从 环 保 类 上 市 公 司 三 季 度 业 绩 报 告 或 预 告 来 看, 受 益 于 国 家 对 环 保 行 业 的 一 系 列 政 策 支 持 今 年 持 续 雾 霾 以 及 PM2.5 治 理 不 断 深 化, 环 保 产 业 从 去 年 开 始 就 进 入 业 绩 兑 现 的 收 获 季 节 继 去 年 和 今 年 上 半 年 交 出 靓 丽 业 绩 后, 环 保 类 上 市 公 司 业 绩 继 续 向 好 环 保 板 块 在 沉 寂 了 2-3 个 季 度 以 后, 估 值 已 经 处 于 合 理 水 平, 上 市 公 司 的 业 绩 增 速 已 经 提 供 了 足 够 的 安 全 边 际 雾 霾 来 袭 则 为 环 保 股 近 期 反 弹 提 供 了 催 化 剂 ; 而 从 中 长 期 看, 国 家 在 环 保 领 域 的 重 拳 出 击 为 国 内 环 保 产 业 走 强 提 供 了 想 象 空 间 的 业 绩 支 撑 王 秋 实 吴 来 璜 Q: 今 年 以 来 国 企 改 革 全 面 启 动, 对 A 股 市 场 会 产 生 怎 样 的 影 响? 续 推 行 大 规 模 总 需 求 刺 激 政 策, 那 么 在 供 给 端 推 进 改 革, 提 升 全 要 素 生 产 率 就 成 为 必 然 其 中, 国 企 改 革 是 重 要 一 环 目 前 A 股 市 场 上 共 有 977 家 国 有 企 业, 占 公 司 总 家 数 的 38.5%, 但 是 国 有 企 业 的 总 资 产 总 股 东 权 益 总 收 入 与 总 利 润 占 比 均 超 过 60% 在 资 本 市 场 上, 国 有 企 业 同 样 占 据 着 重 要 地 位 本 轮 国 企 改 革 的 力 度 和 推 进 速 度 均 超 过 市 场 此 前 预 期, 虽 然 短 期 内 国 企 改 革 很 难 对 整 体 经 济 环 境 带 来 迅 速 而 显 著 的 变 化, 但 长 期 看 有 望 提 升 国 企 整 体 经 营 效 率, 同 时 民 营 企 业 也 从 中 受 益, 对 经 济 及 股 市 均 有 深 远 的 影 响 而 目 前 改 革 刚 刚 起 步, 预 计 未 来 市 场 会 更 加 关 注 能 够 出 台 细 化 政 策 和 具 体 执 行 措 施 的 省 市, 我 们 认 为 国 企 数 量 及 规 模 较 大 或 改 革 方 案 可 操 作 性 强 的 省 市 有 较 大 概 率 会 走 在 全 国 前 列, 可 重 点 关 注 上 海 广 东 北 京 安 徽 山 东 天 津 重 庆 甘 肃 等 区 域 板 块 A: 今 年 以 来 国 企 改 革 全 面 启 动 随 着 国 有 企 业 股 权 多 元 化 改 革, 发 展 混 合 所 有 制 经 济 及 深 化 国 有 企 业 管 理 体 制 改 革 提 到 重 要 日 程, 国 企 改 革 正 在 提 供 一 轮 新 的 中 期 机 会 十 八 届 三 中 全 会 提 出 混 合 所 有 制 概 念, 此 轮 改 革 的 目 标 主 要 包 括 以 下 几 点 : 首 先 是 完 善 以 管 资 本 为 主 的 国 有 资 监 管 体 制 ; 其 次 是 建 设 国 有 资 本 投 资 和 运 营 两 类 公 司 ; 再 就 是 发 展 混 合 所 有 制, 包 括 职 业 经 理 人, 员 工 持 股 激 励 机 制 等 改 革 7 月 15 日 中 央 国 资 委 推 出 央 企 混 合 所 有 制 试 点, 各 地 方 国 资 委 随 后 围 绕 混 合 所 有 制 纷 纷 推 出 国 企 改 革 方 案, 由 此 拉 开 了 从 中 央 到 地 方 国 企 国 资 改 革 的 序 幕 进 入 今 年 下 半 年, 伴 随 中 央 全 面 深 化 改 革 领 导 小 组 分 赴 重 庆 济 南 黑 龙 江 等 地 密 集 调 研, 以 及 山 西 甘 肃 陕 西 等 地 国 资 国 企 改 革 意 见 的 相 继 出 台, 国 企 改 革 开 始 全 面 加 速 我 国 人 口 红 利 逐 渐 消 失, 制 造 业 的 比 较 优 势 也 在 不 断 减 弱, 工 业 部 门 总 体 呈 现 产 能 过 剩 局 面, 资 本 回 报 受 到 抑 制, 过 度 依 赖 投 资 与 出 口 的 增 长 模 式 已 无 法 持 续, 中 国 经 济 增 速 中 枢 面 临 下 移, 在 这 个 过 程 中 如 果 仍 然 要 完 成 比 较 高 的 增 长 目 标, 同 时 又 不 能 持 何 方 Q: 如 何 正 确 看 待 第 三 季 度 GDP 的 7.3% 增 长 速 度? 四 季 度 宏 观 经 济 走 势 又 该 何 去 何 从, 对 A 股 市 场 有 何 影 响? A: 今 年 前 三 季 度 我 国 GDP 增 长 为 7.4%, 继 续 保 持 不 变, 而 第 三 季 度 GDP 增 长 为 7.3%, 创 下 了 2009 年 以 来 的 新 低 究 其 原 因, 除 了 去 年 同 期 基 数 较 高 的 因 素 外, 受 传 统 产 业 产 能 过 剩 以 及 房 地 产 周 期 下 行 影 响, 以 及 二 季 度 微 刺 激 政 策 效 果 逐 渐 衰 减, 固 定 资 产 投 资 继 续 放 缓, 拖 累 了 整 体 的 经 济 增 速 根 据 我 国 目 前 经 济 发 展 所 处 的 阶 段, 在 经 济 转 型 不 断 加 强, 产 业 结 构 优 化 的 大 背 景 下, 新 常 态 下 经 济 增 长 适 当 放 缓 符 合 客 观 规 律, 宏 观 经 济 整 体 运 行 在 合 理 区 间, 在 管 理 层 托 而 不 举 的 政 策 思 路 下, 不 会 发 生 失 速 的 风 险 从 第 三 季 度 具 体 宏 观 指 标 数 据 来 看, 出 口 同 比 明 显 上 升, 而 投 资 和 消 费 有 所 回 落, 从 需 求 来 看 呈 现 外 强 内 弱 的 态 势 为 了 实 现 GDP7.5% 的 增 速, 四 季 度 需 改 进 的 仍 然 是 投 资 和 消 费, 目 前 铁 路 基 建 已 开 始 充 当 提 高 投 资 的 重 要 力 量, 此 外, 近 期 各 地 房 地 产 行 业 在 限 贷 放 松 政 策 下 稍 有 好 转, 但 仍 未 彻 底 改 变 销 售 低 迷 的 状 况, 而 房 地 产 行 业 对 于 我 国 整 个 经 济 无 论 从 投 资 或 者 消 费 来 说 贡 献 相 当 可 观 因 此, 预 计 四 季 度 政 府 对 于 房 地 产 定 向 刺 激 将 会 持 续, 此 外, 政 府 的 稳 增 长 政 策 会 通 过 基 础 建 设 力 保 整 体 经 济 维 持 在 一 个 合 理 的 区 间 基 于 上 述 对 于 四 季 度 的 经 济 走 势 预 测, 为 保 证 四 季 度 GDP 增 速 避 免 继 续 下 行, 货 币 政 策 在 保 持 相 对 稳 健 基 础 上 也 有 小 幅 降 准 或 降 息 的 可 能 性, 但 调 整 幅 度 有 限 通 过 市 场 反 应 来 看, 股 市 四 季 度 较 大 可 能 走 出 先 抑 后 扬 的 行 情, 先 是 消 化 三 季 度 大 幅 增 长 获 利 盘, 再 次 是 政 策 扶 持 下 相 关 行 业 的 继 续 发 力, 基 础 建 设 和 消 费 行 业 仍 可 以 给 予 关 注 70 71

38 华 安 天 地 HUAAN WORLD 信 长 征 何 方 Q: 后 期 行 情 会 怎 么 走, 如 果 出 现 调 整, Q: 究 竟 什 么 是 互 联 网 金 融? 它 的 兴 起 究 竟 将 对 传 统 金 融 业 带 来 怎 样 的 影 响? 幅 度 大 不 大? A: 互 联 网 金 融 业 如 果 以 业 务 种 类 划 分, 可 将 其 总 体 归 结 为 以 下 五 种 主 要 形 式 : 第 一 种 形 A: 近 期 行 情 在 震 荡 中 一 路 走 来 让 很 多 投 资 者 看 不 清 方 向, 操 作 也 很 迷 茫 不 知 道 后 期 行 情 到 底 如 何? 首 先 : 从 上 涨 的 时 间 及 空 间 看, 大 盘 自 今 年 1 月 开 始 筑 底, 历 经 半 年 的 强 势 洗 盘 让 很 多 投 资 者 亏 损 累 累 7 月 行 情 启 动 后 到 目 前 为 止, 上 涨 已 有 3 月 有 余, 幅 度 达 到 近 20% 这 么 长 时 间 的 筑 底 回 升, 这 么 大 幅 度 的 强 势 表 现 且 中 间 没 有 出 现 过 较 大 幅 度 的 调 整 基 于 这 点, 行 情 目 前 的 走 势 可 以 说 是 阶 段 性 高 点, 积 累 风 险 较 大, 有 回 调 休 整 的 需 求 另 外 : 从 资 金 流 动 看,9 月 初 时 经 统 计 基 金 等 机 构 的 持 仓 比 例 已 达 到 80%, 相 信 这 么 高 的 点 位 持 有 这 么 高 的 仓 位, 风 险 程 度 可 想 而 知 所 以 大 量 的 资 金 流 出 以 实 现 降 低 仓 位 控 制 风 险 的 需 求 是 在 所 难 免 的, 因 此 行 情 的 回 调 也 已 是 大 概 率 事 件 综 上 所 述, 风 险 的 积 聚 导 致 大 盘 的 技 术 性 调 整 概 率 较 大, 而 前 期 并 没 有 出 现 过 深 幅 调 整, 所 以 这 次 调 整 一 旦 开 始, 幅 度 相 对 会 稍 微 大 些 但 刚 也 说 过 了 既 然 是 技 术 性 调 整, 那 么 总 体 看 多 趋 势 依 然 不 改, 我 们 在 这 期 间 要 做 的 就 是 降 低 仓 位, 备 好 资 金, 以 在 回 调 后 合 适 的 时 间 合 适 的 点 位 提 前 布 局 式 是 第 三 方 支 付, 即 由 与 银 行 签 约 并 具 备 一 定 实 力 和 信 誉 保 障 的 独 立 第 三 方 交 易 平 台 提 供 的 相 关 业 务 第 二 种 形 式 是 P2P 网 贷, 即 个 人 对 个 人 的 网 络 贷 款 第 三 种 形 式 是 互 联 网 券 商, 即 利 用 互 联 网 的 途 径 来 销 售 其 产 品 的 券 商 第 四 种 形 式 是 众 筹, 即 向 大 众 筹 资, 是 发 起 人 通 过 互 联 网 平 台, 向 非 特 定 大 众 募 集 项 目 资 金 的 一 种 开 放 性 融 资 模 式 第 五 种 形 式 是 互 联 网 保 险, 即 通 过 互 联 网 方 式 开 展 行 销 的 保 险 模 式 互 联 网 金 融 的 特 质 : 普 惠 和 共 享 首 先, 传 统 金 融 的 中 介 地 位 被 撼 动 了 银 行 的 存 贷 付 业 务 原 本 是 传 统 金 融 部 门 固 有 的 业 务, 恐 怕 十 年 前 谁 也 预 判 不 到 如 今 在 支 付 市 场 中, 相 当 一 部 分 份 额 被 民 营 的 互 联 网 企 业 占 据 了 其 次, 传 统 金 融 机 构 的 信 用 识 别 风 险 管 理 和 专 业 优 势 正 在 下 降 现 在 看 来, 一 些 具 备 信 息 处 理 优 势 的 互 联 网 企 业, 他 们 面 对 传 统 金 融 行 业 显 得 更 为 信 心 满 满 互 联 网 金 融 给 传 统 金 融 带 来 了 很 多 改 变, 从 传 统 支 付 发 展 到 第 三 方 支 付, 从 银 行 的 常 规 信 贷 发 展 到 基 于 互 联 网 的 P2P 平 台 贷, 从 传 统 券 商 发 展 到 互 联 网 上 成 了 网 络 券 商, 从 资 本 市 场 融 资 发 展 成 了 基 于 网 络 的 众 筹, 从 传 统 保 险 销 售 发 展 成 了 基 于 网 络 销 售 的 保 险 类 金 融 产 品 互 联 网 金 融 是 未 来 中 国 经 济 体 制 改 革 的 最 大 红 利 所 在, 因 为 随 着 信 息 技 术 的 跃 升 与 电 子 商 务 的 蓬 勃 发 展, 长 久 以 来 一 直 被 压 抑 的 中 国 金 融 业 在 这 个 交 叉 口 上 的 改 革, 将 产 生 最 为 显 著 的 综 合 效 应 互 联 网 金 融 是 近 百 年 来 国 人 少 有 的 一 次 赶 超 国 际 先 进 生 产 力 的 机 遇, 互 联 网 文 明 带 给 我 们 的 开 放 竞 争 普 惠 扁 平 化 去 中 心 化 客 户 感 受 至 上 等 等 理 念, 将 对 我 国 金 融 市 场 调 整 职 能 实 现 深 化 改 革 起 到 极 大 的 促 进 作 用 红 叶 栖 霞 山 水 画 图 云 在 天 皖 山 印 象 重 叠 通 日 影, 参 差 藏 月 辉 高 伟 个 人 印 象 香 港 苏 富 比 中 国 书 画 2014 年 秋 季 拍 卖 会 精 品 赏 鉴 多 彩 乌 贼 李 白 很 忙 我 猜 我 猜 我 猜 猜 猜 72 73

39 品味生活 lifestyle 行业风向标 生活加油站 秋实掇英 行 走 红叶栖霞 西方木 文 \ 摄 RED AUTUMNAL LEAVES IN QIXIA 春牛首 秋栖霞 牛首山 栖霞 山是南京春秋两季游览的胜地 栖霞山风 景区位于南京市东北郊 距市区 22 公里 三面环山 北临长江 最高峰凤翔峰海拔 286 米 依地形由三山两涧即龙山 虎山 中峰 桃花涧 中峰涧组成 因山中盛产各 种药材 食之可以滋润摄身 故名摄山 栖 霞山古迹遍布 山景优美 文化底蕴深厚 素有 一座栖霞山 半部金陵史 之盛名 被清乾隆帝称为 金陵第一明秀山 更是 金陵四十八景之一 栖霞风景区以栖霞山为中心 兼有许 多南朝陵墓巨型石刻碑记 自然景观以山景 和森林景观著称 山西侧称枫岭 有成片的 枫树 深秋时分 满山红叶如火 层林尽染 登高远望 甚为壮观 景色十分迷人 红 叶栖霞 名闻遐迩 千古流传 从合肥驾车去栖霞山 车程并不长 上合宁高速从南京长江三桥过江 大约 2 明镜彩虹间的观音菩萨笑对众生 74 个半小时可直接到达栖霞山山脚 75

40 品味生活 lifestyle 行业风向标 生活加油站 栖霞古寺的入口牌坊便在山脚 穿过位于山门处的哼哈殿 便来到栖 霞第一景明镜湖 它位于栖霞寺大门西面 面积约 3000 平方米 有 彩 虹明镜 碑立于湖边 兴建于清乾隆年间 湖中数米高的观音菩萨微笑面 对众生 湖心亭通过九曲桥与岸相连 造型精巧 桥名彩虹 湖曰明镜 向东是月牙池 池侧有钟鼓楼各一座对称而立 为双层飞檐斗拱仿古式建 筑 钟楼上悬挂一高 3.2 米 重 6 吨的大钟 鼓楼内设直径 2.5 米大鼓一 面 每日晨钟暮鼓 使得深山古刹更添幽深意境 并以之警醒世俗的沉迷 越过钟鼓楼向前就来到栖霞寺山门 栖霞寺座落在栖霞山中峰西麓 南齐永明元年 483 年 隐士明僧 绍舍宅为寺 称 " 栖霞精舍 " 后成为江南佛教三论宗的发祥地 唐代时更 名功德寺 增建了殿宇宫室 40 余所 异常壮观 与山东长清的灵岩寺 湖 北荆山的玉泉寺 浙江天台的国清寺齐名 并称 天下四大丛林 后多 次被毁 又多次重建 现存寺院为清光绪三十四年 1908 年 重建 是南 京地区最大的佛寺 现有山门 天王殿 毗卢殿 藏经楼 摄翠楼 鉴真 纪念堂等主体建筑 毗卢宝殿宏敞雄伟 金碧辉煌 是栖霞寺佛教活动的主要场所 殿前 广场宽阔气派 两侧各有一株数百年树龄的银杏树 此时叶片已经被深秋 桃花涧明丽幽静 不染纤尘 染为金黄 树上系满了善男信女们祈愿的如意结和红灯笼 远远望去 满 树金红交织 摇曳生辉 在蔚蓝的天宇和青黄的寺墙映衬下 分外夺目 透出深深的佛意 苍松翠柏掩映下的钟鼓楼 从寺后门出来 映入眼帘的是一座舍利塔 该塔用白石砌成 五层八面 高约 18 米 塔外壁上刻有浮雕 形象姿态生动传神 塔基上刻着释迦牟尼 出家修道的故事 依次是托胎 诞生 出游 苦行 坐禅 说法 降魔 涅磐 此塔首建于隋朝 相传隋文帝曾遇神尼 得舍利数百颗 便在全国建塔 83 座 每一个如意节 每一个红灯笼都承载着沉甸甸的愿望 76 是江南仅有的佛教石刻艺术 2000 年千佛岩惊现双飞天壁画 据考证 栖霞飞天具有隋唐 古人有诗曰 万树霜枫赤似霞 三峰高处夕阳斜 摄山秋色年年好 惹得人称二月花 其实即便是二月花 又怎及得这红叶的灿烂火 而此塔便是第一座 塔初时为木塔 因年代久远而剥蚀 至南唐时改为现 时期莫高窟最成熟作品特点 东敦煌 东飞天 随之蜚声海 今石塔 全塔造型典雅 秀美 雕刻细腻 精湛 装饰华丽 为佛教艺术 内外 很多人慕名而来 东飞天 位于中 102 号佛龛中 这个 在江南的代表作 在中国古代建筑史和美术史上占有重要的地位 被列为 洞龛非常小 共有 5 座佛像 洞顶的两对飞天为橙色 长 80 厘米 扇亭 斋生台遗址 灵塔等不一而足 每一处都引怀古畅今之幽思 全国重点文物保护单位 宽 40 厘米 线条清晰可辨 不托云彩 仅凭几根彩带便烘托出凌 快到山脚处 便是桃花涧 四面青峰环抱下的一池幽水寂静无声 舍利塔往东 便是声震中外的石窟千佛岩 它建于 年 历 空飞舞 挥手散花 天衣飞扬的神态 中间佛像头顶的火焰隐约可 红枫绿树蓝天倒映在碧水中 轻轻飘摇 微风过处 水波将这些色 时 22 载 南齐永明七年 489 年 明僧绍之子与智度禅师合作开凿三圣 见 虽然千佛岩仅有这么两对飞天 但这是我国所发现的最东部的 彩涤荡开来 在湖面深处汇成五彩斑纹 在天光下隐隐流转 气韵 像以纪念明僧绍 后三圣像佛龛上出现佛光 惊动齐梁贵族 于是纷纷前 敦煌遗迹 生动 而这个静美如画的水岸一侧 便长眠着岭南派开山宗师 被 来凿石造像 从南朝齐永明七年至梁天监十年 511 年 逐渐开凿而成现 越过千佛岩 林深谷幽 山势渐高 虽是深秋 满山依然是江 有的规模 所有佛像或五六尊一龛 或七八尊一室 窟间可见各朝名人题 南特有的青翠 不见冬日将临的苍凉 沿途美景如画 有明月台 刻数十款 尤以北宋题刻为多 佛像始有 515 尊 分凿于 294 个佛龛中 乾隆行宫遗址 青锋剑 试茶亭 白乳泉等诸多景点 将至峰顶 望之如峰房鸽舍 号称千佛岩 佛像大有数丈 小仅盈寸 造型古朴洗练 各种枫树 槭树渐多 刚才满眼的黛绿色逐渐被金红替代 大片的 雄健优美 与山西大同云冈石窟齐名 是南北朝石刻艺术的巅峰之作 也 红叶让峰顶披上红霞一般 宛如堆锦散绮 又似火燃血涌 殷红夺目 热呢 从西峰绕下山 途中亦是名胜古迹连缀不断 李香君墓 桃花 誉为 画圣 的高奇峰先生 一生佳作无数的大师与这般不然纤尘 的风景长伴 便是让生者也生出无限的羡慕来 77

41 品味生活 lifestyle 行业风向标 生活加油站 秋实掇英 赏 鉴 山水画图云在天 皖山印象 LANDSCAPE PAINTING IN THE CLOUD DAY -- WANSHAN IMPRESSION 云在青天 一 山谷流泉禅心寂 天公不作美 是日阴沉黯淡 然则在三祖修行所在却平添 思古幽情 天柱山位于潜山县西部 因主峰如 擎天一柱 而得名 天柱山又 三祖寺又名山谷寺 乾元寺 位于天柱山南山腰 为梁武 名皖山 皖公山 曾被汉武帝封为 南岳 被誉为 江淮第一山 帝时宝志禅师开创 后僧璨继承达摩衣钵来此弘法并于隋大业 安徽省简称皖 盖源于此 二年立化 其弟子尊其谓佛教禅宗第三代祖师 故称三祖寺 天柱山为古皖文化荟萃地 佛光寺系唐著名禅师马祖道一始建 三 相传禅宗二祖到六祖均在天柱山一带弘法 可谓禅宗根源之一 祖寺乃佛教禅宗三祖僧璨立化处 道教尊此为第 14 洞天 57 福地 李白 穿过三祖禅寺正门 即是千佛殿 千佛殿后耸立着觉寂塔 王安石 白居易 黄庭坚 苏东坡等对天柱山情有独钟 留下许多珍贵 又称三祖寺塔 始建于唐玄宗天宝乙酉年 745 年 并在塔 的诗词游记和摩岩石刻 石牛古洞摩崖石刻之多之精全国闻名 下层塑三祖僧璨像 唐代宗大历年间 谥塔号曰觉寂 此塔在 初冬时分 皖山一游 虽是萧瑟之时 却并无肃杀之象 南国山岳 唐武宗灭佛时被毁 唐宣宗大中初年 847 年 复修 现塔分 7 层 特有的葱润和清秀 并不因季节变化而失却分毫的灵气 相反却透出别 高达 9 丈 塔顶相轮以一木柱串起 直立在塔的上部 八条铁 样的韵致来 练由塔顶系向八方 上系串串挂铃 微风过处 叮当作响 十 分悦耳动听 三祖寺西涧 有大石如牛眠 周围环崖如洞 幽泉潺潺 故名石牛古洞 石牛古洞 山谷流泉 均为潜阳十景 存有唐 宋 明 清石刻百余处 相传黄庭坚曾在此筑室读书 喜爱骑在石牛之上放声吟哦 李公麟画有其坐石牛像 导游介绍 文革期间破除四旧 这块 巨石亦未能幸免 被一帮 革命小将 生生砸去脑袋 大杀风景 转过牛石 顺溪而上 即到摩崖石刻群 最著名者当属王 安石留诗曰 水无心而宛转 山有色而环围 穷幽深而不尽 坐石上以忘归 1051 年的王安石游玩至此 身为改革家的 诗人醉心山幽水美 流连往返 于石刻处小憩 回首见一条小 溪蜿蜒穿行秀林 风吹过叶子的声音 从苍郁的峰顶滑下 浓 荫掩映不住的是无尽的苍穹 一点点的失落幻化成淡淡的超然 那日诗人的背影就这么 一直随溪边的风景渐隐在愈浓的暮霭中 当黑夜真的来临的时 候 忘归的人打着火把 刻下了不归的心情 而诗人吟唱的声音 山谷流泉仙人居 78 并不因千年的时空轮转 失却半点的真切 79

42 品味生活 lifestyle 行业风向标 生活加油站 半山先生面对的风景是否同样感动了 30 年后的 山谷道人无从知晓 但 1080 年后者却舍了尘世的繁 华来此结庐读书 已中进士十余年的鲁直对荆公的佳 句是一定烂熟于心的 这片介于牛石和石刻间的林木 间留下多少诗人踽踽的足迹 和溪山聆听他们的唱和 一样 无限的远又无限的近 二 风烟俱净天山共 游完三祖寺 天已近晚 我们驱车 30 分钟前往 山腰正门 又坐了十几分钟索道 直奔当晚的宿营地 卧云山庄 在半空中回望山脚 阴霾笼罩的天际很低 云缭雾绕 水气蒸腾 晚凉的山风让众人初上索道的 兴奋一并消减 只有眼前这弥漫的风景或可消除瑟瑟 磐石青松神仙侣 寒意 下了索道 转过一道山坳 眼前豁然开朗 一片 幽碧的潭水依山流转 山顶有亭 这便是大名鼎鼎的 青龙潭 赤砂亭了 是天柱山观日出的一个绝佳去处 潭畔亭下的白色小楼便是我们的营地 更难得的是 三祖禅寺色相空 千佛殿上佛音绕 上得山来竟然把连日纠缠的阴绵也抛了去 一夜无话 之后 天骤然放晴 大 约 8 点 时 分 我 们 登 上 了 上 山 的 第 二 道 索 道 青龙涧索道 目标是海拔 1200 米左右的青龙 涧 这儿是登山步径集合点 可上眺飞来峰 天柱晴雪 下览天蛙石 探海松 下得索道 我们向海拔 1400 多米的天池峰攀行 山行愈险 路渐陡峭 风景却随 千岩万转而渐入佳境 这片山岩鬼斧神工地积聚了多 真是画工须搁笔 个看点 中间高耸的便是大名鼎鼎的飞来峰 左侧第 一块岩石是为一峨冠宽袍士大夫揖手向峰 第二三块 奇石被好事者称之 和尚背尼姑 飞来峰的右侧是 双 皖公神相空嗟吁 80 三 中天一柱晴方好 中为 天柱山一直没有一部独立的山志 而遗憾 其实余先生不知 拜岳台是观看主峰天柱峰的最佳所在 一路都在听导游介绍 道 他著文之际 天柱山志 已然面世 后来有人指出这一问题 天柱峰虽是天柱山的最高峰 却如同大家闺秀般的深藏不露 隐在 时 一贯不太会谦虚的余先生也曾撰文回应辩白 这已是上个世纪 众多的山峰环抱之中 不经过艰辛的攀援是绝不见真容的, 天柱山 80 年代末的事情了 当时似乎并未有定论 因而也有了 潜山 的别称 这居然和我们民族的某些特质暗合 我所知道攀上绝顶的 还另有一人 便是 天柱山志 的编著 胸有城府但含蓄内敛 虽有峥嵘之态却绝不跋扈张扬 也许这也是 者乌以风先生 这本安徽教育出版社 1984 年 8 月出版的 天柱山 天柱山历来受文人士子们推崇的缘由之一吧 志 是乌先生已一人之力 历四十五年的时间修成 天柱峰 又名笋子尖 海拔 米 为江淮地区最高山峰 乌先生攀上峰顶的时候 是上个世纪三四十年代的某一天 那 蚌含珠 真是画工须搁笔 更无名画可流传 立在拜岳台上 天柱峰屹然耸立在眼前 如柱倚天 奇峻险绝 导 时正直壮年的他是一个志愿者 一个满怀对天柱山的一腔酷爱 秉 这些本是清冷寂静的顽石 因了观者心境的不同 幻 游说我们的运气真好 因为阴雨连绵 从这儿已经有一二个星期看 持实事求是精神的学者 与山中的僧侣道士一样的 殉道 并且成 生出诸多名物 竟然一路传诵了千余年 不见主峰了 今天居然连一丝云都不见 虽然少了些云雾缭绕的迷 了好友 他居潜二十余载 登山不下百次 凡山中荒岩秘谷 人 毕竟是冬日 林木的葱茏是不及夏春的繁荣的 离景色 但却格外真切 七千七百七十丈 丈丈藤萝势入天 迹罕至之地 莫不穷搜周览 悉心领会 对于 旧志所载世间所 但这个季节特有的清冽却让山水在冷峻中透出意味深 唐代诗人曹松的诗句为眼前这座乳白色的石峰作了最好的诠释 峰 传 既已详加考证 而又力求亲历其境 正其讹误 必使胸无 长的韵味 风烟俱净 天山共色 在这样的风景中 顶正面的岩石上被镌刻了 中天一柱 四个硕大的朱字 在晴空下 余惑 事有实据 确定不易 然后斟酌而录之 其间所经历的艰 俗务是没有丝毫的位置的 鸢飞戾天者 望峰息心 分外夺目 主峰常人并不能攀上 据说是当地政府花了巨资请了一 辛和曲折可以想见 经纶世务者 窥谷忘返 盘旋在脑际的便是这著名 位药农攀上岩顶刻下了这几个字 的感慨 生于 1900 年的乌以风 1919 年入北大 曾师从熊十力 据 遥望石骨嶙峋 傲然向天的主峰 忽然就想起一段公案来 说还是国学大师马一浮的记名弟子 曾在复性书院呆过 文革中遭 余秋雨曾在 文化苦旅 系列之中的散文名篇 寂寞天柱山 遇坎坷 后来在安徽大学 安庆师院任教 1988 年辞世 81

43 品味生活 lifestyle 行业风向标 生活加油站 四 云在青天水在瓶 左慈也是安徽老乡 字元放 汉未方士 庐江人 他 五 皖公神相空嗟吁 上山途中 陪同我们的天柱山旅行社卢总曾经自豪的 来到天柱山隐居修炼后 在良药坪一带建起丹台 丹池 一路行来 都被一个问题困惑 这般一个山水 宣称 天柱山有几绝 国内规模最大的高山洞穴群 神 丹房 传说左慈在莲花洞精思炼丹之法 忽得天书 九丹 诗文 宗庙俱佳的所在 怎么就湮没了许久 缺失了 秘谷 名列国内三甲的高山湖 炼丹湖 现在 呈 金液 他按照书中写的炼丹方法 石厅丹房之内烧了 游踪 至今仍然声名不盛呢 现在我们面前的便是这听上去令人神驰的炼丹湖了 七七四十九天真火 果得金丹数枚 服下之后 忽然成仙 回溯千余年山志 且不说两千多年前汉武帝的祭 其实这儿原来并没有湖 而是原名为良药坪的炼丹 幼时看 三国演义 对左慈的铜盘钓鱼 喷水开花的本 山封禅 让它有了南岳的名头 更因此留下了司马迁 台 传为汉左慈炼丹处 潜阳十景 丹灶苍烟 便在此 事是艳羡不已的 如今面对他的修行之地 方知相较在这 的足迹 而后自南北朝推隋唐 佛道两家在此交汇 1998 年辟为炼丹湖 海拔 1100 米 为国内第三大高山 儿的仙福永享 寿与天齐 那只不过是些小把戏而已 灵光宝气吸引了大批的文人骚客 在山水间徜徉求道 人工湖 左老乡是否终于得道 1700 多年前便已尘埃落定 李白 苏轼辈则竟然欲终老于此 前者发出了 待吾 从垂直海拔差近 200 米的高处俯视 炼丹湖是透着 而道家对这片山水的垂青 一定引起了后来禅宗修行者的 还丹成 投迹归此地 的愿望 后者则留下 青山只 神秘静静的躺在苍翠的山岙中的 或许是名称本身就有了 向往 天柱山由是宗庙大盛 炼丹湖的诞生不过五六年 在古城隅 万昊归来卜筑居 的一厢情愿 仙灵的意味 在号称道家第十四洞天的皖山上 当你面对 但 1200 余年前的药山禅师说道时的 云在天 水在瓶 不禁想起了登山途中的一个巨大的天然石雕奇 着高山平湖间缭绕的烟霭和青黛明净的一池碧波 不由得 却分明应了眼前这片景象 真正的佛法智慧 如云动水 景 皖公神相 巨大的山石被造化的鬼斧神工雕成 思绪在时空间信马由缰 虽然也是无序 但并不繁杂 更 静 高远透澈 便是这般的自自然然 一张面容沉静 神情雍容的脸庞 我不知他的名字的 多是心灵在水气山岚幽明变幻间缓缓的轮转感悟 最终趋 于平静无痕 由来 但被冠以 皖公神相 的称号 再联想起天柱 中天一柱晴方好 山的历史 其中一定是寄托了太多的情愫的 天柱山 的兴盛变迁 都被他静静地看在眼里 几千年的风雨 并不能抹去沧桑和思索 而他的眼神却愈加深邃了 这片让文人大豪作归家大计的山水画图 在历 史随后的进程里 惨遭兵燹 从南宋末年的刘源抗元 十八年到明末张献忠与官军多次以天柱山为主战场进 行惨烈的搏斗 寺院多次被战火摧毁 而太平天国陈 玉成在此与清兵鏖战十几年 捻军张宗愚亦在此活动 山上的寺庙少有幸存 到了抗日战争期间 日军甚至 一度盘踞三祖寺与潜水对岸的国民党军炮战 在这 样的磨难下 天柱山已渐渐不为人所知 炼丹湖畔仙踪杳 如此 从盛世到衰微 山水重归寂寞 这座天成 雕像的心中一般地不起波澜 也许 他在静待下一个 轮回的开始 天柱山的盛世 皖地的盛世该是其中的 主旋律吧 千年天柱松不老 82 石牛失首空吟哦 83

44 品味生活 lifestyle 行业风向标 生活加油站 秋实掇英 精 英 重叠通日影 参差藏月辉 高伟个人印象 THROUGH THE SHADOW OVERLAP, STAGGER HIDDEN MOON GLOW --GAOWEI IMPRESSION 本刊记者 情深不寿 强极则辱 谦谦君子 温润如玉 他说 不疯魔不成活 你看我的手 这些老茧 全是盘玉盘出血泡 血 无人不知无人不晓 以前 挣了钱也不知道该怎么花 整天浑浑噩噩 泡崩裂后长成的 我的这双手 可以辨别籽料和山料 零二年的时候 朋友送了我一块玉 从那以后 我就着 一摸就知道 了魔一般爱上玉 精神也有了寄托 玉 不仅满足了我 我的生活习惯不好 一天四包烟 喜欢熬夜 还 不做运动 以前 我每年要做两次肺部检查 可是 近年来 高伟从小家贫 据说 家乡几百万人口中 他家的 我的身体越来越健康 连医生都诧异 最后 医生揣摩 穷困数得着 高伟事业的成功是迅速的 这 大概与他 原因 是我喜爱佩戴玉的结果 那股子执着劲脱不了干系 我以前身上挂满了玉 就是睡觉 也是头枕着玉 背垫着玉 我的床上都是玉 一不留神 身上就被硌的 青一块紫一块 玉有毛孔 可以吸收人体毒素 所以 人们常说 玉 养人 我也估摸着身体好的原因 和常年泡在玉中有 关系 不痴迷玩不好 我对玉的痴迷程度 在玩玉的圈中 84 高伟 的精神需求 同时 也丰富了我的人生 他说 别人有的我有 别人没有的我也有 这才是 藏家 我的玉都是从新疆顶级大玉贩那儿购买的 我只 买玉 却从不卖玉 我喜欢的玉 无论别人出多高的价 GAO WEI 高伟简介 高伟 阜阳颍上县人 安徽中昊投资担保集团董事长 业务涉及煤炭 房产 建筑等多个领域 酷爱收藏 尤以新玉为挚爱 几成玉痴 高伟做人秉持 仁 义 智 勇 洁 的核心价值观 汶 川大地震 他个人向灾区捐献 10 万元 2009 年春节 他给颍上县谢桥镇的孤寡老人及贫困户捐赠 20 万元超市购物卡 后又给颍上县王家玉儿童福利院捐赠 10 万元 帮助福利院修建校舍 改善学 习和生活环境 多年来 高伟资助和帮助过的孤寡老人 孤残儿童 困难群众已有 1000 多人 捐赠金额达数百万元 位都不卖 高伟是个精明的商人 从他的收入看 这是毋庸置 疑的 然而 谈起玉的高伟 带着与年龄不符的少年般 85

45 品 味 生 活 lifestyle 这 块 是 什 么, 你 知 道 吗? 高 伟 献 宝 般 拿 出 一 只 类 似 扳 指, 又 比 扳 指 大 许 多 的 绿 色 玉 石 问 : 这 是 河 姆 玉, 属 于 青 玉 范 畴 河 姆 玉 产 于 东 北, 它 是 将 来 唯 一 可 以 取 代 和 田 玉 的 料 子 但 是, 河 姆 玉 必 须 是 顶 级 质 地 的 料 子, 才 能 与 和 田 玉 比 较 高 伟 炫 耀 : 这 么 好 的 料 子, 现 在 只 有 三 块 第 一 块 在 雅 园 自 己 开 设 的 博 物 馆, 第 二 件 被 台 湾 人 以 一 百 万 的 价 格 买 走, 我 这 是 第 三 件 为 了 表 示 自 己 收 藏 品 种 的 齐 全, 高 伟 最 后 拿 出 一 块 霍 山 玉 说 : 现 在 有 人 炒 作 霍 山 玉 霍 山 玉 与 玉 的 差 别 很 大, 严 格 地 说, 它 就 是 一 块 石 头 不 过, 霍 山 玉 的 硬 度 很 高, 跟 翡 翠 差 不 多 而 且, 霍 山 玉 的 雕 工 非 常 贵, 顶 级 霍 山 玉 的 雕 工 能 达 到 一 万 多 元 我 本 来 不 会 收 藏 这 种 东 西, 但 是, 我 想 修 建 玉 的 博 物 馆, 它 的 存 在 也 能 算 一 个 品 种 吧 他 说 : 我 是 个 追 求 完 美 的 人! 看 着 一 块 块 温 润 的 玉, 高 伟 骄 傲 地 宣 称 : 我 是 个 追 求 完 美 的 人! 我 收 藏 的 玉 必 须 是 顶 级 的, 起 码 也 要 是 一 流 的 热 忱 在 高 伟 看 玉 的 眼 神 中, 谁 都 能 体 会 到 他 寄 托 在 玉 上 的 感 情 他 不 卖 玉, 每 一 块 玉 里, 都 蕴 藏 他 的 一 份 深 情 你 看, 这 只 鹅, 是 我 买 的 第 一 块 玉 当 年 买 八 千 元, 上 海 玉 雕 厂 的 作 品 料 子 一 流, 做 工 一 流 前 几 年 有 人 出 几 十 万 元 买, 我 没 卖 有 一 次, 我 在 浴 场 握 着 它 睡 着 了, 醒 来 后 发 现, 不 知 何 时, 我 的 脑 袋 被 它 砸 了 个 大 包 哈 哈 哈 哈 哈 这 只 小 狗, 全 国 玩 玉 的 人, 没 有 不 认 识 它 的 黄 玉 的 价 值 比 白 玉 高 的 多 这 只 狗, 是 我 国 玉 雕 界 泰 斗 雅 园 的 作 品 你 知 道 雅 园 吗? 他 本 名 倪 伟 滨, 艺 名 雅 园 怎 么 形 容 他 在 玉 雕 界 的 地 位 呢? 嗯, 应 该 说 如 同 黑 道 的 教 父, 军 界 的 黄 埔 校 长 高 伟 收 藏 的 玉 几 乎 都 是 当 代 大 家 的 作 品 他 的 朋 友 告 诉 我, 高 伟 与 国 内 众 多 的 玉 雕 名 宿 关 系 莫 逆, 他 在 玩 玉 的 圈 中, 享 有 极 高 的 声 誉 从 高 伟 拥 有 雅 园 作 品 的 数 量 看, 他 对 雅 园 的 欣 赏, 亦 如 爱 玉 的 执 着 他 说 : 我 要 修 建 玉 的 博 物 馆! 高 伟 的 收 藏 几 乎 涵 盖 了 玉 的 所 有 品 种, 不 敢 说 全 是 顶 级, 大 多 是 难 得 一 见 的 上 品 听 他 如 数 家 珍 地 娓 娓 道 来, 在 喧 嚣 的 尘 世, 有 种 久 违 的 沉 静 我 想 建 私 家 博 物 馆, 让 玩 玉 的 人 有 个 交 流 的 去 处, 也 让 大 家 能 欣 赏 到 一 流 的 玉 和 一 流 的 玉 雕 工 艺 你 看, 大 概 我 的 要 求 太 高 了, 到 现 在 都 没 找 到 博 物 馆 的 承 建 商 我 只 好 先 做 个 会 所 我 的 会 所 也 要 是 一 流 的 效 果 图 出 来 了, 会 所 也 正 在 筹 建 中, 全 部 徽 派 风 格, 所 有 部 件 都 用 红 木 制 作 建 成 后, 我 要 邀 请 各 路 名 家 艺 人 来 会 所 切 磋 不 过, 修 建 玉 的 博 物 馆, 始 终 是 我 今 生 的 梦 想 一 流 的 玉, 是 未 经 雕 琢 的 玩 料 高 伟 摊 放 了 一 批 恰 似 鹅 卵 的 和 田 籽 料 : 这 是 目 前 市 场 上 升 值 最 快 的 玉, 每 克 的 价 格 是 黄 金 的 两 百 多 倍 在 高 伟 的 眼 中, 价 值 衡 量 着 他 藏 家 的 水 准, 丝 毫 没 有 货 币 的 作 用 二 流 的 玉, 才 是 名 师 雕 琢 的 好 料 高 伟 捧 出 一 只 紫 檀 匣 子, 四 块 洁 白 的 和 田 籽 料 上, 雅 园 雕 琢 的 四 大 美 女 如 梦 如 幻 冰 清 玉 洁 这 是 俄 料, 也 是 雅 园 的 作 品 你 看 上 面 的 蟠 龙, 雕 刻 的 像 要 腾 云 驾 雾 高 伟 凝 视 蟠 龙, 全 没 有 刚 才 谈 及 价 值 昂 贵 的 玩 料 时 那 份 不 经 意 : 其 实, 顶 级 的 俄 料 与 和 田 玉 没 有 什 么 差 别 你 看 我 这 块 蟠 龙, 你 能 分 辨 它 是 和 田 籽 料 还 是 俄 料? 高 伟 随 手 一 指 电 视 柜 上 的 展 示 橱, 里 面 静 静 地 停 泊 着 一 艘 碧 绿 的 船 : 这 是 俄 罗 斯 碧 玉, 你 看 多 美! 我 这 里 还 有 老 坑 青 海 料 青 海 料 必 须 是 老 坑 的, 才 可 以 跟 和 田 玉 媲 美, 新 坑 的 不 行 高 伟 把 玩 着 一 方 玉 牌 说 这 是 俄 罗 斯 糖 玉, 工 好 高 伟 简 略 地 指 着 一 块 糖 玉 介 绍 话 音 未 落, 一 个 女 孩 蹦 蹦 跳 跳 地 冲 进 客 厅, 身 后 紧 随 着 一 位 年 轻 美 丽 的 妇 人 我 好 奇 地 问 高 伟 : 这 是 您 太 太? 他 点 头 称 是 不 一 会, 高 伟 太 太 下 楼 与 我 们 共 进 晚 餐 席 间, 我 依 然 不 停 地 询 问 高 伟 关 于 玉 的 知 识 而 高 伟 在 回 答 问 题 的 间 隙, 立 即 关 心 地 问 候 太 太 我 促 狭 地 打 趣 高 伟 : 这 是 您 的 第 一 任 太 太? 高 伟 太 太 落 落 大 方 地 回 答 : 是 啊, 我 们 结 婚 二 十 多 年 了 儿 子 都 大 学 毕 业 了! 我 伸 伸 舌 头 : 您 很 年 轻 哎! 高 伟 太 太 淡 淡 一 笑 : 我 都 四 十 多 了! 高 伟 开 怀 大 笑 : 有 本 事 的 男 人, 当 然 把 太 太 养 的 好 啦! 我 明 白 高 伟 的 道 理, 我 也 清 楚 当 前 的 社 会 风 气 在 看 过 高 伟 众 多 价 值 连 城 的 玉 后, 心 底 未 起 丝 毫 波 澜 的 我, 内 心 油 然 升 起 些 许 崇 敬 : 这 个 男 人, 他 不 仅 仅 懂 得 美 玉, 他 更 懂 得 生 活 中 美 好 的 真 谛 他, 确 实 是 个 追 求 完 美 的 男 人 怀 瑾 握 瑜, 大 概 就 是 形 容 高 伟 的 吧?! 86 87

46 品味生活 lifestyle 行业风向标 生活加油站 秋实掇英 典 藏 香港苏富比 中国书画 2014 年秋季拍卖会 精品赏鉴 FINE APPRECIATION OF SOTHEBY'S HONG KONG AUTUMN AUCTION IN 2014 CHINA CALLIGRAPHY AND PAINTING 出现 中间相隔十年 未见有此题材作品登录于公开数 据中 本幅写于 1953 年秋 与 1944 年本距约十载 时移 家南美阿根廷 居曼多洒之昵燕楼 写时正属其工笔创作 巅峰时期 暂栖乐土而倾力成此寄怀之作 水平之高 自 不待言 惊才绝艳 之写法 可见大千先生敦煌之行受石窟 本刊记者 艺术的影响 其人物由疏简转向工细写实 服饰图案趋向 装饰性 设色呈缤纷古艳等 都取法石窟中唐或以前的壁 画 他亦兼擅各家技法 故线条流畅利落 勾勒精确 结 合了明人细致秀丽的笔意 将壁画中的技法修饰得更婉转 流丽 化成他笔下独特的人物画风 本幅承袭 1944 年本 构图大抵相同 但前者写于金 香港苏富比中国书画 2014 年秋季拍卖会于 10 月 7 笺上 故设色敷彩较厚重 本幅改以宣纸 发现墨色效果 日于香港会议展览中心举行 呈献逾 360 帧近现代名家作 较佳 虽云创作受石窟艺术影响 惟用色上 参合消融前 品 包括张大千 齐白石 徐悲鸿 傅抱石 李可染等力作 人之技法 毋拘限于唐人极富装饰性之鲜丽色彩 他因材 总估价达 2 亿港元 2,560 万美元 为近年来苏富比估价 施变 敷色素淡 艳丽不减却多添一分清秀古雅 衣服装 最高的一次中国书画拍卖 饰亦化繁为简 如衣裙转作素净 下摆的花边以浅绛取代 重彩 人物开脸变动极微 只是本幅红拂女的脸庞较修长 清秀 双瞳注视前方而非斜瞟左侧 张大千 惊才绝艳 大千先生去国后 足迹踏遍欧 亚 美 展播其画艺 1953 年作 设色纸本 镜框 x 57.5 公分 于各地乃目的之一 1956 年 巴黎近代美术馆主办 张 红拂女 题材出于唐代杜光庭传奇 虬髯客传 大千画展 乃其在西方艺术殿堂首次举办大型个展 共 她与李靖 虬髯客合称 风尘三侠 是后世不少文艺作 展出 61 幅作品 范围涵盖自 1929 年至近作 好友高岭 品描述歌颂的对象 1933 年三月 大千先生赴湖南长沙 梅 郭子杰 巴黎塞劳奇美术馆分别借出藏品参展外 他 旅游访友 游踪遍及南岳衡山和衡阳等地 据本幅题诗所 从自存精品中细选不同题材最具代表性者参加 重要性堪 示 他曾顺道往醴陵凭吊红拂墓 谒墓后赋成七绝四首 惟以 红拂女 或相关题材入画之作 却直待 1944 年方 88 与二十载后美国旧金山亚洲文化中心举办 四十年回顾展 惊才绝艳 等量齐观 本幅即展品之一 画家如何自珍 于此见矣 89

47 品味生活 lifestyle 行业风向标 生活加油站 齐白石 旭日东升 于非闇 胡家红牡丹 1919 年作 设色纸本 立轴 130 x 52.3 公分 1948 年作 设色纸本 立轴 84 x 49.3 公分 齐白石之 旭日东升 乃其重要山水题材 洞庭帆日 于非闇爱写牡丹 他写牡丹掺以春之花 夏之叶 秋之干 的变体创作 如此题材成型于他第一次远游后 图中基本 元素见红日 轻帆 远山 云彩 江浪等 本幅强调云霞 部份 见朱霞漫天 以勾线法代替留白表现江浪 令画面 更为丰富 红日一轮 出江面而越青山 日出灼灼 天布 彤云 朝晖落江上 有微澜 浮光跃金 以饱蘸水分之笔 带一抹远山 将 日出红尘生 不见青山色 的情境贴切 表达 夏叶繁茂 秋枝遒劲 最能衬托春花娇艳富贵 本幅 胡家红 牡丹 中牡丹盛开 中心一朵正面朝观画者 稍远者对空怒放 色粉嫩而姿婀娜 引得蜂蝶俱来 于二十世纪写工笔牡丹者当 中实无出其右 本幅图中同绘墨蝶 蜻蜓 九蜂 蚂蚱等昆虫 在于非闇 作品中极为罕见 富贵之余 一堂生机 细观画中昆虫 当中 蜜蜂的飞 立 正 侧姿 跃然纸上 其余昆虫如蚂蚱 蜻蜓 蝴蝶等之细节无一不清晰呈现 其察物之精微实令人叹服 画 此图之象征意义 喻宦途如旭日东升 齐白石屡画 日 出 多赠为官者 本幅上款 晋卿 似为陈晋卿 河南 中所钤象型 非厂 朱文印 录于印谱 鲜见钤于作品上 本 幅属稀有之例证 洛阳人 曾任吴佩孚部队军法执行官 徐世昌时期最高法 院院长等职 齐白石彼时尚居京华之初 与上层关系或多 靠夏午诒等官僚 由此背景推之 写赠陈氏亦为接近当时 情况 画上钤 戊午后以字行 印 为齐白石 1918 年自刊 现藏于北京画院 仅见钤于 年前后少数作品 乃其早年作品断代的重要依据 旭日东升 傅抱石 黄山炼丹台 胡家红牡丹 1945 年作 设色纸本 立轴 98.3 x 50.3 公分 黄山炼丹台 创作于傅抱石创作鼎盛之期 其人自 创 抱石皴 之运用如臂使指 熟练自如 本幅入画乃黄 山胜景之一的 炼丹台 画面几为巨岩层叠 奇峰迭生 密树连撗所满盖 仅余右上方寸空间以显天隅一角 布局 紧密 傅抱石构此图时悟自诗意 虽非对景写生所得 仍 溥儒 河蹲人 无违自然之貌 他取其地貌梗概 复施挪移造化之功 图 此苍茫之情状 约 1940 年代作 设色绢本 立轴 21 x 35.6 公分 本幅所见 岩层密树 相缠纠结 连绵交织 浑然一 画中见河里蹲人 实取 何敦仁 谐音而貌之 何敦仁 体 惟细部处理 一树一石 交代清晣 无含糊搪塞之弊 者 乃福州同光体诗人何振岱第五子 三十年代 于混沌苍茫中 秩序自生 层次现于隐显间 细微处 尤 何敦仁随父入京求学 投溥儒先生门下 集山水画 1949 年后 见用心 如右方台上高士结伴观景 下临深壑 留白少许 任福州画院画师 中国美术家协会福建分会理事 本幅若非明 即点出匹练细流状 对应 石壁划流泉 诗句 画面正中 示于题跋 观者当误为 太平广记 或志怪小说中之异人奇行 处 铺以靛蓝 盖炼丹台前有小山峰曰 紫玉屏 石色 此等 怪力乱神 者 偶现溥儒笔下 有志不能伸 委以曲笔 呈黝紫 故以鲜用之色状之 诗境相应 亦脗合实貌 可 见画家经营之用心 90 黄山炼丹台 河蹲人 之意 本幅则以其门人为对象 随手拈来 挥洒自如 充分流 露其幽默诙谐的真性情 91

48 品 味 生 活 lifestyle 秋 实 掇 英 饕 餮 耿 福 兴 索 隐 INDEXES OF GENGFUXING 追 忆 吃 货 的 一 个 明 显 标 志, 是 他 去 一 个 陌 生 城 市 前, 会 提 前 做 味 觉 的 功 课 八 年 前, 某 个 夏 日 清 晨, 我 就 是 怀 揣 两 张 录 着 陌 生 馆 子 名 称 与 地 址 特 色 菜 点 的 纸 片 登 上 去 芜 湖 的 大 巴 的 很 奇 怪, 芜 湖, 离 我 这 么 近 的 一 个 城 市, 居 然 从 未 真 正 进 入 的 眼 光 再 后 来 集 体 出 游, 身 后 遂 多 了 些 吸 取 教 训 瞻 予 马 首 的 拥 趸 回 到 合 肥, 印 象 里 写 过 篇 记 录 此 行 观 感 的 闲 文 字 然 隔 了 太 久, 现 在 已 找 不 到 它 一 丝 存 在 过 的 痕 迹 很 多 事 情 都 这 样, 也 许 就 是 没 有 发 生 呢 只 是 耿 福 兴 这 老 字 号 毕 竟 记 住 了 再 有 人 要 我 推 荐 芜 湖 的 馆 子, 总 会 提 及 嘘 堂 过 对 它 的 印 象 只 停 留 在 幼 时 与 出 差 返 淝 的 父 亲 在 泊 口 等 待 斑 驳 老 旧 的 渡 轮, 宽 阔 寥 落 的 江 面, 拥 挤 嘈 杂 的 人 旁 敲 固 然, 不 是 所 有 人 都 同 意 我 的 荐 举 一 千 多 年 前 苏 易 群, 以 及 父 亲 手 上 提 着 的 一 大 篼 江 蟹 简 对 唐 太 宗 说 : 物 无 定 味, 适 口 者 珍 美 食 究 其 实 仿 佛 现 在 还 能 闻 到 那 篼 江 蟹 散 发 出 的 微 腥, 如 江 水 平 是 一 种 记 忆, 而 记 忆 也 往 往 是 幻 觉 或 错 觉, 缘 情 而 起, 随 缓 而 泛 着 青 光 的 微 腥 这 也 很 奇 怪, 我 对 芜 湖 的 记 忆 一 开 境 而 迁, 因 人 而 异 始 就 与 食 物 纠 结 在 一 起 那 么 大 的 江 蟹 我 后 来 似 乎 再 未 吃 我 曾 向 一 位 皖 北 朋 友 推 荐 某 家 滋 味 清 醇 的 羊 肉 汤, 他 到 过 尝 后 大 摇 其 头 问 他 为 什 么, 他 的 回 答 很 简 洁 : 不 膻 而 嗜 蟹, 大 概 是 极 难 断 除 的 一 种 痼 疾 吧 李 笠 翁 在 闲 当 了 十 多 年 半 职 业 吃 货, 我 对 这 种 回 答 已 毫 不 诧 情 偶 记 里 毫 不 掩 饰 地 表 示 他 对 蟹 的 热 爱 在 我 则 为 异 便 如 常 有 外 地 朋 友 提 出 : 帮 忙 推 荐 一 家 地 道 的 安 徽 饮 食 中 之 痴 情 我 也 是 然 而 夏 末, 吃 蟹 未 到 时 节, 两 菜 馆 子 吧 我 总 是 先 反 问 一 句 : 你 想 吃 哪 一 路 数 的 安 张 待 访 食 单 的 开 头 一 行 便 只 好 是 耿 福 兴, 凤 凰 美 食 徽 菜 呢? 街 蟹 黄 包, 虾 籽 面 凭 直 觉 做 出 的 网 络 搜 索 与 江 湖 传 在 外 面 看, 安 徽 菜 的 特 点 无 非 八 字 真 言 : 浓 油 赤 酱, 楔 子 吃 家 与 吃 货, 这 两 个 词 似 乎 现 在 已 不 太 分 别 在 原 先, 前 者 大 概 是 比 较 庄 重 而 正 面 的 称 谓, 与 饮 馔 之 方 家 通 人 相 类 后 者 则 只 是 贪 嘴 好 吃, 如 好 读 书 而 不 求 甚 解, 甚 至 是 猪 八 戒 吃 人 参 果 一 般 落 于 原 始 而 低 级 之 趣 味, 遭 到 讥 谑 不 过 近 些 年 来 时 风 变 幻, 吃 货 这 个 词 又 渐 渐 转 为 中 性, 并 可 引 以 自 得, 或 被 人 尊 敬 一 个 头 上 顶 着 吃 货 帽 子 的 人, 常 成 为 社 交 圈 子 里 昂 首 挺 胸 的 领 袖 了 吃 货 的 抬 头, 大 抵 是 一 个 时 代 清 平 昌 裕 的 表 现 少 有 饥 荒 祸 乱, 物 质 积 累 臻 于 富 足, 于 是 在 基 本 生 存 需 求 外, 对 口 腹 之 欲 产 生 了 更 高 的 索 求 和 探 寻 这 本 是 世 间 的 常 态, 中 庸 里 说 : 人 莫 不 饮 食 也, 鲜 能 知 味 也 典 论 里 说 : 一 世 长 者 知 居 处, 三 世 长 者 知 服 食, 讲 的 就 是 这 朴 素 的 进 化 论 吃 货 的 抬 头, 无 非 是 因 为 饱 暖 之 后, 人 们 本 能 地 想 去 扩 大 其 食 谱 与 味 觉 的 疆 域 现 代 传 媒 则 成 了 味 觉 扩 张 的 强 大 臂 助 一 街 有 一 街 之 餐 饮 功 略, 一 城 有 一 城 之 美 食 地 图, 层 出 不 穷 文 之 不 足, 图 补 之 ; 图 之 不 足, 视 频 跟 进 之 若 一 日 不 谈 吃, 一 日 不 搜 食, 辄 不 免 落 伍 舌 尖 上 的 中 国 的 出 现, 则 可 谓 此 味 觉 扩 张 运 动 的 一 个 高 潮 它 以 自 然 主 义 的 原 理, 经 验 主 义 的 精 神, 浪 漫 主 义 的 语 言, 将 美 食 推 上 了 潘 神 式 的 世 俗 消 费 主 义 的 圣 坛 狂 欢 之 中, 必 有 秘 密 或 者 说, 秘 密 的 呈 现 与 分 享, 构 成 了 狂 欢 的 基 调 当 那 些 属 于 过 去 的 秘 密, 僻 守 一 隅 的 秘 密, 那 些 似 有 耳 闻 而 又 把 捉 不 住 的 秘 密, 忽 以 生 动 而 确 实 的 面 貌 显 形, 当 那 些 关 于 味 觉 的 追 忆 与 想 象 忽 然 在 现 实 中 叠 合, 吃 货 一 词, 才 被 赋 予 了 这 个 时 代 所 独 有 的 新 涵 义 抽 象 的 话 不 可 多 说 好 吧, 那 就 聊 聊 在 舌 尖 上 的 中 国 2 里 出 现 的 百 年 老 店 耿 福 兴, 虾 籽 面, 及 一 些 相 关 的 体 验 之 碎 片 吧 言 的 小 结, 像 个 约 会 未 至 中 午, 当 一 众 单 位 同 事 在 方 特 公 园 的 烈 日 下 排 长 队 坐 过 山 车 时, 我 已 带 着 个 小 兄 弟 径 自 赴 约, 坐 在 耿 福 兴 大 堂 的 空 调 冷 气 里 了 老 式 桌 椅, 光 线 静 而 稳, 食 客 坐 了 大 半 堂, 却 不 吵 记 得 那 时 蟹 黄 包 的 价 格 分 一 笼 元 三 档, 取 其 中, 要 了 两 笼, 又 点 了 虾 籽 面, 几 个 小 凉 碟, 冰 啤 酒 在 蝉 噪 苦 毒 的 当 口, 想 到 挥 汗 呆 立 的 同 事, 我 的 心 中 油 然 生 出 身 为 吃 货 的 得 意 同 在 天 地 间, 能 否 偷 得 些 清 闲, 享 得 些 清 福, 端 在 自 取 至 于 当 时 的 口 感, 倒 实 在 记 不 真 切 的 蟹 黄 包 是 满 意 的, 货 真 价 实, 比 我 以 前 在 合 肥 吃 到 的 都 鲜 美 但 这 是 意 料 之 中 虾 籽 面 从 未 尝 过, 反 而 更 多 些 惊 喜, 清 浅 舒 爽 的 一 小 碗, 分 量 和 咸 淡 于 我 皆 很 得 宜 还 有 道 小 食, 虾 皮 豆 腐 渣, 也 是 一 小 碗, 入 口 细 腻, 透 着 清 香 而 不 扎 口 喇 舌 早 年 在 北 京 吃 过 炒 豆 渣, 粗 瓷 大 碗, 也 香, 但 比 较 起 来, 身 段 明 显 就 粗 俗 得 多 把 粗 糙 的 东 西 做 细, 才 见 功 夫 吃 得 惬 意, 下 午 便 又 到 赭 山 公 园 一 围 的 陆 和 村 喝 茶 楼 上 楼 下 入 眼 都 是 老 徽 州 收 来 的 三 雕 古 物 件 置 放 茶 盏 餐 重 色 重 味 其 实, 从 大 端 讲, 安 徽 菜 至 少 分 三 大 系 老 徽 州 菜, 沿 淮 菜 和 沿 江 菜 浓 油 赤 酱, 重 色 重 味 一 般 只 是 用 来 形 容 老 徽 洲 菜, 也 就 是 狭 义 的 徽 菜, 且 尚 不 免 以 偏 概 全 之 嫌 沿 江 菜 则 不 然, 从 百 度 百 科 的 辞 条 解 释 可 窥 大 略 盛 行 于 芜 湖 安 庆 及 巢 湖 地 区, 它 以 烹 调 河 鲜 家 禽 见 长, 讲 究 刀 工, 注 意 形 色, 善 于 用 糖 调 味, 擅 长 红 烧 清 蒸 和 烟 熏 技 艺, 其 菜 肴 具 有 酥 嫩 鲜 醇 清 爽 浓 香 的 特 色 此 外, 新 近 好 像 还 有 更 细 的 分 类, 把 合 肥 菜 与 淮 南 菜 也 单 拎 出 来, 独 撑 门 户 然 则 三 国 鼎 立 也 罢, 五 族 共 和 也 好, 在 本 来 就 东 拆 西 拼 而 成 的 安 徽 地 界 上, 从 没 有 一 手 遮 天 的 菜 系 门 阀 一 夜 东 风 吹 雨 过, 满 江 新 水 长 鱼 虾 水 土 所 在, 滋 味 养 成 耿 福 兴, 百 年 苍 波 上 的 一 袭 青 旗, 那 灵 润 之 色 不 为 风 雨 而 褪, 不 逐 朝 暮 而 减, 或 正 是 我 有 所 心 许 的 原 因 吧 抽 丝 一 夜 间, 耿 福 兴 的 虾 籽 面 窜 红 全 国, 家 喻 户 晓 八 年 前 的 我 未 想 到, 一 百 余 年 前 从 江 苏 江 都 筚 路 蓝 缕 流 寓 到 江 器 的 大 家 伙 有 些 奇 怪, 细 看 却 是 个 老 旧 厚 实 的 木 制 马 槽 城 开 小 食 摊 的 耿 长 宏 耿 长 富 兄 弟 更 不 会 梦 见 回 程 的 车 上 和 同 事 们 说 起, 不 免 引 来 一 片 后 悔 与 嫉 恨 交 织 搜 索 电 脑, 虾 籽 面 简 介 颇 多, 质 实 却 单 薄, 实 在 不 能 92 93

49 品 味 生 活 lifestyle 了 舌 尖 鲜 江 鲜, 如 麒 麟 鳜 鱼 凤 凰 鳜 鱼 试 问 可 否 拣 菜 单 上 能 点 重 访 凤 凰 街 老 店, 路 过 前 街 的 几 家 店, 都 或 明 或 暗 支 到 且 稍 简 易 的 演 示 两 道, 竟 欣 然 应 允, 并 准 我 入 后 堂 现 场 出 招 贴, 拿 舌 尖 当 噱 头 偏 偏 耿 福 兴 自 家 未 出 一 字 炫 观 摩 耀, 只 如 一 个 安 静 的 老 友 候 着 旧 朋 葡 萄 鱼, 一 条 约 四 五 斤 重 的 青 鱼 只 能 做 两 份 去 头 尾 菜 由 东 道 安 排, 没 有 自 己 去 点 五 香 蚕 豆, 桂 花 糯 米 取 中, 片 肉 去 骨, 留 皮 欹 刀, 拍 粉 复 炸, 最 后 调 汁 浇 盖 藕, 虾 皮 豆 腐 渣, 荷 塘 小 炒, 清 炒 山 野 芹, 几 道 一 齐 上 得 手 法 极 娴 熟 色 洁 形 饱, 软 嫩 甜 鲜, 真 是 好 菜 桌 来, 软 红 深 翠, 玉 润 珠 黄, 江 南 花 间 小 令 的 气 息 已 自 沁 此 前 去 苏 州 吴 门 人 家 特 意 点 过 苏 帮 招 牌 松 鼠 桂 鱼, 价 人 芝 麻 香 里 脊 和 生 焗 局 鱼 头 香 浓 味 醇, 有 融 合 南 北 之 趣, 格 不 菲, 而 稍 觉 甜 腻 这 道 葡 萄 鱼 手 法 其 实 差 不 多, 只 是 而 又 不 会 破 坏 了 一 桌 菜 整 体 的 风 调 如 同 姜 白 石 的 词, 清 形 式 化 繁 为 简, 口 味 上 更 本 然 和 中 道 从 中 也 可 再 次 窥 见 空, 亦 不 失 劲 峭 沿 江 菜 与 淮 扬 菜 的 交 集 了 小 笼 汤 包 虾 籽 面, 翡 翠 烧 卖 穿 插 入 场 汤 包 是 当 行 最 出 彩 的 却 是 生 煎 鱼 丝 饼 鱼 园 虾 饼, 在 江 南 地 方 本 本 色, 虾 籽 面 还 是 那 么 婉 约 清 丽, 如 云 鬓 间 微 抹 钿 花 的 静 来 习 见, 汆 汤 烩 菜, 都 是 厨 中 清 供 袁 老 才 子 在 随 园 食 煮 干 丝 小 笼 汤 包 姝, 照 影 一 觑, 便 不 可 辜 负 翡 翠 烧 卖 则 令 我 一 恍 惚, 仿 佛 回 到 了 前 年 在 泰 州 老 街 古 月 楼 吃 早 茶 的 光 景 一 样 的 名 单 里 两 次 提 到 虾 饼, 一 略 一 详 以 虾 捶 烂, 团 而 煎 之, 即 为 虾 饼 字 和 韵 致, 似 隔 着 盈 盈 一 水, 素 朴 含 情 生 虾 肉, 葱 盐 花 椒 甜 酒 脚 少 许, 加 水 和 面, 香 有 人 说 耿 福 兴 虾 籽 面 好 吃, 端 在 高 汤 熬 制 与 青 虾 籽 的 油 灼 透 让 我 满 足 法 不 孤 起, 每 个 菜 都 应 当 有 它 的 缘 起, 它 的 宗 族 与 谱 系, 有 隐 秘 而 繁 紊 的 史 地 之 交 涉 一 卷 致 密 晦 暗 的 丝 绢 比 如, 淮 扬 菜 与 徽 菜 沿 江 菜 的 关 系 袁 枚 中 年 休 官 后 即 息 影 南 京 小 仓 山, 著 于 耿 氏 兄 弟 芜 湖 开 店 前 约 150 年 的 随 园 食 单 中 即 有 三 条 论 及 芜 湖 或 用 快 刀 将 鱼 背 斜 切 之, 使 碎 骨 尽 断, 再 下 锅 煎 黄, 加 作 料, 临 食 时 竟 不 知 有 骨 : 芜 湖 陶 大 太 法 也 ( 刀 鱼 二 法 ) 芜 湖 大 庵 和 尚, 洗 净 鸡 腿, 蘑 菇 去 沙, 加 秋 油 酒 炒 熟, 盛 盘 宴 客, 甚 佳 ( 炒 鸡 腿 蘑 菇 ) 芜 湖 敬 修 和 尚, 将 腐 皮 卷 筒 切 段, 油 中 微 炙, 入 蘑 菇 煨 烂 极 佳, 不 可 加 鸡 汤 ( 豆 腐 皮 ) 关 于 虾 籽, 这 位 老 饕 也 在 在 提 及 以 虾 子 熬 虾 油, 虾 油 豆 腐, 虾 子 勒 鲞, 虾 耔 腐 乳 或 将 好 腐 干 切 丝 极 细, 以 虾 子 秋 油 拌 之 在 江 浙 菜 系, 虾 籽 的 提 制 运 用 一 直 十 分 普 遍, 民 国 以 降 的 老 活 似 神 仙 汪 先 生 在 豆 腐 一 文 又 说 : 文 思 和 尚 豆 腐 是 清 代 扬 州 有 名 的 素 菜, 好 几 本 菜 谱 著 录, 但 我 在 扬 州 一 带 的 寺 庙 和 素 菜 馆 的 菜 单 上 都 没 有 见 到 过 不 知 道 文 思 和 尚 豆 腐 是 过 油 煎 了 的, 还 是 不 过 油 煎 的 我 无 端 地 觉 得 是 油 煎 了 的, 而 且 无 端 地 觉 得 是 用 黄 豆 芽 吊 汤, 加 了 上 好 的 口 蘑 或 香 蕈, 竹 笋, 用 极 好 秋 油, 文 火 熬 成 什 么 时 候 材 料 凑 手, 我 将 根 据 想 象, 试 做 一 次 文 思 和 尚 豆 腐 我 的 文 思 和 尚 豆 腐 将 是 素 菜 荤 做, 放 猪 油, 放 虾 籽 不 嫌 繁 冗 抄 书, 无 非 是 觉 得 无 论 虾 籽 面, 还 是 沿 江 菜, 定 然 与 淮 扬 菜 及 整 个 江 浙 菜 系 有 着 剪 不 断 理 还 乱 的 关 系, 你 中 有 我, 我 中 有 你 至 于 孰 先 孰 后, 还 是 不 断 交 替 着 混 血, 则 只 能 俟 诸 专 家 去 考 辨 了 重 访 清 人 顾 仲 的 养 小 录 写 饮 食 太 端 正, 远 不 及 随 园 食 单 精 点 睛, 也 有 人 强 调 压 面 和 切 面 的 功 夫 都 对, 也 都 不 尽 对 扬 州 的 鳝 骨 鱼 汤 面, 苏 州 的 大 肉 面 三 虾 面, 昆 山 的 爆 鳝 奥 灶 面, 诸 暨 的 次 坞 打 面, 上 海 的 阳 春 面, 镇 江 的 锅 盖 面, 杭 州 的 片 儿 串, 黄 山 太 平 的 笋 丝 面, 汤 头 或 宽 或 窄, 材 料 或 奢 或 简, 口 味 或 轻 或 重, 只 要 用 心, 守 住 本 分, 俺 觉 得 都 可 欢 喜 做 面 如 此, 做 酥 饼 烧 卖 如 此, 做 菜 也 是 如 此 自 家 面 目 最 要 紧 非 遗 与 否, 那 倒 是 其 次 叩 关 我 手 头 有 一 本 1978 年 中 国 财 政 经 济 出 版 社 出 的 中 国 菜 谱 ( 安 徽 ), 春 天 的 时 候 从 友 人 处 借 来, 花 了 六 十 块 钱 整 册 复 印 装 订 看 书 里 那 些 菜, 颇 增 感 慨, 曾 发 一 微 信, 略 如 下 下 午 闲 阅 1978 年 出 的 徽 菜 老 菜 谱, 则 食 指 大 动 复 大 动 云 雾 肉, 焦 炸 象 眼, 虾 耔 管 廷, 桐 花 鱼, 软 兜 冰 鱼, 张 大 师 的 生 煎 鱼 丝 饼, 有 些 近 似, 但 鱼 肉 不 是 通 常 的 切 丁 或 打 茸, 而 是 切 丝 和 浆 上 劲, 手 工 拍 压 成 型, 再 小 火 煎 制 微 黄 饼 上 撒 少 许 火 腿 末 和 青 蔬 碎, 增 色 增 香 临 起 配 上 番 茄 酱 椒 盐 各 一 小 碟, 择 味 随 人 这 道 菜 物 性 火 工 两 兼, 见 功 夫, 有 格 调, 不 得 不 赞 叹 张 大 师 说 出 了 耿 福 兴 老 店, 再 无 别 家 做 此 菜, 连 合 肥 分 店 也 盖 付 阙 如 我 有 些 闷 闷, 但 也 无 可 奈 何 若 以 后 有 人 重 订 中 国 菜 谱 ( 安 徽 ), 生 煎 鱼 丝 饼 建 议 一 定 要 增 入 辈 食 文 及 饭 局 记 载 中 不 绝 其 踪 扬 州 共 和 春 的 虾 籽 馄 饨 虾 彩 好 看, 但 也 不 妨 厕 上 随 手 翻 翻 序 言 里 说 过 去 有 人 偶 尔 放 弃 鱼 肉, 百 燕 打 伞, 蟹 连 鱼 肚, 烹 松 丝, 枕 头 虾, 雪 淋 鸡, 白 松 鸡, 籽 饺 面, 姑 苏 木 渎 石 家 饭 庄 的 三 虾 豆 腐, 台 州 的 咸 菜 虾 籽, 上 吃 一 顿 淡 饭 后, 感 慨 道 : 今 天 才 吃 出 这 里 面 的 味 道, 一 向 以 来 几 芙 蓉 鸡 腰, 青 螺 炖 鸭, 鸡 犬 蹄, 淡 菜 酥 腰, 中 爪 腐 衣 海 德 兴 馆 著 名 的 虾 籽 大 乌 参 而 我 所 读 过 最 生 动 的, 当 属 汪 曾 祺 乎 被 舌 根 骗 了 这 点 顿 悟 颇 难 得, 有 些 近 于 孔 夫 子 教 训 的 绘 事 后 素 这 些 菜 竟 到 哪 里 去 了? 想 来 不 是 徽 菜 没 出 息, 而 是 做 菜 和 先 生 回 忆 高 邮 老 家 的 草 巷 口 : 我 自 己 这 几 年 的 口 味 是 愈 来 愈 轻 了 吃 鱼 是 能 蒸 就 不 烧, 红 烧 吃 菜 的 人 没 落 了 吧? 为 之 太 息 有 些 人 烫 了 澡 ( 他 们 不 怕 烫, 不 烫 不 过 瘾 ), 还 得 擦 背 捏 脚 的 菜 也 多 改 为 黄 焖 对 土 菜 日 益 疏 远, 而 愿 与 重 本 味 本 鲜 的 淮 扬 临 渊 羡 鱼, 牢 骚 诚 有 些 重 然 而 不 想 也 不 必 改 正 修 脚, 这 叫 全 大 套 还 要 叫 小 伙 计 去 叫 一 碗 虾 子 猪 油 葱 花 面 来, 粤 菜 多 打 交 道 扬 州 泰 州 连 续 去 了 三 四 次, 最 近 苏 州 也 专 程 吃 了 说 回 耿 福 兴 此 行, 一 席 吃 罢, 承 东 道 捧 场, 请 出 了 中 三 扒 两 口 吃 掉 然 后 咕 咚 咕 咚 喝 一 壶 浓 茶, 脑 袋 一 歪, 酣 然 睡 去 洗 了 全 大 套 的 澡, 吃 一 碗 滚 烫 的 虾 子 汤 面, 来 一 觉, 真 是 快 一 遭, 总 体 上 那 种 清 和 醇 净 细 致 的 风 格, 颇 感 受 用 于 是, 对 于 安 徽 菜 里 的 沿 江 一 脉, 也 自 然 愈 发 看 重 起 来 刚 巧, 耿 福 兴 入 选 餐 主 厨 聊 天 张 姓, 约 50 许, 本 地 人, 已 站 了 30 年 炉 台 人 极 厚 道, 有 问 必 答 问 他 拿 手 菜, 说 最 得 意 的 还 是 做 河 酥 烧 饼 94 95

50 品味生活 lifestyle 行业风向标 生活加油站 天津 虾籽面 长沙人民东路证券营业部 区号 0731 电话 邮编 地址 长沙市雨花区人民东路 168 号左岸右岸 B 座三楼 收官 耿福兴火了 可喜可贺 看新闻报道 很多外地客商纷纷要求 加盟 开连锁店 却都被拒绝 这点尤其可贺 知堂老人曾抱怨他在北京彷徨了十年 终未曾吃到好点心 我 愿望中的耿福兴是他老人家能没事儿踱进来 坐下 端着茶盏对晚 辈闲闲地说 又听熟识的朋友说 耿福兴火爆以后 食客沓至 供不应求 我们于日用必需的东西以外 必须还有一点无用的游戏与享 店里的员工因自豪感而热情洋溢 主动加班 但掌门人审时度势 乐 生活才觉得有意思 我们看夕阳 看秋河 看花 听雨 闻香 严令限制加班时间 以保障服务的精力 我听了顿时肃然 便如令 喝不求解渴的酒 吃不求饱的点心 都是生活上必要的 虽然是 我惆怅的生煎鱼丝饼 合肥分店吃不到 我想了想 定是因为不愿 无用的装点 而且是愈精炼愈好 降下标格 而砸了招牌 那么 吃不到却也是好事 是真正吃货之福 一碗虾籽面 令耿福兴声名大振 但这碗虾籽面承载的百年艰辛 荣辱与坚守 亦如江水一样浩淼而恒长吧 而对于吃货如我者 是很愿望耿福兴这样的老字号能常葆其生 命的 我不想它如曾见到的另外一些老字号那样完全被快节奏的外 界挟裹了进去 失去了自己的精微和从容 我总觉得 中国人在餐 饮上是有自己独特的高贵气质的 这种气质不在食材的贵贱 消费 的奢俭 而体现在它对时间的理解 对天地人的调和 这是种以静 制动 以一驭万的法术 忙与闲 人与物 内与外 都可在一碟小点 一尾赤鲂乃或一盏清茶中得到消化与平衡 我希望到耿福兴的方桌 前坐下的客人 并非看了 舌尖 而躁动起来或持着街头派发的促 销单 他只是恰好有点闲 对虾籽面的汤色或生煎鱼丝饼的鲜嫩 动起了一点怀想 想趁便和朋友说说话 或自己发发呆 遂走了进来 96 北京慧忠北里证券营业部 区号 010 电话 邮编 地址 北京市朝阳区慧忠北里 305 号 南京中华路证券营业部 区号 025 电话 邮编 地址 南京市中华路 8 号银达雅居 1 2 楼 北京东三环中路证券营业部 区号 010 电话 邮编 地址 北京市朝阳区东三环中路 24 号乐成中心 B 座 11 层 西安西长安街证券营业部 区号 029 电话 邮编 地址 西安长安区西长安街 46 号美林广场 北京西三环北路证券营业部 区号 010 电话 邮编 地址 北京市海淀区西三环北路 72 号世纪经贸大厦 B 座 1800 厦门钟林路证券营业部 区号 0592 电话 邮编 地址 厦门市海沧区钟林路 8 号海投大厦 7 楼 北京万柳中路证券营业部 区号 010 电话 邮编 地址 北京市海淀区万柳中路 11 号万柳派顿大厦 8A 层 8907 室 南昌子安路证券营业部 区号 0791 电话 邮编 地址 南昌市西湖区子安路 88 号新世界广场 B 座 4 楼 天津围堤道证券营业部 区号 022 电话 邮编 地址 天津市河西区围堤道 53 号丽晶大厦 602 成都高升桥营业部 区号 028 电话 邮编 地址 成都市武侯区高升桥路 9 号罗浮世家花园 上海浦东南路证券营业部 区号 021 电话 邮编 地址 上海市浦东南路 1036 号 4 楼 A 重庆建新东路证券营业部 区号 023 电话 邮编 地址 重庆市江北区建新东路 36 号平安摩卡附一号 上海丽园路证券营业部 区号 021 电话 邮编 地址 上海市黄浦区丽园路 800 号 大连会展路证券营业部 区号 0411 电话 邮编 地址 大连市沙河口区会展路 77 号 广州东湖西路证券营业部 区号 020 电话 邮编 地址 广州市越秀区东湖西路 18 号龙湖大厦一 二楼 济南英贤街证券营业部 区号 0531 电话 邮编 地址 济南市天桥区英贤街 19 号 广州广华南路证券营业部 区号 020 电话 邮编 地址 广州市番禺区大龙街广华南路 69 号 太原新建路证券营业部 区号 0352 电话 邮编 地址 太原市新建路 78 号新闻大厦 5 层 深圳深南西路证券营业部 区号 0755 电话 邮编 地址 深圳市深南西路车公庙天安数码时代大厦 A 座二楼 石家庄青园街证券营业部 区号 0311 电话 邮编 地址 石家庄市裕华区青园街 235 号 深圳槟榔道证券营业部 区号 0755 电话 邮编 地址 深圳市福田区保税区槟榔道伟光联物流大厦 8A 杭州建国北路证券营业部 区号 0571 电话 邮编 地址 杭州市建国北路 276 号东联大厦 12 楼 武汉沿江大道证券营业部 区号 027 电话 邮编 地址 武汉市沿江大道 228 号外滩棕榈泉 9 号楼商铺 郑州商都路证券营业部 区号 0371 电话 邮编 地址 郑州市商都路 31 号 武汉百步亭花园路证券营业部 区号 027 电话 邮编 地址 武汉市百步亭花园路华庭独立商业一层 兰州金昌路证券营业部 区号 0931 电话 邮编 地址 兰州市城关区金昌北路 31 号华洋综合楼 4 楼 97

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