涨跌无需过度关注, 估值提升的行情将是主逻辑, 看好陕西煤业 中国神华 兖州煤业等龙头公司 炼焦煤价格稳中略降 : 本周炼焦煤价格稳中有降, 据 Wind 数据, 本周京唐港主焦煤价格为 173, 较上周下降 2 产地方面, 据煤炭资源网数据, 山西等地焦精煤价格略有下降, 降幅 1~2 元 / 吨

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1 Tabl e_title Tabl e_baseinfo 218 年 7 月 28 日煤炭 周报 : 环保陆续启动, 焦炭价格有望抬升 焦炭在环保压力下开始去产能, 行业景气度提升 : 根据 Mysteel 数据, 截止 217 年底, 焦炭总产能约 6.5 亿吨 据 Wind 数据,217 年焦炭产量为 4.3 亿吨, 产能利用率约为 66% 而据 Wind 数据,216 年下半年以来, 焦炉开工率最高为 86.21%, 开工率到 8% 左右的水平后就比较难以提升, 因此我们推断, 焦化行业的实际产能利用率可能高于 66%, 即焦化行业过剩的情况可能并不及预期中的严重 因此环保导致的产量收缩可能会高于预期, 焦化行业景气度有望提升 继 打赢蓝天保卫战三年行动计划 出台之后, 目前临汾 晋中等地区陆续出台明确的大气污染防治计划 目前第一个时间节点定在 218 年 1 月 1 日, 即要求部分焦化企业在 1 月 1 日达到大气污染物特别排放限值, 因此我们推测, 在这个节点到来以前焦化行业应该会迎来错峰生产, 进而影响产量 据统计局数据, 上半年焦炭 2.12 亿吨, 同比增长 -3.2%, 错峰生产可能会加剧焦化供应萎缩, 而下游生铁产量增速转正 (+.5%), 焦炭价格可能会由于供需错配而上涨 据 Mysteel, 26 日晋中地区个别焦炭企业已经将价格上调 1 待环保压力全面铺开后, 行业的盈利的提升空间较大 推荐焦炭行业相关标的为 : 金能科技 开滦股份 山西焦化等 动力煤日耗回升, 价格下跌空间有限 : 本周动力煤价格仍在下行, 据 Wind 数据, 截至 7 月 27 日秦皇岛 Q55 动力煤平仓价报收于 622, 周环比下降 29 产地方面, 据煤炭资源网, 山西 内蒙基本维持平稳, 陕西榆林 彬县等地区价格均有 5-1 左右的下跌 需求端继续维持旺季特征, 本周日耗进一步回升 据 Wind 数据, 本周六大电厂的平均日耗量为 8.61 万吨, 环比上升 5.46 万吨 / 天, 相较于去年同时期高出 2.88 万吨 / 天 随着日耗的回升, 需求端的转好也可以预见, 预计港口动力煤价格的恐慌性下跌有望停止, 我们认为港口动力煤价格后续的跌幅有限, 预计不会跌破 6 日耗回升导致电厂库存下降 据 Wind 数据,7 月 27 日六大电厂库存 1495 万吨, 周环比下降 24 万吨, 库存可用天数为 天, 环比降 1.22 天 近期受天气影响, 港口存在封航现象, 秦皇岛港本周库存继续累积, 截至 7 月 27 日港口库存报收于 万吨 由于上下游库存均较高, 目前动力煤市场成交较为清淡 动力煤投资的核心逻辑并不在于价格的短期波动, 而在于估值的提升, 在于整个价值体系的重新发现 目前动力煤供给端的增速有限, 在排除掉基数调整的影响后, 实际供给紧增长.5%( 国家统计局调整了 217 年产量基数 ), 而需求端即使在最悲观的假设下, 增速也将高于供给端, 供需缺口拉大, 预计煤价中枢将稳定上移, 因此短期煤价的 行业周报 证券研究报告 投资评级领先大市 -A 维持评级 Tabl e_firststock 首选股票 目标价 评级 Tabl e_chart 行业表现 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 绝对收益 相关报告 煤炭沪深 3 13% 7% 1% -5% % -17% -23% 周泰 分析师 SAC 执业证书编号 :S zhoutai@essence.com.cn 胡博 报告联系人 hubo@essence.com.cn 环保政策频出, 助力焦炭产能出清 周报 : 下游需求逐步恢复, 关注环保压力下的焦炭机会 周报 : 港口价小幅下跌, 环保压力下焦炭景气度提升 周报 : 港口价格旺季上涨, 环保限产范围扩大焦炭最为受益 打赢蓝天保卫战三年行动计划 出台, 汾渭平原成为环保新重点

2 涨跌无需过度关注, 估值提升的行情将是主逻辑, 看好陕西煤业 中国神华 兖州煤业等龙头公司 炼焦煤价格稳中略降 : 本周炼焦煤价格稳中有降, 据 Wind 数据, 本周京唐港主焦煤价格为 173, 较上周下降 2 产地方面, 据煤炭资源网数据, 山西等地焦精煤价格略有下降, 降幅 1~2 元 / 吨不等, 其中柳林 4 号焦煤本周下降 2 澳洲峰景矿硬焦煤价格本周报收于 184 美, 环比下降 3 美 下游方面, 据 Wind 数据, 唐山一级冶金焦价格本周报收于 22 元 / 吨, 保持平稳 焦化企业开工率稳中微涨, 钢厂焦煤库存可用天数 14.2 天左右, 本周基本保持平稳 推荐焦煤行业相关标的 : 雷鸣科化, 公司股权收购已获证监会有条件通过, 有望转型为焦煤股, 仅 7 倍 PE 为焦煤行业里最低, 估值修复可期 风险提示 : 宏观经济预期扭转不及预期, 库存去化进程慢于预期, 煤炭价格大幅下跌 2

3 内容目录 1. 本周观点 : 下游需求逐步恢复, 关注环保压力下的焦炭机会 行业动态分析 风险提示 本周市场行情回顾 本周煤炭板块跑赢大盘 煤炭板块跑赢大盘 各煤炭板块走势 煤炭及子行业走势 : 煤炭板块及所有子板块上涨 本周煤炭行业上市公司表现 本周山西焦化涨幅居前 本周永东股份跌幅居前 本周行业动态 本周上市公司动态 本周煤炭数据追踪 产地煤炭价格 山西煤炭价格追踪 陕西煤炭价格追踪 内蒙古煤炭价格追踪 河南煤炭价格追踪 中转地煤价 国际煤价 库存监控 下游需求追踪 下游价格跟踪 下游煤耗监控 运输行情跟踪 图表目录 图 1: 本周煤炭板块与大盘同步... 7 图 2: 本周焦炭子板块领跑煤炭板块... 7 图 3: 本周山西焦化领涨煤炭板块... 8 图 4: 本周云煤能源跌幅居前... 9 图 5: 山西动力煤均价略有上涨 图 6: 山西炼焦精煤均价小幅下跌 图 7: 山西无烟煤均价持平 图 8: 山西喷吹煤均价持平 图 9: 陕西动力煤均价小幅下跌 图 1: 陕西炼焦精煤均价略有下降 图 11: 内蒙古动力煤均价较上周略有下降... 2 图 12: 内蒙古焦精煤均价小幅下跌... 2 图 13: 河南冶金煤均价本周持平... 2 图 14: 秦港 55 大卡动力末煤价格较上周小幅下降 图 15: 广州港山西优混 55 大卡动力煤价格小幅下降

4 图 16: 京唐港山西产主焦煤库提价略有下降 图 17: 纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价略有下跌 图 18: 理查德 RB 动力煤现货价略有下跌 图 19: 欧洲 ARA 港动力煤现货价略有下跌 图 2: 澳大利亚景峰矿硬焦煤现货价下跌 图 21: 秦港场存量本周有所上升 图 22: 广州港场存量本周略有上涨 图 23: 京唐港炼焦煤库存本周有所上升 图 24:6 大发电集团煤炭库存可用天数下降 图 25: 唐山二级冶金焦价格较上周下降 图 26: 上海螺纹钢价格较上周下降 图 27: 华鲁恒升 ( 小颗粒 ) 尿素价格较上周下跌 图 28: 普通硅酸盐水泥价格略有下降 图 29:6 大发电集团日均耗煤量上涨 图 3: 中国海运煤炭 CBCFI 指数较上周上升 2.4% 图 31: 波罗的海干散货指数 BDI 指数较上周小幅下跌 表 1: 煤炭及子行业本周累计收盈... 8 表 2: 山西动力煤产地价格略有上涨 表 3: 山西炼焦精煤产地价格小幅下跌 表 4: 山西无烟煤产地价格与上周持平 表 5: 山西喷吹煤产地价格较上周持平 表 6: 陕西动力煤产地价格小幅下跌 表 7: 陕西炼焦精煤产地价格略有下降 表 8: 内蒙动力煤产地价格略有下降 表 9: 内蒙炼焦精煤产地价格小幅下跌... 2 表 1: 河南冶金精煤产地价格本周持平... 2 表 11: 秦皇岛港动力煤价格较上周小幅下降 表 12: 广州港煤炭价格小幅下降 表 13: 京唐港主焦煤价格略有下降 表 14: 秦皇岛港库存本周有所上涨 表 15: 本周焦炭价格大部分较上周下降 表 16: 上海钢铁价格大部分较上周上涨 表 17: 华鲁恒升 ( 小颗粒 ) 价格较上周下跌 表 18: 普通硅酸盐水泥价格略有下降 表 19:6 大电厂日均耗煤量较上周上涨 7.29% 表 2: 煤炭运费指数下跌 BDI 指数较上周小幅上升

5 1. 本周观点 : 下游需求逐步恢复, 关注环保压力下的焦炭机会 1.1. 行业动态分析 焦炭在环保压力下开始去产能, 行业景气度提升 根据 Mysteel 数据, 截止 217 年底, 焦炭总产能约 6.5 亿吨 据 Wind 数据,217 年焦炭 产量为 4.3 亿吨, 产能利用率约为 66% 而据 Wind 数据,216 年下半年以来, 焦炉开工率最高为 86.21%, 开工率到 8% 左右的水平后就比较难以提升, 因此我们推断, 焦化行业的实际产能利用率可能高于 66%, 即焦化行业过剩的情况可能并不及预期中的严重 因此环保 导致的产量收缩可能会高于预期, 焦化行业景气度有望提升 继 打赢蓝天保卫战三年行动计划 出台之后, 目前临汾 晋中等地区陆续出台明确的大气 污染防治计划 目前第一个时间节点定在 218 年 1 月 1 日, 即要求部分焦化企业在 1 月 1 日达到大气污染物特别排放限值, 因此我们推测, 在这个节点到来以前焦化行业应该会迎来错峰生产, 进而影响产量 据统计局数据, 上半年焦炭 2.12 亿吨, 同比增长 -3.2%, 错峰 生产可能会加剧焦化供应萎缩, 而下游生铁产量增速转正 (+.5%), 焦炭价格可能会由于供需错配而上涨 据 Mysteel,26 日晋中地区个别焦炭企业已经将价格上调 1 待环 保压力全面铺开后, 行业的盈利的提升空间较大 推荐焦炭行业相关标的为 : 金能科技 开滦股份 山西焦化等 动力煤日耗回升, 价格下跌空间有限 本周动力煤价格仍在下行, 据 Wind 数据, 截至 7 月 27 日秦皇岛 Q55 动力煤平仓价报收于 622, 周环比下降 29 产地方面, 据煤炭资源网, 山西 内蒙基本维持平稳, 陕西榆林 彬县等地区价格均有 5-1 左右的下跌 需求端继续维持旺季特征, 本周日耗进一步回升 据 Wind 数据, 本周六大电厂的平均日耗量为 8.61 万吨, 环比上升 5.46 万吨 / 天, 相较于去年同时期高出 2.88 万吨 / 天 随着日耗 的回升, 需求端的转好也可以预见, 预计港口动力煤价格的恐慌性下跌有望停止, 我们认为港口动力煤价格后续的跌幅有限, 预计不会跌破 6 日耗回升导致电厂库存下降 据 Wind 数据,7 月 27 日六大电厂库存 1495 万吨, 周环比下降 24 万吨, 库存可用天数为 天, 环比降 1.22 天 近期受天气影响, 港口存在封航现象, 秦皇岛港本周库存继续累积, 截至 7 月 27 日港口库存报收于 万吨 由于上下游 库存均较高, 目前动力煤市场成交较为清淡 动力煤投资的核心逻辑并不在于价格的短期波动, 而在于估值的提升, 在于整个价值体系的 重新发现 目前动力煤供给端的增速有限, 在排除掉基数调整的影响后, 实际供给紧增长.5% ( 国家统计局调整了 217 年产量基数 ), 而需求端即使在最悲观的假设下, 增速也将高于供给端, 供需缺口拉大, 预计煤价中枢将稳定上移, 因此短期煤价的涨跌无需过度关注, 估值 提升的行情将是主逻辑, 看好陕西煤业 中国神华 兖州煤业等龙头公司 炼焦煤价格稳中略降 本周炼焦煤价格稳中有降, 据 Wind 数据, 本周京唐港主焦煤价格为 173, 较上周下降 2 产地方面, 据煤炭资源网数据, 山西等地焦精煤价格略有下降, 降幅 1~2 元 / 吨不等, 其中柳林 4 号焦煤本周下降 2 澳洲峰景矿硬焦煤价格本周报收于 184 美元 / 吨, 环比下降 3 美 下游方面, 据 Wind 数据, 唐山一级冶金焦价格本周报收于 22, 保持平稳 焦化企业开工率稳中微涨, 钢厂焦煤库存可用天数 14.2 天左右, 本周基本保持平稳 推荐焦煤行 业相关标的 : 雷鸣科化, 公司股权收购已获证监会有条件通过, 有望转型为焦煤股, 仅 7 倍 PE 为焦煤行业里最低, 估值修复可期 5

6 1.2. 风险提示 宏观经济预期扭转不及预期, 库存去化进程慢于预期, 煤炭价格大幅下跌 6

7 建筑钢铁建材煤炭国防军工综合房地产石油石化农林牧渔机械电力设备有色金属商贸零售轻工制造交通运输银行上证综合指数电力及公用事业纺织服装沪深 3 基础化工汽车传媒非银行金融深证成份指数食品饮料家电通信计算机餐饮旅游电子元器件医药 行业周报 / 煤炭 2. 本周市场行情回顾 2.1. 本周煤炭板块跑赢大盘 煤炭板块跑赢大盘 截止 7 月 27 日, 本周煤炭板块跑赢大盘, 涨幅 5.1%, 同期上证指数 沪深 3 深证成指分 别为 1.6%.8%.5% 图 1: 本周煤炭板块与大盘同步 , 安信证券研究中心 各煤炭板块走势 截止 7 月 27 日, 本周煤炭子板块全部上涨 各子板块中表现最佳的为焦炭子板块, 本周上涨 5.5% 图 2: 本周焦炭子板块领跑煤炭板块 , 安信证券研究中心 7

8 煤炭及子行业走势 : 煤炭板块及所有子板块上涨 表 1: 煤炭及子行业本周累计收盈 218/7/27 1 周 1 个月 3 个月 6 个月 1 年 沪深 煤炭板块 动力煤子板块 炼焦煤子板块 无烟煤子板块 焦炭子板块 其他煤化工子板块 , 安信证券研究中心 2.2. 本周煤炭行业上市公司表现 本周山西焦化涨幅居前 截止 7 月 27 日, 煤炭行业中, 公司涨幅前五位的有 : 山西焦化上涨 14.% *ST 云维上涨 12.98% 开滦股份上涨 9.84% 陕西黑猫上涨 9.1% 平庄能源上涨 7.92% 图 3: 本周山西焦化领涨煤炭板块 山西焦化 ST 云维开滦股份陕西黑猫平庄能源, 安信证券研究中心 本周永东股份跌幅居前 截止 7 月 27 日, 煤炭行业中, 跌幅前五位分别为 : 永东股份下跌 6.%, 云煤能源上涨.3%, 宝泰隆上涨.6%, 靖远煤电上涨 2.2%, 大同煤业上涨 2.2% 8

9 图 4: 本周云煤能源跌幅居前 (6.) 大同煤业靖远煤电宝泰隆云煤能源永东股份, 安信证券研究中心 9

10 3. 本周行业动态 7 月 23 日, 中国政府网消息,7 月 23 日国务院常务会议部署更好发挥财政金融政策作用, 支持扩内需调结构促进实体经济发展 会议内容有四个要点 : 第一, 积极财政政策要更加积极, 聚焦减税降费 ; 第二, 稳健货币政策要松紧适度, 要求保持适度融资规模 流动性合理充裕并疏通货币政策传导机制 ; 第三, 加快国家融资担保基金出资到位 ; 四是坚决出清 僵尸企 业, 减少无效资金占用 会议提出, 激发社会活力并推动有效投资稳定增长需要深化投资领域 放管服 改革 推进高水平对外开放 保障在建项目资金需求 建设和储备一批对接发展和民生需要的重大项目, 这些是推进供给侧结构性改革补短板 巩固经济稳中向好势头 促进就业的重要举措 会议还通过了石化产业规划布局方案, 要求安全环保优先, 并支持民营和外资企业独资或控股投资, 促进产业升级 7 月 23 日, 中共贵州省委消息, 贵州省政府近日印发 加快煤炭工业转型升级高质量发展三年行动方案 方案 提出了六个主要目标 十大重点任务和三项保障措施. 要求落实国家能源战略和煤炭产业政策, 加快推进煤矿智能化机械化改造, 大力推进煤层气 ( 煤矿瓦斯 ) 煤矸石 矿井水综合利用, 最大限度降低开采成本 最大限度延长煤炭产业链 最大限度保护生态环境, 切实提高煤炭供给质量, 保障以煤炭为基础的能源充足供应, 打造能源价格具 备竞争力的经济发展新优势 7 月 23 日, 新华社消息, 山西省经信委近日印发 山西省传统产业绿色化改造行动方案, 明确推进电力 焦化等传统产业实施绿色化改造 方案提出, 到 22 年, 山西万元 GDP 能 耗将下降 15%; 煤矸石 粉煤灰 脱硫石膏 冶炼渣等固废综合利用量达到 1.3 亿吨, 大宗工业固废综合利用率进一步提高 ; 传统产业绿色化改造, 绿色制造体系初步建立 7 月 23 日, 中国煤炭资源网消息, 煤矿开工高位, 市场承压明显 截止 7 月 2 日,CCI 柳林低硫指数报价 16, 周环比降 1 ;CCI 柳林高硫指数报 18 元, 周环比降 2 ; 山东济宁气精煤指数 97 ; 安泽主焦指数报价 152, 周环比持稳 整体 煤矿开工偏高位, 汾渭统计样本开工处本年度高位水平, 产地煤矿库存均有不同程度累积, 主焦市场一些前期焦炭上涨没有跟涨的煤价, 近期也有下调预期 进口煤方面, 京唐港库存 快速攀升至 万吨, 创年度新高, 高库存压力进口焦煤市场或将持续走跌 7 月 23 日, 中国煤炭资源网消息, 国家能源局日前发布批复, 为推进云贵大型煤炭基地建设, 保障能源稳定供应, 优化煤炭产业结构, 同意实施煤炭产能臵换, 建设盘江矿区南区马依西 一井项目 项目建设地点位于贵州省盘州市境内, 建设规模 24 万吨 / 年, 利用马依群矿选煤厂洗选煤炭 项目总投资 亿元 ( 不含矿业权费用 ), 其中, 资本金 9.75 亿元, 占总投资 的 3%, 由项目单位以企业自有资金出资 ; 资本金以外的 亿元, 申请银行贷款解决 7 月 23 日, 中国煤炭资源网消息, 海关总署最新数据显示,6 月中国进口动力煤 ( 包含烟煤和次烟煤, 但不包括褐煤, 下同 )128 万吨, 同比增长 14.99%, 环比增加增长 38.73% 进 口单价为 美, 环比下跌 3.21 美, 同比上涨 6.42 美 1-6 月累计进口动力煤 694 万吨, 同比增长 16.21%;6 月份进口褐煤 834 万吨, 同比增长 4.88%;1-6 月累计 进口褐煤 5185 万吨, 同比增加 36.23%; 7 月 24 日, 信德海事网消息, 受可能的进口煤炭进口限制, 近期在中国沿海地区多个主要港口装载有煤炭的散货船舶抛锚待泊的数量急剧增加 据普氏能源市场人士透露, 在中国的南 方省份诸如广西 广东 福建以及东部沿海的山东省的一些港口均出现了进口运煤船排队待泊的情况 根据普氏能源 cflow 船舶跟踪软件上周五的所记录的数据显示, 上周五, 有 243 艘装载有煤炭的船舶静止在中国沿岸 而去年 1 月底时 ( 上一轮进口限制期间 ) 这一数据为 12 艘 据 cflow 上周 5 的的数据显示, 静止的船舶中, 有 25 艘锚泊于香港以外的锚地, 13 艘锚泊于宁波舟山港锚地,6 艘在日照锚地排队 7 月 24 日, 国家统计局公布的最新数据显示,7 月中旬, 全国焦炭 ( 二级焦 ) 价格报 219.2, 较上一周期下调 162.1, 降幅 7.4% 国内焦炭市场弱势下滑, 山西 河北地区 1

11 部分焦企陆续落实焦炭第四轮降价, 降价幅度为 1, 累计降价 35 7 月 24 日, 中国证券网从财务部获悉,218 年 1-6 月, 全国国有及国有控股企业经济运行态 势良好 偿债能力和盈利能力比上年同期均有所提升, 利润总额同比增长 21.1%, 增幅高于收入 1.9 个百分点 钢铁 有色 石油石化等行业利润同比大幅增长, 均高于收入增幅 其中,1-6 月国有企业利润总额为 亿元, 同比增长 21.1% 7 月 24 日, 中国煤炭资源网消息, 据外媒报道, 印度在本财年的第一季度出口了 135 万吨钢材, 同比下降了 33.7% 印度联合工厂委员会 (JPC) 在最近的一次报道中提到, 印度去年同期 钢材出口量为 24 万吨 相较于出口, 进口量在 4-6 月达到 189 万吨, 同比去年的 171 万吨增长了 1.9% 同期, 印度共生产了 2672 万吨的钢材, 同比去年的 2561 万吨增长了 4.4%, 而钢材的消费量达到 2342 万吨, 同比上涨了 8.4% 7 月 24 日, 中国物流与采购网消息, 中国物流与采购联合会 中国物流信息中心发布了 218 年上半年物流运行情况通报 总体来看, 上半年, 全社会物流运行总体缓中趋稳, 社会物流 运行效率持续改善, 企业业务规模增长总体平稳 上半年, 全国社会物流总额为 万亿元, 按可比价格计算, 同比增长 6.9%, 增速比一季度回落.3 个百分点 其中, 工业品物流总额 119 万亿元, 按可比价格计算, 同比增长 6.7%, 增速比一季度回落.1 个百分点 ; 进口 货物物流总额 6.8 万亿元, 同比增长 3.8%, 增速比一季度回落 1.4 个百分点 7 月 25 日, 焦联资讯消息, 山西临汾印发 临汾市大气污染防治 218 年行动计划 计划要 求, 实施工业企业环保升级改造工程 全面完成煤电 ( 含低热值煤 ) 机组超低排放改造, 未完成超低排放改造的机组于本文件印发之日起实施停产治理 对于国家排放标准中已规定大气污染物特别排放限值的电力 ( 燃煤以外 ) 钢铁 石化 化工 有色 ( 不含氧化铝 ) 水泥 行业等现有企业, 自 218 年 1 月 1 日起, 二氧化硫 氮氧化物 颗粒物和挥发性有机物达到大气污染物特别排放限值 ; 焦化行业分步实施大气污染物特别排放限值改造,218 年 1 月 1 日前,5% 的焦化企业完成大气污染物特别排放限值改造,219 年 1 月 1 日前全市焦化企业全部完成大气污染物特别排放限值改造 在钢铁等非电行业开展大气污染物超低排放改造试点 燃煤电厂 钢铁企业应采取有效措施, 消除石膏雨 有色烟羽等现象, 减少烟气中 可溶性盐 硫酸雾 有机物等 7 月 25 日, 兰格钢铁网消息, 中国钢铁工业协会五届八次常务理事 ( 扩大 ) 会议于北京召开, 生态环境部 发改委 工信部等部委有关领导在会上作了讲话 生态环境部刘炳江司长在谈到钢铁行业环保工作时指出 : 钢铁超低排放包括了三个方面, 一是有组织排放 ( 炼焦 烧结 / 球团 炼铁 炼钢 轧钢 ), 二是无组织排放, 三是运输 ; 关于限产方面他提到, 钢铁行业错 峰生产按照排放绩效实行差异化政策, 达到超低排放的可以不限 全流程限产不能只限产高炉, 应以高炉产能计, 全流程限产 7 月 25 日, 中国煤炭资源网消息, 吉林省能源局消息,218 年 6 月份, 吉林省原煤产量 19 万吨, 同比下降 3.43%;218 年 1-6 月份, 吉林省累计原煤产量 万吨, 同比下降 4.66%; 6 月份, 吉林全省全社会用电量 亿千瓦时, 同比增长 5.34%, 比上年同期下降 2.6 个百 分点 ; 全省发电量 64.5 亿千瓦时, 同比增长 9.55% 1-6 月份, 吉林全社会用电量 亿千瓦时, 同比增长 8.71%, 比去年同期提高 3.56 个百分点 ; 全省全口径发电量 亿千瓦时, 同比增长 1.68%; 全省发电设备累计平均利用小时 1519 小时, 同比增加 67 小时 ;6 月份, 吉林省天然气产量 1.52 亿立方米, 同比增长 1.4%; 全省天然气消费量 2.21 亿立方米, 同比增长 32.3% 1-6 月份, 吉林省天然气产量 9.1 亿立方米, 同比下降 3.6%; 全省天然气消费量 14.8 亿立方米, 同比增长 23.4%; 全省重点城市天然气消费量 1.16 亿立方米 7 月 25 日, 中国煤炭资源网消息, 工业和信息化部 25 日发布 关于印发坚决打好工业和通 信业污染防治攻坚战三年行动计划的通知 通知要求到 22 年, 规模以上企业单位工业增加值能耗比 215 年下降 18%, 单位工业增加值用水量比 215 年下降 23%, 绿色制造和高技术产业占比大幅提高, 绿色发展推进机制基本形成 通知指出, 调整优化产业结构和布局, 落实京津冀和长江经济带产业转移指南, 指导重点区域和重点流域产业合理转移 实现 22 年, 中小型企业和存在重大风险隐患的大型企业搬迁改造工作基本完成, 重点区域和重点流 11

12 域力争率先完成 重点将河北省等重点区域城市钢铁企业通过彻底关停 转型发展 就地改造 域外搬迁等方式, 实现转型升级 7 月 25 日, 朔州市煤炭工业局消息, 朔州市发布 218 年上半年煤炭经济运行简报 6 月份全市原煤产量为 万吨, 环比增加 23.4 万吨, 增长 1.84%, 同比增加.29 万吨, 增长.2%; 1-6 月份全市累计完成原煤 万吨, 同比减少 29.7 万吨, 下降 2.84%;1-6 月份全市累 计销售原煤 万吨, 同比增加 22.1 万吨, 增长.75%;1-6 月份全市累计销售洗煤 万吨, 同比减少 万吨, 下降 21.64%;6 月朔州市商品煤综合售价 365, 与上月相 比平均上涨 3, 与去年同期相比平均上涨 1 ; 截至 6 月底全市原煤库存 万吨, 同比减少 万吨, 下降 31.52%; 洗煤库存 万吨, 同比减少 34.1 万吨, 下降 39.64% 7 月 26 日, 中国煤炭资源网消息,7 月 25 日江西省发改委 安监局 工信委 能源局 财政厅 人社厅 国资委联合出台了 江西省深化 218 年化解煤炭过剩产能工作实施方案, 确 保按期完成全省关闭煤矿 5 处 退出产能 257 万吨的年度目标任务 方案 要求, 在 217 年排查处臵 僵尸企业 工作基础上, 进一步落实煤炭行业处臵 僵尸企业 工作方案, 对现存煤矿进行再排查梳理, 列出长期停产停建 连年亏损 资不抵债, 没有生存能力和发展 潜力的 僵尸企业 名单, 明确处臵计划, 加快实施整体退出 关停出清 7 月 26 日, 每经网消息,7 月 25 日, 工信部印发 坚决打好工业和通信业污染防治攻坚战三 年行动计划 ( 以下简称 计划 ), 旨在促进工业和通信业高质量发展 计划 提出, 到 22 年, 规模以上企业单位工业增加值能耗比 215 年下降 18%, 绿色制造和高技术产业占比大幅提高, 京津冀及周边地区 长三角地区 汾渭平原 长江经济带沿线 11 省市等重点区域 流域重化工业比重明显下降, 产业布局更加优化, 结构更加合理 计划 特别提出,218 年将再压减钢铁产能 3 万吨左右 7 月 26 日, 中国煤炭资源网消息, 商务部消息, 上周 (7 月 16 日至 22 日 ) 煤炭价格环比下降.2%, 其中炼焦煤 动力煤价格分别下降.5% 和.2%, 无烟煤价格基本平稳 据有关机构统计, 沿海六大电厂煤炭库存仍保持在 15 万吨以上较高水平 预计短期内煤炭价格将稳 中趋降 此外, 上周 (7 月 16 日至 22 日 ) 钢材价格环比上涨.2%, 其中普通圆钢 槽钢 螺纹钢 高速线材价格环比分别上涨.4%.3%.2% 和.2% 7 月 26 日, 中国能源报消息, 进入 7 月下旬, 全国各地因持续高温陆续迎来用电高峰期, 而随着用电需求增长, 电厂煤炭日耗量也达到高位 近日从电厂和业内专家处了解到, 在各方共同努力下, 今年迎峰度夏期间, 电煤价格将保持平稳 中国沿海电煤采购价格指数 (CECI 沿海指数 ) 显示,55 综合价为 68, 近一个月涨幅为 1 左右 ;55 成交价报收 687, 已持续下降四期 无论是反映市场整体情况的综合价, 还是反映现货价格的成 交价, 都表明, 煤炭价格虽仍处高位, 但运行趋势已较为平稳 7 月 26 日, 中国煤炭市场网消息, 据俄罗斯能源部 (MINISTRY OF ENERGY OF RUSSIAN FEDERATION) 发布的统计数据显示,218 年 1-6 月, 俄罗斯煤炭产量为 2.1 亿吨, 同比增 加 万吨, 增长 5.7%; 煤炭出口 万吨, 同比增加 万吨, 增长 3% 其中,6 月份煤炭产量 万吨, 同比增长 3.4%; 煤炭出口 万吨, 同比增长 1.3% 7 月 27 日, 中国煤炭资源网消息, 国家统计局 27 日发布消息称,218 年上半年, 全国规模以上工业企业实现主营业务收入 52.1 万亿元, 同比增长 9.9%; 采矿业主营业务收入 亿元, 同比增长 6.4% 其中煤炭开采和洗选业实现主营业务收入 亿元, 同比增长 4.3% 218 年上半年全国规模以上工业企业实现利润总额 亿元, 同比增长 17.2%; 采矿业实现利润总额 亿元, 同比增长 47.9% 其中煤炭开采和洗选业实现利润总额 1564 亿元, 同比增长 18.4% 7 月 27 日, 中国煤炭资源网消息, 随着近日煤炭出口国供应紧张, 加之进口过炎热天气支撑煤炭需求增加,BMI 公司将 218 年动力煤价格预测由之前的 85 美上调至 1 美 BMI 公司表示, 由于中国对外项目投资 能源安全优先政策以及提高能源价格以支付更加清洁高效的电力来源所面临的困难都将支撑对全球燃煤发电增长的预期, 并且, 在未来几年, 12

13 随着中国政府在煤炭行业合理化发展与电力行业安全运行和盈利能力直接进行平衡, 中国每年煤炭产量缺口将稳定在 1.88 亿吨左右 7 月 27 日, 中国煤炭资源网消息, 截至 7 月 26 日,CCI 柳林低硫指数报价 158, 周 月环比分别降 2 3 ;CCI 柳林高硫指数报 17, 月环比分别降 1 元 / 吨 5 ; 山东济宁气精煤指数 97, 周环比持平, 月环比降 2 ; 安泽主焦 指数报价 151, 周环比持平, 月环比降 11 近期焦炭市场有企稳迹象, 对原料煤支撑转强 且临汾地区由于环保检查的放松, 焦企近期开工负荷有所提升, 原料煤前期跌 幅较大, 近期下游采购积极性有所提振, 低硫主焦煤库存下降 7 月 27 日, 中国煤炭资源网消息, 近日北方港口堆存的大量蒙煤受大雨 暴晒及其高挥发的特性, 大范围出现自燃现象, 这再次加快了港口贸易商低价甩货的速度, 导致持续走低的煤 价再度受到重挫 曹妃甸 京唐港过火煤较多, 出现大面积抛货现象,55 大卡煤出货价格 64 左右,45 大卡煤销售价格 465 左右 7 月 27 日, 中国能源网消息, 国际能源署 (IEA) 近日称 217 年全球能源投资下降 2%, 连续第三年呈下降趋势, 全球能源投资严重不足 217 年全球能源投资为 1.8 万亿美元, 比去年下降 2% 其中大部分为电力行业投资的减少 ; 化石燃料方面的投资小幅上升, 但仍保持较低 水平, 仅相当于 214 年投资的三分之二 从地域来看, 中国能源投资的份额最大,IEA 表示在中国低碳电力供应及其网络以及能源使用效率方面的投资在拉动整体能源投资上的作用 愈加突出,217 年, 投放在新建燃煤电厂上的资金下降了 55% IEA 表示印度 欧盟也出现了类似投资转向更清洁能源的现象 13

14 4. 本周上市公司动态 7 月 23 日 中煤能源 7 月 23 日, 中国中煤能源股份有限公司发布 218 年公开发行公司债券 ( 第四期 ) 发行公告 该期债券发行期限不超过 7 年 ( 含 7 年 ), 本期债券分为两个品种, 品种一为 5 年期固定利率 债券, 附第 3 年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权 ; 品种二为 7 年期固定利率债券, 附第 5 年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权 该期债券票面利率询价区间为 : 品种一簿记区间为 4.%-5.%, 品种二簿记区间为 4.2%-5.2%, 最终票面利率将 根据簿记建档结果确定 金瑞矿业 7 月 23 日, 青海金瑞矿业发展股份有限公司发布 218 年第二季度主要生产经营数据公告 公司经营的主要产品中, 销量方面, 碳酸锶和硫磺销量较上年同期分别增加了 23.49% 和 14.71%, 硝酸锶则下降了 85.96%; 销售收入方面, 碳酸锶收入 万元, 上涨 77.71%, 硝酸锶收入 87.9 万元, 下降 82.64%, 硫磺收入 万元, 上涨 47.42% 中煤能源 7 月 23 日, 中国中煤能源股份有限公司发布 218 年上半年业绩预增的进一步公告 公告称预计 218 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加 万元到 万元, 同比增加 5.34% 到 7.98%; 预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益的净利润与上年同期相比将增加 万元到 万元, 同比增加 62.21% 到 84.47% 中国神华 7 月 23 日, 中国神华能源股份有限公司发布关于富平热电新建工程项目 1 号机组通过 168 小时试运行的公告 公告称陕西神华富平热电新建工程项目 1 号机组顺利通过 168 小时试运行 项目试运行期间各项运行参数 能耗指标均达到设计水平, 烟尘 二氧化硫 氮氧化物排放 浓度均达到 超低排放 标准 本期工程建设 2 台 35 兆瓦超临界燃煤供热机组,2 号机组建设正在稳步推进 兰花科创 7 月 23 日, 山西兰花科技创业股份有限公司发布关于为控股子公司山西兰花科创玉溪煤矿有限公司开展融资租赁业务提供担保的公告 218 年 7 月 23 日, 玉溪煤矿 华融金融租赁股 份有限公司与本公司三方签订 融资租赁合同, 华融金融租赁公司同意以售后回租方式向玉溪煤矿提供融资 24 万元, 兰花科创为本次融资租赁提供连带责任担保 本次担保具有 反担保 7 月 24 日 美锦能源 7 月 24 日, 美锦能源收到国家发改委向山西省发改委出具的 企业借用外债备案登记证明, 备案登记山西美锦能源股份有限公司拟通过境外公司发行不超过 6 亿美元 ( 等值 ) 外币债券, 募集资金主要用于境外支付债券财务费用 境内债务臵换和项目建设 外债本息由发行人负责偿还 外债规模和登记证明有效期至 218 年 12 月, 过期自动失效 冀中能源 7 月 24 日, 冀中能源发布公告, 控股股东计划增持公司股份 218 年 7 月 25 日起 6 个月内, 冀中能源股份有限公司控股股东冀中能源集团拟累计增持金额不低于 4,71 万元 不高于 5, 万元的无限售流通 A 股, 增持使用自有资金, 通过深圳证券交易所交易系统允许的方式 ( 包括集中竞价 大宗交易等 ) 择机增持公司股份 7 月 25 日 兖州煤业 7 月 25 日, 公司发布 218 年第二季度煤炭业务运营数据公告, 公司 218 年上半年公司实现 14

15 商品煤产量 485 万吨, 同比增加 39.69%, 商品煤销量 555 万吨, 同比增长 33.9%, 其中自产煤销量 4756 万吨, 同比增长 42.87%; 贸易煤销量 794 万吨, 同比下降 5.59% 公司第二季 度商品煤产量 2421 万吨, 同比增加 45.6%, 商品煤销量 281 万吨, 同比增长 32.67%, 其中自产煤销量 2432 万吨, 同比增长 43.23%; 贸易煤销量 378 万吨, 同比下降 1% 美锦能源 7 月 25 日, 公司发布 218 年半年度利润分配预案的预披露公告, 以公司未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数, 向全体股东每 1 股派发现金股利 2. 元 ( 含税 ), 不以资本 公积金转增股本 美锦能源 7 月 25 日, 公司发布公告称经与渤海财险友好协商达成共识, 一致同意终止 关于增资渤海 财产保险股份有限公司 的合作增资事宜 7 月 26 日 上海能源 7 月 26 日, 公司发布 218 年半年度经营数据公告 218 年 1-6 月, 煤炭产量 万吨, 同比增加 1.48%, 煤炭销量 万吨, 同比增加 1.34%, 煤炭销售收入 273, 万元, 同 比增加 12.12%, 煤炭销售成本 132,81.73 万元, 同比增加 3.85%, 煤炭销售毛利 141, 万元, 同比增加 21.1% 上海能源 7 月 26 日, 公司发布 218 年上半年度业绩预增公告 业绩预告期间为 218 年 1 月 1 日至 218 年 6 月 3 日 经财务部门初步测算, 预计 218 年上半年度实现归属于上市公司股东的净利 润与上年同期 ( 法定披露数据 ) 相比, 将增加 19, 万元到 27, 万元, 同比增加 5% 到 7% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期 ( 法定披露数据 ) 相比, 将增 加 19,5 万元到 27,5 万元, 同比增加 55% 到 75% 7 月 27 日 百花村 7 月 27 日, 新疆百花村股份有限公司发布关于董事增持股份的公告 公告称, 公司董事田萍基于对公司未来发展的信心及对公司价值的认可, 于 218 年 7 月 27 日通过上交所交易系统 在二级市场增持公司 A 股股份共 6 股, 占公司已发行股份总数的.15% 田萍增持前持有公司 4 股股份, 本次增持平均价格 7.2 元 平煤股份 7 月 27 日, 平顶山天安煤业股份有限公司发布 218 年半年度经营数据公告 公告称, 公司本报告期内原煤产量 万吨, 同比减少 1.7%; 商品煤销量 万吨, 同比减少 9.74%, 其中混煤 冶炼精煤 其他洗煤分别销售 万吨 万吨和 万吨, 较上年同期分别减少 2.85% 8.45% 及 3.61%; 商品煤销售收入 78.8 亿元, 同比减少 5.28%, 销售成本为 6.9 亿元, 同比减 2.75%, 销售毛利 17.9 亿元, 同比减 12.99% *ST 安煤 7 月 27 日, 安源煤业集团股份有限公司发布 218 年上半年经营数据公告 公告称, 公司报 告期内原煤产量 万吨, 同比减 1.27%; 商品煤销量 万吨, 同比减 9.9% 商品煤销售收入 7.19 亿元, 同比增 8.39%; 商品煤销售成本 4.77 亿元, 同比增 9.19%; 商品煤毛利 2.41 亿元, 同比增 6.83% 陕西黑猫 7 月 27 日, 陕西黑猫焦化股份有限公司发布关于使用部分闲臵募集资金进行现金管理的公告 经董事会会议和监事会会议审议通过, 公司在未来可使用最高不超过人民币 8 亿元的闲臵募集资金进行现金管理, 用于购买安全性高 流动性好 低风险的理财产品或结构性存款 定期存款, 期限不超过 12 个月, 循环滚动使用, 期满后归还至公司募集资金专用账户 本次 授权期为一年 15

16 冀中能源 7 月 27 日, 冀中能源股份有限公司发布对外投资暨关联交易公告 公司拟与河北昊成实业集 团有限公司及冀中能源张家口矿业集团有限公司共同签署合作协议, 以共同出资设立新公司张家口冀中昊成实业有限公司 ( 暂定名 ) 注册资本拟定为 5 万元, 其中冀中能源出资 35 万元, 持股 7%; 河北昊成与张矿集团分别出资 1 万元 5 万元 16

17 5. 本周煤炭数据追踪 5.1. 产地煤炭价格 山西煤炭价格追踪 山西动力煤均价本周报收 567, 较上周上涨.2% 山西炼焦精煤均价本周报收 1374, 较上周下跌.88% 表 2: 山西动力煤产地价格略有上涨 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 发热量 / 规格 大同动力煤 % % 5 1.% 6 大同南郊动力煤 % 5-1.% % 55 朔州动力煤 > % % % 48 朔州动力煤 > % 5-1.% % 52 寿阳动力煤 % % % 55 兴县动力煤 % % % 58 潞城动力煤 % % % 55 屯留动力煤 % % % 58 长治县动力煤 % % % 58 山西动力煤均价 % % % 表 3: 山西炼焦精煤产地价格小幅下跌 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 太原瘦煤 % % % 古交 8# 焦煤 % % % 古交 2# 焦煤 % % % 灵石 2# 肥煤 % % % 柳林 4# 焦煤 % % % 孝义焦精煤 % % % 古县焦精煤 % 16-5.% % 蒲县 1/3 焦精煤 % % % 襄垣瘦精煤 % % % 山西炼焦精煤均价 % % % 图 5: 山西动力煤均价略有上涨 图 6: 山西炼焦精煤均价小幅下跌

18 山西无烟煤均价本周报收 133, 与上周持平 山西喷吹煤均价本周报收 931, 与 上周持平 表 4: 山西无烟煤产地价格与上周持平 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 发热量 / 规格 阳泉无烟末煤 7 7.% 7.% % 65 阳泉无烟洗中块 % 117.% 9 3.% 7 阳泉无烟洗小块 % 115.% % 7 晋城无烟煤 ( 末 ) % 78.% % 6 晋城无烟煤中块 % 12.% % 68 晋城无烟煤小块 % 12.% % 63 山西无烟煤均价 % 133.% % 表 5: 山西喷吹煤产地价格较上周持平 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 发热量 / 规格 寿阳喷吹煤 % 955.% % 72 阳泉喷吹煤 % 125.% % 72 阳泉喷吹煤 (V7) % 96.% % 65 潞城喷吹煤 % 892.% % 68 屯留喷吹煤 % 892.% % 7 长治喷吹煤 % 862.% % 62 山西喷吹煤均价 % 931.% % 图 7: 山西无烟煤均价持平 图 8: 山西喷吹煤均价持平 陕西煤炭价格追踪 陕西动力煤均价本周报收 489, 较上周下跌 2.17% 陕西炼焦精煤均价本周报收 122, 较上周下降 3.17% 18

19 表 6: 陕西动力煤产地价格小幅下跌 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 发热量 / 规格 榆林动力块煤 5 5.% % % 6 咸阳长焰煤 % % % 58 铜川长焰混煤 % % % 5 韩城混煤 % % % 5 西安烟煤块 % % % 6 黄陵动力煤 % % % 5 陕西动力煤均价 % % % 表 7: 陕西炼焦精煤产地价格略有下降 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 韩城瘦精煤 % % % 陕西炼焦精煤均价 % % % 图 9: 陕西动力煤均价小幅下跌 图 1: 陕西炼焦精煤均价略有下降 内蒙古煤炭价格追踪 内蒙动力煤均价本周报收 417, 较上周下跌 1.16% 内蒙炼焦精煤均价本周报收 18, 较上周下跌 4.77% 表 8: 内蒙动力煤产地价格略有下降 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 发热量 / 规格 伊金霍勒旗电煤 % % % 55 东胜原煤 % 4-5.% % 52 呼伦贝尔海拉尔长焰煤 % % % 55 包头精煤末煤 % % % 65 包头动力煤 % % % 5 赤峰烟煤 % % % 4 霍林郭勒褐煤 % % % 35 乌海动力煤 % % % 55 内蒙古动力煤均价 % % % 19

20 表 9: 内蒙炼焦精煤产地价格小幅下跌 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 包头焦精煤 % % % 乌海 1/3 焦精煤 % % % 内蒙古焦精煤均价 % % % 图 11: 内蒙古动力煤均价较上周略有下降 图 12: 内蒙古焦精煤均价小幅下跌 河南煤炭价格追踪 河南冶金精煤均价本周报收 128, 与上周持平 表 1: 河南冶金精煤产地价格本周持平 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 焦作喷吹煤 % 18.% 1 8.% 平顶山主焦煤 % 148.% % 河南冶金煤均价 % 128.% % 图 13: 河南冶金煤均价本周持平

21 5.2. 中转地煤价 秦皇岛港动力煤均价本周报收 571, 与上周下降 4.68%; 其中不同热量动煤整体价格均下降 广州港山西优混 55 大卡动力煤均价本周报收 74, 较上周下降 3.27% 表 11: 秦皇岛港动力煤价格较上周小幅下降 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 发热量 / 规格 动力末煤 (Q58): 山西产 % % % 58 动力末煤 (Q55): 山西产 % % % 55 动力末煤 (Q5): 山西产 % % % 5 动力末煤 (Q45): 山西产 % % % 45 均价 % % % 表 12: 广州港煤炭价格小幅下降 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 发热量 / 规格 神木优混 % % % 6 山西优混 (55) % % % 55 图 14: 秦港 55 大卡动力末煤价格较上周小幅下降 图 15: 广州港山西优混 55 大卡动力煤价格小幅下降 京唐港山西产主焦煤本周报收 175, 较上周下跌 1.14% 表 13: 京唐港主焦煤价格略有下降 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 主焦煤 : 山西产 % % % 图 16: 京唐港山西产主焦煤库提价略有下降

22 5.3. 国际煤价 纽卡斯尔 NEWC 动力煤本周报收 美, 较上周下降 1.79% 理查德 RB 动力煤均价本周报收 美, 较上周下跌 1.92% 欧洲 ARA 港动力煤均价本周报收 1.6 美元 / 吨, 较上周下跌 1.79% 澳大利亚景峰矿硬焦煤现货价本周报收 184. 美, 较上周下跌 1.6% 图 17: 纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价略有下跌 图 18: 理查德 RB 动力煤现货价略有下跌 美 15. 美 图 19: 欧洲 ARA 港动力煤现货价略有下跌 图 2: 澳大利亚景峰矿硬焦煤现货价下跌 美 25 美 库存监控 库存方面, 秦港本期库存 716 万吨, 较上周上涨 7.11% 广州港本期库存 224 万吨, 较上周上涨 1.8% 京唐港炼焦煤本期库存较上周上升 1.8% 表 14: 秦皇岛港库存本周有所上涨 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 煤炭库存 : 秦皇岛港 万吨 % % % 场存量 : 煤炭 : 广州港 万吨 % % % 场存量 : 煤炭 : 京唐港老港 万吨 % % % 场存量 : 煤炭 : 京唐港东港 万吨 % % % 炼焦煤库存 : 京唐港 万吨 % % % 6 大发电集团 : 直供总计 天 % % % 22

23 图 21: 秦港场存量本周有所上升 图 22: 广州港场存量本周略有上涨 8 万吨 3 万吨 图 23: 京唐港炼焦煤库存本周有所上升 图 24:6 大发电集团煤炭库存可用天数下降 3 25 万吨 3 25 天 下游需求追踪 下游价格跟踪 本周焦炭价格大部分较上周下降, 唐山二级冶金焦 临汾一级冶金焦及太原一级冶金焦价格 均较上周下降 ; 价格和下降幅度分别为 2, 下降 4.76%;195, 下降 4.88% 185, 下降 13.15% 临汾二级冶金焦价格较上周不变, 价格 185. 本周上海钢铁价格大部分较上周上升, 冷轧板卷 螺纹钢 热轧板卷及高线价格和下降幅度分别为 47, 上涨.64%%;418, 上涨 1.7%;433, 下降.46;452, 上涨 1.35% 表 15: 本周焦炭价格大部分较上周下降 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 二级冶金焦 : 唐山 % % % 一级冶金焦 : 临汾 % % % 二级冶金焦 : 临汾 % % % 一级冶金焦 : 太原 % % % 23

24 表 16: 上海钢铁价格大部分较上周上涨 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 发热量 / 规格 冷轧板卷 % % % 1.mm 螺纹钢 % % % HRB4 2mm 热轧板卷 % % % 3.mm 高线 % % % HPB3 8.mm 图 25: 唐山二级冶金焦价格较上周下降 图 26: 上海螺纹钢价格较上周下降 本周水泥价格 433, 较上周不变 ; 华鲁恒升价格为 185, 较上周下跌.54% 山 西兰花价格为 192, 较上周不变 ; 山西丰喜价格为 2, 较上周持平 表 17: 华鲁恒升 ( 小颗粒 ) 价格较上周下跌 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 山西兰花 % % % 华鲁恒升 ( 小颗粒 ) % % % 山西丰喜 2 2.% 2.% % 表 18: 普通硅酸盐水泥价格略有下降 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 发热量 / 规格 普通硅酸盐水泥 % % % P.O42.5 散装 图 27: 华鲁恒升 ( 小颗粒 ) 尿素价格较上周下跌 图 28: 普通硅酸盐水泥价格略有下降

25 下游煤耗监控 本周 6 大电厂日均耗煤量 83 万吨, 较上周上涨 5.18% 表 19:6 大电厂日均耗煤量较上周上涨 7.29% 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 日均耗煤量 万吨 % % % 图 29:6 大发电集团日均耗煤量上涨 万吨 运输行情跟踪 本周煤炭运费指数较上周上升 2.4%,BDI 指数较上周下跌.77% 表 2: 煤炭运费指数下跌 BDI 指数较上周小幅上升 指标名称 单位 本期 上周 较上周 上月 较上月 上年 较上年 CBCFI: 煤炭 : 综合指数 % % % 波罗的海干散货指数 (BDI) % % % 图 3: 中国海运煤炭 CBCFI 指数较上周上升 2.4% 图 31: 波罗的海干散货指数 BDI 指数较上周小幅下跌

26 行业评级体系 收益评级 : 领先大市 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 3 指数 1% 以上 ; 同步大市 未来 6 个月的投资收益率与沪深 3 指数的变动幅度相差 -1% 至 1%; 落后大市 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 3 指数 1% 以上 ; 风险评级 : A 正常风险, 未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 3 指数波动 ; B 较高风险, 未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 3 指数波动 ; 分析师声明 周泰声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 勤勉尽责 诚实守信 本人对本报告的内容和观点负责, 保证信息来源合法合规 研究方法专业审慎 研究观点独立公正 分析结论具有合理依据, 特此声明 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 经中国证券监督管理委员会核准, 取得 证券投资咨询业务许可 本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析 预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务 发布证券研究报告, 是证券投资咨询业务的一种基本形式, 本公司可以对证券及证券相关产品的价值 市场走势或者相 关影响因素进行分析, 形成证券估值 投资评级等投资分析意见, 制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布 免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因 为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告基于已公开的资料或信息撰写, 但本公司不保证该等信息及资料的完整性 准确性 本报告所载的信息 资料 建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断, 本 报告中的证券或投资标的价格 价值及投资带来的收入可能会波动 在不同时期, 本公司可能撰写并发布与本报告所载资料 建议及推测不一致的报告 本公司不保证本报告 所含信息及资料保持在最新状态, 本公司将随时补充 更新和修订有关信息及资料, 但不保证及时公开发布 同时, 本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 任何有关本报告的摘要或节选都不代表 本报告正式完整的观点, 一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准, 如有需要, 客户可以向本公司投资顾问进一步咨询 在法律许可的情况下, 本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务, 提请客户充分注意 客户不应将本报告为作出其投资决 策的惟一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议, 无论是否已经明 示或暗示, 本报告不能作为道义的 责任的和法律的依据或者凭证 在任何情况下, 本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告版权仅为本公司所有, 未经事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表 转发或引用本报告的任何部分 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为 安信证券股份有限公司研究中心, 且不得对本 报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权 26

27 Tab le_sales 销售联系人 上海联系人 朱贤 孟硕丰 李栋 侯海霞 林立 潘艳 刘恭懿 孟昊琳 北京联系人 温鹏 田星汉 王秋实 张莹 李倩 姜雪 王帅 深圳联系人 胡珍 范洪群 杨晔 巢莫雯 王红彦 黎欢 Tabl e_addr ess 安信证券研究中心深圳市 地址 : 深圳市福田区深南大道 28 号中国凤凰大厦 1 栋 7 层邮编 : 上海市 地址 : 上海市虹口区东大名路 638 号国投大厦 3 层邮编 : 28 北京市 地址 : 北京市西城区阜成门北大街 2 号楼国投金融大厦 15 层邮编 :