1. 海 外 造 纸 企 业 现 状 纸 业 作 为 夕 阳 产 业 代 表 之 一, 在 北 美 欧 洲 日 本 等 发 达 国 家 早 已 进 入 衰 退 期, 纸 张 产 销 量 逐 年 下 滑 但 由 于 发 达 国 家 产 业 整 合 完 毕, 市 场 格 局 好, 龙 头 企 业 仍 保
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1 Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 07 月 12 日 造 纸 从 海 外 纸 企 看 中 国 纸 业 机 会 海 外 造 纸 企 业 现 状 : 纸 业 作 为 夕 阳 产 业 代 表 之 一, 在 北 美 欧 洲 日 本 等 发 达 国 家 早 已 进 入 衰 退 期, 纸 张 产 销 量 逐 年 下 滑 但 由 于 发 达 国 家 产 业 整 合 完 毕, 市 场 格 局 好, 龙 头 企 业 仍 保 持 合 理 的 利 润 水 平 目 前, 国 际 纸 业 巨 头 主 要 包 括 国 际 纸 业 UPM 斯 道 拉 恩 索 SCA 等, 集 中 于 欧 洲 北 美 日 本 等 地 区 全 球 纸 企 在 收 入 端 仍 能 保 持 一 定 增 速, 但 净 利 润 则 涨 跌 互 现 : 北 美 企 业 多 大 幅 下 滑 ; 欧 洲 企 业 则 通 过 出 售 关 闭 低 效 工 厂, 加 强 成 本 控 制, 并 积 极 布 局 新 兴 业 务, 无 论 是 净 利 润 增 速, 还 是 净 利 率 都 保 持 较 好 水 平 ; 日 本 纸 企 总 体 状 况 较 差, 盈 利 微 薄, 且 大 幅 下 滑 ; 在 商 品 浆 供 应 商 方 面, 状 况 较 14 年 普 遍 有 所 改 善, 但 巴 西 企 业 净 利 率 仅 有 2%-3.5%, 仍 处 较 低 水 平 目 前 欧 美 龙 头 企 业 吨 浆 纸 营 业 利 润 约 美 元 / 吨, 合 元 人 民 币 / 吨 国 内 企 业 正 走 出 低 谷 : 国 内 纸 张 自 2012 年 大 幅 恶 化 后, 基 本 处 于 底 部, 已 徘 徊 多 年 ; 目 前 无 论 是 纸 张 价 格 还 是 吨 纸 盈 利 基 本 处 于 谷 底, 整 体 状 况 较 差 ; 但 2015 年 以 来 行 业 已 显 现 明 显 复 苏 迹 象, 收 入 利 润 都 开 始 改 善, 尤 其 是 龙 头 企 业, 如 中 顺 洁 柔 晨 鸣 纸 业 太 阳 纸 业 山 鹰 纸 业 等, 虽 然 收 入 端 改 善 仍 不 明 显, 但 通 过 加 强 成 本 控 制 等, 利 润 向 好 非 常 显 著, 且 显 示 出 高 弹 性 目 前 时 点, 行 业 有 几 个 方 面 的 变 化 :1 纸 业 基 本 面 略 强 于 预 期,7 月 份 纸 价 相 对 坚 挺 ( 部 分 纸 种 淡 季 提 价 ), 并 未 跟 随 浆 价 而 下 跌 ; 考 虑 四 季 度 旺 季 来 临, 预 计 纸 价 有 望 保 持 稳 定 或 略 有 上 涨 ;2 纸 业 是 供 给 侧 改 革 受 益 板 块 之 一, 与 其 它 周 期 行 业 相 比, 纸 业 去 产 能 想 对 更 容 易 些 ( 其 对 GDP 及 税 收 贡 献 小, 而 污 染 物 排 放 一 直 处 于 各 行 业 前 列 ; 企 业 人 员 安 臵 压 力 小 ), 行 业 整 合 淘 汰 存 超 预 期 可 能 ;3 纸 业 龙 头 有 业 绩 有 成 长 有 估 值, 中 报 普 遍 较 好 ;4 近 期 棉 花 价 格 大 涨, 溶 解 浆 提 价 预 期 强, 太 阳 纸 业 等 有 望 受 益 行 业 快 报 证 券 研 究 报 告 投 资 评 级 领 先 大 市 -A 首 次 评 级 Tabl e_firststock 首 选 股 票 目 标 价 评 级 中 顺 洁 柔 买 入 -A 太 阳 纸 业 7.00 买 入 -B 晨 鸣 纸 业 买 入 -A Tabl e_chart 行 业 表 现 22% 13% 4% -23% -32% 资 料 来 源 :Wind 资 讯 % 1M 3M 12M 相 对 收 益 绝 对 收 益 相 关 报 告 造 纸 沪 深 300-5% % 周 文 波 分 析 师 SAC 执 业 证 书 编 号 :S zhouwb@essence.com.cn 推 荐 标 的 : 中 顺 洁 柔, 太 阳 纸 业, 晨 鸣 纸 业 风 险 提 示 : 行 业 产 能 淘 汰 不 及 预 期 1
2 1. 海 外 造 纸 企 业 现 状 纸 业 作 为 夕 阳 产 业 代 表 之 一, 在 北 美 欧 洲 日 本 等 发 达 国 家 早 已 进 入 衰 退 期, 纸 张 产 销 量 逐 年 下 滑 但 由 于 发 达 国 家 产 业 整 合 完 毕, 市 场 格 局 好, 龙 头 企 业 仍 保 持 合 理 的 利 润 水 平 目 前, 国 际 纸 业 巨 头 主 要 包 括 国 际 纸 业 UPM 斯 道 拉 恩 索 SCA 等, 集 中 于 欧 洲 北 美 日 本 等 地 区 从 市 值 角 度 看, 以 金 佰 利 SCA 为 代 表 卫 生 用 纸 集 团 ( 生 活 用 纸 + 个 人 护 理 ) 远 远 处 于 前 列, 分 别 达 亿 美 元 ; 大 宗 纸 方 面, 国 际 纸 业 UPM 斯 道 拉. 恩 索 位 列 前 三, 分 别 达 172 亿 98 亿 元 86.4 亿 美 元 图 1: 国 际 纸 业 巨 头 概 况 资 料 来 源 : 彭 博, 安 信 证 券 研 究 中 心 全 球 纸 企 在 收 入 端 仍 能 保 持 一 定 增 速, 但 净 利 润 则 涨 跌 互 现 : 北 美 企 业 多 大 幅 下 滑 ; 欧 洲 企 业 则 通 过 出 售 关 闭 低 效 工 厂, 加 强 成 本 控 制, 并 积 极 布 局 新 兴 业 务, 无 论 是 净 利 润 增 速, 还 是 净 利 率 都 保 持 较 好 水 平 ; 日 本 纸 企 总 体 状 况 较 差, 盈 利 微 薄, 且 大 幅 下 滑 ; 在 商 品 浆 供 应 商 方 面, 状 况 较 14 年 普 遍 有 所 改 善, 但 巴 西 企 业 净 利 率 仅 有 2%-3.5%, 仍 处 较 低 水 平 目 前 欧 美 龙 头 企 业 吨 浆 纸 营 业 利 润 约 美 元 / 吨, 合 元 人 民 币 / 吨 2
3 图 2: 海 外 纸 企 15 年 营 收 / 净 利 润 情 况 2 2. 国 内 纸 资 料 来 源 : 年 报, 安 信 证 券 研 究 中 心 业 图 3: 海 外 纸 企 吨 纸 盈 利 情 况 正 在 走 出 低 谷 国 内 纸 张 自 2 资 料 来 源 : 年 报, 安 信 证 券 研 究 中 心 3
4 2. 国 内 纸 企 正 走 出 低 谷 国 内 纸 张 自 2012 年 大 幅 恶 化 后, 基 本 处 于 底 部, 已 徘 徊 多 年 ; 目 前 无 论 是 纸 张 价 格 还 是 吨 纸 盈 利 基 本 处 于 谷 底, 整 体 状 况 较 差 ; 但 2015 年 以 来 行 业 已 显 现 明 显 复 苏 迹 象, 收 入 利 润 都 开 始 改 善, 尤 其 是 龙 头 企 业, 如 中 顺 洁 柔 晨 鸣 纸 业 太 阳 纸 业 山 鹰 纸 业 等, 虽 然 收 入 端 改 善 仍 不 明 显, 但 通 过 加 强 成 本 控 制 等, 利 润 向 好 非 常 显 著, 且 显 示 出 高 弹 性 图 4: 国 内 造 纸 行 业 上 市 公 司 基 本 情 况 图 5: 国 内 造 纸 企 业 收 入 利 润 增 速 4
5 图 6: 国 内 纸 企 盈 利 现 状 3. 行 业 观 点 及 核 心 推 荐 我 们 在 今 年 三 月 份 曾 发 了 深 度 报 告 周 期 崛 起, 纸 业 有 机 会, 详 细 梳 理 了 国 内 纸 业 状 况 及 投 资 机 会, 当 时 的 观 点 :1 今 年 纸 业 的 变 化 是 企 业 行 业, 尤 其 是 部 分 龙 头 企 业 业 绩 普 遍 较 好 ;2 纸 业 存 量 过 剩 格 局 未 变, 新 增 产 能 确 实 在 减 少, 但 需 求 偏 弱, 行 业 实 质 性 向 好 仍 需 等 待 供 给 侧 发 力 ;3 纸 价 具 提 价 可 能, 幅 度 预 计 100 元 / 吨 ; 浆 价 预 计 低 位 震 荡, 大 幅 下 降 的 可 能 性 不 大 ;4 从 行 业 供 求 竞 争 格 局, 箱 板 / 瓦 楞 纸 生 活 用 纸 的 逻 辑 相 对 较 好 ;5 纸 业 大 多 陷 入 亏 损, 吨 纸 盈 利 微 薄, 与 以 往 不 同, 提 价 带 来 的 盈 利 弹 性 大 ;6 首 推 生 活 用 纸 龙 头 中 顺 洁 柔, 建 议 重 点 关 注 晨 鸣 太 阳 纸 业 国 内 供 需 逐 渐 改 善 : 目 前 国 内 纸 张 消 费 约 万 吨, 年 增 速 约 3%(07-11 年 消 费 增 速 8%; 2012 年 后 回 落 至 3% 左 右 ) 现 国 内 纸 张 现 有 总 产 能 亿 吨, 年 行 业 每 年 新 增 产 能 万 吨, 新 增 产 能 逐 年 减 少 ; 由 于 年 市 场 容 量 仅 增 加 万 吨, 目 前 市 场 开 工 率 约 80%, 行 业 景 气 改 善 仍 主 要 依 赖 落 后 产 能 淘 汰 年 纸 业 年 均 淘 汰 量 800 多 万 吨, 保 守 预 计 年 每 年 淘 汰 300 万 吨, 我 们 预 计 行 业 开 工 率 将 每 年 上 升 0.7pct, 行 业 景 气 将 逐 步 改 善 5
6 图 7: 造 纸 行 业 新 增 产 能 情 况 图 8: 纸 业 落 后 产 能 淘 汰 情 况 资 料 来 源 : 根 据 新 闻 整 理, 安 信 证 券 研 究 中 心 资 料 来 源 : 工 信 部, 安 信 证 券 研 究 中 心 图 9: 铜 版 纸 供 求 关 系 测 算 图 10: 文 化 纸 供 求 关 系 测 算 资 料 来 源 : 根 据 新 闻 整 理, 安 信 证 券 研 究 中 心 资 料 来 源 : 根 据 新 闻 整 理, 安 信 证 券 研 究 中 心 图 11: 箱 板 瓦 楞 纸 产 能 产 量 及 综 合 开 工 率 测 算 图 12: 白 卡 纸 产 能 产 量 及 开 工 率 测 算 资 料 来 源 : 根 据 新 闻 整 理, 安 信 证 券 研 究 中 心 资 料 来 源 : 根 据 新 闻 整 理, 安 信 证 券 研 究 中 心 目 前 时 点, 行 业 有 几 个 方 面 的 变 化 :1 纸 业 基 本 面 略 强 于 预 期,7 月 份 纸 价 相 对 坚 挺 ( 部 分 纸 种 淡 季 提 价 ), 并 未 跟 随 浆 价 而 下 跌 ; 考 虑 四 季 度 旺 季 来 临, 预 计 纸 价 有 望 保 持 稳 定 或 略 有 上 涨 ;2 纸 业 是 供 给 侧 改 革 受 益 板 块 之 一, 与 其 它 周 期 行 业 相 比, 纸 业 去 产 能 想 对 更 容 易 些 ( 其 对 GDP 及 税 收 贡 献 小, 而 污 染 物 排 放 一 直 处 于 各 行 业 前 列 ; 企 业 人 员 安 臵 压 力 小 ), 6
7 行 业 整 合 淘 汰 存 超 预 期 可 能 ;3 纸 业 龙 头 有 业 绩 有 成 长 有 估 值, 中 报 普 遍 较 好 ;4 近 期 棉 花 价 格 大 涨, 溶 解 浆 提 价 预 期 强, 太 阳 纸 业 等 有 望 受 益 价 格 : 今 年 春 节 后 文 化 纸 龙 头 企 业 宣 布 铜 版 纸 等 提 价 100 元 / 吨, 最 终 执 行 约 50 元./ 吨 考 虑 行 业 产 能 仍 处 过 剩 状 态, 加 上 木 浆 价 格 的 下 跌, 我 们 原 本 担 心 6-8 月 份 淡 季 时, 铜 版 纸 胶 版 纸 等 品 种 价 格 可 能 会 下 跌 但 目 前 基 本 面 好 于 预 期, 由 于 苏 州 紫 兴 工 厂 关 闭 (25 万 吨 产 能 ), 相 反 7 月 1 日 起 铜 版 纸 价 格 上 调 100 元 / 吨, 超 我 们 预 期 而 在 包 装 纸 板 方 面, 因 G20 峰 会 企 业 停 产 限 产, 箱 板 / 瓦 楞 纸 自 5 月 份 以 来 已 经 历 两 轮 提 价 : 第 一 波 5 月 中 旬, 华 东 区 域 玖 龙 理 文 山 鹰 宣 布 提 价 元 / 吨 ; 第 二 波 6 月 份 下 旬, 华 东 区 域 玖 龙 理 文 山 鹰 等 ; 华 南 区 域 东 莞 玖 龙 理 文 建 晖 等 宣 布 提 价 元 / 吨 而 在 港 股, 玖 龙 理 文 股 价 也 接 近 或 已 创 了 阶 段 性 新 高 淡 季 不 淡, 甚 至 纸 价 还 能 上 涨, 四 季 度 行 业 将 进 入 相 对 旺 季 加 上 供 给 侧 改 革 的 推 进, 纸 张 价 格 可 能 震 荡 上 行 图 13: 胶 版 纸 价 格 变 动 图 14: 铜 版 纸 价 格 变 动 图 15: 箱 板 纸 价 格 变 动 图 16: 白 卡 纸 价 格 变 动 7
8 推 荐 标 的 : 1 中 顺 洁 柔 公 司 是 我 们 今 年 独 家 底 部 挖 掘 的 拐 点 型 公 司, 先 后 发 了 我 们 为 什 么 再 次 推 荐 中 顺 洁 柔 中 顺 洁 柔 为 什 么 会 有 高 弹 性 浆 价 暴 跌, 再 推 洁 柔 等 多 篇 深 度 报 告 推 荐, 并 独 家 组 织 多 次 草 根 调 研, 深 入 调 研 洁 柔 各 个 大 区 营 销 改 善 情 况 公 司 主 要 投 资 逻 辑 :1 生 活 用 纸 需 求 刚 性 + 新 增 项 目 大 幅 减 少, 行 业 进 入 改 善 期 ;2 营 销 管 理 新 团 队 新 架 构, 经 营 改 善 明 显, 存 质 变 可 能 性 ; 股 权 激 励 诚 意 足, 管 理 层 利 益 与 公 司 高 度 绑 定 ;3 开 工 率 提 升 + 浆 价 低 位, 盈 利 弹 性 好 ;4 我 们 预 计 公 司 年 净 利 润 亿 元, 超 预 期 概 率 大 2 太 阳 纸 业 公 司 投 资 逻 辑 :1 棉 花 期 货 价 格 6 月 以 来 上 涨 15% 左 右, 自 底 部 上 涨 40%+; 有 望 带 动 粘 胶 溶 解 浆 价 格 上 涨, 公 司 现 有 溶 解 浆 50 万 吨, 将 显 著 受 益 ;2 7 月 份 铜 版 纸 箱 板 / 瓦 楞 纸 价 格 上 涨 元 / 吨 不 等, 淡 季 不 淡, 基 本 面 强 于 预 期 ; 考 虑 到 后 续 供 给 侧 改 革 - 落 后 产 能 淘 汰, 纸 价 可 能 震 荡 上 行 ;3 新 增 产 能 (30 万 吨 文 化 纸 +80 万 吨 箱 板 / 瓦 楞 纸 +30 万 吨 溶 解 浆 )+ 纸 价 反 弹 + 木 浆 成 本 下 降,16 年 业 绩 高 增 长 概 率 大, 预 计 全 年 40%-50%;4 纸 业 处 周 期 谷 底 + 公 司 有 增 长 且 估 值 低, 中 期 成 长 逻 辑 顺 3 晨 鸣 纸 业 晨 鸣 纸 业 预 告 : 预 计 16H1 归 属 上 市 公 司 股 东 净 利 润 亿 元, 同 比 增 长 230%-260%, EPS 元 公 司 投 资 逻 辑 :1 融 资 租 赁 注 册 资 本 110 亿 元, 未 来 有 望 进 一 步 增 加 至 160 亿 元, 盈 利 能 力 强, 业 绩 弹 性 大 ;2 新 增 项 目 大 幅 减 少 + 落 后 产 能 淘 汰, 行 业 进 入 改 善 期, 价 格 及 盈 利 水 平 筑 底 回 升, 公 司 吨 纸 营 业 利 润 改 善 空 间 大 此 外, 公 司 调 整 资 产 结 构 及 产 品 结 构, 今 年 造 纸 主 业 盈 利 也 将 有 较 明 显 增 长 ;3 MBO 已 有 实 质 性 进 展, 管 理 层 员 工 话 语 权 提 高, 有 望 提 升 公 司 积 极 性 8
9 行 业 评 级 体 系 收 益 评 级 : 领 先 大 市 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 指 数 10% 以 上 ; 行 业 快 报 / 造 纸 同 步 大 市 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 与 沪 深 300 指 数 的 变 动 幅 度 相 差 -10% 至 10%; 落 后 大 市 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 指 数 10% 以 上 ; 风 险 评 级 : A 正 常 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 动 小 于 等 于 沪 深 300 指 数 波 动 ; B 较 高 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 动 大 于 沪 深 300 指 数 波 动 ; 分 析 师 声 明 Ta ble_authorstatement 周 文 波 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 勤 勉 尽 责 诚 实 守 信 本 人 对 本 报 告 的 内 容 和 观 点 负 责, 保 证 信 息 来 源 合 法 合 规 研 究 方 法 专 业 审 慎 研 究 观 点 独 立 公 正 分 析 结 论 具 有 合 理 依 据, 特 此 声 明 本 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 的 说 明 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准, 取 得 证 券 投 资 咨 询 业 务 许 可 本 公 司 及 其 投 资 咨 询 人 员 可 以 为 证 券 投 资 人 或 客 户 提 供 证 券 投 资 分 析 预 测 或 者 建 议 等 直 接 或 间 接 的 有 偿 咨 询 服 务 发 布 证 券 研 究 报 告, 是 证 券 投 资 咨 询 业 务 的 一 种 基 本 形 式, 本 公 司 可 以 对 证 券 及 证 券 相 关 产 品 的 价 值 市 场 走 势 或 者 相 关 影 响 因 素 进 行 分 析, 形 成 证 券 估 值 投 资 评 级 等 投 资 分 析 意 见, 制 作 证 券 研 究 报 告, 并 向 本 公 司 的 客 户 发 布 免 责 声 明 本 报 告 仅 供 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 为 任 何 机 构 或 个 人 接 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 本 报 告 基 于 已 公 开 的 资 料 或 信 息 撰 写, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 及 资 料 的 完 整 性 准 确 性 本 报 告 所 载 的 信 息 资 料 建 议 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 本 报 告 发 布 当 日 的 判 断, 本 报 告 中 的 证 券 或 投 资 标 的 价 格 价 值 及 投 资 带 来 的 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 能 撰 写 并 发 布 与 本 报 告 所 载 资 料 建 议 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 含 信 息 及 资 料 保 持 在 最 新 状 态, 本 公 司 将 随 时 补 充 更 新 和 修 订 有 关 信 息 及 资 料, 但 不 保 证 及 时 公 开 发 布 同 时, 本 公 司 有 权 对 本 报 告 所 含 信 息 在 不 发 出 通 知 的 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 当 自 行 关 注 相 应 的 更 新 或 修 改 任 何 有 关 本 报 告 的 摘 要 或 节 选 都 不 代 表 本 报 告 正 式 完 整 的 观 点, 一 切 须 以 本 公 司 向 客 户 发 布 的 本 报 告 完 整 版 本 为 准, 如 有 需 要, 客 户 可 以 向 本 公 司 投 资 顾 问 进 一 步 咨 询 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 本 公 司 及 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 或 期 权 并 进 行 证 券 或 期 权 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务, 提 请 客 户 充 分 注 意 客 户 不 应 将 本 报 告 为 作 出 其 投 资 决 策 的 惟 一 参 考 因 素, 亦 不 应 认 为 本 报 告 可 以 取 代 客 户 自 身 的 投 资 判 断 与 决 策 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 无 论 是 否 已 经 明 示 或 暗 示, 本 报 告 不 能 作 为 道 义 的 责 任 的 和 法 律 的 依 据 或 者 凭 证 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 亦 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 事 先 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 表 转 发 或 引 用 本 报 告 的 任 何 部 分 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 的, 需 在 允 许 的 范 围 内 使 用, 并 注 明 出 处 为 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 中 心, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 对 本 声 明 条 款 具 有 惟 一 修 改 权 和 最 终 解 释 权 9
10 Tab le_sales 销 售 联 系 人 上 海 联 系 人 朱 贤 许 敏 孟 硕 丰 李 栋 侯 海 霞 潘 艳 北 京 联 系 人 原 晨 温 鹏 田 星 汉 王 秋 实 张 莹 李 倩 周 蓉 深 圳 联 系 人 胡 珍 范 洪 群 孟 昊 琳 邓 欣 Tabl e_addr ess 安 信 证 券 研 究 中 心 深 圳 市 地 址 : 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 2008 号 中 国 凤 凰 大 厦 1 栋 7 层 邮 编 : 上 海 市 地 址 : 上 海 市 虹 口 区 东 大 名 路 638 号 国 投 大 厦 3 层 邮 编 : 北 京 市 地 址 : 北 京 市 西 城 区 阜 成 门 北 大 街 2 号 楼 国 投 金 融 大 厦 15 层 邮 编 :
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年 公 司 农 牧 业 务 净 利 润 约 为 7.57 亿 16.31 亿 19.1 亿 元, 同 比 增 长 374.44% 115.48% 16.55% 给 予 农 牧 业 务 217 年 2 倍 PE, 对 应 市 值 约 38 亿 元 综 上, 预 计 15-17 年, 公 司 实 现 净
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行 业 公 司 评 论 安 琪 酵 母 大 股 东 增 持, 有 业 绩 有 催 化 的 品 种 苏 铖 021-68767593 sucheng@essence.com.cn 安 琪 集 团 于 2016 年 1 月 5 日 1 月 6 日 通 过 上 海 证 券 交 易 所 交 易 系 统 增
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 01 月 08 日 (2016 年 01 月 08 日 ) 今 日 焦 点 : 公 司 评 论 安 琪 酵 母 大 股 东 增 持, 有 业 绩 有 催 化 的 品 种 公 司 评 论 公 司 评 论 公 司 评 论 公 司 评 论 固 定 收 益 策 略 评 论 加 加 食 品 : 继 员 工 持 股 大 手 笔 买 入 之
行 业 公 司 评 论 晨 会 纪 要 宝 鹰 股 份 : 大 股 东 与 恒 大 人 寿 携 手 定 增, 强 强 联 合 绘 蓝 图 夏 天 021-35082723 增 发 大 股 东 家 族 大 比 例 认 购 彰 显 信 心, 恒 大 人 寿
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 04 月 20 日 晨 会 纪 要 (2016 年 04 月 20 日 ) 今 日 焦 点 : 公 司 评 论 公 司 评 论 公 司 评 论 公 司 评 论 宝 鹰 股 份 : 大 股 东 与 恒 大 人 寿 携 手 定 增, 强 强 联 合 绘 蓝 图 新 文 化 : 领 投 百 度 视 频 成 为 其 第 二 大 股 东,
行 业 公 司 评 论 嘉 宝 集 团 : 定 增 获 批 转 型 加 速 上 调 目 标 价 陈 天 诚 021-68767839 chentc@essence.com.cn 公 司 公 告, 非 公 开 发 行 方 案 获 证 监 会 审 核 通 过 定 增 获 批, 公 司 将 成 功 引 入
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2015 年 12 月 24 日 (2015 年 12 月 24 日 ) 今 日 焦 点 : 公 司 评 论 嘉 宝 集 团 : 定 增 获 批 转 型 加 速 上 调 目 标 价 公 司 评 论 华 夏 幸 福 : 携 手 乐 视, 导 入 VR 之 浩 瀚 星 辰 三 六 五 网 : 员 工 持 股 计 划 实 施 获 互 联 网 金 融
行 业 公 司 评 论 晨 会 纪 要 广 东 鸿 图 : 多 元 经 营, 大 展 宏 图 赵 湘 怀 021-68766182 公 司 于 2016 年 1 月 26 日 公 告 称 计 划 以 自 有 资 金 出 资 5000 万 元 人 民 币,
Table_Tit le Table_BaseI nfo 2016 年 03 月 14 日 晨 会 纪 要 (2016 年 03 月 14 日 ) 今 日 焦 点 : 广 东 鸿 图 : 多 元 经 营, 大 展 宏 图 承 德 露 露 分 红 水 平 继 续 高 位 炬 华 科 技 : 年 报 业 绩 稳 定, 打 造 有 价 值 的 用 电 服 务 平 台 双 箭 股 份 : 合 资 设 立 双
1. 市 场 回 顾 与 一 周 策 略 上 周 传 媒 板 块 指 数 下 跌 19.57%, 上 证 综 指 下 跌 9.97%, 深 证 成 指 下 跌 14.02%, 创 业 板 指 下 跌 17.14% 除 新 股 盛 天 网 络 (61.09%) 外, 板 块 涨 幅 前 二 天 舟 文
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 01 月 10 日 传 媒 传 媒 互 联 网 一 周 观 点 : 震 荡 下 跌 中 酝 酿 中 长 线 机 会 上 市 公 司 重 要 变 化 : 苏 宁 环 球 因 筹 划 与 韩 国 医 疗 健 康 产 业 集 团 ID 签 署 股 份 增 资 框 架 协 议, 并 共 同 投 资 在 中 国 境 内 设 立 合 资 公
1. 产 品 调 整 效 果 显 现, 石 化 装 备 进 口 替 代 空 间 广 阔 公 司 动 态 分 析 / 大 橡 塑 2009 年 开 始 大 橡 塑 为 中 石 化 提 供 了 首 台 10 万 吨 的 造 粒 机 组, 经 过 一 段 时 期 的 实 际 运 行 检 验, 已 完 全
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_Au tho r 2014 年 03 月 14 日 大 橡 塑 (600346.SH) Tabl e_summary 业 绩 拐 点 显 现, 进 军 环 保 领 域 产 品 结 构 调 整 效 果 显 现, 石 化 装 备 进 口 替 代 空 间 广 阔 公 司 近 年 来 坚 持 自
Table_Exc el2 联 众 国 际 是 中 国 在 线 棋 牌 游 戏 数 量 第 二 大 的 在 线 棋 牌 游 戏 运 营 商, 中 国 在 线 棋 牌 游 戏 市 场 收 入 的 前 三 名 联 众 国 际 拥 有 一 个 包 含 200 余 款 网 络 游 戏 的 游 戏 组 合,
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_Au tho r 2015 年 04 月 14 日 朗 姿 股 份 (002612.SZ) Tabl e_summary 收 购 联 众 国 际 28.9% 股 权, 泛 时 尚 生 态 圈 战 略 布 局 拉 开 序 幕 事 件 : 公 司 公 告 其 全 资 子 公 司 The Clothing
股 息 收 益 率 0.5% 0.7% 0.9% 1.1% 1.3% ROIC 30.9% 22.5% 23.2% 22.7% 23.9% 数 据 来 源 :Wind 资 讯, 安 信 证 券 研 究 中 心 预 测 2
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 08 月 26 日 东 华 软 件 (002065.SZ) 业 绩 符 合 预 期, 金 融 医 疗 业 务 表 现 突 出 业 绩 符 合 预 期 公 司 2016 年 上 半 年 实 现 营 收 21.68 亿 元, 同 比 增 长 29.01%; 净 利 润 为 3.26 亿 元, 同 比 下 降 20.28%; 业 绩
内 容 目 录 1. 事 件... 3 2. 分 析... 3 3. 未 来 市 场 和 个 股 的 判 断... 6 4. 投 资 建 议... 6 5. 风 险 提 示 : 中 国 经 济 下 滑 超 预 期 油 价 快 速 反 弹... 6 图 表 目 录 图 1: 央 企 航 运 股 市 净
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 01 月 26 日 航 运 航 运 跟 踪 : 估 值 和 盈 利 背 离 的 分 析 中 海 集 运 (601866.SH) 和 招 商 轮 船 (601872.SH) 发 布 15 年 业 绩 预 告, 中 海 集 运 亏 28 亿 元, 折 EPS 为 -0.24 元, 剔 除 资 产 减 值 因 素, 经 营 亏 损 约
Table_SCFocus 行 业 公 司 评 论 通 信 : 网 间 结 算 新 标 准 明 年 1 月 启 动, 联 通 电 信 盈 利 提 升 王 学 恒 010-66581621 公 告 概 要 : 中 国 联 通 收 到 工 信 部 通 知,
Table_ Title Table_Bas einf o Table_ Mar ketin fo Table_C ontac ter Table_Au tho r 2013 年 12 月 24 日 晨 会 纪 要 (2013 年 12 月 24 日 ) Tabl e_mn Fo cu s 今 日 焦 点 : 行 业 评 论 通 信 : 网 间 结 算 新 标 准 明 年 1 月 启 动, 联 通
研 究 人 士 表 示, 在 市 场 向 好 的 情 况 下, 定 向 增 发 的 价 格 一 般 可 以 看 作 是 公 司 的 安 全 垫, 但 是 在 震 荡 下 跌 的 行 情 中, 这 种 逻 辑 却 并 不 可 靠 业 内 人 士 指 出, 在 参 与 定 向 增 发 时, 应 从 行
8 2016/03/02 NO.2016037 公 司 的 估 值 和 市 盈 率 都 回 到 合 理 区 间, 加 上 定 向 增 发 的 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 2733.17 1.68 深 证 成 指 9322.00 2.47 沪 深 300 2930.69 1.85 上 证 国 债 指 数 155.70-0.01 折 扣 优 势,
章 节 目 录 1. 跨 境 电 商 产 业 链... 4 1.1 跨 境 电 商 的 定 义 及 价 值... 4 1.2 B2B 和 B2C 跨 境 电 商 的 差 异... 5 1.3 火 爆 的 B2C 背 后 : 商 业 模 式 优 点 和 监 管 痛 点 兼 而 有 之... 8 1.4
Tabl e_title Tabl e_baseinfo Tabl e_firststock Tabl e_author 2015 年 11 月 02 日 交 通 运 输 商 贸 零 售 跨 境 电 商 专 题 证 券 研 究 报 告 Tab le_su mmary 诸 强 火 拼 双 11, 誓 夺 万 亿 级 市 场 投 资 评 级 领 先 大 市 -A 政 府 必 须 发 展 跨 境 电 商,
内 容 目 录 1. 具 有 国 企 背 景, 发 展 供 应 链 + 金 融 双 主 业... 4 1.1. 公 司 业 务 始 于 上 世 纪 80 年 代... 4 1.2. 公 司 具 有 国 企 背 景... 4 1.3. 供 应 链 运 营 + 房 地 产 双 主 业 格 局... 5
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 07 月 27 日 建 发 股 份 (600153.SH) 国 企 发 展 供 应 链 金 融 的 典 范 建 发 股 份 具 有 国 企 背 景 厦 门 建 发 股 份 有 限 公 司 控 股 股 东 为 厦 门 建 发 集 团 有 限 公 司, 实 际 控 制 人 为 厦 门 国 资 委, 公 司 具 有 国 企 背 景,
Table_SC Focus 行 业 公 司 评 论 电 力 及 公 用 事 业 : 全 国 土 壤 污 染 状 况 调 查 公 报 点 评 邵 琳 琳 021-68763673 shaoll@essence.com.cn 全 国 土 壤 污 染 状 况 调 查 公 报 : 我 国 首 次 全 国
Tabl e_title Tabl e_baseinfo Tabl e_mar ketinfo Tabl e_author 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 2014 年 4 月 18 日 (2014 年 04 月 18 日 ) Tab le_mnfo cus 今 日 焦 点 : 行 业 评 论 电 力 及 公 用 事 业 : 全 国 土 壤 污 染 状 况 调 查
目 录 索 引 一 高 端 生 活 用 纸 需 求 稳 步 增 长... 4 ( 一 ) 经 济 发 展 引 领 健 康 生 活 诉 求, 生 活 用 纸 市 场 规 模 稳 步 增 长... 4 ( 二 ) 行 业 结 构 细 分, 生 产 原 料 对 比... 6 ( 三 ) 政 府 加 快 进
216 年 7 月 5 日 证 券 研 究 报 告 生 活 用 纸 行 业 专 题 报 告 Tabl e_title 研 发 营 销 展 现 微 笑 曲 线 魅 力, 渠 道 结 构 决 定 利 润 空 间 Table_Summary 核 心 观 点 : 生 活 用 纸 需 求 稳 步 增 加, 高 端 产 品 市 场 潜 力 巨 大 中 国 已 成 为 全 球 第 二 大 生 活 用 纸 消 费
1. 市 场 回 顾 与 一 周 策 略 上 周 传 媒 板 块 指 数 上 涨 9.89%, 上 证 综 指 上 涨 8.10%, 深 证 成 指 上 涨 9.19%, 创 业 板 指 同 期 上 涨 11.80% 板 块 涨 幅 前 三 : 江 苏 有 线 (61.13%) 利 欧 股 份 (6
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_C ontac ter Table_Au tho r 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 2015 年 05 月 25 日 传 媒 Tabl e_summary 传 媒 互 联 网 一 周 观 点 : 可 能 震 荡 消 化 政 策, 中 线 不 必 悲 观
内 容 目 录 1. 新 三 板 医 疗 行 业 充 满 希 望... 4 1.1. 行 业 盈 利 能 力 强 投 资 者 给 予 高 预 期... 4 1.2. 行 业 存 在 结 构 性 差 异... 5 1.3. 七 大 医 疗 概 念 板 块 盈 利 能 力 突 出... 6 2. 数 据
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 216 年 5 月 9 日 新 三 板 医 疗 服 务 蓝 海 呈 现 : 盘 点 行 业 8 大 趋 势 新 三 板 215 年 报 分 析 系 列 之 四 新 三 板 医 疗 行 业 盈 利 能 力 强 成 长 能 力 强 : 截 止 5 月 5 日, 新 三 板 市 场 共 有 医 疗 企 业 432 家, 占 到 整 体 的 6.18%,
上 市 公 司 基 本 情 况 与 主 营 业 务 中 海 油 田 服 务 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 : 中 海 油 服 ) 是 2002 年 在 原 油 服 公 司 的 基 础 上, 由 海 油 总 公 司 作 为 独 家 发 起 人 发 起 成 立 的 注 入 的 资 产 包 括 中
新 股 研 究 报 告 能 源 行 业 投 资 评 级 : 推 荐 2007 年 9 月 19 日 中 海 油 服 (601808) 广 袤 海 洋 上 的 业 绩 增 长 旗 舰 目 标 股 价 区 间 :21.4 23.6 元 主 要 财 务 指 标 单 位 : 百 万 元 2006A 2007E 2008E 2009E 营 业 收 入 6524.2 8742.4 11365.1 14774.6
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B8BDBCFE3220C9EEDBDACAD0C9FAC3FCBDA1BFB5B2FAD2B5B7A2D5B9B9E6BBAEA3A832303133A1AA32303230C4EAA3A92E646F63>
附 件 2 深 府 2013 121 号 深 圳 市 人 民 政 府 关 于 印 发 深 圳 市 生 命 健 康 产 业 发 展 规 划 (2013 2020 年 ) 的 通 知 各 区 人 民 政 府, 市 政 府 直 属 各 单 位 : 现 将 深 圳 市 生 命 健 康 产 业 发 展 规 划 (2013 2020 年 ) 印 发 给 你 们, 请 认 真 贯 彻 执 行 深 圳 市 人 民
1. 市 场 回 顾 与 一 周 策 略 报 告 类 型 / 股 票 名 称 上 周 传 媒 板 块 指 数 上 涨 6.01%, 上 证 综 指 上 涨 4.06%, 深 证 成 指 上 涨 2.82%, 创 业 板 指 同 期 上 涨 6.03% 板 块 涨 幅 前 三 长 城 动 漫 (41.
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_C ontac ter Table_Au tho r 2015 年 03 月 16 日 传 媒 Tabl e_summary 传 媒 互 联 网 一 周 观 点 : 互 联 网 + 已 是 国 家 战 略, 关 键 寻 找 靠 谱 标 的 上 市 公 司 重 要 变 化 : 乐 视 影 业
医 药 国 企 改 革 投 资 摘 要 国 企 改 革 序 幕 拉 开,2015 有 望 进 入 落 地 年 2013 年 11 月 15 日, 十 八 届 三 中 全 会 决 定 提 出 要 深 化 国 资 国 企 改 革, 新 一 轮 国 企 改 革 拉 开 帷 幕 2014 年 7 月 15
证 券 研 究 报 告 医 药 行 业 国 企 改 革 专 题 报 告 国 企 改 革, 能 否 药 到 病 除 ( 上 篇 ) 证 券 研 究 报 告 医 药 行 业 国 企 改 革 专 题 报 告 证 券 分 析 师 : 江 维 娜 证 券 投 资 咨 询 执 业 证 书 编 码 :S0980515060001 证 券 分 析 师 : 林 小 伟 证 券 投 资 咨 询 执 业 证 书 编 码
目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :shiyuhua31@163.com 燕 京 啤 酒 (729) 行 业 盈 利 改 善 可 期, 国 企 改 革 提 升 估 值 空 间 行 业 分 类 : 食 品 饮 料 215 年 12 月 28 日 公 司 投 资 评 级 买 入 当 前
行 业 公 司 评 论 晨 会 纪 要 北 京 城 建 : 定 增 解 禁 减 持 近 尾 声, 北 京 销 售 超 预 期, 投 融 资 持 续 推 进 陈 天 诚 021-68767839 chentc@essence.com.cn 一 公 司 14 年 定 增 限 售 股 集 中 于 15 年
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 03 月 25 日 晨 会 纪 要 (2016 年 03 月 25 日 ) 今 日 焦 点 : 公 司 评 论 公 司 评 论 北 京 城 建 : 定 增 解 禁 减 持 近 尾 声, 北 京 销 售 超 预 期, 投 融 资 持 续 推 进 再 次 强 调 我 们 独 家 推 荐 的 高 成 长 拐 点 型 公 司 : 好 莱
Tabl e_baseinfo 公 司 快 报 汉 博 商 业 撬 动 商 业 地 产 全 产 业 链 价 值 公 司 快 报 胜 利 精 密 全 球 智 慧 工 厂 解 决 方 案 提 供 商 腾 飞 在 即 公 司 快 报 柳 钢 股 份 高 效 务 实 的 广 西 龙 头 钢 企, 大 股 东
Tabl e_title 2016 年 04 月 13 日 晨 会 纪 要 (2016 年 04 月 13 日 ) 今 日 焦 点 : 嘉 宝 集 团 年 报 点 评 : 光 大 系 进 驻 董 事 会 转 型 或 加 速 星 网 锐 捷 深 度 报 告 : K 米 融 合 VR, 引 领 KTV 行 业 进 入 泛 娱 乐 时 代 金 力 永 磁 (835009.OC) 节 能 环 保 磁 领 舞,
1. 市 场 回 顾 5 月 4 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 1233.23 点, 下 跌 0.48% ( 安 信 新 三 板 诸 海 滨 团 队 ) 成 指 指 数 最 终 报 收 于 1273.54 点, 上 涨 1.01% 市 场 总 成 交 金 额 为 6.42
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 05 月 06 日 新 三 板 分 层 制 将 近 监 管 层 掌 控 分 数 线 5 月 4 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 1233.23 点, 下 跌 0.48% ( 安 信 新 三 板 诸 海 滨 团 队 ) 成 指 指 数 最 终 报 收 于 1273.54 点, 上 涨 1.01% 市 场 总
行 业 公 司 评 论 围 海 股 份 :PPP 发 力 促 业 绩 拐 点 向 上, 大 股 东 超 比 例 认 购 彰 显 超 强 信 心 杨 涛 021-68765859 yangt@essence.com.cn 晨 会 纪 要 新 签 订 单 高 速 增 长,PPP 模 式 推 广 带 来
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 01 月 15 日 晨 会 纪 要 (2016 年 01 月 15 日 ) 今 日 焦 点 : 围 海 股 份 :PPP 发 力 促 业 绩 拐 点 向 上, 大 股 东 超 比 公 司 评 论 例 认 购 彰 显 超 强 信 心 公 司 评 论 精 伦 电 子 点 评 : 基 本 面 改 善, 转 型 渐 入 佳 境 公 司
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50002011 8000/5000/3000 10001000 1.5/ 2010-2012100001400015000 2010-20120.20.46 0.68 782.45 1,604.03 2,165.44 2,706.80 5.71 105.00 35.00 25.00 29.55 35.05 80.11 118.03 1.47 18.60 128.58 47.35 13.35 9.50
融通开放式基金月刊（2009年1月）.doc
2009.1 2009.1 2009.1 1 2009 1. 2009.1 2 2009.1 3 2009.1 4 2009.1 12 12 A 300 0.67% 1.25% 1 A 1-2 M1 1 12 10% 1-2 12 M1 1 GDP 1 1 1 21 20 1 1 1 A 12 2.24 12 2.69 12 4 45 9 1 5 2009.1 6 2009.1 1 2 112 (
Tabl e_baseinfo 保 持 高 增 速 公 司 快 报 网 宿 科 技 领 跑 大 视 频 时 代 的 CDN 龙 头 公 司 快 报 三 力 士 军 民 融 合 布 局 深 入, 无 人 装 备 有 望 率 先 突 破 公 司 快 报 楚 天 科 技 业 绩 符 合 预 期, 智 慧
Tabl e_title 2016 年 04 月 28 日 晨 会 纪 要 (2016 年 04 月 28 日 ) 今 日 焦 点 : 亨 通 光 电 点 评 :Q1 业 绩 持 续 高 增 长, 定 增 加 大 新 兴 产 业 布 局 禾 丰 牧 业 (603609.SH) 一 季 报 点 评 : 业 绩 略 超 预 期, 公 司 进 入 高 增 长 期 兴 业 证 券 年 一 季 报 点 评 :
内 容 目 录 写 在 前 面 的 话... 5 1. 群 雄 逐 鹿 千 亿 K-12 课 后 辅 导 市 场... 5 1.1. 人 口 与 资 本 红 利 支 持 行 业 快 速 发 展... 5 1.2. 两 大 行 业 特 征 揭 市 场 参 与 者 痛 点... 6 1.2.1. 市 场
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 09 月 13 日 纺 织 服 装 K-12 教 育 龙 头 是 怎 样 炼 成 的 新 东 方 好 未 来 的 经 验 研 究 寻 找 优 质 公 司, 进 行 前 瞻 研 究 : 教 育 行 业 万 亿 市 场, 机 会 与 风 险 并 存, 众 多 的 新 进 入 者 都 以 新 东 方 好 未 来 为 模 板, 期 望
2013年省局年报 最终.FIT)
河 南 省 知 识 产 权 局 年 报 荫 2013 第 一 章 会 议 材 料 翌 领 导 讲 话 徐 济 超 副 省 长 2013 河 南 省 知 识 产 权 宣 传 周 活 动 网 络 致 辞 同 志 们 袁 朋 友 们 院 按 照 全 国 知 识 产 权 宣 传 周 活 动 组 委 会 的 统 一 部 署 袁 我 们 坚 持 野 勤 俭 节 约 袁 务 求 实 效 冶 原 则 袁 利 用 网
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2012 2012 2012 2012 2012 PCT ? " " " " ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
解锁条件, 即 年晟喜华视净利润分别不低于 1.2 亿元 1.32 亿元 亿元 此次股权激励计划对象均为公司核心高管团队, 授予股数多, 授予价格有诚意, 有望实现公司管理团队与资本市场利益的高度有效绑定, 激发管理团队动力 盈利预测与投资建议 : 我们预计公司
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 04 月 28 日 喜临门 (603008.SH) 收入持续高增长, 业绩明显改善 一季报收入持续高增长 : 营业收入 4.8 亿元, 同比增长 38.9%; 营业 利润 4480 万元, 同比增长 46.7%; 归属上市公司股东净利润 4317 万元, 同比增长 51.9%, 扣非后增长 35.4% 一季度公司收入增长环比呈加速
1. 本 周 核 心 观 点 1.1. 本 周 重 点 推 荐 杉 杉 股 份 : 锂 电 材 料 龙 头, 新 能 源 汽 车 全 产 业 链 布 局 ; 国 轩 高 科 : 其 三 元 已 经 大 幅 开 发 新 的 产 品 和 客 户, 下 半 年 产 能 即 将 释 放 亿 纬 锂 能 :
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 07 月 04 日 电 力 设 备 周 报 : 持 续 推 荐 新 能 源 汽 车 板 块 储 能 和 电 改, 关 注 中 报 预 期 增 速 较 高 标 的 中 报 业 绩 预 告 总 结 : 截 至 2016 年 7 月 3 日, 安 信 电 新 组 合 中 已 有 89 家 公 司 发 布 中 期 业 绩 预 告, 其
目 录 索 引 煤 炭 行 业 : 市 净 率 创 历 史 新 低, 部 分 煤 炭 股 已 破 净... 4 煤 炭 股 市 净 率 近 期 持 续 走 低, 少 数 已 破 净... 4 煤 炭 指 数 绝 对 PB 和 相 对 PB 最 低 平 均 为 2.18 和 1.04, 近 期 分 别
证 券 研 究 报 告 煤 炭 行 业 寻 底 系 列 报 告 之 一 Tabl e_title Table_Summary 核 心 观 点 : 市 净 率 创 新 低, 破 净 是 否 能 上 涨 煤 炭 行 业 : 市 净 率 创 历 史 新 低, 部 分 煤 炭 股 已 破 净 自 2 月 初 煤 炭 股 下 跌 开 始,PB 从 最 高 2.14 下 降 至 2013 年 7 月 8 日 的
行 业 公 司 评 论 晨 会 纪 要 网 宿 科 技 年 报 点 评 :CDN 龙 头 升 级 互 联 网 业 务 平 台 提 供 商 _20160322 李 伟 010-66581747 公 司 发 布 2015 年 年 报, 实 现 营 业 收 入
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 03 月 23 日 晨 会 纪 要 (2016 年 03 月 23 日 ) 今 日 焦 点 : 网 宿 科 技 年 报 点 评 :CDN 龙 头 升 级 互 联 网 业 务 平 台 公 司 评 论 提 供 商 _20160322 海 能 达 年 报 点 评 : 专 网 龙 头 规 模 效 应 显 现, 业 绩 确 认 公 司 评
1. 市 场 回 顾 4 月 29 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 1242.51 点, 上 涨 0.20% ( 安 信 新 三 板 诸 海 滨 团 队 ) 成 指 指 数 最 终 报 收 于 1273.50 点, 上 涨 1.54% 市 场 总 成 交 金 额 为 7.03
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 05 月 03 日 三 板 盈 利 公 司 占 比 逼 近 创 业 板 财 报 造 准 创 新 层 4 月 29 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 1242.51 点, 上 涨 0.20% ( 安 信 新 三 板 诸 海 滨 团 队 ) 成 指 指 数 最 终 报 收 于 1273.50 点, 上 涨 1.54%
行 业 公 司 评 论 福 星 股 份 : 众 筹 物 业 上 层 楼 股 价 明 显 低 估 陈 天 诚 021-68767839 chentc@essence.com.cn 晨 会 纪 要 员 工 持 股 计 划 及 后 续 跟 投 福 星 智 慧 家 显 信 心 : 原 董 事 长 增 持 价
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 01 月 19 日 晨 会 纪 要 (2016 年 01 月 19 日 ) 今 日 焦 点 : 福 星 股 份 : 众 筹 物 业 上 层 楼 股 价 明 显 低 估 科 大 智 能 : 拟 收 购 冠 致 自 动 化 及 华 晓 精 密, 持 续 并 购 补 充 工 业 4.0 版 图 巨 星 科 技 : 人 民 币 贬 值
行 业 公 司 评 论 晨 会 纪 要 精 伦 电 子 年 报 点 评 : 智 能 识 别 带 来 新 机 遇, 静 待 转 型 佳 音 李 伟 010-83321038 公 司 2015 年 营 业 收 入 4.08 亿 元, 同 比 增 长 6.43%
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 04 月 05 日 晨 会 纪 要 (2016 年 04 月 05 日 ) 今 日 焦 点 : 精 伦 电 子 年 报 点 评 : 智 能 识 别 带 来 新 机 遇, 静 待 转 型 公 司 评 论 佳 音 公 司 评 论 世 纪 鼎 利 年 报 点 评 : 专 注 职 业 教 育, 校 企 合 作 典 范 公 司 评 论 科
新 闻 和 政 策 券 商 内 核 标 准 悄 然 提 高 市 场 情 绪 回 归 理 性 时 间 :2016 年 3 月 13 日 来 源 : 经 济 参 考 报 1 月 29 日, 股 转 系 统 发 布 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 主 办 券 商 执 业 质 量 评 价 办
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 03 月 15 日 定 期 策 略 : 新 三 板 信 息 技 术 成 第 一 大 行 业 市 场 情 绪 回 归 理 性 4 月 1 日, 对 主 办 券 商 划 分 等 级 的 执 业 质 量 评 价 制 度 就 将 先 行 而 2 月 份 以 来, 股 转 系 统 对 违 规 券 商 被 密 集 点 名 1 月 29 日
目 录 索 引 16 上 半 年 业 绩 : 盈 利 同 比 增 长 28.7%, 外 延 扩 张 提 升 板 块 业 绩... 4 主 要 指 标 : 营 收 扣 非 净 利 同 比 平 均 增 长 19.1%\28.7%, 并 购 带 来 业 绩 增 长... 4 盈 利 能 力 : 毛 利 率
证 券 研 究 报 告 旅 游 行 业 半 年 报 总 结 分 析 Tabl e_title 并 购 驱 动 中 报 业 绩 增 长, 旅 游 综 合 表 现 较 优 Table_Summary 中 报 : 盈 利 同 比 增 长 约 29%, 毛 利 率 ROE 略 下 降, 费 用 率 提 升 上 半 年 在 旅 游 行 业 内 多 起 并 购 并 表 的 影 响 下, 业 绩 实 现 较 快
目 录 索 引 得 益 与 航 空 整 体 景 气,215 年 机 场 业 绩 普 增... 4 行 业 整 体 景 气 不 俗 带 动 机 场 不 错 成 绩... 4 航 企 国 际 供 给 增 加, 内 航 影 响 缓 慢 下 降... 4 保 护 性 政 策 十 年 未 变... 4 国 内
Table_Contacter 行 业 深 度 机 场 Ⅱ 证 券 研 究 报 告 机 场 Ⅱ 行 业 Tabl e_title 民 航 业 的 供 给 侧 改 革 之 二 : 现 有 效 能 增 加 有 限, 持 续 提 升 依 赖 政 策 Table_Summary 核 心 观 点 : 得 益 于 航 空 整 体 景 气,215 年 机 场 业 绩 普 增 在 行 业 景 气 的 带 动 下,
晨 会 纪 要 Table_MacroFocus 宏 观 策 略 评 论 策 略 数 据 周 报 (2012 年 12 月 17 日 ) 程 定 华 021-68766193 12 月 汇 丰 PMI 初 值 再 次 超 出 了 市 场 预 期 汇 丰
Table_ Title Table_Bas einf o Table_ Mar ketin fo Table_Au tho r 2012 年 12 月 18 日 晨 会 纪 要 (2012 年 12 月 18 日 ) Tabl e_mn Fo cu s 今 日 焦 点 : 策 略 评 论 策 略 数 据 周 报 (2012 年 12 月 17 日 ) 行 业 评 论 房 地 产 行 业 数 据 周
激励政策改变也对毛利率带来一定影响 一季度公司期间费用率同比下降 1.1pct, 其中销售费用率提 升 0.1pct; 管理费用率下降 2.1pct 18Q1 公司净利率约 6.4%, 同比下滑 2.5pct 增长质量仍需改善 :2016 下半年公司经营重心回归床垫内销业务, 主业有较为明显改善,
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2018 年 05 月 01 日 喜临门 (603008.SH) 喜临门季报点评 : 内销业务保持快速 增长 喜临门一季报 : 一季度公司营业收入 8.9 亿元, 同比增长 83.6%; 实 现归母净利润 5336 万元, 同比增长 23.6%, 扣非后增长 44.5% 持续高成长 : 一季度公司收入 8.9 亿元, 增长 83.6%, 其中收购
深港通推出还需要 4 个月左右准备时间, 预计 12 月份正式开通 细则较沪港通制度有较大改变, 扩大了双方投资标的范围, 并大幅提高深股通投资者门槛, 取消总额度限制 表 1: 深港通与沪港通制度比较 投资范围及标的 投资额度 税费 投资者 资料来源 : 证监会, 安信证券研究中心 深港通 深股通
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 08 月 17 日 证券 深港通来了, 资本窗口开了! 事件 :2016 年 8 月 16 日晚证监会及港交所公布深港通细则, 细则较沪港通制度有较大改变, 扩大了双方投资标的范围, 并大幅提高深股通投资者门槛, 取消总额度限制, 预计 12 月份正式开通 短期情绪提升明显, 增量资金相对有限, 象征意义大于实 际意义 我们认为,
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...2...3...4...6...6...8...11...14...18...19...20...22...22...23...25...26...27...28...29...29...29 4-1 - ( ) 88 37 88 37 200121 2003 4 18 [2003]48 1.5 4-2 - ( ) 25 1 1 100032 2004 09 17 [1998]12 ( ) (
Table_SCFocus 晨 会 纪 要 Table_MacroFocus 宏 观 策 略 评 论 宏 观 经 济 周 报 _2013 年 4 月 9 日 尤 宏 业 010-66581625 youhy@essence.com.cn 一 相 关 行 业 层 面 数 据 跟 踪 假 日 期 间 样
Table_ Title Table_Bas einf o Table_ Mar ketin fo Table_Au tho r 2013 年 4 月 10 日 晨 会 纪 要 (2013 年 04 月 10 日 ) Tabl e_mn Fo cu s 今 日 焦 点 : 宏 观 评 论 宏 观 经 济 周 报 _2013 年 4 月 9 日 行 业 评 论 非 银 行 金 融 : 上 市 券 商
刻 将 安 全 生 产 这 根 弦 绷 得 紧 而 又 紧, 严 守 安 全 红 线, 以 最 严 的 要 求 最 实 的 措 施 最 高 的 标 准 狠 抓 安 全 生 产 各 镇 街 部 门 和 单 位 也 都 认 真 按 照 全 县 统 一 部 署, 凝 心 聚 力 攻 坚 克 难, 全 力
2015 年 工 作 总 结 及 2016 年 工 作 计 划 莒 南 县 安 全 生 产 监 督 管 理 局 今 年 以 来, 全 县 安 全 生 产 工 作 在 县 委 县 政 府 高 度 重 视 和 正 确 领 导 下, 坚 持 以 党 的 十 八 届 三 中 四 中 五 中 全 会 精 神 为 指 引, 认 真 贯 彻 落 实 国 家 省 市 县 关 于 安 全 生 产 工 作 的 一 系
新疆工程学院2013届毕业生就业质量年度报告
2015 届 毕 业 生 就 业 质 量 报 告 二 〇 一 五 年 十 二 月 二 十 五 日 就 业 是 民 生 之 本, 做 好 就 业 工 作 是 高 校 的 社 会 责 任 毕 业 生 就 业 质 量 是 学 校 教 育 教 学 和 人 才 培 养 质 量 的 重 要 反 映, 也 是 社 会 了 解 学 校 的 一 个 重 要 窗 口 新 疆 工 程 学 院 历 来 高 度 重 视 毕
单 一 的 培 养 模 式 统 一 的 课 程 资 源 僵 化 的 考 试 评 价, 使 我 国 的 教 育 能 更 贴 近 学 生 的 个 性 需 求, 满 足 未 来 社 会 对 人 才 培 养 的 需 求 供 给 侧 改 革 是 习 近 平 总 书 记 在 2015 年 11 月 10 日 中
2016 中 国 教 育 改 革 发 展 热 点 前 瞻 周 洪 宇 全 国 人 大 代 表, 长 江 教 育 研 究 院 院 长, 华 中 师 范 大 学 教 授 2016 年 中 国 教 育 改 革 发 展 的 路 径 重 点 和 目 标 是 什 么? 在 两 会 召 开 之 际, 长 江 教 育 研 究 院 对 正 在 进 行 的 本 年 度 教 育 热 点 问 题 进 行 前 瞻 性 分 析
真题本（课堂讲解）.doc
申 论 内 部 辅 导 资 料 1 申 论 真 题 题 本 主 讲 教 师 : 钟 君 博 士 1 目 录 2011 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论 试 卷 ( 副 省 级 )... 1 2011 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论 试 卷 ( 地 市 )... 6 2010 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论
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中 国 白 酒 消 费 趋 势 新 食 品 邓 波 2011 预 告 第 一 部 分 : 一 些 对 白 酒 的 基 本 认 识 第 二 部 分 : 白 酒 消 费 整 体 趋 势 宏 观 因 素 决 定 消 费 大 格 局 酒 文 化 决 定 品 牌 输 赢 最 近 5-10 年 的 八 大 趋 势 第 三 部 分 : 白 酒 消 费 趋 势 详 解 高 端 中 高 端 中 低 端 低 端 一 些
C. 砂 层 和 砾 石 层 D. 树 皮 覆 盖 层 和 砾 石 层 3. 雨 水 花 园 的 核 心 功 能 是 A. 提 供 园 林 观 赏 景 观 B. 保 护 生 物 的 多 样 性 C. 控 制 雨 洪 和 利 用 雨 水 D. 调 节 局 地 小 气 候 甘 肃 国 际 机 场 ( 图
绝 密 启 封 并 使 用 完 毕 前 2015 年 普 通 高 等 学 校 招 生 全 国 统 一 考 试 文 科 综 合 能 力 测 试 本 试 卷 共 16 页,48 题 ( 含 选 考 题 ) 全 卷 满 分 300 分 考 试 用 时 150 分 钟 注 意 事 项 : 祝 考 试 顺 利 1. 答 题 前, 现 将 自 己 的 姓 名 准 考 证 号 填 写 在 试 题 卷 和 答 题
封.FIT)
卷 首 语 全 国 组 织 部 长 会 议 提 出, 组 织 部 门 要 积 极 适 应 新 常 态, 践 行 三 严 三 实 要 求, 增 强 专 业 化 能 力, 不 断 提 高 工 作 水 平 面 对 全 面 从 严 治 党 新 常 态, 组 工 干 部 该 如 何 主 动 认 识 积 极 适 应 呢? 最 关 键 的 是 深 刻 领 会 习 近 平 总 书 记 强 调 的 心 正 心 灵,
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2010 年 全 国 普 通 高 等 学 校 招 生 统 一 考 试 ( 上 海 卷 ) 政 治 试 卷 1 考 试 时 间 120 分 钟, 试 卷 满 分 150 分 2 本 考 试 设 试 卷 和 答 题 纸 两 部 分 试 卷 包 括 试 题 与 答 题 要 求 所 有 答 题 必 须 涂 ( 选 择 题 或 写 ( 非 选 择 题 ) 在 答 题 纸 上 做 在 试 卷 上 一 律 不 得
红 寺 堡 区 2348 措 施 全 力 营 造 人 才 发 展 小 环 境 西 吉 县 着 力 推 进 五 类 人 才 队 伍 建 设
内 部 资 料 注 意 保 存 宁 夏 人 才 工 作 1 ( 总 第 81 期 ) 自 治 区 人 才 工 作 领 导 小 组 办 公 室 自 治 区 党 委 组 织 部 人 才 工 作 处 2012 年 1 月 11 日 目 录 [ 重 要 言 论 ] 科 学 人 才 观 的 内 涵 加 快 实 现 人 口 红 利 向 人 才 红 利 转 变 [ 调 查 研 究 ] 对 欠 发 达 地 区 人
标题
腾 飞 之 路 无 锡 市 实 施 富 民 工 程 的 调 查 与 思 考 吴 林 海 范 必 正 近 几 年 来 无 锡 城 乡 居 民 的 收 入 有 了 较 大 幅 度 的 增 加, 总 体 收 入 水 平 在 省 内 位 居 前 列 但 作 为 江 苏 经 济 最 发 达 的 城 市 之 一, 与 经 济 发 展 的 程 度 相 比, 与 周 边 领 先 的 城 市 相 比, 与 人 民 群
标题
福 州 统 计 手 册 2015 福 州 市 统 计 局 国 家 统 计 局 福 州 调 查 队 二 〇 一 五 年 五 月 编 辑 说 明 一 福 州 统 计 手 册 2015 是 反 映 2014 年 福 州 市 国 民 经 济 与 社 会 发 展 情 况 的 有 关 信 息 和 数 据 的 综 合 简 明 统 计 资 料 本 书 所 使 用 的 2014 年 度 统 计 数 据 为 快 报 数,
按 药 剂 科 占 卫 生 技 术 人 员 8% 计 算, 药 学 人 才 约 需 3.5 万 人, 平 均 5 个 医 师 配 一 位 药 学 人 员 2 药 师 是 急 需 紧 缺 人 才 : 加 强 医 药 卫 生 人 才 队 伍 建 设 : 围 绕 卫 生 人 才 的 培 养 使 用 与 管
药 学 专 业 人 才 需 求 调 研 报 告 一 人 才 需 求 ( 一 ) 广 东 医 药 行 业 和 卫 生 事 业 背 景 1. 医 药 行 业 现 状 与 发 展 据 广 东 省 医 药 行 业 协 会 提 供 的 统 计 数 据, 2010 年 全 省 医 药 产 业 总 产 值 约 1150 亿, 同 比 增 长 25%, 居 全 国 第 三 位,2011 年 医 药 产 业 总 产
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政府信息公开目录 39 2 政 府 信 息 公 开 目 录 目 录 1 国 务 院 组 织 机 构... 3 2 综 合 政 务... 4 3 国 民 经 济 管 理 国 有 资 产 监 管... 6 4 财 政 金 融 审 计... 9 5 国 土 资 源 能 源... 12 6 农 业 林 业 水 利... 14 7 工 业 交 通... 16 8 商 贸 海 关 旅 游... 17 9 市 场
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攀 枝 花 市 西 区 党 的 群 众 路 线 教 育 实 践 活 动 学 习 资 料 汇 编 攀 枝 花 市 西 区 区 委 党 的 群 众 路 线 教 育 活 动 领 导 小 组 办 公 室 二 一 四 年 三 月 目 录 一 必 修 篇 目 中 国 共 产 党 章 程 1 中 国 共 产 党 十 八 大 报 告 内 容 解 读 22 中 国 共 产 党 十 八 届 三 中 全 会 主 要 内
2011年党风廉政信息（第二十三辑）
2015 年 党 风 廉 政 信 息 ( 第 三 十 七 辑 ) 信 息 一 : 中 央 纪 委 印 发 通 知 认 真 学 习 贯 彻 中 国 共 产 党 廉 洁 自 律 准 则 和 中 国 共 产 党 纪 律 处 分 条 例 信 息 二 : 十 大 关 键 词 解 读 五 中 全 会 公 报 : 深 入 推 进 反 腐 斗 争 信 息 三 : 建 设 忠 诚 干 净 担 当 的 纪 检 干 部
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重 庆 市 参 与 一 带 一 路 建 设 的 规 划 与 实 施 12 重 庆 市 参 与 一 带 一 路 建 设 的 规 划 与 实 施 张 超 林 周 杜 辉 摘 要 : 本 文 从 区 位 优 势 与 功 能 定 位 城 市 竞 争 力 与 产 业 发 展 西 部 中 心 枢 纽 建 设 对 外 开 放 水 平 四 个 方 面, 阐 述 了 国 家 一 带 一 路 战 略 对 重 庆 发 展
标题
江 西 省 商 务 厅 文 件 赣 商 务 服 务 业 字 2015 241 号 江 西 省 商 务 厅 关 于 印 发 江 西 省 集 群 发 展 规 划 (2015-2020 年 ) 的 通 知 各 市 县 ( 区 ) 人 民 政 府, 省 现 代 物 流 工 作 联 席 会 议 成 员 单 位 : 为 深 入 贯 彻 落 实 省 委 省 政 府 加 快 产 业 集 聚, 形 成 产 业 集 群
成都市教育局关于成都市树德中学扩建
成 都 市 教 育 局 文 件 成 教 2008 16 号 签 发 人 : 周 光 荣 成 都 市 教 育 局 关 于 印 发 成 都 市 统 筹 城 乡 综 合 配 套 改 革 教 育 专 项 工 作 方 案 的 通 知 各 区 ( 市 ) 县 教 育 局 高 新 区 社 会 事 业 局 各 直 属 学 校 : 现 将 成 都 市 统 筹 城 乡 综 合 配 套 改 革 教 育 专 项 工 作 方
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中 国 公 共 服 务 的 现 状 问 题 与 展 望 陈 光 西 南 交 通 大 学 公 共 管 理 学 院 政 府 存 在 的 基 本 要 义 就 是 为 其 民 众 提 供 基 本 的 公 共 服 务, 建 立 完 善 的 公 共 服 务 提 供 体 系 也 是 市 场 经 济 建 设 的 本 质 要 求, 同 时 也 是 建 设 服 务 型 政 府 的 基 本 职 责 中 国 公 共 管 理
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政 府 公 信 力 现 状 评 价 与 对 策 探 析 方 向 新 杨 盛 海 刘 艳 文 李 海 兵 政 府 公 信 力 在 国 家 的 政 治 生 活 和 社 会 生 活 中 占 有 非 常 重 要 的 地 位, 它 的 高 低 强 弱 直 接 关 系 到 政 府 合 法 性 的 基 础, 维 系 着 政 府 的 存 在 持 续 稳 定 和 发 展 努 力 提 高 政 府 公 信 力, 增 强
江苏省16.68 山东省34.44% 山东省23.21% 其他9.51 河南省15.29 河南省12.94 江苏省1.88 江西省2.1 福建省2.17 河北省2.7 其他1.44 广东省1.25 海南省9.12 湖南省2.88 浙江省8.27 重庆市3.21 山东省 河北省 5 江苏省 江西省 河
中国纸业供给侧改革与 十三五 趋势展望 文 郭永新 核心提示 在 十三五 开局之年召开的 216中 国国际纸浆高峰论坛 上 全球知名纸浆和造纸企 业领导和高层 以及贸易 物流 媒体等各界人士 共聚上海 热议供给侧 谋划 十三五 这是全 球浆纸产业界的一件盛事 论坛上 纸业商会独立 监事 首席专家 中国轻工业信息中心副主任郭永 新就中国浆纸产业形势 面临的问题与挑战 供给 郭永新 纸业商会独立监事 首席专家
A Comparison Between the Economical Development...
长 江 三 角 洲 与 珠 江 三 角 洲 经 济 发 展 的 比 较 杨 京 英 王 强 铁 兵 杨 红 军 改 革 开 放 以 来, 长 江 三 角 洲 和 珠 江 三 角 洲 经 济 的 发 展 突 飞 猛 进, 成 为 中 国 经 济 增 长 最 快 和 最 活 跃 的 地 区 比 较 研 究 两 个 三 角 洲 的 经 济 发 展 历 程 和 经 济 规 模, 探 讨 其 经 济 发 展
标题
创 意 城 市 蓝 皮 书 北 京 20 2014 年 北 京 文 化 消 费 指 数 研 究 报 告 金 元 浦 王 岸 柳 一 北 京 文 化 消 费 基 础 与 变 化 ( 一 ) 文 化 产 业 整 体 增 长 2014 年, 北 京 文 化 创 意 产 业 实 现 增 加 值 2826 3 亿 元, 占 全 市 GDP 的 比 重 提 高 到 13 2%, 创 历 史 新 高 截 至 2014
参与式民主 301 其实 乌坎村的土地问题由来已久 早在上世纪 90 年代就有村 民因土地问题上访 乌坎热血青年团 也是因土地纠纷成立的 并 且自 2009 年起进行了十多次上访 只是问题一直没有得到解决 乌 坎虽然是个人口大村 面积也不小 但是耕地面积并不多 加上填 海造就的耕地 乌坎也只有 60
300 中 国 基 层 民 主 发 展 报 告 2012 乌 坎 事 件 的 启 示 彭 天 宇 2011 年 中 国 发 生 多 起 有 影 响 力 的 公 共 事 件, 在 北 京 大 学 公 民 社 会 研 究 中 心 评 选 的 2011 中 国 公 民 社 会 十 大 事 件 中, 乌 坎 事 件 位 居 榜 首 一 个 村 子 发 生 的 群 体 性 事 件 之 所 以 有 如 此 的
奥 巴 马 执 政 后 的 大 国 关 系 奥 巴 马 执 政 后 的 大 国 关 系 一 美 俄 : 危 中 有 机 待 重 启 度 崛 起 的 左 膀 右 臂 9 11 事 件 发 生 后, 美 国 发 现 北 约 这 个 组 织 又 有 了 新 的 用 武 之 地 : 可 以 打 着 反 恐
时事报告 内部稿 内部材料 注意保存 时事报告内部稿 ( 仅供形势教育和教学教研参阅, 请勿转载翻印 ) 2009 年 3 月 30 日 第 5 期 ( 总第 22 期 ) 时事报告杂志社编印 教学重点专题教师参阅资料之四 奥巴马执政后 美国外交新战略可以简单地概括为 一个中心 两场战争 三个重点 即以重振美国经济为中心 尽快从伊拉克战 争和阿富汗战争脱身 重点解决巴以问题 朝鲜核问题和伊朗核问题
2016年6月22日泉鲤政文【2016】62号（关于下达2016年安全生产目标责任的通知）.doc
201662 2016 2016 1 16 3456 2016 100% 3 100% 1 1 3 3 12016 22016 2016 6 22 5 1. 2. 2015 21 3. 16 1. 2. 3. 4. 4 100% 1 5000 GDP 2 2 4 5. 201230 200 50% 1. 201353 2. 7 1. 201353 2016 100% 2. ( 201458 ) (
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No. 2015~21 2015 8 6 ********************************************************* 先 天 下 之 忧 而 忧, 读 邓 英 淘 有 感 兼 论 跨 流 域 调 水 和 东 水 西 调 黄 河 勘 测 规 划 设 计 有 限 公 司 教 授 级 高 级 工 程 师 魏 剑 宏 邓 英 淘 从 未 谋 过 面, 有 所 耳 闻
海 峡 西 岸 蓝 皮 书 年 企 事 业 专 业 技 术 人 员 数 仅 占 人 口 总 数 的 1. 91% 大 专 以 上 从 业 人 员 也 只 达 到 全 国 的 平 均 水 平 三 是 劳 动 力 总 量 丰 富 和 短 缺 并 存 人 力 资 源 质 量 不 高, 除 了 体 现 在
. 9 第 9 章 9. 1 海 峡 西 岸 经 济 区 人 力 资 源 建 设 现 状 与 趋 势 十 一 五 期 间, 海 峡 西 岸 经 济 区 加 快 推 进 人 力 资 源 建 设, 取 得 了 明 显 成 效, 为 实 现 区 域 战 略, 建 设 对 外 开 放 协 调 发 展 全 面 繁 荣 的 区 域 经 济, 提 供 了 坚 强 的 支 撑 和 保 障 9. 1. 1 海 峡 西
宁波市人民代表大会常务委员会
宁 波 市 第 十 四 届 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 二 十 五 次 会 议 纪 要 宁 波 市 第 十 四 届 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 二 十 五 次 会 议 于 2015 年 10 月 27 日 至 29 日 在 市 行 政 会 议 中 心 举 行 市 人 大 常 委 会 主 任 王 勇 副 主 任 宋 伟 苏 利 冕 分 别 主 持 三 次 全 体
作者简介：程约汉，男，1945年生，籍贯安徽，生于昆明（系家中独子，无兄弟姊妹）
代 序 吴 丹 江 约 汉 兄 将 多 年 心 血 结 集 成 册 嘱 我 写 序, 我 和 他 曾 有 过 昆 明 市 委 机 关 同 事 的 渊 源, 人 生 易 老, 如 今 二 十 多 年 过 去, 时 间 地 点 环 境 发 生 了 许 多 变 化, 在 这 个 浏 览 迅 猛, 审 美 多 元, 抚 摸 和 欣 赏 纸 质 阅 读 品 日 渐 衰 退 的 时 代, 任 何 图 书 都 存
熟 悉 而 提 出 来 的 但 西 部 开 发 又 不 等 同 于 东 部 的 开 发, 不 仅 是 由 于 社 会 条 件 发 生 了 变 化, 国 家 经 济 体 系 日 益 完 善, 西 部 的 自 然 环 境 有 了 一 定 的 改 善, 更 重 要 的 是 西 部 开 发 是 以 一 种
西 部 欠 发 达 地 区 人 力 资 源 开 发 的 新 战 略 提 要 如 何 开 发 新 的 人 力 资 源 进 步 我 国 西 部 地 区 的 经 济 发 展 水 平 是 人 们 普 遍 关 心 的 题 目, 本 文 从 西 部 地 区 科 技 气 力 提 升 和 公 务 员 进 进 经 济 流 通 领 域 分 析 进 手, 以 为 公 务 员 队 伍 是 欠 发 达 地 区 重 要 的 人
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以 建 设 航 空 枢 纽 为 目 标 加 快 上 海 机 场 发 展 在 国 际 民 航 组 织 亚 太 航 空 运 输 市 场 开 放 研 讨 会 上 的 发 言 上 海 机 场 ( 集 团 ) 有 限 公 司 董 事 长 总 裁 吴 念 祖 女 士 们 先 生 们 : 上 午 好! 非 常 荣 幸 参 加 本 次 亚 太 地 区 航 空 运 输 市 场 开 放 研 讨 会, 并 感 谢 会 议
2007年中央、国家机关公务员录用考试
2007 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论 试 卷 ( 满 分 100 分 时 限 150 分 钟 ) 题 号 1 2 3 4 5 总 分 核 分 人 得 分 一 注 意 事 项 1. 本 试 卷 由 给 定 资 料 与 作 答 要 求 两 部 分 构 成 考 试 时 限 为 150 分 钟 其 中, 阅 读 给 定 资 料 参 考 时 限 为 40 分 钟, 作 答
文选2015第33期
深 刻 理 解 四 个 全 面 的 重 要 意 义 黄 坤 明 党 的 十 八 大 以 来, 以 习 近 平 同 志 为 总 书 记 的 党 中 央, 紧 紧 围 绕 坚 持 和 发 展 中 国 特 色 社 会 主 义 这 个 主 题, 带 领 全 党 全 国 各 族 人 民 励 精 图 治 攻 坚 克 难, 改 革 发 展 各 项 事 业 取 得 重 大 成 就 开 创 崭 新 局 面, 得 到
了明代中国处于当时世界经济体系中心的观点 属或实物作为发钞准备 宝钞在流通中投放多而 可惜在他的宏大体系中 并无对明代白银货币化 回笼少 初行钞法时 明朝也未规定旧币更新办 的具体研究 万明从历史学角度对明代白银 货币化进行了初步考察 法 直到洪武九年七月 实际上已经出现了旧钞 迄今为止 学术界尚
第 卷 第 期 年 月 南京审计学院学报 Ｊ ｕ ｆｎ ｊ Ａｕ ｄ Ｕ Ｖ Ｎ Ａｐ 宝钞崩坏 白银需求与海外白银流入 对明代白银货币化的考察 陈 昆 南京审计学院 金融学院 江苏 南京 共同促进了白 摘 要 明代民间白银货币的大量应用与大明宝钞的逐渐崩坏是相互伴随的 银货币化的进程 从民间开始的自下而上的白银货币化趋势冲击着明代的货币制度 最终明政 府不得不以法令的形式认可了白银的货币地位 明代中国产银数量远远不足以满足政府和民间
一 高 投 资 背 后 的 政 治 理 性 二 财 政 极 大 化 三 隐 蔽 的 计 算 四 褪 色 的 市 场 第 八 章 官 僚 之 门 一 谁 支 付 信 用? 二 新 经 济 : 官 僚 所 有 制 三 老 鼠 仓 四 官 僚 抽 水 机 第 九 章 迷 途 全 球 化 一 野 蛮 的 力
中 国 : 奇 迹 的 黄 昏 封 面 题 记 主 说, 引 到 永 生, 那 门 是 窄 的, 路 是 小 的, 找 着 的 人 很 少 目 录 第 一 章 飞 向 应 许 之 地 一 改 革 : 阳 光 灿 烂 二 蹒 跚 之 旅 三 后 改 革 时 代 第 二 章 改 革 死 了 第 三 章 新 阶 级, 旧 景 观 一 农 民, 被 隔 离 的 底 层 二 悬 空 的 阶 级 : 塔 吊 上
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理 事 会!2003 年 年 会! 阿 拉 伯 联 合 酋 长 国, 迪 拜 世 界 银 行 集 团 国 际 复 兴 开 发 银 行 国 际 金 融 公 司 国 际 开 发 协 会 国 际 投 资 争 议 解 决 中 心 多 边 投 资 担 保 机 构 J 国 际 货 币 基 金 组 织 新 闻 公 告 第 2 号 (C) 2003 年 9 月 23 24 日 世 界 银 行 集 团 总 裁 詹 姆
序 言
山 东 省 主 体 功 能 区 规 划 目 录 序 言 第 一 章 规 划 背 景 第 二 章 第 一 节 第 二 节 第 三 章 第 一 节 第 二 节 第 三 节 第 四 节 第 五 节 第 四 章 第 一 节 第 二 节 第 五 章 指 导 思 想 与 规 划 目 标 指 导 思 想 与 原 则 战 略 目 标 和 任 务 全 省 主 体 功 能 区 发 展 定 位 全 省 主 体 功 能 区
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1. 1978 1 GDP 1 1978 11978 2005 2006 2 1978 3 1978 1985 4 3 1985 1993 5 3 1993 7 4 1 GDP 2 GDP GDP 1978 2000 22 GDP 1993 2001 GDP 22001 GDP 10.36% 5.55 4.84-0.04 2004 GDP 16.98% 9.3 6.53 1.15 2005 2 3
(2000 ), 51,670 ( ), % %, % 669, :
2005 2 (, 110033) :,,,, : ; ; :D668 :A :1006-365X(2005) 02-0011 - 13 2000 : 4180, 670, 16. 02 %, 51,(), 669, 99 % 1990,2000 54, 182 29. 7 %, 3. 3 2000,1990 0. 4, 7. 6 ( 8. 41 %),,, (1953 ), 20,148. 3,
Ⅱ研判報告
2007GDP 8% 2,450 3,472.32 17.8 41.7 86.8 6 3 5-16 33-15 2,889 2,978 89 2,043 2,267 224 5 2 6 1 4 7 99.07 98.86 2006 20065 4 2007 8% 900 4.6% 3% 4 2,235 395 100 80 101 2,019 8 95.43 94.47 2007 2,450 500
融通开放式基金月刊（2009年4月）.doc
2009.4 2009.4 2009.4 1 2009 3. 2009.4 3 18 1.2 3000 7500 2 2009.4 3 2009.4 4 2009.4 3 A 2 2400 3 A 17.60% 4 A 1 4 2 3 1.89 A 1 A 5 2009.4 6 2009.4 7 2009.4 8 2009.4 9 2009.4 10 2009.4 11 2009.4 12 2009.4
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特 种 水 产 饲 料 行 业 研 究 报 告 作 者 : 冯 锐 一 行 业 基 本 情 况 特 种 水 产 饲 料 行 业 是 市 场 充 分 竞 争 行 业, 行 业 集 中 度 不 高 且 产 品 区 域 化 特 征 较 为 明 显 根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 该 类 属 于 大 类 C 制 造 业 之 中 类 C0101 粮 食 及 饲
表 1:9 月 23 日 指 数 概 况 1. 市 场 回 顾 9 月 23 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 1098.63 点, 上 涨 0.17% ( 安 信 新 三 板 诸 海 滨 团 队 ) 成 指 指 数 最 终 报 收 于 1147.17 点, 下 跌 1.03%
Tabl e_title Tabl e_baseinfo ) ) 2016 年 09 月 26 日 新 三 板 日 报 (61 家 摘 牌 公 司 命 运 迥 异 近 半 数 鲤 鱼 跳 龙 门 ) ) 9 月 23 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 1098.63 点, 上 涨 0.17% ( 安 信 新 三 板 诸 海 滨 团 队 ) 成 指 指 数 最 终 报 收 于 1147.17