目录一一周市场动态... 3 二人民币新发产品 : 周发行量破千, 收益率较春节前回落银行类型 : 中小行收益率回落收益类型 : 保本类理财产品指数跌至 5% 以下投资期限 : 短期产品收益率大幅下降... 6 三投资建议 : 银

Size: px

Start display at page:

Download "目录一一周市场动态... 3 二人民币新发产品 : 周发行量破千, 收益率较春节前回落银行类型 : 中小行收益率回落收益类型 : 保本类理财产品指数跌至 5% 以下投资期限 : 短期产品收益率大幅下降... 6 三投资建议 : 银"

穹赵
5 years ago
Views:

1 元宵节前发行量大涨收益率较春节前回落报告日期 : 金牛理财网研究中心摘要 : 目金牛理财网截至 2 月 14 日的监测数据显示, 上周 (2014 年 2 月 8 研究员 : 薛勇臻日年 2 月 14 日 )103 家银行共新发非结构性人民币理财产品 1067 电话一一周市场动态 : 款, 创下单周发行量新高, 平均预期年化收益率为 5.66%, 较春节前邮箱 :xueyongzhen@csfjn.com 二人民币新发产品 : 收益率环比微升, 短期产品成银行抢夺热点... 3 一周下跌 10 BP 从收益率分布来看, 高收益产品并不鲜见, 收益率 1. 非结构性 : 新发 468 款, 环比减超过 45 6% 款, 的仍然接近三成预期平均收益率升 1BP 至 4.26%... 错误! 未定义书签 1.1 银行类型 : 城商行收益率大起大落, 国有大行提高收益或为改善资金面... 4 银行类型 : 上周国有商业银行理财产品预期收益率较春节前一周 1.2 收益类型 : 保本类产品收益率上行, 非保本类下降... 5 上涨 2BP 至 5.32%; 股份制商业银行收益率下跌 11BP 至 5.75%; 城商 1.3 投资期限 : 跨年期限 1-3 月产品收益率继续上浮行收益率下跌 16BP 至 5.82%;... 农村商业银行收益率上涨 9BP 至 5.81% 6 2. 结构性 : 发行遇冷, 收益率不具吸引力... 错误! 未定义书签收益类型 : 上周保本浮动收益型平均预期收益率较春节前一周上三外币新发产品 : 量降价升, 澳元产品收益率大落大起涨 2BP 至 5.19%; 保证收益型收益率上涨... 3BP 至 4.86%; 错误! 未定义书签非保本浮动 1. 非结构性 : 澳元产品收益率大落大起收益型平均预期收益率下跌, 回升 29BP 至 3.38% 11BP... 至 5.84% 错误! 未定义书签 2. 结构性 : 发行 11 款, 最高收益率为投资期限 7%... : 上周主力期限 1-3 个月期理财产品发行量大增错误! 未定义书签, 市四到期产品收益率分析 : 最高的为 6.1% 场占比扩大了, 位居 (4%,5%] 3 个百分点占比 63%, 但平均收益率较春节前大幅下降... 错误! 未定义书签 17BP 至五投资建议 : 关注跨年期限 (1-3 月 5.59%;3-6 ) 理财产品个月期限预期收益率上涨... 1BP 至 5.89%;6-12 个月期限收 7 益率下跌 8BP 至 5.92% 投资建议 : 受资金面波动的影响, 银行理财收益率曾在春节前止跌并小幅回升, 但节后受银行间资金价格下行的影响, 收益率降幅则录服务邮箱 :service@csfjn.com 金牛理财网 : 十分明显不过上周由于有元宵节的影响, 不少银行推出节日类高收益产品, 因此指数基本维持在 5.7% 附近前瞻地看, 虽然上周银行间资金面趋向宽松, 但目前央行中性偏紧的货币政策取向并未发生改变, 未来资金价格或将维持高位因此, 短期内银行理财收益率也难大幅回落值得注意的是, 上周银行理财发行量突破 1000 款, 表明春节过后商业银行依然在加紧对理财资金的争夺,2014 年的银行理财市场竞争或将更为激烈请阅读最后一页免责声明 1 可信赖的投资顾问

2 目录一一周市场动态... 3 二人民币新发产品 : 周发行量破千, 收益率较春节前回落银行类型 : 中小行收益率回落收益类型 : 保本类理财产品指数跌至 5% 以下投资期限 : 短期产品收益率大幅下降... 6 三投资建议 : 银行理财收益率下行, 今年有望维持高位... 7 请阅读最后一页免责声明 2 可信赖的投资顾问

3 一一周市场动态央行发文规范银行理财债市开户继去年 4 月央行掀起债市治理风暴丙类户清理后,2 月 13 日, 央行对银行理财产品进入银行间债市的开户政策终于明确 2 月 13 日, 中国外汇交易中心网站发布的中国人民银行金融市场司关于商业银行理财产品进入银行间市场有关事项的通知明确银行开立理财产品债券账户, 及为理财产品提供托管的具体条件, 这是央行首次发布银行理财产品投资债券市场的规范细则业内人士普遍认为, 此次央行发文旨在进一步规范理财产品进入银行间债市的行为, 将进一步规范理财产品在银行间债市的开户流程, 银行理财产品灰色操作将遭遏制节后首周到期资金 4800 亿未改资金面宽松走势节后资金再度紧张引起投资者担忧, 由于央行在节前启动逆回购以缓解资金紧张局面, 这将造成节后有 4500 亿元的逆回购到期虽然资金面承压, 市场紧张情绪也在升温, 但令人意外的是,2 月 11 日, 作为节后首个公开市场操作日, 央行暂停逆回购, 使得当日资金实现巨额净回笼受访业内人士认为, 从央行近期一系列表述和举措来看, 其更加注重市场流动性的稳定性, 因为春节后现金回流, 市场流动性仍比较充裕, 无需担忧节后的流动性紧张问题互联网金融疯狂抢金倒逼银行理财转型互联网金融来势汹汹, 传统银行经营模式遭遇严峻挑战存款搬家客户流失等等一系列连锁反应让商业银行喘不过气据中国经营报记者了解, 大多数银行目前都在加快类余额宝的理财产品开发, 包括降低购买门槛, 抬高产品收益, 打通网络销售渠道及 T+0 理财等等, 让传统银行理财更加注重用户体验元宵节遇上情人节, 双节产品理财战又打响近日, 多家银行推出了双节理财产品, 最高预期年化收益率均在 5% 之上 ; 此外, 阿里巴巴与腾讯也纷纷准备在双节当天推出新的理财产品, 两家巨头在互联网金融领域的拼杀再次升级有银行理财师表示, 在春节后传统理财产品和互联网余额宝理财产品收益出现不同程度下滑的情况下, 目前仍属于较高收益阶段, 可以适当进行长短期结合的理财规划二人民币新发产品 : 周发行量破千, 收益率较春节前回落金牛理财网截至 2 月 14 日的监测数据显示, 上周 (2014 年 2 月 8 日年 2 月 14 日 )103 家银行共新发非结构性人民币理财产品 1067 款, 较春节前一周增长 374 款, 创下单周发行量新高, 平均预期年化收益率为 5.66%, 较春节前一周下跌 10 BP 从收益率分布来看, 高收益产品并不鲜见, 收益率超过 6% 的仍然接近三成上周五的金牛银行理财综合收益指数行至 5.67, 较春节前最高点下跌约 15BP 请阅读最后一页免责声明 3 可信赖的投资顾问

图 1. 银行理财产品综合指数走势图 1.1 银行类型 : 中小行收益率回落从银行类型来看, 上周国有商业银行理财产品发行 288 款, 较春节前一周增加 129 款, 预期收益率上涨 2BP 至 5.32%; 股份制商业银行发行 341 款, 增加 76 款, 预期收益率下跌 11BP 至 5.75%; 城市商业银行发行 335 款, 增加 116 款, 预期收益率下跌 16BP 至 5.

4 图 1. 银行理财产品综合指数走势图 1.1 银行类型 : 中小行收益率回落从银行类型来看, 上周国有商业银行理财产品发行 288 款, 较春节前一周增加 129 款, 预期收益率上涨 2BP 至 5.32%; 股份制商业银行发行 341 款, 增加 76 款, 预期收益率下跌 11BP 至 5.75%; 城市商业银行发行 335 款, 增加 116 款, 预期收益率下跌 16BP 至 5.82%; 农村商业银行发行 97 款, 增加 48 款, 预期收益率上涨 9BP 至 5.81% 整体来看, 春节后国有大行与中小行理财产品收益率出现不同走势, 国有商业银行春节前曾连续下跌, 节后收益率小幅反弹, 而节前大幅上涨的中小行则在节后下调了收益率从金牛银行理财指数来看, 上周五国有大行理财产品指数行至 5.35%, 中小行指数行至 5.87%, 两者利差保持在 50BP 以上银行类型表 1. 银行类型 - 银行理财产品数量及收益率分布 , 数量新发产品数量及结构收益率 (%) 占比平均预期年化收益率最大预期年化收益率最小预期年化收益率国有商业银行 % 4.2% 股份制商业银行 % -6.2% 城市商业银行 % -0.1% 农村商业银行 % 2.1% 图 2 国有大行与中小银行理财产品指数走势图请阅读最后一页免责声明 4 可信赖的投资顾问

1.2 收益类型 : 保本类理财产品指数跌至 5% 以下从收益类型来看, 上周保本浮动收益型发行 188 款, 较春节前一周增加 80 款, 平均预期收益率上涨 2BP 至 5.19%; 保证收益型发行 69 款, 增加 29 款, 收益率上涨 3BP 至 4.86%; 非保本浮动收益型发行 805 款, 增加 270 款, 平均预期收益率下跌 11BP 至 5.

5 1.2 收益类型 : 保本类理财产品指数跌至 5% 以下从收益类型来看, 上周保本浮动收益型发行 188 款, 较春节前一周增加 80 款, 平均预期收益率上涨 2BP 至 5.19%; 保证收益型发行 69 款, 增加 29 款, 收益率上涨 3BP 至 4.86%; 非保本浮动收益型发行 805 款, 增加 270 款, 平均预期收益率下跌 11BP 至 5.84% 春节过后, 各收益类型产品在收益率整体下降一个台阶后, 上周基本保持稳定从金牛银行理财指数走势来看, 春节后保本类理财产品指数跌破 5%, 上周五行至 4.86%, 非保本类指数相对稳定, 上周五行至 5.87% 保本类指数与非保本类指数利差扩大至 101BP, 反映出今年以来资金面的整体宽松态势收益类型表 2. 收益类型 - 银行理财产品数量及收益率分布 , 新发产品数量及结构收益率 (%) 数量占比平均预期年化收益率最大预期年化收益率最小预期年化收益率保本浮动收益型 % 1.9% 保证收益型 % 0.5% 非保本浮动收益型 % -2.4% 整理图 3 保本类与非保本类理财产品指数走势图请阅读最后一页免责声明 5 可信赖的投资顾问

1.3 投资期限 : 短期产品收益率大幅下降从投资期限来看, 上周 1-3 个月期限的产品发行 625 款, 较春节前一周增加 244 款, 预期收益率下跌 17BP 至 5.59%;3-6 个月期限的发行 256 款, 增加 95 款, 预期收益率上涨 1BP 至 5.89%;6-12 个月期限的产品发行 116 款, 环比增加 36 款, 预期收益率下跌 8BP 至 5.

6 1.3 投资期限 : 短期产品收益率大幅下降从投资期限来看, 上周 1-3 个月期限的产品发行 625 款, 较春节前一周增加 244 款, 预期收益率下跌 17BP 至 5.59%;3-6 个月期限的发行 256 款, 增加 95 款, 预期收益率上涨 1BP 至 5.89%;6-12 个月期限的产品发行 116 款, 环比增加 36 款, 预期收益率下跌 8BP 至 5.92% 上周主力期限 1-3 个月期理财产品发行量大增, 市场占比扩大了 3 个百分点, 但平均收益率较春节前大幅下降总的来看, 春节后资金面走向宽松, 资金价格下滑, 银行理财短期产品收益率首先做出反映上周金牛银行短期理财产品指数行至 5.69%, 中长期指数行至 5.84%, 较前一周分别下降 2BP 和上涨 4BP, 期限利差不大表 3. 期限类型 - 银行理财产品数量及收益率分布 , 收益类型数量新发产品数量及结构收益率 (%) 占比平均预期年化收益率最大预期年化收益率最小预期年化收益率 1 个月以下 % -1.9% 个月 % 3.0% 个月 % 0.5% 个月 % -0.8% 一年以上 7-3 1% -0.8% 图 4 短期与中长期理财产品指数走势图请阅读最后一页免责声明 6 可信赖的投资顾问

三投资建议 : 节后银行理财收益率下行, 短期内或维持高位上周央行暂停公开市场操作, 放任 4500 亿逆回购自然到期, 一度引发市场对资金面的担忧不过, 由于春节因素消退和现金回流使得银行流动性相对充裕, 市场利率尤其是短期利率不升反降, 其中,1 个月以下期限的上海同业拆放利率 (SHIBOR) 连续回落, 上周五隔夜利率已降至 3.28%,1 周利率降至 4.

7 三投资建议 : 节后银行理财收益率下行, 短期内或维持高位上周央行暂停公开市场操作, 放任 4500 亿逆回购自然到期, 一度引发市场对资金面的担忧不过, 由于春节因素消退和现金回流使得银行流动性相对充裕, 市场利率尤其是短期利率不升反降, 其中,1 个月以下期限的上海同业拆放利率 (SHIBOR) 连续回落, 上周五隔夜利率已降至 3.28%,1 周利率降至 4.44% 上周资金面呈现宽松态势受资金面波动的影响, 银行理财收益率曾在春节前止跌并小幅回升, 但节后受银行间资金价格下行的影响, 收益率降幅则十分明显从金牛银行理财综合收益指数的走势来看, 春节前的 1 月 29 日, 也就是节前资金面最为紧张的时刻, 指数行至 5.82%, 达到阶段极值春节过后的 2 月 7 日, 一度跌至 5.67%, 创下今年以来新低不过上周由于有元宵节的影响, 不少银行推出节日类高收益产品, 因此指数基本维持在 5.7% 附近前瞻来看, 虽然上周银行间资金面趋向宽松, 但目前央行中性偏紧的货币政策并未发生改变, 未来资金价格或将维持高位因此, 短期内银行理财收益率也难大幅回落值得注意的是, 上周银行理财发行量突破 1000 款, 表明春节过后商业银行依然在加紧对理财资金的争夺,2014 年的银行理财市场竞争或将更为激烈请阅读最后一页免责声明 7 可信赖的投资顾问

8 分析师承诺作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解, 通过合理判断并得出结论, 力求客观公正, 结论不受任何第三方的授意与影响, 特此声明风险提示本报告版权归中证金牛 ( 北京 ) 投资咨询有限公司 ( 以下简称我公司 ) 所有, 仅供我公司客户使用但我公司不会因接收人收到本报告而视其为我公司的当然客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点, 一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写, 我公司力求但不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断, 在不同时期, 我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态 ; 我公司将随时补充更新和修订有关信息及资料, 但不保证及时公开发布市场有风险, 投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 自行审慎做出投资决定中证金牛 ( 北京 ) 投资咨询有限公司地址 : 北京市西城区宣武门外大街甲一号环球财讯中心 A 座 5 层邮编 : 请阅读最后一页免责声明 8 可信赖的投资顾问

目录一一周市场动态... 3 二人民币新发产品 : 收益率下跌不止, 发行量环比下降银行类型 : 国有大行收益率回升收益类型 : 保本类产品收益率继续下滑投资期限 :3-6 个月产品收益率领跌... 4 请阅读最后一页免责声明 2

目录一一周市场动态... 3 二人民币新发产品 : 收益率下跌不止, 发行量环比下降银行类型 : 国有大行收益率回升收益类型 : 保本类产品收益率继续下滑投资期限 :3-6 个月产品收益率领跌... 4 请阅读最后一页免责声明 2 银行理财产品收益率继续缩水报告日期 :2015-9-19 金牛理财网研究中心摘要 : 目金牛理财网截至 9 月 18 日的监测数据显示, 上周 (2015 年 9 月电话 :010-59336541 12 日 -9 月 18 日 )138 家商业银行共新发非结构性人民币理财产品 1099 邮箱一一周市场动态 :xueyongzhen@csfjn.com... 2 款, 环比减少 137

目 录 一 一周市场动态... 3 二 人民币新发产品 : 周发行量破千, 收益率较春节前回落 银行类型 : 中小行收益率回落 收益类型 : 保本类理财产品指数跌至 5% 以下 投资期限 : 短期产品收益率大幅下降... 6 三 投资建议 : 银

目录一一周市场动态... 3 二人民币新发产品 : 周发行量破千, 收益率较春节前回落银行类型 : 中小行收益率回落收益类型 : 保本类理财产品指数跌至 5% 以下投资期限 : 短期产品收益率大幅下降... 6 三投资建议 : 银