目录一一周市场动态... 3 二人民币新发产品 : 月末发行量微增, 收益率小幅走高银行类型 : 城商行月末发力, 量价和占比齐升收益类型 : 保本产品量增价稳投资期限 : 中短期产品收益率回升... 6 三投资建议 : 收益率或

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靖禄
5 years ago
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1 月末中短期理财产品收益率走高报告日期 : 金牛理财网研究中心摘要 : 目金牛理财网截至 5 月 30 日的监测数据显示, 上周 (2014 年 5 月研究员 : 薛勇臻 24 日年 5 月 30 日 )112 家商业银行共新发非结构性人民币理财电话一一周市场动态 : 产品 930 款, 环比增加 1 款, 平均预期收益率环比上涨 2BP 至 5.18% 邮箱 :xueyongzhen@csfjn.com 二人民币新发产品 : 收益率环比微升, 短期产品成银行抢夺热点... 3 银行类型 : 上周国有商业银行理财产品发行 246 款, 环比减少非结构性 : 新发 468 款, 环比减 45 款, 预期平均收益率升 1BP 至 4.26%... 错误! 未定义书签款, 预期收益率上涨 1BP 至 4.82%; 股份制商业银行发行 228 款, 环 1.1 银行类型 : 城商行收益率大起大落, 国有大行提高收益或为改善资金面... 4 比减少 32 款, 预期收益率上涨 1BP 至 5.36%; 城市商业银行发行收益类型 : 保本类产品收益率上行款, 环比增加, 非保本类下降 45 款, 预期收益率上涨... 4BP 至 5.37%; 农村商业银行发投资期限 : 跨年期限 1-3 月产品收益率继续上浮行 85 款, 环比减少 2 款..., 预期收益率下跌 15BP 至 5.00% 6 2. 结构性 : 发行遇冷, 收益率不具吸引力... 错误! 未定义书签收益类型 : 月末保本产品发行量和占比上升, 但收益率涨幅小于三外币新发产品 : 量降价升, 澳元产品收益率大落大起非保本上周保本浮动收益型平均预期收益率环比持平于... 错误! 未定义书签 4.42%; 保 1. 非结构性 : 澳元产品收益率大落大起证收益型收益率上涨, 回升 29BP 至 5BP 3.38% 至 %; 非保本浮动收益型预期收益率上错误! 未定义书签 2. 结构性 : 发行 11 款, 最高收益率为涨 5BP 7% 至 % 错误! 未定义书签四到期产品收益率分析 : 最高的为 6.1% 投资期限, 位居 (4%,5%] : 月末短期产品收益率出现上涨其中占比 63%... 错误,1-3! 未定义书签个月期限预五投资建议 : 关注跨年期限 (1-3 月期收益率上涨 ) 理财产品... 4BP 至 5.05%;3-6 个月期限预期收益率上涨 7BP 至 %;6-12 个月期限收益率下降 5BP 至 5.53%;1 年以上期限预期收益率下降 18BP 至 6.06% 投资建议 : 业内普遍认为, 央行定向降准加码后, 资金面有望继录服务邮箱 :service@csfjn.com 金牛理财网 : 续保持宽松而金牛银行理财综合收益指数显示, 当前银行理财收益率水平仍在 5% 以上, 应该说还处于较高水平因此, 未来银行理财收益率可能会继续下行, 投资者宜选择中长期产品来锁定收益不过, 6 月仍然是资金面传统敏感期, 虽然钱荒已不大可能发生, 但时点性紧张或在所难免, 月末部分银行出现高收益产品的概率较大策略上, 投资者可将资金先投资一些收益率较高的开放式银行理财产品, 在月末选择赎回后再转投中长期高收益产品请阅读最后一页免责声明 1 可信赖的投资顾问

2 目录一一周市场动态... 3 二人民币新发产品 : 月末发行量微增, 收益率小幅走高银行类型 : 城商行月末发力, 量价和占比齐升收益类型 : 保本产品量增价稳投资期限 : 中短期产品收益率回升... 6 三投资建议 : 收益率或继续下行, 月末高收益产品仍可期... 7 请阅读最后一页免责声明 2 可信赖的投资顾问

3 一一周市场动态 4 月末全国银行理财规模达 13 万亿银监会创新部主任王岩岫日前在出席光大银行阳光理财十周年推介会时透露, 截至 2014 年 4 月末, 全国银行业金融机构理财产品余额达到 13 万亿元人民币, 理财产品品种将近 5 万个, 绝大多数理财产品按收益率顺利兑付他透露,2013 年, 银行理财产品累计为社会创造了 4500 亿的收益记者还了解到, 截至 2014 年 4 月, 光大银行理财销售规模超过 6 万亿, 理财余额达到 6500 亿 3 个月 Shibor 利率跌破 5% 周三(5 月 28 日 ), 银行间市场资金面呈现出一派宽松景象各期限货币市场利率稳中有降, 标志性品种 3 个月 Shibor 利率跌破 5% 关口, 显示出市场流动性预期稳定向好市场人士表示, 作为市场基准利率之一, 今年以来 3 个月 Shibor 利率逐渐跌至 5% 以内, 展现了市场流动性预期渐趋改善的过程端午遇上六一双节理财产品收益节节低端午节与六一儿童节临近, 相关题材的理财产品纷纷问世, 而收益率却并未因双节上升金融信息机构银率网分析师表示, 短期内货币市场资金有望继续保持相对宽松, 理财产品的收益率或将继续下行 127 号文显威力 :5 月同业存单 ABS 井喷受 127 号文挤水分效应的影响,5 月份, 同业存单和资产证券化产品迎来密集发行期, 此前对发行同业存单相对冷淡的国有大行也在 5 月份积极发行, 工行建行和中行均在 5 月份发行了今年第一期同业存单而有同业之王之称的兴业银行年内同业存单发行规模占银行间同业存单总发行规模的比例超过六成二人民币新发产品 : 月末发行量微增, 收益率小幅走高金牛理财网截至 5 月 30 日的监测数据显示, 上周 (2014 年 5 月 24 日年 5 月 30 日 )112 家商业银行共新发非结构性人民币理财产品 930 款, 环比增加 1 款, 平均预期收益率环比上涨 2BP 至 5.18% 从收益率分布来看, 月末高收益产品增多, 收益率超过 6% 的产品市场占比微升至 4.3%, 收益率超过 5.5% 的产品占比提高 3 个百分点至 30% 此外, 上周金牛银行理财综合收益指数来看, 银行理财平均收益率继续上涨态势, 上周五行至 5.12%, 周跌幅约 3BP 图 1. 银行理财产品综合指数走势图 , 请阅读最后一页免责声明 3 可信赖的投资顾问

4 1.1 银行类型 : 城商行月末发力, 量价和占比齐升从银行类型来看, 上周国有商业银行理财产品发行 246 款, 环比减少 11 款, 预期收益率上涨 1BP 至 4.82%; 股份制商业银行发行 228 款, 环比减少 32 款, 预期收益率上涨 1BP 至 5.36%; 城市商业银行发行 360 款, 环比增加 45 款, 预期收益率上涨 4BP 至 5.37%; 农村商业银行发行 85 款, 环比减少 2 款, 预期收益率下跌 15BP 至 5.00% 整体来看, 受月末效应影响, 上周城商行发行量和市场占比独增, 收益率涨幅也是最高收益率最高的产品为重庆三峡银行发行的库区创收 80 号 B 款人民币理财产品 (24 个月 ), 预期收益率达 7%; 此外, 北京银行和南京银行高收益产品占比较高从银行理财指数来看, 上周国有大行理财产品指数行至 4.81%, 周涨幅为 5BP; 中小行指数行至 5.41%, 周涨幅约 3BP 银行类型数量表 1. 银行类型 - 银行理财产品数量及收益率分布 , 新发产品数量及结构收益率 (%) 占比平均预期年化收益率最大预期年化收益率最小预期年化收益率国有商业银行 % -1.2% 股份制商业银行 % -3.5% 城市商业银行 % 4.9% 农村商业银行 % -0.2% 城商行图 2. 国有大行与中小银行理财产品指数走势图 , 请阅读最后一页免责声明 4 可信赖的投资顾问

1.2 收益类型 : 保本产品量增价稳从收益类型来看, 上周保本浮动收益型发行 176 款, 环比增加 24 款, 平均预期收益率环比持平于 4.42%; 保证收益型发行 71 款, 环比增加 9 款, 收益率上涨 5BP 至 4.48%; 非保本浮动收益型发行 681 款, 环比少发 15 款, 平均预期收益率上涨 5BP 至 5.

5 1.2 收益类型 : 保本产品量增价稳从收益类型来看, 上周保本浮动收益型发行 176 款, 环比增加 24 款, 平均预期收益率环比持平于 4.42%; 保证收益型发行 71 款, 环比增加 9 款, 收益率上涨 5BP 至 4.48%; 非保本浮动收益型发行 681 款, 环比少发 15 款, 平均预期收益率上涨 5BP 至 5.44% 整体来看, 受月末因素影响, 上周保本类产品发行量和占比明显增加, 但收益率表现平稳, 涨幅小于非保本产品从金牛银行理财指数走势来看, 保本类产品指数上周五行至 4.31%, 周涨幅 4BP, 非保本类指数行至 5.39%, 周涨幅约 6BP, 利差仍在 100BP 以上收益类型表 2. 收益类型 - 银行理财产品数量及收益率分布 , 新发产品数量及结构收益率 (%) 数量占比平均预期年化收益率最大预期年化收益率最小预期年化收益率保本浮动收益型 % 2.3% 保证收益型 % 0.8% 非保本浮动收益型 % -3.1% 整理图 3. 保本类与非保本类理财产品指数走势图 , 请阅读最后一页免责声明 5 可信赖的投资顾问

1.3 投资期限 : 中短期产品收益率回升从投资期限来看, 上周 1 个月以下期限发行 17 款, 环比减少 15 款, 预期收益率下跌 37BP 至 4.07%; 1-3 个月期限的产品发行 493 款, 环比增加 14 款, 预期收益率上涨 4BP 至 5.05%;3-6 个月期限的发行 268 款, 环比增加 26 款, 预期收益率上涨 7BP 至 5.

6 1.3 投资期限 : 中短期产品收益率回升从投资期限来看, 上周 1 个月以下期限发行 17 款, 环比减少 15 款, 预期收益率下跌 37BP 至 4.07%; 1-3 个月期限的产品发行 493 款, 环比增加 14 款, 预期收益率上涨 4BP 至 5.05%;3-6 个月期限的发行 268 款, 环比增加 26 款, 预期收益率上涨 7BP 至 5.31%;6-12 个月期限的产品发行 129 款, 环比减少 28 款, 收益率下降 5BP 至 5.53%;1 年以上期限发行 14 款, 预期收益率下降 18BP 至 6.06% 无论从发行量还是收益率来看, 与前周截然不同的是, 上周各期限产品呈现短升长降格局, 月末效应比较明显上周金牛银行理财短期理财产品指数重回 5% 以上, 周涨幅约 4BP; 中长期指数行至 5.34%, 周涨幅约 2BP 表 3. 期限类型 - 银行理财产品数量及收益率分布 , 收益类型数量新发产品数量及结构收益率 (%) 占比平均预期年化收益率最大预期年化收益率最小预期年化收益率 1 个月以下 % -1.6% 个月 % 1.9% 个月 % 3.0% 个月 % -2.9% 一年以上 % -0.3% 图 4. 短期与中长期理财产品指数走势图 , 请阅读最后一页免责声明 6 可信赖的投资顾问

三投资建议 : 收益率或继续下行, 月末高收益产品仍可期上周央行继续开展小规模的正回购操作, 公开市场实现净投放 200 亿元临近月末, 央行向市场投放流动性的维稳意图明显, 因此银行间资金面基本是稳中偏松, 大部分期限利率还不升反降据中国货币网数据, 截至 5 月 30 日, 代表中长期利率的 3 月 SHIBOR 经过连续下降, 已行至 5% 以下, 反映了市场的宽松预期

7 三投资建议 : 收益率或继续下行, 月末高收益产品仍可期上周央行继续开展小规模的正回购操作, 公开市场实现净投放 200 亿元临近月末, 央行向市场投放流动性的维稳意图明显, 因此银行间资金面基本是稳中偏松, 大部分期限利率还不升反降据中国货币网数据, 截至 5 月 30 日, 代表中长期利率的 3 月 SHIBOR 经过连续下降, 已行至 5% 以下, 反映了市场的宽松预期业内普遍认为, 央行定向降准加码后, 资金面有望继续保持宽松而金牛银行理财综合收益指数显示, 当前银行理财收益率水平仍在 5% 以上, 应该说还处于较高水平因此, 未来银行理财收益率可能会继续下行, 投资者宜选择中长期产品来锁定收益不过, 6 月仍然是资金面传统敏感期, 虽然钱荒已不大可能发生, 但时点性紧张或在所难免, 月末部分银行出现高收益产品的概率较大策略上, 投资者可将资金先投资一些收益率较高的开放式银行理财产品, 在月末选择赎回后再转投中长期高收益产品请阅读最后一页免责声明 7 可信赖的投资顾问

8 分析师承诺作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解, 通过合理判断并得出结论, 力求客观公正, 结论不受任何第三方的授意与影响, 特此声明风险提示本报告版权归中证金牛 ( 北京 ) 投资咨询有限公司 ( 以下简称我公司 ) 所有, 仅供我公司客户使用但我公司不会因接收人收到本报告而视其为我公司的当然客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点, 一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写, 我公司力求但不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断, 在不同时期, 我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态 ; 我公司将随时补充更新和修订有关信息及资料, 但不保证及时公开发布市场有风险, 投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 自行审慎做出投资决定中证金牛 ( 北京 ) 投资咨询有限公司地址 : 北京市西城区宣武门外大街甲一号环球财讯中心 A 座 5 层邮编 : 请阅读最后一页免责声明 8 可信赖的投资顾问

目录一一周市场动态... 3 二人民币新发产品 : 收益率下跌不止, 发行量环比下降银行类型 : 国有大行收益率回升收益类型 : 保本类产品收益率继续下滑投资期限 :3-6 个月产品收益率领跌... 4 请阅读最后一页免责声明 2

目录一一周市场动态... 3 二人民币新发产品 : 收益率下跌不止, 发行量环比下降银行类型 : 国有大行收益率回升收益类型 : 保本类产品收益率继续下滑投资期限 :3-6 个月产品收益率领跌... 4 请阅读最后一页免责声明 2 银行理财产品收益率继续缩水报告日期 :2015-9-19 金牛理财网研究中心摘要 : 目金牛理财网截至 9 月 18 日的监测数据显示, 上周 (2015 年 9 月电话 :010-59336541 12 日 -9 月 18 日 )138 家商业银行共新发非结构性人民币理财产品 1099 邮箱一一周市场动态 :xueyongzhen@csfjn.com... 2 款, 环比减少 137

目 录 一 一周市场动态... 3 二 人民币新发产品 : 月末发行量微增, 收益率小幅走高 银行类型 : 城商行月末发力, 量价和占比齐升 收益类型 : 保本产品量增价稳 投资期限 : 中短期产品收益率回升... 6 三 投资建议 : 收益率或

目录一一周市场动态... 3 二人民币新发产品 : 月末发行量微增, 收益率小幅走高银行类型 : 城商行月末发力, 量价和占比齐升收益类型 : 保本产品量增价稳投资期限 : 中短期产品收益率回升... 6 三投资建议 : 收益率或