按照 意见 目标计算, 十三五 期间通用航空飞行量年复合增速将达到 22.3%, 通用航空器数量年复合增速达到 21.6% 未来 10 年中国公务喷气机市场需求超过 2500 亿元, 活塞与涡桨通用飞机约 500 亿元, 民用直升机近 200 亿元 未来 10 年中国通用航空配套产业总市场规模超过
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1 行业研究报告 机械军工行业 2016 年 5 月 18 日 通用航空重要政策出台 : 低空空域开放扩大,2020 年打造 1 万亿通航产业 投资要点 : 1. 事件 国务院办公厅日前印发 关于促进通用航空业发展的指导意见 ( 以下简称 意见 ), 对进一步促进通用航空业发展作出部署 2. 我们的分析与判断 ( 一 ) 目标明确,2020 年打造 1 万亿通航产业 意见 明确了 十三五 期间通用航空发展的目标, 到 2020 年建成 500 个以上通用机场, 基本实现地级以上城市拥有通用机场或兼顾通用航空服务的运输机场, 覆盖农产品主产区 主要林区 50% 以上的 5A 级旅游景区 通用航空器达到 5000 架以上, 年飞行量 200 万小时以上, 培育一批具有市场竞争力的通用航空企业 通用航空器研发制造水平和自主化率有较大提升, 国产通用航空器在通用航空机队中的比例明显提高 通用航空业经济规模超过 1 万亿元, 初步形成安全 有序 协调的发展格局 5 月 4 日国务院常务会议部署促进通航发展, 本次 意见 的印发, 均表明了国家对通用航空产业发展的重视 2016 年是 十三五 开局之年, 我们判断国家将大力发展通用航空, 未来几年通用航空产业迎来历史性发展机遇, 通航产业即将起飞 ( 二 ) 低空空域开放进一步扩大 ; 产业政策将提速 意见 中提出实现真高 3000 米以下监视空域和报告空域无缝衔接, 简化飞行审批 ( 备案 ) 程序, 明确报批时限要求, 方便通用航空器快捷机动飞行, 解决 上天难 问题 低空空域开放进一步扩大, 为产业发展提供了有利条件 此外, 意见 中提出, 推动修订 中华人民共和国民用航空法 通用航空飞行管制条例, 研究制定航空法 空域灵活使用管理办法 无人驾驶航空器飞行管理规定, 我们认为相关政策出台有望提速 通用航空 推荐维持评级 分析师 王华君机械军工行业首席分析师 :( 8610) :wanghuajun@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S 特此鸣谢李辰 :( 8610) :lichen_yj@chinastock.com.cn 刘兰程 :( 8610) :liulancheng@chinastock.com.cn 贺泽安 :( 0755) : hezean@chinastock.com.cn 对本报告编写提供的信息帮助 相关研究 行业深度 : 行业深度 通用航空 : 低空改 革推进, 产业即将起飞 行业深度 : 无人机行业 : 军用 民用专业级无人机龙头即将起飞 公司深度 : 威海广泰 (002111): 空港 消防设备驱动业绩快速增长, 未来受益通用航空产业大发展 公司深度 : 海特高新 (002023): 民营国防军 工 通用航空产业龙头, 航空制造 维修 培 训 租赁齐飞 ( 三 ) 预计通用航空产业未来 5 年年均增 30% 我们曾在 2014 年 3 月 17 日的通用航空深度报告中测算, 未来 10 年通航产业 ( 指飞行 运营等狭义通航产业 ) 需求超 6400 亿, 未来 5 年年均增长 30% 2010 年美国通用航空飞机保有量 22 万多架, 产业链总规模约 亿元 截至 2015 年底, 通用机场超过 300 个, 通用航空企业 281 家, 在册通用航空器 1874 架,2015 年飞行量达 73.2 万小时 证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明
2 按照 意见 目标计算, 十三五 期间通用航空飞行量年复合增速将达到 22.3%, 通用航空器数量年复合增速达到 21.6% 未来 10 年中国公务喷气机市场需求超过 2500 亿元, 活塞与涡桨通用飞机约 500 亿元, 民用直升机近 200 亿元 未来 10 年中国通用航空配套产业总市场规模超过 3200 亿元 ( 四 ) 看好空管导航与机场配套, 运营与维修培训 通航维修 培训 空港配套 金融租赁等高端配套服务含金量高 根据通用航空产业价值链 微笑曲线, 产业链两端的通用航空飞行器创新研发设计 发动机制造 航电系统和通航维修 培训 金融租赁等高端配套服务含金量高 通用航空飞行器研发设计 发动机制造 航电系统等领域进入门槛较高, 目前主要由央企国家队承担 ; 我们看好进入通航维修 培训 金融租赁等高端配套服务领域的民营企业 : 海特高新 威海广泰 川大智胜 通航配套 : 空管 雷达与 ADS-B 等领域率先受益 通航整机制造由于初期外资占主导, 整机制造 国家队 中航工业通飞公司通用航空制造核心资产尚未上市, 现阶段我们重点看好通航空管 通讯导航与机场配套设备, 通航运营与维修培训 2 大板块, 其中空管 雷达与 ADS-B 等领域率先受益, 主要受益上市公司 : 四川九洲 川大智胜 国睿科技 四创电子 ( 五 ) 安防领域 农林植保 电力巡线等需求大, 民用专业级无人机将快速发展 在下游安防 ( 公安 武警 消防 ) 农林植保 电力巡线等领域, 民用专业级无人机需求较为迫切, 广义而言属于通用航空的一部分 随着无人机渗透率不断提高 产品渠道和产品种类将随之打开, 我们判断民用专业级无人机将进入快速发展期 我们经过测算, 安防领域 ( 公安 武警 消防 ) 无人机市场需求 亿元 ; 未来 5 年农业植保无人机市场需求超过 200 亿元 ; 电力巡线无人机潜在需求接近 50 亿元 考虑其他领域的民用专业级无人机需求, 我们预计未来 15 年民用专业级无人机市场需求超 1000 亿元 民用专业级无人机除威海广泰, 我们还看好隆鑫通用 ( 农用植保无人机 ) 等 3. 投资建议 我们判断通用航空关键产业政策有望陆续出台 根据文件, 国家将推动修订 中华人民共和国民用航空法 通用航空飞行管制条例, 研究制定航空法 空域灵活使用管理办法 无人驾驶航空器飞行管理规定 民航局将进一步完善通用机场建设标准, 实施分类分级管理 我们持续重点推荐业绩最好的威海广泰 战略地位高且股价倒挂的海特高新, 空管系统四川九洲 川大智胜将率先受益, 主题性机会关注中信海直 德奥通航 山河智能 应流股份 ( 与德国 SBM 共同研发两款涡轴发动机和两款直升机 ),2 个雷达股 : 国睿科技 四创电子, 无人机 : 威海广泰 隆鑫通用 金通灵 雪莱特 宗申动力 洪都航空 风险因素 : 低空改革进程低于预期 通用航空安全事故风险 详见我们通用航空 无人机 2 篇深度报告及相关公司深度 : 通用航空 : 低空改革推进, 产业即将起飞 (2014 年 3 月,56 页 ) 无人机行业 : 军用 民用专业级无人机龙头即将起飞 ( 2015 年 10 月,43 页 )
3 附录 1: 国务院办公厅印发 关于促进通用航空业发展的指导意见 新华社北京 5 月 17 日电国务院办公厅日前印发 关于促进通用航空业发展的指导意见 ( 以下简称 意见 ), 对进一步促进通用航空业发展作出部署 意见 指出, 通用航空业是以通用航空飞行活动为核心, 涵盖通用航空器研发制造 市场运营 综合保障以及延伸服务等全产业链的战略性新兴产业体系, 产业链条长 服务领域广 带动作用强 要充分发挥市场机制作用, 加大改革创新力度, 突出通用航空交通服务功能, 大力培育通用航空市场, 加快构建基础设施网络, 促进产业转型升级, 提升空管保障能力, 努力建成布局合理 便利快捷 制造先进 安全规范 应用广泛 军民兼顾的通用航空体系 意见 突出通用航空问题导向, 提出了五个方面重点任务 一是培育通用航空市场 强化通用航空交通服务功能, 积极发展短途运输, 满足偏远地区 地面交通不便地区人民群众的基本出行需求 ; 鼓励发展公务航空, 适应个性化 高效率的出行需求 扩大通用航空在抢险救灾 医疗救护等公益服务领域应用, 以及工农林生产应用 促进通用航空与旅游 体育以及互联网 创意经济的融合发展, 引领新兴大众消费 二是加快通用机场建设 统筹协调通用航空与公共运输航空, 优化规划布局, 合理确定标准, 完善审核程序, 分类推进通用机场建设, 解决 落地难 问题 三是促进产业转型升级 增强自主创新能力, 突破关键技术, 提升制造水平, 推广应用新技术 建设综合或专业示范区, 促进产业集聚, 优化产业布局, 提升国际竞争力 四是扩大低空空域开放 实现真高 3000 米以下监视空域和报告空域无缝衔接, 简化飞行审批 ( 备案 ) 程序, 明确报批时限要求, 方便通用航空器快捷机动飞行, 解决 上天难 问题 五是强化全程安全监管 建立跨部门 跨领域的通用航空联合监管机制, 在方便通用航空飞行活动的同时, 加强安全监管能力建设和执法力度, 对通用航空器生产准入 适航管理 运行安全等实施全过程监管, 确保通用航空飞行安全有序 意见 提出, 到 2020 年, 建成 500 个以上通用机场, 基本实现地级以上城市拥有通用机场或兼顾通用航空服务的运输机场, 覆盖农产品主产区 主要林区 50% 以上的 5A 级旅游景区 通用航空器达到 5000 架以上, 年飞行量 200 万小时以上, 培育一批具有市场竞争力的通用航空企业 通用航空器研发制造水平和自主化率有较大提升, 国产通用航空器在通用航空机队中的比例明显提高 通用航空业经济规模超过 1 万亿元, 初步形成安全 有序 协调的发展格局 资料来源 : 附录 2: 国务院办公厅关于促进通用航空业发展的指导意见国务院办公厅关于促进通用航空业发展的指导意见 国办发 号各省 自治区 直辖市人民政府, 国务院各部委 各直属机构 :
4 通用航空业是以通用航空飞行活动为核心, 涵盖通用航空器研发制造 市场运营 综合保障以及延伸服务等全产业链的战略性新兴产业体系, 具有产业链条长 服务领域广 带动作用强等特点 近年来, 我国通用航空业发展迅速, 截至 2015 年底, 通用机场超过 300 个, 通用航空企业 281 家, 在册通用航空器 1874 架,2015 年飞行量达 73.2 万小时 但总体上看, 我国通用航空业规模仍然较小, 基础设施建设相对滞后, 低空空域管理改革进展缓慢, 航空器自主研发制造能力不足, 通用航空运营服务薄弱, 与经济社会发展和新兴航空消费需求仍有较大差距 为加快提升服务保障能力, 促进产业转型升级, 释放消费潜力, 实现通用航空业持续健康发展, 经国务院同意, 现提出以下意见 一 总体要求 ( 一 ) 指导思想 全面贯彻党的十八大和十八届三中 四中 五中全会精神, 认真落实国务院决策部署, 按照 五位一体 总体布局和 四个全面 战略布局, 牢固树立和贯彻落实创新 协调 绿色 开放 共享的发展理念, 充分发挥市场机制作用, 加大改革创新力度, 突出通用航空交通服务功能, 大力培育通用航空市场, 加快构建基础设施网络, 促进产业转型升级, 提升空管保障能力, 努力建成布局合理 便利快捷 制造先进 安全规范 应用广泛 军民兼顾的通用航空体系 ( 二 ) 基本原则 市场主导, 政府引导 充分发挥市场在资源配置中的决定性作用, 支持新兴航空消费, 鼓励企业根据市场需求不断创新, 促进通用航空市场持续壮大 更好地发挥政府统筹谋划 规划引导和政策支持的作用, 加大简政放权力度, 优化飞行报审程序, 提高审批效率, 为通用航空企业提供高效便捷服务 安全第一, 创新驱动 处理好安全与发展的关系, 强化安全主体责任和监管责任, 建立健全军地联合监管机制, 实施分类精细管理, 确保飞行和空防安全 加大改革力度, 通过政策创新 管理创新 技术创新和服务创新, 最大限度释放市场潜力 重点突破, 全面推进 以加快基础设施建设 扩大低空空域开放 提升空管保障能力 促进产业转型升级为重点, 打破制约产业发展的瓶颈 做好整体设计规划, 统筹通用航空与公共航空运输协调发展, 推进军民深度融合, 推动通用航空业全方位发展 ( 三 ) 发展目标 到 2020 年, 建成 500 个以上通用机场, 基本实现地级以上城市拥有通用机场或兼顾通用航空服务的运输机场, 覆盖农产品主产区 主要林区 50% 以上的 5A 级旅游景区 通用航空器达到 5000 架以上, 年飞行量 200 万小时以上, 培育一批具有市场竞争力的通用航空企业 通用航空器研发制造水平和自主化率有较大提升, 国产通用航空器在通用航空机队中的比例明显提高 通用航空业经济规模超过 1 万亿元, 初步形成安全 有序 协调的发展格局 二 培育通用航空市场 ( 四 ) 强化交通服务 发挥通用航空 小机型 小航线 小航程 的特点, 适应偏远地区 地面交通不便地区人民群众的出行需求, 积极发展短途运输, 提供多样化机型服务, 实现常态
5 化运输 鼓励有条件的地区发展公务航空, 满足个性化 高效率的出行需求 ( 五 ) 扩大公益服务和生产应用 鼓励和加强通用航空在抢险救灾 医疗救护等领域的应用, 完善航空应急救援体系, 提升快速反应能力 扩大通用航空农林作业面积, 基本实现主要林区航空护林, 推广通用航空在工业与能源建设 国土及地质资源勘查 环境监测 通信中继等领域应用 ( 六 ) 鼓励航空消费 推动通用航空与互联网 创意经济融合, 拓展通用航空新业态 促进通用航空与旅游业结合, 在适宜地区开展空中游览活动 鼓励发展飞行培训, 提高飞行驾驶执照持有比例 积极发展个人使用 企业自用等非经营性通用航空, 鼓励开展航空体育与体验飞行 利用会展 飞行赛事 航空文化交流等活动, 支持通用航空俱乐部 通用航空爱好者协会等社会团体发展, 扩大通用航空爱好者和消费者群体 三 加快通用机场建设 ( 七 ) 优化规划布局 完善综合交通运输体系, 加强通用机场整体布局规划, 做好与各类交通运输方式的相互衔接 在偏远地区 地面交通不便的地区以及年旅客吞吐量 1000 万人次以上的枢纽运输机场周边建设通用机场, 改善交通运输条件 在自然灾害多发等地区以及大型城市等人口密集 地面交通拥堵严重地区建设通用机场, 满足抢险救灾 医疗救护 反恐处突与公共管理等需要 在航空制造等重点产业集聚区以及农产品主产区 重点国有林区等地区建设通用机场, 服务于工农林等通用航空活动 在世界自然文化遗产 国家级风景名胜区 重要体育产业基地等地区建设通用机场, 促进空中游览 航空体育 飞行培训等发展 ( 八 ) 合理确定标准 综合考虑人口 土地 空域资源 交通运输 产业基础等条件, 立足市场需求和发展实际, 因地制宜推进通用机场建设 合理确定通用机场建设规模和标准, 通用机场设施要坚持经济 适用 美观 绿色的原则, 在确保运行安全的前提下, 节约投资和降低运行成本 ( 九 ) 完善审核程序 由省级发展改革部门组织编制辖区内通用机场布局规划, 征得民航地区管理局 战区空军 ( 空域管理部门 ) 同意, 报省级人民政府批准, 抄报国家发展改革委 财政部 交通运输部 民航局和中央军委联合参谋部 空军 新建通用机场项目执行现行规定, 由省级人民政府按照批准的规划审批 ( 核准 ) 国家发展改革委 中央军委联合参谋部商有关方面研究建立通用机场升级转换为运输机场的机制 ( 十 ) 统筹协调发展 加强区域协作, 推进京津冀 长三角 珠三角等地区和重点城市群的综合型通用机场建设, 保障通用航空运营服务, 打造区域通用航空网络重要节点 鼓励枢纽运输机场所在城市建设综合型通用机场, 疏解枢纽运输机场非核心业务 优先支持支线机场增设通用航空设施, 拓展业务范围, 兼顾区域通用航空运营服务综合保障 鼓励通用机场对社会开放并公布机场以及服务保障设施资料信息 引导相邻地区打破行政区划限制, 共建共用通用机场 统筹加快通用航空空管 油料储运 运营 维修等服务保障设施建设 四 促进产业转型升级 ( 十一 ) 提升制造水平 构建国家通用航空业研发创新体系, 鼓励建立通用航空业创新平台, 提高关键技术和部件的自主研发生产能力, 加快提升国产化水平, 发展具有自主知识产权 质优价廉的通用航空产品 支持大型水陆两栖飞机 新能源飞机 轻型公务机 民用
6 直升机 多用途固定翼飞机 专业级无人机以及配套发动机 机载系统等研制应用 推广应用北斗导航 广播式自动监视等新技术, 研发适用我国低空空域通信 导航 监视 气象与空中交通服务需求的核心装备, 开展重大适航审定实验室等建设, 提升行业运行 服务 安全的管理和技术水平 ( 十二 ) 促进产业集聚 优先在空域 土地等条件具备的地方, 建设 50 个综合或专业示范区, 促进通用航空业集聚发展 培育和打造具备国际先进水平的通用航空制造龙头企业, 逐步形成一批具有核心竞争力的骨干企业, 支持众多中小企业集聚创新, 发展先进通用航空装备 专业化配套系统和设备 推动运营服务创新, 加强综合保障能力建设, 促进管理改革措施在区域内先行先试 鼓励地方创新配套政策, 积极吸引社会资本, 发展与各地经济联系紧密的通用航空优势产业, 发挥通用航空产业对区域经济发展的带动作用 ( 十三 ) 深化国际合作 积极对接和吸纳国际通用航空业优质资源, 加强通用航空制造 运营管理 飞行培训等领域的合作, 引进 消化和吸收先进技术, 提升我国通用航空产品设计和制造水平 创新国际合作模式, 鼓励创建通用航空国际研发合作平台及国际化通用航空工程中心, 增强技术创新能力 鼓励和支持通用航空企业依托 一带一路 战略 自由贸易区等政策优势, 促进具备比较优势的通用航空产品 走出去, 积极开拓国外市场, 提升自主品牌的国际竞争力 五 扩大低空空域开放 ( 十四 ) 科学规划空域 及时总结推广低空空域管理改革试点经验, 实现真高 3000 米以下监视空域和报告空域无缝衔接, 划设低空目视飞行航线, 方便通用航空器快捷机动飞行 研究制定并组织实施空域分类标准, 在国 ( 边 ) 境地带 空中禁区 全国重点防控目标区和重点防空目标等重要地区划设管制空域, 包括航路航线 进近 ( 终端 ) 和机场管制地带等民用航空使用空域, 确保重要目标及民航航班运行安全 ( 十五 ) 优化飞行服务 完善基础性航空情报资料体系, 制定并发布目视飞行航空图, 实时发布监视空域和报告空域的飞行动态 天气条件情况, 提升低空空域航空情报 航空气象 飞行情报与告警服务能力 简化通用航空飞行任务审批 飞行计划申请和审批 ( 备案 ) 程序, 原则上通用航空用户仅向一个空管单位申请或报备飞行计划 ; 涉及管制空域的飞行活动, 须申请飞行计划和空中交通管制许可, 长期飞行计划只作一次性申请 ; 仅涉及监视空域和报告空域的飞行计划, 报备后即可实施 ( 十六 ) 提高审批效率 飞行管制分区内的飞行计划申请, 应在起飞前 4 小时提出, 审批单位需在起飞前 2 小时批复 ; 超出飞行管制分区在飞行管制区内的, 应在起飞前 8 小时提出, 审批单位需在起飞前 6 小时批复 ; 跨飞行管制区的, 应在起飞前 1 天 15 时前提出, 审批单位需在起飞前 1 天 18 时前批复 监视空域飞行计划, 航空用户应在起飞前 2 小时向飞行计划受理单位报备, 飞行计划受理单位需在起飞前 1 小时向空管部门报备 ; 报告空域飞行计划, 航空用户应在起飞前 1 小时向飞行计划受理单位报备 对执行应急救援 抢险救灾 医疗救护与反恐处突等紧急 特殊通用航空任务的飞行计划, 应随报随批 六 强化全程安全监管 ( 十七 ) 加强适航管理 按照现有职责分工, 国家发展改革委负责 6 吨 /9 座及以上通用
7 飞机和 3 吨及以上直升机制造项目核准, 其他项目由省级人民政府核准 工业和信息化部负责完善通用航空器生产制造行业标准, 制定民用无人机生产标准规范 民航局负责完善通用航空器 零部件的适航标准和审定程序, 提升通用航空器型号审定能力, 加强航空油料的适航管理, 实现适航管理全覆盖 ( 十八 ) 确保运行安全 建立跨部门 跨领域的通用航空联合监管机制, 形成全过程 可追溯的安全监管体系, 由国家空管委办公室 民航局牵头, 按照 地面管控为主 空中处置为辅 的原则, 分类分级 各司其责, 实施通用航空器运行安全监管 民航局负责建设通用航空安全监管平台, 充分运用移动互联网 大数据等现代信息技术, 提升通用航空器地面和空中活动的监控与追踪能力, 实现飞行动态实时监控 工业和信息化部负责民用无人机无线电频率规划管理 军队负责查证处置空中违法违规飞行活动, 公安部门负责 落地查人, 严厉打击 黑飞 等违法违规行为, 确保低空飞行安全有序 ( 十九 ) 规范市场秩序 充分发挥企业的市场主体作用, 减少行政干预, 简化进口航空器购置审批 ( 备案 ) 手续, 鼓励通用航空企业创业和多元化发展 制定和完善有关制度标准, 规范行业准入, 提高通航飞行器的适航能力, 加强事中事后监管 加强通用航空领域信用体系建设, 强化行业自律, 逐步形成统一规范 竞争有序的通用航空市场 七 保障措施 ( 二十 ) 加强组织实施 地方政府要切实承担起促进产业发展 加强安全监管等主体责任, 根据地区发展实际, 科学制定支持措施, 充分发挥企业积极性 有关部门和单位要按照职能分工, 认真履职, 密切配合, 在规划编制 安全监管 重大项目等方面加强指导协调, 完善支持政策措施, 加强舆论宣传引导, 及时研究解决飞行保障等方面的问题 ( 二十一 ) 加大资金支持 充分调动社会力量, 多种方式 多方筹资, 加大对医疗救护 应急处突 防灾减灾 偏远地区和地面交通不便地区运输服务等通用航空公共服务的经费保障力度, 扩大通用航空领域政府购买服务的范围, 完善现有补贴政策 鼓励企业和个人投资通用航空业, 支持政府和社会资本合作建设 运营通用航空 ( 二十二 ) 健全法律法规 推动修订 中华人民共和国民用航空法 通用航空飞行管制条例, 研究制定航空法 空域灵活使用管理办法 无人驾驶航空器飞行管理规定 民航局要进一步完善通用机场建设标准, 实施分类分级管理 ( 二十三 ) 强化人才培养 支持大专院校和职业学校开设通用航空类专业, 培养飞行 适航 航空器和发动机制造维修等专业技术和管理人才 鼓励社会资本投资通用航空培训机构, 多层次 多渠道提升高层次人才的联合培养能力 国务院办公厅 2016 年 5 月 13 日 ( 此件公开发布 ) 资料来源 :
8 附录 3: 通航产业链 : 重点推荐业绩高增长的民营企业威海广泰 海特高新 我们持续重点推荐业绩最好的威海广泰 战略地位高且股价倒挂的海特高新, 空管系统四川九洲 川大智胜将率先受益, 主题性机会关注中信海直 德奥通航 山河智能,2 个雷达股 : 国睿科技 四创电子, 无人机 : 威海广泰 隆鑫通用 金通灵 雪莱特 宗申动力 洪都航空 表 1: 通用航空产业链重点推荐威海广泰 海特高新 上市公司代码股价 ( 元 ) EPS( 元 ) PE( 倍 ) E 2017E 2018E E 2017E 2018E 威海广泰 SZ 海特高新 SZ 川大智胜 SZ 四创电子 SH 国睿科技 SH 四川九洲 SZ 中信海直 SZ 洪都航空 SH 中直股份 SH 中航动力 SH 中航电子 SH 德奥通航 SZ 山河智能 SZ 行业平均估值 资料来源 :Wind, 中国银河证券研究部 ( 注 : 股价截止日期为 2016 年 5 月 17 日 ; 除海特高新 威海广泰为银河预期外, 其余为 Wind 一致预期 ) 附录 4: 威海广泰 : 无人机 / 军工 消防设备 空港设备起飞, 无人机 + 军民融合 + 通用航空多重主题 驱动因素 关键假设及主要预测 : 1 国内航空运输市场保持较快增长 ; 国内新建机场 绿色空港新产品推广 海外出口 军方需求增长 公司市占率的提升, 都将带动公司空港设备业务的增长 2 未来将受益通用航空产业大发展, 关注低空开放政策及进程 未来中国通用航空 通 用机场发展潜力巨大, 将有力拉动空港设备市场需求, 威海广泰将受益 年消防产业市场接近 2000 亿元, 高端消防车年需求近 100 亿, 举高类消防车前 景好 ; 消防报警设备年需求超 130 亿元 消防设备行业集中度较低, 大行业小公司, 未来成 长潜力大 4 无人机是未来飞机发展趋势, 据美国 以色列未来战机规划, 未来无人机将超过有人 机 预计未来 10 年全球无人机市场将超过千亿美元 我们与市场不同的观点 : 1 我们认为公司二次创业, 将突破需求天花板瓶颈 市场认为空港设备行业空间不大,
9 公司国内市占率 40-50%, 发展遇到天花板 ; 我们认为未来 2-3 年公司空港设备业务可以获得年均 15-20% 以上增长 ; 公司消防设备业务已超过空港设备 ; 无人机和军品成为公司新增长点 2 我们判断公司未来将在军品 无人机 消防设备领域持续加码, 通过自主研发 兼并重组等措施, 强化公司在消防设备 军品领域中的地位和影响力 消防设备领域大行业小公司, 面临历史性整合机遇 公司系列无人机 高速无人机主要为军方供货, 公司为军民融合标的 非常稀缺的军用无人机标的, 未来军品业务有望超预期 3 基本面与主题兼备, 公司业绩将超市场预期 我们认为空港设备需求未来 2-3 年可以持续 15-20% 以上增长 ; 消防设备业务将持续高速增长, 未来 2-3 年可能获得 30% 以上的年均增长 4 通用航空产业发展 低空开放进程将超市场预期 通用航空产业是中国极少数尚未放开发展的产业 我们认为中国未来将成为全球最大的通用航空生产国 我们认为随着改革的深入 培育国家新兴产业的需求带动, 通用航空产业发展进程将超市场预期 5 营口新山鹰 全华时代未来业绩将超市场预期 营口新山鹰收购已正式完成, 与威海广泰原有消防设备业务协同性较强 ; 全华时代已经无人机实现较大规模产业化, 有望成为专业级无人机的 大疆 公司估值与投资建议 : 公司具备无人机 + 军民融合 + 通用航空 + 智能家居等多重主题, 军品业务发展将超市场预期, 受益通航产业大发展 我们判断公司未来将在军品 ( 不仅仅是军用无人机 ) 消防设备领域持续加码, 通过自主研发 兼并重组等措施, 强化公司在消防设备 军品领域中的地位和影响力 ; 营口新山鹰业绩将超预期 不考虑本次非公开发行事项, 预计 年备考 EPS 为 0.74/0.99/1.34 元,PE 为 33/24/18 倍 ; 考虑本次非公开发行事项 ( 按照 20 元增发价测算 ), 预计 年备考 EPS 为 0.74/1.00/1.36 元,PE 为 33/24/18 倍, 未来业绩具有上调潜力, 持续推荐 股票价格表现的催化剂 : 低空开放等通用航空产业利好政策出台 国内外大额订单 公司产业链整合获突破 主要风险因素 : 通航政策低于预期 军品业务发展低于预期 产业整合低于预期 附录 5: 海特高新 : 军民深度融合 国防信息安全 通用航空三驱动 驱动因素 关键假设及主要预测 : 1 航空研制: 航空发动机控制系统 直升机绞车业务持续发力 某型航空动力控制系统已实现批量化生产, 并获得客户单位供货商最高评级, 产能正逐步扩大 ; 其他多型航空动力控制系统项目的研制工作正在有序推进中 ; 可满足多型直升机使用需求的电动救援绞车研制项目和氧气系统即将进入试飞测试阶段 2 半导体集成电路芯片研制: 公司与中电科 29 所战略合作, 芯片项目为未来重要战略
10 增长点 是 中国制造 2025 中新一代信息技术领域重点发展的集成电路及专用装备, 是涉及国防信息安全的重点领域, 未来将成为公司战略增长点 3 航空维修: 大飞机整机深度大修 公务机 / 直升机 / 发动机维修获突破 2015 年公司航空整机维修业务 ( 天津基地 2 个机库投入使用 ) 开始贡献业绩, 未来公司天津基地二期 三期工程完工后, 预计将形成 5 个机库, 可同时进行 9 架 A320/B737 飞机 4 架公务机 两架宽体机 (B747/B777 等 ) 深度定检业务, 将成为国内规模宏大, 配套设施完善的第三方飞机维修基地 此外, 公司参股公司四川飞机维修工程有限公司 2015 将实现规模生产并盈利 4 航空培训: 形成昆明 新加坡 天津三大航空培训基地布局 公司航空培训业务布局于昆明 新加坡 天津三大航空培训基地 多领域 ( 运输航空 通用航空 ) 多机种( 干线飞机 通用飞机 直升机 ) 覆盖国内外航空培训市场 未来公司航空培训业务如果达到 20 台模拟机, 仅模拟机航空培训业务收入 ( 不计乘务员培训等其他业务 ) 即可达到 3.6 亿元 5 航空融资租赁: 飞机整机 发动机 航材融资租赁业务即将突破 公司航空租赁业务未来将覆盖大飞机整机 发动机 航材的租赁业务 2013 年公司出资设立四川海特租赁有限公司, 开始涉足航空租赁服务业务 2014 年 7 月, 公司被商务部 国家税务总局批准为全国第十二批内资融资租赁试点企业 公司航空融资租赁服务业务正按计划推进, 飞机整机 发动机 航材的租赁业务架构初步形成 我们与市场不同的观点 : 1 公司 2016 年 2017 年 2018 年连续 3 年业绩将高速增长, 有望超市场预期 2 海特高新已与中电科 29 所签署了 战略合作意向书, 占据国防信息安全战略高地 公司和中电科 29 所将就航空机载及检测设备开展联合立项 研制 联合生产等合作 双方将优先与对方开展深度合作 此外, 海特高新通过控股嘉石科技进入高端半导体集成电路芯片研制领域, 我们判断嘉石科技产品前期将主要应用于 29 所高端电子装备中, 事关国防信息安全, 具有极高的战略地位和重要性 ; 未来市场前景看好 3 公司受益通用航空发展程度将超市场预期 公司直升机相关业务业绩占比已超 50%; 未来公司航空动力控制系统不仅用于直升机 ; 航空维修业务不仅覆盖公务机 直升机大修 公司估值与投资建议 : 我们预计公司 年 EPS 为 0.16/0.37/0.73 元,PE 为 89/39/20 倍 公司军品占比已经超过 50%, 是军民融合 混合所有制典范, 芯片项目战略意义重大 我们认为公司为军民融合 国防信息安全 通用航空战略配置标的 目前股价低于增发价 (20 元 ) 考虑到公司的战略地位和未来 3 年业绩高速增长, 维持 推荐 评级 股票价格表现的催化剂 : 新型号航空动力控制系统获立项 ; 直升机绞车获突破 ; 通用航空产业利好政策出台主要风险因素 : 芯片项目投产交付产品进度低于预期 军品交付时间不确定性 直升机绞车和新型号 ECU 量产时间的不确定性
11 评级标准 银河证券行业评级体系 : 推荐 谨慎推荐 中性 回避推荐 : 是指未来 6-12 个月, 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 超越交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报 20% 及以上 该评级由分析师给出 谨慎推荐 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 超越交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报 该评级由分析师给出 中性 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 与交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报相当 该评级由分析师给出 回避 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 低于交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报 10% 及以上 该评级由分析师给出 银河证券公司评级体系 : 推荐 谨慎推荐 中性 回避推荐 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价超越分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 20% 及以上 该评级由分析师给出 谨慎推荐 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价超越分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 10%-20% 该评级由分析师给出 中性 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价与分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报相当 该评级由分析师给出 回避 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价低于分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 10% 及以上 该评级由分析师给出 王华君 陈显帆, 机械与军工行业证券分析师 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 本人承诺, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰准确地反映本人的研究观点 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿 本人承诺不利用自己的身份 地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利 覆盖股票范围 : 港股 : 中联重科 (01157.HK) 广船国际 (0317.HK) 中国南车 (1766.HK) 中航科工 (2357.HK) 等 A 股 : 北方创业 ( SH) 海特高新( SZ) 潍柴重机( SZ) 天奇股份 ( SZ) 威海广泰 ( SZ) 鼎汉技术 ( SZ) 中鼎股份 ( SZ) 中航电子 ( SH) 洪都航空( SH) 隆华节能( SH) 南风股份( SZ) 航空动力 ( SH) 三一重工( SH) 中联重科( SZ) 中国南车( SH) 中国重工 ( SH) 上海机电( SH) 中国卫星( SH) 机器人( SZ) 恒泰艾普 ( SZ) 新天科技( SZ) 林州重机( SZ) 等
12 免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司 ( 以下简称银河证券, 银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 向其机构或个人客户 ( 以下简称客户 ) 提供, 无意针对或打算违反任何地区 国家 城市或其它法律管辖区域内的法律法规 除非另有说明, 所有本报告的版权属于银河证券 未经银河证券事先书面授权许可, 任何机构或个人不得更改或以任何方式发送 传播或复印本报告 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用, 并不构成对客户的投资建议, 并非作为买卖 认购证券或其它金融工具的邀请或保证 银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正, 但不担保其内容的准确性或完整性 客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断 本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断, 银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告, 但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户 银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任 银河证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户 银河证券建议客户如有任何疑问应当咨询证券投资顾问并独自进行投资判断 本报告并不构成投资 法律 会计或税务建议或担保任何内容适合客户, 本报告不构成给予客户个人咨询建议 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接, 对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接, 银河证券不对其内容负责 本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便, 链接网站的内容不构成本报告的任何部份, 客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险 银河证券在法律允许的情况下可参与 投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易, 或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持 银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系, 并无需事先或在获得业务关系后通知客户 银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户 本报告是发送给银河证券客户的, 属于机密材料, 只有银河证券客户才能参考或使用, 如接收人并非银河证券客户, 请及时退回并删除 所有在本报告中使用的商标 服务标识及标记, 除非另有说明, 均为银河证券的商标 服务标识及标记 银河证券版权所有并保留一切权利 联系 中国银河证券股份有限公司研究部上海浦东新区富城路 99 号震旦大厦 15 楼深圳市福田区福华一路中心商务大厦 26 层北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座公司网址 : 机构请致电 : 上海地区 : 何婷婷 hetingting@chinastock.com.cn 深广地区 : 詹 璐 zhanlu@chinastock.com.cn 海外机构 : 李笑裕 lixiaoyu@chinastock.com.cn 北京地区 : 王 婷 wangting@chinastock.com.cn 海外机构 : 刘思瑶 liusiyao@chinastock.com.cn
( 四 ) 业绩逐季改善, 预计今年平稳增长, 明年有望爆发 公司三季度业绩小幅增长, 相对半年报业绩有所改善 公司 2016 年第三季度实现营业收入 2.36 亿元, 同比增长 4.19%; 归属于上市公司股东的净利润为 万元, 同比增长 14.36% 而公司 2016 年 1-6
公司点评报告 计算机行业 2016 年 10 月 20 日 业绩平稳增长, 明年有望爆发 索菱股份 (002766.SZ)2016 年三季报点评 投资要点 : 1. 事件 10 月 19 日晚公司发布 2016 年三季报, 报告期内, 公司 2016 年第三季度实现营业收入 2.36 亿元, 同比增长 4.19%; 归属于上市公司股东的净利润为 2621.58 万元, 同比增长 14.36% 公司
银河证券公司简评研究报告
基金研究报告 013 年 3 月 19 日 ProShares Direxion 旗下杠杆 ETF 产品分析 中国银河证券基金研究中心方童根 :(8610) 8357 4540 :fangtonggen@chinastock.com.cn 本篇我们谈下美国两个主要杠杆 ETF 产品发行公司 :Proshares 和 Direxion 的杠杆 ETF 产品情况, 包括产品投资方向 杠杆倍数 费率以及产品的发行节奏等
公司点评研究报告
公司跟踪 建筑行业 2018 年 11 月 18 日 业绩符合预期, 长期景气度有望提升 广田集团 (002482.SZ) 核心观点 : 1. 投资事件 公司 (002482.SZ) 公告 2018 年第三季度报告 2. 分析与判断 业绩符合预期, 经营现金流流出增多 2018 年首三季度, 公司实现营业收入 100.06 亿元, 同比增长 15.36%, 增速同比降低 22.85pct; 实现归母净利润
三 一季度收入利润保持快速增长 公司预告一季度营业收入同比增长 35-55%, 归属净利增长 20-45%, 收入与利润均保持了较快速的增长 一季度中美康士贡献归属净利 250 万左右, 我们预计中美康士将轻松完成全年承诺业绩 剔除中美康士的影响, 我们估计原有业务净利增速在 20% 左右 www.
公司简评研究报告 医药生物行业 2015 年 3 月 31 日 年度业绩符合预期, 季报保持快速增长 北陆药业 (300016.SZ) 北陆药业 2014 年报点评报告 分析师 : 郭思捷 :(8610)83574110 :guosijie@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S0130513090001 特此鸣谢李平祝 010-83574546 (lipingzhu@chinastock.com.cn)
我 们 认 为 本 次 合 作 是 公 司 核 电 后 市 场 领 域 的 又 一 重 要 进 展, 将 推 动 公 司 在 核 三 废 处 理 设 备 领 域 的 研 发 制 造 和 产 业 化, 有 助 于 公 司 核 电 相 关 产 品 的 市 场 拓 展 ( 三 ) 拟 投 资 核 废 料
公 司 研 究 报 告 机 械 军 工 行 业 2016 年 5 月 25 日 签 2.06 亿 元 风 电 主 轴 合 同 ; 核 废 料 智 能 处 理 设 备 核 电 后 市 场 前 景 看 好 投 资 要 点 : 1. 事 件 公 司 公 告 德 国 恩 德 能 源 公 司 签 署 主 轴 采 购 协 议, 与 中 船 重 工 ( 重 庆 ) 海 装 风 电 设 备 有 限 公 司 签 署
主要经营指标 E 2016E 2017E 营业收入 ( 百万 ) 增长率 (%) 归母净利润 ( 百万 )
公司点评报告 建筑装饰行业 2015 年 08 月 04 日 创意设计第一股扬帆启航, 产业园模式引领行业 核心观点 : 股票简称变更为 弘高创意, 为目前沪深两市中创意设计第一股, 独特商业模式有助于提升估值 公司 2015 年 8 月 3 日晚公告, 拟将公司名称变更为 北京弘高创意建筑设计股份有限公司, 证券简称变更为 弘高创意, 不仅标志着公司借壳上市划上圆满句号, 公司也因此成为 A 股创意设计第一股
<4D F736F F D20B9FAB1EACEAFD7DBBACF3739BAC5A3A8B9D8D3DAD3A1B7A2A1B6B1EAD7BCBBAFCAC2D2B5B7A2D5B9A1B0CAAEB6FECEE5A1B1B9E6BBAEA1B7B5C4CDA8D6AAA3A9>
标准化事业发展 十二五 规划 〇 目 录 一 发展环境 1 2 二 指导思想和发展目标 ( 一 ) 指导思想 3 ( 二 ) 发展目标 4 三 推进现代农业标准化进程 5 6 四 提升制造业标准化水平 7 五 拓展服务业标准化领域 8 ( 一 ) 生产性服务业 9 10 ( 二 ) 生活性服务业 六 加强能源资源环境标准化工作 ( 一 ) 能源生产与利用 11 ( 二 ) 资源开发与综合利用 ( 三
( 三 ) 看好空管导航与机场配套, 运营与维修培训 通航维修 培训 空港配套 金融租赁等高端配套服务含金量高 根据通用航空产业价值链 微笑曲线, 产业链两端的通用航空飞行器创新研发设计 发动机制造 航电系统和通航维修 培训 金融租赁等高端配套服务含金量高 通用航空飞行器研发设计 发动机制造 航电系
行业研究报告 机械军工行业 2015 年 5 月 11 日 通用航空 : 通航工作领导小组全会召开 ; 重点推荐威海广泰 海特高新等 投资要点 : 1. 事件 5 月 6 日, 民航局通用航空工作领导小组全体会议在京召开, 研究进一步加快通用航空发展的工作思路, 部署近期重点工作任务 2. 我们的分析与判断 ( 一 ) 国家经济转型重要抓手, 通航产业即将起飞 民航局局长李家祥强调要在发展好运输航空的同时,
银河证券行业简评研究报告
公司证券研究报告计算机行业 2011 年 1 月 15 日 投资人大金仓进入基础软件领域 推荐维持评级 分析师 : 王家炜 :(8610)6656 8272 :wangjiawei@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S0130209081719 王莉 :(8610)8357 4039 :wangli_zb@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S0130210070010
( 三 ) 收购 JOT 切入 3C 自动化, 拓宽成长空间 公司 4 月 19 日公告拟以欧元现金收购 JOT Automation Oy( 以下简称 JOT ) 100% 股权, 收购对价为 7,400 万欧元减去银行贷款及未付利息 资本贷款和未付利息 银行净透支 高管奖励后的金额, 公司拟通过
公司研究报告 机械军工行业 2016 年 4 月 26 日 业绩符合预期, 将持续高速增长 ; 锂电设备龙头将持续布局智能制造 投资要点 : 1. 事件 公司发布一季报, 一季度实现收入 1.72 亿元, 同比增长 100.89%, 实现归母净利润 4865 万元, 同比增长 96.72%,EPS 为 0.36 元 2. 我们的分析与判断 ( 一 ) 业绩符合预期 ; 订单饱满, 将持续高速增长 公司此前预告一季度业绩为
银河证券公司研究报告
公司简评研究报告 石化化工行业 2014 年 04 月 03 日 产品景气带动盈利大增 投资要点 : 沙隆达 A(000553.SZ) 推荐评级 1. 事件 沙隆达发布 2014 年第一季度业绩预告公告, 当期实现盈利 : 12,752.31 万元 13,877.52 万元, 对应 EPS 约 0.2149-0.2338 元, 同比增速 240-270% 2. 我们的分析与判断 ( 一 ) 产品景气带动盈利大增
北京市人民政府关于 2013年度北京市科学技术奖励的决定 各区 县人民政府 市政府各委 办 局 各市属机构 为深入贯彻落实党的十八大和十八届三中全会精神 加快健全技术创新市场导向机 制 市政府决定 对在发展首都科技事业 促进首都经济社会发展中取得突出成绩的科 技人员和组织予以奖励 根据 北京市科学技
2013 年 北 京 市 科 学 技 术 奖 励 公 报 北 京 市 人 民 政 府 二 〇 一 四 年 一 月 1 北京市人民政府关于 2013年度北京市科学技术奖励的决定 各区 县人民政府 市政府各委 办 局 各市属机构 为深入贯彻落实党的十八大和十八届三中全会精神 加快健全技术创新市场导向机 制 市政府决定 对在发展首都科技事业 促进首都经济社会发展中取得突出成绩的科 技人员和组织予以奖励 根据
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公司简评中国联通 (600050.SH,0762.HK) 2008 年 1 月 31 日 退税带来业绩大增, 预示重组脚步临近 谨慎推荐维持评级 分析师 : 王国平 :wangguoping@chinastock.com.cn :010-66568758 1. 事件公司 1 月 28 日发布业绩预告, 公司预计, 经财务部门测算 2007 年度公司实现归属于母公司所有者的净利润较 2006 年度增长
银河证券公司研究报告
公司简评研究报告 机械军工行业 2014 年 3 月 7 日 签订埃塞俄比亚铁路货车大单 ; 受益自备车 出口 军品 集团资本运作 投资要点 : 1. 事件 公司发布公告, 与北方国际合作股份有限公司签订了埃塞亚迪斯 - 吉布提铁路机车车辆采购项目铁路货车采购分包合同 (570 辆, 合同金额 4576 万美元 ) 埃塞亚迪斯 - 吉布提铁路机车车辆本地化项目铁路货车采购分包合同 (530 辆, 合同金额
用压缩后的利润弹性将会非常明显 (2014 年收入增长有限 利润增长 40%-60%); 四是从 2014 年收入增长看, 人为压货可能性较低 ( 梦洁宝贝 电商渠道对 2014 年收入增长起到很大拉升作用 ), 尤其是公司对加盟商授信非 常严格, 我们估计现金流不会太差 基于以上因素, 我们认为可
公司点评 纺织服装行业 2015 年 2 月 9 日 家纺近期整体表现较好, 将梦洁家纺投 资评级上调至推荐 核心观点 : 今日家纺整体表现较好, 其中罗莱家纺上涨 5.6% 富安娜上涨 3.29% 梦洁家纺 0.21%; 我们在本周周报中对家纺行业当前投资机会进行提示, 再次和大家沟通主要逻辑 : (1) 在 2014 年消费大环境不佳的背景下, 罗莱 富安娜 梦洁三家家纺公司的业绩快报与预期均比较理想,
中电科 29 所是我国最早建立 专业从事电子战技术研究 装备型号研制和生产的国家一类系统工程研究所, 多年来一直承担着国家重点工程 国家重大基础 国家重大安全等工程任务, 能够设计开发和生产陆 海 空 天 弹等各种平台的电子信息系统装备 中电科 29 所和中电科 14 所 ( 国睿科技大股东 ) 中
公司研究报告 机械军工行业 2015 年 7 月 16 日 进军飞机拆解 飞机后市场 ; 受益军民融合 国防信息安全 通用航空 投资要点 : 1. 事件 民航资源网报道, 天津海特承担了首架境外飞机在天津的拆解工作 2. 我们的分析与判断 ( 一 ) 首次承担境外飞机拆解, 进入飞机后市场本次拟拆解的飞机为北京集安航空资产管理公司从国外购买的有 27 年机龄的 B767 客机, 飞机零部件将在拆除后进行翻修和重新利用,
银河证券公司研究报告
公司简评研究报告 纺织服装行业 2011 年 7 月 27 日 森马强品类巴拉巴拉快扩张公司仍处快速增长期 投资要点 : 森马服饰 (002563.SZ) 推荐首次评级 森马 (SEMIR) 稳步扩张渠道的同时, 注重强品类 至 2010 年底森马品牌渠道数量 4007 家, 收入规模达 47 亿 市场对森马品牌发展担忧来自两方面, 一是产品品类及产品设计, 二是渠道是否具备持续扩张能力 我们认为,
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公司简评研究报告 计算机行业 2011 年 5 月 30 日 东华软件 (002065) 低市盈率有力增长 投资要点 : 1. 事件 我们对东华软件 (002065) 保持持续跟踪, 目前股价 1 年半未上涨且随市场低迷 2. 我们的分析与判断 公司是国内系统集成行业最优秀的企业之一 在被许多 IT 业者视作过度竞争的系统集成行业, 东华软件从 2005-2010 年的销售净利润率从 12.7% 提高到
资金流向 : 大小盘资金流出, 各行业均为资金流出 本周,11 月 28 日至 12 月 2 日, 除上证 50 指数略有上涨外, 其余指数均出现小幅下跌, 上证综指和深证成指资金大规模流出, 流出规模分别为 亿元和 亿元 行业方面, 餐饮旅游 建筑 煤炭行业涨幅领先 资
市场特征周报 2016 年 12 月 07 日 融资余额持续攀升, 市场情绪上升 核心要点 : 交易结算资金 : 上周银证转账流入 585 亿元, 连续两周净流入 截止至 12 月 2 日, 证券市场交易结算资金余额为 1.43 万亿元, 较前一周减少了 299 亿元, 证券交易结算资金余额结束连续三周减少趋势 最近 10 周银证转账 4 周为净流出,11 月 28 日至 12 月 2 日银证转账净流入为
资金流向 : 大小盘资金流出, 各行业均为资金流出 本周,11 月 28 日至 12 月 2 日, 除上证 50 指数略有上涨外, 其余指数均出现小幅下跌, 上证综指和深证成指资金大规模流出, 流出规模分别为 亿元和 亿元 行业方面, 餐饮旅游 建筑 煤炭行业涨幅领先 资
策略数据周报 市场特征周报 2016 年 12 月 07 日 融资余额持续攀升, 市场情绪上升 核心要点 : 交易结算资金 : 上周银证转账流入 585 亿元, 连续两周净流入 截止至 12 月 2 日, 证券市场交易结算资金余额为 1.43 万亿元, 较前一周减少了 299 亿元, 证券交易结算资金余额结束连续三周减少趋势 最近 10 周银证转账 4 周为净流出,11 月 28 日至 12 月 2
银河证券公司研究报告
公司简评研究报告 传媒行业 2012 年 10 月 24 日 收购腾讯页游平台主力开发商, 大幅增厚盈利, 收购价格合理 投资要点 : 1. 事件 博瑞传播今天公布其 2012 年三季报, 并公布其增发与收购计划, 被动终止原收购端游开发商厦门吉比特 ; 改为收购页游开发商漫游谷 ( 暨腾讯页游平台主力页游产品七雄争霸的开发商 游戏谷 ) 公司拟非公开发行不超过 12,000 万股, 募集不超过 106,000
宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...
银河证券公司简评研究报告
行业简评研究报告 石油化工行业 2012 年 01 月 19 日 中海油 2012 年战略指引点评 推荐维持评级 分析师 : 裘孝锋 :qiuxiaofeng@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S0130511050001 分析师 : 王强 :wangqiang_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S0130511080002 1. 事件 (1) 中海油发布
相关图表 图表 1 业绩增长略超预期图表 2 销售表现稳健 图表 3 净利率略有提升图表 4 净负债率大幅下降 图表 5 土地投资强度明显减弱图表 6 ROE 水平略有回升 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 2
14/8/25 14/10/25 14/12/25 15/2/25 15/4/25 15/6/25 公司点评 房地产开发 2015 年 08 月 24 日 业绩略超预期 销售表现稳健 保利地产 2015 年半年报点评 核心观点 : 保利地产 ( 600048.SH ) 推荐维持评级 业绩增长略超出市场预期 :8 月 25 日公司发布半年报, 上半年实现营业收入 423.45 亿 (+24.55%),
主 要 经 营 指 标 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收 入 ( 百 万 ) 8691 9788 11207 12888 14693 增 长 率 YoY% 28.2 12.6 14.5 15.0 14.0 净 利 润 ( 百 万 ) 523 536.54 636.6
[table_research] 公 司 点 评 报 告 建 筑 装 饰 行 业 2015 年 08 月 26 日 [table_main] 业 绩 略 低 于 预 期, 三 大 新 业 务 持 续 发 力 核 心 观 点 : 受 行 业 景 气 度 下 滑 影 响, 业 绩 略 低 于 预 期 公 司 于 2015 年 8 月 25 日 晚 公 布 2015H1 中 期 业 绩 : 报 告 期 内
目录 行业周报 / 机械行业 1. 最新研究观点 证券研究报告 1.1 一周热点动态跟踪 最新观点 核心组合 核心推荐 风险提示... 6 附录 :... 6 插图目录... 8
行业周报 机械行业 2017 年 12 月 18 日 工业机器人年产量将突破 12 万台, 龙头 企业及核心零部件供应商受益 机械行业 推荐 维持评级 核心看点 (11.6-11.12): 1. 一周行业热点 12 月 14 日, 工信部正式印发 促进新一代人工智能产业发展 三年行动计划 (2018-2020 年 ) 截至 12 月 15 日, 美国当周钻机总数减少 1 部, 其中天然气钻 机数增加
中国银河证券机械周报
行 业 周 报 机 械 军 工 行 业 2015 年 10 月 19 日 聚 焦 中 国 制 造 2025 军 民 融 合 ; 推 荐 无 人 机 / 通 用 航 空 核 电 / 高 铁 / 智 能 装 备 投 资 要 点 : 1 核 心 组 合 : 威 海 广 泰 海 特 高 新 江 南 嘉 捷 ; 天 奇 股 份 南 方 泵 业 鼎 汉 技 术 大 冷 股 份 天 地 科 技 中 船 防 务 中
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公司简评研究报告 医药生物 2016 年 4 月 5 日 股权激励绑定公司核心技术人员, 微流控 + 质谱仪双技术平台发展可期 博晖创新 (300318.SZ) 推荐维持评级 投资要点 : 1. 事件 2016 年 4 月 5 日, 公司公告限制性股票激励计划 ( 草案 ), 激励计划授予的激励对象总人数为 95 人, 授予价格为每股 7.82 元, 限制性股票总计 336.5 万股, 约占公司股本总额
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行业简评研究报告 食品饮料行业 2010 年 11 月 28 日 葡萄酒行业数据及上市公司三季报 : 进口酒冲击量增, 龙头盈利能力持续提升 分析师 : 推荐维持评级 周颖 ( 非白酒 ) :(8610)8357 1301 :zhouying_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S0130511090001 董俊峰 ( 首席 ) :(8610)6656 8780 :dongjunfeng@chinastock.com.cn
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行业研究报告 石化化工行业 2015 年 10 月 31 日 原油周报 : 美国原油库存下降, 上周油价大幅反弹 核心观点 : 后半周受美国原油库存下降而油价大幅反弹本周油价大幅波动, 前两交易日延续上周跌势, 其中 WTI 原油触及 43.20 美元, 为两月以来最低 随后油价出现反弹, 周三当天 WTI 涨幅达 6%, 截至周五,Brent 和 WTI 分别报收于 49.50 和 46.39 美元
1 班克斯公司 100% 股权, 采用收益法预估, 标的资产预估值为 亿元 ;2 雅吉欧公司 51% 股权, 采用收益法预估, 标的资产预估值区间为 亿元至 亿元 ;3 基傲投资 100% 股权, 采用资产基础法预估, 标的资产预估值为 3.48 亿元, 其中主要
公司简评研究报告 石化化工行业 2016 年 04 月 28 日 35 美元油价仍降本过冬 战略抄底海外油气 洲际油气 (600759.SH) 推荐维持评级 分析师 : 王强 :( 8621)20252621 :wangqiang_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S0130511080002 分析师 : 裘孝锋 :( 8621)20252676 :qiuxiaofeng@chinastock.com.cn
1 交 易 结 算 资 金 :1 月 25 日 至 29 日 银 证 转 账 流 入 87 亿 元 截 至 1 月 29 日, 证 券 市 场 交 易 结 算 资 金 余 额 为 1.65 万 亿 元, 较 前 一 周 下 降 了 133 亿 元 银 证 转 账 继 续 小 幅 流 入, 最 近 1
策 略 研 究 报 告 市 场 特 征 周 报 2016 年 02 月 03 日 市 场 活 跃 度 低 迷, 融 资 余 额 降 至 近 9000 亿 核 心 要 点 : 交 易 结 算 资 金 :1 月 25 日 至 29 日 银 证 转 账 流 入 87 亿 元 截 至 1 月 29 日, 证 券 市 场 交 易 结 算 资 金 余 额 为 1.65 万 亿 元, 较 前 一 周 下 降 了
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建 筑 与 工 程 行 业 公 司 点 评 报 告 2016 年 5 月 6 日 收 购 德 马 吉, 借 力 VR, 加 速 布 局 文 化 创 意 产 业 投 资 要 点 : 事 件 : 公 司 公 告 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 德 马 吉 100% 股 权 并 募 集 配 套 资 金 并 购 德 马 吉, 文 旅 布 局 再 进 一 步 公 司 发 布 公 告 拟 以 发 行
行业研究报告 / 石油化工行业 图目录 图 1:2014 年油价大跌以来的 Brent 和 WTI 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 1 图 2:2007 年以来 Brent 和 WTI 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 1 图 3: 欧佩克国家的原油产量 ( 千桶 / 日 )...
行业研究报告 石化化工行业 2017 年 3 月 19 日 原油周报 :OPEC 减产力度理想, 美国原油库存下降, 油价小幅上涨 核心观点 : 2 月份 OPEC 减产力度理想, 美国原油库存下降, 油价小幅上涨本周,OPEC 发布月报称 2 月份减产力度接近 100%,EIA 数据表明美国原油库存九周来首次下降, 沙特能源部长表示可能延长减产协议, 多个利好因素引发油价小幅上涨 此外, 美元指数下挫对油价复苏形成支撑
上海市机器人行业协会信息 2016 年第 10 期 ( 总第 18 期 ) 编者按 : 聚焦安全协作创新未来推动机器人产业健康发展 加快上海科创中心建设, 助力产业升级 打造上海机器人生态圈和产业升级高地的战略思考 ( 一 ) 创新驱动, 深入探索机器人产业发展新模式 ( 二 ) 协同创新, 实现核心零部件和高端产品重大突破 ( 三 ) 开发共享, 构建长三角机器人产业发展新高地 ( 四 )
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
( 二 ) 收购并增资罗克韦尔柯林斯蓝天 ( 天津 ), 完善航空培训产业链布局 公司拟以自有资金总计 1,560 万美元收购并增资罗克韦尔柯林斯蓝天 ( 天津 ) 飞行模拟系统有限公司, 其中以 1,290 万美元受让标的企业原股东罗克韦尔柯林斯持有的标的企业 50% 的股权, 同时以 270 万
公司点评报告 机械军工行业 2016 年 9 月 20 日 与 IAI( 以色列宇航工业公司 ) 签署飞机 客改货合作协议 ; 进军全球飞机改装市场 投资要点 : 1. 事件 公司公告拟与 IAI( 以色列宇航工业有限公司 ) 签署 B737-NG 飞机客改货 STC 开发协议, 双方合作开发 B737-NG 飞机客改货 STC 业务, 包括共同获取 B737-NG 飞机客机改货机资质 ; 在全球范围内开展飞机改装和技术服务业务
公司点评研究报告
11-7-26 11-9-26 11-11-26 12-1-26 12-3-26 12-5-26 12-7-26 公司点评 医药生物 2016 年 08 月 29 日 业绩增速放缓, 布局慢病和生物药领域 誉衡药业 ( 002437.SZ ) 核心观点 : 誉衡药业 (002437) 中报点评 推荐维持评级 1. 事件 公司发布中期报告 2016H1, 公司实现营业收入 13.37 亿元, 同比增长
7 行 业 观 点 : 看 好 国 防 军 工 及 转 型 装 备 中 优 质 个 股 ; 关 注 传 统 行 业 转 型 动 态 1) 持 续 推 荐 国 防 军 工 行 业, 今 年 为 军 民 融 合 大 年, 建 议 重 配 中 国 首 次 发 布 中 国 的 军 事 战 略, 高 度 关
行 业 周 报 机 械 军 工 行 业 2015 年 6 月 23 日 反 弹 中 聚 焦 优 质 成 长 股 ; 持 续 推 荐 国 企 改 革 中 国 制 造 2025 军 工 核 电 主 题 投 资 要 点 : 1 核 心 组 合 : 威 海 广 泰 江 南 嘉 捷 南 风 股 份 ; 海 特 高 新 中 鼎 股 份 鼎 汉 技 术 宗 申 动 力 中 船 防 务 天 奇 股 份 利 君 股
长江精工（600496）
公司简评研究报告招商证券 (600999.sh) 2010 年 08 月 24 日 业务谋转型, 投行保增长 谨慎推荐维持评级 分析师 : 迟晓辉,CFA :chixiaohui@chinastock.com.cn :010-66568286 执业证书编号 :S0130208021564 1. 事件招商证券发布 2010 年半年报, 上半年实现营业收入 27.67 亿元, 净利润 13.69 亿元,
1 交易结算资金 : 5 月 23 日至 27 日银证转账流出 582 亿元 截止至 5 月 27 日, 证券市场交易结算资金余额为 1.53 万亿元, 较前一周减少了 471 亿元 银证转账大幅流出, 最近 1 周银证转账有 5 周为净流出, 流出总额达 2214 亿元, 资金流入的 5 周共计流
市场特征周报 216 年 6 月 1 日 沪股通资金连续净流入 核心要点 : 交易结算资金 : 5 月 23 日至 27 日银证转账流出 582 亿元 截止至 5 月 27 日, 证券市场交易结算资金余额为 1.53 万亿元, 较前一周减少了 471 亿元 银证转账大幅流出, 最近 1 周银证转账有 5 周为净流出, 流出总额达 2214 亿元, 资金流入的 5 周共计流入 128 亿元,5 月 23
第六条 定义 低空空域原则上是指全国范围内真高 1000 米 ( 含 ) 以下区 域 山区和高原地区可根据实际需要, 经批准后可适当调整高度范围 第七条 分类 低空空域按管制空域 监视空域和报告空域以及目视飞行航 线进行分类 管制空域是指为飞行活动提供空中交通管制服务 飞行情报服务 航空气象 服务
低空空域使用管理规定 ( 试行 ) ( 征求意见稿 ) 第一章总则 第一条 制定依据 为进一步推动我国低空空域管理改革, 规范低空空域管理, 提高空域资源利用率, 确保低空飞行安全顺畅和高效, 依据 中华人民共和国民用航空法 中华人民共和国飞行基本规则 通用航空飞行管制条例 等法律法规, 紧密结合我国国情军情和通用航空发展实际, 制定本规定 第二条 使用管理原则 低空空域是国家重要战略资源, 其使用管理应坚持
银河证券行业研究报告
行业研究报告 石化化工行业 2016 年 06 月 18 日 原油周报 : 美油钻机连增 库存连降, 油价回调并大幅震荡 核心观点 : 油价回调并大幅震荡 本周, 国际原油价格在 50 美元 / 桶以下大幅震荡 此前, 油 价强势反弹, 四个月内涨幅逾 80%, 并在 50 美元 / 桶关口反复震 荡多日 ; 特别是上周油价冲高回落, 积累了一定风险 此外受沙 特伊朗等国产量增长 美元企稳 英国脱欧风险加剧等因素影响,
策略数据周报 市场特征周报 2016 年 07 月 20 日 市场活跃度较为平稳, 沪股通资金大幅流入 核心要点 : 交易结算资金 :7 月 11 日至 7 月 15 日银证转账流出 160 亿元 截止至 7 月 15 日, 证券市场交易结算资金余额为 1.60 万亿元, 较前一周减少了 206 亿元 最近 10 周银证转账仅 2 周为净流入, 流入总额为 369 亿元 资金流出的 8 周共计流出
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公司点评 纺织服装 2017 年 03 月 22 日 航民股份 :Q4 印染行业供需不平衡加剧, 业绩超预期 核心观点 : 1. 事件 航民股份披露年报 : 16 年收入 31.9 亿, 同比增长 5.38%; 毛利率 32.02%, 同比增长 1.55pp, 其中印染主业毛利率上升 2.28pp; 净利润 5.4 亿, 同比增长 12.07% 单 Q4 收入同比增长 8.63%; 毛利率 37.31%,
表 1: 高 温 合 金 产 能 研 发 机 构 上 市 公 司 产 能 ( 吨 ) 产 品 说 明 抚 顺 特 钢 抚 顺 特 钢 5000 变 形 高 温 合 金 国 内 老 牌 高 温 合 金 生 产 企 业, 拥 有 最 大 的 高 温 合 金 产 能 钢 研 高 纳 钢 研 高 纳 300
[table_research] 行 业 点 评 报 告 钢 铁 行 业 2014 年 9 月 11 日 [table_main] 政 策 军 工 核 电 整 合 共 振, 特 种 钢 材 将 迎 黄 金 时 代 核 心 观 点 : 1. 事 件 工 信 部 在 日 前 召 开 的 2014 中 国 新 材 料 产 业 发 展 高 层 论 坛 上 透 露, 耐 高 温 金 属 材 料 有 望 成 为
一 行 业 动 态 1. 我 军 打 通 作 战 信 息 高 速 路, 军 网 提 速 增 效 数 十 倍 中 央 军 委 联 合 参 谋 部 某 基 地 完 成 军 队 计 算 机 网 络 业 务 性 能 优 化 课 题 攻 关, 打 通 作 战 信 息 高 速 路, 军 网 提 速 增 效 数
军 工 行 业 周 报 军 工 行 业 2016 年 7 月 11 日 萨 德 和 南 海 两 大 催 化 剂 将 推 升 军 工 股 主 升 浪, 重 点 推 荐 两 大 投 资 主 线 投 资 要 点 : 最 新 行 业 观 点 : 银 河 军 工 下 周 观 点 萨 德 和 南 海 两 大 催 化 剂 将 推 升 军 工 股 主 升 浪, 重 点 推 荐 两 大 投 资 主 线 1 六 月 下
中航航空电子设备股份有限公司
证 券 代 码 :600372 证 券 简 称 : 中 航 电 子 公 告 编 号 : 临 2015 029 中 航 航 空 电 子 系 统 股 份 有 限 公 司 关 于 签 署 增 资 框 架 协 议 暨 关 联 交 易 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其
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公司简评研究报告 机械行业 2013 年 2 月 5 日 调整盈利预测费用率下降和盈利能力回升带来稳定增长 投资要点 : 调整盈利预测 1 事件 小幅下调公司 2012 年 EPS 至 0.8 元, 上调 13-14 年业绩至 0.95 1.10 元 2 我们的分析与判断 ( 一 ) 12 年战略性收缩,13 年轻装上阵 11 年二季度以来工程机械行业整体持续低迷, 公司受制于行业现实, 从 12
Microsoft Word _ doc
公司调研报告 计算机行业 2011 年 5 月 17 日 启明星辰 (002439) 调研纪要 启明星辰 (002439.SZ) 未评级 投资要点 : 1. 事件 启明星辰公司停牌近半年后, 于 5 月 11 日晚公布发行股份及现金购买资产暨重大资产重组预案 根据公告, 启明星辰拟通过发行股份及现金的方式, 购买自然人齐舰 刘科全分别持有的 51% 和 49% 北京网御星云信息技术有限公司 ( 网御星云
( 四 ) 内生 + 外延, 转型升级全面迈向工业 4.0 公司智慧电厂力图打造科远版电厂 Predix(GE 打造的工业互联网标准 ), 将成为公司服务性收入主要来源 ; 慧联制造平台针对离散制造行业打造工业闭环生态系统, 低成本普及工业 4.0, 已接入 200 余家企业 公司已完成对南京闻望
公司简评研究报告 机械军工行业 2016 年 3 月 16 日 携手武汉客车, 切入新能源汽车动力总成 ; 转型升级全面迈向工业 4.0 投资要点 : 1. 事件 公司公告与武汉客车制造股份有限公司签订 采购框架协议书, 双方拟在新能源汽车整车控制系统 电机控制器 汽车车联网系统等方面展开商务合作 2. 我们的分析与判断 ( 一 ) 携手武汉客车, 实现新能源汽车产业突破 武汉客车前身为武汉客车厂,
上海市城市总体规划（ ）报告（草案公示版)
S t r i v i n g f o r t h e E x c e l l e n t G l o b a l C i t y Foreword Overview of Shanghai 2040 Striving for the Excellent Global City Smart Growth under Resource and Environment Constraining A
一 通用航空业快速发展, 急需建立标准 通用航空业是以通用航空飞行活动为核心, 涵盖通用航空器研发制造 市场运营 通航服务等全产业链的战略性新兴产业体系, 具有产业链条长 服务领域广 带动作用强等特点 近年来, 我国通用航空业发展迅速, 截至 2015 年底, 通用机场超过 300 个, 通用航空企
Standard Connect General Aviation 标准 联结 通用航空 徐明 Xu Ming 中国航空综合技术研究所 (CAPE) 1 一 通用航空业快速发展, 急需建立标准 通用航空业是以通用航空飞行活动为核心, 涵盖通用航空器研发制造 市场运营 通航服务等全产业链的战略性新兴产业体系, 具有产业链条长 服务领域广 带动作用强等特点 近年来, 我国通用航空业发展迅速, 截至 2015
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公司简评研究报告 医药行业 2011 年 9 月 30 日 受益眼科市场扩容及占有率的提高 爱尔眼科 (300015.SZ) 谨慎推荐首次评级 投资要点 : 1. 事件 近期, 我们对公司的情况进行了跟踪 2. 我们的分析与判断 ( 一 ) 人口老龄化带来中国眼科市场扩容公司目前开展的三项主营医疗业务 : 准分子激光手术, 白内障手术, 青光眼手术 准分子激光手术用于近视的治疗, 我国青少年由于课业负担重,
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创建信息市场 实现智能城市价值挖掘 伸手触摸未来 中国车联网 发展现状与前瞻 序言 2 车联网掀开未来汽车新篇章 2013 2000 7% 2014 17.5 2016 2019 56 12,221 73.4% 76.8% 67.2% 48.3% 201 WeChat 39% 4.68 中国驾车者更加推崇个性化的联网服务 1 2 1. 2014 17.5 2014 1 21 2. 2014 06 04
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行业研究报告 石化化工行业 2016 年 11 月 26 日 原油周报 :OPEC 成员国态度摇摆不定, 静待维也纳会议结果 核心观点 : 限产进程一波三折, 油价冲高后持续回落, 最终微涨收官本周一 OPEC 首日技术性会议进展顺利, 伊拉克和俄罗斯态度软化, 国际油价一度冲高至 49 美元 / 桶 但随后, 伊拉克态度开始摇摆, 市场对减产计划仍有疑虑, 沙特表示不参加下周一的重要产油国会议,
PTA 行业经过近 4 年的产能爆炸性增长, 由 年暴利引发的本轮产能投放冲动已接近尾声,2015 年预计投放产能最多 500 多万吨, 主要是珠海 BP125 万吨 中国化学四川的 100 万吨 汉邦 220 万吨和亚东 90 万吨, 后两个可能还不一定能如期投放 而且, 行业
行业简评研究报告 石化化工行业 2015 年 03 月 18 日 远东石化重组有望加速 PTA 行业整合 推荐维持评级 分析师 : 裘孝锋 :( 8621)20252676 :qiuxiaofeng@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S0130511050001 分析师 : 王强 :( 8621)20252621 :wangqiang_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号
用的降低主要因为银行借款减少 ( 三 ) 通过自建 租赁 收购等多种手段对外扩张, 公司经营区域和经营规模持续增长 2018 年上半年, 公司通过自建 租赁 收购等多种手段继续加快战略扩张步伐, 成功收购乐天购物华东区 72 家门店, 公司经营规模翻倍增长, 经营区域显著扩大, 覆盖山东 江苏 安徽
公司点评报告 零售行业 2018 年 08 月 19 日 上半年综合毛利率稳步提升, 下半年看跨区域门店扩张 核心观点 : 1. 事件摘要 公司发布 2018 年半年度报告,2018 年上半年公司实现营业收入 56.24 亿元, 同比增长 4.79%; 实现归属净利润 2.81 亿元, 同比增长 34.70%; 实现归属扣非净利润 2.58 亿元, 较上年同期增长 26.71% 经营现金流量净额为
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银河证券公司研究报告
策略研究报告 行业比较半月报 2011 年 12 月 17 日 经济悲观预期得到体现 核心要点 : 上周 (12 月 12 日 -12 月 16 日 ) 各大指数暴跌, 连续创出新低 其中, 上证综指跌 3.91%, 深成指跌 4.2%, 两大指数跌幅较前周显著放大 创业板指则形势相反, 上周跌幅收窄, 跌 2.51% 不同风格指数也基本普跌, 大盘指数表现仍然优于中 小盘指数 经济下滑的悲观预期在中央经济工作会议结果低于预期的催化之下,
行业深度研究报告
[table_research] 金 融 工 程 报 告 分 级 基 金 2016 年 3 月 07 日 信 诚 分 级 基 金 周 报 (160307) [table_main] 行 业 深 度 报 告 模 板 核 心 观 点 : 推 荐 中 证 500A 有 色 800A 信 诚 分 级 A 推 荐 综 合 隐 含 收 益 率 和 下 折 等 因 素, 推 荐 中 证 500A 有 色 800A
(1) 通用航空 通用航空重要政策出台 行业趋势向上确定性大 持续重点推荐业绩最好的 威海广泰 战略地位高的 海特高新 (2) 轨道交通 城轨建设门槛或下调, 轨交行业增长确定性大 ; 重点推荐业绩和战略布局好的 鼎汉技术 康尼机电, 看好 永贵电器 春晖股份 (3) 新能源汽车产业链 持续看好新能
行业周报 机械军工行业 2016 年 8 月 29 日 聚焦轨交装备 通航 军民融合绩优股 自下而上把握优质个股增发投资机会 投资要点 : 1 核心组合 : 威海广泰 海特高新 中鼎股份 ; 烟台冰轮 惠博普 (1) 本周调入烟台冰轮, 暂时调出鼎汉技术 确定性的业绩和成长为上, 聚焦轨交 通航 军民融合装备绩优成长股 自下而上关注增发进展 : 威海广泰 安控科技 鼎汉技术 ; 近期加大 中鼎股份
一 事件 中国联通 3 月 3 日晚公布 2014 年年报, 联通 2014 年实现营业收入 亿元 ( 同比下 降 5.0%, 主要受营改增影响 ), 其中主营业务收入 亿元 ( 同比增长 0.9%), EBITDA 亿元 ( 同比增 10.5%), 净
公司简评研究报告 通信行业 2015 年 3 月 4 日 业绩基本符合预期, FDD 牌照发放加速业务转型 中国联通 (600050.SH) 推荐维持评级 投资要点 : 一 事件 中国联通 3 月 3 日晚公布 2014 年年报, 联通 2014 年实现营业收入 2885.71 亿元 ( 同比下降 5.0%, 主要受营改增影响 ), 其中主营业务收入 2484.02 亿元 ( 同比增长 0.9%),
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
Q4: 友德医能走出广东么? 友德医的模式本身没有区域性, 只需要在各地有合作的医院和药店即可 对于医院来说, 未来可以参与医联体的模式, 预计公司各省会找一家三甲医院牵头, 另外, 随着多点执业的放开, 更多的医生愿意加入平台实现自身价值 从目前跟踪的情况来看, 公司的触角也已经延伸到广东省外 公
公司动态研究报告 计算机行业 2015 年 2 月 5 日 网络医院第一股 宜华地产 (000150.SZ) 动态跟踪报告 投资要点 : 1. 事件 自推荐宜华地产以来股价持续走高, 但也有一些投资者对宜华地产未来的投资价值提出了不少疑问, 尤其是友德医未来的发展前景 本篇报告旨在针对一些比较共性的问题做简要释疑 2. 我们的分析与判断 Q1: 友德医网络医院的壁垒不高? 我们认为, 友德医网络医院模式壁垒高,
闽教职成〔2013〕33号
福建省示范性现代职业院校建设工程 项目建设规划 (2016-2020) 主管部门 学校名称 福建省教育厅 福建省邮电学校 联系人冯力 联系电话 13609596106 电子邮件 44537044@qq.com 编制日期 修订日期 2016 年 4 月 23 日 2016 年 5 月 30 日 一 建设基础... 1 ( 一 ) 学校概况... 1 ( 二 ) 建设基础... 1 ( 三 ) 存在问题...
( 二 ) 三年战略收官之年, 业绩保持稳定增长 我们认为公司未来药品板块有望保持稳定增长 2017 年是公司三年战略的收官之年, 公司继续围绕 一轴两翼一支撑 的战略开展业务, 持续打造学术营销专业化 品牌管理精准化 销售管理精细化 市场准入系统化 新品上市规范化 生产管理精益化六大能力 目前公司
公司点评 医药生物 2017 年 08 月 17 日 业绩稳定增长符合预期, 藏药龙头未来值得期待 奇正藏药 (002287) 半年报点评 奇正藏药 (002287.SZ ) 谨慎推荐维持评级 核心观点 : 1. 事件 : 公司发布 2017 年半年报 2017 年上半年公司实现营业收入 4.58 亿元, 同比增长 4.19%; 实现归属于上市公司股东的净利润 1.70 亿元, 同比增长 5.20%;
行业深度研究报告
金融工程报告 指数样本股预测 2016 年 11 月 21 日 核心观点 : 2016 年 12 月沪深重点指数 样本股调整预测 报告逻辑 近年来, 随着机构投资者的不断增多, 指数基金的数量及资产规模也稳步增长 指数样本的调整方案根据中证指数有限公司提供的编制方案为准, 每年 6 月及 12 月调整 对于 12 月份的样本股调整, 交易数据和财务数据均截至当年 10 月 31 日, 因此可以按照编制方案预测指数样本股的调整
中国银河证券机械周报
行业周报 机械军工行业 2016 年 9 月 5 日 确定性的业绩和成长为上 自下而上把握优质个股增发投资机会 投资要点 : 1 核心组合 : 威海广泰 海特高新 中鼎股份 ; 烟台冰轮 惠博普 (1) 确定性的业绩和成长为上, 聚焦轨交 通航 军民融合装备绩优成长股 自下而上关注增发及解禁进展 : 威海广泰 海特高新 鼎汉技术 惠博普 ; 近期加大推荐 中鼎股份 ; 军民融合加大推荐 海特高新 威海广泰
在对冲工具受限 融券困难的情况下, 绝对收益从哪里来? 市场绝对收益产品类型有固定收益保本 套利 股票期货对冲 商品期货 CTA 等, 但进入 2016 年下半年全市场绝对收益产品已经萎缩殆尽了 从产品资金容量来, 股票资产是合适的, 但在股票 T+1 的交易制度下, 如何通过纯粹的交易产生绝对收益
金融工程报告 绝对收益系列 2016 年 10 月 13 日 CTA 个股 绝对收益新途径 核心观点 : 本报告用较平滑的指数生成交易信号, 再把交易信号直接运用于合适的个股, 通过风险分级管理实现系统风险的分类规避, 从而实现绝对收益 改进后的左侧等趋势交易系统在创业板综指上交易效果得到改进, 胜率也提高至 54%, 业绩平稳性得到提升 关于选股, 采用了一阶自相关性作为股票筛选指标, 选取最近半年一阶自相关性靠前且最近财报盈利的若干创业板上市公司,
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公司简评研究报告 机械行业 2011 年 4 月 2 日 走向复兴 : 海工和大型钢构成新增长点 分析师 : 鞠厚林 :(8610)6656 8946 :juhoulin@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S0130207091557 联系人 : 王华君 :(8610)6656 8477 :wanghuajun@chinastock.com.cn 振华重工 (600320.SH)
对利益冲突问题及其危害性有比较清晰的认识 坚持政企分开原则 禁商为主旋律 适用对象的范围逐渐扩大
我国防止公职人员利益冲突制度的变迁及完善 王琳瑜 杜治洲 北京航空航天大学公共管理学院 北京 改革开放三十余年来 中国防止公职人员利益冲突制度的变迁过程可以划分为探索 发展 加速推进三个阶段 呈现出制度建设的科学化水平不断提高 越来越注重制度的执行力 日趋国际化的发展趋势 进一步完善的制度建设应从四个方面入手 对防止公职人员利益冲突进行立法 重构现有制度并使其系统化 建立有效防止公职人员利益冲突的实施机制以提高制度执行力
一 调研说明中商情报网全新发布的 年中国通用航空行业市场现状及发展前景预测报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料, 结合深入的市场调研资料, 由中商情报
2012-2016 年中国通用航空行业市场现状及发展前景预测报告 Customer Service Hotline:400-666-1917 Page 1 of 41 一 调研说明中商情报网全新发布的 2012-2016 年中国通用航空行业市场现状及发展前景预测报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料,
投 资 概 要 : 驱 动 因 素 关 键 假 设 及 主 要 预 测 : 1 十 三 五 规 划 中 提 出 到 2020 年 高 铁 营 业 里 程 达 到 3 万 公 里, 未 来 五 年 内 将 新 增 1.1 万 公 里 ; 此 外, 财 新 网 报 道 铁 路 十 三 五 发 展 规 划
行 业 深 度 研 究 报 告 机 械 军 工 行 业 2016 年 5 月 23 日 轨 交 核 心 零 部 件 : 进 口 替 代 国 际 化 助 推 行 业 景 气 ; 优 质 企 业 有 望 对 标 国 际 巨 头 核 心 观 点 : 轨 交 核 心 零 部 件 : 我 国 有 望 诞 生 具 备 全 球 核 心 竞 争 力 的 企 业 中 国 轨 交 车 辆 整 车 制 造 已 经 媲 美
附录 1: 德国克诺尔集团简介 克诺尔集团, 总部设在德国慕尼黑, 是世界领先的轨道车辆和商用车辆制动系统的制造商 最为技术发展方面的先驱, 克诺尔集团早在 110 年之前便对现代制动系统的研发 生产 销售和服务起到了显著地引导作用 2015 年, 集团的销售额为 58 亿欧元, 全球雇员人数达 2
行业研究报告 铁路设备行业 2016 年 5 月 4 日 轨交零部件 : 优质企业迈向国际化重点推荐鼎汉技术 康尼机电 投资要点 : 十三五 我国轨交投资保持高位, 城轨建设保持较快增速 根据 十三五 规划及相关信息, 我们判断 十三五 期间我国铁路实际投资额有望保持在 8000 亿元左右 / 年的高位, 但整体增速有所下降, 其中城市轨道交通建设有望保持 20% 以上的较快增速 轨交零部件国内优质企业探索积极国际化道路,
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2015 年 12 月 9 日 签 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (153304 号 )( 以 下 简 称 反 馈 意 见 ) 的 要 求, 无 锡 市 太 极 实 业
股 票 代 码 :600667 股 票 简 称 : 太 极 实 业 债 券 代 码 :122306 122347 债 券 简 称 :13 太 极 01 13 太 极 02 无 锡 市 太 极 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 申 请 文 件 一 次 反 馈 意 见 之 回 复 独 立 财 务 顾 问 二 〇 一 六
公司跟踪研究报告 / 计算机行业 可以进行药品配送到家等服务 引入可穿戴设备, 也可自然延伸向健康监测和管理 广东省网络医院的模式以医疗为核心打破了春雨等轻问诊最难达到的也是最想实现的 问诊 功能, 网络医院以问诊为核心可以自然延展覆盖就医全流程 : 健康监测 诊前咨询 预约就诊 视频远程问诊 开具
公司跟踪研究报告 计算机行业 2015 年 4 月 9 日 手机 APP 进军 B2C 蓝海 跨省跨国之路开启 广东省 ( 友德医 ) 网络医院新闻发布会点评 投资要点 : 1. 事件 广东省医改的重要试点项目 广东省 ( 友德医 ) 网络医院 ( 全国首家获卫生计生部门许可的网络医院, 友德医和二院共同建设运营 ), 已经上线运行接近半年, 究竟发展得怎么样呢?4 月 8 日, 针对这个问题, 广东省二院邀请省内各大媒体深入广东省网络医院进行全面的了解和采访
一 2015 年 度 较 上 年 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2015 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2015 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2015 年 度 2014 年 度 较 上 期 增 长
兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 会 后 重 大 事 项 的 核 查 意 见 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 青 山 纸 业 发 行 人 或 公 司 ) 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 申 请 已 于 2016 年 1 月 6 日 经 中 国
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wwwww1 www.jztz 公司简评研究报告 机械军工行业 2016 年 5 月 24 日 靶材业务有望应用于 OLED 领域 ; 新材料 军工装备领域拓展打开成长空间 投资要点 : 1. 事件 公司于投资者互动平台披露四丰电子正安装 OLED 用靶材生产线 2. 我们的分析与判断 ( 一 ) 靶材业务有望应用于 OLED, 助推快速发展 OLED 为下一代的平面显示器新兴应用技术, 具备有构造简单
公司的期间综合费用率为 4.78%, 相比上年同期降低 2.51 个百分点, 控费良好 销售 / 管理 / 财务费用率同比变动分别为 46.03%/37.99%/-56.46% 销售费用和管理费用的增长主要来源于非同一控制下企业合并子公司时间互联的相关费用增加 ; 而财务费用大幅下降主要是由于上半年
公司点评报告 零售行业 2018 年 08 月 26 日 主营业务规模增长趋势明确, 维持推荐南极电商 (002127.SZ ) 核心观点 : 推荐维持评级 1. 事件摘要 2018 年上半年公司业务稳健发展, 实现营业收入 12.34 亿元, 较上年同期增长 390.11%; 实现归属净利润 2.92 亿元, 较上年同期增长 108.64%; 实现归属扣非净利润 2.74 亿元, 较上年同期增长
公司点评研究报告
公司点评 医药生物 2017 年 05 月 02 日 业绩平稳增长, 剥离药材业务盈利能力提升在即 奇正藏药 (002287) 年报及一季报点评 奇正藏药 (002287.SZ ) 谨慎推荐维持评级 核心观点 : 1. 事件 : 公司发布 2016 年年报 2016 年公司实现营业收入 9.68 亿元, 同比降低 2.65%; 实现归属于上市公司股东的净利润 2.90 亿元, 同比增长 9.42%;
银河证券公司简评研究报告
公司简评研究报告 计算机行业 2011 年 2 月 11 日 进军飞行模拟机相关市场 1. 事件 川大智胜 (002253.sz) 推荐维持评级 分析师 : 王家炜 :(8610)6656 8272 :wangjiawei@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S0130209081719 王莉 :(8610)8357 4039 :wangli_zb@chinastock.com.cn
中国银河证券机械周报
军 工 行 业 周 报 军 工 行 业 2016 年 2 月 1 日 军 工 股 有 望 出 现 阶 段 性 买 点 推 荐 维 持 评 级 投 资 要 点 : 最 新 行 业 观 点 : 军 工 股 有 望 出 现 阶 段 性 买 点 上 周 市 场 下 跌 导 致 军 工 分 级 基 金 下 折, 短 期 抛 压 较 大, 股 价 将 形 成 底 部 挖 坑 同 时 分 级 基 金 大 规 模
银河证券公司研究报告
行 业 周 报 汽 车 行 业 2014 年 11 月 30 日 多 公 司 切 入 汽 车 后 市 场, 个 股 关 注 广 汇 汽 车 借 壳 罗 美 药 业 核 心 观 点 : 基 于 目 前 市 场 的 情 况, 券 商 银 行 等 大 盘 蓝 筹 股 吸 引 了 较 多 的 关 注 度 汽 车 行 业 也 应 较 多 关 注 低 估 值 的 蓝 筹 股 如 上 汽 集 团 目 前 中 国
长江精工（600496）
公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳
长江精工（600496）
公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780
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OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
Microsoft Word - AB4C3AEB3377B0DAC1B5E996CFBA893F.doc
2016 143 2016 9 20 1 2016 年 9 月 2 ... 6... 7... 7 7....8..10... 12... 13... 16... 16... 16... 17... 18... 21... 21..21..24..27..29..31..34 3 ... 36..36..39.. 41..42..43..44..46..47... 50... 52... 53...
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四川省人民政府关于加快发展生产性服务业促进产业结构调整升级的实施意见 2015 25 2014 26 一 总体要求 2017 50% 2020 1 二 发展重点和主要任务 12 2015 2017 2 2017 2 95% 2020 4 1000 5 20 3 LNG 2015 2020 2017 10% GDP 17.5% 2020 GDP 16% 4 2017 2500 GDP 7% 2020
晨会纪要
[table_research] 银 河 视 点 2016 年 03 月 04 日 [table_main] 晨 会 纪 要 责 任 编 辑 : 丁 文 :010-66568797 :dingwen@chinastock.com.cn 职 业 证 书 编 号 :S0130511020004 [table_foreign] 国 际 市 场 2016.03.03 道 琼 斯 16943.90 +0.26%
一 事件 海格通信 3 月 26 日晚公布公司 2014 年年报, 收入 亿 ( 同比 %) 归属上市 公司股东净利润 4.43 亿 ( 同比 %; 扣非后归属 ~3.56 亿, 同比增 40%), 每股 EPS 0.44 元, 符合我们预测 2014 年分配方案
公司简评研究报告 通信行业 2015 年 3 月 27 日 业绩符合预期, 着力北斗 卫星通信等国防信息化业务高成长 海格通信 (002465.SZ) 推荐维持评级 投资要点 : 1. 事件 海格通信 3 月 26 日晚公布公司 2014 年年报, 收入 29.54 亿 ( 同比 +75.43%) 归属上市公司股东净利润 4.43 亿 ( 同比 +35.72%; 扣非后归属 ~3.56 亿, 同比增
<4D F736F F F696E74202D20D6D0B9FACDA8D3C3BABDBFD5B7A2D5B9C2B7CFDFCDBC202E BBCE6C8DDC4A3CABD5D>
中国通用航空发展路线图 吴桐水 中国民航大学校长 中国航空运输协会通用航空委员会主任 二零零八年十月二五日 2008-11-4 1 目录 一 中国通用航空的突出地位和重要作用 二 中国通用航空的现状和差距 三 中国发展通用航空需要解决的关键问题 四 中国通用航空发展的工作路线图 2008-11-4 2 主要内容 一 中国通用航空的突出地位和重要作用二 中国通用航空的现状和差距三 中国发展通用航空需要解决的关键问题四
Microsoft Word - ETF基金交易宝 doc
2010 年 11 月 04 日基金投资策略 ETF 基金交易宝 ETF 基金投资策略分析报告 (2010 年 11 月 04 日版 ) 核心观点 : 1 2008 年 12 月 30 日, 中心发布了 CELQ: 跟随 A 股布局结构性 交易性和策略性机会 中国银河证券 2009 年度基金投资策略报告,2009 年建议重点关注 CELQ 4 类型基金 (C 是封闭式基金,E 是 ETF 基金,L
行业报告
HeaderTable_User 12/06 12/07 12/08 12/09 12/10 12/11 12/12 13/01 13/02 13/03 13/04 5017368 HeaderTable_Industry 13021200 看好 investratingchange.sa me 173833684 机械设备行业 通用航空 - 我国制造业升级与转型的重要支点 深度报告 投资要点 发展通用航空产业的意义重大
银河证券公司简评研究报告
公司证券研究报告万达信息 (300168.SZ) 2011 年 1 月 24 日 城市信息一体化领军企业 未评级 分析师 : 王家炜 :(8610)66568272 :wangjiawei@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S0130209081719 王莉 :(8610)83574039 :wangli_zb@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S0130210070010
上海机电 14% 24% 先导智能 1% 5% 中国中车 -4% 2% 资料来源 : 中国银河证券研究部整理 ( 组合个股权重均等 ) 证券研究报告 风险提示 : 基建投资低于预期 ; 房地产投资增速低于预期 ;
行业周报 机械行业 2017 年 11 月 13 日 中美签订 LNG 及页岩气开发利用大单, 继续 推荐高端装备及油服板块 机械行业 推荐 维持评级 核心看点 (11.6-11.12): 1. 一周行业热点特朗普访华签署合作项目金额达到 2535 亿美元, 其中包括天然气开发 进口及制造业合作基金等 (1) 中石油 9 日与美国切尼尔能源公司签署 中国石油天然气集团公司和切尼尔能源有限公司关于 LNG
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 华 灿 光 电 (15.7%) 辉 丰 股 份 (14.27%) 乔 治 白 (13.52%) 鸿 利 光 电 (12.69%) 东 方 银 星 (9.94%) 周 二 沪 深 两 市 净 流 出
星 期 三 总 第 247 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 冲 高 回 落 放 量 微 跌 创 业 板 指 下 挫 近 3% 11 月 17 日, 两 融 达 到 11977.34 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 1.5% 周 二 A 股 共 有 24 只 股 票 发 生 33 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 611.67