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1 Ground Rules 富时价值股份中国 A 股指数基本规则 v2.0 ftserussell.com 2015 年 11 月

2 目录 1.0 导言指数状态管理职责成分股资格要求选股机制成分股定期审核成分股变更基本规则的版本及其效力附录 A: 市场交易所和汇率标准附录 B: 指数与市场的开盘收盘时间附录 C: 指数编制与计算方法附录 D: 富时中国 A 股指数系列 (FTSE China A Index Series) 新发行股快速纳入规则附录 E: 富时联络方式 FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 2 of 18

3 第一部分导言 1.0 导言 1.1 概述本文乃富时价值股份中国 A 股指数的基本规则 ( 基本规则 ) 富时价值股份中国 A 股指数 ( 指数 ) 是一项以价值为基础的股本证券指数, 价值选股机制由惠理指数服务有限公司 ( 惠理 ) 所编制, 有关指数由富时集团 ( 富时 ) 计算及管理本指数遵循富时中国 A 股指数系列 (FTSE China A Index Series) 基本规则对自由流通量流动性和企业事件的处置规则富时中国 A 股指数系列基本规则可于富时网站获得本指数以人民币港币和美元计算及发布富时价值股份中国 A 股指数实时计算, 每 15 秒更新一次. 1.2 指数主旨指数是可投资指数, 由富时和惠理从上海证券交易所和深圳证券交易所上市的股票中筛选 50 只 A 股作为成分股 1.3 富时特此通知指数用户, 可能存在某些因素, 包括不受富时的控制的外部因素, 可能导致指数需要修改或停止, 因此, 任何引用指数的金融合约或其他金融工具应能够承受, 或以其他方式处理指数的更改或停止的可能性 1.4 投资者若意欲追踪本指数或购买声称追踪本指数的产品, 应先在投资其或其客户资产前, 评估指数方法的优点及进行独立投资评估无论是否出於疏漏, 富时富时政策委员会及富时亚太区指数顾问委员会的任何委员或与本基本规则撰写或发布有关的任何人, 都不会承担由于以下原因对任何人造成的损失伤害索赔和费用 : 任何因依赖本基本规则, 及 / 或本基本规则的任何错误或不准确之处, 及 / 或任何对本指引中描述的政策和程式的误用和不适用, 及 / 或任何本指数系列成分股资料错误或不准确之处 FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 3 of 18

4 第二部分指数状态 2.0 指数状态 2.1 富时价值股份中国 A 股指数乃实时计算, 且会出现以下状态 : A. 稳定 (FIRM) 本指数是在正式指数运算期间使用所有成分股在上海证券交易所或深圳证券交易所的成交价来计算 ( 见附录 B) 指数的正式收盘价是使用在稳定期末的最后成交价计算而得 B. 收盘 (CLOSED) 当指数结束当天的所有计算, 指数会显示收盘字眼 C. 暂停 (HELD) 如在稳定期间, 指数数值超过预设的营运参数, 且在问题处理期间指数已暂停计算最后算出的指数数值旁边会显示暂停字眼 D. 指示性 (INDICATIVE) 在指数计算期间, 若遇上会影响成分股价格质量的系统故障问题或市场突发状况, 指数便会被宣布为指示性指数数值旁边会显示指示性字眼 2.2 指数的正式开盘和收盘时间列于附录 B 有关正式指数计算时间的变动, 富时将适时予以公布 2.3 指数会在上海证券交易所或深圳证券交易所交易时段进行计算 FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 4 of 18

5 第三部分管理职责 3.0 管理职责 3.1 惠理职责惠理负责根据规则第五部分实施选股在半年审核过程中向富时提供最新成分股的名单 3.2 富时职责富时主要负责指数的运作计算及维护, 同时发布并记录成分股的所有变动富时亦负责监控指数每天的表现, 判断指数状态属性为稳定暂停或指示性 ( 见规则第 2.1 条 ) 3.3 重新计算如出现任何被认定为重大的错误或扭曲, 指数将被重新计算并通过适当媒体向该指数的使用者进行通报欲查询详细资料, 请参阅下列富时网站上的富时指数重新计算方法, 或联络 info@ftse.com 3.4 基本规则状态本基本规则提供有关富时价值股份中国 A 股指数的编制方法以及指数发布信息 FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 5 of 18

6 第四部分成分股资格要求 4.0 成分股资格要求 4.1 选股范围富时价值股份中国 A 股指数的成分股必须是在上海证券交易所或深圳证券交易所上市交易的 A 股在以筛选成分股为目的时, 成分股公司的总市值包括该公司的所有股份类别 ; 在确定成分股权重时, 则仅包括 A 股所有发行的中国 A 股股票都具备被纳入的资格, 并在本文中被称为中国 A 股可供投资股份范围被定为 ST 或 *ST 的股票为不符合资格纳入指数的股票如果股票交易所划定股票为 ST 或 *ST, 股票通常将会在下一次半年度指数审核或下一次相关富时中国 A 股指数系列指数季度审核时被删除 4.2 可供投资股份范围流动性指定范围内的每一间公司均需通过三项可投资标准的审查, 才能被列入中国 A 股可供投资股份的候选名单上述三项标准为流动性自由流通量及总市值规模用指定范围内的每只股票每个月的日成交量中位值为基础, 以判断其流动性计算日成交量中位值时, 将按各日总成交量进行排序, 并选取排序居中的交易日的成交量作为中位值由于零成交日亦计入排序, 因此一个月内交易天数少于一半的证券, 其成交量中位值为零非成分股在年度审核前十二个月中至少须有十个月的按每月日交易量中值计算的换手率达到自由流通量调整后股本的 0.05%, 否则该股票不符合指数系列的纳入资格成分股在年度审核前十二个月中至少须有八个月的按每月日交易量中值计算的换手率达到自由流通量调整后股本的 0.04%, 否则该成分股将被删除审核时无十二个月交易记录的新上市股票必须至少有三个月交易记录上市后每个月按照每月日交易量中值计算的换手率必须至少达到自由流通量调整后股本的 0.05% 这一规则不适用于快速纳入规则下纳入的新上市股票 ( 见基本规则 7.3.1) 每年 3 月份, 各指数成分股的流动性均会于富时中国 A 股指数系列审核时进行审查 FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 6 of 18

7 4.2.2 自由流通量指数成分股会根据自由流通量及外资持股限制作出调整更多关于自由流通量限制的信息可于以下网址获得 : 除上述非自由流通股外, 如果公司的股东受包括外资持股规定等更严格的法律限制, 则更严格的法律限制将适用规模要求一家公司的可投资市值 ( 即经自由流通量调整后的市值 ), 必须至少达到所有符合富时中国 A 股指数系列规模流动性及自由流通量要求的公司之可投资总市值的 0.1% FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 7 of 18

8 第五部分选股机制 5.0 选股机制指数成分股均须通过由惠理指数服务有限公司编制的严格的价值筛选流程, 其中包括估值股票质素及逆向投资等筛选标准中国 A 股可供投资股份范围最高按价值因素排名估值股票质素逆向筛选股息率股本回报率经营利润率净资产负债比率市场分析员评级最低运用筛选机制剔除价值陷阱市盈率最低的 50 间公司加权可投资市值, 单只股票以 10% 为上限富时价值股份中国 A 股指数 50 只优质价值型股份 FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 8 of 18

9 5.1 逆向筛选逆向筛选旨在避免从众投资如可供投资股份范围内的股份公司有 10 位以上的市场分析师提供预测建议, 同时有超过 80% 的分析师提出买入建议, 则该公司将被剔除如规则中的指数成分股选择标准未达到, 则该筛选规则会作出修改细节请参考规则质素筛选质素筛选旨在避免价值陷阱, 有关筛选主要根据以下三项基本因素进行 : ROE ) / 3, 其中 1 ROE A. 三年平均股本回报率 = ( ROE 1 + ROE ROE, ROE 2 及 3 分别指过去三个财政年度的股本回报率股本回报率 = ( 优先股股息前净利润 - 优先股股息要求 ) / 上年度及本年度普通股权益的平均值 * 100 B. 经营利润率 = 经营利润 / 净销售额或收入 * 100 C. 净负债率 =( 债务总额 - 现金 )/( 资产 - 负债 ) 中国 A 股可供投资股份范围内的公司将按上述各项因素排名各项因素的顺序排名中位于最后 15% 的公司将被剔除 5.3 估值筛选估值筛选有助于发掘中国 A 股可供投资股份范围内被相对低估的成分股 A. 股息率中国 A 股可供投资股份范围内的全部公司将根据过去十二个月的股息率按降序排列在排名中位于最后 25% 的公司将被剔除 B. 预测市盈率 5.4 选择指数成分股经过上述各项筛选后, 余下的全部公司将以市场对其未来一年的普遍预测市盈率 ( 市盈率 ) 为基准按升序排列预测市盈率为负值的公司将被剔除如未来一个财政年度的结束日期于审核日期后不足三个月, 则用未来两年的预测市盈率代替在中国 A 股可供投资股份范围内, 将通过上述全部筛选的公司按市盈率排序, 市盈率最低的 50 间公司将被选为本指数的成分股如根据规则 5.1 至 5.3 作出筛选后的公司数目不足 50 家, 则以下规则会被应用.. A. 如公司数目不足 50 家, 但多于 40 家, 则指数会以少于 50 只股票组成, 直至下次定期审核 B. 如公司数目少于或等于 40 家, 则规则 5.1 的逆向筛选会作出如下修改..如股份有 10 位以上的市场分析师提供预测建议, 同时有超过 90% 的分析师提出买入建议, 则有关股份将被剔除规则 5.2 及 5.3 的筛选将继续进行其后, 如根据规则 5.1 至 5.3 作出筛选后的公司数目仍少于或等于 40 家, 则有关公司需要被 10 位以上的市场分析师提供预测建议, 并且全部分析师都提出买入建议时, 该公司才会被剔除 FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 9 of 18

10 第六部分成分股定期审核 6.0 成分股定期审核 6.1 半年审核审核为半年审核, 分别于 5 月份及 9 月份进行, 根据本基本规则第四至五部分对指数进行审核, 所用数据分别为 4 月份及 8 月份最后一个交易日的数据惠理在半年审核生效日之前的月底之后的 5 个工作日内向富时提供最新成分股的名单成分股的变动将在 5 月份及 9 月份的第三个星期五的交易结束后 ( 即有效的星期一 ) 生效 6.2 加权法指数的 50 只成分股将按可供投资市值进行加权 6.3 比重上限在半年审核过程中, 任何比重大于 10% 的成分股将以 10% 为上限所有排名较低的成分股比重亦随之提高若有排名较低的成分股比重仍超过 10%, 将以 10% 为上限此过程会一再重复, 直到所有成分股的比重不超过 10% 为止指数成分股上限根据当月第三个星期五后的下一个交易日的成分股名单总股本和自由流通比重及当月第二个星期五收盘后经公司事件调整后的成分股价格所设定成分股的上限将在当月的第三个星期五后的下一个交易日实施 6.4 基本规则的修订唯有富时和惠理可以更改本基本规则任何被认为重要的变动均会在生效前通过适当媒体通报 6.5 定期比重上限审核除每年 5 月份和 9 月份的半年审核外, 比重上限亦会在每年的 3 6 及 12 月份参照富时中国 A 股指数系列 (FTSE China A Index Series) 定期审核股票自由流通量及股本数时进行审核若任何成分股在 3 6 及 12 月份第二个星期五的指数计算结束后比重大于 15%( 根据富时中国 A 股指数系列定期审核后所作出的指数变动计算 ), 将根椐规则 6.3 条的比重上限方法设定上限, 并在该月第三个星期五的交易结束后生效 FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 10 of 18

11 第七部分成分股变更 7.0 成分股变更成分股变更参照富时中国 A 股指数系列 (FTSE China A Index Series) 公司事件规则进行处理 7.1 成分股的删除若某只成分股被现金不合格票证或另一间非上市公司收购, 该成分股在收购当日被删除若某只成分股不再具备成为当时富时中国 A 股指数系列 (FTSE China A Index Series) 成分股的资格, 该只成分股将被自动删除仍继续交易的被删除成分股有可能在下次审核中被重新考虑纳入 7.2 合并重组和复合收购如果因合并或收购导致指数内某只成分股被另一只成分股合并, 所形成的公司仍持续作为该指数的成分股若某成分股被一只非成分股所收购, 原本的成分股将被删除, 因收购行动形成的公司将在下次定期审核中重新考虑将之纳入指数内的空缺在下次审核前不会被填补若一家成分股公司分拆为两家或多家公司, 若分拆后形成的公司合乎资格 * 成为当时富时中国 A 股指数系列 (FTSE China A Index Series) 的成分股, 该公司亦可成为富时价值股份中国 A 股指数的成分股指数在下次定期审核前将有多过 50 支成分股 * 若分拆后形成的公司不合乎资格成为当时富时中国 A 股指数系列 (FTSE China A Index Series) 的成分股, 该公司会被保留在指数中两个交易日, 并在第三个交易日以市价从指数中剔除若无法获知该交易日的市场价格, 则以零价从指数中剔除若分拆后形成的公司合乎资格成为当时富时中国 A 股指数系列 (FTSE China A Index Series) 的成分股, 但在二十个交易日内均无法获知该公司的市场价格及交易日期, 该公司会在第二十一个交易日以零价从指数中剔除 7.3 新发行股对于市场上出现大规模的新发行股, 如不将该股票纳入指数就会严重影响指数作为市场指标的有效性, 则富时可决定把该新发行股纳入指数该股票必须符合被快速纳入富时中国 A 股指数系列的资格 ( 参照附录 D 关于快速纳入的解释 ) 并且, 该新发行股的可投资总市值 ( 即自由流通量调整后的市值 ) 必须在富时价值股份中国 A 股指数可供投资股份范围内排名前十或更高位置 ( 详见本规则第 4.0 条 ) FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 11 of 18

12 7.3.2 富时向惠理提供新发行股的相关数据, 然后惠理按规则第四及第五部份对该新发行股是否具备快速纳入富时价值股份中国 A 股指数的资格作出评估若该新发行股符合成分股的资格, 惠理在该新发行股上市前两个交易日 * 内通知富时因此, 除半年审核外, 富时价值股份中国 A 股指数将进行额外审核 ( 详见本规则第 7.6 条 ) 任何因快速纳入导致的指数变更, 将在其新发行股正式上市交易的第五个交易日收盘后生效, 相应的技术通告会提前发出 * 注 : 若快速纳入的生效日期在 4 月 30 日或 8 月 31 日之前的十个工作日之内, 富时和惠理可决定将此新股快速纳入生效日推迟至下次半年审核时不符合规则第条规定自动纳入指数 ( 但满足规则第 4 条的成分股资格规定 ) 的新发行股将在下次定期审核中重新考虑将之纳入 ; 条件是新发行股符合成为当时富时价值股份中国 A 股指数的成分股的资格关于本条规则, 若一家公司是在暂时停牌后重新上市重组改名拆并或与另一家当时为非成分股的公司复合重组而重新上市, 均不得被视为新发行股但拆并后的首次公开招股 (IPO) 则应被视为新发行股 7.4 停牌若一成分股停牌, 其可以停牌价保留在指数中达二十个交易日在此期间, 富时指数公司可以零价立即删除该成份股若成分股在第二十个交易日午后仍停牌 ( 且删除该成份股的酌情权未被行使 ), 该成份股通常会在第二十一个交易日以零价从指数中剔除若停牌的原因未足以决定成份股的去留并且其停牌时间预计是短期的, 该成份股可以停牌价格予以保留 7.5 复牌指数中被删除的成分股在复牌时均不会重新纳入指数内, 但在下次定期审核中会被重新考虑是否纳入 7.6 审核期间的比重上限设定若任何因企业事件而新纳入的成分股在指数中的比重大于 10%, 指数将在审核期间进行比重上限设定任何比重大于 10% 的成分股将以 10% 为上限所有排名较低的成分股比重亦随之提高若有排名较低的成分股比重仍超过 10%, 将以 10% 为上限此过程会一再重复, 直到成分股的比重不超过 10% 为止 FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 12 of 18

13 第八部分基本规则的版本及其效力 8.0 基本规则的版本及其效力 8.1 本基本规则同时编写中英文版本, 内容以英文版本为准 FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 13 of 18

14 附录 A: 市场交易所和汇率标准富时价值股份中国 A 股指数合格的金融市场 : 地区国家交易所位置市场组别亚洲 / 太平洋中国 ( 中华人民共和国 ) 上海深圳主板主板, 中小企业板外汇汇率指数所使用的外汇汇率是路透社的实时即期汇率指数以人民币港币和美元计算非人民币报价的成分股则需转为人民币计算指数的计算乃使用实时外汇汇率 ( 见附录 B), 虽然该成分股挂牌交易的市场或已关闭, 但外汇的变动也被考虑在指数的计算当中指数最终收盘值的计算采用路透社在指数收盘时间 ( 本地时间 15:00- 见附录 B) 提供的汇率, 称为富时价值股份中国 A 股指数收盘汇率 FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 14 of 18

15 附录 B: 指数与市场的开盘收盘时间开盘收盘指数 : 富时价值股份中国 A 股指数 09:30 15:00 股票市场交易时间 : 上海 09:30 11:30 13:00 15:00 深圳 09:30 11:30 13:00 15:00 所有时间皆为中国本地时间富时价值股份中国 A 股指数会在上海证券交易所或深圳证券交易所交易时段进行计算 FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 15 of 18

16 附录 C: 指数编制与计算方法本指数使用以下公式计算 : N i= 1 ( p e s f c ) i i i d i i 其中, i=1, 2,, N N 是数目, 即指数内的股票数目 p i 是价格, 即成份股的最后成交价 ( 或上一个交易日指数收盘价 ) e i 是汇率, 即把股票的原本币值转换为指数的基本币值的汇率 s i 是发行股数, 即根据基本规则所定义, 富时使用的发行股数量 f i 是自由流通量, 即应用在每只股票以更改比重的因子, 以 0 和 1 之间的数字表达,1 代表 100% 的自由流通量每只股票的自由流通因子由富时公布 c i 是上限因子, 即对指数内每只股票权重的限制, 以 0 到 1 之间的数字表达,1 代表 100%, 即不设上限 d 是除数, 即按基数日指数发行股本总数除数可进行调整以便个股的已发行股本可在不扭曲指数的情况下更改 FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 16 of 18

17 附录 D: 富时中国 A 股指数系列 (FTSE China A Index Series) 新发行股快速纳入规则本附录中, 指数指富时中国 A 股指数系列 (FTSE China A Index Series) 基本规则指富时中国 A 股指数系列基本规则按富时亚太区指数委员会看法, 倘若新发行股规模太大 ( 即个别成分股投资比重调整前, 其总市值达到或超过富时中国 A 全指总市值的 0.5%), 若不将该股纳入指数便会严重影响指数作为市场指标的有效性, 富时亚太区指数委员通常会在该股正式交易的第五个交易日当日结束后把该新发行股纳入富时中国 A 50 指数富时中国 A 200 指数富时中国 A 600 指数和富时中国 A 全指中 FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 17 of 18

18 附录 E: 富时联络方式欲索取富时价值股份中国 A 股指数的数据, 请联络富时, 同时也欢迎各位就本基本规则提出宝贵意见有关富时客户服务部联系方式, 请浏览 : 网站 : London Stock Exchange Group companies. All rights reserved. The FTSE Value-Stocks China A-Share Index is calculated by FTSE International Limited FTSE or its agent. All rights in the Index Series vest in FTSE. London Stock Exchange Group companies includes FTSE International Limited ( FTSE ), Frank Russell Company ( Russell ), MTS Next Limited ( MTS ), and FTSE TMX Global Debt Capital Markets Inc. ( FTSE TMX ). All rights reserved. FTSE, Russell, MTS, FTSE TMX and FTSE Russell and other service marks and trademarks related to the FTSE or Russell indexes are trade marks of the London Stock Exchange Group companies and are used by FTSE, MTS, FTSE TMX and Russell under licence. All information is provided for information purposes only. Every effort is made to ensure that all information given in this publication is accurate, but no responsibility or liability can be accepted by the London Stock Exchange Group companies nor its licensors for any errors or for any loss from use of this publication. Neither the London Stock Exchange Group companies nor any of their licensors make any claim, prediction, warranty or representation whatsoever, expressly or impliedly, either as to the results to be obtained from the use of the FTSE Value-Stocks China A Share Index or the fitness or suitability of the Indexes for any particular purpose to which they might be put. The London Stock Exchange Group companies do not provide investment advice and nothing in this document should be taken as constituting financial or investment advice. The London Stock Exchange Group companies make no representation regarding the advisability of investing in any asset. A decision to invest in any such asset should not be made in reliance on any information herein. Indexes cannot be invested in directly. Inclusion of an asset in an index is not a recommendation to buy, sell or hold that asset. The general information contained in this publication should not be acted upon without obtaining specific legal, tax, and investment advice from a licensed professional. No part of this information may be reproduced, stored in a retrieval system or transmitted in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, without prior written permission of the London Stock Exchange Group companies. Distribution of the London Stock Exchange Group companies index values and the use of their indexes to create financial products require a licence with FTSE, FTSE TMX, MTS and/or Russell and/or its licensors. The Industry Classification Benchmark ( ICB ) is owned by FTSE. FTSE does not accept any liability to any person for any loss or damage arising out of any error or omission in the ICB. FTSE Russell 富时价值股份中国 A 股指数基本规则, v2.0, 2015 年 11 月 18 of 18

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目录 1.0 导言指数状态管理职责成分股资格要求选股机制成分股定期审核成分股变更基本规则的版本及其效力附录 A: 市场交易所和汇率标准... Ground Rules 富时价值股份台湾指数基本规则 v1.9 ftserussell.com 2015 年 11 月目录 1.0 导言... 3 2.0 指数状态... 4 3.0 管理职责... 5 4.0 成分股资格要求... 6 5.0 选股机制... 8 6.0 成分股定期审核... 10 7.0 成分股变更... 11 8.0 基本规则的版本及其效力... 13 附录 A: 市场交易所和汇率标准...

目录 1.0 导言 指数状态 管理职责 成分股资格要求 选股机制 成分股定期审核 成分股变更 基本规则的版本及其效力 附录 A: 市场 交易所和汇率标准...

目录 1.0 导言指数状态管理职责成分股资格要求选股机制成分股定期审核成分股变更基本规则的版本及其效力附录 A: 市场交易所和汇率标准...