利差交易中的商业投机
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- 蔚桐 东
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1 利 差 交 易 中 的 商 业 投 机 撰 稿 者 : 伊 利 诺 理 工 学 院 斯 图 尔 特 商 学 院 副 院 长 兼 金 融 学 教 授 John F. O. Bilson 2013 年 6 月 30 日 利 差 交 易 是 投 资 者 通 过 借 入 低 收 益 工 具 获 得 资 金, 然 后 买 入 高 收 益 工 具 进 行 投 资 的 一 种 策 略 流 行 的 利 差 交 易 包 括 借 入 高 等 级 债 券, 再 投 资 于 低 等 级 债 券 借 入 到 期 期 限 短 的 债 券, 再 投 资 于 到 期 期 限 长 的 债 券, 以 及 投 资 者 处 于 多 头 西 塔 值 获 取 时 间 溢 价 ) 的 期 权 策 略 在 过 去 几 年 里, 传 统 的 货 币 利 差 交 易 的 赢 利 能 力 因 为 主 要 发 达 国 家 央 行 为 保 持 利 率 在 较 低 水 平 所 推 行 的 量 化 宽 松 政 策 而 下 降 其 结 果 是, 美 国 欧 洲 及 日 本 的 短 期 利 率 均 接 近 于 零, 几 乎 没 有 可 赢 利 的 利 差 交 易 机 会 即 便 在 传 统 利 差 投 资 货 币 澳 币 新 西 兰 元 和 墨 西 哥 比 索 ) 中, 当 前 短 期 利 率 也 处 于 百 分 之 二 至 三 之 间 这 些 利 率 低 到 根 本 无 法 补 偿 与 货 币 波 动 相 关 的 巨 大 风 险 从 历 史 记 录 可 见, 最 受 欢 迎 的 利 差 交 易 是 在 外 汇 市 场 里, 利 差 交 易 者 可 以 在 那 里 通 过 借 入 低 收 益 货 币 获 得 资 金 来 投 资 于 高 收 益 货 币 这 种 交 易 的 典 型 例 子 就 是 藉 入 日 元 来 投 资 于 澳 币 和 借 入 美 元 来 投 资 于 墨 西 哥 比 索 有 关 利 差 交 易 的 学 术 文 献 可 以 确 认, 这 些 头 寸 在 历 史 记 录 里 一 向 会 产 生 超 额 回 报, 但 偶 尔 也 会 遭 受 巨 大 的 不 利 风 险 然 而, 货 币 利 差 交 易 的 机 会 在 新 兴 市 场 依 旧 继 续 存 在 在 本 文 中, 我 将 谈 到 这 些 机 会, 以 及 可 用 来 实 施 利 差 交 易 的 其 它 方 法 我 还 将 讨 论 与 这 些 头 寸 相 关 的 风 险 1 这 些 数 据 摘 自 2013 年 7 月 25 日 彭 博 BQ 页 货 币 市 场 利 率 从 汇 率 的 现 货 与 远 期 买 卖 价 差 以 及 伦 敦 银 行 同 业 美 元 拆 借 利 率 的 买 卖 价 差 计 算 而 得 主 要 货 币 的 货 币 市 场 利 率 摘 自 金 融 时 报 : 作 者 可 提 供 计 算 的 详 情 1
2 表 1 说 明 了 利 差 交 易 背 后 的 基 本 理 念, 它 列 出 一 些 较 受 欢 迎 货 币 的 当 前 汇 率 与 利 率 为 使 例 子 尽 量 简 化, 我 会 以 美 元 呈 现 所 有 价 格, 并 以 3 个 月 期 的 货 币 市 场 利 率 来 呈 现 远 期 价 格, 从 而 回 避 外 汇 市 场 报 价 惯 例 机 制 的 复 杂 性 该 表 列 出 了 一 些 新 兴 市 场 货 币 以 及 全 球 主 要 货 币 英 镑 欧 元 日 元 及 美 元 ) 的 汇 率 与 利 率 的 买 卖 价 差 以 第 一 行 的 印 度 卢 比 报 价 来 举 例 我 能 以 美 元 买 入 100 印 度 卢 比, 并 以 美 元 卖 出 100 印 度 卢 比 在 货 币 市 场 里, 我 能 以 8.26% 的 利 率 借 入 卢 比, 并 以 3 个 月 期 7.75% 投 资 于 卢 比 这 些 报 价 能 用 来 在 任 意 两 种 货 币 之 间 创 造 出 利 差 交 易 例 如, 假 设 一 名 投 资 者 希 望 以 0.35% 借 入 100 万 美 元, 为 期 3 个 月 他 使 用 资 金 购 买 印 度 卢 比 [100 X 100 万 美 元 / = 万 印 度 卢 比 ], 并 以 7.75% 的 印 度 卢 比 利 率 对 该 资 金 进 行 投 资 投 资 期 限 一 到, 他 将 收 到 万 印 度 卢 比, 并 须 偿 还 万 美 元 如 果 这 一 期 间 内 汇 率 不 变 这 个 情 况 极 为 不 可 能 ), 投 资 的 美 元 价 值 将 是 万 美 元, 其 超 额 回 报 将 是 万 美 元 利 差 的 超 额 回 报 以 年 利 率 计 值 ) 是 年 利 率 % 需 要 注 意 的 是, 超 额 回 报 % 低 于 所 报 价 利 率 7.75% 大 部 分 差 异 是 因 为 使 用 超 额 回 报 来 加 以 衡 量, 这 表 示 投 资 者 不 得 不 借 入 美 元 来 注 资 建 立 印 度 卢 比 头 寸 但 是, 这 也 是 因 为 现 货 外 汇 市 场 上 借 入 与 借 出 利 率 之 间 的 价 差 的 关 系 由 于 外 汇 与 货 币 市 场 两 者 之 间 的 买 卖 价 差, 全 球 利 差 交 易 出 现 亏 损 表 1: 汇 率 与 利 率 国 别 货 币 外 汇 - 买 入 价 外 汇 - 卖 出 价 货 币 市 场 - 买 入 价 货 币 市 场 - 卖 出 价 印 度 巴 西 土 耳 其 俄 罗 斯 南 非 墨 西 哥 澳 大 利 亚 新 西 兰 波 兰 英 镑 欧 元 日 元 美 元 土 耳 其 里 拉 / 美 元 10 墨 比 索 / 美 元 兹 罗 提 / 美 元 美 元 / 美 元
3 利 差 的 实 际 超 额 回 报 将 取 决 于 持 有 期 间 汇 率 的 演 化 若 印 度 卢 比 升 至 1.70 美 元 的 买 入 价, 则 超 额 回 报 将 增 至 % 另 一 方 面, 若 价 格 跌 至 买 入 1.65 美 元 的 价, 超 额 回 报 则 为 % 从 这 一 例 子 可 以 清 楚 地 看 出, 汇 率 出 现 小 幅 的 不 利 变 化 就 会 抹 去 利 差 交 易 的 预 期 超 额 回 报 另 一 种 风 险 类 型 与 新 兴 市 场 蔓 延 的 危 机 相 关 因 为 利 差 交 易 的 许 多 参 与 者 也 同 样 有 参 与 所 有 新 兴 市 场 货 币 之 中, 出 现 在 任 一 货 币 的 危 机 可 能 转 移 并 造 成 它 市 场 也 跟 著 混 乱 这 一 现 象 的 例 子 包 括 轰 鸣 的 卢 布 龙 舌 兰 危 机 以 及 亚 洲 危 机 等 经 济 事 件 在 这 些 例 子 中, 俄 罗 斯 墨 西 哥 及 泰 国 的 金 融 危 机 蔓 延 并 涉 及 到 邻 国 在 早 期 有 关 利 差 交 易 的 文 献 中, 有 效 市 场 的 假 说 被 用 来 论 证 利 差 交 易 的 预 期 超 额 回 报 应 为 零, 而 这 表 示 利 率 差 异 是 市 场 预 期 的 汇 率 价 值 变 化 有 效 市 场 观 点 基 于 的 理 念 就 是 : 我 们 可 以 假 定 诸 如 新 兴 市 场 货 币 这 种 工 具 的 风 险 溢 价 应 该 是 近 于 零, 因 为 超 额 回 报 与 更 广 泛 的 金 融 市 场 不 相 关 换 言 之, 交 易 贝 塔 值 接 近 于 零, 因 此 预 期 超 额 回 报 也 应 接 近 于 零 最 近, 经 济 学 家 已 经 承 认 市 场 风 险 溢 价 的 产 生 可 能 未 必 与 传 统 市 场 的 方 式 相 关 利 差 交 易 者 应 认 识 的 最 后 一 种 风 险 类 型 就 是 交 易 受 到 发 达 国 家 金 融 危 机 的 威 胁 在 2008 年 全 球 金 融 危 机 期 间, 利 差 交 易 者 受 到 非 常 严 重 的 打 击 这 并 非 因 为 所 参 与 的 市 场 是 危 机 的 来 源 来 源 很 明 显 在 房 地 产 市 场 ), 而 是 因 为 被 迫 清 仓 来 满 足 客 户 资 金 需 求 的 交 易 者 使 用 最 具 流 动 性 的 市 场 包 括 外 汇 市 场 与 货 币 市 场 ) 来 获 取 资 金 以 弥 补 撤 资 在 利 差 交 易 中, 有 三 种 重 要 的 风 险 来 源 伟 大 的 经 济 学 家 米 尔 顿 弗 里 德 曼 指 出, 在 新 兴 市 场 货 币 上 支 付 的 高 利 率 可 能 是 由 于 尚 未 发 生 的 暗 藏 灾 难 事 件 所 导 致 的 经 过 墨 西 哥 的 经 济 事 件 当 时 墨 西 哥 央 行 对 美 元 维 持 不 可 持 续 的 固 定 汇 率 ), 他 将 这 一 现 象 称 之 为 比 索 问 题 市 场 认 为 比 索 终 究 会 下 跌, 并 将 这 一 风 险 定 价 到 了 墨 西 哥 利 率 之 中 在 比 索 贬 值 之 前 所 进 行 的 超 额 回 报 研 究 给 了 超 额 利 润 的 假 象 对 于 每 一 类 型 的 风 险 而 言, 都 有 一 个 适 当 的 策 略 来 缓 解 问 题 比 索 问 题 的 解 决 方 法 是 在 一 组 货 币 之 内 进 行 多 元 化 投 资 危 机 蔓 延 的 解 决 方 法 是 将 策 略 多 元 化 全 球 金 融 危 机 的 解 决 方 法 是 将 多 元 化 引 入 诸 如 金 属 或 债 券 这 样 的 反 周 期 工 具 在 以 下 例 子 中, 我 会 以 新 兴 市 场 利 差 交 易 的 简 短 案 例 研 究, 对 这 些 风 险 管 理 原 则 加 以 说 明 3
4 在 下 表 中, 我 描 述 了 一 个 有 代 表 性 的 利 差 交 易 投 资 组 合 投 资 组 合 的 构 建 基 于 Markowitz 原 创 并 得 以 成 立 的 平 均 方 差 优 化 的 原 则 对 于 平 均 值 或 预 期 回 报, 该 模 型 使 用 了 利 率 差 异 协 方 差 依 据 过 去 两 年 中 超 额 回 报 的 每 周 数 据 估 计 而 得 由 于 新 兴 市 场 位 于 不 同 时 区, 每 周 数 据 提 供 的 协 方 差 估 计 比 每 日 数 据 好 表 2: 代 表 性 利 差 交 易 投 资 组 合 货 币 投 资 利 率 货 币 借 入 利 率 卢 比 雷 亚 尔 土 耳 其 里 拉 卢 布 卢 布 兰 特 日 元 合 计 49% 36% 27% 25% 6% 14% 157% 7.75% 7.55% 6.71% 5.96% 5.22% 0.02% 10.13% 墨 比 索 澳 币 新 西 兰 元 兹 罗 提 英 镑 欧 元 美 元 合 计 10% 17% 13% 1% 18% 35% 63% 157% 3.68% 2.86% 2.98% 3.33% 0.61% 0.25% 0.35% 1.69% 表 的 左 手 边 列 出 投 资 头 寸 的 推 荐, 以 资 本 的 百 分 比 表 示 例 如, 第 一 项 建 议 将 49% 的 资 本 投 资 于 印 度 卢 比 以 获 取 7.75% 的 利 率 前 5 项 投 资 头 寸 为 利 差 交 易 投 资 组 合 的 核 心 : 一 套 投 资 于 印 度 巴 西 土 耳 其, 俄 罗 斯 及 南 非 等 新 兴 市 场 货 币 市 场 工 具 的 全 球 多 元 化 投 资 这 一 投 资 组 合 的 广 泛 地 理 分 布 针 对 弗 里 德 曼 教 授 所 说 的 比 索 问 题 提 供 保 障 尽 管 这 些 国 家 中 的 任 何 一 个 都 可 能 遭 遇 金 融 困 境, 但 个 别 困 境 同 时 爆 发 的 可 能 性 较 小 投 资 一 栏 的 下 一 个 头 寸 是 将 14% 的 资 本 投 资 于 日 元 尽 管 选 择 投 资 于 利 率 为 0.02% 的 日 元 可 能 看 起 来 有 点 奇 怪, 这 一 头 寸 为 投 资 组 合 其 它 部 分 的 固 有 风 险 提 供 重 要 的 对 冲 由 于 日 本 已 有 很 长 的 一 段 时 间 处 于 低 利 率 的 环 境 中, 并 与 其 它 发 达 国 家 相 比 有 非 常 高 的 储 蓄 率, 因 此, 日 本 一 向 就 是 利 差 交 易 的 主 要 参 与 者 若 利 差 交 易 发 生 大 幅 下 跌, 日 本 投 资 者 试 图 将 资 金 撤 回 国 家, 而 他 们 这 麽 做 的 结 果 就 是 会 将 日 元 价 值 推 高 因 此, 日 元 的 多 头 头 寸 提 供 了 针 对 利 差 交 易 系 统 性 风 险 的 保 护 在 藉 入 栏 里, 我 们 将 头 寸 分 为 主 要 的 两 组 : 较 低 收 益 的 利 差 交 易 货 币 与 提 供 资 金 的 主 要 货 币 推 荐 的 投 资 组 合 包 括 墨 西 哥 比 索 澳 币 及 新 西 兰 元 的 40% 借 入 这 些 是 历 史 上 的 利 差 交 易 工 具, 如 今 的 借 入 利 率 在 2% 至 4% 的 范 围 之 内 尽 管 这 些 利 率 高 于 主 要 货 币 的 借 入 利 率, 但 它 们 的 优 势 在 于 这 些 货 币 与 新 的 新 兴 市 场 工 具 呈 正 相 关 关 系 因 此, 如 果 利 差 交 易 出 现 下 跌, 这 些 头 寸 中 的 收 益 将 会 部 分 抵 消 新 工 具 中 的 亏 损 最 后, 我 们 有 一 组 包 括 英 国 欧 洲 及 美 国 主 要 货 币 的 借 入 头 寸 由 于 量 化 宽 松 的 关 系, 这 些 货 币 的 利 率 极 低 对 于 整 个 投 资 组 合, 建 议 是 以 1.69% 的 平 均 利 率 借 入 157% 的 资 本, 并 以 10.13% 的 平 均 利 率 投 资 157% 的 资 本 要 注 意 的 一 点 是, 资 产 负 债 表 的 两 侧 是 相 等 的, 而 这 表 示 该 头 寸 并 不 明 确 地 使 用 该 资 本 但 头 寸 若 有 亏 损, 资 本 将 用 来 弥 补 该 亏 损 这 一 投 资 组 合 超 额 回 报 的 估 计 年 化 标 准 偏 差 在 过 去 的 2 年 里 约 为 7% 这 也 表 明 需 要 大 约 资 本 20% 的 资 本 缓 解 来 弥 补 潜 在 的 亏 损 4
5 迄 今 为 止, 我 们 一 直 在 讨 论 货 币 掉 期 借 入 一 种 货 币 并 投 资 于 另 一 种 货 币 ) 的 超 额 回 报 掉 期 涉 及 在 货 币 与 利 率 两 个 市 场 里 操 作 买 入 与 卖 出 价 格, 在 表 面 上 看 起 来 额 外 复 杂 让 我 们 从 计 算 超 额 回 报 的 数 学 方 程 开 始 : S t+1 rt+1= S t 1+i*) - 1+i t ) 在 此 方 程 式 中,S 代 表 美 元 计 价 的 现 货 汇 率,i* 是 国 外 利 率, 而 i 则 是 美 元 利 率 因 此 第 一 项 代 表 国 外 货 币 投 资 头 寸 的 资 本 收 益, 而 第 二 项 则 代 表 借 入 头 寸 的 成 本 现 在 让 我 们 假 设, 有 一 个 允 许 市 场 参 与 者 以 Ft,t+1 价 格 锁 定 未 来 现 货 价 格 的 期 货 市 场 由 于 您 已 知 道 所 有 在 t 时 间 的 变 量, 头 寸 的 超 额 回 报 必 须 为 零 这 表 示 : 根 据 该 方 程 所 表 明, 超 额 回 报 简 单 来 说 就 是 未 来 现 货 汇 率 与 当 前 期 货 价 格 之 间 的 百 分 比 差 异 这 一 点 金 融 数 学 成 立 了 三 大 重 点 第 一, 期 货 价 格 反 映 利 率 差 异 ; 第 二, 超 额 回 报 直 接 与 期 货 合 约 损 益 相 关 ; 第 三, 有 意 执 行 利 差 交 易 策 略 的 投 资 者 可 以 直 接 通 过 货 币 期 货 市 场 进 行 交 易 期 货 市 场 提 供 安 全 性 美 国 监 管 环 境 以 及 大 型 集 中 委 拖 纪 录 的 众 所 周 知 的 收 益 为 了 执 行 上 文 所 描 述 的 策 略, 我 们 需 要 描 述 到 新 兴 市 场 货 币 新 期 货 合 约 的 特 徵 Ft,t+1 0= S t 1+i t*) - 1+i) 或 Ft,t+1=S t 1+i t 1+i t* 该 方 程 表 明 了 熟 悉 的 结 果 称 为 利 率 平 价 关 系 ), 即 期 货 价 格 反 映 利 率 差 异 若 我 们 使 用 这 一 关 系 来 替 换 超 额 回 报 方 程 中 的 本 期 现 货 汇 率, 超 额 回 报 可 以 如 下 所 示 : S t+1 - Ft,t+1 rt+1= 1+i t) Ft,t+1 5
6 表 3: 芝 商 所 期 货 合 约 规 格 货 币 规 模 价 格 美 元 价 值 目 标 1000 万 美 元 合 约 美 元 / 土 耳 其 里 拉 10 墨 西 哥 比 索 / 美 元 波 兰 兹 罗 提 / 美 元 5,000, , ,000 2,500, , , , , ,000 62, , , $ 83,530 $ 44,050 $ 200,000 $ 75,825 $ 50,700 $ 39,288 $ 91,820 $ 80,280 $ 155,620 $ 95,969 $ 165,575 $ 125,575 49% 36% 27% 25% 6% -10% -17% -13% -1% -18% -25% 14% 有 关 芝 商 所 全 部 外 汇 期 货 与 期 权 的 清 单, 请 访 问 cmegroup.com/fx 大 多 数 芝 商 所 CME) 外 汇 合 约 以 外 国 货 币 数 量 以 及 美 元 计 值 的 价 格 来 规 定 合 约 的 美 元 价 值 则 是 合 约 大 小 乘 以 价 格 即 使 在 此 约 定 内, 依 然 存 在 一 些 小 的 问 题 印 度 卢 比 合 约 价 格 以 美 分 计 价, 因 此 我 们 得 除 以 100 来 获 得 正 确 的 美 元 价 值 ) 主 要 的 例 外 状 况 是 以 美 元 数 量 及 里 拉 价 格 计 价 的 土 耳 其 里 拉 合 约 在 这 两 种 情 况 里, 目 标 都 是 要 找 出 合 约 的 大 至 美 元 价 格 我 们 再 通 过 将 账 户 价 值 乘 以 建 议 的 百 分 比 分 配 值 来 获 得 货 币 的 目 标 风 险 曝 露 合 约 的 目 标 数 量 则 是 目 标 风 险 曝 露 除 以 合 约 价 值 在 表 3 中, 我 们 以 1000 万 美 元 初 始 资 本 的 账 户 为 例 进 行 计 算 对 于 利 差 交 易 者 而 言, 主 要 顾 虑 在 于 期 货 市 场 是 否 是 实 施 该 策 略 的 有 效 方 法 为 探 究 这 一 问 题, 我 们 对 在 彭 博 银 行 间 全 球 市 场 页 面 上 的 利 率 差 异 与 芝 商 所 交 易 的 期 货 合 约 升 / 贴 水 进 行 比 较 这 一 比 较 基 于 2013 年 7 月 25 日 的 数 据, 而 期 货 合 约 的 升 / 贴 水 则 基 于 9 月 份 与 12 月 份 合 约 之 间 的 差 异 对 于 标 准 合 约, 升 / 贴 12 月 - 9 月 水 的 计 算 为 9 月 *400 而 美 元 / 土 耳 其 里 拉 的 升 / 贴 水 按 12 月 - 9 月 9 月 *400 通 过 直 接 交 易 最 适 当 的 基 础 货 币 的 新 兴 市 场 工 具, 有 可 能 降 低 交 易 合 约 的 总 数 以 及 由 此 带 来 降 低 的 交 易 成 本 与 保 证 金 要 求 例 如, 诸 如 波 兰 兹 罗 提 与 土 耳 其 里 拉 这 样 的 货 币, 一 般 是 针 对 欧 元 而 非 美 元 进 行 交 易 至 于 澳 币 元 及 新 西 兰 元, 针 对 日 元 而 非 美 元 交 易 会 更 具 流 动 性 6
7 表 4: 期 货 与 银 行 间 隐 含 收 益 比 较 表 5: 推 荐 投 资 组 合 的 比 较 货 币 货 币 市 场 - 买 货 币 市 场 - 卖 入 价 出 价 9 月 12 月 升 水 / 贴 水 美 元 / 土 耳 其 里 拉 10 墨 比 索 / 美 元 兹 罗 提 / 美 元 ) ) 0.33) 货 币 美 元 / 土 耳 其 里 拉 10 墨 比 索 / 美 元 兹 罗 提 / 美 元 合 计 头 寸 49% 36% 27% 25% 6% -10% -17% -13% -1% -18% -25% 14% 货 币 市 场 ) 7.43 期 货 市 场 如 果 我 们 再 次 使 用 印 度 的 例 子, 借 入 美 元 并 投 资 于 卢 比 的 策 略 将 使 货 币 市 场 的 利 率 升 至 7.40%, 期 货 市 场 的 利 率 升 至 8.33% 在 土 耳 其 的 例 子 中, 货 币 市 场 的 收 益 为 6.36%, 而 期 货 市 场 则 为 7.22% 在 南 非 市 场, 货 币 市 场 的 收 益 为 4.87%, 而 期 货 市 场 则 为 5.23% 在 巴 西 与 俄 罗 斯, 货 币 市 场 利 率 比 期 货 市 场 的 更 加 优 惠, 但 差 异 相 当 小 我 们 通 过 对 推 荐 投 资 组 合 在 货 币 市 场 实 施 的 策 略 相 对 于 期 货 市 场 的 收 益 作 比 较, 来 对 此 讨 论 加 以 总 结 在 此 例 中, 我 们 将 货 币 市 场 卖 出 利 率 用 于 投 资 头 寸, 将 货 币 市 场 买 入 利 率 用 于 借 入 头 寸 这 一 比 较 对 于 货 币 市 场 利 率 略 有 不 公, 因 为 计 算 未 考 虑 期 货 市 场 中 的 买 卖 价 差 佣 金 及 汇 兑 费 用 但 通 过 引 入 电 子 交 易 平 台, 期 货 市 场 的 买 卖 价 差 及 费 用 已 经 变 得 很 小 ; 因 此 引 入 这 些 成 本 不 太 可 能 改 变 研 究 的 总 体 结 论 基 于 货 币 市 场 买 卖 价 差, 利 差 策 略 在 整 个 投 资 组 合 中 将 获 得 7.43% 的 利 率 价 差 在 期 货 市 场, 利 率 价 差 估 计 为 9.20% 这 差 异 令 人 印 象 深 刻, 表 明 了 在 期 货 市 场 实 施 利 差 交 易 策 略 的 利 益 新 兴 市 场 货 币 期 货 合 约 的 引 入 是 令 人 鼓 舞 的 进 展 通 过 鼓 励 发 达 国 家 的 利 差 交 易 者 投 资 于 这 些 市 场, 这 些 合 约 成 为 当 地 市 场 资 本 的 来 源, 从 而 降 低 当 地 企 业 主 的 借 入 成 本 利 差 交 易 过 去 曾 被 罗 宾 汉 侠 盗 般 地 形 容 为 借 富 济 贫 这 说 法 表 明 该 策 略 是 新 兴 市 场 经 济 增 长 的 引 擎, 甚 至 对 于 投 资 者 来 说 也 是 有 利 可 图 的 文 案 2013 年 John Bilson 是 伊 利 诺 理 工 学 院 斯 图 尔 特 商 学 院 副 院 长 及 金 融 学 教 授 文 中 所 表 述 观 点 仅 为 作 者 本 人 观 点, 并 不 反 映 伊 利 诺 理 工 学 院 的 观 点 7
郎 船 安 兩 槳, 儂 舸 動 雙 橈 掃 黛 開 宮 額, 裁 裙 約 楚 腰 乖 期 方 積 思, 臨 醉 欲 拼 嬌 莫 以 採 菱 唱, 欲 羨 秦 台 簫 相 和 歌 辭 王 昭 君 毛 延 壽 畫 欲 通 神, 忍 為 黃 金 不 為 人 馬 上 琵 琶 行 萬 里, 漢 宮 長 有
李 義 山 詩 集 李 商 隱 著 郎 船 安 兩 槳, 儂 舸 動 雙 橈 掃 黛 開 宮 額, 裁 裙 約 楚 腰 乖 期 方 積 思, 臨 醉 欲 拼 嬌 莫 以 採 菱 唱, 欲 羨 秦 台 簫 相 和 歌 辭 王 昭 君 毛 延 壽 畫 欲 通 神, 忍 為 黃 金 不 為 人 馬 上 琵 琶 行 萬 里, 漢 宮 長 有 隔 生 春 雜 曲 歌 辭 無 愁 果 有 愁 曲 東 有 青 龍
台南市呼吸治療師公會 第一屆第三次會員大會手冊目錄 一 會員大會進度------------------------------------------------------ 2 二 會員大會議程---------------------------------------------------
台南市呼吸治療師公會 第一屆第三次會員大會 大會手冊 會 電 傳 日 址 台南市永康區中華路 901 號 呼吸治療科 話 06-2526175 真 06-2526175 期 中華民國 103 年 5 月 17 日 0 台南市呼吸治療師公會 第一屆第三次會員大會手冊目錄 一 會員大會進度------------------------------------------------------ 2 二
370 1896 ( 22) 11 1897 ( 23)58 1898 ( 24) 1902 ( 28) 1902 ( 282) 1902 ( 284) 1903 ( 292) 円 1903 ( 292) 1903 ( 2911) 1904 ( 307) 円 1904 ( 308) 円 1904 (
369 1855 ( 555) 1867 ( 61)1875( 112) 1878 ( 41)1879( 512) 1880 ( 61)1882 ( 812) 1881 ( 71020) 1883 ( 9) 1884 ( 10) 1885 ( 11) 1886 ( 121)1895 ( 21) 1886 ( 1252) 粩 1890 ( 16) 1891 ( 17512) 1891 ( 17105)
新 疆 红 色 教 育 基 地 周 恩 来 总 理 纪 念 碑 ( 馆 ) 1965 年 7 月 5 日, 周 恩 来 总 理 和 陈 毅 副 总 理 出 访 回 国, 途 经 新 疆 来 到 石 河 子 视 察 在 石 河 子 总 场 接 见 部 分 干 部 和 上 海 支 边 青 年 代 表 时
认 真 学 习 践 行 党 的 群 众 路 线 围 绕 创 新 发 展 做 好 组 织 工 作 俯 首 甘 为 孺 子 牛 做 联 系 群 众 的 表 率 中 共 新 疆 维 吾 尔 自 治 区 委 员 会 组 织 部 主 办 新 疆 维 吾 尔 自 治 区 党 建 研 究 会 内 部 资 料 免 费 交 流 新 疆 红 色 教 育 基 地 周 恩 来 总 理 纪 念 碑 ( 馆 ) 1965 年
111,,, ,,,,, (794), (1192) 400,,,, () ( ) ( ) ; 19,, ( ), ; , ; ( ) ( ) (1422),, (1600) (1867) 260,
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成 功 的 釣 人 漁 夫 怎 樣 做 好 領 人 歸 主 的 工 作 吳 恩 溥 著 目 錄 自 序 第 一 章 傳 福 音 的 偉 大 使 命 一 基 督 徒 的 大 使 命 二 一 個 寓 言 三 七 種 聲 音 第 二 章 釣 人 漁 夫 及 其 條 件 一 撒 網 與 垂 釣 二 個 人 佈 道 工 作 的 優 點 1 隨 時 隨 地 機 會 方 便 2 花 費 少 3 功 效 切 實 三
第一章
第 五 章 俠 義 抬 頭 公 案 隱 退 的 小 說 續 書 續 書 是 章 回 小 說 發 展 過 程 中 一 種 常 見 的 普 遍 現 象, 也 是 中 國 小 說 史 上 一 個 龐 大 的 家 族, 中 國 通 俗 小 說 總 目 提 要 所 收 的 續 書 目 錄 和 間 接 提 到 的 續 書 近 二 百 種 幾 乎 佔 全 書 目 錄 的 六 分 之 一 1 續 書 的 成 功 與
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台 灣 過 度 向 中 國 傾 斜 與 經 濟 發 展 的 困 境 王 塗 發 / 國 立 台 北 大 學 經 濟 學 系 兼 任 教 授 壹 前 言 台 灣 在 1960 至 1980 年 代 曾 經 創 造 了 經 濟 奇 蹟 但 自 1990 年 代 起, 台 灣 成 為 資 本 淨 外 流 國 家, 經 濟 就 每 下 愈 況 ; 時 序 進 入 二 十 一 世 紀 以 來, 又 常 遭 逢
《中国大历史》导读
(19182001) (19361938) 1947 1950 1964 19681980 20 90 ( ) 1997 21 11 1 6000 2 1 2 3 1 4 1 755 2 1936 3 1905 771 2 221 17 13 25 221 3 36 ( ) ( ) ( ) 12 213 12 14 ( ) ( ) 4 24 1500 110 8 64 1 20 68 5 200 139
寻 找 工 作, 失 业 率 维 持 在 4.9% 不 变 这 一 数 据 显 示 美 国 就 业 市 场 稳 步 改 善, 并 引 发 外 界 猜 测 美 联 储 是 否 会 在 9 月 的 会 议 上 加 息 在 上 述 数 据 发 布 后,CME 集 团 旗 下 的 FedWatch 工 具
晨 会 纪 要 2016 年 8 月 8 日 星 期 一 今 日 焦 点 沪 版 供 给 侧 改 革 方 案 出 炉 国 企 重 组 及 创 新 成 重 头 戏 在 全 国 超 半 数 省 份 陆 续 出 台 了 供 给 侧 结 构 性 改 革 实 施 方 案 之 际, 备 受 关 注 的 上 海 供 给 侧 结 构 性 改 革 总 体 方 案 终 于 靴 子 落 地 8 月 5 日, 上 海 市
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投 稿 類 別 : 文 學 類 從 步 步 驚 心 談 男 女 情 感 關 係 的 轉 變 作 者 : 丁 頁 馨 國 立 陽 明 高 中 二 年 十 七 班 呂 欣 妮 國 立 陽 明 高 中 二 年 十 八 班 林 敬 儒 國 立 陽 明 高 中 二 年 十 九 班 指 導 老 師 : 洪 美 雀 老 師 壹 前 言 一 研 究 動 機 近 來 電 視 傳 播 媒 體 掀 起 一 波 波 清 宮
卷 首 语 目 录 人 若 无 法, 就 像 断 了 线 的 风 筝, 随 风 飘 荡 人 若 有 法, 就 能 做 真 正 的 主 人, 不 被 境 转 佛 法 基 本 架 构 的 建 立 就 在 华 藏 工 程 生 命 改 造 的 蓝 图 就 在 华 藏 工 程 心 灵 工 程 的 运 用 就
破 我 法 二 执 的 前 行 训 练 圆 融 人 我 关 系 的 小 型 共 修 会 卷 首 语 目 录 人 若 无 法, 就 像 断 了 线 的 风 筝, 随 风 飘 荡 人 若 有 法, 就 能 做 真 正 的 主 人, 不 被 境 转 佛 法 基 本 架 构 的 建 立 就 在 华 藏 工 程 生 命 改 造 的 蓝 图 就 在 华 藏 工 程 心 灵 工 程 的 运 用 就 在 华 藏 工
養 河 育 川 清 淨 水 鄉 受 到 地 形 限 制 台 灣 地 區 河 川 一 般 規 模 都 很 小 又 由 於 地 表 坡 度 大 逕 流 集 中 迅 速 雨 天 溪 水 暴 漲 傾 瀉 入 海 其 它 時 間 則 流 量 很 小 鹽 水 溪 雖 被 劃 定 為 主 要 河 川 但 其 長
五 冰 E法 T 7 日? 胃 鹽 水 溪 整 治 在 水 污 染 控 制 應 有 的 作 法 黃 家 勤 出 生 : 民 圓 四 十 五 年 一 月 學 歷 : 美 國 維 吉 尼 亞 大 學 土 木 工 程 博 士 經 歷 : 經 濟 部 水 資 會 約 聘 技 工 維 吉 尼 亞 州 政 府 環 境 工 程 師 華 府 都 會 區 政 府 聯 合 會 環 燒 工 程 師 現 驗 : 高 繼 工
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2 第 1 节 :1870 未 死 将 生 的 时 刻 (1) 第 一 部 1870~1910 留 着 " 辫 子 " 的 洋 务 运 动 1870 未 死 将 生 的 时 刻 吾 日 夜 望 死, 忧 见 宗 之 陨 - 曾 国 藩,1869 年 公 元 1869 年 7 月 7 日, 同 治 八
1 2 第 1 节 :1870 未 死 将 生 的 时 刻 (1) 第 一 部 1870~1910 留 着 " 辫 子 " 的 洋 务 运 动 1870 未 死 将 生 的 时 刻 吾 日 夜 望 死, 忧 见 宗 之 陨 - 曾 国 藩,1869 年 公 元 1869 年 7 月 7 日, 同 治 八 年 农 历 五 月 二 十 八 日 深 夜, 保 定 府 直 隶 总 督 衙 门 的 后 花 园
R r r R r r x V A x V A 1 2 1 2 F = s mv 2 mv 1 2 2 u u 2f 2f u f u f (v) Q = cm t = Q = Lm = Q = Lm Q = qm Q = W / J 2 Q = I Rt 1 1 1 1 = + + + R R1 R2 R n 2gl 4 3 B mgl = 1 2 mv 2 B
目 录 目 录 卷 首 语 本 期 关 注 关 注 西 南 联 大 : 探 寻 一 种 久 违 的 传 统 / 谢 泳 / 4 那 段 岁 月, 已 成 绝 响 / 刘 宜 庆 / 10 思 想 与 文 学 维 度 中 的 西 南 联 大 / 李 玮 炜 / 14 书 目 推 荐 西 南 联 大 之 书 小 辑 / 东 图 / 17 阅 读 前 沿 新 书 扫 描 / 张 宽 路 李 正 祥 / 24
海洋石油安全管理细则
第 25 号 海 洋 石 油 安 全 管 理 细 则 已 经 2009 年 8 月 24 日 国 家 安 全 生 产 监 督 管 理 总 局 局 长 办 公 会 议 审 议 通 过, 现 予 公 布, 自 2009 年 12 月 1 日 起 施 行 局 长 骆 琳 海 洋 石 油 安 全 管 理 细 则 二 九 年 九 月 七 日 第 一 章 总 则 第 一 条 为 了 加 强 海 洋 石 油 安
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厦门万里石股份有限公司2016年第一季度报告正文
证 券 代 码 :002785 证 券 简 称 : 万 里 石 公 告 编 号 :2016-029 厦 门 万 里 石 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 一 季 度 报 告 正 文 1 第 一 节 重 要 提 示 公 司 董 事 会 监 事 会 及 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 季 度 报 告 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈
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097 年 度 19500 就 業 服 務 乙 級 技 術 士 技 能 檢 定 學 科 測 試 試 題 本 試 卷 有 選 擇 題 80 題, 每 題 1.25 分, 皆 為 單 選 選 擇 題, 測 試 時 間 為 100 分 鐘, 請 在 答 案 卡 上 作 答, 答 錯 不 倒 扣 ; 未 作 答 者, 不 予 計 分 准 考 證 號 碼 : 姓 名 : 選 擇 題 : 1.(4) 下 列 何
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鄂尔多斯年鉴电子版2006年11111.doc
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海宁史志2ML.FIT)
2013 年 第 2 期 总 第 30 期 海 宁 市 史 志 办 公 室 海 宁 市 史 志 学 会 峡 川 续 志 叙 陈 吾 乡 峡 石 之 名, 见 于 唐 元 和 二 年 万 仁 泰 墓 志, 宋 图 经 载 之 南 齐 书 : 永 明 九 年, 盐 官 县 石 浦 有 海 鱼 乘 潮 来, 水 退 不 得 去, 长 三 十 余 丈 倪 璠 神 州 古 史 考 云 : 峡 石, 疑 旧 名
简 介 霍 根 性 格 调 查 问 卷 测 量 常 态 下 的 性 格 特 征, 包 含 七 个 基 本 量 表 和 六 个 职 业 量 表, 用 以 Doe 先 生 在 职 场 的 表 现, 包 括 他 如 何 管 理 压 力, 如 何 与 他 人 互 动, 如 何 处 理 工 作 任 务, 以
受 测 者 : John Doe 测 试 账 号 : HC243158 日 期 : 2014-04-30 2013 HOGAN ASSESSMENT SYSTEMS INC. 简 介 霍 根 性 格 调 查 问 卷 测 量 常 态 下 的 性 格 特 征, 包 含 七 个 基 本 量 表 和 六 个 职 业 量 表, 用 以 Doe 先 生 在 职 场 的 表 现, 包 括 他 如 何 管 理 压
中银期货
市 场 投 资 分 析 日 报 中 银 国 际 期 货 有 限 公 司 二 〇 一 六 年 八 月 十 七 日 目 录 金 融 市 场 重 要 资 讯 点 评 金 融 及 大 宗 商 品 市 场 投 资 分 析 第 一 部 分 金 融 市 场 重 要 新 闻 点 评 3 重 要 新 闻 点 评 国 务 院 已 批 准 深 港 通 实 施 方 案 李 克 强 总 理 在 今 天 的 国 务 院 常 务
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美 国 和 亚 洲 股 票 价 差 套 利 第 1 页, 共 6 页 全 球 化 进 程 以 及 电 子 交 易 让 许 多 券 商 可 全 天 二 十 四 小 时 开 展 交 易, 在 时 间 飞 逝 之 时 将 其 账 簿 从 亚 洲 转 到 欧 洲 再 转 到 美 国 时 区 同 样 的, 股 票 资 产 管 理 人 经 常 也 战 略 性 地 让 投 资 从 一 个 国 家 股 票 市 场
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有 论 > 签 嘉 除 可 > 本 > 允 独 创 性 声 明 位 论 文 题 目 旧 後 一 fa 本 人 声 明 所 呈 交 的 位 论 文 本 人 导 师 指 导 下 进 行 的 研 究 工 作 及 取 得 的 研 究 成 果 据 我 所 知 了 文 中 特 别 加 以 标 注 和 致 谢 的
张 单 位 代 码 1 0 6 3 5 号 0 1 2 0 0 8 4 0 1 0 0 0 2 4 8 博 士 位 论 文 散 居 族 校 育 的 隐 性 力 研 究 - 基 于 花 埠 圈 村 族 校 育 的 田 野 考 察 论 文 作 者 指 导 师 杨 科 专 业 研 究 方 向 宏 昌 勇 授 育 原 理 育 社 会 提 交 论 文 日 期 2 0 1 2 年 4 月 1 0 日 论 文 答
目 錄 頁 次 董 事 會 函 件..................................................... 1 I. 序 言................................................. 1 II. 續 聘 本 公 司 2016
此 乃 要 件 請 即 處 理 閣 下 對 本 通 函 任 何 內 容 如 有 疑 問, 應 諮 詢 理 律 師 專 業 會 計 師 或 其 他 專 業 顧 問 閣 下 的 股 票 經 紀 或 其 他 註 冊 證 券 交 易 商 銀 行 經 閣 下 如 已 售 出 或 轉 讓 名 下 所 有 中 國 國 際 航 空 股 份 有 限 公 司 股 份, 應 立 即 將 本 通 函 交 予 買 方 或 承
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市 场 投 资 分 析 日 报 中 银 国 际 期 货 有 限 公 司 二 〇 一 六 年 五 月 二 十 六 日 目 录 金 融 市 场 重 要 资 讯 点 评 金 融 及 大 宗 商 品 市 场 投 资 分 析 第 一 部 分 金 融 市 场 重 要 新 闻 点 评 3 重 要 新 闻 点 评 新 华 社 : 楼 市 去 库 存 靠 加 杠 杆 无 异 饮 鸩 止 渴 随 着 房 地 产 市 场
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: : : : : : : : : : : 357 : : : /32 http : : 270 : : 13 : : ISBN / I 124 : 29.0
: : : : : : : : : : 2006 1 1 : 357 : 2006 1 1 : 200336 : 850 1168 1 /32 http : www.ydbook.com : 270 : : 13 : : 1 5100 ISBN 7 80706 163 4/ I 124 : 29.00 ( : 62594779 ), 1 8 1 5, 2 2 2 9 P A R T Y 3 6 4
Microsoft Word - 刑法與審判（黃榮堅老師校稿畢）.doc
刑 法 與 審 判 1 黃 榮 堅 著 1 本 書 原 於 2002 年 出 版, 由 國 科 會 人 文 處 總 策 劃 國 立 台 灣 大 學 出 版 時 報 出 版 公 司 製 作, 目 前 於 市 面 上 已 經 絕 版 經 黃 榮 堅 教 授 同 意 及 授 權, 廢 除 死 刑 推 動 聯 盟 將 本 書 文 字 重 新 整 理 經 黃 榮 堅 教 授 審 校, 刊 登 於 廢 除 死
有情天地
1 10-15 15 20 2 1999 6 18 2,862,083 581 343 54 3 92 4 ( ) 1 2 3 80% 90% 4 92.10.9 PRION. 5 6 50% ( ) 7 8 John Robbins Baskin Robbins DIET FOR A NEW AMERICA 9 10 1956 1992 Mayo Mayo 11 1997 1 2002 4 1994
表 1. 股 指 期 货 与 股 票 的 区 别 股 指 期 货 股 票 交 易 标 的 合 约 交 易 上 市 公 司 股 份 交 易 期 限 有 到 期 日 无 期 限 1 交 易 机 制 保 证 金 杠 杆 交 易 全 额 交 易 2 交 易 方 向 多 头 空 头 均 可 大 多 数 情 况
中 国 股 指 期 货 基 差 分 析 以 沪 深 300 股 指 期 货 为 例 规 划 研 究 部 陈 懿 冰 一 股 指 期 货 期 货 是 交 易 的 双 方 约 定 在 未 来 某 一 时 间 以 价 格 买 入 或 卖 出 某 种 商 品 的 合 约 根 据 标 的 物 的 不 同, 期 货 可 以 分 为 商 品 期 货 和 金 融 期 货 两 大 类 商 品 期 货 的 标 的 物
父 親 古 典 吉 每 聽 優 雅 演 奏 總 聽 代 何 吉 優 美 嗓 音 擊 敗 眾 把 媽 帥 哥 群 總 溫 馨 趣 若 把 失 敗 今 存 但 礙 於 叛 逆 少 期 扭 捏 總 輩 東 西 遜 思 放 直 遇 某 物 啟 發 動 它 始 愛 隨 願 吉 主 持 戲 劇 寫 作 等 皆 涉 略 位 盧 宏 更 達 國 際 水 準 輕 吉 師 種 棒 寫 吉 故 願 萌 芽 眾 吉 鼓 勵
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201 3 年第2期 总第1 1 1期 读书 ３ ８从转化黄雅韵看班主任的专业素养 张冬华 201 3年 4月出版 漫笔 ３ ９名师伴我成长 何新利 ４ １ 行动研究 伴我成长 周春伶 ４ ３为单亲子女撑起一片晴空 赵晓梅 地址 顺 义 中 山 西 街 31号 石园小学 电话 69421976-80
3 以 理 性 精 神 打 造 语 文 高 效 课 堂 刘 会 芹 5 新 加 坡 教 育 带 给 我 的 思 考 周 立 志 8 绿 叶 的 精 彩 源 自 阳 光 心 理 的 正 能 量 张 忠 9 创 新 学 生 作 业 管 理, 享 受 自 主 快 乐 的 学 习 生 活 西 辛 小 学 11 学 校 特 色 文 化 与 校 本 课 程 建 设 的 几 点 思 考 孟 海 芹 14 在 实
( 二 ) 讀 彼 得 前 書 1:10-12,16-20; 馬 太 福 音 22:29 聖 經 與 你 的 聆 聽 室 時 間 有 何 關 連 呢? 讓 我 們 先 來 了 解 撰 寫 聖 經 的 那 一 位 彼 得 前 書 1:10-11 眾 先 知 早 已 詳 細 地 尋 求 考 察, 就 是
( 摘 自 新 移 民 手 冊 李 樂 夫 博 士 ) ( 一 ) 讀 路 加 福 音 6:12;21:37;22:39-46 以 上 各 經 文 都 提 到 主 的 生 命 裡 一 個 重 要 的 習 慣 路 加 福 音 6:12 裡 記 載 在 主 耶 穌 的 事 工 初 期, 祂 面 臨 一 個 重 要 的 抉 擇 ; 神 的 兒 子 正 準 備 開 始 祂 的 細 胞 小 組 ( 我 們 必
6. 假 设 某 日 美 元 兑 人 民 币 即 期 汇 率 为 1 美 元 =6.2000 元 人 民 币, 人 民 币 1 个 月 期 上 海 银 行 间 同 业 拆 借 利 率 (SHIBOR) 为 5.3600%, 美 元 1 个 月 期 伦 敦 银 行 间 同 业 拆 借 利 率 (LIB
期 货 基 础 知 识 考 试 样 卷 一 单 项 选 择 题 ( 共 60 题, 每 小 题 0.5 分, 共 30 分 ) 以 下 备 选 项 中 只 有 一 项 最 符 合 题 目 要 求, 不 选 错 选 均 不 得 分 1. 在 期 货 市 场 发 达 的 国 家,( ) 被 视 为 权 威 价 格, 是 现 货 交 易 重 要 参 考 依 据 A. 现 货 价 格 B. 期 货 价 格
W-SL SSC Programme Booklet Final
www.shine.edu.hk 2016 / 2017 1 (VTC) () () () () ( ) 2 3 201617 (1) FTB0101 FTB0102 FTB0103 FTB0104 FTT0201 FTT0202 FTS0301 FTS0302 FTS0303 FTS0305 FTS0307 1. (City & Guilds) 2. 21 3. ( ) 2 1 (2) 1 2 1
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你 和 朋 友 拍 集 体 照 后, 看 照 片 时, 你 会 先 看 谁 呢? 当 你 送 礼 物 给 朋 友 时, 你 会 送 你 喜 欢 的 礼 物 还 是 朋 友 喜 欢 的 礼 物? 2
我 念 与 成 长 伍 栋 英 1 你 和 朋 友 拍 集 体 照 后, 看 照 片 时, 你 会 先 看 谁 呢? 当 你 送 礼 物 给 朋 友 时, 你 会 送 你 喜 欢 的 礼 物 还 是 朋 友 喜 欢 的 礼 物? 2 目 录 自 序 12 绪 论 : 为 什 么 不 能 独 立 思 考? 14 上 篇 : 现 代 心 灵 与 人 生 境 况 19 现 代 人 共 同 的 苦 闷 与
1 F41 0000 水利水电工程技术
1B430000 公 路 工 程 项 目 施 工 相 关 法 规 与 标 准 案 例 1 1. 背 景 材 料 : 某 高 速 公 路 列 入 明 年 建 设 计 划, 交 通 主 管 部 门 成 立 了 一 个 开 发 公 司 运 作 该 项 目 项 目 资 金 来 源 主 要 靠 财 政 拨 款 为 了 树 立 良 好 的 政 府 工 程 形 象, 项 目 严 格 按 照 公 路 建 设 的 基
20130522
日 期 2013.02.04 2013.05.22 期 货 动 态 日 报 宏 观 战 略 研 发 中 心 -- 寇 宁 证 书 号 :Z0002132 邮 箱 :kouning@ydqh.com.cn 电 话 :(022)58298748-801 日 报 要 目 期 货 市 场 走 势 期 指 空 方 加 码 入 场 短 期 或 存 回 调 压 力... 1 钢 材 供 需 矛 盾 突 出 继 续
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1630 1685 1660 1685 1784 1865 1855 1865 1086 John Hutchinson 1615 1664 48 115 192 266 251 1600 1649 1625 1649 1771 1832 1803
1630 1685 1660 1685 1784 1865 1855 1865 1086 John Hutchinson 1615 1664 48 115 192 266 251 1600 1649 1625 1649 1771 1832 1803
14. 針 對 國 內 開 放 式 組 合 型 基 金 之 敘 述, 何 者 有 誤? (A) 該 種 基 金 至 少 應 投 資 於 五 個 以 上 子 基 金 (B) 每 個 子 基 金 最 高 投 資 上 限 不 得 超 過 本 基 金 淨 資 產 價 值 之 20% (C) 不 得 投 資
105 年 第 3 次 投 信 投 顧 業 務 員 資 格 測 驗 試 題 專 業 科 目 : 投 信 投 顧 相 關 法 規 ( 含 自 律 規 範 ) 請 填 入 場 證 編 號 : 注 意 : 考 生 請 在 答 案 卡 上 作 答, 共 50 題, 每 題 2 分, 每 一 試 題 有 (A)(B)(C)(D) 選 項, 本 測 驗 為 單 一 選 擇 題, 請 依 題 意 選 出 一 個
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国 元 ( 香 港 ) 晨 报 2011-07-15 星 期 五 目 录 环 球 指 数 表 现 宏 观 经 济 财 政 部 : 受 经 济 增 长 以 及 物 价 上 涨 带 动 等 影 响, 中 国 上 半 年 财 政 收 入 同 比 增 逾 30% 能 源 局 : 用 电 量 数 据 显 示,1 6 月, 我 国 全 社 会 用 电 量 同 比 增 长 12.2% 央 行 通 过 发 行 央
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...................... 53 2007 6........................ 51 1985 7........................ 51 1983 4...................... 46 2008 4...................... 55 2009 1...................... 55 2009 1......................
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慈 濟 人 文 與 志 工 精 神 從 慈 濟 基 金 會 扶 貧 濟 困 之 實 踐 與 理 念 談 起 各 節 主 題 : 1. 擴 大 愛 之 泉 : 心 的 啟 動 是 關 鍵, 非 關 資 源 多 寡 2. 平 等 愛 之 一 : 無 分 別 的 愛 一 切 人, 安 身 安 心 安 生 3. 平 等 愛 之 二 : 一 切 人 皆 能 愛 人, 自 力 更 生 是 富 足 的 關 鍵 4.
中國輔導學會最近五年內出版刊物一覽表
台 灣 輔 導 與 諮 商 學 會 輔 導 季 刊 歷 期 目 錄 索 引 41.1 2005.3 41.2 2005.6 41.3 2005.9 督 導 中 的 平 行 歷 程 創 傷 與 復 原 : 沙 遊 治 療 中 的 療 癒 象 徵 倒 轉 的 親 子 關 係 - 親 職 化 兒 童 之 相 關 文 獻 探 討 客 體 關 係 治 療 在 父 母 化 個 案 之 應 用 離 婚 問 題 之
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核 安 全 文 化 宣 贯 推 进 专 项 行 动 系 列 教 材 之 四 核 技 术 利 用 事 故 案 例 及 经 验 反 馈 汇 编 环 境 保 护 部 ( 国 家 核 安 全 局 ) 2014 年 11 月 序 为 贯 彻 习 近 平 总 书 记 理 性 协 调 并 进 的 新 核 安 全 观, 落 实 核 与 辐 射 安 全 工 作 新 要 求, 应 对 核 与 辐 射 安 全 形 势
中银期货
市 场 投 资 分 析 日 报 中 银 国 际 期 货 有 限 公 司 二 〇 一 六 年 六 月 二 十 四 日 目 录 金 融 市 场 重 要 资 讯 点 评 金 融 及 大 宗 商 品 市 场 投 资 分 析 第 一 部 分 金 融 市 场 重 要 新 闻 点 评 3 重 要 新 闻 点 评 财 政 部 : 今 年 地 方 置 换 债 额 度 为 5 万 亿 6 月 23 日, 国 务 院 新
*以色列人虽然被神栽过在红海，仍然失去信心，因为没有真信心，我们呢？
你 們 這 小 信 的 人 哪 06/29/2008 MCCC 尹 道 先 起 應 經 文 : 來 11:1-6 節 弟 兄 姊 妹 主 日 平 安, 很 高 興 再 一 次 來 到 弟 兄 姊 妹 中 間 如 果 神 許 可, 我 準 備 用 三 次 機 會 和 弟 兄 姊 妹 一 起 來 思 想 和 學 習 主 耶 穌 關 于 信 心 對 我 們 的 教 導 通 過 去 年 我 們 對 羅 馬
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iuap BQ( 自 由 报 表 分 册 ) V8.2 iuap 丛 书 - 操 作 手 册 版 权 企 业 互 联 网 开 放 平 台 2015 用 友 集 团 版 权 所 有 未 经 用 友 集 团 的 书 面 许 可, 本 操 作 手 册 任 何 整 体 或 部 分 的 内 容 不 得 被 复 制 复 印 翻 译 或 缩 减 以 用 于 任 何 目 的 本 操 作 手 册 的 内 容 在 未
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启 示 性 异 梦 : 末 世 得 胜 的 教 会 本 文 整 理 自 美 国 堪 萨 斯 城 国 际 祷 告 殿 (IHOP) 毕 迈 可 牧 师 对 其 团 队 分 享 的 启 示 性 异 梦 2009/2/13 我 们 来 祷 告 : 父 啊, 我 们 奉 耶 稣 的 圣 名 求 祢 今 晚 用 祢 的 脸 光 照 我 们 的 灵, 给 我 们 活 的 知 识, 教 导 我 们, 奉 耶 稣
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中 华 人 民 共 和 国 乏 燃 料 管 理 安 全 和 放 射 性 废 物 管 理 安 全 联 合 公 约 国 家 报 告 二 八 年 九 月 北 京 前 言 中 国 政 府 重 视 乏 燃 料 管 理 安 全 和 放 射 性 废 物 管 理 安 全 2006 年 4 月 29 日, 中 华 人 民 共 和 国 第 十 届 全 国 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 二 十 一 次
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八 福 04 在 基 督 里 的 新 生 命 (2) ( 约 9900 字 ) 亲 爱 的 听 众 朋 友 弟 兄 姊 妹, 今 天 我 们 继 续 讲 述 八 福 系 列, 我 们 会 探 讨 在 基 督 里 的 新 生 命 这 个 题 目 的 下 半 部 分 首 先, 我 来 读 出 今 天 的 经 文, 马 太 福 音 五 章 7 至 12 节 7. 怜 恤 人 的 人 有 福 了! 因 为
金融工程 - 第五章 股指期货、外汇远期、利率远期与利率期货
... FRA 13 30 ... Forward Rate Agreement FRA 5.3 P.82 ... FRA FRA T Long / Short Long: Fixed-rate payer 3 9 LIBOR 7.86 ... FRA FRA r F (T T) = r (T t) r(t t) r F = r (T T) + r (T t) r(t t) T T = r +(r
專 題 [ 教 會 是 我 屬 靈 的 家 ]... 邱 瑞 芝 目 錄 專 題 : 教 會 是 我 屬 靈 的 家 2 常 青 樂... 邱 瑞 芝 3 洗 滌 心 靈 一 起 成 長... 何 沛 恩 3 神 蹟 醫 治... 李 兆 康 4 你 知 道 嗎... 林 秀 華 5 在 家 千 日
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2007 年 6 月 10 日. 第 28 卷 第 2 期 加 拉 太 書 告 訴 我 們, 教 會 能 夠 結 出 屬 靈 果 子, 滿 有 仁 愛 喜 樂 和 平 忍 耐 恩 慈 良 善 信 實 溫 柔 和 節 制 的 特 質 你 是 教 會 家 中 的 成 員 訪 客 還 是 一 個 觀 眾? 你 在 這 裡 得 到 甚 麼? 愛 關 懷 成 長 醫 治 惟 有 你 們 是 被 揀 選 的 族
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0 5 7 8 15 19 85 HUBEI FUXING SCIENCE AND TECHNOLOGY Co.,LTD HBFX 1 0712-8740018 0712-8741411 0712-8740018 fxkj0926@chinafxkj.com 1 1 431608 http://www.chinafxkj.com fxkj0926@chinafxkj.com http://www.cninfo.com.cn
孕产育儿,养育孩子总会遇到这样那样的问题，妈妈们，请不要自责不够完美！
孕 产 育 儿, 养 育 孩 子 总 会 遇 到 这 样 那 样 的 问 题, 妈 妈 们, 请 不 要 自 责 不 够 完 美! sy.zcatf.com http://sy.zcatf.com 孕 产 育 儿, 养 育 孩 子 总 会 遇 到 这 样 那 样 的 问 题, 妈 妈 们, 请 不 要 自 责 不 够 完 美! 颓 废 不 已 养 育 孩 子 总 会 遇 到 这 样 那 样 的 问
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(i) (ii) 法律及法規 及 法律及法規 59 500,000 500,000 90 59I (i) 18 (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) 200,000 509 200,000 200,000 (i) (ii) 200,000 500,000 91 282 24 40 2 6 57 43C (i) (ii) (a) (b) 43D 60 92 14 5 43F 43C
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博 閱 勤 研 展 佳 績 前 中 彩 虹 映 舞 台 高 雄 市 970331 梯 次 網 路 讀 書 心 得 寫 作 比 賽, 本 校 同 學 參 賽 相 當 踴 躍, 上 網 參 賽 計 489 篇, 校 內 初 賽 遴 選 優 秀 作 品 158 篇 參 加 高 雄 市 決 賽, 得 獎 71 篇 令 人 引 以 為 傲 的 是 上 網 參 賽 及 得 獎 的 篇 數, 皆 為 本 市 公
Microsoft Word - 鄂卫通[2012]98号.doc
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通 知 鄂 卫 通 2012 98 号 2012 各 市 州 县 卫 生 局, 有 关 医 疗 卫 生 单 位, 高 等 医 学 校 : 经 省 继 续 医 学 教 育 委 员 会 学 科 组 评 审, 省 继 续 医 学 教 育 委 员 会 确 定 931 个 项 目 为 2012 年 湖 北 省 省 级 继 续 医 学 教 育 项 目 ( 其 中 备 案 项 目 1 项 基 地 备 案 项 目
99/12/07 林 郁 敏 580 99/12/07 何 佩 瑜 580 99/12/08 葉 雪 卿 1160 99/12/08 敬 雅 棠 580 99/12/08 敬 雅 堂 580 99/12/08 葉 惠 茹 580 99/12/09 鄭 美 紅 580 99/12/09 洪 于 婷 5
日 期 捐 款 人 捐 款 金 額 99/11/01 邱 金 龍 6000 99/11/04 釋 長 叡 580 99/11/23 張 志 揚 1000 99/11/23 許 振 乾 1000 99/11/23 許 國 英 1000 99/11/30 黃 李 豪 580 99/11/30 黃 李 懿 580 99/12/04 詹 雪 珍 1160 99/12/04 劉 清 安 1160 99/12/04
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1 / 13 财 富 泰 山 早 班 车 投 资 顾 问 报 告 编 号 :130201145 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 1 / 13 早 班 车 齐 鲁 证 券 有 限 公 司 当 日 导 读 零 售 业 务 总 部 财 富 管 理 中 心 央 行 周 四 再 次 逆 回 购 操 作 上 海 国 资 改 革 方 案 本 月 出 炉 青 岛 自 贸 区 有 望 优 先 获 批 或 引 入 上
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服 1 2015-03-05 4 股 市 动 态 >> A 股 市 场 基 金 快 讯 >> 李 克 强 : 鼓 励 社 会 资 本 发 起 设 立 股 权 投 资 基 金 财 经 要 闻 >> 易 纲 为 人 民 币 注 入 强 心 针 0 新 三 板 掀 起 做 市 商 热 潮 巴 西 逆 势 加 息 至 2009 年 来 最 高 2 昨 日 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%)
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也 辈 721 v4 i d吨 2飞 毛 毛~主& 氯 吃, d ir 4 ef4ι 主 Amp 叫 h 巴 卢 1 币. ) 丁 03164 褥 城 五 虎 花 城 出 版 社 潺城五虎 刘 重民著 串 花 城 出版社 出版发行 (广州市环市东路水荫路口号) 广东省新华 书 店 经销 广 东 台 山 市华 宁 彩印厂印刷 (广东台城富城大道60号) 787 x 1092毫米32开本6. 75印张135
鼓 励 类 产 业, 削 减 限 制 类 和 禁 止 类, 使 其 与 产 业 结 构 调 整 指 导 目 录 相 关 条 款 相 符 允 许 更 多 外 商 投 资 进 入 这 些 领 域 有 助 于 实 现 产 业 结 构 调 整 指 导 目 录 中 提 出 的 产 业 发 展 目 标 一 些
美 中 贸 易 全 国 委 员 会 关 于 2014 年 外 商 投 资 产 业 指 导 目 录 ( 修 订 征 求 意 见 稿 ) 的 修 改 意 见 2014 年 12 月 3 日 美 中 贸 易 全 国 委 员 会 (USCBC) 感 谢 国 家 发 改 委 和 商 务 部 给 公 众 提 供 对 2014 外 商 投 资 指 导 目 录 ( 修 订 征 求 意 见 稿 ) 提 出 修 改 意
标题
2015 年 江 苏 省 第 十 一 期 住 院 医 师 规 范 化 培 训 带 教 师 资 培 训 班 资 料 汇 编 江 苏 省 医 师 协 会 2015 年 12 月 11 日 南 京 2015 年 江 苏 省 第 十 一 期 住 院 医 师 规 范 化 培 训 带 教 师 资 培 训 班 日 程 时 间 :2015 年 12 月 11 日 下 午 13:30-18:00 地 点 : 南 京
目 录 一 书 记 新 学 期 寄 语... 2 新 学 期, 实 现 你 的 学 年 之 梦... 2 二 校 园 之 声... 3 学 前 康 复 部 召 开 期 末 家 长 会... 3 学 前 康 复 部 期 末 教 研 活 动... 3 启 喑 小 学 任 课 教 师 微 课 培 训...
北 京 启 喑 实 验 学 校 校 刊 2016 年 3 月 刊 北 京 启 喑 实 验 学 校 校 刊 编 辑 部 主 编 : 谢 爱 明 于 文 红 常 务 主 编 : 李 智 玲 目 录 一 书 记 新 学 期 寄 语... 2 新 学 期, 实 现 你 的 学 年 之 梦... 2 二 校 园 之 声... 3 学 前 康 复 部 召 开 期 末 家 长 会... 3 学 前 康 复 部 期
特 进 它 描 我 而 它 汇 元 也 摘 要 本 论 文 是 以 地 处 黄 河 上 游 " 汉 藏 走 廊 " 一 个 信 奉 伊 斯 兰 教 的 小 民 族 拉 族 近 八 百 年 时 光 中 " 雕 刻 传 统 " 为 主 题 的 历 史 民 族 志 考 察 报 告 五 个 月 左 右 田
此 B 学 校 代 码 1 0 0 5 2 学 号 0 9 0 7 1 中 央 民 族 大 学 博 士 学 位 论 文 ^ 史 镜 像 中 的 " 救 拄 ^ " (X 蕞 走 廊 " 一 个 小 民 族 營 造 传 统 的 ^ 史 人 真 学 考 # 姓 名 常 海 燕 指 导 教 师 王 铭 铭 院 系 部 所 ) 民 专 业 人 族 学 与 社 会 学 学 院 类 学 完 成 日 期 2 0
目 次 目 次 目 次 序 一 市 長 序 二 工 務 局 長 序 壹 前 言 04 06 貳 理 念 07 參 高 雄 市 化 策 略 簡 介 08 02 肆 一 室 外 路 二 停 車 三 公 共 活 動 四 入 口 門 廳 五 垂 直 服 務 六 平 面 服 務 七 居 室 八 廚 房 與 餐
高 雄 市 居 Universal Design Guidelines for Housing Development in Kaohsiung 目 次 目 次 目 次 序 一 市 長 序 二 工 務 局 長 序 壹 前 言 04 06 貳 理 念 07 參 高 雄 市 化 策 略 簡 介 08 02 肆 一 室 外 路 二 停 車 三 公 共 活 動 四 入 口 門 廳 五 垂 直 服 務 六 平
第九期內文檔-新檔
不 可 抗 的 致 癌 基 因 血 癌 治 療 史 特 稿 / 何 日 生 中 國 古 老 智 慧 的 太 極, 陰 中 有 陽, 陽 中 有 陰, 一 切 存 有 都 隱 藏 著 敗 破 瓦 解, 一 切 的 生 都 預 示 著 最 終 的 毀 滅 ; 生 物 的 生 存 機 制 和 秘 密 也 是 如 此 死 亡 的 因 子 早 就 埋 藏 在 創 生 的 基 因 裡 : 在 人 體 內, 抑
Microsoft Word - Psalm 23.3 Psalm 51 EFCOB Mandarin 20140713
生 命 的 重 整 與 更 新 時 間 : 40 分 鐘 引 言 一 個 目 的 : 榮 耀 神, 以 神 為 樂, 直 到 永 遠 兩 個 目 標 : 1. 大 誡 命 - 路 加 福 音 10:27 你 要 盡 心 盡 性 盡 力 盡 意 愛 主 你 的 上 帝, 又 要 愛 鄰 如 己 2. 大 使 命 - 馬 太 福 音 28:19-20:19 所 以, 你 們 要 去, 使 萬 民 作 我
度 金 牛 基 业 常 青 公 司 荣 誉 ; 凭 借 过 硬 的 产 品 质 量, 公 司 的 武 夷 牌 商 标 获 得 中 国 驰 名 商 标 的 称 号 同 时, 公 司 全 年 纳 税 8.55 亿 元, 提 供 了 1310 个 工 作 岗 位, 为 员 工 提 供 具 有 幸 福 感
冠 城 大 通 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 社 会 责 任 报 告 一 关 于 我 们 ( 一 ) 公 司 概 述 冠 城 大 通 股 份 有 限 公 司 是 一 家 历 史 悠 久 实 力 雄 厚 的 综 合 性 上 市 企 业, 公 司 主 营 业 务 为 房 地 产 开 发 和 特 种 漆 包 线 制 造 与 销 售, 并 涉 足 金 融 和 新 能 源 领 域 1997 年 在
报 告 说 明 报 告 内 容 本 报 告 为 威 士 曼 产 业 研 究 院 编 写 的 关 于 畜 牧 养 殖 的 基 础 研 究 报 告 报 告 内 容 涉 及 畜 牧 养 殖 产 业 的 定 义 和 分 类 全 球 及 中 国 畜 牧 养 殖 市 场 状 况, 并 对 生 猪 牛 羊 和 家
密 级 : 内 部 文 件 类 别 : 研 究 报 告 畜 牧 养 殖 行 业 基 础 研 究 摘 要 报 告 刘 新 宾 景 兴 宇 威 士 曼 集 团 威 士 曼 研 究 院 2011.02.22. 报 告 说 明 报 告 内 容 本 报 告 为 威 士 曼 产 业 研 究 院 编 写 的 关 于 畜 牧 养 殖 的 基 础 研 究 报 告 报 告 内 容 涉 及 畜 牧 养 殖 产 业 的 定
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康 德 論 服 從 與 權 利 與 何 懷 宏 商 榷 吳 冠 軍 何 懷 宏 認 為 康 德 若 活 到 今 天, 定 然 是 不 可 能 贊 成 公 民 不 服 從 然 而 在 我 看 來, 康 德 甚 麼 是 啟 蒙 一 文 之 主 旨 乃 意 在 重 申 啟 蒙 運 動 的 口 號 並 嚴 厲 批 評 對 全 體 人 民 進 行 永 不 中 輟 的 監 護, 其 始 終 圍 繞 的 是 公
可 是, 香 港 人 的 殖 民 經 驗, 就 僅 只 是 一 個 經 濟 奇 蹟 發 生 的 故 事 嗎? 香 港 的 過 去, 就 僅 只 是 一 個 孩 子 由 養 父 交 還 給 生 母 的 故 事 嗎? 回 歸 的 故 事, 的 確 是 一 個 如 此 簡 化 的 一 齣 煽 情 劇, 而
香 港 本 土 意 識 的 前 世 今 生 羅 永 生 一 前 言 : 被 動 的 回 歸 這 幾 年 間, 香 港 興 起 了 關 於 本 土 意 識 的 熱 烈 話 題, 也 出 現 了 不 少 訴 諸 本 土 意 識 和 香 港 人 族 群 身 分 的 新 興 社 會 運 動 身 分 政 治 毫 無 疑 問 已 經 占 據 了 香 港 的 文 化 及 政 治 舞 台, 成 為 決 定 香 港
金融分析.NET产品介绍_New.doc
.NET 2002.NET.NET.NET.NET.NET.NET WebSite:http://www.tinysoft.com.cn Email:support@tinysoft.com.cn Tel:0755-83937039 1 - Markowitz CAPM.NET 1 TSL PASCAL TSL 2 API 3 TSL / / 4 TSL 5 (Lido) (Wind) (Genius).NET
附件4：（毕业设计成果样本）
湖 南 环 境 生 物 职 业 技 术 学 院 毕 业 设 计 成 果 书 课 题 名 称 : 心 律 失 常 患 者 的 护 理 适 用 专 业 : 指 导 老 师 : 学 生 姓 名 : 护 理 江 岚 田 宝 玉 学 生 学 号 : 201236010674 学 生 班 级 : 123 级 大 护 12 班 任 务 下 达 日 期 : 2015 年 2 月 2 日 设 计 完 成 日 期 :
(2015.03.15\272\364\270\364)
號 ;66 號 :www.truth.org.tw 期 中 華 民 國 一 百 零 四 年 (201) 三 月 十 五 日 台 國 北 台 內 許 字 北 郵 可 郵 資 證 支 局 已 局 付 中 行 華 政 郵 院 政 新 台 聞 北 局 雜 出 字 版 事 業 登 記 號 證 執 局 照 版 登 台 記 誌 為 第 雜 誌 交 寄 號 財 地 團 法 人 址 基 : 督 台 教 北 台 市 北
卷首语 01 25 要闻 户理财 获批 刘诗颖 26 本刊特稿 04 友邦首只一对多专户理财产品 红杉专 唱响 平凡的你我唱不平凡的歌 理财转型大家谈 目 录 与 导 读 10 14 对实现理财服务转型的思考 17 真抓实干 实现营业部理财转型 20 关于建立 紫金理财 CIS体系以助力经纪业 道听
要 闻 2009年9月 10月 中国证券业协会副会长陈自强来公司调研 2009年9月18日 中国证券业协会副会长陈自强一行到证券 了解公司经营情况 并就合规管理系 统建设 风险控制动态指标管理系统运行情况以及投资者教育工作等方面进行了调研 证券荣获 最具创新精神奖 2009年9月16日 由 投资者报 经济观察报 等联合主办的 中国投资银行十年英雄谱评选盛 典 在京举行 证券荣获 最具创新精神投行奖
è 4 CO 2 b NaCl + NaHSO =Na SO + HCl 4 2 4 c NaNO + NaHSO = Na SO + HNO 3 4 2 4 3 d Na S + NaHSO = Na SO + H S 2 4 2 4 2 PV = nrt = W M RT 1 H S 2 2 3 2NaAc + H SO = Na SO + 2HAc 2 4
【学位管理】
工 作 要 闻 我 校 陆 续 出 台 一 系 列 博 士 研 究 生 培 养 文 件 着 力 提 升 博 士 培 养 质 量 为 贯 彻 关 于 深 化 研 究 生 教 育 改 革 的 意 见 等 文 件 精 神, 提 升 我 校 博 士 生 生 源 及 培 养 质 量, 规 范 博 士 研 究 生 的 培 养 管 理, 我 校 陆 续 出 台 一 系 列 关 于 博 士 研 究 生 培 养 和
目录：
应 届 生 2013 求 职 大 礼 包 户 口 居 住 证 档 案 及 报 到 证 篇 编 应 届 生 论 坛 户 口 居 住 证 档 案 报 到 证 版 : http://bbs.yingjiesheng.com/forum-64-1.html 应 届 生 求 职 招 聘 论 坛 ( 推 荐 ): http://bbs.yingjiesheng.com 目 录 第 一 章 户 口 及 居 住 证
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論聖嚴法帥論大慧宗杲
中 正 漢 學 研 究 2013 年 第 一 期 ( 總 第 二 十 一 期 ) 2013 年 6 月 頁 93~126 國 立 中 正 大 學 中 國 文 學 系 93 聖 嚴 法 師 的 禪 法 體 認 及 其 對 大 慧 宗 杲 話 頭 禪 與 宏 智 正 覺 默 照 禪 的 運 用 * 陳 劍 鍠 摘 要 臺 灣 法 鼓 山 聖 嚴 法 師 同 時 傳 承 臨 濟 曹 洞 二 法 脈, 他
2 1 4 % 19.5 15 19.2 24.3 27 25.0 55.2 58 55.8 16.9 19 16.3 30.6 33 32.6 52.5 48 51.1 54.8 52 54.05 45.2 40 45.95 8 1 2 3 P nmu / s 3 a P V b RT r 2 dp dt Q = T(V V 1 2
Artist s Impression of Jiang Wan Nan An Hua Yuan (Huizhou) Artist s Impression of Hedong Project (Tianjin)
Stock Code 股份代號: 34 Interim Report 2014 中期報告 In te rim 中 Re 期 po 報 rt 告 Interim Report 2014 中期報告 This interim report is printed on environmental friendly paper 本中期報告由環保紙張印製 20 14 www.kdc.com.hk Artist