银河期货原油事业部研究员 : 胡文静敖琪 : / / 2017 年 12 月 20 日星期三银河期货原油事业部原油日报 : 北京

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银河期货原油事业部研究员 : 胡文静敖琪 :010-68569580 / 010-68569577 :huwenjing_qh@chinastock.com.cn / aoqi_qh@chinastock.com.cn 2017 年 12 月 20 日星期三银河期货原油事业部原油日报 : 北京市北京市朝阳区朝外大街 16 号 1 幢 13 层 : www.yhqh.com.cn API 数据暗示美国原油库存第五周下降一原油期货价格 1.

1 银河期货原油事业部研究员 : 胡文静敖琪 : / :huwenjing_qh@chinastock.com.cn / aoqi_qh@chinastock.com.cn 2017 年 12 月 20 日星期三银河期货原油事业部原油日报 : 北京市北京市朝阳区朝外大街 16 号 1 幢 13 层 : API 数据暗示美国原油库存第五周下降一原油期货价格 1. 布伦特原油期货上一交易日收盘价 :63.8 美元 / 桶, 环比上涨 0.62%; WTI 原油期货上一交易日收盘价 :57.46 美元 / 桶, 环比下跌 0.52%; 布伦特原油与 WTI 原油期货价差 :6.34 美元 / 桶 2. 布伦特原油期货合约间价差 :M1-M2=0.4 美元 / 桶,M1-M12= 2.89 美元 / 桶, 月间差异常 ;WTI 原油期货合约间价差 :M1-M2=-0.1 美元 / 桶, M1-M12=1.65 美元 / 桶图 1: 原油期货价格 ( 美元 / 桶 ) 图 2: 裂解价差 ( 美元 / 桶 ) 图 3: 布伦特原油期货远期曲线 ( 美元 / 桶 ) 图 4: WTI 原油期货远期曲线 ( 美元 / 桶 )

图 5: 布伦特原油期货合约间价差 ( 美元 / 桶 ) 图 6: WTI 原油期货合约间价差 ( 美元 / 桶 ) 二现货原油价格 1. WTI 库欣原油现货价 :57.46 美元 / 桶 ; 即期布伦特 BFOE 原油现货价 :63.97 美元 / 桶 ; 阿联酋迪拜原油现货价 :61.04 美元 / 桶 2. WTI 库欣原油与即期布伦特 BFOE 原油价差 :-6.

2 图 5: 布伦特原油期货合约间价差 ( 美元 / 桶 ) 图 6: WTI 原油期货合约间价差 ( 美元 / 桶 ) 二现货原油价格 1. WTI 库欣原油现货价 :57.46 美元 / 桶 ; 即期布伦特 BFOE 原油现货价 :63.97 美元 / 桶 ; 阿联酋迪拜原油现货价 :61.04 美元 / 桶 2. WTI 库欣原油与即期布伦特 BFOE 原油价差 :-6.51 美元 / 桶 ; 阿联酋迪拜原油与即期布伦特 BFOE 原油价差 :-2.93 美元 / 桶 3. 美国裂解价差 : 美国墨西哥湾 84 RBOB 汽油 -WTI 库欣 =13.57 美元 / 桶, 美国墨西哥湾柴油 -WTI 库欣 =20.45 美元 / 桶, 美国纽约残余燃油 0.3% 低倾点 -WTI 库欣 =4.17 美元 / 桶 4. 西北欧裂解价差 : 西北欧汽油 - 即期布伦特 BFOE 原油 =16.47 美元 / 桶, 西北欧轻柴油 - 即期布伦特 BFOE 原油 =12.33 美元 / 桶, 西北欧低硫燃油 - 即期布伦特 BFOE 原油 = 美元 / 桶 5. 新加坡裂解价差 : 新加坡车用 92 ron 汽油 - 迪拜原油 =10.68 美元 / 桶, 新加坡轻柴油 - 迪拜原油 =13.45 美元 / 桶, 新加坡 380 cst 燃料油 - 迪拜原油 = 美元 / 桶图 7: 原油现货价格 ( 美元 / 桶 ) 图 8: 现货原油价差 ( 美元 / 桶 )

3 图 9: 美国裂解价差 ( 美元 / 桶 ) 图 10: 西北欧裂解价差 ( 美元 / 桶 ) 图 11: 新加坡裂解价差 ( 美元 / 桶 ) 三国际油市要闻评述 API 数据暗示美国原油库存第五周下降据美国石油协会公布数据, 截至 12 月 15 日当周, 原油库存减少 520 万桶至亿桶, 预期减少万桶, 前值为减少万桶 ; 库欣地区原油库存增加 7 万桶, 前值为减少万桶汽油库存增加万桶, 预期增加万桶, 前值为增加万桶 ; 精炼油库存减少 258 万桶, 预期减少万桶, 前值为增加万桶阿尔及利亚白领工会罢工事件偃旗息鼓阿尔及利亚油气公司妥协放弃裁员, 白领工会的工人们决定暂停罢工, 但是尼日利亚协会负责人称 1 月份他们将重启谈判 Forties 原油货物装载将推迟 20 多天据知情人士透露, 北海福蒂斯原计划 12 月份和 1 月份的装载的原油货物可能要推迟 20 多天 Suezmax Almi Voyager 是最后一艘在 Hound Point 装载福蒂斯原油的油轮, 于 12 月 12 日离港根据航运数据和知情人士透露, 由于终端没有足够的原油, 油轮无法满负荷装载

4 EIA 数据解读周三晚间, 美国国家能源信息署公布数据显示, 截止 12 月 8 日当周, 原油库存大降万桶 ;SPR 库存微升 24.8 万桶 ; 库欣地区原油库存减少万桶 ; 汽油库存大幅增加万桶 ; 航空煤油库存增加 58.8 万桶 ; 馏分油库存下降 137 万桶炼厂开工率触顶回落 0.4 个百分点至 93.4%, 炼厂原油投入量相应地减少 24.3 万桶 / 日, 目前日均投入量为万桶 / 日 Keystone 输油管线重启, 运输负荷存疑, 库欣乃至全美原油库存继续下降成品油库存明显增加, 汽油库存连续第五周增加, 表明需求端的弱化 Forties Pipeline System 关闭, 虽然短期形成北海原油供应缺口, 但是长期利好美国原油的油市配额, 以及可能会刺激 OPEC 国家降低减产协议执行力度, 争夺市场配额本周美国页岩油增产速度加快, 成品油累库压力传导至原油美联储如预期那样年内第三次加息, 美元坚挺, 利空油价上方多头获利了结压力较大, 昨日油价连续第二日收跌 EIA 12 月报告提高 2018 年需求以及美原油产量预测 EIA 月报预计 2018 年全球石化液体需求量将达到百万桶 / 日,11 月报告预测值为万桶 / 日 ; 预计 2018 年全球供应量将达到百万桶 / 日,vs11 月报百万桶 / 日 ;2017 年全年供应量百万桶,vs 11 月报百万桶 / 日 ;2017 年全年需求量百万桶 / 日,vs 11 月报百万桶 / 日 ;2018 年美国需求预计达百万桶 / 日 ; 报告中提高了美原油产量预测值,2018 年将达百万桶 / 日,vs 11 月报 9.95 百万桶 / 日福地斯管输系统被关闭北海 Forties 管输系统因发生泄漏而被全面关停, 连接流通物资是即期布伦特原油最大的组成部分, 涵盖了 40% 的北海原油与天然气输送量, 日输油量达 45 万桶 / 日, 参与了一半以上的全球实物原油交割该管道将原油输送至爱丁堡附近的 Hound Point 出口码头, 受此影响, 英国产能达 20 万桶 / 日的 Grangemouth 炼厂需要寻找替代原料据以为发言人称, 维修工作大约需要两周的时间 OPEC 成员国各怀鬼胎 OPEC 会议结束不到两周,OPEC 成语国就开始各怀鬼胎开始谋退路退路, 科威特与阿联酋表态称, 将考虑明年 6 月开始讨论退出减产协议俄罗斯似乎也有此意, 如果油价维持在美元上下, 俄方支持减产的可能性不大, 他主要担心的是油价硬着陆, 崩溃坍塌的风险 OPEC 和俄罗斯也未必希望油价继续涨下去, 刺激美国页岩油增产, 侵蚀其市场份额中国 11 月份原油进口量回升上周五国家统计局公布数据,11 月份中国原油进口量为 3704 万吨, 相比 10 月份增加了 600 万吨, 为年内次高点据悉, 政府近日宣布向三家民营新增 150 万吨进口配额尼日利亚石油联盟威胁 18 日开始罢工尼泊尔石油和天然气工人白领联盟可能会在 12 月 18 日开始罢工, 事件起因是当地勘探公司的不公平劳工行为尼日利亚是非洲最大的原油出口国石油资源国务部长 Emmanuel Kachikwu 周四告诉记者, 政府将尽快与白领联盟领导人沟通, 了解问题之所在, 并寻找解决办法税改法案长期利好全球经济目前, 税改法案的阶段性距最终落地尚有距离, 但当前税改的顺利推进对全球市场情绪均有很好提振作用, 投资者在大类资产配置中有望继续保持较好的风险偏好中长期来看, 税改有望进一步激活美国经济, 中美作为全球两大增长引擎, 美国经济回暖对全球经济复苏加力, 也终将有利于中国的经济发展

8 Brent 03 月份合约布伦特方面, 昨日震荡上行, 运行于分时均价线上方, 走势强于美油, 且沿着 5 均 /10 均震荡上行 ;MACD 指标有金叉向上拐头之势, 绿柱量能锐减 ;4

5 四技术面分析日报投资策略 : WTI 02 月份合约美原油方面, 隔日走势窄幅震荡, 最终录得小阳线, 早间公布的 API 数据大幅减少, 好于预期, 对行情构筑短期支撑,MACD 方面快慢线已有拐头迹象, 行情短期看回调接近尾声, 有望继续上行, 日内应重点关注 EIA 数据对行情的牵引日内操作策略 :57.55 做多, 止损 57.5, 止盈做空, 止损 58.8, 止盈 57.8 Brent 03 月份合约布伦特方面, 昨日震荡上行, 运行于分时均价线上方, 走势强于美油, 且沿着 5 均 /10 均震荡上行 ;MACD 指标有金叉向上拐头之势, 绿柱量能锐减 ;4 小时方面行情沿着均线上行, 但上涨力度不强, 需要等待数据或事件的牵引, 预计行情日内窄幅震荡, 晚间 EIA 数据后将会选择方向日内操作策略 :63.25 做多, 止损 63, 止盈做空, 止损 64.5, 止盈 63.4

6 免责声明期货市场风险莫测, 交易务请谨慎从事本报告版权归银河期货原油事业部所有未获得银河期货原油事业部面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告基于银河期货原油事业部及其研究员认为可信的公开资料, 但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任在银河期货原油事业部及其研究员知情的范围内, 银河期货原油事业部及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系

油库存减少 156 万桶 ; 精炼油库存增加 194 万桶 ; 美国上周原油进口增加 82.3 万桶 / 日至 890 万桶 / 日 OPEC 月报摘要及分析 OPEC 预计 2018 年全球石油需求将增加 165 万桶 / 日至 9885 万桶 / 日, 预计 2019 年全球原油需求增速将从今

油库存减少 156 万桶 ; 精炼油库存增加 194 万桶 ; 美国上周原油进口增加 82.3 万桶 / 日至 890 万桶 / 日 OPEC 月报摘要及分析 OPEC 预计 2018 年全球石油需求将增加 165 万桶 / 日至 9885 万桶 / 日, 预计 2019 年全球原油需求增速将从今原油衍生品日报 2018 年 8 月 21 日研究员 : 胡文静期货从业证号 : T270212 :010-68569575 : huwenjing_qh@chinastock.com.cn 第一部分国际原油市场要闻及评述今日收盘评述依据普氏能源资讯船舶跟踪软件 cflow, 一艘装载 200 万桶美国原油货物得油轮已从美国 LOOP 起航将驶往印度得科钦港, 这表明国有印度巴拉特石油公司 (BPCL)

银河期货原油事业部研究员 : 胡文静 敖琪 : / / 2017 年 12 月 20 日星期三 银河期货原油事业部 原油日报 : 北京

银河期货原油事业部研究员 : 胡文静敖琪 : / / 2017 年 12 月 20 日星期三银河期货原油事业部原油日报 : 北京