中国国电集团公司

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1 中国国电集团公司 2016 年度第一期超短期融资券募集说明书 发行人 : 注册金额 : 本期发行金额 : 发行期限 : 中国国电集团公司人民币 500 亿元人民币 50 亿元 270 天 主体长期信用等级 : AAA( 大公国际资信评估有限公司 ) 担保情况 : 无担保 发行人 : 中国国电集团公司 主承销商 联席主承销商 签署日期 : 二〇一六年一月 i

2 重要声明 发行人发行本期超短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册, 注册不代表交易商协会对本期超短期融资券的投资价值作出任何评价, 也不代表对本期超短期融资券超的投资风险作出任何判断 投资者购买发行人本期超短期融资券, 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件, 对信息披露的真实性 准确性 完整性和及时性进行独立分析, 并据以独立判断投资价值, 自行承担与其有关的任何投资风险 中国国电集团公司董事长办公会已批准本募集说明书, 承诺其中不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并对其真实性 准确性 完整性 及时性承担个别和连带法律责任 发行人负责人和主管会计工作的负责人 会计机构负责人保证本募集说明书所述财务信息真实 准确 完整 及时 凡通过认购 受让等合法手段取得并持有发行人发行的超短期融资券, 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定 发行人承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务, 接受投资者监督 截至募集说明书签署日, 除已披露信息外, 无其他影响偿债能力的重大事项 本募集说明书属于优化版募集说明书, 投资人可通过发行人在相关网站披露的历次募集说明书查阅历史信息 相关链接详见 第十四章 备查文件 1

3 目录 第一章释义...4 一 常用词语释义... 4 二 专用技术词语释义... 6 第二章风险提示及说明...8 一 与本期超短期融资券相关的投资风险... 8 二 与发行人相关的风险... 8 第三章发行条款...16 一 本期超短期融资券主要条款 二 本期超短期融资券发行安排 第四章募集资金运用...19 一 募集资金用途 二 发行人承诺 第五章发行人基本情况...20 一 概况 二 历史沿革 三 出资人和实际控制人 四 公司独立性 五 下属企业情况 六 公司治理结构及内控制度 七 公司员工基本情况 八 高级管理人员简介 九 发行人主营业务状况 十 在建工程与未来投资计划 十一 公司业务发展目标 十二 发行人在行业中的竞争地位 十三 发行人所在行业情况 第六章公司资信状况...66 一 信用评级情况 二 其他资信情况 三 截至 2015 年一季度末发行人资信变化情况 第七章本期超短期融资券的担保情况...70 第八章发行人近一期基本情况...71 一 发行人近一期主营业务情况 二 发行人近一期财务情况 三 发行人近一期重大事项情况 四 发行人近一期资信变动情况 第九章税项...74 一 营业税 二 所得税 三 印花税 第十章信息披露

4 第十一章发行人违约责任及投资者保护机制...77 一 违约事件 二 违约责任 三 投资者保护机制 四 不可抗力 五 弃权 第十二章与本次超短期融资券发行有关的机构...84 一 发行人 二 承销团 三 审计机构 四 发行人律师 五 托管人 六 集中簿记建档系统技术支持机构 第十三章备查文件...89 一 备查文件 二 查询地址

5 第一章 释义 在本募集说明书中, 除非文中另有所指, 下列词语具有如下含义 : 一 常用词语释义 国电集团 / 发行人 / 公司 / 集团公司 / 本公司超短期融资券本期超短期融资券 指 指 指 中国国电集团公司 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的, 约定在 270 天内还本付息的债务融资工具 公司本次发行的期限为 270 天的金额为人民 币 50 亿元的中国国电集团公司 2016 年度第一 期超短期融资券 本次发行指本期超短期融资券的发行 募集说明书发行公告联席主承销商簿记建档簿记管理人承销商 指指指指指指 发行人为本期超短期融资券的发行而根据有关法律法规及规范性文件制作的 发行人为本期超短期融资券的发行而根据有 关法律法规制作的 中国国电集团公司 2016 年度第一期超短期融资券发行公告 中国工商银行股份有限公司和中国农业银行 股份有限公司 指发行人和主承销商协商确定利率 ( 价格 ) 区间后, 承销团成员 / 投资人发出申购定单, 由簿记管理人记录承销团成员 / 投资人认购债务融资工具利率 ( 价格 ) 及数量意愿, 按约定的价格和配售方式确定最终发行利率 ( 价格 ) 并进行配售的行为 集中簿记建档是簿记建档的一种实现形式, 通过集中簿记建档系统实现簿记建档过程全流程线上化处理 制定集中簿记建档程序及负责具体集中簿记建档操作的机构, 本期超短期融资券的簿记管理人为中国工商银行股份有限公司 与联席主承销商签署承销团协议, 接受承销团协议与本次发行有关文件约束, 参与本期超短期融资券集中簿记建档的机构 4

6 承销团 承销协议 指 指 联席主承销商为本次发行根据承销团协议组织的, 由联席主承销商和承销团其他成员组成的承销团 公司与联席主承销商为本次发行签订的 中国国电集团公司 年度超短期融资券承销主协议 承销团协议 余额包销 人民银行指中国人民银行 指 指 承销商为本次发行签订的 银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销团协议 联席主承销商按照承销协议的规定, 在承销期结束时, 将售后剩余的本期超短期融资券全部自行购入的承销方式 交易商协会指中国银行间市场交易商协会 上海清算所指银行间市场清算所股份有限公司 北金所指北京金融资产交易所有限公司 银行间市场指全国银行间债券市场 法定节假日 工作日 指 指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日 ( 不包括香港特别行政区 澳门特别行政区和台湾省的法定节假日或休息日 ) 北京市的商业银行的对公营业日 ( 不包括法定节假日 ) 元 指 如无特别说明, 指人民币元 平庄煤业 指 内蒙古平庄煤业 ( 集团 ) 有限责任公司 平庄能源 指 内蒙古平庄能源股份公司 国电电力 指 国电电力发展股份有限公司 远光软件 指 广东远光软件股份有限公司 海外公司 指 国电海外电力股份有限公司 长源电力 指 国电长源电力股份有限公司 九江公司 指 国电九江发电有限公司 中华发电 指 山东中华发电有限公司 英力特化工 指 宁夏英力特化工股份有限公司 5

7 二 专用技术词语释义 平均利用小时指计算期内机组发电量与铭牌出力的比值 装机容量指发电机组铭牌出力, 计量单位为兆瓦 可控装机容量 指 发电公司所属内部核算 全资 控股企业装 机容量的总和 920 资产指 647 资产指 2002 年我国在进行以 厂网分离 为核心的电力体制改革时, 对于将在国家电网完成主辅分离后设立的施工 修造企业和勘测设计等辅业集团公司, 划拨了参股发电资产 万千瓦, 用于支持主辅业分离改革当时仍然保留在国家电网公司的 万千瓦发电资产, 用于补充电网建设资本金和支付部分必要的改革成本 煤电联动 CDM 超临界火电 指 指 指 根据煤炭价格与电力价格的传导机制, 建立的上网电价与煤炭价格联动办法 以电煤综合出矿价格 ( 车板价 ) 为基础, 原则上以不少于 6 个月为一个煤电价格联动周期 若周期内平均煤价比前一周期变化幅度达到或超过 5.00%, 相应调整电价 ; 如变化幅度不到 5.00%, 则下一周期累计计算, 直到累计变化幅度达到或超过 5.00%, 进行电价调整英文 Clean Development Mechanism( 清洁发展机制 ) 的缩写, 是 京都议定书 规定的跨界进行温室气体减排三种机制之一, 是一种跨国的贸易 - 投资机制, 即发达国家通过提供资金和技术的方式, 在发展中国家进行既符合可持续发展要求 又有助于温室气体减排的项目投资, 换取投资项目所产生的部分或全部减排额度火电厂超临界机组和超临界机组指的是锅炉内工质的压力 锅炉内的工质都是水, 水的临界压力是 :22.115MPA ; 在这个压力和温度时, 水和蒸汽的密度是相同的, 就叫水的临界点, 炉内压力低于这个压力就 6

8 叫亚临界锅炉, 大于这个压力就是超临界锅 炉, 炉内蒸汽温度不低于 593 或蒸汽压力不 低于 31 MPa 被称为超临界 7

9 第二章 风险提示及说明 投资者在评价发行人此次发售的超短期融资券时, 除本募集说明书提供的各项资料外, 应特别认真地考虑下述各项风险因素 一 与本期超短期融资券相关的投资风险 ( 一 ) 利率风险国际 国内宏观经济环境变化, 国家经济政策变动等因素会引起市场利率水平的变化, 市场利率的波动将对投资者投资本期超短期融资券的收益造成一定程度的影响 ( 二 ) 流动性风险本期超短期融资券将在银行间债券市场上进行流通, 在转让时存在一定的交易流动性风险, 可能由于无法找到交易对象而难以将超短期融资券变现 ( 三 ) 偿付风险本期超短期融资券不设担保, 按期偿付完全取决于发行人的信用 在本期超短期融资券的存续期内, 如政策 法规或行业 市场等不可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响, 进而造成发行人不能从预期的还款来源获得足够的资金, 将可能影响本期超短期融资券的按时足额支付 二 与发行人相关的风险 ( 一 ) 财务风险 1 资产负债率高的风险发行人近三年资产负债率较高,2012 至 2014 年末资产负债率分别为 83.88% 83.57% 和 82.99% 未来的利率走势以及国家信贷政策的变化仍将在一定程度上影响公司的借贷和支付的利息费用, 从而对发行人带来一定的偿债压力 2 担保较多的风险发行人近三年或有负债较多,2012 至 2014 年末对内及对外担保总额分别为 亿元 亿元和 亿元 如未来被担保人出现偿付风险, 可能会对发行人带来一定的偿债压力 3 资本支出较大的风险电力行业是资金密集型行业 电力项目建设具有投资大 建设周期长的特点, 发行人生产经营规模的扩大 设备维护和技术改造等都需要投入大量资金 特别是近几年, 发行人发展迅速, 新建和在建项目规模较大, 需要大规模的资金支持 2013 年发行人投资活动产生现金流出为 亿元,2014 年发行人投资活动产 8

10 生现金流出为 1, 亿元 随着未来电源项目建设的进行, 发行人仍有较大的资本性支出计划 投资资金来源除公司自有资金之外主要依靠外部融资, 大规模的资本支出可能会加重公司的财务负担, 削弱公司抵御风险的能力 此外, 若银行提高发放贷款审核标准, 发行人的融资能力可能会受到限制, 进而影响发行人项目建设的正常进行 4 流动负债偿付风险截至 2013 年末, 发行人流动比率和速动比率分别为 0.32 和 0.26; 截至 2014 年发行人流动比率和速动比率分别为 0.27 和 0.22 发行人流动资产对流动负债的覆盖水平较低, 虽符合电力行业特点, 但也说明发行人短期内的债务偿还压力比较大 5 汇率波动风险目前我国实行以市场供求为基础 参考一揽子货币进行调节 有管理的浮动汇率制度 人民币在资本项下仍处于管制状态, 虽然在一定程度上保持了人民币对美元汇率的相对稳定, 但随着汇率市场化改革的深入, 人民币与其它可兑换货币之间的汇率波动将加大 目前公司部分贷款为美元 欧元等外币贷款, 汇率的变动将影响企业以外币计价的资产 负债的价值, 间接引起企业一定期间收益或现金流量的变化 6 应收账款和其他应收款的回收风险 2013 年末及 2014 年公司应收账款余额分别为 亿元和 亿元, 占流动资产 (1, 亿元 1, 亿元 ) 的比重分别为和 35.45% 和 35.98%; 其他应收款余额分别为 亿元和 亿元, 占流动资产的比重分别为 9.08% 和 6.90% 应收账款和其他应收款期末余额占流动资产比重较高 应收账款主要是应收回的货款, 其他应收款主要是非贸易结算形成的应收或暂付款项 公司已经对应收账款和其他应收款按照账龄分析法和风险类型分析法分别计提了相应的坏账准备, 但应收账款及其他应收款金额较大, 如发生坏账, 将对公司利润产生影响 7 存货减值的风险 2014 年 12 月 31 日公司存货余额为 亿元, 占流动资产比重为 17.96%, 存货金额相对较大, 占流动资产的比重相对较高 公司已经按会计准则要求计提了相应的存货跌价准备 3.79 亿元, 但鉴于目前煤炭市场价格波动较大, 如未来公司部分存货价格下跌, 公司的存货可能还存在一定贬值风险, 并存在存货跌价准备计提不足的的风险 8 投资收益波动风险 年, 公司投资收益为 亿元 亿元和 亿元, 呈现逐年 9

11 增长趋势 公司投资收益仍可能存在一定的投资收益波动风险 9 衍生品风险公司有一家下属单位拥有金融衍生业务, 所属单位为国电江西电力有限公司下属子公司国电九江发电有限公司, 所开展的金融衍生业务为利率调期业务 上述金融衍生产品的价值可能随市场情况随时发生变动的风险 10 海外业务风险 2007 年 10 月和 12 月, 发行人下属控股子公司国电海外电力股份有限公司与印尼金光集团签订合资公司的股权协议 合作协议以及公司章程, 并于 2008 年 1 月 21 日获得印尼法律和人权部的批准, 注册成立国电南苏坑口电站公司 (PT. GUODIAN MUBA MINE MOUTH POWER PLANT), 负责建设 运营 2X200MW 煤电联营项目 该煤电联产项目的初步可行性研究报告煤矿部分已经由金光集团委托印尼 CV.BUMI LESTARI 公司完成, 电厂部分的可研报告已委托江西设计院编制完成 该项目海外公司前期费支出 1, 万元, 由于在印尼成立的合资公司没有经过国家发改委 商务部等部门批准, 不具备政府认可的境外公司合法地位 在协议中承诺替金光公司支付南苏公司 20.00% 干股问题, 不符合我国国有资产管理条例, 承诺无法获得政府相关部门的批准, 加之该项目经多次与外方沟通无果,2011 年末对上述前期费用全额计提减值准备 截至募集说明书签署之日, 发行人无新增海外业务情况 发行人下属控股子公司龙源电力集团股份有限公司于 2011 年 7 月 13 日与加拿大梅兰克森电力公司签署股权收购协议, 正式收购位于加拿大安大略省德芙林的 兆瓦风电前期项目 该项目距离加拿大第一大城市多伦多约 80 公里, 计划安装 GE 公司 18 台 2.75 兆瓦和 31 台 1.62 兆瓦风机, 项目占地面积约 50 平方公里 项目获得发改委项目核准, 安大略省环境部完成项目环评公示, 该项目已于 2013 年开工建设, 并于 2014 年投产 如果上述项目出现停工或终止, 有可能造成公司海外项目无法顺利实施, 海外投资无法达成, 并有可能导致公司海外业务出现损失 ( 二 ) 经营风险 1 经济周期的风险电力行业需求受到国民经济中其他行业用电量的影响较大 电力企业的盈利能力与经济周期的相关性比较明显, 下游重工业和制造业的用电需求和发电企业自身上网电量是决定发电企业盈利的重要因素 由于受到欧债危机 海外市场萎缩的影响, 我国经济增速呈逐步回落的态势 2 公司火电占比较高和燃料成本上升的风险发行人经营以火力发电为主, 截至 2014 年末, 发行人火电装机容量 9,163 万 10

12 千瓦, 占可控装机容量的 73.19% 火力发电机组以煤炭为主要燃料, 煤炭供应不足 运力短缺 煤炭质量下降都可能影响公司发电业务的正常进行 燃料成本是火电经营支出的主要组成部分, 若煤炭价格上涨, 发行人将面临一定的成本压力 从 2013 年 1 月 1 日起, 国家完全放开煤炭市场, 不再干预煤炭价格 2013 年前三季度, 煤炭价格持续下挫, 特别是 6 月份国际煤价的大幅下挫使得国内煤价出现暴跌, 环渤海地区 5500 大卡动力煤价格跌破 600 元 / 吨, 煤价重回五年前 9 月份以后, 随着下游电厂 贸易商等企业提前冬储存煤, 煤炭需求形势好转, 煤价逐步止跌趋稳, 并在 11 月份呈现快速大幅上升的势头 截至 2013 年底,5500 大卡动力煤价格涨至年初的 630 元 / 吨 2014 年以来全球煤炭价格大幅下滑, 目前动力煤和炼焦煤价格分别跌至 2006 年和 2007 年以来的最低水平 截至 2014 年 12 月, 根据环渤海动力煤价格指数 5500K 价格报收 525 元 / 吨, 与年初 610 元 / 吨下跌 85 元 / 吨 预计 2015 年国内煤炭价格可能在 2015 年中期回归平衡 但未来煤炭价格若出现上涨, 将提高发行人的燃料成本, 从而对发行人经营产生不利影响 3 机组设备利用小时数的波动风险 2013 和 2014 年, 发行人电力机组平均利用小时数分别 4,500 小时和 4,213 小时 电力机组平均利用小时数有下降的趋势, 如果未来机组设备利用小时数进一步减少, 可能会影响公司的盈利能力 4 业务结构单一的风险发行人主营业务收入绝大部分来自电力销售, 业务结构比较单一 虽然单一的业务有利于发行人专业化经营, 但随着电力行业竞争加剧, 业务过于单一将可能削弱公司经营的抗风险能力 5 安全生产风险电力安全生产重要性是由电力生产 电力基本建设 电力多种经营的客观规律和生产特性及社会作用决定的, 电力生产过程中习惯性违章操作等安全隐患广泛存在 此外, 发行人生产运营中涉及的煤炭采掘也属于高危行业, 一旦出现生产或施工事故, 将直接对发行人生产经营造成重大影响 另外, 当前已投入运营的风电机组多数不具备低电压穿越能力, 在电网出现故障导致系统电压降低时容易脱网, 造成生产事故 6 突发事件引发的经营风险突发事件仅限于发行人外部客观因素导致的突发性事件, 具体包括以下四种情形 :(1) 自然力量引起的事故如水灾 火灾 地震 海啸等 ;(2) 社会异常事故如战争 罢工 恐怖袭击等 ;(3) 董事 监事 高级管理人员涉嫌重大违规违法行为, 或已被执行司法程序 ;(4) 董事 监事 高级管理人员丧失民事行为能 11

13 力 ( 如突然死亡 失踪或严重疾病 ) 发行人为多领域运营的实体型企业, 安全 有序生产是发行人正常经营的基础, 也是取得经济效益的重要保障 影响正常生产的因素众多, 包含人为因素 设备因素 技术因素等内部因素以及社会 自然灾害等外部因素 近年来我国突发事件频发, 发行人虽已建立和制定突发事件应急预案, 但由于旗下从事生产经营的子公司 员工较多, 若发生突发事件, 将对发行人的正常生产经营秩序 公司治理结构 决策机制带来不利影响, 进而引发经营活动无法正常进行的风险 ( 三 ) 管理风险 1 多元化经营风险发行人是经国务院批准同意进行国家授权投资的机构和国家控股公司的试点企业 ; 是按照国务院关于国家电力体制改革的要求, 自主经营 自负盈亏 综合发展的企业法人实体 主营业务为电力生产, 但同时也涉足煤炭开发 金融产业 交通运输等领域, 跨区域 跨行业的多元化经营对发行人的专业技术 管理和经营水平具有很大挑战 2 子公司及分支机构的管理风险公司作为五大全国性发电企业集团之一, 目前拥有 9 个区域和省级分公司, 31 个特大型子公司,3 家科研机构, 近 800 家基层企业, 产业遍布全国 31 个省 市 自治区, 公司的业务经营主要通过下属子公司进行 尽管发行人建立并实施了较为完善的内部控制体系与制度, 但由于下属子公司众多, 地域分布广, 公司仍然存在无法对子公司实施有效控制和管理的风险, 并有可能影响公司业务经营活动的顺利开展 3 突发事件引发公司治理结构突然变化的风险发行人已形成多级决策机制相互配合 相互制衡较为完善的公司治理结构, 如发生突发事件, 例如事故灾难 生产安全事件 公司高级管理人员因故无法履行职责等, 可能对发行人的治理机制造成一定影响 ( 四 ) 政策风险 1 电力产品的政府定价风险发行人电价受国家发改委 国家安全生产监督管理局 国家环保总局和地方相关主管部门的监督和管理 随着行业发展和中国体制改革的进行, 政府将不断修改现有的监管政策或增加新的监管政策 这将可能对发行人的业务和经营业绩产生一定影响 近两年国家对电价的构成作了适当调整,2008 年 8 月 19 日, 国家发改委 关于提高火力发电企业上网电价有关问题的通知 ( 发改电 [2008]259 号 ) 要求自 8 月 20 日起, 将全国火力发电 ( 含燃煤 燃油 燃气发电和热点联产 ) 企 12

14 业上网电价平均每千瓦时提高 2 分钱, 电网经营企业对电力用户的销售电价暂不做调整 各电网经营企业和发电企业要严格执行国家电价政策, 不得擅自提高或降低国家规定的电价水平 国家发改委 2009 年 11 月 19 日公布了电价调整的方案 : 从 11 月 20 日开始, 非居民电价每度将平均提高 2.80 分钱 ; 居民电价暂不调整 2010 年 10 月 9 日国家发改委于 10 月 9 日出台了 关于居民生活用电实行阶梯电价的指导意见 ( 征求意见稿 ), 拟推行居民 阶梯式累进电价 2011 年 4 月, 为缓解电煤价格持续攀升对发电企业造成的燃料成本上涨压力, 国家对全国 16 个省份的上网电价进行了上调, 全国平均上调 1.20 分 / 千瓦时, 其中 : 山西省上网电价上调 2.60 分 / 千瓦时, 山东省上调电价 2.00 分 / 千瓦时, 其余省份分别上调 分 / 千瓦时 2011 年 11 月, 国家发改委分别下发通知, 为适当疏导电价矛盾, 保障电力供应, 适当调整华中 华东 西北 东北 华北 南方电网上网电价, 自 2011 年 12 月 1 日起实行, 对缓解电企亏损状况起到了积极作用 总体来看, 目前电力产品仍缺乏全面反映市场供需变化 合理的成本补偿定价机制, 从而影响发电企业的经营 2012 年 12 月 35 日, 经国务院同意的 国务院办公厅关于深化电煤市场化改革的指导意见 发布 意见提出, 自 2013 年起, 取消重点合同, 取消电煤价格双轨制 有关部门要制定电煤价格异常波动的应对预案, 在电煤价格出现非正常波动时, 依据价格法有关规定采取临时干预措施 意见提出, 充分发挥市场在配置煤炭资源中的基础性作用, 以取消重点电煤合同 实施电煤价格并轨为核心, 逐步形成合理的电煤运行和调节机制, 实现煤炭 电力行业持续健康发展, 保障经济社会发展和人民生活的能源需求 此次出台的 指导意见 彻底消除了电煤价格双轨制, 强调煤电价格联动, 这对于保障煤 电两个行业的可持续发展, 保障我国能源供应都有不可估量的积极作用 2013 年 9 月 30 日, 国家发改委发布 关于调整发电企业上网电价有关事项的通知 通知提出, 降低燃煤发电企业脱硫标杆上网电价 同事, 对脱硝达标并经环保部门验收合格的燃煤发电企业, 上网电价每千瓦时提高 1 分钱 ; 对采用新技术进行除尘 烟尘排放浓度低于 30mg/ 立方米 ( 重点地区低于 20mg/ 立方米 ), 并经环保部门验收合格的燃煤发电企业, 上网电价每千瓦时提高 0.2 分钱 2014 年 8 月 20 日, 国家发改委发布 关于进一步疏导环保电价矛盾的通知 通知提出, 降低燃煤发电企业脱硫标杆上网电价, 降价空间主要用于疏导脱硝 除尘环保电价矛盾, 对脱硝 除尘排放达标并经环保部门验收合格的燃煤发电企业, 电网企业自验收合格之日起分别支付脱硝 除尘电价每千瓦时 1 分钱和 0.2 分钱 2015 年 4 月 8 日召开的国务院常务会议决定, 按照煤电联动机制, 下调燃煤发电上网电价平均每度约 2 分钱 ; 实行商业用电与工业用电同价, 将全国工商业用电价格平均每度下调约 1.8 分, 继续对高耗能产业采取差别电价并明确目录, 加大惩罚性电价执行力度 今后电价若做进一步调整, 发行人的盈利能力将面临一定的不确定性 2 电力体制改革风险我国电力体制改革可能对发行人的生产经营产生一定影响 2002 年 3 月, 国 13

15 务院批准的 电力体制改革方案 确立了电力行业 厂网分开, 竞价上网 的改革方向 2015 年 3 月, 国务院下发了 关于进一步深化电力体制改革的若干意见 ( 中发 [2015]9 号文 ), 新方案内容概括为 三放开 一独立 三加强, 即有序向社会资本放开配售电业务 有序放开输配以外的竞争性电价 有序放开公益性调节性以外的发用电计划, 推进相对独立 规范运行的电力交易机构, 强化政府监管 强化电力统筹规划 强化电力安全和可靠性供应 鉴于电力行业在国民经济发展中具有具足轻重的地位, 在历次宏观经济调控过程中, 电力行业都属于调控重点, 对政策调整高度敏感, 未来可能发生的体制改革将会对公司经营环境产生重大影响 3 环保政策风险 2007 年国务院发布 国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知 ( 国发 [2007]15 号 ) 以来, 国家不断加大环保政策的执行力度, 同时制定严格的火电厂污染物排放标准, 这对发行人下属电厂的环保管理也提出了更为严格的要求 2013 年, 中国环境保护部 国家发改委 工信部 司法部 住房城乡建设部 工商总局和安全监管总局联合印发 关于 2013 年开展整治违法排污企业保障群众健康环保专项行动的通知 ( 环发 [2013]55 号 ), 据此环保部派出督查组重点抽查了 20 个省 ( 自治区 直辖市 ) 的 30 个地市, 并公布了 72 家督查发现的环境违法企业名单, 其中涉及发行人的有三家企业, 分别是内蒙古国电能源投资有限公司金山热电厂 国电青山热电有限公司及国电兰州范坪热电有限公司 截至本募集说明书签署日止, 发行人尚未收到监管部门对其进行停产治理 停止建设或其他形式的处罚, 并已根据本次环保专项行动的通报结果进行了相应整改 但随着国家环境保护要求的不断提高, 有关部门对发行人火电厂脱硫 脱硝及脱氮的环保要求将进一步提高, 从而可能使发行人在生产经营中的环保成本相应增加, 这将在一定程度上影响发行人的盈利水平 4 煤炭行业政策调整的风险由于煤炭产品的特殊性, 其开采受到政府有关部门的严格管制, 企业进行煤炭生产 加工 销售的相关审批 监管较为严格 国家发展和改革委员会负责制定煤炭产业发展规划和综合平衡等重大政策, 国家煤矿安全监察局负责煤矿安全监察, 国务院国有资产监督管理委员会或省级国有资产监督管理委员会负责煤炭企业资产 干部 人事和重大事项的管理, 有关行业监管 行业标准制定的职能由中国煤炭工业协会行使 国家能源局公布的 煤炭工业发展 十二五 规划 中明确提出 十二五 期间, 我国煤炭生产能力将达 41 亿吨 / 年, 形成 10 个亿吨级 10 个 5,000 万吨级大型煤炭企业, 煤炭产量占全国的 60.00% 以上, 煤矿采煤机械化程度达到 75.00% 以上 规划 还将兼并重组列为 十二五 重点任务之首, 并鼓励煤 电 运一体化经营, 促进规模化 集约化发展, 培育一批具有国际竞争力的大型企业集团 如果未来国家煤炭产业的政策发生变化, 可能会对发 14

16 行人煤炭板块的经营生产造成影响 5 税收政策风险根据国家有关规定, 发行人目前经营的业务涉及多项税费, 包括企业所得税 营业税 增值税 消费税 城市维护建设费 城镇土地使用税等, 相关税收政策变化和税率调整, 都会对发行人的经营业绩产生一定程度的影响 ( 五 ) 特有风险发行人无与本期债务融资工具发行相关的其他特有风险 15

17 第三章 发行条款 一 本期超短期融资券主要条款 超短期融资券名称 中国国电集团公司 2016 年度第一期超短期融资券 发行人 中国国电集团公司 截至本募集说明书签署之日为止, 发行人及下属子 公司待偿还短期融资券余额 253 亿元 中期票据余 待偿还债务融资工具余额 额 97 亿元 企业债券余额 亿元 公司债券余额 205 亿元 非公开定向债务融资工具余额 210 亿 元 超短期融资券 586 亿元, 境外外币债券 12 亿美 元 注册金额 人民币伍佰亿元整 (RMB50,000,000, 元 ) 注册通知书 中市协注 [2015]SCP300 号 本期发行金额 人民币伍拾亿元整 (RMB5,000,000, 元 ) 超短期融资券期限 270 天 计息年度天数 闰年 366 天, 非闰年 365 天 票面金额 人民币壹佰元 (RMB 元 ) 票面利率 由集中簿记建档结果确定 本期超短期融资券由联席主承销商组织承销团, 通 发行方式 过集中簿记建档 集中配售的方式在全国银行间债 券市场公开发行 联席主承销商 由中国工商银行股份有限公司和中国农业银行股份有限公司担任 簿记管理人 由中国工商银行股份有限公司担任 托管机构 由上海清算所担任 集中簿记建档系统技术支持机构 北金所 承销方式 联席主承销商以余额包销的方式承销本期超短期融资券 本期超短期融资券采用固定利率方式, 按面值发行, 发行利率 发行利率根据集中簿记建档 集中配售的结果确定 本期超短期融资券采用单利按年付息, 不计复利, 逾期不另计息 发行对象 全国银行间债券市场的机构投资者 ( 国家法律 法规禁止购买者除外 ) 发行日 2016 年 1 月 11 日 16

18 起息日缴款日债权登记日上市流通日还本付息方式兑付日兑付方式兑付价格税务提示信用级别担保情况 2016 年 1 月 12 日 2016 年 1 月 12 日 2016 年 1 月 12 日 2016 年 1 月 13 日到期一次还本付息 2016 年 10 月 8 日, 如遇法定节假日或休息日, 则顺延至其后的第一个工作日, 顺延期间不另计息本期超短期融资券到期日前 5 个工作日, 由发行人按照有关规定在主管部门指定的信息媒体上刊登 兑付公告 本期超短期融资券的兑付按照上海清算所的规定, 由上海清算所代理完成 相关事宜将在 兑付公告 中详细披露按面值兑付根据国家有关税收法律法规的规定, 投资者投资本期超短期融资券所应缴纳的税款由投资者承担经大公国际资信评估有限公司综合评定, 企业主体长期信用评级为 AAA, 评级展望为稳定本期超短期融资券无担保 二 本期超短期融资券发行安排 ( 一 ) 集中簿记建档安排 1 本期超短期融资券簿记管理人为中国工商银行股份有限公司, 本期超短期融资券承销团成员须在 2016 年 1 月 11 日 9 时至 17 时整, 通过集中簿记建档系统向簿记管理人提交 中国国电集团公司 2016 年度第一期超短期融资券申购要约 ( 以下简称 申购要约 ), 申购时间以在集中簿记建档系统中将 申购要约 提交至簿记管理人的时间为准 2 每一承销团成员申购金额的下限为 1000 万元 ( 含 1000 万元 ), 申购金额超过 1000 万元的必须是 1000 万元的整数倍 ( 二 ) 分销安排 1 认购本期超短期融资券的投资者为境内合格机构投资者( 国家法律 法规及部门规章等另有规定的除外 ) 2 上述投资者应在上海清算所开立 A 类或 B 类托管账户, 或通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人开立 C 类持有人账户 ; 其他机构投资者可通过债券承销商或全国银行间债券市场中的债券结算代理人在上海清算所开立 C 类持有人账户 ( 三 ) 缴款和结算安排 17

19 1 缴款时间:2016 年 1 月 12 日 11 点前 2 簿记管理人将在 2016 年 1 月 11 日通过集中簿记建档系统发送 中国国电集团公司 2016 年度第一期超短期融资券配售确认及缴款通知书 ( 以下简称 缴款通知书 ), 通知每个承销团成员的获配超短期融资券面额和需缴纳的认购款金额 付款日期 划款账户等 3 合格的承销商应于缴款日 11:00 前, 将按簿记管理人的 缴款通知书 中明确的承销额对应的募集款项划至以下指定账户 : 资金开户行 : 中国工商银行总行清算中心资金账号 : 户名 : 中国工商银行股份有限公司人行支付系统号 : 如合格的承销商不能按期足额缴款, 则按照中国银行间市场交易商协会的有关规定和 承销协议 和 承销团协议 的有关条款办理 4 本期超短期融资券发行结束后, 超短期融资券认购人可按照有关主管机构的规定进行超短期融资券的转让 质押 ( 四 ) 登记托管安排本期超短期融资券以实名记账方式发行, 在上海清算所进行登记托管 上海清算所为本期超短期融资券的法定债权登记人, 在发行结束后负责对本期超短期融资券进行债权管理, 权益监护和代理兑付, 并负责向投资者提供有关信息服务 ( 五 ) 上市流通安排本期超短期融资券在债权登记日的次一工作日 (2016 年 1 月 13 日 ), 即可以在全国银行间债券市场流通转让 按照全国银行间同业拆借中心颁布的相关规定进行 ( 六 ) 其他无 18

20 第四章 募集资金运用 一 募集资金用途 公司的融资途径主要是银行贷款, 因此融资成本相对较高 发行人本次注册超短期融资券 500 亿元拟全部用于置换本部及部分子公司的银行贷款 本次发行超短期融资券所募集资金 50 亿元将全部用于置换公司本部的银行贷款, 降低公司间接融资比例, 改善公司融资结构, 以进一步降低综合融资成本 截至 2015 年 9 月末, 发行人合并口径的短期借款为 1, 亿元, 本部短期借款为 287 亿元 二 发行人承诺 发行人承诺募集资金仅应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动 发行人承诺在本次发行的超短期融资券存续期间, 若变更募集资金用途, 将及时披露有关信息 19

21 第五章 发行人基本情况 一 概况 法定名称 : 法定代表人 : 注册资本 : 中国国电集团公司 乔保平 亿元 工商注册日期 :2003 年 4 月 1 日 工商登记号 : 注册地址 : 公司网址 : 北京市西城区阜成门北大街 6-8 号 邮政编码 : 联系电话 : 传真 : 二 历史沿革国电集团组建于 2002 年 12 月 29 日, 是依据 国务院关于印发电力体制改革方案的通知 ( 国发 [2002]5 号 ) 国家计委关于国家电力公司发电资产重组划分方案的批复 ( 计基础 [2002]2704 号 ) 的精神, 按照 国务院关于组建中国国电集团公司有关问题的批复 ( 国函 [2003]18 号 ) 关于印发 中国国电集团公司组建方案 和 中国国电集团公司章程 的通知 ( 国经贸电力 [2003]173 号 ) 的要求, 在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建的五大全国性发电企业集团之一, 是经国务院同意进行国家授权投资的机构和国家控股公司试点企业 企业法人营业执照确定的设立日期为 2003 年 4 月 1 日 三 出资人和实际控制人公司系国务院国有资产监督管理委员会 ( 以下简称 国资委 ) 监管的企业, 国资委为公司出资人和实际控制人, 出资比例占公司实收资本的 % 国资委的主要职责是根据国务院授权, 依照 中华人民共和国公司法 等法律和行政法规履行出资人职责, 指导推进国有企业改革和重组 ; 对所监管企业国有资产的保值增值进行监督, 加强国有资产的管理工作 ; 推进国有企业的现代企业制度建设, 完善公司治理结构 ; 推动国有经济结构和布局的战略性调整 截至本募集说明书出具之日, 发行人的控股股东未有将发行人股权进行质押的情况, 也不存在任何的股权争议情况 20

22 图表 5.1: 发行人与出资人的关系国务院国有资产监督管理委员会 % 中国国电集团公司 四 公司独立性 发行人是国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的国有独资公司, 具有独立的企业法人资格, 自主经营 独立核算 自负盈亏, 可以完全自主做出 业务经营 战略规划和投资等决策 ( 一 ) 业务方面 : 发行人拥有独立的业务, 拥有完整的生产经营体系, 在国 家宏观调控和行业监管下, 自主经营, 自负盈亏, 并自主做出战略规划 对外投 资等经营决策 ( 二 ) 人员方面 : 发行人与出资人在劳动 人事及工资管理等方面相互独立, 设立了独立的劳动人事职能部门, 且发行人高级管理人员并未在出资人单位兼职 或领取报酬 ( 三 ) 资产方面 : 发行人拥有经营所需的独立的营运资产和配套设施, 包括 机器设备 房屋建筑物等固定资产以及土地使用权 专利技术等无形资产均由发 行人拥有, 资产产权清晰, 管理有序 ( 四 ) 机构方面 : 发行人生产经营 财务 人事等均设立有自己的独立机构 与出资人完全独立 ( 五 ) 财务方面 : 发行人设立了独立的财务管理部门, 建立了独立的财务核 算体系, 执行规范 独立的财务会计制度 发行人在银行开设独立于出资人的账 户, 独立依法纳税 五 下属企业情况 ( 一 ) 下属子公司 2014 年 12 月 31 日, 纳入合并报表范围的二级子公司 ( 不含三级以及三级 以下级别的子公司 ) 情况如下 : 图表 5.2: 发行人纳入合并范围的子公司情况 序持股比例享有的表决权实收资本投资额企业名称号 (%) (%) ( 万元 ) ( 万元 ) 1 国电电力发展股份有限公司 ,722, ,124, 龙源电力集团股份有限公司 , , 国电资本控股有限公司 , ,

23 序持股比例享有的表决权实收资本投资额企业名称号 (%) (%) ( 万元 ) ( 万元 ) 4 国电内蒙古电力有限公司 , , 国电华北电力有限公司 , , 国电山东电力有限公司 , , 国电东北电力有限公司 , , 国电科技环保集团股份有限公司 , , 国电陕西电力有限公司 , , 国电江西电力有限公司 , , 国电河南电力有限公司 , , 国电燃料有限公司 , , 国电四川发电有限公司 , , 国电云南电力有限公司 , , 国电贵州电力有限公司 , , 国电福建电力有限公司 , , 国电海控新能源有限公司 , , 国电长源电力股份有限公司 , , 国电湖南宝庆煤电有限公司 , , 国电兴业有限公司 , , 国电物资集团有限公司 , , 国电湖北电力有限公司 , , 国电甘肃电力有限公司 , , 国电重庆恒泰发电有限公司 , , 国电大武口热电有限公司 , , 国电新疆开都河流域水电开发有限公 , , 国电阿克苏河流域水电开发有限公司司 , , 国电科学技术研究院 , , 国电宿迁热电有限公司 , , 国电湖南巫水水电开发有限公司 , , 国电新能源技术研究院 , , 国电西藏尼洋河流域水电开发有限公 , , 国电华东新能源投资有限公司司 , 国电青松库车矿业开发有限公司 , , 国电环境保护研究院 , , 国电海外电力股份有限公司 , , 国电能源研究院 , , 湖州浙北发电工程公司 陕西宝鸡第二发电有限责任公司 100, 国电乐东发电有限公司 , , 国电德令哈光伏发电有限公司 , , 国电广东电力有限公司 , , 国电格尔木光伏发电有限公司 , , 国电置业有限公司 , ,

24 序持股比例享有的表决权实收资本投资额企业名称号 (%) (%) ( 万元 ) ( 万元 ) 45 内蒙古平庄煤业 ( 集团 ) 有限责任公 , , 广州国电京信电力投资有限公司司 , , 西藏国电龙源阿里新能源有限公司 , , 国电格尔木第二光伏发电有限公司 , , 国电海西光伏发电有限公司 , , 元宝山发电有限责任公司 , , 国电广西电力有限公司 , , 序号 图表 5.3: 发行人拥有被投资单位的表决权不足半数纳入合并范围的原因 企业名称 持股比例 (%) 享有的表决权 (%) 实收资本 ( 万元 ) 投资额 ( 万元 ) 纳入合并范围原因 1 陕西宝鸡第二发电有限责任公司 100, 注 1 2 国电长源电力股份有限公司 , , 注 2 3 广州国电京信电力投资有限公司 , , 注 2 4 国电电力发展股份有限公司 ,722, ,124, 注 2 注 1: 发行人对陕西宝鸡第二发电有限公司未持有股权, 该公司系 2007 年电监会 920 项目 发电资产转让范围内公司, 由于多种原因相关股权转让协议尚未正式签署, 产权未移 交 安全生产责任及管理权已转至本集团, 至 2012 年 1 月 1 日起本集团达到实质控制纳入 本年合并范围 注 2: 发行人及下属子公司对国电长源电力股份有限公司 广州国电京信电力投资有限 公司 国电电力发展股份有限公司进行经营管理, 可以控制该公司的日常经营及财务决策, 具有实质控制权 主要子公司具体情况如下 : 1 国电电力发展股份有限公司国电电力发展股份有限公司 ( 简称 国电电力, 股票代码 ) 成立于 1992 年,1997 年 3 月在上海证券交易所挂牌上市, 主营电力 热力生产 销售, 是国电集团控股的 A 股上市发电公司, 是公司的核心企业和在国内资本市场的直接融资窗口 发行人控股国电电力 52.43% 的股权 根据年报数据披露, 截至 2014 年末, 国电电力总资产 2, 亿元, 负债合计 1, 亿元, 所有者权益 亿 ;2014 年实现主营业务收入 亿元, 利润总额 亿元, 净利润 亿元 2 国电长源电力股份有限公司国电长源电力股份有限公司 ( 简称 长源电力, 股票代码 ) 成立 23

25 于 1995 年,2000 年 3 月在深圳证券交易所挂牌上市, 主营电力 热力及设备生产, 是国电集团控股的以电力热力生产为主营业务的 A 股上市公司 发行人控股长源电力 37.39% 的股权 截至 2014 年末, 长源电力总资产 亿元, 负债合计 亿元, 所有者权益 亿元 ;2014 年实现主营业务收入 亿元, 利润总额 9.55 亿元, 净利润 7.89 亿元 3 内蒙古平庄能源股份有限公司内蒙古平庄能源股份有限公司 ( 简称 平庄能源, 股票代码 ) 成立于 1993 年,1997 年 6 月在深圳证券交易所上市, 内蒙古平庄煤业 ( 集团 ) 有限责任公司控股 61.42% 发行人下属全资子公司国电内蒙古电力有限公司持有内蒙古平庄煤业 ( 集团 ) 有限责任公司 51.00% 股权, 是平庄能源的实际控制人 平庄能源主营业务为 : 煤炭生产 洗选加工 销售 截至 2014 年末, 平庄能源总资产 亿元, 负债合计 亿元, 所有者权益 亿 ;2014 年实现主营业务收入 亿元, 利润总额 0.21 亿元, 净利润 亿元 该公司 2014 年净利润为负值, 主要系煤炭价格下跌所致 4 宁夏英力特化工股份有限公司宁夏英力特化工股份有限公司 ( 简称 英力特, 股票代码 ) 成立于 1996 年,1996 年 11 月在深圳证券交易所上市, 后经公司重组, 截至 2012 年 4 月 9 日由发行人的下属公司国电英力特能源化工集团股份有限公司持股 51.25% 公司主营业务为 : 聚氯乙烯树脂 烧碱 氰胺类等化工产品的生产和销售 截至 2014 年末, 英力特总资产 亿元, 负债合计 3.30 亿元, 所有者权益 亿元 ;2014 年实现主营业务收入 亿元, 利润总额 6.04 亿元, 净利润 5.17 亿元 5 国电东北电力有限公司国电东北电力有限公司是于 2006 年 12 月在原国电集团东北分公司的基础上成立的全资子公司, 主营业务为发电生产经营 公司注册地辽宁省沈阳市, 位于沈阳经济技术开发区 公司拥有直属企业有 10 个, 即 : 国电双鸭山发电公司 国电吉林龙华热电股份有限公司 吉林热电厂 双辽发电厂 双辽发电公司 辽宁节能环保开发有限公司 北安热电公司 国电康平发电公司 龙兴煤电有限公司 吉林江南热力有限公司 根据年报数据披露, 截至 2014 年末, 国电东北电力有限公司总资产 亿元, 负债合计 亿元, 所有者权益 亿元 ;2014 年实现主营业收入 亿元, 利润总额 亿元, 净利润 亿元 该公司 2014 年净利润为负值, 主要系受区域内电力需求相对较低和燃料价格下跌影响所致 24

26 6 国电四川发电有限公司国电四川发电有限公司是于 2006 年 11 月在国电集团所属四川区域企业基础上组建的国电集团全资子公司, 主营业务为发电生产经营 公司拥有内部核算单位 2 个, 包括国电成都热电厂 国电万源发电厂 ; 控股公司 6 个, 包括国电成都金堂发电有限公司 国电四川电力股份有限公司 国电四川南桠河流域水电开发有限公司 国电深能四川华蓥山发电有限公司 国电达州发电有限公司 国电岷江发电有限公司 根据年报数据披露, 截至 2014 年末, 国电四川发电有限公司总资产 亿元, 负债合计 亿元, 所有者权益 亿元 ;2014 年实现主营业收入 亿元, 利润总额 0.24 亿元, 净利润 亿元 该公司 2014 年净利润为负值, 主要系该公司折旧费用较高影响 7 龙源电力集团股份有限公司龙源电力集团股份有限公司成立于 1993 年, 原为国家电力公司的全资子公司 2002 年 12 月电力体制改革, 公司划为国电集团的全资子公司, 主营业务为发电生产经营 该公司是集风电 火电 潮汐 其他新能源和科技产业为一体的新能源集团公司, 其中风电装机规模居全国首位 根据年报数据披露, 截至 2014 年末, 龙源电力集团股份有限公司总资产 亿元, 负债合计 亿元, 所有者权益 亿元 ;2014 年实现营业收入 亿元, 利润总额 亿元, 净利润 亿元 8 国电财务有限公司国电财务有限公司是国电集团控股, 经中国银行业监督管理委员会批准成立的非银行金融机构, 于 2004 年 12 月挂牌成立 该公司业务范围为主要包括 : 吸收集团成员单位存款 ; 对成员单位办理贷款及融资租赁 委托贷款及委托投资 票据承兑和贴现业务 ; 办理成员单位结算交易及内部转账 ; 同业拆借 ; 经批准发行财务公司债券 ; 承销成员单位企业债券 ; 对金融机构的股权投资 ; 股票 基金 债券等有价证券投资 ; 保险代理 ; 咨询代理等 根据年报数据披露, 截至 2014 年末, 国电财务有限公司总资产 亿元, 负债合计 元, 所有者权益 亿元 ;2014 年实现营业收入 亿元, 利润总额 亿元, 净利润 亿元 9 国电燃料有限公司国电燃料有限公司于 2003 年 5 月成立, 主要经营范围为火力发电燃料的销售等 根据年报数据披露, 截至 2014 年末, 该公司总资产 亿元, 负债合计 亿元, 所有者权益 亿元 ;2014 年实现主营业收入 亿元, 利润总额 亿元, 净利润 亿元 该公司 2014 年净利润为负值, 主要系煤炭为主的燃料价 25

27 格下跌所致 10 国电华北电力有限公司国电华北电力有限公司成立于 2007 年, 是在国电集团所属的华北地区内部核算单位 控 ( 参 ) 股企业的基础上, 注册组建的有限责任公司 该公司主营业务为电源的开发 投资 建设 经营和管理, 组织电力 ( 热力 ) 生产和销售等 根据年报数据披露, 截至 2014 年末, 国电华北电力有限公司总资产 亿元, 负债合计 亿元, 所有者权益 亿元 ;2014 年实现主营业收入 亿元, 利润总额 亿元, 净利润 亿元 11 国电山东电力有限公司国电山东电力有限公司成立于 2007 年, 是在国电集团所属的山东区域内部核算单位 全资 控股企业的基础上, 注册组建的有限责任公司 该公司主营业务为电源的开发 投资 建设 经营和管理, 组织电力 ( 热力 ) 生产和销售等 根据年报数据披露, 截至 2014 年末, 国电山东电力有限公司总资产 亿元, 负债合计 亿元, 所有者权益 亿元 ;2014 年实现主营业收入 亿元, 利润总额 亿元, 净利润 亿元 ( 二 ) 长期股权投资情况 1 长期股权投资分类 图表 5.4: 长期股权投资分类 单位 : 万元 项目 2014 年初余额 2014 年增加 2014 年减少 2014 年末余额 对合营企业投资 508, , , , 对联营企业投资 1,291, , , ,250, 小 计 1,799, , , ,910, 减 : 长期股权投资减值准备 1, , , 合 计 1,797, , , ,903, 长期股权投资明细 图表 5.5: 长期股权投资明细 ( 截至 2014 年末 ) 单位 : 万元 被投资单位 核算方法 投资成本期初余额增减变动期末余额 持股比表决权比例 (%) 例 (%) 合计 11,592, ,799, , ,910, 新疆达风变电运营有限责任公司权益法

28 江苏南通发电有限公司权益法 79, , , , 瑞泰人寿保险公司权益法 91, , , , 中电资产管理公司权益法 1, , , 上海外高桥第二发电有限责任公司权益法 206, , , , 国电建投内蒙古能源有限公司权益法 147, , , , 徐矿集团哈密能源有限公司 权益法 11, , , 南京中电学汇电力安全评价有限公司 权益法 东北电力房屋开发有限公司权益法 辽宁电力实业有限公司权益法 沈阳菲达世纪电力环保有限公司权益法 大唐长春二热有限责任公司权益法 7, , , 长春热电发展有限公司权益法 3, 吉林紫晶电子有限责任公司权益法 4, 四川松林河流域水电开发有限公司权益法 5, , , 东北中能吉林公司权益法 宁夏凯天风力发电有限公司权益法 中核甘肃风力发电有限公司权益法 3, , , 湖北省九宫山风力发电有限责任公司 权益法 1, 汕头福澳风力发电公司权益法 依兰龙源风力发电有限公司权益法 4, , , 江苏龙源振华海洋工程有限公司权益法 13, , , 河北建投龙源崇礼风能有限公司权益法 4, , , , 航天龙源 ( 本溪 ) 风力发电有限公司 权益法 4, , , 内蒙古新锦风力发电有限公司 权益法 9, , , 上海银桦航运有限公司权益法 9,800, , , 张家口中铁国电联合物流有限公司权益法 3, , , 国电长治热电有限公司权益法 9, , , , 中交石家庄房地产开发有限公司权益法 15, , , 陕西煤业黄陵建庄矿业有限公司权益法 60, , , 胜利国电 ( 东营 ) 热电有限公司权益法 15, , , 内蒙古巴珠铁路投资有限公司权益法 4, , , 鹤煤国电郑州能源有限公司权益法 11, , , 国电宛西煤炭物资有限公司权益法 河南国电能源投资有限公司权益法 8, , , 六枝特区那雨煤矿成本法 1, , , 贵阳保利郦城房地产开发有限公司权益法 2, , , , 贵州安电房地产开发有限责任公司权益法 2, , , 云南龙盛能源有限公司权益法 1, , , 文山猫猫跳发电有限责任公司权益法 14, , ,

29 迪庆州小中甸水利枢纽工程开发投资有限责任公司 权益法 2, , , 江西黄金埠万年青水泥有限责任公司 权益法 1, , , 银川新源实业有限公司 权益法 , , 酒泉市宏泰建材有限责任公司权益法 北京太阳宫燃气热电有限公司权益法 18, , , 浙江浙能北仑发电有限公司权益法 178, , , 河北银行股份有限公司权益法 106, , , , 同煤国电同忻煤矿有限公司权益法 28, , , , 上海申源燃料有限公司权益法 2, , , 国电电力海隆 ( 大连 ) 国际投资有限公司 权益法 国电内蒙古上海庙热电有限公司权益法 2, , , 同煤国电王坪发电有限责任公司权益法 15, , , , 远光软件股份有限公司权益法 1, , , 国电中国石化宁夏能源化工有限公司 权益法 26, 上海外高桥第三发电有限责任公司权益法 54, , , , 大同新光明资源综合利用有限责任公司 权益法 百年人寿保险股份有限公司 权益法 10, 国投宣城发电有限责任公司权益法 12, , , 葛洲坝汉川汉电水泥有限公司权益法 1, , , 河南东升煤业有限公司权益法 12, , , 湖北芭蕉河水电开发有限责任公司权益法 3, , , 武汉华工创业投资有限责任公司权益法 4, , , , 上海国远劳务服务有限公司权益法 山西朔贸同煤炭有限公司权益法 30, , , 山西大峪口煤炭有限公司权益法 1, , , 国电西部煤业投资有限公司权益法 3, , , , 平煤长安能源开发有限公司权益法 30, , , 山西煤销国电能源有限责任公司权益法 92, , , , 山西省阳煤寺家庄煤业有限公司权益法 49, , , 贵州文家坝矿业有限公司权益法 20, , , 山西王家岭煤业有限公司权益法 20, , , 福安市国电福成水电有限公司权益法 2, , , 湖北巴东沿渡河电业发展有限公司权益法 4, , , 巴东县联成水电开发有限公司权益法 桂林鲁山新型建材有限公司权益法 锡林郭勒盟运通煤炭储运有限责任公司 成本法

30 乌拉盖管理区锡林河化肥有限公司权益法 22, , , 中海石油海南天然气有限公司权益法 40, , , , 浙江浙能乐清发电有限责任公司权益法 60, , , 天津津安热电有限公司权益法 60, , , 江西景德镇发电有限责任公司权益法 1, , , 北京环境交易所有限公司权益法 1, , , 中核新能源有限公司权益法 2, , , 中核国电漳州能源有限公司权益法 8, , , 泰安岱岳银河水务有限公司权益法 4, , , 北京国电智深控制技术有限公司成本法 2, , , 国电晶德太阳能科技 ( 宜兴 ) 有限公司 权益法 8, , , 江苏龙源金属科技有限公司权益法 益美高 - 龙源冷却空冷公司成本法 大同新光明资源综合利用有限责任公司 权益法 大同开源高科技开发有限公司权益法 大连经济技术开发区万鑫粉煤灰公司 权益法 无锡神华环保科技有限公司权益法 1, , , 黑龙江中宇尚志风力发电有限公司权益法 怀安华垣热力有限公司权益法 依兰龙源风力发电有限公司权益法 7, , , 青铜峡铝业发电有限责任公司成本法 25, , , 北京国电博通科技有限公司权益法 黄河万家寨水利枢纽有限公司权益法 45, , , 上述企业中发行人持股比例超过 50% 未纳入合并范围的企业共计三家 : 图表 5.6: 持股比例超过 50% 未纳入合并范围的企业 序号名称未纳入合并范围的原因 1 那雨煤矿正在注销已计提减值准备 29

31 30 2 安徽淮南田家庵电厂第二招待所本公司下属子公司国电安徽新能源投资有限公司 2000 年 3 月 19 日根据安徽电力股份有限公司 1999 年度股东大会决议将安徽淮南田家庵电厂第二招待所资产 5,462, 元与国电力源发电有限公司 ( 现为国电安徽新能源投资有限公司 ) 等四家股东应分配该公司 1999 年的股利进行等额置换, 其中 : 国电力源发电有限公司 4,042, 元, 占 74% 四家股东均未办理田厂第二招待所产权登记证, 田厂第二招待所也未组建项目公司, 未纳入合并范围 3 山西朔贸同煤炭有限公司股权退回协商中, 已不具实质控制权六 公司治理结构及内控制度 ( 一 ) 公司治理结构公司实行两级法人 分层授权 垂直管理的管理体制, 是按照现代企业制度运作, 跨地区 跨行业 跨所有制和跨国 ( 地区 ) 经营的特大型电力企业, 是由国资委履行出资人职责并授权经营的国有独资公司 按照 国有企业监事会暂行条例 的有关规定, 公司由中央管理, 国务院向公司派出国有重点大型企业监事会, 对其国有资产保值增值状况实施监督 图 5-7 公司内部组织结构图办公厅中国国电集团公司招标中心计划发展部人力资源部财务管理部安全生产部市场营销部工程建设部企业管理与法律事务部资本运营与产权管理部科技与综合产业部审计部监察部工会工作委员会政治工作部国际合作与海外业务部新闻中心社会保险中心国电技术经济咨询中心专家委员会办公室燃料管理部室

32 1 公司内部主要职能部门情况 (1) 办公厅主要职责 : 协助公司领导协调集团公司本部的日常工作 ; 负责集团公司重要会议和活动的组织协调工作及有关工作部署的督办工作 ; 负责对集团公司领导关注的重大发展改革问题进行调查研究, 向集团公司领导提出建议, 组织撰写重要报告 讲话和文件 ; 负责集团公司公文收发 流转及督办工作 ; 负责集团公司保密工作 ; 负责集团公司的档案管理工作 ; 负责集团公司的信息化管理工作 ; 负责管理新闻中心工作 ; 负责集团公司公共关系管理工作 ; 负责集团公司总值班工作和信访工作 ; 负责集团公司本部财务管理工作 ; 负责集团公司本部后勤管理工作 ; 负责集团公司系统办公用房 办公用车等后勤工作的归口管理 (2) 计划发展部主要职责 : 研究制定集团公司的经营战略 发展战略 ; 制定集团公司的中 长期发展规划 ; 负责投资项目的前期管理和后评价工作 ; 组织制定集团公司的年度生产经营 固定资产投资等综合计划 ; 负责集团公司综合统计分析工作 ; 负责投资并购工作 (3) 人力资源部主要职责 : 制定集团公司人力资源开发战略并组织实施 ; 负责集团公司系统领导班子建设和后备干部队伍建设管理工作 ; 负责集团公司系统董事 监事的选派和管理工作 ; 负责集团公司系统劳动 组织 薪酬 人工成本和技能鉴定管理工作 ; 指导集团公司社会保险 企业年金以及补充医疗保险等工作 ; 负责集团公司内部工效挂钩清算工作 ; 归口集团公司奖惩工作 ; 归口负责集团公司系统的职业培训和各类专业人才队伍建设及离退休人员管理工作 ; 负责集团公司本部员工的管理与干部考核工作 ; 负责多经企业的规范管理, 指导多经企业的改革与发展工作 (4) 财务管理部主要职责 : 负责编制集团公司的财务预 决算 ; 负责制定集团公司的财务管理制度和会计核算办法 ; 负责集团公司成本管理工作 ; 负责集团公司间接融资工作 ; 负责集团公司资金 资产管理工作 ; 负责集团公司基建财务管理 预算管理 会计核算及竣工决算编制工作 ; 负责集团公司的担保 还贷及保险业务的管理 ; 负责集团公司税 费等政策的协调工作 ; 参与电 热价的测算 报批工作 (5) 安全生产部主要职责 : 归口负责集团公司的安全管理工作, 代表集团公司联系国家有关安全管理部门 ; 负责集团公司发电企业安全管理及监督检查工作 ; 负责集团公司发电企业生产管理与协调工作 ; 负责集团公司发电企业生产成本控制 ; 负责集团 31

33 公司发电设备大小修计划的安排 实施和控制工作 ; 负责集团公司所属发电在建项目的生产准备管理工作 ; 负责集团公司发电企业技术改造 环境保护工作 ; 负责集团公司发电设备可靠性管理和技术监督工作 ; 负责组织制订集团公司发电企业科技 环保发展规划 重大项目开发计划和年度计划 ; 负责组织协调集团公司发电企业重大科技项目开发和技术攻关 ; 负责组织集团公司发电企业新技术研发及认定工作 (6) 市场营销部主要职责 : 负责集团公司营销战略和市场预期研究工作 ; 负责集团公司的市场开发工作 ; 负责集团公司电力业务许可 市场准入管理工作 ; 负责集团公司电力市场交易的管理 ; 组织制定和实施集团公司年度营销计划 ; 负责集团公司营销综合分析与预测工作 ; 负责集团公司产品销售价格 销售量 销售收入回收管理以及购销合同的签订和管理工作 (7) 工程建设部主要职责 : 负责集团公司投资的新 扩建及技术改造项目的建设管理 ; 组织项目初步设计编制 审查及设计优化工作 ; 负责项目的各项招标管理工作 ; 负责项目开工的组织工作 综合进度计划和年度施工计划 ; 负责项目的概预算 合同结算管理及投资控制 ; 负责项目安全监督与质量管理 ; 负责项目竣工验收工作 ; 负责对项目建设期间的考核工作 ; 协调解决集团公司系统工程建设中的重大问题 (8) 企业管理与法律事务部负责集团公司绩效考核评价工作 ; 负责集团公司经济活动分析工作 ; 负责组织制订集团公司规章制度及标准 ; 负责集团公司法律事务工作 ; 负责控参股公司 三会 事务管理工作 ; 负责国家宏观经济政策信息和产业政策信息的收集整理工作, 并结合集团公司工作提出相关建议 ; 围绕集团公司改革发展中的重大政策问题组织开展调研和政研工作 ; 归口集团公司行业协会 学会管理 (9) 资本运营与产权管理部负责集团公司系统投资形成的各类国有股权日常管理工作和产权登记工作 ; 负责资产重组 产权转让 ( 划转 ) 及产权进场交易工作 ; 负责资产评估报告审核备案 转备工作 ; 负责资本市场有价证券交易等资本运营工作 ; 负责集团公司体制改革和直接融资工作 ; 负责所属单位改制 上市的组织协调工作 ; 负责上市公司增发 配股及有价证券发行的组织协调工作 (10) 科技与综合产业部归口负责集团公司的科技管理工作, 代表集团公司联系国家有关科技管理部门, 负责集团公司电力相关产业科技管理 新技术研发及认定工作 ; 负责电力相 32

34 关产业的归口管理工作, 负责电力相关产业安全管理及监督检查工作 ; 负责集团公司电力相关产业生产管理与协调工作 ; 研究电力相关产业有关政策, 提出发展战略建议, 拟订发展规划, 制定有关规章制度并组织实施 ; 负责组织电力相关产业年度综合计划编制, 汇总分析电力相关产业经济活动情况 ; 负责电力相关产业项目立项, 组织项目前期论证并提出审核意见 (11) 审计部主要职责 : 制定集团公司审计制度, 组织编制中长期审计发展规划和年度审计计划 ; 组织对集团公司所属分 ( 子 ) 公司经营情况和建设项目进行审计, 组织对基层企业重大经营情况和重大建设项目进行审计 ; 对影响集团公司全局的重要经济事项 经营绩效情况进行专项审计和审计调查 ; 负责对集团公司管理的企业主要负责人任期经济责任进行审计 ; 指导和监督集团公司所属单位的内部审计工作 (12) 监察部 ( 纪检组办公室 招标监督管理办公室 燃料稽查办公室 ) 主要职责 : 在集团公司党组纪检组领导下, 负责集团公司系统反腐倡廉建设工作 ; 负责集团公司系统有关举报 控告及重大案件的受理 调查并提出处理意见 ; 指导开展党内监督工作 ; 组织开展集团公司系统效能监察工作 ; 负责集团公司系统招标监督管理工作 燃料监督稽查工作 ; 对违反集团公司规章制度的行为进行调查并处理 (13) 工会工作委员会主要职责 : 参与集团公司涉及职工权益的重要决策, 维护职工合法权益 ; 指导集团公司系统加强工会组织建设 ; 参与安全生产和劳动保护监督工作 ; 负责女职工工作 ; 负责集团公司本部和在京单位工会工作 ; 开展劳动竞赛等形式的群众性经济技术创新活动 ; 负责劳动模范的推荐和日常管理工作 ; 负责工会经费的收缴和使用管理 (14) 政治工作部 ( 直属机关党委 团委 ) 主要职责 : 负责集团公司本部及在京单位党的建设和共青团工作 ; 指导集团公司系统党的建设和思想政治工作 ; 指导集团公司系统的统战工作 ; 组织开展 双文明 单位创建工作, 推动集团公司系统精神文明建设 ; 负责集团公司系统的企业文化建设 (15) 国际合作与海外业务部主要职责 : 负责集团公司涉外事务的归口管理, 行使外事管理职能 ; 负责集团公司外事活动的归口管理 ; 负责集团公司因公出国 ( 境 ) 的审批与管理 ; 负责日常国际技术 经济合作与交流 ; 实施国际化发展战略, 推动集团公司高科技产品和技术的海外推广 ; 负责海外业务管理 ; 负责推进清洁发展机制 (CDM) 规 33

35 划及 CDM 项目开发 ; 负责集团公司机电产品进出口许可证审批工作, 负责进口设备退税与出口贴息工作管理 (16) 燃料管理部负责制定集团公司燃料管理办法和相关制度并组织实施 ; 负责集团公司燃料管理监督工作 ; 负责组织编制集团公司系统年度煤炭需求计划和煤炭资源配置计划, 编制订货方案 ; 组织签订燃料订货合同 ; 组织协调集团公司系统跨区域煤炭调运工作 ; 负责年度燃料管理指标的下达和考核工作 ; 负责燃料信息管理工作 (17) 新闻中心新闻中心挂靠办公厅 负责集团公司新闻出版等工作 (18) 社会保险中心社会保险中心挂靠人力资源部, 负责指导集团公司所属企业社会保险和补充医疗保险工作的管理, 负责研究制定集团公司企业年金管理制度并组织实施, 负责贯彻落实集团公司年金理事会的有关决策及年金理事会日常工作 (19) 国电技术经济咨询中心与国电能源研究院合署办公, 负责有关技术经济咨询工作 (20) 招标中心招标中心挂靠工程建设部, 负责集团公司发电工程 综合产业工程 生产大修技改 办公用品等招标的归口管理工作 ; 负责制订集团公司招标管理办法 ; 组织编制与修订集团公司招标文件范本 ; 负责确定项目招标原则, 组织审查招标文件 ; 组织集团公司招标标段的评标工作, 汇总上报集团公司招标标段的评标结果 ; 对分 ( 子 ) 公司和项目公司 ( 电厂 ) 的招标活动进行指导等 (21) 专家委员会办公室专家委员会办公室挂靠人力资源部, 负责专家委员会的日常管理工作 ( 二 ) 公司内部治理 2013 年 5 月 13 日, 根据党中央 国务院决定, 公司本年设立董事会, 为此, 公司 公司章程 正在修订, 工商登记变更尚待办理 在董事会制度正式建立前的过渡时期内, 公司原 总经理办公会 暂由新班子上任后的 集团公司办公会 代替, 现其职责亦由集团公司办公会继续行使 公司章程 明确规定, 公司实行总经理负责制, 总经理是公司的法定代表人 副总经理根据公司章程的规定和总经理的授权履行相应职责, 协助总经理工作, 并对总经理负责 公司领导人员职务管理按有关规定执行 公司总经理办公会议研究决定以下重要事项 : 34

36 1 公司发展战略 发展计划 年度经营计划 2 有关资源配置 投融资计划 资本运营 利润分配和公司内部管理体制 组织结构调整和内部机构设置等重大决策 3 聘任或解聘公司全资企业的领导成员及公司各部门负责人 按法定程序和出资比例向控股 参股企业委派或更换股东代表, 推荐董事会 监事会成员 4 拟定公司章程修改方案, 制定公司重要管理制度 5 审批子公司章程和重大决策方案 6 审批子公司限额( 具体限额由公司确定 ) 以上投资 借贷 对外担保事项 对控股或参股企业通过董事会实施 7 审定子公司注册资本的增减和股票 债券的发行方案 8 拟定公司增加或减少注册资本的方案 拟定公司合并 分立 变更公司形式 解散的方案 拟定公司发行股票 债券的方案 9 公司其他重大事项 ( 三 ) 内部控制制度 1 财务管理制度公司在财务管理方面严格按照 企业会计制度 公司财务管理办法 等建立起公司财务内控制度, 对企业会计核算 会计档案管理 预算管理和财务报告的编报等进行了规范, 并在努力推进财务信息化的进程, 以对公司的财务信息进行集中统一 有效的管理 公司设立资金管理的专职机构, 在全公司范围内进行资金集中统管, 代表公司统一结算 筹措 管理 规划 调控资金 2 投资管理制度为维护公司及其股东的合法权益, 保证公司对外投资效益最大化, 公司构建了监事会 纪检监察 审计 三位一体 的综合监督体系 通过审计部门独立监督和评价公司本部及所属企业财务收支 经济活动的真实性与合法性 同时公司制定了 投资管理办法 综合监督暂行办法, 对公司做出重大投资决策和财务决策的程序和规则进行约定, 提高了投资 财务决策的科学性和规范性, 最大限度地减小了投资风险和财务风险 3 融资管理制度在融资及资金工作方面, 办法明确公司及下属公司的工作定位及职责 ; 在资金使用及调度方面, 办法要求公司及下属公司制定资金使用计划, 提前规划资金使用, 并按公司付款内控制度操作资金调度 办法还规定了融资项目操作流程 贷后管理责任 资金调度操作流程等具体事项 35

37 4 人力资源管理制度公司通过劳动人事管理暂行规定 绩效考核暂行办法 员工培训管理办法等制度, 实施较为科学的人事选拔 管理和绩效考核机制, 通过专门设立人才培训中心对企业员工提供专业的培训服务, 致力于提升员工的综合素质和业务能力, 为公司的发展提供了坚实的人力资源储备 5 担保管理制度公司根据 中华人民共和国担保法 财务管理办法, 制定了 担保管理办法, 集团公司要求一般不得对系统外企业提供担保, 担保对象原则上为发电项目, 对纳入年度综合计划和预算安排的事项提供担保, 要求被担保对象提供反担保, 严禁为自然人担保, 严控不良担保 实行重大项目上总经理办公会决策机制, 同时积极推动被担保企业强化管理 提高效益, 通过资产抵押等方式逐步替换集团已提供的担保 6 对下属公司管理制度根据国家有关法律 法规和相关制度的规定, 公司对其控股子公司制定了规范的管理办法, 对子公司的重大决策 主要管理者的任免 财务会计制度的制定 财务人员的配备以及劳动薪酬等进行了规范化管理 子公司也建立健全了内部审计和财务检查制度, 且所有对外投资 重大资产购置和处置 新行业业务开拓都必须得到集团公司的审批同意 7 关联交易制度为了规范公司与关联人的交易行为, 保证公司关联交易的公允性 合理性, 维护公司及股东的合法权益, 公司在关联交易方面遵循客观必要 诚实信用 平等自愿 等价有偿 公正公平 公开公允 有利于公司发展等基本原则 为规范关联交易, 发行人制订了相关管理制度 公司向关联公司采购和销售的定价政策以市场价格为基础, 采用招投标定价或协议定价, 资金的借贷价格由双方协定 8 对下属公司的资金监管措施公司制定了 银行账户管理办法 资金集中管理办法, 利用国电财务有限公司资金管理平台, 对下属公司资金实行集中监控 集中结算, 确保资金安全及使用效率 9 金融衍生品管理制度公司制定了 中国国电集团公司金融衍生产品业务管理办法 ( 暂行 ), 规范集团公司所属企业金融衍生产品业务, 加强财务管理, 防范和化解财务风险 10 信息披露制度为规范公司及子公司在银行间债券市场发行债务融资工具的信息披露行为, 36

38 保护投资者合法权益, 公司根据中国人民银行 银行间债券市场非金融公司债务融资工具管理办法 中国银行间市场交易商协会 银行间债券市场非金融公司债务融资工具信息披露规则 及相关法律法规, 制定了信息披露制度 该制度明确了公司应披露的内容 披露信息的内部审批流程等具体事项 11 预算管理制度为进一步加强预算管理对企业经营管理的统筹 引导作用, 积极引领企业未来阶段经营, 准确预测公司经营成果, 为经营决策提供充分支持, 公司组织制定了 预算管理办法, 对预算编制基本要求, 预算执行 分析 评价考核做出了明确规定 12 安全生产制度为加强安全生产管理, 落实企业安全生产责任, 建立安全生产长效管理机制, 防止和减少生产安全事故, 公司制订了相应的安全生产制度 主要包括 安全生产管理制度 安全工作规定 安全生产工作奖惩规定 生产安全事故调查规程 风电生产运行管理办法 风电设备检修管理办法 风力发电设备可靠性管理办法 光伏发电生产运行管理办法 生物质发电生产运行管理办法 等 近年来公司无重大安全生产事故, 实现了安全 快速 高效发展 13 突发事件应急预案为提高公司应对各类突发事件的能力, 确保中国国电集团公司在遇到突发事件时, 实现对危机的主动管理和有备应对, 高效 有序的开展救援工作, 最大限度地减轻各类公共突发事件造成的生命和财产损失, 公司制订了中国国电集团公司突发事件应急处理整体预案 主要内容如下所述 适用范围 : 凡在正常工作状态下, 突发的火灾 水灾 地震 食物中毒 化学品泄漏 意外伤害 高空坠落等未经预料的突发事件 组织保障 : 实行公司领导负责制和分级负责制, 设立中国国电集团公司突发事件应急工作委员会, 应急工作委员会下辖安全生产和综合治理两个专项安全工作小组 各级机构主要职责 :(1) 应急委员会负责部署 指导 监督 组织应急救援工作中的重大问题, 并确保人员到位 物资到位 资金到位 ;(2) 专项安全工作小组负责各类突发事故 / 时间应急处置的总牵头, 负责救援工作的现场处置 ;(3) 公司各相关职能部门 子公司和受聘管理自营物业的物业公司, 作为应急管理工作机构, 承担相关类别的应急管理工作 另外, 发行人建立了预警系统, 加强日常管理, 定期开展安全教育, 开展应急处置突发事件的业务培训和咨询等 应急处置措施 :(1) 先期应急处置 ;(2) 信息报告和通报 ;(3) 现场应急处置 善后处理 :(1) 安抚受影响人员 稳定情绪 尽快恢复正常生活和工作秩序 ;(2) 积极配合相关部门对应急事件进行调查 ;(3) 对突发事件起因及处理结果进行认真分析总结 ;(4) 奖励和处罚 ;(5) 妥善保 37

39 存处理结果等材料 七 公司员工基本情况 截至 2015 年 3 月末, 集团在职员工为 128,299 人, 大专以上学历的有 72,830 人, 占总职工数的 56.97%, 总体文化素质较高 公司在岗员工教育程度构成情 况如下 : 图表 5.8: 公司员工基本情况 项目 人数 所占比重 (%) 研究生及以上 3, 本科生 33, 大专生 35, 中专生及以下 55, 合计 128, 单位 : 人 八 高级管理人员简介 图表 5.9: 发行人高级管理人员情况 姓名 性别 现任职务 1 任职时间 乔保平 男 董事长 党组书记 2013 年 5 月任职至今 陈飞虎 男 总经理 党组成员 2013 年 5 月任职至今 于崇德 男 副总经理 党组成员 2006 年 1 月任现职至今 张国厚 男 副总经理 党组成员 2013 年 9 月任现职至今 高嵩 男 副总经理 党组成员 2008 年 12 月任现职至今 郭瑞廷 男 副总经理 纪检组组长 党组成员 2010 年 3 月任现职至今 米树华 男 副总经理 党组成员 工委主任 2010 年 4 月任现职至今 谢长军 男 副总经理 党组成员 2013 年 2 月任职至今 陈斌男总会计师 党组成员 2013 年 9 月任职至今 乔保平先生, 现任中国国电集团公司董事长 党组书记 历任内蒙古土左旗毕克齐镇知青组长 生产队长 大队革委会副主任 内蒙古公路工程局机械筑路队分队长 ; 天津南开大学经济系 79 级党支部书记 校学生会主席 天津市学联主席 ; 全国学联副秘书长 全国学联办公室副主任 ; 团中央直属机关团委书记 直属机关党委办公室主任 ; 团中央直属机关党委专职副书记兼纪委书记 团中央统战部副部长 ; 团中央常委 维护青少年权益部部长 ; 团中央常委 组织部部长 ; 中央企业工委群工部部长 中央企业团工委书记 ; 国务院国有资产监督管理委员会群众工作局 ( 党委群工部 ) 局长 ( 部长 ) 统战部部长; 中国电力投资集团公司党组成员 纪检组长 ; 中国国电集团公司党组书记 副总经理 ; 中共十八大代表 ; 中国国电集团公司董事长 党组书记 1 截至目前, 公司高管任职时间无截止期限 38

40 陈飞虎先生, 现任中国国电集团公司董事 总经理 党组成员 历任电力部经济调节与国有资产监督司副司长 ; 国家电力公司财务与资产经营部副主任 ; 国家电力公司总经理工作部副主任 主任兼体制改革办公室主任 ; 国家电力公司总经济师 ; 华电集团副总经理 党组成员 ; 中国国电集团公司董事 总经理 党组成员 于崇德先生, 中国国电集团公司副总经理 党组成员 曾任江西省电力局总工程师, 江西省电力公司副总经理 总工程师 党组成员, 国家电力公司西北公司副总经理 党组副书记, 中国国电集团公司总经理助理兼安全生产部主任 研究生学历, 教授级高级工程师 2006 年 1 月任现职至今 张国厚先生, 中国国电集团公司副总经理 党组成员 曾任国电电力发展股份有限公司董事会秘书兼总会计师 党组成员, 国家电力公司财务产权部副主任, 国家电网公司财务部 ( 资金管理中心 ) 主任, 国家电网公司首席财务顾问, 中国国电集团公司总会计师 党组成员 研究生学历, 高级会计师 2013 年 9 月任现职至今 高嵩先生, 中国国电集团公司副总经理 曾任河北省电力公司总工程师, 中国国电集团公司华北分公司总经理 党组书记, 中国国电集团公司总经理助理, 国电电力发展股份有限公司副总经理 党组副书记 总经理 大学学历, 教授级高级工程师 2008 年 12 月任现职至今 郭瑞廷先生, 中国国电集团公司纪检组组长 党组成员 历任天津市河西区委组织部干事 ; 中组部办公厅人事保卫处干事 ; 中组部干部教育局知识分子工作办公室知工处干事 主任科员 副处长 处长, 河南省新乡市市长助理 ; 中组部知识分子工作办公室副主任 ; 中组部办公厅副主任兼信息管理中心主任 ; 中组部办公厅正局级调研员 巡视员 副主任兼信息管理中心主任 2010 年 3 月任现职至今 米树华先生, 中国国电集团公司副总经理 党组成员 历任通辽电厂分场技术员 副主任 主任 ; 通辽热电厂厂长 ; 通辽发电总厂副总工程师兼生技处处长 副厂长 厂长 ; 东北电网公司多经部主任 副总工程师 ; 东北电网公司副总经理 党组成员 ; 中国国电集团公司东北分公司党组书记 总经理 ; 中国国电集团公司总经理助理兼国电东北电力有限公司执行董事 党组书记 总经理 ; 中国国电集团公司总经理助理兼国电电力发展股份有限公司总经理 党组副书记 2010 年 4 月任现职至今 谢长军先生, 现任中国国电集团公司副总经理 党组成员 历任中国电力企业联合会科技部副处长, 中能电力科技开发公司副总经理, 龙源电力集团公司副总经理, 龙源电力集团公司及龙源电力集团股份公司总经理 陈斌先生, 现任中国国电集团公司总会计师 党组成员 历任国电电力发展 39

41 股份有限公司总会计师 党组成员, 国电电力发展股份有限公司副总经理 总会计师 党组成员, 中国国电集团公司副总会计师兼财务产权部主任, 中国国电集团公司总经理助理兼财务管理部主任 截至募集说明书签署日, 公司高管人员设置符合 全民所有制工业企业法 等相关法律法规及公司章程要求 九 发行人主营业务状况 ( 一 ) 经营范围与电力相关的煤炭能源投资 ; 实业投资及经营管理 ; 电源的开发 投资 建设 经营及管理 ; 组织电力 ( 热力 ) 生产 销售 ; 发电设施 新能源 交通 高新技术 环保产业的投资 建设 经营及管理 ; 与电力相关的煤炭能源投资 ; 电力业务相关的技术服务 信息咨询 ; 进出口业务 ; 房屋出租 ( 二 ) 经营概况公司目前拥有 9 个区域和省级分公司,31 个特大型子公司,3 家科研机构, 近 800 家基层企业 公司拥有国电电力发展股份有限公司 国电长源电力股份有限公司 内蒙古平庄能源股份有限公司 宁夏英力特化工股份有限公司和烟台龙源电力技术股份有限公司等 5 家国内 A 股上市公司及龙源电力集团股份有限公司和国电科技环保集团股份有限公司等 2 家 H 股上市公司 ; 产业遍布全国 31 个省 市 自治区 截至 2014 年末, 中国国电集团公司可控装机容量为 12,520 万千瓦, 其中, 火电装机容量 9,163 万千瓦, 占比 73.19%; 水电装机容量 1,297 万千瓦, 占比 10.36%; 风电装机容量 1,976 万千瓦, 占比 15.78% 2014 年, 公司完成发电量 5,014 亿千瓦时 2015 年 3 月末, 中国国电集团公司可控装机容量为 12, 万千瓦, 2015 年一季度总发电量为 1, 亿千瓦时 企业主营业务可分为电力 煤炭 高科技产业 ( 新能源 ) 1 以及其他行业 其中电力行业的主要子公司包括国电电力发展股份有限公司 国电华北电力有限公司 国电东北电力有限公司 国电四川发电有限公司 国电内蒙古电力有限公司等 ; 煤炭行业的主要子公司包括内蒙古平庄煤业 ( 集团 ) 有限责任公司 国电燃料有限公司等 ; 新能源行业的主要子公司包括龙源电力集团股份有限公司等 ; 其他行业的主要子公司包括国电资本控股有限公司 国电科技环保集团有限公司等 1 主营业务收入利润情况公司 年一季度主营业务收入 利润构成情况如下表所示 : 图表 5.10: 公司主营业务收入构成情况表 1 电力板块包括煤电 水电和风电发电 ; 煤炭板块包括煤炭销售等 ; 高科技产业 ( 新能源 ) 板块包括光伏和生物质能源发电, 高科技设备 环保运营等 ; 其他板块包括被替代发电 受托运营 出租资产等 40

42 单位 : 亿元 主营业务收入 2015 年 年 2013 年 2012 年金额占比金额占比金额占比金额占比 电力 % 1, % 1, % 1, % 煤炭 % % % % 高科技产业 ( 新能源 ) % % % % 其他 % % % % 合计 % 2, % 2, % 2, % 图表 5.11: 公司主营业务成本构成情况表 单位 : 亿元 主营业务成本 2015 年 1-3 月 2014 年 2013 年 2012 年金额占比金额占比金额占比金额占比 电力 % 1, % 1, % 1, % 煤炭 % % % % 高科技产业 ( 新能源 ) % % % % 其他 % % % % 合计 % 1, % 1, % 1, % 图表 5.12: 公司主营业务毛利润构成情况表 单位 : 亿元 主营业务毛利润 2015 年 1-3 月 2014 年 2013 年 2012 年金额占比金额占比金额占比金额占比 电力 % % % % 煤炭 % % % % 高科技产业 ( 新能源 ) % % % % 其他 % % % % 合计 % % % % 图表 5.13: 公司主营业务毛利率情况表 毛利率 2015 年 1-3 月 2014 年 2013 年 2012 年 电力 29.20% 25.07% 22.06% 15.37% 煤炭 % 54.36% 20.60% 23.04% 高科技产业 ( 新能源 ) 21.37% 27.88% 21.34% 29.17% 其他 % 6.54% 10.34% 10.42% 41

43 合计 24.78% 24.50% 21.46% 16.84% 公司主营业务收入主要来自电力的生产 建设和经营 近年来, 公司积极实施以发电产业为主体, 煤矿 金融等资源产业和环保脱硫等科技产业为两翼的 一体两翼 战略, 逐步向综合性能源集团战略转型 公司目前已形成电力 煤炭以及科技产业三大业务板块, 电力板块仍是公司的核心业务, 是公司最主要的主营业务收入来源 2012 年 年一季度, 公司主营业务收入分别为 2, 亿元 2, 亿元 2, 亿元和 亿元, 近三年及一期电力业务收入占比分别为 74.68% 79.55% 81.47% 和 86.80% 2012 和 2013 年, 电力业务收入有所增长主要原因是一方面国家多次上调上网电价 ; 另一方面是公司新机组投产以及原有机组发电量增长, 导致公司近两年发电量有较大幅度增加 2014 年, 电力业务收入小幅下降, 主要原因是国内经济增长减速, 导致电力需求下降, 近年来, 公司逐渐加大了新建电厂的投入, 此外随着 资产的处置, 公司优质电力资产的进一步扩增, 预计未来公司电力收入仍有增长潜力 煤炭业务收入是公司第二收入来源, 近三年及一期收入分别为 亿元 亿元 亿元和 9.97 亿元, 占主营业务收入比重分别为 14.30% 8.45% 2.40% 和 2.07%,2014 年以来, 煤炭业务收入较上年有较大降幅, 主要是受该行业总体产能过剩及市场需求减少的影响, 煤炭业务主要产品售价大幅下跌 另一方面 2014 年发行人子公司国电中国石化宁夏能源化工有限公司 国电宁夏英力特积家井煤业有限公司 湖南宝电力群煤矿有限公司不再纳入合并报表范围 2015 年一季度由于经营成本上升, 且煤炭价格持续下跌, 造成公司煤炭业务毛利率明显下降 公司 年一季度高科技产业 ( 新能源 ) 实现收入 亿元 亿元 亿元和 亿元, 占主营业务收入的比重分别为 4.90% 8.47% 8.01% 和 4.04% 受电力需求下降的影响,2014 年该板块销售收入有小幅下降 公司其他业务主要包括金融业务 燃料销售等, 年一季度收入分别为 亿元 亿元 亿元和 亿元 年一季度, 公司主营业务毛利率分别为 16.84% 21.46% 24.50% 和 24.78%, 呈现增加的趋势, 主要原因是 :2012 年以来, 受国内宏观经济形势影响, 我国煤炭市场供需形势出现了近年来少有的宽松局面, 电力企业盈利空间进一步扩大 2 机组建设及技术装备情况 2014 年公司火电 60 万千瓦及以上机组占 48.5%, 增长 4.1 个百分点 清洁可再生能源装机比重达 26.8%, 同比增加 1.8 个百分点 风电装机达到近 2000 万千瓦, 加拿大 9.91 万千瓦风电项目按期投产, 南非 万千瓦风险项目前期工作有序进行 四区一流域 水电布局持续优化, 其他新能源开发稳步推进 42

44 清洁可再生能源装机达 3,066 万千瓦, 同比增加 359 万千瓦, 年均增长 13.26%, 比重达到 25% 风电装机达到 1,733 万千瓦, 龙源电力成功预中标 万千瓦南 非风电项目 水电 四区一流域 开发加快推进, 全年新增 104 万千瓦, 总装机 达到 1,258 万千瓦 华东 内蒙古 山西 黑龙江 青海 河北等公司也在积极 开发新能源项目 图表 5.14:2012 年 年一季度可控装机容量情况 单位 : 万千瓦 亿千瓦时 产品 2015 年 1-3 月 2014 年 2013 年 2012 年 可控装机容量 12, ,520 12,279 12,008 其中 : 火电装机 9,163 9,163 9,213 9,301 水电装机 1,265 1,297 1,258 1,154 风电装机 1,823 1,976 1,732 1,497 发电量 1, ,014 5,333 4,898 其中 : 火电 1, ,242 4,609 4,265 水电 风电 近几年, 公司装机规模不断增大 2014 年公司可控装机容量为 12,520 万千瓦, 同比增长 2.0%, 其中火电装机容量为 9163 万千瓦, 同比减少 0.5%, 水电装机容 量 1,297 万千瓦, 同比增长 3.1%, 风电装机容量为 1,976 万千瓦, 同比增长 14.1% 2014 年发行人积极扩大生产规模, 新增装机 241 万千瓦 火电列入国家重点 通道的大型煤电项目 7 个, 共 1,196 万千瓦 火电 60 万千瓦及以上机组占 48.5%, 增长 4.1 个百分点 风电保持领先, 总装机近 2,000 万千瓦 四区一流域 水电布 局持续优化, 其他新能源开发稳步推进, 清洁可再生能源装机比重达到 26.8%, 同比提高 1.8 个百分点 近年来公司执行 上大压小 政策, 十一五 期间累计淘汰落后产能 万千瓦, 其中 2010 年关停小机组共 万千瓦 ;2011 年关停小机组共 124 万千 瓦 ;2012 年关停小火电机组 80 万千瓦,2013 年关停小火电机组 148 万千瓦, 清洁 可再生能源装机达 3,066 万千瓦, 同比增加 359 万千瓦 截至 2014 年末,60 万千瓦 及以上机组占 48.5%, 增长 4.1 个百分点, 火电超 ( 超 ) 临界机组占 43.40% 左右, 相关产业营业收入达到 30% 以上 清洁可再生能源装机年均增长 13.26%, 比重达 到 25.00% 产业布局更加合理, 发电产业与煤炭 科技环保 金融保险 物资物 流产业相互支撑 协同发展, 新能源和相关产业成为利润的主要来源 集团在加 大传统能源高效清洁利用力度的同时, 也积极推动能源发展方式的转变, 近年来 努力提高风电 水电以及太阳能发电等清洁能源在电源结构中的比重 截至 2013 年末, 国电集团风电装机达 1,733 万千瓦, 新增 236 万千瓦, 装机容量居国内风电 企业首位, 其控股子公司龙源电力是亚洲最大的风电发电企业, 建成投产了国内 43

45 首座海上潮间带示范风电场和首座大型低风速风电场 水电建设方面, 公司以大 渡河流域为主, 新疆 云南 四川 西藏的 四区一流域 开发布局已经形成, 拥有大渡河流域龚嘴和铜街子两个水电站 ( 合计 132 万千瓦 ), 大渡河深溪沟电站 (66 万千瓦 ) 全部建成投产, 大渡河枕头坝一级 沙坪二级电站获得核准, 金沙 江上游旭龙 奔子栏项目取得开发权, 西藏帕隆藏布流域 1,000 万千瓦水电开发 权基本落实 公司始终坚持 自主创新 重点跨越 支撑发展 引领未来 的方针, 实现 低投入 低消耗 低排放 高效率的节约增长方式, 重点推动了高参数 大容量 机组建设, 推进了等离子点火及稳燃 烟气脱硫 电站自动装置 电厂空冷装置 汽机通流改造等高科技产业化发展, 进一步提高了公司的核心竞争力 公司拥有 国内最大的空冷机组 大同电厂二期 2 60 万千瓦, 单机容量国内领先的超临界 机组 上海外高桥 2 90 万千瓦 此外, 公司拥有原国家电力公司系统中评为 国 际一流的发电企业 的两家电厂 浙江北仑电厂和山东石横电厂 2014 年集团首先做优火电, 坚持清洁高效发展, 重点发展东部沿海, 西部煤 电基地和输煤输电通道周边的大容量高参数煤电机组 在北方地区推进煤电一 体, 热电一体, 在沿海沿江地区推进港点一体, 战略型布局大型燃机项目和天然 气分布式电站 第二做强风电, 坚持多样化管理和多样化投资, 巩固长期战略优 势 第三做精水电, 优化四区一流域的战略布局, 大力推进水电流域梯级滚动开 发, 科学有序推进中小水电开发, 提高在运电站的管理和效益水平, 稳妥开发其 他新能源, 紧跟国家产业政策, 重点在资源条件较好, 送出条件落实的区域发展 并网式光伏电站, 以开发海洋核电为起点, 积极推进了重点项目前期工作 3 电煤采购情况 2012 年 年一季度如下表所示 : 图表 5.15: 发行人 2012 年 年一季度电煤采购情 项目 / 时间 2015 年一季 2014 年 2013 年 2012 年 煤炭采购量 ( 万吨 ) 4,180 21,641 23,345 21,777 原煤耗用量 ( 万吨 ) 5,188 21, ,043 入厂煤低位热值 (MJ/kg) 天然煤到厂价 ( 元 / 吨 ) 公司的主力发电设备是火电, 通常电煤采购成本占发电企业生产成本约 70% 尽管公司自有煤炭产能不断扩大, 但公司仍有较大燃料缺口需要依靠市场 采购满足 部分电厂电煤采购由国电燃料有限公司负责集中采购供应, 其他电厂 自行向煤矿采购 市场煤炭价格持续走低,2015 年一季度及 2014 年度天然煤到厂 价分别为 元 / 吨及 元 / 吨,2014 年较 2013 年降低 元 / 吨 针对煤炭 价格波动的市场情况, 公司加强燃料管理, 积极开拓供煤渠道, 保证了燃料供应 同时采取优化进煤结构 煤种掺烧等措施控制燃料成本 此外, 公司的主力电厂 44

46 或处于坑口地区能够保证能源足够的供应, 或处于交通枢纽地区, 运输成本较低, 因此成本在同业中处于较低水平 公司坚持改进成本控制措施, 一是积极抢发电量, 落实煤电联动政策 在保 证电量总水平稳定的基础上, 进一步优化电量结构, 提高高价电量比重 ; 全面落 实电价调整政策, 确保按批复电价结算收入, 及时 足额回收当期电热费, 加强 陈欠电热费回收 二是强化燃料基础管理, 着力控制标煤单价 进一步拓展和优 化供煤渠道, 提高优质低价煤到货率, 确保采购价格不高于所在区域同类火电企 业平均水平 ; 降低路损 场损, 大力推广配煤掺烧成功经验 ; 加快煤炭资源开发, 增强电煤供应保障和平抑价格的能力 三是继续降低能耗指标, 压降固定成本 优化机组运行, 加强对煤耗 厂用电及各类小指标的考核, 全面落实材料费 修 理费 技改费用等可控费用压降目标, 严格控制非生产资本性支出 通过不断健 全管理体系, 公司保供控价能力明显增强 4 发电情况 公司 2012 年 年一季度发电情况如下表所示 : 图表 5.16: 公司 年一季度发电情况 万千瓦 亿千瓦时 元 / 千千瓦时 2015 年 1-3 月 2014 年 项目 期末发电设备容量 发电量 上网电量 平均上网电价 期末发电设备容量 发电量 上网电量 平均上网电价 合计 12, , , ,520 5,014 4, 华北 ,104 1,339 1, 东北 , 华东 ,340 1,161 1, 华中 ,605 1,066 1, 西北 , 南方 , 境外 年 2012 年 项目 期末发电设备容量 发电量 上网电量 平均上网电价 期末发电设备容量 发电量 上网电量 平均上网电价 合计 12,279 5,333 5, ,008 4,898 4, 华北 3,074 1,424 1, ,042 1,341 1, 东北 1, , 华东 2,196 1,201 1, ,189 1,100 1, 华中 2,603 1,217 1, ,802 1,100 1, 西北 1, , 南方 1, , 境外

47 面对激烈的市场环境, 公司提高了电量的供给, 进一步促进销售, 克服了电 力供需矛盾趋缓 行业发电平均利用小时数持续下降的不利影响, 稳定了市场份 额 2014 年, 公司发电量 5,014 亿千瓦时, 较 2014 年下降 6%; 上网电量完成 4,733 亿千瓦时, 比 2013 年下降 5.8% 截至 2014 年末, 平均上网电价 元 / 千瓦时 5 节能环保情况 近年来公司执行 上大压小 政策, 十一五 期间累计淘汰落后产能 万千瓦, 其中 2010 年关停朝阳 小龙潭等电厂小机组共 万千瓦 ;2011 年关停 小机组 13 台共 124 万千瓦 ;2012 年关停小火电机组 80 万千瓦 ;2013 年关停小火电机 组 148 万千瓦 清洁可再生能源装机达 3,066 万千瓦, 同比增加 359 万千瓦 清洁 可再生能源已占总装机容量的 25.00% 2014 年, 火电 60 万千瓦及以上机组占 48.5%, 增长 4.1 个百分点 风电总装机近 2000 万千瓦 四区一流域 水电布局持 续优化, 其他新能源开发稳步推进, 清洁可再生能源装机比重达到 26.8%, 同比 提高 1.8 个百分点 节能减排技术改造力度持续加大, 脱硫机组比重达到 99.8%, 脱硝机组比重达到 93.7%, 按期完成了二氧化硫 氮氧化物排放总量 公司 年一季度二氧化硫排放量情况如下表所示 : 图表 5.17: 公司 年一季度二氧化硫排放量情况 项目 / 时间 2015 年 1-3 月 2014 年 2013 年 2012 年 火力装机容量 ( 万千瓦 ) 9, ,213 9,301 火力发电量 ( 亿 kwh) 1, ,242 4,609 4,265 供电煤耗 ( 克 / 千瓦时 ) 原煤耗用量 ( 万吨 ) 4,753 21, ,043 二氧化硫排放量 ( 万吨 ) 二氧化硫去除量 ( 万吨 ) 综合脱硫效率 (%) 年集团继续深化 做强主业, 转型升级 : 以国家能源发展规划为导向, 集中优势资源, 做强做优发电主业, 以绿色发展为方向, 以科技进步为支撑, 以营利提升为目标, 依靠创新培育竞争新优势 ; 发展方式要从过去的规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长, 布局结构从增量扩能为主转向调整存量 做优增量并举, 增长动力从要素驱动转向改革创新驱动 6 七部委 2013 年环保专项行动 2013 年, 环保部 国家发改委 工信部 司法部 住房城乡建设部 工商总局和安全监管总局联合印发 关于 2013 年开展整治违法排污企业保障群众健康环保专项行动的通知, 决定 2013 年 5 月至 11 月在全国组织开展整治违法排污企业保障群众健康环保专项行动 ( 以下简称 环保专项行动 ), 要求对排查不到位 整治工作没有实质进展的, 公开点名批评, 约谈地方人民政府或有关部门主要负责人 ; 对群众反映强烈 社会影响恶劣的重大环境污染问题和环境违法案件, 实行 46

48 挂牌督办, 督促其查处到位 整改到位 责任追究到位 ; 对经整改仍不到位 突出问题没有得到有效解决的, 实施限批 为确保环保专项行动成效, 环保部派出督查组开展了环保专项行动情况督查, 重点抽查 20 个省 ( 自治区 直辖市 ) 的 30 个地市, 并公布了 72 家督查发现的环境违法企业名单, 其中涉及发行人的有三家企业, 分别为内蒙古国电能源投资有限公司金山热电厂 国电青山热电有限公司及国电兰州范坪热电有限公司 ( 以下简称 兰州范坪公司 ) (1) 内蒙古国电能源投资有限公司金山热电厂通报原因 : 脱硫设施未建造好 整改情况 : 截至 2013 年末,1 号脱硫机组已改造完成,2 号脱硫机组正在改造 此项目已于 2014 年 1 月转让给内蒙古国资运营公司 (2) 国电青山热电有限公司通报原因 : 因入厂煤含硫量过高和脱硫公用系统故障, 两台机组上半年分别超标排放二氧化硫 37 小时 29 小时 整改情况 : 目前已按照相关要求完成整改 (3) 国电兰州范坪热电有限公司通报原因 : 根据 关于国电兰州热电有限责任公司热电联产扩建 (2 300 兆瓦 ) 工程环境影响报告书的批复 ( 环审 号 ), 环评批复建设规模为两台 300MW 机组, 实际建设为两台 330MW 机组, 未变更环评 ; 环评批复的供热面积为 1,200 万平方米, 实际为 830 万平方米, 关停替代小锅炉 369 台, 目前仅完成 180 台 环评批复采用兰州市七里河安宁污水处理厂处理后的中水作为工业用水水源, 项目投产时, 由于市政府配套的污水处理厂未按时提供中水, 不符合相关要求 环境管理问题有中控室脱硫工控数据只保留 3 个月 整改情况 : 中水问题兰州范坪公司原规划设计生产用水为安宁污水处理厂生产的中水, 配套管网由兰州市城投公司负责建设, 在实际建设中, 由于安宁污水厂距兰州范坪公司 15 公里并且要穿越黄河, 受黄河水源地保护和深安大桥建设滞后影响, 供水管线无法落实 2011 年, 兰州市政府将兰州范坪公司生产用水调整为西固区污水处理厂生产的中水, 截至 2013 年 12 月 26 日供水管线已投入使用 机组容量问题兰州范坪公司的环评及初设均在 2007 年完成, 当时受发电技术限制,300 兆瓦 330 兆瓦统称为 30 万级 在工程建设期, 根据当时供热需求及机组技术改进 47

49 等实际情况, 对工程进行了优化, 主要是机组容量由 300MW 优化为 330MW, 增加了供热能力, 降低了能耗,2013 年 1 月, 兰州范坪公司委托国电科学研究院负责编制 国电兰州热电有限责任公司 2 300MW 热电联产扩建工程变更为 2 330MW 热电联产扩建工程补充环境影响分析报告书, 报告书结果表明, 兰州范坪公司通过技术改造和增加环保设施投入, 做到了 增产不增污 的要求 目前报告书已上报环保部环评处受理,2014 年 3 月 11 号完成现场验收 供热面积不足及拆除采暖小锅炉数量不足问题兰州范坪公司热电联产扩建 2 300MW 工程环评批复供热面积 1200 万平方米, 替代供热区域小锅炉 369 台 兰州范坪公司 2011 年投产后, 受南山公路建设滞后影响, 热力公司负责建设的配套供热管网未完成, 原规划供热区域无法实现集中供热 2012 年 2 月 23 日, 兰州市人民政府市长办公会议决定对兰州范坪公司规划供热方向进行调整, 兰州范坪公司追加投资, 对厂内供热系统进行改造, 并向兰州市政府请示供热区域小锅炉关停计划, 兰州市环保局 2012 年 5 月 17 日进行了回复 2012 年 11 月 1 日, 兰州范坪公司按计划完成供热改造正式对外供热 依据热力公司提供数据,2012 年公司实现供热面积 830 万平方米 2013 年, 按照兰州市供热整体规划, 预计范坪公司供热面积将接近 1200 万平方米, 根据兰州市政府 双清零 燃煤锅炉改造计划,2013 年底 369 台小锅炉全部关停, 供热区已并入集中供热 中控数据管理问题兰州范坪公司 2013 年 6 月对脱硫中控 DCS 系统进行系统升级时, 为防止数据丢失, 将数据备份到移动硬盘中, 目前已恢复, 并将恢复情况汇报甘肃省环境监察局备案 截至本募集说明书签署日, 本次环保专项行动尚未对发行人正常生产经营活动产生重大不利影响 发行人尚未收到监管部门对其进行停产治理 停止建设或其他形式的处罚, 并已根据本次环保专项行动的通报结果进行了相应整改 ( 三 ) 发行人其他产业发展情况为优化产业结构调整, 开拓新的经济增长点, 发行人近年来积极实施 一体两翼 战略, 除 一体 ( 发电产业 ) 之外, 还积极发展煤矿 金融等 资源翼 和环保脱硫等 科技翼 产业 1 煤炭业务公司电力装机以火电为主, 随着电力装机规模的不断扩大, 公司煤炭消耗量逐年快速增长, 煤炭的供应能力与煤炭价格对公司经营影响较大 为保障煤炭供应, 公司逐步加大对煤炭资源的控制力度 公司 2008 年获准进行煤炭资源开发后, 控股平庄煤业, 逐步加大了对煤炭行业的投资 当年的煤炭资源储量达到 89 亿吨 48

50 2009 年, 公司继续加大对煤炭资源的控制力度, 完成对内蒙古能源发电投资公司的增资重组, 并购贺斯格乌拉等煤炭项目 ; 下属子公司国电燃料有限公司在山西取得兼并重组整合煤矿的主体资格, 成功控股国兴 国强 南峪 3 座煤矿 2010 年, 公司控股煤炭产量达到 4,700 万吨, 其中平庄煤业煤炭产量 2,647 万吨, 占公司煤炭产量的 56.00%, 平庄煤业 2010 年煤炭产量排名中国煤炭企业煤炭产量第 21 位 2011 年, 公司控股煤炭产量达到 6,505 万吨, 其中平煤集团业产煤 3,776 万吨, 蒙电贺斯格乌拉煤矿产量突破 2,100 万吨 公司煤炭产量相当于其所属火电企业用煤量的 1/3, 有效地支持了电力生产, 产业链一体化的优势得以加强 2012 年, 集团继续加大优质煤炭资源开发力度, 加快调整煤炭产业结构 煤炭储量和产能稳步增长, 控制资源 160 亿吨, 同比增长 6.70% 宁夏沙巴台 内蒙察哈素和白音华等大型煤矿投产, 新增产能 1,090 万吨 煤炭产量 6,880 万吨, 同比增长 5.80% 平庄煤业拓市场 调结构, 产煤 4,655 万吨, 同比增长 879 万吨, 生产高纯二氧化锗 20 吨 大同左云 4 座煤矿完成管理交接, 新增产能 500 万吨 贺斯格乌拉等 7 个煤矿列入国家 十二五 规划, 玻璃沟等煤矿进入核准流程 2013 年, 集团煤炭产量达到 6885 万吨, 高于 2012 年水平 8 个生产矿井进入国家级煤矿安全质量标准化行列 察哈素煤矿获得核准, 大平滩 银星二号项目取得路条 2014 年, 集团煤炭产量达到 6,815 万吨,2015 年一季度集团煤炭产量 1,517.2 万吨 目前, 公司煤炭主要用于补充自有电厂用煤, 煤炭自给率较高, 煤炭价格降低有利于提高火电盈利水平 2014 年, 煤炭业务实现主营业务收入 亿元, 毛利润 亿元 2014 年底煤炭储量为 150 亿吨, 全年煤炭产量 6,815 万吨,2015 年一季度煤炭产量 1,517.2 万吨 完成自产煤内销 2215 万吨, 同比增长 14.2% 天然煤到厂价为 元 / 吨, 较 2013 年降低 元 / 吨, 有利于火电业务运营 2 其他产业公司目前已形成新能源 节能 环保 信息化四大科技产业集群, 拥有 20 多项自主知识产权的核心技术, 一批高新技术企业国内领先 国际知名 2013 年, 新能源研究院建成投入使用, 国家能源低阶煤综合利用研发中心 国家环境保护大气物理模拟与污染控制重点实验室 获批, 国家级研发平台达 7 个 获得国家科研资金 1.3 亿元, 新增专利近 400 项, 累计拥有专利 1100 项 组织实施重大科技项目 10 个, 重点项目 57 个, 其中国家级 5 项 新获中国电力科学技术奖 5 项 国家能源科技奖 5 项 世界先进的百万千瓦超超临界二次再热技术进入工程化实施阶段 大型火电辅机单系列布置技术在布连电厂成功应用 脱硝催化剂国产化项目达到国际先进水平 江苏如东海上风电场成功吊装世界最大风机叶片, 国内首艘海上风电专业运维船下水试航 自主研发的高效砷化镓电池转化效率达 33% 烟气余热深度利用高效节能技术在多个电厂实施 截至 2014 年底, 累计承担国家科技支撑计划 等国家级科研项目 19 个, 拥有专利 1742 项 大型超临界机组自动化成套控制系统关键技术及应用 荣获国家科技进步二 49

51 等奖 ( 四 ) 安全生产情况公司注重生产安全, 制定了 安全生产工作规定 事故调查规程 安全生产工作奖惩办法 安全性评价办法 重大反事故措施 发电设备管理办法 设备检修管理办法 主发电设备保护管理规定 锅炉压力容器安全监督管理规定 处理重大突发性事件应急预案 等安全生产制度, 并严格执行安全制度 近年来公司无重大安全事故, 实现了安全 快速 高效发展 2014 年, 未发生较大及以上人身死亡和设备事故,98% 的企业安全生产无事故,216 家企业实现连续安全生产 1000 天以上,40 家企业达到安全生产标准化一级水平 近三年又一期公司系统未发生较大及以上人身死亡和设备事故 ( 五 ) 发行人产能过剩行业在建项目情况发行人涉及 国务院批转发展改革委等部门关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知 ( 国发 [2009]38 号文 )( 以下简称 抑制产能过剩通知 ) 多晶硅行业准入条件 ( 工联电子 [2010]137 号文 )( 以下简称 准入条件 ) 两项政策的项目主要包括煤化工 2 项 多晶硅 2 项和风电整机设备 1 项 煤化工项目为蒙能 30/52 煤制化肥项目和英力特宁东工业园项目, 多晶硅项目为国电电力宁夏多晶硅项目和国电内蒙古多晶硅项目, 风电整机设备项目为国电联合动力赤峰制造基地项目 截至本募集说明书签署日止, 上述项目均已建成且上述煤化工 多晶硅和风电整机设备项目的开工日期均早于 抑制产能过剩通知 发布日期, 符合当时国家有关政策要求 在今后工作中, 发行人将继续按照 抑制产能过剩通知 和 准入条件 的要求, 指导已有相关项目进行技术升级改造和产品更新换代, 同时严格审核新的投资项目, 确保符合有关政策要求 十 在建工程与未来投资计划 ( 一 ) 发行人主要在建项目情况发行人在建项目均符合国家相关产业政策, 并均已经过可研 环评等相关审批程序, 完全具备合法开建的条件 截至 2014 年末, 发行人前十大在建项目如下 : 图表 5.18: 发行人主要在建项目情况单位 : 万元 序号 项目名称项目投资规模资金来源 截止 2014 年累计完成投资 工程进度 50

52 1 四川大渡河大岗山水电站 1,799, 金融机构贷款和自有资金 2 四川大渡河猴子岩水电站 1,926, 金融机构贷款和自有资金 3 四川大渡河枕头坝一级水电站 857, 金融机构贷款和自有资金 4 国电泰州电厂二期百万千瓦超超临界二金融机构贷款 500, 次再热燃煤发电示范项目和自有资金 5 海南省万泉河红岭水利枢纽工程 34, 金融机构贷款和自有资金 6 阿墨江普西桥水电站 221, 金融机构贷款和自有资金 7 国电双辽发电有限公司二期扩建项目 243, 金融机构贷款和自有资金 8 西藏多布水电站 293, 金融机构贷款和自有资金 9 四川大渡河公司沙坪二级水电项目 528, 金融机构贷款和自有资金 10 合计 国电哈密煤电开发有限公司 - 国电哈密大南湖 2*660MW 煤电一体化项目工程 519, 金融机构贷款和自有资金 15, % 9, % 4, % 4, % % 1, % 1, % 1, % 1, % 1, % - 73,417, , 主要项目情况介绍 : 1 四川大渡河大岗山水电站 大岗山水电站位于四川省雅安市境内, 坝址距石棉县城约 40 公里, 距泸定县 城约 72 公里 电站设计装机总容量 260 万千瓦, 多年平均年发电量 亿千瓦 时, 设计科研概算工程静态总投资 亿, 总投资 亿元, 其中枢纽工程 投资 1,001, 万元, 建设征地和移民安置工程投资 126, 万元, 独立费用 193, 万元, 基本预备费 85, 万元 截至 2014 年末, 累计完成总投资 亿元 预计总投资为 亿元, 预 计 15 年投资 24.5 亿元 资本金按投资进度逐步到位 2011 年 9 月 27 日, 大渡河上 第二大水电工程 国电大岗山水电站 210 米高拱坝已启动首仓混凝土浇筑, 意 味着该水电站主体工程正式启动 2 四川大渡河猴子岩水电站 猴子岩水电站位于四川省甘孜藏族自治州康定县境内, 是大渡河干流水电规 划调整推荐 22 级开发方案的第 9 个梯级电站, 上游为丹巴水电站, 下游为长河坝 水电站 电站采用堤坝式开发, 枢纽建筑物主要由拦河坝 两岸泄洪及放空建筑 物 右岸地下引水发电系统等组成 拦河坝为混凝土面板堆石坝, 最大坝高 m 右岸 1 条溢洪洞和 1 条泄洪放空洞, 左岸 1 条深孔泄洪洞和 1 条非常泄洪 洞 (1 号导流洞改建 ) 电站装机容量 1700MW, 水库正常蓄水位为 1842m, 具有 51

53 季调节性能 猴子岩水电站筹建工期 18 个月 施工准备工程工期 28 个月, 主体工程工期 56 个月, 完建工程工期 12 个月, 工程施工总工期 96 个月 电站动态总投资 190 多亿 元, 装机容量 170 万千瓦, 计划 2017 年竣工投产, 年均发电量超过 70 亿千瓦时 工程预计总投资 2,012,982 万元 截至 2014 年末, 累计完成总投资 亿元 预 计总投资为 亿元, 预计 15 年投资 7.7 亿元 资本金按投资进度逐步到位 ( 二 ) 主要在建项目投资情况介绍 发行人 2014 年项目投资情况如下 : 图表 5.19: 发行人 2014 年项目投资情况 单位 : 亿元 项目 2014 年总投资 其中资本金融资 资金来源 水电 金融机构贷款和自有资金及募集资金 火电 金融机构贷款和自有资金及募集资金 风电 金融机构贷款和自有资金及募集资金 太阳能 金融机构贷款和自有资金及募集资金 合计 ( 三 ) 主要拟建项目情况介绍 发行人主要拟建项目未来项目投资计划如下 : 图表 5.20: 发行人主要拟建项目未来项目投资计划 单位 : 万元 项目计划总投资 2015 年计划投入 2016 年计划投入资金来源项目审批 国电贵州织金电厂 480, ,000 95,000 20% 资本金发改能源 [2013]561 号 十一 公司业务发展目标为保障建设投资控股型 规模效益型 资源节约型 集团化 市场化 现代化 国际先进的大型企业集团战略规划的顺利实施, 公司制定了五大发展目标 : ( 一 ) 建设效益国电利润总额实现两位数增长, 资产负债率低于年初水平 发电量完成 5,355 亿千瓦时, 售热量完成 2.03 亿吉焦, 煤炭产量实现 7,250 万吨 ( 二 ) 建设绿色国电 52

54 不发生重大环境污染事故 交通和火灾事故, 清洁可再生能源占电源投资的 68%, 小火电机组关停 35 万千瓦 供电煤耗完成 315 克 / 千瓦时, 发电厂用电率 4.9%, 提前一年完成环保责任书中的二氧化硫总量减排任务 ( 三 ) 建设创新国电深化体制创新, 完善三级管控体制 建立 四位一体 经营管理机制, 完善结构化考核模式 加大科技创新力度, 提高科技贡献率 ( 四 ) 建设廉洁国电加强反腐倡廉建设, 党风廉政建设责任制落实率 100% 深入开展党的群众路线教育实践活动, 党群干部关系更加紧密, 作风进一步转变 ( 五 ) 建设幸福国电发电企业不发生一般以上人身和设备事故, 不发生煤矿一般以上事故 落实惠民措施, 进一步改善职工生产生活条件, 保障职工工资正常增长, 党建责任制落实率 100%, 党员民主评议合格率 100% 不发生严重影响企业形象和社会稳定的事件 十二 发行人在行业中的竞争地位 ( 一 ) 发行人的行业地位发电环节已经基本实现市场主体多元化, 初步形成竞争格局, 但中国华能集团公司 中国国电集团公司 中国大唐集团公司 中国华电集团公司 中国电力投资集团公司等中央直属五大发电集团仍是发电市场的主体, 装机规模约占全国装机总量的 49.00%; 总发电量约占全国发电总量的 50.00% 截至 2014 年末, 发行人资产总额 7,871 亿元, 产业遍布全国 31 个省 市 自治区 年煤炭产量 6,815 万吨, 可控装机突破 1.25 亿千瓦, 风电装机近 2000 万千瓦, 位居是第一 公司被命名为国家 创新型企业, 荣获 十一五 中央企业节能减排优秀企业等荣誉称号 在国资委第一任期至第三任期考核和 年考核中荣获十个 A 级 2013 年在世界 500 强排名中大幅跃升至第 299 位,2014 年世界 500 强排名为 297 位 特别是近五年来, 国电集团实现了大发展大跨越, 彻底摆脱了成立之初的落后地位, 综合实力跃居可比企业前列, 培育了以新能源和高科技为主的核心竞争优势, 树立了中国国电品牌形象, 推动了电力工业伟大变革 在 2008 年至 2012 年的五年时间里, 集团全国电源布局基本完成, 结构不断优化, 火电 60 万千瓦及以上机组占 43.90%, 增长 个百分点, 清洁可再生能源装机年均增长 24.30%, 比重达到 22.05% 发电产业与煤炭 科技环保 金融保险 物资物流产业相互支撑 协同发展, 由相对单一发电集团向综合性电力集团转变 安全生产保持稳定, 53

55 生产经营管理水平稳步提升, 主要技术经济指标保持先进 年总资产利润率连续三年居可比企业之首, 经济增加值排名第一且唯一为正, 净利润 净资产收益率 成本费用利润率等国资委考核评价指标保持可比企业先进水平 打造了常规发电 新能源 煤炭 煤化工和科技环保五大上市平台 控制市值 1156 亿元, 处于可比企业前列 成功实施 14 次重大资本运作, 连续三年实现 IPO 累计引入股权资金 462 亿元, 扩展出 1850 亿元的融资空间, 年节省财务费用 21 亿元, 累计降低负债率 9.19 个百分点, 资产负债率保持可比最低 深化体制机制改革, 内部活力不断增强, 在中组部 2011 年度考核中, 选人用人工作满意度达到 99.68%, 列央企第一位 自主创新能力大幅提升, 着力构建产学研相结合的科技研发体系, 扎实推进创新创业基地建设 组建科研院所 3 家 国家级研发机构 6 个 企业技术中心 8 个, 引进 千人计划 人才 11 名 十一五 以来共承担国家级科研项目 29 项, 拥有知识产权 700 项, 其中发明专利 144 项, 均居可比企业之首 获得国家科技进步二等奖 3 项, 省部级科技奖 19 项 在节能环保和新能源装备制造领域处于世界先进水平 发行人主要竞争对手情况 : 1 中国华能集团公司( 以下简称 华能集团 ) 华能集团在发电机组结构上,30 万千瓦及以上大容量机组比重最高, 机组成新度最高, 各项技术参数优良, 在目前的发电市场上, 竞争能力最强 ; 在地域分布上, 华能集团在华东 华北优势相对明显 2 中国大唐集团公司( 以下简称 大唐集团 ) 大唐集团在华北区域市场份额优势明显, 占有主导地位, 加之多年在该区域发展, 无论是规模容量, 还是厂网关系 政企联系 人员安排, 华北是其当之无愧的 根据地, 在南方 华中区域的市场份额也有一定优势 ; 上市公司配置合理, 大唐集团以大唐海外上市为主体 两个国内上市公司为辅助, 融资市场比较开阔 3 中国华电集团公司( 以下简称 华电集团 ) 华电集团资产分布的省份比较集中, 在一些省份如山东 贵州 黑龙江 新疆和四川等占有主导地位 ; 该公司负责的水电流域已经形成滚动开发机制, 贵州乌江流域已获得地方政府部分优惠政策, 这将成为华电集团的一个重要利润增长点 ; 资产负债率较为合理 ; 发电装机容量主要集中在三北地区, 东北区域市场份额占领先地位 4 中国电力投资集团公司( 以下简称 中电投集团 ) 中电投集团在华东 西北区域市场份额占领先地位, 在东北 华中区域也具有一定优势 ; 公司拥有原国电公司系统的全部核电资产和股权, 在核电项目上较其它公司具有独特的优势 ; 在香港注册的中国电力国际有限公司为中电投集团实 54

56 施国际化战略和进行国际融资提供了平台 五大发电集团 2014 年情况对比如下表所示 : 图表 5.21: 五大发电集团 2014 年情况 五大发电集团 资产规模 ( 亿元 ) 利润总额 ( 亿元 ) 华能集团 9, 国电集团 7, 大唐集团 7, 华电集团 7, 中电投集团 6, 数据来源 : 中国电力新闻网 ( 二 ) 发行人的竞争优势 作为全国性国有大型专业发电企业, 公司在发展中逐步形成了自身的特色和 竞争优势 : 1 规模经济优势 国电集团作为厂网分开改革重组后的五大发电集团公司之一, 国家直接划拨 给 3,000 万千瓦的可控容量和 2,000 万千瓦左右的前期开发容量, 截至 2014 年末, 公司可控装机容量 1.25 亿千瓦, 具有明显的规模优势 这种优势在公司发电项目 建设 设备和材料采购 资产运营 设备检修 燃料采购及管理 资金运作及市 场开拓等环节中得以显现 随着项目陆续投产, 公司的收入也将会稳定增加 2 技术装备 融资平台和人才优势 集团拥有原国家电力公司系统中评为 国际一流的发电企业 的两家电厂, 浙 江北仑电厂和山东石横电厂 北仑电厂目前由公司控股并管理, 石横电厂也已由 集团公司收购并控股管理 截至 2014 年末, 火电 60 万千瓦及以上机组占 48.5%, 增长 4.1 个百分点 风电总装机近 2000 万千瓦 四区一流域 水电布局持续优化 集团拥有国电电力发展股份有限公司 国电长源电力股份有限公司 内蒙古平庄 能源股份有限公司 宁夏英力特化工股份有限公司和烟台龙源电力技术股份有限 公司等 5 家国内 A 股上市公司及龙源电力集团股份有限公司和国电科技环保集团 股份有限公司等 2 家 H 股上市公司, 已搭建了自己的融资平台, 融资渠道畅通 ; 公司拥有大批原国家电力公司的管理能力强 运行经验丰富的发电技术和项目管 理人员 这些均为集团实施未来发展战略提供了有力的保障 3 科技环保的技术优势 公司始终坚持 自主创新 重点跨越 支撑发展 引领未来 的方针, 实现 低投入 低消耗 低排放 高效率的节约增长方式, 重点推动了高参数 大容量 机组建设, 推进了等离子点火及稳燃 烟气脱硫 电站自动装置 电厂空冷装置 汽机通流改造等高科技产业化发展, 进一步提高了公司的核心竞争力 55

57 环保问题是未来电力工业必须面对的问题 公司拥有原国家电力公司下设的唯一一家环境保护研究所和一批以环保技术应用 环保工程设计和施工为主的子公司, 公司这方面的优势给环保技术研究和开发利用提供了很好的成长空间, 也通过国家给予的税收优惠政策进一步提升了公司的整体经济效益 4 可再生能源发展与资源优势 2007 年 9 月, 国家发改委印发 可再生能源中长期发展规划, 要求可再生能源在 2020 年占我国能源消费的比例达到 16.00%, 其中风电装机目标为 3,000 万千瓦, 水电装机达到 2.90 亿千瓦 公司风电 水电的发展面临全新的机遇和广阔的市场 集团全面落实科学发展观, 优化企业资源配置, 积极推进可再生电源发展 2014 年, 发行人清洁可再生能源装机比重达到 26.8%, 同比提高 1.8 个百分点 节能减排技术改造力度持续加大, 脱硫机组比重达到 99.8%, 脱硝机组比重达到 93.7%, 按期完成了二氧化硫 氮氧化物排放总量 5 煤炭储量及产能优势 2014 年底煤炭储量为 150 亿吨, 全年煤炭产量 6,815 万吨 完成自产煤内销 2,215 万吨, 同比增长 14.2% 整体看, 公司较高的煤炭自给率, 有利于保障火电业务的运营 十三 发行人所在行业情况 ( 一 ) 电力行业 1 电力行业状况 (1)2011 年 年电力生产情况电力是国民经济的支柱产业, 近几年随着我国经济的发展, 电力需求保持增长 2011 年, 全国电力需求总体旺盛, 全国全社会用电量同比增长 11.74%, 达到 4.69 万亿千瓦时 在旺盛的用电需求拉动下,2011 年全国全口径发电量 4.72 万亿千瓦时, 比上年增长 11.68% 2012 年工业和高耗能行业用电量增速大幅下滑带动全社会用电量增速随之放缓, 当年全国全社会用电量 4.96 万亿千瓦时, 同比增长 5.5%, 增速较上年同期回落 6.5 个百分点, 全国累计发电量为 4.98 万亿千瓦时, 同比增长 5.22% 2013 年, 全国全社会用电量 5.32 万亿千瓦时, 同比增长 7.5%, 增速同比上升 1.9 个百分点 2014 年全国发电量 5.46 万亿千瓦时, 同比增长 3.2%, 全社会用电量 5.52 亿千瓦时, 同比增长 3.8%, 增速同比回落了 3.7 个百分点 (2) 年全国电力装机容量情况电力装机容量方面, 从 2013 年新增装机来看,2013 年全国新增发电装机 9,400 万千瓦, 同比有所增加, 其中, 水电新增 2,993 万千瓦, 火电 3,650 万千瓦, 核电 221 万千瓦, 并网风电 1,406 万千瓦, 并网太阳能发电 1,130 万千瓦 截至 56

58 2013 年底, 全国发电装机容量达到 12.5 亿千瓦, 同比增长 9.2%, 增速较 2012 年提高 1.4 个百分点 其中, 水电 2.6 亿千瓦, 同比增长 12.9%; 火电 8.6 亿千瓦, 同比增长 5.7%; 核电 1,461 万千瓦, 同比增长 16.2%; 并网风电 7,548 万千瓦, 同比增长 24.5%; 并网太阳能发电装机容量 1,479 万千瓦, 增长 3.4 倍 新能源 和可再生能源发电装机占 31%, 较上年提高 5.76 个百分点 2014 年, 我国发电装机容量为 136,019 万千瓦时, 同比增长 8.7% 全国基 建新增发电设备容量 10,350 万千瓦, 其中, 水电新增 2,185 万千瓦, 火电新增 4,729 万千瓦, 核电新增 547 万千瓦, 并网风电新增 2,072 万千瓦, 并网太阳能发电新 增 817 万千瓦 火电占比下降, 面临着节能减排的改革浪潮, 清洁能源所占比重 逐年上升, 全国发电逐渐走上了高效 清洁之路 2 近五年全国电力消费情况 图表 5.22: 全社会用电情况 单位 : 亿千瓦时 指标名称 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 全社会用电总计 41,923 46,928 49,657 53,223 55,233 第一产业 984 1,105 1,003 1, 第二产业 31,318 35,185 36,733 39,143 40,650 第三产业 4,497 5,082 5,693 6,273 6,660 城乡居民生活用电量 5,125 5,464 6,228 6,793 6,928 工业用电量 30,887 34,633 36,122 38,471 39,930 轻工业用电量 5,187 5,830 6,114 6, 重工业用电量 25,699 28,803 30,008 32,092 33,272 资料来源 : 中国电力企业联合会 图表 5.23:2010 年 年社会用电量走势 资料来源 : 中国电力企业联合会根据中国电力企业联合会的统计,2010 年至 2011 年, 全年全国全社会用电量为 41,923 亿千瓦时,46,928 亿千瓦时, 增幅为 11.94%, 其中各类产业用电量 57

59 增幅基本保持在 12.08% 至 13.01%, 除城乡居民生活用电量的增幅为 6.61% 2012 年全年全国全社会用电量较 2011 年增速放缓, 增幅为仅 5.82%, 其中第一产业用电量较上年有所下降, 降幅为 9.23%, 而第三产业城乡居民生活用电量涨幅分别为 12.02% 和 13.98%, 其他行业用电涨幅均在 4.18% 至 4.87% 内浮动 2013 年, 全社会用电量 53,223 亿千瓦时, 同比增长 7.18% 分类看, 第一产业用电量 1,014 亿千瓦时, 下降 1.10%; 第二产业用电量 亿千瓦时, 增长 6.56%; 第三产业用电量 6,273 亿千瓦时, 增长 10.19%; 城乡居民生活用电量 亿千瓦时, 增长 9.07% 从工业用电情况来看,2013 年工业用电量仍延续了 2012 年的低迷状况 2013 年, 全国工业用电量 38,471 亿千瓦时, 同比增长 6.50%, 低于全社会用电量增长幅度, 占全社会用电量的比重为 72.28%; 其中, 轻工业用电量 6,379 亿千瓦时, 同比增长 4.33%, 增速与上年同期相比回落 0.63 个百分点, 占全社会用电量的比重为 %; 重工业用电量 32,092 亿千瓦时, 同比增长 6.94%, 增速与上年同期相比增长 3.05 个百分点, 占全社会用电量的比重为 60.30% 2014 年全国全社会用电量 5.52 万亿千瓦时 同比增长 3.8%, 增速同比回落 3.8 个百分点 主要原因, 一是全年平均气温特别是夏季较 2013 年同期偏低, 贡献全年全社会用电增速下降超过 1 个百分点 ; 二是经济增速稳中趋缓对电力消费需求增速回落影响也很大 同时, 下半年分月电力消费平稳增长的态势也反映出当前经济增速是平稳趋缓而不是急速下降 仍处于合理增长区间 3 截至 2014 年电力供需情况由于前期电源投资相对滞后, 在用电需求快速增长的背景下, 中国从 2002 年开始出现电力供需紧张, 并逐步由部分地区季节性缺电发展到全国持续性缺电 ; 但 2008 年国际金融危机爆发后, 随着下游电力需求的增速放缓, 中国发电量与全社会用电量增速均出现了大幅下降的趋势, 同时电力供需矛盾得以缓解 2010 年以来, 中国国内发电量与全社会用电量恢复增长态势, 电力供需总体仍然偏紧 主要受制于环境持续性低迷, 以及中国经济转入工业化中后期发展阶段的经济周期影响,2011~2013 年中国全社会用电量增速持续放缓 2014 年, 受气温及经济稳中趋缓等因素影响, 全国电力供需形势总体宽松, 运行安全稳定 图表 5.24: 国内发电量 全社会用电量及增幅情况 58

60 资料来源 :wind 资讯 中电联电力工业统计快报 2014 年, 全国全社会用电量 5.52 万亿千瓦时, 同比增长 3.8%, 增速同比回落 3.8 个百分点, 为 1998 年 (2.8%) 以来的年度最低水平 从结构看, 第一产业用电量 994 亿千瓦时, 占全社会用电量比重为 1.80%; 第二产业用电量 4.07 万亿千瓦时, 占比为 73.60%; 第三产业用电量 6,660 亿千瓦时, 占比为 12.06%; 城乡居民生活用电量 6,928 亿千瓦时, 占比为 12.54% 第三产业用电量比重同比提高 0.30 个百分点, 第一产业 第二产业和城乡居民生活用电量比重同比分别降低 0.07 个百分点 0.04 个百分点和 0.19 个百分点 总体看,2014 年以来全国电力供需环境宽松, 用电需求增速放缓, 第三产业用电量增速明显领先于其他产业 4 电力价格政策及变动 2011 年 11 月, 国家发改委分别下发通知, 为适当疏导电价矛盾, 保障电力供应, 支持可再生能源发展, 促进节能减排, 适当调整华中 华东 西北 东北 华北 南方电网上网电价, 自 2011 年 12 月 1 日起全方位提高电价 2012 年以来, 受国内宏观经济形势影响, 我国煤炭市场供需形势出现了近年来少有的宽松局面 随着市场煤价格不断下滑, 重点合同煤价格相对稳定, 市场煤价与重点合同煤价的差距变得越来越小, 历时多年的电煤价格双轨制正式退出, 市场经济规律的作用将充分显现, 电力企业消纳煤价波动的比例由 30% 下调至 10%, 有利于避免电价频繁上涨 随着煤 电市场体制机制逐步完善, 电价调整周期可能逐步缩小, 电煤价格波动也将逐步缓解 2013 年 9 月 30 日, 国家发改委下发了 国家发展改革委关于调整发电企业上网电价有关事项的通知, 在保持销售电价水平不变的情况下下调有关省 ( 区 市 ) 燃煤发电企业脱硫标杆上网电价, 各地区不得超越价格管理权限另行降低发电企业上网电价, 不得自行降低对电力用户尤其是高耗能企业的销售电价 政府 59

61 借以通过此项通知的发布, 为电力企业特别是火电企业提出现阶段的目标 : 为利用电煤价格下降腾出的电价空间, 以支持可再生能源发展, 鼓励燃煤发电企业进行脱硝 除尘改造, 改善大气质量 2014 年发改委公布了煤电上网电价调整方案, 全国平均将下调 元 / 千瓦时 ( 相当于 2%), 并于 2014 年 9 月 1 日起实施 2015 年 4 月国家发改委公布继续下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格 其中全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时下调约 0.02 元, 全国工商业用电价格平均每千瓦时下调约 元 发改委称, 下调燃煤发电上网电价形成的降价空间, 除适当疏导部分地区天然气发电价格以及脱销 除尘 超低排放环保价格等突出结构性矛盾, 促进节能减排和大气污染防治外, 主要用于下调工商业用电价格 此次降价的主要目的是减轻企业负担, 支持实体经济发展 5 行业竞争中国电力行业的竞争主要集中于发电领域,2002 年电力体制改革后形成的 五大发电集团 + 非国电系国有发电企业 + 地方电力集团 + 民营及外资 的竞争格局已相对稳定, 至今没有发生根本性变化 随着电力体制改革的深入, 一些民营与外资企业也抓住机遇, 成功进入国内电力市场 近年来, 虽然非国电系国有发电企业凭借自身雄厚的资金实力 品牌效应或资源优势, 积极涉足电力投资领域, 部分实力雄厚的地方电力集团也按照区域电力市场发展规划, 在当地积极展开扩张与收购行动, 通过整合资源来增加各自的市场份额, 但是五大发电集团始终占据着国内电力市场的主导地位, 其凭借在业务规模 融资能力 项目建设 生产管理 技术研发等方面的综合优势将保持行业内的领先地位 6 电力行业发展预测 (1)2015 年电力规划的建议目标 电力工业 十二五 规划研究报告 提出对 2015 年电力规划的建议目标是 : 全国发电装机容量达到 亿千瓦左右, 年均增长 8.5% 全国 110 千伏及以上线路达到 133 万公里, 变电容量 56 亿千伏安 随着 十二五 期间我国经济社会快速发展, 未来我国电力需求将持续增长, 预计 2015 年全社会用电量将达到 6.27 万亿千瓦时左右, 十二五 年均增长 8.5% 左右, 需要充分保障电力供应 (2) 电力供需矛盾得到缓解经过今年持续的快速扩张, 中国国内的电力供需矛盾已经得到明显改善, 电力行业由早先 硬短缺, 发电能力不足 逐步转变为 软短缺, 电网不足, 电能 60

62 输送受限, 电源扩张的紧迫性得到缓解, 但电力行业作为国民经济的先行行业, 具有超前发展的特点, 未来国内电力生产行业投资仍有望保持一定增速, 而电源建设将更多的侧重结构调整, 核电 水电 风电等可再生能源和清洁能源将获得更好的发展机遇 未来伴随中国经济的发展, 国内的电力需求仍有望持续增长, 电力行业具有很大的发展空间 对于火电企业来说, 在目前的煤 电价格形成机制下, 电煤价格的波动仍是影响火电企业稳定经营的主要因素 长期来看, 由电煤价格市场化 电价管制所导致的电力企业政策性亏损不具有持续性, 未来电价形成机制改革的推进, 将有助于改善电力企业尤其是火电企业盈利的稳定性 (3) 火电发展前景较好火力发电是现在电力发展的主力军, 我国煤炭丰富 电力偏紧的资源特征决定了在今后相当长一段时间内, 火力发电仍将在电力工业中占据重要地位 虽然当前火电发展增速减慢, 但长远来看, 在环保技术进步 发电成本降低 电力需求增加等积极因素的推动下, 火电行业未来发展前景较为乐观 (4) 电价改革有利长期发展为促进我国电力行业长期 稳定发展, 更好的满足日益增长的用电需求, 国家相关部门正在积极探索 论证电力体制改革方案 2015 年 3 月 15 日, 中共中央 国务院正式下发 关于进一步深化电力体制改革的若干意见 ( 中发 [2015]9 号 ) 9 号文的核心内容是确立电网企业新的盈利模式, 不再以上网及销售电价差作为收入来源, 而是按照政府核定的输配电价收取过网费 ; 同时, 放开配电侧和售电侧的增量部分, 允许民间资本进入 在未来国家电力体制改革关键窗口期, 由于售电垄断的打破, 预计各类发电企业将会一定程度受益 ( 二 ) 煤炭行业 1 我国煤炭行业概述煤炭是我国的主体能源, 在一次能源结构中占 70% 左右 在未来相当长时期内, 煤炭作为主体能源的地位不会改变 煤炭工业是关系国家经济命脉和能源安全的重要基础产业 十一五 时期, 煤炭工业全面贯彻落实国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见和煤炭产业政策等政策措施, 发展方式转变和结构调整取得重要进展, 整体水平显著提高 资源保障程度提高, 中央 地方和企业加大地质勘查投入, 煤炭资源储量增加, 保障程度增强 生产技术水平大幅提升, 生产煤矿技术改造和大中型煤矿建设加快, 形成一批现代化煤矿 大型煤炭基地建设稳步推进 统筹大型煤炭基地开发建设, 加强矿区总体规划管理, 规范煤炭资源开发秩序, 一批大型矿区已成为综合能源基地的主体 大型煤炭企业集团快速发展 相继组建了一批区域性大型煤炭企业集团, 形 61

63 成了煤电 煤化等上下游产业一体化发展格局 山西 河南等省兼并重组中小煤矿取得重大进展 淘汰落后产能成效显著 按照 整合为主 新建为辅 的方针, 加快推进整顿关闭和资源整合, 小煤矿数量和产量大幅度减少 安全生产形势持续好转 煤矿安全生产法律法规体系基本形成, 经济政策逐步完善, 安全管理基础工作进一步加强, 安全生产形势持续稳定好转 十一五 期间, 煤炭工业虽然取得了长足进步, 但发展过程中不协调 不平衡 不可持续问题依然存在, 例如资源开发和利用方式相对落后 ; 生产与消费布局矛盾加剧, 东部煤炭资源日渐枯竭, 北煤南运 西煤东调的压力增大, 煤炭生产和运输成本上升 ; 安全生产形势仍需改进, 占三分之一产能的煤矿亟需生产安全技术改造, 占三分之一产能的煤矿需要逐步淘汰 ; 煤炭开发利用对生态环境影响大, 在治理方面国家需提高准入门槛, 通过批准具备合格技术和管理实力的企业投资办矿, 来保障水资源 煤炭利用排放 煤矸石堆存等一系列安全问题 2 近年煤炭产量国家统计局近日发布的 2014 年国民经济和社会发展统计公报数据显示, 2014 年全年我国原煤产量为 38.7 亿吨, 较去年同期下降 2.5% 2014 年煤炭产量是自统计局发布年报数据以来的首次下降, 国家统计局网站公布的历史最早数据是 1998 年的 亿吨, 此后逐年增长 2013 年全年我国原煤产量为 36.8 亿吨, 同比增长 0.8% 首次由年均增加 2 亿吨降至 5000 万吨 2012 年我国原煤产量为 36.5 亿吨, 同比增长 3.8%, 增幅为自 2006 年以来六年来最低, 较 2011 年下降 4.9 个百分点, 较 2008 年还降低 0.3 个百分点 图表 5.25:2006 年 年煤炭产量增量变化 2014 年, 全国原煤产量为 38.7 亿吨, 较去年同期下降 2.5% 2014 年煤炭产量是自统计局发布年报数据以来的首次下降 国家统计局网站公布的历史最早数据是 1998 年的 12.5 亿吨, 此后逐年增长 随着近年全国经济增幅放缓, 主要耗煤行业产品产量增幅下降, 电力 钢铁 建材三个行业耗煤同比下降 3.4% 1.4% 1.1%, 导致煤炭需求今年大幅减少 煤炭市场需求持续不旺 产能建设超前 进 62

64 口规模依然较大 截至 2014 年末, 煤炭企业存煤 8,700 万吨, 比年初增长 2.6%, 重点发电企业存煤 9,455 万吨, 比年初增加 1,409 万吨, 增长 17.1% 在国家规范煤炭进口等政策影响下, 全国煤炭净进口 2.85 亿吨, 同比下降 10.7% 煤炭市场供大于求矛盾突出, 全社会 4 亿吨的煤炭库存达到历史最高水平 煤炭价格下滑, 效益下降,8 家上市煤企共损失 28 亿元, 全国煤炭企业亏损面在 70% 以上, 企业经营压力加大, 导致煤炭企业生产积极性有所下降 另一方面, 国家严格治理违法违规煤矿生产建设 治理不安全生产 超能力生产和限制劣质煤生产与消费, 煤炭产量盲目增长的势头得到遏制 2014 年, 全国煤炭采选业固定投资产投资 4,682 亿元, 同比下降 9.5%, 与 十一五 时期年均增速 26.7% 相比回落了 36.2 个百分点, 其中民间固定资产投资 2,598 亿元, 同比下降 10.9% 这些因素都导致了煤炭产量的下降 3 煤炭市场需求情况 2014 年, 我国煤炭行业进入较为关键的转折点, 煤炭价格继续呈下行趋势, 社会库存居高不下, 虽进入第四季度以来, 在一系列 为煤企解困 政策的推动下, 煤价略有回调, 但 高库存, 低需求 的现状并未改变 受国内调整经济结构 各地加大环保治理 煤炭产能增加以及进口煤炭冲击等因素影响,2014 年初以来, 我国煤炭需求直线下滑, 煤企库存快速上涨, 价格连续 7 个月大幅下滑 前三季度全国原煤均价仅为 元 / 千克 2014 年全国有 8 个省区煤炭全行业亏损, 煤炭企业亏损面达到 70% 以上 年我国煤炭市场展望随着利好煤炭行业的限产 进口关税恢复 清税立税等一系列救市政策出台, 今后一段时期内我国煤炭供需严重失衡的矛盾将有所缓解, 但由于全球经济发展形势仍不明朗, 国内经济下行压力依然存在,2015 年煤炭市场走势仍不容乐观 (1) 煤炭消费总量保持平稳增长从 年来看, 我国煤炭消费总量比较低迷, 同比增速小于 3% 产业信息网发布的 年中国煤炭开采行业运营态势及未来前景预测报告 指出 : 尽管国家出台政策限制煤炭产量, 但是煤炭产能过剩的情况在未来 2-3 年仍难有改善 对于 2015 年煤炭市场形势, 预计 2014 年新增煤炭产能在 3 亿吨以上, 煤炭消费总量却仍然缓慢, 但 2015 年消费总量或超过 39 亿吨, 导致产能增速明显大于需求增速, 产能过剩的局面将继续加剧, 煤炭需求走弱的情况下, 煤价将继续承压 图表 5.26: 年我国煤炭消费总量及其增长预测 63

65 资料来源 : 中国产业信息网整理 (2) 国家政策调整国家调整煤炭进出口政策, 限制高硫分 高灰分劣质煤进口 恢复征收进口煤炭 3-6% 关税, 预计 2015 年煤炭进口总量将有所回落 为缓解煤企困局,2015 年国家可能会取消 10% 出口暂定关税, 改变煤炭出口配额管理, 将在一定程度上对国内煤炭市场形成支撑 根据中央政治局会议发放的煤炭利好信号, 对于产能过剩的煤炭产业, 宏观管理将逐渐转向需求扩张 虽然政策总基调没有变化, 但宏观政策强调 保持稳增长 促改革 调结构 惠民生 防风险综合平衡 稳增长被视为首要任务, 其次为促改革, 而调结构则位居第三 这意味着宏观调控可能会短期内回归保守, 以达到稳增长的目的, 也给煤炭产业结构调整留下了时间 空间, 以缓解煤炭及下游行业的转型压力 此外, 地方政府的再建设需要解决前期的地方政府债务危机, 股市的连续走牛, 有利于政府高位减持其持有的各类公司的股权, 以偿还到期债务, 而下一步的地方基建投资提供充足的资金保障, 这将有利于地方的再建设, 有利于煤炭需求的进一步释放 政策性牛市的到来, 也有利于煤炭上市企业高位减持股票, 增加煤炭企业的流动资金, 一方面缓解资金压力, 另一方面也可以实施煤企的兼并重组 ; 而注册制也会择机推出, 有效缓解中小煤炭企业的融资难问题, 为再生产提供有力保障 (3) 限制煤炭生产国家遏制煤炭产量盲目增长, 全国煤炭产量过快增长势头得到控制 目前国内各省区大都落实了煤矿限产政策, 且执行力度大于往年 2014 年 9 月份以来, 全国重点产煤省份平均限产力度超过 10%, 预计 2015 年全国控制超产产量不低于 3 亿吨, 将缓解目前国内煤炭市场供需失衡的矛盾 (4) 煤炭价格波动下降随着煤炭市场供求关系逐步改善和煤炭价格到达底部, 预计 2015 年煤炭价格波动幅度将小于 2014 年 2014 年以来全球煤炭价格大幅下滑, 目前动力煤和 64