中航证券金融研究所分析师 : 莫崇康证券执业证书号 : S 电话 : 邮箱电子行业动态双周报 : 超高清视频产业计划发布, 开启高清新时代行业分类 : 电子 2019 年 3 月 8 日行业投资评级增持

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中航证券金融研究所分析师 : 莫崇康证券执业证书号 : S0640517080002 电话 :010-59562515 邮箱 :songzh@avicsec.com 电子行业动态双周报 : 超高清视频产业计划发布, 开启高清新时代行业分类 : 电子 2019 年 3 月 8 日行业投资评级增持电子 ( 申万 ) 2798.38 基础数据上证综指 2969.

1 中航证券金融研究所分析师 : 莫崇康证券执业证书号 : S 电话 : 邮箱 :songzh@avicsec.com 电子行业动态双周报 : 超高清视频产业计划发布, 开启高清新时代行业分类 : 电子 2019 年 3 月 8 日行业投资评级增持电子 ( 申万 ) 基础数据上证综指流通 A 股市值 ( 亿元 ) PE(TTM) 32.66x PB(LF) 3.01x 近一年行业与上证综指走势对比图 10% 40,000 0% 30,000-10% -20% 20,000-30% 10,000-40% -50% 成交金额 ( 百万 )( 右轴 ) 电子 ( 申万 ) 上证综指本期行情回顾 : 2019 年 2 月 22 日至 2019 年 3 月 8 日, 沪深 300 指数收于点, 上涨 3.91%, 电子 ( 申万 ) 指数收于点, 上涨 8.78%, 本期电子板块呈上涨趋势, 跑赢上证综指 2.87 个百分点本期内容摘要 : 行业动态 : ADL 发布 5G 领导力指数, 韩国是 5G 技术最先进的国家瑞典大学研发出全新电池材料 : 柔性可折叠, 容量为锂电池 10 倍 2023 年 2.5D/3D 封装产业规模达亿美元核心观点 : 近日工信部国家广播电视总局中央广播电视总台印发超高清视频产业发展行动计划 ( 年 ), 计划要求, 突破超高清成像高带宽实时传输超高速存储 HDR 显示兼容与动态适配三维声编解码与渲染三维声采集视频人脸识别行为动态分析医学影像诊断等关键技术, 支持面向超高清视频的 SoC 核心芯片音视频处理芯片编解码芯片存储芯片图像传感器新型显示器件等的开发和量产加强 4K/8K 显示面板创新, 发展高精密光学镜头等关键配套器件与此同时, 到 2022 年, 我国超高清视频产业总体规模超过 4 万亿元,4K 产业生态体系基本完善,8K 关键技术产品研发和产业化取得突破, 形成一批具有国际竞争力的企业另一方面, 近期财政部部长刘昆在报告中指出将深化增值税改革一方面, 注重突出普惠性, 将制造业等企业现行 16% 的税率降到 13%, 将交通运输业建筑业等行业现行 10% 的税率降到 9%, 确保主要行业税负明显降低虽然保持 6% 一档的税率不变, 但通过采取一系列配套措施, 确保所有行业税负只减不增对适用 6% 这一档税率的一些行业, 会采取加计扣除的方式, 让其税负只减不增电子板块作为上游制造业企业将受益于减税所带来的积极影响, 利好整个板块另外, 超高清视频产业发展行动计划的印发明确了我国超高清视频产业的发展方向以及芯片在产业中的核心地位随着我国手机产业的不断开拓,5G 信号新型手机屏幕的研发与超高清视频产业的联合应用将指引我们进入高清新时代, 这也集中利好面板和光学器件板块, 建议长期关注京东方 A( SZ) 风险提示 : 整体经济下行, 增速不及预期股市有风险入市须谨慎中航证券金融研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责声明部分联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 : 联系电话 : 传真 :

2 目录一电子板块行情回顾电子指数与上证综指深证成指沪深 300 指数对比本期电子板块个股表现... 4 二本期新闻动态... 5 三重要公告... 6 图表目录图表 1: 本期电子板块涨跌情况及指数对比... 3 图表 2: 电子指数与上证综指深证成指沪深 300 周涨跌幅走势对比... 3 图表 3: 本期电子板块表现前五位... 4 图表 4: 本期电子板块表现后五位

3 一电子板块行情回顾 1.1 电子指数与上证综指深证成指沪深 300 指数对比 2019 年 2 月 22 日至 2019 年 3 月 8 日, 沪深 300 指数收于点, 上涨 3.91%, 电子 ( 申万 ) 指数收于点, 上涨 8.78%, 本期电子板块呈上涨趋势, 跑赢上证综指 2.87 个百分点图表 1: 本期电子板块涨跌情况及指数对比 2019/2/ /3/8 代码简称上期收盘价本期收盘价指数涨跌幅 SI 电子 ( 申万 ) % SH 上证综指 % SZ 深证成指 % SH 沪深 % 资料来源 :Wind, 中航证券金融研究所图表 2: 电子指数与上证综指深证成指沪深 300 周涨跌幅走势对比 8.0% % % % % % % 2019/2/ /2/ /2/ /2/ /3/1 2019/3/4 2019/3/5 2019/3/6 2019/3/7 2019/3/8 成交金额 ( 百万元, 右轴 ) 电子 ( 申万 ) 上证综指深证成指沪深资料来源 :Wind 中航证券金融研究所 3

4 1.2 本期电子板块个股表现本期电子个股多数呈上涨趋势表现前五只股票分别为领益智造 (74.22%) 飞乐音响 (67.09%) 华东科技 (66.67%) 北方华创 (56.44%) 和晶科技 (50.59%); 表现后五只股票分别为超频三 (-3.66%) 英飞特 (-3.81%) 联得装备 (-6.65%) 三盛教育 (-9.73%) 以及盈趣科技 (-14.08%) 图表 3: 本期电子板块表现前五位代码股票简称本期收盘价区间涨跌幅 (%) 区间换手率 (%) 市盈率市净率 SZ 领益智造 SH 飞乐音响 SZ 华东科技 SZ 北方华创 SZ 和晶科技资料来源 :Wind, 中航证券金融研究所图表 4: 本期电子板块表现后五位代码股票简称本期收盘价区间涨跌幅 (%) 区间换手率 (%) 市盈率市净率 SZ 超频三 SZ 英飞特 SZ 联得装备 SZ 三盛教育 SZ 盈趣科技资料来源 :Wind, 中航证券金融研究所 4

5 二本期新闻动态 ADL 发布 5G 领导力指数, 韩国是 5G 技术最先进的国家据外媒最新消息, 总部位于伦敦的全球管理咨询公司亚瑟 D 利特尔 (Arthur D.Little) 最近根据基础设施的可用性和商业化趋势, 评估了 40 个国家和地区在第五代移动通信网络中的领导地位 ADL 发布了 5G 国家领导力指数, 韩国在 5G 国家领导力指数 (National Leader Index) 中处于明显的领先地位, 领先于美国澳大利亚瑞士和芬兰这家公司 3 月初, 称韩国是 5G 技术最先进的国家这个机构提到了韩国电信运营商在平昌冬奥会上提供的 5G 通信服务瑞典大学研发出全新电池材料 : 柔性可折叠, 容量为锂电池 10 倍近日, 瑞典 Linkoping( 林雪平 ) 大学研究出一款超级电池 Power Paper 又称纸电池, 该电池打破四项世界纪录该电池拥有极其轻薄的厚度, 并具有极佳的延展性和稳固性, 反复经过多次折叠依然能保持良好状态电池虽小, 但其容量为毫安, 约为 iphone 电池容量的十倍, 以保障手机具有持久的续航其实现原理为 : 导电聚合物与植物纤维素甘油等物质进行合理配比, 以实现电池效果年 2.5D/3D 封装产业规模达亿美元根据产业研究机构 Yole Développement(Yole) 的研究指出, 像 HBM 和 CIS 这样的硬件创造了 TSV 的大部分收入 2023 年整体堆叠技术市场将超过 57 亿美元, 年复合成长率 (CAGR) 为 27%, 2.5D/3D TSV 和晶圆级封装技术中, 消费市场是最大的贡献者, 市场比重超过 65% 高效能运算(HPC) 是立体构装技术的真正驱动力, 并且将呈现高度成长到 2023 年, 市场占有率从 2018 年的 20% 增加到 2023 年的 40% 汽车医疗和工业等领域的应用将是主力 5

6 三重要公告必创科技 ( SZ): 简式权益变动报告书本次权益变动系上市公司拟向丁良成等 40 名交易对方发行股份和可转换债券及支付现金购买其合计持有的卓立汉光 100% 的股权, 并募集配套资金, 导致信息披露义务人的持股比例被动稀释超过 5% 本次权益变动前, 信息披露义务人合计持有 33,344,032 股上市公司股份在不考虑募集配套资金所发行的股份及可转债转股的情况下, 本次权益变动后上市公司的总股本由 102,000,000 股增加至 119,559,893 股, 本次交易权益变动的信息披露义务人合计持有上市公司的股份数量不变, 持股比例将由 32.69% 减少至 27.89% 在不考虑募集配套资金所发行的股份的情况下, 本次权益变动后上市公司的总股本由 102,000,000 股增加至 120,910,655 股, 本次交易权益变动的信息披露义务人合计持有上市公司的股份数量不变, 持股比例将由 32.69% 减少至 27.58% 明阳电路 ( SZ): 关于公司拟参与设立产业投资基金的公告深圳明阳电路科技股份有限公司 ( 以下简称公司 ) 第二届董事会第二次 ( 临时 ) 会议审议通过了关于公司拟参与设立产业投资基金的议案公司签署国科嘉和战略新兴产业投资基金之出资承诺函 ( 以下简称出资承诺函 ), 拟以自有资金人民币 9,000 万元出资认购国科嘉和战略新兴产业投资基金 ( 有限合伙 )( 暂定名, 以工商行政主管部门最终核准名称为准 ) 的有限合伙份额人民币 9,000 万元, 成为国科嘉和战略新兴产业投资基金 ( 有限合伙 ) 的有限合伙人华铭智能 ( SZ): 关于特定股东减持股份的预披露公告持本公司股份 4,716,400 股 ( 占本公司总股本比例 %) 的股东张金兴先生计划自本公告披露之日起三个交易日后的六个月内以集中竞价交易或大宗交易的方式合计减持本公司股份不超过 819,920 股 ( 不超过本公司总股本的 %) 水晶光电 ( SZ): 关于公司通过高新技术企业复审的公告浙江水晶光电科技股份有限公司 ( 以下简称公司 ) 在 2018 年通过高新技术企业的复审, 并于近日正式收到证书证书编号为 GR , 有效期三年根据相关规定, 公司将连续三年 (2018 年 11 月年 11 月 ) 继续享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策, 按 15% 的税率 6 中航证券金融研究所发布证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分

7 征收企业所得税以上税收优惠政策不影响公司此前发布的 2018 年度业绩快报环旭电子 ( SH):2019 年 2 月营业收入简报公司 2019 年 2 月合并营业收入为人民币 2,120,784, 元, 较去年同期的合并营业收入增长 24.64%, 较 1 月合并营业收入环比减少 34.23% 公司 2019 年 1 至 2 月合并营业收入为人民币 5,345,421, 元, 较去年同期的合并营业收入增长 28.03% 鹏鼎控股 ( SZ):2 月营业收入简报公司 2019 年 2 月合并营业收入为人民币 100,127 万元, 较去年同期的合并营业收入减少 7.62% 公司 2019 年 1 到 2 月合并营业收入为人民币 266,512 万元, 较去年同期的合并营业收入减少 28.90% 鹏辉能源 ( SZ): 关于首次回购公司股份的公告广州鹏辉能源科技股份有限公司 ( 以下简称公司 ) 于 2018 年 12 月 26 日召开的第三届董事会第十四次会议第三届监事会第十一次会议审议通过了关于回购公司股份预案的议案, 同意公司使用自有资金以集中竞价回购部分公司股份, 回购总金额不低于人民币 5,000 万元 ( 含 ) 且不超过人民币 10,000 万元 ( 含 ), 回购股份价格不超过人民币 25 元 / 股, 回购的股份将用于股权激励计划, 或转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券, 或法律法规允许的其他情形, 回购股份期限自董事会审议通过之日起不超过 6 个月 7

8 投资评级定义我们设定的上市公司投资评级如下 : 买入 : 预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平, 股价绝对值将会上涨持有 : 预计未来六个月总回报与综合指数增长相若, 股价绝对值通常会上涨卖出 : 预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平, 股价将不会上涨我们设定的行业投资评级如下 : 增持 : 预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平中性 : 预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若减持 : 预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平我们所定义的综合指数, 是指该股票所在交易市场的综合指数, 如果是在深圳挂牌上市的, 则以深圳综合指数的涨跌幅作为参考基准, 如果是在上海挂牌上市的, 则以上海综合指数的涨跌幅作为参考基准而我们所指的中国国民经济增长水平是以国家统计局所公布的国民生产总值的增长率作为参考基准分析师简介莫崇康,SAC 执业证书号 :S , 清华大学航空工程硕士分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师, 在此申明, 本报告清晰准确地反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示 : 投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效免责声明 : 本报告并非针对或意图送发或为任何就送发发布可得到或使用本报告而使中航证券有限公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使中航证券受制于法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示, 否则此报告中的材料的版权属于中航证券未经中航证券事先书面授权, 不得更改或以任何方式发送复印本报告的材料内容或其复印本给予任何其他人本报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照只用, 并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请或向人作出邀请中航证券未有采取行动以确保于本报告中所指的证券适合个别的投资者本报告的内容并不构成对任何人的投资建议, 而中航证券不会因接受本报告而视他们为其客户本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中航证券认为可靠, 但中航证券并不能担保其准确性或完整性, 而中航证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任, 除非该等损失因明确的法律或法规而引致并不能依靠本报告以取代行使独立判断中航证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑, 本报告所载的观点并不代表中航证券及关联公司的立场中航证券在法律许可的情况下可参与或投资本报告所提及的发行人的金融交易, 向该等发行人提供服务或向他们要求给予生意, 及或持有其证券或进行证券交易中航证券于法律容许下可于发送材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所根据的研究或分析 8

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4. 2 中航证券金融研究所部门负责人董忠云证券执业证书号 :S0640515120001 首席分析师梁证券执业证书号 :S0640515030001 高级宏观分析师符证券执业证书号 :S0640514070001 研究助理李晨证券执业证书号 :S0640115060035 电话 :010-64818471 邮箱 :spirit6764@live.cn 趋势不改水自横流宏观策略周报 2016

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