1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2016 年 10 月 26 日复核了本报告中的财务指标 净值表现和投资组合报告等内容,

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1 上投摩根双债增利债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 2016 年 9 月 30 日 基金管理人 : 上投摩根基金管理有限公司 基金托管人 : 中国农业银行股份有限公司 报告送出日期 : 二〇一六年十月二十七日 第 1 页共 14 页

2 1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2016 年 10 月 26 日复核了本报告中的财务指标 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏 基金管理人承诺以诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利 基金的过往业绩并不代表其未来表现 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书 本报告中财务资料未经审计 本报告期自 2016 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止 2 基金产品概况 基金简称 上投摩根双债增利债券 基金主代码 基金运作方式 基金合同生效日 报告期末基金份额总额 契约型开放式 2013 年 12 月 11 日 875,517, 份 本基金以信用债和可转债为主要投资对象, 在有效控制 投资目标 风险的基础上, 力争获取超越业绩比较基准的投资收益 本基金将判断宏观经济周期所处阶段, 并依据经济周期 理论, 结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期 投资策略 内各大类资产风险和预期收益率的评估, 制定本基金在 股票 债券 现金等大类资产之间的配置比例 调整原 则 2

3 本基金将对不同类型固定收益品种的信用风险 税赋水平 市场流动性 市场风险等因素进行分析, 研究同期限的国债 金融债 企业债 交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势, 评估不同债券板块之间的相对投资价值, 确定债券类属配置策略, 并根据市场变化及时进行调整 本基金秉持内在价值至上的投资理念, 深入分析中国经济发展的价值型驱动因素, 运用安全边际策略有效挖掘价值低估的各类投资品种 本基金在控制宏观经济趋势 产业发展周期等宏观经济环境变量基础上, 考察公司的商业模式 管理能力 财务状况等影响企业持续经营的因素 然后综合运用量化价值模型来衡量公司的价格是高估还是低估 : 根据不同的产业和行业特征, 本基金将有针对性地选用不同的 P/B P/E 等乘数法和 DCF 增长模型建立股票选择池 业绩比较基准 中证综合债券指数 本基金为债券型基金, 属于证券投资基金中的较低风险 风险收益特征 品种, 预期风险和预期收益高于货币市场基金, 低于混 合型基金和股票型基金 基金管理人 基金托管人 上投摩根基金管理有限公司 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称上投摩根双债增利债券 A 上投摩根双债增利债券 C 下属分级基金的交易代码 报告期末下属分级基金的份 额总额 762,264, 份 113,253, 份 3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位 : 人民币元 3

4 报告期 主要财务指标 (2016 年 7 月 1 日 年 9 月 30 日 ) 上投摩根双债增利债券 上投摩根双债增利债券 A C 1. 本期已实现收益 4,392, , 本期利润 4,091, , 加权平均基金份额本期利润 期末基金资产净值 823,595, ,143, 期末基金份额净值 注 : 本期已实现收益指基金本期利息收入 投资收益 其他收入 ( 不含公允价值变动收益 ) 扣 除相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用 ( 例如, 开放式基金的申购赎回 费 红利再投资费 基金转换费等 ), 计入费用后实际收益水平要低于所列数字 3.2 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1 上投摩根双债增利债券 A: 业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基阶段准收益率标 标准差 2 准收益率 3 准差 4 过去三个月 1.02% 0.23% 1.96% 0.04% -0.94% 0.19% 2 上投摩根双债增利债券 C: 业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基阶段准收益率标 标准差 2 准收益率 3 准差 4 过去三个月 1.02% 0.22% 1.96% 0.04% -0.94% 0.18% 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较上投摩根双债增利债券型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2013 年 12 月 11 日至 2016 年 9 月 30 日 ) 1. 上投摩根双债增利债券 A: 4

5 注 : 本基金建仓期自 2013 年 12 月 11 日至 2014 年 6 月 10 日, 建仓期结束时资产配置比例 符合本基金基金合同规定 本基金合同生效日为 2013 年 12 月 11 日, 图示时间段为 2013 年 12 月 11 日至 2016 年 9 月 30 日 本基金自 2015 年 10 月 10 日起, 将基金业绩比较基准由 中信标普全债指数 变更为 中证综 合债券指数收益率 2. 上投摩根双债增利债券 C: 5

6 注 : 本基金建仓期自 2013 年 12 月 11 日至 2014 年 6 月 10 日, 建仓期结束时资产配置比例 符合本基金基金合同规定 本基金合同生效日为 2013 年 12 月 11 日, 图示时间段为 2013 年 12 月 11 日至 2016 年 9 月 30 日 本基金自 2015 年 10 月 10 日起, 将基金业绩比较基准由 中信标普全债指数 变更为 中证综 合债券指数收益率 4 管理人报告 4.1 基金经理 ( 或基金经理小组 ) 简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限任职日期离任日期 证券从业年限 说明 帅虎先生, 复旦大学硕士研究生, 自 2007 年 5 月至 2010 年 6 月在 帅虎 本基金基金经理 年 海通证券担任分析师, 自 2010 年 6 月至 2011 年 6 月在国投瑞银基金任投资经理 自 2011 年 8 月起加入上投摩根基金 管理有限公司, 自 2014 年 11 月 起担任上投摩根双债增利债券型 6

7 证券投资基金基金经理, 自 2014 年 12 月至 2016 年 3 月担任 上投摩根智选 30 混合型证券投资 基金基金经理, 自 2015 年 1 月起 同时担任上投摩根民生需求股票 型证券投资基金基金经理, 自 2016 年 6 月起同时担任上投摩根 策略精选灵活配置混合型证券投 资基金基金经理 刘阳女士自 2011 年 5 月至 2012 年 6 月在申银万国证券研究 所担任分析师,2012 年 6 月至 2013 年 5 月在广发证券研发中心 担任高级分析师,2013 年 6 月起 刘阳 本基金基金经理 年 加入上投摩根基金管理有限公司, 历任投资经理助理兼研究员, 投资经理 自 2015 年 12 月起同时担任上投摩根纯债丰利债券型证 券投资基金和上投摩根双债增利 债券型证券投资基金基金经理, 自 2016 年 4 月起同时担任上投摩 根纯债添利债券型证券投资基金 基金经理 英国爱丁堡大学硕士,2008 年 2 月至 2010 年 4 月任 JPMorgan(EMEA) 分析师, 2011 年 3 月加入上投摩根基金管 理有限公司, 先后担任研究员及 基金经理助理, 自 2015 年 5 月起 担任上投摩根岁岁盈定期开放债 券型证券投资基金基金经理, 自 2015 年 12 月起同时担任上投摩 本基金 根强化回报债券型证券投资基金 唐瑭 基金经 年 和上投摩根轮动添利债券型证券 理 投资基金基金经理, 自 2016 年 5 月起同时担任上投摩根双债增 利债券型证券投资基金基金经理, 自 2016 年 6 月起同时担任上投摩 根分红添利债券型证券投资基金 及上投摩根纯债添利债券型证券 投资基金基金经理, 自 2016 年 8 月起同时担任上投摩根岁岁丰 定期开放债券型证券投资基金基 金经理 7

8 注 : 1. 任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期 2. 证券从业的含义遵从行业协会 证券业从业人员资格管理办法 的相关规定 年 7 月 6 日, 上投摩根基金管理有限公司公告, 基金经理刘阳女士因个人原因 ( 休产假 ) 无法正常履行职务, 本公司根据有关法规和公司制度批准刘阳女士自 2016 年 7 月 4 日开始休产假 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明在本报告期内, 基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为, 勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益 基金管理人遵守了 证券投资基金法 及其他有关法律法规 上投摩根双债增利债券型证券投资基金基金合同 的规定 基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制, 基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求 4.3 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况报告期内, 本公司继续贯彻落实 证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见 等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求, 严格规范境内上市股票 债券的一级市场申购和二级市场交易等活动, 通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析, 以确保本公司管理的不同投资组合在授权 研究分析 投资决策 交易执行 业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待 对于交易所市场投资活动, 本公司执行集中交易制度, 确保不同投资组合在买卖同一证券时, 按照时间优先 比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量 ; 对于银行间市场投资活动, 本公司通过对手库控制和交易室询价机制, 严格防范对手风险并检查价格公允性 ; 对于申购投资行为, 本公司遵循价格优先 比例分配的原则, 根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配 报告期内, 通过对不同投资组合之间的收益率差异比较 对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析, 未发现整体公平交易执行出现异常的情况 异常交易行为的专项说明报告期内, 通过对交易价格 交易时间 交易方向等的分析, 未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成 8

9 交量的 5% 的情形 : 报告期内, 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的次数为三次, 均发生在纯量化投资组合与主动管理投资 组合之间 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金投资策略和运作分析三季度, 债券市场走出一轮小牛市 三季度初, 英国意外脱欧推升了全球避险情绪, 主要国家长期国债均连续走低, 国内通胀数据重回 2 以下, 投资数据等经济数据也低于市场预期, 以长期利率债带动的债市行情开始启动 随着信用利差走扩, 信用债收益率紧随下行, 部分行业的产业债在行业基本面预期改善的情况下, 利差明显收窄, 收益率创下年内新低 本基金在二季度末提高了债券的仓位, 并拉长久期, 增加了信用债的配置, 并参与了长期利率债的交易机会, 在三季度为投资者提供了较好的收益 展望四季度, 随着地产调控的出台, 经济增长压力有所增大, 债市资金需求依然出于较为旺盛的水平, 债市收益率有望继续走低 但也观察到美国加息预期增强, 美元强势下资金有流出新兴市场的趋势, 国内资金环境大幅宽松的可能性较低 ; 另一方面, 债券收益率快速回落, 低利率环境下, 债市波动将有所加剧, 把握投资节奏显得尤为重要 同时, 经济环境走弱, 企业面临的信用环境有所恶化, 在信用事件频发的背景下, 精选个券, 精细化投资, 将有利于降低组合的信用风险敞口 权益方面, 股市震荡, 但结构性机会仍然存在, 深挖个股有望为组合提供较好的增强回报 本基金将保持稳健投资风格, 谨慎操作, 争取为投资者获得较好收益 报告期内基金的业绩表现本报告期本基金 A 类份额净值增长率为 1.02%, 本基金 C 类基金份额净值增长率为 1.02%, 同期业绩比较基准收益率为 1.96% 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无 5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 9

10 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的 比例 (%) 1 权益投资 161,004, 其中 : 股票 161,004, 固定收益投资 981,984, 其中 : 债券 981,984, 资产支持证券 贵金属投资 金融衍生品投资 买入返售金融资产 - - 其中 : 买断式回购的买入返售金 融资产 银行存款和结算备付金合计 19,745, 其他各项资产 15,685, 合计 1,178,420, 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码行业类别公允价值 ( 元 ) 占基金资产净值 比例 (%) A 农 林 牧 渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 130,252, D 电力 热力 燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 10,415, G 交通运输 仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输 软件和信息技术服务业 13,275, J 金融业

11 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利 环境和公共设施管理业 7,062, O 居民服务 修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化 体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 161,004, 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号股票代码股票名称数量 ( 股 ) 公允价值 ( 元 ) 占基金资产净 值比例 (%) 海兰信 1,209,888 44,523, 福瑞股份 1,200,000 28,416, 新开源 500,881 25,625, 乐视网 300,000 13,275, 东方网力 509,898 12,375, 正虹科技 800,000 10,800, 跨境通 500,000 10,415, 西藏旅游 300,000 7,062, 奥飞娱乐 200,000 5,596, 茂硕电源 200,000 2,916, 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值 ( 元 ) 占基金资产净 值比例 (%) 1 国家债券 49,278, 央行票据 金融债券 - - 其中 : 政策性金融债 企业债券 611,922,

12 5 企业短期融资券 170,082, 中期票据 150,702, 可转债 ( 可交换债 ) 同业存单 其他 合计 981,984, 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量 ( 张 ) 公允价值 ( 元 ) 占基金资产净值比例 (%) 国债 ,290 49,278, 巨石 SCP ,000 30,027, 希望六和 MTN ,000 30,006, 巨化 ,000 20,126, 苏元禾 MTN ,000 20,082, 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货 12

13 5.11 投资组合报告附注 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查, 或在报 告编制日前一年内受到公开谴责 处罚的情形 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票 其他资产构成 序号 名称 金额 ( 元 ) 1 存出保证金 108, 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 11,252, 应收申购款 4,324, 其他应收款 7 待摊费用 8 其他 合计 15,685, 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因, 投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差 6 开放式基金份额变动 单位 : 份 项目 上投摩根双债增利债券 A 上投摩根双债增利债券 C 13

14 本报告期期初基金份额总额 114,392, ,899, 报告期基金总申购份额 708,369, ,906, 减 : 报告期基金总赎回份额 60,496, ,552, 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 762,264, ,253, 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无 8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1. 中国证监会批准上投摩根双债增利债券型证券投资基金设立的文件 ; 2. 上投摩根双债增利债券型证券投资基金基金合同 ; 3. 上投摩根双债增利债券型证券投资基金托管协议 ; 4. 上投摩根开放式基金业务规则 ; 5. 基金管理人业务资格批件 营业执照 ; 6. 基金托管人业务资格批件和营业执照 8.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅, 也可按工本费购买复印件 上投摩根基金管理有限公司 二〇一六年十月二十七日 14