大连商品交易所投资者教育资料期货交易手册系列 Dalian Commodity Exchange 豆油期货交易手册 SOYBEAN OIL FUTURES TRADING MANUAL

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2 大连商品交易所投资者教育资料期货交易手册系列 Dalian Commodity Exchange 豆油期货交易手册 SOYBEAN OIL FUTURES TRADING MANUAL

3 大连商品交易所会员分布图截至 2014 年 12 月 31 日广东香港澳门海南广西台湾福建江西贵州云南四川重庆湖北湖南安徽河南陕西山西河北天津北京吉林黑龙江甘肃宁夏青海新疆西藏内蒙古山东浙江上海江苏辽宁

5 豆油期货交易手册 SOYBEAN OIL FUTURES TRADING MANUAL 目录 CONTENTS 一豆油概述二豆油的生产流通与消费三影响豆油价格的主要因素四豆油期货交易风险管理办法五豆油期货交割程序及有关规定附件一 : 大连商品交易所豆油期货合约附件二 : 大连商品交易所豆油交割质量标准附件三 : 大连商品交易所豆油指定交割仓库 ( 厂库 ) 名录附件四 : 大连商品交易所豆油期货价格日 K 线图

一豆油概述豆油是从大豆中提取出来的油脂, 具有一定粘稠度, 呈半透明液体状, 其颜色因大豆种皮及大豆品种不同而异, 从淡黄色至深褐色, 具有大豆香味豆油的应用范围很广, 人们很早就开始利用大豆加工豆油豆油的主要成分为甘三酯, 还含有微量磷酯固醇等成分甘三酯中含有不饱和脂肪酸中的油酸 (21.3%) 亚油酸(54.5%) 亚麻酸和饱和脂肪酸中的硬脂酸(3.5%) 软脂酸 (11.

6 一豆油概述豆油是从大豆中提取出来的油脂, 具有一定粘稠度, 呈半透明液体状, 其颜色因大豆种皮及大豆品种不同而异, 从淡黄色至深褐色, 具有大豆香味豆油的应用范围很广, 人们很早就开始利用大豆加工豆油豆油的主要成分为甘三酯, 还含有微量磷酯固醇等成分甘三酯中含有不饱和脂肪酸中的油酸 (21.3%) 亚油酸(54.5%) 亚麻酸和饱和脂肪酸中的硬脂酸(3.5%) 软脂酸 (11.7%) 及少量的木酸和花生酸一克豆油的热量约为 9386 卡, 消化率高达 98.5% 豆油的酸值一般在 4.0 mg KOH/g 以下, 皂化值 190~195mg KOH/g, 凝固点为 -18 ~-15, 碘价为 120~135(g/100g) 此外, 豆油中还富含维生素 E 和维生素 A, 其中维生素 E 的含量在所有油脂中是最高的作为一种营养成分高产源丰富的油料, 豆油以其物美价廉的特点受到世界人民的喜爱烹饪用油是豆油消费的主要方式从世界上看, 豆油用于烹饪的消费量约占豆油总消费的 70% 从国内看, 烹饪用豆油消费约占豆油消费量的 78%, 约占所有油类消费的 35%, 它和菜籽油一起成为我国烹饪的两大主要用油豆油除直接食用外, 还可用于食品加工豆油可以用来制作多种食用油, 如凉拌油煎炸油起酥油等此外, 豆油还被用于制造人造奶油蛋黄酱等食品我国食品加工用油量约占豆油总消费量的 12% 由于餐饮习惯不同, 西方国家的比例要高于中国, 如美国食品加工用油量约占其国内豆油总消费的 25% 以上豆油经过深加工, 在工业和医药方面的用途也十分广泛在工业方面, 豆油经过加工可制甘油油墨合成树脂涂料润滑油绝缘制品和液体燃料等 ; 豆油脂肪酸中硬脂酸可以制造肥皂和蜡烛 ; 豆油与桐油或亚麻油掺和可制成良好的油漆在医药方面, 豆油有降低血液胆固醇防治心血管病的功效, 是制作亚油酸丸益寿宁的重要原料 1

7 豆油期货交易手册 Soybean Oil Futures Trading Manual 二豆油的生产流通与消费 ( 一 ) 国际市场豆油在世界植物油生产和消费中占有重要地位近年来, 世界豆油产量和消费量均呈现上升态势,2014 年豆油消费量居世界植物油脂消费的第二位在世界植物油贸易中, 豆油贸易也占有举足轻重的地位 2014 年世界豆油产量为 4715 万吨, 仅次于棕榈油, 位居所有植物油的前两位豆油贸易量占世界植物油总贸易量的 12%, 居各类植物油的第二位 2014/15 年度世界植物油消费量分布图其他 18% 葵花籽油 8% 33% 棕榈油油菜籽油 15% 26% 豆油资料来源 : 美国农业部 1. 生产情况美国巴西阿根廷中国是世界主要的大豆生产国,2014/15 年度四个主产国的产量占到世界总产量的 86% 大豆主产国也是豆油的主要生产国, 2014/15 年度美国巴西阿根廷中国的豆油产量分别占世界总产量的 20% 15% 15% 28%, 四国产量之和占世界豆油总产量的 79% 欧盟作为一个整体, 产量也比较高, 占世界总产量的 6% 2

8 2014/15 年度世界主产国的大豆产量分布图其他 11% 印度 3% 34% 美国中国 4% 阿根廷 18% 30% 巴西资料来源 : 美国农业部世界豆油产量呈逐年递增的态势, 近十年来增长速度有所放缓,2014/15 年度与 2004/05 年度相比, 产量增加了 45%, 在世界四大大豆主产国中, 中国占据着第一的位置, 占世界豆油产量的份额为 28%, 美国占世界豆油总产量的份额已经由 2004/05 年度的 27% 下降至 2014/15 年度的 20%, 巴西豆油产量在 2004/05 年度至 2014/15 年度增加了 28%, 占世界豆油产量的份额在 15% 左右 2014/15 年度世界主产国的豆油产量分布图其他 16% 20% 美国欧盟 6% 巴西 15% 阿根廷 15% 28% 中国资料来源 : 美国农业部 3

9 豆油期货交易手册 Soybean Oil Futures Trading Manual 2. 进出口情况最近十年, 世界豆油的贸易量变化不大,2014/15 年度世界豆油的出口量达到 945 万吨, 较 2004/05 年度增加 4% 其中, 阿根廷出口量增长很快, 世界豆油第一大出口国的地位日益巩固,2014/15 年度其出口占世界出口的 46%; 巴西和美国的出口量也较大,2014/15 年度上述两国豆油出口量占世界豆油出口总量的 12% 和 10% 近二十年来, 世界豆油进口情况发生了明显变化, 进口量增加很快, 变化最明显的是印度, 在 1994/95 年度印度的进口量为 6 万吨,2014/15 年度则达到 193 万吨, 占世界总进口量的 21% 中国也是重要的豆油进口国,2014/15 年度, 中国豆油进口量近 100 万吨 1997/98 年度 -2014/15 年度世界豆油进出口情况单位 : 千吨资料来源 : 美国农业部豆油进口量豆油出口量 3. 消费情况近年来, 世界豆油的消费量一直保持着逐年上升的趋势, 已成为世界产销量最大的植物油品种之一 1996/97 年度豆油消费量突破了 2000 万吨之后, 2014/15 年度豆油消费量提高至 4673 万吨, 欧盟美国中国是豆油消费量增加的主要国家和地区 4

10 豆油消费的明显特点是 : 主要的生产大国阿根廷消费量一直较低 ; 中国是豆油消费增长速度最快的国家,2014/15 年度较 1994/95 年度增长了 470%, 消费量增加了约 1176 万吨从豆油消费的区域特点来看, 主要的消费大国是美国中国巴西和欧盟另外, 日本孟加拉国墨西哥伊朗的豆油消费量也较高除此之外, 其他国家的消费量都比较小 1997/98 年度 -2014/15 年度世界豆油产量和消费情况单位 : 千吨资料来源 : 美国农业部豆油产量豆油消费量 ( 二 ) 国内市场我国是世界上最早利用大豆榨油的国家, 历史已近千年目前我国仍然是世界豆油生产和消费大国,2014/15 年度豆油产量为 1334 万吨, 消费量为 1426 万吨近年来, 豆油市场比较活跃, 市场价格变动较为剧烈 1. 生产情况我国是世界四大豆油生产国之一, 上个世纪 80 年代以后, 我国豆油产量增长很快, 从不足 100 万吨上升到目前的 1300 多万吨的水平年是我国植物油消费快速增长的时期, 产销出现缺口, 必须依靠进口来缓解国内的供求矛盾 1990 年我国政府提高了油脂定购价格, 从而刺激了大豆生产和豆油加工业的发展 1993 年油料市场放开后, 大豆加工厂的数量 5

11 豆油期货交易手册 Soybean Oil Futures Trading Manual 和规模不断扩大, 从而使国内豆油产量提高到万吨随着进口大豆数量的增加, 我国可供榨油的大豆数量明显提高, 豆油产量增长很快,2014/15 年度达到 1334 万吨我国豆油的生产分布面较广, 在上世纪的绝大部分时间内, 我国豆油生产主要集中在黑龙江省等大豆主产区近年来, 南方沿海地区兴建了很多大豆加工厂, 它们大多使用进口大豆进行加工, 其中江苏山东辽宁广东等四省区是榨油能力最集中的区域根据 2013/14 年度的统计数据, 截至 2013 年底, 我国采用浸出工艺加工大豆的油脂企业有 596 家, 日压榨大豆能力近 46 万吨我国大豆加工企业主要分布在黑龙江辽宁京津山东江浙以及广东地区在实际销售中, 多数大豆加工企业会就近销售, 辐射范围有限但在西南地区, 由于当地大豆加工企业较少, 华东和广东地区的部分豆油会销往这里 2. 进出口情况我国大豆的人均产量较低, 豆油供给一直存在缺口上个世纪 90 年代以来, 我国豆油进口量逐年增加,1993/ /98 年度曾经超过 100 万吨, 而后逐渐稳定,2014/15 年度, 进口量近 100 万吨与此形成鲜明对比的是, 我国豆油出口量很少, 近几年, 年均出口在 6 万吨左右 1999/ /15 年度我国豆油进出口情况 3000 单位 : 千吨资料来源 : 国家粮油信息中心豆油进口量豆油出口量 6

12 从豆油进口的主要国家来看, 阿根廷和巴西是我国豆油进口的主要来源国近几年, 我国豆油进口量的 90% 以上来自这两个国家, 而来自美国的豆油进口量则出现了明显的下降我国豆油分国别进口情况单位 : 千吨国家 2000/ / / / / / / / / / / / / /14 美国巴西阿根廷其他总计资料来源 : 国家粮油信息中心 3. 消费情况豆油的销售辐射范围主要受到费用的制约, 其中运输成本是影响销售费用的重要因素近年来随着铁路运输费用的逐步降低, 豆油的销售区域和辐射范围正呈现着稳步扩大的趋势由于销售价格越来越透明, 中间经销商的利润越来越低, 原有的贸易公司正逐渐淡出豆油的流通环节目前, 更多的是大豆加工厂直接将豆油送达终端销售商或用户手中上个世纪 90 年代初, 我国豆油消费量只有 100 万吨, 受多方面因素共同影响, 豆油消费增长很快, 二十多年来增长了近 12 倍,2014/15 年度已经达到 1426 多万吨目前, 豆油已经成为我国第一大植物油品种豆油在我国主要用于食用, 占总消费量的 85% 以上, 其中烹调用油占绝大部分豆油在工业和医药方面还有一些用途, 但数量不大, 一般只占豆油总消费的 10-15% 左右食用消费是拉动总消费增长的主要因素从过去几年的情况看, 尽管我国豆油产量逐年递增, 但跟不上消费的增长速度, 供需缺口只能依靠进口来平衡 7

13 豆油期货交易手册 Soybean Oil Futures Trading Manual 我国豆油市场综合平衡统计单位 : 千吨作物年度 2003/ / / / / / / / / / / /15 国内产量进口数量新增供给食用消费工业消费国内消费出口数量消费总量期末结余资料来源 : 国家粮油信息中心三影响豆油价格的主要因素 ( 一 ) 豆油的供应情况 1. 大豆供应量豆油作为大豆加工的下游产品, 大豆供应量的多寡直接决定着豆油的供应量, 正常的情况下, 大豆供应量的增加必然导致豆油供应量的增加大豆的来源主要有两大部分, 一部分是国产大豆, 另一部分是进口大豆 (1) 国产大豆供应情况我国的东北及黄淮地区是大豆的主产区, 收获季节一般在每年 9-10 月份, 收获后的几个月是大豆供应的集中期近年来我国大豆产量维持在 1200 万吨左右, 其中有接近半数的大豆用于压榨 (2) 国际市场供应情况近几年全球年产大豆 2.5 亿吨以上, 中国是目前世界上最大的大豆进口国, 2014/15 年起年进口量将达到 7400 万吨 2. 豆油产量豆油当期产量是一个变量, 它受制于大豆供应量大豆压榨收益生产成本等因素一般来讲, 在其他因素不变的情况下, 豆油的产量与价格之间存在 8

14 明显的反向关系, 豆油产量增加, 价格则相对较低 ; 豆油产量减少, 价格则相对较高 3. 豆油进出口量随着中国经济的快速发展, 人们生活水平的不断提高, 豆油的消费量逐年增加, 其进口数量也逐年抬高, 豆油进口量的变化对国内豆油价格的影响力在不断增强 2006 年以后, 随着进口豆油配额的取消, 国内外豆油市场将融为一体这样, 豆油进口数量的多少对国内豆油价格的影响将进一步增强 4. 豆油库存豆油库存是构成供给量的重要部分, 库存量的多少体现着供应量的紧张程度在多数情况下, 库存短缺则价格上涨, 库存充裕则价格下降由于豆油具有不易长期保存的特点, 一旦豆油库存增加, 豆油价格往往会走低 ( 二 ) 豆油的消费情况 1. 国内需求状况我国是一个豆油消费大国近年来, 国内豆油消费高速增长, 保持了 12% 以上的年增长速度 2. 餐饮行业景气状况目前, 我国植物油生产和消费位居全球前列近年来, 随着城镇居民生活水平的提高, 在外就餐的人数不断增加, 餐饮行业的景气状况对豆油需求的影响非常明显 ( 三 ) 相关商品替代商品的价格 1. 大豆价格大豆价格的高低直接影响豆油的生产成本近年来, 我国许多大型压榨企业选择进口大豆作为加工原料, 使得进口大豆的压榨数量远远超过国产大豆的压榨数量, 从而使豆油价格越来越多地受到进口大豆价格的影响大豆压榨效益是决定豆油供应量的重要因素之一如果大豆加工厂的压榨效益一直低迷, 那么, 一些厂家将会停产, 从而减少豆油的市场供应量 9

15 豆油期货交易手册 Soybean Oil Futures Trading Manual 2. 豆油与豆粕的比价关系豆油是大豆的下游产品, 每吨大豆可以压榨出大约 0.18 吨的豆油和 0.8 吨的豆粕豆油与豆粕的价格存在着密切的联系根据多年的经验, 多数情况下豆粕价格高涨的时候, 豆油价格会出现下跌 ; 豆粕出现滞销的时候, 大豆加工厂会降低开工率, 豆油产量就会减少, 豆油价格往往会上涨 3. 豆油替代品的价格豆油价格除了与大豆和豆粕价格具有高度相关性之外, 菜籽油棕榈油花生油棉籽油等豆油替代品对豆油价格也有一定的影响, 如果豆油价格过高, 精炼油厂或者用油企业往往会使用其他植物油替代, 从而导致豆油需求量降低, 促使豆油价格回落 ( 四 ) 农业贸易和食品政策的影响 1. 农业政策国家的农业政策往往会影响到农民对种植品种的选择如近年来国家通过调整相关产业政策引导农民增加大豆播种面积, 从而直接增加了国产大豆产量 2004 年 5 月 1 日以后, 我国实行了新的植物油标准, 提高了对植物油的产品质量和卫生安全要求, 新增了过氧化值和溶剂残留指标检验这些政策对豆油价格都构成了一定的影响 2. 进出口贸易政策从历年的情况看, 国家进出口贸易政策的改变对于我国豆油进出口总量有着较大的影响例如 :1994 年国家税务总局对进口豆油关税税率进行调整, 关税税率从 20% 调减至 13%, 同时花生油棕榈油等其他植物油的关税税率也出现不同程度下调, 导致了豆油等植物油进口量大增, 豆油的供应量快速增加 3. 食品政策近几年, 随着禽流感疯牛病及口蹄疫的相继发生以及考虑到转基因食品对人体健康的影响, 越来越多的国家实施了新的食品政策这些新的食品政策通过对食品餐饮行业的影响进而影响了豆油的消费需求 10

16 ( 五 ) 相关信息网站联合国粮食及农业组织美国农业部美国大豆协会 CME 集团中国农业信息网中国国家统计局中国植物油行业协会中国汇易咨询网站世纪农网中国大豆网四豆油期货交易风险管理办法 ( 一 ) 保证金制度豆油期货合约的最低交易保证金为合约价值的 5% 交易所保证金实行分级管理, 随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加, 交易所将逐步提高交易保证金比例 1. 豆油合约临近交割期时交易保证金收取标准交易时间段交割月份前一个月第十五个交易日交割月份第一个交易日交易保证金 ( 元 / 手 ) 合约价值的 10% 合约价值的 20% 2. 豆油合约持仓量变化时交易保证金收取标准交易所可根据合约持仓量的增加提高交易保证金标准, 并向市场公布 ( 二 ) 结算制度每日无负债结算制度是指每日交易结束后, 交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏交易保证金及手续费税金等, 对应收应付的款项实行净额一次划转, 相应增加或减少会员的结算准备金 11

17 豆油期货交易手册 Soybean Oil Futures Trading Manual ( 三 ) 涨跌停板制度涨跌停板是指期货合约允许的日内价格最大波动幅度, 超过该涨跌幅度的报价视为无效, 不能成交豆油合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的 4%, 进入交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的 6%, 新上市合约的涨跌停板为正常涨跌停板的两倍豆油合约出现连续涨 / 跌停板时交易保证金收取标准为 : 第 N 交易日第 N+1 个交易日第 N+2 个交易日交易保证金比例 8% 10% 强制减仓合约原交易保证金比例高于此标准的, 按原比例收取若第 N+2 个交易日采取强制减仓措施, 则当日结算时交易保证金恢复到正常水平特殊情况下交易所将根据市场情况采取风险控制措施 ( 四 ) 限仓制度限仓制度是指交易所规定会员或客户可以持有的按单边计算的某一合约投机持仓的最大数额豆油合约一般月份持仓限额如下表 : 单位 : 手合约单边持仓规模单边持仓 100,000 单边持仓 >100,000 非期货公司会员 20,000 单边持仓 20% 客户 10,000 单边持仓 10% 豆油合约进入交割月份前一个月和进入交割月份, 其持仓限额如下表 : 单位 : 手交易时间段交割月前一个月第十个交易日起交割月份非期货公司会员客户套期保值交易头寸实行审批制, 其持仓不受限制 12

18 豆油合约进入交割月份前一个月和进入交割月份, 其持仓限额如下表 : 单位 : 手交易时间段交割月前一个月第十个交易日起交割月份非期货公司会员客户套期保值交易头寸实行审批制, 其持仓不受限制 ( 五 ) 强行平仓制度当会员客户出现下列情况之一时, 交易所将实行强行平仓 : 1. 结算准备金余额不足并未能在规定时限内补足的 ; 2. 持仓量超出其限仓规定的 ; 3. 因违规受到交易所强行平仓处罚的 ; 4. 根据交易所的紧急措施应予强行平仓的 ; 5. 其他应予强行平仓的五豆油期货交割程序及有关规定 ( 一 ) 厂库仓库交割仓单运转方式大商所豆油标准仓单由指定交割仓库签发根据签发仓库的不同性质, 目前豆油标准仓单分为仓库标准仓单和厂库标准仓单 1. 厂库仓单注册仓单 : 卖方将购买豆油的款项等费用付给油厂, 油厂向卖方出具标准仓单注册申请表, 交易所核实后予以注册注销仓单 : 仓单持有者到交易所办理仓单注销手续, 确定提货油厂, 领取提货通知单 ; 货主在提货通知单开具 4 日内 ( 含当日 ) 到厂库提货, 厂库按照规定组织出库具体内容详见大连商品交易所豆粕豆油棕榈油焦炭焦煤铁矿石鸡蛋标准仓单管理办法 13

19 报三十天内到货标准仓单注册预豆油期货交易手册 Soybean Oil Futures Trading Manual 注册仓单 : 交易所或交易所委托质检机构对指定交割仓库检验合格的货物进行核查, 确认无误后, 允许交割仓库向会员或者客户开具标准仓单注册申请表会员或客户与仓库结清有关费用后, 向仓库领取标准仓单注册申请表后到交易所办理标准仓单注册手续注销仓单 : 卖方到交易所办理标准仓单退出流转手续, 结清有关费用后, 可提取货物出库 3. 厂库仓库仓单流程豆油仓 ( 厂 ) 库标准仓单业务流程客户委托经纪会员或自营会员凭身份证介绍信到制定交割仓库提货标准仓单流转质押转让冲抵拟生成仓库仓单准备货物提货通知单注销仓单持有凭证交割预报入库大商所委托质检机构复检仓库检验合格仓 ( 厂 ) 库开具标准仓单注册申请表会员代客户 ( 或自营会员 ) 到交割部办理拟生成厂库仓单 14

20 ( 二 ) 豆油期货交割方式 1. 豆油的交割方式有 : 期货转现货滚动交割一次性交割 2. 豆油交割流程期货转现货流程表时间申请日 11:30 之前申请日收市后批准日结算后流程买卖双方提出期转现申请, 并提交期转现申请表现货买卖协议相关货款证明, 相关的标准仓单入库单存货单等货物持有证明对合格的买卖申请方的对应持仓按协议价格予以平仓非标准仓单期转现, 货款货物的划转由交易双方自行协商解决标准仓单期转现的仓单交收和货款支付由交易所办理, 在批准日结算后, 向卖方支付货款, 向买方开具标准仓单持有凭证注意事项标准仓单期转现提出申请时需交齐货款仓单标准仓单期转现收取交割手续费, 当日审批 ; 非标准仓单期转现收取交易手续费, 三日内审批期转现的期限为该合约上市之日起至交割月份前月倒数第三个交易日 ( 含当日 ) 期转现的持仓从当日持仓量中扣除, 交易结果不计入当日结算价和成交量每个交易日结束后, 交易所将当日执行的期转现有关信息予以公布增值税发票的规定, 按大连商品交易所结算细则中的有关规定处理注 : 流程详见大连商品交易所交割细则滚动交割流程表 ( 交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日 ) 时间配对日交易时间配对日收市时流程买卖方进行申报对有效买卖申报意向进行确认并平仓注意事项申报卖方须有标准仓单和交割月单向卖持仓 ; 申报买方须持有交割月单向买持仓如果申报客户的持仓数量小于申报意向时, 或客户有双向持仓时 ( 包括同一客户码在其他会员处持仓 ), 申报意向无效 ; 当卖方意向小于买方意向时, 按意向申报时间先后选取等于卖方意向的买方意向成交 ; 当卖方意向大于买方意向时, 全部买方意向成交差额部分按最久持仓原则选择买方持仓成交配对持仓从交割月合约的持仓量中扣除, 不再受持仓限额限制, 不计入成交量配对日结算时交收日 ( 配对日后第二个交易日 ) 结算时以当日结算价作为滚动交割的交割结算价并计算平仓盈亏 ; 买方交易保证金转为交割货款买方须在收市前补足全额货款 ; 结算后, 交易所给未违约买方开具标准仓单持有凭证, 将 80% 交割货款付给卖方会员买卖方可在会员服务系统和本所网站的数据服务 / 统计数据中查询对应的交割配对表 ; 将配对卖方的保证金进行返还增值税发票的规定, 按大连商品交易所结算细则中的有关规定处理 ; 滚动交割违约是指在规定期限内, 买方未能如数解付货款构成交割违约的按本交易所交割细则中的对交割违约的相关规定处理注 : 详见大连商品交易所交割细则 15

21 豆油期货交易手册 Soybean Oil Futures Trading Manual 滚动交割流程表 ( 最后交易日 ) 时间最后交易日结算后最后交割日 15 时前最后交割日 15 时最后交割日 15 时后流程交易所按最少配对数原则对未平仓合约进行配对买方补足全额货款 ; 卖方交齐对应的标准仓单和增值税发票交易所进行仓单分配, 将未发生违约的买卖双方的货款和标准仓单进行转移未违约买方持结算部开具的货款收据到交割部领取仓单持有凭证 ; 未违约且已交对应增值税发票的卖方收到全额货款注意事项自然人不允许交割 ; 同一客户码买卖持仓相对应部分的持仓按交割结算价给予平仓 ; 配对后, 会员可以在会员服务系统和本所网站的数据服务 / 统计数据中查询对应的交割配对表卖方根据交割配对表提供的买客户名称开具增值税发票 ; 交易所盘上交易的商品的价格是含税价, 包装物价格也是含税价格当天标准仓单对应的仓储费由买方承担 ; 发生违约的按本交易所交割细则中的对交割违约的相关规定处理卖方未交增值税发票的按本交易所结算细则中相关规定处理注 : 详见大连商品交易所交割细则 3. 一次性交割 (1) 定义在合约最后交易日后, 所有未平仓合约的持有者须以交割履约, 同一客户号买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓, 不予办理交割, 平仓价按交割结算价计算 (2) 交割流程一次性交割流程表日期最后交易日时段闭市后买方卖方交易所将交割月份买持仓的交易保证金转为交割预付款最后交易日后第一个交易日 ( 标准仓单提交日 ) 闭市前闭市后将与其交割月份合约持仓相对应的全部标准仓单交到交易所公布各交割仓库交割品种与标准仓单数量信息最后交易日后第二个交易日 ( 配对日 ) 最后交易日后第三个交易日 ( 交收日 ) 闭市前闭市后闭市前闭市后根据交易所公布的信息, 提出交割意向申报配对结果确定后, 买方应当在配对日后 1 个交易日内, 按照税务机关的规定将开具增值税专用发票的具体事项, 包括购货单位名称地址纳税人登记号金额等信息通知卖方补齐与其交割月份合约持仓相对应的差额货款配对后 7 日内提交增值税专用发票进行交割配对, 配对结果等信息通过会员服务系统发送给买卖双方会员给买方会员开具标准仓单持有凭证注 : 详见大连商品交易所交割细则 16

22 (3) 注意事项 1 交易所上市品种均可采用一次性交割 2 交割结算价是期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价 3 交割增值税专用 ( 普通 ) 发票由交割的卖方客户向相对应的买方客户开具, 客户开具的增值税专用 ( 普通 ) 发票由双方会员转交领取并协助核实 4 会员迟交或未提交增值税专用 ( 普通 ) 发票的, 按大连商品交易所结算细则有关规定处理 4. 交割形式的比较期货转现货滚动交割 ( 交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日 ) 滚动交割 ( 最后交易日 ) 办理时间合约上市之日起至交割月份前 1 个月的倒数第 3 个交易日 ( 含当日 ) 交割月第 1 个交易日至交割月最后交易日前一交易日最后交易日配对时间在可办理时间内以买卖双方协商的日期为准卖方提出滚动交割申请当日最后交易日闭市后卖方优先申报交割意向配对原则买卖双方协商的买持仓优先, 持仓时间最长的买持仓优先最少配对数原则结算价格买卖双方协议价配对日结算价交割结算价主要特点双方协商进行, 分为非标准仓单期转现和标准仓单期转现卖方优先原则 : 符合条件的卖方提出申请后保证当天配对成功, 被配对买方要按期付款最后交易日收市后配对, 交易所集中办理交割注 : 详见大连商品交易所交割细则 ( 三 ) 豆油期货交割费用 1. 豆油交割手续费为 1 元 / 吨 2. 豆油仓储及损耗费 ( 包括储存费保管损耗 ) 收取标准为 0.9 元 / 吨天 3. 豆油的检验费用为 3 元 / 吨 4. 豆油的入出库费用 : 为了适应现货市场发展的需要, 适应交割仓库多样性的特点, 大商所对入出库和杂项作业收费实行市场化管理在规则中只写明各项费用的制订原则公布时间和执行方法, 具体费用标准则由交易所核定后另行公布 ( 四 ) 其他相关注意事项 1. 个人客户不允许交割, 交易所将对个人客户交割月份的持仓在进入交割月份 17

23 豆油期货交易手册 Soybean Oil Futures Trading Manual 第一个交易日起进行强行平仓 2. 最后交易日闭市后, 同一客户交易编码的交割月份双向持仓对应部分对冲, 不予办理交割附件一 : 大连商品交易所豆油期货合约大连商品交易所豆油期货合约交易品种交易单位报价单位最小变动价位涨跌停板幅度合约月份交易时间最后交易日最后交割日交割等级交割地点交易保证金交易手续费交割方式交易代码上市交易所大豆原油 10 吨 / 手元 ( 人民币 )/ 吨 2 元 / 吨上一交易日结算价的 4% 1,3,5,7,8,9,11,12 月每周一至周五 9:00~11:30,13:30~15:00, 以及交易所公布的其他时间合约月份第 10 个交易日最后交易日后第 3 个交易日大连商品交易所豆油交割质量标准大连商品交易所指定交割仓库合约价值的 5% 不超过 6 元 / 手实物交割 Y 大连商品交易所 18

24 附件二 : 大连商品交易所豆油交割质量标准大连商品交易所豆油交割质量标准 1. 主题内容与适用范围 1.1 本标准规定了用于大连商品交易所交割的豆油质量指标与分级标准 1.2 大连商品交易所豆油期货合约中所规定的大豆原油是指以大豆为原料加工的不能供人类直接食用的大豆油, 产地不限 1.3 本标准适用于大连商品交易所豆油期货合约交割标准品 2. 规范性引用文件下列文件中的条款通过本标准的引用而成为本标准的条款凡是注日期的引用文件, 其随后所有的修改单 ( 不包括勘误的内容 ) 或修订版均不适用于本标准凡是不注日期的引用文件, 其最新版本适用于本标准 GB 1535 大豆油 SN/T 0798 进出口粮油饲料检验检验名词术语 GB 5537 植物油脂检验磷脂测定法 3. 术语和定义 3.1 含磷量 : 符合 SN/T 0798 中的相关规定 3.2 其他术语和定义 : 符合 GB1535 中的相关规定 4. 质量要求 4.1 特征指标 : 符合 GB1535 中的相关规定 4.2 质量等级指标 : 项目气味滋味水分及挥发物 (%) 不溶性杂质 (%) 酸值 (mg KOH/g) 过氧化值 (mmol/kg) 溶剂残留量 (mg/kg) 含磷量 (mg/kg) 质量指标具有大豆原油固有的气味滋味, 无异味卫生指标 : 按 GB 1535 中的规定执行 4.4 其他 : 按 GB 1535 中的规定执行 5. 检验方法检验规则标签 5.1 含磷量检验按 GB 5537 执行 5.2 其他 : 按 GB 1535 中的规定执行 6. 附加说明本标准由大连商品交易所负责解释 19

25 豆油期货交易手册 Soybean Oil Futures Trading Manual 附件三 : 大连商品交易所豆油指定交割仓库 ( 厂库 ) 名录大连商品交易所豆油指定交割仓库名录 ( 厂库 ) 大连商品交易所豆油指定交割仓库名录 ( 仓库 ) 交割厂库序号地址邮编联系人联系电话装运站名称 1 中粮东海江苏省张家港市粮油工业金港镇 ( 张家港 ) 东海路 1 号有限公司王银芳嘉里粮油天津港 2 ( 天津 ) 保税区刘福纯有限公司津滨大道 95 号 (F) (F) 船舶 : 张家港东海粮油专用码头标准仓单最大量 ( 吨 ) 日发货速度 ( 吨 / 天 ) 基准库 / 非基准库与基准库升贴水 ( 元 / 吨 ) 基准库 0 船舶 : 天津港非基准库 0 序号价格仓库名称地址邮编联系人联系电话装运站交割专区基准库 / 非基准库与基准库升贴水 ( 元 / 吨 ) 协议库容 ( 吨 ) 泰兴市泰州市过船 1 经济开发区李龙 (F) 船舶 : 自有码头本罐区基准库港务有限公司通江西路 45 号九三集团 3 天津港保税区天津大豆科技李刚新港大道 266 号有限公司天津龙威天津港保税区 4 粮油工业杨玉威海滨五路 136 号有限公司 (F) 铁路 : 天津新港站船舶 : 天津港船舶 : 天津港滚装码头非基准库非基准库 0 秦皇岛市秦皇岛金海 / 海港区船舶 : 秦皇岛港 2 粮油工业王英欣 (F) 本罐区非基准库 0 滨海路铁路 : 秦皇岛南站有限公司号丙码头益海 5 ( 连云港 ) 江苏省连云港市粮油工业墟沟大港路徐铭鸿有限公司铁路 : 中云港务局四公司八道专用线船舶 : 连云港非基准库 -50 江苏省中储粮 /44 镇江市郭红枫 / (F) 船舶 : 镇江粮油本罐区基准库 0 谏壁镇张婕 / 谏壁油库码头有限公司粮山村中粮黄海 6 粮油工业山东省日照市 ( 山东 ) 岚山港北杨庆有限公司山东新良山东省日照市牛振油脂有限公司新良路 1 号 (F) 铁路 : 岚山站黄海粮油铁路专用线船舶 : 岚山港船舶 : 日照港集装箱公司非基准库非基准库 -50 泰州市益海 ( 泰州 ) 高港区 4 粮油工业沈欣 (F) 船舶 : 自有码头本罐区基准库 0 永安洲镇有限公司疏港北路河北省霸州市开发区路易达孚 8 ( 霸州 ) 地方货场饲料蛋白沈羽有限公司西物资库 ( 岔河集乡津保路北 ) 南通来宝江苏省南通市 9 谷物蛋白陶玉贤跃龙南路 214 号有限公司 (P) (F) 铁路 : 霸州站非基准库 0 船舶 : 南通狼山港基准库 0 江苏省江苏省张家港市船舶 : 张家港 5 江海粮油许树峰 (F) 本罐区基准库 0 金港镇江海粮油码头集团有限公司宝岛路 1 号天津市中储粮天津港 6 油脂 ( 天津 ) 李凌 (F) 铁路 : 新港站本罐区非基准库 0 保税区有限公司海滨六路 29 号金光食品 ( 宁波 ) 有限公司浙江省宁波市北仑区黄河北路 1 号张芸邦基三维山东省日照市 11 油脂经济开发区秦波有限公司海滨五路龙口新龙山东省龙口市 12 食油开发区王英有限公司新港路 39 号 (F) (F) (F) 船舶 : 宁波金光粮油码头铁路 : 日照站船舶 : 日照港基准库非基准库 -50 船舶 : 龙口港非基准库 /219 中储粮日照市赵妍 / (F) 7 日照海滨五路王海峰 / 铁路 : 日照站本罐区非基准库 -50 粮油储备库 139 号天津市中粮佳悦 (O) 滨海新区铁路 : 塘沽站非基准 8 ( 天津 ) 汪顺利 (F) 本库区 0 临港经济区船舶 : 临港粮油码头交割仓库有限公司渤海 40 路 510 号嘉吉粮油江苏省南通市 13 ( 南通 ) 经济技术开发区周斌有限公司同兴路 (O) (F) 船舶 : 永芳港基准库 0 备注 : 协议库容为我所与交割仓库签订的最低保证库容, 交割仓库实际存放货物可能超过协议库容 20

附件四 : 大连商品交易所豆油期货价格日 K 线图大连商品交易所豆油期货价格日 K 线图 DCE Beanoil Price Daily Chart 2012.1-2014.

26 附件四 : 大连商品交易所豆油期货价格日 K 线图大连商品交易所豆油期货价格日 K 线图 DCE Beanoil Price Daily Chart 年 1-4 月南美少雨干旱天气导致美豆减产提振连豆油稳健上涨 2012 年 6-9 月继南美干旱后, 美国再度遭遇 50 年不遇干旱天气, 美豆产量从 8700 万吨下调至 7169 万吨 2012 年 9 月份 -11 月中旬, 由于美国大豆生长后期开始出现有效降雨, 美豆步入了漫漫熊途, 连豆油大幅下跌随着美国南美大豆以及棕榈油的逐年丰产, 全球油脂库存迅速恢复, 油脂市场开启了长达两年之久的熊市版权所有 : 大连商品交易所 21

27 大连商品交易所投资者教育资料期货交易手册系列 Dalian Commodity Exchange 豆油期货交易手册 SOYBEAN OIL FUTURES TRADING MANUAL

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<B6B9D3CDC6DABBF5BDBBD2D7CAD6B2E15F E6169> 豆油期货交易手册 SOYBEAN OIL FUTURES TRADING MANUAL 大连商品交易所投资者教育资料期货交易手册系列 Dalian Commodity Exchange 豆油期货交易手册 SOYBEAN OIL FUTURES TRADING MANUAL 大连商品交易所会员分布图截至 21