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1 宏观研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 宏观研究报告 证券分析师 : 魏涛 电话 : weitao@tpyzq.com 执业资格证书编码 :S 联系人 : 袁野 电话 : yy_buddy@sina.com 执业资格证书编码 :S 相关研究报告 : 2018 年央行加息的逻辑 /02/04 思想的格局 : 刘鹤 30 年经济思想 脉络梳理与思考 /01/30 中美贸易战 : 从宏观到行业的影响分析 核心观点 : 自 1983 年起, 中美货物贸易开始出现持续性逆差 根 据美国商务部统计 2017 年美国对中国的逆差为 3752 亿美元 2000 至 2017 年, 中国对美国市场的依赖度小幅下降, 而美国对 中国市场的依赖度则不断提升 具体而言, 美国从中国大陆进口份 额从 2000 年的 8.2% 显著提高至 2017 年的 21.5%; 对中国大陆出口 占其总出口的比重从 2000 年的 2.1% 平稳增加至 2017 年的 8.3% 相 反, 中国对美国出口占中国总出口的比重从 2000 年的 21% 下降至 2017 年的 19%, 最低时为 16.7%(2013 年 ); 年中国大陆 从美国进口占总进口的比重下降了 1.5 个百分点,2017 年为 8.4%, 最低时甚至仅为 7%(2011 年 ) 与理论预期相反, 人民币汇率的升值一定程度上有助于我国出 口的增长 缩减贸易逆差, 尤其是中美之间的逆差, 单纯从美国以往 发起的贸易争端来看, 特朗普政府可能采取的方案有两个, 一是迫使 人民币升值, 间接削弱中国产品的竞争力 ; 二是更为直接的对中国出 口品加征关税 我们认为, 施压人民币, 迫使人民币升值, 从实际 情况看, 不是特朗普政府的第一选择 因人民币升值一来不由美国 完全掌控, 而且实际情况分析发现, 其对美国逆转中美贸易逆差的趋 势作用有限 因人民币升值对行业的影响是结构性的, 存在分化 : 人民币升值对于高新技术行业影响较小, 甚至很多行业其出口在人民 币升值过程中实现了同步增长 ; 而对于资源密集 劳动密集以及农业, 人民币升值影响较大 其出口与人民币汇率的关系更符合理论判断 因此美国挑起本轮贸易争端, 更倾向于使用关税政策 关税政策一 来可完全由美国主导, 同时也能够起到 精准打击 的作用, 更符 合美国的战略目的 根据弗里德里希 李斯特 政治经济学的国民体系 中的定义, 贸易战不仅要阻止对方销售商品获取利润, 更要通过关税培育本国的 产业 这才是贸易战的核心 因此贸易战的制裁对象应该是本国能够 生产 但是产品竞争力不强的行业, 以此配合本国的产业升级 而对 于本国尚无法生产的产品, 如果加征关税, 国内无法实现替代, 那就 得不偿失 总结过往, 美国对华贸易争端一般会选择渗透率在 50 左右的相 关产品 根据截至 2016 年的美国对中国反倾销产品目录来看, 美国 对华实施反倾销的产品多集中在化工行业 纺织行业 塑料及橡胶制 品 贱金属及其制品等传统劳动密集型行业, 结合这些征税产品 年来的市场渗透率表现, 我们观察到美国对中国反倾销产 品的渗透率排名大多处于 的区间 宏观研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正出奇宁静致远
2 中美贸易战从宏观到行业的影响分析 宏观研究报告 P2 因此, 经过渗透率 共和党中期选举以及美国担心中国未来形成有效竞争三个方面考虑 如果本轮贸易争端超预期发展, 美国关税保护落地 预期贸易战升级将对中国的纺织服装 皮革制品 塑料橡胶 金属加工 化工行业等劳动密集型产品追加关税, 同时电机电气设备 钢铁制品 通信设备 机械器具 医疗设备等其他技术密集型领域产品也应重点关注 一切都是为了谈判 目前我国所处的环境不同于 80 年代的日本 首先经济增长已不完全依赖于外需, 内需的培养正逐步替代外需的收缩 其次, 美国的盟友在利益的驱动下, 难以坚定的站在美国一方来联手遏制中国 因此, 在保证本轮贸易争端不升级的前提下, 中美之间要想取得互利共赢的结果, 仍将以谈判结束争端 久拖之下必然对双方经济带来负面影响, 因此预期中美双方本轮贸易争端谈判将加速推进 但仍需注意的是, 依据美国过往对日本 欧盟的遏制来看, 美国为遏制中国的崛起, 必将持续引导中美之间产生 摩擦, 我们也需对此作必要的长期准备 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正出奇宁静致远
3 中美贸易战从宏观到行业的影响分析 宏观研究报告 P2 目录 一 中美贸易现状... 1 二 中美贸易谈判的筹码 汇率... 1 ( 一 ) 汇率应该是贸易战首选... 1 ( 二 ) 实际与理论的背离, 人民币升值带来了出口的增长... 2 ( 三 ) 中美贸易战人民币升值并不是美国第一选择... 9 三 中美贸易谈判的另一筹码 关税 ( 一 ) 大规模征税来势汹汹 ( 二 ) 渗透率视角下看征税产品 四 回顾美日贸易之战 ( 一 )50 年代至 80 年代初 日本自我约束 ( 二 )1985 年 1987 年 美日贸易汇率战 ( 三 )1987 年美日贸易关税战 ( 四 ) 美日制度之战 扩大开放 五 中国的应对 谈判解决争端仍是上策 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正出奇宁静致远
4 中美贸易战从宏观到行业的影响分析 宏观研究报告 P3 图表目录 图 1:2013 年以来美国逆差走势... 1 图 2: 美国逆差占 GDP 比重... 1 图 3: 中国月度出口总量与人民币兑美元汇率... 2 图 4: 中国月度出口同比增长与人民币兑美元汇率... 2 图 5:8.11 汇改之后的出口量与汇率... 3 图 6:8.11 汇改之后的出口同比增长与汇率... 3 图 7: 集成电路出口量与汇率... 4 图 8: 集成电路同比出口增速与汇率... 4 图 9: 无线电话出口量与汇率... 4 图 10: 无线电话同比出口增速与汇率... 4 图 11: 出口增速与 GDP 增速高度相关... 6 图 12: 经济预期影响长期外资流动... 6 图 13: 经济预期影响短期资本流动... 6 图 14: 资本流动影响汇率变动... 6 图 15: 欧盟与中国贸易份额占比 图 16:2016 年大选两党获胜州示意图 图 17: 美国各州主导产业 图 18:2016 年大选两党获胜郡示意图 图 19: 德克萨斯州选举结果 图 20: 密歇根州选举结果 图 21: 加利福尼亚州选举结果 图 22: 美国总逆差改善 图 23: 美日逆差形式并未得到改观 图 24: 中国和美国 HS2 分位行业关税比较...23 图 25: 在美国最具有竞争力的行业上中美关税差异 24 表 1: 我国部分原材料及对应成品的进口关税对比... 5 表 2: 出口商品与汇率的相关性分析... 8 表 3: 截至 2016 年美国对华反倾销列表 表 4: 截至 2016 年美国对华反倾销产品的美国市场渗透率 表 5:2016 年中国队美国出口市场渗透率 产品列表 表 6:2016 年中国队欧盟市场渗透率 产品列表 表 7: 中国自欧盟进口产品结构 表 8: 中国向欧盟出口产品结构 表 9: 两党票仓州和摇摆州数量变化 表 10: 共和党州的支柱产业..18 表 11: 中国制造 2025 中十大重点发展领域及其美国市场渗透率
5 一 中美贸易现状特朗普就任总统已一年有余, 较其上任之初, 美国贸易赤字规模继续扩大 去年新增了 600 亿美元的贸易赤字, 要想完成其所宣称的消灭贸易赤字的目标, 对特朗普来说, 紧迫性不言而喻 据美国商务部的最新统计显示, 美国贸易逆差创下 9 年来最高纪录 : 2017 年, 美国商品和服务贸易逆差较前一年飙升 12.1%, 达 5660 亿美元, 创下 2008 年以来新高 ; 其占国内生产总值的比重为 2.9%, 也高于 2016 年的 2.7% 图 1:2013 年以来美国逆差走势 千亿美元 美国 : 经常项目逆差中美贸易逆差 图 2: 美国逆差占 GDP 比重 % 美国贸易逆差占 GDP 比重 缩减中美贸易逆差可选择使用汇率或关税等经济手段 缩减贸易逆差, 尤其是中美之间的逆差, 单纯从美国以往发起的贸易争端来看, 特朗普政府可能采取的方案有两个, 一是逼迫人民币升值, 间接削弱中国产品的竞争力 ; 二是更为直接的对中国出口品加征关税 实际情况中汇率与我国出口的关系并不完全符合理论预期, 因此关税更符合美国战略目的 施压人民币升值, 从实际情况看, 不是特朗普政府的第一选择 因人民币升值一来不由美国完全掌控, 而且实际情况分析发现, 其对美国逆转中美贸易逆差的趋势作用有限 而使用关税政策一来完全由美国主导, 同时将能够起到 精准打击 的作用, 更能达到美国的战略目的 二 中美贸易谈判的筹码 汇率 ( 一 ) 汇率应该是贸易战首选 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正出奇宁静致远
6 80 年代美国对日本打贸易战即从汇率入手 从纯理论的角度, 汇率升值将会影响出口产品竞争力, 从而对经济状况产生种种不良影响 事实上, 上世纪八十年代美国削弱日本的竞争力, 就是从汇率入手 从 广场协议 迫使日元升值开始, 日元对美元 年间升值 70% 以上 配合一系列贸易手段的连环出击, 最终给日本带来了 失去的十年 美国本轮对战中国, 为何不继续选择汇率作为突破口 出口作为拉动中国经济增长的三驾马车之一, 理论上来说应该对人民币汇率有着敏感的反映, 而且, 在一个美元定价的世界里, 人民币对美元汇率的升值是对出口产品价格有决定性意义的 况且,2017 年中国经济超预期的增长, 相当程度上是出口的超预期表现的拉动 一旦美国施压人民币汇率, 出口会受到怎样的影响是一个值得关注的问题 从 811 汇改以来, 以人民币兑美元的高位 6.95 计算, 目前人民币升值仅 9% 左右 本轮贸易战中, 美国为何不再强调汇率? 未来美国是否会继续要求人民币持续升值? 我们需从人民币汇率变动对中国出口的影响入手, 寻找其背后的原因 ( 二 ) 实际与理论的背离, 人民币升值带来了出口的增长 图 3: 中国月度出口总量与人民币兑美元汇率 亿美元元 出口额 ( 六期移动平均 ) 汇率 图 4: 中国月度出口同比增长与人民币兑美元汇率 % 元 出口同比增长人民币兑美元汇率 1. 人民币升值周期对应出口增长周期, 贬值对应出口疲软周期实际情况中, 人民币汇率与我国出口为正向协同, 与理论不符 我们发现, 自人民币在 2012 年之后升入 区间开始, 人民币汇率的走势与出口之间的实际变化, 逐步开始与理论相背离 从直觉上来说, 人民币升值应该对应出口衰退, 相反人民币贬值将 2
7 会刺激出口 但事实上,2012 年至 2015 年之间, 人民币持续升值, 对应出口也处于上行区间 2015 年 8.11 汇改之后, 人民币逐步走贬, 而对出口的帮助仅维持了几个月, 很快出口也开始掉头向下 2016 年, 人民币稳住阵脚, 企稳回升后, 出口也再次走出了同向变化 图 5:8.11 汇改之后的出口量与汇率 亿美元 2,250 2,200 2,150 2,100 2,050 2,000 1,950 1,900 y = x R² = , 图 6:8.11 汇改之后的出口同比增长与汇率 % 元 出口同比增长人民币兑美元汇率 汇率是货币的互换价格, 其变动决定于货币的供求, 同时汇率也影响着外汇供求 而外汇供求来自于两种活动, 一种是贸易流动, 即所谓经常账户, 一种是资本流动, 即所谓资本和金融账户 因此, 对于这种反常的现象, 我们认为有两方面原因 : 一方面, 从贸易来看, 中国在全球价值链中处于中间位置, 汇率不仅影响产品出口, 也影响原料材料进口 ; 另一方面, 从资本流动来看, 出口表现作为经济预期的重要支柱, 将会对资本流动产生重要影响, 进而影响汇率 另外, 由于订单生产是国际贸易中的主要形式, 汇率变动对出口的影响也存在着一定的滞后性 2. 进口 - 加工 - 出口模式 : 汇率同时影响进出口中国出口多为加工贸易 从货物贸易来看, 中国在全球价值链中处于中游地位, 也就是说, 中国主要是作为加工者的角色参与全球生产活动的, 通过加工原料 材料, 将产成品销往欧美发达国家地区 3
8 图 7: 集成电路出口量与汇率 万美元 元 人民币兑美元汇率集成电路出口量 ( 三期移动平均 ) 1 资料来源 GDP :Wind, 太平洋研究院整理 11 图 9: 无线电话出口量与汇率 万美元元 汇率无线电话出口量 ( 三期移动平均 ) 图 8: 集成电路同比出口增速与汇率 % 元 人民币兑美元汇率集成电路同比增长率 图 10: 无线电话同比出口增速与汇率 % 元 汇率无线电话出口同比增长率 出口中的来料加工产品, 其原材料进口同样受汇率影响, 往往主导着成品的出口价格 因此, 从投入品来源这个角度来看, 我们可以把中国的出口产品分为两类, 一类是原材料与成品主要由本国自产, 例如服装, 鞋袜等产业, 是同中国的纺织 印染 化工产业结合在一起的, 在这种行业中, 汇率只在出口时产生作用, 人民币升值将会对此种产品出口造成压力, 而人民币贬值对此种产品则是个利好消息 另一类是投入品主要依赖于进口的加工贸易, 比如集成电路 手机等产业, 投入品很大程度上需要进口, 对于此种行业, 一旦人民币贬值, 其中间投入品的成本将迅速上升, 从而抬升了出口产品的生产成本, 这一定程度上抵消了货币贬值的刺激作用 集成电路正是来料加工的典型分项, 其出口与人民币汇率即成正向变动 如我国鼓 4
9 励发展的集成电路, 其出口额在人民币贬值周期中, 出口基本处于下行区间, 而在人民币升值周期中, 其出口则跟随人民币上升 虽然,8.11 汇改之后, 人民币迅速的贬值也对其出口起到了一定刺激作用, 但人民币的持续贬值也使得该产业一些需要进口的核心零部件 重要原材料价格出现上涨, 从而提高了生产成本, 将最终的产品价格推高, 进而不利于出口的增长 另外, 来料加工还受我国关税结构设置的保护, 更显优势 对于此种行业来说, 对进口投入品依赖, 使得人民币汇率变动成为双刃剑, 如果人民币贬值的话, 虽然会使产品在国际市场上占有价格优势, 但是这种利好在相当程度上被投入品 原材料进口价格的增加所抵消 而人民币升值, 虽然会使产品在出口时价格提高, 但是进口投入品价格的相应下降, 也为产品的降价留出了空间 从我国对来料加工的关税设置上同样可以看到加工贸易的优势 如图 1 所示, 我国加工贸易的原材料进口关税明显低于成品货物的关税 编号 表 1: 我国部分原材料及对应成品的进口关税对比原材料加工品 进口税率进口税率名称编号名称最惠国普通最惠国普通 工业用钻石 ( 未加工或经简单锯开, 劈开或粗磨未镶嵌 ) 0 14% 镶嵌钻石的银首饰及其零件 ( 不论是否包 镀其他贵金属 ) 20% 130% 工业用其他钻石 ( 未镶嵌 ) 0 14% 非工业用钻石 ( 未加工或经简单锯开, 劈开或粗磨, 未镶嵌 ) 3% 14% 非工业用其他钻石 ( 未镶嵌 ) 8% 35% 生的或经加工 未纺制的西沙尔麻及纺织用龙舌兰纤维 ( 包括短纤, 落麻, 废料, 废纱线及回收纤维 ) 生的或经加工的未列名纺织用植物纤维 ( 包括短纤, 落麻, 废料, 废纱线及回收纤维 ) 5% 30% % 30% 镶嵌钻石的黄金制首饰及其零件 ( 不论是否包 镀其他贵金属 ) 镶嵌钻石的铂金制首饰及其零件 ( 不论是否包 镀其他贵金属 ) 其他镶嵌钻石贵金属首饰及其零件 ( 不论是否包 镀其他贵金属 ) 其他纺织料针织或钩编女式防风衣 ( 包括防寒短上衣. 防风短上衣及类似品, 棉限内 ) 其他纺织料针织或钩编女式防风衣 ( 包括防寒短上衣. 防风短上衣及类似品, 羊毛限内 ) 20% 130% 35% 130% 35% 130% 20% 130% 20% 130% 电子工业用直径 30cm 单晶硅棒 ( 按重量计含硅量不少于 99.99%) 电子工业用 7.5cm 直径 < 30cm 单晶硅棒 ( 按重量计含硅量不少于 99.99%) 电子条纹相机的条纹显像管 ( 专用于编号 的条纹显像管 ) 4% 11% 装有打印装置的电子计算器 0 80% 4% 11% 其他电子计算器 0 80% 8% 17% 电子 ( 或电子快门 ) 分幅相机 ( 帧曝光时间为 51 纳秒或更短 ) 25% 100% 其他电子管 ( 包括光阴极管或汞弧整流管 ) 8% 17% 电子条纹相机 ( 时间分辨率为 51 纳秒或更小 ) 25% 100% 其他集成电路及微电子组件零件 0 30% 其他放电式 ( 电子式 ) 闪光灯装置 18% 80% 5
10 家具饰面用濒危木单板 ( 厚度 6mm) 1% 40% 濒危木制办公室用木家具 0 100% 其他家具饰面用单板 ( 厚度 6mm) 资料来源 : 太平洋研究院整理 1% 40% 其他办公室用木家具 0 100% 3. 经济预期向好影响汇率, 本轮人民币升值非施压结果 本轮汇率升值受经济预期主导, 非美国施压的结果 出口作为我国经济增长的三驾 马车之一, 其表现对经济增长有着重大影响 事实上,2000 年以来, 强劲的出口增长一 直是中国经济保持高速增长的重要动力 而在金融危机之后, 随着世界经济增速放缓, 外需不足, 中国出口也随之下降, 从而难以继续支撑超高增长的经济 中国出口变动与 经济表现高度相关 而对于经济的预期又对资本流动有着重大影响, 无论长期还是短期 资本流入, 都青睐于增长态势预期向好的经济体, 从而推升汇率 因而, 我们短期内看 到的是出口影响汇率, 而非汇率影响出口 出口增长强劲的时期, 将吸引大量资本流入, 进而推升汇率, 出口疲软的时期, 资金倾向于流出, 汇率进而有贬值压力 图 11: 出口增速与 GDP 增速高度相关 % % 出口同比增长 GDP 增长率 图 12: 经济预期影响长期外资流动 亿美元 % 外商直接投资同比 GDP 增长率 6
11 图 13: 经济预期影响短期资本流动 亿美元 % GDP 增长率金融项目差额 图 14: 资本流动影响汇率变动 亿美元 % FDI+ 金融账户差额人民币兑美元汇率 出口的变动, 通过经济增长变动这一渠道, 进而影响着国内外对于中国经济前景的预期 中国经济业已保持高速增长达四十年之久, 早在二十年前, 克鲁格曼就声称 二十年是经济高速增长的物理极限, 然而, 据他下此论断, 已经又过了二十年 在对中国经济的预期上, 出口扮演了重要角色 在金融危机之后, 出口增速的下滑让人们认识到两位数超高增长的时代再也不会有了 而持续到 2015 年的持续性的出口下滑引发了人们对于经济前景的担忧, 直到 权威人士 表明中国经济进入新常态 而 2017 年中国经济出乎意料的反弹, 其主要因素之一就是出口的亮眼表现, 这使人们对中国的未来经济表现有了更多信心 而对经济预期的不同将对资本流动产生重要影响 从长期资本流动来看, 在中国经济进入新常态之后, 持续放缓的经济增速减少了中国经济对于外来投资者的吸引力, 外商直接投资也随之下行 直到 16 年末, 中国经济开始转暖, 外商直接投资才重又上升 从短期来看, 无疑也遵循着这个逻辑 最终, 出口变动引发的资本流动, 将影响汇率变动 尤其是在 2017 年, 这种现象表现的极为明显 2017 年第一季度出口同比增长就达 31.1% 推动着 GDP 增速升至 6.9%, 极大地改善了市场对于中国前景的预期, 进一步影响了资本流动的变化, 最终导致人民币止跌回升 由此来看, 本轮人民币升值更多源于客观因素的影响, 国外的施压不是主因 4. 人民币升值下的行业分化人民币预期继续升值对中国出口存在着结构性影响, 人民币升值背景下, 各个行业 7
12 的出口增长有着不同的变化 此种行业分化在 2017 年此次人民币升值过程中表现的很明显 在 2015 年 8.11 汇改之后, 人民币的迅速贬值在短时间内对出口产生了刺激作用, 但是, 此种刺激作用持续时间不长 而在 2017 年这个人民币升值周期里, 不同行业的出口增长有着不同的表现 我们把中国出口产品分成两大类, 一类是原材料源自国内供应 ; 另一类是投入品一定程度上依赖进口的 前者包括农副产品 钢铁煤炭 服装鞋帽等行业, 后者包括高新技术 机电产品等行业 我们选取 2017 年中国主要出口品的累计同比增长率和人民币对美元汇率的数据, 并计算了出口与汇率之间的相关系数 由于人民币兑美元汇率上升表示贬值 ( 如, 从 6.5 到 6.9), 所以负的相关系数表明人民币升值对应出口增长, 正的相关系数表明人民币升值对应出口减少表 2 出口商品与汇率的相关性分析 出口商品类别 相关系数 出口商品类别 相关系数 自动数据处理设备及其部件 服装及衣着附件 食糖 机电金属制品 自动数据处理设备的零件 中位数 自行车 玩具 机械设备 集成电路 机电机械设备 贵金属及首饰 生物技术 风力发电机组 计算机与通信技术 旅行用品及箱包 航空航天技术 鞋类 高新技术产品 其他烟煤 生命科学技术 成品油 摩托车及动力脚踏车 空调 材料技术 塑料制品 玉米 运输工具 静止式变流器 原油 其他技术 生丝 机电产品 通断保护电路装置及零件 家具及其零件 菜籽油和芥子油 电子技术 稻谷和大米 纺织纱线 织物及制品 电话机 汽车零件 电线和电缆 电动机及发电机 手持或车载无线电话机 未锻造的铝及铝材 船舶
13 电器及电子产品 光电技术 活猪 ( 种猪除外 ) 焦炭及半焦炭 煤 仪器仪表 钢坯及粗锻件 手表 集装箱 计算机集成制造技术 农产品 灯具 照明装置及类似品 印刷电路 电视 收音机及无线电零附件 锯材 钢材 注 : 标蓝部分为高新技术产业人民币升值对高新技术产品的来料加工出口有正向效应 从结果可以看出, 在人民 币升值区间, 以高新技术 机电设备为代表的产业其与汇率的相关系数主要集中在负值 区域, 也就是说人民币升值背景下, 其出口量将大概率仍趋于增长 其原因, 正如在前 面分析的, 一方面, 由于中间投入品一定程度上依赖进口, 从而对人民币汇率带来的不 利影响有着一定的抵消作用, 生产成本的下降为产品价格的调整带来了充足的空间 另 一方面, 这些行业正是中国蓬勃发展 进步飞速的新兴产业, 正是其出口量的迅速提高, 对经济起到了支撑作用, 同时作为副产品, 也对人民币起到支撑作用 相反, 人民币升值对原材料自产的成品出口有反向效应 而劳动力密集型 资源密 集型以及农业, 其与汇率的相关系数主要集中在正值区域 即在人民币升值的背景下, 其出口量大概率将趋于下降 其内在逻辑与前述基本一致, 也就是说, 一方面, 投入品 主要自产, 从而出口价格受到人民币对美元汇率影响更大 另一方面, 在中国产业结构 调整的过程中, 此类行业的竞争能力也将继续处在下行区间, 因此其出口下滑也并不全 是汇率造成的影响 ( 三 ) 中美贸易战人民币升值并不是美国第一选择从上述分析可以得出, 人民币升值对行业的影响是结构性的, 存在分化 : 人民币升值对于高新技术行业影响较小, 甚至很多行业其出口在人民币升值过程中实现了同步增长 ; 而对于资源密集 劳动密集以及农业, 人民币升值影响较大 其出口与人民币汇率的关系更符合理论判断 美国要遏制我国的新兴产业, 选择汇率可能得不偿失 以上结论的得出将回答报告开始的问题 一方面, 从长远来看, 美国忌惮 中国制造 2025, 致力于遏制中国的新兴产业发展, 以预防对美国相关产业形成有效竞争 但从汇率角度考虑人民币升值对此类 9
14 行业不仅影响有限而且可能有正向效应 ; 另一方面, 对于中美之间有着互补关系的劳动密集型 资源密集型产业, 如鞋帽服装行业等, 人民币升值将会对美国经济产生不利影响 美国采用关税来 精准打击 我国新兴产业, 更符合其战略目的 由此来看, 施压人民币汇率, 迫使人民币升值这种 全方位打击 并不是中美贸易战的最佳选择, 作为我方也不会太过在意 相反, 如果采用关税这种 精密制导 武器可能能收到更好的效果 光伏产业就是一个例子 在上表中, 光电技术产品出口量与汇率的相关系数很高, 这反映, 在惩罚性关税下, 不仅进口投入品降价的正面效应被关税所抵消, 而且, 在这种高关税下, 光伏产业也处在下行周期, 出口量和行业发展承受巨大压力 三 中美贸易谈判的另一筹码 关税 ( 一 ) 大规模征税来势汹汹贸易谈判的美国筹码 北京时间 3 月 23 日美国总统特朗普签署总统备忘录, 依据 301 调查 结果, 将对从中国进口的商品大规模征收关税, 并限制中国企业对美投资并购 特朗普在白宫签字前对媒体说, 涉及征税的中国商品规模可达 600 亿美元 美国贸易代表处表示, 美国将对涉及中国出口商品征收 25% 的关税 贸易代表处将在 15 天内公布针对的商品清单, 随后将有 30 天的公示时间以接受公众评论 贸易代表处表示涉及中国出口商品将达到 1300 个类别, 其中包括航空产品 现代铁路, 新能源汽车和高科技产品等 如此大规模的征税究竟会覆盖哪些产品, 本文拟从美国对中国发起贸易战的根源视角出发, 进一步框定美国可能对中国加征关税的产品范围 美国发起贸易战源于其政治诉求与经济诉求 从美国发起贸易战的背后原因来看, 无非是两点 : 一是共和党的政治诉求, 即试图通过贸易战扭转贸易逆差局面, 为其换取中期选举的政治和经济筹码 ; 二是中国的技术追赶已对美国造成威胁, 中国制造 2025 更是激起美国强烈的危机意识, 为确保美国在研究和技术方面的领先地位, 特朗普以保护知识产权为由, 对中国战略新兴产业进行遏制, 以此限制中国高新技术行业的发展 理论上, 贸易战的目标不选择本国生产中难以替代的产品 根据弗里德里希 李斯特 政治经济学的国民体系 中的定义, 贸易战不仅要阻止对方销售商品获取利润, 更要通过关税培育本国的产业 这才是贸易战的核心 因此贸易战的制裁对象应该是本国能 10
15 够生产 但是产品竞争力不强的行业, 以此配合本国的产业升级 而对于本国尚无法生产的产品, 如果加征关税, 国内无法实现替代, 那就得不偿失 从这个视角出发, 中美贸易战的关税武器或应优先打击两类目标 一是对中国向美国出口在美国进口中占比较适中的行业 ( 如传统劳动密集型行业 ) 进行施压, 以改善贸易逆差和美国制造业就业 二是以知识产权问题为理由, 对中国战略新兴产业进行精确打击, 如航空航天 高速铁路 新能源汽车 高科技产品等领域, 以维护美国制造业的尖端优势 据此, 本文拟用中国出口竞争力指标 市场渗透率来深入探究和挖掘美国下一步可能追加关税的产品范围, 以期为中国有力应对贸易战提供一定参考 ( 二 ) 渗透率视角下看征税产品所谓市场渗透率, 它衡量一国出口产品在指定目的国市场的份额, 定义为国家 i 出口到国家 j 的产品 k 的金额 ( 记作 Xijk) 占国家 j 产品 k 全部进口额 ( 记作 Mjk) 的比重, 即 Xijk/Mjk 1 中国对美国出口的市场渗透率指标能够反映中国出口产品在美国市场的竞争力, 进而体现美国市场对该类产品的市场依存度 1. 历史视角分析美国对华反倾销产品历史经验表明, 美国对华贸易设限一般选择渗透率在 之间的产品 依据截至 2016 年的美国对中国反倾销产品目录来看, 美国对华实施反倾销的产品多集中在化工行业 纺织行业 塑料及橡胶制品 贱金属及其制品等传统劳动密集型行业 ( 如表 3 所示 ), 结合这些征税产品 年来的市场渗透率表现, 我们观察到美国对中国反倾销产品的渗透率排名大多处于 的区间, 详见表 4: 表 3 截至 2016 年美国对华反倾销列表 HS2 指标名称加征关税时间征税对应产品 4 乳 ; 蛋 ; 蜂蜜 ; 其他食用动物产品 2001 蜂蜜 28 无机化学品 ; 贵金属等的化合物 2003/2008 亚硝酸钠 镁金属 29 有机化学品 1995/2003/2009 氨基乙酸 甘氨酸 羟基亚乙基二膦酸 聚乙烯醇 1 实际中, 国家 i 记录的出口到国家 j 的金额与国家 j 记录的从国家 i 进口金额往往不同 这主要由于 :1) 出口额根据离岸价 (FOB) 计算, 而进口则根据在岸价 (CIF) 计算 ;2) 统计偏差 为确保市场占有率取值位于 [0,1] 之间, 本报告在计算市场占有率时采用国家 j 汇报的从国家 i 的进口 M ijk 进行替代 11
16 38 杂项化学产品 2007 活性碳 39 塑料及其制品 2004/2008 聚乙烯零售包装袋 复合编织袋 40 橡胶及其制品 2008 新充气工程机械轮胎 48 纸及纸板 ; 纸浆 纸或纸板制品 2005 皱纹纸 薄页纸 文具纸 57 地毯及纺织材料的其他铺地制品 2007/2010/2011 聚酯纤维 画布 编织电热毯 70 玻璃及其制品 2010 镁碳砖 73 钢铁制品 1991/2009 钢钉 钢管 碳合金钢丝条 不锈钢加压管 重锻造手动工具 76 铝及其制品 2011 铝型材 83 贱金属杂项制品 2009/2010 镀锌钢丝 金属网片 85 电机 电气 音像设备及其零附件 2002 滚球轴承 汽车挡风玻璃 刹车鼓与刹车转子 94 家具 ; 寝具等 ; 灯具 ; 活动房 2002/2004 木制卧室家具 折叠金属桌椅 落地式金属台面烫衣板及部件 96 杂项制品 2005/2009/2012 木制卧室家具 复合木地板 晶体硅光伏电池 小直径石墨电极 数据来源 : 太平洋研究院整理 HS2 表 4 截至 2016 年美国对华反倾销产品的美国市场渗透率 指标名称 12 渗透率排名 乳 ; 蛋 ; 蜂蜜 ; 其他食用动物产品 无机化学品 ; 贵金属等的化合物 有机化学品 杂项化学产品 塑料及其制品 橡胶及其制品 纸及纸板 ; 纸浆 纸或纸板制品 地毯及纺织材料的其他铺地制品 玻璃及其制品 钢铁制品 铝及其制品 贱金属杂项制品 电机 电气 音像设备及其零附件 家具 ; 寝具等 ; 灯具 ; 活动房 杂项制品 注 : 标黄为对应产品加征关税前的市场渗透率排名数据来源 :UN comtrade 数据库, 太平洋研究院整理综合以上美国对华反倾销产品的渗透率数据整理, 可以得到两点结论 :(1) 美国
17 对华实施反倾销的产品比较精细, 它不会直接对一个 2 分位的产品 (HS 编码 ) 发起双反调查 因为发起调查短期内对进口的影响冲击很大, 国内不一定有同类替代品 (2) 美国对华实施反倾销的产品选择不太可能是市场渗透率极高或者极低的产品 这点也对应前面所述的贸易战制裁对象选择原理, 不选渗透率低的产品的原因无需赘述, 不选渗透率极高的产品的原因是市场依赖度过高, 国内没有同类替代, 加征关税会直接影响本国行业发展 结合以上数据观察, 可以发现美国对中国反倾销产品的渗透率排名大多位于 区间, 部分排名在 10 左右的产品也在其中 2. 美国对中国追加关税对象预测 (1) 结合历史反倾销产品渗透率的预测 2016 年渗透率排名在 的产品可能是美国下一步盯住的目标 根据以上分析, 我们选取 2016 年中国对美国出口市场渗透率排名在 的产品作为美国下一步可能进行双反调查 加征关税的对象, 其中排名位列 的产品或可列为重点预测对象 由此筛选出的目标产品如表 5 所示 渗透率排名 表 年中国队美国出口市场渗透率 产品列表 2016 年中国对美国出口市场渗透率 产品一览 中国对美国出口 市场渗透率 HS2 指标名称 其他动物产品 贱金属工具 器具 利口器 餐匙 餐叉及其零件 非针织或非钩编的服装及衣着附件 钢铁制品 针织或钩编的服装及衣着附件 核反应堆 锅炉 机械器具及零件 蚕丝 塑料及其制品 絮胎 毡呢及无纺织物 ; 线绳索缆及其制品 化学纤维短纤 棉花 石料 石膏 水泥 石棉 云母及类似材料的制品 编结用植物材料 ; 其他植物产品 毛皮 人造毛皮及其制品 化学纤维长丝 木及木制品 ; 木炭 地毯及纺织材料的其他铺地制品 浸渍 涂布 包覆或层压的纺织物 ; 工业用纺织制品 纸及纸板 ; 纸浆 纸或纸板制品 其他植物纺织纤维 ; 纸纱线及其机织物 虫胶 ; 树胶 树脂及其他植物液 汁 钟表及其零件 13
18 铝及其制品 其他贱金属 金属陶瓷及其制品 洗涤剂 润滑剂 人造蜡 塑型膏等 橡胶及其制品 蔬菜 水果 坚果或植物其他部分的制品 光学 照相 医疗等设备及零附件 肉 鱼 甲壳动物 软体动物及其他水生无脊椎动物制品 有机化学品 鞣料 ; 着色料 ; 涂料 ; 油灰 ; 墨水等 盐 ; 硫磺 ; 土及石料 ; 石灰及水泥等 油籽 ; 子仁 ; 工业或药用植物 ; 饲料 鱼 甲壳动物 软体动物及其它水生无脊椎动物 蛋白类物质 ; 改性淀粉 ; 胶 ; 酶 食品工业的残渣及废料 ; 配制的饲料 精油及香膏 ; 芳香料制品及化妆盥洗品 无机化学品 ; 贵金属等的化合物 软木及软木制品 船舶及浮动结构体 注 : 标黄为美国已对其征收反倾销税的产品类别, 浅蓝部分为美国或将进一步对中国追加关税的产品类别 数据来源 :UN comtrade 数据库, 太平洋研究院整理 渗透率排名 (2) 美国盟友 欧盟应保持中立 美国联合盟友发动贸易战是惯用伎俩 从出口产品渗透情况观察, 欧盟有联美遏华 的条件 自中美贸易产生摩擦以来, 欧盟 站队 就一直摇摆, 一会儿表态与中国一起 捍卫多边贸易, 一会儿与美国谈判以求 豁免 虽然德法 欧盟与中国的利益关系越来 越密切, 但是, 欧美毕竟是盟友, 二者在利益方面并无分歧, 欧洲向美国倒戈也不无可 能 而且, 在全球紧盯美国总统特朗普对钢铁和铝关税的下一步举动时, 欧盟已经悄悄 出手, 进一步强化了对中国不锈钢钢管的反倾销制裁 据新华社称, 欧盟在 3 月 6 日宣 布, 将对中国不锈钢无缝钢管的反倾销税延长 5 年, 继续对中国涉案产品征收 48.3% 至 71.9% 的高额关税, 从 3 月 7 日起生效 考虑到美欧联合抵华的可能性, 本文对上述根据 历史反倾销产品渗透率规律所分析的可能征税产品的对欧出口市场渗透率也进行了整理 对比 ( 如表 6), 研究发现这些产品的市场渗透率排名均在 区间内, 说明欧洲可能 联合美国对我国出口的这些产品加征关税, 结果符合我们的选择预期 表 年中国队欧盟市场渗透率 产品列表 2016 年中国对欧盟市场渗透率 产品一览 中国对欧盟市场 渗透率 HS2 指标名称 化学纤维长丝 贱金属杂项制品 针织物及钩编织物 钟表及其零件 其他植物纺织纤维 ; 纸纱线及其机织物 核反应堆 锅炉 机械器具及零件 14
19 陶瓷产品 其他贱金属 金属陶瓷及其制品 羊毛 动物细毛或粗毛 ; 马毛纱线及其机织物 毛皮 人造毛皮及其制品 化学纤维短纤 钢铁制品 玻璃及其制品 浸渍 涂布 包覆或层压的纺织物 ; 工业用纺织制品 船舶及浮动结构体 石料 石膏 水泥 石棉 云母及类似材料的制品 虫胶 ; 树胶 树脂及其他植物液 汁 棉花 地毯及纺织材料的其他铺地制品 书籍 报纸 印刷图画及其他印刷品 ; 手稿 打字稿及设计图纸 光学 照相 医疗等设备及零附件 絮胎 毡呢及无纺织物 ; 线绳索缆及其制品 橡胶及其制品 有机化学品 鞣料 ; 着色料 ; 涂料 ; 油灰 ; 墨水等 木及木制品 ; 木炭 塑料及其制品 铝及其制品 鱼 甲壳动物 软体动物及其它水生无脊椎动物 无机化学品 ; 贵金属等的化合物 锡及其制品 钢铁 盐 ; 硫磺 ; 土及石料 ; 石灰及水泥等 纸及纸板 ; 纸浆 纸或纸板制品 武器 弹药及其零件 附件 铁道车辆 ; 轨道装置 ; 信号设备 油籽 ; 子仁 ; 工业或药用植物 ; 饲料 照相及电影用品 食用蔬菜 根及块茎 洗涤剂 润滑剂 人造蜡 塑型膏等数据来源 :UN comtrade 数据库, 太平洋研究院整理 中欧经济的现状约束着欧盟目前将继续保持中立 无论欧盟是否参与联美遏华, 一旦贸易战开打它或将成为此次贸易战最大的牺牲品 原因有三 : 一是中国是欧盟的主要贸易伙伴, 中欧合作又日益紧密, 中国经济受损, 欧洲必然也要受损 如下图所示, 中欧贸易关系中, 欧盟从中国进口份额远超其对中国的出口份额, 即欧洲市场对中国出口产品的依存度较高, 此外对比中国与欧盟的主要进 出口产品结构 ( 如表 7 表 8) 可发 15
20 现 : 中国在机电等制造品上表现出大进大出的特点, 这反映了其在全球制造品生产链上的重要地位, 一旦贸易战开打, 不管欧洲态度如何都免不了受灾, 处于经济困境之中的欧盟根本经不起打击 其次, 目前, 欧洲的分裂主义和保护主义倾向严重 贸易战将使分裂主义和保护主义快速崛起 一个分裂的欧洲就在眼前, 欧洲一体化进程将面临终结的可能 最要命的是, 欧盟一旦分裂, 不仅仅是形成单打独斗的局面, 甚至还有可能出现内斗加剧 这对本就不稳定的欧洲来说, 将是一个沉重的打击 其三, 自由贸易 市场经济是西方社会的价值体系核心, 是立国之本, 也是西方联盟的基础 而贸易战则是对西方价值观体系的最直接破坏 它不仅破坏了欧盟的基础, 也破坏了美欧联盟的基础 也就是说, 贸易战将直接影响到西方的政治军事联盟 欧洲面临的将是经济政治上的双重打击 这些因素都决定了, 只要贸易战开打, 不管欧盟如何站队都将受损严重 因此, 只有中欧联合摆出以战止战之势, 遏制贸易战的规模扩大, 才能最大可能尽快止损 预期欧盟在这场争端中应保持中立态度 图 15: 欧盟与中国贸易份额占比 表 7 中国自欧盟进口产品结构 年份 贸易方向 行业 指标名称 ( 类 ) 份额 排名 2008 中国自欧盟进口 16 机电 音像设备及其零件 附件 中国自欧盟进口 17 车辆 航空器 船舶及运输设备 中国自欧盟进口 15 贱金属及其制品 中国自欧盟进口 16 机电 音像设备及其零件 附件 中国自欧盟进口 17 车辆 航空器 船舶及运输设备 中国自欧盟进口 6 化学工业及其相关工业的产品 数据来源 :UN comtrade 数据库, 太平洋研究院整理 16
21 表 8 中国向欧盟出口产品结构 年份 贸易方向 行业 指标名称 ( 类 ) 份额 排名 2008 中国向欧盟出口 16 机电 音像设备及其零件 附件 中国向欧盟出口 11 纺织原料及纺织制品 中国向欧盟出口 15 贱金属及其制品 中国向欧盟出口 16 机电 音像设备及其零件 附件 中国向欧盟出口 11 纺织原料及纺织制品 中国向欧盟出口 20 杂项制品 数据来源 :UN comtrade 数据库, 太平洋研究院整理 (3) 美国的政治诉求 中期选举 图 16:2016 年大选两党获胜州示意图 图 17: 美国各州主导产业 资料来源 :FOX news, 太平洋研究院整理 资料来源 : 联邦经济分析局, 太平洋研究院整理 2016 年美国大选中, 支持特朗普的主要由两类地区的选民, 一是中南部长期以来的共和党票仓州, 二是东北部五大湖地区的摇摆州 事实上, 经过长期的两党斗争和产业结构调整, 两党各自的票仓州越来越多, 摇摆州越来越少 表 9 两党票仓州和摇摆州数量变化 大选时间 共和党票仓 民主党票仓 摇摆州数 大选时间 共和党票仓 民主党票仓 摇摆州数 共和党的传统票仓在中南部, 其中大部分以重化工业为主 中南部票仓州中, 美国 中部地区以石油天然气作为支柱产业, 东南部地区则是传统的农业重镇 而对特朗普当 17
22 选至关重要的东北部五大湖地区的摇摆州, 则正是美国传统制造业中心, 即重化工业 制造业中心, 也正是处于衰落的地区, 同时也是较缺乏竞争力的产业集聚地区, 直到今 日, 俄亥俄州最重要的产业仍然是化工业, 西弗吉尼亚州最大产业是采掘业 图 18:2016 年大选两党获胜郡示意图 图 19: 德克萨斯州选举结果 图 20: 密歇根州选举结果 资料来源 :FOX news, 太平洋研究院整理 图 21: 加利福尼亚州选举结果 资料来源 :FOX news, 太平洋研究院整理 资料来源 :FOX news, 太平洋研究院整理 资料来源 :FOX news, 太平洋研究院整理 另外, 特朗普在农村及中小城镇更受欢迎, 因而农业也将是其重点保护的产业 进一步从州内各郡的选举结果来看, 特朗普在农村和中小城镇中拥有很大优势, 而在大城市中处于劣势 例如, 在共和党大本营德克萨斯州, 其首府达拉斯却选择了民主党 ; 在仅以一万多票险胜的密歇根州, 最大城市底特律也是支持民主党的 ; 相反, 在民主党大本营加利福尼亚州, 中北部的农业区却支持特朗普 特朗普正是以这种 农村包围城市 的策略, 赢得了大选 可想而知, 对于在农村和中小城镇占重要地位的农业和传统制造业, 特朗普一定会做出动作 18
23 表 10 共和党州的支柱产业 行业就业人数排名前三名的州排名前十中共和党州数量 建筑业德克萨斯州 佛罗里达州 纽约州 7 制造业德克萨斯州 俄亥俄州 密歇根州 7 林牧业 渔业佛罗里达州 德克萨斯州 华盛顿州 8 采掘业 油气业德克萨斯州 俄克拉荷马州 路易斯安娜州 7 农场主德克萨斯州 密苏里州 爱荷华州 8 农业雇工德克萨斯州 密苏里州 爱荷华州 8 运输业德克萨斯州 佛罗里达州 纽约州 8 数据来源 :BEA, 太平洋证券研究院 从就业人数来看, 结论也基本一致 建筑 制造 农牧 油气等传统产业的就业人 数排名里, 共和党州占据了绝对优势 这表明, 这些行业对特朗普政府有着重要的意义, 特朗普可能乐意在这些领域做文章, 以博取选票支持 这就意味着, 特朗普很有可能对这些行业进行保护政策, 通过征收相应产品的进口 关税, 减少竞争, 意图回报选民, 争取下一步的支持 而钢铁和铝制品正是东北部摇摆 州有代表性的行业 : 曾经季度辉煌, 如今却陷入困境, 日渐衰颓 由此可见, 特朗普将 很有可能对农业 采掘业 石油天然气行业 重化工业采取保护措施 (4) 美国的经济诉求 遏制竞争对手 美国的经济诉求更多的在于遏制其企业未来的竞争对手 此外, 从美国对华贸易政 策新逻辑来看, 美国企图全方位压制中国的技术进步 美国认为 中国制造 2025 是中 国政府主导经济行为的证明之一 中国意在高新技术领域进行进口替代, 随后占领全球 市场 因此, 我国在高新技术领域的产业政策将成为美国发起贸易救济措施的重要抓手, 而在 中国制造 2025 中提列的十大重点发展领域 : 新一代信息技术产业 高档数控机 床和机器人 航空航天装备 海洋工程装备及高技术船舶 先进轨道交通装备 节能与 新能源汽车 电力装备 农机装备 新材料 生物医药及高性能医疗器械将成为中美贸 易战的关键战地 通过整理这十大领域对应产品在 2016 年的市场渗透率数据, 可以发现 其渗透率排名也多居于中上位区和中下位区, 这也进一步验证了中国对美出口市场渗透 率排名与征税产品之间的对应关系 表 11 中国制造 2025 中十大重点发展领域及其美国市场渗透率 中国制造 2025 重点发展领域 指标名称 HS2 中国对美国市场渗透率 19 渗透率排名 新一代信息技术产业电机 电气 音像设备及其零附件 高档数控机床和机器人 钢铁制品 核反应堆 锅炉 机械器具及零件
24 航空器 航天器及其零件 航空航天装备 炸药 ; 烟火制品 ; 火柴 ; 引火合金 ; 易燃材料制 品 钢铁制品 船舶及浮动结构体 海洋工程装备及高技术船舶 钢铁制品 铁道车辆 ; 轨道装置 ; 信号设备 先进轨道交通装备 钢铁制品 车辆及其零附件, 但铁道车辆除外 节能与新能源汽车 钢铁制品 电力装备 电机 电气 音像设备及其零附件 车辆及其零附件, 但铁道车辆除外 农机装备 核反应堆 锅炉 机械器具及零件 钢铁制品 新材料 光学 照相 医疗等设备及零附件 光学 照相 医疗等设备及零附件 生物医药及高性能医疗器械 药品 有机化学品 数据来源 :UN comtrade 数据库, 太平洋研究院整理 综上分析, 如果本轮贸易争端超预期发展, 美国关税保护落地 预期贸易战升级将对中国的纺织服装 皮革制品 塑料橡胶 金属加工 化工行业等劳动密集型产品追加关税, 同时电机电气设备 钢铁制品 通信设备 机械器具 医疗设备等其他技术密集型领域产品也应重点关注 四 回顾美日贸易之战在中美贸易争端升级之前, 美日贸易争端长期在世界经济舞台上扮演着重要角色 在二战之后, 日本迅速崛起, 实现了数十年的高速增长, 一举跨入发达国家之列 在这个过程中, 日本贸易立国的政策, 使得日本的出口产业高度发达, 于此同时, 美国却转入逆差 在美国的逆差中, 美日之间的逆差长期以来成为占比最高的部分, 从而引发了旷日持久的美日贸易之战 美日贸易战主要分为四个阶段, 由浅入深, 由点到面, 由经济政治, 由贸易到制度, 不断升级 最终, 以日本经济一蹶不振, 美日逆差占比收窄, 中国成为美国最大逆差国而宣告平息 ( 一 )50 年代至 80 年代初 日本自我约束美日贸易战的历史背景 1965 年, 美日贸易中美国开始由顺差转为逆差, 随后, 逆差迅速扩大 1968 年, 日本纤维产品对美出口同比猛增 20%, 极大冲击美国相关行业 20
25 在利益集团影响下, 美国开始向日本施压, 最终日本与美国在 1972 年签订了纤维产品长期贸易协定, 承诺自我限制纤维产品出口的数量和规格 直到 80 年代, 美日之间的贸易冲突大都以此种形式进行, 即 美国调查 日本谴责 美国施压 日本让步 签订协议 自我约束 这样五步走的过程 而随着日本经济的飞速发展, 日本出口猛增, 美日逆差迅速扩大, 并成为美国贸易逆差中最主要的部分 作为世界工厂的日本, 与美国之间的贸易冲突日益严重起来 ( 二 )1985 年 1987 年 美日贸易汇率战美国从汇率入手打击日本出口 进入八十年代, 由于美国逆差持续高涨, 以克鲁格曼为代表的经济学家认为美元被高估, 提出美元贬值, 各国汇率重新协调的方案 1985 年 9 月 22 日, 美日德法英五国签订 广场协议, 决定使美元贬值, 日元 马克升值以解决贸易不平衡问题 五国联合干预市场, 以实现美元贬值, 日元 马克升值的目标 直到 1987 年 2 月 22 日, 卢浮宫协议 签订, 各国才约定美元汇率已贬值足够多 此时, 日元相对美元升值约 50% 图 22: 美国总逆差改善 百万美元 占比 美国贸易差额 美日货物逆差占总货物逆差之比 图 23: 美日逆差形式并未得到改观 占比 日元 美日货物逆差占总货物逆差之比日元兑美元汇率 90 汇率并未从根本上达到缩减贸易逆差的目的 此种汇率变动虽然使得美国总体逆差收窄, 但并没有从根本上改善美日之间的贸易逆差问题 日本对美国的出口仍在连年上升 主要因为两国之间的逆差源于结构性不均衡, 美国高消费 低储蓄的发展模式最终必然会产生逆差, 只不过在那时是由日本的高储蓄 低消费的发展模式来实现平衡的 ( 三 )1987 年美日贸易关税战 21
26 在汇率调整作用不显之后, 美国开始频繁使用关税武器 80 年代中期, 日本生产的集成电路占美国市场的 30%, 最尖端的 256K 半导体芯片占美国市场的 90%, 而美国向日本出口的通讯器材 医药 农产品却遭到各种关税 非关税壁垒的阻挠, 美国对此极为不满 1987 年, 里根政府正式开始实行对日本出口到美国的部分电子产品征收 100% 的惩罚性关税, 这是美国多年来第一次把对日本进行贸易报复的恐吓变成行动 到八十年代末, 日本已有 41 起贸易争端被裁定为 有损害, 平均关税高达 50.4% 但关税成效仍不显著, 一方面是因为日本经济正处于泡沫破裂前夕最鼎盛的时代, 另一方面是因为日本相关行业有着独占性优势 ( 四 ) 美日制度之战 扩大开放进入 90 年代, 美国的政策政策重点从限制日本出口转向扩大日本开放程度, 以提高美国对日出口, 从而缓解贸易不平衡问题 美国提出的 进口自主扩大措施 是为了强制日本开放市场而设定的市场开放尺度, 即对 外国产品的市场占有率 和 由政府筹集购买外国产品的最低限度额 制定的具体目标 从 1993 年到 1999 年 2 月, 美国就与日本签署了 35 件有关开放市场的贸易协议, 这些协议涉及从农业 保险 高科技到制造业等不同领域 在要求日本开放市场的过程中, 美国要求对日本的市场准入设定定量的数值指标, 例如美国在 1993 年提出 3 年内日本工业制品的进口比率提高到占 GDP 的 30% 的程度, 并按不同行业部门设定不同的指标, 对日本市场的开放程度进行监视 这种扩大开放, 实际是对整个日本的制度结构进行调整, 表明美日贸易战最终进展到了制度层面, 而且, 只有从制度安排开始, 贸易不平衡问题才有长期缓解的可能 美国的外贸摩擦向来秉持 不达目的誓不罢休 的原则 在这种措施下, 美国的一些拥有竞争力的行业, 例如金融 计算机等产业开始进入日本, 从而平衡了美日之间的逆差 加之日本经济在泡沫破裂之后陷入停滞, 美日逆差问题得到了暂时的缓解 五 中国的应对 谈判解决争端仍是上策一切为了谈判, 预期中美将加速谈判解决贸易争端 中美作为全球的 G2, 相互的依存度以及对全球的影响力都在与日俱增 贸然开打贸易战, 使贸易争端升级, 不仅对中美两国有弊无利, 甚至会连累复苏仍待确认的全球经济 另外, 目前我国所处的环境不同于 80 年代的日本 首先经济增长已不完全依赖于外需, 内需的培养正逐步替代外需的收缩 其次, 美国的盟友在利益的驱动下, 难以坚定的站在美国一方来联手遏制中国 22
27 因此, 虽然中美两国各自都有 损敌一千 的实力, 但为了避免 自损八百, 我们预期还会以谈判解决这场争端 在保证本轮贸易争端不升级的前提下, 即不会让目前的 贸易恐吓 真正落地的情况下, 中美之间要想取得互利共赢的结果, 仍将以谈判结束争端 久拖之下必然对双方经济带来负面影响, 因此预期中美双方本轮贸易争端谈判将加速推进 与美国相比, 中国进口产品关税仍有较大的开放空间, 同时加大对美国具有竞争力的行业的开放程度, 可能是中美贸易摩擦协商的突破口 特朗普倡导 公平贸易, 要求贸易伙伴国接近甚至达到美国的关税标准 从关税角度看,2015 年中国简单平均的关税税率为 10.5%, 较美国平均 3.4%( 不包含烟草及烟草制品 ) 的关税水平仍有较大的开放空间 分行业看, 中国在食品和劳动密集型工业制品的关税较高 中国进口中有 23 类产品的关税水平超出美国 10 个百分点,33 个行业的关税差异在 5 个百分点以上 特别地, 中国对进口的 饮料 酒及醋 产品征收 21% 的关税, 而美国在同类产品上的关税仅为 1.8% 图 24 中国和美国 HS2 分位行业关税比较 鱼等水生无脊椎动物虫胶 树胶等石料 石膏 水泥等谷物钟表及其零件武器 弹药等咖啡 茶等车辆及其零附件乐器及其零件 附件谷物 粮食粉 乳制品等食用水果及坚果帽类及其零件肉及食用杂碎杂项制品毛皮 人造毛皮及其制品杂项食品糖及糖食制粉工业产品已加工羽毛制品 人造花等饮料 酒及醋 中国 美国 数据来源 :TRAINS 数据库, 太平洋研究院整理或可在美国综合竞争力指数较高的行业降低产品关税, 将能够有效减少美国对中国逆差规模 图 25 描述了在美国综合竞争力前二十的行业中, 中美关税水平的差异 除 木浆及其他纤维状纤维素浆 和 油籽 子仁等 两个行业外, 中国在其他行业上的关税均显著高于美国 其中, 在 车辆及其零附件 谷物 和 肉及食用杂碎 产品上, 中国关税差 23
28 异逾 10 个百分点 考虑到长期中美经贸关系必将回归正常化, 同时减少失衡程度是特朗普政府的长期诉求, 因此图 25 给出的有益启示是定点在美国综合竞争力指数较高的行业降低产品关税, 将能够有效减少美国对中国逆差规模 图 25 在美国最具有竞争力的行业上中美关税差异 无机化学品生皮及皮革矿砂 矿渣及矿灰铜及其制品肉及食用杂碎谷物矿物燃料 矿物油及其蒸馏产品木及木制品珍珠 贵金属及制品杂项化学产品有机化学品药品塑料及其制品核反应堆 锅炉 机械器具光学 照相 医疗等设备航空器 航天器及其零件车辆及其零附件油籽 子仁等电机 电气 音像设备 中国 美国 数据来源 :TRAINS 数据库, 太平洋研究院整理从历史经验看, 要对美国的贸易摩擦做好长期准备 但仍需注意的是, 依据美国过往对日本 欧盟的遏制来看, 美国为遏制中国的崛起, 必将持续引导中美之间产生 摩擦, 我们也需对此作必要的长期准备 24
29 研究院 中国北京 北京市西城区北展北街九号华远 企业号 D 座电话 : (8610) 传真 : (8610) 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格, 经营证券业务许可证编号 本报告信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证, 本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价或询价 我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责 我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有, 未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 刊登 任何人使用本报告, 视为同意以上声明 25
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2013 年 1-9 月印度货物贸易及中印双边贸易概况 2013 年 1-9 月印度货物贸易及中印双边贸易概况 2013 年 1-9 月印度货物贸易及中印双边贸易概况表 1 印度对外贸易年度和月度表表 2 印度对主要贸易伙伴出口额 (2013 年 1-9 月 ) 表 3 印度自主要贸易伙伴进口额 (2013 年 1-9 月 ) 表 4 印度对主要区域组织出口额 (2013 年 1-9 月 ) 表 5
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2013 年印度货物贸易及中印双边贸易概况 2013 年印度货物贸易及中印双边贸易概况表 1 印度对外贸易年度和月度表表 2 印度对主要贸易伙伴出口额表 3 印度自主要贸易伙伴进口额表 4 印度对主要区域组织出口额表 5 印度自主要区域组织进口额表 6 印度贸易差额主要来源表 7 印度主要出口商品构成 ( 章 ) 表 8 印度主要进口商品构成 ( 章 ) 表 9 印度主要出口商品构成 ( 类 ) 表
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2012 年希腊货物贸易及中希双边贸易概况 2012 年希腊货物贸易及中希双边贸易概况 表 1 希腊对外贸易年度和月度表 表 2 希腊对主要贸易伙伴出口额 表 3 希腊自主要贸易伙伴进口额 表 4 希腊对主要区域组织出口额 表 5 希腊自主要区域组织进口额 表 6 希腊贸易差额主要来源 表 7 希腊主要出口商品构成 ( 章 ) 表 8 希腊主要进口商品构成 ( 章 ) 表 9 希腊主要出口商品构成
日本学刊 年第 期!!
日本对华直接投资与贸易增长变化分析 裴长洪 张青松 年日本丧失中国最大贸易伙伴的地位 这与日本 年以来对华投资增速放缓 占外商对华投资中的比重下降有着密切关系 只要日资企业继续提升投资结构和技术水平 从边际产业转向比较优势产业 从劳动密集型转向资本和技术密集型 就能带动设备和产品对中国的出口 使中国从日本进口增长速度和规模始终保持领先地位 这样 日本仍有可能恢复中国最大贸易伙伴的地位 对华直接投资
中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2
第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界
不对称相互依存与合作型施压 # # ( # ( %
世界政治 年第 期 不对称相互依存与 合作型施压 美国对华战略的策略调整 王 帆! 尽管中美两国间的相互依存度在加深 但保持不对称的相互依存 关系仍是美国对华政策的重点 在不对称相互依存的前提下 美国对中国开始实施了 一种新的合作型施压策略 该策略成为美国对华战略的手段之一 作者分析了在相互 依存条件下美国对华实施合作型施压政策的背景 目的 相关议题和实施手段 并以谷歌事件 哥本哈根气候谈判以及人民币汇率问题这三个案例
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孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
英美特殊关系 文化基础与历史演变
国别与地区 冯 梁 英美两国有着大致相同的文化背景 但自近代以来 英美两国的关系既不友好也不特殊 甚至还是对手 英美 特殊关系 的形成 与两国在世界 上的地位发生深刻变化有着密切联系 并在很大程度上是英国政治家刻意追求 的产物 英美 特殊关系 得以延续 主要是基于双方共同的战略利益而非单纯的文化因素 英国从 特殊关系 中得益匪浅 特别在欧洲事务上获得了仅次于 美苏的影响 但在世界其他地区 两国关系并无特殊可言
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重构后冷战时期的跨大西洋关系 理想与现实 赵怀普 冷战时期以北约为支柱的大西洋联盟构成了美欧关系的基础 但由于双方权力的不对称 美欧联盟关系带有从属性质 冷战结束和欧盟崛起对传统的美欧关系格局带来了强烈冲击 重构后冷战时期的跨大西洋关系成为美欧双方的共同议程 美欧在跨大西洋关系重构问题上的互动和博弈表明 由于双方之间存在着利益和目标上的深刻分歧 短期内并不具备形成一种新的全面和机制化的大西洋伙伴关系的现实基础
中国社会科学 年第 期,,. % 1,,,. %,. % 2,, %, ;,,,, 3,,,, 4 ( ) ( ) ( ) (),, %, 5,,,,,,,,, 1 :,, ://.. / / - / /., 2 :,, 3 :, 4,,, 5 ( ),,, ( ),, ( ), ( ), ( );
近年来农民工的经济状况和社会态度 李培林李炜 : 改革开放 年来, 农民工作为中国产业工人的组成部分, 成为支撑中国经济持续快速增长的重要力量 基于 年和 年 中国社会状况综合调查 的数据, 对近年来 特别是在国际金融危机背景下农民工的经济状况和社会态度进行分析, 结果显示, 年数据反映出农民工在收入水平较低 劳动强度较高的情况下, 却保持着较为积极的社会态度 ; 近两年的新变化是, 农民工的收入水平和社会保障水平都有了显著的提高,
欧盟与欧盟属下的民族国家 刘 泓 本文试图从民族学与人类学的角度审视欧洲人从分散走向联合的步伐 剖析作为新型人们共同体的欧盟的权力 属性与组织功能 阐释欧盟属下民族国家的发展状况 研讨人们共同体的未来发展方向 文章认为 建立欧盟是欧洲人的一种理性选择 欧盟是一个兼有超国家政治成分和政府间政治成分的区域性人们共同体 欧盟的超国家机构服务于跨国社会的利益 致力于超国家的治理 其成员国政府的长期利益将日益屈服于跨国社会的长期利益
中国与欧洲关系 年
中国与欧洲关系 年 周 弘 本文全面回顾了中国与欧洲共同体 欧洲联盟及其成员国 年至 年间政治和经济关系的发展历程 分析了当前中欧关系取得的进展和存在的问题 作者认为 年来中国与欧洲关系的发展变化见证并体现了世界格局的演变以及中国和欧洲这两大很不相同的世界力量自身的发展变化 中欧之间不断深入和拓展的交往使双方都从中获益 而这种交往所创造出来的体制机制和方式方法也堪为人先 中欧关系能否在第二个 年中顺利发展
重点产品技术性贸易措施研究报告-音视频产品
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标准化事业发展 十二五 规划 〇 目 录 一 发展环境 1 2 二 指导思想和发展目标 ( 一 ) 指导思想 3 ( 二 ) 发展目标 4 三 推进现代农业标准化进程 5 6 四 提升制造业标准化水平 7 五 拓展服务业标准化领域 8 ( 一 ) 生产性服务业 9 10 ( 二 ) 生活性服务业 六 加强能源资源环境标准化工作 ( 一 ) 能源生产与利用 11 ( 二 ) 资源开发与综合利用 ( 三
印度崛起对中国地缘政治的影响
年第 期 刘少华 高祖吉 印度是继中国之后又一个迅速崛起的国家 印度崛起对地区和世界地缘政治格局产生了巨大的影响 对中国的影响更是全方位的 印度崛起在一定程度上制约了中国在东南亚的影响力 也增添了解决南海问题的变数 加大了中印边境问题解决的难度 影响中国在中亚的发展 对中国的印度洋航线和南亚战略利益产生不利影响 印度崛起是中国面临的新挑战 印度崛起 地缘政治 影响 印度崛起对中国地缘政治的影响 年第
经济学动态 年第 期,,,,,, :,,,,, ( ),, ( ) :? ( ),, :, ` ', ( ),,,, : ` ',, ( ), :?, :,,,, ( ), : ( ),, -,,,,,,, ;,?,,,
吴易风 : 本文考察了当前金融危机和经济危机背景下西方经济思潮的新动向 : 对资本主义 的反思和对 新资本主义 的构想 ; 对新自由主义的反思和对新国家干预主义的构想 ; 对自由市场经 济体制与政策体系的反思和对 市场与政府平衡 的市场经济体制与政策体系的构想 ; 对经济全球化的反思和对全球经济新秩序的构想 ; 对西方经济学的质疑和对马克思经济学的再认识 本文最 后对西方经济思潮的新动向作了分析和评论
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
140 agricultural products show a comparatively slightly higher comparative advantage index than Cambodia's,China's agricultural products in the intern
广东农业科学 2017,44(9):139-147 Guangdong Agricultural Sciences doi:10.16768/j.issn.1004-874x.2017.09.021 鄢波, 杜军, 刘字娟. 中国 - 柬埔寨农产品贸易现状及竞争力分析 [J]. 广东农业科学,2017,44(9):139-147. 中国 - 柬埔寨农产品贸易现状及竞争力分析 1,2 1,2 2 鄢波,
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( ) 吴易风 : 本文考察了当前金融危机和经济危机背景下西方经济思潮的新动向 : 对资本主义的反思和对 新资本主义 的构想 ; 对新自由主义的反思和对新国家干预主义的构想 ; 对自由市场经济体制与政策体系的反思和对 市场与政府平衡 的市场经济体制与政策体系的构想 ; 对经济全球化的反思和对全球经济新秩序的构想 ; 对西方经济学的质疑和对马克思经济学的再认识 本文最后对西方经济思潮的新动向作了分析和评论
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
总量开始减少的欧洲人口形势分析
总量开始减少的欧洲人口形势分析 张善余 彭际作 俞 路 自 世纪 年代以来 欧洲人口增长率持续下降 年人口开始负增长 这无疑是其人口发展的一个转折点 在欧洲各个地区中 东欧是 年以前全球第一个也是仅有的一个人口有所减少的地区 在北欧和西欧地区 如果没有国际移民的净流入 人口增长率也将很低 大约在 年间 预计欧洲所有地区的人口都将出现负增长 由于自然增长率在过去一个世纪乃至未来的变动 欧洲人口已不可逆转地老龄化
张成思 本文运用向量系统下的协整分析方法 针对 年不同生产和消 费阶段的上中下游价格的动态传导特征以及货币因素对不同价格的驱动机制进行分析 研究结果表明 我国上中下游价格存在长期均衡关系 并且上中游价格对下游价格具有显 著动态传递效应 而下游价格对中游价格以及中游价格对上游价格分别存在反向传导的 倒逼机制 另外 货币因素对上游价格的动态驱动效果最为显著 但并没有直接作用于下 游价格 因此 虽然货币政策的现时变化可能在一段时间内不会直接反映在下游居民消费价格的变化上
年第 期
年第 期 马 艳 劳动生产率 商品价值量 理论假定 新的释义 劳动生产率与单位商品价值量反向变动关系是经典马克思主义劳动价值理论的一个重要命题 我们将马克思经典 成反比 理论中关于劳动因素做了重新假定 即假定在科技进 步的条件下 伴随劳动客观因素的变化 劳动主观因素也发生同方面的变化 并假设劳动主观 条件的变化幅度大于劳动客观条件的变化幅度 那么 我们就可以获得劳动生产率与商品价值 量之间呈现正向变动趋势的结论
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浙江 云南 山西 学院 最高分 最低分 一本线 二本线 最高分 最低分 一本线 二本线 最高分 最低分 一本线 二本线 机械工程 能源与环境系统工程 机械设计制造及其自动化
2015 年上海工程技术大学本科分数线查询 学院 湖南辽宁新疆 最高分最低分一本线二本线最高分最低分一本线二本线最高分最低分一本线二本线 机械工程 468 458 446 381 能源与环境系统工程 504 501 500 419 449 444 446 381 机械设计制造及其自动化 ( 现代装备与控制工程 ) 计算机科学与技术 自动化 535 534 526 455 475 449 446 381
经济社会 全球化与非国家行为体的跨境合作
国外理论动态 年第 期 英 安德列亚斯 比勒尔 著 工力 译 英国诺丁汉大学政治与国际关系学院教授安德列亚斯 比勒尔在 新政治经济学 年第 期上发表题为 劳工和新社会运动反抗欧洲的新自由主义改革 的文章 对本世纪初欧洲工会和非政府组织 为反对欧盟着手对公有经济部门实行私有化而组织的 一场持续 年的联合行动进行专题研究 世纪 年代以来 发达国家的工会在新自由主义经济全球化冲击下处境窘困 劳工问题学者一般认为近年来各国工会运动与社会运动联合行动的趋势
国际政治科学 ¹ ¹
中国在领土争端中的政策选择 聂宏毅 李 彬 新中国成立后 中国能够同多数国家通过和平谈判方式顺利解决边界问题 但同印度 苏联和越南曾一度兵戎相见 在解决与陆地邻国边界问题上 中国为何有宽和与强硬两种不同的政策选择 作者发现 邻国的边界政策属性对中国的政策选择具有不可忽视的重要影响 中国的政策选择是 强硬对扩张 宽和对现状 即如果邻国奉行扩张性边界政策 中国的态度趋于强硬 反之 如果邻国奉行维持现状的边界政策
抗战时期沦陷区的电影检查 #
汪朝光 抗战时期 日本扶植的沦陷区伪政权实行了不同形式的电影检查 从沦陷初期各地各自为政的电影检查 到沦陷中后期分别集中于汪伪 华北和东北三个伪政权统治地域内的统一电影检查 从汪伪政权表面上沿袭国民政府的电影检查制度 到华北伪政权另行自己的电影检查 再到东北伪政权基本上照搬日本电影检查制度 但万变不离其宗 沦陷区电影检查的实质是为日本侵略中国服务的 是为了禁止可能出现的反映中国人民的反抗意识 独立精神和民族感情的影片
承认问题的提出 英国对中共政策的转变
陈谦平 南京大学历史系 南京 上海解放前夕 英国朝野各界已经看到了中共胜利的必然性 因此 最大限度地保持其在华利益成为英国政府对华政策的核心 国民党封锁上海引起了英国政府的关注 后者遂考虑 采取一些救援措施 以防止上海局势进一步恶化 英国各界普遍认为应该寻求同中共合作 而不应该与之对立 上海解放前后英国与中共政权的政治接触以及经贸关系的发展为英国在 年 月初对中华人民共和国的承认奠定了基础 英国 中共
数据来源于联合国商品贸易统计数据库 (UN,CommodityTradeStatisticsDatabase) 本文农产品的范围包括 商品名称和编码协调制度 (HS,TheHarmonizedCommodityDescriptionandCodingSystme) 分类中 1~24 章及 50 51
学报 2014 年第 2 期 中国与东亚主要国家农产品比较优势和贸易互补性分析 王 1,2 伶 (1 湖北农村发展研究中心, 湖北荆州 434023;2 长江大学经济学院, 湖北, 荆州 434023) 摘要 : 运用显示性比较优势指数 (RCA) 贸易互补指数 (TCI) 分析中国与日本 韩国 东盟主要国家农产品的比较优势和互补性 研究显示, 中 日 中 韩农产品贸易互补性较弱, 但在某些农产品上中
从马克思东方社会理论出发所作的分析 唐永春 苏联法学对中国法学产生过深刻的消极影响 其原因除了社会制度 意识形态 国际环境等直接因素外 还存在着更深层次的历史传统的因素 这就是两国传统政治文化的同质性 基于古代东方亚细亚生产方式而形成的东方专制主义传统 的遗存及其影响 马克思东方社会理论是理解这一同质性的钥匙 认识这种深层原因 对我国今后法学研究及法治建设的发展具有重要意义 苏联法学 中国法学 亚细亚生产方式
表 年北京 伦敦 东京 纽约人口净迁移规模比较 图 1 伦敦 东京 纽约 北京净迁移率 (%) 比较 109
刘长安 ( 首都经济贸易大学, 北京市 100070) 作为中国的首都和规模接近 2000 万的特大城市, 随着中国对外开放的深化, 以及中国加入世界经济一体化步伐的快步迈进, 北京正在日益向发达国家的国际大都市看齐通过对北京与国际大都市国内人口迁移和国际移民的现状比较研究, 了解北京与国际大都市的异同以及存在的差距, 并探索原因 ; 总结分析北京人口迁移的特点和发展趋势 人口迁移 ; 国际移民 ;
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回归传统 历史学视野中的资本主义 刘光临 虽然明清资本主义萌芽研究和西方现代史学都使用了资本主义一词 但双方并无相同的理论背景 资本主义作为一个成熟的学科概念是由 世纪末 世纪初的历史学家和强调历史面向的政治经济学家 可简称为 德国历史学派 一起创造出来的 强调从历史而不是从抽象的理论中寻求社会变化的原因 资本主义萌芽这一概念的启用 实际上是对欧洲近代历史的严重误读 有鉴于此 在今后的中国历史研究中应该用资本主义来取代资本主义萌芽
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曾宪义 马小红 一个多世纪以来 传统法在中国常常被视为法治的绊脚石而受到责难 这种旷日持久的责难形成了种种偏见 比如在中西法的比较中习惯以西方法的理 论 模式为标准来割裂传统法的有机组成 在论述传统法内容时局限于刑 而基本 排斥了最具特色的 礼 过分强调法发展的一般规律 而忽视了不同文化背景下法 所具有的特殊性 因此 在批判传统法的同时 我们需要反省对传统法的态度 反 省研究中所持的标准 反省研究的方法
厦门创兴科技股份有限公司
600389 2005 2005... 1... 1... 3... 4... 4... 8... 13... 51 2005 1 2 3 4 1 Nantong Jiangshan Agrochemical&Chemicals Co.Ltd JiangShan Co.Ltd 2 A A A 600389 3 35 35 226006 www.jsac.com.cn jspc@public.nt.js.cn
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2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
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美国经贸形势及中美贸易关系 一 美国经济形势回顾与展望二 2006 年美国对外贸易概况三 2006 年中美双边贸易专栏 : 关注中美贸易不平衡表 1 美国对主要贸易伙伴出口额 (2006 年 10/11/12 月 ) 表 2 美国从主要贸易伙伴进口额 (2006 年 10/11/12 月 ) 表 3 美国对主要贸易伙伴出口额 (2006 年 ) 表 4 美国从主要贸易伙伴进口额 (2006 年 )
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中国获取全球石油资源的战略选择 孙学峰 王海滨 大国获得海外石油权益的基本目标是希望能够顺利进入 分 享石油资源 理想目标则是能够逐步稳定 扩大既有的石油开采权益 大国 分享石油资源的关键在于能否有效降低竞争对手 包括先进入国家和其他后 进入国家 的抵制 争取资源拥有国的支持 从中国能源外交的实践来看 有 限分流是成功分享海外石油权益最为重要的战略 而有效化解竞争对手干扰的 主要策略包括限制收益和借助矛盾
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
上海市机器人行业协会信息 2016 年第 10 期 ( 总第 18 期 ) 编者按 : 聚焦安全协作创新未来推动机器人产业健康发展 加快上海科创中心建设, 助力产业升级 打造上海机器人生态圈和产业升级高地的战略思考 ( 一 ) 创新驱动, 深入探索机器人产业发展新模式 ( 二 ) 协同创新, 实现核心零部件和高端产品重大突破 ( 三 ) 开发共享, 构建长三角机器人产业发展新高地 ( 四 )
数字电子技术 数字电子技术 数字电子技术 数字电子技术 数字电子技术 (A) (A) (A) (A) (A) 电力系统暂态分析 有机化学及实验 有机化学及实验 有机化学及实验 有机化学及实验 大学英语 大学英语 大学英语 大学英语 大学英语 大学英语 (1) 临潼校区重修上课安排
机械原理包装工程 2015 上课 16 4 9-12 A-202 汪成龙 机械原理包装工程 2016 上课 16 4 9-12 A-202 汪成龙 机械原理 2015 上课 16 4 9-12 A-202 汪成龙 机械原理机械电子工程 2015 上课 16 4 9-12 A-202 汪成龙 机械原理 机械原理 机械原理 机械原理 电路原理 电路原理 电路原理 2015 上课 16 4 9-12 A-202
抗日战争研究 年第 期
郭洪茂 满铁是日本推行大陆扩张政策的产物 铁路在满铁经营中始终占有突出重要的地位 九一八事变后 满铁铁路运输业务不断膨胀 铁路工人数量也迅速增大 但随着日本侵华战争的不断扩大 尤其七七事变以后 满铁铁路运输日益紧张 劳动力供求矛盾也不断加剧 铁路劳动力严重不足 从业员素质下降 铁路事故增多 战时经济日趋窘迫 在这种形势下 满铁庞大的铁路交通运输体系赖以运转和经营的广大铁路工人 一方面在自身素质不断恶化条件下肩负着日益沉重的运输劳务
关于罗斯福时代新政 宪法革命 的几点浅见 韩 铁 美国宪法的若干重要法理原则及其运用在富兰克林 罗斯福总统任内 发生了巨大变化 史称新政 宪法革命 不过 这种变化并不是在所谓 年最高法院的 及时转向 中一锤定音的 最高法院在正当程序 商业权 公众福利条款上的态度及其变化充分说明 新政宪法革命无论是从当时还是其后的发展来看都有它的连续性 局限性和复杂性 只有认识到了这一点 我们对新政宪法革命乃至于整个新政的历史评价才会比较准确
宏观研究 宏观快报点评 2 1. 特朗普签署备忘录 当地时间 3 月 22 日, 特朗普签署备忘录, 将根据 31 条款 调查的结果, 针对中国采取三方面的措施 : (1) 对中国进口商品大规模征收关税 : 美国贸易代表办公室将在随后 15 天内拟出征税商品清单, 涉及商品规模可高达 5 亿美元,
[Table_MainInfo] 宏观研究证券研究报告 宏观快报点评 218 年 3 月 25 日 相关研究 [Table_ReportInfo] 宏观快报 218322: 央行再跟 5BP, 债市慢牛延续 逆回购利率上调点评 218.3.22 宏观快报 218322: 联储加息如期而至, 中国央行如何应对? 18 年 3 月美联储议息会议点评 218.3.22 财政收入反弹, 支出增速再升 218
2014轻工产品安全指引
目录 CONTENTS 2 概况 关于Intertek天祥集团 关于Intertek轻工产品 关于您 3 轻工产品 3 婴童产品 5 自行车 6 运动及健身器材 7 运动头盔 8 家具 10 手动工具及花园产品 10 眼镜及太阳眼镜 11 包装运输 12 纸产品 13 仿真饰品 13 箱包配件 14 宠物用品 15 文具 16 热水袋 17 蜡烛 18 餐厨用具 19 季节性礼品 19 钟和手表 19
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德 塔尼娅 波泽尔忻! 华译! 伍慧萍校!! 本文旨在探讨现有的 欧洲化 方案究竟在何种程度上超越了欧盟边界 扩展至那些在国内制度的效率和民主合法性方面以 恶治 为特征的东部和东南部邻国 这些 欧洲周边国家 既无意愿 亦未必有能力调整自身以适应欧盟的要求 甚至缺乏入盟动力 不愿承担入盟成本 本文探究当将 欧洲化 概念和因果关联机制运用于此类国家时 需要在多大程度上进行进一步限定 笔者认为 只要欧盟不对那些它并不想接纳为成员的国家调整其
二 政策利率与市场利率关系的文献综述
央票发行利率与央票市场利率双向互动关系研究 郑振龙 莫天瑜 本文基于利率期限结构的主成分分析结果 通过构建回归方程的方法 针 对上一轮经济周期中的升息期和受金融危机影响的降息期 实证研究了央票发行利率与央票市场利率间双向关系的周内效应 结果表明 在经济正常波动时期 央票发行利率并 未直接引导市场利率 而是借由市场预期引导市场利率走势 央票发行利率的公布不对市 场利率造成影响 在金融危机时期 央行货币政策出乎市场预期
表 浙江每 万人中拥有各种文化程度的人数及居全国位次 表 年按不同学业完成情况的平均受教育年限
叶明德 孙胜梅 三普 四普 五普 资料显示 浙江省人口受教育程度偏低 在全国各省 市 区中处于中下水平 然而 改革开放 多年来 浙江省经济发展迅速 年全省国内生产总值由全国第 位跃至第 位 本文对受教育程度处于全国中下水平的浙江人口群体创造了全国一流经济业绩的现象进行了解释 并且认为 提高人口素质尤其是科学文化素质是浙江省全面建设小康社会 提前基本实现现代化进程中必须引起高度重视的战略性问题 浙江省
Monthly Strategy
首席观点 剖析美国征税清单, 洞察中国应对之道 宏观研究 从 500 亿 到 2000 亿 再到全部的 5260 亿美元, 税率从 10% 到 25%, 美国对华加征关税步步紧逼, 似有泰山压顶之势 面对不断升级的贸易争端, 情绪化的发泄无济于事, 我们需要冷静和理性的分析, 正所谓 知彼知己, 百战不殆 因此, 我们详尽分析了 500 亿美元征税清单里的 1097 项商品,2000 亿美元清单里的
证券研究报告 由于去年外需持续改善以及内需较旺盛,11 月和 12 月进出口金额均较高, 而今年外需扩张步伐持续放缓, 内需下滑不断得到确认, 加之中美贸易摩擦的影响, 今年最后两个月进出口增速均承压 G20 峰会后, 中美将在未来 90 天内就贸易问题进行磋商和谈判, 可能达成一些协议, 但谈判仍
高基数致贸易增速大幅波动 11 月中国贸易数据点评 报告日期 :2018 年 12 月 8 日 全球 中国宏观 : 孙付执业证书编号 :S1230514100002 胡娟 ( 联系人 ) :021-64718888-1308 021-80106009 :sunfu@stocke.com.cn hujuan@stocke.com.cn 报告导读 本专题对每月公布的中国进出口数据进行点评 投资要点 1,
本文通过对世界体育运动发展的历史与现实的研究 提出了体能文 化的概念 论述了体能文化的国际化和民族性及其对人类社会政治 经济 文化和社 会生活多方面的影响 文章指出 国际竞技体育运动是 世纪以来人类社会生活全 球化的先导 是当代世界各民族 各国家和平共处 平等参与 公平竞争机制实现程度最高的国际事务 是人类社会国际化进程中民族文化多样性实现整合的范例 是展望 新世纪人类社会文明范式的着眼点 同时提示了进行体育人类学研究的必要性和重
欧洲研究 年第 期
论中欧伙伴关系中的不对称性与对称性 周 弘 在自然界和人类社会中都充满了不对称性和对称性的复杂关系 其中潜藏着挑战 也蕴涵着动力和机遇 这种现象同样存在于中欧关系之中 中欧关系中的不对称性表现在经济社会 政治制度和历史文化等三个主要方面 在这些不对称性中同时又包含着对称性 并孕育着发展中欧伙伴关系的机遇 中欧双方需要相互理解对方的 方式 寻求对称性与互补性 创造共赢局面 推动合作伙伴关系的继续发展
汪 波 伊拉克战后重建在美军撤离后 将进入伊拉克人自己管理的 后重建 时期 在后重建时期的政治转型中 伊拉克国内政治发展面临着中央集权主义势力与地方自治势力之间的严重分歧 对于建立在阿拉伯民族主义基础上的中央集权主义势力来说 其政治目标是要建立一个统一而强大的阿拉伯国家 因此必须削减库尔德人在美国主导的战后重建时期获得的过多的自治权利 修改宪法的联邦主义性质 强化中央政府对国家的全面控制 而库尔德人所代表的地方自治势力则坚持维护已经获得的高度自治
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
适读群体 : 出口型生产 贸易型企业管理人员
2015 年加拿大 市场分析报告 2016.08 适读群体 : 出口型生产 贸易型企业管理人员 目录 一. 2015 年加拿大概况...5 1.1. 加拿大 2015 年经济情况... 5 1.2. 加拿大 2015 年六大新闻... 6 1.3. 加拿大 2015 年货物贸易概况... 7 二. 2015 年加拿大进口分析...8 2.1. 2013-2015 年加拿大进口趋势分析... 8 2.2.
论中日 囚徒困境 的存在及逃逸 马亚华 本文试图用博弈论方法分析中日关系发生困难的原因 并在此基础上提出一点解决问题的思路 目前中日关系已在重复博弈中陷入了 囚徒困境 状态 囚徒困境 不仅为第三方势力提供了渔利的空间 直接损害了两国战略利益 而且其 溢出效应 还损害了全体东亚人民的利益 只有透过中国和平发展的参照系考察中日关系的过去 现在和未来 才能把握当前中日关系困难的本质并找到解决问题的办法 当前中日两国的综合国力基本处于同一层次
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实现政治问责的三条道路 马 骏 建立一个对人民负责的政府是现代国家治理的核心问题 实现这一目标 需要解决两个最基本的问题 谁来使用权力 如何使用权力 选举制度是解决前一问题相对较好的制度 而预算制度是解决第二个问题最好的制度 通过历史比较分析 可以总结出三条实现政治问责的道路 世纪的欧洲道路 从建国到进步时代改革的美国道路以及雏形初现的中国道路 这意味着 西方经验并不是唯一的实现政治问责的道路 相对于西方经验来说
为变化的世界提供能源 让我们共创更美好的能源未来, 一起来吧, PEARL (GTL) 2 3
在校生和毕业生的职业机会 为变化的世界提供能源 让我们共创更美好的能源未来, 一起来吧, PEARL (GTL) 2 3 壳牌毕业生员工计划 2-5 Liu Lin - 1. 2. 3. (GPA) (IDP) 4 5 壳牌的独特之处是学习方式的多元性 并将您与世界各地的人才相联 Tim 4. 5. 6 7 全球化企业 70 87000 48% 1880 320 43,000 30 5 23 我们在超过
国际政治科学 ¹ º ¹ º
印度学者对中国的安全认知 司乐如 一轨 外交和 二轨 外交都是国际关系研究中值得重视的内容 前者有助于说明两国在政府外交层面的表现 对后者的研究则有助于了解在外交现象背后起作用的观念因素 本文的研究试图把社会心理学中的一些核心概念融入国际关系的研究之中 并在此基础上探讨印度学者对中国的安全认知 本文通过提供关于 认知 的更为精确的概念和理论框架 并通过术语统计和定性的案例分析 深入印度专家的视角 深化人们对中印安全互动的了解
考生编号政治政治分外语外语分科目 1 科目 1 分科目 2 科目 2 分总分专业代码专业名称专业排名考试方式报名号 思想政治理论 缺考 英语一 缺考 数学三 缺考 思想政治理论 60 英语一 78 数学三
100019000470001 思想政治理论 英语一 数学三 100019000470002 思想政治理论 60 英语一 78 数学三 119 100019000470003 思想政治理论 61 英语一 72 数学三 121 100019000470004 思想政治理论 62 英语一 82 数学三 108 100019000470005 思想政治理论 英语一 数学三 100019000470006
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:?? * 张军高远傅勇张弘 : 本文在中国的政治经济体制的框架内解释了改革以来, 尤其是上世纪 年代以来中国在建设和改善物质基础设施上所取得的显著成就 文章依据现有的文献和 省级面板数据, 不仅度量了改革以来中国的基础设施的存量变化和地区差距, 而且运用 方法检验了可解释基础设施投资支出变动模式的重要变量 本文发现, 在控制了经 济发展水平 金融深化改革以及其他因素之后, 地方政府之间在 招商引资
抗日战争研究. 年第 期 ( ( ( ) ) + ) ), +,.. (.. ( (......
关于西南联合大学战时从军运动的考察 闻黎明 抗日战争时期知识青年从军运动 是中国教育界献身抗战建国事业的壮举 目 前 史学界对该问题的研究 主要集中于 年国民政府发动的 知识青年从军运动 而对于 贯穿整个抗战时期的从军活动 关注的还很不够 本文旨在对全国高等学府中学生数量最多 师资最强大 学科最齐全的西南联合大学的青年从军运动 做以尽量全面的梳理 同时 拟就不 同阶段的从军意识 动员方式 服务特征等问题进行必要的考察
2014.06 目录 一. 巴西市场简介...4 1.1. 巴西简介... 4 1.2. 巴西市场特点分析...10 1.3. 政策预警...12 二. 巴西贸易市场分析...14 2.1. 巴西进口市场分析...14 2.1.1. 2009-2013 年巴西进口情况分析...14 2.1.2. 2009-2013 年巴西主要进口市场分析...15 2.2. 巴西进口产品分析...19 2.2.1.
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黑龙江社会科学 李春玲 经济改革以来 随着中国经济稳定发展 一个被称之为中产阶级! 的社会群体逐步增长 尤其 自本世纪开始以来 由于连续多年的高速经济增长和城市化的迅速推进以及物质文化水平的提高 中产人群 数量增长更为明显 它已成为一个具有相当规模并有极大社会影响的社会群体 不过 中国社会目前还是以农民和工人占绝大多数的社会结构 要发展成为以中产阶级为主体的社会还需要一个相当长的时期 另外 作为一个正在形成的社会阶层
美国智库对当前中美关系的评析综述 卢 静 美国智库在美国对外政策的分析和制定中发挥着十分重要的作用 美国智库认为 美中关系是 世纪最重要的双边关系之一 而依存与合作是当前新形势下美中关系的主轴 其中合作是竞争性的 美国智库建议美国政府通过 巧实力 外交 全面接触 中国 其短期目的是让中国承担更多的 国际责任 而长远目标是塑造和改变中国 美国智库 中美关系 竞争性合作 卢静 外交学院国际关系研究所副教授
第 期 汪庆华 名誉权 言论自由和宪法抗辩! # # #! # # # # # #! % %& ( # # # # # #! (!!
名誉权 言论自由和宪法抗辩 汪庆华 陈永贵亲属诉吴思 北京青年报一案涉及了我国名誉权制度的诸多方面 该 案为思考公共人物与非公共人物的区分 死者的名誉权 言论自由与名誉权的冲突等问题提供 了新的契机 考虑到媒体管制不可能在短时间内取消的现状 在名誉权问题上 应该放弃对言论自由与名誉权进行平衡的流行主张 如果从完善名誉侵权的基本要件入手 也就是说 从非 常技术性的角度入手 建立相对完善的名誉权体系 那将能够在一定程度上约束司法的恣意
一 土著华人! 二 逃亡移民 #!!! 三 早期的旅俄商人! 四 劳工
邓兰华 张 红 一 土著华人! 二 逃亡移民 #!!! 三 早期的旅俄商人! 四 劳工 五 十月革命后的华侨华人! 一 改革与两国关系正常化给中俄两国人民提供了重新往来的机会 ! 二 早期留学生为两国间的民间交往和商贸穿针引线!! ! 三 留学垃圾 损坏中国人形象! 四 战挫败 国营公司进军独联体市场首 五 从! 倒爷 生意一波三折中成长起来的中国民营企业!!!!!! 六 独特的华人群体 七 中的地位
附件2
重 点 国 别 跟 踪 报 告 第 11 期 ( 总 第 85 期 ) 国 别 风 险 研 究 中 心 二 一 五 年 五 月 五 日 赤 道 几 内 亚 国 家 风 险 分 析 国 家 基 本 信 息 赤 道 几 内 亚 人 口 101 万 分 布 在 大 陆 的 芳 族 ( 约 占 人 口 的 85%); 主 要 民 族 居 住 在 比 奥 科 岛 的 布 比 族 ( 约 占 人 口 的 6.5%)
对利益冲突问题及其危害性有比较清晰的认识 坚持政企分开原则 禁商为主旋律 适用对象的范围逐渐扩大
我国防止公职人员利益冲突制度的变迁及完善 王琳瑜 杜治洲 北京航空航天大学公共管理学院 北京 改革开放三十余年来 中国防止公职人员利益冲突制度的变迁过程可以划分为探索 发展 加速推进三个阶段 呈现出制度建设的科学化水平不断提高 越来越注重制度的执行力 日趋国际化的发展趋势 进一步完善的制度建设应从四个方面入手 对防止公职人员利益冲突进行立法 重构现有制度并使其系统化 建立有效防止公职人员利益冲突的实施机制以提高制度执行力
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3 : 335 ( ) [5] ; % [6] 10% % [7] 24(1994) [8] 14% [5] % % [10] :
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DOI:10.14182/j.cnki.j.anu.2014.03.007 42 3 Vol.42.3 ( ) JournalofAnhuiNormalUniversity(Hum.&Soc.Sci.) 20145 May2014 * 崔迎春 ( 100083) : 日本 ; 老龄化 ; 高龄者雇用政策 ; 高龄者再就业 : 日本自 20 世纪 70 年代步入老龄化社会之后 老龄化进程的日益加剧不仅加重了老年赡养负担
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
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( ) &., (.. ) 陈友华 米勒 乌尔里希 ( ) (., ;.) : 本文从概念 形成机制 度量方法 后果及其解决途径等方面探讨了婚姻挤压问题, 考虑到婚姻挤压对婚姻寿命 初婚人数及其性别差异的影响而创立了婚姻寿命指数与初婚挤压指数两指标, 提出了婚姻市场类型的划分标准 通过对中德两国婚姻市场的历史与现状的考察, 揭示了中德两国婚姻挤压产生的原因 类型 差异和未来的变化趋势, 并对如何化解中国未来婚姻市场的供求矛盾提出了对策与建议
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* ( ) 葛延风 内容提要 : 中国养老保障制度改革的方向是基金预筹积累的个人帐户制度 在向新制度的转轨过程中, 核心的问题是解决老职工的养老金来源 年以来的改 革没有解决这一问题, 以致于陷入困境 作者认为改革的思路是用国有资产存量偿 还对老职工的养老金负债, 在此基础上建立完全的个人帐户制度 医疗和失业保障 改革也应转换思路 医疗保障制度改革应打破城乡分割问题, 建立城乡一体化的保障体系 失业保障不能通过失业保险解决,
日本学刊 年第 期 #!! #
战时文化统制与日本文化的现代转型 尚 侠 战时文化统制和 大政翼赞 统制经济三位一体 是日本法西斯国家体制的一个重要而有机的构成 就国民意识整合的本质而言 它是膨胀的 扩大化了的国家主义 文化统制作为政府主导下的一种文化强制力量 割断了日本文化向现代转型的历史进程 导致了日本民族精神的某种惯性模式与病态现实 日本 战时 文化统制 文化转型!! 日本学刊 年第 期 #!! # 战时文化统制与日本文化的现代转型
贸易一体化与生产非一体化
贸易一体化与生产非一体化 基于经济全球化两个重要假说的实证研究 刘志彪 吴福象 改革开放以来 中国贸易一体化水平持续上升 对此虽然可以利用引力模型加以说明 但其解释力是有限的 本文在对世界范围内的贸易一体化进行统计描述和计量检验的基础上 对包括中国在内的东亚经济体的贸易竞争状况进行了结构分析 结果表明 经济体之间的相似程度越高 贸易量越大 贸易一体化程度也越高 通过各种因素的传导 经济体的出口竞争能力增强
中央太平洋铁路的建成与在美华工的贡献 黄安年 世纪中叶 美国中央太平洋铁路和联合太平洋铁路接通 成为第一条横贯北美大陆的铁路干线 它把美国经济区域连成一片 标志着美国社会经济发展开始进入狂飙时期 在这一美国近代工业化历史的重大事件中 成千上万的中国劳工应召参加了最艰巨的中央太平洋铁路的建设 在工程中 他们以中国人特有的吃苦耐劳精神和出众的聪明才智 为筑路发挥了关键性作用 做出了决定性的贡献 他们还付出了惨重的代价
研 究 人 士 表 示, 在 市 场 向 好 的 情 况 下, 定 向 增 发 的 价 格 一 般 可 以 看 作 是 公 司 的 安 全 垫, 但 是 在 震 荡 下 跌 的 行 情 中, 这 种 逻 辑 却 并 不 可 靠 业 内 人 士 指 出, 在 参 与 定 向 增 发 时, 应 从 行
8 2016/03/02 NO.2016037 公 司 的 估 值 和 市 盈 率 都 回 到 合 理 区 间, 加 上 定 向 增 发 的 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 2733.17 1.68 深 证 成 指 9322.00 2.47 沪 深 300 2930.69 1.85 上 证 国 债 指 数 155.70-0.01 折 扣 优 势,
食 品 与 生 物 技 术 学 报 第 卷 列入我国 的植物多酚黄酮抗氧剂 防治高血脂和心血管疾病
第 卷第 期 年 月 食品与生物技术学报 植物多酚黄酮抗氧化剂与人体健康 尤新 中国食品添加剂和配料生产应用工业协会 北京 主要综述了对植物多酚黄酮类物质的生物活性和安全性 其内容包括 茶多酚 甘草黄酮 竹叶黄酮 大豆异黄酮以及从各种鲜果提取物的功能成分 如葡萄提取物 杨梅提取物 橄榄提取 物 乌饭树果提取物等 介绍了植物多酚黄酮的国际市场信息及相关的研究机构和生产单位 多酚 黄酮 健康 食 品 与
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7
资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,
资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
第 期 牛文翰等 模板辅助合成氮掺杂的多孔碳基氧还原电催化剂的研究进展!"#$ %&' ' () * +,,,,,,( *,( - -, ( '+, *, -,,, +, ',,. /, ',,+, " $ 2 * ' /+ / / / (+ 5 (/(
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2011_中国私人财富报告_PDF版
211 l l l l l l l l l l 1 l l l l l 2 3 4 5 6 8 6 52 62 72 CAGR ( 8-9) 39% 16% 16% 9% 13% 16% CAGR (9-1) 19% 49% 44% 17% 26% 17% CAGR ( 1-11E ) 16% 28% 27% 26% 2% 18% 4 38 63% 21% 7% 2 19% 16% 16% 28 29
欧洲研究 年第 期
气候变化与欧盟北极战略 何奇松 气候变暖改变了北极地缘政治环境 年 月 欧盟委员会通过了 欧盟与北极地区 通讯 年 月 欧盟理事会通过 北极问题决议 这两个文件基本上勾勒了欧盟的北极战略 即保障和维护北极地区及其居民的权利 促进北极资源的可持续利用以及北极多边治理 实际上 欧盟希望通过执行北极战略来体现欧盟作为全球气候政策的领先者 北极的经济价值驱使欧盟加入北极的地缘政治博弈 其中一个关键就是保证欧盟油气资源的供应
网络民族主义 市民社会与中国外交 & 一 中国网络民族主义所涉及的公共领域 特征与性质 ( & (!! # # ) #
世界政治 年第 期 网络民族主义 市民社会与中国外交 王 军 近年来 网络空间下中国大众民族主义逐渐成为影响中国社会和中国外交的新因素 从中国网络民族主义的政治社会属性和作用上看 它正拓展着中国的公共领域 以国家民族主义和族裔民族主义为核心议题 催生着中国市民社会的新构造 反映着中国的民族主义思潮 推动着网络内外中国大众的民族主义行动 作为一种社会思潮与社会运动 中国大众的网络民族主义因其信息获取能力增强
省份 科类 本一线 出档线 人数 最高分 最低分 平均分 理 青海 文 理 山东 文 理
厦门大学 2006 年普高招生分省分专业录取分数统计表 省份 科类 本一线 出档线 人数 最高分 最低分 平均分 文 573 600 25 638 601 612.7 安徽 理 566 615 74 653 615 630.1 理 ( 国防生 ) 566 596 12 621 596 607.2 北京 文 516 574 24 605 574 586.3 理 528 593 59 646 596 610.7
请使用者自行判断使用本报告所提供的信息, 并承担相应责任 JETRO 尽可能提供准确的信息, 但对于使用者因本报告提供的信息而蒙受的相关损失等,JETRO 概不负责, 敬请谅解 未经允许, 严禁转载
217 年上半年中日贸易 217 年 8 月 日本贸易振兴机构 (JETRO) 海外调查部中国北亚课 请使用者自行判断使用本报告所提供的信息, 并承担相应责任 JETRO 尽可能提供准确的信息, 但对于使用者因本报告提供的信息而蒙受的相关损失等,JETRO 概不负责, 敬请谅解 未经允许, 严禁转载 217 年 8 月 17 日 日本贸易振兴机构 (JETRO) 217 年上半年中日贸易 ( 双方进口数据
IV
01 IV www.ghub.org/cfc/mining2014 www.ghub.org/cfc_en/mining2014 03 04 06 06 06 09 10 14 15 15 16 16 16 17 18 19 26 28 28 29 29 31 35 36 案例分析 : 简介 案例一紫金矿业集团中国紫金山金铜矿和秘鲁 Rio Blanco 铜矿 案例二五矿资源有限公司 (MMG) 老挝
中国国家概况六 与东盟之间的经贸往来概况 1 双边投资概况 (1) 中国和东盟投资总额概况自 1991 年开启对话进程以来, 中国和东盟各国携手共进 开拓创新, 走出了一条睦邻友好 互信互利的合作共赢之路 双方关系定位实现从对话伙伴到战略伙伴的跃升, 双向贸易投资额快速增长, 各领域务实合作硕果累累
中国国家概况六 与东盟之间的经贸往来概况 1 双边投资概况 (1) 中国和东盟投资总额概况自 1991 年开启对话进程以来, 中国和东盟各国携手共进 开拓创新, 走出了一条睦邻友好 互信互利的合作共赢之路 双方关系定位实现从对话伙伴到战略伙伴的跃升, 双向贸易投资额快速增长, 各领域务实合作硕果累累 从投资领域来看,21 世纪以来, 中国对东盟的投资大幅提高 2001 年中国对东盟的直接投资为 120.42
抗日战争研究! 年第 期!!! #!
江红英 进行人力管制是抗战期间国民政府采取的重大举措 实施这一举措的直接原因在于抗战的需要 即推行兵役制度 保障军需后勤 建设后方工业 平衡人力资源 国民政府为实施人力管制 设置了专门机构 进行大规模摸底调查与登记 制订出一系列法规 人力管制的具体对象和内容主要为 一般人力管制 技术员工管制 工资管制 实施国民义务劳动 在抗战最为艰苦的 年代初期 国民政府的人力管制为坚持持久抗战 最后夺取抗战的胜利提供了人力政策上的保证
SB 系列 / C-Link 产品特点 引用标准 : IEC 结构 : 金属化聚丙烯膜结构 封装 : 塑料外壳 ( UL94 V-0), 树脂填充 电气特性 工作温度 : - 40 至 C 范围 : 1.0 至 150μF 额定电压 : 700 至 1100 VC 偏差 :
SA 系列 / C-Link 产品特点 引用标准 : IEC 61071 结构 : 金属化聚丙烯膜结构 封装 : 聚酯胶带, 树脂填充 电气特性 工作温度 : - 40 至 + 85 C 范围 : 15 至 500μF 额定电压 : 500 至 1100 VC 偏差 : ± 5%, ± 10% 损耗因素 : 2 10-3 @100z 20±5 C 预期寿命 : 100,000 小时 @Un, 70
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美国金融监管的法律与政策困局之反思 兼及对我国金融监管之启示 罗培新 对美国金融监管困局的反思表明 多年来 做大 金融市场份额即等同于提升市场竞争力的迷思 使美国陷入了监管失效的困境 同时 美国现行联邦和州多重监管的体制 导致监管成本高企 效率低下 监管重叠与监管真空并存 监管竞次 和 监管套利 等重重积弊 此外 过于陈旧落后而不适应虚拟经济形态的的金融法规 以及金融监管部门屡被特殊利益集团俘获 更直接导致了监管灾难
考试时间课程名称级人数考试地点 机械工程 17 级卓越 1 30 D-386 机械工程 17 级卓越 2 30 D-386 自动化 17 级 1 30 D-3108 自动化 17 级 2 30 D-3108 电子信息工程 17 级 1 32 C-170 电子信息工程 17 级 2 32 C-242
考试时间课程名称级人数考试地点 纺织工程 17 级 1 26 D-282 纺织工程 17 级 2 28 D-282 纺织工程 17 级 3 29 D-284 纺织工程 17 级 4 29 D-284 纺织工程 17 级 5 28 D-286 纺织工程 17 级 6 26 D-286 高分子材料与工程 17 级 1 31 C-142 非织造材料与工程 17 级 1 24 D-2108 纺织工程 17
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陈 星 内容提要 : 本文通过对住房商品和住房市场的分析, 剖析了住房市场构架以及市场主体的行为特点, 并进一步分析了政府干预行为对住房市场的影响及作用 作者 认为住房商品的特殊性决定了住房市场的特点为有限开放性 地域性 层次性和价格 的差别性, 市场交易的非物流性以及住房市场上的投机性和投资性 住房商品的社 会属性表明人们对住房的需求不仅与收入相关, 低收入家庭 人群的住房需求需要政府的支持和帮助
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第 一 章 服 装 制 作 工 艺 基 础 知 识 第 一 节 服 装 术 语 服 装 术 语 是 服 装 技 术 专 用 语, 如 服 装 的 每 一 个 品 种 服 装 上 的 每 一 块 裁 片 服 装 制 作 过 程 中 每 一 种 操 作, 以 及 所 使 用 的 工 具 服 装 制 作 过 程 中 出 现 的 各 种 弊 病 和 要 达 到 的 某 些 质 量 要 求 等, 都 有 其
2009 年第 6 期 高清总动员 35
要说 08 年最成功的高清机, 非三合一 F1/F2 莫属 它集中了国内不同的高清接收需求, 整合了当时能想到的各种功能, 为欣赏高清奥运, 满足高端发烧人士, 做出了贡献 F1/F2 的成功, 说明不依赖进口, 我们也有能力打造顶级的高清机, 并且更适合国内的使用习惯 不过, 即使 F1/F2 的终极版, 也不兼容 ABS-S 或 ISDB-S, 没有网络功能, 不能 USB 录像等等, 有一定的局限性
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67
资金流向 _79 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
论抗战时期医学高校的迁川! # % &% & # #! # # # # # # #
黄 茂 曾瑞炎 年抗日战争爆发 日军企图摧毁中国教育事业 对高等教育机关狂轰乱炸 使中国高等教育蒙受了巨大损失 为保存中国教育实力 国民政府教育部作出内迁的决策 据此 教育部医学教育委员会也对医学高校的内迁作了规划 并以这次内迁为契机 对西南 西北及华中地区的医学教育加以了重视 随着国府的迁都重庆 四川成为了抗战后方重地 为此 有不少高校迁往了四川 其中医学高校就有 所 这些医学高校在四川的建设和发展极大地推动了四川的医学教育事业