表 3:A 股分行业估值比较 ( )( 按市盈率高低排列 ) 行业 市盈率 (TTM) 市盈率 ( 静态 ) 市净率 估值周涨跌幅 金融服务 % 采掘 % 房地产 % 建筑

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1 金融工程研究金融工程研究 估值统计 [ ] 市场估值回升,A-H 溢价略降 市场估值统计周报 (1.5.24~1.5.28) 核心观点 : 何翔 S hexiang@bhzq.com 本周 A 股市场有所反弹, 当前全部 A 股静态市盈率水平为 倍,TTM 市盈率为 2.7 倍, 上升 3.29% 本周创业板表现最好, 上涨 6.42%, 上证 5 表现一般, 仅上涨.91% 本周所有行业估值上升, 医药生物 有色金属 信息设备 电子元器件 纺织服装估值上升相对较多, 黑色金属 金融服务 采掘 食品饮料 房地产等行业估值升幅相对较小 恒生 A-H 股溢价指数由上周 降至 15.55; 有 11 支股票 A-H 溢价为负 全球市场都有所反弹, 标普 5 指数估值升 1.55%, 恒生指数估值升 1.27% 美国主要行业指数估值中 非核心消费与工业等行业指数有所上升 表 1:A 股市场以及主要指数估值比较 ( ) 全部 A 股沪深 3 上证 18 上证 5 深证 1 中小企业板创业板 市盈率 (TTM) 市盈率 ( 静态 ) 市净率 估值周涨跌幅 3.29% 1.86% 1.49%.91% 3.61% 5.97% 6.42% 道琼斯工业指数 表 2: 美国 香港主要市场指数估值比较 ( ) 标准普尔 5 指数 纳斯达克综合指数 香港恒生指数 伦敦金融时报 1 指数 德国法兰克福 DAX 指数 法国 CAC4 指数 市盈率 市净率 估值周涨跌幅 -.56% 1.55% 1.92% 1.27% 2.48% 2.1% 2.46% 年 1 月 图 1: 上证指数与标普 5 指数市盈率历史趋势比较 ( 截止 ) 上证综合指数市盈率标准普尔 5 指数市盈率 1999 年 1 月 2 年 1 月 21 年 1 月 22 年 1 月 23 年 1 月 24 年 1 月 25 年 1 月 26 年 1 月 27 年 1 月 资料来源 :Wind,Bloomberg, 渤海证券研究所 28 年 1 月 29 年 1 月 21 年 1 月 注 : 本文中 TTM 市盈率按前推 12 个月财务数据计算, 静态市盈率按最新年报数据计算, 市净率按最新财务报告数据计算 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 7

2 表 3:A 股分行业估值比较 ( )( 按市盈率高低排列 ) 行业 市盈率 (TTM) 市盈率 ( 静态 ) 市净率 估值周涨跌幅 金融服务 % 采掘 % 房地产 % 建筑建材 % 化工 % 交运设备 % 家用电器 % 黑色金属 % 公用事业 % 机械设备 % 商业贸易 % 信息设备 % 交通运输 % 食品饮料 % 轻工制造 % 纺织服装 % 医药生物 % 综合 % 餐饮旅游 % 信息服务 % 有色金属 % 农林牧渔 % 电子元器件 % 表 4: 美国主要行业指数估值水平 ( ) 能源金融原材料工业 核心消费 非核心消费 市盈率 市净率 涨跌幅 -.88%.8% -.32% 1.88% -.75% 2.4% -2.56%.86% -.43% -.63% 保健 信息技术 电信服务 公用事业 图 2:A 股行业估值周变化幅度比较 ( ) 行业估值周变化幅度 1% 8% 6% 4% 2% % 医药生物 有色金属 信息设备 电子元器件 纺织服装 综合 信息服务 轻工制造 农林牧渔 餐饮旅游 交通运输 机械设备 化工 商业贸易 公用事业 交运设备 家用电器 建筑建材 房地产 食品饮料 采掘 金融服务 黑色金属 资料来源 :Wind,Bloomberg, 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 7

3 图 3: 主要市场指数当前市盈率与历史比较 图 4: 主要市场指数当前市净率与历史比较 全部 A 股沪深 3 上证 5 深证 1 中小企业板创业板 全部 A 股沪深 3 上证 5 深证 1 中小企业板创业板 图 5: 分行业当前市盈率与历史比较 (96 年以来 ) 农林牧渔采掘化工黑色金属有色金属建筑建材机械设备电子元器件交运设备信息设备家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产金融服务商业贸易餐饮旅游信息服务综合 图 6: 分行业当前市净率与历史比较 (96 年以来 ) 农林牧渔 采掘 化工 黑色金属 有色金属 建筑建材 机械设备 电子元器件 交运设备 信息设备 家用电器 食品饮料 纺织服装 轻工制造 医药生物 公用事业 交通运输 房地产 金融服务 商业贸易 餐饮旅游 信息服务 综合 资料来源 : 渤海证券研究所,Wind 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 7

4 表 5: 分行业市盈率 (TTM) 最低前 5 个股统计 ( ) 农林牧渔 采掘 化工 黑色金属 SST 亚华 1.7 上海能源 远兴能源 6.49 莱钢股份 9.15 新希望 兰花科创 湖北金环 8.37 宝钢股份 ST 深泰 中国神华 黔轮胎 A 8.81 大冶特钢 如意集团 中国石油 风神股份 济南钢铁 丰原生化 恒源煤电 中国石化 凌钢股份 有色金属建筑建材机械设备电子元器件 宁波韵升 西水股份 柳工 生益科技 南山铝业 赛马实业 徐工科技 法拉电子 焦作万方 24.9 *ST 双马 思源电气 广州国光 紫金矿业 中国铁建 中联重科 航天电器 豫光金铅 31.6 中国中铁 新兴铸管 康强电子 交运设备 信息设备 家用电器 食品饮料 一汽四环 9.18 长城信息 美菱电器 1.98 南宁糖业 潍柴动力 1.68 海星科技 格力电器 13.5 泸州老窖 江铃汽车 兆维科技 美的电器 海南椰岛 福田汽车 中天科技 九阳股份 五粮液 宇通客车 长城电脑 2.26 *ST 厦华 贵州茅台 纺织服装 轻工制造 医药生物 公用事业 雅戈尔 9.92 华泰股份 6.82 浙江医药 1.36 深圳能源 1.65 鲁泰 A 紫江企业 复星医药 11.4 粤电力 A 航民股份 18.4 晨鸣纸业 新和成 穗恒运 A ST 天华 恒丰纸业 东北制药 14.5 明星电力 大杨创世 太阳纸业 *ST 潜药 华能国际 交通运输房地产金融服务商业贸易 巴士股份 11.4 北京城建 9.13 兴业银行 9.73 建发股份 11.6 现代投资 金地集团 1.42 建设银行 1.12 大连友谊 赣粤高速 阳光股份 1.51 交通银行 1.17 中山公用 皖通高速 浙江广厦 1.76 深发展 A 1.23 香江控股 大秦铁路 15.2 深长城 1.87 工商银行 1.71 中化国际 2.26 餐饮旅游 信息服务 综合 股票名称 PE 股票名称 PE 股票名称 PE 中青旅 ST 天桥 嘉宝集团 首旅股份 航天信息 悦达投资 金陵饭店 东软集团 同达创业 西安饮食 中信国安 冠城大通 九龙山 4.46 华胜天成 宁波联合 数据来源 : 渤海证券研究所,Wind 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 7

5 表 6: 分行业市净率最低前 5 个股统计 ( ) 农林牧渔 采掘 化工 黑色金属 股票名称 PB 股票名称 PB 股票名称 PB 股票名称 PB 吉林森工 2.5 中煤能源 1.86 两面针 1.26 华菱钢铁.85 新希望 2.9 中国石油 2.27 赤天化 1.62 安阳钢铁.9 民和股份 2.53 安泰集团 2.35 皖维高新 1.71 唐钢股份 1. 东方海洋 2.54 中国神华 2.71 蓝星新材 1.73 马钢股份 1.2 顺鑫农业 2.99 上海能源 2.89 山西三维 1.74 宝钢股份 1.15 有色金属建筑建材机械设备电子元器件股票名称 PB 股票名称 PB 股票名称 PB 股票名称 PB 南山铝业 1.3 西水股份 1.44 新钢股份.99 京东方 A 1.85 ST 吉炭 2.28 中国中铁 1.58 新兴铸管 1.53 振华科技 2.2 西部矿业 2.58 中国铁建 1.67 贵绳股份 1.62 华微电子 2.86 鑫科材料 2.59 隧道股份 1.72 福星股份 1.64 大恒科技 3.11 株冶集团 2.7 浦东建设 1.76 云内动力 1.73 特发信息 3.11 交运设备 信息设备 家用电器 食品饮料 股票名称 PB 股票名称 PB 股票名称 PB 股票名称 PE 晋西车轴 1.84 南天信息 2.36 四川长虹 1.21 华资实业 1.61 东风汽车 1.87 浪潮信息 2.61 深康佳 A 1.66 国投中鲁 2.29 金马股份 1.91 长江通信 2.63 TCL 集团 2.35 沱牌曲酒 2.3 长丰汽车 1.96 七喜控股 2.64 海信电器 2.4 惠泉啤酒 2.78 江淮汽车 2.4 长城信息 2.73 海立股份 3.17 莲花味精 3.11 纺织服装 轻工制造 医药生物 公用事业 股票名称 PB 股票名称 PE 股票名称 PB 股票名称 PB 新野纺织 1.17 晨鸣纸业 1.15 亿利能源 2.8 皖能电力 1.44 华茂股份 1.28 华泰股份 1.17 ST 金花 2.2 广州控股 1.46 金鹰股份 1.67 博汇纸业 1.41 新华制药 2.21 上海电力 1.54 三房巷 1.69 山鹰纸业 1.56 诚志股份 2.37 韶能股份 1.57 海欣股份 1.72 景兴纸业 1.57 浙江震元 2.44 ST 惠天 1.61 交通运输房地产金融服务商业贸易 股票名称 PB 股票名称 PB 股票名称 PB 股票名称 PB 广深铁路 1.15 长春经开.99 民生银行 1.6 北京城乡 1.47 华北高速 1.31 南京高科 1.1 华夏银行 1.72 东方创业 1.74 中海海盛 1.33 天房发展 1.32 中国银行 1.88 兰生股份 1.87 深高速 1.34 金融街 1.37 中信银行 1.95 厦门国贸 1.92 中原高速 1.41 中航地产 1.47 交通银行 1.95 华联股份 1.96 餐饮旅游 信息服务 综合 股票名称 PB 股票名称 PB 股票名称 PB 金陵饭店 2.41 中国联通 1.57 宁波联合 1.84 桂林旅游 2.64 ST 天桥 2.1 东方集团 1.84 中青旅 2.94 浪潮软件 3. *ST 江泉 2.27 九龙山 3. 粤传媒 3.6 闽福发 A 2.32 世博股份 3.9 中卫国脉 3.26 大连国际 2.38 数据来源 : 渤海证券研究所,Wind 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 7

6 表 7:A 股估值分布统计 ( ) 市盈率统计 市净率统计 PE 范围 本周股票数 上周股票数 数量增减 PB 范围 本周股票数 上周股票数 数量增减 > < >1( 含 <) 数据来源 : Wind, 渤海证券研究所 表 8:A-H 溢价最低前 1 个股统计 ( ) 股票名称 A 股价格 H 股价格 ( 人民币 ) ( 港币 ) A-H 股溢价 中国平安 % 中国人寿 % 招商银行 % 中国太保 % 鞍钢股份 % 工商银行 % 中国神华 % 建设银行 % 中国铁建 % 交通银行 % 数据来源 : Wind, 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 7

7 渤海证券研究所机构销售团队 黄锋 谢晓冬 渤海证券研究所 天津 北京 天津市南开区宾水西道 8 号 北京市西城区丰汇园 11 号楼东翼 117 邮政编码 :3381 邮政编码 :132 电话 :(22) 电话 :(1) 传真 :(22) 渤海证券研究所网址 : 重要声明 :1. 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 2. 本报告 PDF 版由郭靖唯一制作 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 7