研究报告 2016-10-27 行业研究 ( 每日资讯 ) 评级看好维持 投资银行业与经纪业行业 长江非银每日资讯 (2016-10-27) 分析师分析师联系人联系人 蒲东君 (8621)68751192 pudj@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490511090002 周晶晶 (8627)65799537 zhoujj1@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490514070005 徐一洲 (8621)68751192 xuyz1@cjsc.com.cn 杨靖凤 (8621)68751636 yangjf@cjsc.com.cn 报告要点 行情回顾 今日中信非银指数下跌 0.11%, 跑赢上证综指 0.02 个百分点, 跑赢沪深 300 指数 0.16 百分点 涨幅前五 : 安信信托 (2.94%) 国元证券(2.85%) 东吴证券 (1.36%) 厦门国贸(1.32%) 爱建集团(1.27%); 涨幅后五 : 华资实业 (-3.03%) 江苏舜天(-2.70%) 中航资本(-1.32%) 君正集团(-1.31%) 西水股份 (-0.79%) 重要公告 国海证券 前三季度实现归属净利润 9.79 亿元, 同比下滑 30.60% 申万宏源 前三季度实现归属净利润 38.49 亿元, 同比下滑 50.80% 国金证券 前三季度实现归属净利润 10.14 亿元, 同比下滑 39.79% 东兴证券 前三季度实现归属净利润 10.97 亿元, 同比下滑 37.97% 市场表现对比图 ( 近 12 个月 ) 2015/10 2016/1 2016/4 2016/7 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 资料来源 :Wind 相关研究 投资银行业与经纪业沪深 300 长江非银每日资讯 (2016-10-26) 2016-10-26 长江非银每日资讯 (2016-10-25) 2016-10-25 长江非银每日资讯 (2016-10-24) 2016-10-24 东兴证券 通过设立全资基金公司议案 中国人寿 前三季度实现归属净利润 135.28 亿元, 同比下滑 60.00% 中国平安 前三季度实现归属净利润 565.08 亿元, 同比上升 17.10% 爱建集团 前三季度实现归属净利润 4.62 亿元, 同比上升 7.71% 安信信托 前三季度实现归属净利润 23.11 亿元, 同比上升 90.41% 安信信托 审议通过申请特定目的信托受托机构资格的议案 华西股份 前三季度实现归属净利润 5.36 亿元, 同比上升 708.61% 中航资本 前三季度实现归属净利润 16.70 亿元, 同比下滑 7.63% 厦门国贸 前三季度实现归属净利润 7.84 亿元, 同比上升 75.94% 厦门国贸 发起设立厦门金海峡小贷 越秀金控 前三季度实现归属净利润 3.82 亿元, 同比上升 152.15% 请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 7
国防军工轻工制造纺织服装机械传媒电力及公用事业钢铁商贸零售计算机电力设备基础化工汽车非银行金融综合农林牧渔家电电子元器件建材银行交通运输餐饮旅游医药石油石化有色金属通信房地产建筑食品饮料煤炭 行业研究 ( 点评报告 ) 行情回顾 板块行情 : 今日中信非银指数下跌 0.11%, 跑赢上证综指 0.02 个百分点, 跑赢沪深 300 指数 0.16 百分点 涨幅前三分别是国防军工 (0.40%) 轻工制造(0.23%) 和纺织服装 (0.22%) 其中, 信托板块上涨 2.36%, 估值水平 20.1PE 和 4.01PB; 多元金融板块下跌 1.22%, 估值水平 32.3PE 和 3.12PB; 证券板块上涨 0.07%, 估值水平 21.1PE 和 2.13PB; 保险板块下跌 0.51%, 估值水平 18.1PE 和 1.96PB 表 1: 一周内中信非银涨跌幅相对指数表现 时间 中信非银 上证综指 沪深 300 创业板指 超额收益相对上证 超额收益相对沪深 300 超额收益相对创业板指 2016-10-21 0.49% 0.21% 0.28% -0.56% 0.28% 0.21% 1.05% 2016-10-24 1.73% 1.21% 1.20% 0.91% 0.52% 0.53% 0.82% 2016-10-25-0.34% 0.12% 0.00% -0.03% -0.46% -0.34% -0.31% 2016-10-26-0.25% -0.50% -0.38% -0.71% 0.25% 0.13% 0.46% 2016-10-27-0.11% -0.13% -0.27% -0.09% 0.02% 0.16% -0.02% 图 1: 今日中信级行业指数涨跌幅 0.6% 0.4% 0.2% 0.0% -0.2% -0.4% -0.6% -0.8% -1.0% 表 2: 非银子行业板块表现 板块名称 日涨跌幅 市盈率 (TTM) 市净率 券商 0.07% 21.1 2.13 保险 -0.51% 18.1 1.96 信托 2.36% 20.1 4.01 多元金融 -1.22% 32.3 3.12 个股行情 : 涨幅前五 : 安信信托 (2.94%) 国元证券 (2.85%) 东吴证券 (1.36%) 厦门国贸 (1.32%) 爱建集团 (1.27%); 涨幅后五 : 华资实业 (-3.03%) 江苏舜天 (-2.70%) 中航资本 (-1.32%) 君正集团 (-1.31%) 西水股份 (-0.79%) 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 7
表 3: 今日板块金融个股涨跌幅表现 日涨幅前五 日涨跌幅 市盈率 (TTM) 日涨幅后五 日涨跌幅 市盈率 (TTM) 安信信托 2.94% 17.38 华资实业 -3.03% 2445.25 国元证券 2.85% 28.37 江苏舜天 -2.70% 82.03 东吴证券 1.36% 23.86 中航资本 -1.32% 30.31 厦门国贸 1.32% 17.76 君正集团 -1.31% 41.29 爱建集团 1.27% 32.38 西水股份 -0.79% -118.90 A 股成交额 : 今日 A 股成交额 4534.70 亿元, 环比下滑 17.06%, 换手率为 0.86%, 环 比下降 19.00 个 BP 表 4: 今日 A 股成交额 ( 单位 : 亿元 ) 时间 A 股成交额 环比变化 换手率 环比变化 (BP) 2016-10-21 5,055.39 6.53% 0.92% 5.63 2016-10-24 5,632.22 11.41% 1.16% 23.97 2016-10-25 5,381.18-4.46% 1.05% -11.00 2016-10-26 5,467.56 1.61% 1.05% 0.00 2016-10-27 4,534.70-17.06% 0.86% -19.00 两融余额 :10 月 26 日两融余额 9147.01 亿元, 环比上升 0.25%, 其中融资余额 9105.61 亿元 表 5: 融资融券余额 ( 单位 : 亿元 ) 截止日 沪深两融余额 环比 融资余额 环比 期间净买入额 2016-10-20 9,045.40 0.17% 9,006.47 0.17% 15.17 2016-10-21 9,022.85-0.25% 8,983.16-0.26% -23.31 2016-10-24 9,087.76 0.72% 9,046.45 0.70% 63.29 2016-10-25 9,124.08 0.40% 9,084.13 0.42% 37.68 2016-10-26 9,147.01 0.25% 9,105.61 0.24% 21.48 沪港通 : 沪股通净流出 5.40 亿元, 港股通净流入 8.45 亿元 表 6: 沪港通单日额度与总投资可用余额 ( 单位 : 亿元 ) 时间 沪股通单日额度 港股通单日额度 2016-10-20 5.14 2.75 2016-10-24 8.65 7.14 2016-10-25 9.56 12.82 2016-10-26 3.01 11.68 2016-10-27-5.40 8.45 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 7
大宗交易 : 今日板块发生 1 笔大宗交易, 浙江东方以每股 30.60 元 折价 9.97% 成交 0.05 亿元 表 7: 大宗交易数据 名称 交易日期 成交价 溢价率 成交量 ( 万股 ) 成交额 ( 万元 ) 国金证券 2016-10-25 12.83-1.69% 779.00 9,994.57 东兴证券 2016-10-25 21.46-9.98% 90.00 1,931.40 浙江东方 2016-10-27 30.60-9.97% 16.01 489.91 流动性观察 :7 天银行间同业拆借加权利率为 2.9054%, 环比上升 19.39 个 BP 表 8:7 天银行间同业拆解加权利率 截止日 银行间同业拆借加权利率 (7 天 ) 环比 (BP) 2016-10-21 2.6394 7.08 2016-10-24 2.6250-1.44 2016-10-25 2.7420 11.70 2016-10-26 2.7115-3.05 2016-10-27 2.9054 19.39 公司公告 券商 国海证券 前三季度实现归属净利润 9.79 亿元, 同比下滑 30.60% 点评 : 国海证券 2016 年前三季度实现营业收入 28.64 亿元, 同比下滑 20.22%; 实现 归属净利润 9.79 亿元, 同比下滑 30.60%; 实现扣非净利润 9.77 亿元, 同比下滑 30.64% 申万宏源 前三季度实现归属净利润 38.49 亿元, 同比下滑 50.80% 点评 : 申万宏源 2016 年前三季度实现营业收入 101.64 亿元, 同比下滑 53.09%; 实现 归属净利润 38.49 亿元, 同比下滑 50.80%; 实现扣非净利润 38.04 亿元, 同比下滑 51.20% 国金证券 前三季度实现归属净利润 10.14 亿元, 同比下滑 39.79% 点评 : 国金证券 2016 年前三季度实现营业收入 34.55 亿元, 同比下滑 27.21%; 实现 归属净利润 10.14 亿元, 同比下滑 39.79%; 实现扣非净利润 9.46 亿元, 同比下滑 43.30% 东兴证券 前三季度实现归属净利润 10.97 亿元, 同比下滑 37.97% 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 7
点评 : 东兴证券 2016 年前三季度实现营业收入 24.36 亿元, 同比下滑 41.26%; 实现 归属净利润 10.97 亿元, 同比下滑 37.97%; 实现扣非净利润 10.93 亿元, 同比下滑 38.07% 东兴证券 通过设立全资基金公司议案 点评 : 东兴证券董事会同意申请设立基金全资子公司, 拟注册资本 2.00 亿元, 在中国 证监会核准基金子公司设立后, 公司注销现有的公募基金业务资格, 并根据法律法规要 求, 办理修改公司章程 工商变更登记等手续 ; 原东兴证券旗下的公募基金产品, 相应 变更管理人为新设基金子公司 中信证券 获准公开发行面值总额不超过 270 亿元的公司债 点评 : 日前, 中信证券收到中国证监会下发的 关于核准中信证券股份有限公司向合格 投资者公开发行公司债券的批复, 根据该批复, 中信证券获准向合格投资者公开发行 面值总额不超过人民币 270 亿元的公司债券 保险 中国人寿 前三季度实现归属净利润 135.28 亿元, 同比下滑 60.00% 点评 : 中国人寿 2016 年前三季度实现营业收入 4564.48 亿元, 同比上升 7.70%; 实现 归属净利润 135.28 亿元, 同比下滑 60.00%; 实现扣非净利润 136.41 亿元, 同比下滑 59.80% 中国平安 前三季度实现归属净利润 565.08 亿元, 同比上升 17.10% 点评 : 中国平安 2016 年前三季度实现营业收入 5461.18 亿元, 同比上升 15.40%; 实 现归属净利润 565.08 亿元, 同比上升 17.10%; 实现扣非净利润 560.73 亿元, 同比上 升 16.50% 信托 爱建集团 前三季度实现归属净利润 4.62 亿元, 同比上升 7.71% 点评 : 爱建集团 2016 年前三季度实现营业收入 3.48 亿元, 同比上升 32.76%; 实现归 属净利润 4.62 亿元, 同比上升 7.71%; 实现扣非净利润 4.46 亿元, 同比上升 11.97% 安信信托 前三季度实现归属净利润 23.11 亿元, 同比上升 90.41% 点评 : 安信信托 2016 年前三季度实现营业收入 35.14 亿元, 同比上升 82.92%; 实现 归属净利润 23.11 亿元, 同比上升 90.41%; 实现扣非净利润 22.13 亿元, 同比上升 88.85% 安信信托 审议通过申请特定目的信托受托机构资格的议案 点评 : 根据安信信托战略与业务发展的需要, 丰富公司产品结构, 特别是开展信贷资产 证券化业务的需求, 安信信托董事会审议通过申请特定目的信托受托机构资格的议案并 报相关监管机构审批 请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 7
多元金融 华西股份 前三季度实现归属净利润 5.36 亿元, 同比上升 708.61% 点评 : 华西股份 2016 年前三季度实现营业收入 14.98 亿元, 同比下滑 2.28%; 实现归 属净利润 5.36 亿元, 同比上升 708.61%; 实现扣非净利润 5.35 亿元, 同比上升 742.60% 中航资本 前三季度实现归属净利润 16.70 亿元, 同比下滑 7.63% 点评 : 中航资本 2016 年前三季度实现营业收入 28.34 亿元, 同比上升 21.69%; 实现 归属净利润 16.70 亿元, 同比下滑 7.63%; 实现扣非净利润 15.85 亿元, 同比下滑 10.73% 中航资本 为控股子公司 10 亿美元资金贷款提供全额担保 点评 : 为满足飞机租赁业务开展过程中对美元资金的需求, 中航资本控股子公司中航租 赁拟向口行申请美元流动资金贷款, 总计为 10 亿美元流动资金贷款, 贷款期限不超过 2 年, 中航资本就上述美元流动资金贷款提供全额不可撤销连带责任担保, 担保金额累 计不超过 10 亿美元 厦门国贸 前三季度实现归属净利润 7.84 亿元, 同比上升 75.94% 点评 : 厦门国贸 2016 年前三季度实现营业收入 660.61 亿元, 同比上升 52.93%; 实现 归属净利润 7.84 亿元, 同比上升 75.94%; 实现扣非净利润 5.27 亿元 厦门国贸 发起设立厦门金海峡小贷 点评 : 厦门国贸同意在不超过 1.96 亿元的价格范围主发起设立厦门金海峡小额贷款公 司, 厦门金海峡小额贷款有限公司拟注册资本 4.00 亿元, 拟注册地位于中国福建自由 贸易试验区厦门片区, 拟经营范围包括办理各项小额贷款 ; 受托办理委托贷款 ; 以自有 资金进行投资 ; 厦门市金融工作办公室按照审慎性原则批准的其他业务 越秀金控 前三季度实现归属净利润 3.82 亿元, 同比上升 152.15% 点评 : 越秀金控 2016 年前三季度实现营业收入 37.02 亿元, 同比上升 82.83%; 实现 归属净利润 3.82 亿元, 同比上升 152.15%; 实现扣非净利润 3.50 亿元, 同比上升 150.03% 风险提示 : 资本市场大幅波动 请阅读最后评级说明和重要声明 6 / 7
长江证券研究所 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 看 好 : 相对表现优于市场 中 性 : 相对表现与市场持平 看 淡 : 相对表现弱于市场 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 买 入 : 相对大盘涨幅大于 10% 增 持 : 相对大盘涨幅在 5%~10% 之间 中 性 : 相对大盘涨幅在 -5%~5% 之间 减 持 : 相对大盘涨幅小于 -5% 无投资评级 : 由于我们无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使 我们无法给出明确的投资评级 联系我们 上海浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 21 楼 (200122) 电话 :021-68751100 传真 :021-68751151 武汉武汉市新华路特 8 号长江证券大厦 11 楼 (430015) 传真 :027-65799501 北京西城区金融街 33 号通泰大厦 15 层 (100032) 传真 :( 为空 ) 深圳深圳市福田区福华一路 6 号免税商务大厦 18 楼 (518000) 传真 :0755-82750808,0755-82724740 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格, 经营证券业务许可证编号 :10060000 本报告的作者是基于独立 客观 公正和审慎的原则制作本研究报告 本报告的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含信息和建议不发生任何变更 本公司已力求报告内容的客观 公正, 但文中的观点 结论和建议仅供参考, 不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断 报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可升可跌, 过往表现不应作为日后的表现依据 ; 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 ; 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态 同时, 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 本公司及作者在自身所知情范围内, 与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制 静默措施的利益冲突 本报告版权仅仅为本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制和发布 如引用须注明出处为长江证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的, 应当注明本报告的发布人和发布日期, 提示使用证券研究报告的风险 未经授权刊载或者转发本报告的, 本公司将保留向其追究法律责任的权利