P1 你 想 知 道 的 暑 期 档 大 片 票 房 预 测 都 在 这 里 传 媒 行 业 事 件 点 评 2016 年 07 月 07 日 看 好 / 首 次 传 媒 事 件 点 评 杨 若 木 分 析 师 执 业 证 书 编 号 :S1480510120014 季 龙 飞 yangrm@dxzq.net.cn 010-66554032 联 系 人 chickenfly_1988@sina.com 13032197355 事 件 : 暑 期 档 大 幕 即 将 拉 开, 今 年 票 房 能 否 维 持 高 速 增 长 全 看 暑 期 档 不 出 意 外 的, 今 年 暑 期 争 斗 尤 为 激 烈, 其 中 7 月 定 档 电 影 49 部,8 月 定 档 电 影 38 部, 我 们 认 为 定 档 电 影 还 将 逐 渐 增 加 与 去 年 相 比, 去 年 7 月 上 映 了 70 部 电 影, 八 月 上 映 了 71 部 电 影 去 年 暑 期 档 7 月 10 日 -8 月 31 日 总 票 房 82.38 亿, 相 比 2014 年 的 50.94 亿 同 比 增 长 了 61.7% 今 年 暑 期 档 表 现 如 何, 我 们 拭 目 以 待 观 点 : 1. 暑 期 档 电 影 依 旧 保 持 两 极 分 化 可 以 肯 定 的 说, 因 为 竞 争 过 于 激 烈, 一 定 会 有 大 批 量 电 影 从 上 映 的 第 一 天 开 始 就 销 声 匿 迹 依 靠 少 数 大 片 撑 起 整 个 档 期 的 情 况 将 依 旧 保 持 下 去 去 年 暑 期 档 三 巨 头 捉 妖 记 ; 煎 饼 侠 ; 西 游 记 之 大 圣 归 来 占 据 了 总 票 房 的 54.5%, 其 余 67 部 电 影 占 据 剩 余 45.5% 的 市 场 份 额 2. 今 年 票 房 表 现 截 至 目 前 有 喜 有 悲 今 年 票 房 表 现 悲 喜 交 加, 前 两 个 月 的 票 房 107.3 亿, 远 超 2015 年 春 节 期 间 的 66.8 亿, 可 谓 是 2016 年 电 影 市 场 的 开 门 红 但 随 后 的 四 五 月 票 房 显 著 回 落 至 62.5 亿, 相 较 去 年 4,5 月 72.9 亿 的 票 房 开 始 同 比 减 少 原 因 可 能 是 由 于 2015 年 4 月 份 上 映 的 速 度 与 激 情 7 过 于 火 爆, 导 致 去 年 在 4-5 月 传 统 淡 季 票 房 表 现 爆 表 今 年 没 有 可 比 好 莱 坞 大 片 上 映 的 情 况 下, 票 房 提 振 效 应 不 在 3. 今 年 暑 期 档 大 片 云 集, 票 房 成 绩 单 出 色 可 期 纵 观 今 年 暑 期 定 档 电 影, 可 谓 是 大 片 云 集, 从 7 月 8 日 开 始 的 致 青 春 2 ; 寒 战 2 ; 大 鱼 海 棠 拉 开 暑 期 档 大 幕, 随 后 有 陆 垚 知 马 俐 为 代 表 的 喜 剧 电 影, 绝 地 逃 亡 为 代 表 的 动 作 类 电 影, 还 有 盗 墓 笔 记 为 代 表 的 魔 幻 题 材 大 片, 都 有 可 能 成 为 今 年 暑 期 档 的 三 巨 头! 我 们 将 细 数 暑 期 档 上 映 的 每 一 部 大 片, 给 出 票 房 预 测 并 后 续 每 日 跟 进 票 房 的 一 举 一 动 4. 票 房 最 有 望 超 过 十 亿 的 电 影 为 盗 墓 笔 记 暑 期 档 最 受 关 注 的 当 属 8 月 5 日 上 映 的 盗 墓 笔 记 大 IP+ 小 鲜 肉 可 谓 占 尽 了 上 映 之 前 的 所 有 的 天 时 地 利 人 和 能 否 冲 破 10 亿, 乃 至 能 否 奔 向 20 亿 大 关 全 看 电 影 质 量 从 档 期 来 看,8 月 初 时 影 片 竞 争 好 于 厮 杀 惨 烈 的 7 月, 且 仍 处 于 暑 期 档 高 峰, 同 时 上 映 的 夏 有 乔 木 雅 望 天 堂 因 受 众 不 同 竞 争 不 强, 此 谓 天 时 从 题 材 来 看, 去 年 的 九 层 妖 塔 和 寻 龙 诀 敲 开 了 国 产 奇 幻 悬 疑 题 材 电 影 的 大 门 让 人 们 看 到 了 无 限 可 能 性, 此 谓 地 利 从 阵 容 来 看, 导 演 李 仁 港 曾 执 导 过 天 将 雄 师 ; 见 龙 卸 甲 ; 锦 衣 卫 ; 鸿 门 宴 等 等 大 片,
P2 鹿 晗 和 井 柏 然 两 位 鲜 肉 麾 下 粉 丝 无 数, 为 人 和 除 非 电 影 口 碑 极 差, 否 则 10 亿 票 房 只 是 保 守 估 计 预 计 此 片 将 成 为 暑 期 档 票 房 最 高 的 一 部 电 影 5. 票 房 有 望 过 5 亿 的 电 影 包 括 寒 战 2 ; 陆 垚 知 马 俐 ; 绝 地 逃 亡 寒 战 2012 年 11 月 上 映, 拿 下 了 2.5 亿 票 房 随 着 中 国 电 影 票 房 的 增 长, 选 择 暑 期 档 上 映 和 前 传 的 良 好 口 碑, 寒 战 2 在 周 润 发 的 加 盟 之 后, 极 有 希 望 超 越 前 传 获 得 更 好 的 票 房 成 绩 陆 垚 知 马 俐 作 为 为 数 不 多 的 暑 期 档 上 映 的 喜 剧 类 电 影, 票 房 超 预 期 的 概 率 极 大 喜 剧 题 材 近 年 来 越 来 越 受 欢 迎, 且 因 中 西 方 文 化 差 异 使 得 好 莱 坞 无 法 涉 足 所 以 喜 剧 电 影 也 成 为 了 近 年 来 国 产 电 影 致 胜 的 秘 诀, 纵 观 票 房 榜 上 有 名 的 国 产 电 影, 几 乎 所 有 都 包 含 喜 剧 元 素 绝 地 逃 亡 演 员 阵 容 强 大, 成 龙 的 喜 剧 动 作 号 召 力 毫 无 争 议, 加 上 范 冰 冰 的 加 盟, 票 房 和 卖 点 十 足 6. 票 房 预 测 在 2-5 亿 之 间 的 电 影 包 括 致 青 春 2 ; 大 鱼 海 棠 ; 摇 滚 藏 獒 ; 微 微 一 笑 很 倾 城 ; 封 神 传 奇 ; 大 话 西 游 3 等 封 神 传 奇 依 靠 强 大 的 演 员 阵 容 与 故 事 熟 知 程 度, 有 望 领 跑 这 一 层 级 电 影 ; 大 话 西 游 3 由 于 前 传 的 良 好 铺 垫 加 上 优 秀 的 演 员 阵 容 亦 有 望 在 此 层 级 中 杀 出 重 围 然 而, 因 为 大 话 西 游 系 列 过 于 成 功, 后 作 是 否 会 因 为 人 们 期 望 过 高 反 响 较 差? 预 计 票 房 起 点 较 高, 但 持 久 性 如 何 有 待 观 察 致 青 春 原 来 你 还 在 这 里 几 乎 可 以 作 为 一 部 新 电 影 看 待, 此 部 电 影 采 用 完 全 不 同 的 制 作 团 队, 演 员 阵 容, 故 事 情 节 它 是 否 可 以 再 续 致 我 们 终 将 逝 去 的 青 春 的 辉 煌, 让 我 们 抱 着 美 好 的 愿 望 来 期 待 这 部 电 影 的 成 绩 大 鱼 海 棠 和 摇 滚 藏 獒 同 为 动 画 题 材 电 影, 它 们 对 标 的 电 影 一 定 是 去 年 暑 期 档 的 西 游 记 之 大 圣 归 来, 暑 期 档 由 于 学 生 成 为 电 影 票 房 主 力 军, 今 年 或 许 还 会 出 现 一 部 现 象 级 动 画 作 品 微 微 一 笑 很 倾 城 最 重 要 的 卖 点 是 影 剧 联 动, 电 影 和 电 视 剧 任 何 一 个 作 品 的 成 功 都 一 定 会 带 动 另 一 方 的 增 长, 此 模 式 一 旦 成 功, 将 在 未 来 被 许 多 公 司 效 仿 图 1:2015 年 暑 期 档 电 影 票 房 分 布 图 2:2013-2016 年 春 节 期 间 票 房 增 长 120 100 58.3% 70% 60% 滚 蛋 吧 肿 瘤 君 6% 终 结 者 : 创 世 纪 7% 其 他 65 部 电 影 33% 捉 妖 记 29% 煎 饼 侠 14% 西 游 记 之 大 圣 归 来 11% 80 60 40 20 0 32.4% 35.4% 2013 2014 2015 2016 1-2 月 票 房 ( 亿 ) 同 比 增 长 50% 40% 30% 20% 10% 0% 图 3:2013-2016 年 4-5 月 电 影 票 房 增 长 图 4:2013-2016 年 暑 期 档 票 房 增 长
P3 80 70 60 50 40 30 20 10 3.9% 80.9% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 100 80 60 40 20 0 82.4 50.9 33.7? 2013 2014 2015 2016 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 0 2013 2014 2015 2016 4-5 月 票 房 ( 亿 ) 同 比 增 长 -14.3% -20% 暑 期 档 票 房 ( 亿 ) 同 比 增 长 图 5: 致 青 春 原 来 你 还 在 这 里 图 6: 大 鱼 海 棠
P4 图 7: 寒 战 2 图 8: 摇 滚 藏 獒
P5 图 9: 陆 垚 知 马 俐
P6 图 10: 绝 地 逃 亡 图 11: 盗 墓 笔 记
P7 图 12: 微 微 一 笑 很 倾 城 图 13: 大 话 西 游 3
P8 图 14: 封 神 传 奇 图 15: 夏 有 乔 木 雅 望 天 堂
P9 重 点 公 司 推 荐 : 乐 视 网 (300104.SZ): 乐 视 影 业 有 望 成 为 今 年 暑 期 档 的 最 大 赢 家, 其 参 与 出 品 了 盗 墓 笔 记 和 目 前 正 在 热 映 的 赏 金 猎 人, 虽 然 赏 金 猎 人 票 房 和 口 碑 略 高 于 预 期, 但 是 对 于 乐 视 影 业 的 体 量 来 说, 只 有 盗 墓 笔 记 的 上 映 才 会 成 为 公 司 显 著 的 买 点 华 谊 兄 弟 (300027.SZ): 暑 期 档 两 部 电 影 都 有 可 能 创 造 票 房 奇 迹, 一 部 是 摇 滚 藏 獒 理 想 对 标 西 游 记 之 大 圣 归 来, 一 部 是 喜 剧 陆 垚 知 马 俐 认 为 后 者 票 房 表 现 爆 表 的 概 率 稍 大 华 策 影 视 (300133.SZ): 微 微 一 笑 很 倾 城 的 影 剧 联 动 有 望 使 得 华 策 影 视 在 这 个 夏 天 赚 的 盆 满 钵 满, 票 房 并 不 一 定 最 高, 但 吸 金 能 力 绝 对 名 列 前 茅 光 线 传 媒 (300251.SZ): 大 雨 海 棠 可 谓 是 光 线 倾 注 大 量 心 力 之 作, 传 说 中 跳 票 12 年 不 知 12 年 后 光 线 是 否 能 够 带 给 我 们 一 部 中 国 动 画 电 影 的 里 程 碑 之 作 唐 德 影 视 (300426.SZ): 绝 地 逃 亡 票 房 预 期 较 高, 但 似 乎 中 国 好 声 音 之 争 才 是 决 定 公 司 未 来 股 价 走 势 的 关 键 天 神 娱 乐 (002354.SZ): 旗 下 子 公 司 儒 意 欣 欣 影 视 暑 期 档 表 现 出 彩, 联 合 出 品 了 致 青 春 原 来 你 还 在 这 里 和 夏 有 乔 木 雅 望 天 堂 近 年 公 司 从 游 戏 起 家 涉 足 影 视 成 果 显 著 分 析 师 简 介 杨 若 木 基 础 化 工 行 业 小 组 组 长,9 年 证 券 行 业 研 究 经 验, 擅 长 从 宏 观 经 济 背 景 下, 把 握 化 工 行 业 的 发 展 脉 络, 对 周 期 性 行 业 的 业 绩 波 动 有 比 较 准 确 判 断, 重 点 关 注 具 有 成 长 性 的 新 材 料 及 精 细 化 工 领 域 曾 获 得 卖 方 分 析 师 水 晶 球 奖 第 三 名, 今 日 投 资 化 工 行 业 最 佳 选 股 分 析 师 第 一 名, 金 融 界 慧 眼 识 券 商 最 受 关 注 化 工 行 业 分 析 师, 证 券 通 化 工 行 业 金 牌 分 析 师 联 系 人 简 介 季 龙 飞 悉 尼 科 技 大 学 会 计 学 金 融 学 双 硕 士 ; 土 木 工 程 学 士 台 湾 元 大 证 券 一 年 食 品 饮 料 行 业 研 究 经 验 曾 在 互 联 网 领 域 创 业, 对 新 兴 事 物 敏 感 且 有 浓 厚 兴 趣
P10 分 析 师 承 诺 负 责 本 研 究 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 每 一 位 证 券 分 析 师, 在 此 申 明, 本 报 告 的 观 点 逻 辑 和 论 据 均 为 分 析 师 本 人 研 究 成 果, 引 用 的 相 关 信 息 和 文 字 均 已 注 明 出 处 本 报 告 依 据 公 开 的 信 息 来 源, 力 求 清 晰 准 确 地 反 映 分 析 师 本 人 的 研 究 观 点 本 人 薪 酬 的 任 何 部 分 过 去 不 曾 与 现 在 不 与, 未 来 也 将 不 会 与 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关
P11 免 责 声 明 本 研 究 报 告 由 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 所 撰 写, 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 是 具 有 合 法 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 的 机 构 本 研 究 报 告 中 所 引 用 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 也 不 保 证 所 包 含 的 信 息 和 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 我 们 已 力 求 报 告 内 容 的 客 观 公 正, 但 文 中 的 观 点 结 论 和 建 议 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 的 买 卖 出 价 或 征 价, 投 资 者 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 和 作 者 无 关 我 公 司 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务 本 报 告 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 和 发 布 如 引 用 刊 发, 需 注 明 出 处 为 东 兴 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 本 研 究 报 告 仅 供 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 客 户 和 经 本 公 司 授 权 刊 载 机 构 的 客 户 使 用, 未 经 授 权 私 自 刊 载 研 究 报 告 的 机 构 以 及 其 阅 读 和 使 用 者 应 慎 重 使 用 报 告 防 止 被 误 导, 本 公 司 不 承 担 由 于 非 授 权 机 构 私 自 刊 发 和 非 授 权 客 户 使 用 该 报 告 所 产 生 的 相 关 风 险 和 责 任 行 业 评 级 体 系 公 司 投 资 评 级 ( 以 沪 深 300 指 数 为 基 准 指 数 ): 以 报 告 日 后 的 6 个 月 内, 公 司 股 价 相 对 于 同 期 市 场 基 准 指 数 的 表 现 为 标 准 定 义 : 强 烈 推 荐 : 相 对 强 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 15% 以 上 ; 推 荐 : 相 对 强 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 5%~15% 之 间 ; 中 性 : 相 对 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 介 于 -5%~+5% 之 间 ; 回 避 : 相 对 弱 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 5% 以 上 行 业 投 资 评 级 ( 以 沪 深 300 指 数 为 基 准 指 数 ): 以 报 告 日 后 的 6 个 月 内, 行 业 指 数 相 对 于 同 期 市 场 基 准 指 数 的 表 现 为 标 准 定 义 : 看 好 : 相 对 强 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 5% 以 上 ; 中 性 : 相 对 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 介 于 -5%~+5% 之 间 ; 看 淡 : 相 对 弱 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 5% 以 上