策 略 研 究 策 略 周 报 2015 年 11 月 30 日 : 美 元 指 数 突 破 百 点 大 关 国 际 市 场 周 报 (2015.11.30) 相 关 报 告 市 场 回 顾 美 油 大 涨 :11 月 27 日 NYMEX 轻 质 原 油 期 货 结 算 价 41.77 美 元, 上 涨 2.38 美 元, 上 涨 幅 度 为 6.04% 布 伦 特 原 油 44.87 美 元, 比 上 周 上 涨 0.39 美 元, 上 涨 幅 度 为 0.88% 小 麦 大 跌 :11 月 27 日 CBOT 玉 米 359.5 美 元, 比 上 周 下 跌 3.50 美 元, 下 跌 幅 度 为 0.96% CBOT 大 豆 873.75 美 元, 上 涨 16.75 美 元, 上 涨 幅 度 为 1.95% CBOT 小 麦 465.75 美 元, 下 跌 21.50 美 元, 下 跌 幅 度 为 4.41% LME 金 属 指 数 微 涨 :11 月 27 日 全 球 钢 铁 价 格 指 数 维 持 在 119.6 元 附 近 波 动 LME 金 属 指 数 2140.5 点, 上 涨 5.30 点, 上 涨 幅 度 为 0.25% 其 中,11 月 27 日 LME 铝 1461 美 元, 比 上 周 上 涨 11.00 美 元, 上 涨 幅 度 为 0.76% LME 铅 1617.5 美 元, 上 涨 29.50 美 元, 上 涨 幅 度 为 1.86% LME 锌 1553 美 元, 上 涨 2.00 美 元, 上 涨 幅 度 为 0.13% LME 铜 4580 美 元, 上 涨 27.00 美 元, 上 涨 幅 度 为 0.59% 日 股 领 跌 全 球 主 要 股 市 美 股 :11 月 27 日 纳 斯 达 克 指 数 5127.52 点, 比 上 周 上 涨 22.60 点, 上 涨 幅 度 为 0.44% 道 琼 斯 工 业 指 数 17798.49 点, 下 跌 25.32 点, 下 跌 幅 度 为 0.14% 亚 洲 股 市 :11 月 27 日 恒 生 指 数 22068.32 点, 比 上 周 下 跌 686.40 点, 下 跌 幅 度 为 3.02% 日 经 225 指 数 19883.94 点, 上 涨 4.13 点, 上 涨 幅 度 为 0.02% 韩 国 综 合 指 数 2028.99 点, 上 涨 39.13 点, 上 涨 幅 度 为 1.97% 欧 股 :11 月 27 日 法 国 CAC40 指 数 4930.14 点, 比 上 周 上 涨 19.17 点, 上 涨 幅 度 为 0.39% 富 时 100 指 数 6375.15 点, 上 涨 40.52 点, 上 涨 幅 度 为 0.64% 德 国 DAX 指 数 11293.76 点, 上 涨 173.93 点, 上 涨 幅 度 为 1.56% 美 元 突 破 百 点 大 关 美 元 :11 月 27 日 美 元 指 数 100.0768 点, 比 上 周 上 涨 0.47 点, 上 涨 幅 度 为 0.48% 人 民 币 指 数 123.3806 点, 下 跌 0.05 点, 下 跌 幅 度 为 0.04% 欧 元 日 元 英 镑 :11 月 27 日 欧 元 兑 美 元 1.0591 点, 比 上 周 下 跌 0.01 点, 下 跌 幅 度 为 0.51% 美 元 兑 日 元 122.74 点, 下 跌 0.07 点, 下 跌 幅 度 为 0.06% 英 镑 兑 美 元 1.5031 点, 下 跌 0.02 点, 下 跌 幅 度 为 1.05% 商 品 货 币 :11 月 27 日 澳 元 兑 美 元 0.7188 点, 比 上 周 下 跌 0.00 点, 下 跌 幅 度 为 0.68% 美 元 兑 加 元 1.3372 点, 上 涨 0.00 点, 上 涨 幅 度 为 0.17% 新 西 兰 元 兑 美 0.653 点, 下 跌 0.00 点, 下 跌 幅 度 为 0.47% 展 望 与 思 考 美 元 指 数 终 于 突 破 百 点 大 关, 耶 伦 称 如 果 就 业 和 通 胀 继 续 好 转, 则 有 理 由 加 息, 认 为 过 于 激 进 加 息 会 伤 及 美 国 经 济 增 长, 首 次 加 息 之 后 的 路 途 将 是 循 序 渐 进 的 欧 元 继 续 为 暴 恐 事 件 及 年 内 可 能 的 QE 扩 大 规 模 买 单 而 中 国 工 业 企 业 利 润 连 续 第 5 个 月 下 滑, 企 业 生 产 经 营 困 难 进 一 步 加 剧 全 球 经 济 格 局 进 一 步 分 化, 美 元 强 势 仍 将 持 续, 而 大 宗 商 品 走 势 依 然 不 容 乐 观 分 析 师 : 王 泽 军 执 业 证 书 号 :S1490510120002 电 话 :010-85556183 邮 箱 :wangzejun@hrsec.com.cn 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 证 券 研 究 报 告
目 录 一 国 际 市 场 重 要 新 闻... 5 1. 美 国... 5 2. 欧 洲... 5 3. 亚 太... 5 二 大 宗 商 品 市 场... 6 1. 原 油... 6 2. 农 产 品... 6 3. 黄 金... 7 4. 基 本 金 属... 7 5. 其 他... 8 三 外 汇 市 场... 9 四 股 票 市 场... 11 五 利 率 ( 债 券 ) 市 场... 13 六 其 他... 17 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 2
图 表 目 录 图 表 1: 原 油 价 格 走 势... 6 图 表 2:CBOT 农 产 品 价 格 走 势... 6 图 表 3: 贵 金 属 价 格 走 势... 7 图 表 4: 全 球 钢 铁 价 格 指 数 和 LME 基 本 金 属 指 数 走 势... 7 图 表 5:LME 基 本 金 属 价 格 走 势... 8 图 表 6: 波 罗 的 海 综 合 运 费 指 数 和 澳 大 利 亚 BJ 煤 炭 指 数... 8 图 表 7: 美 元 指 数 和 人 民 币 汇 率 走 势 对 比... 9 图 表 8: 商 品 货 币 走 势... 9 图 表 9: 欧 日 英 镑 对 美 元 走 势... 10 图 表 10: 美 国 股 市 走 势... 11 图 表 11: 法 英 德 股 市 走 势... 11 图 表 12: 金 砖 国 家 股 市 走 势... 12 图 表 13: 港 日 韩 股 市 走 势... 12 图 表 14: 美 长 期 国 债 收 益 率 走 势... 13 图 表 15: 美 通 胀 指 数 国 债 收 益 率 走 势... 13 图 表 16: 欧 元 区 公 债 收 益 率... 14 图 表 17: 日 本 国 债 收 益 率... 14 图 表 18: 美 元 LIBOR... 15 图 表 19: 欧 元 LIBOR... 15 图 表 20: 日 元 LIBOR... 16 图 表 21:CBOE 波 动 率 VIX... 17 图 表 22: 美 国 当 周 初 次 申 请 失 业 金 人 数... 17 图 表 23: 美 国 CPI 和 PPI 同 比... 18 图 表 24: 美 国 制 造 业 平 均 每 周 工 作 时 间... 18 图 表 25: 美 联 储 就 业 市 场 状 况 指 数... 19 图 表 26: 美 国 PCE 核 心 PCE 同 比... 19 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 3
图 表 27: 美 国 季 度 GDP 环 比 同 比... 20 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 4
一 国 际 市 场 重 要 新 闻 1. 美 国 美 国 10 月 新 屋 销 售 年 化 数 字 攀 升 至 49.5 万 户, 环 比 增 幅 为 10.7%, 同 比 涨 幅 为 4.9% 美 国 11 月 密 歇 根 大 学 消 费 者 信 心 指 数 终 值 91.3, 不 及 预 期 的 93.1, 初 值 为 93.1, 10 月 终 值 为 90 美 国 10 月 耐 用 品 订 单 环 比 增 3%, 前 值 修 正 为 跌 0.8%, 预 期 增 1.5% 美 国 至 11 月 21 日 当 周 初 请 失 业 金 人 数 刷 新 1 个 月 低 位 至 26 万, 前 值 27.1 万, 预 期 27 万 美 国 第 三 季 GDP 环 比 修 正 值 为 增 长 2.1%, 预 估 为 增 长 2.1%, 前 值 为 增 长 1.5% GDP 上 修 或 给 予 美 联 储 下 月 加 息 的 信 心 2. 欧 洲 英 国 第 三 季 度 GDP 修 正 值 季 率 增 长 0.5%, 符 合 预 期, 但 低 于 二 季 度 的 0.7%, 主 要 是 在 全 球 经 济 增 速 放 缓 背 景 下 受 贸 易 疲 软 拖 累, 表 明 英 国 经 济 增 速 开 始 下 滑 11 月 欧 元 区 经 济 信 心 指 标 持 平 于 106.1, 仍 为 逾 五 年 最 高 欧 央 行 正 权 衡 是 否 加 大 刺 激, 管 委 会 将 于 12 月 3 日 作 出 决 定 德 国 11 月 Gfk 消 费 者 信 心 指 数 连 续 第 三 个 月 下 降,12 月 GfK 消 费 者 信 心 指 数 从 前 月 9.4 降 至 9.3, 这 是 自 今 年 2 月 以 来 的 最 低 数 值 10 月 法 国 失 业 人 数 新 增 4.2 万, 失 业 总 数 达 359 万, 创 纪 录 新 高 这 对 总 统 奥 朗 德 来 说 是 个 打 击, 此 前 他 表 示 如 就 业 不 能 好 转 将 不 参 选 2017 年 总 统 3. 亚 太 东 盟 10 个 成 员 国 的 首 脑 22 日 在 马 来 西 亚 首 都 吉 隆 坡 宣 布, 将 于 12 月 31 日 正 式 成 立 以 6 亿 人 口 单 一 市 场 和 共 生 社 会 为 目 标 的 东 盟 共 同 体 东 盟 共 同 体 以 经 济 政 治 及 安 全 和 社 会 文 化 为 三 大 支 柱 日 本 央 行 : 维 持 货 币 政 策 不 变 通 胀 预 期 从 长 期 看 是 向 上 的 ; 将 继 续 实 施 QQE 直 到 稳 定 实 现 2% 通 胀 目 标 凯 投 宏 观 : 日 本 央 行 或 于 明 年 1 月 采 取 更 多 宽 松 措 施 据 沙 特 国 家 媒 体 SPA, 沙 特 政 府 已 做 好 全 力 稳 定 原 油 市 场 的 准 备, 将 与 欧 佩 克 和 非 欧 佩 克 国 家 合 作, 以 稳 定 油 价 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 5
2013-02-12 二 大 宗 商 品 市 场 1. 原 油 图 表 1: 原 油 价 格 走 势 140 120 100 80 60 40 20 0 国 际 原 油 走 势 11 月 27 日 NYMEX 轻 质 原 油 期 货 结 算 价 41.77 美 元, 上 涨 2.38 美 元, 上 涨 幅 度 为 6.04% 布 伦 特 原 油 44.87 美 元, 比 上 周 上 涨 0.39 美 元, 上 涨 幅 度 为 0.88% ICE 布 油 连 续 B00.IPE NYMEX 轻 质 原 油 连 续 CL00.NYM 2. 农 产 品 图 表 2:CBOT 农 产 品 价 格 走 势 900 800 700 600 500 400 300 200 CBOT 农 产 品 走 势 1700 1500 1300 1100 900 700 11 月 27 日 CBOT 玉 米 359.5 美 元, 比 上 周 下 跌 3.50 美 元, 下 跌 幅 度 为 0.96% CBOT 大 豆 873.75 美 元, 上 涨 16.75 美 元, 上 涨 幅 度 为 1.95% CBOT 小 麦 465.75 美 元, 下 跌 21.50 美 元, 下 跌 幅 度 为 4.41% CBOT 玉 米 连 续 C00.CBT CBOT 大 豆 连 续 S00.CBT CBOT 小 麦 连 续 W00.CBT 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 6
2013-02-12 2013-02-12 3. 黄 金 图 表 3: 贵 金 属 价 格 走 势 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 COMEX 贵 金 属 走 势 ( 黄 金 白 银 右 轴 ) 35 30 25 20 15 10 11 月 27 日 COMEX 黄 金 1055.9 美 元, 比 上 周 下 跌 27.00 美 元, 下 跌 幅 度 为 2.49% COMEX 白 银 14.015 美 元, 下 跌 0.09 美 元, 下 跌 幅 度 为 0.65% COMEX 黄 金 连 续 GC00.CMX COMEX 白 银 连 续 SI00.CMX 4. 基 本 金 属 图 表 4: 全 球 钢 铁 价 格 指 数 和 LME 基 本 金 属 指 数 走 势 190 180 170 160 150 140 130 120 全 球 钢 铁 价 格 指 数 和 LME 金 属 指 数 右 轴 3800 3600 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 11 月 27 日 COMEX 黄 金 1055.9 美 元, 比 上 周 下 跌 27.00 美 元, 下 跌 幅 度 为 2.49% COMEX 白 银 14.015 美 元, 下 跌 0.09 美 元, 下 跌 幅 度 为 0.65% 全 球 钢 铁 价 格 指 数 GSPI.II LME 金 属 指 数 LMEX.LME 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 7
2013-02-12 2013-02-12 图 表 5:LME 基 本 金 属 价 格 走 势 2500 2300 2100 1900 1700 1500 LME 基 本 金 属 走 势 ( 铜 右 轴 铝 铅 锌 ) 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 11 月 27 日 LME 铝 1461 美 元, 比 上 周 上 涨 11.00 美 元, 上 涨 幅 度 为 0.76% LME 铅 1617.5 美 元, 上 涨 29.50 美 元, 上 涨 幅 度 为 1.86% LME 锌 1553 美 元, 上 涨 2.00 美 元, 上 涨 幅 度 为 0.13% LME 铜 4580 美 元, 上 涨 27.00 美 元, 上 涨 幅 度 为 0.59% LME 铝 连 续 AH00.LME LME 锌 连 续 ZS00.LME LME 铅 连 续 PB00.LME LME 铜 连 续 CA00.LME 5. 其 他 图 表 6: 波 罗 的 海 综 合 运 费 指 数 和 澳 大 利 亚 BJ 煤 炭 指 数 310 290 270 250 230 210 190 170 150 波 罗 的 海 综 合 运 费 指 数 右 轴 和 澳 洲 BJ 煤 炭 指 数 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 11 月 27 日 维 持 在 0 元 附 近 波 动 澳 大 利 亚 BJ 煤 炭 指 数 维 持 在 164 元 附 近 波 动 澳 大 利 亚 BJ 煤 炭 指 数 BJCI.II BDI.II 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 8
2013-02-12 2013-02-12 三 外 汇 市 场 图 表 7: 美 元 指 数 和 人 民 币 汇 率 走 势 对 比 105 100 95 90 85 80 75 美 元 指 数 与 人 民 币 指 数 130 125 120 115 110 105 100 11 月 27 日 美 元 指 数 100.0768 点, 比 上 周 上 涨 0.47 点, 上 涨 幅 度 为 0.48% 人 民 币 指 数 123.3806 点, 下 跌 0.05 点, 下 跌 幅 度 为 0.04% 美 元 指 数 USDX.FX 人 民 币 指 数 CNYX.CNI 图 表 8: 商 品 货 币 走 势 1.1 1.05 1 0.95 0.9 0.85 0.8 0.75 0.7 商 品 货 币 走 势 ( 澳 元 加 元 右 轴 纽 元 ) 1.4 1.3 1.2 1.1 1 0.9 11 月 27 日 澳 元 兑 美 元 0.7188 点, 比 上 周 下 跌 0.00 点, 下 跌 幅 度 为 0.68% 美 元 兑 加 元 1.3372 点, 上 涨 0.00 点, 上 涨 幅 度 为 0.17% 新 西 兰 元 兑 美 0.653 点, 下 跌 0.00 点, 下 跌 幅 度 为 0.47% 澳 元 兑 美 元 AUDUSD.FX 美 元 兑 加 元 USDCAD.FX 新 西 兰 元 兑 美 元 NZDUSD.FX 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 9
2013-02-12 图 表 9: 欧 日 英 镑 对 美 元 走 势 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1 美 欧 日 货 币 走 势 ( 欧 元 日 元 右 轴 英 镑 ) 130 120 110 100 90 80 70 60 11 月 27 日 欧 元 兑 美 元 1.0591 点, 比 上 周 下 跌 0.01 点, 下 跌 幅 度 为 0.51% 美 元 兑 日 元 122.74 点, 下 跌 0.07 点, 下 跌 幅 度 为 0.06% 英 镑 兑 美 元 1.5031 点, 下 跌 0.02 点, 下 跌 幅 度 为 1.05% 欧 元 兑 美 元 EURUSD.FX 美 元 兑 日 元 USDJPY.FX 英 镑 兑 美 元 GBPUSD.FX 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 10
2013-02-12 2013-02-12 四 股 票 市 场 图 表 10: 美 国 股 市 走 势 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 纳 斯 达 克 道 琼 斯 指 数 右 轴 走 势 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11 月 27 日 纳 斯 达 克 指 数 5127.52 点, 比 上 周 上 涨 22.60 点, 上 涨 幅 度 为 0.44% 道 琼 斯 工 业 指 数 17798.49 点, 下 跌 25.32 点, 下 跌 幅 度 为 0.14% 纳 斯 达 克 指 数 IXIC.GI 道 琼 斯 工 业 指 数 DJI.GI 图 表 11: 法 英 德 股 市 走 势 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 法 国 英 国 德 国 股 指 右 轴 走 势 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 11 月 27 日 法 国 CAC40 指 数 4930.14 点, 比 上 周 上 涨 19.17 点, 上 涨 幅 度 为 0.39% 富 时 100 指 数 6375.15 点, 上 涨 40.52 点, 上 涨 幅 度 为 0.64% 德 国 DAX 指 数 11293.76 点, 上 涨 173.93 点, 上 涨 幅 度 为 1.56% 法 国 CAC40 FCHI.GI 富 时 100 FTSE.GI 德 国 DAX GDAXI.GI 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 11
2013-02-12 2013-02-12 图 表 12: 金 砖 国 家 股 市 走 势 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 金 砖 国 家 ( 中 右 轴 印 巴 俄 右 轴 ) 股 指 走 势 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 11 月 27 日 上 证 综 指 3436.303 点, 比 上 周 下 跌 194.20 点, 下 跌 幅 度 为 5.35% 圣 保 罗 IBOVESP 指 数 45872.91 点, 下 跌 2265.98 点, 下 跌 幅 度 为 4.71% 孟 买 SENSEX30 指 数 26128.2 点, 上 涨 259.71 点, 上 涨 幅 度 为 1.00% 俄 罗 斯 RTS856.3 点, 下 跌 32.06 点, 下 跌 幅 度 为 3.61% 圣 保 罗 IBOVESPA 指 数 IBOVESPA.GI 上 证 综 指 000001.SH 孟 买 SENSEX30 SENSEX.GI 俄 罗 斯 RTS RTS.GI 图 表 13: 港 日 韩 股 市 走 势 30000 25000 20000 15000 10000 5000 香 港 日 本 韩 国 右 轴 股 指 走 势 2200 2150 2100 2050 2000 1950 1900 1850 1800 1750 1700 11 月 27 日 恒 生 指 数 22068.32 点, 比 上 周 下 跌 686.40 点, 下 跌 幅 度 为 3.02% 日 经 225 指 数 19883.94 点, 上 涨 4.13 点, 上 涨 幅 度 为 0.02% 韩 国 综 合 指 数 2028.99 点, 上 涨 39.13 点, 上 涨 幅 度 为 1.97% 恒 生 指 数 HSI.HI 日 经 225 N225.GI 韩 国 综 合 指 数 KS11.GI 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 12
2013-02-20 2013-04-20 2013-06-20 2013-08-20 2013-10-20 2013-12-20 2014-02-20 2014-04-20 2014-06-20 2014-08-20 2014-10-20 2014-12-20 2015-02-20 2015-04-20 2015-06-20 2015-08-20 2015-10-20 五 利 率 ( 债 券 ) 市 场 图 表 14: 美 长 期 国 债 收 益 率 走 势 #N/A 1.50 1.00 0.50 0.00-0.50-1.00 美 国 : 国 债 长 期 平 均 实 际 利 率 日 美 国 : 国 债 实 际 收 益 率 :10 年 期 日 #N/A 图 表 15: 美 通 胀 指 数 国 债 收 益 率 走 势 1.5000 1.0000 0.5000 0.0000-0.5000-1.0000-1.5000-2.0000 美 国 : 国 债 收 益 率 : 通 胀 指 数 国 债 (TIPS):5 年 日 美 国 : 国 债 收 益 率 : 通 胀 指 数 国 债 (TIPS):10 年 日 美 国 : 国 债 收 益 率 : 通 胀 指 数 国 债 (TIPS): 长 期 日 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 13
图 表 16: 欧 元 区 公 债 收 益 率 欧 元 区 公 债 收 益 率 3.5000 3.0000 2.5000 2.0000 1.5000 1.0000 0.5000 0.0000 欧 元 区 : 公 债 收 益 率 :10 年 日 欧 元 区 : 公 债 收 益 率 :20 年 日 图 表 17: 日 本 国 债 收 益 率 日 本 国 债 收 益 率 2.000 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 0.800 0.600 0.400 0.200 0.000 日 本 : 国 债 利 率 :10 年 日 日 本 : 国 债 利 率 :20 年 日 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 14
图 表 18: 美 元 LIBOR 0.19 0.17 0.15 0.13 0.11 0.09 0.07 美 元 LIBOR 11 月 27 日 美 元 LIBOR1 周 0.1552 点, 比 上 周 下 跌 0.00 点, 下 跌 幅 度 为 0.77% 美 元 LIBOR 隔 夜 0.1305 点, 下 跌 0.00 点, 下 跌 幅 度 为 0.38% 美 元 LIBOR1 周 LIUSD1W.IR 美 元 LIBOR 隔 夜 LIUSDON.IR 图 表 19: 欧 元 LIBOR 欧 元 LIBOR 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0-0.1-0.2-0.3 11 月 27 日 欧 元 LIBOR1 周 - 0.17643 点, 比 上 周 下 跌 0.00 点, 下 跌 幅 度 为 2.07% 欧 元 LIBOR 隔 夜 -0.185 点, 下 跌 0.00 点, 下 跌 幅 度 为 0.39% 欧 元 LIBOR1 周 LIEUR1W.IR 欧 元 LIBOR 隔 夜 LIEURON.IR 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 15
图 表 20: 日 元 LIBOR 0.14 0.12 0.1 0.08 0.06 0.04 0.02 日 元 LIBOR 11 月 27 日 日 元 LIBOR1 周 维 持 在 0.04071 元 附 近 波 动 日 元 LIBOR 隔 夜 0.03286 点, 下 跌 0.00 点, 下 跌 幅 度 为 11.52% 日 元 LIBOR1 周 LIJPY1W.IR 日 元 LIBOR 隔 夜 LIJPYON.IR 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 16
1996-09-07 1997-09-07 1998-09-07 1999-09-07 2000-09-07 2001-09-07 2002-09-07 2003-09-07 2004-09-07 2005-09-07 2006-09-07 2007-09-07 2008-09-07 2009-09-07 2010-09-07 2011-09-07 2012-09-07 2013-09-07 2014-09-07 2015-09-07 六 其 他 图 表 21:CBOE 波 动 率 VIX 45 40 35 30 25 20 15 10 CBOE 波 动 率 VIX.GI 11 月 27 日 CBOE 波 动 率 15.12 点, 比 上 周 下 跌 0.35 点, 下 跌 幅 度 为 2.26% 图 表 22: 美 国 当 周 初 次 申 请 失 业 金 人 数 700000 650000 600000 550000 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 美 国 : 当 周 初 次 申 请 失 业 金 人 数 : 季 调 周 美 国 : 当 周 初 次 申 请 失 业 金 人 数 : 季 调 周 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 17
1939-07 1942-11 1946-03 1949-07 1952-11 1956-03 1959-07 1962-11 1966-03 1969-07 1972-11 1976-03 1979-07 1982-11 1986-03 1989-07 1992-11 1996-03 1999-07 2002-11 2006-03 2009-07 2012-11 1939-07 1942-11 1946-03 1949-07 1952-11 1956-03 1959-07 1962-11 1966-03 1969-07 1972-11 1976-03 1979-07 1982-11 1986-03 1989-07 1992-11 1996-03 1999-07 2002-11 2006-03 2009-07 2012-11 图 表 23: 美 国 CPI 和 PPI 同 比 美 国 CPI 和 PPI 同 比 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00-5.00-10.00 美 国 : 核 心 CPI: 当 月 同 比 月 美 国 :PPI: 季 调 : 当 月 同 比 月 图 表 24: 美 国 制 造 业 平 均 每 周 工 作 时 间 47.00 45.00 43.00 41.00 39.00 37.00 35.00 美 国 制 造 业 平 均 每 周 工 作 时 间 美 国 : 平 均 每 周 制 造 业 工 作 时 间 : 季 调 月 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 18
2003-08 2004-03 2004-10 2005-05 2005-12 2006-07 2007-02 2007-09 2008-04 2008-11 2009-06 2010-01 2010-08 2011-03 2011-10 2012-05 2012-12 2013-07 2014-02 2014-09 2015-04 1974-06 1976-04 1978-02 1979-12 1981-10 1983-08 1985-06 1987-04 1989-02 1990-12 1992-10 1994-08 1996-06 1998-04 2000-02 2001-12 2003-10 2005-08 2007-06 2009-04 2011-02 2012-12 2014-10 图 表 25: 美 联 储 就 业 市 场 状 况 指 数 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00-10.00-20.00-30.00-40.00-50.00 美 联 储 就 业 市 场 状 况 指 数 美 国 : 美 联 储 就 业 市 场 状 况 指 数 (LMCI) 月 图 表 26: 美 国 PCE 核 心 PCE 同 比 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 美 国 PCE 核 心 PCE 同 比 -1.00-2.00 美 国 :PCE: 当 月 同 比 月 美 国 : 核 心 PCE: 当 月 同 比 月 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 19
1947-09 1950-09 1953-09 1956-09 1959-09 1962-09 1965-09 1968-09 1971-09 1974-09 1977-09 1980-09 1983-09 1986-09 1989-09 1992-09 1995-09 1998-09 2001-09 2004-09 2007-09 2010-09 2013-09 图 表 27: 美 国 季 度 GDP 环 比 同 比 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 美 国 季 度 GDP 环 比 同 比 -5.00-10.00-15.00 美 国 :GDP: 不 变 价 : 环 比 折 年 率 季 美 国 :GDP: 不 变 价 : 折 年 数 : 同 比 季 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 20
投 资 评 级 定 义 公 司 评 级 强 烈 推 荐 推 荐 中 性 卖 出 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 升 幅 在 15% 以 上 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 升 幅 在 5% 到 15% 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 变 动 在 -5% 到 5% 内 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 跌 幅 在 15% 以 上 行 业 评 级 看 好 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 优 于 市 场 指 数 5% 以 上 中 性 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 相 对 市 场 指 数 持 平 看 淡 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 弱 于 市 场 指 数 5% 以 上 免 责 声 明 王 泽 军, 在 此 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到 任 何 形 式 的 补 偿 等 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 ) 已 在 知 晓 范 围 内 按 照 相 关 法 律 规 定 履 行 披 露 义 务 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 资 产 管 理 和 证 券 自 营 部 门 以 及 其 他 投 资 业 务 部 门 可 能 独 立 做 出 与 本 报 告 中 的 意 见 和 建 议 不 一 致 的 投 资 决 策 本 报 告 仅 提 供 给 本 公 司 客 户 有 偿 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 公 司 会 授 权 相 关 媒 体 刊 登 研 究 报 告, 但 相 关 媒 体 客 户 并 不 视 为 本 公 司 客 户 本 报 告 版 权 归 本 公 司 所 有 未 获 得 本 公 司 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 传 播, 不 得 以 任 何 形 式 侵 害 该 报 告 版 权 及 所 有 相 关 权 利 本 报 告 中 的 信 息 建 议 等 均 仅 供 本 公 司 客 户 参 考 之 用, 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 征 价 本 报 告 并 未 考 虑 到 客 户 的 具 体 投 资 目 的 财 务 状 况 以 及 特 定 需 求, 在 任 何 时 候 均 不 构 成 对 任 何 人 的 个 人 推 荐 客 户 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估, 并 应 同 时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 财 务 状 况 和 特 定 需 求, 必 要 时 可 就 研 究 报 告 相 关 问 题 咨 询 本 公 司 的 投 资 顾 问 本 公 司 市 场 研 究 部 及 其 分 析 师 认 为 本 报 告 所 载 资 料 来 源 可 靠, 但 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 均 不 作 任 何 保 证, 也 不 承 担 任 何 投 资 者 因 使 用 本 报 告 而 产 生 的 任 何 责 任 本 公 司 及 其 关 联 方 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 服 务 或 其 他 服 务, 敬 请 投 资 者 注 意 可 能 存 在 的 利 益 冲 突 及 由 此 造 成 的 对 本 报 告 客 观 性 的 影 响 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 市 场 研 究 部 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 朝 阳 门 北 大 街 18 号 15 层 (100027) 传 真 :010-85556173 网 址 :www.hrsec.com.cn 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 20