2022 大中華區 ETF 投資者調查 主題 ETF 應用速度持續提升, 大中華區投資者需求加速上漲
目錄 大中華 ETF 市場.... 5 主題 ETF... 7 中國跨境 ETF 互聯互通... 9 ESG ETFs.... 12 固定收益及主動型 ETF... 14
最近, 布朗兄弟哈里曼銀行 (BBH) 面向大中華區投資 ETF 的機構投資者 (42%) 財務顧問(15%) 和基金經理 (43%) 開展了一項調查 該調查所得數據是另一項面向美國和歐洲專業 ETF 投資者的更廣泛調查的組成部分 大中華 ETF 市場 大中華區共 157 位受訪者, 分別來自內地 香港和臺灣 87% 的受訪者管理超過 1 億美元 (USD) 的資產 66% 的受訪者表示, ETF 在其投資組合中的 佔比超過 25% 2022 大中華區 ETF 投資者調查報告 2
重大變化香港 ( 78%) 和臺灣 ( 81%) 的投資者計劃在今年大幅增加 ETF 佔比 ; 兩地投資者去年的 ETF 佔比分別為 65% 和 58% 三分之一的內地投資者計劃在五年內將主題 ETF 在其投資組合中的佔比提高到 50% ETF 發行機構是增幅最大的選擇因素, 其在大中華區投資 者選擇因素排名從去年的第六位躍居今年的第二位 2022 大中華區 ETF 投資者調查報告 3
主要調查結果 身處激烈的競爭中, 主題 ETF 的應用速度持續提升 : 84% 的大中華區投資者預計將在未來 12 個月內增加其 ETF 配置, 比 2021 年增加 8% 更驚人的是, 該地區 95% 的機構投資者預計該配置將較 2021 年的 78% 有所增加 隨著政策制定者收緊氣候披露規則, 投資者對 ESG 的興趣也在增加 : 88% 的大中華區投資者今年計劃在 ESG 策略方面加大投資 該地區的三個市場對 ESG 產品的需求都顯著上升 投資者對主題 ETF 的興趣持續增長, 尤其是在內地 : 96% 的內地投資者 78% 的香港投資者和 70% 的臺灣投資者均有意向在今年增加對主題 ETF 的配置, 表明主題 ETF 在整個大中華地區頗受關注 投資者對固定收益 ETF 的信心似乎有所鞏固 : 79% 的受訪者計劃在未來 12 個月內增加其對固定收益 ETF 的投資 ; 這一比例在 2021 年為 76% 值得注意的是,88% 的機構投資者也計劃增加其投資 該地區的投資者傾向於數字資產 加密資產 : 66% 的大中華區投資者計劃在 2022 年將主題 ETF 添加到他們的投資組合中 特別是在內地, 投資者將加密 ETF 視為僅次於固定收益 (defined outcome) ETF 的策略 陸港 ETF 互聯互通開通在望, 內地投資者對美國股票投資的需求最大 : 購買香港上市 ETF 時, 美國股票和高收益的固定收益投資是內地投資者的首選 2022 大中華區 ETF 投資者調查 4
大中華 ETF 市場 事實證明, 隨著市場管理資產規模增長至 3,000 億美元,2021 年成了大中華區 ETF 的又一個標誌性年份 1 整個地區圍繞 ETF 的結構性優勢的持續推廣, 引起了投資者的廣泛共鳴 ; 而地區監管機構和證券交易也繼續大力發展 ETF 基礎設施, 主攻提高流動性並為大中華區的投資者帶來更多創新產品 這些因素推動該地區的相關產品平台多樣化發展, 並增加了與當地交易所的互通 調查結果顯示,ETF 在大中華區的應用和使用處於不同階段 各市場的投資者對選擇 ETF 的關鍵標準也有不同的看法 該地區 84% 的投資者預計將在未來 12 個月內增加對 ETF 的配置, 高於 2021 年的 76% 更驚人的是, 該地區 95% 的機構投資者也計劃在未來 12 個月內增加相關配置 大中華地區的 ETF 投資呈增長趨勢 在未來 12 個月內, 您預計對 ETF 的使用會增加 減少還是保持不變? 1% 0% 3% 9% 22% 16% 90% 78% 81% 增加保持不變減少 1. ETFGI 2022 大中華區 ETF 投資者調查 5
大中華 ETF 市場 投資者首要考慮因素 請從下表中選出三種您在選擇 ETF 時認為最重要的因素 內地 2021 香港 2021 臺灣 2021 排名 排名 排名 ETF 發行機構 6 交易量 1 歷史業績 1 稅收效率 費用比率 ETF 發行機構 歷史業績 交易量 7 6 2 指數方法論 4 2 5 Index Methodology Tracking Error Index Methodology 交易量 2 指數方法論 3 費用比率 4 Tracking Error 指數方法論 5 跟蹤誤差 7 稅收效率 7 歷史業績 1 費用比率 4 ETF 發行機構 6 跟蹤誤差 8 交易點差 5 交易點差 3 交易點差 3 稅收效率 8 跟蹤誤差 8 ETF 策略排名 請排列您希望在市場上看到更多的前三大 ETF 策略 固定收益 ETF ( 緩衝 ETF) 加密貨幣 貨幣對沖 因子 ( 例如價值 增長 動量 ) 環境 社會與治理 ( ESG) 大宗商品 市值 ( 例如大盤股 小盤股 ) 固定收益 槓桿 反向 風險管理 房地產 主題 主題 固定收益 ETF ( 緩衝 ETF) 固定收益 環境 社會與治理 ( ESG) 風險管理 大宗商品 貨幣對沖 市值 ( 例如大盤股 小盤股 ) 房地產 因子 ( 例如價值 增長 動量 ) 槓桿 反向 加密貨幣 固定收益 風險管理 房地產 固定收益 ETF ( 緩衝 ETF) 環境 社會與治理 ( ESG) 大宗商品 加密貨幣 槓桿 反向 貨幣對沖 因子 ( 例如價值 增長 動量 ) 市值 ( 例如大盤股 小盤股 ) 主題 2022 大中華區 ETF 投資者調查 6
主題 ETFs 投資者對主題 ETF 的濃厚興趣持續增長, 尤其是在中國內地 96% 的內地 ETF 投資者表示, 他們計劃在今年增加對主題 ETF 的投資 ( 比 2021 年增加 5%) 這主要是受結構性趨勢的激發 ; 隨著中國繼續推進未來計劃和舉措, 各種前景明朗的領域將一一呈現在投資者眼前 2 此外, 鑒於過去 18 個月與數字資產相關的大量媒體和整體市場活動, 許多投資者自然會傾向於數字資產 加密 ETF,66% 的大中華區投資者計劃在 2022 年將其納入他們的投資組合 這將是整個亞太地區值得關注的領域, 由於本地上市的數字資產 ETF 有限, 加上 ETF 發行人的興趣日益增長, 他們利用先發優勢將這些產品上市到區域交易所 圍繞科技的主題 ETF 仍然是 ETF 投資者最感興趣的類別, 因為科技與長遠趨勢密不可分 ; 但是, 此次調查還發現了一些值得注意的領域, 包括機器人 人工智慧 電動汽車以及環境 社會與治理 (ESG) ETF 和 2021 年一樣, 投資者的配置計劃再一次彰顯了主題策略在投資組合中的長久地位 主題 ETF 配置 您是否打算增加主題 ETF 的投資? 3% 1% 4% 18% 14% 16% 96% 78% 70% 是保持不變否 2 https://fifthperson.com/china-structural-trends-thematic-etfs/ 2022 大中華區 ETF 投資者調查 7
主題 ETFs 主題 ETF 類型 您對哪些種類的主題 ETF 最感興趣? ( 受訪者可進行多選 ) 互聯網 科技 機器人與人工智能 67% 65% 66% 58% 59% 84% 大麻 3% 4% 0% 醫療保健 自動駕駛和電動汽車 46% 42% 41% 53% 46% 68% 數字資產 加密貨幣 57% 64% 74% 環境 可持續性 治理 43% 66% 77% 未來主題式投資組合配置 未來五年, 主題 ETF 在您的投資組合中佔比如何? 1 5% 2% 6% 0% 6 10% 17% 28% 37% 46% 50% 11 20% 41% 21 50% 31% 14% 8% 超過 50% 4% 2% 14% 2022 大中華區 ETF 投資者調查 8
中國跨境 ETF 互聯互通 2021 年, 投資者繼續增加對內地股票和債券市場的配置, 外國凈流入股市達到 655 億美元 79% 的全球受訪者計劃在 2022 年增加對中國股票和債券市場的配置,38% 的受訪者有意使用 ETF 來推動投資 中國主題 ETF 也頻繁被受訪者提及 ;45% 的全球投資者計劃在 2022 年配置這些產品 2021 年 12 月, 香港和內地監管機構宣佈將 ETF 納入滬港通及深港通互惠市場准入計劃 這一舉措將拓寬國內外投資者的投資管道和產品 隨著內地投資者即將可以通過滬港通及深港通購買香港上市 ETF, 他們最感興趣的還是環境 社會與治理 (ESG) 策略和風險管理 低波產品 美國股票和高收益的固定收益是受訪者需求最大的兩個資產類別 雖然市場預期只有一部分香港上市的 ETF 符合納入資格, 但這些回應對內地投資者偏好的產品類型和投資方向提供參考 中國內地投資准入 如果您打算在未來 12 個月內在中國投資, 您計劃怎麼執行? 62% 42% 41% 28% 30% 37% 33% 48% 21% 26% 22% 10% 打算使用 ETF 進行投資 打算通過境內管道直接投資 ( 滬港通及深港通 QFII RQFII 債券通等 ) 今年不打算增加中國投資 美國 歐洲香港臺灣 2021 2022 大中華區 ETF 投資者調查 9
中國跨境 ETF 互聯互通 全球投資者最感興趣的中國內地 ETF 策略 您計劃在未來 12 個月內購買哪種類型的 ETF 以進行中國投資? 美國歐洲香港臺灣 中國股票 ( 廣基指數, 例如 : 滬深 300 A50 等 ) 54% 14% 43% 55% 中國國債 政策性銀行債券 28% 23% 43% 36% 中國短期債券 28% 27% 21% 27% 中國主題 行業 ( 例如 : 科技 互聯網 機器人等 ) 38% 48% 57% 55% 新興市場股票 62% 48% 64% 45% 其他 0% 0% 7% 0% ETF 互聯互通 : 內地投資者翹首以待的 ETF 策略 如果可以跨境投資香港上市的 ETF, 您的客戶和公司可能需要哪種 ETF 策略?( 受訪者可進行多選 ) 中國 槓桿 反向 34% 環境 社會與治理 ( ESG) 47% Smart Beta 36% 主動型 44% 市值加權指數 43% 主題 行業 37% 貨幣對沖 44% 風險管理 低波 46% 加密貨幣 數字資產 31% 2022 大中華區 ETF 投資者調查 10
中國跨境 ETF 互聯互通 ETF 互聯互通 : 向內地投資者開放香港上市 ETF 如果可以跨境投資香港上市的 ETF, 您的客戶和公司可能需要哪種類型的 ETF? ( 受訪者可進行多選 ) 中國 港股 47% 亞太股票 49% 美股 53% 新興市場股票 43% 短期固定收益 43% 高收益固定收益 51% 投資級固定收益 41% 大宗商品 33% 2022 大中華區 ETF 投資者調查 11
ESG ETFs 2021 年, 由於中國 A 股市場和香港市場面臨的社會壓力, 投資者需要把 ESG 相關因素納入決策過程, 因此,ESG ETF 吸引了大量新投資 中國政府曾於 2020 年 9 月承諾, 到 2060 年時, 中國將從全球最大的碳排放國轉變為碳中和國家 在這一承諾的推動下,2021 年, 許多以可持續發展為主題的 ETF 紛紛湧現 在臺灣,ESG 和可持續發展主題 ETF 的市場份額也有所增長, 資產管理規模從 2018 年的 1 億美元增長到 2019 年的 12 億美元和 2020 年的 17 億美元, 漲幅達 10 倍以上 就本地上市產品而言, 發行機構對於把 ESG ETF 引入區域市場的意向與日俱增, 而 ETF 發行機構最近也把可持續性作為產品開發戰略中的重點 該地區的三個市場對 ESG 產品的需求都顯著上升 ESG 配置 您是否計劃在明年增加對環境 社會與公司治理 (ESG) 投資 ( 不局限於 ESG ETF) 的配置? 3% 1% 4% 10% 16% 8% 96% 86% 76% 2021 3% 5% 0% 2% 3% 13% 92% 98% 84% 是不確定否 2022 大中華區 ETF 投資者調查 12
ESG ETFs ESG 面臨的阻力 哪些因素阻止了您將 ESG 納入投資組合? 100% 57% 34% 29% 33% 33% 14% 0% 0% 0% 0% 0% 缺乏一致的方法和框架 缺乏客戶興趣 擔憂 ESG ETF 的業績 ESG ETF 過於昂貴 2021 ESG 評估 您如何評估 ESG ETF? 第三方評級 16% 6% 16% 內部 專有 ESG 評級標準 39% 34% 33% 通過公司報表 報告瞭解其成份股 24% 30% 32% ETF 管理人的品牌認可度 21% 30% 19% 可持續金融信息披露條例 (SFDR) 條例分類 0% 0% 0% 2022 大中華區 ETF 投資者調查 13
固定收益及主動型 ETF 在大中華區, 為了尋求不同的戰略或戰術用例, 越來越多的機構投資者開始轉向固定收益 ETF 展望未來, 投資者對固定收益 ETF 的信心似乎有所鞏固, 但基金管理人應繼續向客戶群普及這些產品如何通過擴大價差和長期折讓平穩度過壓力期 近 80% 的機構已經在投資組合中配置了超過 30% 的固定收益 ETF;2021 年, 投資者的配置也繼續增加, 其中, 大中華區就貢獻了亞太地區 ( 日本除外 ) 債券 ETF 淨新增資金的 65% 與此同時, 主動管理型 ETF 在大中華區仍然是一個相對較新的概念 ; 但是, 隨著新結構的引入, 主動型管理者可以通過這些結構部署投資策略 有理由相信, 該市場區隔勢必會增長 : 各地區參與調查的投資者對主動型 ETF 的配置計劃顯著增加 固定收益配置 在未來 12 個月內, 您預計您的固定收益 ETF 投資會增加 減少還是保持不變? 4% 6% 5% 8% 30% 14% 66% 78% 89% 增加保持不變減少 2022 大中華區 ETF 投資者調查 14
固定收益及主動型 ETF 投資者會新增的固定收益 ETF 類型 您計劃在投資組合中增加哪些類型的固定收益 ETF? ( 受訪者可進行多選 ) 短期債券 ETF 21% 36% 31% 美國國債 ETF 39% 48% 31% 美國國債通脹保值證券 (TIPS) ETF 34% 36% 34% 抵押支持或資產支持證券 (MBS/ABS) ETF 50% 39% 34% 公司債券 - 投資級 ETF 34% 39% 45% 公司債券 - 高收益 ETF 35% 48% 31% 市政債券 ETF 34% 45% 28% 主權債務 52% 42% 34% 新興市場債券 ETF 39% 61% 28% 中國國債 ETF 48% 55% 38% 主動型 ETF 投資 在未來 12 個月內, 對於主動管理型 ETF, 您預計會增加 減少還是保持不變? 內地 3% 香港 2% 臺灣 0% 13% 24% 24% 84% 74% 76% 增加保持不變減少 2022 大中華區 ETF 投資者調查 15
固定收益及主動型 ETF 主動型 ETF 資產類型 在主動型 ETF 的資產類別中, 您最有可能選擇哪種? 固定收益 14% 10% 11% 國內股票 10% 6% 3% 環球股票 17% 36% 24% 資產配置 17% 12% 16% 大宗商品 4% 4% 5% 另類投資產品 3% 6% 14% 貨幣 6% 2% 8% 緩衝 ETF( 例如, 固定收益 ETF) 29% 24% 19% 對於主動型 ETF 的顧慮 投資主動型 ETF 時, 您最擔心什麼? 業績 14% 22% 27% 管理人任期 經驗 40% 32% 22% 交易量 26% 16% 27% 費用比率 20% 30% 19% 其他 ( 請註明 ) 0% 0% 0% 我不投資主動型 ETF 0% 0% 5% 2022 大中華區 ETF 投資者調查 16
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