15-08 15-09 15-10 15-11 15-12 16-01 16-02 16-03 16-04 16-05 16-06 16-07 行 业 研 究 : 周 报 (2016.8.22~2016.8.28) 周 报 (2016.8.22~2016.8.28) 市 场 表 现 上 周 (2016.8.22~2016.8.28) 传 媒 ( 中 信 ) 板 块 涨 跌 幅 为 -1.91%, 分 别 跑 输 沪 深 300(-1.72%) 上 证 综 指 (-1.22%) 和 创 业 板 (-0.67%) 在 29 个 中 信 一 级 行 业 中 排 名 位 居 第 22 行 业 相 关 数 据 跟 踪 电 影 方 面 : 据 艺 恩 电 影 智 库 统 计 数 据 显 示, 本 周 ( 2016.8.22~2016.8.28 第 34 周 ) 全 国 单 周 票 房 达 8.68 亿 元, 场 次 达 153.38 万 场, 单 周 观 影 人 次 2718 万 人 电 视 剧 方 面 : 据 CSM52 城 收 视 数 据 显 示,2016 年 8 月 28 日 ( 周 日 ) 卫 视 黄 金 剧 场 电 视 剧 排 名 前 三 的 分 别 是 : 由 柠 萌 影 业 出 品 的 小 别 离 ( 浙 江 卫 视, 收 视 率 1.339%) 由 完 美 世 界 出 品 的 麻 辣 变 形 计 ( 湖 南 卫 视, 收 视 率 1.276%) 和 由 剧 酷 传 播 出 品 的 微 微 一 笑 很 倾 城 ( 江 苏 卫 视, 收 视 率 1.042%) 重 点 公 司 动 态 电 广 传 媒 : 公 布 2016 年 半 年 度 报 告,2016 年 上 半 年, 公 司 实 现 营 业 收 入 34.95 亿 元, 较 上 年 同 期 增 长 37.05%; 实 现 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 1.35 亿 元, 较 上 年 同 期 减 少 8.5% 顺 网 科 技 : 公 布 2016 年 半 年 度 报 告, 公 司 实 现 营 业 收 入 6.86 亿 元, 较 去 年 同 期 增 长 71.28%; 实 现 归 属 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 2.51 亿 元, 较 去 年 同 期 增 长 147.00% 暴 风 集 团 : 公 布 2016 年 半 年 度 报 告, 上 半 年 公 司 实 现 营 业 收 入 4.95 亿 元, 较 去 年 同 期 增 长 128.64%, 实 现 归 属 上 市 公 司 股 东 净 利 润 1,886.34 万 元, 较 去 年 同 期 增 长 181.57%, 实 现 网 络 付 费 服 务 收 入 2,962.32 万 元, 去 年 同 期 增 长 484.19% 2016 年 8 月 30 日 看 好 ( 维 持 ) 市 场 表 现 截 至 2016.8.30 7892 70000 7392 60000 6892 50000 6392 40000 5892 30000 5392 20000 4892 10000 4392 0 成 交 金 额 传 媒 ( 中 信 ) 沪 深 300 分 析 师 : 安 静 执 业 证 书 号 :S1490514120001 联 系 人 : 尤 越 电 话 :010-85556172 邮 箱 : youyue@hrsec.com.cn 投 资 建 议 现 在 已 进 入 中 报 集 中 公 布 期 间, 随 着 市 场 风 险 偏 好 逐 渐 下 滑, 我 们 建 议 关 注 中 报 靓 丽 有 稳 定 绩 支 撑 的 标 的, 重 点 关 注 业 绩 稳 健 且 估 值 较 低 的 行 业 龙 头 企 业 以 及 前 期 跌 幅 较 大 近 期 有 可 能 出 现 短 暂 反 弹 的 标 的 风 险 提 示 主 要 风 险 因 素 为 政 策 风 险 ; 创 业 板 系 统 性 风 险 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 证 券 研 究 报 告
目 录 一 市 场 表 现... 4 二 行 业 相 关 数 据 跟 踪... 5 三 要 闻... 8 四 重 点 公 司 动 态... 12 五 投 资 建 议... 16 六 风 险 提 示... 16 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 2
图 表 目 录 图 表 1: 上 周 在 29 个 中 信 一 级 行 业 中 排 名 第 22... 4 图 表 2: 上 周 各 子 版 块 涨 跌 幅 (%)... 4 图 表 3: 上 周 传 媒 ( 中 信 ) 板 块 个 股 涨 幅 前 五 名... 4 图 表 4: 上 周 传 媒 ( 中 信 ) 板 块 个 股 跌 幅 前 五 名... 5 图 表 5: 全 国 电 影 单 周 票 房 详 情 ( 2016.8.22~2016.8.28 第 34 周 )... 5 图 表 6: 全 国 下 周 即 将 上 映 影 片... 6 图 表 7:2016 年 8 月 28 日 ( 周 日 ) 卫 视 黄 金 剧 场 电 视 剧 收 视 排 名 (CSM52 4+ 19:30-24:00)... 6 图 表 8:2016 年 8 月 27 日 ( 周 六 ) 卫 视 黄 金 剧 场 电 视 剧 收 视 排 名 (CSM52 4+ 19:30-24:00)... 7 图 表 9: 电 视 剧 网 络 播 放 近 七 日 排 行 榜 ( 截 止 2016.8.28)... 7 图 表 10: 第 34 周 网 页 游 戏 运 营 平 台 开 服 排 行 榜 (2016.8.22~2016.8.28)... 8 图 表 11: 第 34 周 网 页 游 戏 开 服 排 行 榜 (2016.8.22~2016.8.28)... 8 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 3
一 市 场 表 现 上 周 (2016.8.22~2016.8.28) 传 媒 ( 中 信 ) 板 块 涨 跌 幅 为 -1.91%, 分 别 跑 输 沪 深 300(-1.72%) 上 证 综 指 (-1.22%) 和 创 业 板 (-0.67%) 在 29 个 中 信 一 级 行 业 中 排 名 位 居 第 22 图 表 1: 上 周 在 29 个 中 信 一 级 行 业 中 排 名 第 22 数 据 来 源 :wind, 华 融 证 券 整 理 图 表 2: 上 周 各 子 版 块 涨 跌 幅 (%) 数 据 来 源 :wind, 华 融 证 券 整 理 图 表 3: 上 周 传 媒 ( 中 信 ) 板 块 个 股 涨 幅 前 五 名 代 码 简 称 涨 跌 幅 (%) 601929.SH 吉 视 传 媒 9.0909 002530.SZ 丰 东 股 份 7.6109 000793.SZ 华 闻 传 媒 6.0817 002143.SZ 印 纪 传 媒 4.5049 002354.SZ 天 神 娱 乐 4.4675 数 据 来 源 :wind, 华 融 证 券 整 理 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 4
图 表 4: 上 周 传 媒 ( 中 信 ) 板 块 个 股 跌 幅 前 五 名 代 码 简 称 涨 跌 幅 (%) 300336.SZ 新 文 化 -11.2607 300518.SZ 盛 讯 达 -7.8618 000917.SZ 电 广 传 媒 -7.027 002131.SZ 利 欧 股 份 -5.5972 002712.SZ 思 美 传 媒 -5.065 数 据 来 源 :wind, 华 融 证 券 整 理 二 行 业 相 关 数 据 跟 踪 电 影 方 面 : 据 艺 恩 电 影 智 库 统 计 数 据 显 示, 本 周 ( 2016.8.22~2016.8.28 第 34 周 ) 全 国 单 周 票 房 达 8.68 亿 元, 场 次 达 153.38 万 场, 单 周 观 影 人 次 2718 万 人 其 中, 由 美 国 环 球 影 业 出 品 的 谍 影 重 重 5 上 映 仅 6 天 以 3.28 亿 票 房 的 成 绩 位 居 本 周 票 房 排 行 榜 第 一 冰 川 时 代 5: 星 际 碰 撞 位 于 本 周 票 房 排 名 第 二, 上 映 6 天 累 计 票 房 达 2.85 亿 元 图 表 5: 全 国 电 影 单 周 票 房 详 情 ( 2016.8.22~2016.8.28 第 34 周 ) 排 名 影 片 名 单 周 票 房 ( 亿 ) 累 计 票 房 ( 亿 ) 上 映 天 数 1 谍 影 重 重 5 3.28 3.28 6 2 冰 川 时 代 5: 星 际 碰 撞 2.85 2.85 6 3 使 徒 行 者 0.79 5.61 18 4 盗 墓 笔 记 0.32 9.77 24 5 微 微 一 笑 很 倾 城 0.29 2.61 17 6 新 大 头 儿 子 和 小 头 爸 爸 2 一 日 成 才 0.24 0.79 10 7 他 是 龙 0.13 0.59 10 8 我 们 诞 生 在 中 国 0.11 0.54 17 9 爱 宠 大 机 密 0.09 3.86 27 10 惊 天 绑 架 团 0.09 0.09 3 数 据 来 源 : 艺 恩 网, 华 融 证 券 整 理 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 5
图 表 6: 全 国 下 周 即 将 上 映 影 片 即 将 上 映 上 映 日 期 影 片 名 称 影 片 类 别 属 性 1 2016-09-02( 周 五 ) 蹴 鞠 剧 情 国 产 2 2016-09-02( 周 五 ) 寄 生 兽 科 幻 进 口 3 2016-09-02( 周 五 ) 铁 拳 动 作 进 口 4 2016-09-02( 周 五 ) 玩 命 剧 组 惊 悚 国 产 5 2016-09-02( 周 五 ) 我 们 的 十 年 爱 情 国 产 6 2016-09-02( 周 五 ) 小 魔 仙 之 黑 魔 法 来 袭 科 幻 国 产 7 2016-09-02( 周 五 ) 星 际 迷 航 3: 超 越 星 辰 科 幻 进 口 8 2016-09-02( 周 五 ) 夜 半 哭 声 惊 悚 国 产 数 据 来 源 : 艺 恩 网, 华 融 证 券 整 理 电 视 剧 方 面 : 据 CSM52 城 收 视 数 据 显 示,2016 年 8 月 28 日 ( 周 日 ) 卫 视 黄 金 剧 场 电 视 剧 排 名 前 三 的 分 别 是 : 由 柠 萌 影 业 出 品 的 小 别 离 ( 浙 江 卫 视, 收 视 率 1.339%) 由 完 美 世 界 出 品 的 麻 辣 变 形 计 ( 湖 南 卫 视, 收 视 率 1.276%) 和 由 剧 酷 传 播 出 品 的 微 微 一 笑 很 倾 城 ( 江 苏 卫 视, 收 视 率 1.042%) 2016 年 8 月 27 日 ( 周 六 ) 卫 视 黄 金 剧 场 电 视 剧 排 名 前 三 的 分 别 是 小 别 离 ( 浙 江 卫 视, 收 视 率 1.278%) 微 微 一 笑 很 倾 城 ( 江 苏 卫 视, 收 视 率 1.151%) 和 微 微 一 笑 很 倾 城 ( 东 方 卫 视, 收 视 率 0.927%) 图 表 7:2016 年 8 月 28 日 ( 周 日 ) 卫 视 黄 金 剧 场 电 视 剧 收 视 排 名 (CSM52 4+ 19:30-24:00) 排 名 节 目 名 称 频 道 收 视 率 (%) 收 视 份 额 (%) 1 小 别 离 浙 江 卫 视 1.339 4.001 2 麻 辣 变 形 记 湖 南 卫 视 1.276 3.748 3 微 微 一 笑 很 倾 城 江 苏 卫 视 1.042 3.25 4 小 别 离 北 京 卫 视 0.924 2.735 5 青 云 志 湖 南 卫 视 0.907 4.918 6 微 微 一 笑 很 倾 城 东 方 卫 视 0.845 2.53 7 结 婚 为 什 么 安 徽 卫 视 0.803 2.376 8 结 婚 为 什 么 深 圳 卫 视 0.646 1.913 9 游 击 英 雄 辽 宁 卫 视 0.584 1.724 10 对 与 决 天 津 卫 视 0.506 1.496 数 据 来 源 :CSM52 传 媒 +, 华 融 证 券 整 理 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 6
图 表 8:2016 年 8 月 27 日 ( 周 六 ) 卫 视 黄 金 剧 场 电 视 剧 收 视 排 名 (CSM52 4+ 19:30-24:00) 排 名 节 目 名 称 频 道 收 视 率 (%) 收 视 份 额 (%) 1 小 别 离 浙 江 卫 视 1.278 3.902 2 微 微 一 笑 很 倾 城 江 苏 卫 视 1.151 3.484 3 微 微 一 笑 很 倾 城 东 方 卫 视 0.927 2.895 4 麻 辣 变 形 记 湖 南 卫 视 0.918 2.891 5 小 别 离 北 京 卫 视 0.837 2.539 6 结 婚 为 什 么 安 徽 卫 视 0.77 2.328 7 结 婚 为 什 么 深 圳 卫 视 0.568 1.716 8 游 击 英 雄 辽 宁 卫 视 0.564 1.695 9 对 与 决 天 津 卫 视 0.552 1.667 10 勇 敢 的 心 重 庆 卫 视 0.494 1.487 数 据 来 源 :CSM52 传 媒 +, 华 融 证 券 整 理 图 表 9: 电 视 剧 网 络 播 放 近 七 日 排 行 榜 ( 截 止 2016.8.28) 排 名 电 视 剧 播 放 量 ( 亿 ) 1 微 微 一 笑 很 倾 城 32.25 2 麻 辣 变 形 记 27.79 3 小 别 离 15.57 4 诛 仙 青 云 志 13.87 5 幻 城 12.66 6 老 九 门 9.20 7 任 意 依 恋 4.06 8 嫁 个 老 公 过 日 子 3.55 9 秀 丽 江 山 之 长 歌 行 3.21 10 十 宗 罪 2.44 数 据 来 源 : 寻 艺 网, 华 融 证 券 整 理 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 7
图 表 10: 第 34 周 网 页 游 戏 运 营 平 台 开 服 排 行 榜 (2016.8.22~2016.8.28) 排 名 运 营 平 台 服 务 器 组 数 1 37 游 戏 504 组 2 360 游 戏 467 组 3 搜 狗 游 戏 400 组 4 飞 火 游 戏 342 组 5 顺 网 游 戏 341 组 6 YY 游 戏 300 组 7 XY 游 戏 291 组 8 迅 雷 牛 X 页 游 287 组 9 哥 们 网 276 组 10 西 游 网 260 组 数 据 来 源 :9k9k, 华 融 证 券 整 理 图 表 11: 第 34 周 网 页 游 戏 开 服 排 行 榜 (2016.8.22~2016.8.28) 排 名 游 戏 名 称 服 务 器 组 数 1 范 围 打 天 下 725 组 2 蓝 月 传 奇 528 组 3 盗 墓 笔 记 409 组 4 传 奇 霸 业 341 组 5 魔 法 王 座 242 组 6 传 奇 盛 世 232 组 7 九 阴 绝 学 232 组 8 决 战 武 林 223 组 9 青 云 志 220 组 10 大 天 使 之 剑 191 组 数 据 来 源 :9k9k, 华 融 证 券 整 理 三 要 闻 1 广 电 总 局 从 九 方 面 加 强 对 社 会 娱 乐 新 闻 的 管 理 蓝 鲸 娱 乐 8 月 29 日 文 : 据 广 电 时 评, 近 日, 广 电 总 局 下 发 了 关 于 进 一 步 加 强 社 会 类 娱 乐 类 新 闻 节 目 管 理 的 通 知 ( 新 广 电 发 2016 141 号, 以 下 简 称 通 知 ) 广 电 总 局 新 闻 发 言 人 就 通 知 的 下 发 做 了 释 疑 问 : 为 什 么 出 台 该 通 知? 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 8
答 : 通 知 中 所 说 的 社 会 类 娱 乐 类 新 闻 节 目, 既 包 括 在 广 播 电 台 电 视 台 播 出 的 节 目, 也 包 括 在 新 媒 体 上 播 出 的 视 听 节 目 这 类 节 目 因 其 贴 近 生 活 生 动 有 趣 的 特 性, 日 益 受 到 人 民 群 众 的 关 注 绝 大 多 数 此 类 节 目 导 向 正 确 格 调 健 康, 在 弘 扬 正 能 量 传 递 正 确 价 值 观 方 面 发 挥 了 积 极 作 用, 但 也 有 一 些 节 目 存 在 着 正 能 量 不 足 价 值 观 不 正 审 美 情 趣 不 高 等 问 题, 有 的 宣 扬 一 夜 成 名 炫 富 享 乐, 有 的 炒 作 个 人 隐 私 情 感 纠 纷 家 庭 矛 盾, 有 的 追 捧 明 星 大 款 网 络 红 人, 一 些 节 目 产 生 负 面 效 果, 引 起 人 民 群 众 的 批 评 为 认 真 贯 彻 落 实 习 近 平 总 书 记 在 文 艺 工 作 座 谈 会 和 新 闻 舆 论 工 作 座 谈 会 上 的 讲 话 精 神, 规 范 社 会 类 娱 乐 类 新 闻 节 目 的 制 作 播 出 秩 序, 确 保 这 些 节 目 始 终 坚 持 正 确 舆 论 导 向 主 流 价 值 方 向 高 尚 道 德 取 向 和 健 康 审 美 风 范, 发 挥 好 成 风 化 人 凝 心 聚 力 的 重 要 作 用, 总 局 下 发 了 关 于 进 一 步 加 强 社 会 类 娱 乐 类 新 闻 节 目 管 理 的 通 知, 已 从 8 月 4 日 起 施 行 欢 迎 广 大 群 众 监 督 问 : 通 知 将 从 哪 些 方 面 对 社 会 类 娱 乐 类 新 闻 节 目 进 行 规 范 和 管 理? 答 : 通 知 主 要 从 九 个 方 面 加 强 对 社 会 类 娱 乐 类 新 闻 节 目 的 管 理 : 一 是 坚 持 把 正 确 导 向 放 在 首 要 位 置, 以 主 旋 律 正 能 量 主 导 社 会 类 娱 乐 类 新 闻, 牢 牢 坚 持 导 向 管 理 全 流 程 全 覆 盖 二 是 坚 持 团 结 稳 定 鼓 劲 正 面 宣 传 为 主, 加 大 正 面 宣 传 力 度, 聚 焦 主 流, 反 映 进 步, 凝 聚 人 心, 鼓 舞 士 气 三 是 坚 持 以 社 会 主 义 核 心 价 值 观 为 引 领, 大 力 弘 扬 中 华 优 秀 传 统 文 化 革 命 文 化 和 社 会 主 义 先 进 文 化, 坚 持 健 康 格 调 品 味, 积 极 传 播 真 善 美 四 是 加 强 议 题 设 置 和 舆 论 引 导 能 力, 提 高 议 题 设 置 的 准 确 性 主 动 性, 引 导 社 会 舆 论 话 题 五 是 加 强 广 播 电 视 节 目 制 作 播 出 机 构 互 联 网 视 听 节 目 服 务 机 构 资 质 管 理 六 是 深 入 开 展 从 业 人 员 教 育 和 队 伍 建 设, 组 织 马 克 思 主 义 新 闻 观 文 艺 观 等 教 育 培 训, 强 化 从 业 人 员 的 党 性 原 则 职 业 道 德 和 职 业 精 神 七 是 加 强 属 地 管 理 和 监 听 监 看 工 作, 加 强 指 导 检 查, 严 肃 追 究 问 责, 加 强 分 析 研 判 八 是 加 强 机 构 考 核 和 评 优 评 奖 管 理, 把 社 会 类 娱 乐 类 新 闻 导 向 考 评 与 机 构 考 核 评 优 评 奖 工 作 挂 钩, 强 化 约 束 倡 优 汰 劣 九 是 加 强 节 目 版 权 保 护 和 流 向 管 理, 提 高 版 权 意 识, 管 好 节 目 资 源 流 向 问 : 通 知 对 广 播 电 视 社 会 类 新 闻 娱 乐 类 新 闻 的 制 作 播 出 机 构 资 质 作 出 了 哪 些 规 定 和 要 求? 答 : 通 知 对 广 播 电 视 社 会 类 新 闻 娱 乐 类 新 闻 的 制 作 播 出 机 构 资 质 作 出 明 确 规 定, 一 是 进 一 步 明 确 广 播 电 视 社 会 类 新 闻 不 得 实 行 制 播 分 离, 社 会 制 作 机 构 不 得 制 作 社 会 类 新 闻, 即 在 电 台 电 视 台 播 出 的 社 会 类 新 闻 只 能 由 电 台 电 视 台 制 作 总 局 相 关 规 定 要 求, 严 禁 电 台 电 视 台 对 具 有 较 强 政 治 性 政 策 性 或 可 能 对 公 共 政 策 社 会 舆 论 产 生 较 大 影 响 的 节 目 栏 目 实 施 制 播 分 离 二 是 要 求 广 播 电 视 娱 乐 类 新 闻 实 施 制 播 分 离 要 严 格 把 关 规 范 管 理 按 照 总 局 相 关 规 定, 电 台 电 视 台 对 制 播 分 离 的 娱 乐 类 新 闻 要 牢 牢 把 握 节 目 的 策 划 权 编 排 权 审 查 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 9
权 和 播 出 权, 严 把 导 向 关 内 容 关 播 出 关 三 是 强 化 监 管, 对 违 反 规 定 的 广 播 电 视 节 目 制 作 机 构 和 播 出 机 构, 将 视 情 节 轻 重, 采 取 通 报 批 评 停 播 吊 销 节 目 制 作 资 质 等 处 罚 措 施 问 : 通 知 在 加 强 视 听 新 媒 体 社 会 类 娱 乐 类 新 闻 节 目 管 理 方 面 提 出 了 哪 些 原 则 和 具 体 要 求? 答 : 一 是 将 网 上 网 下 统 一 标 准 落 到 实 处 通 知 要 求 视 听 新 媒 体 机 构 在 制 作 播 出 社 会 类 娱 乐 类 新 闻 节 目 时, 要 与 广 播 电 视 播 出 机 构 一 样, 把 正 确 导 向 放 在 首 要 位 置, 坚 持 团 结 稳 定 鼓 劲 正 面 宣 传 为 主, 以 社 会 主 义 核 心 价 值 观 为 引 领, 加 强 议 题 设 置 和 舆 论 引 导 二 是 严 格 准 入 管 理 和 日 常 监 管 通 知 明 确 要 求, 互 联 网 视 听 节 目 服 务 机 构 不 得 超 出 许 可 证 载 明 的 业 务 范 围 制 作 和 播 出 社 会 类 娱 乐 类 新 闻 节 目 只 有 取 得 信 息 网 络 传 播 视 听 节 目 许 可 证, 且 许 可 项 目 中 含 有 相 关 资 质 的 网 站, 才 能 首 发 或 转 载 社 会 类 娱 乐 类 新 闻 节 目 同 时, 要 深 入 开 展 从 业 人 员 教 育 和 队 伍 建 设, 加 强 属 地 管 理 和 监 听 监 看 工 作, 加 强 机 构 考 核 和 评 优 评 奖 管 理 ( 来 源 : 蓝 鲸 娱 乐 ) 2 中 国 出 版 数 字 资 源 国 际 交 易 平 台 启 动 8 月 24 日, 由 中 国 图 书 进 出 口 ( 集 团 ) 总 公 司 主 办 的 中 国 出 版 数 字 资 源 国 际 交 易 平 台 启 动 暨 海 外 合 作 签 约 仪 式 在 北 京 图 博 会 现 场 举 行 国 家 新 闻 出 版 广 电 总 局 副 局 长 吴 尚 之, 中 国 出 版 集 团 总 裁 谭 跃 等 出 席 并 讲 话 中 国 出 版 数 字 资 源 国 际 交 易 平 台 是 由 中 图 公 司 自 主 研 发 专 门 面 向 海 外 机 构 市 场 的 数 字 资 源 交 易 与 服 务 平 台, 集 资 源 聚 合 搜 索 荐 购 访 问 与 管 理 等 功 能 于 一 身 该 平 台 与 国 内 400 余 家 出 版 商 深 度 合 作, 聚 合 中 国 出 版 的 多 语 种 优 质 电 子 书 20 万 种, 涵 盖 人 文 社 科 理 工 农 医 等 全 学 科 近 年 来, 中 图 公 司 快 速 拓 展 海 外 数 字 营 销 网 络, 目 前 已 覆 盖 4 万 家 机 构 用 户 和 几 百 万 个 人 读 者, 打 通 了 进 入 国 际 主 流 阅 读 市 场 的 快 速 路 本 次 仪 式 上, 美 国 哈 佛 大 学 图 书 馆 加 州 大 学 伯 克 利 分 校 东 亚 图 书 馆 和 英 国 牛 津 大 学 图 书 馆 等 多 家 海 外 客 户 与 中 图 公 司 现 场 签 约, 开 通 平 台 服 务 吴 尚 之 表 示, 数 字 出 版 产 品 的 海 外 传 播 与 推 广, 不 仅 能 够 将 中 国 出 版 存 量 资 源 进 一 步 盘 活, 更 能 以 快 捷 的 方 式 将 中 国 高 质 量 的 出 版 内 容 传 达 到 目 标 用 户, 这 有 利 于 我 们 由 传 统 出 版 向 数 字 出 版 的 转 型 升 级, 有 利 于 中 华 文 化 走 出 去 中 国 出 版 数 字 资 源 国 际 交 易 平 台, 聚 合 国 内 优 质 出 版 资 源, 着 力 培 养 中 国 数 字 出 版 中 盘 商 的 国 际 竞 争 优 势, 向 海 外 输 送 我 国 优 秀 文 化 产 品, 这 种 模 式 值 得 肯 定 和 鼓 励 他 希 望 中 图 公 司 在 聚 合 国 内 资 源 的 同 时, 与 更 多 的 国 外 主 流 渠 道 营 销 商 开 展 战 略 合 作, 推 动 融 合 发 展 走 出 去 提 质 增 效 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 10
中 宣 部 财 政 部 总 局 相 关 司 局 负 责 人 及 来 自 国 内 出 版 社 和 海 内 外 图 书 馆 的 100 余 位 嘉 宾 参 加 本 次 活 动 与 会 者 认 为, 该 平 台 的 搭 建 不 仅 为 海 外 读 者 了 解 中 国 政 治 经 济 文 化 等 信 息 提 供 了 便 利, 还 为 中 国 优 秀 数 字 出 版 物 走 入 海 外 主 流 市 场, 增 进 多 方 合 作 起 到 了 积 极 的 推 动 作 用 ( 来 源 : 中 国 新 闻 出 版 广 电 报 ) 3 手 游 占 据 游 戏 市 场 半 壁 江 山 : 腾 讯 网 易 份 额 已 近 7 成 游 戏 行 业 可 能 是 最 接 近 现 金 流 的 互 联 网 行 业, 也 正 因 为 这 一 点, 在 现 金 流 显 得 弥 足 珍 贵 的 资 本 寒 冬 中, 游 戏 行 业 内 的 竞 争 空 前 激 烈 从 游 戏 上 市 公 司 今 年 第 二 季 度 和 上 半 年 财 报 中 可 以 看 出, 去 年 游 戏 公 司 惨 烈 的 洗 牌, 在 今 年 上 半 年 依 旧 在 持 续 根 据 新 浪 科 技 的 统 计, 整 个 中 国 游 戏 市 场, 手 游 收 入 占 比 接 近 半 数, 而 腾 讯 网 易 两 家 公 司 就 占 到 了 整 个 手 游 收 入 的 七 成, 继 续 扩 大 它 们 的 领 先 优 势 另 一 方 面, 不 要 说 中 小 游 戏 企 业, 即 便 是 其 他 游 戏 大 厂, 今 年 上 半 年 都 有 近 四 成 公 司 出 现 了 收 入 同 比 萎 缩 的 情 况 对 于 站 在 腾 讯 网 易 彼 岸 的 游 戏 公 司, 更 现 实 的 问 题 是, 伴 随 着 版 权 IP 的 规 范 营 销 等 成 本 的 上 升 和 产 品 的 同 质 化, 以 及 整 个 市 场 用 户 数 和 收 入 的 增 长 率 的 持 续 放 缓, 是 不 是 只 有 另 寻 出 路 这 么 一 个 方 向 了? 腾 讯 网 易 整 体 份 额 升 到 59.3% 之 前 在 在 竞 争 游 戏 之 王 的 路 上 腾 讯 网 易 越 来 越 像? 一 文 中, 新 浪 科 技 做 过 统 计, 在 2015 年, 腾 讯 和 网 易 两 家 企 业 游 戏 总 收 入 达 到 了 整 个 游 戏 市 场 的 52.3%, 手 游 营 收 占 比 更 高, 达 到 了 60.5% 那 么 今 年 上 半 年 的 情 况 又 怎 么 样 呢? 网 易 和 腾 讯 先 后 公 布 了 今 年 第 二 季 度 财 报, 据 财 报 显 示, 网 易 第 二 季 在 线 游 戏 服 务 净 收 入 为 64.38 亿 元, 腾 讯 第 二 季 度 网 络 游 戏 收 入 171.24 亿 元 加 上 第 一 季 度 的 数 据, 网 易 和 腾 讯 上 半 年 游 戏 收 入 分 别 为 124.53 亿 和 342.09 亿 元 根 据 游 戏 工 委 发 布 的 中 国 游 戏 产 业 报 告 显 示, 上 半 年 中 国 游 戏 市 场 实 际 收 入 达 到 787.5 亿 元,2016 年 上 半 年 国 内 移 动 游 戏 收 入 为 374.8 亿 元 也 就 是 说, 网 易 和 腾 讯 上 半 年 游 戏 收 入 占 整 个 游 戏 市 场 的 份 额 升 高 到 了 约 59.3% 上 半 年, 腾 讯 和 网 易 的 收 入 增 长 都 主 要 依 赖 于 手 游 的 增 长 腾 讯 第 一 季 度 手 游 收 入 为 75 亿 元, 第 二 季 度 为 约 96 亿 元, 上 半 年 总 收 入 为 171 亿 网 易 并 没 有 公 布 手 游 收 入, 但 是 去 年 第 四 季 度 丁 磊 曾 透 露 手 游 占 游 戏 收 入 的 57%, 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 11
今 年 上 半 年 这 个 比 例 肯 定 有 较 大 幅 度 提 高, 预 计 上 半 年 在 80 亿 左 右 所 以 手 游 方 面, 两 家 公 司 占 整 个 手 游 市 场 的 份 额 估 计 在 67% 左 右 而 网 易 游 戏 一 直 被 认 为 是 中 国 仅 有 的 能 抗 衡 腾 讯 游 戏 的 公 司, 这 种 威 胁 在 去 年 表 现 得 尤 其 激 烈 今 年 上 半 年 这 种 状 态 继 续 延 续 财 报 显 示, 网 易 第 二 季 度 游 戏 收 入 同 比 增 长 76%, 环 比 增 长 4% 而 腾 讯 第 二 季 度 网 络 游 戏 收 入 同 比 增 长 32%, 环 比 无 增 长 网 易 无 论 是 同 比 还 是 环 比 增 幅 都 要 好 于 腾 讯 从 产 品 来 说, 有 媒 体 统 计, 腾 讯 一 共 有 8 款 产 品 先 后 进 入 ios 月 度 收 入 前 10, 其 中 龙 珠 激 斗 和 剑 侠 情 缘 均 是 Q2 上 线 的 新 游 而 网 易 一 共 有 3 款, 梦 幻 西 游 和 大 话 西 游 在 Q2 的 91 天 里 都 排 在 畅 销 榜 前 20,Q2 新 游 倩 女 幽 魂 上 线 以 后 也 基 本 保 持 在 前 20 内 网 易 的 梦 幻 西 游 是 App Store 2016 年 上 半 年 的 收 入 冠 军, 腾 讯 王 者 荣 耀 也 拿 下 上 半 年 安 卓 平 台 收 入 第 一 虽 然 网 易 游 戏 是 腾 讯 游 戏 的 有 力 竞 争 对 手, 不 过 两 者 依 旧 存 在 很 大 差 距 去 年 上 半 年 网 易 游 戏 收 入 占 腾 讯 游 戏 的 比 例 是 26.5%, 今 年 这 个 差 距 大 幅 缩 小, 但 是 今 年 上 半 年 网 易 游 戏 营 收 依 旧 仅 有 腾 讯 游 戏 的 36.4% 除 了 网 易 和 腾 讯 之 外, 其 他 游 戏 大 厂 也 陆 续 公 布 了 半 年 财 报, 其 中 完 美 世 界 和 巨 人 网 络 都 是 回 归 中 概 股 之 后 的 首 次 半 年 报 游 戏 工 委 在 2016 年 上 半 年 中 国 游 戏 产 业 报 告 中 曾 提 到, 研 发 商 出 现 两 极 分 化, 拥 有 过 成 功 产 品 的 研 发 企 业 成 为 市 场 热 捧 的 对 象, 中 小 研 发 企 业 生 存 面 临 挑 战 但 是 就 目 前 公 布 的 财 报 来 看, 除 了 网 易 和 腾 讯 之 外 的 游 戏 大 厂 处 境 也 不 容 乐 观 从 营 收 来 看, 两 大 巨 头 之 外, 并 购 了 智 民 星 通 的 中 文 传 媒 是 目 前 上 半 年 游 戏 营 收 最 高 的 公 司, 也 只 占 到 了 网 易 和 腾 讯 游 戏 营 收 的 19.3% 和 7% 之 前 同 为 端 游 四 强 的 完 美 世 界 和 巨 人 网 络, 营 收 仅 为 腾 讯 游 戏 营 收 的 5.4% 和 3.1% ( 来 源 : 新 浪 科 技 ) 四 重 点 公 司 动 态 广 电 传 媒 : 公 布 2016 年 半 年 度 报 告 近 年 来, 公 司 积 极 推 进 传 媒 + 互 联 网 战 略 升 级, 谋 求 传 统 媒 体 业 务 与 新 媒 体 业 务 融 合 发 展, 围 绕 平 台 + 内 容 + 渠 道 + 终 端 布 局 构 建 新 媒 体 生 态 圈 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 12
2016 年 上 半 年, 公 司 采 取 强 管 理 促 发 展 降 成 本 增 效 益 等 有 力 措 施, 狠 抓 经 营 目 标 管 理 及 重 点 工 作 落 实, 全 力 推 动 公 司 业 务 持 续 稳 步 发 展 2016 年 上 半 年, 公 司 实 现 营 业 收 入 34.95 亿 元 ( 较 上 年 同 期 增 长 37.05%), 实 现 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 1.35 亿 元 ( 较 上 年 同 期 减 少 8.5%) 1 有 线 网 络 业 务 湖 南 有 线 集 团 以 全 面 转 型 升 级 融 合, 打 造 区 域 性 有 线 电 视 家 庭 互 联 网 生 态 圈 为 战 略 方 向, 以 网 络 互 联 互 通 双 向 网 络 优 化 与 渗 透 有 线 无 线 融 合 网 建 设 支 撑 平 台 统 一 提 质 提 升 市 场 运 营 能 力 管 理 水 平 升 级 六 大 工 程 为 抓 手, 紧 紧 围 绕 双 向 网 改 家 盒 业 务 智 慧 城 市 和 IDC 建 设 四 项 重 点 工 作, 全 面 推 进 各 项 经 营 管 理 措 施, 取 得 了 一 定 的 成 效 有 线 网 络 业 务 上 半 年 实 现 收 入 11.81 亿 元, 比 上 年 同 期 增 长 3.29% 省 外 网 络 合 作 方 面, 采 取 产 业 投 资 + 财 务 投 资 思 路, 坚 持 走 融 合 发 展 创 新 发 展 规 模 发 展 管 理 发 展 的 道 路, 积 极 主 动 与 多 家 有 线 电 视 运 营 商 接 洽 形 成 战 略 联 盟 2 传 媒 内 容 业 务 广 告 业 务 方 面 : 韵 洪 广 告 公 司 大 力 拓 展 芒 果 TV 爱 奇 艺 及 土 豆 网 络 等 新 媒 体 广 告 业 务, 收 入 有 较 大 增 长 ; 韵 洪 嘉 泽 在 业 务 上 取 得 了 新 的 突 破, 已 签 全 年 合 同 量 过 亿, 新 签 美 的 集 团 万 和 电 器 拉 芳 集 团 等 知 名 企 业 上 半 年 韵 洪 广 告 已 实 现 业 务 收 入 18.63 亿 元, 比 上 年 同 期 增 长 60.83% 今 年 上 半 年, 内 容 板 块 在 原 有 基 础 上 实 施 资 源 整 合, 筹 划 打 造 集 电 影 电 视 剧 与 综 艺 于 一 体 的 传 媒 内 容 平 台, 现 整 合 工 作 已 初 步 完 成, 电 影 制 作 电 视 剧 发 行 及 综 艺 制 作 人 才 引 进 正 在 稳 步 推 进 中 狮 门 项 目 上 半 年 上 映 惊 天 魔 盗 团 2 埃 及 众 神 囚 犯 和 抉 择 等 影 片, 实 现 全 球 票 房 4.96 亿 美 元, 该 项 目 周 期 较 长, 暂 未 完 成 收 益 确 认 工 作 3 投 资 管 理 业 务 达 晨 创 投 旗 下 管 理 的 基 金 上 半 年 新 投 了 端 点 科 技 迷 你 考 拉 小 满 科 技 等 29 个 新 项 目 及 4 个 项 目 二 轮 增 资, 共 投 资 7.04 亿 元 ; 实 现 昱 嘉 华 讯 拓 瑞 医 学 微 智 信 业 3 个 项 目 回 购 退 出 ; 实 现 丰 元 化 学 利 安 隆 吉 比 特 3 个 项 目 IPO, 截 至 目 前 共 有 27 家 企 业 通 过 IPO 预 披 露, 在 全 行 业 排 名 第 一 上 半 年, 珐 玛 珈 能 新 科 等 9 个 项 目 已 在 新 三 版 挂 牌, 累 计 共 有 50 家 企 业 在 新 三 板 挂 牌 同 时, 在 新 三 板 正 式 发 布 的 创 新 层 企 业 953 家 名 单 中, 达 晨 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 13
投 资 的 企 业 有 17 家 入 选, 占 达 晨 新 三 板 挂 牌 企 业 总 数 的 34% 截 至 2016 年 6 月 底, 达 晨 系 累 计 投 资 项 目 达 331 个, 累 计 投 资 金 额 超 过 119 亿 元 4 旅 游 酒 店 业 务 圣 爵 菲 斯 酒 店 在 经 营 上 不 断 调 整 营 销 策 略, 扩 大 会 议 团 队 和 散 客 的 销 售, 开 发 了 互 联 网 营 销 渠 道 微 商 会 议, 效 果 良 好 在 长 沙 市 五 星 级 酒 店 收 入 总 体 下 降 的 环 境 下, 圣 爵 菲 斯 酒 店 2016 年 上 半 年 营 业 收 入 比 去 年 同 期 实 现 增 长 并 荣 获 湖 南 省 宾 客 最 满 意 酒 店 荣 誉 称 号, 获 携 程 旅 游 网 华 中 区 2016 年 上 半 年 最 佳 人 气 奖 荣 誉 称 号 长 沙 世 界 之 窗 在 上 半 年 旅 游 市 场 传 统 淡 季 的 形 势 下, 积 极 寻 求 市 场 突 破, 同 时 加 强 对 成 本 费 用 的 控 制, 利 润 得 以 大 幅 度 增 长, 同 比 增 长 31.59% 5 移 动 新 媒 体 业 务 公 司 正 在 积 极 推 进 传 统 媒 体 业 务 与 新 媒 体 业 务 融 合 发 展, 实 施 传 媒 + 互 联 网 战 略, 积 极 布 局 移 动 新 IP 资 源 和 新 游 戏 做 文 章, 快 速 渗 透 手 游 市 场, 在 开 发 新 发 品 的 同 时, 注 重 引 入 新 技 术 和 新 元 素 ( 新 开 发 的 劲 舞 团 3 增 加 VR 元 素 ); 亿 科 思 奇 继 续 深 耕 效 果 广 告, 以 腾 迅 百 度 等 为 主 要 媒 体, 以 电 商 为 主 要 客 户, 以 差 异 化 营 销 服 务 做 大 市 场 规 模 ; 九 指 天 下 将 牙 牙 关 注 打 造 成 一 个 娱 乐 型 的 APP; 金 极 点 采 取 终 端 +APP 的 推 广 模 式, 强 力 开 拓 移 动 音 频 相 关 市 场 在 市 场 影 响 方 面, 亿 科 思 奇 公 司 获 得 了 腾 讯 社 交 广 告 铂 金 KA 服 务 商 授 权, 成 为 腾 讯 社 交 广 告 5 家 铂 金 服 务 商 之 一 下 半 年, 公 司 将 强 化 业 务 开 拓 能 力 产 品 创 新 能 力 预 算 执 行 能 力 融 合 发 展 能 力 和 企 业 治 理 能 力, 狠 抓 经 营 强 化 管 理 争 创 效 益, 确 保 年 度 工 作 目 标 和 任 务 的 圆 满 完 成 ( 公 司 公 告 ) 顺 网 科 技 : 公 布 2016 年 半 年 度 报 告 报 告 期 内, 公 司 积 极 贯 彻 互 联 网 娱 乐 平 台 的 发 展 战 略, 稳 步 推 进 公 司 重 点 产 品 线 的 运 营 工 作, 深 入 做 大 做 强 互 联 网 广 告 及 推 广 和 游 戏 运 营 等 主 营 业 务, 强 化 业 务 挖 掘 能 力, 加 强 成 本 控 制, 稳 固 和 扩 大 市 场 优 势 同 时, 公 司 在 报 告 期 内 加 大 资 源 孵 化 投 入, 围 绕 虚 拟 现 实 ( 以 下 简 称 VR ) 产 业 电 竞 产 业 新 游 戏 产 品 数 字 化 营 销 等 新 业 务 发 展, 丰 富 产 品 结 构, 为 公 司 实 现 互 联 网 平 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 14
台 开 放 运 营 商 的 战 略 目 标 持 续 布 局 2016 年 上 半 年, 公 司 主 营 业 务 保 持 了 持 续 良 好 的 发 展 势 头, 经 营 业 绩 较 去 年 同 期 大 幅 增 长 公 司 实 现 营 业 收 入 68,596.26 万 元, 较 去 年 同 期 增 长 71.28%; 实 现 归 属 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 25,081.59 万 元, 较 去 年 同 期 增 长 147.00% 1 报 告 期 营 业 总 收 入 为 68,596.26 万 元, 上 年 同 期 为 40,049.04 万 元, 同 比 增 长 71.28%, 主 要 系 公 司 整 合 了 平 台 资 源, 有 效 提 升 了 运 营 效 率, 使 得 公 司 网 络 广 告 及 推 广 收 入 有 所 增 加 ; 轻 度 休 闲 用 户 继 续 保 持 快 速 增 长, 重 度 联 运 游 戏 精 品 化 运 营 策 略 奏 效, 使 得 公 司 游 戏 运 营 收 入 增 长 较 快 ; 同 时 本 报 告 期 将 国 瑞 信 安 纳 入 合 并 报 表 范 围 使 营 业 收 入 增 加 4,301.84 万 元 ;2 归 属 于 上 市 公 司 普 通 股 股 东 的 净 利 润 为 25,081.59 万 元, 上 年 同 期 为 10,154.43 元, 同 比 增 长 147.00%, 主 要 系 本 报 告 期 公 司 收 入 增 长, 且 成 本 费 用 控 制 良 好, 利 润 率 同 比 提 升 ;3 报 告 期 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 为 27,575.83 万 元, 上 年 同 期 为 12,416.68 万 元, 同 比 增 长 122.09%, 主 要 系 本 报 告 期 公 司 收 入 增 长 且 回 款 良 好 经 营 现 金 流 相 应 增 长 ( 公 司 公 告 ) 暴 风 集 团 : 公 司 公 布 2016 年 半 年 度 报 告 2016 年 上 半 年, 公 司 在 平 台 + 内 容 + 数 据 的 全 球 DT 大 娱 乐 战 略 引 导 下, 按 照 年 初 制 定 的 经 营 计 划, 稳 步 推 进 公 司 各 项 业 务 报 告 期 内, 公 司 依 托 互 联 网 视 频 的 海 量 用 户, 与 公 司 智 能 家 庭 娱 乐 硬 件 平 台 在 线 互 动 直 播 平 台 虚 拟 现 实 平 台 进 行 业 务 深 度 合 作, 进 一 步 提 高 公 司 各 个 业 务 板 块 协 同 效 益 同 时, 公 司 不 断 完 善 联 邦 生 态 版 图, 战 略 布 局 体 育 业 务 体 育 业 务 既 是 平 台 亦 是 内 容, 通 过 体 育 业 务, 公 司 用 户 群 体 会 更 加 丰 富, 内 容 板 块 更 为 充 实 公 司 以 持 续 创 造 娱 乐 新 体 验 为 使 命, 以 成 为 全 球 领 先 的 互 联 网 综 合 性 娱 乐 企 业 为 发 展 目 标 为 了 实 现 公 司 使 命 及 发 展 目 标, 公 司 坚 持 以 内 生 式 业 务 为 核 心, 以 外 延 式 业 务 为 补 充, 不 断 完 善 平 台 版 图, 丰 富 公 司 用 户 群 体, 在 内 容 方 面 持 续 进 行 延 伸, 并 通 过 大 数 据 更 好 的 进 行 平 台 与 内 容 的 连 接, 不 断 提 高 公 司 商 业 变 现 效 率 报 告 期 内, 公 司 用 户 规 模 持 续 增 长, 品 牌 价 值 提 升, 公 司 营 业 收 入 实 现 大 幅 增 长 主 要 数 据 表 现 为 : 公 司 实 现 营 业 收 入 49,512.74 万 元, 较 去 年 同 期 增 长 128.64%, 实 现 归 属 上 市 公 司 股 东 净 利 润 1,886.34 万 元, 较 去 年 同 期 增 长 181.57%, 实 现 网 络 付 费 服 务 收 入 2,962.32 万 元, 去 年 同 期 增 长 484.19% ( 公 司 公 告 ) 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 15
五 投 资 建 议 现 在 已 进 入 中 报 集 中 公 布 期 间, 随 着 市 场 的 风 险 偏 好 逐 渐 下 滑, 我 们 建 议 关 注 中 报 靓 丽 有 稳 定 绩 支 撑 的 公 司, 重 点 关 注 业 绩 稳 健 且 估 值 较 低 的 行 业 龙 头 企 业 以 及 前 期 跌 幅 较 大 近 期 有 可 能 出 现 短 暂 反 弹 的 标 的 六 风 险 提 示 主 要 风 险 因 素 为 政 策 风 险 ; 创 业 板 系 统 性 风 险 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 16
投 资 评 级 定 义 公 司 评 级 强 烈 推 荐 推 荐 中 性 卖 出 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 升 幅 在 15% 以 上 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 升 幅 在 5% 到 15% 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 变 动 在 -5% 到 5% 内 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 跌 幅 在 15% 以 上 行 业 评 级 看 好 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 优 于 市 场 指 数 5% 以 上 中 性 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 相 对 市 场 指 数 持 平 看 淡 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 弱 于 市 场 指 数 5% 以 上 免 责 声 明 安 静, 在 此 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到 任 何 形 式 的 补 偿 等 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 ) 已 在 知 晓 范 围 内 按 照 相 关 法 律 规 定 履 行 披 露 义 务 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 资 产 管 理 和 证 券 自 营 部 门 以 及 其 他 投 资 业 务 部 门 可 能 独 立 做 出 与 本 报 告 中 的 意 见 和 建 议 不 一 致 的 投 资 决 策 本 报 告 仅 提 供 给 本 公 司 客 户 有 偿 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 公 司 会 授 权 相 关 媒 体 刊 登 研 究 报 告, 但 相 关 媒 体 客 户 并 不 视 为 本 公 司 客 户 本 报 告 版 权 归 本 公 司 所 有 未 获 得 本 公 司 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 传 播, 不 得 以 任 何 形 式 侵 害 该 报 告 版 权 及 所 有 相 关 权 利 本 报 告 中 的 信 息 建 议 等 均 仅 供 本 公 司 客 户 参 考 之 用, 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 征 价 本 报 告 并 未 考 虑 到 客 户 的 具 体 投 资 目 的 财 务 状 况 以 及 特 定 需 求, 在 任 何 时 候 均 不 构 成 对 任 何 人 的 个 人 推 荐 客 户 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估, 并 应 同 时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 财 务 状 况 和 特 定 需 求, 必 要 时 可 就 研 究 报 告 相 关 问 题 咨 询 本 公 司 的 投 资 顾 问 本 公 司 市 场 研 究 部 及 其 分 析 师 认 为 本 报 告 所 载 资 料 来 源 可 靠, 但 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 均 不 作 任 何 保 证, 也 不 承 担 任 何 投 资 者 因 使 用 本 报 告 而 产 生 的 任 何 责 任 本 公 司 及 其 关 联 方 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 服 务 或 其 他 服 务, 敬 请 投 资 者 注 意 可 能 存 在 的 利 益 冲 突 及 由 此 造 成 的 对 本 报 告 客 观 性 的 影 响 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 市 场 研 究 部 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 朝 阳 门 北 大 街 18 号 15 层 (100020) 传 真 :010-85556173 网 址 :www.hrsec.com.cn 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 17