C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H [table_main] 金 融 衍 生 品 跟 踪 报 告 模 板 工 业 品 各 品 种 周 报 工 业 品 各 品 种 周 度 报 告 说 明 : 本 报 告 为 中 信 建 投 期 货 有 限 公 司 提 供 特 定 客 户 使 用, 不 适 用 于 非 特 定 客 户 摘 要 : 铜 锌 镍 : 美 国 经 济 数 据 近 期 有 所 回 暖, 虽 然 前 期 的 非 农 数 据 大 幅 低 于 预 期, 但 从 目 前 来 看, 美 联 储 鹰 鸽 两 派 官 员 对 加 息 的 分 歧 较 大,6 月 能 否 加 息 的 不 确 定 性 增 加, 建 议 投 资 者 近 期 继 续 关 注 本 周 美 联 储 会 议 纪 要 以 及 美 元 走 势, 美 元 反 弹 将 压 制 大 宗 商 品 价 格 中 国 方 面, 上 周 公 布 较 多 的 经 济 数 据, 整 体 而 言 普 遍 偏 空, 加 之 4 月 信 贷 以 及 M2 数 据 大 幅 低 于 预 期, 可 以 看 出 目 前 官 方 对 资 金 面 逐 渐 收 紧, 市 场 流 动 性 或 继 续 趋 紧, 而 权 威 人 士 对 当 前 经 济 的 观 点 暗 示 官 方 后 期 对 市 场 采 取 加 杠 杆 的 概 率 极 小, 国 内 经 济 呈 现 L 型 走 势 总 体 而 言, 目 前 国 内 经 济 下 行 压 力 较 大, 官 方 对 经 济 的 大 规 模 刺 激 将 极 为 谨 慎, 加 之 4 月 经 济 回 暖 已 被 证 伪, 因 此 大 宗 商 品 承 压 明 显 基 本 面 看, 上 游 铜 矿 继 续 增 产, 供 应 端 压 力 依 然 较 为 明 显, 而 需 求 端 4 月 未 锻 造 铜 及 铜 材 大 幅 减 少 侧 面 反 映 出 铜 需 求 较 为 低 迷 锌 基 本 面 依 然 最 好, 嘉 能 可 新 星 一 季 度 如 期 减 产, 且 国 内 锌 冶 炼 企 业 开 工 率 依 然 较 低, 而 锌 加 工 企 业 开 工 率 回 暖, 加 之 终 端 需 求 汽 车 行 业 表 现 较 好, 诸 多 利 好 因 素 对 锌 价 有 较 强 支 撑 镍 库 存 压 力 明 显, 加 之 下 游 不 锈 钢 需 求 未 出 现 明 显 好 转, 无 基 本 面 支 撑 镍 价 上 行 空 间 有 限 综 上, 国 内 4 月 宏 观 经 济 数 据 被 证 伪, 近 期 多 空 双 方 的 分 歧 将 是 美 国 6 月 是 否 加 息 天 胶 : 综 合 来 看, 中 国 4 月 官 方 制 造 业 PMI 指 数 为 50.1%, 比 上 月 微 落 0.1 个 百 分 点, 与 去 年 同 期 持 平, 连 续 两 个 月 处 于 扩 张 区 间, 走 势 平 稳 美 国 4 月 Markit 制 造 业 PMI 终 值 50.8, 跌 至 2009 年 12 月 以 来 最 低, 预 期 50.8, 前 值 50.8 美 国 3 月 营 建 支 出 环 比 增 0.3%, 预 期 增 0.5%, 修 正 后 前 值 增 1% 美 元 延 续 反 弹, 大 宗 商 品 原 油 冲 高 回 落 仍 在 40 美 元 之 上 橡 胶 回 调 走 势, 主 力 合 约 Ru1609 将 震 荡 下 探 [table_invest] 编 辑 : 江 露 发 布 日 期 : 2016 年 05 月 18 日 铜 锌 镍 作 者 姓 名 : 江 露 邮 箱 :jianglu@csc.com.cn 电 话 :023-86769720 期 货 从 业 证 书 号 :F3012371 作 者 姓 名 : 张 贵 川 邮 箱 :zhangguichuan@csc.com.cn 电 话 :023-86769678 投 资 咨 询 从 业 证 书 号 :Z0002387 天 胶 作 者 姓 名 : 胡 丁 邮 箱 huding@csc.com.cn 电 话 :023-86769725 投 资 咨 询 从 业 证 书 号 :Z0010996 HTTP://WWW.CFC108.COM
铜 锌 镍 一 行 情 综 述 上 周, 权 威 人 士 在 人 民 日 报 发 表 对 一 季 度 经 济 的 总 结 文 章, 此 文 引 起 市 场 广 泛 关 注, 投 资 者 对 国 内 经 济 能 否 继 续 回 暖 愈 发 担 忧, 股 市 整 体 下 行 拖 累 商 品 市 场, 此 外, 周 五 美 国 公 布 的 零 售 销 售 数 据 大 幅 好 于 预 期, 使 得 美 联 储 6 月 加 息 概 率 增 加, 美 元 指 数 持 续 反 弹 使 得 有 色 承 压 下 行 总 体 而 言, 上 周 有 色 市 场 表 现 较 为 弱 势, 市 场 情 绪 依 然 较 为 低 迷 截 至 上 周 五, 沪 铜 主 力 合 约 收 跌 3.11%, 报 35480 元 / 吨 ; 沪 锌 主 力 合 约 收 涨 1.04%, 报 15020 元 / 吨 ; 沪 镍 1609 主 力 合 约 收 跌 3.47%, 报 68250 元 / 吨 图 1: 铜 1607 主 力 合 约 价 格 走 势 图 2: 锌 1607 主 力 合 约 价 格 走 势 图 3: 镍 1609 主 力 合 约 价 格 走 势 图 4:LME3 个 月 铜 锌 镍 期 货 收 盘 价 ( 电 子 盘 ) 据 来 源 :Wind, 中 信 建 投 期 货 二 价 格 影 响 因 素 分 析 1 宏 观 面 : 美 联 储 6 月 加 息 存 在 不 确 定 性, 国 内 4 月 宏 观 经 济 回 暖 被 证 伪 1
美 国 经 济 数 据 近 期 有 所 回 暖, 上 周 公 布 的 4 月 零 售 数 据 大 幅 高 于 预 期, 虽 然 前 期 的 非 农 数 据 有 所 回 落, 但 从 目 前 来 看, 美 联 储 鹰 鸽 两 派 官 员 对 加 息 的 分 歧 较 大,6 月 能 否 加 息 的 不 确 定 性 增 加, 建 议 投 资 者 近 期 继 续 关 注 本 周 美 联 储 会 议 纪 要 以 及 美 元 走 势, 美 元 反 弹 将 压 制 大 宗 商 品 价 格 具 体 数 据 为 美 国 5 月 密 歇 根 大 学 消 费 者 信 心 指 数 初 值 95.8, 创 2015 年 6 月 份 以 来 新 高, 预 期 89.5, 前 值 89 美 国 4 月 零 售 销 售 环 比 1.3%, 为 2015 年 3 月 以 来 的 最 大 涨 幅 ; 预 期 0.8%, 前 值 由 -0.3% 修 正 为 -0.3% 美 国 4 月 PPI 环 比 0.2%, 预 期 0.3%, 前 值 -0.1% 中 国 方 面, 上 周 公 布 较 多 的 经 济 数 据, 除 房 地 产 数 据 较 好 外, 其 余 数 据 整 体 而 言 偏 空,4 月 经 济 回 暖 已 被 证 伪 具 体 数 据 为,1-4 月 城 镇 固 定 资 产 投 资 同 比 10.5%, 预 期 11%, 前 值 10.7% 1-4 月, 全 国 房 地 产 开 发 投 资 同 比 名 义 增 长 7.2%, 至 2.54 万 亿 元 人 民 币,1-3 月 同 比 增 长 6.2% 中 国 4 月 规 模 以 上 工 业 增 加 值 同 比 6%, 预 期 6.5%, 前 值 6.8% 中 国 4 月 社 会 消 费 品 零 售 总 额 同 比 10.1%, 预 期 10.6%, 前 值 10.5% 4 月 信 贷 以 及 M2 数 据 大 幅 低 于 预 期, 可 以 看 出 目 前 官 方 对 资 金 面 逐 渐 收 紧, 市 场 流 动 性 或 继 续 趋 紧, 而 权 威 人 士 对 当 前 经 济 的 观 点 暗 示 官 方 后 期 对 市 场 采 取 加 杠 杆 的 概 率 极 小, 国 内 经 济 呈 现 L 型 走 势 总 体 而 言, 目 前 国 内 经 济 下 行 压 力 较 大, 官 方 对 经 济 的 大 规 模 刺 激 将 极 为 谨 慎, 加 之 因 此 大 宗 商 品 承 压 明 显 目 前, 宏 观 经 济 依 然 面 临 较 大 压 力, 大 宗 商 品 承 压 较 为 明 显 2 基 本 面 : 铜 供 给 端 压 力 明 显, 锌 减 产 迹 象 显 现 2.1 库 存 : 期 货 库 存 有 所 回 落 从 库 存 方 面 看, 截 止 5 月 13 日,LME 锌 镍 库 存 较 上 周 减 少, 而 上 期 所 库 存 小 幅 增 加 分 品 种 看,LME 铜 库 存 近 期 小 幅 增 加, 最 新 数 据 为 156675 吨, 较 前 周 同 期 减 少 2350 吨, 上 期 所 库 存 持 续 回 落, 最 新 数 据 为 286210 吨, 较 前 一 周 大 幅 减 少 26958 吨, 保 税 区 库 存 约 为 55 万 吨, 国 内 库 存 接 近 85 万 吨 LME 锌 库 存 持 续 减 少, 或 对 价 格 有 一 定 支 撑, 最 新 数 据 为 390375 吨, 较 前 一 周 同 期 减 少 4800 吨, 上 期 所 锌 库 存 上 周 有 一 定 回 落, 但 总 体 压 力 依 然 明 显, 目 前 最 新 数 据 为 251833 吨 ;LME 镍 库 存 为 412344 吨, 庞 大 的 库 存 成 了 镍 价 上 方 的 压 制 力 量 图 5:LME 铜 锌 镍 库 存 ( 吨 ) 图 6: 上 期 所 铜 锌 镍 库 存 ( 吨 ) 2.2 LME 铜 现 货 升 水 幅 度 收 窄, 沪 铜 现 货 由 贴 水 转 为 升 水 现 货 方 面, 伦 铜 现 货 升 水 幅 度 缩 小, 沪 铜 现 货 贴 水 转 升 水 从 升 贴 水 数 据 来 看, 截 止 5 月 13 日,LME 铜 升 贴 水 为 8.5 美 元 / 吨, 较 前 一 周 同 期 下 跌 7 美 元 / 吨 ;LME 锌 升 贴 水 为 -8.75 美 元 / 吨, 较 前 一 周 下 跌 4.25 美 元 / 吨 ;LME 镍 升 贴 水 为 -41.5 美 元 / 吨, 较 前 一 周 下 跌 1 美 元 / 吨 从 国 内 铜 和 锌 升 贴 水 数 据 来 看, 上 海 物 贸 铜 升 贴 2
水 为 50 元 / 吨, 较 上 周 同 期 增 加 105 元 / 吨, 铜 现 货 近 期 持 续 升 水, 暗 示 下 游 采 购 商 逢 低 接 货 迹 象 明 显, 上 海 锌 升 贴 水 为 -57.5 元 / 吨, 较 上 周 同 期 减 少 47.5 元 / 吨, 图 7:LME 铜 锌 镍 升 贴 水 (0-3) 图 8: 国 内 铜 锌 升 贴 水 据 来 源 :Wind, 中 信 建 投 期 货 2.4 持 仓 分 析 截 至 5 月 10 日,COMEX1 号 铜 非 商 业 持 仓 数 据 显 示, 非 商 业 多 头 持 仓 为 71365 张, 非 商 业 空 头 持 仓 94191 张, 净 空 头 持 仓 22826 张, 净 空 头 持 仓 较 前 一 周 同 期 增 加 15366 张 COMEX1 号 铜 净 持 仓 排 名 占 比 数 据 来 看, 净 持 仓 多 头 前 8 名 占 比 27%, 净 持 仓 空 头 前 8 名 占 比 34.3%, 多 头 及 空 头 较 前 一 周 有 所 减 少 图 9:COMEX1 号 铜 非 商 业 净 持 仓 图 10:COMEX1 号 铜 净 持 仓 排 名 占 比 2.5 产 业 新 闻 解 读 1 本 周 铜 精 矿 市 场 交 投 情 况 良 好, 目 前 干 净 矿 TC 报 90-96 美 元 / 吨, 价 格 小 幅 上 扬 冶 炼 厂 拿 货 积 极 性 依 然 较 高 而 年 初 贸 易 商 囤 货 赌 后 市 TC 下 行 失 败, 近 期 于 市 场 上 集 中 抛 货 市 场 供 应 宽 松 较 为 明 显 从 目 前 矿 商 炼 厂 态 度 来 看, 看 涨 后 期 TC 情 绪 浓 厚, 突 破 2016 长 单 TC 已 无 悬 念 3
2 智 利 国 家 铜 业 公 司 (Codelco) 董 事 长 Oscar Landerretche 周 六 在 专 访 中 表 示, 已 有 多 方 接 洽 Codelco 欲 探 讨 矿 业 资 产 出 售 事 宜, 这 些 资 产 包 括 自 由 港 旗 下 的 El Abra 3 SMM5 月 6 日 讯 : 本 周 铜 精 矿 市 场 成 交 继 续 良 好, 价 格 稳 中 待 涨 目 前 干 净 矿 TC 报 88-94 美 元 / 吨 部 分 贸 易 商 有 成 交 在 95 美 元 / 吨, 虽 然 冶 炼 厂 缺 货 现 象 仍 然 明 显, 但 市 场 上 宽 松 的 现 货 货 源 又 消 弱 了 冶 炼 厂 缺 货 所 导 致 的 TC 压 力, 后 期 现 货 TC 或 直 逼 2016 年 长 协 价 格 4 据 中 国 汽 车 工 业 协 会 统 计 分 析,2016 年 4 月, 汽 车 产 销 比 上 月 有 所 下 降, 同 比 呈 稳 定 增 长 1-4 月, 汽 车 产 销 保 持 增 长, 产 销 增 幅 高 于 同 期, 延 续 了 回 升 势 头 5 嘉 能 可 在 迈 阿 密 矿 业 会 议 上 所 做 报 告 显 示, 锌 和 其 它 一 些 工 业 金 属 需 求 将 超 过 供 应 此 前 的 供 应 过 剩 和 连 续 三 年 的 跌 价 推 迟 了 生 产 而 世 界 最 大 的 矿 业 公 司 必 和 必 拓 则 表 示, 不 会 等 到 价 格 反 弹, 已 经 提 高 石 油 和 铜 投 资 6 嘉 能 可 一 季 度 锌 产 量 为 25.71 万 吨, 同 比 下 降 28%; 2016 年 计 划 产 量 在 107-112 万 吨, 同 比 减 少 45 万 吨 左 右 新 星 公 司 一 季 度 生 产 锌 精 矿 4.2 万 吨, 同 比 下 滑 37%, 主 要 是 由 于 一 些 矿 山 暂 停 7 4 月 国 内 重 点 锌 冶 炼 企 业 开 工 率 为 73.85%, 较 3 月 基 本 持 平, 同 比 下 降 4.6 个 百 分 点 8 4 月 镍 生 铁 金 属 量 环 比 增 16% 新 闻 解 读 : 从 近 期 消 息 面 来 看, 铜 矿 2016 年 减 产 的 概 率 极 小, 此 外, 近 期 铜 加 工 费 小 幅 走 高 使 得 国 内 供 给 端 压 力 明 显, 可 以 预 计 铜 价 进 一 步 承 压 锌 基 本 面 依 然 最 好, 上 游 减 产 最 为 有 序, 国 外 矿 业 巨 头 嘉 能 可 以 及 新 星 公 司 一 季 度 减 产 明 显, 加 之 国 内 锌 冶 炼 企 业 减 产 明 显, 且 下 游 锌 加 工 企 业 开 工 率 较 高, 终 端 需 求 汽 车 行 业 表 现 较 好, 对 锌 价 有 较 强 支 撑 而 镍 基 本 面 来 看, 前 期 镍 价 上 行 使 得 镍 生 铁 金 属 产 量 环 比 大 幅 增 加 16% 产 量 上 涨 使 得 供 给 压 力 明 显 3 技 术 面 : 有 色 承 压 下 行 从 伦 铜 日 K 线 看, 目 前 铜 价 短 期 跌 破 60 日 均 线 重 要 支 撑 以 及 前 期 颈 线 支 撑, 沪 铜 主 力 合 约 1607 近 期 空 头 增 仓 较 为 明 显 建 议 投 资 者 近 期 偏 空 思 路 操 作 从 锌 1607 主 力 合 约 日 K 线 来 看, 短 期 下 方 20 日 均 线 支 撑 较 强, 且 均 线 继 续 向 上 发 散, 目 前 锌 走 势 在 有 色 品 种 中 依 然 较 强, 仍 处 于 多 头 市 场 格 局 建 议 投 资 者 依 然 逢 低 做 多 操 作 从 镍 1609 主 力 合 约 从 日 K 线 来 看, 镍 价 上 方 75000 附 近 压 力 明 显, 近 期 大 幅 回 落, 持 仓 量 较 前 期 亦 大 幅 减 少 短 期 镍 1609 主 力 呈 现 大 区 间 震 荡, 建 议 投 资 者 依 然 按 照 区 间 震 荡 偏 空 思 路 操 作 三 结 论 与 操 作 建 议 综 上, 国 内 4 月 宏 观 经 济 数 据 被 证 伪, 近 期 多 空 双 方 的 分 歧 将 是 美 国 6 月 是 否 加 息 从 铜 1607 合 约 本 周 运 行 区 间 34500-36500 建 议 投 资 者 偏 空 思 路 操 作 从 锌 1607 合 约 本 周 运 行 区 间 14500-15500, 建 议 投 资 者 逢 低 做 多 从 镍 1609 合 约 本 周 运 行 区 间 66000-72000, 建 议 投 资 者 区 间 震 荡 偏 空 思 路 操 作 4
天 胶 一 行 情 回 顾 彻 底 抛 弃 试 图 通 过 货 币 宽 松 促 增 长 幻 想 经 济 走 势 不 可 能 U 型 V 型, 而 是 L 型, 不 是 一 两 年 能 过 去 ; 投 资 扩 张 只 能 适 度 不 能 过 度, 不 能 也 没 必 要 加 杠 杆 硬 推 经 济 上 月 高 峰 时 商 品 期 货 市 场 单 日 成 交 量 达 到 1.7 万 亿 元, 如 今 交 易 量 已 经 拦 腰 砍 半, 跌 回 到 一 年 前 的 水 平 螺 纹 钢 铁 矿 石 热 卷 从 4 月 末 高 位 大 跌, 国 内 商 品 市 场 资 金 撤 离, 橡 胶 现 货 自 节 前 开 始 降 温, 沪 胶 价 格 重 归 弱 势 橡 胶 合 约 1605 进 入 交 割 月, 移 仓 主 力 合 约 1609 远 期 合 约 强 于 近 期 合 约, 震 荡 上 行 受 阻 于 13300 一 线, 跌 破 12500 支 撑 位 持 仓 前 二 十 位 排 名 看 主 力 合 约 1609 多 头 空 头 都 增 仓, 主 力 空 头 仓 位 比 较 集 中, 库 存 维 持 高 位, 对 天 胶 的 反 弹 形 成 压 制 图 1: 天 然 橡 胶 内 外 盘 价 格 图 2: 国 内 商 用 车 月 销 量 二 价 格 影 响 要 素 分 析 1 宏 观 分 析 1.1 中 国 工 业 生 产 者 出 厂 价 格 同 比 下 降 3.4%, 美 国 4 月 季 调 后 非 农 就 业 人 口 增 16 万 国 家 统 计 局 5 月 10 日 公 布,2016 年 4 月 份, 全 国 工 业 生 产 者 出 厂 价 格 环 比 上 涨 0.7%, 同 比 下 降 3.4%, 同 比 降 幅 连 续 四 个 月 缩 窄 美 国 4 月 季 调 后 非 农 就 业 人 口 增 16 万, 创 2015 年 9 月 以 来 最 疲 弱 增 速, 远 不 及 预 期 的 增 20.2 万, 前 值 增 21.5 万 ; 失 业 率 4.9%, 预 期 和 前 值 均 为 5% 5
图 3: PPI 图 4: 美 元 指 数 1.2 进 口 降 幅 扩 大 至 5.7% 中 国 4 月 出 口 同 比 增 4.1%, 连 增 两 个 月 ; 进 口 降 幅 扩 大 至 5.7%, 连 降 18 个 月, 远 逊 预 期 ; 贸 易 顺 差 扩 大 45.8% 至 2980 亿 元 2 供 需 分 析 2.1 橡 胶 库 存 略 有 下 降, 需 求 有 所 放 缓 橡 胶 库 存 在 高 位, 对 橡 胶 价 形 成 压 力 中 国 海 关 总 署 公 布 的 初 步 数 据 显 示, 中 国 4 月 进 口 天 然 橡 胶 及 合 成 橡 胶 ( 包 括 胶 乳 ) 共 计 50 万 吨, 较 上 年 同 期 增 43%, 环 比 降 7% 图 5: 青 岛 保 税 区 橡 胶 库 存 (2013.12-2016.05.09) 图 6: 天 然 橡 胶 与 合 成 橡 胶 中 国 进 口 量 2.2 橡 胶 月 度 消 费 季 节 性 回 升, 库 存 维 持 在 高 位 天 然 橡 胶 月 度 消 费 季 节 性 回 升, 产 量 保 持 增 长 态 势, 库 存 维 持 在 高 位 6
图 7: 天 然 橡 胶 中 国 月 度 消 费 量 图 8: 天 然 橡 胶 期 货 库 存 上 期 所 主 力 空 头 比 较 集 中, 多 头 空 头 都 增 仓 表 1 沪 胶 主 力 合 约 周 末 前 20 位 持 仓 排 名 多 头 持 仓 空 头 持 仓 2016 年 5 月 6 日 2016 年 4 月 29 日 2016 年 5 月 6 日 2016 年 4 月 29 日 名 次 会 员 简 称 持 买 仓 量 会 员 简 称 持 买 仓 量 会 员 简 称 持 卖 仓 量 会 员 简 称 持 卖 仓 量 1 海 通 期 货 7414 海 通 期 货 7023 华 泰 期 货 12595 华 泰 期 货 10364 2 华 泰 期 货 7148 华 泰 期 货 6400 银 河 期 货 9524 银 河 期 货 10347 3 银 河 期 货 5164 国 泰 君 安 4569 永 安 期 货 9478 永 安 期 货 7809 4 永 安 期 货 4866 广 发 期 货 4405 国 贸 期 货 6987 国 贸 期 货 6857 5 方 正 中 期 4603 申 万 期 货 4238 国 泰 君 安 5916 国 泰 君 安 4855 6 国 泰 君 安 4595 永 安 期 货 4122 浙 商 期 货 4215 中 国 国 际 4488 7 中 信 期 货 4167 新 湖 期 货 3995 中 信 期 货 3974 浙 商 期 货 3906 8 广 发 期 货 4050 中 信 期 货 3953 华 信 万 达 3766 中 信 期 货 3590 9 南 华 期 货 3998 方 正 中 期 3618 海 通 期 货 3757 混 沌 天 成 3276 10 申 万 期 货 3459 南 华 期 货 3432 南 华 期 货 3617 南 华 期 货 3254 11 弘 业 期 货 3411 银 河 期 货 3374 新 湖 期 货 3536 华 信 万 达 3228 12 浙 商 期 货 3117 东 航 期 货 2757 中 国 国 际 3533 新 湖 期 货 3189 13 光 大 期 货 2856 兴 证 期 货 2749 混 沌 天 成 3413 东 证 期 货 3071 14 新 湖 期 货 2848 中 信 建 投 2637 大 地 期 货 3287 大 地 期 货 2972 15 中 国 国 际 2686 国 信 期 货 2607 东 证 期 货 3221 瑞 达 期 货 2917 16 五 矿 经 易 2544 弘 业 期 货 2576 瑞 达 期 货 2961 海 通 期 货 2840 17 中 大 期 货 2513 中 国 国 际 2439 中 大 期 货 2829 方 正 中 期 2627 7
18 兴 证 期 货 2427 浙 商 期 货 2376 申 万 期 货 2783 广 发 期 货 2458 19 国 信 期 货 2414 五 矿 经 易 2247 光 大 期 货 2720 中 大 期 货 2447 20 中 信 建 投 2406 中 大 期 货 2053 广 发 期 货 2665 光 大 期 货 2129 合 计 76686 71570 94777 86624 增 减 5116 8153 净 持 -18091 数 据 来 源 : 上 期 所 中 信 建 投 期 货 3 技 术 分 析 从 橡 胶 主 力 合 约 Ru1609 合 约 日 K 线 图 看, 橡 胶 价 震 荡 上 行 受 阻 于 13300 一 线, 跌 破 12500 支 撑 位 日 线 级 别 的 MACD 绿 柱 放 大, 成 交 量 保 持 活 跃, 短 期 压 力 位 移 至 12300 点 附 近, 第 一 支 撑 位 降 至 11500 一 线 图 9: 橡 胶 (Ru1609) 合 约 日 K 线 图 (2015.9-2016.05.09) 数 据 来 源 : 文 华 财 经, 中 信 建 投 期 货 三 结 论 与 投 资 建 议 8
综 合 来 看,2016 年 4 月 份, 全 国 工 业 生 产 者 出 厂 价 格 环 比 上 涨 0.7%, 同 比 下 降 3.4%, 同 比 降 幅 连 续 四 个 月 缩 窄 工 业 生 产 者 购 进 价 格 环 比 上 涨 0.6%, 同 比 下 降 4.4% 美 国 4 月 季 调 后 非 农 就 业 人 口 增 16 万, 创 2015 年 9 月 以 来 最 疲 弱 增 速, 远 不 及 预 期 的 增 20.2 万, 前 值 增 21.5 万 ; 失 业 率 4.9%, 预 期 和 前 值 均 为 5% 随 着 5 月 东 南 亚 陆 续 开 割, 补 库 行 情 告 一 段 落, 偏 强 格 局 可 能 有 所 切 换, 在 重 卡 数 据 偏 好 的 情 况 下 橡 胶 盘 面 大 跌 中 国 汽 车 流 通 协 会 发 布 数 据 显 示, 今 年 一 季 度 全 口 径 乘 用 车 总 销 量 为 570.4 万 辆, 同 比 增 长 8.4% 按 照 全 年 6% 的 增 速 预 计,2016 年 全 口 径 乘 用 车 总 销 量 或 将 超 过 2250 万 辆 基 于 同 比 基 数 较 低, 今 年 1 2 季 度 车 市 都 将 保 持 增 长 态 势 然 而, 随 着 购 置 税 减 半 政 策 效 力 释 放 完 毕, 同 时 去 年 7 月 以 后 销 量 一 路 反 弹, 今 年 下 半 年 市 场 将 会 承 受 较 大 增 长 压 力 日 线 MACD 绿 柱 放 大, 胶 价 震 荡 上 行 受 阻, 短 期 支 撑 位 降 至 11500, 压 力 位 移 至 12300 点 附 近, 加 速 下 跌, 轻 仓 短 空, 空 头 止 损 设 在 12350 9
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